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8/16/2019 Coloquio Matematica financiera
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GC-F-004 V.01
Encuentro
Nacional de
Contabilidad y Finanzas SENA
Matemática Financiera
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Gran ColoquioMatemática Financiera
Objetivo General
Identificar las diferentesherramientas de evaluación dealternativas de inversión, orientadoal desarrollo de competencias
financieras y contables.
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Evaluación Financiera deProyectos
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• Es la oportunidad de efectuar desembolsos de dinerocon las expectativas de obtener retornos o flujos de
efectivo (rendimientos), en condiciones de riesgo.• Desde esta óptica, el riesgo de un proyecto se
describe como la posibilidad de que un resultadoesperado no se produzca. Cuanto más alto sea el nivel
de riesgo, tanto mayor será la tasa de rendimiento yviceversa. Precisamente, de este nivel de riesgo sedesprende la naturaleza subjetiva de este tipo deestimaciones.
¿Que es un proyecto de inversión?
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• Recuperación de las inversiones
• Recuperación o cubrimiento de los gastosoperacionales
• Permita obtener una rentabilidad deseadapor los dueños del proyecto, de acuerdo alos niveles del riesgo de este.
Condiciones para desarrollar un
proyecto de inversión
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• Según categoría.
• Según actividad económica.
• Según carácter y entidad que los
promueve.
Tipo de Proyectos de Inversión
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IDEA
PREINVERSIÓN
INVERSIÓN
OPERACIÓN
PERFILFACTIBILIDAD
Ciclo de un proyecto
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Estudio de Mercado Estudio de técnico
Estudio de
organizacionalEstudio de financiero
Factibilidad de un proyecto
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Estudio financiero deun proyecto
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• Las matemáticas financieras nos permitenestimar, antes de invertir recursos en un proyecto,
la viabilidad o no del mismo, en un clima decondiciones financieras que rodean a la actividadpropuesta.
• Se emplean para este efecto algunas
herramientas como:• El VAN (Valor actual neto)
• La TIR (tasa interna de retorno)
•
La TIRM (tasa interna de retorno modificada)
Criterios cuantitativos para la evaluación
financiera de proyectos
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• El valor presente neto (VAN) sirve para traer los flujos decaja futuros al valor presente, descontados a una tasa de
descuento específica, para así poder compararlos con elimporte inicial (capital) de la inversión.
• La evaluación del VAN se efectúa como sigue:
• Si es positivo, el proyecto es rentable y se recomienda
realizar la inversión.• Si es negativo, el proyecto no es rentable y debería
rechazarse.
• Si es 0, el proyecto es indiferente aceptar o no el proyecto
VALOR PRESENTE NETO (VPN)
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1. La inversión inicial del proyecto.
2. Los ingresos y egresos reales de efectivo
3. Depreciación y amortización.
4. Momentos en que ocurren los ingresos yegresos.
5. Impuestos causados y pagados.6. Inversiones adicionales.
7. Valor de rescate del proyecto.
COMPONENTES DE UN FLUJO DE CAJA
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• Es la tasa que obtienen los recursos o el dineroque permanece invertido en un proyecto. Por ello
se asume como la tasa de interés a la cual elinversionista le presta su dinero al proyecto.
• Es la tasa a la cual se reinvierten los flujos quelibera el proyecto del proyecto.
TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
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• La tasa interna de oportunidad (TIO) considera laposibilidad de reinvertir los Flujos de fondos del
proyecto a una tasa igual al costo del capital (tasade oportunidad) que la empresa puede adquiriren el sector financiero (fuera del proyecto) y no ala TIR obtenida en el proyecto mismo (dentro del
proyecto).• Por esta razón, la TIO es conocida también como
tasa de recuperación externa.
TASA INTERNA DE OPORTUNIDAD (TIO)
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