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Contexto Económico y la Reforma Tributaria
SINACOFI
28 agosto 2008
Luis Felipe Lagos
Libertad y Desarrollo
Y Socio ALN Consultores
Fuente: Banco Central de Chile
Fuerte Desaceleración de la Actividad Económica
2
Velocidad: 0,6%
PIB: 1,9%
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Variación 12 meses (%) Velocidad (%)
Fuente: Banco Central de Chile
Ajuste más intenso en la Demanda Interna
(Var.%12 meses)
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I II
Demanda Interna Consumo Privado FBCF
……La Desaceleración Continúa……
Fuente: Banco Central de Chile 4
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Var. % 12 meses Velocidad
Fuente: Banco Central de Chile
5
(Excluyendo vehículos, var.% 12 meses)
Importaciones Bienes de Capital Siguen Cayendo
Fuente: Banco Central de Chile
Comparación 3 Eventos de Caída en la Inversión
6
(var. % 12 meses, datos trimestrales)
-30,0%
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t-4 t-3 t-2 t-1 t t+1 t+2 t+3 t+4 t+5 t+6 t+7 t+8 t+9 t+10
Crisis Asiatica (t=oct-dic 1998)
Crisis Subprime (t=ene-mar 2009)
Actual Desaceleración (t=jul-sept 2013)
Comercio se Suma a la Desaceleración (var. % 12 meses y velocidad desetac. , var. % )
Fuente: Índice ventas del Comercio INE
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Comercio INE (var. % 12 meses) Velocidad
Crédito Pierde Dinamismo
Confianza: Nos Invade el Pesismismo (índice ranking 0-100, sobre 50 es optimista)
IMCE
Fuente: UAI, ICARE 9
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Retail Construction Industry Mining IMCE
…..También a los Consumidores….. (índice ranking 0-100, sobre 50 es optimista)
Fuente: Adimark 10
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Situación económica del país actual Situación económica del país a 12 meses
Incertidumbre es Crucial
• Paraliza Inversión
• Posterga consumo durables
Incertidumbre: Evidencia para EE.UU Impacto Inversión
Fuente: Azzimonti 2013
Incertidumbre: Evidencia para EE:UU Impacto en PIB
Fuente: Azzimonti 2013
Incertidumbre: Evidencia para Chile
Fuente: IMF Chile Article IV Consultation
Incertidumbre: Evidencia para Chile
Fuente: Banco Central
Efecto Externo: FBKF y Términos de Intercambio (rezagado 2 periodos)
Fuente: Banco Central de Chile 16
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TI (var. % 12 meses) Formación bruta de capital fijo (var. % 12 meses)
Acuerdo Reforma Tributaria
……¿Avanzamos o Retrocedemos?
Objetivos de un Sistema Tributario
• Recaudar: educación, salud y BCA en equilibrio.
• Eficiencia: minimizar las distorsiones a los incentivos a trabajar, ahorrar, invertir e innovar.
• Equidad horizontal y vertical
• Simple: bajo costo de cumplir
Retroceso en Impuestos mas Perjudiciales
• Evidencia OECD: Taxation and Economic Growth (2009)
Impuesto a las empresas: reducen incentivos a invertir, emplear e innovar
Impuesto a los ingresos de las personas: afectan decisión de ahorrar, trabajar y acumular capital humano.
• RT orientada al crecimiento debe sustituir impuestos al ingreso por consumo y/o propiedad.
• Propuesta impuesto al gasto (Lagos y Klapp 2014)
Variación tasa impuesto empresas
30,2 12,5
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26,1 19,0
26,0 20,0
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21,0 28,0
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-25,9 -19,5
-17,0 -17,0 -16,8 -16,0
-14,0 -13,0
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-9,5 -9,4 -9,0 -9,0 -8,3 -8,0 -8,0 -7,2 -6,6 -6,6 -6,2 -6,0 -6,0 -5,9 -5,0 -5,0 -5,0
-4,0 -3,5
-0,3 0,0
1,0 5,0
-30,0 -20,0 -10,0 0,0 10,0 20,0 30,0 40,0 50,0
Alemania
Polonia
Canadá
Grecia
Israel*
Holanda
Japón
Dinamarca
Eslovenia*
Francia
Korea*
Australia
Portugal
Nueva Zelanda
Méjico
EEUU
Hungría
Chile reforma
Var 1998-2013
2013
Fuente: Elaboración propia con datos OECD
Recaudación Impuestos (% PIB)
Promedio OECD 25,4
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Fuente: OECD neta de seguridad social
Recaudación tributaria cuando eran como Chile (% del PIB)
Promedio OECD US 20.000 PPP 23,0
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Fuente: OECD
Recaudación Tributaria AL (% del PIB)
Promedio LATAM 16,1
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Fuente: OECD e Informe Financiero RT
Impuesto a las Empresas (% del PIB)
Promedio OECD 3,05
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Fuente OECD
PaisTipo de
sistema
Impuesto
Corporativo
(tasa)
Impuesto Efectivo
por Dividendo
(tasa)
Ireland CL 12.5 54.5
Slovenia CL 17.0 37.8
Czech Republic CL 19.0 31.2
Hungary OTH 19.0 32.0
Poland MCL 19.0 34.4
Chile (hoy) FI 20.0 40.0
Finland* PIN 20.0 41.8
Iceland* CL 20.0 36.0
Turkey PIN 20.0 34.0
Estonia NST 21.0 21.0
United Kingdom* PI 21.0 45.1
Switzerland* MCL 21.1 36.9
Slovak Republic* NST 22.0 22.0
Sweden CL 22.0 45.4
Korea PI 24.2 51.0
Denmark MCL 24.5 56.2
Austria CL 25.0 43.8
Netherlands* CL 25.0 43.8
Greece CL 26.0 33.4
Canada* FI 26.3 51.2
Israel CL 26.5 48.6
Chile (post acuerdo) PI 27.0 44.5
Norway* OTH 27.0 46.7
Italy* CL/PIN 27.5 42.0
New Zealand* FI 28.0 33.0
Luxembourg PIN 29.2 43.4
Australia* FI 30.0 46.5
Mexico* FI 30.0 42.0
Spain* MCL 30.0 48.9
Germany CL 30.2 48.6
Portugal * MCL 31.5 50.7
Belgium* CL 34.0 50.5
France* PIN 36.4 64.4
Japan* MCL 37.0 49.8
United States* MCL 39.1 57.6
Promedio Actual 25.3 43.1
Promedio Actual (ex Chile) 25.5 43.1
Tasa Impuesto efectivo por dividendo
Chile y OECD Composición Recaudación
Personas; 1,26
Empresas; 5,02
Inidentificable; 1,68
Propiedad; 0,92
Consumo; 10,18
Otros, 0.1
; 1,34
Chile, 2007-2011
Personas; 8,7
Empresas; 3,18
Inidentificable; 0,28
Propiedad; 1,82
Consumo; 10,9
Otros ; 0,6
SS; 9,02
OECD, 2007-2011
Fuente: OECD y SII 27
• Chile 2012: 80% recae en el capital, 20% en el trabajo.
Primera Categoría
Global Comp.
Adicional
Tasa 40% Segunda Categoría. Sueldos, Salarios y
Pensiones
80%
Trabajo Capital Trabajo Capital Trabajo Capital Trabajo Capital
20%
Impuestos y Redistribución de Ingreso
Variaciones Gini y Carga Tributaria desde que eran similares a Chile
30 Fuente: Beyer 2014 Fuente: H Beyer, CEP 2014
….Hemos Avanzado….Distribución del Ingreso si Cambia al Considerar Gasto Social
•ingreso autónomo es generado por las mismas familias; •Ingreso monetario agrega las transferencias monetarias del E.; •ingreso total suma el arriendo imputado de un hogar. •ingreso total más Transferencias No Monetarias: se le agregan los subsidios no monetarios en salud y educación. •Al igual que las cifras oficiales del gobierno, los índices 10/10, 10/40, 20/20 se calculan por hogar y distribuidos por decil/quintil de ingreso autónomo del hogar. •En cambio, el Gini se calcula por persona y la función que utiliza considera solo los valores positivos.
31 Fuente: Troncoso 2013. Sin ajuste de CCNN y con ajustes de OCDE
Fuente R Troncoso 2013
Efectos de la Reforma Tributaria
Ahorro, Inversión
Crecimiento
Evolución del Ahorro Nacional Bruto (como % del Pib)
Fuente: M. Marfán Seminario Sofofa
Ahorro Empresas ha caído 6 puntos
Evidencia
• De 26 estudios internacionales recientes, en 23 se encuentran efectos negativos de impuestos sobre crecimiento. Fuente: (What Is the Evidence on Taxes and Growth? William McBride, Tax Foundation 2012)
Efectos en PIB de 1% del PIB en mayores impuestos distorsionadores
Fuente: Gemmel, Kneller y Sanz 2011
36
Si consideramos que cerca de 2 puntos de recaudación corresponden a impuestos que generan distorsiones en la economía, el efecto podría llegar hasta 10% de caída persistente en el nivel del PIB.
Evidencia Empírica
• En el largo plazo, los efectos sobre el crecimiento del PIBpc de los impuestos distorsionadores alcanzan -0,4pp, pero dependen de si el gasto de gobierno es productivo.
• Con todo, los efectos son negativos hasta -0,2pp (Fuente: Bleaney, Gemmel Kneller 2001)
• Conclusión: Limitar incremento de impuestos distorsionadores
37
Evidencia Empírica: Chile
• Aumento de tasa de impuesto en 7pp (20% a 27%):
I/PIB cae entre -0,3 a -1,6 pp (pto medio -0,9pp)
Crecimiento del PIB cae entre -0,08 a -0,4 pp ( pto medio -0,24pp)
Fuente: cálculo a partir de Cerda Larraín(2005) y Vergara (2010) 38
…..Cuidado con la Trampa…. Ingreso pc
Fuente: Bergoeing 20142014 39