COVID-19: აღდგენის დინამიკა

10.07.2020

ოთარ ნადარაია მთავარი ეკონომისტი, თიბისი ჯგუფი

მერი ჩაჩანიძე მმართველი დირექტორი, თიბისი კაპიტალი

ალექსანდრე ბლუაშვილიმიკრო-ფინანსური ანალიზის განყოფილების უფროსი, თიბისი ბანკი

თორნიკე კორძაია კვლევების უფროსი, თიბისი კაპიტალი

მოკლე შეჯამება

• საჯარო რეესტრში დაფიქსირებული ბინების გაყიდვის ტრანზაქციები იპოთეკური სესხების სუბსიდირების

ეფექტის მოლოდინშია

• ადგილობრივი ტურიზმის გამო, ივლისში რეგიონის სასტუმროების დატვირთულობა გასულ კვირასთან

შედარებით 3 პპ-ით, ხოლო ბათუმის სასტუმროების 4 პპ-ით გაიზარდა

• საკვებ ობიექტებში უნაღდო ხარჯვა* ეტაპობრივად უმჯობესდება. გასულ კვირაში ზრდის ტემპმა წ/წ -24%

შეადგინა

• არსებული ჯავშნების მიხედვით, ივლისში 4% სამომავლო დატვირთულობა ფიქსირდება თბილისში, 9%

ბათუმში და 14% რეგიონში

• ტანსაცმელზე უნაღდო ხარჯვა გაიზარდა და წ/წ +41% შეადგინა; გართობაზე დანახარჯებიც უმჯობესდება და

ერთი თვის წინ დაფიქსირებულ წ/წ -80%-თან შედარებით წ/წ -52% შეადგინა

• სამშენებლო მასალებსა და გრძელვადიან საქონელზე უნაღდო ხარჯვის ზრდის ტემპი მცირედით

გაზრდილია

• კურსის ეფექტის გამორიცხვით, საგარეო გადარიცხვები ივლისის პირველ კვირაში წ/წ 13%-ით გაიზარდა

*სექტორული ზრდები მოცემულია თიბისი ბანკის არხებით POS და ელ-კომერციის ხარჯვაზე დაყრდნობით; მოცემული ზრდები შესაძლოა განსხვავდებოდეს სექტორებში

ბრუნვის ჯამური დინამიკისგან უნაღდო დანახარჯების წილის ცვლილების, ასევე თიბისის საბაზრო წილის ცვლილების გამო

წყარო: საჯარო რეესტრი

ბინების გაყიდვის ტრანზაქციების რეგისტრაციის დინამიკა თბილისში (7 დღის საშუალო, ცვლილება %)

3

• 2 ივლისის მდგომარეობით, თბილისში

გაყიდული ბინების 7 დღის საშუალო

მაჩვენებლის ცვლილება წინა კვირის

მაჩვენებელთან შედარებით შემცირებულია.

ბაზარი იპოთეკური სესხების სუბსიდირების

პროგრამის ეფექტის მოლოდინშია

• თიბისი ბანკში, იპოთეკური სესხების

აპლიკაციებში მნიშვნელოვანი მატება უკვე

დაფიქსირდა და 8 ივლისის მდგომარეობით

თ/თ +52% შეადგინა

საცხოვრებელი უძრავი ქონება: ივლისის დასაწყისისთვის ბაზარი იპოთეკური სესხების სუბსიდირების პროგრამის ეფექტის მოლოდინშია

-120%

-100%

-80%

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

12-მ

არ

-20

19-მ

არ

-20

26

-მა

რ-2

0

2-ა

პრ

-20

9-ა

პრ

-20

16-ა

პრ

-20

23

-აპ

რ-2

0

30

-აპ

რ-2

0

7-მ

აი

ს-2

0

14-მ

აი

ს-2

0

21-

მა

ის

-20

28

-მა

ის

-20

4-ი

ვნ

-20

11-ი

ვნ

-20

18-ი

ვნ

-20

25

-ივ

ნ-2

0

2-ი

ვლ

-20

ცვლილება იან-თებ-თან შედარებით (%) ცვლილება წ/წ (%)

4სასტუმროების გამოკითხვა 08.07.2020: ადგილობრივი ტურიზმის ხარჯზე რეგიონის და ბათუმის სასტუმროებში ივლისის დატვირთულობა გაზრდილია

დატვირთულობის მაჩვენებელი (%) მიმდინარე ჯავშნებით (ივნ, 3-4 ივლ ფაქტი)

ცვლილება ჯავშნებში (პ.პ.) ბოლო კვირის განმავლობაში*

• ამ კვირაში გამოკითხული სასტუმროების

რაოდენობა 25-მდეა გაზრდილი

• ივლისის თვის მიმდინარე ჯავშნების მიხედვით

თბილისში დატვირთულობა 4%-ია, ბათუმში 9% და

რეგიონებში 14%

• გასულ კვირასთან შედარებით დატვირთულობა

გაზრდილია ბათუმის (+4 პპ) და რეგიონის (+3 პპ)

სასტუმროებისათვის, და შედარებით სტაბილურია და

თბილისში (-1 პპ)

• 3-4 ივლისის უქმეებზე რეგიონის ზოგიერთ

სასტუმროში დატვირთულობა 65%-დან 85%-მდე

მერყეობდა

• რეგიონის სასტუმროების საშუალო დღიური ფასი

ივლისში 50%-მდეა შემცირებული. ბათუმში

შედარებით მცირე ფასდაკლებები ფიქსირდება

ჯავშნები ბათუმსა და რეგიონებში მოქალაქეობის და პერიოდის მიხედვით

(%)**

**შენიშვნა: წილები დაფუძნებულია იდენტური სასტუმროების მონაცემებზე

წყარო: 25 ბრენდული სასტუმროს გამოკითხვა; *შენიშვნა: ჯავშნებში ცვლილება წინა შერჩეული სასტუმროების ჯგუფის განსხვავებას ასახავს

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

ივნ 3-4 ივლ უქმეები

ივლ აგვ სექ ოქტ ნოე დეკ

თბილისი ბათუმი რეგიონები

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

ივლ აგვ სექ

თბილისი ბათუმი რეგიონები

0%

20%

40%

60%

80%

100%

ივლ აგვ სექ

ბათუმი - უცხოელების ჯავშნებიბათუმი - პრე-COVID ჯავშნები

0%

20%

40%

60%

80%

ივლ აგვ სექ

რეგიონები - უცხოელების ჯავშნებირეგიონები - პრე-COVID ჯავშნები

5უნაღდო ხარჯვის ზრდის ტემპი სურსათისა და ფარმაციის გარდა კატეგორიებში მცირედით გაზრდილია

წყარო: თიბისი ბანკი

ჯამური უნაღდო დანახარჯები სურსათსა და ფარმაციაზე (წ/წ ცვლილება)

რეზიდენტების უნაღდო დანახარჯები (წ/წ ცვლილება)

• რეზიდენტების მიერ უნაღდო ხარჯვის

წლიური ზრდის ტემპი სურსათის და

ფარმაციის გარდა კატეგორიებში გაიზარდა

და 34% შეადგინა

• უნაღდო ხარჯვის ზრდა სურსათსა და

ფარმაციაზე სტაბილურობას ინარჩუნებს.

წლიურმა ზრდამ 39% და 46% შეადგინა,

შესაბამისად

-80%

-40%

0%

40%

80%

120%

12-1

8 თ

ებ

19-2

5 თ

ებ

26

-4 მ

არ

5-1

1 მ

არ

12-1

8 მ

არ

19-2

5 მ

არ

26

-1 ა

პრ

2-8

აპ

რ

9-1

5 ა

პრ

16-2

2 ა

პრ

23

-29

აპ

რ

30

-6 მ

აი

ს

7-1

3 მ

აი

ს

14-2

0 მ

აი

ს

21-

27

მა

ის

28

-3 ი

ვნ

4-1

0 ი

ვნ

11-1

7 ი

ვნ

18-2

4 ი

ვნ

25

-1 ი

ვლ

29

-6 ი

ვლ

რეზიდენტების დანახარჯები სურსათისა და ფარმაციის გამოკლებით

რეზიდენტების დანახარჯები სურსათსა და ფარმაციაზე

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

12-1

8 თ

ებ

19-2

5 თ

ებ

26

-4 მ

არ

5-1

1 მ

არ

12-1

8 მ

არ

19-2

5 მ

არ

26

-1 ა

პრ

2-8

აპ

რ

9-1

5 ა

პრ

16-2

2 ა

პრ

23

-29

აპ

რ

30

-6 მ

აი

ს

7-1

3 მ

აი

ს

14-2

0 მ

აი

ს

21-

27

მა

ის

28

-3 ი

ვნ

4-1

0 ი

ვნ

11-1

7 ი

ვნ

18-2

4 ი

ვნ

25

-1 ი

ვლ

29

-6 ი

ვლ

სურსათი ფარმაცია

6უნაღდო დანახარჯები სასტუმროებში მცირედით უმჯობესდება, საკვები ობიექტები სტაბილურ აღდგენას განაგძობს

წყარო: თიბისი ბანკი

უნაღდო დანახარჯები განთავსებასა და გარეთ კვებაზე (წ/წ ცვლილება)

ჯამური უნაღდო არა-რეზიდენტების დანახარჯები (წ/წ ცვლილება)

• ადგილობრივი ტურიზმის ხარჯზე,

მიმდინარე კვირაში სასტუმროებში

უნაღდო ხარჯვის წლიური ზრდა -76%-მდე

გაუმჯობესდა, გასული ორი კვირის -79%-

თან და -84%-თან შედარებით

• შეზღუდვების შერბილების შემდეგ

გაუმჯობესება გრძელდება რესტორნებში

დანახარჯებზე. ივლისის პირველ კვირაში

წლიურმა ცვლილებამ -24% შეადგინა

-100%

-80%

-60%

-40%

-20%

0%

20%12

-18

თე

ბ

19-2

5 თ

ებ

26

-4 მ

არ

5-1

1 მ

არ

12-1

8 მ

არ

19-2

5 მ

არ

26

-1 ა

პრ

2-8

აპ

რ

9-1

5 ა

პრ

16-2

2 ა

პრ

23

-29

აპ

რ

30

-6 მ

აი

ს

7-1

3 მ

აი

ს

14-2

0 მ

აი

ს

21-

27

მა

ის

28

-3 ი

ვნ

4-1

0 ი

ვნ

11-1

7 ი

ვნ

18-2

4 ი

ვნ

25

-1 ი

ვლ

29

-6 ი

ვლ

-100%

-60%

-20%

20%

60%

12-1

8 თ

ებ

19-2

5 თ

ებ

26

-4 მ

არ

5-1

1 მ

არ

12-1

8 მ

არ

19-2

5 მ

არ

26

-1 ა

პრ

2-8

აპ

რ

9-1

5 ა

პრ

16-2

2 ა

პრ

23

-29

აპ

რ

30

-6 მ

აი

ს

7-1

3 მ

აი

ს

14-2

0 მ

აი

ს

21-

27

მა

ის

28

-3 ი

ვნ

4-1

0 ი

ვნ

11-1

7 ი

ვნ

18-2

4 ი

ვნ

25

-1 ი

ვლ

29

-6 ი

ვლ

სასტუმროები რესტორნები & კაფეები

7

უნაღდო დანახარჯები გართობასა და ფიტნესზე (წ/წ ცვლილება)

უნაღდო დანახარჯები ტანსაცმელსა და აქსესუარებზე (წ/წ ცვლილება)

• სტაბილური ზრდის შემდეგ გასული სამი

კვირის განმავლობაში, ტანსაცმელზე უნაღდო

დანახარჯების წლიურმა ზრდამ 41% შეადგინა

ივლისის პირველ კვირაში

• გართობაზე უნაღდო დანახარჯების წლიურმა

ცვლილებამ და -52% შეადგინა, რაც წინა

კვირის მაჩვენებელზე (-58%) მაღალია.

საერთო ჯამში, შეინისნება გაუმჯობესების

ტენდენცია ბოლო კვირების განმავლობაში

• COVID-19-თან დაკავშირებული რეგულაციების

გამო ფიტნესზე უნაღდო დანახარჯები კვლავ

მკვეთრად შემცირებულია და სექტორი

გახსნის მოლოდინშია

უნაღდო ხარჯვა: ტანსაცმელზე უფრო მაღალი ხარჯვა; გართობაზე ხარჯვა შესამჩნევად გაუმჯობესებულია

წყარო: თიბისი ბანკი

-100%

-60%

-20%

20%

60%

100%

12-1

8 თ

ებ

19-2

5 თ

ებ

26

-4 მ

არ

5-1

1 მ

არ

12-1

8 მ

არ

19-2

5 მ

არ

26

-1 ა

პრ

2-8

აპ

რ

9-1

5 ა

პრ

16-2

2 ა

პრ

23

-29

აპ

რ

30

-6 მ

აი

ს

7-1

3 მ

აი

ს

14-2

0 მ

აი

ს

21-

27

მა

ის

28

-3 ი

ვნ

4-1

0 ი

ვნ

11-1

7 ი

ვნ

18-2

4 ი

ვნ

25

-1 ი

ვლ

29

-6 ი

ვლ

-100%

-60%

-20%

20%

60%

12-1

8 თ

ებ

19-2

5 თ

ებ

26

-4 მ

არ

5-1

1 მ

არ

12-1

8 მ

არ

19-2

5 მ

არ

26

-1 ა

პრ

2-8

აპ

რ

9-1

5 ა

პრ

16-2

2 ა

პრ

23

-29

აპ

რ

30

-6 მ

აი

ს

7-1

3 მ

აი

ს

14-2

0 მ

აი

ს

21-

27

მა

ის

28

-3 ი

ვნ

4-1

0 ი

ვნ

11-1

7 ი

ვნ

18-2

4 ი

ვნ

25

-1 ი

ვლ

29

-6 ი

ვლ

გართობა ფიტნესი

8უნაღდო ხარჯვა: ხარჯვის მცირე ზრდა სამშენებლო მასალებზე: სამომხმარებლო საქონელი მკვეთრად გაიზარდა

უნაღდო დანახარჯები სამშენებლო მასალებსა და გრძელვადიანი მოხმარების საქონელზე (წ/წ ცვლილება)

• სამშენებლო მასალებზე უნაღდო

დანახარჯები წინა კვირასთან შედარებით

მცირედით გაიზარდა და წ/წ +40% შეადგინა

• გასულ კვირაში შედარებით გაიზარდა

უნაღდო ხარჯვა ავეჯსა და საყოფაცხოვრებო

საქონელზე. წლიურმა ზრდამ 32% შეადგინა

ივლისის პირველ კვირაში, იგივე

მაჩვენებელი წინა კვირაში 15% იყო

• წინა კვირასთან შედარებით, შესამჩნევად

გაიზარდა ელექტრონიკაზე უნაღდო ხარჯვის

ზრდის ტემპი და წ/წ +34% შეადგინა

წყარო: თიბისი ბანკი

-100%

-80%

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

12-1

8 თ

ებ

19-2

5 თ

ებ

26

-4 მ

არ

5-1

1 მ

არ

12-1

8 მ

არ

19-2

5 მ

არ

26

-1 ა

პრ

2-8

აპ

რ

9-1

5 ა

პრ

16-2

2 ა

პრ

23

-29

აპ

რ

30

-6 მ

აი

ს

7-1

3 მ

აი

ს

14-2

0 მ

აი

ს

21-

27

მა

ის

28

-3 ი

ვნ

4-1

0 ი

ვნ

11-1

7 ი

ვნ

18-2

4 ი

ვნ

25

-1 ი

ვლ

29

-6 ი

ვლ

სამშენებლო მასალები ავეჯი & მოწყობილობები ელექტრონიკა

9უნაღდო ხარჯვა: პირად ჰიგიენაზე და სხვა სამომხმარებლო საქონელსზე წინა წლის დონეზე იყო; საწვავზე და ტრანსპორტირებაზე მცირე ზრდას აჩვენებს

უნაღდო დანახარჯები პირად ჰიგიენასა და სხვა სამომხმარებლო საქონელზე (წ/წ ცვლილება)

უნაღდო დანახარჯები მანქანის შეკეთებაზე, საწვავზე და ტრანსპორტზე (წ/წ ცვლილება)

• უნაღდო დანახარჯების ზრდა პირად

ჰიგიენაზე შემცირდა და წ/წ +1% შეადგინა,

ხოლო სამომხმარებლო საქონელზე ხარჯვის

ზრდის ტემპი წ/წ უცვლელია

• მანქანის შეკეთებაზე დანახარჯები მკვეთრ

ზრდას ინარჩუნებს, მაგრამ მცირედით

შემცირდა გასულ კვირასთან შედარებით და

+28% შეადგინა

• ივლისის პირველ კვირაში საწვავზე უნაღდო

დანახარჯები წლიურად -3%-ით შემცირდა

წყარო: თიბისი ბანკი

-120%

-80%

-40%

0%

40%

80%

12-1

8 თ

ებ

19-2

5 თ

ებ

26

-4 მ

არ

5-1

1 მ

არ

12-1

8 მ

არ

19-2

5 მ

არ

26

-1 ა

პრ

2-8

აპ

რ

9-1

5 ა

პრ

16-2

2 ა

პრ

23

-29

აპ

რ

30

-6 მ

აი

ს

7-1

3 მ

აი

ს

14-2

0 მ

აი

ს

21-

27

მა

ის

28

-3 ი

ვნ

4-1

0 ი

ვნ

11-1

7 ი

ვნ

18-2

4 ი

ვნ

25

-1 ი

ვლ

29

-6 ი

ვლ

პირადი ჰიგიენა სხვა სამომხმარებლო საქონელი

-120%

-80%

-40%

0%

40%

80%

12-1

8 თ

ებ

19-2

5 თ

ებ

26

-4 მ

არ

5-1

1 მ

არ

12-1

8 მ

არ

19-2

5 მ

არ

26

-1 ა

პრ

2-8

აპ

რ

9-1

5 ა

პრ

16-2

2 ა

პრ

23

-29

აპ

რ

30

-6 მ

აი

ს

7-1

3 მ

აი

ს

14-2

0 მ

აი

ს

21-

27

მა

ის

28

-3 ი

ვნ

4-1

0 ი

ვნ

11-1

7 ი

ვნ

18-2

4 ი

ვნ

25

-1 ი

ვლ

29

-6 ი

ვლ

მანქანის შეკეთება საწვავი და ტრანსპორტი

10ექიმთან ვიზიტებზე უნაღდო დანახარჯებში მკვეთრი ზრდა შეინიშნება

უნაღდო დანახარჯები ექიმთან ვიზიტზე და სამედიცინო აღჭურვილობაზე (წ/წ ცვლილება)

• ექიმთან ვიზიტებზე უნაღდო დანახარჯებში

ზრდის მაღალი მაჩვენებელი დაფიქსირდა

მიმდინარე კვირაში და წ/წ +35% შეადგინა,

მაგრამ შემცირებულია წინა კვირასთან

შედარებით

წყარო: თიბისი ბანკი

-100%

-80%

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

12-1

8 თ

ებ

19-2

5 თ

ებ

26

-4 მ

არ

5-1

1 მ

არ

12-1

8 მ

არ

19-2

5 მ

არ

26

-1 ა

პრ

2-8

აპ

რ

9-1

5 ა

პრ

16-2

2 ა

პრ

23

-29

აპ

რ

30

-6 მ

აი

ს

7-1

3 მ

აი

ს

14-2

0 მ

აი

ს

21-

27

მა

ის

28

-3 ი

ვნ

4-1

0 ი

ვნ

11-1

7 ი

ვნ

18-2

4 ი

ვნ

25

-1 ი

ვლ

29

-6 ი

ვლ

ექიმთან ვიზიტი სამედიცინო აღჭურვილობა

11უნაღდო დანახარჯების სექტორული ხარჯვის დინამიკის შეჯამება

უნაღდო ხარჯვის დინამიკა, ბოლო ექვსი კვირა 6 ივლისის მდგომარეობით (წ/წ % ცვლილება)

წყარო: თიბისი ბანკი

-150%

-100%

-50%

0%

50%

100%

ფი

ტნ

ეს

ი

სა

სტ

უმ

რო

ებ

ი

გა

რთ

ობ

ა

რე

სტ

ორ

ნე

ბი

სა

წვ

ავ

ი &

ტრ

ან

სპ

ორ

ტი

სხ

ვა

სა

მო

მხ

მა

რე

ბლ

ო ს

აქ

ონ

ელ

ი

ელ

ექ

ტრ

ონ

იკ

ა

პი

რა

დი

ჰი

გი

ენ

ა

ავ

ეჯ

ი &

მო

წყ

ობ

ილ

ობ

ებ

ი

აზ

არ

ტუ

ლი

თა

მა

შე

ბი

ტა

ნს

აც

მე

ლი

& ა

ქს

ეს

უა

რე

ბი

სუ

რს

ათ

ი

ფა

რმ

აც

ია

ავ

ტო

მო

ბი

ლი

ს შ

ეკ

ეთ

ებ

ა

სა

მშ

ენ

ებ

ლო

მა

სა

ლე

ბი

ექ

იმ

თა

ნ ვ

იზ

იტ

ი

28-3 ივნ 4-10 ივნ 11-17 ივნ 18-24 ივნ 25-1 ივლ 29-6 ივლ

12ფულადი გზავნილების დინამიკა ზრდის ტენდენციას ინარჩუნებს

ფულადი გადარიცხვების დინამიკა (წ/წ ცვლილება გაცვლითი კურსის ეფექტის გამორიცხვით, 7 დღიანი მცოცავი საშუალო)

ფულადი გადარიცხვების დინამიკა ქვეყნების/რეგიონების მიხედვით (წ/წ ცვლილება

გაცვლითი კურსის ეფექტის გამორიცხვით)

• 6 ივლისის კვირაში ფულადი გზავნილები წ/წ 13%-ით გაიზარდა

• შემოდინებები უკრაინიდან და აზერბაიჯანიდან გასამმაგებულია წინა წელთან შედარებით, ასევე ზრდის მაღალ ტემპს ინარჩუნებს შემოდინებები

სომხეთიდან და ჩრდ. ამერიკიდან. რუსეთიდან შემოდინებების ზრდის ტემპი კვლავ ნეგატიურია. ახლო აღმოსავლეთის ქვეყნებიდან (თურქეთის

ჩათვლით) შემოდინებების ზრდის ტემპი დადებითია ბოლო ორი კვირის განმავლობაში

• შემოდინებების ზრდა ევროკავშირიდან და დიდი ბრიტანეთიდან ზრდის ორნიშნა ტემპს ინარჩუნებს და ყველაზე დიდ წილს იკავებს ჯამურ

შემოდინებებში

ქვეყანა/რეგიონი2 – 9 ივნ

10 - 16 ივნ

17 - 23 ივნ

24 - 30 ივნ

30 - 6 ივლ

ევროკავშირი და დიდი ბრიტანეთი

8% 19% 19% 18% 23%

ახლო აღმოსავლეთი

49% -9% -1% 6% 16%

ჩრდილოეთამერიკა

1% 14% 20% 27% 42%

რუსეთი -26% -35% -12% -20% -18%

უკრაინა 16% 96% 130% 260% 286%

სომხეთი 24% 69% 44% 9% 34%

აზერბაიჯანი 200% 163% 308% 118% 284%

სულ 0% -1% 3% 5% 13%

წყარო: თიბისი ბანკი

-80%

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

1-თ

ებ

-20

7-თ

ებ

-20

13-თ

ებ

-20

19-თ

ებ

-20

25

-თე

ბ-2

0

2-მ

არ

-20

8-მ

არ

-20

14-მ

არ

-20

20

-მა

რ-2

0

26

-მა

რ-2

0

1-ა

პრ

-20

7-ა

პრ

-20

13-ა

პრ

-20

19-ა

პრ

-20

25

-აპ

რ-2

0

1-მ

აი

ს-2

0

7-მ

აი

ს-2

0

13-მ

აი

ს-2

0

19-მ

აი

ს-2

0

25

-მა

ის

-20

31-

მა

ის

-20

6-ი

ვნ

-20

12-ი

ვნ

-20

18-ი

ვნ

-20

24

-ივ

ნ-2

0

30

-ივ

ნ-2

0

6-ი

ვლ

-20

გადინება შემოდინება

პასუხისმგებლობის შეზღუდვის განაცხადი

პრეზენტაციაში მოცემული განაცხადები, ინფორმაცია და აზრები წარმოადგენს ავტორების - თიბისი კაპიტალის აზრებს და არ წარმოადგენს თიბისი ჯგუფისოფიციალურ ხედვას, მოსაზრებას ან პოზიციას. პრეზენტაციაში მოცემული ინფორმაცია მხოლოდ საინფორმაციო მიზნებს ემსახურება და მოპოვებულია საჯაროწყაროებიდან, რომლებიც მიჩნეულია სანდოდ, თუმცაღა ინფორმაციის სისრულე და სიზუსტე არ არის გარანტირებული

ეს რეპორტი არ წარმოადგენს საჯარო შეთავაზებას ნებისმიერი შესაბამისის კანონმდებლობის ქვეშ ან/და ნებისმიერ ფასიანი ქაღალდის და ფინანსურიინსტრუმენტის გაყიდვის/შეთავაზების მცდელობას ან/და რეკომენდაციას მსგავს ფასიან ქაღალდებთან ან სხვა ფინანსურ ინსტრუმენტებთან დაკავშირებით. ესპრეზენტაცია შესაძლოა მოიცავდეს პროგნოზის შემცველ განაცხადებს; მსგავსი პროგნოზის შემცველი განაცხადები მოიცავენ ნაცნობ და უცნობ რისკებს,გაურკვევლობას და სხვა მნიშვნელოვან ფაქტორებს. არცერთი ამ პრეზენტაციაში მოცემული პროგნოზი, მოლოდინები, გათვლები არ უნდა იყოს აღქმული როგორცპროგნოზი ან დაპირება, ასევე არ უნდა იყოს აღქმული როგორც ნებისმიერი მინიშნება, რწმუნება ან გარანტია რომ დაშვებები, რომლებსაც მოცემული პროგნოზები,მოლოდინები ან გათვლები ემყარება არის ზუსტი და ამომწურავი, ან დაშვებების შემთხვევაში რომ რეპორტი მოიცავს ყველა დაშვებას

არც თიბისი ჯგუფი და არც მოცემული რეპორტის ავტორები არ იღებენ საკუთარ თავზე პასუხისმგებლობას ნებისმიერი პირდაპირი ან არაპირდაპირი დანაკარგის,რომელიც წარმოიშობა ამ პრეზენტაციის ან მისი შემადგენელი ნაწილების ან პრეზენტაციის ნებისმიერი კავშირის გამოყენების შემთხვევაში. პრეზენტაცია დაცულიასაავტორო უფლებებით და მისი არც ერთი ნაწილი არ შეიძლება იყოს აღდგენილი, თავიდან გამოქვეყნებული ან/და განაწილებული. ყველა უფლება დაცულია

მერი ჩაჩანიძე, CFAმმართველი დირექტორი

ოთარ ნადარაიამთავარი ეკონომისტი, თიბისი ჯგუფი

თორნიკე კორძაია, CFAკვლევების უფროსი

ალექსანდრე ბლუაშვილიმაკრო-ფინანსური ანალიზის განყოფილების უფროსი, თიბისი ბანკი

გივი ადეიშვილიუფროსი ასოცირებული მკვლევარი

ანა მჟავანაძეანალიტიკოსი

ანდრო თვალიაშვილიასოცირებული მკვლევარი

მიხეილ მღებრიშვილისტაჟიორი

ლუკა ჩიგილაშვილიასოცირებული მკვლევარი

Tel: +995 32 2 272727 Email: research@tbccapital.ge

Web-page: www.tbccapital.ge; www.tbcresearch.ge