Ikht isar Keuangan Konso lidasi | Consolidated Financial Highlights 2

Prof il Perusahaan | Company Profile 4

• V isi & M isi | Vision & Mission 5

• Sekilas Perusahaan | Company In Brief 6

• Struktur Perusahaan | Corporate Structure 9

• Struktur Organ isasi | Organizational Structure 1 0

• Prestasi dan Penghargaan d i tahun 2005 | Achievements and Accreditations in 2005 1 1

Laporan Dew an Kom isaris & D ireksi | Board Reports 1 2

• Laporan Presiden Kom isaris | President Commisioner's Report 1 3

• Laporan Presiden D irektur | President Director's Report 1 5

D iskusi dan Ana lisis Mana jemen | Management Discussion and Analysis 1 9

Tin jauan Operasiona l | Operational Review 2 1

• Tin jauan Pasar Ban | Tire Market Overview 2 2

• Produksi Ban | Tire Production 2 4

• Produk Ban | Tire Products 2 6

• Ka in Ban dan Karet Sintet is | Tire Cord and Synthetic Rubber 3 0

Penge lo laan Sumber Daya Manusia | Human Resource Management 3 2

Tin jauan Keuangan Konso lidasi | Consolidated Financial Review 3 5

Tata Kelo la Perusahaan Yang Ba ik | Good Corporate Governance 3 9

Prof il Kom isaris | Commissioners Profile 4 5

Prof il D irektur | Directors Profile 4 8

C O NTENT SD A FTAR ISI

2

PT.

Gaj

ah T

ungg

al T

bk.

Ann

ual

Rep

ort

(da lam jutaan Rup iah - in million Rupiah) 2005 2004 2003 2002 2001

Ik h t isar La b a Ru g i - Income Statement Summary

Penjualan Bersih 4,834,003 6,807,579 5,729,506 5,560,902 5,742,120Ne t Sale s

Laba Kotor 738,155 1,124,385 871,821 848,140 1,085,810Gross Profit

Laba Usaha 407,296 683,774 265,617 373,092 661,780O perating Income

Penghasilan (Beban) Lain-lain (225,598) (436,751) 390,648 1,463,191 (2,265,618)O ther Income ( Expenses )

Laba (Rugi) Bersih 346,835 478,150 871,131 3,822,714 (1,234,185)Net Income ( L oss )

Laba (Rugi) Bersih per Saham (dalam Rp .) 109 151 275 1,207 (390)Net Earnings ( L oss ) per S hare ( R p )

Jum lah Saham yang beredar (juta lembar) 3,168 3,168 3,168 3,168 3,168Number of Issued S hares ( million)

Ikht isar Neraca - Balance Sheet Summary

Aktiva Lancar 2,520,443 1,849,338 3,076,481 2,884,127 4,508,485Current Assets

Aktiva Tetap 3,178,874 3,186,298 6,514,756 6,824,484 7,143,334Fixed Assets

Jumlah Aktiva 7,479,373 6,341,117 12,173,255 12,457,376 15,130,837Total Assets

Kewajiban Jangka Pendek 1,090,747 1,297,817 1,969,588 4,753,504 14,076,008Current Liabilities

Kewajiban Jangka Panjang 4,358,700 3,358,802 8,951,956 7,504,579 5,074,517Long Term Liabilities

Jumlah Kewajiban 5,449,447 4,656,619 10,921,544 12,258,083 19,150,526Total Liabilities

Pem ilikan M inoritas dalam Anak Perusahaan - (39) (74,570) (230,260) (627,146)Minority Interest

Jum lah Ekuitas 2,029,926 1,684,537 1,326,281 429,553 (3,392,543)Total Equity

Ikht isar Keuangan Konso lidasi

3

PT.

Gaj

ah T

ungg

al T

bk.

Ann

ual

Rep

ort

2005 2004 2003 2002 2001

Rasio-rasio Keuangan - Financial Ratios

Laba Kotor / Penjualan Bersih (%) 15.3 16.5 15.2 15.3 18.9Gross Profit / Net Sales (%)

Laba (Rugi) Bersih / Penjualan Bersih (%) 7.2 7.0 15.2 68.7 (21.5)Net Income ( L oss) / Net Sales (%)

Laba (Rug i) Bersih / Jum lah Aktiva (%) 4.6 7.5 7.2 30.7 (8.2)Net Income ( L oss) / Total Assets ( % )

Laba (Rug i) Bersih / Eku itas (%) 17.1 28.4 65.7 889.9 36.4Net Income ( L oss) / S hareholders’ Equity (% )

Aktiva Lancar / Kewajiban Jangka Pendek 2.3 1.4 1.6 0.6 0.3Current Ratio

Jumlah Kewajiban / Ekuitas 2.7 2.8 8.2 28.5 (5.6)Total Liabilities / Shareholders Equity

Jumlah Kewajiban / Jumlah Aktiva 0.7 0.7 0.9 1.0 1.3Total L iabilities / Total Assets

1) Laporan Keuangan Konsolidasi untuk tahun yang berakhir 31 Desember 2005 telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Osman Ramli Satrio & Rekan (anggota dariDeloitte Touche Tohmatsu) dengan pendapat Wajar Tanpa Pengecualian.

2) Laporan Keuangan Konsolidasi untuk tahun-tahun yang berakhir 31 Desember 2004 dan 2003 telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Hans Tuanakotta Mustofa& Halim (anggota dari Deloitte Touche Tohmatsu) dengan pendapat Wajar Tanpa Pengecualian.

3) Laporan Keuangan Konsolidasi untuk tahun-tahun yang berakhir 31 Desember 2002 dan 2001 telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Hans Tuanakotta &Mustofa (anggota dari Deloitte Touche Tohmatsu) dengan pendapat Wajar Tanpa Pengecualian.

4) Pada akhir Nopember 2004, Perusahaan menjual seluruh penyertaan saham PT. Langgeng Bajapratama (LBP) dan kepemilikan mayoritas Perusahaan di PT. PolychemIndonesia Tbk (d.h. PT. GT Petrochem Indonesia Tbk [GTPI]) terdilusi menjadi 28,9%. Atas transaksi tersebut laporan laba rugi LBP dan GTPI dikonsolidasi sampaidengan Nopember 2004 dan neraca LBP dan GTPI tidak dikonsolidasi lagi pada tanggal 31 Desember 2004.

5) Pada akhir Pebruari 2005, Perusahaan menjual seluruh penyertaan saham PT. Meshindo Alloy Wheel Corp. (MAWC) . Atas transaksi tersebut laporan laba rugiMAWC dikonsolidasi sampai dengan Pebruari 2005 dan neraca MAWC tidak dikonsolidasi lagi pada tanggal 31 Desember 2005.

1 ) The conso lidated f inancia l sta tement for the year ended December 31 , 2005 has been aud ited by Osman Ram li Satrio & Partners(Member of De lo it te Touche Tohmatsu), Reg istered Pub lic Accountans, w ith Unqua lif ied Op in ion .

2 ) The conso lidated f inancia l sta tements for the years ended December 31 , 2004 and 2003 have been aud i ted by Hans Tuanakot taMustofa & Ha lim (Member of De lo it te Touche Tohmatsu), Reg istered Pub lic Accountans, w ith Unqua lif ied Op in ion .

3 ) The conso lidated f inancia l statements for the years ended December 31 , 2002 and 2001 have been aud ited by Hans Tuanakotta &Mustofa (Member of De lo it te Touche Tohmatsu), Reg istered Pub lic Accountans, w ith Unqua lif ied Op in ion .

4 ) At the end of November 2004, the Company sold all of its ownership interest in PT. Langgeng Bajapratama (LBP) and the Company’smajority ownersh ip in PT. Po lychem Indonesia Tbk (formerly known as PT. GT Petrochem Indonesia Tbk [GTPI]) was d iluted to 28.9%.As a result of the said transactions, the statements of income of LBP and GTPI were consolidated up to November 2004 and the balancesheets of LBP and GTPI were no longer consolidated as of December 31, 2004.

5 ) At the end of February 2005, the Company sold all of its ownership interest in PT. Meshindo A lloy Wheel Corp . (MAWC). As a resultof the said transaction, the statement of income of MAWC was consolidated up to February 2005 and the balance sheet of MAWC wasno longer conso lidated as of December 31 , 2005 .

Consolidated Financial Highlights

PROFIL PERUSAHAAN

COMPANY PROFILE

Da lam pengembangan usahanya , Ga jah Tungga l se la lu berpedoman pada dua prinsip

penting yang membantu Perusahaan tetap fokus dalam meraih sukses dan keberhasilan.

Prinsip in i membantu Ga jah Tungga l untuk se la lu menge jar idea lisme da lam berkarya

dengan selalu meng ingatkan manajemen serta karyawan , bahwa mereka semua bekerja

dem i satu tu juan yang sama bag i kema juan jangka pan jang Perusahaan .

Gajah Tunggal’s operational development is guided by two important principles that

help to keep the Company focused towards achievement and success. These principles

help Gajah Tunggal to always strive for its ideals by reminding the management and

employees team that they are working together for common goals that will contribute

to the long-term success of the Company.

V i s i

Mempertahankan dan memperkuat posisi Perusahaan sebagai pemimpin pasar domestik dalam industriban di Indonesia, serta dikenal sebagai produsen ban berkualitas yang sehat secara finansial dan ternamadalam pasar global.

V i s i o n

To ma inta in and strengthen domest ic market leadersh ip in the Indonesian t ire industry and to ach ieverecogn it ion as a f inancia lly sound and reputab le manufacturer of qua lity t ires in the g loba l market .

M i s i

M en jad i produsen terkemuka berbaga i jen is ban berkua l itas t ingg i dengan harga yang kompet it if ,se ka l igus memaksima lkan k euntungan bag i pemegang saham tanpa me lupakan tanggung jawabPerusahaan dalam menyumbangkan nilai tambah kepada seluruh st a k e h o l d ers Perusahaan .

M i s s i o n

To be a lead ing producer of a comp lete range of compet it ive ly priced , superior qua lity t ires wh ilepursu ing prof itab ility and returns to shareho lders as we ll as pract ising corporate responsib ility anddelivering va lues and conf idence to a ll stakeho lders of the Company.

V isi & M isi Perusahaan

Company Vision & Mission

5

PT.

Gaj

ah T

ungg

al T

bk.

Ann

ual

Rep

ort

Sekilas Perusahaan Company in Brief

Plant Expansion and Development

The Company expanded its product ion capacity and d iversif iedi ts produc t range by produc ing motorcyc le t ires in 1971 ,fo llowed by b ias t ires for passenger and commercia l veh icles in1981. In the early 90s, the Company started to produce rad ia lt ires for passenger cars and light trucks.

The Company current ly operates 5 modern ized t ires and innertubes manufacturing p lants for many types and sizes of rad ia l,bias and motorcycle tires, and 2 tire-related product plants whichmanufacture t ire cord and SBR (Styrene Butad iene Rubber).These f ive t ire p lants together w i th the t ire cord p lant arestrateg ica lly located in Tangerang , about 30 kilometers west ofJakarta , Indonesia . The Company’s SBR p lant is located at theChem ica l Industria l park in Merak, Banten .

During 2005 , the Company has commenced to construct itsexp a ns i o n i n t h e p ro d u c t i o n c a p a c i t y o f i ts r a d i a l a n dmotorcycle t ires at sites ad jacent to the current t ire p lants.

Ekspansi dan Perkembangan Pabrik

Perusahaan melakukan ekspansi kapasitas dan jenis produksinyadengan memproduksi ban luar dan ban dalam sepeda motorpada tahun 1971 , d ilan jutkan dengan memproduksi ban b iasuntuk mob i l penumpang serta kendaraan n iaga pada tahun1981. Pada awal tahun 1990an, Perusahaan mulai memproduksiban radial untuk mobil penumpang dan truk ringan.

Perusahaan saat in i mengoperasikan 5 buah pabrik pembuatban dan ban dalam yang telah dimodernisasi bagi produksi banradial, ban bias, serta ban sepeda motor dengan berbagai jenisserta ukuran . Perusahaan juga mengoperasikan 2 pabrik yangmemproduksi kain ban dan SBR (Styrene Butadiene Rubber). Ke-5 buah pabrik ban dan pabrik kain ban tersebut bertempat diTangerang , kurang leb ih 30 k i lometer sebe lah barat Jakarta ,Indonesia . Pabrik SBR m ilik Perusahaan bertempat d i komp lekIndustri Kimia di Merak, Banten.

Pada tahun 2005 , Perusahaan k emba l i me lakukan e kspans ikapasitas produksi dengan memulai pembangunan pabrik banradial dan ban sepeda motor di lokasi yang berdekatan denganpabrik ban saat ini.

Establishment

Estab l ished in 1951 , PT. Ga jah Tungga l Tbk began i ts t iremanufac tur ing by produc ing b icyc le t ires. Therea f ter , t heCompany current ly has grown to become the largest integratedt ire producer in South-East Asia .

Pend irian Perusahaan

Bermula dengan memproduksi ban luar dan ban dalam sepedapada tahun 1951, PT. Gajah Tunggal Tbk saat ini telah menjadiprodusen ban terintegrasi terbesar di Asia Tenggara.

6

PT.

Gaj

ah T

ungg

al T

bk.

Ann

ual

Rep

ort

Public Listed

Since 1990, the Company’s shares have been listed on theJakarta and Surabaya Stock Exchange .

Perusahaan Pub lik

Se jak tahun 1990 , Perusahaan mencatatkan sahamnya d iBursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya.

Integrasi Vertikal

Perusahaan terus berusaha mengurangi biaya produksi sertamen jam in ke lancaran pasokan bahan baku bag i produksimelalu i strateg i integrasi vert ikal - yang d ilakukan dengancara mengakuisisi asset-asset yang memproduksi bahan bakuutama yang d ibutuhkan o l eh Perusahaan da lam prosesproduks inya .

Pada tahun 2004, Perusahaan menginterintegrasikan assetproduksi kain ban dan karet sintet is. Sekitar setengah darihasil produksi kain ban dan karet sintetis milik Perusahaan,digunakan dalam produksi ban, sedangkan selebihnya dijualkepada pihak ketiga.

Kerjasama dengan Produsen Ban Terkemuka

Perusahaan merupakan produsen ban (secara kontrak) bagiperusahaan-perusahaan ban terkemuka d i dun ia .

Perusahaan pernah memproduksi ban bag i perusahaan-perusahaan ban terkemuka sepert i Yohohama dan Pire lli.Berdasarkan k ese pakatan k e dua b e lah p ihak , kontrak-kontrak in i te lah d ihent ikan pada tahun 1995 dan tahun2001 .

Se jak tahun 2001 , Perusahaan m e lakukan k er jasamaproduksi dengan Nokian Tyres Group , sebuah Perusahaanban terkemuka dari Finlandia, untuk memproduksi ban mobilpenumpang, termasuk ban musim dingin (salju), untuk pasardi luar Indonesia.

Pada bu lan M e i 2004 , Perusahaan me lakukan kerjasamab isn is d engan M i che l in , sa lah satu p erusahaan banterkemuka di dunia yang juga merupakan pemegang sahambaru Perusahaan dan mem i l i k i 10% saham Perusahaan .Me la lu i perjan jian manufaktur, Perusahaaan setu ju untukmemproduksi beberapa merk ban da lam group M iche l in ,namun tidak termasuk merk M ichelin , untuk pasar d i luarIndonesia. Berdasarkan perjanjian d istribusi, M ichelin akanmend istribusikan ban-ban M ichelin & BF Goodrich melalu ijaringan d istribusi Perusahaan d i Indonesia.

Perusahaan juga me laksanakan kerjasama l isensi denganInoue Rubber Company (IRC), perusahaan ban sepeda motorterkemuka di Jepang, untuk memproduksi dan menjual bansepeda motor dengan merk IRC sejak tahun 1973.

Vertical Integration

The Company cont inued to pursue the reduct ion of itsproduct ion cost and to secure the supp ly of raw materia lf o r i t s m a n u f a c t u r i n g o p era t i o n s t h ro u g h ve r t i c a lintegrat ion stra tegy - w h ich w as executed through theacqu isit ion of assets that produce key raw materia ls for itsmanufacturing process.

The Company has integrated its t ire cord and synthet icrubber manufacturing assets in 2004. Around half of theCompany’s tire cord and synthetic rubber production outputare used for its t ire product ion , w ith the rema in ing ha lfso ld to th ird part ies.

Alliance with Leading Global TireManufacturer

The Company is a contract manufacturer for a coup le oflead ing g loba l t ire compan ies.

In the past, the Company had manufactured tires for lead ingtire companies such as Yokohama and Pirelli. These contractshave since been mutua lly term inated in 1995 and 2001.

Since 2001, the Company has entered into a manufacturinga gre e m e n t w i t h N o k i a n Tyres G ro u p , a l e a d i n g t iremanufacturer based in Fin land , to produce a selected rangeof passenger car t ires, includ ing w inter (snow) t ires, formarkets outside Indonesia .

In M ay 2004 , t he Co m pany en tered into business co-operat ion agreements w ith M ichelin , one of the lead ingt ire manufacturers in the world and a new shareho lder ofthe Company wh ich held 10% of the Company’s shares.Under an off-take agreement , the Company has agreed tomanufac ture certa in M iche l in’s assoc ia ted brand t ires,exclud ing M iche lin brand , for markets outside Indonesia .Under a d istribut ion agreement , M iche lin w ill a llow the irM iche lin and BF Goodrich brand t ires to be d istributedthrough the Company’s d istribut ion network in Indonesia .

The Company a lso ho ld a license agreement w ith InoueRubber Company (IRC), a lead ing motorcycle t ire companyb ased in Ja p an t o m an u fa c t ure an d se l l IRC bran dedmotorcycle t ires in Indonesia since 1973.

7

PT.

Gaj

ah T

ungg

al T

bk.

Ann

ual

Rep

ort

Sert ifikasi Mutu Internasional

Perusahaan se la lu berkom itmen untuk men ingkatkan kua litasproduknya, hal ini terbukti dengan diterimanya sertifikasi kualitasinternasional ISO 9002 untuk sistem pengendalian mutu fasilitasproduksi ban rad ial pada tahun 1995 . Dua tahun kemud ian ,pada tahun 1997 , pabr i k ban rad ia l Perusahaan mener imasert if ikasi ISO 9001 untuk mutu desa in , pengembangan dansistem instalasi. Pada tahun 2002, Perusahaan menerima sebuahsert if ikasi yang sangat prest isius da lam industri otomot if , QS9000 dari TUV Internasional. Dan pada tahun 2005, Perusahaanmenerima ISO /TS 16949 , pembaharuan dari QS 9000 yangditerima pada tahun 2002. ISO/TS 16949 ini merupakan sertifikatmutu yang leb ih d iterima o leh ka langan industri otomot if d iJepang dan Eropa.

Sertifikasi atas kualitas dari berbagai negara juga telah diterimaoleh Perusahaan, antara lain, E-Mark dari Masyarakat EkonomiEropa, TUV CERT dari Jerman, sertifikat pengakuan kualitas dariDepartemen Perhubungan Amer i ka Ser i kat , BPS (Ph i l ip ina) ,Inme tro (Braz i l), PA I (Kuwa it), SASO (Arab Saud i) dan BVQ I(Ko lomb ia) .

Komitmen Perusahaan pada kualitas produknya, terus bertumbuhseiring dengan ekspansi operasi Perusahaan .

International Quality Certification

The Company is comm it ted to improve its product qua lity, asref lected in its ach ievement in passing the internat iona l qua litycertification ISO 9002 for its radial tire production quality controlsystem in 1995. Two years later, in 1997, the rad ia l t ire p lantrece ive d ISO 9001 cer t i f i ca t i o n for i ts q u a l i ty i n d es i g n ,development and insta llat ion systems. In 2002 , the Companywas the recip ient of the prest ig ious cert if icate in automot iveindustry, QS 9000 from TUV Internat ional. And in 2005, theCompany has received ISO/TS 16949 , an upgrade from QS 9000ach ieved in 2002. Th is ISO/TS 16949 qua lity cert ificat ion is moreaccepted by the Japanese and the European automotive industry.

The Company has a lso received qua lity cert if icat ion from manycountries, includ ing the E-Mark from the European Community,the TUV CERT from Germany, the qua lity test ing cert if icat ionfrom the U .S. Department Of Transportat ion , BPS (Ph ilipp ines),Inmetro (Braz il), PAI (Kuwa it), SASO (Saud i Arab ia) dan BVQI(Co lomb ia).

The Company comm itment in products qua lity cont inues togrow as we expand our operat ions.

Jaringan Distribusi yang Luas

Perusahaan membangun jaringan distribusi yang tangguh baikdi dalam maupun di luar negeri.

Ban produksi Perusahaan dipasarkan melalui lebih dari 50 dealerdi seluruh Indonesia dan agen penjualan di hampir 100 negarad i seluruh dunia.

Keseriusan Perusahaan da lam menggarap pasar reta il ban d iIndonesia juga dicerminkan melalui pengembangan gerai retailmu lt ibrand TireZone yang merupakan inovasi baru d i b idangretail ban di Indonesia.

Strong Distribution Network

Company has deve loped a strong domest ic and internat iona ld istribut ion network.

The Company’s t ires are so ld by more than 50 dea lers locatedthroughout Indonesia and can be purchased from d istribut ionagents in around 100 countries a ll over the world .

The Company's seriousness in capturing the Indonesian reta ilt ire market is a lso ref lected by the deve lopment of the mu lt i-b ra n d s re t a i l p l a t f o rm c a l l e d t h e T ireZo n e , w h i c h is a ninnovat ion in the t ire reta il industry of Indonesia .

8

PT.

Gaj

ah T

ungg

al T

bk.

Ann

ual

Rep

ort

PT. Gajah Tunggal Tbk

Et ilena G likol & EtoksilatEthylene Glycol & Ethoxylate

Benang PoliesterPolyester Filament

Serat PoliesterPolyester Staple Fiber

Ban Rad ia l / Radial Tires

Ban Bias dan Ban Da lam Kendaraan Roda 4 / Bias Tire & Tubes

Ban Luar dan Ban Da lam Sepeda Motor / Motorcycle Tires & Tubes

Ka in Ban / Tire Cord

Karet Sintet is (SBR) / Synthetic Rubber (SBR)

Benang Kain Ban N ilonNylon Filament

Struktur Perusahaan

Corporate Structure

28.9%

92.9%

PT. Polychem Indonesia Tbk(form erly known asPT GT Petrochem Industries Tbk)

PT. Filamendo Sakti

Distributor Kain & Ban KaretSintetis (SBR)Tire Cord & Synthetic Rubber

(SBR) Distributor

99.0%

PT. Prima Sentra Megah9

PT.

Gaj

ah T

ungg

al T

bk.

Ann

ual

Rep

ort

Chi

ef O

per

atin

g O

ffic

er(

Dir

ecto

r O

per

atio

ns )

Dir

ecto

r R

& D

Dir

ecto

rN

on-T

ire

Indu

stri

es

Dir

ecto

rG

ener

al A

ffai

rs &

HRD

Inve

stor

Rel

atio

ns

Stru

ktur

Org

anis

asi

Org

aniz

atio

nal S

truc

ture V

ice

Pres

iden

t D

irec

tor

Pres

iden

t D

irec

tor

Chi

ef F

inan

cial

Off

icer

Dir

ecto

r Fi

nan

ce

Inte

rnal

Aud

it

10

PT.

Gaj

ah T

ungg

al T

bk.

Ann

ual

Rep

ort