Danh Gia Viec Su Dung Cac Cong Cu Chinh Sach Tien Te Trong Dieu Tiet Nen Kinh Te

8/6/2019 Danh Gia Viec Su Dung Cac Cong Cu Chinh Sach Tien Te Trong Dieu Tiet Nen Kinh Te

1/23

Chuyn tin t ngn hng CBHD: Trn Th Hnh Phc

PHN M U

1. L DO CHN TI

Chnh sch tin t l mt chnh sch iu tit kinh t v m cc k quan trng

ca nh nc trong nn kinh t th trng v n c nh hng ln n cc bin s

v m nh: cng n vic lm, tc tng trng, lm pht... t c cc mc

tiu ca chnh sch tin t th vic s dng cc cng c ca n c vai tr c

bn,quyt nh.

Vit Nam k t khi i mi n nay, chnh sch tin t c bit l cc

cng c ca n ang tng bc hnh thnh, hon thin v pht huy tc dng i vi

nn kinh t. Vi c im ca nn kinh t Vit Nam th vic la chn cc cng c

no, s dng n ra sao cc giai on c th ca nn kinh t lun l mt vn

thng xuyn phi quan tm theo di v gii quyt i vi cc nh hoch nh v

iu hnh chnh sch tin t quc gia, cc nh nghin cu kinh t. c bit l trong

bi cnh nn kinh t trong nc v quc t nh hin nay th vic nghin cu v

chnh sch tin t c th l cc cng c ca chnh sch tin t l mt vn c

ngha l lun v thc tin cao. .Vi mc ch trau di kin thc hc v gp phn nghin cu, tm hiu v

chnh sch tin t , nhm chng ti quyt nh chn ti: Phn tch thc trng

iu hnh chnh sch tin t ca Vit Nam giai on 2008 - 2010 lm chuyn

cho nhm mnh. .

1


2/23


2. MC TIU NGHIN CU

2.1. Mc tiu chung

Phn tch, nh gi vai tr ca CSTT vi tng trng kinh t, kim sot lm

pht ti Vit Nam trong thi gian qua.

2.2. Mc tiu c th

Tm hiu vai tr, tc ng trn l thuyt v thc tin ca CSTT i vi

nn kinh t Vit Nam giai on 2008 -2010;

Phn tch, nh gi vic s dng cc cng c ca CSTT trong cng cuciu tit kinh t v m giai on 2008 -2010;

T a ra nhng gii php, kin ngh cho vic iu hnh chnh sch

tin t trong thi gian sp ti.

3. PHNG PHP NGHIN CU

S dng vic thu thp s liu do B ti chnh, NHNN, tng cc thng k v

cc bi bo c lin quan phn tch, nh gi mi quan h v vai tr ca cc cng

c ca CSTT vi tng trng kinh t, kim sot lm pht ti Vit Nam trong thi

gian qua.

2


3/23


PHN NI DUNG

1. C S L LUN

1.1. Khi qut v chnh sch tin t (CSTT)

1.1.1. Khi nim v phn loi

Chnh sch tin t hay chnh sch lu thng tin t l qu trnh qun l htr ng tin ca chnh ph hay ngn hng trung ng t c nhng mc chc bit- nh kim ch lm pht, duy tr n nh t gi hi oi, t c ton dnglao ng hay tng trng kinh t. Chnh sch lu thng tin t bao gm vic thayi cc loi li sut nht nh, c th trc tip hay gin tip thng qua cc nghipv th trng m; qui nh mc d tr bt buc; hoc trao i trn th trng ngoi

hi.

V ni dung chnh sch tin t gm hai vn :

- Vic xy dng h thng cc mc tiu ca chnh sch.

- Vic s dng cc cng c ca chnh sch tin t nhm t mc tiu.

Phn loi chnh sch tin t:

- Chnh sch m rng tin t: p dng trong iu kin nn kinh t b suythoi, nn tht nghip gia tng. Trong tnh hnh ny, chnh sch n lng tin t lm

tng lng tin cung ng cho nn kinh t, m rng u t, m rng sn xut, tocng n vic lm cho ngi lao ng.

- Chnh sch tht cht tin t: p dng khi nn kinh t c s pht trin thiqu, ng thi lm pht ngy cng gia tng. Chnh sch tht cht tin t lm gimlng tin lu thng trong nn kinh t, nhm chng lm pht.

1.1.2. Mc tiu ca chnh sch tin t

1.1.2.1 Mc Tiu tin t

Mc tiu tin t l mt h thng cc mc tiu v phng din tin t, cn tc l:

- iu ha khi tin t: l gi vng mi quan h cn i gia tin v hng.Nguyn tc chung t c mc tiu ny l gi nguyn, tng hay gim khi tint ty theo tnh hnh cc nn kinh t tng trng hay suy thoi.

- Kim sot tng s thanh ton bng tin: vic kim sot gi c thiu c s vngchc v ngoi yu t khi tin t (M) cn c yu t tc lu thng tin t (V) tcng n vt gi. Bi vy cn thit phi kim sot tng s thanh ton hay tng slng tin t dng chi tr trong cc cuc giao dch v trong mt khong thi

gian nht nh.- Bo v gi tr quc ni ca ng tin: Chnh sch tin t phi nhm vo mc

tiu n nh gi ni chung. S gia tng hay st gim qu mc ca vt gi iu c

3
http://vi.wikipedia.org/wiki/Qu%E1%BA%A3n_l%C3%BDhttp://vi.wikipedia.org/wiki/Ti%E1%BB%81nhttp://vi.wikipedia.org/wiki/Ch%C3%ADnh_ph%E1%BB%A7http://vi.wikipedia.org/wiki/Ng%C3%A2n_h%C3%A0ng_trung_%C6%B0%C6%A1nghttp://vi.wikipedia.org/wiki/L%E1%BA%A1m_ph%C3%A1thttp://vi.wikipedia.org/wiki/T%E1%BB%B7_gi%C3%A1_h%E1%BB%91i_%C4%91o%C3%A1ihttp://vi.wikipedia.org/w/index.php?title=To%C3%A0n_d%E1%BB%A5ng_lao_%C4%91%E1%BB%99ng&action=edit&redlink=1http://vi.wikipedia.org/w/index.php?title=To%C3%A0n_d%E1%BB%A5ng_lao_%C4%91%E1%BB%99ng&action=edit&redlink=1http://vi.wikipedia.org/wiki/T%C4%83ng_tr%C6%B0%E1%BB%9Fng_kinh_t%E1%BA%BFhttp://vi.wikipedia.org/wiki/L%C3%A3i_su%E1%BA%A5thttp://vi.wikipedia.org/wiki/Nghi%E1%BB%87p_v%E1%BB%A5_th%E1%BB%8B_tr%C6%B0%E1%BB%9Dng_m%E1%BB%9Fhttp://vi.wikipedia.org/wiki/Nghi%E1%BB%87p_v%E1%BB%A5_th%E1%BB%8B_tr%C6%B0%E1%BB%9Dng_m%E1%BB%9Fhttp://vi.wikipedia.org/wiki/D%E1%BB%B1_tr%E1%BB%AF_b%E1%BA%AFt_bu%E1%BB%99chttp://vi.wikipedia.org/wiki/Th%E1%BB%8B_tr%C6%B0%E1%BB%9Dng_ngo%E1%BA%A1i_h%E1%BB%91ihttp://vi.wikipedia.org/wiki/Th%E1%BB%8B_tr%C6%B0%E1%BB%9Dng_ngo%E1%BA%A1i_h%E1%BB%91ihttp://vi.wikipedia.org/wiki/Qu%E1%BA%A3n_l%C3%BDhttp://vi.wikipedia.org/wiki/Ti%E1%BB%81nhttp://vi.wikipedia.org/wiki/Ch%C3%ADnh_ph%E1%BB%A7http://vi.wikipedia.org/wiki/Ng%C3%A2n_h%C3%A0ng_trung_%C6%B0%C6%A1nghttp://vi.wikipedia.org/wiki/L%E1%BA%A1m_ph%C3%A1thttp://vi.wikipedia.org/wiki/T%E1%BB%B7_gi%C3%A1_h%E1%BB%91i_%C4%91o%C3%A1ihttp://vi.wikipedia.org/w/index.php?title=To%C3%A0n_d%E1%BB%A5ng_lao_%C4%91%E1%BB%99ng&action=edit&redlink=1http://vi.wikipedia.org/w/index.php?title=To%C3%A0n_d%E1%BB%A5ng_lao_%C4%91%E1%BB%99ng&action=edit&redlink=1http://vi.wikipedia.org/wiki/T%C4%83ng_tr%C6%B0%E1%BB%9Fng_kinh_t%E1%BA%BFhttp://vi.wikipedia.org/wiki/L%C3%A3i_su%E1%BA%A5thttp://vi.wikipedia.org/wiki/Nghi%E1%BB%87p_v%E1%BB%A5_th%E1%BB%8B_tr%C6%B0%E1%BB%9Dng_m%E1%BB%9Fhttp://vi.wikipedia.org/wiki/Nghi%E1%BB%87p_v%E1%BB%A5_th%E1%BB%8B_tr%C6%B0%E1%BB%9Dng_m%E1%BB%9Fhttp://vi.wikipedia.org/wiki/D%E1%BB%B1_tr%E1%BB%AF_b%E1%BA%AFt_bu%E1%BB%99chttp://vi.wikipedia.org/wiki/Th%E1%BB%8B_tr%C6%B0%E1%BB%9Dng_ngo%E1%BA%A1i_h%E1%BB%91ihttp://vi.wikipedia.org/wiki/Th%E1%BB%8B_tr%C6%B0%E1%BB%9Dng_ngo%E1%BA%A1i_h%E1%BB%91i


4/23


tc hi n s n nh gi tr quc ni ca ng tin v l biu hin ca s thngtrm kinh t.

- n nh gi tr quc ngoi ca ng tin: S bin ng ca t gi s nhhng n sc mua ca ng tin, t tc ng t hay nhiu n hot ng cann kinh t ty theo mc hng ngoi ca nn kinh t .

1.1.2.2 Mc Tiu tng trng kinh t

Tng trng kinh t: s tng trng kinh t thng qua hai yu t: li sut vs cu tng qut. Khi tin t tng hay gim u c tc ng mnh n li sut vs cu tng qut, t tc ng n s gia tng u t sn xut v cui cng l tcng ln tng sn lng quc gia, tc l tc ng ln s tng trng ca nn kinht. Bi vy chnh sch tin t phi nhm vo mc tiu tng trng kinh t thngqua vic tng hay gim khi tin t thch hp.

Gim thiu nhng thng trm chu k kinh t:

+ M rng khi tin t trong giai on suy thoi sm chuyn sang giaion pht trin.

+ iu tit khi tin t m bo va chng lm pht va khng xy ratnh trng ngng tr.

+ Sm chuyn sang giai on tng trng kinh t vi mt t l lam pht cth chp nhn c.

1.2. Cc cng c ca chnh sch tin t

1.2.1. Cng c ti cp vn

L hnh thc cp tn dng ca Ngn hng Trung ng i vi cc Ngn hngthng mi. Khi cp 1 khon tn dng cho Ngn hng thng mi, Ngn hngTrung ng tng lng tin cung ng ng thi to c s cho Ngn hngthng mi to bt t v khai thng kh nng thanh ton ca h.

- u im: cc khon vay ca ngn hng trung ng m bo thu v c.

- Nhc im: vic vay hay khng vay ph thuc vo cc ngn hng thngmi.

1.2.2. Cng c t l d tr bt buc (Rd)

L t l gia s lng phng tin cn v hiu ha trn tng s tin gi huyng, nhm iu chnh kh nng thanh toan (cho vay) ca cc Ngn hng thngmi.

- u im: NHTW nm c khi lng tn dng m cc NHTM v cc tchc tn dng khc cung cp v c kh nng cung cp cho nn kinh t do

NHTW c th tc ng trc tip n khi lng tn dng bng cch tng hay gimt l d tr bt buc.

- Nhc im: Hn ch kh nng sinh li ca ng tin.

1.2.3. Cng c nghip v th trng m

4


5/23


Ngn hng Trung ng mua bn giy t c gi ngn hn trn th trng tint, iu ha cung cu v giy t c gi, gy nh hng n khi lng d tr cacc Ngn hng thng mi, t tc ng n kh nng cung ng tn dng ca cc

Ngn hng thng mi dn n lm tng hay gim khi lng tin t.

- u im: NHTW tc ng trc tip n d tr ca cc NHTM, buc ccNHTM phi gia tng hay gim khi lng tn dng.

- Nhc im: Bin php ny ch thc hin c trong iu kin cc khontin trong lu thng u nm ti cc NHTM.

1.2.4. Cng c li sut tn dng

Cng c li sut tn dng c xem l cng c gin tip trong thc hinchnh sch tin t bi v s thay i li sut khng trc tip lm tng thm haygim bt lng tin trong lu thng, m c th lm kch thch hay km hm snxut.C ch iu hnh li sut c hiu l tng th nhng ch trng chnh schv gii php c th ca Ngn hng Trung ng nhm iu tit li sut trn thtrng tin t, tn dng trong tng thi k nht nh.

- u im: NHTW c th tc ng trc tip n cc d n u t bng cciu kin tn dng.

- Nhc im: Li sut c n nh c th khng ph hp vi nn kinh t,gy kh khn cho vic thc hin cc d n ng thi tnh linh hot ca th trngtin t s b suy gim.

1.2.5. Cng c hn mc tn dng

Cng c ny can thip trc tip mang tnh hnh chnh ca Ngn hng Trungng khng ch mc tng khi lng tn dng ca cc t chc tn dng. Hnmc tn dng l mc d n ti a m Ngn hng Trung ng buc cc Ngn hngthng mi phi chp hnh khi cp tn dng cho nn kinh t.

- u im: C th k hoch mt cch chc chn khi lng tin trong luthng.

- Nhc im: Thiu linh hot khi tnh hnh bin ng v ch thc hin ctrong c ch k hoch ha tp trung.

1.2.6.T gi hi oi

T gi hi oi l tng quan sc mua gia ng ni t v ng ngoi t.N va phn nh sc mua ca ng ni t, va l biu hin quan h cung cu ngoihi. T gi hi oi l cng c, l n by iu tit cung cu ngoi t, tc ngmnh n xut nhp khu v hot ng sn xut kinh doanh trong nc. Chnh scht gi tc ng mt cch nhy bn n tnh hnh sn xut, xut nhp khu hng ha,tnh trng ti chnh, tin t, cn cn thanh ton quc t, thu ht vn du t, d trca t nc. V thc cht t gi khng phi l cng c ca chnh sch tin t v t

gi khng lm thay i lng tin t trong lu thng. Tuy nhin nhiu nc, cbit l cc nc c nn kinh t ang chuyn i coi t gi l cng c h tr quantrng cho chnh sch tin t.

5


6/23


2. THC TRANG S DNG CC CNG C IU HNH CHNHSCH TIN T CA VIT NAM

2.1. S lc chnh sch tin t giai on 1998 2007Trong giai on ny, chnh sch tin t c ni lng lin tc theo

hng: li sut n nh (t 01/12/2005 - 01/02/2008, li sut c bn lun gi mc8,25%/nm), t gi cng n nh nhng tn dng th m rng. Trong thi gian 10nm, t nm 1998 n ht nm 2007, bnh qun tc tng trng tn dng hngnm khong 25%, ring nm 2007, con s ny t k lc (cao nht trong 10 nm) l37,8%. V vy, y tng phng tin thanh ton mi nm tng thm hn stin ca nm trc (t 1996 n ht nm 2007 tng phng tin thanh ton tngthm bnh qun nm l 26,2%, ring nm 2007 con s ny l 37%) trong khi bnhqun mi nm GDP ch tng ln khong 7,2% (GDP t 1997 n ht nm 2007tng bnh qun nm l: 7,2%). Sut khong thi gian di, khong cch gia tc tng tng phng tin thanh ton v tc tng GDP lun mc trn di 20%,m trong , tc tng tng phng tin thanh ton lun bin cao hn so viGDP. Qua cho thy, cng trong sut thi gian y, rt nhiu tin c a volu thng nhng khng to ra mt lng GDP tng ng. M c l th trng

bt ng sn, th trng chng khon trong nhng nm qua tr thnh knh dncho lng tin v v th, cho n khi hai th trng ny b tht li, lng tintha thc s pht huy tc dng - nu khng lm pht mi l hin tng l (thtrng bt ng sn bt u pht trin t nhng nm 1997, 1998 v mnh m nhtvo nm 2007. Cn th trng chng khon mi c sc ht tin trong khong 3nm gn y).

V t gi hi oi

Trong hai nm 2006 - 2007, t gi VND/USD c xu hng tng u n.Trong vng 24 thng, t gi bnh qun lin ngn hng tng t gn 15.900VND/USD ln xp x 16.200 VND/USD, tng ng 1,9% - mc thun li chomi trng kinh t v m. Bn thng u nm 2008, t gi st gim trn 150

VND/USD, t 16.100 trong thng 1-2008 xung 15.959 vo thng 4-2008. ochiu bt ng ca t gi trong hai thng tip theo gy nhiu no lon trn th trngngoi hi. Tr li mc 16.000 VND/USD trong thng 5-2008, t gi tng thm 300VND/USD thng k tip. Nh vy, tc tng gn ti 2% trong mt thng.

6


7/23


Biu 1: Bin ng t gi: 2006-2008

Thi k 1997 - 1998 cng ghi nhn ba ln iu chnh t gi vo thng 7-1997 (bnh qun 11.690 VND/USD), thng 2-1998 (bnh qun 12.664 VND/USD)v thng 8-1998 (bnh qun 13.715 VND/USD) vi kt qu t gi VND/USD gimkhong 17%. Mc d cng lm gim gi ng Vit Nam nhng v bn cht, mctiu ca cc ln iu chnh ny hon ton khc bit. Gim gi ng Vit Nam tronggiai on khng hong ti chnh-tin t chu hng ti vic tng cng nng lccnh tranh cho hng ha xut khu ca Vit Nam trc cc i th cnh tranh trongkhu vc (Phi-lip-pin, Thi Lan, Ma-lay-xi-a, hay Hn Quc - gn nh ph ging ni t ca h). Cc ng thi v t gi ca nm 2008 u tin vic cng c stin tng ca cng ng doanh nghip cng nh a s ngi dn vo mc bnvng ca h thng tn dng, ngn hng v gii quyt nhu cu thanh ton bng ngoit ca nn kinh t.

2.2. chnh sch tin t nm 2008Chnh sch tin t nm 2008 c nh gi l thnh cng nht trong cc

thnh cng. Mc d vn cn nhng hn ch, nh theo Tin s Nguyn c Kin,y vin y ban Kinh t ca Quc hi, nhn nh khuyt im 4 phn, thnh cng6 phn. Trong , khuyt im ln nht l pht trin kinh t nng. Trong 6thng cui nm 2008, NHNN tng bc ni lng chnh sch tin t bng ccgii php linh hot thc y sn xut kinh doanh v ch ng ngn nga nguyc suy gim kinh t. lm c iu , NHNN phi hp nhun nhin cccng c iu tit tin t ca mnh. Ni bt v ang ch l cc cng c sau y.

2.2.1. iu tit cung tin thng qua nghip v th trng m

Trong 7 thng u nm 2008, cng vi thc hin cc chnh sch tin t nhtng t l DTBB, pht hnh tn phiu NHNN bc buc, tng li sut c bn gp

phn kim ch lm pht, NHNN thc hin cho bn tn phiu NHNN k hn 182v 364 ngy, li sut 7,5% - 7,75%/nm. Bn cnh NHNN thc hin cho

bn giy t c gi vi cc k hn ngn (7, 14, 21, 28 ngy)

T thng 8 nm 2008 trc tn hiu kh quan v kim ch lm pht, NHNN tng bc ni lng CSTT thc y SX KD. Trong dp Tt, NV TTM tr thnh

knh h tr vn ch yu cho cc t chc tn dng, gp phn duy tr n nh tin t.2.2.2.iu hnh li sut (Li sut c bn v li sut ti cp vn)

Trong 8 thng u nm 2008, trc bi cnh lm pht v nhp siu tngmnh, oe da n s n nh kinh t v m, cng vi gii php tht cht tin t,

NHNN diu chnh tng li sut c bn t 8,25% ln 8,75% -12% -14%/ nm,iu chnh tng li sut ti cp vn t 6,5% - 7,5% - 13% - 15%/nm, li sut chitkhu t 4,5%/ nm 6% - 11% - 13%/ nm, li sut cho vay qua m trong thanhton in t lin ngn hng 10,8% - 15%/nm.

2.2.3. Cng c d tr bt buc (DTBB) kim ch lm pht, thng 2/2008 NHNN iu chnh tng 1% t l DTBB

i vi tt c cc k hn, p dng cho c tin gi VND v ngoi t.

7


8/23


- Ngy 16/01/2008, tng t l d tr bt buc ln 1%. (Quyt nh 187/Q-NHNN).

- Ngy 30/01/2008, iu chnh tng cc loi li sut: Li sut c bn tng

0,5%, ti cp vn tng 1,0%, li sut chit khu tng 1,5% (Quyt nh 305/Q-NHNN).

- Ngy 13/2/2008, thng bo v vic pht hnh tn phiu bt buc, thc hinvo ngy 17/3, vi tng gi tr tn phiu pht hnh l 20.300 t ng, k hn l 364ngy, li sut l 7,8%/nm (Quyt nh 346/Q-NHNN).

C ba gii php trn u hng ti mc tiu rt bt tin trong lu thng v.Cc gii php sau cng khng km phn quyt lit. Theo Quyt nh 305/Q-

NHNN ngy 30/01/2008, li sut c bn sau 25 thng gi n nh mc8,25%/nm tng ln 0,5%/nm, chuyn sang mc 8,75%/nm. Sau hn 3 thngthc hin, n 19/5/2008, li sut c bn vt ln 12%/nm v cha y 1 thng sau,ngy 11/6/2008, Quyt nh 1317/Q-NHNN ca NHNN nng thm 2% a lisut c bn ln mc 14%/nm.

Li sut Quyt nh Ngy thc hin

14%/nm 1317/Q-NHNN ngy 10/6/2008 11/06/2008

12%/nm 1099/Q-NHNN ngy 16/5/2008 19/05/2008

8.75%/nm 305/Q-NHNN ngy 30/1/2008 01/02/2008

8,25%/nm 1746/Q-NHNN ngy 1/12/2005 01/12/2005

Ngun: Website ca NHNN

Bng 1: Nhng du mc thay i li sut c bn t thng 12/2005 - n thng6/2008

Trong iu kin tin qu nhiu trong lu thng th vic s dng cc cng c

chnh sch tin t gim lng tin tha l hon ton ng xt c v l thuyt lnthc tin. S can thip quyt lit ca Ngn hng Nh nc (NHNN) cho thy cchnh kin cng nh s quyt tm ca ton h thng ngn hng trong vic kim chlm pht. Tuy nhin, phi tha nhn rng thc s cc NHTM phi tri quanhng thng ngy (c bit l trong thng 2, thng 3) cc k kh khn v thanhkhon v lun nm trong tnh trng nguy c. Chin dch li sut ca cc ngnhng giai on ny to nn mt du n kh su m. C l mi sau ny ngi tacng khng th qun c cnh tng tho chy ca khch hng khi ngn hngc li sut thp v dng ngi xp hng bt chp thi gian trc nhng ngn hng

c li sut cao gi tin vo. Ch trong khong thi gian vi ngy, c ngn hngy li sut tin gi t 15%/nm ln 19%/nm, li sut cho vay c y ln ngvi li sut ti a 21%/nm hu ht cc ngn hng. Cng giai on ny, nysinh nhiu vn trong vic tm cch gi chn ngi gi tin v qua mi thy

8


9/23


khch hng gi tin quan trng c no. Li sut khng ch l vn trn th trnggia ngn hng v khch hng (th trng I) m n cn din ra khng km phnquyt lit chnh gia cc ngn hng vi nhau (th trng II).

S bnh n tr li c bt u vo qu III nm 2008 . Nhng ngy u quIII, nn kinh t trong nc phi i mt vi nhiu kh khn, tng trng kinh tgim dn, th trng chng khon, th trng bt ng sn vn ang trong tnhtrng ng ng, th trng tin t th din bin phc tp, sn xut kinh doanh thcht vt bi li sut cao, chi ph nguyn liu cng cao Tuy nhin, ch s lm phtthng 7 c cng b mc 1,13% - mc thp nht so vi cc thng trc - lmcho tnh hnh du i. V hy vng v s sng sa ca bc tranh kinh t bt u leli khi ch s lm pht ngy cng c xu hng gim dn, thng 8 l 1,56%; nthng 9 ch cn 0,18%; thng 10 gi c bt u c xu hng gim (m 0,19%);sang thng 11, ch s gi c gim vi mc su hn (m 0,76%) v thng12/2008 - thng cui cng nm 2008, ch s gi c vn tip tc gim... Cuc chy

ua li sut cng bt u c du hiu chng li sau mt lot cc quyt nh caNHNN trong vic s dng cc cng c ca chnh sch tin t.

- Li sut c bn gim xung t 14%/nm cn 8,5%/nm.

Ngun: Website ca NHNNBng 2: Nhng du mc thay i li sut c bn 6 thng cui nm 2008

9

Li sut CB Quyt nh Ngy thc hin

8,5%/nm 3161/Q-NHNN ngy 19/12/2008 22/12/2008

10%/nm 2948/Q-NHNN ngy 03/12/2008 05/12/2008

11%/nm 2808/Q-NHNN ngy 20/11/2008 21/11/2008

12%/nm 2559/Q-NHNN ngy 3/11/2008 05/11/2008

13.0%/nm 2316/Q-NHNN ngy 20/10/2008 21/10/2008

14%/nm 1317/Q-NHNN ngy 10/6/2008 11/06/2008


10/23


- Li sut tr cho d tr bt buc th ln lt tng ln: 3,5%/nm; 5%/nm;10%/nm, sau gim nhng vi tc gim chm.

Li sut DTBB Quyt nh Ngy thc hin

8,5%/nm 3162/Q-NHNN ngy 19/12/2008 22/12/2008

9%/nm 2950/Q-NHNN ngy 3/12/2008 5/12/2008

10%/nm 2321/Q-NHNN ngy 20/10/2008 21/10/2008

5,0%/nm 2133/Q-NHNN ngy 25/9/2008 01/10/2008

3,5%/nm 1907/Q-NHNN ngy 29/8/2008 01/9/2008

Ngun: Website ca NHNNBng 3: Nhng du mc thay i li sut DTBB nm 2008

- Tn phiu bt buc c thanh ton trc hn (Quyt nh 2317 ngy20/10/2008); bin t gi c ni lng t +/- 1% ln +/-2% (Quyt nh 1436ngy 26/6/2008), t +/- 2% ln +/- 3% (Quyt nh 2635 ngy 6/11/2008); gim tl d tr bt buc t 10%/nm xung cn 8%/nm (Quyt nh 2811 ngy20/11/2008), 8% xung cn 6% (Quyt nh 2951 ngy 03/12/2008), n19/12/2008 cn 5% (Quyt nh 3158) v cc loi li sut chit khu, li sut ticp vn cng c h xung Bn cnh , tn hiu cho vay kinh doanh chngkhon, cho vay bt ng sn cng c pht ra

Tt c nhng quyt nh trn u hng n vic tng thm kh nng chocc NHTM trong vic m rng hu bao cho vay i vi nn kinh t. Ngay sau, mt bng li sut mi c thit lp, cc NHTM ng lot gim li sut. Ngy01/12, Ngn hng u t v Pht trin thit lp mt bng li sut mi vi mc thpnht l 11,4%/nm; ngy 05/12, Ngn hng Nng nghip v Pht trin Nng thncng cng b li sut thp nht ca mnh l 11%/nm; ngy 10/12, NHTM Xutnhp khu Vit Nam gim li sut cho vay vi doanh nghip, ngn hn cn

13,2%/nm, gim 1,2%/nm so vi cui thng 11 Thng 12/2008, li sut chovay ph bin mc 13-14%/nm. ng thi gim li sut ca cc ngn hng lmt gii php tch cc cho doanh nghip, nht l cc doanh nghip va v nh,gip cc doanh nghip c th tip cn ngun vn duy tr v m rng sn xut.

2.3. chnh sch tin t nm 2009

Nm 2009, NHNN iu hnh CSTT theo hng ni lng thn trng, h trthanh khon, to iu kin cho cc TCTD m rng tn dng hiu qu gp phn thchin cc Ngh quyt ca Quc hi v Chnh ph v vic ngn chn suy gim kinht, n nh kinh t v m, kch cu u t, tiu dng, y mnh xut khu, chng phng nga lm pht v m bo an ton h thng.

10


11/23


2.3.1. Nghip v th trng m

Nm 2009, nghip v th trng m c iu hnh linh hot, bm st dinbin cung cu vn ca cc TCTD. Cc giao dch nghip v th trng m cthc hin hng ngy, ch yu l cc giao dch mua giy t c gi vi k hn ngn(7, 14 ngy); phng thc u thu khi lng, cng b li sut v khi lngnhm n nh th trng; li sut c iu chnh theo mc tiu iu hnh v phttn hiu iu hnh ca NHNN; khi lng cho mua ph hp vi mc tiu iu titlinh hot vn kh dng, h tr thanh khon, m bo kh nng thanh ton. Nau nm 2009, NHNN thc hin cc phin cho mua k hn 14 ngy, li sut gimdn t 9%/nm xung 7%/nm cung ng vn ngn hn cho nn kinh t, to iukin cho cc TCTD p ng nhu cu vn cho cc chng trnh kch thch tngtrng kinh t. Tuy nhin, chng trnh kch thch tng trng kinh t ang giaion u, nhu cu vn ca nn kinh t cha cao, ngun vn ca cc TCTD vn cd tha nn nhu cu tham gia cc phin cho mua nghip v th trng m khng

cao vi doanh s trng thu ch t 74% so vi lng tin cho mua ca NHNN.Khi lng trng thu bnh qun mi phin t khong 1.000 t ng/phin. Nacui nm 2009, nhm p ng nhu cu vn ca cc TCTD c xu hng tng caotheo cc chng trnh kch cu ca Chnh ph, NHNN tng khi lng chomua qua nghip v th trng m, khi lng trng thu bnh qun cc phin chomua tng mnh, t 95% khi lng cho mua ca NHNN v t khong 6.000 tng/phin, gp 6 ln so vi mc 6 thng u nm. c bit trong na u thng12, NHNN cho mua qua knh nghip v th trng m vi khi lng bnhqun xp x 15.000 t ng/phin h tr thanh khon cho cc TCTD do nhu cu

thanh ton tng cao trong dp Tt dng lch. K hn cho mua c thc hinlinh hot 7 ngy v 14 ngy vi li sut cho mua tng ng l 7%/nm v 7-8%/nm. ng thi, ch ng kim sot lm pht v iu tit linh hot vnkh dng ca cc TCTD trong h thng, NHNN thc hin cho bn tn phiu

NHNN vi nh k 3 phin/tun, k hn 3 thng v 6 thng; phng thc u thuli sut, xt thu thng nht, nhng trong s 68 phin u thu bn tn phiu

NHNN ch c 2 phin bn trng thu vi doanh s t 102 t ng. Cng vi viciu hnh linh hot v thn trng cc cng c CSTT khc, nghip v th trng m gp phn n nh th trng tin t, m bo an ton thanh ton cho h thng

cc TCTD; ng thi, li sut giao dch trn th trng lin ngn hng c xu hngxoay quanh li sut cho mua qua nghip v th trng m.

2.3.2. Ti cp vn

NHNN tip tc s dng cng c ti cp vn nh l hnh thc cp tn dng cbo m ca NHNN nhm cung ng vn ngn hn v phng tin thanh ton chocc TCTD. Theo , NHNN thc hin ti cp vn vi k hn 1 thng v 3 thngch yu cung ng phng tin thanh ton cho nn kinh t. Li sut cho vay ticp vn t 7-8%/nm. Cc TCTD tham gia vay ti cp vn tp trung ch yu vo

cui nm 2009 nhm p ng kp thi nhu cu rt tin gi ca cc t chc kinh tv dn c chi tiu trong dp Tt dng lch. Hon i ngoi t NHNN thc hinhon i ngoi t vi cc TCTD gp kh khn tm thi v ngun vn bng VND,to iu kin cho cc TCTD cn i gia ngun vn v s dng vn VND v ngoi

11


12/23


t, gp phn n nh th trng tin t v tng d tr ngoi hi nh nc. K hngiao dch hon i ngoi t c thc hin l 3 thng, 6 thng, 12 thng vi li suttng ng l 6%/nm; 6,25% v 6,5%/ nm. n cui nm 2009, NHNN ch thchin giao dch i vi cc k hn 3 thng v 6 thng vi li sut c iu chnhtng tng ng ln mc 7,75%/nm v 8%/nm.

2.3.3. D tr bt buc

Ngay t u nm 2009, h tr cc TCTD tng cng cung ng vn chonn kinh t, chng suy gim kinh t, NHNN 2 ln iu chnh gim t l DTBB

bng VND i vi k hn di 12 thng: t 6% - 5% - 3% v 1 ln iu chnhgim t 2%-1% i vi k hn t 12 thng tr ln; ring i vi Ngn hng Nngnghip v pht trin nng thn, iu chnh gim t 3% - 2% - 1% i vi k hndi 12 thng v gi nguyn t l DTBB 1% i vi k hn t 12 thng tr ln. Tl DTBB bng ngoi t c gi nguyn nh nm 2008, mc 7% i vi tin

gi di 12 thng, 3% i vi tin gi t 12 thng tr ln, duy tr n nh lisut ngoi t. Ring Ngn hng Nng nghip v pht trin nng thn, t l DTBBbng ngoi t l 6% i vi tin gi di 12 thng, 2% i vi tin gi t 12 thngtr ln. i vi li sut tin gi DTBB bng VND, NHNN iu chnh gim t8,5%-3,6%-1,2%/ nm. Li sut i vi tin gi vt DTBB bng ngoi t gim t0,5%/nm xung 0,1%/nm. Vic iu chnh gim cc mc li sut nh nu trn l ph hp vi cc mc li sut iu hnh khc ca NHNN v khuyn khch ccTCTD s dng c hiu qu ngun vn huy ng t nn kinh t.

2.3.4. Cng c Li sut

iu hnh li sut Nm 2009, NHNN tip tc iu hnh li sut theo c chli sut c bn, theo cc TCTD n nh li sut huy ng v cho vay bng VNDkhng qu 150% li sut c bn. Tuy nhin, i vi cc nhu cu vay vn phc vi sng, cho vay thng qua nghip v pht hnh, s dng th tn dng, NHNN

ban hnh Thng t s 01/2009/ TT-NHNN ngy 23/1/2009, cho php cc TCTDc thc hin c ch li sut tha thun. gim mt bng li sut cho vay, png nhu cu vn cho nn kinh t pht trin, nht l nhng lnh vc u tin, sn xut

kinh doanh c hiu qu, thng 2/2009, NHNN iu chnh gim li sut c bnt 8,5% xung 7%/nm, v duy tr n nh n ht thng 11/2009. Li sut ti cp

vn c iu chnh gim 2 ln t 9,5%/ nm xung 8%/nm (thng 2) v xung7%/ nm (ngy 10/4/2009); li sut ti chit khu c iu chnh gim 2 ln t7,5% xung 6%/nm (thng 2) v xung 5%/nm (ngy 10/4/2009).

Trong thng 12/2009, kim sot cht ch quy m v cht lng tn dng,ph hp vi cc mc tiu kinh t v m theo Ngh quyt ca Quc hi v chtrng ca Chnh ph, ng thi to iu kin cho cc TCTD huy ng cc ngunvn t nn kinh t m rng kinh doanh v p ng cc nhu cu vn sn xut -kinh doanh c hiu qu, NHNN iu chnh tng li sut c bn t 7%/nm ln

8%/nm, li sut ti cp vn t 7%/nm ln 8%/nm, li sut ti chit khu.2.3.5 Chng trnh h tr li sut

12


13/23


Nm 2009, NHNN t chc ch o trin khai kp thi, quyt lit cc cch h tr li sut theo cc quyt nh ca Th tng Chnh ph, nhm ngn chnsuy gim kinh t, thc y sn xut kinh doanh pht trin v coi y l nhim vtrng tm hng u ca ngnh Ngn hng trong nm 2009.

NHNN phi hp vi cc B, Ngnh lin quan trin khai kp thi cc cch h tr li sut theo ch o ca Th tng Chnh ph: C ch h tr li sutcho cc t chc, c nhn vay vn ngn hng sn xut - kinh doanh: cc NHTM,cng ty ti chnh thc hin h tr li sut 4%/nm i vi cc khon vay ngn hn

pht sinh trong khong thi gian t ngy 01/02/2009 n 31/12/2009, thi hn htr ti a 08 thng. C ch h tr li sut cho cc t chc, c nhn vay vn trung,di hn ngn hang thc hin d n u t mi pht trin sn xut - kinhdoanh: cc NHTM, cng ty ti chnh thc hin h tr li sut 4%/nm i vi cckhon vay trung, di hn pht sinh trong khong thi gian t ngy 01/4/2009 n31/12/2009, thi hn h tr ti a 24 thng. C ch h tr li sut vn vay mua

my mc thit b, vt t phc v sn xut nng nghip v vt liu xy dng nh khu vc nng thn: cc NHTM, cng ty ti chnh thc hin h tr li sut i vicc khon vay pht sinh trong khong thi gian t ngy 01/5/2009 n 31/12/2009;i vi khon vay mua my mc, thit b, h tr 100% li sut tin vay vi thihn h tr ti a 24 thng; i vi khon vay mua vt t phc v sn xut nngnghip v vt liu xy dng nh khu vc nng thn, h tr li sut 4%/nm vithi hn h tr ti a 12 thng. C ch h tr li sut i vi cc khon vay ti

Ngn hng Chnh sch x hi: thc hin h tr li sut 4%/nm i vi tt c cckhon vay pht sinh trong khong thi gian t ngy 01/5/2009 n 31/12/2009, thi

hn h tr ti a 24 thng.

C ch h tr li sut i vi cc khon vay ti Ngn hng Pht trin VitNam, Qu u t pht trin a phng: thc hin h tr li sut 4%/nm i vicc khon vay trung, di hn pht sinh trong khong thi gian t ngy 01/4/2009n 31/12/2009, thi hn h tr ti a 24 thng. Theo cc quy nh v c ch h trli sut, t chc, c nhn vay vn c h tr li sut ti NHTM, cng ty ti chnhtheo c ch cho vay thng thng; cc TCTD kin quyt khng c ni lng cciu kin cho vay; vay vn c h tr li sut ti Ngn hng Pht trin Vit Nam

v Ngn hng Chnh sch x hi Vit Nam theo c ch cho vay u i ca Chnhph; vay vn c h tr li sut ti Qu u t pht trin a phng theo quynh ca Chnh ph v hng dn ca B Ti chnh. Phng thc h tr li sut lkhi cc NHTM, cng ty ti chnh, Ngn hng Chnh sch x hi, Ngn hng Phttrin Vit Nam v Qu u t pht trin a phng thu li tin vay ca khchhng, th gim tr s li tin vay phi tr cho khch hng tng ng vi s li tinvay c h tr li sut. Kt qu cho vay h tr li sut Tng d n h tr li sutn ngy 31/12/2009 ca cc NHTM, cng ty ti chnh, Ngn hng Pht trin Vit

Nam, Ngn hng Chnh sch x hi t 385.824 t ng. Trong , d n cho vayh tr li sut ca cc NHTM, cng ty ti chnh l 347.594 t ng; d n cho vayh tr li sut ca Ngn hng Pht trin Vit Nam l 12.265 t ng; d n cho vayh tr li sut ca Ngn hng Chnh sch x hi Vit Nam l 25.965 t ng. Trongd n cho vay h tr li sut ca cc NHTM, cng ty ti chnh: (i) Phn theo i

13


14/23


tng khch hng vay: doanh nghip Nh nc l 59.548 t ng (chim 17,13%),doanh nghip ngoi Nh nc l 245.105 t ng (70,51%), h sn xut 42.941 tng (12,35%); (ii) Phn theo vng kinh t: vng ng bng Sng Hng l107.131 t ng (chim 30,87%), vng ng Bc l 24.822 t ng (chim7,14%), vng Ty Bc l 3.883 t ng (chim 1,12%), vng Bc Trung B l

17.030 t ng (chim 4,9%), vng Duyn hi Nam Trung B l 22.912 t ng(chim 6,59%), vng Ty Nguyn l 14.982 t ng (chim 4,31%), vng ng

Nam B l 98.750 t ng (chim 28,41%), vng ng bng Sng Cu Long l59.901 t ng (chim 16,66%). Trong bi cnh nn kinh t nc ta b nh hngtiu cc ca khng hong ti chnh v suy thoi kinh t th gii, vic thc hin cch h tr li sut t c s nht tr, ng h, ng thun cao ca c h thngchnh tr, ngi dn v cng ng doanh nghip; cc t chc ti chnh, tin t quct nh gi l gii php mang tnh c th ca Vit Nam. y l mt trong nhngnhng gii php kch thch kinh t c la chn ti u vi chi ph thp, t c

mc tiu l h tr doanh nghip, h sn xut duy tr sn xut - kinh doanh, m rngu t, gim gi thnh tng kh nng cnh tranh, to vic lm, gp phn thchin mc tiu hng u l ngn chn suy gim kinh t.

2.3. Chnh sch tin t nm 2010

Nm 2010, kinh t th gii phc hi sau khng hong ti chnh, tng trngkinh t 4,8%, thng mi tng 11,4%. Kinh t trong nc tng trng cao (6,78%)nh ng lc u t (vn u t ton x hi tng 12,9%), xut khu (25,5%) vtiu dng (tng mc bn l hng ha v dch v tng 24,5%); cc cn i ln ca

nn kinh t v an sinh x hi c bn c m bo. Trong nm 2010, NHNN iu hnh chnh sch tin t ch ng, linh hot v thn trng, ph hp vi Nghquyt Quc hi, ch o ca Chnh ph v bm st tnh hnh thc t, gp phn quantrng thc hin cc mc tiu kinh t v m, th hin c th l:

- iu hnh linh hot cc cng c chnh sch tin t (nghip v th trngm, ti cp vn, hon i ngoi t, d tr bt buc) tng lng tin cung ng bsung cho lu thng, p ng phng tin thanh ton trong nn kinh t vi tc tng 23%; t trng tin mt lu thng trong tng phng tin thanh ton gim sovi cc nm trc.

- Phi hp vi cc B, ngnh v a phng trin khai Ngh nh s41/2010/N-CP ngy 12/4/2010 v chnh sch tn dng phc v pht trin nngnghip v nng thn, trong quy nh h sn xut v hp tc x vay vn t 50-500 triu ng khng phi th chp, cm c ti sn; ban hnh c ch khuyn khchcc t chc tn dng (TCTD) m rng cho vay vn i vi nng nghip v nngthn vi li sut thp hn lnh vc khc, thng qua gim d tr bt buc, cho vayti cp vn, m rng mng li TCTD. Bn cnh , NHNN ch o cc TCTD tptrung vn cho vay i vi xut khu, doanh nghip nh v va, khc phc hu quthin tai. Tn dng i vi nn kinh t tng 27,65% (gim dn trong 3 thng cui

nm); tn dng i vi nng nghip v nng thn tng 23,2%, cao hn nm 2009(18,8%).

14


15/23


- Trong 10 thng u nm, li sut c bn v li sut ti cp vn n nh mc 8%/nm, kt hp vi iu hnh linh hot nghip v th trng m v gim stvic thc hin cc t l an ton ca TCTD, iu tit li sut huy ng v cho vaygim dn theo ch o ca Chnh ph (n cui thng 10, li sut huy ng VND

bnh qun 10,44%/nm, cho vay 13,18%/nm). Hai thng cui nm, NHNN iu

chnh li sut c bn v ti cp vn tng 1%/nm, kt hp vi iu hnh cht chlng tin cung ng, quy nh trn li sut huy ng VND 14%/nm n nh thtrng tin t, lm tng li sut th trng v gim cu tn dng (cui thng 12,li sut huy ng VND bnh qun 12,44%/nm, cho vay 14,96%/nm, cho vaynng nghip nng thn, xut khu 12-14%/nm; li sut th trng ni t lin ngnhng 9,5 - 12%/nm).

- iu chnh t gi mua - bn ngoi t ca cc TCTD tng 5,52%; thc hincc bin php n nh th trng ngoi t, nh kt hi ngoi t i vi 7 tp on,tng cng ty nh nc, quy nh trn li sut tin gi ca t chc kinh t bng USD

1%/nm, bn ngoi t cho nhp khu mt hng thit yu, ch o cc TCTD hnch cho vay nhp khu mt hng khng thit yu v khng khuyn khch. Thtrng ngoi t v t gi tng i n nh trong hn 9 thng u nm; t thng 10,t gi th trng tng ph hp vi iu kin kinh t v m.

- Thc hin cc gii php kim sot cht ch th trng vng ngay t unm. ng ca sn giao dch vng v chm dt kinh doanh vng trn ti khon nc ngoi; iu hnh xut - nhp khu vng ph hp vi nhu cu th trng; banhnh Thng t s 22/2010/TT-NHNN ngy 29/10/2010 thu hp huy ng v cho

vay bng vng; phi hp vi cc b, ngnh chng u c, bun lu vng. Gi vngtrong nc tng bm st gi th gii, hin tng tm l m ng v u c c xuhng gim.

- Gim st cht ch din bin th trng tin t v thc hin cc gii phpm bo an ton h thng. H tr thanh khon cho cc NHTM; ban hnh quy nhmi ph hp vi thng l, chun mc quc t v iu kin thc t ca h thngTCTD nc ta v t l an ton, cp giy php thnh lp v hot ng NHTM c

phn, sp nhp, hp nht, mua li TCTD, qun tr kinh doanh ca NHTM; gin tin tng vn iu l ca cc TCTD theo Ngh nh 141/2006/N-CP n cui nm

2011; C quan Thanh tra gim st, NHNN chi nhnh tnh, thnh ph tng cngthanh tra, kim tra cc TCTD. Nm 2010, ti sn c ca h thng TCTD tng 28%,t l an ton kinh doanh ph hp vi quy nh ca NHNN, t l n xu khong2,5%; tnh hnh thanh khon v li sut th trng tin t trong na cui thng 12tng i n nh.

- Tip tc h tr li sut i vi cc khon vay c gii ngn nm 2009 vcc khon cho vay nm 2010 theo Quyt nh s 2072/Q-TTg ngy 11/12/2009v Quyt nh s 2213/Q-TTg ngy 31/12/2009; cui thng 12, d n cho vay htr li sut khong 95.000 t ng, trong cho vay h tr li sut lnh vc nng

nghip, nng thn 8.000 t ng, cho vay h ngho v i tng chnh sch 28.000t ng.

15


16/23


- Phi hp gii php trong iu hnh chnh sch tin t vi chnh sch tikho, cc ngn hng thng mi (NHTM) s dng s vn d tr thanh ton muatri phiu Chnh ph, ngn sch Nh nc c vn u t pht trin, tng t lvn ha th trng vn v thanh khon ca th trng tin t.

- Nng cao tn sut, cht lng v hiu qu ca cng tc truyn thng viu hnh chnh sch tin t v hot ng ngn hng.

Tnh hnh kinh t v m, tin t v hot ng ngn hng hin nay ni ln ccvn cn c quan tm, x l trong nm 2011:

- i vi kinh t v m: (1) Din bin kinh t v th trng th gii c nhiuri ro, kh d bo c chnh xc mc nh hng i vi kinh t trong nc, do m cao ca nn kinh t nc ta (nm 2010, kim ngch xut - nhp khu so viGDP l 140,9%); (2) Chnh lch m kh ln gia tit kim v u t so vi GDPtrong nhiu nm (2010: -11,5%; 2009: -10,8%; 2008: -13,1%), phi huy ng vn

t nc ngoi b p, hiu qu u t thp, gy sc p i vi li sut th trngv cc cn i v m (nm 2009, nhiu nc ASEAN c chnh lch dng, ThiLan: 9,9%, Philippines: 1%, Singapore: 21,1%, Indonesia: 0,8%,...); (3) Ch s gitiu dng 2010 tng mc cao (tng 11,75%) l do chi ph y, gia tng tng cuv yu t tm l, tc ng tiu cc i vi hot ng sn xut - kinh doanh v ansinh x hi, nht l i sng ca nhng ngi lm cng n lng, c thu nhp thp;(4) Nhp siu mc cao, do c cu kinh t chm thay i v din bin phc tpca kinh t th gii, lm tng p lc ln cn cn thanh ton quc t, t gi v lm

pht (nhp siu 2010 l 12,4 t USD, cao hn nm 2009; trong khi phn ln cc

nc ASEAN xut siu); (5) Tnh trng -la ha trong nn kinh t, cc th trng(bt ng sn, chng khon, ngoi hi...) din bin phc tp v c ch qun l chac ng b.

T thc tin iu hnh chnh sch tin t nm 2010 v cc nm gn y,NHNN rt ra mt s kinh nghim cho iu hnh nm ti: Mt l, tip tc iu hnhchnh sch tin t ch ng, linh hot v thn trng nhm mc tiu hng u l nnh kinh t v m; s dng ng b, hi ha cc cng c vn hnh theo c ch thtrng, kt hp vi cc quy nh quy phm php lut n nh th trng tin t,kim sot tn dng v tng phng tin thanh ton gia tng mc hp l; Hai l,

to iu kin cho cc TCTD huy ng vn trong v ngoi nc, i i vi chuyndch c cu v nng cao cht lng tn dng tp trung vn cho lnh vc sn xut,nht l lnh vc nng nghip, nng thn, xut khu, doanh nghip nh v va;Bal, thng tin ra th trng mt cch cng khai, minh bch, kp thi v nht qun viu hnh chnh sch tin t, cng c lng tin v s ng thun ca cng ngdoanh nghip, dn c, cc nh u t trong v ngoi nc;Bn l, tip tc c culi h thng TCTD ph hp vi cc chun mc an ton, hiu qu ca thng l quct, vi cc bc i thch hp; m bo k cng trong iu hnh;Nm l, phi hpngay t u nm k hoch cc gii php c th trong iu hnh chnh sch tin t

vi cc chnh sch kinh t v m khc.

3. CC NH HNG V GII PHP CHO VIC IU HNHCHNH SCH TIN T TRONG NM 2O11 V THI GIAN SP TI

16


17/23


Nm 2011, theo d bo ca cc t chc quc t cho thy kinh t th giitng trng vi tc chm hn nm 2010, bt n kinh t v m v bin ng phctp ca th trng ti chnh tin t ton cu d kin tip tc gy kh khn cho qutrnh phc hi kinh t th gii nm 2011. Kinh t trong nc, bn cnh bn cnhnhng mt thun li, cn khng t kh khn thch thc; a s cc t chc ti chnh

quc t d bo GDP Vit Nam nm 20111 tng 6,8% - 7,2% v lm pht 7,5 8,5%(IMF d bo GDP tng 6,82% v lm pht 8%; ADB d bo GDP tng 7% v lm

pht 8,5%), nh vy mc tiu n nh kinh t v m v kim ch lm pht di 7%l thch thc ln.

Thc hin Ngh quyt s 51/2010/QH12 ca Quc hi ngy 8/11/2010 v khoch pht trin kinh t - x hi nm 2011 v ch o ca Chnh ph, NHNN thchin iu hnh chnh sch tin t trong nm 2011 vi mc tiu nh hng l iuhnh chnh sch tin t ch ng, linh hot v thn trng nhm mc tiu hng ul kim sot lm pht v n nh kinh t v m, gp phn tng trng kinh t. Cc

cng c chnh sch tin t v cc bin php iu hnh c thc hin ph hp viquy nh ca Lut NHNN, ch o ca Chnh ph v iu kin thc t ca thtrng ti chnh - tin t nc ta. Tng phng tin thanh ton tng 21% - 24%; tndng i vi nn kinh t tng khong 23%; li sut huy ng v cho vay ca ccTCTD gim dn ph hp vi tnh hnh lm pht v cung - cu vn th trng; t gi

ph hp vi cung - cu ngoi t th trng v cn bng vi iu kin, mc tiu kinht v m. Cc gii php ch yu:

- i vi iu hnh chnh sch tin t: (1) iu hnh linh hot cc cng c

chnh sch tin t v gim st cht ch cc t l an ton kinh doanh ca cc TCTD kim sot tc tng tng phng tin thanh ton v tn dng mc thp, nhkinh nghim iu hnh trong nhng nm gn y; (2) n nh th trng tin t, lisut v t gi; (3) Thng qua c ch iu hnh v ch o cc TCTD gim quy mv t trng tn dng phi sn xut p ng nhu cu vn c hiu qu ca sn xut.

- Ban hnh hoc trnh c quan Nh nc c thm quyn ban hnh ng bcc vn bn hng dn thi hnh Lut NHNN v Lut TCTD nm 2010.

- Thc hin ngay t u nm c ch iu hnh li sut mi theo quy nhca Lut NHNN nm 2010.

- Kim sot t gi bin ng thp hn mc lm pht k vng, tip tc thchin cc gii php tng cung v gim cu ngoi t nh nm 2010, i i vi chngu c v gm gi ngoi t

- Dnh mt phn lng tin cung ng cho vay ti cp vn vi li sut hpl, h tr TCTD m rng tn dng ngn, trung v di hn i vi lnh vc nngnghip, nng thn, xut khu.

- Theo di v d bo st tnh hnh bin ng gi vng quc t, cung - cuvng trong nc cho nhp vng mc hp l, n nh gi vng; ng thi phihp vi cc b, ngnh c lin quan v UBND cp tnh kim tra, x l cc trnghp u c, gm gi, kinh doanh tri php lut vng, ngoi t lm ri lon thtrng.

17


18/23


- Gim st v cnh bo sm ri ro trong hot ng ngn hng m bo anton h thng; tip tc c cu li h thng cc TCTD ph hp vi thng l, chunmc quc t v yu cu pht trin an ton, bn vng; tng tnh cng khai hot ngkinh doanh ca cc TCTD.

- Phi hp vi B Thng tin v Truyn thng, c quan ch qun ca cc cquan truyn thng v bo ch nng cao cht lng cng tc truyn thng v iuhnh chnh sch tin t v hot ng ngn hng.

3.1. Gii php iu hnh t gi hi oi Vit Nam

c nhng nh hng ng n trong cng tc qun l, vic iu chnh vxy dng mt chnh sch t gi hi oi thc s t ch, ph hp vi chin lc

pht trin kinh t - x hi nc ta v xu hng quc t ho trong giai on ti ihi phi c nhng gii php theo di phn tch din bin th trng ti chnh quct mt cch lin tc c h thng.

C ch qun l ngoi hi phi thc hin c hai mc tiu ca chnh ph ra:" tin ti trn lnh th Vit Nam ch tiu tin Vit Nam, ng thi ni lngkim sot i vi cc giao dch vng lai tng bc bin ng tin Vit Namthnh ng tin chuyn i " gp phn chng hin tng la ho, hn ch tia phm vi s dng ca ng ngoi t nhm thu ht cc ngun vn ngoi t vo hthng ngn hng. Trn c s nh nc c th kim sot mt cch c hiu qucc lung chu chuyn ngoi t, thu ht ngoi t lm tng ngun d tr, n nh tgi, thc hin c hiu qu chnh sch tin t quc gia. Chng hn: Ngn chn hintng bun bn ngoi t bt hp php, chy mu ngoi t; ban hnh cc quy chmi v kinh doanh hi oi, cho php cc NHTM v cc doanh nghip xut khuc linh hot la chn cc cng c giao dch hi oi mi gip cho doanhnghip trnh uc ri ro khi t gi bin ng, ch ng trong kinh doanh.

3.2. Gii php trong thc hin cng c d tr bt buc

D tr bt buc hin nay c p dng c tnh cht co bng cho tt c ccloi tin gi khng k hn v c thi hn di 12 thng, trong khi ri ro v khnng thanh ton thng ch ri vo tin gi khng k hn. Chnh v vy NHNN cnlinh hot hn trong vic quy nh loi tin gi cn phi d tr bt buc. Chng hn

nh nu mun m rng M1 th c th quy nh ch c tin gi khng k hn mid tr bt buc hoc DTBB id vi cc khon tin gi di 3 thng, 6 thng...ch khng nht thit mun m rng tin gi l phi gim d tr bt buc. Ngoi ra,vic thc hin cng c DTBB c hiu qu theo mc tiu ra cn phi c s kimtra thng xuyn cht ch vic chp hnh DTBB v s pht nghim khc nhng vi

phm.

3.4. Gii php nng cao hiu qua hot ng Nghip v th trng m

tng bc n nh v a vo hot ng nghip v th trng m thnh

cng c ch o trong vic thc hin mc tiu ca Chnh sch tin t th cn phic nhng gii php:

18


19/23


- Tip tc thc hin c hiu qu chng trnh c cu li t chc, hot ngca cc NHTM nhm nng cao nng lc ti chnh, tn nhim trong vic thc hincc Nghip v ngn hng, p ng nhu cu i mi ca nn kinh t th trng.

- Thc y hot ng ca cc th trng nh : th trng tin t lin ngnhng, th trng u thu tn phiu kho bc v th trng mua bn cc giy t cgi gia t chc tn dng vi khch hng nhm to ng lc thc y hot ng thtrng m ngy cng pht trin.

3.5. Mt s gii php khc

- Cn t chc tuyn truyn tp hun chi tit, i vo tng nghip v c th t gip cc thnh vin thy r c vai tr, tc dng v s linh hot ca nghipv th trng m trong vic iu hnh chnh sch tin t ca NHNN, cng nh hiuqu t c ca TCTD trong vic iu hnh vn ca mnh.

- Cn nng cao cht lng d bo, iu hnh theo th trng trn c s nngcao d bo, ci tin ch thng tin gia cc B, Nghnh, V, Cc ca NHNN linquan n nghip v th trng m.

Phi hp cc Cng c gin tip ca Chnh sch tin t trong qun l Vn khdng (VKD) ca cc TCTD

Trn c s chng ta cn pht huy tc dng tng hp ca c ba cng c gintip: NVTTM, DTBB, ti cp vn (TCV) mt cch ng b, hp l, tu vo tnhhnh v mc tiu iu hnh chnh sch tin t ca NHNN trong mi thi k. Trong nghip v th trng m lun l cng c linh hot, quan trng c vai tr then

cht gip NHNN c th linh ng iu tit VKD ca h thng cc TCTD, m rngtm nh hng trn th trng tin t thng qua vic gia tng khi lng giao dichmi phin, s phin giao dch trong tun, khi lng hng ho ... bn cnh chng ta cn duy tr tc ng ca hai cng c DTBB v TCV nhm m bo tnhan ton cho hot ng ca c h thng v gp phn p ng nhu cu VKD canhng TCTD khng kh nng cnh tranh, khng p ng nhu cu VKD quacc giao dch trn th trng m.

V vy, gii quyt tt vn ny s c ngha quan trng thc y th trngtin t vn ng mt cch nng ng hiu qu hn, t NHNN s gia tng qunl, kim sot tnh hnh din bin th trng, pht huy tm nh hng su rng ncc lnh vc trong nn kinh t.

19


20/23


KT LUN V KIN NGH

Mc d nm trong khong thi gian 2008-2010 c nhng bin ng rt lnca tnh hnh kinh t, chnh tr th gii nh hng trc tip n Vit Nam nhngChnh ph, NHNN v cc TCTD c nhng bin php kp thi, sng to a Vit

Nam tr thnh mt trong nhng nc c tc tng trng kh trong khu vc vth gii. C c thnh cng trn l do NHNN s dng rt kp thi, ng n,quyt lit cc cng c CSTT ph hp vi tng iu kin ca nn kinh t trong tngthi k. Tht cht khi nn kinh t ri vo tnh trng lm pht cao giai on 2007-2008 v ni lng khi nn kinh t ri vo tnh trng suy thoi bi khng hong tichnh ton cu. Qua y, chng ta cng thy c tm quan trng ca vic xydng v thc thi CSTT i vi s pht trin kinh t ca quc gia. Cng qua thc t

nu trn khng nh thm v mi quan h gia tng trng kinh t v lm pht,cng nh vic kt hp CSTT vi CSTK hp l s to c hiu qu lan to tt hncho nn kinh t.

Vic s dng ng thi nhiu cng c iu hnh chnh sch tin t l viclm bnh thng, cng khng c nguyn tc no quy nh v vn ny. Tuynhin, th trng l ni rt nhy cm v n chnh l ni phn nh sc sng ca nnkinh t.

V th, cn phi ht sc thn trng i vi mi quyt nh lin quan n s

vn ng ca tin t, trc khi vn hnh phi quan st k din bin, d kin cnhng phn ng c th ca th trng cn nhc v loi cng c s dng, v mc cn thit, v liu lng cng nh cch thc vn hnh mi cng c v lun trnhnhng gii php sc - gii php c th dn cc ngn hng vo nhng tnh hungnguy him.

Li sut l cng c linh hot, ng c cn nhc s dng nht.C thni, trong cc loi li sut th li sut th trng lin ngn hng s pht ra tn hiu

ph hp nht, li sut ny khng ch chu s chi phi ca cung cu vn m cn chunh hng, tc ng ca li sut ch o pht ra t NHNN: li sut ti cp vn, li

sut chit khu. Li sut th trng lin ngn hng c bit pht huy tc dng trongiu kin kh khn v thanh khon ca cc NHTM.

Thay i quan im v chi ph phi tr cho vic iu hnh chnh sch tint. t c mc tiu t ra k c mc tiu ca chnh sch tin t trong tng thik u c nhng ci gi phi tr - l nhng chi ph, nhng tn km cn thit.Khng th n gin cho rng d tr bt buc th khng phi tr li sut hay mua

bn giy t c gi trn th trng m th nht thit phi c chnh lch (li nhun)...Vic iu chnh tng li sut tr cho d tr bt buc thi gian gn y cng l s

thay i ng k v quan im. Cn i vi cng c th trng m, khi thc hinvic mua bn giy t c gi trn th trng ny cng chnh l lc NHNN thc hinvic s dng cng c th trng m t mc tiu ca chnh sch tin t chkhng phi kinh doanh, v th, trong nhiu tnh th bt buc, NHNN phi s

20


21/23


dng c ch gi iu tit bng cch t gi cao ln mua cho c - nu munpht hnh tin vo lu thng v ngc li, nh gi thp xung bn cho c -nu mun ht tin t lu thng v. Nh vy, mc d l ngi nh gi nhng c lc

NHNN cng vn phi mua gi cao v bn gi thp - l mt loi chi ph bucphi tr.

Ngoi t mua vo cn phi c s dng c hiu qu. Ngoi t cn phic tp trung vo tay Nh nc s dng hiu qu cho nhng nhu cu chnhng ca quc gia v hn ch tnh trng la ho nn kinh t, cho nn d khnghnh chnh ho vn ny, song, nu doanh nghip, c nhn no c nhu cu bnngoi t l ngn hng khng c t chi. Tt nhin, NHTM th mua ca doanhnghip, ca dn; NHNN th mua li ca cc NHTM. Vic lm ng ngha vi

pht hnh tin vo lu thng, vn s tr nn bnh thng nu nh ngun ngoi tc s dng mt cch c hiu qu, to ra ngun hng m bo s cn i vi slng VND pht ra. V th, mt mt, khi pht hnh tin ng mua ngoi t phi

lun i km vi gii php ht tin ng v - s dng cng c th trng m, cngc li sut... Ngoi ra, vn qun l qu d tr ngoi hi ca Nh nc cng phic quan tm, phi tp trung v mt mi l NHNN - i din cho Nh nctrong vic iu hnh chnh sch tin t. Ngoi t l ca quc gia, khng v li chring m phn tn ri rc gy kh khn cho vic iu hnh chnh sch tin t vcng cn tr vic qun l v s dng chng mt cch hiu qu.

21


22/23


MC LC

Trang

PHN M U..................................................................................................11. L DO CHN TI.....................................................................................1

2. MC TIU NGHIN CU..............................................................................2

2.1. Mc tiu chung...............................................................................................2

2.2.Mc tiu c th................................................................................................2

3. PHNG PHP NGHIN CU.....................................................................2

PHN NI DUNG..............................................................................................3

1. C S L LUN.............................................................................................31.1. Khi qut v chnh sch tin t (CSTT)..........................................................3

1.2. Cc cng c ca chnh sch tin t.................................................................4

2. THC TRANG S DNG CC CNG C IU HNH CHNH SCHTIN T CA VIT NAM..................................................................................6

2.1. S lc chnh sch tin t giai on 1998 2007...........................................6

2.2. Chnh sch tin t nm 2008...........................................................................7

2.3. Chnh sch tin t nm 2009.........................................................................10

2.4. Chnh sch tin t nm 2010.........................................................................14

3. CC NH HNG V GII PHP CHO VIC IU HNH CHNHSCH TIN T TRONG NM 2O11 V THI GIAN SP TI....................16

KT LUN V KIN NGH...........................................................................20

MC LC .........................................................................................................22

22


23/23


BNG NH GI THNH VIN

STT H V TN MSSV T L

1 Phm Lc Thng 4094078 100%

2 Nguyn Ngc Tr B070094 100%

3 Lm Nguyn 4094057 100%

4 Phm Kim Anh 4093649 100%

Documents

Danh Gia Viec Su Dung Cac Cong Cu Chinh Sach Tien Te Trong Dieu Tiet Nen Kinh Te