Das Wachstum zum richtigen Zeitpunkt beschleunigen

Seite 1 – Übernahme von Italcementi – 28. Juli 2015

Das Wachstum zum richtigen Zeitpunkt

beschleunigen

Übernahme der Italcementi Group

Heidelberg, 28. Juli 2015


Disclaimer

Diese Präsentation enthält zukunftsgerichtete Aussagen und Informationen. Zukunftsgerichtete Aussagen und Informationen sind

Aussagen, die keine historischen Tatsachen darstellen und sich nicht auf in der Vergangenheit liegende, sondern auf zukünftige

Ereignisse beziehen. Sie beinhalten Aussagen über unsere Einschätzungen und Erwartungen sowie die ihnen zugrunde

liegenden Annahmen. Diese Aussagen und Informationen beruhen auf Planungen, Schätzungen und Prognosen, die dem

Management von HeidelbergCement derzeit zur Verfügung stehen. Zukunftsgerichtete Aussagen und Informationen gelten

deshalb nur an dem Tag, an dem sie gemacht werden. Wir übernehmen keine Verpflichtung, diese Aussagen und Informationen

angesichts neuer Informationen und künftiger Ereignisse zu aktualisieren.

Aufgrund ihrer Art unterliegen zukunftsgerichtete Aussagen und Informationen einer Reihe von Risiken und Unsicherheiten. Eine

Vielzahl von Faktoren, von denen zahlreiche außerhalb des Einflussbereichs von HeidelbergCement liegen, können dazu führen,

dass tatsächliche Ergebnisse wesentlich von den in den zukunftsgerichteten Aussagen oder Informationen ausdrücklich oder

implizit enthaltenen Ergebnissen abweichen. Für HeidelbergCement ergeben sich solche Ungewissheiten unter anderem aufgrund

von Änderungen der allgemeinen wirtschaftlichen und geschäftlichen Lage in Deutschland, Europa, den Vereinigten Staaten und

andernorts, wo wir einen wesentlichen Teil unserer Erträge erzielen und wo wir einen wesentlichen Teil unserer Vermögenswerte

halten; der Möglichkeit, dass Preise aufgrund anhaltend ungünstiger Marktbedingungen stärker sinken als derzeit vom

Management von HeidelbergCement angenommen; von Entwicklungen an den Finanzmärkten einschließlich Schwankungen bei

Zinssätzen und Währungskursen, Waren- und Aktienpreisen, Kreditrisikozuschlägen (credit spreads) sowie der Werte von

Finanzanlagen im Allgemeinen; einer anhaltenden Volatilität und eines weiteren Verfalls der Kapitalmärkte; einer

Verschlechterung der Rahmenbedingungen für das Kreditgeschäft und insbesondere einer fortgesetzten Unsicherheit in Bezug

auf die Hypotheken-, Finanzmarkt- und Liquiditätskrise; des Ausgangs von anhängigen Rechtsstreitigkeiten und laufenden

Ermittlungen sowie der Maßnahmen, die sich aus den Ergebnissen dieser Ermittlungen ergeben, sowie verschiedener anderer

Faktoren. Sollten sich eines oder mehrere dieser Risiken oder Unsicherheiten realisieren oder sollte sich erweisen, dass zugrunde

liegende Annahmen nicht korrekt waren, können die tatsächlichen Ergebnisse wesentlich von denjenigen Ergebnissen abweichen,

die in den zukunftsgerichteten Aussagen oder Informationen als erwartete, vorhergesehene, geplante, angestrebte oder

geschätzte Ergebnisse genannt worden sind.

Soweit nicht anders angegeben, wurden die hierin zur Verfügung gestellten Finanzinformationen gemäß International Financial

Reporting Standards (IFRS) erstellt.


HeidelbergCement und Italcementi – eine ideale Kombination

Einzigartige Gelegenheit zur

Beschleunigung des Wachstums und

der Erreichung der Mittelfristziele

Erwerb moderner Werke mit

komplementärer geografischer Präsenz

Richtiger Zeitpunkt um vom Aufwärtstrend

in wichtigen Märkten zu profitieren

Erhebliches Wertschaffungspotenzial

durch Synergien und Effizienz-

steigerungen im operativen Geschäft

Transaktion passt zur im Juni angekündigten Strategie mit Fokus auf

beschleunigtem Wachstum und steigenden Erträgen für Aktionäre


Inhalt

Seite

1. Italcementi im Überblick 4

2. Transaktion und Zeitplan 14

3. Vorteile des Zusammenschlusses 18

4. Finanzkennzahlen und Wertschaffung 29

5. Zusammenfassung 39


Italcementi im Überblick

Bedeutender

globaler

Baustoffhersteller

Seit 150 Jahren im Familienbesitz

Umsatz von mehr als 4 Mrd. €

71 Mio. Tonnen Zementkapazität

Aktivitäten in 22 Ländern

Starke

Marktpositionen

Etablierte Märkte: Frankreich, Italien, USA, Kanada,

Spanien

Schwellenländer: Indien, Ägypten, Marokko,

Thailand, Kasachstan

Urbane Zentren: Paris, Mailand, Chennai, Kairo,

Bangkok

Werke, Marken

und Expertise mit

hoher Qualität

Kein Investitionsstau

Etablierte lokale Marken

Zentrale IT-Plattform

Anerkannte F&E-Kompetenz


Bereinigtes EBITDA Umsatz

Konzernüberschuss Nettoverschuldung

2008 2010

4,7 5,0

6,0 5,8

2006

70

4,2 4,7

2014

4,2 30

50

2012

4,5

10

3,8

2000

5,9

20

40

60

0

Zementkapazität (Mio. t)

20,0%

10,0% 643 649

2012 2014

0,0%

631

1.113

1.404

2006

1.447

2000

934

5,0%

15,0%

25,0%

2008

972

2010

701 842

Rendite (%) Mrd. € Mio. €

-395

-3

2010

46 71

2008

143

424

2006

449

2000

163

2014

-107 -165

2012

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

2010

2,1 2,2

2014

2,2

1,9

2012

2,0

2,4

2008

2,7

2,4

2006

2,2

2000

1,8

Nettoverschuldung / EBITDA (X) Mio. € Mrd. €

Deutliches Aufwärtspotenzial vorhanden

Italcementi: wesentliche Finanzkennzahlen

3,5

3,0

2,5

2,0

1,5

1,0

0,5

0,0


Starke Marktpositionen in Schwellenländern und in Ländern

mit erkennbarer Markterholung

1) Angaben beziehen sich auf regionale Marktanteile

2) Kombinierte Position

Strategisches Portfolio führender Marktpositionen

in sich erholenden Märkten und in Schwellenländern

Top 3 Außerhalb derTop 3

Belgien(2)

USA & Kanada(1,2)

Italien

Frankreich

Marokko

Spanien

Bulgarien

Kasachstan(2)

Indien(1,2)

Ägypten

Thailand

Griechenland


Südeuropäische Märkte schwenken auf Wachstumskurs Akquisition am Tiefpunkt des Zyklus

Quelle: Euroconstruct

Frühe und ermutigende Zeichen der Markterholung

25,2 22,6

21,1 20,9

2011 Höchst-

stand

2013

-49%

2017E 2015E

4,8%

24,8

21,4 19,9 19,2 18,1 17,8 18,4 19,0

2011

-27%

2017E

3,2%

2013 2015E

56,0

20,4

13,6 10,7 10,8 11,3 11,9 12,5

2013

5,2%

2017E 2011

-81%

2015E

CAGR

CAGR

CAGR

Höchst-

stand Höchst-

stand

41,7

28,1

21,9 23,0

Frankreich Italien

Zementverbrauch (Mio. t)

Spanien

-81%

Zementverbrauch (Mio. t) Zementverbrauch (Mio. t)


Wachstumspotenzial durch Erholung in den USA und

positive Entwicklung in Schwellenländern

Nordamerika und Schwellenländer stehen vor robustem

und nachhaltigem Wachstum

Quellen: PCA, MSER, Global Cement Report

USA Ägypten Thailand Marokko

Zementverbrauch (Mio. t) Zementverbrauch (Mio. t) Zementverbrauch (Mio. t) Zementverbrauch (Mio. t)

128,0

72,0

78,5 81,7

88,7

95,4

102,9

111,2

2011 2015E

8,0%

2017E

-31%

2013

CAGR

48,7 49,2 48,0 50,0

52,0 55,0

59,0

2017E 2015E 2013

6,5%

2011

25,5 26,8 30,1 30,1 31,0 32,5

39,0

2013 2011 2015E 2017E

12,2%

16,1 15,9 14,9 14,0 14,0 14,0 15,0

2013

3,5%

2011 2017E 2015E

CAGR

CAGR

CAGR

Höchst-

stand


Globales Portfolio von erstklassigen Werken

Einzigartige Chance zum Erwerb eines globalen Portfolios erstklassiger Werke

und zur Stärkung aller geografischen Cluster von HeidelbergCement

Hinweis: Alle Kennzahlen aus 2014 und exkl. Handelsaktivitäten

1) Für HC

Zementkapazität (Mio. t) / Gesamt: 71 Zuschlagstoffwerke / Gesamt: 98 RMX-Werke / Gesamt: 417

Beste

hen

de M

ärk

te(1

) N

eu

e M

ärk

te(1

)

Ägypten

Italien

Frankreich /

Belgien

14,5

6,3

Marokko / Mau.

12,5

Bulgarien

Griechenland

Thailand

11,9

5,5

2,4

0,8 1

0

4

0

0

Griechenland

Marokko / Mau.

Bulgarien

Thailand

Ägypten

Frankreich /

Belgien 69

Italien 17

1

0

23

33

20

Frankreich /

Belgien 185

Italien 104

Griechenland

Bulgarien

Marokko / Mau.

Thailand

Ägypten

Kasachstan 2,0

Spanien 3,2

Indien 4,8

Nordamerika 7,1

0

4

0

3

Kasachstan

Spanien

Indien

Nordamerika

3

6

0

29

Kasachstan

Spanien

Indien

Nordamerika


Moderne Werke an strategischen Standorten –

Investitionen von rund 3,5 Mrd. € in den letzten Jahren

Rezzato – Italien

1,3 Mio. t Zementkapazität

Eines der effizientesten Zementwerke in

Europa

75% der Emissionen und 30% der variablen

Kosten reduziert

Aït Baha – Marokko

2,2 Mio. t Kapazität

Mit Concentrated Solar Power (“CSP”)

ausgerüstet

Seit 2011 in Betrieb

Solapur-Werk – Indien

1 Mio. t/Jahr Zementmahlanlage

Standort Maharashtra

Inbetriebnahme in H2 2015 erwartet

Shymkentcement – Kasachstan


Aktuell vier Nass-Öfen durch einen

modernen Trocken-Ofen ersetzt

Erhebliche Verbesserung der Effizienz

Devnya – Bulgarien


Fixe und variable Kosten um mehr als 30%

verringert

Erhebliche Reduktion der Emissionen


P E R F O R M A N C E

Stark in Forschung und Entwicklung

Effizientere Produktionsprozesse Hochleistungs- und technologisch

fortgeschrittene Materialien

Palazzo Italia,

italienischer Pavillon auf der Expo 2015

Mit biodynamischem Zement erbaut, einer

innovativen Lösung der Italcementi Group

i.nova


Etablierte lokale Marken in wichtigen Märkten

Frankreich:

USA & Kanada:

Thailand:

Indien:

Ägypten:

Marokko: Italien:

Kasachstan:


Inhalt

Seite







Wesentliche Eckdaten der Transaktion

1) Die neuen Aktien sollen zu 72,50 € oder zum Durchschnittskurs über die 30 Tage vor Vollzug ausgegeben werden, sofern der letzte Wert höher ist.

2) Basierend auf der Nettoverschuldung von Italcementi 2,2 Mrd. € und dem Saldo aus Minderheiten, Beteiligungen und Pensionsverpflichtungen von 0,8 Mrd. € zum 31. Dezember 2014

3) Basierend auf dem aktuellen EBITDA-Konsensus von 675 Mio. € für 2015 und den erwarteten jährlichen Synergien.

Zweistufige Transaktion: Akquisition einer

45%-Beteiligung mit anschließendem

Pflichtangebot an die übrigen Aktionäre

Vereinbarung über den Erwerb einer Beteiligung

von 45% von Italmobiliare S.p.A.

10,60 € je Aktie; Kombination aus Barzahlung

und HeidelbergCement Aktien

Höchstens 10,5 Mio. HeidelbergCement Aktien

werden zu einem Preis ausgegeben, der dem

höheren Wert aus der Untergrenze von 72,50 €

und dem Aktienkurs beim Closing entspricht(1)

Übliche Vorbehalte und Garantien

Öffentliches Pflichtangebot zum Erwerb aller

weiteren ausstehenden Aktien zu einem

Angebotspreis von ~10,60 € je Aktie in bar nach

Vollzug des Erwerbs der 45%-Beteiligung

Eigenkapital mit 3,7 Mrd. €

bewertet

Unternehmenswert von

6,7 Mrd. €(2)

EV/EBITDA-Multiple von 7.9x(3)

Zementkapazitäten mit

~85 US$/t bewertet

1,0 Mrd. € Mittelzufluss aus

Veräußerung von Aktivitäten

erwartet


Veräußerungen tragen signifikant zur Finanzierung der

Transaktion bei

Veräußerung von

Randgeschäften

Veräußerung von nicht zum Kerngeschäft

zählenden Aktivitäten in den Bereichen IT

und Energie sowie einer Immobilie an

Italmobiliare bereits vereinbart

Veräußerung

einzelner Werke Fokus auf geografische Überschneidungen

Veräußerungen sollen 1 Mrd. € Barmittel generieren


Zeitplan und Transaktionsstruktur im Überblick Vollzug der Transaktion aus heutiger Sicht für H2 2016 erwartet

28. Juli

2015 H2 2016

Ankündigung der

Transaktion /

HC Q2-Bericht

Kartellanmeldung

inkl. möglicher erfor-

derlicher Veräuße-

rungen / Auflagen

Durchführung der

Kapitalherhöhung

gegen Sacheinlage

Öffentliches

Pflichtangebot

Beginn der

Integrationsplanung

Veräußerung von

Randgeschäften

Vollzug des Erwerbs

der 45%-Beteiligung

Vollzug des

öffentlichen

Pflicht-

angebots


Inhalt

Seite







Vorteile des Zusammenschlusses

Hervorragende geografische Ergänzung

Erhebliches Synergiepotenzial

Größere Plattform zur Implementierung der branchenweit

führenden Effizienzprogramme von HeidelbergCement

Stärkung von Forschung & Entwicklung durch Kombination der

hochmodernen Ressourcen von HeidelbergCement und

Italcementi

Wertschaffung und höheres Wachstumspotenzial bei Ergebnis und Cashflow


Hervorragende geografische Ergänzung

Hochgradig komplementäre Standort-Portfolios

HeidelbergCement Italcementi

HeidelbergCement und Italcementi Attraktive neue

Marktpositionen in

schnell wachsenden

Märkten

Präsenz von

HeidelbergCement in

Europa und

Nordamerika wird

komplettiert

Starke Marktposition

im Mittelmeerraum

kommt neu hinzu

Ausbau der

Marktpositionen in

wichtigen Märkten


Starke Position in urbanen Zentren Von der zunehmenden Urbanisierung profitieren

Wichtigste urbane Zentren mit Standorten

von HeidelbergCement

Ausbau der Präsenz durch Italcementi

Edmonton

Vancouver

Seattle

San Francisco

Los Angeles

San Diego

Houston

Dallas

Chicago

Indianapolis Boston

New York

Philadelphia

Washington DC

Atlanta

Carolinas

Miami

Montreal

Toronto

London

Benelux

Prag

München

Stuttgart

Frankfurt Warschau

Bukarest

Istanbul

Moskau

St Petersburg

Stockholm

Oslo

Paris

Lyon Bordeaux

Marseille

Mailand

Rom

Neapel

Tbilisi

Athen

Sofia

Málaga

San

Sebastian

Bilbao

Uttar

Pradesh

Mumbai

Kuala Lumpur

Jakarta

Hong Kong

Guangzhou

Xian

Dhaka

Bangkok

Astana

Perth

Sydney

Melbourne

Chennai

Freetown

Monrovia

Accra

Kumasi

Lome Kinshasa

Dar-es Salaam

Kairo

Marrakech

Agadir

Nouakchott


Ausbau der starken Marktpositionen

Zusammenschluss schafft globale Nr. 1 bei Zuschlagstoffen,

Nr. 2 bei Zement und Nr. 3 bei Ready-Mix

168

25926531

275

244

65

94

390

71

200

129

24

5658

12

49

37

Zementkapazität(1) Volumen Zuschlagstoffe - 2014 Volumen Ready-Mix - 2014

Mio. t Mio. t Mio. m3

1) Alle Kennzahlen aus 2014 mit Ausnahme der Kapazitäten von CRH, die den zuletzt veröffentlichten Daten entsprechen, inkl. Minderheiten


Erhebliches Synergiepotenzial Jährliche Synergien

Ca. 30% der angestrebten jährlichen Synergien sollen

bereits 2016 realisiert werden

Einkauf

Kommerzieller Bereich

Vertrieb und

Administration

Operativ 75

50

25

25

2016 2017 2018

175

125

50

Jährliche Synergien von mindestens

175 Mio. € bis 2018 angestrebt mit

zusätzlichem Potenzial in den Folgejahren

In Mio. €


390

260 220 220 220

25

75

415

335

220 220 220

2015 2016 2017 2018 2019

CapEx Working Capital

Deutliche Einsparungen untermauern finanzielle Logik

In Mio. €

Erhebliche Einsparungen aus effizienterem Einsatz von Kapital und CapEx

zusätzlich zu Kostensynergien

750 Mio. € cash-wirksame

Einsparungen bis Ende

2016

Insgesamt um 1,3 Mrd. €

reduzierte CapEx über fünf

Jahre

100 Mio. € Einsparungen bis

2016 durch effizientes

Working Capital-

Management


Erfahrenes Managementteam mit starkem Fokus auf

operativer Exzellenz

Dr Bernd Scheifele

CEO

Strategy and Development

Group HR

Comm. & IR

Legal

Compliance

Internal Audit

Seit 2005 bei HC

Dr Lorenz Näger

CFO

Finance, Acc., Controlling, Taxes

Insurance & CRM

IT

Shared Service Center

Logistics

Seit 2004 bei HC

Dr Dominik von Achten

North America, (Deputy Chairman)

Purchasing

Competence Center Materials (AGG und RMC)

Seit 2007 bei HC

Daniel Gauthier

NW Europe, Africa Mediterranean

Environmental Sustainability

Group Services (CO2, Fuels, Trading)

Seit 1982 bei HC

Andreas Kern

Central Europe Central Asia

Sales and Marketing

Secondary cementitious materials

Seit 1983 bei HC

Dr Albert Scheuer

Asia Oceania

Heidelberg Technology Center Cement

Seit 1992 bei HC

Umfangreiche Integrationserfahrung

Vorstand

Vorstand mit exzellentem Track Record bei der Erreichung operativer und

finanzieller Integrationsziele


Deutlicher Erfolg im Working

Capital-Management und

finanzielle Disziplin

Exzellenz im Vertrieb und

Umsatzwachstum über alle

Unternehmensbereiche

Erkennbare Margenverbesse-

rungen durch planmäßig

umgesetzte Programme

HeidelbergCement mit sehr guter Erfolgsbilanz in der

Wertschaffung

Erfolgreiche Integration von

Hanson und einzigartige

Organisationsstruktur

Integration

excellence

Operational

excellence

Commercial

excellence

Financial

excellence

Erhebliches Potenzial

für verbesserte

Ergebnisse und

Wertsteigerungen

aus den Werken von

Italcementi


35

Erhebliches Potenzial zur Verringerung des gebundenen

Working Capital

Working Capital (Tage)

86

72 73 74

69

65

55 52

46

39

2009 2010 2011 2012 2013 2014

21 Tage

33 Tage

68

HC Italcementi

Gemessen an bisheriger Performance von HeidelbergCement weitere

Einsparungen beim Working Capital erwartet


Vorteile durch hochmoderne F&E-Bereiche

Zusammenführung der F&E-Bereiche nach Evaluierung

Easycrete®

Powercrete®

Chronocrete®

CemFlow

i.design

i.active

i.drain

i.light

i.clime

Optimierung von

Produktionsprozessen

Neue Produkte mit innovativen

Funktionalitäten

Kundenorientierte Lösungen

Innovative Konzepte für

Bindemittel


Inhalt

Seite







Finanzielle Logik Faires Multiple auf das Ertragspotenzial

Implizite Annahmen zum Multiple

Erwerb von 45% gegen

Barzahlung und Aktien 1,7 Mrd. €

Übernahmeangebot an

Streubesitz 2,0 Mrd. €

Bewertung des

Eigenkapitals 3,7 Mrd. €

Nettoverschuldung 2,2 Mrd. €

Saldo aus Minderheiten,

Pensionen & Beteiligungen 0,8 Mrd. €

Unternehmenswert 6,7 Mrd. €

2015E EBITDA +

erwartete jährliche Synergien ~850 Mio. €

= 7,9x EV/EBITDA Transaktions-Multiple

Zusätzliche Wertsteigerung

durch diszipliniertes Manage-

ment der modernen Werke

Lokale Marken mit starker

Kundenbasis, insbes. in

Schwellenländern

Eingeführte IT-Plattform und

Zentrum für Innovation und

technische Lösungen

Weitere Werttreiber nicht im

Transaktions-Multiple reflektiert


Ersatzkosten

(in Mrd. €)

Impl. Bewertung

von Italcementi

(in Mrd. €)

Zement 11,4 Zement 5,4

Zementkapa-

zität in US$/t ~178 US$/t

Zementkapa-

zität in US$/t ~85 US$/t

53%

Discount

Ready-Mix 0,7 Ready-Mix 0,7

Zuschlagstoffe 0,6 Zuschlagstoffe 0,6

Unternehmens-

wert 12,7

Unternehmens-

wert 6,7

Impliziter Wert

d. Eigenkap. 9,7

Eigenkap.-Wert

d. Angebots 3,7

62%

Discount

Finanzielle Logik Qualitativ hochwertige Werke in attraktiven Märkten zum fairen Preis

Illustrative Analyse

Attraktiver Kaufpreis auf Basis der Ersatzkosten-Analyse


Finanzierung der Transaktion zunächst durch Barmittel und

für 36 Monate bereitgestellte Fremdfinanzierung

Finanzielle Logik Transaktionsfinanzierung gesichert – klar definierter Refinanzierungsplan

0,8 Mrd. € cash-wirksame Einsparungen bis

Dezember 2016, v.a. durch Einsparungen

bei CapEx und Working Capital

Keine Änderungen

bei Dividenden-

ziel und -strategie

1,0 Mrd. € aus der Veräußerung von

Randgeschäften und evtl. Werken an

Standorten mit Überschneidungen

Ausgabe von bis zu 10,5 Mio. neuen Aktien

an Italmobiliare

Anleiheemissionen zur Ablösung weiterer

Verbindlichkeiten

Proforma-Leverage

von < 2,5x Ende 2016


Auswirkung auf die Nettoverschuldung Proforma-Kennzahlen nach Vollzug entsprechen aktuellen

Verschuldungskennziffern

In Mrd. €

Nettoverschuldung/ EBITDA

Hinweis: Mögliche Pflichtangebote für Minderheiten sind in den Zahlen nicht berücksichtigt, da der Prozess bis Abschluss der Transaktion andauern wird.

Zahlen unterliegen Rundungsdifferenzen.

1,3

5,7

3,7

2,2 11,5 0,8 1,0

1,0

0,8 8,0

Nettover-

schuldung

nach

Verkäufen

2016E

Geringere

CapEx und

Working

Capital

Verkäufe Schuldenab-

bau aus FCF

Aktien an

Verkäufer

Proforma

Nettover-

schuldung

nach

Transaktion

Italcementi

Nettofinanz-

position

Italcementi

Eigenkapi-

talwert

HC 2014

Nettover-

schuldung

vor

Transaktion

Verkauf

Building

Products

HC 2014A

Nettover-

schuldung

2,5x ~2,2x

6,9


In Mrd. €

Proforma-Konzern-EBITDA nach Zusammenschluss

2,3

0,6 2,9

0,8 0,1 3,7

Kombiniertes

EBITDA 2014

HC EBITDA

2014

Italcementi

EBITDA 2014

-0,1

Erwartete

Veräußerungen 2016E

Proforma-

EBITDA

Operative

Entwicklung

2015/16

Bis 2016

realisierte

Synergien


Zusätzliches Potenzial durch Portfolio-Management Präsenz in > 60 Ländern ermöglicht aktiveres Portfolio-Management

Verkauf von Marktpositio-

nen mit abnehmendem

Potenzial zur Generierung

von ROIC

Ausbau der Präsenz in

Märkten mit Potenzial für

Wachstum und/oder

Wertschaffung


Balance zwischen Wachstum und Erträgen für Aktionäre

Standalone Kombiniert

Hinweis: Kumulierte 5-Jahreszahlen (2015-2019)

1) Ohne Berücksichtigung der Erlöse aus dem BP-Verkauf, aber inkl. erwarteter Veräußerungserlöse in Folge der Transaktion

2) Inkl. 1,2 Mrd. € Minderheitendividenden

3) Inkl. 1,6 Mrd. € Minderheitendividenden

4) Basierend auf einer Bewertung der Eigenkapitals von 3,7 Mrd. €, abzüglich der Erlöse aus Veräußerungen und Kapitalerhöhung

Rückführung von

Kapital an Aktionäre

Progressive Dividende > 3,2 Mrd. €(2)

Erwirtschafteter FCF(1)

~8,8 Mrd. € ~10,9 Mrd. €

Verschuldungsabbau

~1,0 Mrd € ~1,3 Mrd. €

Wachstums-CapEx

~2,5 Mrd. € ~2,0 Mrd. €

Verfügbare Barmittel

~2,0 Mrd. € ~2,0 Mrd. €

0,6x 0,9x

Progressive Dividende > 3,8 Mrd. €(3)

Italcementi M&A

0 Mrd. € ~1,9 Mrd. €(4)

Verschuldungsgrad:

Möglicher

Aktienrückkauf

Disziplinierter M&A


Fokus auf Maximierung der Erträge

ROIC übertrifft WACC bis Ende 2016

Ausschüttungsquote von 40% – 45% für 2019

Positiver Beitrag zum Ergebnis je Aktie im ersten vollen Jahr

nach Vollzug erwartet

Verschuldungsabbau zum Erreichen von Investment-Grade-

Ratings

Beschleunigtes Erreichen der Mittelfristziele


Attraktive Erträge für Aktionäre erzielen Beibehaltung der langfristig angestrebten Ausschüttungsquote

Standalone

2019

Kombiniert

2019

Umsatz > 17 Mrd. € > 20 Mrd. €

EBITDA > 4 Mrd. € > 5 Mrd. €

ROIC > 10% > 10%

Verschuldungsgrad 1,5x – 2,5x 1,5x – 2,5x

Ergebnis je Aktie ~10 € ~11 €

Ausschüttungsquote 40% – 45% 40% – 45%


Inhalt

Seite







HeidelbergCement und Italcementi – eine ideale Kombination

Einzigartige Gelegenheit zur

Beschleunigung des Wachstums und

der Erreichung der Mittelfristziele

Erwerb moderner Werke mit

komplementärer geografischer Präsenz

Richtiger Zeitpunkt um vom Aufwärtstrend

in wichtigen Märkten zu profitieren

Erhebliches Wertschaffungspotenzial

durch Synergien und Effizienz-

steigerungen im operativen Geschäft

Transaktion passt zur im Juni angekündigten Strategie mit Fokus auf

beschleunigtem Wachstum und steigenden Erträgen für Aktionäre

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Das Wachstum zum richtigen Zeitpunkt beschleunigen