DÉFICIT FISCAL Y DEUDA PÚBLICA

FUENTES

Revista del Banco de la República. Mayo del 2002.Revista del Banco de la República. Agosto del 2001.Hacienda Pública. Juan Camilo Restrepo. Universidad Externado de Colombia. 1998.Revista Nueva gaceta. Mayo del 2002.www.contraloriagen.gov.cowww.dane.gov.cowww.dnp.gov.co

¿QUÉ ES LA DEUDA PÚBLICA Y SOBRE QUIÉN RECAE?

Existen tres hipótesis alrededor de sobre quien recae la deuda pública:

1.Grava a los ahorradores: esto no es sustentable pues los ahorradores reciben una contraprestación ( tasa de interés), que es una remuneración al capital que transfieren al gobierno.

2.Grava a las generaciones futuras: no es convincente , pues un crédito normalmente lo contrae una generación y lo paga ella misma.3.Los contribuyentes: Este es el punto aceptado por la teoría de la hacienda pública moderna, ya que cuando el gobierno decide contratar un préstamo, lo que hace es anticipar ingresos futuros. El reembolso de estos créditos , tanto de los intereses como del capital, solo podrá provenir en el futuro de un incremento de las tasas impositivas.

¿QUÉ ES LA DEUDA PÚBLICA Y SOBRE QUIÉN RECAE?

Historia de la Deuda Pública

Guerras de IndependenciaGuerras CivilesPrimera guerra MundialAño de 1929 (crisis del 29 en U.S.A.)Segunda Guerra MundialAños 70 y 80

¿Qué es Déficit?

Es aquella situación en la cual los ingresos corrientes del fisco son inferiores a los gastos.

¿Cómo se financia el Déficit Fiscal?

1. Operaciones de crédito público: se pueden hacer en el mercado interno(deuda pública interna), o en el mercado externo, (deuda pública externa) ejemplo, papeles de deuda pública.

2. Emisión: el banco presta dinero al gobierno. Se crea dinero nuevo, se aumenta la oferta monetaria global de la economía. Esta es una de las formas mas peligrosas de financiar el déficit, ya que se puede crear una espiral inflacionaria.

3. Aumento de impuestos.

4. Disminuyendo el gasto.

5. Mezcla de todas las anteriores

¿Cómo se financia el Déficit Fiscal?

Dos visiones de la interacción entre el Déficit Fiscal y la Deuda Pública

Def. Deuda

A

Def. Deuda

B

La relación A supone que la deuda es causada por el DéficitLa relación B muestra que

hay una casualidad circular entre el Déficit y la deuda

Evolución del saldo de la Deuda Pública

Saldo Deuda Publica

0

20000

40000

60000

80000

100000

120000

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

Ultimos 10 Años

Val

or

en M

iles

Deuda InternaDeuda ExternaTotal

SALDO DE LA DEUDA COMO PORCENTAJE DEL PIB

0

10

20

30

40

50

60

70

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

AÑOS

PORC

ENTA

JE

Deuda comoporcentaje delPIB

Crecimiento de la Deuda

Crec. PIB VS Crec. Deuda Total

2,1 3,40,6

-4,3

2,8 1,4

17,1

42,1

33,3 31 32,2

20,5

-10

0

10

20

30

40

50

1996 1997 1998 1999 2000 2001

6 ultimos años

Por

cent

aje

Crec. PIB

Crec. DeudaTotal

SERVICIO DE LA DEUDA ( MILES DE MILLONES DE PESOS)

AÑOS 1997 1998 1999 2000 2001 2002*S. DE LA D. 6959,1 10071,4 14086,6 15705,7 21115,9 933,5tasa de crec. 44,7227371 39,8673471 11,493902 34,4473662FUENTE: Revista del Banrepública. * preliminar a enero.

SERVICIO DE LA DEUDA

Políticas Económicas

Politicas Economicas

23,98

31,23

19,69

13,65 12,898,81

34,58

15,4913,14 11,4

9,07

0

5

10

15

20

25

30

35

40

1997 1998 1999 2000 2001 2002*

Años

Po

rce

nta

je

TES (1 año)

DTF

Años Interna Externa Total1991 2744,756 9708,686 12453,442

1992 3969,269 10261,413 14230,682

1993 6933,864 10709,574 17643,438

1994 7888,934 10993,014 18881,948

1995 11195,111 13828,858 25023,969

1996 15646,877 14822,425 30469,302

1997 22054,896 19545,321 41600,217

1998 28998,584 26958,668 55957,252

1999 39914,131 35528,928 75443,059

2000 58226,979 44601,389 102828,368

FUENTE: Contraloría General de la República

DINAMICA MACROECONOMICA

0

5000

10000

15000

1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995

AÑOS

MIL

LO

NE

S D

E

DO

LA

RE

S

Exportaciones (Us)

Importaciones (Us)

Reservasinternacionales(Us)

Déficit Fiscal Vs Deuda Pública

12453,442

17643,43

25023,96

41600,21

75443,05

30469,3

-0,40,1

-3,3

-4,4

-7,1

-5,8

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

70000

80000

-8-7-6-5-4-3-2-101

Deuda pública 1245 1764 2502 4160 7544 3046

% PIB -0,4 0,1 -3,3 -4,4 -7,1 -5,8

1991 1993 1995 1997 1999 2001

CONCLUSIONESEL PRIMER ENFOQUE EXPLICA LAS POLÍTICAS ESTABILIZADORAS DE INSTITUCIONES MULTILATERALES.EL MANEJO DE LA DEUDA INFLUYE EN EL DÉFICIT.LA REDUCCIÓN DEL DÉFICIT ESTA MEDIADA POR UNA REDUCCIÓN DE LA DEUDA.LA POLÍTICA MONETARIA TIENE EFECTOS SOBRE EL DÉFICIT.