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7/23/2019 Definicion y Una Aplicacion de La Tir y El Van
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1)DEFINICION Y UNA APLICACION DE LA TIR Y EL VAN .... tambien QUE MIDEN
LA TIR Y EL VAN?
El VAN y el TIR son dos herramientas financieras procedentes de las matemticas
financieras que nos permiten evaluar la rentabilidad de un proyecto de inversin,
entendindose por proyecto de inversin no solo como la creacin de un nuevo
negocio, sino tambin, como inversiones que podemos hacer en un negocio en
marcha, tales como el desarrollo de un nuevo producto, la adquisicin de nueva
maquinaria, el ingreso en un nuevo rubro de negocio, etc.
El VAN es un indicador financiero que mide los flujos de los futuros ingresos y egresos
que tendr un proyecto, para determinar, si luego de descontar la inversin inicial, nos
quedara alguna ganancia. Si el resultado es positivo, el proyecto es viable.
van y tir
Valor actual neto (VAN)
El VAN es un indicador financiero que mide los flujos de los futuros ingresos y egresos
que tendr un proyecto, para determinar, si luego de descontar la inversin inicial, nos
quedara alguna ganancia. Si el resultado es positivo, el proyecto es viable.
Basta con hallar VAN de un proyecto de inversin para saber si dicho proyecto es
viable o no. El VAN tambin nos permite determinar cul proyecto es el ms rentable
entre varias opciones de inversin. Incluso, si alguien nos ofrece comprar nuestro
negocio, con este indicador podemos determinar si el precio ofrecido est por encimao por debajo de lo que ganaramos de no venderlo.
La frmula del VAN es:
VAN = BNA Inversin
Donde el beneficio neto actualizado (BNA) es el valor actual del flujo de caja o
beneficio neto proyectado, el cual ha sido actualizado a travs de una tasa de
descuento.
La tasa de descuento (TD) con la que se descuenta el flujo neto proyectado, es el la
tasa de oportunidad, rendimiento o rentabilidad mnima, que se espera ganar; por lo
tanto, cuando la inversin resulta mayor que el BNA (VAN negativo o menor que 0) es
porque no se ha satisfecho dicha tasa. Cuando el BNA es igual a la inversin (VAN
igual a 0) es porque se ha cumplido con dicha tasa. Y cuando el BNA es mayor que la
inversin es porque se ha cumplido con dicha tasa y adems, se ha generado una
ganancia o beneficio adicional.
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VAN > 0 el proyecto es rentable.
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VAN = 0 el proyecto es rentable tambin, porque ya est incorporado ganancia de la
TD.
VAN < 0 el proyecto no es rentable.
Entonces para hallar el VAN se necesitan:
tamao de la inversin.
flujo de caja neto proyectado.
tasa de descuento.Veamos un ejemplo:
Un proyecto de una inversin de 12000 y una tasa de descuento (TD) de 14%:
ao 1 Ao 2 3 ao Ao4 ao 5
Flujo de caja
neto
4000 4000 4000 4000 5000
El beneficio neto nominal sera de 21000 (4000 + 4000 + 4000 + 4000 + 5000), y lautilidad lgica sera 9000 (21000 12000), pero este beneficio o ganancia no sera
real (slo nominal) porque no se estara considerando el valor del dinero en el tiempo,
por lo que cada periodo debemos actualizarlo a travs de una tasa de descuento (tasa
de rentabilidad mnima que esperamos ganar).
Hallando el VAN:
VAN = BNA Inversin
VAN = 4000 / (1 + 0.14)1 + 4000 / (1 + 0.14)2 + 4000 / (1 + 0.14)3 + 4000 / (1 + 0.14)4
+ 5000 / (1 + 0.14)5 12000
VAN = 14251.69 12000
VAN = 2251.69
Si tendramos que elegir entre varios proyectos (A, B y C):
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VANa = 2251.69
VANb = 0
VANc = 1000
Los tres seran rentables, pero escogeramos el proyecto A pues nos brindara una
mayor ganancia adicional.
Tasa interna de retorno (TIR)
La TIR es la tasa de descuento (TD) de un proyecto de inversin que permite que el
BNA sea igual a la inversin (VAN igual a 0). La TIR es la mxima TD que puede tener
un proyecto para que sea rentable, pues una mayor tasa ocasionara que el BNA sea
menor que la inversin (VAN menor que 0).
Entonces para hallar la TIR se necesitan:
tamao de inversin.
flujo de caja neto proyectado.
Veamos un ejemplo:
Un proyecto de una inversin de 12000 (similar al ejemplo del VAN):
ao 1 ao 2 ao 3 ao 4 ao 5
Flujo de caja neto 4000 4000 4000 4000 5000
Para hallar la TIR hacemos uso de la frmula del VAN, slo que en vez de hallar el
VAN (el cual reemplazamos por 0), estaramos hallando la tasa de descuento:
VAN = BNA Inversin
0 = 4000 / (1 + i)1 + 4000 / (1 + i)2 + 4000 / (1 + i)3 + 4000 / (1 + i)4 + 5000 / (1 + i)5
12000
i = 21%
TIR = 21%
Si esta tasa fuera mayor, el proyecto empezara a no ser rentable, pues el BNA
empezara a ser menor que la inversin. Y si la tasa fuera menor (como en el caso del
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ejemplo del VAN donde la tasa es de 14%), a menor tasa, el proyecto sera cada vez
ms rentable, pues el BNA sera cada vez mayor que la inversin.
2) DIFERENCIA ENTRE FLUJO DE CAJA(hacer una estructura) Y PRESUPUESTO DE
EFECTIVO
PRESUPUESTO DE EFECTIVO
El presupuesto de efectivo, tambin conocido como flujo de caja proyectado, es un
presupuesto que muestra el pronstico de las futuras entradas y salidas de efectivo
(dinero en efectivo) de una empresa, para un periodo de tiempo determinado.
La importancia del presupuesto de efectivo es que nos permite prever la futura
disponibilidad del efectivo (saber si vamos a tener un dficit o un excedente de
efectivo) y, en base a ello, poder tomar decisiones, por ejemplo:
Si prevemos que vamos a tener un dficit o va a ser necesario contar con un mayorefectivo, podemos, por ejemplo:
solicitar oportunamente un financiamiento.
solicitar el refinanciamiento de una deuda.
solicitar un crdito comercial (pagar las compras al crdito en vez de al
contado) o, en todo caso, solicitar un mayor crdito.
cobrar al contado y ya no al crdito o, en todo caso, otorgar uno menor crdito.
presupuesto de efectivo
Si prevemos que vamos a tener un excedente de efectivo, podemos, por ejemplo:
invertirlo en la adquisicin de nueva maquinaria o nuevos equipos.
invertirlo en la adquisicin de mayor mercadera.
invertirlo en la expansin del negocio.
usarlo en inversiones ajenas a la empresa, por ejemplo, invertirlo en acciones.
Por otro lado, el presupuesto de efectivo nos permite conocer el futuro escenario de un
proyecto o negocio: saber si el futuro proyecto o negocio ser rentable (cuando los
futuros ingresos son mayores que los futuros egresos), o saber si seremos capaces de
pagar oportunamente una deuda contrada.
Informacin que podemos presentar a terceros, por ejemplo, al querer demostrar la
rentabilidad del futuro negocio (por ejemplo, ante potenciales inversionistas), o al
querer demostrar que seremos capaces de pagar oportunamente una deuda contrada
(por ejemplo, al solicitar un prstamo a alguna entidad financiera).
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PRESUPUESTO DE FECTIVO
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FLUJO DE CAJA
El flujo de caja es estado financiero conformado por un documento que muestra los flujos de
ingresos y egresos de efectivo (dinero en efectivo) que ha tenido una empresa durante un
periodo de tiempo determinado. La diferencia entre los ingresos y los egresos de efectivo se
conoce como saldo, el cual puede ser favorable (cuando los ingresos son mayores que los
egresos) o
desfavorable (cuando los ingresos son menores que los egresos).
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3) ....... tambien realizar un cuadro de amortizacion con sus RESPECTIVOS
ASIENTOS CONTABLES
Datos para el cuadro de amortizacion:
MONTO: 8000
TASA: 30% ANUALTIEMPO: 6 MESES
DESCRIPCION
MONTO
TASA%ANUAL
AMORTIZACIN ANUAL
AMORTIZACINMENSUAL
TOTAL6MESES
Intangible8,000.00 0.30
2,400.00
200.00
1,200.00
TOTAL1,20
0.00
CTA DENOMINAICN DEBE HABER
68VALUACION Y DETERIORO DE ACTIVOS YPROVISIONES
1,200.00
6821 Amortizavin intangible- coto
39DEPRECIACION AMORTIZACIONACUMULADO
1,200.00
3!21 "e#reciacin intangible - coto
x/x Por l !or"#$#o& '( lo) 6 !()()'( *)o
9+ ,ASTOS DE ADMINISTRACIN 1,200.00
-9CAR,AS IMPUTABLES A CUENTA DECOSTOS Y ,ASTOS
1,200.00
./. Por (l '()"#&o '( l !or"#$#&
+0 ESTADO DE RESULTADOS O ESTADO DE GANACIAS Y PERDIDAS.... un caso
practico( en este caso solo escoger uno de los estados)
10 DEFINICION DE ESTUDIO ECONOMICO Y EVALUACION DEL PROYECTO
Estudio econmico
$l et%&io econmico ' (nanciero &e %n #ro'ecto e re(ere a &ierente
conce#to, in embargo, e %n #roceo *%e b%ca la obtencin &e la
me+or alternativa %tilizan&o criterio %niverale e &ecir, la eval%acin
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la c%al im#lica aignar a %n #ro'ecto %n &etermina&o valor. "ico &e otra
manera, e trata &e com#arar lo %+o #oitivo /ingreo) con %+o
negativo /coto) *%e genera el #ro'ecto a trav &e % vi&a til, con el
#ro#ito &e aignar #timamente lo rec%ro (nanciero.
o&o lo anterior irve #ara la toma &e &eciione im#ortante
a &eciin &e inverin
a &eciin &e (nanciamiento.
"e eta orma el criterio &e eval%acin &ebe re#on&er a la #reg%nta &e
c%l e la me+or alternativa ' *% tan #ro&%ctiva e la %tilizacin &el
rec%ro ca#ital.
o intr%mento #ara etablecer ete valor, on llama&o coe(ciente
&e eval%acin ' eiten &o criterio
$val%acin econmica #riva&a.
$val%acin econmica ocial.
$l anlii econmico (nanciero no #ro'ecta %na eval%acin econmica
&e c%al*%ier #ro'ecto &e inverin. A trav &e %n et%&io o
eval%acione realiza&a #o&emo aber i e rentable o no &ica
inverin.
EVALUACIND E UN PROYECTO"e(nicin &e eval%acin &e #ro'ecto
Alg%no &e lo conce#to m %tiliza&o #or a%tore e#ecializa&o en laeval%acin &e #ro'ecto, e #%e&en #reentar &e la ig%iente manera
a $val%acin &e ro'ecto e enten&er como %n Intr%mento o
erramienta *%e #rovee inormacin a *%ien &ebe tomar
&eciione &e inverin. $l #roceo &e $val%acin conite en emitir %n +%icio obre la
bon&a& o conveniencia &e %na #ro#oicin, e neceario &e(nir
#reviamente el o lo ob+etivo #ereg%i&o. a $val%acin &e ro'ecto e %n intr%mento *%e a'%&a a me&ir
ob+etivamente cierta magnit%&e c%antitativa re%ltante &el
et%&io &el #ro'ecto #ara me&ir ob+etivamente la #remia '
%#%eto eta &eben nacer &e la reali&a& mima en la *%e el
#ro'ecto etar inerto ' en el *%e &eber ren&ir % bene(cio. a eval%acin &e #ro'ecto e %n #roceo *%e #roc%ra &eterminar,
&e la manera m igni(cativa ' ob+etiva #oible, &e la manera
m igni(cativa ' ob+etiva #oible, la #ertinencia, e(cacia,
e(ciencia e im#acto &e activi&a&e a la l%z &e ob+etivo
e#ec9(co.
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!
a eval%acin b%ca c%anti(car el im#acto eectivo, #oitivo o
negativo &e %n #ro'ecto, irve #ara veri(car la coinci&encia &e la
labore e+ec%ta&a con lo #rograma&o, % ob+eto conite en
:e#licar; al i&enti(car lo a#ecto &el #ro'ecto *%e allaron o
no, i et%vieron a la alt%ra &e la e#ectativa. Analiza la ca%a
*%e crearon ta it%acin, tambin in&aga obre lo a#ectoeitoo, con el (n &e #o&er re#ro&%cirlo en #ro'ecto %t%ro, 'a
ean &e re#oicin o &e com#lemento. a eval%acin &e #ro'ecto %rge &e la necei&a& &e valere &e
%n mto&o racional, *%e #ermita c%anti(car la venta+a '
&eventa+a *%e im#lica aignar rec%ro ecao, ' &e %o
o#tativo a %na &etermina&a iniciativa, la c%al neceariamente,
&eber etar al ervicio &e la ocie&a& ' &el ombre *%e en ella
vive
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79.1 car!as imputa#les a ctas de costos y !astos - - - -
94.1 !astos administracion-depreciaciones - - 9,480 -
94.2 !astos administracion-amorti)acion de intan!i#les - - 880 -
94.3 !astos administracion-deterioro - - 1,""2 -
94.4 !astos administracion-!astos de personal - - 19,78 -
94.5 !astos de administracion-servicios prestados por terceros - - 2,400 -
94.6 !astos administracion-tri#utos - - 10,000 -
94.8 !astos administracion-otros - - 544 -
94.9 otros -perdida por ro#o de mercaderias ",000
95.1 !astos de ventas-depreciaciones - - 14,220 -
95.2 !astos de ventas- amorti)acion de intan!i#les - - 1,"20 -
95.3 !astos de ventas-deterioro - - 1,998 -
95.4 !astos de ventas-!astos de personal - - 29,52 -
95.5 !astos de ventas-serv. 'restados por terceros - - ",00 -
95.6 !astos de ventas-tri#utos - - 5,000 -
95.8 !astos de ventas-otros - - 81 -
85!,650 !41,450 761,200 843,000
UTILIDAD COMERCIAL 81,800 81,8009+4+1
5 9+4+158+3455
5 8+34555
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ESTADO DE RESULTADOS: POR FUNCION
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ROTINSA
ESTADO DE ,ANANCIAS Y PERDIDAS (al 31 de Diciembre del 2014)
(en nuevos soles)
IN,RESOS OPERACIONALESventa neta /01) 843,000
otro ingreo
TOTAL DE IN,RESOS BRUTOS 843,000coto &e venta /02) -6241!0
TOTAL COSTOS OPERACIONALES -624,1!0UTILIDAD BRUTA 78485gato &e venta /03) -56606
gato &e a&minitracion /04) -80404
otro gatoUTILIDAD OPERATIVA 84855ingreo (nanciero
gato (nanciero
RESULTADO ANTES DE PARTIC Y DEL IR 84855#artici#=cion &e lo traba+a&ore
im#%eto a la renta /06) -34!!6.8
UTILIDAD :(r'#'0 NETA DEL E;ERCICIO +64853
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ESTADO DE RESULTADOS: POR NATURALEZA
ROTINSA SA
ESTADO DE r()*l"'o) (al 31 de Diciembre del 2014)
(en nuevos soles)>$?A@ 843000.00
/-) ACIAII@I?$@ "$ $H$C
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/D) &ierencia#ermanente 15000.00 15000.00/D) &ierenciatem#oral 30000.00 30000.00
Gtili&a& trib%taria !6800.00 30000.00 126800.00
30J &el I.C 2!040.00 !000.00 38040.00
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CONTABILIZACION DEL IMPUESTO A LA RENTA CORRIENTE Y DIFERIDA
POR LA TRANSFERNCIA DEL IMPUESTO A LA RENTA DE LA 89 A LA 88
CUENTADENOMINA
CIO DEBE HABER
8!"$$CBI?A
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