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DEPEC - BRADESCO does not accept responsibility for any actions/decisions that may be taken based on the information provided in its publications and projections. All the data and opinions contained in these information bulletins is carefully checked and drawn up by fully qualified professionals, but it should not be used, under any hypothesis, as the basis, support, guidance or norm for any document, valuations, judgments or decision taking, whether of a formal or informal nature. Therefore, we emphasize that all the consequences and responsibility for using any data or analysis contained in this publication is assumed exclusively by the user, exempting BRADESCO from all responsibility for any actions resulting from the usage of this material. We all point out that access to this information implies acceptance in full of this term of responsibility and usage. The reproduction of the content in this report (partially or in full) is strictly forbidden except if authorized by BRADESCO or if the sources (the name of the authors, publication and BRADESCO) are strictly mentioned.
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PRESENTACION LATIBEX MADRID,14 DE NOVIEMBRE DE 2012 ECONOMIA
MUNDIAL E BRASIL VIVEM UM NOVO NORMAL GOVERNO BRASILEIRO SE
MOVIMENTE COM UMA AGENDA AGRESSIVA MERCADO DE TRABALHO SENSVEL A
MUDANAS DEMOGRFICAS DEFINE O CENRIO MACRO
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A AVERSO AO RISCO GRADUALMENTE SE REDUZ NOS MERCADOS GLOBAIS
AVERSO AO RISCO DIMINUI UM POUCO NOS MERCADOS GLOBAIS: CRISE
AMERICANA NO SEU LTIMO QUARTO E CRISE EUROPEIA NO SEU TERCEIRO
QUARTO
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TAXA DE JUROS DE 10 ANOS DA ITLIA E ESPANHA ELABORAO: BRADESCO
FONTE: BLOMMBERG
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ESTGIOS DA CRISE INTERNACIONAL AVERSO AO RISCO DIMINUI UM POUCO
NOS MERCADOS GLOBAIS: CRISE AMERICANA NO SEU LTIMO QUARTO E CRISE
EUROPEIA NO SEU TERCEIRO QUARTO
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ESTGIOS DA CRISE GLOBAL CRISE AMERICANA ENCONTRA-SE NO 4 QUARTO
CRISE EUROPEIA ENCONTRA-SE NO 3 QUARTO
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ESTGIOS DA CRISE CRISE AMERICANA ENCONTRA-SE NO 4 QUARTO CRISE
EUROPEIA ENCONTRA-SE NO 3 QUARTO FRAQUEZA CHINESAJ ESTARIA NO SEU 1
QUARTO????
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MERCADO BRASILEIRO SENSVEL S NOTCIAS QUE VM DA CHINA: A
ANSIEDADE CRESCE PORQUE A CHINA A GRANDE COMPRADORA DO MUNDO. CHINA
TAMBM MEXE COM TODAS AS ECONOMIAS 8
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9 TEMOS QUE RECONHECER O ESGOTAMENTO GRADUAL DO PAPEL DE
LOCOMOTIVA DA CHINA
CHINA: PRODUO INDUSTRIAL E EVOLUO TRIMESTRAL DO PIB (YOY)
FONTE: BLOOMBERG ELABORAO: BRADESCO
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CHINA: NDICE DE CLIMA ECONMICO FONTE: CEIC ELABORAO:
BRADESCO
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13 XI JINPING DEVER SER PRESIDENTE E SECRETRIO GERAL DO
PARTIDO. VAI SUBSTITUIR HU JINTAO. LI KEQIANG DEVER SER O PRIMEIRO
MINISTRO. VAI SUBSTITUIR WEN JIABAO. QUEM SERO PRINCIPAIS LDERES DA
CHINA NOS PRXIMOS 10 ANOS?
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14 CHINA: CRESCIMENTO ANUAL DO PIB FONTE: BLOOMBERG ELABORAO:
BRADESCO
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O MUNDO VAI SE TORNAR UM GRANDE JAPO? VISO ESTAGNACIONISTA
SUGERE ISSO, MAS NS NO COMPARTILHAMOS DESSA TESE
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CRESCIMENTO DECENAL DO PIB REAL DO JAPO FONTE: BLOOMBERG
ELABORAO: BRADESCO
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17 MUNDO INGRESSA NAQUILO QUE MOHAMED EL-ERIAM (PIMCO) CHAMA DE
UM NOVO NORMAL(A NEW NORMAL
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18 O QUE ERA O ANTIGO NORMAL? E O QUE SERIA O NOVO NORMAL?
Slide 19
OS MERCADOS INTERNACIONAL E NACIONAL J SENTEM SAUDADES DE UMA
BELLE EPOQUE QUE ACABOU!!! TEMOS QUE REFLETIR SOBRE O NOVO NORMAL
MODO DE FUNCIONAMENTO DA ECONOMIA MUNDIAL E BRASILEIRA
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20 ANTIGO NORMAL OU BELLE EPOQUE: FORTE EXPANSO DO CRDITO,
REDUZIDA INTERVENO DO ESTADO NA ECONOMIA, DESPREOCUPAO COM O
ENDIVIDAMENTO SOBERANO, CHINA CRESCENDO FORTE, ALTAS TAXAS DE
RETORNO E CRESCIMENTO BASEADO NO CONSUMO
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21 NOVO NORMAL: CRESCIMENTO MODERADO DO CRDITO, MAIOR INTERVENO
DO ESTADO NA ECONOMIA, REDUO DO ENDIVIDAMENTO SOBERANO, CHINA
CRESCENDO MENOS, MENORES TAXAS DE RETORNO, CRESCIMENTO BASEADO NA
PRODUTIVIDADE E INVESTIMENTO
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NO VELHO NORMAL AS RECUPERAES GLOBAL SE DAVAM EM
Slide 23
NO NOVO NORMAL A RECUPERAO SER EM NIKE
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NO VELHO NORMAL RECUPERAO EM NO NOVO NORMAL RECUPERAO EM
NIKE
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BRASIL 25
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26 O NOVO NORMAL ALGO MUITO MAIS PROFUNDO E ESTRUTURAL DO QUE
QUALQUER OUTRO ENTENDIMENTO
Slide 27
27 NO NOVO NORMAL A ERA DA EUROFIA D LUGAR A ERA DO OTIMISMO
CAUTELOSO
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28 A RECUPERAO VIR, PORM, OCORRER EM PATAMARES MAIS MODERADOS,
MAIS CONDIZENTES COM A REALIDADE DE ECONOMIAS MAIS REGULADAS DO
PONTO DE VISTA DO CRDITO E DO PONTO DE VISTA DOS ESTMULOS
FISCAIS.
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29 UM NOVO PADRO DE CRESCIMENTO TANTO DA OFERTA COMO DA DEMANDA
DE CRDITO: CRDITO DE MELHOR QUALIDADE CRESCE NESCESSARIAMENTE
MENOS
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30 OS JUROS CARAM 5,25 PONTOS E O REAL SE DEPRECIOU 30% EM
APENAS 1 ANO
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JURO REAL (EX-ANTE) (SWAP PRE-DI 360 DIAS (%) JUROS REAIS NO
BRASIL (SWAP PRE-DI 360 DIAS (%)
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TAXA NOMINAL DE JUROS (SELIC) FONTE: BCB, BRADESCO
TAXA DE CMBIO (FINAL DE ANO) - 2003 - 2013- R$/US$ FONTE: BCB
ELABORAO: BRADESCO TAXA DE CMBIO (FINAL DE ANO) - 2003 - 2012-
R$/US$
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36 FONTE: BANCO CENTRAL ELABORAO E PROJEO: BRADESCO %PIB
RESULTADO PRIMRIO DO SETOR PBLICO CONSOLIDADO
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37 Fonte: Banco Central Elaborao E PROJEO: BRADESCO %PIB RELAO
DVIDA LQUIDA/PIB (FINAL DE PERODO)
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BRASIL CRESCEU EM 2012 AQUILO QUE O MUNDO LHE PERMITIU CRESCER,
ALM DE EVENTOS EXCEPCIONAIS OCORRIDOS 38
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CORRELAO ENTRE ATIVIDADE ECONMICA NO BRASIL (IBC-BR) E
EXPORTAES GLOBAIS ACUMULADO 12 MESES FONTE: BACEN ELABORAO:
BRADESCO 39
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FONTE: MDIC ELABORAO: BRADESCO TAXA DE CRESCIMENTO DAS
EXPORTAES BRASILEIRAS E MUNDIAIS ACUMULADOS EM 12 MESES
2004-2012
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VARIAO DO PIB DO BRASIL 1984 - 2013 em % CRESCIMENTO DO PIB
1984 - 2012 FONTE: IBGE ELABORAO E PROJEO: BRADESCO
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PIB A PRECOS DE MERCADO - CRESCIMENTO TRIMESTRAL (DADOS
DESSAZONALIZADOS) 2006 - 2012 FONTE: IBGE ELABORAO: BRADESCO EM
%
Slide 43
NDICE DE ATIVIDADE ECONMICA DO BANCO CENTRAL - CRESCIMENTO
SEMESTRAL ANUALIZADO (SRIE DESSAZONALIZADA) FONTE: BCB ELABORAO:
BRADESCO
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ALGUM ERRO DE DIAGNSTICO DA ECONOMIA BRASILEIRA? ESTARAMOS
DIANTE DE UM ESGOTAMENTO DE UM CERTO MODELO DE CRESCIMENTO?
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45 O MODELO DE CRESCIMENTO AINDA NO EST ESGOTADO, MAS NOVAS
FONTES DINMICAS PRECISAM ENTRAR RAPIDAMENTE EM AO.
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ESGOTAMENTO ESTRUTURAL DO PADRO DE CRESCIMENTO? 1- CRDITO FARTO
E CRESCENDO A TAXAS ELEVADAS 2- POLTICAS SOCIAIS GENEROSAS E
VELOZMENTE INCLUSIVAS 3- CMBIO VALORIZADO AUMENTANDO CONSUMO E
RENDA 4- GASTO PBLICO SUSTENTADO POR ALTA CARGA TRIBUTRIA
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POR QUE ACREDITAMOS QUE A INDSTRIA SE RECUPERA EM 2013? FIM DO
CICLO DE ESTOQUES, POLTICAS DE ESTMULO IMPLEMENTADAS, CMBIO
DESVALORIZADO, JUROS MENORES, MEDIDAS PROTECIONISTAS ETC. 47
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FONTE: IBGE ELABORAO E PROJEES: BRADESCO PRODUO INDUSTRIAL:
TAXA DE VARIAO ANUAL 2002 - 2013 EM % 48
Slide 49
49 AGRICULTURA DAR UMA TREMENDA FORA PARA O PIB DE 2013:
CONSENSO DE ESPECIALISTAS!!!
51 PRODUO NACIONAL DE GROS 1991 - 2013 G:\Area
Economica\BBV\Regina\ palestra agribusiness - arroz preos
internos.xls EM MIL TON * Projeo FONTE E PROJEO: CONAB ELABORAO
BRADESCO
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FONTES: CONAB e DERAL ELABORAO: BRADESCO VARIAO % DA RENDA
AGRCOLA DE GROS 2003 2013 G:\Area Economica\BBV\Regina \ complexo
automotivo - 03 exportaes do complexo automotivo.xls
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INVESTIMENTOS NO PARAM NUNCA. APENAS MUDAM DE NATUREZA DURANTE
MOMENTOS DE INCERTEZA. PRIORIDADE PASSA A SER AUTOMAO, EFICINCIA E
NO NECESSARIAMENTE AMPLIAO DE CAPACIDADE
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CRESCIMENTO REAL DA FORMAO BRUTA DE CAPITAL FIXO 1996 - 2013
FONTE: IBGE ELABORAO E PROJEES: BRADESCO EM %
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FONTE: SNIC ELABORAO E (*) PROJEO: BRADESCO VENDAS DE CIMENTO
1991 - 2012 Ciclo de investimento
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VARIAO DAS VENDAS DE CIMENTO 1992 - 2013 Ciclo de investimento
Efeito Plano Real FONTE: SNIC ELABORAO E (*) PROJEO: BRADESCO
58 FONTE: BC ELABORAO: BRADESCO INVESTIMENTO DIRETO ESTRANGEIRO
LQUIDO E DFICIT EM CONTA CORRENTE - US$ MILHES - ACUMULADO EM 12
MESES
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59 FONTE: BC ELABORAO: BRADESCO PERCENTUAL DE INVESTIMENTOS
ESTRANGEIROS DIRETOS PROVENIENTES DE PASES EUROPEUS - 2005-2012 EM
%
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DIFUSO DOS INVESTIMENTOS ANUNCIADOS PARCELA DE SETORES QUE
DIVULGARAM INVESTIMENTO NO MS MDIA MVEL 3 MESES FONTE: IMPRENSA
ELABORAO: BRADESCO
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EST EM CURSO UMA PERCEPO DE MUDANA DE ATITUDE DO GOVERNO A
FAVOR DE INICIATIVAS MAIS ESTRUTURANTES E PRAGMTICAS E MOBILIZANDO
MAIS O SETOR PRIVADO 61
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DILMA ENTREGA SEU PACOTE DE COMPETITIVIDADE E APOSTA EM AES
CIRRGICAS EM SETORES QUE IMPEM ALTO CUSTO BRASIL: DESCONFORTO EM
DETERMINADOS SETORES COM INTERVENO
Slide 63
O CONSUMO NO EST DECEPCIONANDO NO BRASIL SALRIO MNIMO FORTE,
DESEMPREGO MNIMO, CONFIANA CONSUMIDOR ALTA.
Slide 64
TAXA DE CRESCIMENTO DO CONSUMO DAS FAMLIAS % FONTE: IBGE
ELABORAO: BRADESCO
Slide 65
65 VOLUME DE VENDAS NO COMRCIO VAREJISTA - CRESCIMENTO
ACUMULADO EM 12 MESES FONTE: IBGE
Slide 66
66 VOLUME DE VENDAS DO COMRCIO VAREJISTA RESTRITA FONTE: IBGE
ELABORAO: BRADESCO
Slide 67
67 VOLUME DE VENDAS NO COMRCIO VAREJISTA AMPLIADO - CRESCIMENTO
ACUMULADO EM 12 MESES 2009 - 2012 FONTE: IBGE/PMC ELABORAO:
BRADESCO
Slide 68
68 VOLUME DE VENDAS DO COMRCIO VAREJISTA AMPLIADO FONTE: IBGE
ELABORAO: BRADESCO
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PBLICO ALVO DA MAIOR PARTE DOS NEGCIOS: TENDNCIA POR
EXTRATIFICAO SOCIAL
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PERCENTUAL DA POPULAO DE 18 A 64 ANOS POR CLASSE SOCIAL,
1995-2020* FONTE: PNAD/IBGE ELABORAO: BRADESCO Considerando apenas
as regies urbanas dos estados de RO, AC, AM, AP, PA e RR
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POPULAO DE 18 A 64 ANOS NAS CLASSES D e E, 1995-2020* FONTE:
PNAD/IBGE ELABORAO: BRADESCO Considerando apenas as regies urbanas
dos estados de RO, AC, AM, AP, PA e RR
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POPULAO DE 18 A 64 ANOS NAS CLASSES A, B e C, 1995-2020* FONTE:
PNAD/IBGE ELABORAO: BRADESCO Considerando apenas as regies urbanas
dos estados de RO, AC, AM, AP, PA e RR
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MDIA DE ANOS DE ESTUDO DAS PESSOAS COM 25 ANOS OU MAIS,
2001-2011 FONTE: PNAD/IBGE ELABORAO: BRADESCO
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O MERCADO DE TRABALHO SEGUE AQUECIDO, O COMRCIO TEM MOSTRANDO
RESULTADOS FIRMES, A RENDA EST PRESERVADA E A CONFIANA DOS
CONSUMIDORES PERMANECE ELEVADA.
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FONTE: CAGED ELABORAO E PROJEO: BRADESCO GERAO LQUIDA DE
EMPREGO FORMAL 1996 - 2013 EM POSTOS DE TRABALHO
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FORMALIZAO: % DE EMPREGADOS COM CARTEIRA, MILITARES E
FUNCIONRIOS PBLICOS, EMPREGADORES E CONTA PRPRIA COM CONTRIBUIO
PARA PREVIDNCIA NO TOTAL DE OCUPADOS FONTE: PME/IBGE ELABORAO:
BRADESCO
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BAIXO DESEMPREGO NO BRASIL FENMENO ESSENCIALMENTE DEMOGRFICO
OFERTA DE MO DE OBRA CRESCE MUITO MODESTAMENTE RETENO E TREINAMENTO
O LEMA
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POPULAO TOTAL, ATIVA, EM IDADE DE TRABALHO E DESEMPREGADOS
Populao Total PIA PEAPopulao Ocupada desempregados FONTE: IBGE
ELABORAO: BRADESCO
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TAXAS DE CRESCIMENTO DA PEA E DA OCUPAO EM RELAO AO MESMO
PERODO DO ANO ANTERIOR (YoY) FONTE: IBGE ELABORAO: BRADESCO
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OFERTA E DEMANDA DE TRABALHO 2004 2012 % ao ano FONTE: IBGE
ELABORAO: BRADESCO
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TAXA DE DESEMPREGO MDIO NO BRASIL (*) (2002 2012) FONTE: IBGE,
BRADESCO PROJEO: BRADESCO (*) So Paulo, Rio, BH, Porto Alegre,
Recife e Salvador 81
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POPULAO DE 18 A 24 ANOS, 1992-2012* FONTE: PNAD/IBGE ELABORAO:
BRADESCO Considerando apenas as regies urbanas dos estados de RO,
AC, AM, AP, PA e RR
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POPULAO DE 18 A 24 ANOS, 1992-2030* Considerando apenas as
regies urbanas dos estados de RO, AC, AM, AP, PA e RR FONTE:
PNAD/IBGE ELABORAO: BRADESCO
Slide 84
PROBLEMAS DE OFERTA DE MO DE OBRA: OS ESTRANGEIROS ESTO
CHEGANDO PARA TRABALHAR
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TOTAL DE AUTORIZAES DE TRABALHO NO BRASIL CONCEDIDAS A
ESTRANGEIROS ACUMULADO EM 12 MESES - 2006 - 2012 FONTE: MTE
ELABORAO: BRADESCO EM NMERO DE AUTORIZAES
Slide 86
CRESCIMENTO REAL ANUAL DE SALRIOS NO BRASIL 2004 - 2012 FONTE:
IBGE ELABORAO: BRADESCO
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NDICE DE CONFIANA DO CONSUMIDOR (ICC) SITUAO ATUAL (DADOS
DESSAZONALIZADOS) 2006-2012 FONTE: FGV ELABORAO: BRADESCO
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SITUAO FINANCEIRA DOS CONSUMIDORES PERCEBIDA COMO BOA NO
MOMENTO ATUAL (DADOS DESSAZONALIZADOS) FONTE: FGV ELABORAO:
BRADESCO
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PERCEPO DO CONSUMIDOR EM RELAO POUPANA % DE RESPOSTAS POUPANDO
(DADOS DESSAZONALIZADOS) FONTE: FGV ELABORAO: BRADESCO
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INDICADOR DE POUPANA DO CONSUMIDOR (DIFERENA ENTRE % DOS QUE
RESPONDEM QUE ESTO POUPANDO E OS QUE RESPONDEM QUE ESTO SE
ENDIVIDANDO) FONTE: FGV ELABORAO: BRADESCO
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ENDIVIDAMENTO DAS FAMLIAS COMPARAO INTERNACIONAL - % PIB Area
Economica\Crdito\dados - Crdito - Concesses PF.xls (*) Reino Unido:
2. tri/11; Frana: 3.tri/11; Irlanda, Grcia e Itlia : 4.tri/11;
Espanha e Alemanha: 2011; Portugal, Estados Unidos, Brasil e
Turquia,:1.tri/12. FONTE: BACEN ELABORAO: BRADESCO
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QUAIS SO OS MAIORES RISCOS NO RADAR? 92
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SE CHINA DESACELERAR MUITO MAIS DO QUE J EST NO CENRIO, BRASIL
SENTIRIA PARTICULARMENTE 93
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SE HOUVER FRUSTRAO COM INVESTIMENTOS PBLICOS E BAIXA MOBILIZAO
DO SETOR PRIVADO 94
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Octavio de Barros Economista Chefe [email protected]
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DIA 10 DE AGOSTO DE 2012
