KURUMSAL YÖNETİMDE DERECELENDİRME

HAZIRLAYANLAR: SERDAR BİLGİNER 15612BÜNYAMİN SÜMÜRTAŞ 15720M.KASIM OYMAK 15594BERKAY ORBAY 16542

GÖKHAN ÇOLAKOĞLU 15574

Derecelendirmenin Tanımı Derecelendirme Metodolojisi Makro Analiz Mikro Analiz Derecelendirme Süreci Derecelendirme Notlarının Anlamları Coca-Cola İçecek A.Ş. (CCOLA)

Kurumsal Yönetim derecelendirmesi; firmaların yönetim yapısı, yönetim kalitesi, yöntem süreçleri, iç kontrol mekanizmaları, verimliliği, bütünlüğü ve bilumum şirket kültürünün niteliksel yönden doğruluk, şeffaflık, hesap verilebilirlik, sorumluluk, adil davranma kriterlerine göre değerlendirilmesidir. Finansal olmayan verilere ilişkin olup hissedar, yönetim kurulu, üst yönetim, yönetim ve menfaat sahipleri arasındaki ilişkilerin ilkelerini, yetki ve sorumluluk alanlarının dağılımını ve organizasyonunu belirleyen, güvenirliliği, şeffaflığı ön koşul konumuna getiren, toplumsal, etik, yasal ve çevreci anlayışla hareket eden süreçler zinciridir.

Kurumsal Yönetim derecelendirmesinin faydaları, genel ekonomi açısından ve şirket açısından ayrı ayrı ele alınabilir. Şirket açısından böyle bir derecelendirme süreci, şirketin kaliteli yönetilmesine yönelik bir rehber niteliğindedir. Derecelendirme süreci, Kurumsal Yönetim konusundaki kötü uygulamaların ve eksikliklerin ortaya çıkarılmasını sağlayarak, bunların iyileştirilmesinin ve geliştirilmesinin yolunu açar. Kurumsal olarak iyi yönetilen bir şirket de, operasyonel risklerini en aza indirerek ve çıkar çatışmalarını uzlaşı ile çözerek, faaliyetlerine uzun bir süre devam edebilmektedir.

Kurumsal Yönetim değerlemesi; kurumsal yönetim ilkeleri çerçevesinde, çeşitli kriterler göz önünde bulundurularak yapılır. Şirket ulusal düzeyde değerlendirilmek istiyorsa sadece şirket ile ilgili veriler değerlendirilir.Fakat uluslararası düzeyde yapılan değerlendirmede ise iki yönden değerlendirme gerektirir:

Ülke değerlendirmesi: Yasalar, düzenlemeler, bilgilendirme ve piyasa altyapısının etkilerinin irdelenmesidir. Bu irdeleme, makro düzeyde dış unsurların bir şirketin yönetim uygulamalarının kalitesini nasıl etkilediği üzerine odaklanmıştır.

Şirket analizi: Bir şirketin yönetimi, yönetim kurulları, hissedarları ve diğer unsurları arasındaki ilişkilerin tüme etkisinin irdelenmesidir. Bu analiz, şirketin iç yönetim yapısı ve yönetim süreçleri üzerinde odaklanır.

Derecelendirme yapılırken; ülke ve şirket değerlemesi dört unsur gözönünde bulundurularak yapılır.

Ülke Kriterleri (Makro Analiz) Şirket Kriterleri (Mikro Analiz)

Piyasa Altyapısı Pay Sahipleri

Yasal Altyapı Kamuyu Aydınlatma ve Şeffaflık

Düzenleyici Çevre Menfaat Sahipleri

Bilgilendirme Altyapısı Yönetim Kurulu

Ülke analizinin odaklandığı dört ana alan şunlardır:

• Piyasa altyapısı: Mülkiyet hakları, finansal piyasaların rolü, devletin ve bankacılık sektörünün rolü, deneyime dayalı piyasa uygulamaları.

• Yasal altyapı: Yazılı kanunlar ve uygulamaları.

• Düzenleyici Çerçeve: Düzenleyici kurum ve kuruluşlar, etkinlikleri.

• Bilgilendirme altyapısı: Muhasebe standartları, bağımsız dış denetim, kamuyu aydınlatma standartları ve zamanlama.

Şirket yönetiminin analizi için yapılandırılan bu çerçeve, özel sektör şirketlerinin faaliyette bulunduğu ülkenin yapısına hassasiyet gösterilmesini gerektirir. Bu bağlamda şu sorular önem taşır:

• Hissedar hakları nasıl belirlenmektedir? • Ülkede var olan yasal altyapı,

uygulamada bu hakların korunmasında ve teşvik edilmesinde ne kadar etkilidir?

İlk soru, yasalar ve mevzuat tarafından tanımlanan hissedar haklarının mevcut olup olmadığını, ikinci soru ise bu hakların uygulama biçimlerini araştırır.

A. PAY SAHİPLERİ Mülkiyet (pay sahipliği) yapısının analizi, sekiz

ana başlık altında yapılır: 1) Pay Sahipliği Haklarının Kullanımının

Kolaylaştırılması Bu başlık altında, şirketin pay sahipliği

haklarının kullanılmasında mevzuata, esas sözleşmeye ve diğer şirket içi düzenlemelere ne kadar uyulduğu ve bu hakların kullanılmasını sağlayacak önlemlerin alınıp alınmadığı incelenir.

Pay sahipliği birimi oluşturmamış, hissedarlık yapısını kamuya açıklamayan, değişiklikleri bildirmeyen, bilgi verme konusunda isteksiz davranan, gizli ortakları olan firmalar, en düşük profili oluşturur.

2) Bilgi Alma ve İnceleme Hakları Bu başlıkta bilgi alma ve inceleme

hakları ve bu hakların kullanımında pay sahipleri arasında ayırım yapılıp yapılmadığı araştırılır.

Tüm bilgileri zamanında, tam ve gerçeği yansıtacak biçimde, pay sahiplerinin en kolay ulaşabileceği şekilde kullanıma sunan firmalar, en yüksek (güçlü) profili oluşturur.

3) Azınlık Hakları Bu başlıkta şirketin azınlık haklarına

verdiği önem ölçülür. Azınlık hissedarlar, hisselerin çoğunluğunu elinde tutan ve doğrudan veya dolaylı olarak hareket eden hissedarların kötü niyetli muamelelerine maruz kalmamalıdır. Şirketin bu gibi durumları telafi edecek etkin mekanizmaları olmalıdır. Hiçbir blok hissedarın hayati karar alanlarında veto hakkına sahip olmadığı, azınlık hissedarların sesinin duyulduğu ve birikimli oy yöntemine esas sözleşmesinde yer vermiş şirketler en yüksek (güçlü) profili oluşturur.

4) Genel Kurula Katılım Hakkı Genel kurullara katılma ve burada oy

kullanma hakkı, iyi yönetilen bir şirketin ana bileşenlerinden birisidir. Birçok şirkette genel kurul, küçük hissedarlar için yönetimle görüşüp fikirlerini beyan etmek ve denetim haklarını kullanmak için tek şanstır. Ortaklar, birikimli oy uygulamasıyla genel kurullarda etkin olabilmelidirler. Ayrıca, genel kurul oylamalarında adil ve eşit muamele şirketin diğer alanlarda da hissedarlarına nasıl muamele ettiğini görmek açısından önemlidir. Genel kurulların zamanlaması, duyurulması ve yapıldığı yer, önemli maddelerdir.

5) Oy Hakkı Oy hakkı vazgeçilmez nitelikte bir hak olup, esas

sözleşme ile kaldırılamaz ve özüne dokunulamaz. Derecelendirme kuruluşu, bu başlıkta öncelikle oy hakkının varlığını teyit eder. Eğer esas sözleşmede oy hakkı ile ilgili madde var ise; her hangi bir pay sahibinin oy hakkının kaldırılıp kaldırılmadığını, oy hakkının özüne dokunulup dokunulmadığını kontrol eder.

Her pay sahibinin oy hakkını kolaylıkla ve sınırlama olmaksızın kullanabildiği, sınır ötesi pay sahiplerinin oy kullanımına kolaylıklar getirmiş, imtiyazlı oy uygulaması olmayan, vekaleten oy hakkına esas sözleşmesinde yer vermiş şirketler en güçlü profili çizer.

Genel kurulda oy hakkı kullanımına üst sınır getirmemiş, sınır ötesi paydaşların oy hakkını kullanmasına yönelik prosedürleri olmayan , esas sözleşmesinde imtiyazlı oy hakları bulunan şirketler ise en zayıf profili oluşturur.

6) Kâr Payı Hakkı Derecelendirme kuruluşu bu başlıkta şirketin

kamuya açıklanmış belirli ve tutarlı bir kâr payı politikası olup olmadığını; bu politikanın genel kurullar öncesi pay sahiplerine faaliyet raporu, izahname ve sirkülerler vasıtası ile duyurulup duyurulmadığını inceler. Yönetimin kârı azaltıcı faaliyetlerinin olup olmadığı, kâr paylarının zamanında ödenip ödenmediği araştırılır. Temettü avansı uygulaması olumlu bir unsur olarak kabul edilir.

Kamuya açıklanmış belirli ve tutarlı kâr payı politikası olan, kâr paylarını yerinde ve vasıtası ile duyuran, temettü avansı uygulaması olan ve kâr payını azaltıcı faaliyetleri olmayan firmalar en güçlü profili oluşturur.

7) Payların Devri Derecelendirme kuruluşu, bu başlıkta payların devrini

zorlaştırıcı uygulamalar olup olmadığını inceler. Esas sözleşmesinde pay devrini kısıtlayıcı hükümler bulunmayan şirketler en güçlü profili çizecektir.

8) Pay Sahiplerine Eşit İşlem İlkesi Derecelendirme kuruluşu bu başlık altında, azınlık ve

yabancı olanlar da dahil, tüm pay sahiplerine eşit muamele edilip edilmediğini inceler. Şirket yönetiminin, blok hissedarların ve imtiyazlı bir şekilde şirket bilgilerine ulaşabilen kişi ve kurumların işlemlerinin kamuya açıklanıp açıklanmadığını kontrol eder.

Azınlık ve yabancı pay sahiplerine eşit muamele yapan, yönetim kurulu üyelerinin ve yöneticilerinin şirketin faaliyet konusu kapsamında yaptıkları işlemleri kamuya açıklayan ve hiçbir pay sahibinin diğerlerine zarar verme kastı ile hareket etmediği şirketler en güçlü profili çizecektir.

B.KAMUYU AYDINLATMA VE ŞEFFAFLIK Kamuyu aydınlatma ve şeffaflık analizi;

aşağıdaki başlıklarda yapılır: 1) Kamuyu Aydınlatma Esasları ve

Araçları Kamuya açıklanacak bilgilerin, açıklamadan

yaralanacak kişi ve kuruluşların karar vermelerine yardımcı olacak şekilde; zamanında, doğru, eksiksiz, anlaşılabilir, yorumlanabilir, düşük maliyetle kolay erişilebilir ve eşit biçimde kamunun kullanımına sunulmuş olması gerekir.Kamu açıklamalarının niteliği (etik kurallar, mali tablo ve raporlar, kâr payı politikası v.b.) ve sürekliliği de kontrol edilir. Şirkete ait web sitesi içeriği ve bunun kamuyu aydınlatmada kullanılma biçimi de irdelenir.

2) Şirket ile Pay Sahipleri, Yönetim Kurulu Üyeleri ve Yöneticiler Arasındaki İlişkilerin Kamuya Açıklanması

Derecelendirme kuruluşu şu durumların kamuya açıklanıp açıklanmadığını inceler:

* Bir pay sahibi ya da grubun şirket sermayesinde veya oy haklarındaki payının %5, %10, %25, %33, %50 ve %66,67’ye ulaşması, aşması veya bu oranların altına inmesi.  * Karşılıklı iştirak ilişkilerinden arındırılmış vaziyette, şirketin nihai gerçek kişi sahibi/sahipleri. (Mülkiyet açılımı bir tablo haline getirilmiş, bu tablo faaliyet raporunda ve mali tablo dipnotlarında verilmiş olmalıdır.)  *Yönetim kurulu üyeleri, yöneticiler ve sermayenin doğrudan ya da dolaylı olarak %5’ine sahip pay sahiplerinin; şirketin, grup şirketlerinin ve önemli ticari partnerlerin sermaye piyasası araçları üzerinde yapmış oldukları işlemler. *%5 veya daha fazla oranda pay sahiplerinin, yönetim kontrolünü ellerinde bulundurdukları ya da %5’inden daha fazlasına sahip oldukları şirketlerle yapılan ticari ve ticari olmayan işlemler. 

* Var ise oy sözleşmeleri.

3) Kamunun Aydınlatılmasında Periyodik Mali Tablo ve Raporlar

Derecelendirme kuruluşu, periyodik mali tablo ve dip notlarının şirketin gerçek durumunu yansıtacak şekilde hazırlanarak kamuya açıklanıp açıklanmadığını; faaliyet raporunun faaliyetler hakkında her türlü bilgiyi içerip içermediğini kontrol eder.

Faaliyet raporunu, mali tablolarını ve mali tablo dip notlarını; gerçek finansal durumu gösterecek şekilde hazırlamış ve kamuya sunmuş şirketler, en güçlü profili çizecektir.

4) Bağımsız Denetimin İşlevi Denetim kuruluşlarının ve bu kuruluşlardaki

denetim elemanlarının bağımsızlığı esastır. Bağımsızlık ilkesi; denetim faaliyetlerinin, bağımsız denetçinin mesleki takdir ve tarafsızlığını zedeleyebilecek nitelikteki herhangi bir ilişki, çıkar veya etkiden uzak yürütülmesini ifade eder. Analist, bağımsız denetim şirketinin seçim sürecini, tanınmışlığını, denetim dışı faaliyetlerinin (danışmanlık) olup olmadığını ve rotasyon süresini inceler.

5) Ticari Sır Kavramı ve İçeriden Öğrenenlerin Ticareti

Derecelendirme kuruluşu bu başlıkta şu konuları inceler; *“Ticari sır” kapsamının belirlenmesinde, şirketin şeffaflığı ile

çıkarların korunması arasında iyi bir dengenin gözetilip gözetilmediği,  * İçerden öğrenilen bilgilerin kullanımının önlenmesi için gerekli her türlü tedbirin alınıp alınmadığı; sermaye piyasası araçlarının değerini etkileyebilecek nitelikteki bilgiye ulaşabilecek konumdaki şirket yöneticilerinin ve şirkete hizmet sunan diğer kişilerin/kurumların listesinin hazırlanmış ve bilgilendirme politikalarında yer alan esaslar çerçevesinde kamuya duyurulmuş olup olmadığı,

6) Kamuya Açıklanması Gereken Önemli Olay ve Gelişmeler

Derecelendirme kuruluşu, uzman yönergesinin aynı adlı alt başlığında yer alan kontrol listesi kalemlerinin kamuya açıklanmış olup olmadığını inceler. Bu açıklamaları tam ve anlaşılır şekilde kamuya duyuran firmalar, en güçlü profili çizer.

C. MENFAAT SAHİPLERİ Menfaat sahipleri analizi aşağıdaki yedi ana

başlık altında yapılır: 1) Menfaat Sahiplerine İlişkin Şirket

Politikası Şirketin menfaat sahipleri ile ilgili bir politikasının

olup olmadığı, varsa içeriği incelenir. Şirketin kurumsal yönetim uygulamaları, menfaat sahiplerinin mevzuat ve karşılıklı sözleşmelerle düzenlenen haklarını garanti altına almalıdır.

Menfaat sahipleri arasında çıkar çatışmaları ortaya çıktığında veya bir menfaat sahibinin birden fazla çıkar grubuna dahil olması durumunda, sahip olunan hakların korunması açısından mümkün olduğunca dengeli bir politika izlenmeli, her bir hakkın birbirinden bağımsız olarak korunması hedeflenmelidir.

2) Menfaat Sahiplerinin Şirket Yönetime Katılımının Desteklenmesi

Derecelendirme kuruluşu, başta şirket çalışanları olmak üzere menfaat sahiplerinin şirket yönetimine katılımını destekleyici mekanizma ve modellerin şirket faaliyetlerini aksatmayacak şekilde geliştirilip geliştirilmediğini inceler.

3) Şirket Malvarlığının Korunması Bu başlıkta, yönetim kurulu üyeleri ve

yöneticilerin, menfaat sahiplerini zarara uğratmak kastıyla, şirket malvarlığının azalmasına yol açacak tasarruflarda bulunup bulunmadıkları incelenir.

4) Şirketin İnsan Kaynakları Politikası Bu başlıkta şirketin insan kaynakları politikası

incelenir. Sendika varlığı araştırılır, varsa ilişkiler incelenir. Personel alımında, iş tariflerinde, ücret-prim ödemelerinde yazılı kriterler olup olmadığı araştırılır. Etik kurallara ne derece uyulduğu, ayrımcılık (ırk, din, dil, cinsiyet) olup olmadığı da irdelenir.

5) Müşteriler ve Tedarikçilerle İlişkiler Bu başlıkta, tedarikçi ve müşterilerin şirket

faaliyetleri ve politikaları hakkında nasıl bilgilendirildiği, şirketin bu gruplara gösterdiği yakınlık araştırılır. Varsa, tedarikçi ve müşteri şikayetlerinin dosyaları incelenir.

6) Etik Kurallar Şirketin faaliyetleri, yönetim kurulu tarafından

hazırlanan, genel kurulun bilgisine sunulan ve kamuya açıklanan etik kuralları çerçevesinde yürütülmelidir. Oluşturulan etik kurallar ile ilgili uygulamalar kamuya açıklanmalıdır.

7) Sosyal Sorumluluk Şirket, sosyal sorumluluklarına karşı duyarlı

olmalı; çevreye, tüketiciye, kamu sağlığına ilişkin düzenlemeler ile etik kurallara uymalı ve bu konulardaki politikalarını kamuya açıklamalıdır.

D. YÖNETİM KURULU Yönetim kurulu analizi, aşağıdaki altı ana başlık altında yapılır: 1) Yönetim Kurulunun Temel Fonksiyonları Analist, yönetim kurulunun en üst düzeyde etkinliğini inceler,

bu amaçla kurulun gözlemlenebilir yapısal özelliklerine odaklanır. En az iki üye ve başkan ile mülâkat yapılır; kurul tutanakları görülür.

Yönetim kurulunun temel fonksiyonları analizi neticesi ortaya çıkabilecek en güçlü analitik profil şöyle olmalıdır:

* Yönetim kurulu stratejik karar alma, yürütme ve temsil görevlerini eksiksiz yerine getirmektedir. *Yönetim kurulu, sürekli ve etkin bir şekilde; şirketin hedeflerine ulaşma derecesini, faaliyetlerini ve geçmiş performansını gözden geçirmektedir.

*Yönetim kurulu, şirket faaliyetlerinin mevzuata, esas sözleşmeye ve iç düzenlemelere uygunluğunu gözetmektedir.

*Yönetim kurulu şirket ile pay sahipleri arasında oluşabilecek anlaşmazlıkların çözümünde öncü rol oynamaktadır.

2)Yönetim Kurulunun Faaliyet Esasları ile Görev ve Sorumlulukları

Bu başlıkta yönetim kurulu görevlerini eşitlikçi, şeffaf, hesap verilebilir ve sorumlu bir şekilde yürütüp yürütmediği incelenir.

3) Yönetim Kurulunun Oluşumu ve Seçimi

Bu başlıkta, yönetim kurulu en üst düzeyde etkinlik sağlayacak düzeyde yapılandırılmış olup olmadığı incelenir. Kurul içinde, yukarıda açıklanan 3 tipte (icrada görevli olan, olmayan ve bağımsız üyeler) üye yer almalıdır. Kurul üyelerinin seçiminde birikimli oy yöntemine yer verilmesi çok önemlidir.

4) Yönetim Kuruluna Sağlanan Mali Haklar Bu başlıkta, yönetim kurulu üyelerine verilen

ücret, ödüllendirme politikası, yönetim kurulu üyelerinin şirketten bunlar dışında bir menfaat sağlayıp sağlamadıkları incelenir.

5) Yönetim Kurulunda Oluşturulan Komitelerin Sayı, Yapı ve Bağımsızlığı

Bu başlıkta, yönetim kurulunun görev ve sorumluluklarını sağlıklı biçimde yerine getirebilmesi bakımından, kurul içinde komiteler oluşturulmuş olup olmadığı, bu komitelerin en az iki icracı olmayan üye içerip içermediği, komite başkanlarının bağımsız üye olup olmadığı, denetimden ve kurumsal yönetimden sorumlu komitelerin mutlaka kurulmuş olup olmadığı incelenir.

6) Yöneticiler Bu başlıkta, yöneticilerin şirket işlerini;

misyon, vizyon, hedefler, stratejiler ve politikalar çerçevesinde yürütüp yürütmedikleri incelenir. Yöneticilerin adil, şeffaf, hesap verebilir ve sorumlu şekilde davranıp davranmadıkları, yönetim kurulunun onayladığı finansal ve operasyonel planlara uygun hareket edip etmedikleri, yönetim kuruluna rapor verip vermedikleri araştırılır. Yöneticilerin kendilerine haksız menfaat sağlayıp sağlamadıkları, şirkete ait bilgileri dışarıya verip vermedikleri irdelenir.

Toplam derecelendirme notunu belirlemede her bir alt başlık için SPK direktifleri doğrultusunda aşağıdaki ağırlıklar kullanılır:

Pay Sahipleri: %25 Kamuyu Aydınlatma ve Şeffaflık: %35 Menfaat Sahipleri: %15 Yönetim Kurulu: %25

A. Derecelendirme Sürecinin Başlaması

Derecelendirme hizmeti talep eden müşteri kurum ile derecelendirme kuruluşu sözleşme koşullarında anlaşmaları ve bu sözleşmeyi imzalamaları anından itibaren derecelendirme süreci başlar.

B. Bilgi Toplama Derecelendirme kuruluşu, müşteri

şirketin internet sitesi ve İMKB vb. yerlerden bilgi toplamaya çalışır. Daha sonra şirket ile görüşme ayarlanarak şirketin ana faaliyetleri, yönetim politikaları, vizyonları, organizasyon yapıları, beklentileri, ilgili diğer faaliyetleri, derecelendirme süreci görüşülür. Bu konularla ilgili gerekli bilgi ve belgeler kurumdan istenir. Bu bilgi ve belgelerin son 3 yılı içermesi gerekmektedir.

C. Kurumun Derecelendirme Sürecine Hazırlanması 

Belgelerin incelenmesi ve internet sitesinin taranması sonucunda saptanan eksikliklerden kısa vadede giderilecek olanları belirlenerek kuruma bildirilir ve kuruma belirli bir süre verilir. Bu sürede yapılabilecek değişiklikler gerçekleştirilerek kurumun ilkelere uyum seviyesi yükseltilmeye çalışılır.

D. Ön Derecelendirme ve Taslak Rapor

Derecelendirme kuruluşu toplanan verileri analiz eder ve metodolojiye uygun olarak dört bölümün ve kurumun notu belirlenir. Belirlenen bu notların gerekçelerinin yer aldığı taslak derecelendirme raporu hazırlanır.

E. Taslak Raporun Derecelendirme Komitesinde Görüşülmesi 

Hazırlanan taslak derecelendirme raporu derecelendirme komitesi tarafından incelenerek rapor son halini alır.

F. Nihai derecelendirme ve kamuya açıklama

Komitenin onayladığı rapor açıklanmadan önce müşteri kurumun yetkilileri ile son bir toplantı yapılarak rapor hakkında bilgilendirilirler. Burada haklı bir gerekçeye ve geçerli bir belgeye dayanan itirazlar dikkatle incelenir. Notu ve raporu etkileyecek bir değişiklik olacaksa, gerekli düzeltmeler yapılarak rapora nihai şekli verilir. 

Son şeklini alan rapor eş zamanlı olarak; İMKB’ye, SPK’ ya ve Müşteri Kuruma gönderilir. Ayrıca basın bülteni hazırlanarak çeşitli basın yayın organlarına dağıtılır. Müşteri kurum, hisseleri borsada işlem gören bir İMKB şirketi ise kamuoyuna açıklama zorunludur. Ancak halka kapalı bir şirket, raporun kamuoyuna açıklanmasını istemediği takdirde, bildirim sadece SPK’ ya yapılır, kamuoyuna açıklanmaz. 

G. Müşteri Kurumun Takip Edilmesi  Derecelendirme notu verilen kurum, notun

ilanından sonraki 12 ay boyunca ilgili derecelendirme kuruluşu tarafından yakından takip edilir. Bu süreç içerisinde, derecelendirilen kurum, kurumsal yönetim alanında meydana gelebilecek tüm gelişme ve değişiklikleri derhal derecelendirme kuruluşuna bildirecektir. Derecelendirme kuruluşu ise değişik kanallardan ve bizzat firma ziyaretleriyle şirket hakkında en son güncel bilgileri takip etmekle mükelleftir. Oluşabilecek değişikliklerin notları etkileyecek potansiyelde olması halinde, derecelendirme uzmanının yaptığı incelemelere göre not değişiklikleri yapılabilecektir. 

9-10: İlkelere en yüksek düzeyde uyum, riskler asgariye indirilmiş 7-8: İlkelere önemli ölçüde uyum, minimal riskler, minimal iyileştirmeler gereği 6: İlkelere orta derecede uyum, bir dizi iyileştirme gereği 4-5: İlkelere asgari derecede uyum, artan riskler, önemli iyileştirmeler gereği <4: Yüksek risk

Kurumsal Yönetim Notu: 8.43

DÖNEM REVİZYONU Coca-Cola İçecek A.Ş. (CCİ) için 01.07.2009

tarihinde 8,30 olarak belirlenmiş olan Kurumsal Yönetim Derecelendirme notu 8,43

olarak güncellenmiştir. Coca-Cola İçecek A.Ş. (CCİ)’nin kurumsal yönetim

ilkelerine verdiği önem, bunu sürekli ve dinamik bir süreç olarak yürütmekteki isteklilik ve bu doğrultuda bir önceki derecelendirme notunun tahsis edilmesinden bu yana geçen on iki aylık süre içinde gerçekleştirmiş olduğu iyileştirmeler göz önüne alınarak, şirketin kurumsal yönetim derecelendirme notu yukarıdaki şekilde güncellenmiştir.

Bu not artışındaki temel faktörler: · Kâr dağıtım önerisinde grup ayrımları da belirtilmek suretiyle hisse

başına ödenecek kâr paylarının duyurulması; · Şirket internet sitesinde sermaye piyasası araçlarının değerine etki edebilecek önemli yönetim kurulu kararlarının yer alması; · Şirketin Bilgilendirme Politikası olarak adlandırılan ilkeler bütünü dökümanında, sermaye, yönetim ve denetim bakımından şirketin

doğrudan ve dolaylı olarak ilişkide bulunduğu gerçek ve tüzel kişiler ile şirket arasındaki hukuki ve ticari ilişkilerin açıklanmasına dair hükümlerin eklenmesi; Yönetim Kurulu tarafından hazırlananan etik kurallar bütününün genel kurulun bilgisine sunulmasıdır. Revize edilen ana bölüm notları şöyledir: Ana Başlıklar Ağırlık Not Pay Sahipleri %25 80,00 Kamuyu Aydınlatma veŞeffaflık %35 93,53 Menfaat Sahipleri %15 96,43 Yönetim kurulu %25 68,54 TOPLAM 84,34

TEŞEKKÜRLER

BÜNYAMİN SÜMÜRTAŞ SERDAR BİLGİNER M. KASIM OYMAK BERKAY ORBAY GÖKHAN ÇOLAKOĞLU