Devisen Monitor 24.07.2012

UNIFINANZ TRUST reg. Austrasse 79 LI-9490 Vaduz Telefon 00423 237 47 60 Fax 00423 237 47 67 www.unifinanz.li

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© Copyright by UNIFINANZ TRUST reg. 24.07.2012 Devisen-Monitor

Devisen–Monitor Währung Datum Stand Rating

EUR/USD 23/07/2012 1,2114 55%

Kommentar: Wir zeigen noch einmal den Chart den wir im Devisen-Monitor vom 23. Mai zur Illustration einer Ver-änderung im Verhaltensmuster verwendet hatten:

Mit dem gelben Feld wollten wir demonstrieren, dass die Aktivität der Bullen im Vergleich zu jener die in den beiden grünen Feldern zu beobachten war, deutlich abgenommen hatte. Das war das Signal zu vermuten, der Euro verlasse das seit Juli 2008 etablierte Handelsmuster, das aus sich gegenseitig ablösenden mittelfristigen Trends bestand, die jeweils auf einem Stiletto umdrehten. Der neue Ab-wärtstrend wird durch eine Preiszone aus der Vergangenheit keine Unterstützung finden. So genannte Unterstützungen können nur angenommen werden, wenn sich ein Musterverhalten nicht verändert hat. Mustervorhersage: Nach unten offen, nach oben Widerstand um 1,30. Auch dieser Abwärtstrend wird durch Erholungen unterbrochen werden. Sie dürften keine Präferenzverschiebungen in einer so genannten Unterstüt-zungszone bedeuten, sondern Konsolidierungen eines neuen Abwärtstrends. Was tun: Man hat doch schon Euro gegen Dollar verkauft, oder etwa nicht? Wenn nicht: Verkäufe nachholen.


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Währung Datum Stand Rating

EUR/CAD 23/07/2012 1,2345 61%

Kommentar: Auch zum CAD befindet sich der Euro im Abwärtstrend. Das Momentum ist aber geringer als im Ver-hältnis zum USD. Mustervorhersage: Primärer Abwärtstrend des Euro. Was tun: Euro weiter verkaufen. Währung Datum Stand Rating

EUR/AUD 23/07/2012 1,1812 62%

Kommentar: Primärer Abwärtstrend des Euro Mustervorhersage: Euro reif für eine kurze Erholung, darüber hinaus weiter schwächelnd. Was tun: Euro immer noch verkaufen. Währung Datum Stand Rating

EUR/JPY 23/07/2012 94,89 63%

Kommentar: Primärer Abwärtstrend des Euro mit niedrigem Momentum. Mustervorhersage: Von kurzen Erholungen unterbrochener primärer Abwärtstrend. Was tun: Euro weiter verkaufen. Währung Datum Stand Rating

EUR/CHF 23/07/2012 1,2011 66%

Kommentar: Durch SNB fixierter Mindestkurs. Keine Bullen am Werk. Mustervorhersage: Niedrige Volatilität knapp über 1,20. Was tun: Neutrale Positionierung.


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EUR/GBP 23/07/2012 0,7815 61%

Kommentar: Primärer Abwärtstrend des Euro. Mustervorhersage: Gelegentliche Erholungen gegen den fallenden Trend ohne nachhaltige Wirkung auf den Trend. Was tun: Euro weiter verkaufen. Währung Datum Stand Rating

USD/CHF 23/07/2012 0,9915 80%

Kommentar: Irgendein Spassvogel wird schon die „wichtige psychologische Marke“ aus dem Köcher ziehen, wenn der Dollar Parität zum Franken erreicht. Solche „Marken“ stellen eine Art selbsterfüllende Prophezei-ung dar, die nur kurze Zeit anhält. Mustervorhersage: USD im Aufwärtstrend. Was tun: USD weiter kaufen. Währung Datum Stand Rating

USD/JPY 23/07/2012 78,350 74%

Kommentar: Begonnene Trendwende des USD geht langsam vor sich. Der Zeitfaktor bei Trendwenden ist immer kritisch. Er muss relativ kurz sein, weil sich sonst Bullen und Bären als Sieger wähnen und sich eine lange Fehde liefern. Mustervorhersage: Entstehender Aufwärtstrend des USD. Was tun: USD halten, Stop Loss auf 0,755 setzen. Währung Datum Stand Rating

JPY/CHF 23/07/2012 1,2625 69%

Kommentar: Sekundärer Aufwärtstrend des JPY. Mustervorhersage: Kurzfristig reif für einen Rückschlag, Trendfortsetzung anzunehmen. Was tun: JPY-Stopp von 1,18 auf 1,22 erhöhen.


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GBP/CHF 23/07/2012 1,5371 72%

Kommentar: Aufwärtstrend des GBP, Momentum mässig. Mustervorhersage: Fortgesetzter moderater Aufwärtstrend des GBP. Was tun: Stopp des GBP von 1,46 auf 1,49 erhöhen. Währung Datum Stand Rating

Gold 23/07/2012 1575,80 67%

Kommtar: 10-Monate-Verdauung einer Trendakzeleration – aber trotzdem noch keine Trendwendesignale, nur Konsolidierung des primären Aufwärtstrends. Das ist die Situation bei Gold. Mustervorhersage: Kein Ende der Konsolidierungsphase. Was tun: Position, deren Reduktion schon früher empfohlen wurde, halten.

Alfons Cortés Alexander Jimenez Managing Partner Mitglied der Geschäftsleitung


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Zusatzblatt zur Devisen-Monitor Analyse Diese Analyse wurde erstellt durch den Managing Partner Alfons Cortés Für die Erstellung verantwortlich: UNIFINANZ TRUST reg., Austrasse 79, LI-9490 Vaduz Zuständige Aufsichtsbehörde: FMA Finanzmarktaufsicht Liechtenstein, Landstrasse 109, Postfach 279, LI-9490 Vaduz, Fürstentum Liechtenstein.

Hinweis Analysehistorie: 21/07/2011, 18/08/2011, 12/09/2011, 12/10/2011, 24/10/2011, 19/12/2011, 30/01/2012, 27/02/2012, 22/03/2012, 23/04/2011, 23/05/2012, 25/06/2012, 24/07/2012

Wichtige Hinweise: Erläuterungen der Anlageempfehlungen: Die UNIFINANZ TRUST reg. wendet drei Regeln für die rating-basierten Empfehlungen an: Regel 1: Bull Market-Regel Ein Bull Market ist in Kraft, wenn mehr als 66% der Konstituenten eines wichtigen Marktindexes oder -sektors ein Rating von über 65% erreichen. Eine Aktie ist kaufenswert, wenn ihr Rating um den Faktor 1,1 höher ist als das Rating des Indexes mit dem höchsten Rating und sie wird verkauft, wenn ihr Rating unter das Rating des Indexes zurückfällt. Idee: Eine Aktie muss attraktiver sein als jede wählbare passive Indexanlage, um gekauft zu werden. Regel 2: Bear Market-Regel Ein Bear Market ist in Kraft, wenn mehr als 66% der Konstituenten eines wichtigen Marktindexes oder –sektors ein Rating unter 66% erreichen. Eine Aktie ist kaufenswert, wenn ihr Rating mindestens 80% beträgt. Sie wird verkauft, wenn ihr Rating unter 66% fällt. Idee: In einem Bear Market sind nur Aktien kaufenswert, deren Trends ausgesprochen robust sind (daher die 80%-Hürde) und gleichzeitig muss die Volatilitätstoleranz besonders hoch sein (daher der 65%-Auslöser eines Verkaufs). Regel 3: Contrarian-Regel Eine Aktie ist kaufenswert, wenn die Daten unter Sentiment und Tagesdaten mindestens ein Rating von 80% erreichen und das strategische Rating mindestens 66% beträgt. Eine Contrarian-Position wird verkauft, wenn ihr Rating unter 66% fällt. Idee: Chancen für bedeutende Mean-Reversion-Effekte nutzen.

Zeitliche Bedingungen vorgesehener Aktualisierungen: Die Veränderungsrate der analysierten Marktdaten wird laufend überwacht. Bei Bedarf (gewichtige Veränderung der Daten sowie ausserordentliche Ereignisse) erfolgt eine möglichst zeitnahe Aktualisierung. In periodischen Abständen, meistens mo-natlich, aber mindestens quartalsweise, erfolgt eine Neubeurteilung der Analyse. Diese beinhaltet auch einen Update der auto-matisch eingelesenen technischen Daten.

Vorkehrungen zur Vermeidung und Behandlung von Interessenkonflikten: Personen der UNIFINANZ TRUST reg. die für die Erstellung und/oder Weitergabe von Finanzanalysen verantwortlich sind, unterliegen den jeweils geltenden gesetzlichen und aufsichtsrechtlichen Bestimmungen. Darüber hinaus ist die Erstellung von Finanzanalysen in einer internen Weisung geregelt. Die Weisung beinhaltet u.a. Regelungen betreffend Erkennung von Interes-senskonflikten und wie mit ihnen umzugehen ist. Diese Analyse wurde gemäss der Verordnung der liechtensteinischen Regie-rung über die Erstellung von Finanzanalysen nach dem Marktmissbrauchsgesetz, MG (Finanzanalyse-Marktmissbrauchs-Verordnung FinMV) vom 3. Juli 2007, basierend auf dem MG vom 24. November 2006, Artikel 30, (LGBl 2007 Nr. 18) verfasst.

Wesentliche Informationen: Unsere Analysen und die davon abgeleiteten Wertungen und Empfehlungen basieren ausschliesslich auf technische Finanz-marktdaten wie Kurse und Umsätze, die öffentlich zugänglich sind und über Informationsdienste (wie z.B. Reuters, Bloomberg, Lenz & Partner etc.) abrufbar sind. Unternehmens-, sowie makro-ökonomische Daten werden in unseren Analysen nicht be-rücksichtigt.

Hinweis Bewertungskurse: Bei den in der Analyse verwendeten Kursen handelt es sich um die von Lenz & Partner gelieferten Aktienkurse zum Börsen-schluss der Heimatbörse der analysierten Wertpapiere oder dem entsprechenden Haupthandelsplatz dieser Wertpapiere an der jeweiligen lokalen Börse am Vorabend des Erstellungstages.

Hinweis Bewertungsgrundlagen Aktien, Indizes und Devisen: Bei den von der UNIFINANZ TRUST reg. erstellten Analysen handelt es sich um auf technischer Analyse basierendes Rese-arch. Die Ratings werden mit Hilfe mathematisch-statistischer Verfahren errechnet. Zugrunde gelegt werden Preistrends, Volati-lität, Momentum, relative Stärke und Sentiment-Daten. Mit Hilfe dieser Faktoren wird die erwartete Attraktivität von Länderindi-zes, Sektorenindizes, einzelnen Aktien und Devisen ermittelt und zwecks Vergleichbarkeit mit einem so genannten Rating zum Ausdruck gebracht. Diese Anlagevorschläge beziehen sich grundsätzlich auf einen Zeitraum von 6 bis 12 Monaten. Sie sind jedoch den sich stets verändernden Marktbedingungen unterworfen und stellen eine Momentaufnahme dar. Die Erwartungen können schneller oder langsamer erreicht werden oder aber nach oben oder unten revidiert werden.

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