Embed Size (px)
Citation preview
UPRAVLJANJE I RASPOLAGANJE DRŽAVNOM IMOVINOM U OBLIKU DIONICA I POSLOVNIH UDJELA
DRŽAVNI URED ZA UPRAVLJANJE DRŽAVNOM IMOVINOM
Seminar Narodne Novine Zagreb, 4. prosinca 2013
1. UVOD Zakonodavni okvir
Zakon o upravljanju i raspolaganju imovinom u vlasništvu RH
(NN 94/13)
Strategija upravljanja i raspolaganja imovinom u vlasništvu RH
razdoblje od 2013. do 2017. godine (NN 76/2013)
Uredba o načinu prodaje dionica i poslovnih udjela (NN 129/13)
Nadležne institucije
Državni ured za upravljanje državnom imovinom (DUUDI) -
zadužen za upravljanje i raspolaganje državnom imovinom u
obliku dionica i poslovnih udjela u trgovačkim društvima i drugim
pravnim osobama od strateškog i posebnog interesa za RH
Centar za restrukturiranje i prodaju (CERP) - zadužen za
upravljanje i raspolaganje državnom imovinom u obliku dionica i
poslovnih udjela u trgovačkim koja nisu utvrđena kao društva od
strateškog i posebnog interesa
2. PROCJENA VRIJEDNOSTI
Prije raspolaganja dionicama i poslovnim udjelima u trgovačkim
društvima potrebno je izvršiti procjenu vrijednosti trgovačkog
društva
Ovisno o udjelu u temeljnom kapitalu procjenu vrši
Osoba koja ima odobrenje za obavljanje poslova savjetovanja
o strukturi kapitala, poslovnim strategijama i srodnim
pitanjima, kada dionice ili poslovni udjeli u temeljnom
kapitalu predstavljaju udio veći od 25%
CERP kada dionice ili poslovni udjeli u temeljnom kapitalu
društva predstavljaju udio do 25%
CERP ako su troškovi procjene u nesrazmjeru s vrijednošću
raspoložive imovine društva ili ako troškovi procjene
premašuju polovinu knjigovodstvene vrijednosti
2. PROCJENA VRIJEDNOSTI - nastavak
Ovlaštena osoba za procjenu vrijednosti bira se sukladno
odredbama Zakona o javnoj nabavi
Procjenu nije potrebno raditi ako dionice trgovačkog društva
kotiraju na uređenom tržištu kapitala u posljednjih 12 mjeseci
koji prethode donošenju odluke o prodaji, a volumen trgovanja
na uređenom tržištu iznosi minimalno 5% ukupno izdanih dionica
trgovačkog društva
3. OVLASTI ZA ODLUČIVANJE
Odluku o prodaji, načinu prodaje, uvjetima prodaje i početnoj
cijeni, ovisno o vrijednosti dionica ili poslovnih udjela kojima
upravlja CERP donosi
Ravnatelj CERP-a za dionice i poslovne udjele čija je
nominalna vrijednost do uključivo 1.000.000,00 kuna
Upravno vijeće CERP-a, na prijedlog ravnatelja CERP-a, za
dionice i poslovne udjele čija je nominalna vrijednost veća od
1.000.000,00 kuna
Odluku o prodaji, načinu prodaje, uvjetima prodaje i početnoj
cijeni dionica i poslovnih udjela trgovačkih društava koja su kao
društva od posebnog interesa za RH utvrđena Odlukom o
utvrđivanju popisa trgovačkih društava i drugih pravnih osoba od
strateškog i posebnog interesa za RH (NN 120/13) donosi Vlada
RH na prijedlog DUUDI-a
4. NAČINI PRODAJE DIONICA
Javna ponuda
Javno nadmetanje
Javno prikupljanje ponuda
Ponuda dionica na uređenom tržištu kapitala
Prihvat ponude u postupku preuzimanja dioničkih društava
Istiskivanje manjinskih dioničara
Neposredna prodaja
Prodaja dionica može se provesti i kombinacijom više načina prodaje
4.1. Javna ponuda
Javna ponuda dionica provodi se kao javni poziv na kupnju
upućen neodređenom ili određenom krugu osoba, prema
unaprijed objavljenim uvjetima u skladu s odredbama Zakona o
tržištu kapitala, a koje se odnose na ponudu vrijednosnih papira
javnosti
CERP za provedbu javne ponude može angažirati ovlaštenu osobu
koja mora imati ovlaštenje HANFE za obavljanje investicijskih
usluga provedbe ponude, odnosno prodaje financijskih
instrumenata uz obvezu ili bez obveze otkupa
Ovlaštena osoba dužna je izraditi Plan provedbe javne ponude i
Prospekt trgovačkog društva čije dionice se prodaju javnom
ponudom kojeg odobrava HANFA
4.2. Javno nadmetanje
Javnim nadmetanjem prodaju se dionice trgovačkih društava koje u temeljnom
kapitalu društva predstavljaju udio manji od 50% i kojima se nije trgovalo na
uređenom tržištu kapitala u posljednja 24 mjeseca prije donošenja odluke o prodaji.
Javnim nadmetanjem mogu se prodavati i dionice trgovačkih društava koje u
temeljnom kapitalu društva predstavljaju udio iznad 50% ukoliko imaju temeljni
kapital manji od 750.000,00 kuna, a čijim dionicama se nije trgovalo na uređenom
tržištu kapitala u posljednja 24 mjeseca prije donošenja odluke o prodaji
Javno nadmetanje organizira i provodi CERP u dva kruga
U prvom krugu utvrđuje se interes za kupnju dionica, a u drugom krugu na kupnju i
nadmetanje pozivaju se samo osobe koje su CERP-u u prvom krugu iskazale interes
za kupnju i dostavile pismo namjere za kupnju dionica
Javno nadmetanje je postupak u kojem se potencijalni investitori nadmeću za kupnju
ponuđenih dionica pod unaprijed određenim uvjetima, na način da se provodi
postupak nadmetanja prema “gore” povećanjem početne cijene za cjenovni korak
nadmetanja
Ugovor o prodaji i prijenosu sklapa se s ponuditeljem koji u nadmetanju prihvati
najvišu iskličnu cijenu
4.3. Javno prikupljanje ponuda Javnim prikupljanjem ponuda prodaju se dionice trgovačkih
društava koje u temeljnom kapitalu društva predstavljaju udio
veći od 50%, odnosno manji od 50% ako se radi o društvu od
posebnog i strateškog interesa za RH
Javno prikupljanje ponuda provodi se u dva kruga
U prvom krugu utvrđuje se interes za kupnju dionica, a postupak
započinje objavnom javnog poziva za iskazivanje interesa za
kupnju dionica
U drugom krugu, na dostavu obvezujuće ponude za kupnju
dionica, pozivaju se samo osobe koje su CERP-u u prvom krugu
iskazale interes za kupnju i dostavile pismo namjere za kupnju
dionica
Najboljim ponuditeljem smatra se ponuditelj koji ponudi najvišu
cijenu i ispunjava ostale uvjete natječaja
4.4. Ponuda dionica na uređenom tržištu kapitala
Na uređenom tržištu kapitala prodaju se dionice trgovačkih
društava koje u temeljnom kapitalu društva predstavljaju udio
manji od 50%, a kojim dionicama se trgovalo na uređenom tržištu
u posljednja 24 mjeseca prije donošenja odluke o prodaji
Na uređenom tržištu kapitala mogu se prodavati i dionice
trgovačkih društava koje u temeljnom kapitalu društva
predstavljaju udio iznad 50%, a kojim dionicama se trgovalo na
uređenom tržištu u posljednja 3 mjeseca prije donošenja odluke o
prodaji, uz uvjet da se tom prodajom udio RH u temeljnom
kapitalu društva ne smanji ispod praga od 50% odnosno 75%
CERP putem ovlaštenog investicijskog društva izlaže dionice
društva na trgovinski sustav uređenog tržišta
4.5. Prihvat ponude u postupku preuzimanja dioničkih društava
Prihvat ponude u postupku preuzimanja dioničkih društava koristi
se kao način prodaje dionica u slučajevima predviđenim Zakonom
o preuzimanju dioničkih društava
Na temelju objavljene Javne ponude za preuzimanje, koju u
pravilu objavljuje većinski dioničar, donosi se odluka o prihvatu
ponude
4.6. Istiskivanje manjinskih dioničara
Prijenos dionica manjinskih dioničara koristi se u slučajevima
predviđenim Zakonom o trgovačkim društvima
Većinski dioničar trgovačkog društva, koji je vlasnik više od 95%
dionica trgovačkog društva, može donijeti odluku o istiskivanju
preostalih manjinskih dioničara
4.7. Neposredna prodaja
Neposredna prodaja može se organizirati samo u slučaju kada u
postupku javnog nadmetanja i postupku javnog prikupljanja
ponuda, CERP nije zaprimio niti jedno pismo interesa na tri
uzastopno objavljena javna poziva za iskazivanje interesa za
kupnju dionica trgovačkog društva
CERP u navedenom slučaju može kontaktirati predstavnike
trgovačkog društva čije su dionice predmet prodaje, druge
dioničare te zaposlenike društva čije su dionice predmet prodaje,
potencijalne investitore koji su ranije iskazali interes za društva u
srodnoj djelatnosti i po potrebi druge potencijalno zainteresirane
radi pokretanja postupka neposredne prodaje
4.7. Neposredna prodaja - nastavak
Postupak neposredne prodaje je postupak u kojem se potencijalni kupci
nadmeću za kupnju ponuđenih dionica na način da se provodi postupak
diskontiranja utvrđene početne cijene tzv. nadmetanje prema “dolje”
sniženjem početne cijene za cjenovni korak nadmetanja
Postupku neposredne prodaje mogu pristupiti samo potencijalni kupci koji
prijave sudjelovanje u postupku i izvrše uplatu jamčevine
Najboljim kupcem smatra se kupac koji prihvati najvišu iskličnu cijenu
Ako najvišu iskličnu cijenu prihvati više kupaca istovremeno, postupak
neposredne prodaje nastavit će se na način da se sa navedenim kupcima
započinje postupak povećanja prihvaćene isklične cijene
Ravnatelj CERP-a odnosno Upravno vijeće CERP-a mogu, kada to ocijene
opravdanim, odrediti najnižu cijenu ispod koje se dionice ne mogu
prodavati
4.8. Povećanje temeljnog kapitala (dokapitalizacija)
Odluka o sudjelovanju u postupku povećanja temeljnog kapitala
trgovačkog društva donosi se na temelju javno objavljenog poziva
za postupak povećanja temeljnog kapitala izdavanjem novih
dionica sukladno odredbama Zakona o trgovačkim društvima
Postupak dokapitalizacije započinje inicijativom Uprave i
Nadzornog odbora trgovačkog društva, a odluka se verificira na
Skupštini trgovačkog društva
5. NAČINI PRODAJE POSLOVNIH UDJELA
Javno nadmetanje
Javno prikupljanje ponuda
Javni poziv za dokapitalizaciju
Neposredna prodaja
Prodaja poslovnih udjela može se provesti i kombinacijom više
načina prodaje
5.1. Javno nadmetanje
Javnim nadmetanjem prodaju se poslovni udjeli trgovačkih društava koji u
temeljnom kapitalu društva predstavljaju udio manji od 50% ili veći od
50% ukoliko temeljni kapital društva iznosi do 750.000,00 kuna
Javno nadmetanje organizira i provodi CERP u dva kruga
U prvom krugu utvrđuje se interes za kupnju poslovnih udjela, a u drugom
krugu na kupnju i nadmetanje pozivaju se samo osobe koje su CERP-u u
prvom krugu iskazale interes za kupnju i dostavile pismo namjere za
kupnju udjela
Javno nadmetanje je postupak u kojem se potencijalni investitori nadmeću
za kupnju ponuđenih poslovnih udjela pod unaprijed određenim uvjetima,
na način da se provodi postupak nadmetanja prema “gore” povećanjem
početne cijene za cjenovni korak nadmetanja
Ugovor o prodaji i prijenosu sklapa se s ponuditeljem koji u nadmetanju
prihvati najvišu iskličnu cijenu
5.2. Javno prikupljanje ponuda
Javnim prikupljanjem ponuda prodaju se poslovni udjeli trgovačkih
društava koji u temeljnom kapitalu društva predstavljaju udio veći od
50%, a čiji temeljni kapital prelazi iznos od 750.000,00 kuna odnosno
manji od 50% ukoliko se radi o društvima od posebnog i strateškog
interesa za RH
Javno prikupljanje ponuda provodi se u dva kruga
U prvom krugu utvrđuje se interes za kupnju poslovnih udjela, a postupak
započinje objavnom javnog poziva za iskazivanje interesa za kupnju
U drugom krugu, na dostavu obvezujuće ponude, pozivaju se samo osobe
koje su CERP-u u prvom krugu iskazale interes za kupnju i dostavile pismo
namjere za kupnju poslovnih udjela
Najboljim ponuditeljem smatra se ponuditelj koji ponudi najvišu cijenu i
ispunjava ostale uvjete natječaja
5.3. Javni poziv za dokapitalizaciju
Odluka o sudjelovanju u postupku povećanja temeljnog kapitala
trgovačkog društva donosi se na temelju javno objavljenog poziva
za postupak povećanja temeljnog kapitala sukladno odredbama
Zakona o trgovačkim društvima
Postupak dokapitalizacije započinje inicijativom Uprave i
Nadzornog odbora trgovačkog društva, a odluka se verificira na
Skupštini trgovačkog društva
5.4. Neposredna prodaja Neposredna prodaja može se organizirati samo u slučaju kada u postupku
javnog nadmetanja i postupku javnog prikupljanja ponuda, CERP nije
zaprimio niti jedno pismo interesa na tri uzastopno objavljena javna
poziva za iskazivanje interesa za kupnju poslovnih udjela trgovačkog
društva
CERP u navedenom slučaju može kontaktirati predstavnike trgovačkog
društva čiji su poslovni udjeli predmet prodaje, druge imatelje udjela te
zaposlenike društva čiji su poslovni udjeli predmet prodaje, potencijalne
investitore koji su ranije iskazali interes za društva u srodnoj djelatnosti i
po potrebi druge potencijalno zainteresirane radi pokretanja postupka
neposredne prodaje
Postupak neposredne prodaje je postupak u kojem se potencijalni kupci
nadmeću za kupnju ponuđenih udjela na način da se provodi postupak
diskontiranja utvrđene početne cijene tzv. nadmetanje prema “dolje”
sniženjem početne cijene za cjenovni korak nadmetanja
6. POSEBAN NAČIN RASPOLAGANJA
Na prijedlog nadležnog ministarstva u odnosu na osnovu
djelatnost trgovačkog društva, Vlada RH može odlučiti da se
dionice ili poslovni udjeli u određenom trgovačkom društvu
izuzmu od prodaje te da se njima raspolaže na drugačiji način od
prodaje radi ostvarivanja određenih gospodarskih interesa ili
izvršavanja obveza RH
Nadležno ministarstvo u odnosu na osnovnu djelatnost trgovačkog
društva podnosi prijedlog Vladi RH, uz prethodno pribavljenu
suglasnost ministarstva nadležnog za financije, ministarstva
nadležnog za gospodarstvo i DUUDI-a
7. RADNIČKO DIONIČARSTVO
Na prijedlog nadležnog ministarstva u odnosu na osnovu
djelatnost trgovačkog društva, i uz prethodno pribavljeno
mišljenje DUUDI-a, Vlada RH može odlučiti da se dionice ili
poslovni udjeli u određenom trgovačkom društvu prodaju
radnicima društva u okviru radničkog dioničarstva
Prodaja dionica i poslovnih udjela društava može se provoditi u
društvima u vlasništvu RH koja nisu proglašena od strateškog
interesa za RH te se može donijeti odluka o prodaji dionica ili
poslovnih udjela do 25% udjela temeljnog kapitala
U izradi je Uredba Vlade RH o prodaji dionica i poslovnih udjela u
trgovačkim društvima putem radničkog dioničarstva
KONTAKTI
DRŽAVNI URED ZA UPRAVLJANJE DRŽAVNOM IMOVINOM
Zagreb, Dežmanova 10
Tel: 01/ 6346 286
Fax: 01/ 6346 425
E-mail: [email protected]
www.duudi.hr
CENTAR ZA RESTRUKTURIRANJE I PRODAJU
Zagreb, Ivana Lučića 6
Tel: 01/6346 111 ; 01/6346 378
Fax: 01/ 6346 224
E-mail: [email protected]
www.cerp.hr
