DOCUMENT DE RÉFÉRENCE - Air Liquide | The world … · Rapports des Commissaires aux comptes 317 6Informations complémentaires 327 Capital social 328 Renseignements de caractère

Incluant le Rapport de Responsabilit et de Dveloppement Durable

DOCUMENT DE RFRENCE 2014

Cre

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spir

ati

on

.

4 tats financiers 195tats financiers consolids 197Comptes sociaux 271

5 Assemble Gnrale 2015 293Rapport du Conseil dAdministration sur les rsolutions prsentes lAssembleGnraleMixte2015 294Rsolutions prsentes lapprobation de lAssemble Gnrale Mixte 6mai 2015 303Rapports des Commissaires aux comptes 317

6 Informations complmentaires 327

Capital social 328Renseignements de caractre gnral 333Information sur les dettes desfournisseurs 343lments susceptibles davoir une incidence en cas doffre publique 344Responsable du Document de rfrence 346Table de concordance duDocument derfrence 347Table de concordance duRapport financier annuel 351Table de concordance duRapport de Gestion 352Glossaire 354

Donnes consolides sur dix ans 360

Chiffres Cls 2

1 Rapport de gestion 9Histoire du groupe AirLiquide 10Activits et facteurs derisques 14Performance 2014 32Cycle dinvestissement etstratgie definancement 43Innovation 50Stratgie et perspectives 58

2 Rapport de Responsabilit etdeDveloppement Durable 2014 63

Introduction 64Rapport de performance 2014: Faits marquants etIndicateurs Cls 65Rapport Environnemental, Social etdeGouvernance (ESG) 71Mthodologie du reporting 113Rapport du vrificateur indpendant 115Annexe 118

3 Gouvernement dentreprise 119Direction et contrle 120Rapport du Prsident duConseil dAdministration 122Rmunration desdirigeants etmandataires sociaux deLAirLiquide S.A. 148Rapport des Commissaires aux comptes 169Transactions effectues sur les titres de la Socit parles mandataires sociaux et par les membres delaDirection Gnrale 170Descriptif des plans doptions desouscription dactions etdattribution conditionnelle dactions auxsalaris (ACAS) 171pargne salariale et actionnariat salari 179Informations et mandats des membres du Conseil dAdministration et de la Direction Gnrale 180Coordonnes et honoraires desCommissaires auxcomptes 193

Sommaire

1DOCUMENT DE RFRENCE 2014 AIR LIQUIDE

Leader mondial des gaz, technologies et services pour lindustrie et la sant, AirLiquide est prsent dans 80pays avec plus de 50000collaborateurs et sert plus de 2millions de clients et de patients. Oxygne, azote et hydrogne sont au cur du mtier du Groupe depuis sa cration en 1902. Lambition dAirLiquide est dtre le leader dans son industrie, en tant performant sur le long terme et en agissant de faon responsable.

Pour AirLiquide, ce sont les ides qui crent de la valeur sur le long terme. Lengagement et linventivit permanente des collaborateurs du Groupe sont au cur de son dveloppement.

AirLiquide anticipe les enjeux majeurs de ses marchs, investit lchelle locale et mondiale et propose des solutions de haute qualit ses clients, ses patients, et la communaut scientifique.

Le Groupe sappuie sur sa comptitivit oprationnelle, sur ses investissements cibls dans les marchs en croissance et sur linnovation pour raliser une croissance rentable dans la dure.

Le chiffre daffaires dAirLiquide sest lev 15,4milliards deuros en 2014. Ses solutions pour protger la vie et lenvironnement reprsentent plus de 40 % de ses ventes. Air Liquide est cot la Bourse Euronext Paris (compartimentA) et est membre des indices CAC40 et DowJones Euro Stoxx50.

Le prsent Document de rfrence a t dpos auprs de lAutorit des marchs financiers le 16 mars 2015 conformment larticle 212-13 de son rglement gnral. Il pourra tre utilis lappui dune opration financire sil est complt par une note dopration vise par lAMF. Ce document contient tous les lments du Rapport financier annuel. Il a t tabli par lmetteur et engage la responsabilit de ses signataires.

Rendez-vous sur notre site www.airliquide.com

Un glossaire de termes boursiers, financiers et techniques est consultable la fin du document pages354 358.

Document de rfrence 2014incluant le Rapport de Responsabilit etdeDveloppement durable

2 DOCUMENT DE RFRENCE 2014 AIR LIQUIDE

CHIFFRES CLS

UNE PRSENCE GLOBALE

Chiffre daffaires 2014 du Groupe par zone et par activit, pour Gaz et Services (G&S)

Europe Amriques

Asie - Pacifique Moyen-Orient - Afrique

Chiffre daffaires 2014 du Groupe par activit

15 358millions d'euros

Autres activits4 %Ingnierie et Technologie6 %lectronique8 %

Sant17 %

Industriel Marchand33 %

Grande Industrie32 %

Gaz et Services90 %

lectronique 2 %

Sant 31 %

Industriel Marchand 32 %



48 % de G&S

3 444

millions d'euros

25 % de G&S

lectronique 22 %

Sant 5 %


Grande Industrie 39 %

367

millions d'euros

3 % de G&S

Sant 11 %



lectronique 9 %

Sant 10 %




24 % de G&S

Prsent dans 80 pays 50 300 collaborateurs Leader mondial des gaz etservices pour lindustrie et la sant

29,5 % du chiffre daffaires Gaz et Services Industriels (a) ralis dans les conomies en dveloppement

(a) Gaz et Services Industriels (GSI) : Grande Industrie, Industriel Marchand, lectronique.


CHIFFRES CLS

UNE GRANDE DIVERSIT DE MARCHS ET UN MODLE CONOMIQUE SOLIDE...

LMENTS CLS PAR BRANCHE DACTIVIT

> GRANDE INDUSTRIE 36% de Gaz et Services // 4980millions deuros // +1% en 2014 // +9% en moyenne depuis 5ans

Intensit capitalistique leve

Clients dans la mtallurgie, la chimie, leraffinage et lnergie

Stratgie de bassins industriels et rseau de canalisations

Contrats longs (15 ans) et volumes minimaux garantis par des clauses dachat ferme (take-or-pay)

> INDUSTRIEL MARCHAND 37% de Gaz et Services // 5083millions deuros // +0% en 2014 // +4% en moyenne depuis 5ans

Plus de 1 million de clients

Activit lie aux applications des gaz et la logistique

Synergies avec la Grande Industrie

Contrats court ou moyen terme

> SANT 18% de Gaz et Services // 2570millions deuros // -4% en 2014 // +7% en moyenne depuis 5ans

Activit de services mdico-techniques dans un secteur rgul

1,2 million de patients

Densit gographique

Gestion sappuyant sur des systmes informatiques sophistiqus

> LECTRONIQUE 9% de Gaz et Services // 1234millions deuros // +9% en 2014 // +7% en moyenne depuis 5ans

Barrires technologiques avec des gaz ultra-purs et des molcules adaptes

Contrats longs pour lazote

Prdominance de lactivit en Asie


CHIFFRES CLS

...PORTS PAR DES FEMMES ET DES HOMMES IMPLIQUS

(a) Nombre daccidents avec au moins un jour darrt par million dheures travailles.

20 000

25 000

30 000

35 000

40 000

45 000

50 000

55 000

volution des effectifs

2014201320122011201020092008200720062005

35 90036 900

40 300

43 000

42 300

43 600

46 20050 250

49 500 50 300

0

5

10

15

20

25

30

2014201320122011201020092008200720062005

Pourcentage de femmes dans le GroupePourcentage de femmes parmi les Ingnieurs et Cadres

24 %24 %25 %

26 % 26 %27 %

24 %24 %23 %

17 %

18 %

19 %

22 %

24 %

24 %

26 %

26 %

27 %

27 %

28 %

volution des effectifs depuis 2005 (10 ans)volution de la mixit depuis 2005 (10 ans) - %defemmes au sein du Groupe

0

50

100

150

200

250

300

20142013201220112010200920082007200620052004200320022001200019991998199719961995

214

188207

164

134

167

194

136 135 131

153 147137 131

153144 151135

149

Nombre d'accidents avec arrt

144

0

1

2

3

4

5

6

7

4,2

3,4 3,

7

2,9

2,4

2,3 2

,8 3,2

2,3

2,3

2,1 2,3

2,1

1,8

1,7 1,9

1,7

1,7

1,6

Frquence d'accidents (a)

1,56

Nombre et frquence des accidents avec arrt des collaborateurs depuis 1995 (20 ans)

Gouvernement dentreprise en 2014 Gouvernance interne en 2014

83% dAdministrateurs indpendants33% de femmes Administrateurs

58% dAdministrateurs de nationalit trangre (non franais)

94% des collaborateurs appartiennent une entit ayant unCodedeconduite local

93% du Groupe audit sur son systme de gestion industrielle (IMS) depuis cinq ans

> 90 % du chiffre daffaires faisant lobjet dune valuation du dispositif decontrle interne

Fondation Air Liquide 180 projets soutenus dans 42 pays depuis sa cration

220 collaborateurs impliqus


CHIFFRES CLS

R&D

ALTEC

E&C

aB&T

i-Lab / ALIAD

UNE ENTREPRISE INNOVANTE

Dpenses dinnovation (10 ans)

VOLUTION DES DPENSES DINNOVATION

RSEAU MONDIAL SOUTENANT LINNOVATION

287 nouveaux brevets dposs en 2014

> 6 200 COLLABORATEURS

1,6

%

1,6

%

1,6

%

1,7

%

1,7

%

1,7

%

1,7

%

1,8

%

1,8%

1,7

%

1,8

%

Pourcentage des dpenses dinnovation sur le chiffre d'affaires du Groupe

165 170190

224 218235

252 257265

1,5 %

1,6 %

1,7 %

1,8 %

1,9 %

2,0 %

20130

35

70

105

140

175

210

245

280

20122011201020092008200720062005

278

2014

Dpenses dinnovation (en millions d'euros)


CHIFFRES CLS

UNE PERFORMANCE SOLIDE ET RGULIRE

Chiffre daffaires (en millions deuros)Croissance annuelle moyenne sur 30ans: +5,6 %Croissance 2014-2013: + 0,9%

Capacit dautofinancement avantvariationduBFR (en millions deuros)

Croissance annuelle moyenne sur 30ans: +6,9%Croissance 2014-2013: -0,2%

Rsultat net (part du Groupe) (en millions deuros)Croissance annuelle moyenne sur 30ans: +8,3%Croissance 2014-2013: + 1,5%

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

3 000 2 943

201420122010200820062004200220001998199619941992199019881986

0

300

600

900

1 200

1 500

1 800 1 665

201420122010200820062004200220001998199619941992199019881986 0

2

4

6

8

10

12

14

20142013201220112010200920082007200620052004200320022001

10,8 %

ROCE (a)

(a) ROCE Retour sur capitaux employs (voir dfinition page 356).

TSR Taux de rentabilit

pour lactionnaire pour 1 action dtenue au nominatif

+13,2% sur 5 ans (b) +12,4% sur 10 ans (c)

RGULARIT DE LA PERFORMANCE SUR 30 ANS

Fond en 1902 19,7 % Marge oprationnelle / Chiffre daffaires Gaz et Services

(c) Au 31 dcembre 2014, pour un capital investi depuis le 31 dcembre 2004.(b) Au 31 dcembre 2014, pour un capital investi depuis le 31 dcembre 2009.

0

4 000

8 000

12 000

16 000 15 358

201420122010200820062004200220001998199619941992199019881986


CHIFFRES CLS

Performance boursire

ATTRIBUTION DACTIONS GRATUITES EN JUIN 2014

Le 2juin 2014, chaque actionnaire a reu une action gratuite pour 10 actions existantes. De surcrot, les actionnaires ayant dtenu leurs actions, inscrites au nominatif, en continu, depuis le 31 dcembre 2011, ont reu une action supplmentaire pour 100 dtenues, ce qui constitue une prime de fidlit de 10%. Le nombre total dactions a augment de 10,28% cette occasion.

Pour tenir compte de cette augmentation du nombre de titres, toutes les valeurs historiques de BNPA ou de DPA ont t ajustes en divisant le nombre par 1,1028 en accord avec les rgles de lIFRS.

Lattribution dactions gratuites ne modifie pas la valeur du portefeuille de lactionnaire en soi car le cours de bourse sajuste le jour mme de lattribution au nombre accru dactions en circulation.

2010 2011 2012 2013 2014

Capitalisation boursire au 31 dcembre (enmillions deuros) 26 887 27 130 29 682 32 159 35 470

Cours de cloture ajusts (a) (en euros) + haut 81,62 82,45 90,47 95,77 103,60

+ bas 58,21 69,12 76,47 81,28 84,45

Au 31 dcembre 78,04 78,82 86,41 93,45 102,85

Bnfice net par action (b) - BNPA (en euros) 4,10 4,47 4,63 (c) 4,79 4,85

Dividende par action (b) - DPA (en euros) 1,93 2,06 2,27 2,31 2,55

Taux de distribution 48,7 % 47,5 % 49,9 % 49,7 % 54 %

Rendement par action 2,5 % 2,6 % 2,6 % 2,5 % 2,5 %

Date de dtachement du coupon 11 mai 2011 11 mai 2012 16 mai 2013 16 mai 2014 18 mai 2015

(a) Ajust selon les rgles Euronext en vigueur.

(b) Ajust pour les prcdentes divisions par deux du nominal et les attributions dactions gratuites.

(c) Retrait des effets de la rvision de la norme IAS19 Avantages du personnel .

Rpartition de lactionnariat au 31 dcembre 2014

Actionnairesindividuels

Actions auto-dtenues

Investisseursinstitutionnelsnon-franais

46 %

> 0 %

37 %

Investisseursinstitutionnels

franais

17 %

31/12/1431/12/1330/12/1231/12/1131/12/1031/12/09

Indice CAC 40 (a)

Air Liquide en euros

en euros

40

60

80

100

120

(a) Indice CAC 40 bas sur le cours dAir Liquide au 31 dcembre 2009.


CHIFFRES CLS

AA

Member of Sustainability Yearbook

NOTRE DMARCHE DE DVELOPPEMENT DURABLE

Distance parcourue partonne degaz livr (base 100 en 2007)

Consommation nergtique par m3 de gaz produit (base 100 en 2007)

100

97,8

99,2

97,4

96,3

97,1

20142013201220112010200920082007

95,394,8

100

99,0

101,3

103,3

99,0 99,0

20142013201220112010200920082007

98,899,3

Gaz de lair

100

97,9

98,8 98,798,3 98,5

20142013201220112010200920082007

98,4

97,5

Hydrogne

Rpartition des missions directes etindirectes degaz effet deserre en 2014

Divers1 %

Transport2 %

Units desparationd'air (ASU)

48 %

Units dhydrogne,et de monoxyde de carbone (HyCO)31 %

Cognration18 %

EMPREINTE ENVIRONNEMENTALE

40 applications protgent la vie et lenvironnement soit 45% (a) des ventes Groupe

(a) Donnes 2013. Mise jour 2014 disponible mi-2015.

Transport


Histoire du groupe AirLiquide 10

Activits et facteurs derisques 14

Activits 14

Concurrence 26

Facteurs de risques 26

Performance 2014 32

Chiffres cls 2014 32

Faits marquants 2014 33

Compte de rsultat 2014 35

Flux de trsorerie et bilan 2014 41

Cycle dinvestissement etstratgie definancement 43

Investissements 43

Stratgie de financement 47

Innovation 50

Innover au service de la croissance 50

Innover au service de la socit 51

Valoriser lexpertise et encourager lentrepreneuriat 52

Innover au sein de lcosystme mondial 52

Exemples dinitiatives lances en 2014 53

Stratgie et perspectives 58

Stratgie 58

Perspectives 61

1RAPPORT DE GESTION


RAPPORT DE GESTION1Histoire du groupe AirLiquide

) HISTOIRE DU GROUPE AIRLIQUIDE

1902LES ORIGINES

Air Liquide est le fruit dune innovation et de la rencontre de deux hommes : Georges Claude, linventeur de la production industrielle doxygne partir dair liquide, et Paul Delorme, un entrepreneur visionnaire.

1906LES PREMIERS DVELOPPEMENTS LINTERNATIONAL

Les gaz sont difficilement transportables et requirent une production locale. Cest une des raisons pour lesquelles, trs tt, Air Liquide met le cap sur linternational et construit de nombreuses units de production ltranger. Le dveloppement est rapide en Europe (en 1906), puis au Japon (en 1907), au Canada (en 1911) et aux tats-Unis (en 1916). Voir Un sicle de dveloppement international.

1913INTRODUCTION EN BOURSE

Le rle essentiel des actionnaires sest concrtis ds les premires annes du dveloppement de la Socit. Introduit la Bourse de Paris en 1913, le titre a ft en 2013 ses 100ans de cotation ; cent annes durant lesquelles Air Liquide sest attach btir dans la continuit une relation forte et privilgie avec ses actionnaires, base sur une performance boursire exceptionnelle, avec une augmentation moyenne sur 100ans en 2013 du cours de bourse de +11,9% par an.

1946DE NOUVELLES AVENTURES, LA PLONGE

De nouvelles aventures partages avec le Commandant Cousteau donnent lieu la cration de la Spirotechnique, devenue aujourdhui Aqua Lung, qui conoit, fabrique et commercialise les dtendeurs et autres quipements utiliss pour la plonge professionnelle et de loisirs.

UN SICLE DE DVELOPPEMENT INTERNATIONAL

Au dbut du XXesicle, le dveloppement dAirLiquide est rapide et entre les deux guerres la croissance des activits est forte. De 1945 1970, dans une conomie en reconstruction, le Groupe consolide ses positions et simplante en Amrique du Sud et en Afrique du Sud (1946), puis en Australie et Afrique du Nord (1956).

Dans les annes 1970-80, lexpansion internationale reprend avec une acquisition majeure: celle de BigThree en 1986 aux tats-Unis. la fin des annes 1980, profitant de sa longue implantation au Japon, AirLiquide met le cap sur les autres pays dAsie et accompagne le dveloppement du march de llectronique. Le Groupe investit massivement en Chine au dbut des annes 2000; le pays est un march de croissance majeur pour les gaz industriels et AirLiquide parvient conclure de nombreux contrats lis aux gaz de lair.

Dans les annes 1990, le Groupe entame son dveloppement en Europe centrale. Lors dune deuxime phase, dans les annes 2000, il pntre lEurope orientale (Russie, Ukraine, Turquie) en remportant des contrats de Grande Industrie. Le Moyen-Orient devient aussi un nouvel axe important dinvestissement.

En 2004, une seconde acquisition majeure est ralise: celle de certaines activits de Messer Griesheim en Allemagne, au Royaume-Uni et aux tats-Unis. En 2007, le Groupe rachte les intrts minoritaires dans les coentreprises au Japon et en Asie du Sud-Est.

Aujourdhui encore, AirLiquide mne une stratgie de prsence globale, convaincu que cette diversit gographique est un gage de rsilience et de croissance future. Il conforte donc ses positions historiques dans les grandes conomies du monde et poursuit sans relche la pntration de nouveaux marchs.

AirLiquide est aujourdhui prsent dans 80pays et la dimension internationale est une composante fondamentale de son identit.


1RAPPORT DE GESTION

1

Histoire du groupe AirLiquide

1952LA RVOLUTION CRYOGNIQUE

Le conditionnement du gaz sous forme liquide en citerne cryognique permet le transport routier et ferroviaire en grande quantit dans un rayon denviron 250 km autour du site de production. En 1954, une installation doxygne liquide est dmarre dans le Nord de la France.

1960LA STRATGIE DE RSEAU DE CANALISATIONS

En livrant plusieurs clients partir de canalisations, AirLiquide met en uvre pour la premire fois une stratgie de rseau, en reliant ses units de production de gaz les unes aux autres, par un rseau de canalisations. La capacit de production est dcuple pour rpondre laugmentation en flche de la demande des grandes industries: loxygne pour lindustrie sidrurgique tout dabord puis lazote pour la chimie.

Cest le dmarrage de lactivit Grande Industrie, activit dans laquelle les clients sengagent sur des contrats long terme, de quinze ans ou plus. Aujourdhui le Groupe gre plus de 9200km de rseaux de canalisations dans le monde entier, en particulier aux tats-Unis le long du golfe du Mexique, dans le Nord de lEurope, dans le bassin de la Ruhr en Allemagne et dans plusieurs pays asiatiques.

1962LE SPATIAL

Convaincu de lintrt industriel de la cryognie, Jean Delorme, alors Prsident-Directeur Gnral dAirLiquide, dcide de crer prs de Grenoble un ple de recherche avance ddi cette technique. Les premires applications voient rapidement le jour dans le domaine spatial. Depuis 50 ans, Air Liquide est partenaire de laventure spatiale et du programme Ariane. Cet accompagnement se fait tant au niveau de la production des fluides ncessaires au lancement (oxygne, hydrogne, hlium et azote) et de la fourniture de services associs quau niveau de la conception et de la ralisation des rservoirs et des quipements cryotechniques des lanceurs.

1970UNE TRADITION DINVENTIONS

Le Centre de Recherche Claude-Delorme, situ sur le plateau de Paris-Saclay et dsormais nomm Centre de recherche Paris-Saclay, voit le jour en rgion parisienne. Il travaille lamlioration des techniques de production des gaz et de leurs applications (combustion, soudage, mtallurgie, chimie, lectronique, alimentation, respiration, traitement de lenvironnement). Il tmoigne de la volont du Groupe de connatre les procds industriels de ses clients et de dvelopper de nouvelles applications des gaz pour mieux rpondre leurs demandes (en qualit, productivit et sur le plan environnemental). Le Centre dveloppe galement des partenariats avec des universits et des industriels. Le Groupe dispose aujourdhui de neuf sites de recherche dans le monde.

1976UN BOND TECHNOLOGIQUE

Avec le projet du client Sasol en Afrique du Sud pour la conversion du charbon en carburant de synthse, les units de sparation des gaz de lair changent dchelle et prennent une taille beaucoup plus importante. AirLiquide fait un bond technologique et devient leader dans le domaine des units de trs grande capacit, place quil occupe toujours aujourdhui.

1985UN NOUVEAU MARCH, LLECTRONIQUE

Au Japon, le Groupe dmarre la fourniture de gaz dultra-haute puret lindustrie des semi-conducteurs : il sagit dune part des gaz vecteurs, essentiellement lazote, qui permettent de transporter les gaz spciaux et de garder inertes les outils de production des puces, et, dautre part, des gaz spciaux utiliss directement dans la fabrication des semi-conducteurs. En 1987, Air Liquide inaugure le Centre de Recherche de Tsukuba, au Japon, ddi llectronique.


RAPPORT DE GESTION1Histoire du groupe AirLiquide

1995LOFFRE LARGIE: LHYDROGNE ETLAVAPEUR

Aprs loxygne et lazote, lhydrogne et la vapeur viennent complter loffre dAirLiquide qui sengage pour un environnement mieux protg et une nergie plus conomique. Afin dassurer le succs de cette nouvelle offre, le Groupe prend exemple sur le modle conomique qui fait le succs de son activit gaz de lair et dploie demble une stratgie de bassins relis par un rseau de canalisations, offrant ses clients flexibilit, fiabilit de la distribution et qualit des services au meilleur prix.

PROTECTION DE LA VIE

lorigine, simple fournisseur doxygne en milieu hospitalier, Air Liquide devient un vrai spcialiste de la sant. Le Groupe lance son activit Sant domicile et met en place un rseau dquipes spcialises ddies cette activit. Les gaz mdicaux deviennent des mdicaments et leurs fabricants sont tenus de dposer des autorisations de mise sur le march (AMM). Le Groupe se dveloppe galement dans le secteur de lhygine, activit naturellement complmentaire des services dj destins aux hpitaux. Enfin, AirLiquide lance dimportants programmes de recherche dans le domaine des gaz thrapeutiques, notamment destins lanesthsie, la ranimation ou la lutte contre la douleur.

2007ORGANISATION PAR MTIER

Les relais de croissance dAir Liquide pour les prochaines dcennies sont solides et durables, sappuyant sur les volutions des modes de vie : dveloppement industriel des conomies en dveloppement, besoins croissants dnergie et enjeux environnementaux, sant et hautes technologies. Afin de capter cette croissance, le Groupe met en uvre une nouvelle organisation et cre quatre Branches dactivit mondiale. Elles regroupent les expertises techniques et oprationnelles propres chacun de ses diffrents mtiers : Grande Industrie, Industriel Marchand, Sant et lectronique ; et centralisent les connaissances de chaque march. Le Groupe reste pilot gographiquement, mais dsormais, chaque zone ou pays bnficie du soutien et de lexprience des Branches dactivit pour acclrer son dveloppement.

Conscient de la dimension stratgique de lingnierie et construction, le Groupe fait lacquisition, en 2007, de la socit Lurgi. Cette socit apporte Air Liquide des technologies propritaires majeures comme la production dhydrogne et de monoxyde de carbone, ou encore certains procds lis la gazification ou la purification du CO2, sajoutant aux comptences historiques du Groupe en cryognie. Cette acquisition permet au Groupe de disposer dune offre technologique complte et dune capacit dingnierie accrue.

2008LANCEMENT DU PROGRAMME ALMA POURACCLRER LA CROISSANCE

Le Groupe lance son programme dentreprise ALMA. Port par lambition dtre le leader reconnu de son industrie, le Groupe annonce des objectifs moyen terme dune croissance annuelle moyenne du chiffre daffaires de +8 +10%, de 600millions deuros defficacit sur trois ans et dune rentabilit des capitaux employs comprise entre 11 et 12%.

2009RSISTANCE FACE UNE CRISE SANSPRCDENT

Impact par une crise dune ampleur sans prcdent, le Groupe concentre ses efforts sur la gestion de ses liquidits, de ses cots et de ses investissements (cash, costs, capex). prouvant la solidit de ses contrats long-terme, Air Liquide confirme leur rsistance et dmontre la pertinence de son modle conomique. Dans un contexte conomique global de rcession, le Groupe fait figure dexception et affiche un rsultat net stable tout en prservant la solidit de son bilan.

2010-2012OBJECTIFS MIS JOUR NOUVEAUX TERRITOIRES, NOUVELLES ACQUISITIONS

Sortant progressivement dune crise ayant redistribu la croissance mondiale, AirLiquide annonce fin 2010 de nouveaux objectifs pour son plan ALMA en termes de Performance et de Responsabilit. Ils sont mis jour fin 2013, pour tenir compte de la reprise de la croissance plus lente que prvue, en Europe de lOuest et au Japon notamment.

Le Groupe acclre son implantation dans de nouveaux territoires tels que la Turquie, lUkraine et le Mexique, tout en renforant sa prsence en Chine. Ces dveloppements font ainsi crotre en lespace de sept ans la part du chiffre daffaires Gaz et Services dans les conomies en dveloppement de 15% 26% en 2014.

Dans un contexte de croissance plus faible dans les conomies avances, et notamment en Europe de lOuest, Air Liquide intensifie les acquisitions. En fin danne 2012, deux acteurs de taille significative dans le domaine de la sant domicile rejoignent le Groupe : LVL Mdical en France et Gasmedi en Espagne. Dautres acquisitions ont t finalises en 2013 pour renforcer les positions du Groupe dans la Sant en Pologne, en Scandinavie et au Canada et en Industriel Marchand, au Brsil, en Russie, au Moyen-Orient et en Chine.


1RAPPORT DE GESTION

1

Histoire du groupe AirLiquide

2013-2014NOUVELLES INITIATIVES DANS LE DOMAINE DELINNOVATION MOBILIT HYDROGNE

Linnovation est un des piliers de la stratgie du groupe AirLiquide. En 2013, AirLiquide lance deux initiatives destines favoriser linnovation ouverte: i-Lab, laboratoire des nouvelles ides dAir Liquide, et ALIAD, filiale de capital investissement du Groupe prenant des participations minoritaires dans de jeunes socits technologiques innovantes. En 2014, le Groupe dcide de nouveaux investissements avec la modernisation du Centre de recherche de Paris-Saclay, la cration dun centre de dveloppement des packagings des gaz pour lindustrie et la sant, et le lancement dun centre technique dexcellence pour les technologies de production cryognique.

Par ailleurs, lchelle mondiale, AirLiquide participe activement au dveloppement de la filire hydrogne nergie pour accompagner les constructeurs automobiles qui mettent sur le march des vhicules lectriques hydrogne. Air Liquide confirme son engagement en faveur dune nergie plus respectueuse de lenvironnement avec la cration de son label Blue Hydrogen, accompagn dobjectifs ambitieux. Des premires stations de distribution dhydrogne voient le jour (tats-Unis, Japon, France, Allemagne, Danemark, Pays-Bas), dont une partie importante est accessible au grand public.


RAPPORT DE GESTION1Activits et facteurs derisques

) ACTIVITS ET FACTEURS DERISQUES

Activits

Les activits du Groupe sont organises de la manire suivante : Gaz et Services, Ingnierie et Technologie et Autres activits. Des informations complmentaires sont prsentes dans la section Performance 2014 du prsent chapitre.

Chiffre daffaires Groupe 2014

15 358millions deuros

Autres activits4 %Ingnierie et Technologie6 %lectronique8 %

Sant17 %

Industriel Marchand33 %


Gaz et Services90 %

GAZ ET SERVICES

La fourniture de gaz implique une production locale afin de limiter les cots de transport. Les units de production de gaz du groupe Air Liquide sont donc rparties dans toutes les rgions du monde et peuvent approvisionner plusieurs types de clients et dindustries, selon les volumes et les services requis. Ainsi, la gestion oprationnelle de lactivit Gaz et Services est assure par quatre zones gographiques (Europe, Amriques, Asie-Pacifique et Moyen-Orient et Afrique) et coordonne par Branche dactivit mondiale, pour mieux accompagner les volutions des diffrents marchs:

La Grande Industrie fournit des gaz industriels en exploitant des units de production de grande taille. Elle sert les clients dans les secteurs de la mtallurgie, de la chimie, du raffinage et de lnergie, dont la consommation importante de gaz justifie lapprovisionnement par usine ddie ou par canalisation. La Grande Industrie approvisionne aussi les autres Branches dactivit du Groupe.

LIndustriel Marchand fournit une gamme large de gaz, dquipements dapplication et de services associs. Elle sert des industries de toutes tailles qui requirent des quantits

variables. Le produit est distribu, soit en vrac, sous forme liquide, pour les moyennes et les grandes quantits, soit en bouteilles, sous forme gazeuse, pour les petites quantits.

La Sant fournit des gaz mdicaux, des produits dhygine, des services ainsi que du matriel aux hpitaux et aux patients leur domicile. Elle produit et distribue galement des ingrdients de spcialit pour la sant destins aux marchs de la cosmtique, de la pharmacie et des vaccins.

Llectronique fournit des gaz et services ddis la production des semi-conducteurs, des crans plats et des panneaux photovoltaques.

Selon leur utilisation finale, les gaz sont distribus sous diffrents tats et de diffrentes manires : sous forme gazeuse par rseau de canalisations, sous forme liquide en camions-citernes cryogniques et sous forme gazeuse haute pression en bouteilles, pour les commandes en petites quantits ou pour les gaz spciaux. Lactivit Gaz et Services reprsente 90% du chiffre daffaires total du Groupe.


1RAPPORT DE GESTION

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Activits et facteurs derisques

GRANDE INDUSTRIE

La Branche dactivit Grande Industrie propose ses clients dans les secteurs chimie, mtallurgie, nergie et raffinage des solutions gaz et nergie indispensables leur propre production industrielle, leur permettant notamment damliorer lefficacit de leurs procds et de rendre leurs usines plus respectueuses de lenvironnement. Leader mondial dans ce domaine, Air Liquide bnficie dquipes de dveloppement et dingnierie ddies, qui sappuient sur des technologies propritaires diffrenciantes, et de processus rigoureux de slection des investissements et dexcution de projets, qui intgrent souvent des canalisations de plusieurs dizaines, voire centaines de kilomtres.

Chiffre daffaires 2014 Grande Industrie par activit

4 980*millions deuros

Autres1 %Cognration : vapeur et lectricit11 %

Hydrogne/ Monoxyde de carbone37 %

Gaz de lair51 %

* Soit 36% du chiffre daffaires Gaz et Services.

LES PROCDS DE LA GRANDE INDUSTRIE

Sparation des gaz de lair (ASU: Air Separation Unit)

Une ASU compresse, liqufie puis distille lair afin den sparer les diffrents composants: 78% dazote, 21% doxygne et 1% de gaz rares (argon, non, krypton et xnon). Seules certaines ASU de trs grande taille permettent de produire des gaz rares. La consommation dlectricit est importante.

PRODUCTION DE GAZ DE LAIR

Schma simplifi de fonctionnement dune unit de sparation des gaz de lair

REFROIDISSEMENT

3COMPRESSION

1PURATION

2DISTILLATION

4

Lair est compos de :

Air

Filtre

Compresseur

Air comprim

Trs basses tempratures

changeur

Procd cryogniqueProcd non cryognique

Colonnes de distillation

Refroidissement cryognique

Airpurifi

Airliqufi



Production dhydrogne et de monoxyde de carbone (SMR: Steam Methane Reformer)

Par rformage du gaz naturel la vapeur (vaporformage), un SMR produit de lhydrogne et du monoxyde de carbone. La matire premire la plus courante est le gaz naturel; les consommations dlectricit et deau sont modestes.

PRODUCTION DHYDROGNE

Schma simplifi de fonctionnement dune unit de production dhydrogne

Raction Shift

3Production

du gaz de synthse

2Purification

4

Gaz de Synthse

CatalyseurC Catalyseur Gaz rsiduelrenvoy vers les brleurs

SMR (Steam Methane Reformer)

Racteur Shift

Le gaz naturel, essentiellement compos de mthane (CH4) contient galement des hydrocarbures plus lourds et du soufre qui sont limins.

La raction entre le gaz naturel et la vapeur deau se produit dans un four, lintrieur de tubes remplis de catalyseurs. Le gaz de synthse (ou syngaz) produit est compos essentiellement dhydrogne et de monoxyde de carbone.

Le gaz de synthse ragit avec la vapeur deau pour produire de lhydrogne supplmentaire. la sortie du racteur, le mlange gazeux est essentiellement constitu dhydrogne et de dioxyde de carbone.

SECTION CHAUDE SECTION FROIDE

Lhydrogne produit est purifi et livr aux clients. Les gaz rsiduels sont envoys aux brleurs du four (voir tape 2 Production de gaz de synthse).

1limination

du soufre et prrformageGaz naturel

Vapeur

Hydrogne pour les clientsde Grande Industrie

Cognration

La cognration consiste produire simultanment et efficacement de llectricit et de la vapeur deau en consommant du gaz naturel et de leau. Llectricit est autoconsomme ou fournie au rseau lectrique local, la vapeur deau est ncessaire certains procds industriels.

Cette Branche dactivit fournit de loxygne, de lazote, de largon, de lhydrogne, du monoxyde de carbone grce un rseau dusines et de canalisations. Fin 2014, cet ensemble comprend 355grandes units de sparation de gaz de lair et 47units de production dhydrogne et de monoxyde de carbone dans le monde entier. De plus, le Groupe opre galement 17 centrales de cognration pour fournir ses clients vapeur deau et lectricit.

Dans la mtallurgie, loxygne est utilis dans la production dacier pour amliorer les performances nergtiques et rduire les missions polluantes. La majorit des nouveaux projets est aujourdhui situe dans les conomies en dveloppement.

Lindustrie chimique utilise principalement de loxygne, de lhydrogne et du monoxyde de carbone dans ses procds de fabrication et de lazote pour linertage des installations.

Lindustrie du raffinage consomme de lhydrogne pour rduire le taux de soufre des carburants et allger les hydrocarbures lourds. La demande en hydrogne augmente en raison dune part de lgislations toujours plus strictes en matire dmissions et dautre part de lutilisation dhydrocarbures de plus en plus lourds.

Par ailleurs, de nombreuses industries lies lnergie ou la chimie utilisent de loxygne en grande quantit pour transformer le charbon, le gaz naturel ou les hydrocarbures liquides en gaz de synthse pour la production de produits chimiques, dessences synthtiques ou dlectricit. Pour rpondre aux besoins de ces clients, la fourniture de grandes quantits de gaz est indispensable. AirLiquide approvisionne ses clients directement par canalisations, en provenance dune usine ddie ou de diffrentes usines relies en rseau. Air Liquide construit ses propres rseaux de canalisations depuis 40ans. ce jour, leur longueur atteint plus de 9200km dans le monde, stendant pour lEurope du Nord par exemple, de Rotterdam Dunkerque, et pour la cte du golfe du Mexique aux tats-Unis, de Lake Charles, Louisiane, Corpus


1RAPPORT DE GESTION

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Christi, Texas. De nombreux rseaux locaux de taille moyenne ont aussi t construits dans des bassins industriels importants et en fort dveloppement en Allemagne, en Italie, Singapour et, plus rcemment, en Core du Sud et en Chine.

Lutilisation de gaz industriels pour ces diffrents procds industriels est indispensable. Toute discontinuit dans la fourniture oblige le client interrompre ses oprations de production ; la fiabilit de lapprovisionnement est donc primordiale. Cependant, bien quindispensable, la fourniture de gaz ne reprsente pour le client quun cot minime compar son cot global de production.

Les matires premires ncessaires la production de gaz industriels varient selon le type de gaz et la localisation de lunit de production. La production doxygne et dazote requiert de lair et une grande quantit dlectricit. Les units de production

dhydrogne et de monoxyde de carbone consomment principalement du gaz naturel et peu dlectricit. Les units de cognration consomment du gaz naturel et de leau. De manire gnrale, ces procds industriels ont des intensits nergtique et capitalistique leves.

La fourniture du gaz est gnralement contractualise pour une dure de 15ans. La signature de ces nouveaux contrats est gage de croissance future. Pour certains projets spcifiques, la dure du contrat peut aller jusqu 20 ans. Le Groupe sengage garantir un haut niveau de fiabilit et de disponibilit du gaz en service continu, sur le long terme, par une solution industrielle performante. En contrepartie, les contrats intgrent une indexation sur les cots variables, principalement pour llectricit et le gaz naturel, et des volumes minimaux garantis par des clauses dachat ferme (take-or-pay).

Lactivit Grande Industrie sappuie sur des contrats de long terme, dont les prix sont indexs, notamment sur les cots dnergie. Ces contrats, qui comportent des clauses take-or-pay, offrent une grande visibilit sur les revenus futurs et une protection en cas de baisse importante des volumes consomms par le client (en dessous du niveau minimum du take-or-pay). Le cycle dinvestissement long et lintensit capitalistique leve requirent un bilan solide. La signature de nouveaux contrats est gage de croissance future.

AirLiquide dveloppe une stratgie de rseaux de canalisations dans les bassins industriels afin doffrir une plus grande fiabilit de fourniture aux clients et doptimiser les cots opratoires.



INDUSTRIEL MARCHAND

La Branche dactivit Industriel Marchand sert une trs grande diversit de marchs et de clients artisans, PME, groupes industriels internationaux. Elle leur offre des solutions gaz compltes pour mettre en uvre et optimiser leurs procds industriels. Forte dun rseau mondial dexperts mtiers et dune large couverture gographique, elle fournit plus dun million de clients des solutions innovantes incluant gaz industriels, quipements dapplication et services associs.

Chiffre daffaires 2014 Industriel Marchand parmarch final


Technologie et recherche12 %

Artisans et distributeurs14 %

Alimentaire et pharmacie15 % Automobile

et fabrication29 %

Matriauxet nergie

30 %


Lactivit Industriel Marchand sert cinq marchs principaux:

Matriaux et nergie : Les clients de ce march utilisent des gaz trs diffrents. Loxygne permet de rduire lnergie consomme dans les procds de fabrication du verre et des mtaux et de traiter les eaux uses. Lazote est utilis pour crer des atmosphres inertes qui prservent les produits sensibles loxygne. Le dioxyde de carbone est utilis pour le traitement de leau potable, lhlium pour la plonge professionnelle et limagerie par rsonance magntique. Lazote et le dioxyde de carbone peuvent tre utiliss pour la rcupration assiste de ptrole ou de gaz et permettent dans certains cas de rduire la consommation deau et de solvants.

Automobile et fabrication: Selon les besoins de production, des solutions ddies existent. Largon et les mlanges base dargon sont utiliss pour le soudage des pices mtalliques dans les industries manufacturires, lhydrogne et lazote pour les traitements thermiques, les gaz spciaux pour lanalyse des gaz dchappement, lhlium pour les airbags et les gaz spciaux (krypton, xnon) pour les phares et lisolation thermique. Loxygne et lactylne interviennent, quant eux, lors des oprations de chauffe et de coupage des mtaux. Air Liquide permet ainsi ses clients de produire des biens de qualit, doptimiser leurs procds de fabrication et de prserver leur environnement de travail.

Alimentaire et pharmacie : Les technologies du Groupe permettent dallonger les dures de conservation et damliorer les procds de fabrication et de refroidissement des produits alimentaires et pharmaceutiques. Les trois principales activits sont la fourniture de dioxyde de carbone pour les

boissons, de mlanges de gaz pour le conditionnement sous atmosphre contrle et dazote pour linertage des procds et la production de froid. AirLiquide assure la conformit de ses produits aux rgulations en vigueur dans ces marchs, notamment la traabilit complte de ses gaz.

Technologie et recherche : Les gaz industriels sont utiliss dans lassemblage et lencapsulation des composants lectroniques, dans les procds optolectroniques, notamment dans la fabrication des LED et ltirage des fibres optiques et des lingots de silicium. Les gaz spciaux ncessaires, entre autres, au calibrage des instruments danalyse sont largement utiliss dans les centres de recherche et laboratoires danalyses. Des solutions compltes de grande technicit combinant gaz et quipements ont t dveloppes pour ces diffrentes applications.

Artisans et distributeurs : Une gamme complte de gaz est propose pour les activits de plomberie, chauffage, ventilation, climatisation, maintenance industrielle et rparation automobile, principalement pour le soudage. Ces gaz sont trs souvent offerts la vente dans un conditionnement ddi en bouteilles sous forme gazeuse comprime adapt aux besoins dutilisation de ses clients.

Ces gaz sont livrs sur le site du client, sous forme gazeuse dans des bouteilles haute pression, sous forme liquide par des camions-citernes cryogniques ou sont produits au moyen dquipements de production sur site. La distribution reste traditionnellement locale avec des distances dacheminement ne dpassant que rarement un rayon de 250km autour du site de production. Pour assurer cette prsence locale, lactivit Industriel Marchand sappuie principalement sur les capacits de production des gaz de la Grande Industrie et dveloppe ensuite sa propre logistique de distribution. Air Liquide assure la fiabilit de lapprovisionnement des gaz et garantit la qualit des matriels utiliss (rservoirs de stockage et bouteilles). Afin doptimiser la logistique de distribution, linstallation de compteurs tltransmission et le dveloppement de systmes de traabilit se gnralisent.

Lactivit Industriel Marchand est caractrise par une forte diversit de clients, de marchs, dapplications et de solutions ou services. La dure des contrats est variable et peut atteindre cinq ans. Les revenus proviennent de la vente de gaz et de services associs. Cest un mtier de service et dexpertise, composante technologique et innovation, trs local, o la densit gographique est cl. Les situations concurrentielles peuvent varier dune zone lautre.

Linnovation en termes de marchs, de produits et dapplications est un fort vecteur de croissance. La croissance de lactivit est aussi influence par la prsence de production industrielle locale.


1RAPPORT DE GESTION

1


SANT

La Branche dactivit Sant fournit des gaz, des services, du matriel mdical et des produits dhygine plus de 7500hpitaux et cliniques et 1,2million de patients domicile dans le monde. La Branche Sant intgre le segment dactivit des Ingrdients de spcialit avec sa filiale Seppic, qui sert les marchs de la cosmtique, de la pharmacie et des vaccins.

Air Liquide est lun des leaders mondiaux dans ce secteur dactivit soumis de fortes obligations rglementaires, lies au statut de mdicament de plusieurs de ses gaz, ainsi que par la multiplicit des parties prenantes (patients, mdecins et payeurs). Si la rpartition gographique du segment dactivit Gaz mdicaux correspond celle de lactivit Marchand Industriel, celle des segments Sant domicile, Hygine et Ingrdients de spcialit est davantage concentre en Europe. En consquence, environ 80% des ventes de la Branche dactivit Sant sont en Europe.

Chiffre daffaires 2014 Sant par activit


Ingrdients de spcialit9 %

Hygine9 %

Gaz mdicaux30 %

Sant domicile52 %


Air Liquide fournit aux hpitaux et aux cliniques des gaz mdicaux, comme loxygne et le protoxyde dazote, pour les salles dopration, de soins intensifs, les soins durgence et, dune manire plus gnrale, les chambres des patients.

Le Groupe innove et dveloppe galement des gaz thrapeutiques, utiliss en particulier en ranimation pour les cas dhypertension artrielle pulmonaire aigu (VasoKinox), ou pour soulager la douleur (Kalinox). Plusieurs gaz thrapeutiques sont aujourdhui encore en phase de recherche et dveloppement et le Groupe a entrepris des dmarches dextension de ses autorisations de mise sur le march.

AirLiquide fournit galement aux hpitaux et aux cliniques une gamme tendue de produits dhygine mdicale (pour les mains, la peau, les instruments et les surfaces) pour lutter en particulier contre les maladies nosocomiales. AirLiquide contribue ainsi la scurit des patients, particulirement dans les salles dopration et les units de soins intensifs. Certains produits dhygine sont galement destins aux industriels, dont les procds requirent une propret irrprochable.

Dans le domaine de la sant domicile, AirLiquide a dvelopp son offre au-del de loxygnothrapie. Le Groupe prend en charge 1,2million de patients domicile souffrant de broncho-

pneumopathie chronique obstructive, dapne du sommeil, de diabte, ou de la maladie de Parkinson, en leur fournissant des services mdico-techniques et de suivi long terme. En veillant au bon suivi des prescriptions et en favorisant lobservance du traitement par les patients, AirLiquide devient un maillon cl de la relation patient/mdecin/payeur et contribue lamlioration de la sant et de la qualit de vie des patients au quotidien, ainsi qu lefficacit des systmes de sant.

Lactivit Sant tire une partie de sa croissance de la mise en place de systmes et dinfrastructures de sant dans de nombreuses conomies en dveloppement. Lactivit Sant domicile, permettant le maintien leur domicile des patients, se dveloppe du fait de la forte prvalence des maladies chroniques et de lallongement de la dure de vie. Cette activit rpond galement aux contraintes croissantes de matrise des dpenses de sant dans les pays conomiquement avancs.

travers sa filiale Seppic, Air Liquide produit et commercialise des ingrdients de spcialit comme des excipients et principes actifs pour la cosmtologie, des adjuvants pour les vaccins et des systmes fonctionnels de pelliculage pour les mdicaments.

En prs de vingt ans, Air Liquide sest affirm comme un acteur majeur de la sant en Europe (France, Allemagne, Italie, Royaume-Uni, Scandinavie, Espagne et Pays-Bas), au Canada et en Australie. Le Groupe est galement implant aux tats-Unis (gaz mdicaux uniquement), en Amrique du Sud, en Afrique et au Japon et a rcemment commenc son dveloppement en Europe de lEst, en Core du Sud et en Chine, au fur et mesure du dveloppement des systmes de sant locaux.

Lactivit Sant produit et distribue des gaz mdicaux pour les hpitaux et fournit des services de sant pour des patients domicile. Elle volue dans un cadre rglementaire strict. Densit, qualit des services supports et efficacit sont primordiales pour compenser les pressions tarifaires des systmes de sant, notamment dans les conomies avances.

Air Liquide est prsent tout au long du parcours de soins : traitement des maladies aigus (avec les gaz mdicaux lhpital), traitement des maladies chroniques (avec la Sant domicile) et prvention/bien-tre (avec les activits hygine et ingrdients de spcialit).

Lallongement de la dure de vie, le besoin accru de prise en charge du fait de laugmentation des maladies chroniques et le dveloppement des systmes de sant dans les conomies en dveloppement font de lactivit Sant un solide relais de croissance pour le Groupe.



LECTRONIQUE

Partout dans le monde, AirLiquide accompagne les principaux fabricants de semi-conducteurs, dcrans plats et de cellules solaires, sappuyant sur son expertise, son infrastructure mondiale et sa proximit stratgique avec les fabricants. Ses matriaux innovants devancent les exigences croissantes des consommateurs en matire de mobilit, de connectivit, de puissance de traitement et dconomie dnergie. Le Groupe offre des gaz vecteurs ultra-purs, une large gamme de gaz de spcialit et de molcules avances, des quipements sophistiqus de distribution, dpuration et de contrle de puret en ligne. Les plus sophistiques de ces molcules avances sont indispensables la miniaturisation des nouvelles puces lectroniques. Sur site, les fabricants font appel lexpertise du Groupe dans la gestion totale au quotidien de ces produits et quipements ainsi qu ses services danalyse de pointe afin damliorer sans cesse leurs procds de production.

Chiffre daffaires 2014 lectronique par produit


quipements et Installations18 %

Services10 %

MolculesAvances6 %

Matriauxpour llectronique

32 %

Gaz Vecteurs40 %

Gaz de Spcialit 26 %


La Branche lectronique fournit ses clients des gaz vecteurs (principalement de lazote ultra-pur) partir dinstallations sur site, destins au transport de molcules, linertage, la protection des systmes lectroniques et la purge des outils de fabrication. La ncessit dune fourniture rgulire et constante de gaz vecteurs conduit des engagements long terme et la construction dunits de production proximit ou sur le site mme du client.

AirLiquide fournit galement des matriaux pour llectronique, cest--dire des gaz de spcialit et des molcules avances, qui interviennent au cur des procds de fabrication de semi-conducteurs, crans plats et cellules solaires. Le Groupe dveloppe et commercialise une gamme de prcurseurs avancs forte valeur ajoute, nomme ALOHA. Avec lacquisition de la socit Voltaix, ralise en 2013, le Groupe largit sa gamme de prcurseurs avancs, renforce ses relations auprs de clients cls, et cre de nouvelles synergies dans la recherche et lindustrialisation de molcules innovantes.

La Branche lectronique fournit galement les quipements et procde linstallation des conduites et units de distribution des gaz et produits chimiques ultra-purs destins quiper de nouvelles usines de fabrication de ses clients.

Enfin, en raison de son expertise et de sa volont doffrir une prestation complte ses clients, AirLiquide propose galement des services de contrle qualit et de gestion des fluides sur site en flux tendus et dans des conditions rigoureuses de scurit.

Ainsi le modle de lactivit lectronique repose typiquement sur des accords de long terme pour la fourniture des gaz vecteurs et sur la ncessit constante dinnovations technologiques pour satisfaire les besoins des clients en concevant de nouvelles molcules dites prcurseurs. La combinaison des activits de gaz vecteurs, de gaz de spcialit, de nouvelles molcules et dquipements et installations permet AirLiquide de limiter la volatilit de son chiffre daffaires dans ce secteur cyclique et haut potentiel de croissance.

Lactivit lectronique dAirLiquide est situe en Asie pour 62%, en Amriques pour 25% et enfin en Europe pour 13%.

Les activits lectronique du Groupe se rpartissent en trois catgories diffrentes:

Lactivit des gaz vecteurs a un modle conomique bas sur des accords de long terme et sur des volumes minimaux garantis par des clauses de type take-or-pay. La croissance est lie la signature de nouveaux contrats et principalement des investissements dans des units de production ddies au client.

Lactivit de distribution des gaz de spcialit et de molcules avances est mondiale. La demande varie en fonction du cycle de consommation et de production des biens lectroniques. Les gaz sont de haute puret et requirent une expertise technologique forte, incluant le co-dveloppement avec ses clients de molcules avances.

Enfin, les ventes dquipements et dinstallation dpendent de la dynamique du cycle dinvestissement du secteur lectronique.

Dans un secteur lectronique en croissance sur le long terme avec des cycles courts, le mix dactivits, propre AirLiquide, avec ses contrats long terme, reprsente un vritable atout.


1RAPPORT DE GESTION

1


SYNERGIES INDUSTRIELLES

Les quatre Branches qui constituent lactivit Gaz et Services sont troitement lies par une logique industrielle forte qui privilgie la proximit. Le schma prsent ci-aprs illustre pour une zone gographique donne la mutualisation des actifs, de production ou de distribution, entre les diffrentes Branches. Grce ce maillage industriel efficace, Air Liquide profite de sa proximit avec ses clients pour anticiper leurs besoins, comprendre les volutions des marchs et proposer des solutions innovantes.

Dans sa recherche de performance, le Groupe favorise les synergies dans diffrents domaines:

Industrie : investissements locaux dans de nouveaux actifs puis mutualisation de ces actifs entre les diffrentes lignes de mtiers, globalisation des approvisionnements et notamment des achats dnergie (lectricit et gaz naturel);

Ingnierie et Technologie : partage de lexpertise mondiale du Groupe, transfert de connaissances, soutien aux zones gographiques;

Recherche et Dveloppement : efforts constants pour dvelopper de nouvelles applications;

Ressources Humaines: culture managriale commune au sein de gographies ou mtiers varis, visant slectionner, former, et valoriser les hommes et femmes du Groupe, favorisant un partage unique des comptences.

La combinaison de toutes ces synergies constitue un vritable cosystme qui continue de se renforcer et permet au groupe AirLiquide de crotre tout en crant de la valeur sur le long terme.



Modle de dveloppement type

Synergies Industrielles

1 Identification des bassins industriels et de leur potentiel en termes de

croissance et de mutualisation Signature de diffrents contrats Grande Industrie Mutualisation des actifs de production (construction dun rseau de

canalisations) afin de renforcer la garantie de la fourniture et optimiser les cots oprationnels

1

2

3Activits Air Liquide Grande Industrie Industriel Marchand

Sant

lectronique

Client Chimiste

Client Mtallurgiste

Client Raffineur

Centre de conditionnement

Centre de conditionnement

Client Vrac et Bouteilles

lectricit

Gaz Naturel

Eau

SMR (a)

ASU (b)

ASU (b)

(a) SMR: Unit de production dhydrogne et monoxyde de carbone (Steam Methane Reformer).

(b) ASU: Unit de production de gaz de lair (Air Separation Unit).

(c) On-site: Petite unit de production locale sur site.

(d) ESG: Gaz spciaux pour llectronique (Electronic Specialty Gases).


1RAPPORT DE GESTION

1


2 Liqufaction des gaz provenant

de la Grande Industrie pour fournir lIndustriel Marchand, la Sant et llectronique (principe du piggyback)

3 Acquisitions de distributeurs

locaux afin dacclrer la couverture de la zone

Client lectronique

Patient Sant domicile

Client On-site (c)

Centre de conditionnement ESG (d)

Hpital

ESG (d)



INGNIERIE ET TECHNOLOGIE

En rponse la monte en puissance du rseau aB&T (advanced Business & Technologies Marchs et Technologies avancs), le Groupe a runi en 2013, sous lintitul Ingnierie et Technologie, son reporting financier des activits Ingnierie et Construction et Marchs et Technologies avancs.

Ingnierie et Construction

Afin de fournir leurs clients les gaz ncessaires leur production industrielle, les ingnieurs dAir Liquide ont dvelopp des technologies propritaires. Le Groupe conoit ainsi et construit, depuis plus de 100ans, les units de production de gaz quil opre pour son compte ou quil ralise pour compte de tiers qui souhaitent produire leur gaz eux-mmes. Aujourdhui encore, AirLiquide est reconnu pour sa capacit amliorer constamment la productivit des units de sparation des gaz de lair et des units dhydrogne grce ses technologies parfaitement matrises.

Lensemble des technologies propritaires du Groupe permettent ses clients doptimiser lutilisation des ressources naturelles et de fournir une nergie propre et durable. Lactivit Ingnierie et Construction contribue ainsi la transformation de lindustrie de lnergie et aide protger latmosphre.

En effet, depuis lacquisition de Lurgi en 2007, le Groupe a tendu son champ de comptences technologiques. Il dtient dsormais en propre des technologies de production dhydrogne et de monoxyde de carbone par vaporformage du mthane, dveloppes depuis plus de 50ans au sein de Lurgi. De plus, cette acquisition a permis de complter loffre du Groupe avec les technologies de valorisation du charbon ou du gaz naturel en gaz de synthse, gaz naturel synthtique, mthanol, propylne, carburants liquides, biocarburants. Compte tenu de la trs grande quantit de gaz industriels ncessaire toutes ces activits, lextension de son savoir-faire en Ingnierie et Construction permet au Groupe de sassocier, en amont des projets de production de gaz industriels, au dveloppement des procds de ses clients et de dynamiser ainsi la croissance de ses ventes. Certains de ces procds, dont les stades de dveloppement varient, offrent des solutions techniques de lutte contre le rchauffement climatique en permettant notamment le captage dun flux presque pur de CO2 mis par les sites industriels.

Lensemble de lactivit Ingnierie et Construction dAirLiquide est oriente principalement vers les technologies de production de gaz industriels. Ainsi en 2014, 62% de son portefeuille de commandes en cours concernent la fabrication dunits de production de gaz de lair ou dhydrogne et monoxyde de carbone.

Afin de couvrir lensemble des grands marchs du Groupe, lactivit Ingnierie et Construction dispose dune large prsence gographique avec 15 centres dingnierie principaux dans le monde, implants notamment en Amrique du Nord, en Europe et en Asie. Ces implantations permettent au Groupe de rpondre la demande mondiale tout en matrisant ses cots de production.

Le Groupe privilgie en premier lieu le dveloppement de son activit de vente de gaz par rapport celle de vente dquipements. Nanmoins, lIngnierie et Construction a pour le Groupe une dimension toute stratgique, la fois pour linterne et lexterne.

En interne, elle permet au Groupe de bnficier des ressources dingnierie ncessaires aux projets dinvestissements lis au dveloppement de son activit Gaz et Services. Elle assure un niveau lev dexpertise, condition primordiale pour concevoir des units performantes rpondant spcifiquement aux demandes des clients des activits gaz. Elle permet un pilotage oprationnel optimal des units en fonctionnement, afin de rduire la facture nergtique et de limiter les interruptions techniques. Elle permet aussi au Groupe de raliser des reprises de site, en ayant une juste apprciation de la qualit des actifs achets.

Lactivit Ingnierie et Construction intervient aussi pour le compte de clients tiers. AirLiquide conoit et construit des units sur mesure qui appartiendront et seront opres par le client. Cette activit de clients tiers permet avant tout au Groupe dvaluer en permanence la comptitivit de ses technologies et de son offre commerciale. Elle permet aussi Air Liquide de tisser des relations troites avec les clients auto-producteurs de gaz et de mieux connatre leurs procds industriels et leurs projets dinvestissement. Dans certains cas, des ngociations initialement orientes vers la vente dquipement ont t finalises par la signature dun contrat de fourniture de gaz industriel long terme. Dans le cadre de cette activit de clients tiers, la stratgie consiste privilgier les contrats dtude et de fourniture dquipements et ne pas inclure aux contrats les risques de construction. Dans ce contexte, la contribution au chiffre daffaires consolid de lactivit Ingnierie et Construction peut varier significativement dune anne sur lautre.

Rseau Marchs et Technologies avancs (aB&T advanced Business and Technologies)

Afin dacclrer le dveloppement dopportunits de march qui requirent une approche diffrente de celles de nos marchs et modles conomiques traditionnels, le Groupe a dcid en 2013 dorganiser le rseau Marchs et Technologies avancs (aB&T), constitu de filiales et activits du Groupe animes par lesprit dentreprendre, innovantes et agiles. Prsent travers le monde, en Europe, Amriques et Asie, ce rseau est structur autour de quatre domaines principaux:

Nouveaux marchs (comme par exemple lhydrogne nergie);

Technologies avances pour les grands projets scientifiques ou aronautiques, comme le LHC (Large Hadron Collider) au CERN (Conseil europen pour la recherche nuclaire), le projet ITER (International Thermonuclear Experimental Reactor) ou encore le programme spatial Ariane;

Informatique industrielle (pour les programmes destins lefficacit industrielle, loptimisation de gestion, la traabilit);

Investissements, avec sa filiale ALIAD.

Dans le domaine advanced Business (nouveaux marchs), le Groupe offre ses clients le meilleur des technologies et solutions dAir Liquide dans le domaine des nergies durables utilisant des gaz industriels, par exemple lhydrogne ou lazote. Ainsi, lhydrogne nergie est une filire en plein dveloppement pour laquelle le Groupe matrise lensemble de la chane industrielle (production, stockage, distribution et utilisation par le client final).


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AirLiquide participe activement la mise en place de cette filire et au dveloppement de lhydrogne comme nergie propre.

Rsolument tourn vers les enjeux et la dynamique des nouvelles nergies, le Groupe labore galement des solutions globales ddies la valorisation du biogaz.

travers lentit ALIAD fonde en 2013, Air Liquide investit dans des start-ups technologiques et dispose ainsi dun accs rapide et privilgi aux technologies dveloppes par ces jeunes socits innovantes. Grce aux partenariats qui accompagnent ces investissements, ALIAD contribuera la croissance du Groupe et sa comptitivit.

Lactivit Ingnierie et Construction confre au Groupe un rel avantage comptitif lui permettant la fois de proposer des solutions compltes ses clients et de sengager pour ses besoins propres dans un processus continu damlioration des procds industriels et de rduction des cots des actifs.

Anim dun esprit entrepreneur, le rseau aB&T dpasse les frontires scientifiques, technologiques et commerciales pour faonner de nouveaux marchs et modles conomiques, et contribuer ainsi la croissance future du Groupe.

En 2014, les ventes tiers consolides Ingnierie et Technologie atteignent 912 millions deuros et les commandes en cours slvent 5,3milliards deuros.

Commandes Ingnierie et Technologie en cours(a) fin 2014


Marchs et Technologies avancs11 %nergie renouvelable2 %

nergie alternative16 %

nergie traditionnelle9 %

Units de sparationde gaz de lair

39 %

Units Hydrogne/ Monoxyde de carbone23 %

* Dont 3,1milliards de commandes de tiers.

AUTRES ACTIVITS

Au fil de son histoire, AirLiquide a dvelopp dautres activits en complment de la vente de gaz et dquipements. Les ventes consolides 2014 des Autres activits slvent 579 millions deuros, soit 4% du chiffre daffaires du Groupe.

Soudage

Air Liquide est un acteur majeur dans le dveloppement des technologies de soudage et de coupage, offrant une gamme complte dquipements, de produits consommables et de services qui y sont rattachs, avec des marques fortes dans le monde entier. Implant principalement en Europe de lOuest et de lEst, Air Liquide Welding couvre des marchs trs divers : chantiers navals, automobile, quipements de transport, infrastructures, chaudronnerie, distributeurs, machines et quipements, nergies AirLiquide Welding investit dans linnovation permanente et sefforce damliorer continuellement les performances, la productivit, la scurit et le confort des oprateurs.

Plonge

Aqua Lung fournit des quipements ncessaires la plonge sous-marine et la natation, destination des professionnels et des particuliers.

(a) Les commandes en cours correspondent la valeur des commandes venant du Groupe et de clients tiers, gres par les entits Ingnierie et Construction et aB&T, hors projets sous garantie, depuis leur date de signature.



Concurrence

lchelle mondiale, le secteur des gaz industriels compte quatre acteurs principaux: AirLiquide, Linde (Allemagne), Praxair (tats-Unis) et AirProducts (tats-Unis).

Il existe galement plusieurs acteurs rgionaux, tels que Taiyo Nippon Sanso (Japon), Airgas (tats-Unis), Messer (Allemagne), Yingde (Chine) et Hangzhou Oxygen Plant Group (Chine).

Enfin, sur les marchs locaux, de nombreux acteurs de taille plus modeste sont galement prsents.

Dans la Grande Industrie, le client choisit entre production par lui-mme autoproduction et externalisation de sa fourniture de gaz. On estime aujourdhui 80% la part mondiale dautoproduction de lhydrogne et 65% celle de loxygne, avec cependant de fortes disparits gographiques. Les socits autoproductrices de gaz sont donc les plus grandes concurrentes du Groupe. Cependant, le passage progressif de certains clients lexternalisation reprsente une opportunit de croissance majeure pour lactivit Grande Industrie. Le recours lautoproduction varie fortement selon la zone gographique, le secteur dactivit ou la culture du client. Dans les conomies avances, la fourniture doxygne est largement externalise, tandis que celle dhydrogne pour le raffinage reste majoritairement internalise. Dans les conomies en dveloppement, le recours lexternalisation, relativement nouveau, est en forte acclration. Air Liquide, leader mondial dans lexternalisation des gaz industriels, est en concurrence avec les trois autres grands acteurs mondiaux et les acteurs rgionaux.

LIndustriel Marchand est une activit rgionale : les cots de transport limitent la zone dexploitation un rayon de lordre de 250km autour de lunit de production, sauf pour les gaz forte valeur ajoute. Ce march, trs diversifi par la taille et le secteur dactivit de ses clients, inclut donc de nombreux concurrents

locaux de moyenne ou petite taille, quils soient la fois producteurs et distributeurs de gaz, ou uniquement distributeurs.

Dans llectronique, trois acteurs jouent un rle majeur: AirLiquide, AirProducts et Taiyo Nippon Sanso. AirLiquide est particulirement prsent dans les molcules plus forte valeur ajoute.

Enfin, dans le domaine de la Sant, la plupart des acteurs de lindustrie du gaz fournissent galement de loxygne mdical aux hpitaux, mais peu dentre eux sont prsents sur le march prometteur des gaz thrapeutiques. Sur le segment de la Sant domicile, le march a volu en 2012 avec la monte en puissance de Linde suite aux rachats dactivits en Europe et aux tats-Unis. AirLiquide conforte sa position de numro1 en Europe. Nanmoins, le march demeure fragment dans presque toutes les gographies avec une multitude de petites entreprises et dorganisations associatives. Cette fragmentation reprsente des opportunits dacquisitions. Enfin, Air Liquide est le seul producteur de gaz industriels et mdicaux avoir dvelopp une activit Hygine et Ingrdients de spcialit. Air Liquide se positionne en tant quacteur part entire dans le domaine de la Sant, ce qui lui confre une diffrenciation unique.

Dans le domaine de lIngnierie et Technologie, AirLiquide est galement en concurrence avec des acteurs du gaz industriel. Dans les technologies dites froides , dans le domaine de sparation des gaz de lair, les concurrents sont Linde, AirProducts ou Praxair. Dans les technologies dites chaudes, dans les domaines de lhydrogne, de la gazification de charbon et de la conversion chimique des gaz de synthse, les concurrents les plus reconnus sont Technip (France) ou Haldor Topsoe (Danemark). Des concurrents bass dans les conomies en dveloppement progressent galement: par exemple, pour le domaine des gaz de lair, Hangzhou Oxygen Plant Group, Yingde et Kaifeng (Chine).

Facteurs de risques

Le Groupe identifie les facteurs de risques auxquels il est expos en sappuyant sur sa dmarche formalise de matrise des risques. Celle-ci vise les valuer rgulirement et mettre en uvre les actions dattnuation ncessaires.

Le Rapport du Prsident du Conseil dAdministration de la Socit dcrit (page140) les principales procdures de contrle interne et de gestion de risques mises en place et qui y concourent.

RISQUES PARTICULIERS LIS LACTIVIT

Le mtier des gaz industriels se caractrise par un fort contenu technologique (tant dans la conception que dans la mise en uvre dunits de production), une intensit capitalistique leve, des capacits de production locales et une intensit nergtique importante.

Les risques lis ces caractristiques sont attnus par de nombreux facteurs. Il sagit notamment de la diversit des clients, des industries servies, des applications et des pays o le Groupe est prsent. Il sagit aussi dune forte contractualisation de lactivit, dun processus strict dautorisation et de gestion des projets dinvestissement, ainsi que dune politique nergtique adapte.

Risques lis linnovation et la proprit intellectuelle

Lactivit du Groupe nest pas dpendante de brevets de tiers. Elle repose essentiellement sur des technologies, des procds et des designs dvelopps, en interne notamment par ses quipes de Recherche et Dveloppement, de Marketing et dIngnierie, ainsi quen collaboration avec des tiers, et protgs globalement par des brevets, des dessins et modles ainsi que par des marques. Des risques datteinte aux droits de tiers peuvent nanmoins


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se prsenter, notamment lorsque plusieurs intervenants sur le march travaillent sur des technologies voisines. Le Groupe dveloppe galement des activits dinnovation collaborative avec de nombreux partenaires ; des risques de nature contractuelle peuvent apparatre au regard de la rpartition entre les partenaires des droits sur les rsultats obtenus.

Le dispositif visant sassurer du respect de la proprit intellectuelle est dtaill dans le Rapport du Prsident en page144.

Risques lis lIngnierie et Construction

Air Liquide entreprend des projets de taille significative afin de concevoir et construire des units de production de gaz travers le monde. LIngnierie du Groupe a comme mission premire la ralisation des projets internes dinvestissement. Elle ralise galement pour des clients tiers des projets, dont certains cl en main, quelle slectionne avec des critres stricts pour encadrer les risques lis ces activits Ingnierie et Construction.

Les dispositifs permettant dencadrer les engagements sur les projets les plus complexes sont dcrits dans la section Activits de contrle du Rapport du Prsident page142.

Ces projets stendent gnralement sur plusieurs annes. Des risques peuvent apparatre aux diffrentes tapes des projets, lis la conception (prenant en compte la libert dexploitation par rapport des brevets existants), aux achats, au transport ou la construction, et plus gnralement la qualit globale des ralisations. Les risques pour ces projets sont souvent plus importants en phase de construction.

La qualit et les dlais de livraison dquipements critiques dune part, et les cots et dlais de construction sur site dautre part peuvent crer des alas au dmarrage du projet et impacter la rentabilit des projets.

Des problmes techniques inattendus peuvent galement apparatre suite la mise en uvre dun procd innovant. Des tests prliminaires sur des units pilotes ou de dmonstration permettent alors de rduire ces risques avant la mise en uvre commerciale.

Certains projets sont situs dans des rgions du monde qui peuvent prsenter des risques politiques. Un suivi particulier de ces projets permet de limiter de tels risques.

Limpact de lensemble des risques dcrits ci-dessus dpend galement des engagements contractuels envers les clients.

Risques lis aux investissements industriels

Le Groupe peut tre expos certains risques propres aux investissements industriels quil ralise. Chaque projet dinvestissement peut tre affect par diffrents facteurs lis dune part la localisation gographique, la qualit du client, la comptitivit du site, ou encore la conception, lestimation des cots et la construction des units de production de gaz. Lautorisation dinvestissement est encadre par des Comits ressources et investissements qui appliquent aux projets des critres dapprciation trs stricts. Ces Comits composs

de responsables gographiques, techniques et financiers qui peuvent varier en fonction de la nature de chaque type de projet, sont prsids par un membre du Comit Excutif. Ce processus de dcisions dinvestissements est expliqu dans la section Cycle dinvestissement et stratgie de financement page43.

Risques commerciaux

Le principal risque commercial li lactivit est celui de faillite ou de la fermeture de site de production dun client. La diversit des implantations gographiques dans 80pays rduit les risques clients et marchs. En effet, les filiales du Groupe servent un nombre trs important de clients (plus dun million dans le monde) prsents sur des marchs extrmement varis: chimie, sidrurgie, raffinage, alimentaire, pharmacie, mtaux, automobile, sant, lectronique, photovoltaque, laboratoires de recherche. Le premier client du Groupe reprsente environ 2 % du chiffre daffaires, les dix premiers clients du Groupe reprsentent environ 13% des ventes et les 50premiers clients du Groupe reprsentent environ 28% des ventes.

Lactivit des gaz industriels est fortement contractualise avec notamment des dures dengagements propres aux Branches dactivit considres:

lactivit Grande Industrie et un tiers de lactivit de llectronique reposent sur des contrats de respectivement 15ans 20ans, et 10ans, adosss des clauses dites de take-or-pay assurant un revenu minimal garanti. Ces contrats offrent une grande visibilit sur les flux futurs de trsorerie;

les contrats dans lIndustriel Marchand, dune dure allant en gnral dun cinq ans, incluent galement des services associs aux stockages et aux bouteilles;

pour la Sant domicile, les situations varient dun systme de sant lautre, certains pays attribuant des marchs par rgion et par pathologie la suite dappels doffres publics pour des dures dun cinq ans.

Les risques dinterruption dactivit des clients suite des vnements climatiques ou politiques majeurs sont limits par la grande diversit des pays dans lesquels le Groupe opre mais galement par le recours ncessaire aux gaz lors de situations critiques. En effet, les gaz sont ncessaires la scurisation dinstallations industrielles ou chimiques (gaz inertes), au maintien dune activit industrielle locale (lment indispensable aux procds industriels) et encore au maintien de la vie (gaz mdicaux). Ils sont donc souvent protgs ou prioritaires selon les situations.

Le montant des crances dexploitation ainsi que les provisions pour crances douteuses sont indiqus dans la note18 Clients aux tats financiers consolids page232.

Risques lis aux approvisionnements

Llectricit et le gaz naturel sont les principales matires premires des units de production. Du fait de la rpartition gographique de son activit, les contrats dapprovisionnements du Groupe sont diversifis. Quand les marchs locaux le permettent, les filiales du Groupe assurent leur approvisionnement en nergie travers des contrats dachat sur le moyen et long terme et la mise



en concurrence de fournisseurs locaux, avec lobjectif dobtenir la fourniture dnergie la plus fiable et au cot le plus comptitif disponible sur le march. Le Groupe rpercute ses clients la variation de ces cots travers une facturation indexe intgre leurs contrats moyen et long terme.

Le risque de matires premires est dcrit dans la note28.2 aux tats financiers consolids page258.

RISQUES INDUSTRIELS

Les risques industriels sont rpartis sur de nombreux sites, sur diffrents procds industriels et diffrents modes de distribution.

La priorit essentielle du Groupe est la politique de scurit, avec lobjectif formel de Zro accident sur chaque site, dans chaque rgion, dans chaque entit. Les rsultats obtenus en matire de scurit depuis plus de 20ans tmoignent des progrs continus du Groupe dans ce domaine.

Au-del des risques gnriques inhrents toute activit industrielle, les diffrents mtiers dAir Liquide comportent des risques plus spcifiques lis:

aux produits: les proprits intrinsques de certains produits conditionns par le Groupe les classent dans la catgorie des matires dangereuses, pour lesquelles des procdures et moyens de dtection adapts sont dfinis;

aux procds et leurs exploitations : la cryognie est utilise pour sparer des gaz par distillation, les stocker et les transporter. Cette technique trs basse temprature requiert des moyens de contrle et de protection spcifiques. Par ailleurs, la pression est au cur des procds du Groupe. Ainsi les quipements sous pression sont conus avec des lments de scurit limitant tout relchement incontrl;

la logistique et au transport : chaque anne, les vhicules de livraison, les commerciaux et les techniciens dintervention parcourent de trs nombreux kilomtres. Le strict respect du Code de la route et lentretien rgulier des vhicules contribuent protger les conducteurs et les tiers. Dautre part, les sites industriels utilisent de nombreux moyens de levage motoriss. Une formation et une habilitation lutilisation de ces engins sont requises;

lingnierie et la construction : la prise en compte des risques industriels dbute au moment de la phase de conception des futures installations. Par la suite, lors de la ralisation des installations, des plans de prvention et une organisation rigoureuse permettent de coordonner les multiples corps de mtiers;

la fiabilit de livraison : diffrentes solutions permettent dassurer aux clients la fourniture de gaz : le raccordement direct depuis une unit de production par une canalisation, des stockages tl-surveills sur sites afin de dclencher automatiquement un rapprovisionnement, ou bien encore des bouteilles de gaz disposant dun code-barres assurant la traabilit des produits.

Le Groupe dispose dun Systme de gestion industriel (IMS) dcrit plus en dtail dans le Rapport du Prsident page 143 dfinissant les processus de gestion sur les points ci-dessus.

RISQUES ENVIRONNEMENTAUX ET CLIMATIQUES

Le mtier des gaz industriels et mdicaux est un mtier dont les risques environnementaux sont par nature assez rduits. En effet, prs de 85% des grandes units de production du Groupe sont des units qui sparent les composants de lair atmosphrique que sont loxygne, lazote, largon et les gaz rares. Ces usines sans chemine nont recours aucun procd de combustion et consomment presque uniquement de lnergie lectrique. Elles sont ainsi particulirement respectueuses de lenvironnement car elles ne rejettent pratiquement pas de CO2, doxydes de soufre ou doxydes dazote. Nanmoins cette consommation dlectricit gnre chez les fournisseurs de cette nergie des missions de CO2 appeles missions indirectes. Les deux autres principales activits du Groupe sont la production dhydrogne et la cognration, reprsentant prs de 15% des grandes units de productions, et qui utilisent des procds de combustion, rejetant du CO2 et des oxydes dazote, ainsi que des oxydes de soufre en faible quantit.

Leau est une ressource ncessaire ces trois principaux procds du Groupe. Les units de sparation des gaz de lair utilisent de leau uniquement pour le refroidissement au cours du procd de sparation. Les units de production dhydrogne utilisent de leau sous forme de vapeur ncessaire la raction produisant lhydrogne. Enfin les units de cognration produisent de la vapeur deau fournie en majeure partie au client.

Les risques environnementaux comprennent notamment les lments suivants:

lempreinte environnementale, lie aux activits du Groupe dans le monde, fait lobjet dun suivi rigoureux: sites relevant de la directive Seveso en Europe et sites quivalents dans le monde, consommations dnergie lectrique et thermique, approvisionnement annuel en eau, missions dans lair et dans leau, dchets et sous-produits, kilomtres parcourus par les camions de livraison des produits ainsi que lvolution des dmarches des certifications qualit (ISO9001) et environnementale (ISO14001);

les missions directes et indirectes de gaz effet de serre du Groupe sont mesures sur chacun des sites de production;

le Groupe analyse et suit les facteurs de risques environnementaux aux principales tapes du cycle de vie de ses produits;

ltablissement dune cartographie des sites situs en zone de stress hydrique permet didentifier les risques lis lapprovisionnement en eau;

le Groupe est en dialogue constant avec ses parties prenantes afin dvaluer le risque dimage li aux questions environnementales.


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Les risques climatiques sont revus la fois au niveau du Groupe et des sites:

sagissant du risque li aux volutions lgislatives sur la protection de lenvironnement, AirLiquide effectue une veille en continu, notamment concernant lEuropean Trading Scheme et les autres systmes dchange de quotas de CO2 en place ou en dveloppement dans le monde, afin dvaluer limpact des changements rglementaires sur lactivit du Groupe;

les catastrophes mtorologiques et climatiques constituent un risque pouvant perturber le bon fonctionnement des oprations. Des mesures de mitigation pour les phnomnes mtorologiques extrmes sont mises en place sur les principaux sites situs dans les zones risque.

Le reporting dtaill nergie et environnement est prsent dans le chapitre consacr au Dveloppement Durable du prsent Document de rfrence page71.

RISQUES FINANCIERS

La matrise des risques financiers est une priorit pour le Groupe.

Les modalits de gestion des risques financiers sont dcrites dans le Rapport du Prsident page144, selon une gouvernance qui dfinit le rle de la Direction Finance et Contrle de gestion, des diffrents Comits, et le rle des entits locales.

La Direction Finance et Contrle de gestion assure galement lanalyse des risques pays et des risques clients dans les dcisions dinvestissements en participant aux Comits dinvestissements.

Risque de change

Les gaz industriels et mdicaux ntant pas appels tre transports sur de longues distances sont fabriqus en majorit dans le pays o ils sont vendus. Les activits du Groupe sont donc peu exposes aux fluctuations des devises.

Le risque de change transactionnel est faible. Il concerne dune part les flux de redevances, dassistance technique et de dividendes et dautre part les flux commerciaux en devises des entits oprationnelles. Ces derniers ne sont pas significatifs compars au chiffre daffaires consolid sur base annuelle. Ce risque de change transactionnel est gr dans le cadre de la politique de couverture mise en uvre par la Direction Finance et Contrle de gestion.

Par ailleurs, le Groupe assure une couverture naturelle et rduit son exposition aux fluctuations de change en choisissant la devise dendettement en fonction de la monnaie dans laquelle les flux de trsorerie qui permettront de rembourser la dette seront gnrs. Ainsi les financements sont raliss soit en monnaie locale, soit en devise trangre (EUR ou USD) lorsque les contrats de vente sont indexs sur cette dernire.

Le risque de change de conversion des tats financiers de monnaies locales en euros correspond principalement la sensibilit aux principales devises trangres : dollar amricain (USD), yen (JPY) et renminbi (RMB).

La note28.2 aux tats financiers consolids dcrit le processus de gestion du risque de change transactionnel, ainsi que les instruments drivs utiliss et la sensibilit aux devises.

Risque de taux

Lobjectif du Groupe est de limiter limpact des variations de taux dintrt sur ses frais financiers et dassurer, dans le cadre dun principe de prudence, un adossement des actifs immobiliss long terme avec des capitaux propres et de la dette long terme taux fixe. Les activits dAirLiquide tant en grande partie bases sur des contrats long terme (10 15 ans), la politique qui privilgie la couverture du risque de taux permet de matriser les cots de financement au moment de la dcision des investissements long terme.

La politique du Groupe est de maintenir sur un horizon moyen ou long terme une part majoritaire de la dette totale taux fixe, notamment par lutilisation de couvertures fermes ou optionnelles. Cette politique permet de limiter limpact des variations de taux dintrt sur les charges financires du Groupe.

La note28.2 aux tats financiers consolids dcrit la sensibilit des charges financires du Groupe aux variations de taux dintrt et le calendrier de refixation des taux dintrt de la dette taux fixe et des instruments de couverture du risque de taux.

Risque de contrepartie financire et de

Documents

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE - Air Liquide | The world … · Rapports des Commissaires aux comptes 317 6Informations complémentaires 327 Capital social 328 Renseignements de caractère