港股晨报 2015年 1月 26日 星期一

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目 录

【大盘策略】 ....................................... 2

【今日焦点摘要】.................................... 2

【备忘录】 ......................................... 2

【港媒财经要闻】.................................... 3

【环球市场摘要】.................................... 3

【商品市场摘要】.................................... 3

【今日焦点】－ 航空公司外的复苏股－首都机场 ........ 4

【银河国际港股研究报告摘要】 ........................ 9

【异动股】 ........................................ 10

【行业股价升跌】................................... 11

【除净备忘录】 .................................... 12

【美国预托证券表现】 ............................... 13

【A/H股价表】 .................................. 14,15

请务必阅读正文之后的免责条款部分

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来源：彭博

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大盘策略

港股走势虽强劲 提防希腊大选影响

◇ 欧洲市场变化多端，或为港股市场添上一定不确定性。虽然欧洲央

行在上周四推行量宽措施，计划每月以 600 亿欧元买债，刺激了全

球股市上扬，但希腊左翼联盟在周日的大选胜出，令希腊更有可能

脱退欧元区，或令全球市场的避险情绪升温。在这个情况下，港股

市场或会有资金流出。

◇ 不过，港股市场近期表现强劲，或舒缓部份欧洲的负面影响。恒生

指数上周五收报 24,850 点，仅距离前高位（2014年 9月 4日）

25,362 点约 500 点左右。可继续留意走势较强的香港地产股、大型

企业，及受惠油价下跌的航空股等。

◇ 上周五创 52 周新高的股份包括泰加保险（6161.HK）、日成控股

（3708.HK）、新龙移动（1362.HK）、震升工程（2277.HK）；创

52 周新低的股份包括福田实业（0420.HK）、汇彩控股

（1180.HK）、鼎和矿业（0705.HK）、格林国际（2700.HK）和中国

仁济医疗（0648.HK）。显示近期保险及建筑类半新股较受市场追

捧，而纺织股、濠赌股和资源类股份持续遭到抛售。

（详情请看第 10页异动股）

今日焦点摘要

航空公司外的复苏股－首都机场

◇ 摘要：我们相信航空企业的景气会受惠机场营运企业。航空票价下

滑令航班需求上升，而中国也开始放宽旅游及航空政策，预计整个产

业链都会得益。在众多机场股之中，我们相信北京首都机场股份（06

94.HK；非港股通名单内）的实力最强。公司除了营运全中国最繁忙

的首都机场外，北京新机场对公司的忧虑也开始减轻，使公司有估值

重构的潜力。

（分析师:李嘉豪；详情请看第4页）

备忘录

◇ 美国联储局将于本月 27至 28 日举行议息会议。

◇ 新股 - 媒体引述消息指，国联证券计划到港上市，集资约 15亿

港元。

本周纪要

1月 26日 工业利润 同比

1月 26日 联合会领先经济指标— 12月

1月 27日 Westpac-MNI 消费者信心指数

1月 27日 彭博 1月中国调查

1月 27日 领先指标

恒指表现

上周五成交额: 1,061 亿港元

指数 收盘 变动(%)

道琼斯工业平均指数 17672.60 -0.79

标准普尔 500指数 2051.82 -0.55

纳斯达克综合指数 4757.88 0.16

恒生指数 24850.45 1.34

恒生国企指数 12260.06 1.77

上证综合指数 3351.76 0.25

深证综合指数 1514.30 -1.04

外汇 收盘 变动(%)

美元/人民币 6.23 0.32

美元/日圆 117.57 -0.17

欧罗/美元 1.11 -0.55

英镑/美元 1.50 0.17

商品 收盘 变动(%)

黄金 (美元/盎司) 1294.10 -0.62

波罗的海干散货指数 720.00 -4.13

WTI原油 (美元/桶) 45.59 -1.55

布伦特原油

(美元/桶) 48.79 0.56

利率 收盘(%) 变动(%)

香港银行同业折拆息

(三个月) 0.39 0.37

香港银行同业折拆息

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港媒财经要闻

信报:

◇ 券商高息产品吸金拓两融

◇ 港股设「冷静期」 基金：恐损自由

◇ 渣打：港 7%人币存款北调

香港经济日报:

◇ 银娱吕耀东：押注中场散客

◇ 基金料热钱来港 恒指扑 25000

明报:

◇ 内房融资冰河期 1 月零发债

◇ 惠誉﹕暂无意调低内房评级

星岛日报:

◇ 小米酝酿上市 投行吼实大刁

◇ 港交所跟贴神州频改革

环球市场摘要

美股涨跌互现 材料股走低

◇ 美国股市周五涨跌互现，联合包裹(UPS)财测逊预期，加上材料股走

低，均拖累道指和标普 500指数收跌。道琼工业指数收跌 141.38 点

或 0.79%，报 17,672.60 点；标准普尔 500 指数收低 11.33 点或

0.55%，报 2,051.82 点； Nasdaq 指数上升 7.482 点或 0.16%，收报

4,757.879 点。

商品市场摘要

沙特石油出产存不确定性 布兰特原油上涨

◇ 受沙特未来石油出产的不确定性提振，布兰特原油周五上涨，而美

国原油则由于供应过剩迹象而收低。布兰特原油收报每桶 48.79 美

元，上涨 0.27美元。

◇ 美联储政策会议前夕，金价向下，现货金下跌 0.62%，报 1294.10

美元。

标普 500指数表现

英国富时 100 指数表现

德国 DAX指数表现

美国十年期国债收益率(%)

来源：彭博

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今日焦点 分析师：李嘉豪

航空公司外的复苏股－首都机场

摘要: 我们相信航空企业的景气会受惠机场营运企业。航空票价下滑令航班需求上升，而中国也开始放宽旅游及航空

政策，预计整个产业链都会得益。在众多机场股之中，我们相信北京首都机场股份（0694.HK ；非港股通名单内）的

实力最强。公司除了营运全中国最繁忙的首都机场外，北京新机场对公司的忧虑也开始减轻，使公司有估值重构的潜

力。

2015 年航空业景气持续

随着国际原油价格大跌，投资者开始重新关注航空公司的股票。由于中国的航空公司并没有就油价进行对冲，令

2015年的盈利有望翻身。在市场将焦点放在航空公司时，我们认为中国的机场营运股也可以值得关注。我们认为航

空公司的景气会由下而上的惠及机场营运公司。

我们看好机场股，亦是因为我们看好全球航空业。例如，我们认同国际航空运输协会（IATA）近期报告的结论。报告

预测，由于国际油价走低，再加下亚洲航空市场迅猛发展等因素下，全球航空业有望在 2015年大幅回暖，而全球航

空业净利润也将从 2014 年的 200亿美元增至 250 亿美元，同比增长率达 25%。全球航空业，特别是亚洲航空业发展

理想，有一定程度是受惠于过去 5年中国、印度、印尼等新兴经济体系增长强劲，创造了不少中产消费者。这群消费

者对国内旅行及国际旅行非常渴求。

从春秋航空探索机场企业如何受惠

在中国，春秋航空（601021）便是一个最典型的受益者。春秋航空为近期中国最火热的航空股票。股票在 1月 21 日

于上交所挂牌上市后，股价便开始猛涨。公司招股价为人民币 18.16元，而截至 1月 23 日收盘，股价为人民币

31.65 元，涨幅达 74.3%，可见 A股投资者对公司的前景非常看好。

与亚洲区内的其他低成本航空公司一样，虽然春秋成立的历史比较短，但在庞大的新兴客户群拥戴下已对传统的航空

公司劲旅（中国国航、南方航空、东方航空及海南航空）构成威胁。春秋航空的收入及盈利增长均高于同业。据我

们 A股团队分析显示，公司 2011-2013 年的收入和净利润复合增长率分别为 21.3%和 23.1%，高于行业增速。而公

司也预计油价大幅下跌将使春秋航空成本端显着下降，估计摊薄后人民币每股收益为 2.03 元、2.48 元和 3.08

元。我们认为机场营运企业的前景可从春秋航空的基本面参透出来。

作为中国首批民营航空公司之一，以低成本航空业务模式营运的春秋航空近年发展迅速，并成为中国国内最受注视的

航空公司。目前为止，春秋已开通了十余条上海及石家庄往返港澳台、东北亚及东南亚城市的国际及地区航线。而春

秋航空透露在 IPO募集的资金将用来购买不超过九架 A320 飞机、以拓展新的航线及增加现有航班班次。

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从春秋航空探索机场企业如何受惠

在中国，春秋航空（601021）便是一个最典型的受益者。春秋航空为近期中国最火热的航空股票。股票在 1月 21 日

于上交所挂牌上市后，股价便开始猛涨。公司招股价为人民币 18.16元，而截至 1月 23 日收盘，股价为人民币

31.65 元，涨幅达 74.3%，可见 A股投资者对公司的前景非常看好。

与亚洲区内的其他低成本航空公司一样，虽然春秋成立的历史比较短，但在庞大的新兴客户群拥戴下已对传统的航空

公司劲旅（中国国航、南方航空、东方航空及海南航空）构成威胁。春秋航空的收入及盈利增长均高于同业。据我们

A 股团队分析显示，公司 2011-2013 年的收入和净利润复合增长率分别为 21.3%和 23.1%，高于行业增速。而公司也

预计油价大幅下跌将使春秋航空成本端显着下降，估计摊薄后人民币每股收益为 2.03 元、2.48 元和 3.08 元。我

们认为机场营运企业的前景可从春秋航空的基本面参透出来。

作为中国首批民营航空公司之一，以低成本航空业务模式营运的春秋航空近年发展迅速，并成为中国国内最受注视的

航空公司。目前为止，春秋已开通了十余条上海及石家庄往返港澳台、东北亚及东南亚城市的国际及地区航线。而春

秋航空透露在 IPO募集的资金将用来购买不超过九架 A320 飞机、以拓展新的航线及增加现有航班班次。

对于机场来说，公司会非常欢迎春秋航空等的航空公司扩张，因为航空公司的扩张将会对公司产生以下收入：

－ 航空性服务：旅客服务费收入、飞机起降及相关收费收入、机场费／民航发展基金收入

－ 非航空性服务：来自地面代理服务、航班餐食配送服务等的特许经营收入、免税店及食店等的租金收入、停车服

务收入

春秋航空的 IPO 火热，在我们眼中会为未来航空改革提供更多动力，长远会利好机场营运商。中国民航局在 2010 年

公布的《关于进一步加强公共航空运输企业经营许可管理，落实航空运输安全要求的通知》暂停了所有新航空公司的

申请，令航空业界的扩张一直有限。未来，在“国退民进＂的大趋势下，我们预计《通知》或会适时撤销。

北京首都机场：营运根基强劲

在港股市场上，机场营运股有北京首都机场及海口美兰机场（0357.HK）。在两者之中，我们看好中国机场中的龙

头－首都机场的表现。

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表一：中国机场排名（2013 年；按旅客量算）

数据来源：中国民用航空局

中国民航局的数据显示，北京首都国际机场的旅客吞吐量在 2013 年为全国第一，达 8,371 万多人，数量比上海两个

机场加起来还要多。这反映首都机场在吸纳旅客服务费、特许经营收入、租金收入等依赖旅客量的收入上有量的优

势。

我们认为以上收入来源都面对颇为明显的刚性需求，相对部份机场而言，首都机场更具内涵价值。北京作为首都，集

结全国最重要的政经活动，加上是华北的经济重心，令国内外航线都有固定需求。相比一些专攻旅游的城市，如张家

界、三亚等，首都机场的需求更为稳定。另一方面，从 5A 级景点的数目作考虑，北京市亦是全国拥有最多优质旅游

资源的城市，这亦使首都机场同时捕捉到日益强劲的国内旅游需求。

值得留意的是，基于首都机场容量、华北空域日渐饱和的关系，首都机场的增长自 2009年开始放缓，但在 2014 年开

始回稳。虽然增长较慢，但从管理层的预期来看，我们认为 2014 年的业绩还是会有稳定的表现，如公司在 2014 年上

半年上调租金率、机场 T3D航站楼营运日渐顺畅，都能为公司带来额外的收入。

图一：首都机场旅客吞吐量

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排名 机场 旅客吞吐量（人） 货邮吞吐量（吨） 起降架次（次）

1 北京/首都 83,712,355 1,843,681 567,757

2 广州/白云 52,450,262 1,309,746 394,403

3 上海/浦东 47,189,849 2,928,527 371,190

4 上海/虹桥 35,599,643 435,116 243,916

5 成都/双流 33,444,618 501,391 250,532

6 深圳/宝安 32,268,457 913,472 257,446

7 昆明/长水 29,688,297 293,628 255,546

8 西安/咸阳 26,044,673 178,858 226,041

9 重庆/江北 25,272,039 280,150 214,574

10 杭州/萧山 22,114,103 368,095 190,639

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机场旅客吞吐量（万人次） 同比增長（右）

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图二：首都机场货邮吞吐量

图三：首都机场货邮吞吐量

数据来源：公司、WIND 资讯、中国银河国际

北京新机场忧虑消散 估值有上调空间

北京首都机场的瓶颈问题衍生出另一问题：新机场建设。过往一年，首都机场股份的股价疲弱，远远落后上海机场等

A 股，最主要是因为投资者忧虑北京新机场的工程会使首都机场负上重大的债务及资本开支。不过，现时北京新机场

的发展方向将不会对公司构成重大的负担，令我们相信股价会踏上估值重构的道路。

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飞机起降架次 同比增長（右）

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在 2014年 12月 15 日，国家发改委批复北京新机场工程，总投资金额为人民币 799.8 亿元。当中，资本金占总投资

的 50%，发改委提及民航局会安排民航发展基金 180亿元，而首都机场集团公司（首都机场股份的母公司）安排自有

资金 60亿元，不足部分由我委和财政部按同比例安排中央预算内投资和国有资本经营预算资金解决；资本金以外投

资由首都机场集团公司通过银行贷款等多元化渠道融资解决。

简单的说，就是首都机场股份毋需就新机场的建设负上财务上的责任，也不会影响日后公司的融资计划。据公司管理

层说，除了公司不用负责拿钱外，目前为止公司在新机场的营运尚未有明确的角色，但不排除日后会投资在新机场

上。长远来看，公司不失额外增长机会。

估值而言，由于机场营运涉及较大的资本开支(如扩建跑道、开设新的客运大楼等)，令 EV/EBITDA 较能反映机场股的

估值水平。与中国同业相比，北京首都机场的估值略低于市值差不多的上海机场，但明显低于国际同业，特别是国际

级的机场，如泰国机场、雪梨机场等。我们相信国际投资者对这股的兴趣会加深。值得一提的是，首都机场也是京津

冀一体化的得益者／概念股之一，估计这个憧憬会令估值重构的过程更快。

表二：机场股基本面（截至 2015 年 1 月 21 日收盘）

数据来源：彭博、中国银河国际

风险要素:

1. 航空业需求放缓

2. 民航局收紧航空政策

3. 空域管制恶化

彭博代码 简称 最新股价 市值

(当地货币) (亿港元) 最新 14年预测 15年预测 最新 14年预测 15年预测 最新 14年预测 15年预测 最新 14年预测 最新 14年预测

694 HK 北京首都机场 7.99 346.04 20.64 19.75 17.26 8.68 9.74 8.91 1.27 1.63 1.53 8.29 8.49 2.59 2.04

中国机场股

600009 CH 上海机场 20.53 492.43 19.90 19.03 17.01 8.17 11.06 9.87 1.63 2.15 1.98 11.53 11.63 2.10 1.77

600004 CH 白云机场 11.44 163.76 13.47 12.91 12.37 3.30 5.69 5.26 1.03 1.59 1.48 12.54 12.43 5.32 3.52

000089 CH 深圳机场 5.83 122.77 43.85 33.51 23.80 9.09 10.85 8.59 0.94 1.23 1.18 2.82 3.21 0.81 0.34

357 HK 海南美兰国际机场 6.46 30.57 7.69 - - 5.26 - - 1.07 - - 12.03 - 1.40 -

600897 CH 厦门空港 24.42 90.54 15.36 15.20 14.71 6.32 8.45 8.01 1.74 2.51 2.28 - 17.36 3.01 1.97

国际机场股

AOT TB 泰国机场公司 310.00 1053.06 36.26 29.41 25.28 16.06 17.20 15.01 3.52 4.11 3.73 12.96 14.83 1.42 1.35

SYD AU 雪梨机场 5.00 682.27 151.88 55.56 45.87 16.39 18.32 17.41 4.36 5.61 6.26 3.87 10.78 5.92 4.72

FRA GR法兰克福机场

国际服务53.39 426.66 21.97 20.81 17.74 10.01 10.91 10.15 1.64 1.54 1.48 7.18 7.57 2.30 2.40

MIC US 麦格理基建 70.67 388.71 12.74 15.46 25.24 31.22 17.61 13.35 2.94 2.79 3.15 55.98 52.17 6.15 5.47

SATS SP 新加坡新翔 2.98 190.40 18.98 18.40 17.23 13.20 13.20 12.37 2.40 2.25 2.20 12.55 12.67 4.28 4.56

005430 KS 韩国机场服务公司 41750.00 9.50 - - - 1.74 - - 0.37 - - -6.78 - 1.63 -

平均 32.97 24.00 21.65 10.79 12.30 10.89 1.91 2.54 2.53 12.09 15.11 3.08 2.81

市盈率（倍） EV/EBITDA 市净率（倍） 股本回报率（%） 股息率（%）

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银河国际港股研究报告摘要

理士国际[0842.HK;未评级] - 在与公司管理层对话后，我们相信公司的利润率复苏进程将慢于预

期，而 2014下半年的毛利率很可能低于 2014上半年，铅价下跌损害了公司的盈利能力，这是由

于公司采取“成本加成”定价机制。另一方面，行业产能过剩也导致了价格压力。该公司的市净

率为 0.5倍，并不算是高昂的水平，但我们仍要等待利润率出现持续复苏才会对股份重新估值。

中国水泥周报 - 平均水泥价格（全国性）持平于每吨 306.75元人民币。随着水泥企业陆续在农

历新年假期停产，它们似乎不会在现时降价以提振销量。据数字水泥网，2014年水泥产量仅增长

1.8％，主要由于房地产行业的投资气氛较弱。我们相信，来自房地产行业的水泥需求不太可能在

今年明显改善，而基建和交通运输将在 2015年对水泥需求起到重要作用。

（分析师：王志文）

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异动股

股份 港股代号 股价变动(%) 成交额 情况

和记黄埔 13 3.00% 1.49B 拟以逾千亿港元收购英国电讯

商

长江实业 1 3.00% 2.53B 香港地产股上涨

中国财险 2328 5.50% 485M 保险股继续升势

上海电气 2727 6.10% 365M 核电股受国策支持上扬

国泰航空 293 5.90% 273M 油价下跌利好航空股

五大突破 52 周新高股份

公司名称 港股代号 收盘价

(港元) 股价变动

最高价

(港元)

泰加保险 6161 3.1 28.10% 3.16

日成控股 3708 1.45 22.88% 1.46

新龙移动 1362 1.21 21.00% 1.37

震升工程 2277 0.82 -10.87% 1.03

安硕印度ＥＴＦ 2836 21.85 3.80% 23.45

五大突破 52 周新低股份

公司名称 港股代号 收盘价

(港元) 股价变动

最低价

(港元)

福田实业 420 0.8 1.27% 0.7

汇彩控股 1180 2.51 -6.69% 2.38

鼎和矿业 705 0.089 -3.26% 0.085

格林国际控股 2700 0.38 -12.64% 0.37

中国仁济医疗 648 0.239 -4.40% 0.234

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行业股价升跌(%) (2015/1/23)

数据来源： WIND资讯

-1.50 -1.00 -0.50 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50

能源设备与服务

零售业

半导体与半导体生产设备

医疗保健

建材

容器与包装

纸与林木产品

软件与服务

酒店、餐馆与休闲

耐用消费品与服装

技术硬件与设备

化工

综合消费者服务

媒体

多元金融

日常消费

工业

公用事业

电信服务

金属、非金属与采矿

银行

石油、天然气与消费用燃料

房地产

汽车与汽车零部件

保险

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备注: 1 港仙=0.01港元

除净备忘录

日期 股份 股份代号 事项

2015年 1月 26日 周一 英皇证券 0717.HK 末期息 2 港仙

2015年 1月 27日 周二 百灵达国际控股 2326.HK 中期息 0.2港仙

2015年 1月 27日 周二 招商中证海外内地 2842.HK 拟派末期息，股息待定

2015年 1月 28日 周三 嘉进投资国际 0310.HK 二供一，供股价 17 港仙

2015年 1月 29日 周四 ABF港债指数 2819.HK 拟派中期息，股息待定

2015年 1月 29日 周四 波司登 3998.HK 中期息人民币 1 分或 1.2港仙

2015年 1月 30日 周五 大凌集团 0211.HK 中期息 0.2港仙，可以股代息

2015年 1月 30日 周五 环能国际 1102.HK 一股送一股 Chinook 股份

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美国预托证券表现 (美元兑港元:7.7521)

公司名称 港股代号 美国 ADR代号

ADR 收盘价

(美元)

港股收盘价

(港元)

ADR 对比港股收盘价

溢价(%) 贡献恒指点数

汇丰控股 5 HSBC 46.830 73.100 -0.68% -23.66

中国人寿 2628 LFC 63.130 32.450 0.54% 2.91

中国移动 941 CHL 67.060 104.500 -0.51% -9.13

中国联通 762 CHU 15.650 12.040 0.76% 1.68

中国电信 728 CHA 62.450 4.790 1.07% 不适用

中国海洋石油 883 CEO 138.000 10.680 0.17% 1.20

中国石油股份 857 PTR 114.460 8.920 -0.53% -3.41

中国石油化工股份 386 SNP 81.910 6.330 0.31% 1.72

上海石油化工股份 338 SHI 29.740 2.310 -0.20% 不适用

中国东方航空股份 670 CEA 25.450 3.920 0.66% 不适用

中国南方航空股份 1055 ZNH 27.080 4.170 0.68% 不适用

中国铝业 2600 ACH 12.300 3.860 -1.19% 不适用

兖州煤业股份 1171 YZC 8.140 6.360 -0.78% 不适用

华能国际电力股份 902 HNP 58.090 11.200 0.52% 不适用

中芯国际 981 SMI 4.500 0.700 -0.33% 不适用

广深铁路股份 525 GSH 24.710 3.840 -0.23% 不适用

联想集团 992 LNVGY 26.930 10.540 -0.97% -2.09

香港电视 1137 HKTV 8.780 3.430 -0.78% 不适用

14

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A/H 股价表（一） 港币兑人民币汇率： 0.80845

行业 公司名称 H 股代号 A 股代号

H 股价格

(港币)

H 股单日

价格变动

A 股价格

(人民币)

A 股单日

价格变动 H 股对 A股折价

银行 建设银行 0939 601939 6.49 1.1% 6.21 0.2% 15.5%

银行 中信银行 0998 601998 5.91 2.2% 7.26 0.6% 34.2%

银行 农业银行 1288 601288 3.93 0.5% 3.74 0.3% 15.0%

银行 工商银行 1398 601398 5.84 1.6% 4.98 2.0% 5.2%

银行 民生银行 1988 600016 10.24 1.8% 10.38 2.0% 20.2%

银行 交通银行 3328 601328 6.90 2.5% 6.86 -0.3% 18.7%

银行 招商银行 3968 600036 18.68 2.0% 15.17 0.3% 0.4%

银行 中国银行 3988 601988 4.52 1.3% 4.84 0.0% 24.5%

银行 光大银行 6818 601818 4.42 1.4% 4.44 0.0% 19.5%

保险 新华保险 1336 601336 44.65 0.0% 52.64 0.0% 31.4%

保险 中国平安 2318 601318 87.15 2.2% 76.80 1.8% 8.3%

保险 中国太保 2601 601601 40.40 5.3% 36.46 8.9% 10.4%

保险 中国人寿 2628 601628 32.45 2.2% 40.24 2.6% 34.8%

券商 中信证券 6030 600030 25.70 0.6% 29.21 2.7% 28.9%

券商 海通证券 6837 600837 17.58 2.4% 21.71 1.8% 34.5%

能源 中国石化 0386 600028 6.33 1.6% 6.60 0.3% 22.5%

能源 中国石油股份 0857 601857 8.92 2.5% 12.82 1.5% 43.7%

能源 中国神华能源 1088 601088 21.60 0.0% 20.16 -1.4% 13.4%

能源 兖州煤业 1171 600188 6.36 -0.8% 14.20 -1.0% 63.8%

能源 中国中煤能源 1898 601898 4.44 -0.2% 6.60 -0.8% 45.6%

周期性 马鞍山钢铁 0323 600808 2.12 -0.5% 3.57 -2.5% 52.0%

周期性 鞍钢股份 0347 000898 5.77 2.7% 5.48 -1.1% 14.9%

周期性 江西铜业 0358 600362 13.16 0.3% 18.02 -1.5% 41.0%

周期性 安徽海螺 0914 600585 27.60 0.5% 20.78 -0.3% -7.4%

周期性 重庆钢铁 1053 601005 1.65 0.6% 3.17 0.6% 57.9%

周期性 晨鸣纸业 1812 000488 3.75 -0.5% 6.64 -2.6% 54.3%

周期性 金隅股份 2009 601992 6.98 0.4% 10.16 3.3% 44.5%

周期性 中国铝业 2600 601600 3.86 -1.8% 5.79 -1.5% 46.1%

周期性 紫金矿业 2899 601899 2.62 2.7% 3.84 -2.0% 44.8%

周期性 洛阳钼业 3993 603993 5.00 0.2% 10.93 2.4% 63.0%

机械设备 第一拖拉机 0038 601038 5.63 -0.4% 13.66 1.1% 66.7%

机械设备 京城机电股份 0187 600860 3.17 3.3% 7.23 0.1% 64.6%

机械设备 昆明机床 0300 600806 3.39 -0.6% 7.39 -2.9% 62.9%

机械设备 广州广船国际 0317 600685 23.80 0.0% 42.75 0.0% 55.0%

机械设备 经纬纺织机械 0350 000666 9.67 6.6% 20.10 1.9% 61.1%

机械设备 郑煤机 0564 601717 4.62 0.0% 7.23 0.0% 48.3%

机械设备 东方电气 1072 600875 15.36 4.3% 22.29 2.1% 44.3%

机械设备 洛阳玻璃股份 1108 600876 3.49 -3.1% 9.56 -4.9% 70.5%

机械设备 中联重科 1157 000157 5.10 -1.9% 6.17 -1.6% 33.2%

机械设备 金风科技 2208 002202 12.86 0.5% 14.66 0.9% 29.1%

机械设备 潍柴动力 2338 000338 32.45 1.7% 27.06 -1.3% 3.1%

机械设备 上海电气 2727 601727 4.72 6.1% 10.28 5.0% 62.9%

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A/H 股价表（二） 港币兑人民币汇率： 0.80845

行业 公司名称 H 股代号 A 股代号

H 股价格

(港币)

H 股单日

价格变动

A 股价格

(人民币)

A 股单日

价格变动 H 股对 A股折价

交通 四川成渝高速公路 0107 601107 3.14 -0.3% 4.78 -1.0% 46.9%

交通 江苏宁沪高速公路 0177 600377 9.63 1.0% 7.12 -0.6% -9.3%

交通 广深铁路股份 0525 601333 3.84 -1.3% 4.37 -1.4% 29.0%

交通 深圳高速公路 0548 600548 5.72 0.9% 8.33 -1.2% 44.5%

交通 东方航空 0670 600115 3.92 -0.3% 5.29 0.8% 40.1%

交通 中国国航 0753 601111 7.34 1.8% 8.26 1.5% 28.2%

交通 安徽皖通高速公路 0995 600012 5.36 1.1% 5.96 -1.2% 27.3%

交通 南方航空 1055 600029 4.17 1.2% 5.26 0.8% 35.9%

交通 大连港 2880 601880 2.77 1.1% 5.55 2.4% 59.7%

汽车 浙江世宝 1057 002703 7.56 -0.4% 26.37 -1.5% 76.8%

汽车 比亚迪股份 1211 002594 29.70 2.9% 40.11 0.8% 40.1%

汽车 广汽集团 2238 601238 7.21 1.8% 8.33 -0.7% 30.0%

汽车 长城汽车 2333 601633 43.10 2.5% 44.10 0.7% 21.0%

航运 中海发展股份 1138 600026 5.87 -0.7% 8.23 -1.4% 42.3%

航运 中国远洋 1919 601919 4.04 0.7% 6.76 -0.3% 51.7%

航运 中集集团 2039 000039 15.60 -0.5% 20.02 -1.2% 37.0%

航运 中海集运 2866 601866 2.43 0.0% 4.54 0.2% 56.7%

电力 华能国际 0902 600011 11.20 1.3% 8.35 -0.1% -8.4%

电力 大唐发电 0991 601991 4.04 0.0% 5.92 -1.2% 44.8%

电力 华电国际 1071 600027 6.60 0.2% 6.10 -0.7% 12.5%

铁路 中国中铁 0390 601390 5.97 -0.3% 8.11 -0.2% 40.5%

铁路 中国铁建 1186 601186 9.49 0.3% 13.94 0.3% 45.0%

铁路 中国南车 1766 601766 10.24 -1.2% 13.84 -2.7% 40.2%

铁路 中国交通建设 1800 601800 9.15 0.7% 12.99 4.2% 43.1%

铁路 中国北车 6199 601299 10.78 -0.6% 13.88 -2.7% 37.2%

医药 山东新华制药股份 0719 000756 3.81 -0.3% 8.37 -1.2% 63.2%

医药 白云山 0874 600332 26.95 -1.3% 31.32 -2.0% 30.4%

医药 丽珠医药 1513 000513 46.30 0.7% 49.55 -1.2% 24.5%

医药 复星医药 2196 600196 27.95 -0.5% 22.19 -1.3% -1.8%

医药 上海医药 2607 601607 17.32 2.2% 17.12 -0.1% 18.2%

其他 东北电气 0042 000585 1.90 0.0% 5.01 4.6% 69.3%

其他 青岛啤酒股份 0168 600600 53.95 0.1% 40.88 -1.1% -6.7%

其他 上海石油化工股份 0338 600688 2.31 0.0% 4.13 -0.5% 54.8%

其他 南京熊猫电子股份 0553 600775 6.19 -1.0% 11.69 -3.0% 57.2%

其他 山东墨龙 0568 002490 3.08 -1.9% 9.26 -2.9% 73.1%

其他 北京北辰实业股份 0588 601588 2.54 -0.4% 4.40 0.2% 53.3%

其他 中兴通讯 0763 000063 17.48 -0.1% 19.68 -0.2% 28.2%

其他 东江环保 0895 002672 26.90 -0.9% 36.54 -1.9% 40.5%

其他 海信科龙 0921 000921 5.99 -2.6% 8.88 -1.7% 45.5%

其他 仪征化纤股份 1033 600871 2.60 6.1% 5.93 5.0% 64.6%

其他 天津创业环保股份 1065 600874 5.21 -0.4% 10.97 -2.6% 61.6%

其他 中国中冶 1618 601618 2.52 3.3% 4.32 0.0% 52.8%

其他 万科企业 2202 000002 18.26 2.2% 13.92 2.5% -6.1%

其他 中海油田服务 2883 601808 13.70 -1.0% 19.29 -0.9% 42.6%

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中国银河国际及其相关伙伴可能，在法律许可的情况下，不时参与或投资在本报告里提及的证券的金融交易，为该等公司履行服务或兜揽生意及/或对

该等证券或期权或其他相关的投资持有重大的利益或影响交易。

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再者，中国银河国际可能在过去 12 个月内就投资银行服务收取补偿或受委托和可能现正寻求目标公司投资银行委托。

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