Upload
others
View
4
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
Eesti PankBank of Estonia
Eesti majanduse hetkeseisust ja eurole üleminekust
Natalja Viilmann
4. detsember 2009
4. detsember 2009 Natalja Viilmann 2
Eesti eksport järgib kaubanduspartnerite arengut
Ekspordi kasvud (a/a, EUR )
-5 0%
-4 0%
-3 0%
-2 0%
-1 0%
0 %
10 %
20 %
30 %
40 %
50 %
2 006 200 7 2 008 200 9
Rootsi Soome Eesti
4. detsember 2009 Natalja Viilmann 3
Meeleolud tööstuseski on sarnased …
Tööstusbaromeeter (ses. tasandatud)
4. detsember 2009 Natalja Viilmann 4
Majanduse langustempo aeglustub
Sisemajanduse koguprodukt püsihindades
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
-8%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
SKP aastakasv (vasakskaala) SKP kvartalikasv (paremskaala)
4. detsember 2009 Natalja Viilmann 5
Tööjõu kulude kärpimine on olnud kiire
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2009* 2010* 2011*
Keskmise palga aastakasv Tööpuuduse määr
4. detsember 2009 Natalja Viilmann 6
Ettevõtete lisandväärtuse struktuur on paranemas
0
5000000
10000000
15000000
20000000
25000000
30000000
35000000
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Tööjõukulud, tuhat krooni Kogukasum (-kahjum), tuhat krooni
4. detsember 2009 Natalja Viilmann 7
Kiiresti alanenud tarbimine ja investeerimine parandasid välistasakaaluSeega ei ole majandus enam nii haavatav
-17%-24%
-16%
26%23%
15%
3% 0% 5%
-28%
-19%-12%-5%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
2006 2007 2008 2009
Joooksevkonto saldo (% SKPst) Sisenõudluse kasv (a/a)
4. detsember 2009 Natalja Viilmann 8
Tööjõu aktiivsus püsib kõrgel
500
550
600
650
700
750
2004 2005 2006 2007 2008 2009
hõivatud (15-74), tuhat töötud (15-74), tuhat
4. detsember 2009 Natalja Viilmann 9
Allikad: Riiklikud Statistikaametid
Eestil on jätkuvalt oluline konkurentsieelis tööjõukulude osas
Keskmine brutokuupalk (EUR, II kv 2009)
0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500
SoomeRootsi
SloveeniaTšehhi
EestiSlovakkia
PoolaLäti
Leedu
4. detsember 2009 Natalja Viilmann 10
Eesti Panga sügisprognoos
2009 2010 2011
SKP (mlrd EEK) 214 212 224
Ekspordi reaalkasv -12% 5% 10%
SKP reaalkasv -14% 1% 5%
Inflatsioon 0% 0% 2%
Eelarve seis (% SKPst) -3% -3% -1%
4. detsember 2009 Natalja Viilmann 11
Inflatsioonikriteeriumi saame novembris täidetudEP prognoos: novembris Eesti 12 kuu keskmine inflatsioon ca 1%, kriteerium 1,7%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
2008 2009 2010
Maastrichti inflatsioonikriteeriumi referentsväärtus (EC, nov.09) Inflatsioon Eestis (12 kuu libisev keskmine; EP sügisprognoos)HICP kasv (% a/a)
Eesti 1.8%
Kriteerium 1.7%
4. detsember 2009 Natalja Viilmann 12
Referentsväärtuse prognoos
-1,5%
-1,0%
-0,5%
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
3,0%ja
an.0
9
veeb
r.09
mär
ts.0
9
apr.0
9
mai
.09
juun
i.09
juul
i.09
aug.
09
sept
.09
okt.0
9
nov.0
9
BE CY DE ES FR IE LU NL PT
4. detsember 2009 Natalja Viilmann 13
Palgalangus hoiab inflatsiooni madalal
-4,0%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
-10,0%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11
Brutokuupalga kasv (% a/a, vs) Alusinflatsioon (% a/a, ps)
4. detsember 2009 Natalja Viilmann 14
Eelarvekriteeriumit täita on reaalne ja võimalik, aga riskid jäävad
• Vastavalt Eesti Panga sügisprognoosile kujuneb 2009. aasta valitsussektori eelarve puudujäägiks ligi 3%
• Seega on Eestil võimalik täita kriteerium, kuid turvavaru on väga väike – mõnisada miljonit suurem või väiksem defitsiit on mõjutatud juhuslikest teguritest
• Peamised riskid on seotud mittemaksuliste tulude laekumise, aastalõpu suuremate kulutamiste ning riigieelarvevälise valitsussektori defitsiidi prognoositust suuremaks kujunemisega
• Samas on ilmnenud ka positiivseid märke: prognoositust mõnevõrra suuremad maksulaekumised ja intressitulud, väiksemad EL-maksed jms
4. detsember 2009 Natalja Viilmann 15
Maksulaekumised vastavad üldjoontes Eesti Panga prognoosidele, viimastel kuudel neid isegi ületades
Maksulaekumised, mln krooni
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
jan veb märts apr mai jun jul aug sept okt nov dets
Sügisprognoos Kevadprognoos Tegelik
+ 250 mln+ 250 mln
Viimased kaks kuud kokku ca pool miljardit krooni rohkem, kui prognoosis eeldatud. Ülelaekumine nii kaudsete kui ka otseste maksude osas
4. detsember 2009 Natalja Viilmann 16
Riigieelarveväline valitsussektori defitsiit võib kujuneda prognoositust suuremaksOktoobri lõpuks kassavoogude põhine kogu valitsussektori puudujääk ca 4% SKPst
Valitsusektori kassavoogude põhine kumulatiivne defitsiit
0
500 000
1 000 000
1 500 000
2 000 000
2 500 000
3 000 000
3 500 000
4 000 000
4 500 000
Riigieelarve SKA KOV Haigekassa Töötukassa
tuha
t kro
oni
Mai Juuni Juuli August September Oktoober
4. detsember 2009 Natalja Viilmann 17
Eelarve konsolideerumine kajastub eelkõigeII poolaastalViimases kvartalis laekuvad riigiettevõtete dividendid, EP kasum, rahad maamüügistjms
-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%
I II III IV I II III IV
2008 2009
Eelarve tasakaal, % SKPst Maastrichti kriteeriumca 3 mld krooni
4. detsember 2009 Natalja Viilmann 18
Euroga või eurota - pikemas perspektiivis tuleb eelarvekulutused niikuinii jätkusuutlikule tasemele tuua
20
40
60
80
100
120
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 201110%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
Valitsussektori kulud, mld krooni Kulud välistoetusteta, mld krooniValitsussektori kulud, %SKPst Kulud välistoetusteta, %SKPst
4. detsember 2009 Natalja Viilmann 19
Valitsemissektori võlg oli riikide lõikes väga erinev juba enne kriisi …
3,5
0 20 40 60 80 100 120
ItaaliaKreekaBelgiaUngari
SaksamaaPrantsusma
PortugalMalta
AustriaKüprosEL (27)Holland
PoolaSuurbritanni
RootsiHispaania
SoomeSlovakkia
TšehhiTaani
IirimaaSloveenia
LeeduRumeenia
LätiBulgaaria
LuksemburgEesti
Valitsemissektori koguvõla osatähtsus SKPs, 2007. a (%)
Allikas: Eurostat
4. detsember 2009 Natalja Viilmann 20
Valitsussektori võlakriteerium ei ole ka tulevikus probleem2011. a lõpuks Eesti valitsussektori võlg vaid 13% prognoositavast SKPst
Valitsussektori võlg, %SKPst
7
7873736669
33 30
847977
8380
4149
11
0
20
40
60
80
100
120
EE LV LT UK IE DE EU €-area
2007 2008 2009 2010 2011Allikas: Euroopa Komisjoni sügisprognoos 2009
4. detsember 2009 Natalja Viilmann 21
Aitäh!
www.eestipank.info