En el último trimestre del año pasado se revirtió la tendencia a la baja que venía mostrando la ocupación en los meses anteriores. Pese al dinamismo que parece mostrar el mercado laboral, los factores que contribuyeron a la desaceleración a comienzos de 2012 no han desaparecido. La demanda externa sigue débil y empieza a afectar la producción nacional al tiempo que los desajustes de precios relativos internos agravan la pérdida de competitividad. La clave para las variables de cantidades de empleo y de desocupados está en que la próxima ronda de los Consejos de Salarios deje un espacio para el ajuste en los salarios si la caída de la demanda global lo amerita.

DESEMPLEO.La tasa promedio de desempleo del último año fue similar a la de 2011, situándose en el 6,1% de la población económicamente activa, es decir aquella mayor de 13 años que muestra deseos de trabajar. Se interrumpe así la caída sistemática que venía mostrando esta variable desde el año 2006.

La tasa de desempleo mide el exceso de oferta (deseo de trabajar de la población) en el mercado laboral. La oferta laboral se mide a través de la tasa de actividad, que mide el porcentaje de la población mayor a 13 años que desea trabajar. Se trata de la oferta del factor de producción trabajo de la economía. Por las propias

En el último trimestre de 2012 la ocupación femenina aumentó 3% frente al 0,9% de incremento en los puestos masculinos.Ya pasó la etapa de recuperación salarial por lo que los ajustes deben adecuarse a la realidad que enfrentan las empresas.

características de la sociedad uruguaya, es una variable que potencialmente crece a un ritmo lento, debido a la baja tasa de natalidad. No obstante, a lo largo del ciclo económico puede mostrar fluctuaciones. Según sea el nivel de remuneraciones que ofrece el mercado y la situación particular de los hogares, habrá más o menos gente buscando trabajo. La oferta proveniente de los segmentos más jóvenes es la más volátil, ya que es la que más responde a esos estímulos. Por ejemplo, si en una determinada coyuntura las remuneraciones no son atractivas (de acuerdo a las expectativas de quien busca empleo), se opta por estudiar y esperar para buscar empleo.

Por su parte, la demanda se mide a través de la tasa de empleo, que registra quiénes son los que efectivamente están trabajando.

La evolución de los años anteriores y los propios acontecimientos de 2012 explican la razón de ese freno. Estructuralmente, el dinamismo anterior llevó

prácticamente al pleno empleo de los recursos humanos. El desempleo resultante se acerca al friccional, es decir aquel nivel del que es muy difícil bajar y que se explica por factores tales como muy baja calificación de esas personas o por el contrario, en el otro extremo, gente más selectiva, que si bien busca empleo, tiene determinadas expectativas o ambiciones y que esperan a la aparición de una oferta laboral que les resulte atractiva.

Pero el análisis del mercado laboral es incompleto si se lo aísla del contexto global en el que se desenvuelve la economía. Al respecto, en el último año se sucedieron una serie e acontecimientos en la economía mundial y especialmente la regional, que desembocaron en un

enlentecimiento de la demanda global. Uruguay, como economía pequeña y abierta que es, no puede permanecer ajeno a ello. La economía ya está reflejando los impactos a través de un nivel de actividad que crece a tasas cada vez más bajas. Si la economía crece a un ritmo menor, la demanda de trabajo, por lo general, la acompaña.

Las cifras promedio del año señalan que la tasa de empleo, que mide la cantidad de personas mayores de trece años que están trabajando se redujo 1,4% con respecto a 2011, aproximadamente 20.000 puestos menos.

FUENTE: DIARIO EL PAIS URUGUAY

El primero hace referencia a una idea que va tomando fuerza en ciertas esferas allegadas a los bancos centrales más importantes del mundo, de ir hacia modalidades aún más extremas de ejecutar políticas monetarias expansivas por parte de los países desarrollados. El segundo tema está ligado a los comunicados recientes del grupo de países más desarrollados (G7), al que se sumó el conjunto del G20 integrado por aquellos más las economías emergentes más importantes del mundo, donde se hace referencia a la necesidad de evitar "devaluaciones competitivas" para evitar que se barran hacia afuera los costos de las crisis. Por último, se agrega el anuncio reciente del Presidente Obama en su discurso anual ante el Congreso, de las actuales negociaciones para firmar el Acuerdo de Asociación Transpacífico con varios países asiáticos y algunos países latinoamericanos de la costa del Pacífico, a lo cual agregó que también iniciará conversaciones para firmar un Acuerdo de Asociación Transatlántico con los 27 países de la Unión Europea.

En definitiva, nos encontramos ante un coctel de anuncios donde se insinúan más oleadas de liquidez para despertar al c r e c i m i e n t o d e l a s e c o n o m í a s desarrolladas de su letargo preocupante. Éste se da en medio de una escena internacional surcada por las protestas de aquellos que se sienten perjudicados, ante lo que entienden que su resultado final son "devaluaciones competitivas", cuya

En estos días la escena económica internacional está inmersa en tres temas significativos que, a pesar de ser de naturaleza aparentemente distante, su envergadura tiene la capacidad de afectar vigorosamente tanto a nuestra región como a nuestro país.

consecuencia fue un historial de tristes memorias en la década del treinta del siglo pasado y que hoy erosionan la competitividad externa de los países en vías de desarrollo. Y abrochando esa realidad, los anuncios de una mayor integración comercial de grandes bloques del mundo como forma de compensar las adversidades que presenta la coyuntura internacional actual. Y en esta última materia, de concretarse la idea anunciada por el Presidente Obama, nuestra región y en particular nuestro país pueden quedarse fuera de carrera de no mediar cambios sustanciales en su inserción externa.

LOS HECHOS.A raíz del fracaso aparente de la política fiscal y monetaria llevada adelante por los países desarrollados, ha comenzado a debatirse acerca de qué más se puede hacer para dinamizar la economía. La pregunta que anda flotando es por qué a pesar de

los vigorosos estímulos fiscales y monetarios aplicados que han llevado las tasas de interés a ser prácticamente nulas, los resultados no son los previstos. La explicación tradicional es que los agentes

económicos están aplastados por altos niveles de endeudamiento, por lo que aún con tasas de interés bajas, no tienen la posibilidad de tomar más crédito. La razón es que primero necesitan desendeudarse para retornar a niveles de endeudamiento más sostenibles, lo cual frena la inversión y por ende al crecimiento.

A su vez, la autoridad monetaria actúa inyectando dinero a través de la compra de deuda emitida por el gobierno y, eventualmente, por privados. Para quienes pregonan una "nueva" política monetaria, esa es la causa de la ineficacia del instrumento actual, pues entienden que el público supone que esa deuda deberá ser repagada mediante un incremento de la carga impositiva futura. En la jerga económica, ese comportamiento de los agentes económicos es conocido como el teorema de equivalencia ricardiana. Por tanto, la manera de zafar de esa restricción es que el banco central financie directamente con emisión monetaria el déficit fiscal y por vías indirectas al

consumo privado sin ningún tipo de contrapartida de pago futura.

Para quienes vivimos y sufrimos las consecuencias de políticas de tenor similar que nos sumió en híper inflaciones, crisis de balanza de pagos y hasta crisis políticas, la idea nos llena de estupor. Pero debemos reconocer que estamos ante otros actores y, por tanto, ante consecuencias probables distintas. Una cosa es ejecutar esa política en economías pequeñas, con monedas de baja reputación como forma de preservar valor, y otra cuando la instrumentan naciones poderosas que tienen la capacidad de descargar parte de sus efectos hacia el resto del mundo. Entre sus resultados se encuentran la dispersión de presiones inflacionarias y la depreciación de las principales monedas de reserva (dólar-euro), con lo cual licúan sus pasivos externos y deterioran la capacidad de competencia del resto del mundo.

Hubo quienes ya insinuaron esa salida para Japón hace una década atrás -entre ellos Bernanke- apoyados en la idea que la deflación asociada a un crecimiento escaso es un mal mayor respecto al riesgo de un episodio inflacionario inducido por esta forma extrema de ejecutar la política monetaria.

Más allá de los efectos prácticos del debate actual, lo que importa es confirmar que la reversión de los niveles de liquidez extraordinarios es una cosa lejana en el tiempo. Eso propone necesariamente una forma de dimensionar la política económica de nuestros países, centrándola en los aspectos que apunten a mitigar genuinamente sus efectos adversos. Entre ellos la generación de burbujas en los precios de los activos domésticos y el recalentamiento de la demanda interna.

Eso explica el llamado de la comunidad de países para evitar rondas de devaluaciones competitivas. Pero la realidad muestra que todo termina en declaraciones sin mayor efecto práctico. Cuando ocurren desequilibrios de esa naturaleza, las paridades cambiarias sobre reaccionan buscando su nuevo nivel. Se trata aquí no tan solo del efecto esperado de una nueva instancia expansiva de la política monetaria, sino de la reacción humana de agentes económicos sumergidos en una realidad ignota. En estos casos, la sobre reacción a hechos inesperados se convierte en la

regla y no la excepción. Por tanto, la historia nos enseña que las intervenciones en los mercados cambiarios son inefectivas, pues para su éxito se requiere que haya coordinación entre las autoridades

monetarias, tanto de los países que aprecian como los que deprecian sus monedas, así como entender las expectativas de los agentes económicos. Resultado casi imposible de lograr por su complejidad política, pues entre otras cosas se trata de aceptar que en el corto plazo habrá algunos que se beneficiarán a costa del resto.

BLOQUES COMERCIALES.El fracaso de la profundización de la apertura comercial multilateral, signado por el agotamiento de la ronda de Doha, llevó al mundo a buscar caminos alternativos. La conformación de bloques regionales comerciales, junto a una constelación de tratados de libre comercio dibuja el nuevo mapa del comercio internacional.

La administración Obama parece perseverar por ese camino, como lo muestra el anuncio reciente de llevar adelante un Acuerdo Transatlántico. A ello se agrega el

anuncio de un acuerdo de libre comercio Transpacífico que incluye a China y por definición a países latinoamericanos de la zona del Pacífico.

De prosperar ambos, habrá un impacto positivo significativo para sus participantes, entre ellos México, Colombia, Perú, Panamá y Chile.

Entretanto, en dicho escenario el Mercosur ha quedado aislado por decisión propia. No tiene tratados de libre comercio con ninguno de esos bloques, ni con ninguno de sus integrantes relevantes, salvo Uruguay con México. Su apuesta fue una suerte de "ombliguismo" regional digitado por Argentina y Brasil, con la esperanza de crear un mercado común robusto con capacidad de proyectarse hacia el resto del mundo. Lo que en realidad existe es una suerte de Unión Aduanera imperfecta, con un alto arancel extra regional, donde su conducto comercial principal con el resto del mundo es la exportación de materias primas. Y su pretendido acuerdo con la Unión Europea está aún en pañales, en tanto desdeña hacer lo mismo con Estados Unidos. Y su visión hacia el Pacífico sigue siendo de vuelo corto.

Los hechos muestran que el Mercosur se ha convertido en un factor de aislamiento que compensa su mentada vocación para crear comercio. Países de la dimensión de Uruguay arriesgan demasiado en instancias internacionales como las actuales. Por tanto conviene recordar que en materia de oportunidades los trenes raramente pasan dos veces.

FUENTE: DIARIO EL PAIS URUGUAY

En alguna calle de La Habana circula un vetusto Lada ruso reconstruido casi en su totalidad con repuestos procedentes de Miami. Hace un año, el vehículo necesitaba desesperadamente reparaciones. Las manijas de las puertas estaban herrumbradas. Los neumáticos consumidos. Casi nada funcionaba.

Apeló entonces a un negocio de repuestos de automotores rusos que abrió recientemente en Hialeah, sector del condado de Miami-Dade donde los maniquís lucen jeans apretados y vestidos cortos en tiendas de ropa barata y en las gasolineras se ofrece café con leche.

Allí, Fabián Zajarov explota un mercado único: el de cubanos residentes en EE.UU., sobre todo recién llegados, que visitan frecuentemente la isla y le llevan a sus familiares comida, artículos de tocador y hasta repuestos para automóviles. Zajarov, quien abrió su negocio hace poco más de un año, dijo que vendió repuestos para cientos de Lada y algunos Moskvitch, los dos modelos soviéticos más populares en Cuba.

El suyo es un ejemplo de los crecientes lazos comerciales entre EE.UU. y Cuba, dos naciones separadas por el embargo comercial dispuesto por los estadounidenses hace cinco décadas pero que siguen conectadas por los vínculos entre los que se fueron y los que se quedaron. El gobierno de Barack Obama levantó muchas restricciones a los viajes de los cubanos a la isla, incluidos los límites a la cantidad de viajes que podían hacer y a las remesas que podían enviar. El cubano promedio gana unos US$ 20 al mes por lo que comprar un auto nuevo es prácticamente imposible para la mayoría.

Se acostumbra a decir que el Lada es el vehículo ideal

En la isla no se encuentran las partes para reparar los autos antiguos, o son muy costosos.

para Cuba: no importa dónde se pueda quedar el auto, encontrará de inmediato un mecánico que no sólo sabe cómo arreglarlo, sino que puede conseguir los repuestos necesarios... si uno tiene el dinero. Esa es una gran ventaja sobre los otros autos típicos de La Habana: los vehículos producidos en Detroit en los años 50 que funcionan con repuestos inadecuados y soldaduras creativas.

Los Lada son usados por la policía y los militares, como taxis, por las dependencias del gobierno, en los actos oficiales y por las familias que pueden adquirirlos.

Llevar repuestos es legal en Cuba, pero el gobierno tiene un sistema que rige la cantidad de partes que uno puede ingresar. Y no se puede llevar motores, según Leonardo Sánchez, portavoz de la International Port

Corp., que administra los cargueros que van de Miami a Cuba.En EE.UU. hay muy pocos Lada. En Miami, donde la nostalgia por todo lo cubano ha originado una industria de restaurantes, objetos recordadores y librerías, aparentemente hay un solo vehículo, propiedad de un barbero cubano que lo usa para publicitar su negocio.

Los autos están siendo dejados de lado en Cuba. La gente con acceso a divisas fuertes prefiere vehículos con cosas que los Lada no tienen: acondicionadores de aire, dirección asistida, ventanas eléctricas, cinco velocidades. En 2012 se produjo el último Lada Classic en Rusia. La casa automotriz decidió apostar a modelos más modernos. En la actualidad, el gobierno cubano está adquiriendo Geely chinos y el Kia sudafricano para renovar sus flotas.

FUENTE: DIARIO EL PAIS URUGUAY

grupodelsura s e s o r e s

La actividad industrial no creció durante el primer mes del año en términos desestacionalizados, según confirmó hoy el Indec. El anticipo del Estimador Mensual Industrial (EMI) reveló un crecimiento de 0% para el primer mes del año en términos desestacionalizados.

En el desagregado por rubro, el sector automotriz lideró -por tener más ponderación en el índice- con un avance del 5,3% interanual, seguido por productos químicos,

El estimador mensual de industrial no tuvo avance en el primer mes del año; así lo reveló el anticipo de actividad industrial que publicó el Indec.

5,1%; papel y cartón, 8%; industria textil, 2,5%; alimentos y bebidas, 1,2% y refinación de petróleo, 1,8%. En tanto, Minerales no metálicos - Industrias metálicas básicas tuvo una caída de 1,1%.El dato de enero llega después de una caída del 1,2% durante el año pasado . Durante el 2012, el EMI mostró 9 meses en negativo

BRASIL / Dilma, se reunirá con portuariosBRASILIA, (Reuters). -La presidenta brasileña, Dilma Rousseff, se reunirá con los sindicatos portuarios para evitar una dura huelga -cuando el país está a punto de exportar una cosecha récord- contra la Medida Provisoria 595 del Gobierno, que busca llevar nuevas empresas al sector, afectando el modelo de contratación de los trabajadores.

5,71 por cientoSAN PABLO (Reuters).- Los economistas elevaron, por sexta semana consecutiva, sus proyecciones de inflación para Brasil en 2013, luego de que las cifras oficiales reportaran la mayor aceleración mensual en el índice en ocho años. El sondeo realizado por Focus, entre 100 economistas, arroja una mediana de pronósticos en torno al 5,71 por ciento.

FUENTE: DIARIO LA NACION ARGENTINA

Más allá del agujero en las cuentas públicas, la fatiga de materiales que se detecta en la economía española es preocupante. España registrará una contracción del PIB del 1,4% este año, para salir de la crisis solo a partir de 2014, con tasas muy moderadas de crecimiento, tal como adelantó este diario.

El paro rozará el 27% en 2013, cuando se destruirá un 2,7% del empleo (cerca de 500.000 puestos de trabajo) y prácticamente no bajará hasta finales del año próximo. La deuda pública podría irse por encima del 100% del PIB en 2014. Pero lo peor es la literatura comparada: España era ya el enfermo de Europa en términos de paro, de crecimiento —con las peores cifras entre los grandes países— y será la única economía que perderá población en la zona euro tanto este año como el próximo. Y, sobre todo, sus persistentes cifras de déficit público —que no bajarán del 7% en 2014— ya no tienen parangón, a pesar de que Bruselas tiene otras nubes oscuras en el horizonte, y de gran tamaño: Francia.

El vicepresidente y comisario de Asuntos Económicos, el finlandés Olli Rehn, dio en la presentación de esas cifras una relevante señal política, que afianza la idea de que España tendrá uno o incluso dos años más para rebajar el

déficit hasta el 3% del PIB. Fuentes del Gobierno español explicaron que solo serán dos años si la recuperación de la eurozona se retrasa más de lo esperado. También Francia, y puede que Portugal y Holanda, disfrutarán de un año de gracia. En todos esos casos tienen que darse dos condiciones para que eso ocurra: que el Gobierno de turno cumpla con los ajustes a los que se ha comprometido (y eso supondrá recortes adicionales en 2014 en el caso español) y que se registre una contracción “inesperada” de la actividad económica.

Rehn explicó que en España suceden las dos cosas a la vez, por lo que Madrid es firme candidato a la flexibilización: “El Gobierno ha acometido el esfuerzo estructural para reducir el déficit que se le pedía, pero España también ha experimentado inesperados problemas con el crecimiento”.

Paradójicamente, tanto el FMI como la práctica totalidad de los analistas independientes llevan meses avisando de los efectos negativos de la política de austeridad a ultranza en toda Europa tanto sobre la economía española como sobre los otros países periféricos. No debería haber sorpresas por ese flanco. Porque ni siquiera el Norte de Europa está a salvo: la economía francesa lleva meses estancada, incluso Alemania experimentó caídas de PIB el último trimestre de 2012; y países como Holanda —que se cuenta entre los más ortodoxos en política económica y fiscal— se enfrentan a los estragos de una recesión que ya afecta a toda la zona euro. Por ahí van a seguir los tiros: el PIB de los Diecisiete caerá este año el 0,3%, en parte como consecuencia de las políticas de ajuste dictadas desde Berlín y Bruselas.

FUENTE: DIARIO EL PAIS DE MADRID

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