Ensayo Para Entrgar

INSTITUTO TECNOLOGICO DE APIZACO Formulacin y evaluacin de proyectos

INGENIERA INDUSTRIAL

MATERIAFormulacin y evaluacin de proyectos TEMA Anlisis de producto interno bruto y la inflacin en los ltimos 20 aos

CATEDRTICO Ing. Crisanto Tenopala Hernndez

PRESENTADe Anastacio Valencia Johny

Fecha Mircoles 16 de abril de 2015

Anlisis de producto interno bruto y la inflacin Producto interno bruto (INEGI) inform que el Producto Interno Bruto (PIB) de Mxico creci 0.8% a tasa anual en el primer trimestre del ao y 0.45% comparado con el trimestre inmediato anterior. Pero, qu nos quieren decir estos nmeros? Es muy importante no solo prestar atencin al dato reportado, sino al comportamiento que ha tenido la economa mexicana en los ltimos meses.No es casualidad que el INEGI inicie su reporte con estas dos tasas, pues cada una ayuda de manera diferente al anlisis.La tasa anual nos permite observar de mejor manera cmo se ha comportado el PIB en los ltimos cuatro trimestres. En este caso, la tasa de 0.8% nos dice que durante este trimestre crecimos un poco ms que en el mismo periodo del ao anterior.Sin embargo, esta tasa es la ms baja desde que vimos las tasas negativas durante la recesin del 2009. De esta manera, podemos ver cmo cada trimestre haba tenido un crecimiento cercano o superior al 3% desde el 2010, comparndose contra el mismo trimestre del ao anterior.

Podrn ver tambin la disparidad que existe entre trimestres, por lo que una comparacin del primer trimestre de este ao con la del ltimo del 2012 nos dara una tasa negativa. La razn es que existen variaciones estacionales que hacen que el comportamiento de cada trimestre sea de esta manera. Para hacer un anlisis correcto se nos presenta la tasa trimestral usando datos desestacionalizados; as podemos ver el comportamiento de la economa al margen, es decir, comparada con el periodo inmediato anterior. En este caso, la tasa de 0.45% nos indica que, a pesar de que hubo crecimiento, ste fue ms lento que en el trimestre anterior, cuando fue de 0.67 por ciento. Incluso, comparando esta tasa con las anteriores podemos ver que es la tercera ms baja desde que salimos de la crisis del 2009 y grficamente es posible observar una marcada desaceleracin.En cuanto a la tendencia, podemos ver que an es positiva, pero est creciendo a un ritmo mucho menor; de hecho, es el cuarto trimestre consecutivo en que su variacin anual es ms dbil.

Pero este ao involucra la necesidad de observar una tasa ms que no se destaca en el reporte del INEGI. En 2013 la semana santa cay en marzo, es decir, en el primer trimestre del ao, contrario a lo que pas en 2012 cuando fue en abril. Para esto el INEGI presenta una serie del PIB corregida por efectos de calendario que no son incluidos en la serie desestacionalizada. Con esta serie el primer trimestre registr un avance anual de 2.23 por ciento.En conclusin, pese a que vemos una marcada desaceleracin, no hay seales en el horizonte que indiquen una inminente recesin. Esta desaceleracin se da debido al comportamiento de las actividades secundarias, mientras que en las terciarias an vemos un buen avance.Crecimiento del PIB de MxicoSe dice que Mxico requiere un crecimiento del 6% anual para tener una buena economa, pero durante el ltimo sexenio apenas si pas del 2%. Una de las razones que no ayudan a que el PIB crezca es que mucho del capital invertido en nuestro pas por extranjeros es capital especulativo que entra en la Bolsa Mexicana de valores. Otro factor es que la acumulacin de la riqueza mexicana est en menos de cuarenta corporativos que cotizan en la BMV a pesar de no representar ms del 4% del total de empresas existentes. Las siguientes series histricas del Producto Interno Bruto de Mxico en trminos absolutos y en base a precios de 2008, (la ms reciente actualizacin del INEGI), 2003 y 1993, tienen como base fuentes oficiales que estn publicadas a travs del INEGI. Originalmente el INEGI public una serie histrica que estuvo en su sitio web, pero en base a precios de 1980 y que culmina en el ao 1995. Por tal razn ya no es compatible con datos recientes. Crecimiento (MM$)

AOS PIB base 2008PIB %

19958,026.90-5.76

19968,498.465.87

19979,090.206.96

19989,517.604.70

19999,771.442.67

200010,288.985.30

200110,226.68-0.61

200210,240.170.13

200310,385.861.42

200410,832.004.30

200511,160.493.03

200611,718.675.00

200712,087.603.15

200812,256.861.40

200911,680.75-4.70

201012,277.665.11

201112,774.244.04

201213,286.154.01

201313,470.941.39

201413,757.172.12

Nota: solos se extrajeron los datos de los anteriores 20 aos que fueron a partir de 1995-2014

En los ltimos 30 aos, el crecimiento promedio del Producto Interno Bruto (PIB) por persona de Mxico ha sido de solamente 0.67% anual, lo cual contrasta notablemente con lo que han logrado otras economas como Chile, India, China o Corea del Sur, cuyo crecimiento en este indicador ha sido de 4.3% ,6.1%, 7.9% y 6.6% por ciento, respectivamente, en promedio anual.El crecimiento sostenido que tuvo Mxico antes de la dcada de 1980 haba logrado que el PIB por persona aumentara a un promedio anual superior a 3%. A partir de entonces, las crisis recurrentes han conducido a que en 2010 el resultado sea menos de la mitad de lo que se hubiera obtenido con el dinamismo de hace ms de tres dcadas, indic el Centro de Estudios Econmicos del Sector Privado (CEESP).De hecho, la recesin econmica de 2009 y la falta de impulso de la economa propiciaron que en 2010 el PIB per cpita del pas dejara de ser el ms importante de Amrica Latina, al ser superado por Brasil.Al cierre del ao pasado, el PIB por persona en Mxico fue de 9,265 dlares, de acuerdo con estimaciones del economista de Banamex, Eduardo Gonzlez, mientras que el de Brasil fue de 10,814, segn datos del Banco Central del pas latinoamericano.Si bien el especialista de Banamex estima que el PIB per cpita fue 16% mayor al de 2009, an se encuentra por debajo del nivel que alcanz en 2008 y que ascendi a 10,000 dlares, segn cifras del Banco Mundo

Pronostico del producto interno bruto durante los prximos 5 aos Pronostico de demanda para el ao 2015Se tomaran los datos obtenidos del INEGI de la tabla anterior la cual es la ms actual que servirn como base para sacar el pronstico del ao 2015

PRONOSTICO PARA EL AO 2015

N AOSAOPIBXX YX2

119958.026,90-19-152511,1361

219968.498,46-17-144473,8289

319979.090,20-15-136353,0225

419989.517,60-13-123728,8169

519999.771,44-11-107485,8121

6200010.288,98-9-92600,881

7200110.226,68-7-71586,849

8200210.240,17-5-51200,925

9200310.385,86-3-31157,69

10200410.832,00-1-10832,01

11200511.160,49111160,51

12200611.718,67335156,09

13200712.087,60560438,025

14200812.256,86785798,049

15200911.680,759105126,881

16201012.277,6611135054,3121

17201112.774,2413166065,1169

18201213.286,1515199292,3225

19201313.470,9417229006,0289

20201413.757,1719261386,2361

total221.348,820366552,52660

B=137,801707

A=11067,441

Y=2893,83584

El pronstico para el ao 2015 se d 2893,83584 de acuerdo a los datos obtenidos este ser ms elevado que en el ao anteriorPRONOSTICO PARA EL AO 2016

N AOSAOPIBXX YX2

119958.026,90-10-80269,0100

219968.498,46-9-76486,181

319979.090,20-8-72721,664

419989.517,60-7-66623,249

519999.771,44-6-58628,636

6200010.288,98-5-51444,925

7200110.226,68-4-40906,716

8200210.240,17-3-30720,59

9200310.385,86-2-20771,74

10200410.832,00-1-10832,01

11200511.160,4900,00

12200611.718,67111718,71

13200712.087,60224175,24

14200812.256,86336770,69

15200911.680,75446723,016

16201012.277,66561388,325

17201112.774,24676645,436

18201213.286,15793003,149

19201313.470,948107767,564

20201413.757,179123814,581

21201513.823,4751410138234,8100

Total2.893,840210836,6770

B= 273,813781

A=137,8017068

Y=3149,753298

El pronstico para el ao 2016 3149,753298 se d de acuerdo a los datos obtenidos este ser ms elevado que en el ao anterior


N AOSAOPIBXX YX2

119958.026,90-21-168564,9441

219968.498,46-19-161470,7361

319979.090,20-17-154533,4289

419989.517,60-15-142764,0225

519999.771,44-13-127028,7169

6200010.288,98-11-113178,8121

7200110.226,68-9-92040,181

8200210.240,17-7-71681,249

9200310.385,86-5-51929,325

10200410.832,00-3-32496,09

11200511.160,49-1-11160,51

12200611.718,67111718,71

13200712.087,60336262,89

14200812.256,86561284,325

15200911.680,75781765,349

16201012.277,669110498,981

17201112.774,2411140516,6121

18201213.286,1513172720,0169

19201313.470,9415202064,1225

20201413.757,1717233871,9289

21201513.823,4751419262646,0361

22201614.701,6072221308733,8441

total3.149,750495234,73542

B= 139,8178089

A=143,1706045

Y=3358,98021

El pronstico para el ao 2017 3358,98021 se d de acuerdo a los datos obtenidos este ser ms elevado que en el ao anterior


NAOSAOPIBXX YX2

119958.026,90-11-88295,9121

219968.498,46-10-84984,6100

319979.090,20-9-81811,881

419989.517,60-8-76140,864

519999.771,44-7-68400,149

6200010.288,98-6-61733,936

7200110.226,68-5-51133,425

8200210.240,17-4-40960,716

9200310.385,86-3-31157,69

10200410.832,00-2-21664,04

11200511.160,49-1-11160,51

12200611.718,6700,00

13200712.087,60112087,61

14200812.256,86224513,74

15200911.680,75335042,39

16201012.277,66449110,616

17201112.774,24563871,225

18201213.286,15679716,936

19201313.470,94794296,649

20201413.757,178110057,464

21201513.823,475149124411,381

22201613.733,4010137334,0100

2320173.358,980211136948,8121

Total3.358,980149947,11012

B=148,1690393

A=146,0426178

Y=1924,071089

El pronstico para el ao 2018 1924,071089 se d de acuerdo a los datos obtenidos este ser bajo mucho ms que los aos anteriores


NAOSAOPIBXX YX2

119958.026,90-23-184618,7529

219968.498,46-21-178467,7441

319979.090,20-19-172713,8361

419989.517,60-17-161799,2289

519999.771,44-15-146571,6225

6200010.288,98-13-133756,7169

7200110.226,68-11-112493,5121

8200210.240,17-9-92161,581

9200310.385,86-7-72701,049

10200410.832,00-5-54160,025

11200511.160,49-3-33481,59

12200611.718,67-1-11718,71

13200712.087,60112087,61

14200812.256,86336770,69

15200911.680,75558403,825

16201012.277,66785943,649

17201112.774,249114968,281

18201213.286,1511146147,7121

19201313.470,9413175122,2169

20201413.757,1715206357,6225

21201513.823,4751417234999,1289

22201613.733,4019260934,5361

23201714.433,8964521303111,8441

24201815.125,254223347880,8529

Total1.924,070628083,64600

B=136,5399024

A=630,218925

Y=4043,716484

El pronstico para el ao 2019 4043,716484 se d de acuerdo a los datos obtenidos este ser el ms alto en este ao

Inflacin en MxicoNo cabe duda de que durante los ltimos aos las acciones de la mayora de los bancos centrales se han orientado hacia el abatimiento de la inflacin. Los elevados costos econmicos y sociales que genera la inflacin han propiciado el consenso de que la poltica monetaria debe orientarse hacia un nico objetivo que es la estabilidad de precios. Los costos de la inflacin pueden dividirse entre aquellos que provienen de la inflacin anticipada y aquellos que se originan por la inflacin no anticipadaA lo largo de la dcada, refiere, pueden distinguirse cuatro periodos: el lapso previo a que comenzar a operar el objetivo permanente de la inflacin de 3.0% (enero de 2002 a noviembre de 2003), cuando en promedio la inflacin general anual en Mxico fue 4.83% y en Estados Unidos 1.93 por ciento.Adems, a partir de la determinacin del objetivo permanente hasta que comenzaron a resentirse los efectos de la ltima crisis financiera (diciembre de 2003 a junio de 2008), las inflaciones anuales de ambos pases se acercaron al registrar un nivel promedio de 4.10% en el caso de Mxico, y en Estados Unidos fue de 3.15 por ciento.Otro periodo es durante la crisis y el lapso en que se presentaron choques de oferta extraordinarios (julio de 2008 a diciembre de 2010). Durante esa etapa la inflacin anual de Mxico fue 4.95% y la de Estados Unidos de 1.21 por ciento.El Banxico seala que el periodo ms reciente es cuando se desvanecieron los choques asociados a los cambios tributarios y en tarifas determinadas por distintos niveles de gobierno (enero de 2011 a la fecha).En este lapso, la brecha inflacionaria es la menor que se ha registrado en la historia, y la inflacin anual promedio en Mxico fue 3.50% y en Estados Unidos 3.09 por ciento.La inflacin en Mxico cerr en diciembre de 2014 en 4.08%, una ligera alza de 0.14 puntos la del ao anterior donde cerr en 3.94%. A pesar de que la cifra supera la inflacin del ao 2013 se sita muy cerca del rango de variabilidad que el Banco de Mxico estableci, de 3 % con variacin de ms o menos 1%. Estuvo muy cerca de las estimaciones de los analistas de Bloomberg en 4.12% tasa anual.La inflacin para el 2014 no solo super el valor del 2013 sino tambin dej por debajo la inflacin del ao 2012 que registr 3.57%, sin embargo no lleg a sobrepasar el valor del 2010 de 4.40% de inflacin anual. La inflacin subyacente se ubic en un 0.23% mensual, para alcanzar un acumulado anual del 3.24%, vindose as una variacin anual del 3.50% en lo que respecta a mercanca y 3.03% en lo que respecta a servicios; por otra parte el rengln no subyacente del INPC alcanz una tasa anual del 6.70% con una variacin de 8.61% en el rubro agropecuario y un 5.55% en el rengln energtico y tarifas autorizadas por el gobierno, reporto INEGI (Instituto Nacional de Estadstica y Geografa) en su boletn de prensa publicado el 9 de Enero del 2015.Los productos que ms tuvieron variacin durante el ao se destacan el jitomate y la carne de res, segn las fuentes del INEGI. En el caso del jitomate, se registr un aumento de 41.09 por ciento mensual. La carne de res tuvo una menor alza de 1.97% mensual, pero en trminos anuales sigue siendo de las ms altas. Por el otro lado, los productos que tuvieron ms bajas se reflejan en el servicio de telefona mvil con una baja de 5.58% anual. La cebolla mostr una cada de 16.86% en lo que fue del ao siendo la mayor baja de los productos.La canasta bsica mostr un incremento anual del 5.20% mantenindose relativamente cerca del valor general de inflacin. Las variaciones subyacentes ms altas se registraron en los servicios de autobs forneo y servicios tursticos en paquete con valores de 5.80% y 4.90% respectivamente y con el menor incremento en el transporte areo con apenas un 0.2% con respecto al cierre del 2012 notific el INEGI. Despus de este cierre de ao con un valor superior a la meta fijada por el Banco de Mxico a comienzos del ao y con la aplicacin de nuevas leyes financieras y energticas, se puede esperar que la inflacin siga al alza durante todo el 2015. A pesar de los precios bajos del petrleo, la gasolina en Mxico sigue subiendo y hasta pronostican otro gasolinazo en el ao para contrarrestar los bajos ingresos de las exportaciones. Con un dlar alto, tambin se espera que la inflacin pueda subir en la primera mitad del 2015.Est claro que es un ao de interesantes cambios en la vida financiera del pas, y si las polticas que se estn aplicando resultan de la manera esperada se podra ver a fin de ao una mejora significativa en la economa de Mxico. El jefe del Banco de Mxico (Banxico) Agustn Carstens que se espera una inflacin cercada al 3% para este 2015, debido a que los productos ya no sern afectados por el impacto de la reforma fiscal del ao anterior y los aumentos en la gasolina no sern tan drsticos como los pasados.

MXICO Y LA INFLACIN SEGN SEXENIOS

La explicacin de la grfica de arriba es simple, pues lo nico que hace es comparar el diferencial de inflaciones anuales entre Mxico y Estados Unidos, determinar un porcentaje de crecimiento diferencial y compararlo con el porcentaje de devaluacin (o reevaluacin) de nuestra moneda en dicho perodo. Como este clculo se inici en 1970, que fue el ltimo ao de desarrollo estable y en el que nuestra inflacin incluso fue menor que la de Estados Unidos, podemos decir con certeza que estamos partiendo de una poca en la que nuestro tipo de cambio se encontraba en equilibrio, es decir no estaba ni sobrevaluado, ni subvaluado. Calculando para cada ao y acumulando los resultados de los ltimos 32 aos, obtenemos el porcentaje actualizado de valuacin de nuestro tipo de cambio. Segn los resultados acumulados hasta el 31 de diciembre de 2001, tenemos una sobrevaluacin de nuestra moneda sobre el dlar de 19.12%, que fue bastante preocupante, pues mostraba una tendencia ascendente desde el ao 1999. Sin embargo la estimacin que hacemos hasta inicios de Noviembre del 2002 y de acuerdo con el movimiento del tipo de cambio del peso con respecto al dlar, a la alza en las ltimas semanas, la sobrevaluacin se redujo a 9.67%, lo que desde mi punto de vista resulta ser muy positivo, pues aleja la posibilidad de una devaluacin brusca.Con color rojo pueden ver los resultados que corresponden a los aos en que hemos tenido sobrevaluacin y con color gris los que han tenido subvaluacin, ante lo cual considero que ambos extremos son malos y lo ideal es estar cerca del punto de equilibrio. Si obtenemos la grfica de valuacin del peso, que se muestra debajo de la tabla, veremos claramente las crestas de sobrevaluacin que han venido a desembocar en sendas devaluaciones en los aos de 1976, 1982 y 1994. La cresta actual lleg a sobrepasar la cresta del "error de diciembre", pero ahora ya tiene una marcada tendencia a la baja. Considero que es muy positivo que la sobrevaluacin tienda a deslizarse la baja, pues aleja el peligro de devaluaciones bruscas o inesperadas. El movimiento de la paridad peso/dlar a la alza, no significa que debamos de correr a comprar los dlares, pues no existe razn de peso que pueda indicar la inminencia de una devaluacin brusca. El hecho de que el peso haya perdido valor frente al dlar, dentro de mi punto de vista, no refleja una devaluacin en s, por el contrario significa que disminuye el porcentaje de sobrevaluacin y tiende a acercarse un poco ms a su punto de equilibrio. Es importante sin embargo adoptar una actitud mesurada y desde luego no endeudarse en exceso y mucho menos en dlares

Pronstico de inflacin para los prximos 5 aos Pronostico para el ao 2014 N AOS AO YXX YX2

119939.751530555-10-97.5100

219946.965778139-9-62.781

3199534.999275-8-280.064

4199634.37765819-7-240.649

5199720.62648433-6-123.836

6199815.92799503-5-79.625

7199916.58560509-4-66.316

820009.495019139-3-28.59

920016.362500348-2-12.74

1020025.031089531-1-5.01

1120034.54813792400.00

1220044.68828287214.71

1320053.98806076328.04

1420063.629463223310.99

1520073.966849629415.916

1620085.124981692525.625

1720095.297357127631.836

1820104.156727837729.149

1920113.407379617827.364

2020124.111508546937.081

2120133.8063898231038.1100

total 206.850.00-768.57770.00

B= -0.99814898

A9.849908305

Y-1.129730474

Pronostico para el ao 2015 N AOS AO YXX YX2

119939.751530555-21-204.8441

219946.965778139-19-132.3361

3199534.999275-17-595.0289

4199634.37765819-15-515.7225

5199720.62648433-13-268.1169

6199815.92799503-11-175.2121

7199916.58560509-9-149.381

820009.495019139-7-66.549

920016.362500348-5-31.825

1020025.031089531-3-15.19

1120034.548137924-1-4.51

1220044.68828287214.71

1320053.988060763312.09

1420063.629463223518.125

1520073.966849629727.849

1620085.124981692946.181

1720095.2973571271158.3121

1820104.1567278371354.0169

1920113.4073796171551.1225

2020124.1115085461769.9289

2120133.8063898231972.3361

222014-1.1297321-23.7441

total 205.720.00-1,767.723,542.00

B= -0.49907449

A9.350833815

Y-2.12787945

Pronostico para el ao 2016NAOS AO YXX YX2

119939.751530555-11-107.3121

219946.965778139-10-69.7100

3199534.999275-9-315.081

4199634.37765819-8-275.064

5199720.62648433-7-144.449

6199815.92799503-6-95.636

7199916.58560509-5-82.925

820009.495019139-4-38.016

920016.362500348-3-19.19

1020025.031089531-2-10.14

1120034.548137924-1-4.51

1220044.68828287200.00

1320053.98806076314.01

1420063.62946322327.34

1520073.966849629311.99

1620085.124981692420.516

1720095.297357127526.525

1820104.156727837624.936

1920113.407379617723.949

2020124.111508546832.964

2120133.806389823934.381

222014-1.1297310-11.3100

232015-2.1278811-23.4121

Total203.590.00-1,010.131,012.00

B=-0.99814898

A8.851759325

Y-3.12602843

Pronostico para el ao 2017

NAOS AO YXX YX2

119939.751530555-23-224.3529

219946.965778139-21-146.3441

3199534.999275-19-665.0361

4199634.37765819-17-584.4289

5199720.62648433-15-309.4225

6199815.92799503-13-207.1169

7199916.58560509-11-182.4121

820009.495019139-9-85.581

920016.362500348-7-44.549

1020025.031089531-5-25.225

1120034.548137924-3-13.69

1220044.688282872-1-4.71

1320053.98806076314.01

1420063.629463223310.99

1520073.966849629519.825

1620085.124981692735.949

1720095.297357127947.781

1820104.1567278371145.7121

1920113.4073796171344.3169

2020124.1115085461561.7225

2120133.8063898231764.7289

222014-1.1297319-21.5361

232015-2.1278821-44.7441

242016-3.126023-71.9529

Total200.460.00-2,295.744,600.00

B=-0.49907449

A-0.13025118

Y-12.6071134

ConclusinLa inflacin afecta desempeo de la economa a travs de diferentes canales: la distorsin de precios relativos, la demora de la realizacin de los proyectos inversin debido a la incertidumbre asociada a la inflacin, el deterioro de la informacin, etc. Este trabajo incluye dos factores explicativos del crecimiento econmico: los regmenes inflacionarios y la variabilidad de la tasa de inflacin. En los perodos de muy alta e hiperinflacin, ocurridos en la mayor parte de los casos en los finales de los 80, estas economas han tenido crecimiento negativo o nulo. Ms an, una vez que las economas pudieron recuperar la estabilidad en los 90, alcanzaron un crecimiento sostenido. Los resultados del anlisis de regresin indican que los regmenes inflacionarios son las mejores variables explicativas del crecimiento econmico, los cuales son captados incluyendo una variable "dummy" por cada rgimenLa valoracin del PIB a precios vigentes en cada ao no permite la observacin aislada del desenvolvimiento de los volmenes de produccin. Para aislar la incidencia de los cambios en los precios, tanto en nivel como en estructura, y analizar el comportamiento del PIB (y de otros agregados) en un perodo de tiempo, se toma como referencia los precios de un ao especfico al cual se le denomina ao base. En Nicaragua el ao base para las cuentas nacionales es 1994.

El PIB en crdobas corrientes se medir con los precios existentes cuando se realiza la produccin, mientras que el PIB a precios constantes se medir con los precios existentes en un ao base especifico.As, el PIB nominal del ao 2012 mide el valor de los bienes producidos en el ao 2012 a los precios vigentes de ese ao y el PIB nominal de 2011 mide el valor de los bienes producidos ese ao a los precios de mercado vigentes en 2011. El PIB nominal varia de un ao a otro por dos razones. El primer lugar vara la produccin fsica de bienes y en segundo lugar, varan los precios de mercados

Citas bibliogrficas http://www.economia.com.mx/crecimiento_del_pib_de_mexico.htmhttp://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-discursos/publicaciones/informes-periodicos/trimestral-inflacion/%7B9CC0BD73-0AC2-B6EE-7D46-5A1424F0EE07%7D.pdfhttp://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-discursos/publicaciones/documentos-de-investigacion/banxico/%7BBE49572F-F67C-07DC-28E0-874469F3B7F5%7D.pdfhttp://www.colmex.mx/gpm/images/PDF/III_ECONOMIA.pdf

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