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20150331版
国通信托有限责任公司
尽职调查报告
信托项目名称： 国通信托•方兴 479号醴陵高新集合资金信托计划
信托业务部门： 信托业务四部长沙事业部
部门负责人： 吴宏亮、别致
信 托 经 理： 刘璐
申 报 日 期： 2018年 07月 23日
国通信托有限责任公司尽职调查报告
信托项目名称：国通信托·方兴 479 号醴陵高新集合资金信托计划
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目录第一部分 信托项目概况..................................................................................................................................................4
第二部分 交易对手基本情况（醴陵市高新技术设施投资建设有限公司）........................................................6
一、交易对手基本信息................................................................................................................................................6
二、交易对手股权结构................................................................................................................................................6
三、交易对手业务简介................................................................................................................................................6
四、交易对手内部治理................................................................................................................................................7
五、交易对手财务情况................................................................................................................................................7
六、交易对手资信状况..............................................................................................................................................13
第三部分 债务人基本情况（醴陵市高新技术产业发展集团）..............................................................................15
一、债务人基本信息..................................................................................................................................................15
二、债务人股权结构..................................................................................................................................................15
三、债务人业务简介..................................................................................................................................................15
四、债务人内部治理..................................................................................................................................................16
五、债务人财务情况..................................................................................................................................................17
六、债务人资信状况..................................................................................................................................................23
第四部分 标的项目情况（醴陵高新基础对经开区管委会应收账款）..................................................................27
一、项目基本情况和建设情况..................................................................................................................................31
二、项目政府批文情况.............................................................................................................错误！未定义书签。
第五部分 项目所在地及政府情况..............................................................................................................................28
第六部分 信托项目可行性分析....................................................................................................................................33
一、项目背景..............................................................................................................................................................33
二、项目法律合规可行性..........................................................................................................................................33
三、项目风险控制可行性分析..................................................................................................................................33
四、还款来源分析......................................................................................................................................................33
五、其他需要说明的事项及其分析..........................................................................................................................34
六、本项目银行为什么不贷款..................................................................................................................................34
七、本项目发行和销售草案......................................................................................................................................34
八、结论与建议..........................................................................................................................................................34
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附件二 尽调资料清单....................................................................................................................................................41
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第一部分 信托项目概况
信托项目名称 国通信托·方兴 479号醴陵高新集合资金信托计划
项目性质 ■融资 □投资
委托人(受益人) 合格投资者
信托规模 2（亿元）
信托期限 24交易对手 醴陵市高新技术基础设施投资建设有限公司（简称：醴陵高新）
信托资金运用方式信托资金用于受让醴陵高新技术基础设施投资建设有限公司持有的对母公司醴陵市高新技术
产业发展集团有限公司的不低于 4亿元应收账款债权
信托资金退出方式 醴陵高新集团支付应收账款应付款项实现资金退出；
信托资金最终用途 用于补充融资人日常流动资金
还款来源1、醴陵高新集团日常营业收入；
2、醴陵高新基础日常营业收入
资金归集方式 无
保管银行 兴业银行武汉分行
融资成本
受益人预期年化收
益率及分配方式
信托报酬年费率 风险资本系数 1.5%其他信托费用 保管费约 0.01%/年信托业保障基金
认购情况
已与客户沟通，客户同意按相关规定认购信托业保障基金。信托业保障基金的认购情况为：
客户同意按照按新发行金额的 1%计算并认购保障基金。
信托计划销售方式
是否在地方政府
融资平台名单内□在名单内属调出平台 □在名单内属未调出平台 ■未列入名单
交易对手所在地
醴陵，为湖南省辖县级市，由株洲市代管。醴陵地处湖南省东部，东邻江西省萍乡市湘东
区、上栗县，北接浏阳市，西倚株洲市区、株洲县，南界攸县。醴陵市辖 19镇、4街道办事
处、1个经济开发区，总面积 2156.46平方千米，总人口 106.56万人。
醴陵盛产陶瓷、花炮，是世界釉下五彩瓷原产地、中国“国瓷”、“红官窑”所在地和花炮祖
师李畋故里，是“中国陶瓷历史文化名城”和“中国花炮之都”。
2012-2017年,醴陵市地区生产总值从 400.7亿元增长到 637.5亿元，年增长率保持在
10%左右，经济实力逐步增强。2017年一般公共预算收入 54亿元，增长 8%；县域综合发展
实力位居全国百强县（市）第 56位，“中国中小城市综合实力（科学发展）百强县市”第 91位、“全国最具投资潜力中小城市百强县市”第 72位、“中国中小城市创新创业百强县市”第
54位。前进 17位。
该地上年度本级公
共财政收入(一般
预算收入)
2017年，全市一般公共预算收入完成 54.09亿元，同比增长 8.08%。分征收部门看，国税部门
完成税收 17.03亿元，地税部门完成税收 11.73亿元，非税收入完成 25.33亿元。
加上本次融资我公 我司目前在该地未发行集合信托
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司在该地集合信托
规模
风险控制措施1、醴陵高新基础为本项目提供连带责任保证担保
2、由醴陵高新基础提供对醴陵经开区管委会应收账款债权作为质押
交易结构示意图
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第二部分 交易对手基本情况（醴陵市高新技术基础设施投资建设有限公司）
一、交易对手基本信息
营业执照注册号 914302813256963760 组织机构证号码 325696376
成 立 时 间 2015年 03月 26日 法定代表人姓名
及身份证号
邓勇航
430219196802261316注册地址 醴陵市工业园 A区
经营范围 基础设施的投资建设、管理及配套服务、城镇化建设；国有资产经营管理、招商引资管理；
土地开发服务；市政工程设计； 市政道路工程、土石方工程、架线和管道工程、房屋建筑、
园林绿化、其他土木工程的施工；矿产品、建材及化工产品(不含危险化学品)批发；房屋、
设备的租赁及设备供应安装服务；仓储物流；进出口技术；设备信息服务；广告经营管理。
（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
企业性质
按照所有制划分 ■国有 □集体 □私营 □外商投资
按照组织形式划分 ■有限责任公司 □股份公司 □合伙企业
□其他(为……)贷款卡号 4302810000640586
二、交易对手股权结构
最新的注册资本、股东结构及出资方式应作必要分析(如实收资本小于注册资本应说明股东缴纳全部实收资本的最后
时间)
醴陵市高新技术基础设施投资建设有限公司原名醴陵市经济开发区资产经营管理有限公司，2016年 4月 15日名称变更为醴陵市高新技术基础设施投资建设有限公司，系由醴陵市高新技术产业发展集团有限公司（原名醴陵市
高新技术产业发展有限公司，2016年 4月 25日名称变更为醴陵市高新技术产业发展集团有限公司）于 2015年 3月 26日出资创建的有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资），取得醴陵市市场和质量监督管理局核发的《营
业执照》，统一社会信用代码：914302813256963760.
融资人股东名称 出资方式 投 资 额（元） 注册资本占比 实收资本占比
醴陵市高新技术产业发展集团有限
公司
货币/其他 450,000,000.00 100% 100%
合 计 450,000,000.00 100% 100%三、交易对手业务简介
包括但不限于融资人的基本情况、经营业务状况等。
醴陵市高新技术基础设施投资建设有限公司成立于 2015年 3月，注册资本人民币 20000万元，2017年 12月11日，由股东醴陵市高新技术产业发展集团有限公司增资 25000万元，现注册资本为 45000万元，是高新集团适应
园区经济发展新形势重构后的全资子公司。公司围绕优化园区环境，在全力推动醴陵经济开发区基础设施建设以及
投资功能性、配套性用房设施和公益性项目建设方面发挥巨大作用。
公司主要经营范围有:国有资产经营管理、招商引资管理；土地开发服务；城镇化建设、基础设施的投资建设、
管理及配套服务；仓储物流；设备信息服务；广告经营管理等。
公司围绕市委市政府提出的“以城托产，以产兴城，产城融合，产城一体”的发展战略；贯彻执行集团“实、
诚、效、远”的企业理念。当前正在加快推进株洲市、醴陵市重点项目——醴陵陶瓷会展馆项目的建设工作，并积
极建设一批服务于园区产业发展的基础设施项目。
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截至 2017年 12月 31日，融资人总资产为 21.06亿元，净资产为 9.92亿元，负债率为 52.89%。2017年融资人
实现营业总收入 2.47亿元，实现净利润 6445.6万元。
四、交易对手内部治理
包括并不限于融资人组织结构、管理架构（财务体制）、决策体系、内部治理情况、章程规定的有权机构等。
公司在醴陵市工商行政管理局申请登记注册，公司合法权益受国家法律保护。公司为有限责任公司（法人独资），
实行独立核算、自主经营、自负盈亏。股东以认缴的出资额为限对公司承担责任，股东不能证明公司财政独立于股
东自己财产的，应当对公司债务承担连带责任，公司以全部资产对公司的债务承担责任。
股东享有如下权力：
1、决定公司的经营方针和投资计划；
2、选举和更换非由职工代表担任的公司董事、监事，决定公司董事、监事的报酬事项；
3、审议批准执行董事的报告；
4、审议批准执行监事的报告；
5、审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案；
6、审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
7、对转让公司股权作出决定；
8、对公司增加或者减少注册资本作出决定；
9、对发行公司债券作出决定；
10、 对公司合并、分立、解散、清算或者变更公司形式作出决定；
11、 制定、修改公司章程；
12、 组织公司清算，公司清算、终止后，享有公司的剩余财产；
13、 对公司想起他企业投资或者为其他人担保作出决定；
14、 公司章程规定的其他职权。
五、交易对手财务情况
1. 资产负债情况 (单位：万元 )未合并 合并 合并 合并
是否已经审计 否 是 是 是
是否存在保留意见 否 否 否 否
科目 2018年 3月 31日 2017年 12月 31日 2016年 12月 31日 2015年 12月 31日货币资金 1,378 7,344 13,035 2,000应收账款 1,561 1,740 0 0预付账款 28,955 32,387 21,434 0其他应收款 87,665 95,996 32,235 5,988存货 96,619 70,632 43,182 0其他流动资产 592 622 0 0流动资产合计 216,771 208,722 109,886 7,989固定资产 459 321 5 0无形资产 0 0 0 0
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长期代摊费用 0 0 0 0递延所得税资产 43 43 0 0
非流动资产合计 3,448 1,864 5 0
资产合计 220,219 210,587 109,891 7,989短期借款 0 0 0 0应付票据 0 0 0 0应付账款 2,047 1,057 8,568 0预收款项 5 0 0 0应付职工薪酬 0 18 0 0应交税费 307 2,247 318 0应付利息 0 0 0 0其他应付款 39,320 19,472 1,276 8,000一年内到期的非流动负
债0 15,60 6,466 0
流动负债合计 41,680 38,434 16,629 8,000
长期借款5,440
45,850 0 0
应付债券 0 0 0 0
长期应付款 23,251 26,57826588
0
非流动负债合计 82,691 72,978 26,588 0负债合计 124,371 111,413 43,217 8,000实收资本 45,000 45,000 20,000 0资本公积 45,903 45,903 45,903 0盈余公积 0 768 77 0未分配利润 768 6,685 693 -11少数股东权益 - 817 0 0股东权益合计 95,848 99,175 66,674 -11
负债和股东权益总计 220,219 210,587109,91
7,989
资产负债率 56.47% 52.91% 39.33% -流动比率 5.2 5.43 6.61 -速动比率 2.88 3.59 4.01 -
资产负债情况的说明和分析（包括并不限于资产负债构成、主要科目、变化趋势、行业平均水平比较等）
说明：（单位：万元）
以下财务报表详细分析主要根据 2017年审计报告来分析，参考 18年 6月财务未合并报表。
1.1. 资产明细（根据企业实际财务情况选择主要科目填写，原则上应对占比超过 10%的科目重点说明）
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货币资金
项目 余额
库存现金 1.
银行存款 7,342合计 7,344
预付账款
债务人名称 年末账面余额
醴陵市财政局非税收入汇缴结算户 25,000.00
醴陵市土地储备中心 2,121.00
醴陵华美园林建设有限公司 4,000.00
湖南华天装饰有限公司 1,000.00
国瓷街道办 3,413.00
合计 31,934
其他应收款
债务人名称 2017 年 12 月
醴陵市高新技术产业发展集团有限公司 32,483 往来款
湖南省第六工程有限公司 600 工程款
上海临鼎融资租赁有限公司 750 保证金
浙江汇金金融租赁有限公司 500 保证金
湖南醴陵经开区管委会 51,783 往来款
合计 86,116
存货
项目明细 年末余额
原材料 26
库存商品 60
周转材料 0.5
开发成本 70,377
其它存货 168
合计 70,632
其它需要说明的重要科目和事项。
无
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1.2. 负债明细（根据企业实际财务情况选择主要科目填写，原则上应对占比超过 10%的科目重点说明）
应付账款
债权人名称 2018 年 6 月末账面余额 款项性质
国瓷街道办事处 1,221 征拆款
湖南省第六工程有限公司 600 工程款
湖南省醴陵市华盛建设工程有限公司华塘分公司 856 工程款
合计 1,906
其他应付款
债权人名称 2018 年 6 月末账面余额 款项性质
醴陵市高新技术产业发展集团有限公司 32,632 往来款
醴陵市滨城开发建设有限公司 386 履约保证金及税款
合计 33,018
长期应付款（参考 2018 年 6 月未合并财报附注）
单位名称 账面余额 款项性质
浙江汇金金融租赁有限公司 6,800 融资租赁款
上海临鼎融资租赁有限公司 7,306 融资租赁款
悦达融资租赁有限公司 10,901 融资租赁款
合计 25,007
长期借款
单位名称 年末余额 款项性质
中国工商银行醴陵支行 36,000
湖南醴陵农村商业银行 9,850
合计 45,850
其它需要说明的重要科目和事项。
公司成立于2015年，资产规模持续增长， 2015-2018年期间，公司资产规模持续增长，尤其2016-2017年公司总
资产增长较快，截至2017年12月末，公司资产规模达210,587万元，公司资产以流动资产为主，2017年12月末，流动
资产为208,723万元，占总资产的比重为99.11%。
公司资产主要由应收账款、预付款项、其他应收款和存货组成。
2017年12月末，公司应收账款余额为1,740万元，占比0.83%。2017年12月末，公司预付款项为32,387万元，其
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中预付湖南醴陵市非税局国土收入过渡户的土地款25,000万元，醴陵市国瓷街道办事处3,413万元，醴陵市土地储备
中心2,121，均为1年以内的预付款，占总体资产15.38%，一定程度降低了公司资金使用效率。
2017年 12月，公司其他应收款为 95,996万元，其中湖南醴陵经开区管委会应收往来款为 31,785 万元，醴陵
市高新技术产业发展集团有限公司往来款 32,483 万元，上海临鼎融资租赁有限公司 750 万元，湖南省第六工程有
限公司 600 万元，浙江汇金金融租赁邮箱公司 500 万元，占总其他应收 89.71%，其他应收占总资产比为 45.58%。整
体其他应收较同期上浮 197.8%，主要为与其母公司醴陵高新技术集团往来款增加，以及对醴陵经开区管委会增加超
过 5 亿应收，坏账率较低。
公司存货主要为对建设基础设施的投入开发成本，2017年12月末为70,632万元，其中对建设基础设施的投入占
比为99.64%。公司建设基础设施均与政府签订了建设合同，根据公司与政府签订了基础设施建设合同，政府需要按
公司对基础设施建设投入的120%整体回购所建设的基础设施。
整体来看，2015-2018年公司资产规模持续增长，资产以流动资产为主，流动资产中主要以存货及其他应收款为
主，整体资产流动性一般。
2. 损益情况(单位：万元 )
科目2018年 6月 30日（未合并）
2017年 12月 31日 2016年 12月 31日
一、营业收入 1,254 24,681,741
减：营业成本 1,027 23,470 3,951主营业务税金及附加 89 715 158销售费用 121管理费用 103 445 144财务费用 578 2,052 -17资产减值损失 175加：公允价值变动收益 0投资收益 0其中：对联营企业和合营企业的投资收益 0二、营业利润 -512 -2,307 505加：营业外收入 8,725 400减：营业外支出 16 0三、利润总额 -512 6,402 905
减：所得税 -44 123
四、净利润 -512 6,446 782
盈利情况说明和分析（包括并不限于收入构成和分析、变化趋势等）。
截止2017年末，公司营业收入共计24,680万元，主要营业收入来自于代建政府项目的回购款，代建收入达到
10,617万元，土地出售业务13,958万元，占总营业收入99.57%。 主要还是为政府承担基础设施建设收入。由于2018
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年还暂时未出合并报表，只有未合并报表，且现在只有截止6月份数据，下半年将会有一定基础建设款项收入，所
以在分析是仍旧以2017年末审计报告为准。
3. 现金流量情况(单位：万元 )
项 目 2017年 12月 31日 2016年 12月 31日一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 25,218 4,883收到的其他与经营活动有关的现金 27,138 15,209
现金流入小计 52,356 20,092购买商品、接受劳务支付现金 70,555 51,797支付给职工以及为职工支付的现金 242 60支付的各项税费 697 105支付的其他与经营活动有关的现金 65,791 83
现金流出小计 137,285 52,045经营活动产生的现金流量净额 -84,928 -31,953
二、投资活动产生的现金流量
收回投资所收到的现金 0 0取得投资收益所收到的现金 0 0处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收
到的现金净额0 0
收到的其他与投资活动有关的现金 0 0现金流入小计 0 0
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支
付的现金342 5
投资所支付的现金 1,500 0取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 0 0支付的其他与投资活动有关的现金 0 0
现金流出小计 1,842 5投资活动产生的现金流量净额 -1,842 -5
三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资所收到的现金 26,055 10,000其中:子公司吸收少数股东权益性投资收到
的现金0 0
取得借款所收到的现金 61,540 0发行债券收到的现金 0 0收到的其他与筹资活动的现金 0 35,000
现金流入小计 87,595 45,000偿还债务所支付的现金 6,516 0分配股利、利润和偿付利息所支付的现金 0 0
其中:子公司支付少数股东的股利、利润 0 0
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支付的其他与筹资活动有关的现金 0 2,007现金流出小计 6,516 2,007
筹资活动产生的现金流量净额 81,079 42,993四、汇率变动对现金的影响额 0 0五、现金及现金等价物净增加额 -569 11,034
现金流情况说明和分析（包括并不限于产生现金流的具体业务来源、现金使用方向、变化趋势等）。
公司收到经营现金流入主要为政府回购款与政府补助，由于公司主要负责市政工程建设，前期投入资金量较大，
所以，2017年的经营活动产生的现金流净额为负值。
2017年，公司投资活动现金流表现为净流出，主要体现在购买固定资产。
由于公司建设项目前期投入资金量较大，而经营活动产生的现金流净额无法满足需要，公司主要通过借款筹资，
2017年公司筹资活动产生的现金流表现为净流入87,595万元，面临的偿债压力加大。公司2017年开始在金融机构承
担有息负债，每年偿还的金额较均匀，不存在有息负债集中到期的情形。
六、交易对手资信状况
与银行、信托等金融机构合作情况。（包括并不限于在金融机构的授信、融资金额与期限，履约信用记录、对外担
保情况等。）
金融机构授信（截至 2018年 07月 16日）
授信机构 借款余额 借款期限 贷款形式
工商银行醴陵市支行 38,000.00 2017.01.01-2024.12.02 固定资产贷款
醴陵市农村商业银行 5,000
00
2017.03.29-2022.03.28 固定资产贷款
醴陵市农村商业银行 4,700.00 2017.03.29-2021.03.28 固定资产贷款
醴陵市农村商业银行 50.00 2017.03.29-2020.03.28 固定资产贷款
醴陵市农村商业银行 50.00 2017.03.29-2019.03.28 固定资产贷款
醴陵市农村商业银行 50.00 2017.03.29-2019.09.28 固定资产贷款
醴陵市农村商业银行 50.00 2017.03.29-2
18.09.
8
固定资产贷款
合计： 47,900
说明：
对外担保记录：
无
其他或有负债（包括未决诉讼、仲裁等或有负债事项）
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无
融资人未有被执行情况。
包含对外担保及其他或有负债的资产负债率：
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第三部分 债务人基本情况（醴陵市高新技术产业发展集团）
一、债务人基本信息
营业执照注册号 91430281685017381R 组织机构证号码 85017381
成 立 时 间 2009年 03月 03日 法定代表人姓名
及身份证号
易勇
430281197311229154注册地址 醴陵市工业园 A区
经营范围 高新技术产业投资、开发；公司受让地块内土地开发；市政基础设施建设、投资；设备
供应安装；建材经营；仓储物流；进出口技术、设备信息服务；旅游观光；景点开发；
旅游工艺品制造、销售。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)
企业性质
按照所有制划分 ■国有 □集体 □私营 □外商投资
按照组织形式划分 ■有限责任公司 □股份公司 □合伙企业
□其他(为……)贷款卡号 4302810000047536
二、债务人股权结构
最新的注册资本、股东结构及出资方式应作必要分析(如实收资本小于注册资本应说明股东缴纳全部实收资本的
最后时间)
根据醴陵市人民政府出具的《醴陵市人民政府关于同意成立醴陵市高新技术产业发展有限公司的批复》（醴
政函[2008]51号）文件内容，发行人于 2009年 3月 3日由醴陵市财政局出资设立，注册资本 20,000万元，实收
资本 20,000万元,其中包含货币出资，土地使用权出资、资本公积转增资本、摘牌土地出让金返还投入。货币出
资经湖南建业会计师事务所有限公司醴陵分所出具的湘建会醴（2017）验字第 6号验资报告审验。
2012年 7月，经醴陵市人民政府同意，发行人 100%股权由醴陵市财政局划转至湖南醴陵陶瓷产业园区管理
委员会，同时湖南醴陵陶瓷产业园区管理委员会对发行人增加货币出资 3,500万元,该增资业经湖南建业会计师事
务所有限公司醴陵分所出具的湘建会醴（2012）验字第 70号验资报告审验。增资后，发行人注册资本增至 18,500万元。
2013年 1月，湖南醴陵陶瓷产业园区管理委员会更名为湖南醴陵经济开发区管理委员会。2013年 12月，根
据醴陵市人民政府《关于明确醴陵市高新技术产业发展有限公司的国有出资人单位的通知》（醴政字[2013]33号），
发行人 100%股权由湖南醴陵经济开发区管理委员会划转至醴陵市国资局。
2017年 4月，经醴陵市人民政府同意，发行人 100%股权由醴陵市国有资产管理局变更为醴陵市国有资产投
资经营中心。2017年 4月，湖南建业会计师事务所有限公司醴陵分所出具的湘建会醴（2017）验字第 6号，截止
2017年 3月 31日，注册资本人民币贰拾亿元，累计实收资本人民币贰拾亿元。
融资人股东名称 出资方式 投 资 额（元） 注册资本占比 实收资本占比
醴陵市国有资产投资经营中心 货币/其他 2,000,000,000.00 100% 100%合 计 2,000,000,000.00 100% 100%
三、债务人业务简介
包括但不限于债务人的基本情况、经营业务状况等。
醴陵市高新技术产业发展集团有限公司（以下简称“高新集团”）成立于 2009年 3月，注册资本 20亿元，属
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国有独资企业。
主要经营高新技术产业投资、开发；公司受让地块内土地开发；市政基础设施建设、投资；设备供应安装；
建材经营；仓储物流；进出口技术、设备信息服务等。
公司设立了人力资源部、综合管理部、融资部、投资策划经营部、审计法务部、财务部和规划建设部七个部
门。现有职员共 52人，其中中高级技术人员 16人。
公司已成立三个全资子公司——醴陵市高新技术基础设施投资建设有限公司、醴陵市滨城开发建设有限公司
和醴陵市高新技术产业投资经营管理有限公司。子公司下设有物业及其他参股公司等。
为推进国有企业改革，破除体制机制障碍，做强做优做大国有企业，公司健全了法人治理结构、改革企业内
部用人制度、实行与市场经济相适应的企业薪酬分配制度，促进政府投融资平台的转型发展。
从政府投融资平台转型成为自主经营、自负盈亏、自我发展的市场经营主体。重构为集融资、投资、经营于
一体的可持续发展的现代企业集团。
以湖南醴陵经开区 5.24平方公里核心区域为重点，扩展东富工业园区，打造成为既有新型工业、研发孵化、
总部商务等生产服务设施，又有城市特色商业、文化娱乐、商贸体验、公共服务等生活服务设施的城市新区。
企业 2016年成功发行“2016醴陵高新债”，债券规模人民币 10亿元，期限 7年。鹏远资信评估有限公司对
该笔债券的本期债券信用等级：AA，发行主体长期信用等级：AA。
截至 2017年 12月 31日，债务人总资产为 114.04亿元，净资产为 65.80亿元，负债率为 42.30%。2017年企
业实现营业总收入 4.40亿元，实现净利润 1.45亿元。
四、债务人内部治理
包括并不限于融资人组织结构、管理架构（财务体制）、决策体系、内部治理情况、章程规定的有权机构等。
融资人根据《公司法》及其他法律法规的规定，制定了《醴陵市高新技术产业发展有限公司章程》（以下简
称“《公司章程》”），建立了符合现代企业管理制度要求的法人治理结构，科学合理设立组织机构。
1、董事会
根据公司章程，发行人不设股东会，由醴陵市国资局作为出资人行使出资人权利。董事会是公司的经营决策
机构，依据《公司法》和《公司章程》的规定行使职权。董事会成员 5 人，董事会设董事长 1 人，由出资人从董
事会成员中指定。发行人董事会行使以下职权：
1. 执行出资人的决定，并向出资人报告工作；
2. 修改公司章程；
3. 决定公司投资方案和经营计划；
4. 制订公司的年度财务预算方案、决算方案；
5. 制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
6. 制订公司增加或者减少注册资本的方案，以及发行公司债券的方案；
7. 拟定公司合并、分立、解散或者变更公司形式的方案；
8. 决定公司内部管理机构的设置；
9. 决定聘任或者解聘公司总经理及其报酬事项；根据总经理提名，决定聘任或者解聘公司副经理，财务负
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责人及其报酬事项；
10. 批准员工报酬方案；
11. 拟定公司章程修改方案；
12. 制定公司的基本管理制度。
2、监事会
融资人设有监事会，监事会是融资人的监督机构，依据《公司法》和《国有企业监事会暂行条例》的有关规
定行使职权，对公司的国有资产实施监督管理。融资人监事会行使以下职权：
1. 检查公司财务；
2. 对董事、总经理执行公司职务时违反法律、法规或者公司章程的行为进行监督；
3. 当董事和总经理的行为损害公司的利益时，要求董事和经理予以纠正；
4. 向出资人作监事会工作报告；
5. 提议召开临时董事会。
3、总经理
融资人设总经理一人，经出资人批准，董事长可以兼任总经理。总经理对董事会负责，行使下列职权：
组织实施董事会的决议和决定，并将实施情况向董事会作出报告；
1. 主持公司的生产经营管理工作；
2. 组织实施公司年度经营计划和投资方案；
3. 负责提出公司的中、长期发展规划、年度经营计划、年度财务预决算方案、红利分配和弥补亏损方案；
4. 拟定公司内部管理机构设置方案；
5. 拟定公司基本管理制度；
6. 提请聘任或者解聘公司副经理、财务负责人；
7. 聘任和解聘高级管理人员（董事会聘任或解聘的除外）；
8. 董事会授予的其他职权。
债务人的内部管理按现代企业管理方式进行；公司员工依法享有国家法律、法规及《公司章程》规定的权利。
五、债务人财务情况
4. 资产负债情况 (单位：万元 )编制基础 未合并 合并 合并 合并
是否存在保留意
见否 否 否
科目 2018年 6月 30日 2017年 12月 31日 2016年 12月 31日 2015年 12月 31日货币资金 28,180 94,695 84,784 38,302应收账款 4,685 16,553 20,641 25,685预付账款 72,543 119,552 158,610 70,841
其他应收款 180,917 224,68286515
59,322
存货 407,991 640,966 454,000 353,842
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其他流动资产 0 2,592 44,795 11,142流动资产合计 694,317 1,099,042 849,345 559,134固定资产 351 802 176 28无形资产 57 57 0 0长期代摊费用 591 8,325 7,076 0递延所得税资产 145 218 39 396非流动资产合计 - 41,375 7,291 424资产合计 993,726 1,140,417 856,636 559,558短期借款 0 10,000 0 24,990应付票据 0 0 0 4,000应付账款 69 3,656 10,025 2,989预收款项 0 9 0 0应付职工薪酬 0 19 0 0应交税费 608 3,26 3,730 2,600应付利息 0 4,930 5,036 0其他应付款 154,126 14,099 20,365 46,731一年内到期的非
流动负债0 50,247 36,039 32,024
流动负债合计 154,803 86,230 75,195 112,335
长期借款 89,986 201,313 40,00061,50
应付债券 98,790 98,790 98,548 0长期应付款 10,505 94,489 139,532 28,776非流动负债合计 209,282 396,142 278,080 90,326负债合计 364,085 482,372 353,275 202,661实收资本 200,000 200,000 87,500 18,500
资本公积 391,602391,62
364,488 301,347
盈余公积 3,708 3,708 3,518 2,640未分配利润 34,331 62,370 47,828 34,410少数股东权益 0 364 27 0股东权益合计 629,640 658,045 503,361 356,897负债和股东权益
总计993,726 1,140,417 856,636 559,558
资产负债率 36.64% 42.30% 41.24% 36.22%流动比率 4.48 12.75 11.29 4.97速动比率 1.85 5.31 5.26 1.83
资产负债情况的说明和分析（包括并不限于资产负债构成、主要科目、变化趋势、行业平均水平比较等）
说明：（单位：万元）
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1.3. 资产明细（根据企业实际财务情况选择主要科目填写，原则上应对占比超过 10%的科目重点说明）
货币资金
项目 2017年 12月 30日库存现金 3.7银行存款 88,692其他货币资金 6,000合计 94,695
应收账款
主要债务人 所欠金额 备注
湖南醴陵经济开发区管理委员会 16,440 项目回购款
湖南省醴陵市事必达家居
品
限公司
72
三石斋瓷艺有限公司 15株洲市墨华玩具制品有限公司 9株洲市唐朝餐饮配送
务中心8
合计 16,550
预付账款
单位名称 年末余额 款项性质
醴陵市非税局国土收入过渡户 101,786 预缴财政土地款
湖南醴陵经济开发区管委会 8,000 预付工程款
姜村村委会 210 预付工程款
横店村委会 469 预付工程款
醴陵市远泰建设工程有限公司 40 预付工程款
合 计 110,505
其他应收款
单位名年末余额
市工业园管委会财政所 21,522
湖南醴陵经济开发区管理委员会 161,809
醴陵市旗滨玻璃产业项目指挥部 10,928
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醴陵市国资中心 7,311
苏银金融租赁股份有限公司 900
合 计 202,470
存货
项目明细 年末余额
工程施工成本 237,788土地资产 402,923原材料 27库存商品 60周转材料 0.5其他存货 168合计 640,966
注：
截止 2017年期末，待开发土地总计 38宗，账面价值合计 402,923万元。
其它需要说明的重要科目和事项。
无
1.4. 负债明细（根据企业实际财务情况选择主要科目填写，原则上应对占比超过 10%的科目重点说明）
应付账款
项目 年末余额 款项性质
工程款 3,640 工程款
其他 16
合 计 3,656
其他应付款
项目 年末余额
关联方资金 2,963
非金融机构借款 7,200
预提费用 120
其他 60
合 计 14,099
长期借款
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类别 年末余额 年初余额
质押借款 40,000
抵制+保证借款 51,000
保证借款 150,313
合计 201,313 40,000
长期应付款
项目 年末余额
对外融资款 94,489
合计 94,489
其它需要说明的重要科目和事项。
公司资产规模持续增长，整体资产流动性偏弱。2015-2017期间，公司资产规模持续增长，截至2017年12月末，公司资产规模达1,140,417万元，公司资产以流动资产为主，2017年12月末，流动资产合计1,099,042万元，
占总资产的比重为96.37%。
公司资产主要由货币资金、预付款项、其他应收款和存货组成。2017年12月末，公司货币资金为94,696万元。
公司在政府的安排下主要从事基础设施建设，应收账款内99.33%为应收醴陵市经济开发区管理委员的基础设施回
购款。2017年12月末，公司应收账款为16,553万元，账龄均在1年以内，应收对象为醴陵市经济开发区管理委员会，
发生坏账损失的风险较小。
2017年12月末，公司预付款项为119,552万元，其中预付湖南醴陵市非税局国土收入过渡户的土地款101,786万元，均为1年以内的预付款，占比为85.14%，降低了公司资金使用效率。
2017年12月末，公司其他应收款为224,682万元，其中应收湖南醴陵经济开发区管理委员会的往来款161,809万元，占比为23.87%。2017年12月末，公司其他应收款主要为应收政府部门及相关单位的往来款，发生坏账损失
的风险较小
公司存货主要为对建设基础设施的工程施工成本和政府注入的土地，2017年12月末为640,966万元，其中对建
设基础设施的投入占比为37.98%，政府注入的土地占比为62.86%。公司建设基础设施均与政府签订了建设合同，
根据公司与政府签订了基础设施建设合同和土地开发合同，政府需要按公司对基础设施建设投入的120%整体回
购所建设的基础设施，需要按公司对土地开发投入的125%支付土地开发费用。
整体来看，2015-2017年公司资产规模持续增长，但资产以存货为主，存货占总资产比重为56.2%，整体资产
流动性偏弱。
5. 损益情况(单位：万元 )
科目 2017年 12月 31日 2016年 12月 31日 2015年 12月 31日
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一、营业收入 44,020 37,736 24,022减：营业成本 42,031 33,151 19,801主营业务税金及附加 3,279 766 98销售费用 121管理费用 3,122 1,829 957财务费用 6,884 6,202 804资产减值损失 716 -1,092 446加：公允价值变动收益 0 0 0投资收益 -21 0 0其中：对联营企业和合营
企业的投资收益
-20 0
二、营业利润 -11,633 -3,120 1,917加：营业外收入 26,799 18,217 8,716减：营业外支出 827 12 126三、利润总额 14,339 15,085 10,507减：所得税 -167 787 487四、净利润 14,506 14,298 10,020
盈利情况说明和分析（包括并不限于收入构成和分析、变化趋势等）。
2017年公司实现营业收入44,020万元，同比增长16.65%，主要为公司基础设施建设项目回购首付增加所致。
由于公司现存货规模较大，主要为土地资源，后续随带建基础设施项目完工回购，对公司未来收入来源相对较有
保障。
公司作为醴陵市政府重要的投融资平台，对醴陵经济开发区的开发建设起到了重要作用，政府为增强公司综
合实力和保障基础设施建设，一直在财政补助方面给予公司大力支持。2015-2017年，醴陵市政府分别给予公司
财政补助88,716万元、18,217万元和26,799万元，有效地改善了公司的利润获得情况。
6. 现金流量情况(单位：万元 )
项 目 2017年 12月 31日 2016年 12月 31日 2015年 12月 31日一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 67,616 42,780 15,532收到的其他与经营活动有关的现金 62,384 40,911 77,625
现金流入小计 130,090 83,691 93,157购买商品、接受劳务支付的现金 160,007 161,732 735,185支付给职工以及为职工支付的现金 1,365 379 112支付的各项税费 8,695 2,717 9,223支付的其他与经营活动有关的现金 113,016 99,632 78,577
现金流出小计 283,083 264,460 161,077经营活动产生的现金流量净额 -152,993 -180,768 -67,940
二、投资活动产生的现金流量 0
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收回投资所收到的现金 299 0 0取得投资收益所收到的现金 0.5 0 0处置固定资产、无形资产和其他长期资产而
收到的现金净额0 0 0
收到的其他与投资活动有关的现金 25,259 0 0现金流入小计 25,559 0 0
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所
支付的现金760 168 9
投资所支付的现金 2,036 0 0取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 0 0 0支付的其他与投资活动有关的现金 0 25,014 0
现金流出小计 2,796 25,182 9投资活动产生的现金流量净额 22,763 -25,182 -9
三、筹资活动产生的现金流量 0吸收投资所收到的现金 0 92,317 55,000
其中:子公司吸收少数股东权益性投资收
到的现金0 25 0
取得借款所收到的现金 188,210 140,000 54,990发行债券收到的现金 0 0 0收到的其他与筹资活动有关的现金 0 160,040 54,701
现金流入小计 188,210 392,357 164,691偿还债务所支付的现金 11,433 96,840 55,540分配股利、利润和偿付利息所支付的现金 15,483 7,637 15,036
其中:子公司支付少数股东的股利 0 0 0支付的其他与筹资活动有关的现金 21,152 22,717 21,250
现金流出小计 48,068 127,194 91,826筹资活动产生的现金流量净额 140,142 265,164 72,865
四、汇率变动对现金的影响额 0 0 0五、现金及现金等价物净增加额 9,911 59,213 4,915
现金流情况说明和分析（包括并不限于产生现金流的具体业务来源、现金使用方向、变化趋势等）。
公司经营现金流表现较好，公司收到经营现金流入主要为政府回购款与政府补助，由于公司主要负责市政工
程建设，前期投入资金量较大，因此，2015-2017年期间，公司的经营活动产生的现金流净值均为负值。
2017年，公司投资活动现金流表现为净流出，投资活动产生的现金流量净额为-1.5亿元，主要由于2017年公
司在建工程项目投入增加所致。由于公司建设项目较多，投资活动现金流出规模较大，而经营活动产生的现金流
净额无法满足投资需要，公司主要通过借款筹资，2017年公司筹资活动产生的现金流表现为净流入18.82亿元，净
流出为4.8亿元，最终现金及陷阱等价物净增加额为9911万元。整体现金较为稳定。
六、债务人资信状况
与银行、信托等金融机构合作情况。（包括并不限于在金融机构的授信、融资金额与期限，履约信用记录、对外
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担保情况等。）
金融机构授信（截至 2018年 07月 05日）
授信机构 借款余额 借款期限 贷款形式
平安信托 39,997.00 2016.11.15-2019.11.15 固定资产贷款
平安信托 19,998.00 2017.03.30-2020.03.30 固定资产贷款
中建投信托 3,320.00 2018.01.19-2020.01.19
中建投信托 4,570.00 2017.09.28-2019.09.28
中建投信托 3,170.00 2017.09.22-2019.09.22
中建投信托 3,800.00 2017.08.04-2019.08.04
合计： 74,855.00
对外担保记录：
截止 2017 年 07 月 12 日，企业对外提供担保余额为 242,582.28 万元。
其他或有负债（包括未决诉讼、仲裁等或有负债事项）
无
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醴陵高新发展集团并未有被执行情况。
包含对外担保及其他或有负债的资产负债率：
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第五部分 担保人基本情况（醴陵市高新技术基础设施投资建设有限公司）
一、基本资料
担保人为本项目融资人，具体情况可参考上述融资人基本情况。
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第五部分 标的债权
一、标的债权情况
根据醴陵市高新技术产业发展集团有限公司和醴陵市高新技术基础设施投资建设有限公司签订的《借款
合同》，醴陵市高新技术基础设施投资建设有限公司向醴陵市高新技术产业发展集团有限公司提供 32,996万元
借款。银行转账凭证显示，醴陵市高新技术基础设施投资建设有限公司已于 2017年 1月 6日至 2017年 12月31日期间，分别多次向醴陵市高新技术产业发展集团有限公司进行转账划款，总金额共计 32,996万元，进而
对醴陵市高新技术产业发展集团有限公司提供享有 32,996万元债权。
二、偿债能力分析
还款来源说明和偿债能力分析。（包括并不限于信托期间的现金流预测、偿债能力分析等。）
2017年，债务人截至 2017年 12月 31日，企业总资产为 114.04亿元，净资产为 65.80亿元，负债率为
42.30%。2017年实现营业总收入 4.40亿元，实现净利润 1.45亿元。公司主要营业收入主要为醴陵经开区范
围内的基础设施建设土地一级开发。公司作为醴陵经开区主要基础设施建设主体，正度支持力度较大。
公司从政府投融资平台转型成为自主经营、自负盈亏、自我发展的市场经营主体。重构为集融资、投资、
经营于一体的可持续发展的现代企业集团。以湖南醴陵经开区 5.24平方公里核心区域为重点，扩展东富工业
园区，打造成为既有新型工业、研发孵化、总部商务等生产服务设施，又有城市特色商业、文化娱乐、商贸
体验、公共服务等生活服务设施的城市新区。
公司近年营业收入快速增长，2015-17年，公司营业收入逐年保持稳定增长，同时营业成本也同比提升，
2017年末，公司营业收入达到44,020,万元，相比2015年24,022万元增长83.25%；公司营业利润率保持稳定。
2015-2017年，公司净利润分别为14,506万元，14,298万元及10,020万元。公司整体盈利能力尚可。
综合以上分析，并考虑到公司作为醴陵经开区基础设施建设的重要主体，股东支持力度较大，且随着开
发区的发展，代建项目的持续推进，公司收入有望稳定增长，债务人对本次融资的偿还能力较强。
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28
第五部分 项目所在地及政府情况
1. 项目所在地基本经济情况
项目所在地区的详细介绍说明（包括但不限于地理位置、行政区划、人口、经济、收入等情况）
醴陵，为湖南省辖县级市，由株洲市代管。醴陵地处湖南省东部，东邻江西省萍乡市湘东区、上栗县，北接浏
阳市，西倚株洲市区、株洲县，南界攸县。醴陵市辖 19镇、4街道办事处、1个经济开发区，总面积 2156.46平方
千米，总人口 106.56万人。
醴陵盛产陶瓷、花炮，是世界釉下五彩瓷原产地、中国“国瓷”、“红官窑”所在地和花炮祖师李畋故里，是“中国
陶瓷历史文化名城”和“中国花炮之都”。
2016年末，全市户籍人口为 1,048,302人，其中农业人口 676,684人，非农业人口 371,618人。年末常住人口为
97.07万人，其中城镇人口 57.11万人，按常住人口比例计算，城镇化率 58.83%。2016年，全市城乡居民人均可支
配收入 28,236元，其中城镇居民人均可支配收入 33,744元，同比增加 2,651元，增长 8.5%；农民人均可支配收入
22,419元，增加 1,687元，增长 8.1%。
2012-2017年,醴陵市地区生产总值从 400.7亿元增长到 637.5亿元，年增长率保持在 10%左右，经济实力
逐步增强。2017年一般公共预算收入 54亿元，增长 8%；县域综合发展实力位居全国百强县（市）第 56位，“中
国中小城市综合实力（科学发展）百强县市”第 91位、“全国最具投资潜力中小城市百强县市”第 72位、“中国中
小城市创新创业百强县市”第 54位。前进 17位。财政实力逐年增强。
2. 财政实力
地方政府财政实力说明（包括但不限于地区生产总值、财政总收入、财政总支出、一般预算收入、一般预算支出等，
上表仅供参考）
科目 15年 16年 17年
一、一般预算收支平衡情况
（一）总收入（万元） 770,666 875,920 837,447
1、财政总收入（万元） 344,386 401,478 540,931
其中：税收收入（万元） 124,178 143,323 201,569
非税收收入（万元） 220,208 258,155 339,362
2、上级各项补助收入 254,545 270,197 224,769
其中：专项补助收入（万元） 108,893 122,365 102,214
税收返还收入（万元） 20,791 20,382 32,837
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29
一般性转移支付收入（万元） 122,494 127,450 89,718
3、上年结余收入 41,830 40,536 16,987
4、地方政府债券收入 107,440 128,680
5、调入资金 5,194 6,460 1,325
6、预算稳定调节基金 17,271 28,569
（二）总支出（万元） 701,266 674,330 837,447
1、一般预算支出（万元） 595,706 630,112 753,158
2、上交上级支出（万元） 9,660 9,700 10,703
3、债券还本支出（万元） 95,900 4,490 38,288
4、结转下年的支出（万元） 33,870 30,028
（三）收支结余（万元） 35,530 201,590 0
二、基金预算收支（万元） 2,442 0 0
（一）基金预算收入（万元） 23,568 23,130 32,601
（二）基金预算支出（万元） 21,126 23,130 32,601
政府债务情况
地方债务（截至 2017 年末） 金额 地方财力（2017 年） 金额
（一）直接债务余额 309,073 （一）地方公共财政预算收入 540,931
1、外国政府贷款 1、税收收入 201,569
2、国际金融组织贷款 1,412 2、非税收入 339,362
3、国债转贷资金 （二）转移支付和税收返还收入 224,769
4、农业综合开发贷款 1、一般性转移支付收入 89,718
5、解决地方金融风险专项
借款2、专项转移支付收入 102,214
6、国内金融机构借款 3、税收返还收入 32,837
7、债券融资 305,703 （三）国有土地使用权出让收入 5,026
8、粮食企业亏损挂账 1、国有土地使用权出让金 3,526
9、向单位、个人借款 770 2、国有土地收益基金 1,000
10、拖欠工资和工程款 1,187 3、农业开发资金 500
11、其他 （四）财政专户收入 8,775
（二）担保债务余额 496,313
政府担保的国内金融机构
借款442,430
地方政府债务余额=（一）+ 557,230 地方综合财力=（一）＋（二） 779,501
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（二）*50%
＋（三）＋（四）
债务率=（地方政府债务余额÷地方综合财力）×100% 71.49%
政府负债情况说明（包括但不限于地方政府债务余额、地方综合财力、地方生产总值、债务率、负债率等，上表仅
供参考）
2017 年醴陵市债务余额为 557,230万元，地方综合财力 779,501万元，债务率 71.49%。2017年，全市完成一
般公共预算收入约 54.09亿元，增长约 8.08%。其中税收收入为 201,569万元，非税收入 339,362万元，上级补
助 224,769万元，税收及非税相比同期都不同程度有所增长。
3. 还款期内政府偿债能力（针对还款期内每年财政收支和可支配财力情况进行分析，可以参考 2、财政实力部分
表格）
2012-2017年,醴陵市地区生产总值从 400.7亿元增长到 637.5亿元，年增长率保持在 10%左右，经济实力
逐步增强。2017年一般公共预算收入 54亿元，增长 8%；县域综合发展实力位居全国百强县（市）第 56位，“中
国中小城市综合实力（科学发展）百强县市”第 91位、“全国最具投资潜力中小城市百强县市”第 72位、“中国中
小城市创新创业百强县市”第 54位。前进 17位。财政实力逐年增强。
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第五部分 抵（质）押物情况
一、项目基本情况和建设情况
根据项目不同，以下政府批文有所不同。
该笔应收为醴陵市高新技术基础设施投资建设有限公司对醴陵经开区管委会应收账款，为醴陵市高新技术基础设施
投资建设有限公司代建项目，该项目已投 41,999万元，经开区管委会将按 20%代建费进行回购，回购金额为 50,399万元。该质押物已经过中登网查询，并未做过质押登记。
1. 可行性研究报告
编制单位：湖南盛龙工程项目管理有限公司；
资质等级：甲级；
资质证书号：工咨甲 12220070006；
发证机关：国家发展和改革委员会；
2. 发改委/国土局/环保局等批复
1、已取得，醴发改【2016】56号，醴陵市发展和改革局文件，《关于湖南醴陵经济开发区新型城镇化建设项目可
行性研究报告的批复》；取得时间：2016年 3月 15日；
2、已取得，醴国土预审字【2016】15号，，国土资源局文件，关于《湖南醴陵经济开发区新型城镇化农民集中安
置建设项目》建设用地国土预审通过；取得时间：2016年 3月 7日；
3、已取得，醴国土预审字【2016】16号，，国土资源局文件，关于《湖南醴陵经济开发区新型城镇化道路及综合
管网基础设施建设项目》建设用地国土预审通过；取得时间：2016年 3月 7日；
4、已取得，醴国土预审字【2016】14号，，国土资源局文件，关于《湖南醴陵经济开发区新型城镇化文化广场建
设项目》建设用地国土预审通过；取得时间：2016年 3月 7日；
5、已取得，醴国土预审字【2016】13号，，国土资源局文件，关于《湖南醴陵经济开发区新型城镇化桃子湖环境
治理及水系整理建设项目》建设用地国土预审通过；取得时间：2016年 3月 7日；
6、已取得，醴国土预审字【2016】17号，，国土资源局文件，关于《湖南醴陵经济开发区新型城镇化片区内配套
污水管网及垃圾处理站建设项目》建设用地国土预审通过；取得时间：2016年 3月 7日；
7、已取得，醴环评批【2016】6号，醴陵市环境保护局关于《湖南醴陵经济开发区新型城镇化建设项目环境影响
报告影响书》的批复，取得时间：2016年 3月 10日；
3. 土地证
暂未取得，拆迁尚未完成。
4. 项目建设用地规划许可证/《建设工程规划许可证》（包括但不限于证号、颁发日期、发证机关等信息）
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4.1 建设用地规划许可证：
建规【地】字第醴规建地字 2016011806号；
发证机关：湖南醴陵经济开发区规划建设局；
颁发日期：2016年 01月 18日；
用地单位：醴陵市高新基础产业发展有限公司
用地项目名称：湖南醴陵经济开发区新型城镇化建设项目；
用地位置：国瓷路街道办事处横店村、华塘村、石子岭村等；
用地性质：公共服务设施用地；住宅用地
用地面积：703,928㎡；
建设规模：132,000万元；
4.2 建设工程规划许可证：
建规【建】字第醴规建工字 2016011308号；
发证机关：湖南醴陵经济开发区规划建设局；
颁发日期：2016年 1月 13日；
建设单位：醴陵市高新基础产业发展有限公司；
建设项目名称：湖南醴陵经济开发区新型城镇化建设项目；
建设地位置：国瓷路街道办事处横店村、华塘村、石子岭村等；
建设规模：132,000万元
5. 项目《建设施工许可证》（包括但不限于证号、颁发日期、设计单位、施工单位、监理单位、合同价格、开工
竣工等信息）
正在办理过程中，尚未取得。
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33
第六部分 信托项目可行性分析
一、项目背景
包括但不限于项目来源、背景、交易对手与我公司有无合作经历、实施的意义、经济效益等情况。
该项目来源为自行开发，交易对手与我司过往无合作经历，通过此次融资，将有助于我司拓展湖南省各市县的
合作。
二、项目法律合规可行性
包括但不限于项目交易结构、担保措施法律合规可行性分析。
本项目交易结构合理，合规，保障措施充足。
三、项目风险控制可行性分析
包括但不限于交易对手履约能力分析、融资人融资能力分析、标的项目的可行性、抵（质）押物担保能力分析、风
险控制措施分析等。
1、 本项目为醴陵高新发展集团直接偿还债务。
公司是百强县醴陵市当地大型国有企业，公司从政府投融资平台转型成为自主经营、自负盈亏、自我发展的市
场经营主体。重构为集融资、投资、经营于一体的可持续发展的现代企业集团。以湖南醴陵经开区 5.24平方公里核
心区域为重点，扩展东富工业园区，打造成为既有新型工业、研发孵化、总部商务等生产服务设施，又有城市特色
商业、文化娱乐、商贸体验、公共服务等生活服务设施的城市新区。
债务人截至 2017年 12月 31日，总资产为 114.04亿元，净资产为 65.80亿元，负债率为 42.30%。2017年实
现营业总收入 4.40亿元，实现净利润 1.45亿元。公司主要营业收入主要为醴陵经开区范围内的基础设施建设土地
一级开发。公司作为醴陵经开区主要基础设施建设主体，正度支持力度较大。2016年发行了总额 10亿元公司债券，
期限 7年，经鹏元资信评估有限公司债券评级显示，债务人的主体评级 AA，债券评级 AA。
2. 融资人醴陵高新基础技术为本项目提供连带责任保证担保；
醴陵市高新技术基础设施投资建设有限公司是高新集团为适应园区经济发展新形势重构后的全资子公司。
2015-2018年期间，公司资产规模持续增长，尤其 2016-2017年公司总资产增长较快，截至 2017年 12月末，公司
资产规模达 210,587万元。截至 2017年 12月 31日，融资人总资产为 21.06亿元，净资产为 9.92亿元，负债率为
52.89%。2017年融资人实现营业总收入 2.47亿元，实现净利润 6445.6万元。
3. 醴陵高新基础提供对醴陵经开区管委会应收账款债权作为质押。质押物为醴陵市高新技术基础设施投资建设有
限公司持有对醴陵经开区管委会的《湖南醴陵经济开发区新型城镇化建设项目》，质押金额约为 5亿元。
四、还款来源分析
1. 融资期内项目还款来源分析
说明在信托期限内来源于项目产生的现金流归还信托资金本息的情况。
本项目的直接还款来源，是醴陵高新发展集团直接偿还债务。
债务人截至 2017年 12月 31日，总资产为 114.04亿元，净资产为 65.80亿元，负债率为 42.30%。2017年实现
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营业总收入 4.40亿元，实现净利润 1.45亿元。公司主要营业收入主要为醴陵经开区范围内的基础设施建设土地一
级开发。公司作为醴陵经开区主要基础设施建设主体，正度支持力度较大。
公司是百强县醴陵市当地大型国有企业，公司从政府投融资平台转型成为自主经营、自负盈亏、自我发展的市
场经营主体。重构为集融资、投资、经营于一体的可持续发展的现代企业集团。以湖南醴陵经开区 5.24平方公里核
心区域为重点，扩展东富工业园区，打造成为既有新型工业、研发孵化、总部商务等生产服务设施，又有城市特色
商业、文化娱乐、商贸体验、公共服务等生活服务设施的城市新区。
2016年发行了总额 10亿元公司债券，期限 7年，经鹏元资信评估有限公司债券评级显示，债务人的主体评级
AA，债券评级 AA。目前，公司建设的项目有陶瓷会展中心、东富工业园和东富污水处理厂等 15个项目。除基础
设施建设业务外，公司主要业务还包括土地开发整理。公司承担的土地开发整理项目均与政府签订了土地开发合同，
土地开发合同的大致内容为：公司接受政府的委托实施土地开发整理，土地开发整理完成后移交给政府，土地开发
整理采用“完工一项、验收一项”的原则进行验收，政府依据经审计确认土地开发成本的 125%作为土地开发费，按
年与公司结算。
本项目的间接还款来源，是融资人经营性现金流。
醴陵市高新技术基础设施投资建设有限公司成立于 2015年 3月，注册资本人民币 20000万元，是高新集团适
应园区经济发展新形势重构后的全资子公司。2015-2018年期间，公司资产规模持续增长，尤其 2016-2017年公司
总资产增长较快，截至 2017年 12月末，公司资产规模达 210,587万元。公司围绕优化园区环境，在全力推动醴陵
经济开发区基础设施建设以及投资功能性、配套性用房设施和公益性项目建设方面发挥巨大作用。
截至 2017年 12月 31日，融资人总资产为 21.06亿元，净资产为 9.92亿元，负债率为 52.89%。2017年融资人
实现营业总收入 2.47亿元，实现净利润 6445.6万元。
我司本项目额度为人民币 2亿元，公司未来基础设施建设收入足以覆盖本项目本金及收益。
五、其他需要说明的事项及其分析
无
六、本项目银行为什么不贷款
不适用
七、本项目发行和销售草案
由财富中心统一销售
八、结论与建议
本项目交易结构合理，交易对手醴陵市高新技术基础设施投资建设有限公司，名单外政府融资平台，为醴陵市
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大型国有企业醴陵市高新技术产业发展集团有限公司的全资子公司，醴陵市高新集团为本项目债务人，集团资产状
况良好，AA 的主体评级，AA 的债券评级，负债率低，偿债能力强。醴陵市高新技术基础设施投资建设有限公司为
本项目提供连带责任保证担保。
我司在醴陵市无存续集合信托项目，本项目的顺利实行，有利于推进该地政府与我司的深度合作，建议实施。
本着对公司忠诚的原则我们对 项目向公司出具了该尽职调查报告，我们郑重承诺上述报告完
全从公司利益出发，内容真实准确，不存在任何虚假成份。
特此声明
信托经理签名：
信托业务部门负责人签名：
年 月 日
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附件一
客户洗钱风险等级评分表
风险评估基
本要素
各基本要素
的风险子项权重
风
险
等
级
分值 评分标准评分
结果
客户特征
客户信息的
公开程度5.0
A.低
风
险
1.0机构客户是国家机关、事业单位、社会团体、国有企业、金融企业、上市公司；
自然人客户是国内国际的知名人士。1.67
B.一
般
风
险
2.0客户是有限责任公司、非上市的股份有限公司、合伙企业、合法设立的社会中
介组织或较易调查个人信息的自然人客户。
C.高
风
险
3.0 客户是外籍人士或较难调查个人信息的自然人客户。
与客户建立
或维持业务
关系的渠道
5.0
A.低
风
险
1.0金融机构推介的客户、公司自己寻找的客户、由第三方介绍且公司能够见面的
客户。1.67
B.一
般
风
险
2.0 关联公司或其他专业投资管理公司介绍的客户。
C.高
风
险
3.0 其他渠道介绍的且公司无法见面的客户。
客户所持身
份证件或身
份证明文件
的种类
6.0
A.低
风
险
1.0
机构客户持有有效的工商营业执照、组织机构代码证、税务登记证、执业许可
证等行政机关颁发的证照；自然人客户持有有效身份证或护照、港澳通行证等
能够证明本人身份的证件。
2.0
B.一
般
风
险
2.0 客户持有其他可以查验核实的身份证明文件。
C.高
风
险
3.0机构客户不能完整提供行政机关颁发的各种证照，自然人客户提供的其他身份
证明文件难以查验核实。
反洗钱交易
监测记录6.0
A.低
风
险
1.0 三年内曾被公司上报可疑交易的客户。
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B.一
般
风
险
2.0 两年内曾被公司上报可疑交易的客户。
C.高
风
险
3.0 一年内曾被公司上报可疑交易的客户。
非自然人客
户的股权或
控制权结构
5.0
A.低
风
险
1.0客户是国有投资机构或国有企业、上市企业控股的公司，或是控制权关系简单
的非企业法人组织。1.67
B.一
般
风
险
2.0客户是其他法人或自然人控股的公司，或是控制权关系简单的合伙企业、其他
组织。
C.高
风
险
3.0客户是股权或控制权关系复杂且可辨识度低的个人独资企业、家族企业、合伙
企业、存在隐名股东或匿名股东的公司。
涉及客户的
风险提示信
息或权威媒
体报道信息
6.0
A.低
风
险
1.0
近一年内客户未曾被监管机构、执法机关或金融交易所提示予以关注，客户不
存在犯罪、金融违规、金融欺诈等方面的历史记录，未涉及权威媒体的重要负
面新闻报道评论。
2.0
B.一
般
风
险
2.0近一年内客户曾被监管机构、执法机关或金融交易所提示予以关注，或涉及权
威媒体的重要负面新闻报道评论。
C.高
风
险
3.0 客户存在犯罪、金融违规、金融欺诈等方面的历史记录。
自然人客户
年龄6.0
A.低
风
险
1.0 客户是年满 18周岁具有完全民事行为能力的自然人。
B.一
般
风
险
2.0 客户是未满 18周岁限制民事行为能力的自然人，且有合法监护人有效监管。
C.高
风
险
3.0 客户是无民事行为能力的自然人，需要合法监护人的有效监管。
非自然人客
户的存续时
间
3.0
A.低
风
险
1.0 客户持续和公司进行业务合作 3年（含）以上。
B.一
般2.0 客户持续和公司进行业务合作 1年（含）以上。
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38
风
险
C.高
风
险
3.0 客户持续和公司进行业务合作不满 1年。 3.0
地域风险
某国（地区）
受反洗钱监
控或制裁的
情况
7.0
A.低
风
险
1.0客户及其实际受益人、实际控制人的国籍、注册地、住所、经营所在地在近一
年内未被中国人民银行以及其他监管机构、组织进行反洗钱监控或制裁。2.33
B.一
般
风
险
2.0
客户及其实际受益人、实际控制人的国籍、注册地、住所、经营所在地在近一
年内未被中国人民银行进行反洗钱监控或制裁，但被其他监管机构（包括境外
机构）进行监控或制裁。
C.高
风
险
3.0客户及其实际受益人、实际控制人的国籍、注册地、住所、经营所在地在近一
年内被中国人民银行进行反洗钱监控或制裁。
对某国（地
区）进行反洗
钱风险提示
的情况
7.0
A.低
风
险
1.0中国人民银行和其他有权部门或国际反洗钱组织没有对客户及其实际受益人、
实际控制人的国籍、注册地、住所、经营所在地进行洗钱风险提示。2.33
B.一
般
风
险
2.0中国人民银行和其他有权部门或国际反洗钱组织已对客户及其实际受益人、实
际控制人的国籍、注册地、住所、经营所在地进行洗钱风险提示。
C.高
风
险
3.0
客户及其实际受益人、实际控制人的国籍、注册地、住所、经营所在地被金融
行动特别工作组（英文简称 FATF ）、亚太反洗钱组织（英文简称 APG ）、
欧亚反洗钱及反恐怖融资组织（英文简称 EAG ）等权威组织评估为执行 FATF
反洗钱标准不符合要求。
国家（地区）
的上游犯罪
状况
7.0
A.低
风
险
1.0
我国相关机关以及 FATF等国际权威组织未将客户及其实际受益人、实际控制
人的国籍、注册地、住所、经营所在地纳入存在较严重恐怖活动、大规模杀伤
性武器扩散、毒品、走私、跨境有组织犯罪、腐败、金融诈骗、人口贩运、海
盗等犯罪活动的国家（地区） , 以及支持恐怖主义活动等严重犯罪的国家（地
区）。
2.33
B.一
般
风
险
2.0客户及其实际受益人、实际控制人的国籍、注册地、住所、经营所在地是我国
相关机关以及 FATF等国际权威组织提示关注的国家（地区）。
C.高
风
险
3.0
我国相关机关以及 FATF等国际权威组织将客户及其实际受益人、实际控制人
的国籍、注册地、住所、经营所在地纳入存在较严重恐怖活动、大规模杀伤性
武器扩散、毒品、走私、跨境有组织犯罪、腐败、金融诈骗、人口贩运、海盗
等犯罪活动的国家（地区）, 以及支持恐怖主义活动等严重犯罪的国家（地区）。
特殊的金融
监管风险4.0
A.低
风
险
1.0 客户来源于经济发达地区的沿海省份或经济较发达的中东部地区省份。 1.33
国通信托有限责任公司尽职调查报告
信托项目名称：国通信托·方兴 479 号醴陵高新集合资金信托计划
39
B.一
般
风
险
2.0 客户来源于西部经济不发达的省份。
C.高
风
险
3.0 客户来源于贫困地区或特殊地区（如避税型离岸金融中心）。
业务（含金
融产品、金
融服务）风
险
与现金的关
联程度5.0
A.低
风
险
1.0 公司与客户进行非现金交易。 1.67
B.一
般
风
险
2.0 一笔业务中，公司需要与客户进行现金交易次数不超过 3次。
C.高
风
险
3.0 一笔业务中，公司需要与客户频繁进行现金交易。
非面对面交
易5.0
A.低
风
险
1.0客户与公司进行面对面交易；客户与公司进行非面对面交易，不存在非法交易
或可疑交易的情形。1.67
B.一
般
风
险
2.0
客户通过网络认购公司发行的信托计划，存在下列情形：( 1 )借用他人账户进
行网上交易；( 2 )网上交易频繁且 IP 地址分布在非开户地或境外；( 3 )使用同
一 IP地址进行多笔不同客户账户的网上交易；( 4 )金额在 1亿元以上的网上金
融交易。
C.高
风
险
3.0 客户通过网络认购公司发行的信托计划，公司无法调查收集该客户的信息。
跨境交易 6.0
A.低
风
险
1.0 公司与客户不存在跨境交易。 2.0
B.一
般
风
险
2.0 公司与客户存在跨境交易，公司能够调查客户信息。
C.高
风
险
3.0 公司与客户存在跨境交易，公司难以调查客户信息。
代理交易 6.0
A.低
风
险
1.0 客户不存在代理交易的情况。 2.0
B.一
般2.0 自然人客户委托其他人代为办理业务。
国通信托有限责任公司尽职调查报告
信托项目名称：国通信托·方兴 479 号醴陵高新集合资金信托计划
40
风
险
C.高
风
险
3.0
自然人客户委托其他人代为办理业务，存在下列情形：( 1 )客户由他人代办的
业务多次涉及可疑交易报告；( 2 )同一代办人同时或分多次代理客户办理业务；
( 3 )客户信息显示紧急联系人为同一人或者多个客户预留电话为同一号码等异
常情况。
特殊业务类
型的交易频
率
6.0
A.低
风
险
1.0 客户正常认购公司发行的信托计划或与公司开展正常的融资行为。 2.0
B.一
般
风
险
2.0
机构客户认购一个集合信托计划的金额在 3亿元以上，自然人客户认购一个集
合信托计划的金额在 1亿元以上。客户一年内转让、受让公司发行的同一信托
计划受益权达 3次以上。客户一年内申请向公司融资达 3次以上（同一业务分
期融资的情形除外）。
C.高
风
险
3.0
机构客户认购一个集合信托计划的金额在 5亿元以上，自然人客户认购一个集
合信托计划的金额在 3亿元以上。客户一年内转让、受让公司发行的同一信托
计划受益权达 5次以上。客户一年内申请向公司融资达 5次以上（同一业务分
期融资的情形除外）。
行业（含职
业）风险
行业（含职
业）风险5.0
A.低
风
险
1.0 客户从事的职业或所属的行业为一般的职业或行业。 1.67
B.一
般
风
险
2.0
客户从事的职业或所属的行业是现金密集程度高的职业或行业，如废品收购、
旅游、餐饮、零售、艺术品收藏、拍卖、娱乐场所、博彩、影视娱乐等行业。
客户或其实际受益人、实际控制人、亲属、关系密切人等属于外国政要。
C.高
风
险
3.0客户从事的职业或所属的行业是中国反洗钱监管制度及 FATF 建议等反洗钱
国际标准应纳入反洗钱监管范围的行业（职业）。
洗钱风险等级划分结果:
低
风
险
客
户
洗钱风险等级总分: 31.33
注：各风险子项评分结果为分值与对应权重的乘积。洗钱风险等级总分为各风险子项评分结果之和。洗钱风险等级
划分为客户风险等级总分在 81分以上（含 81分）的为高风险客户，总分在 61至 80之间的为一般风险客户，总分
在 60分以下（含 60分）的为低风险客户。
国通信托有限责任公司尽职调查报告
信托项目名称：国通信托·方兴 479 号醴陵高新集合资金信托计划
41
附件二 尽调资料清单
序号 材料名称
一 交易对手相关资料
1、 最新三证合一
2、 开户许可证
3、 贷款卡
4、 法定代表人身份证复印件
5、 章程
6、 验资报告
7、 工商查询
8、 人行征信报告
9、 贷款卡查询记录
10、 公司简介
11、 最近三年审计报表
12、 最近一期内部财务报表及主要科目的说明
13、 其他
二 保证人相关资料（见交易对手相关资料）
1、 最新三证合一
2、 开户许可证
3、 贷款卡
4、 法定代表人身份证复印件
5、 章程
6、 验资报告
7、 工商查询
8、 人行征信报告
9、 贷款卡查询记录
10、 公司简介
11、 最近三年审计报表
12、 最近一期内部财务报表及主要科目的说明
13、 其他
四 项目相关资料
1、 项目可行性报告
国通信托有限责任公司尽职调查报告
信托项目名称：国通信托·方兴 479 号醴陵高新集合资金信托计划
42
2、 相关部门批复文件
3、 国有土地使用权证
4、 土地出让合同
5、 土地出让金缴付凭证
6、 政府回购合同
7、 施工许可证
8、 其他
六 其他资料
1、 当地政府财政收支说明
2、 其他（如信托资金投资债权，需收集形成标的债权的合同，债务履行情况的材料）
