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1Servicio de EstudiosServicio de Estudios 1Abril de 2010
Estabilidad financiera
y el papel de la banca
en Brasil
Enestor Dos Santos
Servicio de Estudios
Abril de 2010
Servicio de Estudios
2Servicio de EstudiosServicio de Estudios 2Abril de 2010
Principales Mensajes
El desempeño de la banca brasileña durante la ultima crisis difiere significativamente de lo observado en crisis anteriores. En lugar profundizar las turbulencias, en el ultimo episodio la banca tubo un papel estabilizador y fue unos de los soportes para la actividad económica.
Este cambio es resultado de avances estructurales observados en el interior del sistema bancario así como de la estabilidad macroeconómica conquistada en los últimos años. Durante la crisis fue también importante la actuación del Banco Central a través de la implementación de medidas para reducir los problemas de liquidez.
Hacia el futuro, la fortaleza de la economía brasileña y de su sistema bancario debe facilitar la expansión de los bancos brasileños hacia otros mercados, principalmente en América Latina. Entre las asignaturas pendientes del sistema bancario - y en cierto modo de las políticas publicas para el sector – destacan la expansión del crédito a segmentos que requieren préstamos de más largo plazo – en especial el sector inmobiliario – y la reducción de los spreads bancarios.
3Servicio de EstudiosServicio de Estudios 3Abril de 2010
Índice
El papel estabilizador de la banca durante la crisis
Los elementos de soporte a la banca
Perspectivas
Conclusión
4Servicio de EstudiosServicio de Estudios 4Abril de 2010
El papel de la banca durante la crisis
Crecimiento del credito al sector privado un año después del inicio de una recesión
(variación anual en terminos reales)
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1995-96 2001-02 2008-09
Fuente: Banco Central do Brasil, BBVA
Evolución del crédito al sector privado durante recesiones
(% PIB)
20
25
30
35
40
45
t t+1 t+2 t+3 t+4
Fuente: Banco Central do Brasil, BBVA
1995-96
2008-09
2001-02
El desempeño del sector bancario brasileño durante la ultima crisis difiere drásticamente de lo observado en las crisis anteriores.
En el pasado reciente la evolución del crédito ayudó a profundizar la crisis. Durante esta crisis, sin embargo, la expansión del crédito continuó a pesar de las turbulencias en los
mercados internacionales y fue uno de los principales soportes a la actividad económica.
5Servicio de EstudiosServicio de Estudios 5Abril de 2010
El papel de la banca durante la crisis
Tipos de Interes Promedios(% al año)
30
35
40
45
50
55
60
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dic-
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jun-
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sep-
06
dic-
07
mar
-09
Fuente: Banco Central do Brasil
Inicio Crisis 2001-02
Inicio Crisis 2008-09
Plazo Promedio de los Prestamos Bancarios (en días)
200
250
300
350
400
450
jun-
00
sep-
01
dic-
02
mar
-04
jun-
05
sep-
06
dic-
07
mar
-09
Fuente: Banco Central do Brasil
Inicio Crisis 2001-02
Inicio Crisis 2008-09
El plazo promedio de los prestamos aumentó en el medio de la ultima crisis a pesar de haberse reducido en un primer momento. La tendencia alcista del plazo de los prestamos
persiste.
Los tipos de interés a las familias y a las empresas cayeron por primera vez durante una crisis y alcanzaron su nivel más bajo en muchos años.
6Servicio de EstudiosServicio de Estudios 6Abril de 2010
El papel de la banca durante la crisis
Indice de Basilea(%)
12
13
14
15
16
17
18
19
20
1998
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2001
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2003
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2005
2006
2007
2008
2009
Fuente: FMI
Indice de Basileia
0
5
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15
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Fran
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Ital
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ña
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na
Chi
le
EE.U
U.
Rei
no U
nido
Ale
man
ia
Indi
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Mex
ico
Bra
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Rus
ia
Tur
quia
Fuente: FMI
La capitalización de los bancos brasileños se mantuvo prácticamente estable en los últimos años a pesar de las turbulencias internacionales.
Los bancos brasileños siguen presentando índices de capitalización bastante por encima del promedio mundial.
7Servicio de EstudiosServicio de Estudios 7Abril de 2010
El papel de la banca durante la crisis
Apalancamiento
6
7
8
9
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11
12
1998
1999
2000
2001
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2004
2005
2006
2007
2008
2009
Fuente: FMI
Apalancamiento
0
5
10
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20
25
Rus
ia
Tur
quia
Mex
ico
EE.U
U.
Bra
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Chi
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Ital
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Espa
ña
Indi
a
Chi
na
Ale
man
ia
Rei
no U
nido
Fran
cia
Fuente: FMI
La capitalización de los bancos brasileños se mantuvo prácticamente estable en los últimos años a pesar de las turbulencias internacionales.
Los bancos brasileños siguen presentando índices de capitalización bastante por encima del promedio mundial.
8Servicio de EstudiosServicio de Estudios 8Abril de 2010
El papel de la banca durante la crisis
Tasa de Morosidad del Sistema Bancario (%)
0
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6
8
10
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mar
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01
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08
Fuente: Banco Central do Brasil
0,0
0,5
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1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
sep-
94
dic-
95
mar
-97
jun-
98
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99
dic-
00
mar
-02
jun-
03
sep-
04
dic-
05
mar
-07
jun-
08
sep-
09
Fuente: IPEADATA
Tipos Interbancarios (% al mes)
A pesar de los problemas de liquidez y del aumento de la aversión al riesgo – mayores que en crisis pasadas – los tipos interbancarios subieron menos que en el pasado. Los niveles
actuales, además, son mucho inferiores a los de hace algunos años.
La morosidad, por otro lado, se mantuvo bajo control a pesar de un fuerte repunte inicial. Los datos más recientes ya muestran que la morosidad empieza a moderarse.
9Servicio de EstudiosServicio de Estudios 9Abril de 2010
El papel de la banca durante la crisis
Tanto el descalce de monedas como la liquidez del sistema bancario han estado mejorando recientemente, lo que dio apoyo a sistema bancario durante la crisis.
Sin embargo, como visto durante la ultima crisis, los riegos asociados a la deuda en moneda extranjera y a problemas de liquidez no son insignificantes y más avances se hacen
necesarios.
Currency Mismatch:Foreign Assets / Foreign Liabilities (%)
0
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30
40
50
60
70
1997
1998
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2002
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2005
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2007
2008
2009
Source: Central Bank of Brazil
Liquidity: Liquidy Assets / Liquidy Liabilities (%)
0
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20
30
40
50
60
Jan-
01
Apr
-02
Jul-
03
Oct
-04
Jan-
06
Apr
-07
Jul-
08
Oct
-09
Source: Central Bank of Brazil
10Servicio de EstudiosServicio de Estudios 10Abril de 2010
El papel de la banca durante la crisis
El ratio créditos / depósitos continua, por otro lado, continúa acotado a pesar de la expansión observada en los últimos años.
Ratio: Crédito / Depositos
1
1,1
1,2
1,3
1,4
1,5
1,6
1,7
jul-
94
oct-
95
ene-
97
abr-
98
jul-
99
oct-
00
ene-
02
abr-
03
jul-
04
oct-
05
ene-
07
abr-
08
jul-
09
Fuente: Banco Central do Brasil
America Latina: Ratio Crédito / Depósitos
(2008)
0,00
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
1,40
1,60
Arg
enti
na
Ven
ezue
la
Mex
ico
Peru
Col
ombi
a
Chi
le
Bra
sil
Fuente: National Sources and BBVA
11Servicio de EstudiosServicio de Estudios 11Abril de 2010
Índice
El papel estabilizador de la banca durante la crisis
Los elementos de soporte a la banca
Perspectivas
Conclusión
12Servicio de EstudiosServicio de Estudios 12Abril de 2010
El papel de la banca durante la crisis
Tipos de Interes - SELIC(% al año)
0
5
10
15
20
25
30
35
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45
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mar
-99
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mar
-09
Fuente: Banco Central do Brasil
Politica monetaria (SELIC) durante ultimas recesiones
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
t t+1 t+2 t+3 t+4 t+5 t+6 t+7 t+8 t+9 t+10 t+11 t+12
Fuente: Banco Central do Brasil
2001-02
2008-09
¿Por que tuvo la banca un desempeño tan diferente en la ultima crisis en comparación con los episodios anteriores? Primero – y más importante - por que el entorno macroeconómico cambió significativamente al largo de los últimos años.
La política monetaria fue por primera vez contra-cíclica. Los tipos de referencia (SELIC) fueron reducidos durante la crisis y alcanzaron recientemente niveles de mínimo histórico.
13Servicio de EstudiosServicio de Estudios 13Abril de 2010
El papel de la banca durante la crisis
Evolución del tipo de cambio durante recesiones - periodo de 12 meses
(indice: inicio de la crisis=100)
80
90
100
110
120
130
140
Fuente: Banco Centra do Brasil, BBVA
crisis 2001-02
crisis 1995-96
crisis 2008-09
En el pasado el Banco Central estaba obligado a aumentar los tipos para garantizar la entrada de capitales internacionales y la relativa rigidez del cambio.
La flexibilidad cambiaria y el ajuste de las cuentas externas observado en los últimos años han permitido al Banco Central el recorte de los tipos de interés.
Cuentas Externas(% GDP)
-10
0
10
20
30
40
50
60
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Activos Externos Deuda Externa Deuda Neta
Fuente: Central Bank of Brazil; BBVA
14Servicio de EstudiosServicio de Estudios 14Abril de 2010
El papel de la banca durante la crisis
Crecimiento del credito real - sector publico y sector privado (% a/a)
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
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98
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01
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03
abr-
04
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05
oct-
06
ene-
08
abr-
09
Fuente: Banco Central do Brasil
Participación de los bancs publicos en el credito total
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25
30
35
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04
jul-
05
oct-
06
ene-
08
abr-
09
Fuente: Banco Central do Brasil
Otra importante política anti-cíclica implementada por el gobierno fue la orientación a que los bancos públicos acelerasen la concesión de prestamos.
A pesar de los riesgos relacionados a la interferencia política en la administración de los bancos públicos, la expansión de créditos públicos fue central para la recuperación
económica observada en Brasil. Una consecuencia directa de esta política fue el aumento de la participación de los bancos públicos en el mercado.
15Servicio de EstudiosServicio de Estudios 15Abril de 2010
El papel de la banca durante la crisis
Estructura del credito por tipo de banco(% total)
0%
20%
40%
60%
80%
100%
ene-
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00
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02
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05
abr-
06
jul-
07
oct-
08
ene-
10
Fuente: Banco Central do Brasil
bancos extranjeros
bancos privados nacionales
bancos publicos
La estructura del sistema bancario brasileño continúa relativamente balanceada. Los bancos públicos y los bancos privados nacionales representan, cada uno, cerca de 40% del
mercado. Los bancos extranjeros representan cerca de 20% del mercado.
16Servicio de EstudiosServicio de Estudios 16Abril de 2010
El papel de la banca durante la crisis
El consumo privado continuó robusto durante la crisis debido a una serie de factores de apoyo. La robustez del consumo privado fue fundamental para el buen desempeño del
sistema bancario.
Componentes del PIB - 2009(crecimiento %)
-14
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
PrivateCons.
Public Cons. GFFC Exports Imports
Salario Promedio Real(R$ por mes)
1000
1050
1100
1150
1200
1250
1300
1350
1400
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04
jul-
04
ene-
05
jul-
05
ene-
06
jul-
06
ene-
07
jul-
07
ene-
08
jul-
08
ene-
09
jul-
09
ene-
10
Fuente: IBGE
17Servicio de EstudiosServicio de Estudios 17Abril de 2010
El papel de la banca durante la crisis
Entre los factores que permitieron al consumo privado continuar creciendo están la política fiscal que, por primera vez, fue contra-cíclica durante una crisis.
Ingresos y gastos del gobierno central (tasa a/a real, promedio variable de 3 meses)
-10
-5
0
5
10
15
20
ene-
08
mar
-08
may
-08
jul-
08
sep-
08
nov-
08
ene-
09
mar
-09
may
-09
jul-
09
sep-
09
%
Ingresos Gastos
Fuente: IPEA, BBVA
Deuda Publica(% PIB)
0
10
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40
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2002
2003
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2006
2007
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2009
2010
(p)
2011
(p)
2012
(p)
Fuente: Banco Central do Brasil, BBVA
Las políticas fiscales – aumento de los gastos y recorte de impuestos - fueron permitidas por el ajuste de las cuentas publicas implementado en los últimos años.
18Servicio de EstudiosServicio de Estudios 18Abril de 2010
El papel de la banca durante la crisis
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
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80%
90%
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ene-
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-01
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sep-
06
ene-
08
may
-09
Inflación
Pre-Fijada
Cambio
SELIC
Perfil de los Bonos Publicos(% del total)
Fuente: Banco Central do Brasill
En particular, se eliminó la denominación en dólares de los bonos públicos. En el pasado una depreciación del cambio tenía un fuerte impacto negativo en las cuentas publicas. En el
presente, eso ya no ocurre.
Vencimiento de los Bonos Publicos(en meses)
20
25
30
35
40
45
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01
Apr
-02
Jul-
03
Oct
-04
Jan-
06
Apr
-07
Jul-
08
Oct
-09
Fuente: Central Bank of Brazil
19Servicio de EstudiosServicio de Estudios 19Abril de 2010
El papel de la banca durante la crisis
El buen desempeño del mercado de trabajo es en parte consecuencia de la reducción de las tasas de informalidad de la economía brasileña y de una reducción estructural de la tasa
de equilibrio de desempleo.
Tasa de Desempleo(%)
0
2
4
6
8
10
12
14
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01
jul-
02
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03
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04
oct-
04
jul-
05
abr-
06
ene-
07
oct-
07
jul-
08
abr-
09
Fuente: IBGE
Otro factor de soporte vino del mercado de trabajo cuyos indicadores fueron mucho más positivos que lo anticipado.
-800.000
-600.000
-400.000
-200.000
0
200.000
400.000
ene-
08
mar
-08
may
-08
jul-
08
sep-
08
nov-
08
ene-
09
mar
-09
may
-09
jul-
09
sep-
09
Source: Bloomberg
Brazil: Net Job Creation
20Servicio de EstudiosServicio de Estudios 20Abril de 2010
El papel de la banca durante la crisis
Otros factores de soporte al consumo privado – y por tanto a la banca – son el proceso de reducción de la pobreza y de la desigualdad en marcha desde algunos años en la economía
brasileña.
Pobreza(millones de personas)
0
10
20
30
40
50
60
70
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
Fuente: IPEADATA
Desigualdad - Indice de Gini
0,5
0,5
0,5
0,6
0,6
0,6
0,6
0,6
0,6
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
Source: IPEADATA
Desde 2002 cerca de 20 millones de personas dejaron la condición de pobreza.
21Servicio de EstudiosServicio de Estudios 21Abril de 2010
El papel de la banca durante la crisis
A pesar del soporte del entorno macroeconómico, la intensidad de las turbulencias financieras internacionales resultaron en una serie de problemas al sistema financiero
brasileño, principalmente al final de 2008. Entre estos problemas, destacase:
• problemas de liquidez en dólar
• problemas de liquidez en reais
• problemas de financiación y riesgos de insolvencia de los bancos pequeños
• problemas de contraparte (exposición de los clientes en los mercados de derivados cambiarios)
22Servicio de EstudiosServicio de Estudios 22Abril de 2010
El papel de la banca durante la crisis
Para moderar el impacto de esos problemas el Banco Central y el gobierno tomaron una serie de medidas para garantizar el buen funcionamiento del sistema bancario:
• reducción de los encajes bancarios
• incentivos a que los bancos grandes comprasen la cartera de crédito de los bancos pequeños
• creación de un fondo garantizador de crédito para la financiación de los bancos pequeños
• subastas de dólares
Una consecuencia de estas políticas - y de la crisis de una manera más general – fue un aumento de la consolidación del sistema bancario brasileño.
23Servicio de EstudiosServicio de Estudios 23Abril de 2010
El papel de la banca durante la crisis
Finalmente, además del entorno macroeconómico y de las medidas tomadas por las autoridades económicas durante la crisis, una serie de avances institucionales
observados al largo de los últimos años dieron soporte a la actividad de la banca durante la crisis:
• avance general del entorno institucional: estabilidad política y consenso sobre las principales políticas macroeconómicas, respecto a la ley y avances en el marco regulatorio
• aumento de la credibilidad del Banco Central
• desarrollo y profundización del sistema financiero
• más garantías a los ofertantes de crédito (nueva ley de quiebras, “crédito consignado”…)
• despolitización de los bancos públicos
• mejora de la gestión corporativa y de la gestión de riesgos
24Servicio de EstudiosServicio de Estudios 24Abril de 2010
Índice
El papel estabilizador de la banca durante la crisis
Los elementos de soporte a la banca
Perspectivas
Conclusión
25Servicio de EstudiosServicio de Estudios 25Abril de 2010
El papel de la banca durante la crisis
PIB y Demanda Doméstica(% a/a)
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
2009 2010 2011 2012
Fuente: BBVA
Inflación(% a/a)
0,00
2,00
4,00
6,00
8,00
10,00
12,00
14,00
16,00
18,00
20,00
ene-
99
abr-
00
jul-
01
oct-
02
ene-
04
abr-
05
jul-
06
oct-
07
ene-
09
abr-
10
jul-
11
oct-
12
Fuente: Banco Central do Brasil, BBVA
La economía brasileña seguirá creciendo fuertemente en los próximos años incentivada principalmente por el dinamismo de la demanda domestica y por la incorporación de
millones de consumidores a los mercados de consumo. Eso continuará creando un ambiente propicio a la expansión de la banca.
La inflación debe seguir relativamente bien anclada. En el corto plazo el dinamismo de la demanda domestica debe generar presiones alcistas pero en el más largo plazo la inflación
debe converger a 4,5%.
26Servicio de EstudiosServicio de Estudios 26Abril de 2010
El papel de la banca durante la crisis
Tipo de Cambio(R$/USD)
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
mar
-99
dic-
99
sep-
00
jun-
01
mar
-02
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sep-
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05
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-08
dic-
08
sep-
09
jun-
10
mar
-11
dic-
11
sep-
12
Fuente: Banco Central do Brasil, BBVA
Tipos de Interes - SELIC(% al año)
0,00
5,00
10,00
15,00
20,00
25,00
30,00
mar
-02
dic-
02
sep-
03
jun-
04
mar
-05
dic-
05
sep-
06
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07
mar
-08
dic-
08
sep-
09
jun-
10
mar
-11
dic-
11
sep-
12
Fuente: Banco Central o Brasil, BBVA
Los tipos de interés deben ser ajustados al alza al largo de 2010 pero deben seguir por debajo de los niveles observados antes de la crisis.
El crecimiento económico debe seguir creando una presión para la apreciación del real. Sin embargo los ruidos de la carrera presidencial y aumento de la intervención en los mercados
de cambio deben evitar una apreciación muy fuerte, al menos al largo de 2010.
27Servicio de EstudiosServicio de Estudios 27Abril de 2010
El papel de la banca durante la crisis
Resultado Fiscal(% PIB)
-6
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Fuente: Banco Central do Brasil, BBVA
Resultado Primario
Resultado Nominal
Public Debt - Net(% GDP)
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
70
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Domestic Debt External Debt Total
Source: Central Bank of Brazil; BBVA
Las cuentas publicas seguirán bajo control. Los déficits nominal deben reducirse en consecuencia del comprometimiento con la generación de superávits primario y debido a
factores estructurales como la caída de los tipos de interés.
Después de registrar un deterioro en 2009, la deuda publica debe retornar a una senda bajista en 2010.
28Servicio de EstudiosServicio de Estudios 28Abril de 2010
El papel de la banca durante la crisis
Cuenta Corriente(% PIB)
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Fuente: Banco Central do Brasil, BBVA
El déficit en cuenta corriente va a aumentar considerablemente en los próximos años debido al dinamismo de la demanda domestica.
A pesar de ese deterioro, el riesgo de insolvencia externa es muy limitado pues el país posee amplias reservas internacionales y los mercados internacionales deben continuar
financiando el país en los próximos años. Los déficits más elevados, sin embargo, pueden generar una mayor volatilidad del tipo de cambio.
External Accounts(% GDP)
-10
0
10
20
30
40
50
60
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
External Assets External Debt Net Debt
Source: Central Bank of Brazil; BBVA
29Servicio de EstudiosServicio de Estudios 29Abril de 2010
El papel de la banca durante la crisis
Crédito al sector privado(% PIB)
0
50
100
150
200
250
300
Tur
quía
Rom
ania
Bra
sil
Rus
sia
Indi
a
Bul
gari
a
Tai
land
ia
Mal
asia
Fran
cia
Kor
ea
Ale
man
ia
Rei
no U
nido
Chi
na
Espa
ña
EEU
U
Fuente: FMI, BBVA
El entorno macroeconómico debe, por tanto continuar apoyando la expansión de la banca en Brasil. A pesar de su expansión, el crédito al sector privado todavía sigue en niveles
relativamente bajos. Por otro lado, el crecimiento económico debe mantener las perdidas relacionadas a morosidad acotadas.
30Servicio de EstudiosServicio de Estudios 30Abril de 2010
El papel de la banca durante la crisis
Spread Bancario(% al año)
20
22
24
26
28
30
32
34
36
jun-
00
sep-
01
dic-
02
mar
-04
jun-
05
sep-
06
dic-
07
mar
-09
Fuente: Banco Central do Brasil
Neutral Interest Rates(in real terms)
0
1
2
3
4
5
6
7
Chi
le
Mex
ico
Peru
Col
ombi
a
Bra
zil
Fuente: BBVA
Un rasgo importante del sistema en los próximos años debe ser el aumento de la competición en los mercado de crédito nacionales debido en grande parte a la reducción de
los spread bancario que debe estar entre las prioridades de política para el sector en los próximos años.
A pesar de su trayectoria descendiente, los spreads bancarios siguen en niveles muy elevados debido al histórico de híper inflación relativamente reciente, a elevados encajes bancarios, altos impuestos e una serie de otras ineficiencias macro y microeconómicas.
31Servicio de EstudiosServicio de Estudios 31Abril de 2010
El papel de la banca durante la crisis
Crédito al Sector Inmobiliario(% PIB)
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
ene-
95
abr-
96
jul-
97
oct-
98
ene-
00
abr-
01
jul-
02
oct-
03
ene-
05
abr-
06
jul-
07
oct-
08
ene-
10
Fuente: Banco Central do Brasil
Crédito hipotecario(% PIB*)
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
EEUU Malasia Chile Korea Turquía Rusia Brasil
Fuente: BBVA. * Último dato disponible de 2009
73%
La mayor competición en el sistema bancario así como algunos cambios regulatorios recientes van a estimular la extensión de los créditos de más largo plazo cuyo desarrollo
hasta el momento ha estado muy limitado, como es el caso del crédito hipotecario.
32Servicio de EstudiosServicio de Estudios 32Abril de 2010
El papel de la banca durante la crisis
Otro rasgo del sistema bancario brasileño será la busca por mercados externos:
•Después de su consolidación en el mercado nacional, los grandes bancos brasileños pasarán a buscar cuotas de mercados en el exterior, principalmente en América Latina.
•El proceso de internacionalización ya ha empezado y debe fortalecerse en los próximos años.
•La fortaleza relativa de la economía brasileña así como de sus bancos van a apoyar este proceso de expansión internacional.
33Servicio de EstudiosServicio de Estudios 33Abril de 2010
Índice
El papel estabilizador de la banca durante la crisis
Los elementos de soporte a la banca
Perspectivas
Conclusión
34Servicio de EstudiosServicio de Estudios 34Abril de 2010
Conclusión
Los entornos macroeconómico e institucional deben continuar apoyando la expansión del sistema bancario en los próximos años. Es más probable, a partir de ahora, que el sistema funcione como un elemento estabilizador de la economía, como ocurrió en la ultima crisis, que fuente de preocupación, como era común en el pasado reciente.
El sistema, sin embargo, tendrá que enfrentar una serie de riesgos y desafíos en los próximos años:
• mayor protagonismo de los bancos públicos y creciente dudas sobre su grado de independencia con respecto a las decisiones políticas
• bancos pequeños tienen serios problemas de financiación – acotada base de depósitos – que os dejan siempre expuestos a problemas de escasez de liquidez
• el riesgo de contraparte continuaron importantes a medida que, por ejemplo, siga aumentando la deuda externa del sector privado y la gestión de riesgos siga limitada (ver problema relacionado a exposición a derivados cambiarios en el inicio de la crisis)
• creciente competición debido a reducción de los spreads