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BRASIL 2014
Companhias vencedoras, estratégias de RI vencedoras
Estudo dE PErcEPção com InvEstIdorEs
pesquisa realizada por
patrocinado por
special issue
smaller-
company iR
A Cross Border puBliCAtion
www.irmagazine.com
ISSN 2041-8868
in tHis issue:
EQUITY RESEARCH: should you pay for coverage?
RESEARCH SECTIoN: small-cap ir versus other cap sizes
EXCHANGES: Health check on five growth markets
BUY SIDE: investor panel talks small-cap investing
APRIL 2014 | Issue 258
How small caps overcome the challenges of
sparking investor interest, securing analyst
coverage and maintaining liquidity
No small victory
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ISSN 2041-8868
in tHis issue:SECTOR FOCUS: shopping around with food retail iros
RESEARCH SECTION: How positive are investors feeling?PROFILE: VimpelCom on listings, global ir and website awards
BUY SIDE: oppenheimer wants to discuss the big picture
MAY 2014 | Issue 259
Firms face growing pressure from shareholder resolutions, divestment campaigns and questions that go to the heart of their strategies
Investors turn up the heat
overclimate change
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A Cross Border puBliCAtion
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Special Report 1: Corporate Access 2014
ISSN 2041-8868
Special ReportRegulation: What impact will the uK’s new rules on corporate access have?
Technology: new online platforms aim to shake up industry
Research: iros surveyed on meeting practices, broker services and more
Events: expert tips for a standout investor day
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in tHis issue:TechNology – The rise of videoconferencingTargeTINg – Is there an SWF in your future?
reSearch SecTIoN – IR education and trainingSocIal medIa – Ten IROs to follow on Twitter
Summer 2014 | Issue 260
IR M
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m Field guide: the next generation of shareholder activists
special issueNiRi and ciRi conferences
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Por que você não assina a IR Magazine?
Sumário
1. Introdução 3
Apresentação 4
Metodologia 5
O Ranking 7
Top 30 9
2. Melhores empresas de RI do Brasil 10
Melhor programa de RI (empresas “Large Cap”) 11
Melhor programa de RI (empresas “Small and Mid Cap”) 14
Melhor executivo de RI (empresas “Large Cap”) 16
Melhor executivo de RI (empresas “Small and Mid Cap”) 18
Melhor desempenho em RI por um Presidente (CEO) ou Diretor Financeiro
(CFO) 20
Melhor uso de tecnologia de RI (empresas “Large Cap”) 22
Melhor uso de tecnologia de RI (empresas “Small and Mid Cap”) 24
Melhor governança corporativa 26
Melhor relatório anual 28
Melhor encontro com a comunidade de analistas de investimento
(empresas “Large Cap”) 30
Melhor encontro com a comunidade de analistas de investimento
(empresas “Small and Mid Cap”) 32
Melhor Conference Call 33
Maior evolução em RI (empresas “Large Cap”) 34
Maior evolução em RI (empresas “Small and Mid Cap”) 35
Melhor Empresa em sustentabilidade sócio ambiental 36
Melhor Desempenho numa Oferta Pública Inicial (IPO) 38
Top 30 Brasil Awards 2014
40
Apêndice 41
Questionário da sondagem 42
PARTE I
INTRODUÇÃO
APRESENTAÇÃO
A IR Magazine, realizou, entre 7 de abril e 30 de maio de 2014, a 10ª Sondagem Anual de Relações
com Investidores no Brasil.
A pesquisa procura identificar as empresas e profissionais atuantes no mercado de capitais
brasileiro que se destacaram no ano anterior em diversas categorias, tendo como foco prioritário as
melhores práticas de Relações com Investidores.
A pesquisa de campo, sua apuração e a elaboração de relatório final foram realizadas pelo Instituto
Brasileiro de Economia – IBRE da Fundação Getulio Vargas, a convite da IR Magazine.
Este relatório e a premiação IR Magazine Brazil Awards são parte de uma série de estudos e eventos
organizados pela IR Magazine nos Estados Unidos, Irlanda, Canadá, América Latina, Austrália, Ásia,
África do Sul e Europa Continental.
Com esta pesquisa, a IR Magazine pretende colaborar para o aperfeiçoamento das práticas de RI no
Brasil.
METODOLOGIA
Amostra
A amostra para a pesquisa de 2014 foi obtida a partir de atualização do cadastro obtido em anos
anteriores e base de dados de analistas brasileiros fornecido pela NASDAQ OMX Corporate Solutions
com cerca de 1500 analistas financeiros.
O cadastro formado por analistas, profissionais de investimentos e investidores institucionais, foi obtido
pela FGV a partir de indicações das próprias empresas negociadas nas bolsas de valores brasileiras, e
da NASDAQ OMX Corporate Solutions. São profissionais cuja atividade cotidiana passa pelo
acompanhamento sistemático das empresas abertas e pelo contato frequente com os respectivos
departamentos de Relações com Investidores (RI). Buscou-se trabalhar com uma amostra que
apresentasse equilíbrio apropriado entre os diferentes perfis profissionais do mercado (sell-side, buy-
side, gestores de recursos e consultores) e incluísse analistas de empresas atuantes em todos os setores
da economia.
Foram obtidas respostas de 198 profissionais. A coleta de dados foi realizada majoritariamente pela
web, através de um canal construído exclusivamente pela Fundação Getulio Vargas de modo a
manter a segurança, a qualidade e a confidencialidade das informações prestadas. Algumas das
respostas foram obtidas por telefone.
As informações foram coletadas entre os dias 07 de abril e 30 de maio de 2014.
Pesquisa
Em 2014, o questionário incluiu perguntas destinadas a obter a indicação, por parte dos entrevistados,
dos nomes das melhores empresas e dos melhores profissionais atuantes no Brasil no ano anterior.
O questionário compreende onze categorias, cinco delas desagregadas entre empresas de grande
porte (large cap, com valor de mercado superior a R$ 3 bilhões) e empresas de porte pequeno ou
médio (small & mid cap, com valor de mercado inferior a R$ 3 bilhões), tendo como data de
referência o dia 31 de dezembro de 2013.
Relatório
Este relatório apresenta primeiramente o perfil dos informantes que participaram da pesquisa e em
seguida, as empresas e profissionais de RI mais votados em cada categoria do IR Magazine Brazil
Awards 2014, incluindo justificativas selecionadas para a escolha das vencedoras.
PERFIL DOS INFORMANTES QUE RESPONDERAM À PESQUISA Função:
Analista Sell Side; 44,9%
Analista Buy Side; 36,4%
Gestor de Recursos;
16,7%
Consultor; 2,0%
Tipo de organização a que estão vinculados:
Onde estão localizados:
O RANKING
Os agentes de mercado (informantes) consultados foram solicitados a indicar três empresas, por
ordem de preferência, consideradas as melhores em onze das categorias pesquisadas. Foram
atribuídos seis pontos à primeira colocada, três pontos para a segunda e dois pontos à terceira. A
melhor empresa ou profissional de RI é determinada pela soma dos pontos obtidos.
O desempate entre empresas com o mesmo número de votos se faz mediante a contagem de votos
para a primeira colocação no quesito correspondente. Se ainda assim, o empate ainda existir o
desempate acontecerá pela maioria de votos na segunda e terceira colocação, respectivamente.
Exemplo:
Empresa Melhor
(votos) Pontos
Segundo
melhor
(votos)
Pontos
Terceiro
melhor
(votos)
Pontos Total
Empresa X 6 36 7 21 12 24 81
Empresa Y 4 24 9 27 15 30 81
Empresa Z 7 42 2 6 15 30 78
Nesse exemplo, a empresa X receberia a premiação. Embora tenha auferido o mesmo número de
pontos que a empresa Y, ela teria vencido por apresentar um maior número de indicações para o
primeiro lugar. Já a empresa Z, que recebeu o maior número de votos para a primeira posição,
terminou em último lugar por ter recebido um número total de votos inferior às outras e, mais
especificamente, um número muito pequeno de votos para a segunda colocação.
TOP 30 A partir de 2013, o Estudo de Percepção do Investidor Brasil passou a incluir um ranking das empresas
brasileiras que alcançaram as mais altas pontuações considerando a soma dos pontos em todas as
categorias de investigação.
O ranking é criado somando o total de pontos marcados por cada uma das empresas em todas as
categorias exceto melhor IPO, maior evolução (acima e abaixo de 3 bi).
Os pontos de categorias que premiam o executivo ou CEO/CFO das empresas são considerados
somando todos os pontos dos executivos de uma empresa votados.
A classificação setorial das empresas seguiu a classificação realizada pela BM&FBOVESPA.
Nessa abordagem, a empresa pode deixar de ganhar um prêmio, ou mesmo não aparecer entre as
nominees e, no entanto, fazer melhor em termos gerais, que as empresas que se destacam em
apenas uma categoria específica da atividade de relações com investidores.
Em suma, as melhores empresas no Brasil em termos de suas relações com os investidores.
PARTE II
MELHORES EMPRESAS E PROFISSIONAIS DE RI DO BRASIL
GRAND PRIX DO MELHOR PROGRAMA DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES
(EMPRESAS “LARGE CAP”) PERGUNTA: Quais empresas abertas brasileiras “large cap” apresentaram os melhores programas de
relações com investidores nos últimos doze meses, independentemente do seu desempenho no
mercado?
ITAUUNIBANCO
“Conhecimento técnico da equipe, participação em eventos, acesso a sênior management.”
“Empenho dado pelos executivos ao mercado com presença maciça de seu corpo diretivo nas
reuniões da Apimec.”
“Teve uma operação de incorporação onde agiu de maneira correta aceitando os laudos do
mercado o que é raro no Brasil.”
“Soube comunicar sua redução de risco e foco em custos, crescendo menos, porém com melhor
rentabilidade. Fez uma transição de DRI bem sucedida, e tem um ótimo time de relacionamento
institucional.”
“Publicações muito boas, relatórios trimestrais, conference call de resultados informativos realizando
de forma frequente reuniões com analistas além do ItauDay.”
“Atenciosos e profundos.”
“Equipe muito bem preparada, com boa comunicação e atenta.”
“Qualidade do material disponibilizado e transparência.”
“Grande disponibilidade de RI’s.”
“Equipe acessível, tanto RI como diretores.”
135
123
105
77
73
70
67
65
60
58
0 20 40 60 80 100 120 140 160
ITAUUNIBANCO
KROTON
GERDAU
LOCALIZA
EZTEC
ULTRAPAR
ODONTOPREV
VALE
NATURA
LOJAS RENNER
“Presença do corpo diretivo da empresa nos eventos e empenho em esclarecer as dúvidas do
mercado.”
“Boa equipe, grande aceite de informações.”
“Rapidez no atendimento.”
“Empresa consistente e tem entregado resultados coerentes”
“Combinação de disponibilidade, e conhecimento.”
KROTON
“Empresa acessível, com elevado grau de abertura das informações, participa de eventos e organiza
reuniões frequentes com o mercado.”
“Comunicação clara e eficiente de RI, assíduos na participação dos eventos com investidores, além
de serem muito acessíveis.”
“A área de RI conhece bastante da operação e claramente está próxima do top management,
podendo dar informações atualizadas sobre a situação da empresa/mercado de atuação.”
“Considera a comunicação rápida e eficiente com o mercado. São presentes e disponíveis aos
investidores. Comunicação didática.”
“Prática de mercado”
“Agilidade em atender ao analista”
“RI bastante proativo, em antecipar as possibilidades de mercado, um time de tamanho razoável,
respostas claras e consistência no que indicam.”
“Transparência na divulgação de resultados e pela facilidade de acesso ao RI”
“Disponibilidade, e a qualidade de informações.”
“Proativos, bem estruturados, com transparência e competência.”
“Boa interação e sempre acessíveis.”
“Prontidão nas informações e clareza nas informações pedidas.”
“Aberta para os investidores, atenciosos, didáticos e organizados.”
GERDAU
“Qualidade dos Profissionais da equipe e disponibilidade para falar com os investidores.”
“Pronto atendimento de dúvidas sobre o cenário setorial e fundamentos da empresa.”
“Site completo em informações incluindo tabelas que podem ser montadas, facilitando as análises.”
“Pro atividade, conhecimento da equipe sobre a empresa.”
“Atendimento extremamente profissional, competente e completo. Atende às necessidades com
competência.”
“Acesso qualidade da informação e transparência sem privilégio”
“Equipe numerosa de executivos, relatórios interessantes e sem alterações.”
“Disponibilidade dos analistas, sempre promovendo eventos para divulgar melhor a empresa.”
“Qualidade da conference call e qualidade dos analistas.”
“Credibilidade da equipe, transparência, qualidade e conhecimento.”
“Prontidão no atendimento, bem como a qualidade.”
GRAND PRIX DO MELHOR PROGRAMA DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES
(EMPRESAS “SMALL AND MID CAP”)
PERGUNTA: Quais empresas abertas brasileiras “small & mid cap” apresentaram os melhores
programas de relações com investidores nos últimos doze meses, independentemente do seu
desempenho no mercado?
AREZZO CO
“Boa relação com o mercado, sempre acessível e tentando prestar o melhor serviço aos analistas.”
“Acessibilidade, bom material de discussão.”
“Feedback organizado e RI solícito.”
“Transparência, estratégia e comunicação.”
“Qualidade da equipe.”
ABC BRASIL
“Proximidade, disponibilidade e grau de valor das informações prestadas para os analistas.”
“A empresa reformulou completamente sua marca, logo, mensagem e canais de comunicação,
assim como seu portal de internet (site de RI incluso) e ainda aceitou a eleição de um membro
independente no Conselho de Administração, mesmo com a opção de simplesmente rejeitar o
pedido dos acionistas minoritários, demonstrando comprometimento com todos acionistas. A imagem
antiga e desgastada foi completamente reformulada no ano passado com inserções no rádio,
internet e etc., publicam materiais completos de seus resultados com muitas informações adicionais
que não são exigidas por lei, facilitando o entendimento da companhia e seus detalhes.”
73
70
61
60
57
54
53
47
43
42
0 10 20 30 40 50 60 70 80
AREZZO CO
ABC BRASIL
ANIMA
EVEN
RANDON PART
LINX
VALID
ETERNIT
BEMATECH
ABRIL EDUCA / FLEURY
“Equipe acessível, com amplo conhecimento da indústria. Disponíveis para evento e as reuniões.”
“Disponibilidade e conhecimento.”
“Boa comunicação. Discurso e estratégia consistente e acessibilidade ao investidor.”
ANIMA
“Ótima comunicação da empresa com o mercado.”
“Equipe solícita e com grande quantidade de informações disponíveis.”
“Proximidade da equipe ao mercado, transparência e rapidez de retorno.”
“Bem estruturados, com transparência e competência.”
“Eficiência no trabalho.”
“Rapidez na resposta aos investidores”
MELHOR EXECUTIVO DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES (ERI)
(EMPRESAS “LARGE CAP”)
PERGUNTA: Um executivo de relações com investidores (ERI) é a pessoa numa empresa aberta
responsável pelo relacionamento e comunicação com a comunidade de investimentos. Em sua
opinião, nos últimos doze meses, quais foram os melhores ERIs de empresas abertas brasileiras “large
cap” com quem você teve contato?
Carlos Lazar (KROTON)
“Profissional acessível, passa bastante informação, participa de eventos e organiza reuniões
frequentes com o mercado.”
“O executivo e sua equipe estão sempre disponíveis por e-mail, telefone ou celular. Retorna seu
contato de onde quer que esteja. ajudam bastante no entendimento da companhia e com acesso
ao top management.”
“Boa comunicação e apresentação.”
“Franqueza na discussão no debate, transparente nas questões.”
“Ele representa a qualidade da equipe, como um capitão de time.”
“Alto conhecimento da empresa e do setor, se mostrando bastante acessível ao mercado.”
“Conhecimento e credibilidade.”
“Comunicativo e didático.”
“Boa interação e conhecimento.”
“Profundo conhecimento do negócio e atencioso com investidores.”
90
81
68
62
53
44
38
36
31
31
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
Carlos Lazar (KROTON)
José Roberto Pacheco (ODONTOPREV)
Marcelo Barreto (ITAUUNIBANCO)
Antônio Emílio Clemente Fugazza (EZTEC)
Tarcisio Beuren (GERDAU)
Nora Lanari (LOCALIZA)
Luis Fernando Rolla (CEMIG)
Paula Picinini (LOJAS RENNER)
Vinicius Campos (KLABIN S/A)
Roberta Noronha (CIELO)
“Executivo responsável e com muita credibilidade.”
José Roberto Pacheco (ODONTOPREV)
“Acessibilidade e clareza nas informações.”
“Prestativo e transparente.”
“Excelente qualidade do disclosure, pro atividade, disponibilidade, participação frequente em
eventos de sell side, clareza na comunicação da oportunidade de investimento.”
“Realmente um executivo que se destaca no que faz em termos de relacionamento com o mercado
sendo acessível e transparente.”
“Clareza, transparência e conhecimento.”
“Rapidez no feedback aos investidores.”
“Disponibilidade e atenção aos investidores.”
Marcelo Barreto (ITAUUNIBANCO)
“Velocidade nas respostas, acesso a sênior management, conhecimento da empresa.”
“Profundo conhecimento e comprometimento.”
“Bastante atualizado, e sempre transparente.”
“Sempre disponível e com conhecimentos sólidos sobre a empresa dando confiança ao investidor.”
“Bom humor, disponibilidade e conhecimento.”
MELHOR EXECUTIVO DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES (ERI)
(EMPRESAS “SMALL AND MID CAP”)
PERGUNTA: Um executivo de relações com investidores (ERI) é a pessoa numa empresa aberta
responsável pelo relacionamento e comunicação com a comunidade de investimentos. Na sua
opinião, nos últimos doze meses, quais foram os melhores ERIs de empresas abertas brasileiras “small
and mid cap” com quem você teve contato?
Leonardo Haddad (ANIMA)
“Boa comunicação e apresentação.”
“Disponibilidade no atendimento aos analistas e transparência.”
“Solicitude e rapidez das respostas."
“Facilita a comunicação com outros executivos e comanda o RI com eficácia.”
Hemerson De Souza (RANDON PART)
“Profissional centrado e alinhado com relação às expectativas e realidades da companhia, além de
ter grande transparência com relação aos resultados positivos e negativos.”
“Realizou muito bem a interface entre acionistas e conselho/administração, colocando as demandas
e necessidades de cada um dos lados.”
“Proativo, honesto e sincero com os acionistas”.
“Transparência e credibilidade.”
“Pelo conhecimento como todo, e bom atendimento.”
47
39
34
30
29
29
24
24
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50
Leonardo Haddad (ANIMA)
Hemerson De Souza (RANDON PART)
Carlos Affonso Albuquerque (VALID)
Sandra Matsumoto (ABRIL EDUCA)
João Patah (FLEURY)
Leonardo Pontes Dos Reis (AREZZO CO)
Eduardo Puzziello (MINERVA) / Melina Rodrigues (TRIUNFOPART)
Dany Muszcat (EVEN) / Marcel Vedrossi (BEMATECH)
Carlos Affonso Albuquerque (VALID)
“Controle pulverizado, ao contrário do encontrado em outras empresas, com pró-atividade desse
profissional.”
“Inteligente como discursador, passa confiança.”
“Transparência, prática em proteger e ajudar os investidores.”
MELHOR DESEMPENHO EM RELAÇÕES COM INVESTIDORES POR UM PRESIDENTE
(CEO) OU DIRETOR FINANCEIRO (CFO)
PERGUNTA: O principal executivo é a pessoa que representa a empresa. Em sua opinião, nos últimos
doze meses, quais os principais executivos de empresas brasileiras que tiveram o melhor
desempenho no trabalho de comunicar e explicar a sua estratégia para a comunidade de
investimentos?
Rodrigo Galindo (KROTON)
“Boa execução dos projetos, superando as expectativas do mercado.”
“Tem feito um trabalho excelente e praticamente visionário a frente da empresa. Agressivo na
medida certa. Comunicação ampla e de fácil acesso.”
“Presidente de empresa que demonstra domínios dos números da empresa e sabe fazer o link com
uma estratégia de longo prazo. Um bom executor.”
“Conhece bem a empresa e a indústria transmite segurança”
“Capacidade de execução”
“Impressionante, profissional experiente, excepcional executo.”
“Execução do negócio e realização do negócio é bastante competente no assunto.”
“Realizou excelente trabalho de reestruturação da empresa e tem feito a empresa crescer com a
alta rentabilidade”
“Foco nos resultados, e evolução com os analistas.”
“Devido sua competência, e resultados apresentados.”
130
61
49
48
44
40
33
32
30
27
0 20 40 60 80 100 120 140
Rodrigo Galindo (KROTON)
Roberto Setubal (ITAUUNIBANCO)
Murilo Ferreira (VALE)
Rômulo De Mello Dias (CIELO)
Fabio Schvartsman (KLABIN S/A)
Antônio Emílio Clemente Fugazza (EZTEC)
José Galló (LOJAS RENNER)
Wilson Ferreira Junior (CPFL ENERGIA)
Andre Pires (GERDAU)
André Covre (ULTRAPAR)
“É o responsável pelo resultado fantástico.”
“Pelo gerenciamento, estar sempre acessível e ter conhecimento.”
Roberto Setubal (ITAUUNIBANCO)
“Habilidade de direcionar, sempre atencioso.”
“Muito respeitado, com grande gerenciamento e agilidade.”
“Pela transparência, o conhecimento e a disponibilidade.”
Murilo Ferreira (VALE)
“Gestão focada e trabalho de corte de custos impressionante.”
“Trabalho desempenhado desde que assumiu o cargo, num processo de reestruturação operacional,
redução de custos, otimização de investimentos, elevando os níveis de eficiência e rentabilidade de
seus ativos e proporcionando maior geração de valor aos acionistas.”
“Excelente trabalho e transparência.”
“Excelente trabalho na mudança estratégica da empresa.”
MELHOR USO DA TECNOLOGIA DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES (EMPRESAS
“LARGE CAP”) PERGUNTA: Quais empresas abertas brasileiras mantêm a melhor tecnologia de relações com
investidores?
ITAUUNIBANCO
“A empresa reestruturou seu website e reforçaram os investimentos realizados para aprimorar o
contato junto ao mercado.”
“Website muito user friendly”
“Website clean e de fácil navegação.”
“Tem informações que tem o que se procura, com amplitude e confiabilidade.”
“Website completo e com informações detalhas e sempre atualizadas.”
“Completo de informações sobre a empresa, planilhas, relatórios acessíveis entre outras informações.”
“Pela apresentação e qualidade.”
“Muito fácil de ser usado, transparente, eficaz e eficiente.”
GERDAU
“Todas as indicações estão baseadas no pronto atendimento de dúvidas sobre o cenário setorial e
fundamentos da empresa.”
“Site extremante completo”
115
76
66
60
46
45
40
38
36
35
0 20 40 60 80 100 120 140
ITAUUNIBANCO
GERDAU
ODONTOPREV
VALE
CCR SA
MULTIPLAN
EZTEC
BRADESCO
KROTON
BMFBOVESPA
“Por ser muito bom, está entre os melhores.”
“Tem tudo o que um analista precisa disponível no site.”
“Design bonito, bem atualizado, usável que reflete a eficiência do RI da empresa.”
“Sua ótima tecnologia e transparência.”
“Em função da funcionalidade do site, fácil de navegar.”
“Modelagem excelente, com bastantes informações.”
ODONTOPREV:
“Excelente estrutura tecnológica.”
“Website completo de visão de 360 graus, divulgam eventos, entre outras informações relevantes.”
“Conteúdo acessível, grande quantidade de informações e fácil navegação do website.”
“Preocupação com o relatório.”
“Bastante forte em comunicação, e clareza em seu site.”
MELHOR USO DA TECNOLOGIA DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES
(EMPRESAS “SMALL AND MID CAP”) PERGUNTA: Quais empresas abertas brasileiras mantêm o melhor uso da tecnologia de relações com
investidores?
ABC BRASIL
“A empresa reformulou completamente sua marca, logo, mensagem e canais de comunicação,
assim como seu portal de internet (site de RI incluso).”
“A empresa usa a tecnologia em seu site para apresentar informações, seja pelo layout e/ou planilhas
dinâmicas.”
“Website muito bom, e bem explicativo.”
VALID
“Usabilidade e acessibilidade”
“Website informativo com amplitude e confiabilidade.”
“Segurança das informações.”
TRIUNFO PART
“Website com planilhas organizadas, completas e úteis para utilização e análise.”
“Bom uso de internet, e-mail, telefone e outros meios para difundir de forma detalhada seus dados
econômicos e informações aos investidores.”
43
40
36
36
36
31
29
29
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50
ABC BRASIL / VALID
TRIUNFO PART
BEMATECH
RANDON PART
EVEN
ABRIL EDUCA
HELBOR / ANIMA
AREZZO CO
“Facilidade de uso e eficiência”
“Ótimo website com tecnologia avançada.”
MELHOR GOVERNANÇA CORPORATIVA
PERGUNTA: Em sua opinião, nos últimos doze meses, quais empresas abertas brasileiras foram
melhores em governança corporativa, inclusive na eficiência do seu Conselho de Administração e na
defesa dos direitos dos acionistas?*
* Nesta categoria concorreram apenas as empresas listadas no Índice de Governança Corporativa (IGC) até 07/02/2014.
NATURA
“Participação em eventos além dos que eles organizam.”
“Tradição da empresa, proximidade com os investidores e preocupação com a sustentabilidade,
mantendo a preocupação com o social.”
“Clareza de informações, preocupação grande em dar continuidade ao trabalho, mostrando a
solidez da proposta da empresa.”
“Transparência e pioneirismo.”
“Envolve o acionista de forma diferenciada, aproximando-o da politica da empresa, a
sustentabilidade, cultura além do respeito com o cliente.”
“Rapidez e receptividade com os acionistas.”
KROTON
“Elevada transparência das informações e conservadorismo nas práticas contábeis.”
“Qualidade do press release e dos conference calls.”
“Isonomia, comunicação eficiente no mercado, sem privilegiar ninguém. Release de resultados
detalhado e abrangente.”
112
92
88
73
70
58
55
53
51
46
0 20 40 60 80 100 120
NATURA
KROTON
ITAUUNIBANCO
ULTRAPAR
LOJAS RENNER
ODONTOPREV
LOCALIZA
CCR SA
BRADESCO
BMFBOVESPA
“Estrutura de gestão que tem uma separação clara de funções e um organograma bem amplo e
eficaz”
“Eficiência, qualidade dos eventos e interações com investidores”.
“Compromisso, credibilidade e evolução.”
ITAUUNIBANCO
“Clareza e qualidade das informações financeiras, não reclassificação constante de ativos, baixa
interferência governamental.”
“Boa comunicação, transparência e qualidade.”
“Confiança e consistência.”
“Press release e conference calls completos e francos. Tem tratado minoritários com respeito em
todos os aspectos.”
“Visibilidade no mercado e nas relações.”
“Qualidade do negócio, gerenciando como uma família”.
MELHOR RELATÓRIO ANUAL
PERGUNTA: Nos últimos doze meses, quais empresas abertas brasileiras apresentaram os melhores
Relatórios Anuais?
ITAUUNIBANCO
“Inovação com relatório integrado.”
“Relatório completo além dos relatórios trimestrais juntamente com análise gerencial.”
“Excelentes informações, bom nível de trabalho.”
“Relatório conciso e objetivo dentro da economia nacional e internacional.”
“Detalhado e consistente.”
“Transparência e facilidade nas informações.”
VALE
“Detalhamento das informações e rapidez nas publicações”
“Bastante completo, com visão macro do mercado, abertura.”
“Boa abordagem com ampla visão.”
“Tradição e qualidade visual, informações consistentes e completas. Relatório reflete as melhorias da
diretoria da empresa.”
“Transparente e confiável sobre os planos de investimentos que apresenta.”
“Relatório com abordagem interessante do cenário econômico”
104
98
50
41
41
39
36
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0 20 40 60 80 100 120
ITAUUNIBANCO
VALE
BRADESCO
BRASIL
NATURA
ULTRAPAR
KROTON
ALPARGATAS
AMBEV S/A
BRF SA
BRADESCO
“Dispersão e qualidade das informações apresentadas.”
“Pela quantidade e conteúdo complexo.”
“Relatório de tradição e qualidade visual, informações consistentes, completo.”
“Transparência, qualidade e facilidade das informações.”
MELHOR ENCONTRO COM A COMUNIDADE DE ANALISTAS DE INVESTIMENTOS
(EMPRESAS “LARGE CAP”)
PERGUNTA: Nos últimos doze meses, quais empresas abertas brasileiras mais se destacaram nas
reuniões com analistas e profissionais de investimentos?
ITAUUNIBANCO
“Presença maciça de seu corpo diretivo nos eventos.”
“Qualidade do ItauDay.”
“Transparência da empresa e a capacidade de passar confiança ao cliente.”
“Atenciosos, esclarecedores e com confiança.”
“Realizam muitos eventos com os analistas com detalhamento dos custos e clareza das informações.”
“Tradição e ótimos conference calls.”
VALE
“Atenção aos analistas, promovendo visitas guiadas aos locais de gerência.”
“Participação nos eventos com grande disponibilidade e transparência.”
“Elevada qualidade das informações e confiabilidade.”
“Honestidade, alinhamento de expectativas, sem privilégios de informações.”
“Objetividade na resposta aos analistas e transparência sobre os resultados da empresa, e previsões.”
“Reuniões por área de negócio detalhando o operacional em relação ao mercado.”
144
88
81
74
56
51
48
45
39
0 20 40 60 80 100 120 140 160
ITAUUNIBANCO
VALE
BRADESCO
KROTON
CEMIG
NATURA
LOJAS RENNER
EZTEC
BR MALLS PAR / COSAN
BRADESCO
“Promovem cerca de 12 reuniões de APIMEC e no Brasil inteiro, com muita organização.”
“Boa abertura de informações e transparência.”
“Tradição e presença no mercado, inclusive no interior.”
“Tradição da empresa na figura do presidente que se apresenta pessoalmente nas reuniões, a
participação da equipe integralmente com muito dinamismo e eficiência, é bem didático e próximo
do investidor. E o esforço da empresa em manter o processo de interiorização nas cidades de porte
médio, inovando na política de abertura da empresa para novos investidores explicando o processo
de governança corporativa.”
“Transmissão de webcast facilitando acesso das informações.”
MELHOR ENCONTRO COM A COMUNIDADE DE ANALISTAS DE INVESTIMENTOS
(EMPRESAS “SMALL AND MID CAP”)
PERGUNTA: Nos últimos doze meses, quais empresas abertas brasileiras mais se destacaram nas
reuniões com analistas e profissionais de investimentos?
RANDON PART
“Evento bem estruturado com cronograma adequado.”
“Disponibilizam bastante tempo para perguntas e respostas.”
“Corpo diretivo presente e esclarecedor nas reuniões.”
“Clareza e transparência nas respostas.”
AREZZO CO
“Presença da diretoria em suas reuniões promovendo visitas às instalações da empresa.”
“Reuniões com apresentação dos desafios futuros e bastante produtiva.”
“Transparência e boa comunicação.”
VALID
“Empresa com visão ampla, dando ênfase na melhoria do mercado e com boas informações sobre
as operações.”
“Clareza nas respostas.”
56
52
42
39
35
29
28
27
0 10 20 30 40 50 60
RANDON PART
AREZZO CO
VALID
ABRIL EDUCA
BEMATECH
EVEN / ABC BRASIL
TRIUNFO PART
CONTAX / FLEURY
MELHOR CONFERENCE CALL
PERGUNTA: Nos últimos doze meses, quais empresas abertas brasileiras fizeram o melhor uso de
conference calls como instrumento de comunicação com os investidores?
ITAUUNIBANCO
“Empenho de seu corpo diretivo na exposição de seus resultados.”
“A clareza e qualidade das respostas.”
“Detalhado, informativo e organizado.”
“Eficientes e totalmente satisfatório na hora de responder às perguntas formalizadas.”
VALE
“Conferência muito acessada, disponibilizando diversos executivos, em diversas línguas e dedicação
de grande espaço à seção de perguntas e respostas.”
“Equipe qualificada envolvendo diversas áreas da companhia, que participam do call de resultados.
As respostas que acaso não são fornecidas no momento do call são respondidas posteriormente.”
“Participação em reuniões com os bancos para discutir estratégias e resultados.”
“Empenho do corpo diretivo na exposição de seus resultados. Eficientes e competentes.”
“Tratam com profundidade toda e qualquer questão direcionada a eles”
“Clareza na comunicação, transparência e completude do conference call.”
AMBEV S/A
“Participação ativa dos membros da empresa e clareza nas respostas.”
106
82
52
51
45
42
37
36
31
30
0 20 40 60 80 100 120
ITAUUNIBANCO
VALE
AMBEV S/A
KROTON
BRF SA
KLABIN S/A
ODONTOPREV
BR MALLS PAR
BRADESCO
CPFL ENERGIA
MAIOR EVOLUÇÃO EM RELAÇÕES COM INVESTIDORES
(EMPRESAS “LARGE CAP”)
PERGUNTA: Nos últimos doze meses, quais empresas abertas mais evoluíram em termos de relações
com investidores?
ARTERIS
“A empresa melhorou a área de relação com investidores com novas contratações.”
“A empresa apresentou novo acionista controlador, e estabeleceu como uma de suas prioridades
melhorar a comunicação com analista incluindo participação do CEO e CFO.”
“Proativos, boa expectativa de mercado e ótima comunicação.”
BRF SA
“Qualidade e melhoria das informações aos investidores.”
“Boa estratégia e clareza.”
“A mudança da gerente de RI foi fundamental no desempenho da empresa atualmente.”
“A empresa passou por uma mudança recente e desde então ela tem sido mais ativa em se
comunicar com o mercado.”
USIMINAS
“Grande evolução recente da empresa.”
42
41
36
36
32
29
27
26
26
24
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45
ARTERIS
BRF SA
BRADESCO
USIMINAS
VALE
COSAN
QUALICORP
KLABIN S/A
ALPARGATAS
COMGAS
MAIOR EVOLUÇÃO EM RELAÇÕES COM INVESTIDORES
(EMPRESAS “SMALL AND MID CAP”)
PERGUNTA: Nos últimos doze meses, quais empresas abertas mais evoluíram em termos de relações
com investidores?
ABRIL EDUCA
“A empresa mostrou-se mais eficiente num setor que cresceu muito.”
“Venceu a falta de credibilidade do mercado, e investiu nos profissionais que melhoraram as relações
com os investidores. Mudança na postura corporativa.”
“Crescimento, organização e transparência.”
ABC BRASIL
“Evolução do trabalho e de uma boa equipe de RI.”
“Equipe próxima aos analistas.”
“Pelo melhor acesso e transparência.”
VALID
“A empresa vem ganhando importância com fundamental participação do RI.”
“Evolução e presteza da equipe de RI.”
“Contato direto com a diretoria.”
48
42
38
30
29
26
22
21
20
0 10 20 30 40 50 60
ABRIL EDUCA
ABC BRASIL
VALID
SARAIVA LIVR
JHSF PART
BEMATECH
TECNISA
GOL
TRIUNFO PART / GAFISA
MELHOR EMPRESA EM SUSTENTABILIDADE SÓCIO AMBIENTAL PERGUNTA: Nos últimos doze meses, quais empresas abertas realizaram melhor programa de
responsabilidade social corporativa?***
***Nessa categoria concorreram apenas as empresas que compõem a carteira do ISE (Índice de Sustentabilidade Empresarial)
NATURA
“Pioneirismo em ações socioambientais.”
“Empresa divulga em todos os releases de resultados índices que mostram melhorias quanto ao
impacto ambiental.”
“Participação nos índices ISE e ICO2 da Bovespa; desenvolvimento de políticas de reaproveitamento
de água e descarte de resíduos e redução de consumo de energia elétrica.”
“Adota ações sustentáveis através de uma metodologia de impactos sócio ambientais na cadeia
para aprimorar a seleção de fornecedores, respeitando o meio-ambiente.”
“Muitas das iniciativas da empresa são orientadas ou baseadas em iniciativas de sustentabilidade e
responsabilidade social.”
“Empresa com boa governança e transparência.”
“A Natura inclui em seus relatórios suas ações em sustentabilidade além das práticas reais em torno
dos temas.”
“Tradição no setor com forte imagem ambiental e social.”
“Valores e comprometimento com o meio-ambiente.”
“Ecologicamente correta, praticamente sem uso de água.”
“Procura por desenvolvimento de negócios de maneira sustentável”
256
89
73
61
59
43
41
40
35
34
0 50 100 150 200 250 300
NATURA
ITAUUNIBANCO
DURATEX
BRADESCO
VALE
CEMIG
SUZANO PAPEL
FIBRIA
EVEN
GERDAU
ITAUUNIBANCO
“Relatório com destaque nas ações em sócio sustentabilidade.”
“Procura melhoria dos negócios com preocupação socioambiental”
“Práticas da própria empresa na sustentabilidade de recursos e economia, além do programa de
apoio a empresas que tem preocupação com sustentabilidade.”
“Engajamento e participação com o social.”
“Qualidade da empresa presente tanto no ISE da Bovespa quanto no Down Jones, sem contar o
trabalho de comprovação de seu trabalho social e ambiental.”
“Incentivos de projetos ambientais.”
DURATEX
“A empresa atua localmente em diversos pontos do país e interage com a mão de obra local e
aplica práticas de manejo sustentável mais exigente. O coração do negócio da empresa é a floresta.
A empresa oferece visitações aos analistas a suas áreas de produção.”
“Várias iniciativas na área florestal, reflorestamento, sustentabilidade e manejo.”
“Iniciativas e bons projetos socioambientais.”
“Comprometimento no reflorestamento.”
“Nas apresentações a empresa sempre salienta suas ações a atividades na área de sócio
sustentabilidade.”
MELHOR DESEMPENHO EM RELAÇÃO COM INVESTIDORES DE UMA OFERTA
PÚBLICA INICIALPERGUNTA: No último ano, quais empresas brasileiras realizaram os melhores trabalhos de RI numa
oferta pública inicial?***
***Concorrem nesta categoria apenas as empresa que fizeram sua oferta pública inicial de ações no período de 2013.
BB SEGURIDADE
“Maior IPO em um momento de grande volatilidade no mercado. Promessas feitas foram cumpridas
pela empresa. Inovação, pois nenhum outro banco de varejo no Brasil abriu o capital de subsidiarias
em Seguros. Presença maciça do Varejo na operação do IPO”.
“Valor de mercado e estruturação da operação.”
“A operação envolveu grande esforço para demonstrar o business de Capitalização/Previdência e
Seguros que, até então, o investidor estrangeiro tinha dificuldade de entender.”
“Base fundamentalista e valoração de mercado.”
“Clareza no processo e boa performance da ação.”
“Bom Investment case (estrutura verticalizada, forte crescimento, sinergias com clientes do Banco do
Brasil).”
“Pela performance da equipe de RI e o trabalho pré e pós IPO atendeu às expectativas dos analistas
com muita transferência.”
“Deu atenção ao feedback do Road show com a mudança do acordo entre banco e seguridade,
apresentou bem a estrutura de governança com os sócios privados e desde o início soube "guiar" as
expectativas do mercado.”
“A empresa entregou mais do que o prometido durante o IPO e a ação da equipe que foi eficaz.”
319
187
162
128
115
99
74
63
54
12
0 50 100 150 200 250 300 350
BBSEGURIDADE
ANIMA
LINX
VIAVAREJO
SMILES
CVC BRASIL
ALUPAR
SER EDUCA
CPFL RENOVAV
BIOSEV
“Organização do evento, inovação e qualidade.”
“Bastante completo, explorando o funcionamento da sua visão estratégica.”
“Foi o maior IPO da Bolsa teve uma receptividade muito boa dos investidores e as ações tiveram
bom desempenho do IPO até agora.”
“Performance de muito sucesso.”
“Boa estruturação, com competência.”
ANIMA
“Boa governança, resultado consistentes após IPO e entrega de aquisições.”
“Boa comunicação e envolvimento do mercado. A empresa entregou mais do que prometido e fez
uma aquisição que agregou bastante valor aos acionistas.”
“Apresentou boas informações sobre sua oferta. Perspectivas positivas para o setor e para o "case" da
Anima refletido na valorização de suas ações.”
“Os controladores não foram agressivos na precificação, compreenderam as incertezas e foram
razoáveis na avaliação no valor da empresa.”
“Desempenho das ações do IPO”
“Transparência e sucesso, agradando muito bem aos analistas.”
“Transparência, informações e posicionamento.”
“Grande quantidade de interações com executivos da empresa.”
“Muito comunicativa, deixou claro as características da empresa e cumpriu o que prometeu.”
“A empresa consolidou a nova fase do setor de educação, tornando o setor muito atraente na Bolsa
brasileira e solidificando o papel das empresas de educação no mercado brasileiro.”
“Boa qualidade e grandes incentivos.”
LINX
“Apesar de ser uma empresa pequena demonstraram um crescimento formidável.”
“A empresa soube acatar as expectativas do mercado entregando resultados satisfatórios.”
“Bom plano de comunicação e coerência nas explicações ao mercado.”
“Conseguiram entregar o prometido, com ótima consistência.”
“Processo bem transparente, bem conduzido e informações de qualidade.”
“Valorização das ações e utilização dos recursos.”
“Trabalho diferenciado do RI, que agiu com competência e transparência.”
TOP 30 BRASIL AWARDS 2014
954
632
624
573
417
381
352
345
339
313
309
288
285
258
247
231
224
214
206
206
204
203
200
198
194
190
182
176
161
156
0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1.000
ITAUUNIBANCO
KROTON
NATURA
VALE
GERDAU
BRADESCO
EZTEC
ODONTOPREV
ULTRAPAR
LOJAS RENNER
CCR SA
LOCALIZA
CEMIG
BRF SA
CIELO
COSAN
KLABIN S/A
EVEN
AREZZO CO
BMFBOVESPA
BRASIL
FIBRIA
VALID
AMBEV S/A
MULTIPLAN
CPFL ENERGIA
BEMATECH
DURATEX
TIM PART S/A
ABC BRASIL
1º2º
3º4º
5º6º
7º8º
9º10
º11
º12
º13
º14
º15
º16
º17
º18
º19
º20
º21
º22
º23
º24
º25
º26
º27
º28
º29
º30
º
Colocação Nome Pontuação total Segmento
1º ITAUUNIBANCO 954 Bancos
2º KROTON 632 Serviços Educacionais
3º NATURA 624 Produtos de Uso Pessoal
4º VALE 573 Minerais Metálicos
5º GERDAU 417 Siderurgia
6º BRADESCO 381 Bancos
7º EZTEC 352 Construção Civil
8º ODONTOPREV 345 Análise e Diagnósticos
9º ULTRAPAR 339 Holdings Diversificadas
10º LOJAS RENNER 313 Tecidos, Vestuário e Calçados
11º CCR SA 309 Exploração de Rodovias
12º LOCALIZA 288 Aluguel de Carros
13º CEMIG 285 Energia Elétrica
14º BRF SA 258 Carnes e Derivados
15º CIELO 247 Serviços Financeiros
16º COSAN 231 Açúcar e Álcool
17º KLABIN S/A 224 Papel e Celulose
18º EVEN 214 Construção Civil
19º AREZZO CO 206 Tecidos, Vestuário e Calçados
20º BMFBOVESPA 206 Serviços Financeiros
21º BRASIL 204 Bancos
22º FIBRIA 203 Papel e Celulose
23º VALID 200 Serviços Diversos
24º AMBEV S/A 198 Cervejas e Refrigerantes
25º MULTIPLAN 194 Exploração de Imóveis
26º CPFL ENERGIA 190 Energia Elétrica
27º BEMATECH 182 Computadores e Equipamentos
28º DURATEX 176 Madeira
29º TIM PART S/A 161 Telefonia Móvel
30º ABC BRASIL 156 Bancos
(EMPRESAS “SMALL AND MID CAP”)
APÊNDICE QUESTIONÁRIO
1. Melhor Empresa em Relações com Investidores
Quais empresas abertas brasileiras apresentaram os melhores programas de relações com
investidores nos últimos doze meses, independentemente do seu desempenho no mercado?
Empresas com valor de mercado
acima de R$ 3 bilhões em 31/12/13
Empresas com valor de mercado abaixo
de R$ 3 bilhões em 31/12/13
Melhor empresa de RI
2ª melhor empresa de RI
3ª melhor empresa de RI
2. Melhor Executivo de Relações com Investidores (ERI)
Um executivo de relações com investidores (ERI) é a pessoa numa empresa aberta responsável
pelo relacionamento e comunicação com a comunidade de investimentos. Em sua opinião, nos
últimos doze meses, quais foram os melhores ERIs de empresas abertas brasileiras com quem você
teve contato?
Empresas com valor de mercado acima de R$ 3 bilhões em 31/12/13
Nome do executivo Empresa
Melhor executivo de RI
2º melhor executivo
3º melhor executivo
Empresas com valor de mercado abaixo de R$ 3 bilhões em 31/12/13
Nome do executivo Empresa
Melhor executivo de RI
2º melhor executivo 3º melhor executivo
3. Melhor Desempenho em Relações com Investidores por um Presidente (CEO) ou Diretor Financeiro
(CFO)
O principal executivo é a pessoa que representa a empresa. Em sua opinião, nos últimos doze
meses, quais os principais executivos de empresas brasileiras que tiveram o melhor desempenho
no trabalho de comunicar e explicar a sua estratégia para a comunidade de investimentos?
Nome do executivo Empresa
Melhor executivo de RI
2º melhor executivo
3º melhor executivo
4. Melhor Uso da Tecnologia de Relações com Investidores
Quais empresas abertas brasileiras mantêm o melhor uso de tecnologia de relações com
investidores?
Empresas com valor de mercado
acima de R$ 3 bilhões em 31/12/13
Empresas com valor de mercado abaixo
de R$ 3 bilhões em 31/12/13
Melhor empresa de RI
2ª melhor empresa de RI 3ª melhor empresa de RI
5. Melhor Governança Corporativa*
Em sua opinião, quais empresas abertas brasileiras são melhores em governança corporativa,
inclusive na eficiência do seu Conselho de Administração e na defesa dos direitos dos acionistas?
Melhor empresa em governança
2ª melhor
3ª melhor * Nesta categoria concorrem apenas as empresas listadas no IGC (Índice de Governança Corporativa) até 28/02/2014
6. Melhor Relatório Anual
Nos últimos doze meses, quais empresas abertas brasileiras apresentaram os melhores Relatórios
Anuais?
Melhor Relatório Anual
2º melhor
3º melhor
7. Melhor Encontro com a Comunidade de Analistas de Investimentos
Nos últimos doze meses, quais empresas abertas brasileiras mais se destacaram nas reuniões com
analistas e profissionais de investimentos?
Empresas com valor de mercado
acima de R$ 3 bilhões em 31/12/13
Empresas com valor de mercado abaixo
de R$ 3 bilhões em 31/12/13
Melhor empresa de RI
2ª melhor empresa de RI 3ª melhor empresa de RI
8. Melhor Conference Call
Nos últimos doze meses, quais empresas abertas brasileiras fizeram o melhor uso de conference
calls como instrumento de comunicação com os investidores?
Melhor uso de conference call
2ª melhor
3ª melhor
9. Maior Evolução em Relações com Investidores
Nos últimos doze meses, quais empresas abertas mais evoluíram em termos de relações com
investidores?
Empresas com valor de mercado
acima de R$ 3 bilhões em 31/12/13
Empresas com valor de mercado abaixo
de R$ 3 bilhões em 31/12/13
Melhor empresa de RI
2ª melhor empresa de RI 3ª melhor empresa de RI
10. Melhor Empresa em Sustentabilidade Sócio Ambiental**
Nos últimos doze meses, quais empresas abertas realizaram melhor programa de sustentabilidade
sócio ambiental?
Melhor RI em sustentabilidade sócio ambiental
2ª melhor
3ª melhor ** Nesta categoria concorrem apenas as empresas que compõem a carteira do ISE (Índice de Sustentabilidade
Empresarial)
11. Melhor desempenho em Relações com Investidores de uma Oferta Pública Inicial (IPO)***
No último ano, quais empresas abertas brasileiras realizaram os melhores trabalhos de RI numa
oferta pública inicial?
Melhor RI em oferta pública inicial 2ª melhor 3ª melhor
***Concorrem nesta categoria apenas as empresas que fizeram sua oferta pública inicial de ações no período de 2013
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