العربي للمحاسبين القانونيينالدولي المجمع

ألسئلة المقترحةاإلجابات 4102(/ IACPA) معتمد قانونيعربي دولي امتحان محاسب

األولى:

الورقة

اإلقتصاد والتمويل:

المادة

األجوبةعدد 5 :

]ةعالم 41[ :ضع دائرة حول رمز اإلجابة الصحيحة :السؤال األول

اإلجابة رقم السؤال

ج 0

أ 4

د 3

د 2

د 5

د 6

ج 7

ب 8

ب 9

د 01

د 11

ج 12 أ 13 ب 14 د 15 أ 16 د 17 أ 18 ب 19 د 20

]ةعالم 41[ : السؤال الثاني

]عالمة 3[ أعطيت كل من معادلة الطلب ومعادلة العرض على النحو التالي: إذا .أ

Qd = 189 - 2.25P Qs = 124 + 1.5P

]عالمة 0[ احسب سعر وكمية التوازن في السوق. .0

Qd =Qs 189 - 2.25p = 124 + 1.5p P = 17.333 Q = 150

]عالمة 4[ عند نقطه التوازن. ةاحسب مرونة الطلب ومرونة العرض السعري .4

Ed = 𝚫𝐐𝐝

𝚫𝐏 .

𝑷

𝑸 ]عالمة 1.5[

= -2.25 . 𝟏𝟕.𝟑𝟑

𝟏𝟓𝟎 ]عالمة 1.5[ 0.25999 - =

Ed < 1 inelastic

Es = 𝚫𝐐𝐬

𝚫𝐏 .

𝑷

𝑸 ]عالمة 1.5[

= 1.5 . 𝟏𝟕.𝟑𝟑

𝟏𝟓𝟎

]عالمة 1.5[ 0.1733 =

Es> 1 elastic

]عالمة 01[ الطلب على النحو التالي: ةالتكلفة الكلية ومعادل كانت معادلة إذا .ب

TC = 1000 +2Q +0.01Q2 P = 400 – 20Q

]عالمة 4[ أوجد معادلة اإليراد الكلي. .1

TR = P . Q ]0 عالمة[

= ( 400 – 20Q) Q

20 Q2 –TR = 400Q ]0 عالمة[

]عالمة 4[ أوجد معادلة اإليراد الحدي. .2

= 400 -40Q MR = 𝒅𝑻𝑹

𝒅𝑸

]عالمة 4[ التكلفة الحدية. وجد معادلةأ .3

= 2 +0.02Q MC = 𝒅𝑻𝑪

𝒅𝑸

]عالمة 4[ أوجد معادلة معدل التكلفة. .4

AC = 𝑻𝑪

𝑸 =

𝟏𝟎𝟎𝟎

𝑸 + 2 + 0.01 Q

لتعظيم األرباح، احسب عدد الوحدات التي يجب على الشركة إنتاجها وما هو حجم الربح المتحقق. احسب مرونة .5 ]عالمة 4[ الطلب السعرية عند تعظيم األرباح.

MR= MC ]1.5 عالمة[

400 – 40Q = 2 + 0.02 Q

40.02 Q = 398

Q = 9.94 ]1.5 عالمة[

= Ed ]عالمة 1.5[ 𝚫𝐐𝐝

𝚫𝐏 .

𝑷

𝑸

= −𝟏

𝟐𝟎 .

𝟏𝟎𝟎

𝟗.𝟗𝟒

]عالمة 1.5[ 0.5 - =

]عالمة 7[ أعطيت البيانات التالية عن اقتصاد ما: إذا .جConsumption function: C=200+0.8Y

Investment: I=1000 Government Expenditure G = 100

]عالمة 0[ دخار.الميل الحدي لإلستهالك و قيمة الميل الحدي لإلاحسب .1

MPc = 0.8

MPs= 0.2

]عالمة 4[ التوازن. احسب قيمة الدخل عند نقطة .2

Y= AE

Y= C+ I + G ]0 عالمة[

Y =200 + 0.8Y +1000 +100

0.2Y =1300

Y = 6500 ]0 عالمة[

مليون دينار، 001مليون دينار أي أن اإلنفاق الحكومي أصبح يساوي 01اإلنفاق الحكومي ب زادت قيمة إذا .3 ]عالمة 4[ المضاعف؟ قيمةاحسب حجم التغير في الدخل وقيمة التوازن الجديدة. وما هي

= ]عالمة 1.5[𝟏

𝟎.𝟐= 5 Gov . spending Multiplier =

𝟏

𝟏−𝑴𝑷𝑪

𝚫𝐘

𝚫𝐆 = 5

= 5

𝚫Y = 51 1.5 عالمة

Ynew = Y old +𝚫𝐘 عالمة 1.5

=6500+50

Y = 6550 ]عالمة 1.5[

]عالمة 4[ التوازن. دخار عند مستوىاإلستهالك و ما هو مستوى اإلدخار و اكتب معادلة اإل .4

S = - 200 + 0.2 Y ]عالمة 0[

At equilibrium:

C = 200 + 0.8 (6500)

C= 5400

S =- 200 + 0.2 (6500)

S = 1100 ]عالمة 0[

]عالمة 41[ :السؤال الثالث

وضح المقصود بما يلي:

هو و قتصاد: هو العلم الذي يدرس الخيارات التي يقوم بها المستهلك، المنتج والحكومة بسبب وجود الندرةعلم اإل .0 جل إنتاج السلع والخدمات.بالطريقة المثلى من أ العلم الذي يدرس كيفية توزيع موارد اإلنتاج

الكمية المطلوبة: هي نقطة على منحنى الطلب وتمثل الكمية المطلوبة من سلعة ما عند سعر معين. .4

التغير في الطلب: هو التغير في الكمية المشتراه نتيجة للتغير في أي عامل من عوامل محددات الطلب ما عدا .3 اليسار. أونتقال منحنى الطلب إلى اليمين تمثيله بإالسعر. ويمكن

السعر التوازني: هو النقطة التي يتحدد عندها سعر السلعة في السوق عندما تتساوى الكمية المطلوبة مع الكمية .2 المعروضة.

ما تحدث عندما فائض في السوق: هي الحالة عندما تكون الكمية المعروضة أكبر من الكمية المطلوبة وغالبا .5 السعر أعلى من سعر التوازن. يرتفع

)سعر السوق( فائض المستهلك: هو الفرق بين ما يرغب المستهلك من دفعه والسعر الذي يدفعه فعال .6

ريق زيادة قتصاد وتكون عن طة تتبعها الحكومة هدفها تثبيط اإلقتصاديهي سياسة إنكماشية: اإل السياسة المالية .7 تخفيض النفقات الحكومية. ضرائب أوال

توى على مس يجابيا لى النقود وهي تعتمد بشكل مباشر إله الطلب على النقود: هي دالة تقيس حجم الطلب عدا .8 على سعر الفائدة: الدخل وسلبيا

Md = f ( Y,r) رى، حيث خمعينة نتيجة للتغير في سعر سلعة أستجابة الطلب على سلعة مدى إ مرونة الطلب التقاطعية: تقيس .9

م مكملة.إذا ما كانتا سلع بديلة أيتم تحديد طبيعة العالقة بين السلعتين

يادة ز ستهالك نتيجة للتغير في الدخل وتقيس رغبة المستهلك في هو التغير في اإلستهالك: لميل الحدي لإلا .01 ما تغير دخله. إذاستهالكه إ

لكل تعريف ]عالمة 4[

]عالمة 07[ الرابع: أجب على األسئلة التالية: السؤال

حدد في التي تالخصائص اإلضافية غير التي تأخذه من األسهم العادية و عديد منيمكن أن تتمتع األسهم الممتازة بال .أ ]عالمة 3[ .شهادة السهم الممتاز. أذكر أهم هذه الخصائص

(: تعني هذه الخاصية بأنه يمكن تحويل السهم الممتاز إلى سهم على رغبة Convertibilityقابلية التحويل ) .0 Conversion) 0: 5الممتاز. ويتم التحويل هنا بنسبة محددة مسبقا فمثال إذا كانت نسبة التحويل )المساهم

Ratio .فيتم هنا تحويل كل سهم ممتاز إلى خمسة أسهم عادية (: فبالرغم من أن المساهم الممتاز ال يحق له التصويت إال أنه يمكن إعطاءه Voting Rightالحق في التصويت ) .4

من خالل إضافة هذه الخاصية.هذا الحق

(: وتعني أن األسهم الممتازة لن تأخذ التوزيعات المخصصة لها فقط، بل ستشارك Participatingالمشاركة ) .3 األسهم العادية في باقي الربح.

(: وتعني أن للشركة الحق في إستدعاء األسهم الممتازة وسداد حامليها Call Provisionخاصية اإلستدعاء ) .2ي التخلص من هذه األسهم. وعادة إستدعاءها بقيمة أكبر من القيمة اإلسمية وهذا ما يسمى بعالوة وبالتال

(.Call Premiumاإلستدعاء )

(: كما ذكرنا مسبقا فإن األسهم الممتازة في الغالب ال يوجد لها تاريخ إستحقاق، إال أنه Maturityاإلستحقاق ) .5 إستحقاق كما في حال السندات من خالل إضافة هذه الخاصية على السهم.تازة لها تاريخ ميمكن إصدار أسهم م

نقاط فقط( 3لكل نقطة )ذكر ]عالمة 0[

:4103أعطيت المعلومات التالية عن شركة رم عالء الدين للسناعات الهندسية كما في نهاية عام إذا .ب

]عالمة 5[

القيمة )ألف دينار( البند 073,445 ذمم مدينة

255,255 بضاعة

054,581 الدائنةالذمم

0,871,824 المبيعات

0,491,007 تكلفة البضاعة المباعة

939,847 المشتريات

]عالمة 3[ .رم عالء الدين للسناعات الهندسيةاحسب الدورة التشغيلية ودورة التحول النقدية لشركة .1

متوسط المشتريات اليومية÷ متوسط فترة السداد = الذمم الدائنة

]عالمة 1.5[ يوم 59.45( = 365÷ 939,847÷ )054,581 السداد =متوسط فترة

المتوسط اليومي لتكلفة البضاعة المباعة ÷ فترة بقاء البضاعة في المخازن = المخزون

]عالمة 1.5[ يوم 048.85( = 365÷ 0,491,007÷ )255,255فترة بقاء البضاعة في المخازن =

متوسط المبيعات اليومية÷ المدينة متوسط فترة التحصيل = الذمم

]عالمة 1.5[ يوم 33.79( = 365÷ 0,871,820÷ )073,445متوسط فترة التحصيل =

الدورة التشغيلية = فترة بقاء البضاعة في المخازن + فترة تحصيل الذمم المدينة

]عالمة 1.5[ يوم 064.62يوم = 33.79+ يوم 048.85الدورة التشغيلية =

فترة سداد الذمم الدائنة –دورة التحول النقدي = فترة بقاء البضاعة في المخازن + فترة تحصيل الذمم المدينة

فترة سداد الذمم الدائنة –أو دورة التحول النقدي = الدورة التشغيلية

]عالمة 0[ يوم 013.39يوم = 59.45 – يوم 064.62دورة التحول النقدي =

تقليل متوسط فترة التحصيل من الفترة السابقة، و %5علمت بأن الشركة تسعى لزيادة متوسط فترة السداد بنسبة إذا .2

، أوجد دورة التحول النقدي بعد هذه تحافظ على نفس متوسط عمر المخزونعلى أن ،من الفترة السابقة %2بنسبة ]عالمة 4[ . التغيرات

]عالمة 1.5[ يوم 64.40= 59.45( + 1.15× 59.45)متوسط فترة السداد بعد التغير =

]عالمة 1.5[ يوم 34.22= 33.79 –( 1.12× 33.79)متوسط فترة التحصيل بعد التغير = و

]عالمة 0[ يوم 99.18= 048.85+ 34.22 – 64.40ذن, دورة التحول النقدي بعد هذه التغيرات = إ

.جكان متوقع أن ينخفض سعره بحيث يصبح في نهاية و ،01DJيباع اليوم في السوق بسعر (J) علمت بأن السهم إذا .1

له Expected Capital Gain (Loss))خسائر( لرأس المال المتوقع رباحأأوجد DJ 8.75 السنة ]عالمة 0[

سعر السهم عند الشراء –( Pt+0سعر السهم عند البيع ) =8.75 – 01 =0.45-

. نفسهللسهم Expected Capital Gain (Loss) Yieldجد العائد لرأس المال المتوقع و أ ،بالرجوع الى السؤال السابق .2 ]عالمة 0[

سعر السهم عند الشراء ÷)خسائر( لرأس المال المتوقع رباحأالعائد لرأس المال المتوقع = -04.5أو % -1.045= 01 ÷( -0.45= )

من بحساب التدفقات النقدية المتوقعة الناتجة تالمشاريع المتوفره لديها وقام ىحدإفي باإلستثمارشركة محلية تقام .د ]عالمة 7[ . %04يساوي هذا المشروع على النحو التالي علما بأن سعر الخصم

التدفقات النقدية السنة1 03,111- 0 6,111 4 5,581 3 2,961 2 01,561

]عالمة 4[ علما بأن الشركة تعتمد فترة ثالت سنوات فما دون لقبول المشروع: للمشروع سترداداإلأوجد فترة .0

]عالمة 0[ متوسط التدفق النقدي السنوي ÷ستثمارية األولية سترداد للمشروع = التكاليف اإلفترة اإل =03,111 ÷ ({6,111 +5,581 +2,961 +01,561 )÷ 2 = }03,111 ÷ (47,011 ÷ 2)

=03,111 ÷ 6,775

]عالمة 0[ سنة 0.94=

]عالمة 3[ .(Net Present Valueأوجد صافي القيمة الحالية للمشروع ) .4

مارية األوليةستث+ القيمة الحالية لتكاليف اإلية للتدفقات النقدية المستقبالحالية صافي القيمة الحالية = القيمة ]عالمة 1.5[

التالية:( ألي تدفق نقدي من خالل المعادلة Present Value PVتحسب القيمة الحالية )و V) + 1( / 1n = tn

]عالمة 1.5[ -03.111= -03,111( / 0.04)1= ستثمارية األولية القيمة الحالية لتكاليف اإل

ية:لقبالقيمة الحالية لتدفقات النقدية المستو 0(0.04 /)6,111 =5,357.02

4(0.04 /)5,581 =2,228.32

3(0.04 /)2,961 =3,531.23

2(0.04 /)01,561 =6,700.05

]عالمة 1.5[ 41,127.16= المجموع

]عالمة 1.5[ 7,127.16( = -03,111+ ) 41,127.16= ذا صافي القيمة الحالية إ

ية كانت لالحالية لتدفقات النقدية المستقبن القيمة أجابية )أي إيمع أن صافي القيمة الحالية كانت رف و ظتحت هذا ال ]عالمة 0[ ن الشركة ستقبل هذا المشروع.إ( فستثمارية األوليةتكاليف اإللالحالية ل لى من القيمةأع

]عالمة 4[. (Profitability Indexالربحية لهذا المشروع ) مؤشرأوجد .3

ستثمارية األوليةالقيمة الحالية لتكاليف اإل ÷ية لالحالية لتدفقات النقدية المستقبشر الربحية = القيمة ؤ م

]عالمة 0[ 0.524= 03,111 ÷ 41,127.16=

]عالمة 0[ ن الشركة ستقبل هذا المشروع.إف ،ر الربحية كان أكثر من واحد صحيحشؤ في هذه الحال ومع أن م

]ةعالم 43[ الخامس: أجب عن األسئلة التالية: السؤال دينار في إحدى الشركات التالية 011,111يبين الجدول التالي معدالت العائد واحتماالت تحقيقها من استثمار مبلغ .أ

A, B, C:

ةاإلقتصادي ةالحال اإلحتمال عوائد اإلستثمارCK BK AK

مزدهر 0.30 1 0.20 0.50 طبيعي 0.15 0.15 0.15 كساد 0.20 0.70 - 0.10 - 0.05

]عالمة 0.5[. كل شركةالمتوقع لإيجاد معدل العائد )المرجح( .0

اإلحتمال(× معدل العائد المتوقع = مجموع )العائد لدى السهم

E(RA) = (1 x 0.30) + (0.15 x 0.50) + (-0.70 x 0.20) = 0.235 x 100 = 23.5% ]1.5 عالمة[

E(RB) = (0.20 x 0.30) + (0.15 x 0.50) + (-0.10 x 0.20) = 0.115 x 100 = 11.5% ]1.5 عالمة[

E(RC) = (0.50 x 0.30) + (0.15 x 0.50) + (0.05 x 0.20) = 0.10 x 100 = 10% ]1.5 عالمة[

]عالمة 0.5[ التباين للعوائد المتوقعة للشركات الثالث. أوجد .4

حتمالاإل× 4(الوسط الحسابي للقيم –قيمة المتغيرمجموع )= (Variance) التباينσ2A = [(1 – 0.235)2 x 0.3] + [(0.15 – 0.235)2 x 0.5] + [(-0.70 – 0.235)2 x 0.2]

σ2A = [0.1756] + [0.003613] + [0.17485] = 0.3541 x 100 = 35.41% ]1.5 عالمة[

σ2B = [(0.2 – 0.115)2 x 0.3] + [(0.15 – 0.115)2 x 0.5] + [(-0.10 – 0.115)2 x 0.2]

σ2B = [0.0021675] + [0.0006125] + [0.009245] = 0.012025 x 100 = 1.2025% ]1.5 عالمة[

σ2C = [(0.50 – 0.1)2 x 0.3] + [(0.15 – 0.1)2 x 0.5] + [(0.05 – 0.1)2 x 0.2]

σ2C = [0.048] + [0.00125] + [0.0005] = 0.04975 x 100 = 4.975% ]1.5 عالمة[

حتمال المختلفة عن العائد للعوائد المتوقعة من درجات اإل (Standard Deviation) نحراف المعياريقياس اإل .3 ]عالمة 0.5[. المرجح لكل شركة

(Variance) = هو الجذر التربيعي للتبايننحراف المعياري اإل

σA = [0.3541]½ = 0.5951 x 100 = 59.51% ]1.5 عالمة[

σB = [0.01753]½ = 0.1324 x 100 = 13.24% ]1.5 عالمة[

σC = [0.04975]½ = 0.2231 x 100 = 22.31% ]1.5 عالمة[

]عالمة 0.5[إحسب معامل اإلختالف لكل شركة. .2

اإلنحراف المعياري ( =CVمعامل اإلختالف ) الوسط الحسابي

CVA = σA / ERA = 0.5951 / 0.235 = 2.532 ]1.5 عالمة[

CVB = σB / ERB = 0.1324 / 0.115 = 1.1513 ]1.5 عالمة[

CVC= σC / ERC = 0.2231 / 0.1 = 2.231 ]1.5 عالمة[

أوجد ما يلي: X = 0.3 بيتا الورقةو %02عائد السوق ، و %7افترض أن العائد على أذونات الخزينة = .ب

]عالمة 3[

]عالمة 0[(. X)العائد المطلوب على السهم .1

]عالمة 1.5[أذونات الخزينة( * بيتا –أذونات الخزينة + )عائد السوق العائد المطلوب =

]عالمة 1.5[ 1.3 (7% - 14%) + 7% = 16.1%

ما تأثير ذلك على العائد المطلوب على ،%3فتراض أن العائد على الورقة خالية الخطورة انخفض بنسبة إب .2 ]عالمة 0[(؟ X)السهم

Ks = KRF + (KM – KRF) Bi العائد المطلوب الجديد =

]عالمة 1.5[ 1.3 (4% - 14%) + 4% = 17.0%

]عالمة 1.5[ .%1.9ترتفع العائد المطلوب ،%3عندما تنخفض العائد على الورقة خالية الخطورة بنسبة

بيتا ( ما هي )جميع العوامل السابقة ثابتة %61افترض أن العائد على الورقة يزيد عن العائد على السوق بمقدار ]عالمة 0[ ؟قالسو ما مقدار عالوة خطرو ؟ سهملل

%43.33 ن العائد على الورقة يساويإف ،%61 إذا كان العائد على الورقة يزيد عن العائد على السوق بمقدار

%44.2 أو 1.442= 1.02( + 1.61× 1.02= )

إذن بيتا السهم يساوي: = 0.04 + (0.14 – 0.04)B1.442

B1.01 =1.12 – 1.442

B1.01 =1.082

0.82 =01 /1.082 =B ]1.5 عالمة[

%01= %2 - %02= العائد على الورقة خالية الخطورة -مقدار عالوة خطر السوق = عائد السوق ]عالمة 1.5[

من حيث الخطورة مع مشاريعها القائمة. عتبار مشروع جديد تكون بصفتها متشابها الشركات بعين اإل ىحدإخذت أ .جالشركة تحتاج الى سعر خصم لكي تقوم بتقييم هذا المشروع الجديد. الشركة لديها مستلزمات من النقد الكافي

(. الشركة لها أيضا المعلومات التالية:Equity Financingلتلبي حاجاتها من مصادر التمويل الشخصية ) .من األسهم العادية متداولة 0,111,111لديها - دينار. 00.45سعر السهم الحالي في السوق - دينار لكل سهم. 0الشركة تتوقع أن األرباح الموزعة في السنة القادمة ستكون - .فصاعدا كل سنة %5الشركة تتوقع أن األرباح الموزعة ستنمو بنسبة - دينار لكل سهم. 1.01( ألسهم جديدة ستكون Floatation Costصدار )تكلفت اإل - متداولة. ةمن األسهم الممتاز 051,111الشركة لديها - دينار لكل سهم. 9.51األسهم هو لهذهسعر الحالي ال - كل سهم.لدينار 1.95األرباح الموزعة لتلك األسهم هو -يجب على الشركة بيع هذه األسهم بسعر أقل من سعر السوق بمقدار ،صدار أسهم جديدةإالشركة تأراد إذا -

دينار لكل سهم. 1.45صدار يساوي إكلفة ذلكيترتب على )لضمان بيع هذه األسهم( و 5%سنوات متبقية 01من سندات لديهم مؤلف. هذا الدين دينار 01,111,111جمالية ها اإللدى الشركة ديون قيمت

%016تباع هذه السندات على سنويا و %00.3سدادهم. يدفع هذه السندات سعر فائدة كوبون بمقدار لحين سمية.مة اإلمن القي %6صدار هذه السندات يساوي إتكلفت و سمية. من القيمة اإل

لجديد؟االمشروع لهذاسعر الخصم األنسب وما ه ،%21كنت تعلم أن نسبة الضريبة تساوي إذاالمطلوب: ]عالمة 5[

دينار 00,451,111= 0,111,111× 00.45= القيمة السوقية لألسهم العادية

دينار 0,245,111= 051,111× 9.51= القيمة السوقية لألسهم الممتازة

دينار 01,611,111= 0.16× 01,111,111= القيمة السوقية للدين

]عالمة 0[ دينار 43,475,111= الشركة جمالية لدى القيمة اإل

تكلفت األسهم العادية:

المشروع(صدار هنا ألن النقد المتوفر كافي لتمويل )مالحظة: تم ِاستثاء تكاليف اإل

]عالمة 1.5[ 1.0389 ( =0/ 00.45+ ) 1.15=

تكلفت األسهم الممتازة:

]عالمة 1.5[ 1.0183= 1.95[ / 9.51(0 - 1.15) – 1.45= ]

تكلفت الدين:

السعر الصافي = القيمة االسمية

سميةمن القيمة اإل %011= %6 - %016= السعر الصافيو

]عالمة 1.5[ %00.3= فائدة الكوبون تكلفت الدين = سعرن، ذإ

(0 -)نسبة الضريبة × تكلفت الدين بعد الضريبة = تكلفت الدين قبل الضريبة

]عالمة 1.5[ %6.78أو 1.1678= 1.003( × 0 - 1.21= )

لمصادر جمالية القيمة اإل ÷عنصر من مصادر التمويل = القيمة السوقية للمصدر المعني لكلالوزن النسبي التمويل

1.283= 00,451,111/ 43,475,111 سهم العادية =الوزن النسبي لأل

1.164= 0,245,111/ 43,475,111سهم الممتازة = الوزن النسبي لأل

]عالمة 0[ 1.255= 01,611,111/ 43,475,111 الوزن النسبي للدين =

نسبة األسهم العادية( + )تكلفة األرباح × )تكلفة األسهم العادية ( = WACCالمتوسط الموزون لتكلفة رأس المال )بة نس× نسبة الممتازة( + )تكلفة السندات × )تكلفة األسهم الممتازة نسبة األرباح المحتجزة( +× المحتجزة معدل الضريبة((-0× )نسبة القرض البنكي × معدل الضريبة(( + )تكلفة القرض البنكي -0× )السندات

( يساوي:WACCالمتوسط الموزون لتكلفة رأس المال ) إذن،(1.21 - 0()1.003 ×1.255( + )1.0183 ×1.164( + )1.0389 ×1.283 = )1.0126

]عالمة 0[ %01.26 أو

لإلفتراضاتينار وفقا دبال 4103فيما يلي تقديرات التدفقات النقدية لشركة صناعات الشمال خالل الربع األول من عام .د تية: اآل

مارس فبراير يناير التفاصيل 71,111 66,111 51,111 قيمة المبيعات المتوقعة

25,111 24,111 31,111 المشتريات من المواد األولية 09,111 01,611 00,211 النفقات التشغيلية المختلفة -- 61,111 -- سياراتمشتريات أثاث ومعدات و

علمت ما يلي: إذادينار. 2,511هو ها في نهاية كل شهربحتفاظ الحد األدنى للنقدية الواجب اإلن افترض أ

دينار. 32,111هو 30/04/4104إن رصيد النقدية في .1نقدا في %51 فق الترتيب ااَلتي:بتة بخصوص تحصيل قيمة منتجاتها و ئتمانية ثاإإن الشركة تتبع سياسة .2

الثاني التاليان لشهر البيع.هر األول و شمناصفة بين الشهر البيع والباقي يوزع دينار على 54,111و 21,111هي 4104ديسمبر لعام بيعات الشهرية في كل من نوفمبر و إن قيمة الم .3

التوالي.

إن جميع مشتريات الشركة والنفقات التشغيلية والرأسمالية تدفع نقدا . .4

]عالمة 5[ .4103إعداد الموازنة النقدية عن ربع السنة األول لعام المطلوب:

4103ناعات الشمال عن ربع السنة األول لعام صالموازنة النقدية لشركة مارس فبراير يناير الخطوات و التفاصيل

أوالً: يقدير التدفقات النقدية الداخلة

من المبيعاتالتدفقات النقدية -أ

دفقات من المبيعات األجلةتال -ب

2113مبيعات شهر يناير -1

2113مبيعات شهر فبراير -2

250111

]عالمة 1.45[

330111

]عالمة 1.45[

350111

]عالمة 1.45[

-- 120511 120511

]عالمة 1.45[

-- -- 100511

2112مبيعات شهر ديسمبر -3

2112مبيعات شهر نوفمبر -4

مجموع التدفقات النقدية الداخلة

130111 130111 --

110111 -- --

400111

]عالمة 1.45[

500511

]عالمة 1.45[

040111

]عالمة 1.45[

ثانياً: تقدير التدفقات النقدية الخارجة

المشتريات من المواد األولية -أ

النفقات التشغيلية المختلفة -ب

مشترايات أتات و معدات و سيارات -ت

التدفقات النقدية الخارجهمجموع

310111 420111

]عالمة 1.45[

450111

110411 110011 100111

-- 010111

]عالمة 1.45[

--

410411 1120011 040111

]عالمة 1.45[

ثالثاً: الرصيد النقدي الشهري )العجز أو الفائض

ثانياً = ثالثاً( –النقدي( )أوالً

00011 (540111)

]عالمة 1.45[

--

(130511) 410011 340111 الرصيد النقدي في بداية الفترة )الشهر(

410011 رابعاً: الرصيد المتوفر

]عالمة 1.45[

(130511)

]عالمة 1.45[

(130511)

]عالمة 1.45[

(40511) خامساً: الرصيد النقدي الواجب االحتفاظ به

]عالمة 1.45[

(40511)

]عالمة 1.45[

(40511)

]عالمة 1.45[

300111 سادساً: رصيد النقدية في نهاية الفترة

]عالمة 1.45[

(100111)

]عالمة 1.45[

(100111)

]عالمة 1.45[

مالحظة: القيم بين قوسين هي قيم سالبة.

]عالمة 3[أذكر أهم تقسيمات األسواق المالية من حيث األوراق المالية المتداولة فيه. هـ.

( Money Market) وال : السوق النقديأوراق المالية شراء األ نه السوق الذي يتم فيه بيع و أجل، بمعنى وهو السوق الذي يسهل عملية إنتقال التمويل قصير األ

التي يتم متاجرتها في السوق النقدي: أهم خصائص األوراق المالية. ومن التي تكون إستحقاقاتها أقل من سنةلى إ ةلماليا ةالتي يتم من خاللها تحويل الورق ةوالسرع ةلى السهولة إ: ويشير مفهوم السيولة العاليةالسيول .0

.ةنقد وبدون خسائر كبير

.المخاطرة المنخفضة .4

]عالمة 0[ جل القصير.األ .3

Capital Market) س المال )سوق رأ ثانيا : المالية اقاألور وشراء بيع فيه يتم الذي السوق أنه بمعنى األجل، طويل التمويل نتقالإ عملية يسهل الذي السوق هو وطويلة طرةالمخا عالية بأنها السوق هذا في بها المتاجر المالية األوراق وتتميز. سنة من أكثر إستحقاقاتها تكون التيدي. وراق السوق النقأمع عوائد ةمقارن ةما عوائدها فهي مرتفعأ .النقدي السوق أوراق سيولة من أقل وسيولتها األجل

]عالمة 0[

Derivatives Securities Market)) المشتقة األوراق سوق: ثالثا

أوراق يستل فهي عليها، المكتوبة األصول قيمة من قيمتها تشتق مالية أوراق أنها على المشتقة المالية األوراق تعرف املينللمتع المشتقة المالية ويوفر السوق األوراق .األصلية األوراق على وخيارات تفاقياتا نما هي عقود و وا أصيلة من ممكن حد أدنى إلى المخاطر تقليل هو األوراق هذه إستخدامات أهم أن حيث بها يرغبون التي والحماية األمان ]عالمة 0[ . مقدما المستقبلي اإللتزام مقدار معرفة خالل

اإلجابات نهاية