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6ta sesion de finanzas publicas
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Finanzas Publicas2015-I
Prof. Eco. Mag. Adm. Enrique Soto Prez PalmaRol del Estado
Operaciones de Mercado Abierto(Open Market)A fin de combatir la crisis economica imperante el gobierno ha considerado una serie de acciones que guardan relacion
funcional con la liquidez de la economia mediante la emision de bonos que permita mediante su venta la restricicon de la
liquidez y en su recompra la expansion de la misma a la par de captar los recursos necesarios para el desarrollo de una
serie de obras de infrestructura economica y social que permita la recuperacion y posterior desarrllo del pais
Cada documento cuenta con los siguientes datos:
Valor Nominal 1000 Soles
TNT= 14.00%
Plazo 2 aos
Inflacion anual 140.00%
El estado a traves de sus medios ofrece una ganancia de 2852.58642
Determine
a.- Si se cumple el ofrecimeinto estatal de rendimiento del producto
b.- Cual es la rentabilidad del documento
c.- Cual seria el valor real al finalizar el plazo
d.- Si lo revenden a un agiotista al 70.00% de su valor Qu suma se recibira?
Nota.-
En los periodicos de mayor circulacion de la epoca en la pagina principal aparecia un mensaje mas o menos en los
siguientes terminos:
Usted invierte; 1000
Y obtendra : 2852.586422
Ademas le aumentaremos sus haberes en 30% y cobrara 50000 mensuales en bonos durante
12 meses
Ojo considere un suledo promedio de 100000 despues del aumento 130000
despues de cobrar en efectivo se llevaria 80000 y en ese entonces la gente
reclamaba aumentos salariales debido a la inflacion
SOLUCION
valor NOMINAL 1000
n= 2
m= 4 Timestres al ao
n*m= 8
S= 1000 ( 1 + 0.14 * 8 )
S= 2120
8
S= 1000 ( 1 + 0.14 )
S= 2852.586422
r= ( 2852.586422 -1 )*100%=
1000
r= 185.26%
2
Proy Inflacion= ( 1 + 1.4 )
Proy Inflacion= 476.000%
Cotizacion=
1 + 4.76
Cotizacion= 495.2406983
Quitandole al 100% el 30.00%
A pagar= 495.2406983 por 0.7
A pagar= 346.6684888
2852.586422
Inflacion de 2 aos
entre 476%/100%
Tasa de inflacion
140%/100%
SOLUCION
valor NOMINAL 1000
n= 2
m= 4 Timestres al ao
n*m= 8
S= 1000 ( 1 + 0.14 * 8 )
S= 2120
8
S= 1000 ( 1 + 0.14 )
S= 2852.586422
r= ( 2852.586422 -1 )*100%=
1000
r= 185.26%
2
Proy Inflacion= ( 1 + 1.4 )
Proy Inflacion= 476.000%
Cotizacion=
1 + 4.76
Cotizacion= 495.2406983
Quitandole al 100% el 30.00%
A pagar= 495.2406983 por 0.7
A pagar= 346.6684888
2852.586422
Inflacion de 2 aos
entre 476%/100%
Tasa de inflacion
140%/100%
SOLUCION
valor NOMINAL 1000
n= 2
m= 4 Timestres al ao
n*m= 8
S= 1000 ( 1 + 0.14 * 8 )
S= 2120
8
S= 1000 ( 1 + 0.14 )
S= 2852.586422
r= ( 2852.586422 -1 )*100%=
1000
r= 185.26%
2
Proy Inflacion= ( 1 + 1.4 )
Proy Inflacion= 476.000%
Cotizacion=
1 + 4.76
Cotizacion= 495.2406983
Quitandole al 100% el 30.00%
A pagar= 495.2406983 por 0.7
A pagar= 346.6684888
2852.586422
Inflacion de 2 aos
entre 476%/100%
Tasa de inflacion
140%/100%
SOLUCION
valor NOMINAL 1000
n= 2
m= 4 Timestres al ao
n*m= 8
S= 1000 ( 1 + 0.14 * 8 )
S= 2120
8
S= 1000 ( 1 + 0.14 )
S= 2852.586422
r= ( 2852.586422 -1 )*100%=
1000
r= 185.26%
2
Proy Inflacion= ( 1 + 1.4 )
Proy Inflacion= 476.000%
Cotizacion=
1 + 4.76
Cotizacion= 495.2406983
Quitandole al 100% el 30.00%
A pagar= 495.2406983 por 0.7
A pagar= 346.6684888
2852.586422
Inflacion de 2 aos
entre 476%/100%
Tasa de inflacion
140%/100%
SOLUCION
valor NOMINAL 1000
n= 2
m= 4 Timestres al ao
n*m= 8
S= 1000 ( 1 + 0.14 * 8 )
S= 2120
8
S= 1000 ( 1 + 0.14 )
S= 2852.586422
r= ( 2852.586422 -1 )*100%=
1000
r= 185.26%
2
Proy Inflacion= ( 1 + 1.4 )
Proy Inflacion= 476.000%
Cotizacion=
1 + 4.76
Cotizacion= 495.2406983
Quitandole al 100% el 30.00%
A pagar= 495.2406983 por 0.7
A pagar= 346.6684888
2852.586422
Inflacion de 2 aos
entre 476%/100%
Tasa de inflacion
140%/100%
SOLUCION
valor NOMINAL 1000
n= 2
m= 4 Timestres al ao
n*m= 8
S= 1000 ( 1 + 0.14 * 8 )
S= 2120
8
S= 1000 ( 1 + 0.14 )
S= 2852.586422
r= ( 2852.586422 -1 )*100%=
1000
r= 185.26%
2
Proy Inflacion= ( 1 + 1.4 )
Proy Inflacion= 476.000%
Cotizacion=
1 + 4.76
Cotizacion= 495.2406983
Quitandole al 100% el 30.00%
A pagar= 495.2406983 por 0.7
A pagar= 346.6684888
2852.586422
Inflacion de 2 aos
entre 476%/100%
Tasa de inflacion
140%/100%
SOLUCION
valor NOMINAL 1000
n= 2
m= 4 Timestres al ao
n*m= 8
S= 1000 ( 1 + 0.14 * 8 )
S= 2120
8
S= 1000 ( 1 + 0.14 )
S= 2852.586422
r= ( 2852.586422 -1 )*100%=
1000
r= 185.26%
2
Proy Inflacion= ( 1 + 1.4 )
Proy Inflacion= 476.000%
Cotizacion=
1 + 4.76
Cotizacion= 495.2406983
Quitandole al 100% el 30.00%
A pagar= 495.2406983 por 0.7
A pagar= 346.6684888
2852.586422
Inflacion de 2 aos
entre 476%/100%
Tasa de inflacion
140%/100%
INFORMACION ADICIONAL (No interviene en la evaluacin final)
Operaciones de Mercado Abierto(Open Market)A fin de combatir la crisis economica imperante el gobierno ha considerado una serie de acciones que guardan relacion
funcional con la liquidez de la economia mediante la emision de bonos que permita mediante su venta la restricicon de la
liquidez y en su recompra la expansion de la misma a la par de captar los recursos necesarios para el desarrollo de una
serie de obras de infrestructura economica y social que permita la recuperacion y posterior desarrllo del pais
Cada documento cuenta con los siguientes datos:
Valor Nominal 100
TNB= 4.00%
Plazo 5 aos
Inflacion anual 60.00%
De al recompra Los compradores de los bonos solicitan una ganancia despus de inflacion del 25.00%
El estado a fin de atacar la recesion considera la inmediata recompra del 40.00% de la emision de bonos que
ha sido por un total de 2000000 a el precio de un 44.00%
menos de su valor original
n= 5
m= 6 bimestres al ao
n*m= 30
S= 324.339751
Variacion %= ( 324.339751 -1)*100%=
100
Rentabilidad= 224.34%
Proyeccion Inflacion
Inf. Proy.= 948.576%
Cotizacion= 324.339751 =
10.49
Cotizacion= S/30.93
3004.1100S
%100160.1 5
Recompra Privada
Ganancia despus de inflacion 25.00% paga entonces
-25.00% por debajo de la cotizacion
S/30.93 75.00% 23.19858677
Rentabilidad
Rentabilidad anual=((( 324.339751 ) (^1/5)) -1)*100%=
23.19858677
Rentabilidad r= 69.475815%
Recompra Publica
cotizacion despus de inflacion 100 por 56.00%
cotizacion despus de inflacion 56
Rentabilidad=
Rentabilidad anual=((( 324.339751 ) (^1/5)) -1)*100%=
56
Rentabilidad r= 42.089645%
Manejo de la Liquidez
Emision 2000000
Entre valor bono 100
Suscripcion total 2000000 por 100 = 200000000
Recompra estatal 2000000 por 40.00% = 800000
Comprado a 100 por 800000 = 80000000
recompra estatal 56 por 800000 = 44800000
A favor del gobierno enla recompra 35200000
%1001
1
n
P
Sr %1001
19858677.23
339751.3241
n
r
PRACTICAMOS
1.- A fin de combatir la crisis economica imperante el gobierno ha considerado una serie de acciones que guardan relacion
funcional con la liquidez de la economia mediante la emision de bonos que permita mediante su venta la restricicon de la
liquidez y en su recompra la expansion de la misma a la par de captar los recursos necesarios para el desarrollo de una
serie de obras de infrestructura economica y social que permita la recuperacion y posterior desarrllo del pais
Cada documento cuenta con los siguientes datos:
Valor Nominal 1000 Soles
Tasa Nominal Bimestral= 8.00%
Plazo 4 aos
Inflacion anual 60.00%
El estado a traves de sus medios ofrece una ganancia de 101257.064
Determine
a.- Si se cumple el ofrecimiento estatal de rendimiento del producto (4 puntos)
b.- Cual es la rentabilidad del documento (4 puntos)
c.- Cual seria el valor real al finalizar el plazo (4 puntos)
d.- Si lo revenden a un agiotista al 75.00% de su valor Qu suma se recibira? (4 puntos)