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LA IMPORTANCIA DEL SISTEMA PREVISIONAL Y
EXPERIENCIAS EN AMÉRICA LATINAFebrero de 2018
2
Objetivos de un sistema previsional
Protección ante el riesgo de pobreza en la vejez
• Importancia de una amplia cobertura del sistema.
Suavizar consumo en la jubilación
• Minimizar la reducción de ingresos que existe al finalizar la vida productiva.
Fuente: Holzmann, Hinz & Dorfman (2008)
3
Características sociodemográficas del Perú
4El envejecimiento de la población se traduce en el cambio de su estructura de la base piramidal.
Pirámide de población para el Perú: 1950, 2015 y 2050(miles de personas)
Fuente: CELADE - CEPAL
5La tasa de dependencia está aumentando fuertemente y el proceso de envejecimiento se viene acelerando por la mayor esperanza de vida y la disminución de la fecundidad.
Perú: Tasa de fecundidad y esperanza de vida al nacer, 1950-2100
(en nacimientos por mujer y años)
Fuente: CELADE - CEPAL
Perú: Tasa de dependencia de adultos mayores,1950-2100
(en porcentaje)
Fuente: CELADE - CEPAL
0
10
20
30
40
50
60
1950
1960
1970
1980
1990
2000
2010
2020
2030
2040
2050
2060
2070
2080
2090
2100
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1950
-195
519
60-1
965
1970
-197
519
80-1
985
1990
-199
520
00-2
005
2010
-201
520
20-2
025
2030
-203
520
40-2
045
2050
-205
520
60-2
065
2070
-207
520
80-2
085
2090
-209
5
Tasa de fecundidad (ejeizquierdo)Esperanza de vida alnacer (eje derecho)
6La tasa de dependencia de adultos mayores en América Latina es de 11.7% para el 2015 pero se proyecta que será 54.1% para fines de siglo.
Tasa de dependencia de adultos mayores en países seleccionados de América Latina,2015 – 2100
(en porcentaje)
Fuente: CELADE - CEPAL
10.5
49.4
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
Urug
uay
Cub
a
Arg
entin
a
Chi
le
Cos
ta R
ica
El S
alva
dor
Pana
má
Bras
il
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i.
Perú
Ecua
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ombi
a
Méx
ico
Venz
uela
Para
guay
Nic
arag
ua
Hond
uras
Gua
tem
ala
Haití
2015 2100
7
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
14 a 24 años 25 a 44 años 45 a 64 años 65 y másaños
2007 2016
35.1%
35.1%
La mayoría de la PEA ocupada se concentra en el grupo entre 25 a 44 años que representa 48.4% del total. Por otro lado, por tamaño de empresa, la PEA ocupada se concentra en las empresas entre 1 a 10 personas con 71.5%.
PEA ocupada por tamaño de empresa, 2007 y 2016(miles de personas)
Fuente: INEI
PEA ocupada según grupos de edad, 2007 y 2016(miles de personas)
Fuente: INEI
-9.5%
12.5%
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
De 1 a 10personas
De 11 a 50personas
Más de 50personas
2007 2016
8.3%
18.0%
39.0%
8En el 2016, la PEA alcanzó la cifra de 16.9 millones de personas. A pesar de los altos niveles de empleabilidad (96.5%), la informalidad concentra a 11.7 millones de personas.
Trabajo formal e informal en el Perú, 2016(% de la PEA ocupada)
Fuente: INEI.
Perú: Población económicamente activa, 2004 – 2016(miles de personas)
Fuente: INEI-ENAHO
Formal28.0
Dentro del sector
informal55.0
Fuera del sector
informal17.0
Informal72.0
12,000
12,500
13,000
13,500
14,000
14,500
15,000
15,500
16,000
16,500
17,000
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
9
El sistema previsional en el Perú
10
Perú: Sistema de pensiones multipilar
Pilar Cero“Pensión 65”
Transferencia de pensiones a
adultos mayores en condición de
extrema pobreza.
No deben contar con una pensión
del sistema público o privado.
Pilar unoSNP
Régimen pensionario
basado en un sistema de
reparto.
Ofrece pensión por un monto
máximo de S/ 857 y un monto mínimo
de S/ 415.
Pilar dosSPP
Administrado por instituciones
privadas (AFPs).
Cuentas Individuales de Capitalización
(CIC).
Cuatro tipos de fondos en función a la preferencia
por riesgo.
Pilar tresAPV
Aporte voluntario a la CIC o al SNP.
Los trabajadores independientes
solo podrán realizar estos
aportes si han efectuado los
aportes obligatorios.
11
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
100.0
1 2 3 4 5
AFP ONP Otro No afiliado
Quintil 1:Menos de S/.122
Quintil 2:Entre S/.122 y
S/.560
Quintil 3:Entre S/.561 y
S/.1,000
Quintil 4:Entre S/.1,001 y
S/.1,630
Quintil 5:Más de S/.1,630
En el quintil más pobre tan solo el 10.8% está afiliado a un sistema de pensiones (6.5% SPP y 4.1% SNP). En el quintil más alto, los afiliados ascienden a 70.7% (49.2% SPP y 18.6% SNP).
Afiliados al sistema previsional según quintiles de ingresos, 2015(porcentaje de la PEA)
Fuente: ENAHO
12
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
dic-
02di
c-03
dic-
04di
c-05
dic-
06di
c-07
dic-
08di
c-09
dic-
10di
c-11
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12di
c-13
dic-
14di
c-15
dic-
16di
c-17
dic-
18
Afiliados registrados al SNP a octubre del 2017Afiliados activos SPP al 28 de enero 2018
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
dic-
02di
c-03
dic-
04di
c-05
dic-
06di
c-07
dic-
08di
c-09
dic-
10di
c-11
dic-
12di
c-13
dic-
14di
c-15
dic-
16di
c-17
dic-
18
Aportantes SNP a octubre 2017Cotizantes SPP a setiembre 2017
El los últimos cinco años, el número de afiliados al SPP creció de manera sostenida a una tasa de 26%. Por su parte, el total de cotizantes se incrementó en 13%.
Fuente: Asociación de AFP
Número de afiliados SPP y SNP, Dic 2002/Ene 2018(en miles)
Número de cotizantes al SPP y SNP, Dic 2002/Oct 2017(en miles)
Fuente: Asociación de AFP
Oct
-17
Ene-
18
SNP: crec. acum. Dic02-Set17:
138%
SPP: crec. acum. Dic02-Oct17:
325%
Sep-
17O
ct-1
7
13
Sistema de Pensiones: línea de tiempo
Constitución nueva:
creación de Sistema
Público de Pensiones
1933
1936
1948
1973
1980
2001
1992
1961
2003
2011
2013
2014
Ley 8433: Primer seguro social
DL 19990: Creación Sistema
Nacional de
Pensiones
Creación Instituto Peruano
de Seguridad
Social
Seguro Social del Empleado (público y privado)
Caja Maternidad-Enfermedad
Caja de Pensiones
2016
Ley 13640: Fondo de Jub. Obrera
Creación ONP
Creación del SPP
Ley 27617:
Pensión Mínima
Ley 27988: creación esquema
multifondos
Cierra de la Célula Viva
Creación Pensión
65
Obligatoriedad de aportes
independientes
Derogación aportes
obligatorios Indep.
Retiro 95% al jubilarseRetiro 25%
para 1°vivienda.
14
Pilar Cero
15
En diciembre del 2017, se registraron 545,508 beneficiarios del programa Pensión 65, quienes reciben una subvención bimestral de S/ 250. El presupuesto se ha incrementado significativamente pasando de S/. 13 millones en el 2011 a S/. 882 millones en el 2017.
Beneficiarios de Pensión 65, Oct 11 – Dic 17(en miles de personas)
Fuente: Pensión 65
Gasto y presupuesto en Pensión 65, 2011-2017(en millones de S/.)
Fuente: MEF
546
0
100
200
300
400
500
600
Oct
-11
Dic
Mar Ju
lN
ovEn
e-13 Jun
Oct
Ene-
14 Jun
Oct
Ene-
15 Jun
Oct
Ene-
16 Jun
Oct
Ene-
17 Jun
Oct
882
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Dic
16
Pilar Uno
17Las pensiones en el SNP son muy bajas y han aumentado lentamente debido a las reglas que existen sobre los montos máximos a recibir.
*/Las tasas de reemplazo aumentarán en 2 puntos porcentuales por cada año completo de aportación que exceda los 20 años. Además, la ONP tiene una pensión máxima de S/ 857 y una pensión mínima de S/ 415Fuente: Plan de mejoras del SNP y SPP – MEF (2008)
Tasas de reemplazo SNP por rangos de edad(edad cumplida a diciembre de 2001)
Normas* Rango de edad% por los
primeros 20 años
Ley N° 27617
Hasta 29 años 30%
De 30 a 39 años 35%
De 40 a 49 años 40%
De 50 a 54 años 45%
Decreto Ley N° 25967 De 55 a 65 años 50%
Fuente: Asociación de AFP Fuente: ONP
Pensión promedio SNP(en soles)
Nov. 17: 693
0
100
200
300
400
500
600
700
800
dic-
03
dic-
04
dic-
05
dic-
06
dic-
07
dic-
08
dic-
09
dic-
10
dic-
11
dic-
12
dic-
13
dic-
14
dic-
15
dic-
16no
v-17
18
Las transferencias del Tesoro Público y el aporte de los trabajadores son la principal fuente deingresos de la ONP. Por otro lado, el pago de pensiones y la redención de Bonos deReconocimiento son los principales egresos del sistema.
Ingresos de la ONP según fuente, 2011-2016(en millones de S/.)
Fuente: Memoria Institucional ONP 2011-2016
Gastos de la ONP según tipo, 2011-2016(en millones de S/.)
Fuente: Memoria Institucional ONP 2011-2016
%PBI
0.480.46 0.31
0.42 0.33 0.24
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
2011 2012 2013 2014 2015 2016
OtrosRecursos direct. RecaudadosFCRTesoro públicoAportes
4,917 4,414 4,772 5,165 5,054 5,184
530514
448697 689 629
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
2011 2012 2013 2014 2015 2016
Gastos operativos y de administración
Redención Bonos de Reconocimiento y BonosComplementariosPensiones
19El costo de cerrar* la ONP se reduce a lo largo del tiempo. En el mediano y largo plazo, el costo de mantener la ONP supera largamente el costo de cierre.
Balance: costos fiscales de cerrar la ONP vs. costos de mantener la ONP, 2019-2063(en % del PBI real)
*/El costo de cerrar la ONP es igual al pago de los actuales pensionistas, los Bonos de Cierre por los aportes reconocidos en la ONP y las transferencias para aquellos afiliados que no alcanzan una pensión mínima proporcional a los años de aporte.**/Incluye el costo oculto que considera el pago de una pensión proporcional a los años de aporte para aquellos que no cumplen los 20 años de aporte en el SNP.Fuente: IPE
0.000.100.200.300.400.500.600.700.800.901.001.10
2017
-201
8
2019
-202
3
2024
-202
8
2029
-203
3
2034
-203
8
2039
-204
3
2044
-204
8
2049
-205
3
2054
-205
8
2059
-206
3
Cierre de la ONP (pensionistas+Bono de Cierre+Transf.)Mantener la ONPMantener la ONP + Costo oculto**
20
Pilar Dos
21Desde enero del 2000 hasta febrero del 2018, la comisión promedio disminuyó en 34%. En la actualidad, existen dos tipos de comisiones: comisión sobre remuneración y comisión sobre el saldo con periodo transitorio de comisión mixta.
Fuente: SBS.
Comisiones cobradas a los trabajadores dependientes, Febrero 2018
Comisión sobre flujo
(% Remuneración bruta mensual)
Comisión MixtaComisión sobre flujo
(% remuneración
bruta mensual)
Comisión anual sobre saldo
Habitat 1.47% 0.38% 1.25%
Integra 1.55% 0.90% 1.20%
Prima 1.60% 1.18% 1.25%
Profuturo 1.69% 1.07% 1.20%
Fuente: SBS.
Comisiones del SPP, 2000-2018(en %)
1.2
1.4
1.6
1.8
2
2.2
2.4
2.6
ene-
00en
e-01
ene-
02en
e-03
ene-
04en
e-05
ene-
06en
e-07
ene-
08en
e-09
ene-
10en
e-11
ene-
12en
e-13
ene-
14en
e-15
ene-
16en
e-17
Mínimo Promedio SPP Máximo
feb-
18
22El SPP ofrece tres tipos de fondos. Los fondos con mayor rentabilidad real acumulada durante los últimos diez años son el tipo 1 y tipo 2, los cuales crecieron 32.8% y 34.4%, respectivamente.
Fuente: SBS
Rentabilidad Real Acumulada del SPP por tipo de Fondo de Pensiones, dic 2007 / dic 2017
(diez años, en porcentaje)
32.8 34.43
13.9
0
5
10
15
20
25
30
35
40
Fondo 1 Fondo 2 Fondo 3
Rentabilidad real del Fondo 2 del SPP, 2005-2017(en var. % acum. últimos 10 años)
*Fondo 2. **Fondo Consolidado de ReservaFuente: SBS y ONP
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
23Se espera que las pensiones promedio y la tasa de reemplazo continúen creciendo a medida que los afiliados al SPP tengan más tiempo de cotización.
Fuente: SBS.
Tasa de reemplazo neta según años cotizados al SPP(en porcentaje)
Fuente: Muestra de más de 20,000 jubilados con renta vitalicia o retiro programado (2014).
Pensiones promedio SPP(en soles)
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
TdR con Bono de Reconocimiento
TdR sin Bono de Reconocimiento
Dic. 17: 1,039
750
800
850
900
950
1,000
1,050
1,100
1,150
dic-
03
dic-
04
dic-
05
dic-
06
dic-
07
dic-
08
dic-
09
dic-
10
dic-
11
dic-
12
dic-
13
dic-
14
dic-
15
dic-
16
dic-
17
24La pensión obtenida en el sistema privado depende, principalmente, de la densidad de cotización y salario.
Pens
ión
Años de aporte efectivo
Simulación pensiones SPP*(en soles)
* Se asume una rentabilidad anual de 5% y una comisión por saldo decreciente y que tiende a 0.6% en el largo plazo.
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45
1 RMV
3 RMV
5 RMV
7 RMV
25
Experiencias del sistema previsional enlos países de la Alianza del Pacífico
26El sistema chileno destaca por no tener un pilar público de reparto (pilar uno).
Fuente: SURA Asset Management (2015).
Sistema previsional chileno
PILAR CEROSistema de Pensiones Solidario
PILAR 2Sistema de Capitalización Individual
PILAR 3Planes de Ahorro Previsional Voluntario
1/ Cobertura sobre la población en edad adulta. 2/ Cotizantes sobre PEA. 3/ Estimada como porcentaje del salario final.Fuente: SURA Asset Management (2015), CEPAL (2011) (CEPAL (2017)
Chile
Tasa de dependencia
2015 15%
2100 58%
Cobertura Sistema no contributivo (2014) 1/ 57%
Cobertura Sistema contributivo (2014) 2/ 65%
Tasa de reemplazo 3/ 46% - 49%
27Principales propuestas discutidas en el último año para reformar el sistema de pensiones en Chile
Fuente: CEPAL
•Aumento de cinco puntos porcentuales en los próximos seis años a cargo del empleador.
Tasa de cotización
•Del aumento en la tasa de cotización, el 3% se destinaría a la cuenta personal y el otro 2% al seguro colectivo para financiar tres componentes: 1) Intergeneracional: aumentar en 20% las pensiones de los actuales y futuros jubilados.2) Intrageneracional: aumentar el ahorro de los afiliados de bajos ingresos. 3) Equidad de género: compensación para las mujeres jubiladas.
Sistema de Ahorro Colectivo
•Durante 8 años se implementará la cotización obligatoria para los trabajadores independientes hasta por el 15% de su ingreso mensual.
Cotización obligatoria para independientes
28Colombia, así como el Perú tiene un sistema mixto, en el que un pilar público de reparto compite con un pilar privado de capitalización individual.
Fuente: SURA Asset Management (2015).
Sistema previsional colombiano
PROGRAMA COLOMBIA MAYOR
PILAR INTERMEDIO: BEPS
Pilar 1: RPMRégimen de Prima
Media
Pilar 3: APVAhorro Pensional Voluntario
Pilar 2: RAISRégimen de Ahorro
Individual con Solidaridad
1/ Cobertura sobre la población en edad adulta. 2/ Cotizantes sobre PEA. 3/ Estimada como porcentaje del salario final.Fuente: SURA Asset Management (2015), CEPAL (2011) (CEPAL (2017)
Colombia
Tasa de dependencia
2015 10.2%
2100 50.8%
Cobertura Sistema no contributivo (2014) 1/ 21%
Cobertura Sistema contributivo (2014) 2/ 28%
Tasa de reemplazo 3/ 28% - 44%
29Principales reformas previsionales en Colombia
Fuente: FIAP
•En el 2010, se crearon tres portafolios de inversión que dependen del perfil de riesgo y edad de los afiliados. Más del 90% de los afiliados se encuentran en el portafolio moderado.
Creación de perfiles de inversión
• En el 2007, se creó la PILA para que todas las operaciones de seguridad social de empresas y trabajadores se realicen con un solo formulario y un único pago.
Planilla Integrada de Liquidación de Aportes
• Las comisiones en el pilar 3 dependen del rendimiento del fondo. Así, se buscó alinear los incentivos de los fondos de pensiones voluntarias y de los afiliados.
Comisión variable en fondos de ahorro voluntario
• Desde la creación del sistema de pensiones en 1993, las AFP deben asegurar un rendimiento mínimo calculado sobre ventanas móviles de 3, 4 y 5 años según el tipo de fondo, la rentabilidad promedio de la industria y la de un portafolio de referencia con índices de renta variable y fija.
Rentabilidad mínima
30El sistema mexicano se encuentra muy fraccionado. A pesar de la existencia de muchos subsistemas, el porcentaje de no afiliados es muy alto.
Fuente: SURA Asset Management (2015).
Sistema previsional mexicano
PILAR CEROPensión Distrito Federal
Pensiones Estatales Asistenciales65 y más
PILAR 1ISSSTE
Programas EstatalesOrganismos y entidades del sector público
PILAR 2IMSS
ISSSTE ReformadoIMSS Empleados
CFE
PILAR 3Afores Ahorro Voluntario
Programa Ocupacionales PrivadosSeguros individuales
1/ Cobertura sobre la población en edad adulta. 2/ Cotizantes sobre PEA. 3/ Estimada como porcentaje del salario final.Fuente: SURA Asset Management (2015), CEPAL (2011) (CEPAL (2017)
México
Tasa de dependencia
2015 9.9%
2100 47.0%
Cobertura Sistema no contributivo (2014) 1/ 18%
Cobertura Sistema contributivo (2014) 2/ 35.9%
Tasa de reemplazo 3/ 30% - 45%
31Principales reformas previsionales en México
Fuente: FIAP
•Ambos sistemas se sustituyeron por esquemas de contribuciones definidas y cuentas de capitalización individual en 1995 y 2007, respectivamente. En el caso del ISSTE, el cambio fue voluntario para trabajadores activos y obligatorio para los nuevos.
Reforma del IMSS y del ISSTE
• En el 2013, se redujo la edad a 65 años para recibir una pensión universal asistencia equivalente a 29% del salario mínimo para aquellos que no cuenten con alguna pensión contributiva.
Programa “65 y más”
•En el 2014, se estableció la obligación para las AFS de contar con portafolios de referencia para todas las Sociedades de Inversión Especializadas en Fondos para el Retiro (Siefores).
Portafolio de referencia
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