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RADIOGRAFÍA DE LOS FONDOS BUITRES
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Datos socio económicos 2001:
• Pobreza: 50%
• Deuda/PBI: 160%
• Desempleo: 25%
• Quiebre de instituciones
financieras
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De donde partimos…
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La recuperación económica…
Crecimiento PBI Argentina 1960 – 2011 (% anual)
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Re-estructuración de la deuda…
89%
36%18%
64%
26%
16%
0%20%40%60%80%
100%120%140%160%180%
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Deuda Externa como % del PBI
Deuda Externa Publica Deuda Externa Privada
Total: 153%
Total: 62% (deuda post swap) Total:
35%
Fuente: SUINV en base a Ministerio de Economía y Finanzas Públicas
Deuda Externa como % del PBI
1)
• Ausencia de un mecanismo legal internacionalmente aceptado.
2)• Ausencia de cláusulas
de acción colectivas.
3)• Dispersión de los
acreedores. EM
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Un proceso complejo…
Tres Factores
152 Bonos
Elegibles
11 Bonos nuevos
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Un proceso complejo…
152 tipos de bonos, 8 jurisdicciones, 6 divisas
8 Legislacio
nes6
Monedas
4 Legislacio
nes 4 Monedas
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A¿Quienes integran el 8% que no entraron dentro de los dos canjes?...
Deuda judicializada en cortes estadounidenses:
Fondos Buitres y particulares sin
residencia en Estados Unidos
Fondos Buitres y particulares sin
residencia en Estados Unidos
Residentes norteamericanos
Residentes norteamericanos
Un Fondo Buitre es un fondo de inversión que invierte en deuda soberana en países en default que adquiere en el mercado secundario a valor
de centavos y luego busca ganancias extraordinarias a través de litigación judicial (busca obtener el valor nominal de deuda en
default + intereses)
Un Fondo Buitre es un fondo de inversión que invierte en deuda soberana en países en default que adquiere en el mercado secundario a valor
de centavos y luego busca ganancias extraordinarias a través de litigación judicial (busca obtener el valor nominal de deuda en
default + intereses)
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¿Qué son los fondos buitres?...
Definición:
Calificación de deuda soberana
¿Dónde operan los fondos buitres?...E
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¿Dónde operan los fondos buitres?...
Países con mayor presencia de fondos buitres
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A¿Cómo operan los fondos buitres?Cuanto peor mejor…
1)• a) Pari Passu b) Amenaza
de litigación judicial
2)• Falta de Cláusulas de
Acción Colectiva.
3)• Legislaciones favorables a
sus intereses.
Recursos legales
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Aurelius Capital Partners, LP et al. IAurelius Capital Partners, LP et al. IIAurelius Capital Master Ltd. IIIAurelius Capital Master Ltd. IVAurelius Opportunities Fund II LLC et al.VAurelius Capital Master Ltd. et al. VIAurelius Capital Master Ltd. e al. VIIAurelius Capital Master Ltd. et al. VIIIBlue Angel Capital LLC IBlue Angel Capital LLC IIBlue Angel Capital LLC IIICapital Ventures International ICapital Ventures International IICapital Markets Financial ServicesCordoba CapitalCaronte Ltd. S.A.EM, Ltd. FFI Fund Ltd. & FYI Ltd.Gramercy Argentina Opportunity Fund
Greylock Global Distressed Debt MasterHWB Victoria Strategies Portfolio et al. I HWB Victoria Strategies Portfolio et al. II Laina Corp.Los Angeles Capital ILos Angeles Capital IIMacrotecnic International Corp.Meridian Investment & Business Corp.Montreux Partners L.P.NML Capital, Ltd. INML Capital, Ltd. IINML Capital, Ltd. IIINML Capital, Ltd. IVNML Capital, Ltd. VNML Capital, Ltd. VINML Capital, Ltd. VIINML Capital, Ltd. VIIINML Capital, Ltd. IX
NML Capital, Ltd. XNML Capital, Ltd. XINW Global Strategy et al.Old Castle Holdings, Ltd.Olifant Fund, Ltd.VR Global Partners, LP IVR Global Partners, LP IIWilton Capital Ltd. IWilton Capital Ltd. IIZylberberg Fein LLC
Fondos buitres que operan contra la Argentina…
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A¿Cómo operan los fondos buitres?Cuanto peor mejor
1) • Lobby.
2)• Campaña de
desprestigio.
3)
• Financiamiento a campañas políticas tanto a partidos políticos como a individuos.
Estrategia Política
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Legitimidad del reclamo…
Equidad
Peligro sistémico
Violaría la ley inmunidad de los Estados
Kenneth Dart es propietario de Corporación Dart controlante del fondo buitre EM Ltd
Paul Singer es dueño de los Fondos Buitres NML y Elliot
Robert Shapiro Presidente de ATFA
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El rostro de los buitres…
Dart, Singer y Shapiro
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Kenneth Dart…
• Brasil: 375 millones de dólares - 605 millones (161%).
• Dart intento especular en países como Rusia, Polonia, Brasil y Argentina.
• “Es uno de los hombres de negocio más odiados en Sudamérica” según Bill Clinton y agregó “No se en qué andará cuando dona fondos a nuestro partido, pero a este tipo no quiero ni acercarme”.
• Brasil: 375 millones de dólares - 605 millones (161%).
• Dart intento especular en países como Rusia, Polonia, Brasil y Argentina.
• “Es uno de los hombres de negocio más odiados en Sudamérica” según Bill Clinton y agregó “No se en qué andará cuando dona fondos a nuestro partido, pero a este tipo no quiero ni acercarme”.
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Paul Singer…
• Congo: obtuvo títulos de deuda por 2.3 millones de dólares y cobro en los tribunales 100 millones.
• Perú: obtuvo títulos de deuda por 5 millones de dólares y obtuvo luego de litigios 58 millones de dólares.
• Argentina, Brasil y Vietnam.
• Conexión con el partido republicano.
• Congo: obtuvo títulos de deuda por 2.3 millones de dólares y cobro en los tribunales 100 millones.
• Perú: obtuvo títulos de deuda por 5 millones de dólares y obtuvo luego de litigios 58 millones de dólares.
• Argentina, Brasil y Vietnam.
• Conexión con el partido republicano.
Robert Shapiro y ATFA…E
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• ATFA es el lobby de fachada que se han dado en Washington fondos buitres como NML y EM Ltd
• Robert Shapiro, Presidente de ATFA ex funcionario de la administración Clinton devenido en lobista de los fondos buitres.
• Acciones tomadas por los fondos buitres:1) Gasto en lobby de más de 3 millones de dólares, mas de lo
que gasta Apple en lobby. 2) Carta a legisladores con ánimos de socavar permanentemente
la imagen de la Argentina3) Pedido de sanciones concretas a la Argentina como son: retiro
de Argentina del GSP, remover a la Argentina como miembro permanente del G-20, votación en contra en los organismos multilaterales de crédito, etc.
• ATFA es el lobby de fachada que se han dado en Washington fondos buitres como NML y EM Ltd
• Robert Shapiro, Presidente de ATFA ex funcionario de la administración Clinton devenido en lobista de los fondos buitres.
• Acciones tomadas por los fondos buitres:1) Gasto en lobby de más de 3 millones de dólares, mas de lo
que gasta Apple en lobby. 2) Carta a legisladores con ánimos de socavar permanentemente
la imagen de la Argentina3) Pedido de sanciones concretas a la Argentina como son: retiro
de Argentina del GSP, remover a la Argentina como miembro permanente del G-20, votación en contra en los organismos multilaterales de crédito, etc.
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Ultimas Acciones de los Fondos Buitres
• El 26 de octubre, la Cámara de Apelaciones del segundo circuito de la ciudad de Nueva York avaló la sentencia del juez Griesa de marzo de 2011
• Nueva interpretación del pari passu.
• Griesa debe resolver cuál sería el mecanismo a través del cual se forzaría el pago sin afectar los derechos de los bonistas y el funcionamiento de los agentes de pago o “intermediarios”
• Riesgo Sistémico
• El 26 de octubre, la Cámara de Apelaciones del segundo circuito de la ciudad de Nueva York avaló la sentencia del juez Griesa de marzo de 2011
• Nueva interpretación del pari passu.
• Griesa debe resolver cuál sería el mecanismo a través del cual se forzaría el pago sin afectar los derechos de los bonistas y el funcionamiento de los agentes de pago o “intermediarios”
• Riesgo Sistémico
Estrategia de la Argentina frente a los fondos buitres
“A los fondos buitre que buscan qué cadáver queda para carroñear… no va a ser sobre la Argentina, se los puedo asegurar”
Discurso de asunción de la Presidenta Cristina Fernández de Kirchner. 2011
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Equidad
Peligro sistémico
Violaría la ley inmunidad de los Estados
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Situación en el plano legal
>Argentina coopera judicialmente
>Sostiene su posición en términos de equidad y de no discriminación apoyada en el derecho internacional y en la misma legislación de los Estados Unidos, a través de la ley de inmunidad soberana
>Ausencia de un régimen acordado globalmente para enfrentar default soberanos
>Argentina coopera judicialmente
>Sostiene su posición en términos de equidad y de no discriminación apoyada en el derecho internacional y en la misma legislación de los Estados Unidos, a través de la ley de inmunidad soberana
>Ausencia de un régimen acordado globalmente para enfrentar default soberanos
En el plano legal…
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Peligro sistémico
Violaría la ley inmunidad de los Estados
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Situación en el plano político
>Campaña informativa
>Promoción de proyectos en todos los foros internacionales competentes para la creación de un Mecanismo de Reestructuración de la Deuda Soberana
>Campaña informativa
>Promoción de proyectos en todos los foros internacionales competentes para la creación de un Mecanismo de Reestructuración de la Deuda Soberana
En el plano político…
Acciones de la Embajada Argentina en Washington
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>Publicación de libro “Mitos y Realidades del default del 2001”.
>Publicación quincenal del Newsletter de la Embajada Argentina en Washington.
>Presencia en los Medios de Comunicación a través de artículos de opinión.
>Publicación de libro “Mitos y Realidades del default del 2001”.
>Publicación quincenal del Newsletter de la Embajada Argentina en Washington.
>Presencia en los Medios de Comunicación a través de artículos de opinión.
Acciones de la Embajada Argentina en Washington
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>Contacto permanente con los Think Tanks más relevantes de los Estados Unidos
>Reuniones con:a)Funcionarios del más alto nivel de la administración
Obama.b)Ministros de la Corte Suprema.c)Senadores y diputados.
>Contacto permanente con los Think Tanks más relevantes de los Estados Unidos
>Reuniones con:a)Funcionarios del más alto nivel de la administración
Obama.b)Ministros de la Corte Suprema.c)Senadores y diputados.
Muchas Gracias
