Miskolci Egyetem

Gazdaságtudományi Kar

Gazdálkodástani Intézet

Forex kereskedés a GBPUSD devizapár

példáján keresztül, eredménybeli különbségek

fundamentális és technikai elemzések között

Készítette:

Mészáros Sándor

2013

1

TARTALOMJEGYZÉK

BEVEZETÉS ............................................................................................................ 3

1. A TŐZSDE ÉS A DEVIZAPIACI KERESKEDÉS ELMÉLETI HÁTTERE 5

1.1. A Forex ............................................................................................................ 5

1.1.1. Miért olyan sikeres a Forex? .................................................................... 7

1.2. Fundamentális elemzés ................................................................................ 10

1.2.1. A devizapiac fundamentális elemzése .................................................... 10

1.3. Technikai elemzés......................................................................................... 13

1.3.1. Dow elmélet ............................................................................................. 14

1.3.2. Fibonacci számelmélet ............................................................................ 17

1.3.3. Az árfolyamok ábrázolása ...................................................................... 19

1.3.4. Árfolyam trendek .................................................................................... 20

1.3.5. Trendkorrekció ........................................................................................ 21

1.3.6. Trendelemzés ........................................................................................... 21

1.3.7. Trendvonalak .......................................................................................... 22

1.3.8. Támasz és ellenállás ................................................................................ 23

1.3.9. Ár-alakzatok ............................................................................................ 23

1.3.10. Gyertya-alakzatok ................................................................................. 24

1.3.11. Technikai indikátorok ........................................................................... 24

1.4. Bolyongás elmélet ......................................................................................... 25

2. KERESKEDÉS A FOREXEN .......................................................................... 26

2.1. Kereskedési platform ................................................................................... 26

2.2. Kereskedési instrumentumok ..................................................................... 28

2.3. Kereskedési mennyiség: LOT ..................................................................... 29

2.4. Az árfolyam mértékegysége: Percentage In Points – PIP ........................ 29

2.5. Money Management..................................................................................... 30

3. A GBPUSD KERESKEDÉSE 2012-BEN......................................................... 33

3.1. A GBPUSD kereskedése fundamentális elemzéssel .................................. 33

3.1.1. Azonnali piacra lépés – spike trading .................................................... 34

3.1.2. Korrekció utáni piacra lépés................................................................... 49

2

3.1.3. Hosszabb távú fundamentális kereskedés .............................................. 52

3.2. A GBPUSD kereskedése technikai elemzéssel ........................................... 53

3.2.1. Kereskedés ár-alakzatok használatával ................................................. 55

3.2.2. Kereskedés gyertya-alakzatok használatával ......................................... 62

3.2.3. Kereskedés a Stohastic indikátor használatával .................................... 68

3.3. Kereskedési eredmények összegzése ........................................................... 70

4. KERESKEDÉSI JAVASLATOK, ÉSZREVÉTELEK .................................. 74

4.1. Ne csak egy módszert használjunk! ............................................................ 74

4.2. Spike vagy korrekciós fundamentális kereskedés? ................................... 75

4.3. Dupla Fibonacci korrekció használata ....................................................... 76

4.4. Pozícióépítés .................................................................................................. 77

ÖSSZEFOGLALÁS ............................................................................................... 78

IRODALOMJEGYZÉK ........................................................................................ 80

SUMMARY ............................................................................................................. 82

MELLÉKLETEK ................................................................................................... 84

3

BEVEZETÉS

Sokat hallhattunk már tőzsdei siker sztorikról éppúgy, mint a miatta bekövetkező

hatalmas bukásokról. A hétköznapi ember számára a tőzsde egyaránt jelentheti a

gazdagság és a veszély világát, ami nem csoda, hiszen ha valaki sokat kockáztat,

akkor hatalmas vagyonra tehet szert, viszont sokat is veszíthet. Ilyen felfogásban

hasonlatos a szerencsejátékhoz, ám nem szabad elfelejteni, hogy a tőzsdézés szintén

egy tanulható szakma. Sokan úgy gondolják, hogy a tőzsde kiszámíthatatlan.

Valójában ez nem így van, a tőzsde úgy alakul, ahogy azt a kereskedők alakítják.

Különféle elemzésekkel a piacok megszelídíthetőek és a tőkénk tudatos

használatával, beosztásával az emberi viselkedés kiszámíthatatlanságától is

megóvhatjuk vagyonunkat.

Szakdolgozatom célja a két nagy tőzsdei elemzési iskola, a fundamentális és

technikai elemzések közötti hozamlehetőségek összehasonlítása. Ennek vizsgálatára

a különféle tőzsdepiacok közül a Forexet használom, mely a nemzetközi devizapiac

angol megfelelőjének mozaikszava.

Dolgozatomat négy fejezetre osztom fel. Elsőként a tőzsdei kereskedés elméletét

foglalom össze. A devizatőzsde kialakulásának rövid történelmi áttekintését

követően bemutatom azokat az elméleteket, melyek az elemzési technikák alapját

képezik. Ezt követően kitérek azokra az elemzési formákra, eszközökre, melyek a

mai piaci résztvevők kereskedési tárházát képezik. Az eszközök sokaságából

adódóan azok teljes felsorolását és ismertetését nem tartom célszerűnek, azokat

szakdolgozatom nem tartalmazza.

A második részben magát a Forexen történő kereskedést mutatom be. A mai

felgyorsult, információs technológiai világban a tőzsdézés is nagymértékben

megváltozott. Bemutatom a kereskedéshez szükséges tudnivalókat, az hol, hogyan,

milyen instrumentumok használatával történnek, illetve kitérek azokra a

4

tőkekezelési szabályokra, melyek betartásával hosszú távon is sikeresek

maradhatunk a Forexen.

A következő fejezetben az angol font és amerikai dollár devizapárján keresztül

mutatom be a korábban ismertetett elemzési technikákat, különös hangsúlyt fektetve

a két nagy elemzési stílus, a fundamentális és technikai elemzés során elért

hozamok közötti különbségre. Az elemzést 2012. egyik legnagyobb

árfolyamkilengéseivel rendelkező hónapjára, júliusra végzem el, az itt felhasznált

módszerek azonban alkalmazhatóak ennél rövidebb, vagy hosszabb távú elemzések

elvégzésére is.

Negyedik és egyben utolsó fejezete a szakdolgozatom javaslati része. Olyan

módszereket, kereskedési javaslatokat teszek, melyekkel a korábbi fejezetben elért

eredmények javíthatók, megfelelő használatuk mellett azok megtöbbszörözhetők.

Fontosnak tartom megemlíteni, hogy a dolgozat nagyszámú mellékletet tartalmaz.

Ennek oka a téma vizuális jellege. Mivel az elemzést egy segédszoftveren

végeztem, így a leírtakon túl a mellékleteken történő szemléltetés fontos alapját

képezi az egyes fejezetek megértésének.

5

1. A TŐZSDE ÉS A DEVIZAPIACI KERESKEDÉS ELMÉLETI

HÁTTERE

Az első fejezetben a tőzsdei kereskedés elméleti összefoglalására kerül sor. A

nemzetközi devizatőzsde kialakulásának rövid történelmi áttekintését követően

kitérek azokra az elemzési formákra, amiket a kereskedők ma is használnak,

említést teszek azokról az elméletekről, amelyek ezen elemzési technikák alapját

képezik.

1.1. A Forex

Sokan a tőzsde szó hallatán akaratlanul is a részvényekre gondolnak. A tőzsde ennél

viszont sokkal több dolgot foglal magába, amit az 1. számú ábra is jól szemléltet.

1. számú ábra: A tőzsde fajtái

Forrás: http://forextra.org/index.php/joomlaorg/mi-a-tozsde

A Forex a Nemzetközi Devizapiac – vagy Nemzetközi Devizatőzsde – angol

megfelelőjének, a Foreign Exchange Market-nek a rövidítése. Itt történik a

különböző nemzeti devizák kereskedése.

A tőzsde fajtái

Árutőzsde

Általános árutőzsde

Speciális árutőzsde

Meghatározott árucsoport

Gabonatőzsde

Szinesfémtőzsde

Szesztőzsde

Nemesfémtőzsde

Egyetlen termék

Értéktőzsde

Általános értéktőzsde

Speciális értéktőzsde

Devizatőzsde

Értékpapírtőzsde

6

A devizakereskedésnek persze hosszú történelme van, ami egészen a középkorig

visszavezethető. Ekkor kezdett el ugyanis testet ölteni a devizakereskedelem a váltó

megjelenésével, vagyis a harmadik fél általi fizetés bevezetésével. Ez növelte az

eltérő devizákban történő üzletkötéseket, ami rugalmasabbá tette a kereskedelmet.

Azonban a rugalmasság nem jelentett egyben stabilitást is. A stabil kereskedelmet

az 1876-tól 1914-ig terjedő Aranystandard korszaka vezette be, melyben a

résztvevő országok devizáját meghatározott paritáson az arany értékéhez

rögzítették, meghatározva ezzel a különböző fizetőeszközök egymás közötti

árfolyamát. A rendszer viszont nem sokáig működött, mivel a résztvevő országok

monetáris politikájuktól függően időnként eltértek az aranystandardtól.

Az Aranystandard korszakát követően egészen a II. Világháborúig nem sikerült

egységes monetáris rendszert kialakítani. Ekkor tört élre Anglia a nemzetközi

devizapiacon. Az 1930-as évekre London lett a Forex üzletek vezető központja és

az angol font lett a devizakereskedelem alapja.

A II. Világháborút követően a brit gazdaság összeomlott. Az Egyesült Államok

segítségével kidolgozták a Bretton Woods-i Egyezményt, ami 1944-ben lépett

életbe. Az Aranystandard elképzelését alapul véve a dollárhoz rögzítették az

országok devizaárfolyamait, a dollár-arany keresztárfolyamot 35 dollár/unciában

határozták meg, amit az Egyesült Államok garantált a résztvevő országoknak. Az

árfolyamok egy +/- 1%-os sávban mozogtak a dollárhoz képest, ha ezt a sávot

elhagyták, akkor az országok kormányai közbeavatkozhattak, visszaterelve az

árfolyamot a rögzített sávba. Ezzel megteremtették a nemzetközi monetáris

stabilitást és szigorították a világ devizáival való spekulációt. 1971-re viszont a

központi bankok aranytartaléka megapadt és az amerikai fizetési mérleg hiánya a

dollárba vetett bizalmat is megrengette. Ennek hatására az Egyesült Államok

kénytelen volt megszüntetni az arany dollárra való átválthatóságát.

1971-től tehát kialakult a mai szabad lebegtetés korszaka. Még mindig a dollárhoz

viszonyítva határozták meg az egyes országok devizájának értékét, de az

7

árfolyamok immár szabadon mozogtak, azokat a kereslet és a kínálat határozta meg.

A számítógépes technológiák gyors fejlődésének köszönhetően a nemzetközi

tőkemozgások is felgyorsultak, a piac kiszélesedett. Mára a Forex a világ

legnagyobb és legfontosabb piacává nőtte ki magát, ahol a napi forgalom elérheti a

4000 milliárd dollárt is.1

1.1.1. Miért olyan sikeres a Forex?

A Forex nem hasonlítható össze semmilyen más pénzügyi piaccal. A tőzsdékkel

ellentétben nincs meghatározott fizikai helye, a kereskedés a bankok elektronikus

hálózatán, telefonon, illetve az interneten keresztül történik. Különösen csábító

jellemzője, hogy a hét öt napján – a hétvégék kivételével – 24 órában működik,

hiszen a legfontosabb kereskedési központok egymást váltva nyitnak a világon.

Továbbá a Forexen „spot” alapú kereskedelem zajlik, vagyis az üzletek valós

időben, azonnal mennek végbe. Persze ezek csak rövid példák, a Nemzetközi

Devizatőzsdét az alábbi előnyökkel lehet leginkább jellemezni.2

Nincs helyhez kötve

A Forex kereskedés nincs helyhez kötve, hiszen az interneten keresztül,

számítógépen történik. A kereskedéshez persze szükség van egy brókercégre, ahol

kereskedésre szánt pénzünket elhelyezzük, de az üzleteket – az cég által megadott

szoftver használatával – mi magunk hajtjuk végre, akár otthon, vagy bárhol a

világon.

24 órás nyitva tartás a hét öt napján

A Forex egyike a ténylegesen 24 óráig nyitva tartó piacoknak. A kereskedés nem

korlátozódik a helyi piacok nyitvatartási idejére, azok nyitása és zárása egymással

átfedésben vannak, a piacok egymást váltják. Ezt az 2. számú ábra is szemlélteti.

1 http://www.forex.tozsde.hu/tozsde-forex-tortenete/

2 http://www.markets.com/hu/education/forex-education/what-is-forex.html

8

2. számú ábra: A Forex tőzsdék 24 órás nyitva tartása (GMT+1)

Forrás: www.forexfactory.com

Látható, hogy amikor a Tokyo-i piac zár, akkor a Londoni piac már nyitva van.

Amikor ez utóbbi zár be, akkor a New York-i piacon lehet kereskedni, melyet a

Sydney-i piac vált. Így éri el a Forex a folyamatos nyitva tartást, a folyamatos

devizakereskedés lehetőségét a hét 5 napján. Hétvégenként a Nemzetközi

Devizapiac is „pihen”.

Magas likviditás

A Forex átlagos napi forgalma eléri a négyezer milliárd dollárt, mellyel a világ

legforgalmasabb piacának mondható. Ennek köszönhetően nincsenek

árfolyamcsúszások, a szereplők azon az áron képesek vásárolni egy adott devizát

egy másikkal szemben, amit lát. Mivel nincsenek szerződések, vagy határidők, így

az eladásuk is bármikor könnyedén megtörténhet a magas likviditásnak

köszönhetően. Azonban a rengeteg résztvevő miatt igen nehezen – csak komoly

monetáris politikai lépésekkel tudják – a központi bankok befolyásolni az

árfolyamok mozgását.

Alacsony költségek

A pénzügyi piacok elsődleges bevételi forrása az ún. spread, vagyis a vételi és

eladási árak közötti árkülönbözet. A brókercégek cserébe ezért közvetítik

üzletkötéseinket a piac felé. Ez minden pénzügyi piacon megtalálható, de több

helyen szó eshet még jutalékokról, elszámolási és devizaváltási díjakról, vagy

közvetítői díjakról is. A Forex piacon viszont csak a spread-et kérik el, ami a

devizapár volatilitásától – az árfolyam átlagos ingadozásától – függően változó

lehet, ám ez a kereskedés során elenyésző mértéket ölt fel.

9

Tőkeáttétel használata

Az alacsony fedezeti követelményeknek köszönhetően a Forexen a kereskedőknek

lehetősége van tőkeáttétel használatára. Ez elérheti az 400:1, vagy magasabb arányú

tőkeáttételt is, ami azt jelenti, hogy pénzünk akár négyszázszorosával is

kereskedhetünk. Így lehetséges kevés pénzzel is nagy összegeket mozgatni, ami

persze kétélű penge, hiszen az így elérhető nagy nyereségek mellett nagy

veszteségeket is könnyű elkönyvelni.

Alacsony kezdő tőke

A devizapiaci kereskedésnek nincsen meghatározott minimum összege. A

brókercégek is csak a számlanyitáskor szabhatnak meg egy minimum elvárt

összeget – ami lehet 100, de akár 10.000 dollár is –, azt viszont, hogy abból az

összegből mennyit szánunk egy adott tranzakcióra már nem befolyásolják. Ezért is

olyan vonzó a Forex, hiszen kis tőkével a tőkeáttételnek köszönhetően akár 10.000

forintból is képesek vagyunk nagy nyereségre szert tenni.

Emelkedő és csökkenő piacból is lehet profitálni

A legtöbb pénzügyi piaccal ellentétben a Forexen képesek a kereskedők mind

emelkedő, mind pedig csökkenő árfolyamokból is profitálni. Emelkedésnél a

kereskedő arra spekulál, hogy az egyik deviza értéke emelkedni fog a másikkal

szemben. Így gyakorlatilag olcsón vesz és drágán ad el, miközben profitra tesz

szert. A csökkenő piac ennek az ellentéte, vagyis az egyik deviza árfolyama

csökken a másikéval szemben. Ilyenkor a kereskedő olyan devizát ad el, ami

eredetileg nem is az övé. Lényegében virtuálisan „kölcsönkérte” azt, hogy az

aktuális áron eladhassa, majd a devizapár árfolyamesését követően visszavásárolja

és „visszaadja” eredeti tulajdonosának, miközben ő maga profitra tesz szert az

árkülönbözetből.

10

1.2. Fundamentális elemzés

A fundamentális elemzés során makro- és mikrokörnyezeti összefüggéseket

veszünk figyelembe az árfolyamok meghatározásánál. Az elemzéssel az ár

alakulását meghatározó kereslet-kínálati tényezőkre koncentrálunk. Ez tartalmazza

a gazdasági mutatók, illetve különböző gazdasági és politikai események hatásainak

vizsgálatát az árfolyammozgások irányának megállapításánál. Fundamentális

elemzéssel az adott deviza belső értékét keressük, az után kutatunk, hogy mik az

okai az adott árfolyamok jövőbeni alakulásának. Az elemzés a gazdaság és piac

egésze, a gazdasági ágazatok, és az adott devizák szintjén megy végbe. A gazdaság

egésze arról ad az elemzőnek információt, hogy a jelenlegi gazdasági helyzet és

annak jövőbeli alakulása hogyan befolyásolja a befektetőket. Az ágazatok elemzése

azért fontos, mert az egyes ágazatok eredményei gyakran eltérhetnek a gazdaság

egészének helyzetétől, és ez az adott ágazat vállalatait is erősen befolyásolja.

Legvégül az adott devizák szintjén történik az elemzés, mivel a fundamentális

vizsgálatok abban a reményben történnek, hogy az egyik deviza erősödni, vagy

gyengülni fog a másikkal szemben.3

1.2.1. A devizapiac fundamentális elemzése

A devizapiac esetében a fundamentumokat a gazdasági-, pénzügyi-, politikai

faktorok és különféle krízisek jelentik. A gazdasági makroadatok, hírek annyiban

különböznek a másik három faktortól, hogy megjelenésük időpontja pontosan előre

tudható. Természetesen a többi faktort is figyelemmel kell kísérni, hiszen azok is

nagymértékben befolyásolhatják az árfolyammozgásokat. A gazdasági indikátorok

viszont állandóan előfordulnak, általában havonta hozzák nyilvánosságra azokat. Az

adatok mindig az előző hónapról szólnak, és együtt jelennek meg az előző – két

hónappal korábbi – és az elvárt, terv értékekkel. Megjelenhetnek a korábbi adatok

módosításai is, melynek oka, hogy az adott kormány a gazdasági statisztikák

információit nagyobb biztonsággal gyűjtheti be havi szinten, így néha az adatok

3 http://forexalapok.blogspot.hu/2008/09/fundamentlis-elemzs.html

11

frissítésre kerülnek. Ez azért jelentős, mert ha egy adott gazdasági indikátor pl.

0,5%-al jobb a megelőző hónap elvárásainál, de az azt megelőző hónap adatait

0,5%-al felértékelik, akkor a kereskedők képesek teljesen figyelmen kívül hagyni az

adott gazdasági közleményt.

Rengeteg olyan gazdasági adat van, ami egy adott deviza árfolyamát befolyásolni

tudja. Mivel ezek teljes felsorolását nem tartom szakdolgozatom céljának, így csak

a legfontosabbak közül említek meg párat.4

Bruttó Hazai Termék (GDP – Gross Domestic Product)

Egy adott országban, adott idő alatt előállított javak – termékek és szolgáltatások –

összessége. Ez az ország gazdaságának teljesítményét kifejező legfontosabb mutató,

amit negyedévente tesznek közzé. A fundamentális elemzés során a GDP

növekedési ütemét kell figyelembe venni.

Kereskedelmi egyenleg (Merchandise Trade Balance)

A kereskedelmi egyenleg a nettó különbsége az exportnak és az importnak egy

adott országban. Az egyik legfontosabb indikátora az ország gazdasági erejének.

Annál jobb, minél jobban meghaladja az importot az export, hiszen ez az egyik

hajtóereje az ország gazdaságának.

Fogyasztói árindex (CPI – Consumer Price Index)

Az egyik legszélesebb körben használt inflációs mutató. Azt méri, hogy egy átlagos

család vásárlásainak az ára hogyan változik. Ennek gyakori változata az ún.

maginfláció – angolul core CPI –, ami maga a CPI megtisztítva a gyorsan változó

tételektől, pl. üzemanyagok, energia, gyógyszerek stb. árszínvonalától. A növekvő

CPI mutatót negatívan fogadja a piac, mivel az áruk és szolgáltatások drágulásával

csökken a vásárlóerő.

4 http://www.learntotradethemarket.com/forex-university/what-is-fundamental-analysis

12

Termelői árindex (PPI – Producer Price Index)

A CPI-hoz hasonlóan a PPI az egyik legfontosabb mutatója az inflációnak. A

termelői árindex az áruk nagykereskedelmi árát méri. Tehát a CPI-vel

összehasonlítva, a PPI azt méri, hogy mennyit kapnak a termelők a termékekért,

míg a CPI azt mutatja meg, hogy a fogyasztók mennyit fizetnek értük. Növekvő PPI

magasabb CPI-hoz vezethet, mivel a termelők nagy valószínűséggel a fogyasztókra

hárítják többletköltségeiket.

Foglalkoztatási indikátorok

A legfontosabb foglalkoztatási adatokat minden hónap első péntekén teszik közzé.

Ezek magukba foglalják a munkanélküliségi rátát, az új munkahelyek számát, a heti

átlagos munkaóraszámot, és átlagos órabéreket stb. E hírek gyakran erős piaci

elmozduláshoz vezetnek. Gyakran halhatunk az ún. Városi Ipari Bérjegyzékről –

angolul Non-Farm Payroll, röviden NFP –, mint foglalkoztatási közleményről, ami

a munkahelyteremtés egyik legfontosabb indikátora az Egyesült Államokban.

Sokan kísérik figyelemmel az NFP alakulását, mivel annak növekedése viszonylag

erős korrelációban van az amerikai GDP növekedésével.

Tartós használati cikkek megrendelései (Durable Goods Orders)

Az élethosszig, vagy legalább 3 évig tartó használati cikkek eladásai, pl. autók,

háztartási gépek, bútorok stb. tartoznak ide. Megmutatja a lakosok hosszabb távra

tervezett vásárlásait, ami egyes elképzelések szerint a feldolgozóipar jövőjébe ad

betekintést.

Kiskereskedelmi eladások (Retail Sales)

A kiskereskedelmi üzletek teljes bevételének százalékos havi változását méri.

Változását szoros figyelemmel kísérik, mivel a fogyasztók pénzköltési szokásairól

ez a mutató közli a legaktuálisabb adatokat, ami nagy piaci mozgásokat idézhet elő.

13

Lakásokkal kapcsolatos adatok

Ide tartoznak pl. az új lakás eladások, vagy a használt-lakások értékesítése. A

lakásépítési tevékenységek nagy gazdaságélénkítő hatással bírnak, valamint a

meglévő lakások eladásai is jó mutatója egy ország gazdasági erejének.

Léteznek különféle pénzügyi faktorok is, amik elengedhetetlen fontosságúak a

fundamentális elemzéshez. Egy kormány pénzügyi politikájában bekövetkezett

változás hat a gazdaságra, ami pedig a devizaárfolyamokban okozhat nagy

mozgásokat. A legfontosabb ilyen pénzügyi faktornak a jegybanki alapkamat

számít. A fentebb említett gazdasági indikátorok jó alapot képeznek az ország

gazdasági erejének feltérképezésére, melynek tükrében a kormány az alapkamatot

csökkentheti, megemelheti, vagy változatlanul hagyhatja. Egy ilyen változás a

Forex fő hajtóerejének is tekinthető, ám mivel a kereskedés devizapárokban

történik, így egyszerre két alapkamatot kell figyelemmel kísérni.

1.3. Technikai elemzés

A technikai elemzők az árfolyamok múltbéli alakulását veszik alapul. Statisztikai

elemzésekkel és az árfolyamok változására jellemző, visszatérő mintákkal

próbálnak prognózisokat készíteni az árfolyam lehetséges irányát illetően. Ennek

alapja, hogy a befektetők azonos történésekre hasonlóan fognak reagálni. Mivel az

ember gondolkodásmódja az idők során keveset változott, így a mai befektetők egy

olyan piaci szituációra, ami a múltban már megtörtént, ugyanolyan döntéseket

fognak hozni. Ez a felfogás a technikai elemzés három fő tézisére épül:5

1. Az árak trendszerűen mozognak, egy meglévő trend pedig nagy

valószínűséggel folytatódni fog, az nem csap át hirtelen ellenkező irányba.

2. Az árban az összes olyan tényező, ami azt befolyásolhatja – gazdasági,

politikai, pszichológiai – már kifejezésre került. Így az árak alakulásából

lehet következtetni a piaci szereplők viselkedésére is.

5 FxTraining Kft. technikai elemzés tőzsdeoktatáson készült saját jegyzet

14

3. A történelem ismétli önmagát, az emberi gondolkodás az idő múlásával nem

sokat változott. A technikai elemzés alakzatokat használ, és az elmélet

szerint ezen árfolyam-alakzatok megismétlődésének nagy a valószínűsége.

A technikai elemzéssel tehát olyan piaci körülmények után kutatunk, amikből nagy

valószínűséggel előre jelezhető az árfolyam jövőbeli mozgása. Nem vagyunk

kíváncsiak a pénzügyi instrumentumok valós értékére, szemben a fundamentális

elemzéssel. Fő előnye a rugalmasság, ugyanis a technikai elemzés során megtanult

módszerek mind alkalmazhatóak a különféle azonnali, vagy határidős

instrumentumokra, piacokra, eltérő idősíkokra. A rugalmasság mellett szól továbbá,

hogy nem csak egyetlen sikeres kereskedési stratégia létezik.

Mielőtt elmélyednénk a technikai elemzés világában, néhány elmélettel meg kell

ismerkedni, amik a módszertan alapját képezik.

1.3.1. Dow elmélet

A piaci mozgásokkal kapcsolatos alaptéziseket összefoglaló elmélet Charles H.

Dow nevéhez fűződik. 1884. július 3-án ő adta ki az első New York-i tőzsdeindexet

a Dow Jones Industrial Avarage-et, ami a mai napig nem veszített értékéből.

Megfigyeléseivel arra kereste a választ, hogy az általános gazdasági körülményekre

hogyan reagálnak a tőzsdei árfolyamok. A Dow elmélet alapelvei és fő tézisei a

következők.6

Az árakban minden piaci információ tükröződik

A mai felgyorsult világban különösen igaz, hogy minden olyan tényezőnek, ami a

keresletet és a kínálatot befolyásolhatja, tükröződnie kell a piaci árakban. A

rendelkezésre álló információk azonnal beépülnek az árakba, a piaci szereplők

azonnal beárazzák azt az adott árfolyamokba. Így azok tükrözik pl. a jegybanki

6 FxTraining Kft. technikai elemzés online tréning

15

alapkamatokat, költségvetési kilátásokat, a GDP várható értékét stb., de akár a piaci

szereplők reményeit, félelmeit és várakozásait is megtalálhatjuk bennük.

A piacnak 3 trendje van

Már a XIX. században is megfigyelték a kereskedők, hogy a piacok hullám-szerű

mozgást végeznek, amik hosszabb távon egy meghatározott irányba haladnak. Ezt

az irányt nevezzük trendnek, ami hosszabb távon emelkedő, vagy csökkenő lehet.

Létezik ún. oldalazó trendmozgás is, ez azonban csak rövidtávon fordul elő. Az

elmélet szerint ezeket a trendeket 3 féle csoportba lehet sorolni, amik egyszerre

vannak jelen a piacon:

1. Elsődleges trend: 9 hónaptól több évig is tarthat. Leginkább a dagályhoz

hasonlítható.

2. Másodlagos trend: 3 héttől pár hónapig tartanak, rendszerint ellentétes

irányúak az elsődleges trenddel. Olyanok, mint a hullámok.

3. Harmadlagos trend: pár naptól 3 hétig tarthatnak, ezekből tevődik össze a

másodlagos trend. Az ottani hullámok fodrainak is tekinthetőek.

3. számú ábra: Dow elmélet féle trendek az EURUSD devizapáron

Forrás: MetaTrader 4

16

A trendek tehát egymásra épülnek fel, egymással hierarchikus sorrendben állnak. A

Dow elmélet szerint az elsődleges trendet lehetetlen manipulálni és a másodlagos

trendeket is csak a nagyobb intézményi befektetők képesek befolyásolni. A

harmadlagos trendek viszont ki vannak téve az összes piaci résztvevő

manipulációjának, ugyanis rövidtávon azt leginkább a gazdasági hírek, spekulánsok,

valamint az intézményi befektetők érdekei mozgatják.

Az indexeknek igazolniuk kell egymást

Dow itt az ipari és vasúti indexekre gondolt. Csak akkor beszélhetünk egyértelműen

emelkedő vagy csökkenő piaci jelzésről, ha az összes többi indexben megvan

ugyanez a jelzés. Ha ezek egymástól eltérnek, akkor még az előző trend van

érvényben.

A forgalom erősíti a trendet

Dow felismerte, hogy a forgalom bár másodlagos, mégis fontos tényező az

árgrafikonokról leolvasható jelzések megerősítésében. A forgalomnak az elsődleges

trend irányába növekednie, korrekció esetén pedig csökkennie kell. Pl. egy

emelkedő trend folytatásához elengedhetetlen feltétel, hogy újabb és újabb

befektetők kapcsolódjanak be a piacba, biztosítva így az adott instrumentum piacára

a pénz áramlását.

Egy trend addig érvényes, amíg jelzés nem érkezik a megfordulásáról

Kereskedési szempontból talán ez a pont a legfontosabb. Ne próbáljunk előre

megjósolni a piac irányát. Ha azonosítottunk egy trendet, akkor kövessük azt, amíg

egyértelmű jelzés nem érkezik annak megfordulásáról. A trendfordulók

kialakulásának jele csökkenő trend esetén, hogy a korábban kialakult csúcspontnál

magasabb csúcs következik, és annak völgye is magasabban van az előzőnél (4.

számú ábra). Emelkedő trendnél ennek fordítottja érvényesül, a korábban kialakult

lokális mélypontnál alacsonyabb mélypont, majd a korábbi csúcsnál alacsonyabb

csúcs keletkezik. A trendek megváltozására utaló jelzéseket azonban nem ilyen

egyszerű észrevenni. A csúcs- és völgy-elemzésen kívül vizsgálni kell pl. a támasz

17

és ellenállás szinteket, a trendvonalakat, mozgóátlagokat és még számos egyéb

dolgot, ami megerősítő jelzést adhat a trend fordulatáról. Ezekről később esik szó.

4. számú ábra: Egy trend megfordulása

Forrás: FxTraining Kft. technikai elemzés tőzsdeoktatáson készült saját jegyzet

1.3.2. Fibonacci számelmélet7

A Fibonacci számelmélet a Pisa-i Leonardo Fibonacci nevéhez fűződik, aki a

középkor legnagyobb matematikusai közé tartozott. Az elmélet a „Fibonacci

nyulainak” is emlegetett matematikai feladatból indult ki, ami a nyulak

szaporodásával foglalkozott. A feladat szerint egy nyúlpár egy év alatt hány párra

szaporodik, ha a nyulak sosem halnak meg, két hónap alatt válnak ivaréretté és egy

pár minden hónapban egy újabb párnak ad életet? A megoldás levezetéséből egy

számsort kapunk az egyes hónapokra: 1, 1, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144 stb., amit

Fibonacci-sorozatnak is nevezünk. A sorozat érdekessége, hogy az előző két szám

összege adja mindig a következő számot, két szomszédos szám hányadosa pedig

közelít a 0,618-hoz, amit Fibonacci korrekciós szintnek is szoktak hívni. Továbbá a

számsor bármelyik számjegye és a következő szám hányadosa közelít az 1,618-hoz.

A Fibonacci korrekciós szinteket a teljes korrekciót alapul véve kapjuk meg úgy,

hogy a megfelelő számokat osztjuk 1,618-al. Tehát a 100%-ot osztva 1,618-al

megkapjuk a 61,8%-os szintet, azt osztva a 38,2%-osat stb.. A 0 és 100% közé eső

számsor ezek – és az 1,618 törtértékei – alapján: 0; 9; 14,6; 18; 23,6; 38,2; 50; 61,8;

7 Kecskeméti István - Tőzsdei befektetések a technikai elemzés segítségével (Kecskeméti István és Társa Bt.,

2006, 81-99. oldal)

18

76,4; és 100 ahol a számok a trend százalékos korrekcióit jelentik. Folytatva a sort a

100% fölött alkalmazott Fibonacci szintekkel a következőket kapjuk: 138,2; 161,8;

223,6; 261,8; 361,8; 423,6; 585,4; 685,4 szintén korrekciós százalékokat jelölve.

Ha a Fibonacci számsort ábrázoljuk egy koordinátarendszerben, a pontok

összekötésével egy hiperbolikus alakzatot kapunk. Ez az alakzat gyakran a jól

teljesítő instrumentumok esetében is megfigyelhető, melyet az 1. számú melléklet

szemléltet.

Ettől a formától eltekintve a sima trendek esetében is kiválóan adják a jövőben

várható szinteket, amelyek elérésénél stagnáló, vagy korrekciós szakasz kezdődhet.

Ezek a korrekciós szintek a Fibonacci számok alkalmazásának módjától is

függenek, melyek a következők:

Fibonacci körök

Fibonacci legyező

Fibonacci korrekciós szintek

Fibonacci időzónák

Mivel a szakdolgozatom elemző részében csak a Fibonacci korrekciós szinteket

használom, ezért a következőkben csak ezeket részletezem.

Fibonacci korrekciós szintek

A technikai elemzések egyik leggyakrabban és egyben a legkönnyebben,

legeredményesebben használt módszere a Fibonacci korrekciós szintek vizsgálata.

A szintek felrajzolásához egy kijelölt minimum és maximum árra vízszintes

vonalakat húzunk, amik a korrekciós szintek alapjául szolgálnak. E két vonal jelöli

a 0% és 100%-ot, a köztük lévő távolságot pedig a már korábban említett korrekciós

szintekre osztjuk fel. Ennél a módszernél nem érvényesül az időtényező, csak

azokat a szinteket határozza meg, ahol az árfolyam általában megáll. A szintek

egyben támaszként és ellenállásként is funkcionálnak.

19

5. számú ábra: A Fibonacci korrekciós szintek árfolyam befolyása

Forrás: Kecskeméti István - Tőzsdei befektetések a technikai elemzés segítségével (2006)

A Fibonacci szinteket sokan figyelik, sokan kereskednek ezek alapján, így ezeken a

pontokon általában meg is torpan az árfolyam, úgymond önbeteljesítő szerepük van.

Gyakran előfordul az is, hogy az árak meghaladják a szinteket. Ezeket kimagasló

forgalmi megerősítés nélkül viszont csak zajnak tekintjük.

1.3.3. Az árfolyamok ábrázolása

Az árfolyamok ábrázolása egy derékszögű koordinátarendszerben történik. A

koordinátarendszer vízszintes tengelyén az időt, függőleges tengelyén az árat

ábrázoljuk, ezzel megkapjuk az árfolyam változását az idő előrehaladtával. Az így

kapott diagramot chart-nak nevezzük, melyek között 3 típust különböztetünk meg:

1. Vonal chart, melyet a 2. számú melléklet szemléltet.

2. Bar chart, mely a 3. számú mellékleten megtekinthető.

3. Gyertya chart, mely a 4. számú melléklet diagramtípusát képezi.

Ez utóbbit japán gyertya chart-nak is nevezik, mivel kifejlesztése a XIX. századi

Japánból ered. Ezek a gyertyák ugyanazokra az adatokra épülnek, mint a nyugati

bar chart sávjai, melyek a következők:

A nyitó és a záró árfolyamok a gyertya „testét” alkotják, amit emelkedő

árfolyam esetén világos színnel, csökkenő esetén sötét színnel jelölnek.

20

A legmagasabb és legalacsonyabb ár a gyertya kanóca, amit árnyéknak is

szoktak nevezni.

Az emelkedést jelző gyertya nyitó árfolyama a test alján, záró árfolyama a

test tetején található, csökkenő gyertyánál pedig fordítva, a nyitó ár felül, a

záró ár alul helyezkedik el.

6. számú ábra: A japán gyertyák ábrázolása, közölt információ

Forrás: FxTraining Kft. technikai elemzés tőzsdeoktatáson készült saját jegyzet

A japán gyertya diagramok használata sokkal elterjedtebb a kereskedők körében.

Ennek oka, hogy a gyertyák között felfedeztek olyan alakzatokat, amikre a piac

kiszámítható módon reagál, így ezekkel is gyarapodik a technikai elemzők

fegyvertára. Dolgozatom elemzése során jómagam is ezt a chart típust használom.

1.3.4. Árfolyam trendek

A trend az aktuális piaci irányt, az árfolyam mozgásának irányát mutatja meg.

Megkülönböztetünk emelkedő, csökkenő, oldalazó – vagy ún. sávosan mozgó –

trendeket, valamint trend nélküli mozgást. Ezeket az 5., 6. és 7. számú mellékletek

szemléltetik. A trend nem azt jelenti, hogy egy árfolyam egyenes vonalban fog a

chart-on felfelé, vagy lefelé mozogni. A piaci mozgás során csúcsok és völgyek

váltogatják egymást, az árfolyam egyfajta „cikk-cakkot”, hullámot ír le. Egyre

emelkedő csúcsok és völgyek utalnak emelkedő trendre, illetve csökkenőek utalnak

csökkenő trendre. Ezekre ad példát a 7. számú ábra.

21

7. számú ábra: Lehetséges árfolyam trendek

Forrás: FxTraining Kft. technikai elemzés tőzsdeoktatáson készült saját jegyzet

Időtáv szerint lehet 1 évnél hosszabb ideig tartó fő trend, 1-6 hónapig tartó

középtávú trend, vagy kevesebb, mint 1 hónapig tartó minor trend.

1.3.5. Trendkorrekció

Az előbb került említésre a trendek „cikk-cakkos” mozgása. E szerint, még ha egy

trend iránya emelkedő is, akkor is lesznek szakaszok, amikor látszólag visszafele

indul el az árfolyam. Ezeket a szakaszokat nevezzük korrekciónak, ekkor árazza be

magát a piac az aktuális szintre. Számos elmélet szól arról, hogy meddig tarthat egy

ilyen korrekció, mielőtt még az a trend megfordulását jelentené. Ilyen szakaszok pl.

a Dow és a Fibonacci elméletben említett szintek, amiket a kereskedők mindig

figyelemmel szoktak kísérni.

1.3.6. Trendelemzés

Az 1.3.4. fejezetben szó esett arról, hogy milyen egy emelkedő és egy csökkenő

trend. Azt a trendelemzés egyik módszerének is lehet nevezni, ún. csúcs- és völgy-

elemzésnek, ami széles körben elterjedt a technikai elemzők körében. Az elemzés

során különböző feltételeknek kell megfelelnie a trendnek, melyek az emelkedő és a

csökkenő iránytól függően eltérőek.

Emelkedő trend esetén elsődleges feltétel, hogy a völgyek monoton növekedve

kövessék egymást, ahol az egyenlőség megengedő. Ez azt jelenti, hogy az egymás

22

után kialakuló völgyeknél az aktuális völgy mindig magasabb, vagy pont

ugyanazon a ponton fordul, mint az előző. A másodlagos feltétel kimondja a

csúcsok szigorú monoton növekedését, ami az egyenlőséget nem engedi meg. Tehát

a csúcsoknak mindig az őket megelőzők fölött kell zárniuk.

Csökkenő trend esetében e feltételek fordítottja érvényesül. Elsődleges feltételként a

csúcsok monoton csökkenése zajlik, egyenlőséget megengedve, a másodlagos

feltétel során pedig a völgyek szigorú monoton csökkenése, ahol az egyenlőség nem

megengedett.

Ha a trend elsődleges feltétele él, akkor a trend is érvényes, ha viszont megbukott,

akkor a trend érvényét veszti és nagy valószínűséggel vált át a másik irányba. A

másodlagos feltétel csupán megerősítésre szolgál, vagyis ha e feltétel érvényben

van, akkor a trend bizonyos. Ha megbukik, akkor azzal a trend bizonytalanná válik,

ám még nem biztos, hogy az át is vált az ellenkező irányba.8

1.3.7. Trendvonalak

A trendek egyik vizuális megjelenítésére szolgáló eszköz a trendvonal. Ez egy

egyszerű vonal, ami emelkedő trend esetén az emelkedő völgyeket, csökkenő trend

esetén pedig a csökkenő csúcsokat köti össze. Egy trendvonalat mindig két pont

összekötésével kezdünk el, ami ilyenkor még csak egy feltételezett trend. Amint az

árfolyam harmadjára, vagy annál többször is megérinti, vagy eleve több pont

összekötésével tudjuk berajzolni a vonalat, onnantól tekinthető érvényes

trendvonalnak. Fontos észben tartani, hogy a csúcsok és völgyek nem lehetnek

túlságosan közel egymáshoz egy trendvonal berajzolásánál, minél távolabb

helyezkednek el, a vonal annál érvényesebb. Ez igaz a meredekségére is, minél

meredekebb egy trendvonal, annál valószínűbb, hogy egy magasabb trend

másodlagos trendjével, annak ún. belső trendvonalával van dolgunk. Az ideális szög

30-45° közé esik, az ennél meredekebb trendet a piac nem képes sokáig fenntartani.

8 FxTraining Kft. technikai elemzés tőzsdeoktatáson készült saját jegyzet

23

1.3.8. Támasz és ellenállás

Korábban is szó esett már támaszokról és ellenállásokról és igazából a trendvonalak

is ezeknek számítanak. Ezek azok a szintek, amikről az árfolyam – a trend irányától

függően – úm. le-, vagy visszapattan. A támasz olyan árfolyamszintet jelent,

amelynél komoly vételi érdeklődés található, így az árfolyamesés itt megtorpan,

majd visszafordul (8. számú melléklet). Az ellenállás ugyanez fordítva, vagyis

olyan árszint, amely elérése esetén a befektetők többsége az árfolyam csökkenésére

számít. Óriási kínálat alakul ki, így az emelkedő trend csökkenő irányba fordul át,

ahogy azt a 9. számú melléklet is bizonyítja. Pszichológiai szinteknek is lehet

nevezni ezeket a vonalakat. Minél többször lepattan az árfolyam egy támaszról,

vagy ellenállásról, a szint annál erősebb. A negyedik érintést követően viszont

megnő az áttörésének is a valószínűsége, ami csak magas forgalom mellett

lehetséges. Ezt követően a támasz ellenállásként, az ellenállás pedig támaszként

funkcionál tovább. Ezt az árfolyam úgymond vissza is teszteli, ami a 10. számú

mellékleten is látható. Az árak sávos mozgása gyakran egy támasz és egy ellenállás

közé szorulás eredménye a 11. számú mellékleten is szemléltetve.

1.3.9. Ár-alakzatok

A technikai elemzés egyik fő tézise szerint a múlt ismétli önmagát, így nem

meglepő, hogy az a múltbéli adatok megfigyeléseire támaszkodik. Az ár-

alakzatokra még akkor lettek figyelmesek a brókerek, amikor az árfolyamváltozást

milliméterpapíron követték. Megfigyelték, hogy trendforduláskor, vagy korrekció

után a trend folytatásakor bizonyos minták rajzolódnak ki a papíron, ezek a minták

pedig hasonló piaci környezetben mindig megismétlődtek. A mintákat

összegyűjtötték és publikálták, ma pedig ár-alakzatokként ismerjük őket.

Az alakzatok között találunk trendváltó, trenderősítő és semleges alakzatokat. A

trendváltó minta rendszerint egy trend végét, és egy újabb trend kezdetét jelenti, a

trenderősítő minta, pedig szünet a trendben, mielőtt az tovább haladna.

24

Kialakulásuk ideje szerint nem teszünk különbséget közöttük, erre az általános

szabály, hogy egy alakzat minél hosszabb idő alatt alakul ki, annál jelentősebb,

annál biztosabb annak trendfordító, vagy megerősítő jellege. Számos alakzat

létezik, ahol az árfolyamnak eltérő szabályoknak kell megfelelnie, eltérő módon

képezzük a piacra lépési pontokat és a célárakat. Teljes felsorolásukat nem tartom

célszerűnek, később, dolgozatom harmadik fejezetében fogom az aktuális ár-

alakzatokat részletesebben ismertetni.

1.3.10. Gyertya-alakzatok

A japán gyertyákkal már találkozhattunk a chart típusoknál. Hordozzák az adott

időintervallumra mért árak minimum és maximum értékét, illetve nyitó és záró

árfolyamát. Ezeken kívül azonban sokkal több adatot is le lehet olvasni az egyes

gyertyákról, azok magukban rejtik a befektetők piaci magatartását is. Például egy

olyan növekvő gyertyáról, ahol a felső kanóc meglehetősen hosszú, azt lehet

leolvasni, hogy az adott időszakban az instrumentumot vásárló befektetők nagy

eladási nyomással találták magukat szemben, lenyomva a vételből származó

emelkedést. Hasonlóképpen az ár-alakzatokhoz, a gyertya-elemzés is feltételezi,

hogy hasonló piaci környezetben ugyanúgy reagálnak a résztvevők. A kereskedők

figyelmesek lettek egyes gyertyatípusokra, illetve több gyertyát magukba foglaló

alakzatokra, amelyek során megjósolható a következő gyertyák iránya. Típustól,

alakzattól, és a chart-on elfoglalt helyüktől függően itt is megkülönböztethetünk

nagyszámú trendfordító és trenderősítő alakzatokat, melyekből az aktuális formákat

szintén a szakdolgozat harmadik fejezetében mutatom be.

1.3.11. Technikai indikátorok

Ahogy egyre elterjedtebbé válik a technikai elemzés, egyre több olyan

segédprogram jelenik meg a piacon, amik megkönnyítik az elemzők munkáját. Ezek

az ún. indikátorok, amik a chart-okon megjelenve közlik a piaci információkat.

Jelzéseket küldenek a kereskedőknek pl. a trend lehetséges fordulásáról, a belépési

25

és kilépési pontokról, a stop loss-okról, vagy éppen a hirtelen kitörésekről, magas

forgalomról stb. Ezek mind a kényelem eszközei, mellyel a brókercégek magukhoz

csábítják a befektetőket, náluk helyezzék el kereskedésre szánt pénzüket. A mai

Forex kereskedés enyhe feltételei mellett már szinte csak így, az újabbnál újabb

segédszoftverek piacra helyezésével képesek versenyelőnyre szert tenni. A

felhasznált indikátorokat szintén a harmadik fejezetben mutatom be.

1.4. Bolyongás elmélet

A Bolyongás – angolul Random Walk – elméletet Burton G. Malkiel, a Princeton

Egyetem professzora alkotta meg és tette közzé „Bolyongás a Wall Streeten” című

könyvében, 1973-ban. Elmélete szerint a piacok hatékonyak, képtelenség rajtuk

átlag feletti hozamra szert tenni, így a fundamentális és a technikai elemzés merő

időpocsékolás. Egyikkel sem lehet megjósolni az árfolyammozgásokat, amelyek

valójában véletlenszerűen bolyonganak. Ezt kutatásaival is alátámasztotta, melyek

során mindkét elemzési módszerrel vizsgálatokat, elemzéseket végzett.

Az elmélet mára már idejét múlt, hiszen 1973-ban a piacot az intézményi befektetők

uralták, ők jutottak hozzá elsőként az információkhoz és a minőségi elemzésekhez.

Mára az információs technológia fejlődésével, bárki számára elérhetővé váltak ezek

az adatok, továbbá az online kereskedői rendszerek térhódításával a szereplők

száma is ugrásszerűen megnőtt. Malkiel modelljéből egy másik fontos tényező is

kimaradt, mégpedig az emberi természet, az emberi viselkedés. A legtöbb piaci

résztvevő fundamentális, vagy technikai elemzéssel kereskedik. Az emberek azonos

híreket hallanak, azonos chart-ot elemeznek és bár ezeket mindenki a saját módján

értelmezheti, mégis legtöbb esetben azonos konklúzióra jutnak, az egyes

eseményekre azonos módon reagálnak.9

9 FxTraining Kft. technikai elemzés online tréning

26

2. KERESKEDÉS A FOREXEN10

A második fejezetben röviden összefoglalom, hogyan történik a kereskedés a

devizatőzsdén, hogyan kell tőkénket beosztani ahhoz, hogy hosszú távon is

sikeresek legyünk.

2.1. Kereskedési platform

A devizapárok kereskedése a bróker cégek által nyújtott szoftvereken keresztül

történik, melyek az internetre csatlakozva valós időben közlik az árfolyamok

változásait egy grafikonon.

Az egyik legelterjedtebb és általam is használt ilyen kereskedői platform a

MetaTrader 4 – a továbbiakban MT4 –, köszönhetően annak, hogy rendkívül

felhasználóbarát. A chart-okat saját ízlésünknek megfelelően alakíthatjuk,

formálhatjuk, többféle idősíkon dolgozhatunk. A különféle időintervallumok között

történő váltogatással tudjuk megadni a programnak, hogy a chart-on látható

gyertyák milyen hosszú ideig tartó piaci árfolyam tevékenységet foglaljanak

magukba. Ez 1 perctől akár 1 hónapnyi árfolyammozgást is jelenthet az 1. számú

táblázatban összefoglaltak szerint.

MetaTrader 4 idősíkok és azok gyertyáinak időintervallumai

1. számú táblázat

Idősík Időintervallum Idősík Időintervallum Idősík Időintervallum

M1 1 perces chart M30 30 perces chart D1 1 napos chart

M5 5 perces chart H1 1 órás chart W1 1 hetes chart

M15 15 perces chart H4 4 órás chart MN 1 hónapos chart Forrás: MetaTrader 4

Számos beépített rajzolóeszközt is találhatunk az MT4-ben, pl. trendvonal rajzoló

eszközöket, vagy éppen a korábban említett Fibonacci alkalmazások teljes

10

FxTraining Kft. technikai elemzés tőzsdeoktatáson készült saját jegyzet

27

kelléktárát. A szoftver tartalmaz továbbá technikai indikátorokat, amik különféle

jelzéseikkel segítik az elemzést és a kereskedést. A szoftverhez csatolt indikátorok

brókercégenként eltérőek lehetnek, viszont a legnépszerűbbeket minden cég

térítésmentesen a rendelkezésünkre bocsátja. Ezek közül az általam használt

indikátorokat a későbbiekben mutatom be.

Magát a kereskedést pozíciónyitásnak nevezzük, mivel „pozíciót” foglalunk el vele

az adott piacon. Ezt az MT4-en belül hatféleképpen tehetjük meg:

1. Vétel (buy): az adott instrumentumot megvesszük az aktuális árfolyamon,

mivel emelkedést várunk el tőle. Ezt követően – ideális esetben – magasabb

áron eladjuk, hogy ezzel profitra tegyünk szert.

2. Eladás (sell): az adott instrumentumot eladjuk az aktuális áron, mivel

csökkenést várunk el tőle. Végül alacsonyabb áron kilépünk a pozícióból,

hogy azzal – a korábban már említett „kölcsönvesz, drágán elad, olcsón

megesz, visszaad” módon – profitra tehessünk szert.

3. Stop vétel (buy stop): az adott instrumentumot akkor szeretnénk megvenni,

ha elér egy, az aktuálisnál magasabb árfolyamot. Arra számítunk, hogy ha az

árfolyam eléri azt a magasabb szintet, tovább fog emelkedni, így mi majd a

későbbi eladásból profitra teszünk szert.

4. Stop eladás (sell stop): az adott instrumentumot akkor szeretnénk eladni, ha

elér egy, az aktuálisnál alacsonyabb árszintet. Ez a stop vétel ellentéte,

hiszen további esésre spekulálunk, melyből később profitra tehetünk szert.

5. Limit vétel (buy limit): az adott instrumentumot akkor szeretnénk megvenni,

ha az az aktuális árfolyamnál alacsonyabb szintet ér el. Ilyenkor úgy véljük,

hogy az általunk megválasztott szint a csökkenés alja, onnantól emelkedésre

lehet számítani, így mi a későbbi eladásból profitot realizálhatunk.

6. Limit eladás (sell limit): az adott instrumentumot akkor szeretnénk eladni, ha

az az aktuális árfolyamnál magasabb szintet ér el. A limit vétellel

ellentétesen az általunk megválasztott szintet az emelkedés tetejének

gondoljuk, onnantól csökkenni fog az árfolyamszalag, profitálva a pozíción.

28

Tehát a sima vétel és sima eladás azonnali típusú megbízásoknak számítanak,

szemben a stop és limit műveletekkel, melyeket az MT4 csak a megadott árfolyam

kritériumok teljesítését követően végzi el.

2.2. Kereskedési instrumentumok

A Forexen a nemzeti devizák egymás közötti, az ún. devizapárok

árfolyamváltozására történik a kereskedés. A 15 leggyakrabban kereskedett

devizákat a 2. számú táblázat tartalmazza.

A 15 legfontosabb Forex deviza és azok rövidítése

2. számú táblázat

# Megnevezés Jel

1. Amerikai Dollár USD

2. Euro EUR

3. Japán Yen JPY

4. Angol Font GBP

5. Ausztrál Dollár AUD

6. Svájci Frank CHF

7. Kanadai Dollár CAD

8. Hong Kong-i Dollár HKD

9. Svéd Korona SEK

10. Újzélandi Dollár NZD

11. Dél-koreai Won KRW

12. Szingapúri Dollár SGD

13. Norvég Korona NOK

14. Mexikói Pezó MXN

15. Indiai Rúpia INR Forrás: http://en.wikipedia.org/wiki/Foreign_exchange_market

A párokban történő kereskedés során előre a bázisvaluta kerül, mögé pedig annak a

valutának a jele, melyben az első valuta árát megállapítjuk. Például az EURUSD

1.5465 az euro értékét jelenti az amerikai dollárhoz viszonyítva, tehát 1 euro 1.5465

dollárt ér. Az árfolyam emelkedése jelentheti a bázisvaluta erősödését, vagy a

második valuta gyengülését. Az árfolyam csökkenése ennek fordítottja, tehát a

bázisvaluta gyengül, vagy a második valuta erősödik a bázissal szemben.

29

2.3. Kereskedési mennyiség: LOT

A devizapárok árfolyamát ismerni még nem elegendő ahhoz, hogy kereskedni

tudjunk. Azt is meg kell adnunk, hogy mekkora mennyiségben szeretnénk

kereskedni. Erre használjuk a kötések méretét, az ún. LOT-ot, ahol egységnyi LOT

általában 100.000 dollárt jelent a bázisdevizából. Ettől persze kereskedhetünk

kevesebbel is, brókercégtől függően egészen a második tizedes jegyig

csökkenthetjük pozícióink méretét.

2.4. Az árfolyam mértékegysége: Percentage In Points – PIP

Ismerjük a devizapár árfolyamát és már azt is tudjuk, hogy mekkora mennyiséget

akarunk venni belőle. De hogyan fogunk profitra szert tenni? A hozam a devizapár

árfolyamának egységnyi elmozdulásából, az ún. pontokban kifejezett százalékból,

röviden PIP-ből ered. Ez az elmozdulás a devizapárok többségén a negyedik

tizedesjegyen történik, kivéve a JPY párokon, ahol a második tizedesjegy adja a PIP

helyzetét. Az egységnyi elmozdulás hozama is változó, erről a Cost/PIP mutató ad

nekünk bővebb információt. Például az EURUSD devizapáron 1 LOT lekötés

mellett 1 PIP elmozdulás 10 dollárt ér. Ez az elmozdulás persze történhet felfelé és

lefelé is, de mint ahogy azt korábban is említettem, nyereségre mindkét féle

árfolyammozgásból szert tehetünk a Forexen. Az árfolyam emelkedésére kötést a

devizapár long-olásának, míg a csökkenésére kereskedést short-olásnak is hívják.

Vegyünk egy példát: maradva a már említett EURUSD devizapárnál, úgy

gondoljuk, hogy az árfolyam emelkedni fog. Nyitunk egy 1 LOT-os long pozíciót

az említett 1.5465-os árfolyamon, majd – a példának kedvéért – zárunk 1.5490-en.

A közben elért árfolyam különbözet a mi nyereségünk, mínusz a brókercég spread-

je, amit most figyelmen kívül hagyok. Vagyis 1.5490 - 1.5465 = 25 PIP, ahol 1

LOT lekötés mellett minden egyes PIP 10 dollárt ér. Tehát a nyereségünk 250

dollár. Persze nem mindig fog nekünk kedvezni az árfolyam elmozdulása, így ez a

nyereség akár veszteség is lehetne. Ha az 1.5465-os árfolyamon megnyitott long

30

pozíciót követően az árfolyam csökkenni kezd, akkor az 1.5440-nél történő –

további mínusztól megkímélő – zárás 25 PIP-es, vagyis 250 dolláros veszteségként

jelenik meg. Ezért is kell a kötések méretét saját tőkénkhez és kockázattűrő

képességünkhöz igazítani.

2.5. Money Management

„A tőzsdén 4 sohasem 2 x 2, hanem 5 - 1.

Csak kötélidegekre van szükség a mínusz 1-et elviselni.”11

A fenti idézetet igazolja, hogy a legsikeresebb spekulánsok is csupán 50-60%-os

arányban tudják eltalálni az árfolyamok irányát. Egyedül, megfelelő

tőkemenedzsment mellett képes valaki sikeres lenni a tőzsdén, amire az alábbi pár –

de igen fontos – pont betartásával bárki képessé válik.

Mindig használjunk stop loss-t!

A stop loss – vagy röviden SL – egy olyan PIP-ekben kifejezett érték, amit ha az

árfolyam elér, automatikusan lezáródik a pozíciónk. Ha az árfolyam a kötésünk

ellen indul el, ez fog minket megvédeni a nagy veszteségektől. Ezzel tudjuk

maximalizálni a nyereségeinket és minimalizálni a veszteségeinket. A SL nem fix

pont, azt bármikor megváltoztathatjuk, viszont ezt mindig a nyereségünk

megvédése érdekében tegyük, így csakis csökkenteni szabad. Növelni egy éppen

ellenünk mozgó árfolyam esetében pl. olyan kifogással, hogy „úgyis mindjárt

megfordul a trend”, a tőkénk biztos elvesztéséhez vezet.

Csak megfelelő kockázat/nyereség arányú pozíciót nyissunk!

Mivel a trend irányát 50-60%-os eséllyel tudjuk eltalálni, így csak olyan üzletekbe

érdemes belevágni, ahol a lehetséges nyereség aránya legalább 2-3 szorosa a

lehetséges veszteségeknek. Ha csak azért nyitnunk, mert „leültünk a gép elé”, vagy

„még biztosan emelkedik néhány PIP-et”, esetleg unalomból, akkor biztosak

11

André Kostolany - A pénz és a tőzsde csodavilága (Közgazdasági és Jogi Könyvkiadó, Bp. 1990, 79. oldal)

31

lehetünk benne, hogy rövid időn belül elveszítjük az összes pénzünket. Minden

pozíciónyitás előtt elemezni, értékelni kell, és csak akkor nyitunk, ha okunk van rá.

A kétséges kimenetelű pozíciókat messziről elkerüljük.

Mindig a tőkénkhez megfelelő LOT mennyiséggel kereskedjünk!

Korábban láthattuk, ha 1 LOT mennyiséggel kereskedünk, 25 PIP emelkedés 250

dolláros nyereséget jelent számunkra. Ám ha ezt pl. egy 1000 dolláros tőke mellett

értük el, akkor van okunk félni, hiszen 100%-os megbízhatóságú kötés nem létezik.

Igaz, különféle elemzésekkel képesek vagyunk nagymértékben javítani az

esélyeinken, de ha az árfolyam mégis kötésünkkel ellentétes irányt vesz fel, akkor a

tőként egynegyedét már el is buktuk volna. Ezért kell a pozíciók mennyiségét

mindig a saját tőkénkhez mérni, amit az alábbi egyenlettel tehetünk meg.

LOT = Tőke $ ×Kock ázat (%)

Stop Loss PIP ×Cost

PIP ($)

(1)

A tőkénk kezelésének lényege, hogy maximalizáljuk a lehetséges profitot,

miközben minimálisra csökkentjük a kockázatot. A kockázat azt jelenti, hogy

egyetlen pozíció nyitására tőkénk hány százalékát vagyunk hajlandóak elveszíteni.

Ezt 1-2%-ra szokták ajánlani, mivel egy hosszabb veszteséges időszak ennél

nagyobb kockázattal már veszélyes lehet a tőkénkre nézve. Az eddigi EURUSD

példával élve:

Tőke = $1000

Kockázat = 2%

Stop Loss = 50 PIP

Cost/PIP = $10

LOT = $1000 ×0,02

50 PIP ×$10/PIP = 0,04 LOT (2)

32

A 25 PIP-es árfolyamnyereség visszaszorozva a cost/PIP mutatóval így már csak 10

dollárt ér, viszont ezzel megfelelően megvédjük tőkénket, amivel bebiztosítjuk a

hosszú távú sikert magunknak.

8. számú ábra: Nyereségképzés hosszútávon

Forrás: FxTraining Kft. technikai elemzés online tréning

A 8. számú ábrán is jól látható, hogy a korábbi három pont betartásával

nyereségeinket maximalizálni, míg a veszteséget minimalizálni tudjuk. Profitunk

nagy részét az időnként előforduló, extra magas hozamú üzletek fogják adni,

hasonló mértékű veszteségektől pedig a megfelelő mértékű kockázat és stop loss

használata véd meg bennünket.

33

3. A GBPUSD KERESKEDÉSE 2012-BEN

A harmadik fejezetben az angol font és az amerikai dollár alkotta GBPUSD

devizapár példáján keresztül mutatom be a két nagy elemzési stílust, vizsgálva azt,

hogy melyik módszerrel lehet nagyobb eredményre szert tenni a Forexen.

Az elemzéseket elvégzem a 2012-es év egyik legvolatilisebb hónapjára, júliusra. A

teljes 2012-es év részletes elemzése az adatok sokaságából adódóan túl hely- és

időigényes lenne, az alább olvasható módszerek pedig mind alkalmazhatóak

magasabb – így a teljes évet magába foglaló – idősíkokon is.

3.1. A GBPUSD kereskedése fundamentális elemzéssel

A GBPUSD devizapár fundamentális elemzéséhez az Egyesült Királyságra és az

Amerikai Egyesült Államokra vonatkozó gazdasági-, pénzügyi adatok alakulását, az

aktuális politikai híreket és különféle kríziseket kell nyomon követnünk. Az

információs technológia fejlődésével pedig mára bárki könnyedén hozzáférhet

ezekhez az adatokhoz, megjelenésükhöz szinte percre pontosan. Rengeteg olyan

weboldal létezik, ahol ezeket az adatokat – az összes jegyzett devizára – nyomon

követik, az új adatokkal folyamatosan frissítik. Talán a legismertebb ilyen weboldal

az általam is használt Forex Factory. Itt is lehet azonban az adatok megjelenése és a

weboldalon történő frissítése között egy kis késedelem, melynek köszönhetően

nemhogy a lehetséges profit javáról, de talán magáról a kereskedés lehetőségéről is

lemaradhatunk. Ez persze függ attól is, hogy milyen stílussal próbáljuk kereskedni a

híreket, melyek lehetnek:12

Azonnali piacra lépés – spike trading.

Korrekció utáni piacra lépés.

Hosszabb távú fundamentális kereskedés.

12

http://www.currencynewstrading.com/what-is-news-trading/

34

A továbbiakban e három kereskedési stílust mutatom be a GBPUSD példáján,

melyhez a lényeges adatok és hírek gyűjteményét a 12. számú melléklet

tartalmazza.

3.1.1. Azonnali piacra lépés – spike trading

Az azonnali piacra lépésnek elengedhetetlen feltétele, hogy a hírekhez azonnal

hozzá tudjunk jutni, ezért a korábban említett adatgyűjtő weboldalak a pár

másodperces-perces késedelmük miatt nem alkalmasak. Ehhez olyan gazdasági

rádióállomásra van szükségünk, ami valós időben közli a friss adatokat. Ezek

megléte persze országonként eltérő lehet, így ismét az internet lehet a segítségünkre

olyan rádiós online stream-ekkel – vagyis valós idejű internetes közvetítésekkel –,

amik segítségével biztosan nem maradunk le a Forex piac nagy árfolyam

mozgásairól.

De miért is olyan fontos azonnal hozzájutni az aktuális adatokhoz?

A fundamentális elemzők szerint a hírek mozgatják az árfolyamokat. A gazdasági

adatok beépülnek az árakba, azokat az ár hosszú távon türközni fogja. Az igazán

erős, azonnali árfolyamváltozásokat mégis azok a hírek fogják generálni, amelyek

úgymond sokkolják a piacot.

Mint korábban említettem a gazdasági makroadatok mindig három számot foglalnak

magukba. Az előző havi adatot, egy előrejelzést, vagyis terv adatot, és a

megjelenést követően az aktuális, tény adatot. Kereskedés szempontjából az előző

havi adat számunkra legtöbbször lényegtelen, azt a piaci résztvevők már beépítették

az árfolyamba. Az árfolyamot a terv és tény közötti különbségek fogják mozgatni,

ami ha nagy mértéket ölt, sokkhatás érheti a piacot. A sokkhatást generáló

különbségeket a 12. számú melléklet „minimális eltérés” oszlopa tartalmazza. Ez

persze a tény adattól függően lehet akár pozitív, vagy negatív sokk is, melynek

hatására rendre erősödik, vagy gyengül a deviza.

35

Egy példával élve: 2013. április 5-én az amerikai foglalkoztatottság változásáról

szóló Városi Ipari Bérjegyzék – angolul Non-Farm Payroll, röviden NFP – tény

adata sokként érte a piacot. Az előző havi 236 ezres adathoz képest kisebb

visszaesést prognosztizáltak 198 ezerre. Az aktuális szám viszont 88 ezerre jött ki,

nagymértékben gyengítve ezzel a dollárt.13

A 9. számú ábrán láthatjuk az ennek

hatására megjelenő hirtelen emelkedést a GBPUSD devizapár árfolyamában. Az

ilyen, rövid idő alatt bekövetkező árfolyamugrást nevezzük spike-nak, ebből ered a

kereskedési módszer angol elnevezése is.

9. számú ábra: Az NFP sokkhatása a GBPUSD devizapáron

Forrás: MetaTrader 4

A sokk abból adódik, hogy a piac már megpróbálta beárazni a 198 ezres terv adatot,

a 88 ezres tény adat viszont további „hirtelen” korrekcióra készteti a befektetőket.

Ezt a 9. számú ábrán is megfigyelhetjük, a bekeretezett gyertya – ami a hír

megjelenésekor nyílt – M15-ön 70 PIP-et emelkedett, majd egy belső korrekció

után folytatta a felfelé utat a következő gyertyákkal. Vagyis az árfolyam 15 perc

alatt tett meg akkora utat, amit néha egy teljes nap alatt sem szokott.

Láthatjuk tehát, hogy az árfolyam nagyon hirtelen tesz meg nagyon nagy utat egy

ilyen jellegű hír megjelenése esetén. Ezért van szükségünk arra, hogy az adatok

megjelenésével egyidejűleg tudjunk pozíciót nyitni a piacon, nehogy lemaradjunk a

kereskedés lehetőségéről.

13

http://www.forexfactory.com

36

A piacra lépés a második fejezetben leírtak alapján történhet, a limit megbízásokat

leszámítva. Igaz, hogy a piaci résztvevők képesek néha irracionálisan cselekedni,

mégis a legtöbb esetben a racionális döntések jellemzik. Feltételezzük tehát, hogy

az árfolyam lehetséges elmozdulása a terv és tény adatok közti egyértelmű pozitív,

vagy negatív különbségek szerint fog történni. Egy esetleges irracionális

elmozdulás esetén sosem fogjuk biztosra tudni, hogy az adott emelkedés, vagy

csökkenés mikor fordul meg, így a limit megbízások használata veszélyes lehet.

Két módon nyithatunk tehát pozíciót a piacon:

1. Várunk a hír megjelenésére, majd a kapott adatok alapján sima vételi, vagy

sima eladási megbízást teszünk. Hátránya, hogy szinte sosem fogunk tudni a

spike kezdetén bekapcsolódni. Ezt betudhatjuk az emberi gyorsaság

korlátainak, vagy – brókercégtől függően – a szoftver nem lesz képes

elfogadni a kötést. Ennek oka, hogy az ilyenkor fennálló adatforgalomnak

hála mire a szoftver végrehajtaná a műveletet, addigra más árfolyamon

jegyzik a devizapárt, hibaüzenetet generálva ezzel. Előnye viszont, hogy

pont ebből a kis „lassúságból” adódóan a piaci elmozdulásnak megfelelő

irányban tudunk cselekedni.

2. Nem várjuk meg a hír pontos megjelenését, az előtt pár másodperccel

teszünk az aktuális árfolyam felett egy stop vételi, alatta pedig egy stop

eladási műveletet. A hír megjelenését követően csupán pár másodpercig

hagyjuk „élni” ezeket a megbízásokat, amivel kiküszöböljük a semleges

híreket, vagy a nem elég volatilis árfolyammozgásokat. Ellenben ha az

elmozdulás volatilis és benyitottunk egy irányba, azonnal törölnünk kell az

ellenkező irányú megbízást. E módszer előnye, hogy a hír megjelenésétől

kezdve pozícióban leszünk, mivel az a stop megbízásnak hála automatikusan

meg fog nyílni. Hátránya viszont, hogy a hír megjelenéséig eltelő pár

másodperces – néha rendkívül nagy kilengésű – árfolyammozgás hibás

pozíció megnyitását eredményezheti. Ezt kiküszöbölhetjük azzal, hogy a stop

megbízásokat néhány PIP-el távolabb rakjuk az aktuális árfolyamtól, minél

messzebb annál biztonságosabb nyitást végezve ezzel.

37

Eredményüket nézve nem sok különbség van a két pozíciónyitási módszer között.

Az elsővel a korábban említett „lassúsága” miatt csak pár PIP elmozdulást követően

tudunk a piacra lépni. Ez szinte megegyezik a második módszer pár PIP-es

távolságba elhelyezett megbízásaival, tehát egyikkel sem fogjuk tudni a hír utáni

azonnali reakció teljes egészét – a teljes spike-ot – eltenni profitként. Mégis a

második módszert tekintem biztonságosabbnak, mert ott tudjuk leginkább

befolyásolni, hogy milyen áron lépünk a piacra. Stop loss nélkül persze semmi

esetre sem szabad pozíciót nyitnunk, azt mindig a hírt megelőző gyertya

záróárfolyamához közel érdemes tenni. Ennek oka, hogy amint az árfolyam

visszaesik erre a szintre, akkor azt úgy is tekinthetjük, hogy a hír által gerjesztett

reakció kioltásra került, az a továbbiakban nem irányadó.

A fentiek alapján lássuk tehát, hogy 2012 júliusában miként alakították a hírek a

GBPUSD devizapárt, azokkal milyen hozamot elérve lehetett kereskedni. Ezek az

információk nyomon követhetőek a 12. számú melléklet táblázatában.

A hónap első kereskedhető napja másodikára esett, hétfőre. A hét eleji kilátásokat

valamilyen szinten rontotta a július 4-ei amerikai Függetlenség Napja, mivel

ünnepnapokon az egyes országok bankjai is bezárnak. Ha pedig az amerikai piac

zárva tart, az nagymértékben csökkenti az aznapi volatilitást, a piaci résztvevők is

óvatosabbak lesznek.

10. számú ábra: 2012.07.02. fontosabb gazdasági híreinek hatása az árfolyamra

Forrás: MetaTrader 4

38

A feldolgozóipari BMI – Beszerzési Menedzser Index, angolul Purchasing

Managers Index, röviden PMI – a beszerzési vezetők felméréséből összeállított

mutató. A különböző gazdasági tevékenységeket pl. foglalkoztatás, megrendelések,

készletek stb. hangsúlyozó index értéke 50 pont fölött növekedést, 50 pont alatt

visszaesést jelent. Hétfőn a 10:30-kor megjelenő angol index 2 ponttal kedvezőbbre

jött ki a terv adathoz képest. 46,6-ról 48,6-ra emelkedett, tehát az elvártnál jóval

kisebb mértékű visszaesés történt a feldolgozóiparban, erősítve ezzel a fontot. Ezt

16 órakor követte az amerikai index is, ami viszont 2,4 ponttal rosszabb lett a

vártnál. Az 52,1 pont szerinti bővülés helyett 49,7 pontos enyhe visszaesés

következett be, gyengítve a dollárt.

Az angol hír esetén egy jó kötést tudtam tenni, az árfolyam a valuta erősödésével

egyértelműen emelkedett. A hír előtt téve egy stop eladás és stop vétel megbízást

kb. 15 PIP távolságba a hírt megelőző 1.5664-es árfolyam körül, könnyű 13 PIP

hozam érhető el az emelkedéssel. Az amerikai ISM – Institute of Supply

Management – által elvégzett feldolgozóipari BMI-re viszont nem nyitottam be,

több okból sem. Először is mivel az USD gyengül, ezért a devizapárnak emelkednie

kell, viszont a 10. számú ábrán is jól látható, hogy nem így történt. Ez talán

betudható a második oknak, az amerikai ünnepnapnak. A dollár kevésbé volatilisen

reagált a hírre, így az sem a stop megbízások pár másodperces törlési küszöbe, sem

pedig a pár PIP-es eltolódása miatt nem volt képes benyitni.

11. számú ábra: 2012.07.04. fontosabb gazdasági híreinek hatása az árfolyamra

Forrás: MetaTrader 4

39

A következő lényeges hír az amerikai Függetlenség Napján jött ki. Ez az angol

szolgáltatóipari BMI volt, ami a korábbiakhoz hasonlóan felméri a szolgáltatóiparon

belüli foglalkoztatást, termelést, új megrendeléseket, szállítókat, készleteket stb.

Hasonlóan a feldolgozóipari indexhez a kereskedők ezt is nagy figyelemmel kísérik,

hiszen a beszerzési osztályok vezetői jutnak hozzá leghamarabb a cégük

teljesítményéről szóló adatokhoz. Az index – a feldolgozóiparival együtt – így egy

korai indikátora lehet az ország gazdasági növekedésének.

A mutató 51,3-as tény értéke szerint nem történt akkora bővülés a

szolgáltatóiparban, mint amit elvártak az 53,0-s számmal. Ezzel a GBP gyengült, de

a 11. számú ábrán is látható, hogy az előzőhöz hasonlóan nem megfelelő irányba

mozdult el az árfolyam. A bankok zárva tartása miatt a piac ilyen irracionális

viselkedéséből sem lehetett profitálni, a volatilitás hiánya miatt nem nyitottam

pozíciót.

12. számú ábra: 2012.07.05. lényeges gazdasági híreinek hatása az árfolyamra

Forrás: MetaTrader 4

Az ünnepnap elteltével az amerikai piac is kinyitott, az 5-ére eső hírek láttán pedig

biztosak lehettünk abban, hogy a piac rendkívül volatilisen fog viselkedni.

Délután 1 órakor az Angol Jegybank – angolul Bank of England, röviden BOE –

bejelentette, hogy nem változtatja meg sem a 0,50%-os alapkamatot, sem pedig az

eszközvásárlásra – angolul Asset Purchase Target, röviden APT – szánt 375

40

milliárdos pénzösszeget. A hírre a piac pozitívan reagált, a stop vételi

megbízásommal 14 PIP-et tudtam ezzel keresni. Igaz, hogy a hír megnyugtató volt,

a 12. számú mellékletben mégis valutagyengítő szerepet kapott. Ennek oka, hogy az

eszközvásárlás, más néven mennyiségi lazítás – angolul quantitative easing, röviden

QE – így is 50 milliárd fonttal több lett az előző havinál. Ez gyengíti a devizát,

hiszen ilyenkor „nem létező”, virtuális pénzt pumpál a jegybank a gazdaságba, ha

pedig a semmiből több pénz kerül a piacra, azzal a pénz értékét veszíti.

13:45-kor az EKB – Európai Központi Bank – döntött a fő refinanszírozási

kamatláb csökkentéséről, 1,00%-ról 0,75%-ra. Igaz, ez sem Egyesült Királyságbeli,

sem Egyesült Államokbeli hír, mégis befolyásolja a devizapárt, mivel a GBPUSD

gyakran „követi” az EURUSD mozgását. A piac a kamatcsökkentés ellenére

ellenségesen reagált, ami összefüggésben van a 14:30-as EKB sajtótájékoztatón

elhangzottakkal, jobban mondva a „nem-elhangzottakkal”. Az európai válság akkori

állapota az alacsonyabb kamatlábaknál sokkal drasztikusabb módszereket követelt

meg, amiről a tájékoztatón nem tettek említést.14

Ezzel az euro – így az angol font is

– gyengülni kezdett. Az előző hírrel 11 PIP, míg az utóbbival 31 PIP hozamot

sikerült elérnem.

Időközben 14:15-kor nyilvánosságra hozták az ADP – Automatic Data Processing,

vagyis automatikus adatfeldolgozású – Városi Ipari Bérjegyzéket is. Ez egy becsült

adat, amit sok kereskedő figyelemmel kísér, hátha következtetni tudnak belőle a

később megjelenő, hivatalos NFP adatra. A tervezett 103 ezer helyett a tényleges

176 ezres értékkel a dollár további erőt kapott. Mégis kisebb korrekcióba futott a

devizapár, melynek hatására az nem érte el a megfelelő PIP mennyiséget a nyitásra.

A nap utolsó lényeges híre végül a délután 4 órás amerikai nem-feldolgozóipari

BMI – angolul Non-Manufacturing PMI – volt, ami az Egyesült Államok

szolgáltatóiparára vonatkozó mutató. Az 52,1-es tényadat 1 ponttal rosszabb lett az

14

http://uk.reuters.com/article/2012/07/05/uk-ecb-rates-idUKBRE86405F20120705

41

elvárt 53,1-nél, kicsit gyengítve ezzel a dollárt. A korábbi híreknek köszönhetően az

árszalag azonban folytatta a csökkenést, 5 PIP-es profitlehetőséggel.

13. számú ábra: 2012.07.06. lényeges gazdasági híreinek hatása az árfolyamra

Forrás: MetaTrader 4

A hét utolsó napján volt esedékes a hivatalos Városi Ipari Bérjegyzék tényadatának

megjelenése, ami az előző hónapi foglalkoztatottak állományváltozását méri, a

szezonális mezőgazdasági ágazatot figyelmen kívül hagyva. Ez a hónap első

hivatalos adata a foglalkoztatás állapotáról, így általában nagy meglepetéseket okoz.

Nem is csoda tehát, hogy az egyik legvolatilisebb hírnek tekintik, hiszen a

munkahelyteremtés a gazdasági növekedés fontos alapköve.

A 97 ezres terv adat kissé rosszabbra, 80 ezerre jött ki, gyengítve ezzel az USD-t. A

13. számú ábrán is láthatjuk, hogy újabb irracionális mozgással van dolgunk. Ez

történhetett az Unióban kialakult helyzet reakciójaként, a befektetők bizalmukat

inkább a dollárba helyezték, vagy annak köszönhetően is, hogy a 80 ezres NFP

értéket elegendőnek tekintették egy újabb FED – Federal Reserve Bank, magyarul

Szövetségi Tartalék Bank – mennyiségi lazítás elkerüléséhez. A 27 PIP-es lefele út

után a piac korrigált, majd az új belépőkkel folytatta a csökkenést a hír-gyertya

záróárfolyamától számítva további 35 PIP-pel. Mivel csak magát a hír azonnali

reakciójának kereskedését tűztem ki célul, az azt megelőző gyertyánál 15 PIP-pel

lejjebb elhelyezett stop eladásból is 11 PIP -et profitáltam. Ha tovább tartom a

pozíciót, akkor 31 PIP-et is kereshettem volna.

42

Július második hete is lassan kezdődött, az egész piac leginkább a szerdai FOMC –

Federal Open Market Committee, magyarul Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság –,

vagyis a FED stratégiai döntéseket hozó szervének találkozóját várta.

14. számú ábra: 2012.07.10. lényeges gazdasági híreinek hatása az árfolyamra

Forrás: MetaTrader 4

Az ülés előtti egyik nagyobb hír a 10-én megjelenő angol ipari termelés volt, ami a

negatív 0,1%-os tervhez képest 1,0%-ra jött ki. Ezt egybekötve az azonos időben

megjelenő angol feldolgozóipari termelés és kereskedelmi mérleg pozitív

tényadataival, látható, hogy percek alatt 12 PIP-es hozamot tudtam zárni.

15. számú ábra: 2012.07.11. lényeges gazdasági híreinek hatása az árfolyamra

Forrás: MetaTrader 4

43

Következő nap az Egyesült Államok 14:30-as kereskedelmi mérlegének adata kis

mértékben rosszabb lett az elvártnál, viszont ennek mértéke nem okozott igazán

lekereskedhető elmozdulást. A hangsúly az este 8 órakor kezdődő FOMC ülésen

volt, ahol valóban nem hozták szóba a pénzcsap újbóli kinyitását, bizalmat nyerve

ezzel az USD-nek. Ennek hatására a dollárerősödésből, így a GBPUSD

árfolyameséséből 21 PIP profitot realizálhattam.

A harmadik hét már gazdagabb volt kulcsfontosságú hírekben. A hangsúly a CPI

inflációs mutatókra és a FED elnökének beszédére, illetve a BOE MPC – Monetary

Policy Committee –, vagyis az angol jegybank monetáris politikai bizottságának

találkozójára helyeződött.

16. számú ábra: 2012.07.16. lényeges gazdasági híreinek hatása az árfolyamra

Forrás: MetaTrader 4

A hétfői nap kereskedhető híre a 14:30-as amerikai kiskereskedelmi eladások volt.

Egy olyan országban, mint az USA, ahol főleg saját fogyasztásra termelnek, a

kiskereskedelmi eladások mintegy kétharmadát teszik ki a GDP-nek, így fontos

mutatónak számít. A 0,1%-os elvárt enyhe növekedést nem tudta hozni, helyette

0,4%-os csökkenés következett be, gyengítve ezzel a dollárt. A 15 PIP-es

„holtjátékot” leszámítva a hír-gyertyával 21 PIP profitot tudtam zárni, ám ha a 16.

számú ábrán is látható folyamatos emelkedés miatt tovább tartottam volna a

pozíciót, ez az érték elérhetné a 83 PIP-et is.

44

17. számú ábra: 2012.07.17. lényeges gazdasági híreinek hatása az árfolyamra

Forrás: MetaTrader 4

A július 17-ei napot 10:30-kor az angolok éves inflációs mutatójának megjelenése

„kezdte”. A tervezett 2,7%-os CPI 2,4%-ra érkezett be, gyengítve ezzel a fontot. A

17. szánú ábrán is látszik, hogy a piac nem igazán tudta eldönteni, merre induljon

el. Az alsó árnyék nagy csökkenésnek ad tanúbizonyságot, ám a gyertya végül

árfolyam emelkedéssel ért véget. Ez a nyitás 15 PIP veszteséggel zárult, elértem a

stop loss-omat. Ennek oka, hogy bármilyen irányba is nyitottam be eredetileg, lefelé

és felfelé is volt a stop loss mértékének megfelelő 15 PIP-es mozgótér.

A következő hír az amerikai maginfláció havi változása volt, ami tartotta a tervezett

0,2%-os értéket. Ezzel nem volt meg az a minimális eltérés az értékek között, ami

ezt a hírt kereskedhetővé tenné, nem nyitottam pozíciót.

Hasonlóan hozta az Egyesült Államok az elvárt ipari termelés érétkét is, annak tény

adata megegyezett a 0,4%-os terv adattal, szintén kevés piaci mozgást generálva.

A délután 4 órás bejelentést viszont sokan várták a FED elnökétől, Ben Bernanke-

től. A piac további gazdaságélénkítő „pénznyomda” – QE3 – bejelentésétől tartott,

ám ez elmaradt. Bernanke közzé tette, hogy az amerikai gazdaság növekedése

lelassult az euro övezet válságának köszönhetően, a növekedés élénkítését viszont

nem további eszközvásárlásra szánt pénzek bepumpálásával akarják elérni.15

A QE3

15

http://www.currencynewstrading.com/1268/highlights-of-bernankes-semiannual-monetary-policy-report/

45

valószínűségét így egyre jobban kétségbe vonták a befektetők, mellyel a dollárba

vetett bizalom nagymértékben erősödött. Ennek hatására csökkent az árfolyam, 29

PIP-es profitot eredményezve.

18. számú ábra: 2012.07.18. lényeges gazdasági híreinek hatása az árfolyamra

Forrás: MetaTrader 4

A következő nap az angol jegybank monetáris politikai bizottságának ülése körül

forgott. A bizottság havi szinten ülésezik, kézbe kapva a gazdaság összes aktuális

adatát, azok elemzését. A bizottság tagjai ezek alapján hoznak döntést az alapkamat

változtatásáról és a mennyiségi lazítás eshetőségéről, mértékéről. A 18-ai ülésen 2-

7-es arányban megszavazták a korábban említett eszközvásárlás 50 milliárd fontos

bővítését. Ettől esésnek indult a devizapár árfolyama, a korrekció előtt 13 PIP-et, de

korrekció után a pozíció tartásával 34 PIP-et is eredményezve.

19. számú ábra: 2012.07.19. lényeges gazdasági híreinek hatása az árfolyamra

Forrás: MetaTrader 4

46

19-én került nyilvánosságra az Egyesült Királyság kiskereskedelmi eladásainak

mutatója. Fontos, nagy befolyású hír, így nem csoda, hogy a terv és tény adat

közötti 0,5%-os esésnek köszönhetően gyengült az angol font. A piac 32 PIP-et

mozdult el lefelé az előző gyertya záróárfolyamától, melyből a 15 PIP-es kötési

távolságot leszámítva 17 PIP profitot tudhattam magaménak.

Szintén ezen a napon jött ki az amerikaiak használt-lakás eladásairól szóló adata.

Mivel a lakáseladások – új és használt lakások egyaránt – egyike az amerikai

gazdaság hajtóerejének, így komoly árfolyammozgató erő lehet a hír mögött, ha a

terv és tényadat közötti különbség eléri a 400 ezret. Ám a 4,65 milliós terv értékhez

képest ez a szám csak 4,37 millió lett ténylegesen, igaz gyengítve a dollárt, mégsem

akkora mozgást generálva, aminél megéri belépni a piacra.

A hónap utolsó hete általában egy dologról szól: GDP. Persze előfordulnak egyéb

kereskedhető hírek is, mégis a negyedéves GDP az, amire a piac leginkább figyel.

20. számú ábra: 2012.07.25. lényeges gazdasági híreinek hatása az árfolyamra

Forrás: MetaTrader 4

Az első az Egyesült Királyság negyedéves GDP-jéről szóló közlemény volt, ami a

2012-es év második negyedéről szóló GDP változást takarja. Havonta mindig egy

ilyen GDP adat kerül nyilvánosságra, negyedévente összesen három, ami az idő

előrehaladásával egyre pontosabb. Az első ilyen negyedéves becslés, amilyennek

jelen esetben a júliusi is számít, sokkal jobban ki van téve a hibáknak, sokkal

47

nagyobb meglepetést, sokkot tud okozni a piacon. A három jelentés közül így ez a

leginkább kereskedhető közlemény.

Ezt észben tartva a 20. számú ábrából is kivehető, hogy mennyivel rosszabb lett az

eredmény az elvártnál. Ez -0,2% helyett -0,7% volt, rendkívül meggyengítve a

fontot. Az árfolyam hirtelen 62 PIP-et esett 1.5469-re, amiből 46 PIP a hozam.

Ezt aznap délután 4-kor az amerikai új lakás eladások száma követte, melynek

iránya általában megegyezik a használt lakások eladásairól szóló közleményével. Ez

be is igazolódott, hiszen az elvárt 373 ezer új lakás helyett csak 350 ezret tudtak

értékesíteni, gyengítve ezzel az USD-t. Az árfolyam mégsem emelkedett ennek

megfelelően, valószínűleg még mindig az angol GDP sokkjának befolyása alatt állt.

21. számú ábra: 2012.07.26. lényeges gazdasági híreinek hatása az árfolyamra

Forrás: MetaTrader 4

A következő napon történt a hónap legnagyobb mozgása. Ezt a 11:30-as EKB

elnök, Mario Draghi beszéde idézte elő egy londoni befektetési konferencián.

Draghi határozottan kijelentette, hogy az EKB kész bármit megtenni a

felhatalmazásán belül, hogy az eurót megmentse. Hangsúlyozta továbbá, hogy ezek

az intézkedések elegek lesznek az euro övezet megóvására. Kézzelfogható

információ nem hangzott el az intézkedésekről, viszont a piac – elsősorban az EUR

párok, de követő jellege miatt a GBP is – rendkívül pozitívan fogadta az EKB

elkötelezettségét a hónap eleji tétlenkedést követően. Draghi szerint a válság

48

országok – így Görögország, Spanyolország és Olaszország – állampapírjainak

magas kamatszintje „zavarja a monetáris politika transzmissziós csatornáinak

működését”.16

Ezt a befektetők egyértelmű utalásnak vélték, hogy az EKB kész újra

beavatkozni az államadósság-piacba a hozamok leszorítása érdekében, újra

beindulhat a hónapokkal ezelőtt felfüggesztett államkötvény vásárlási program.

Felvetődött az is, hogy az állandó európai mentőalap, vagyis az ESM – Európai

Stabilitási Mechanizmus – banki státuszt kapjon. Ezzel nagyobb tőkeerőre tehetne

szert, illetve a vállalati szektorból is szerezhetne forrásokat. Tehát rengeteg

spekuláció született Draghi kijelentését követően, de a piacnak egyértelműen

tetszettek a fejlemények.

Maga a tájékoztató nem generált azonnali nagy mozgást a piacon, az csak később a

bejelentés és a spekulációk elterjedésével történt meg. A beszédet követően vételi

pozíciót nyitottam, mellyel 11:30-tól egészen 14:30-ig 200 PIP-et tudtam zárni.

14:30-kor ugyanis az Egyesült Államok közzé tette a tartós használati cikkek

megrendeléseinek mutatóját, ami 0,4% helyett sokkal kedvezőbbre, 1,6%-ra jött ki.

Ez erőt adott az USD-nek, lefékezve a Draghi beszéd utáni rally-t.

22. számú ábra: 2012.07.27. lényeges gazdasági híreinek hatása az árfolyamra

Forrás: MetaTrader 4

A hónap utolsó lényeges híre a 27-ei amerikai negyedéves GDP volt. Hasonlóan az

angolnál leírtakhoz, ez az első ilyen negyedéves jelentés, mely a három közül a

legérzékenyebb a hibákra és a spekulációkra. A tény adat 1,5% lett szemben az

16

http://hvg.hu/gazdasag/20120726_mario_draghi_ekb_euro

49

1,4%-os tervvel, ami kevés bizalmat adott az dollárnak. Belépést követően 13 PIP-

es profittal zártam a hónap utolsó pozícióját.

A fent olvasott, azonnali piacra lépés szabályai szerint végzett 2012. júliusi

kereskedést táblázatszerűen a 13. számú mellékletben foglalom össze.

3.1.2. Korrekció utáni piacra lépés

A pozíciónk korrekció utáni megnyitásához már nincs szükségünk másodpercre

pontos, azonnali adatokra, e módszer használatához a „késedelmes” adatgyűjtő

weboldalak is megfelelnek. Ennek oka, hogy a hír megjelenését követően nem

nyitunk pozíciót, hanem várunk. Először megbizonyosodunk arról, hogy a terv és

tény adat közötti különbség elég volatilis reakciót váltott-e ki a piacból. Ezt élőben

látni is fogjuk a chart-on lévő árfolyam gyors fel-le mozgásából. A látottak alapján

eldöntjük, hogy hol szeretnénk belépni a piacba, majd megvárjuk, amíg a belépési

pontunkhoz megfelelő mértékig az árfolyam visszakorrigál.

23. számú ábra: Volatilis árfolyammozgás és gyertyán belüli korrekció

Forrás: Saját szerkesztésű ábra

Mint korábban említettem, a kellően volatilis hírek azok, amelyek a terv és tény

adat közötti különbséggel sokkolják a befektetőket. A 23. számú ábrán jól láthatjuk,

hogy ilyenkor az árfolyam milyen oda-vissza utat jár le. Ezt a mozgást képzeljük el

másodpercek-percek leforgása alatt egyazon gyertyán belül.

50

Korrekciónak az elsődleges mozgással ellentétes irányú visszaesést értjük, ahogy az

a képen a 8-as számmal jelölt gyertyán is jól látható. Ilyenkor nem arra kell

gondolni, hogy sokan ellentétes irányú pozíciókat nyitnak, hanem arra, hogy azok a

résztvevők, akik az elsődleges elmozdulást is generálták, elérték azt a szintet, ahol

kiveszik a profitjukat. Ezt angolul take profit, röviden TP szintnek is nevezzük. Ha

a stop loss egy olyan eszköz, ami automatikusan zár a megadott értéken, nehogy

nagyobb veszteséget könyveljünk el, akkor a take profit egy olyan eszköz, ami

akkor zár, ha elértük a kitűzött profitcélunkat. A profit kivételekor a visszaesés

abból adódik, hogy ez az eredeti művelettel ellentétes irányú. Ha eredetileg vettünk,

akkor drágábban eladunk, ha pedig korábban eladtunk, akkor olcsóbban vásárolunk.

Ennek hatására történik a korrekció, ami a megfelelő szint elérésekor, új nyitási

pontot jelent a később belépőknek. Ez a szint persze függ a gyertya méretétől is, de

általában a hír megjelenését megelőző árfolyamtól 10-15 PIP-re érdemes helyezni.

A stop loss helyére továbbra is érvényesek az azonnali piacra lépésnél említettek,

azt a hírt megelőző gyertya záróárfolyamához ajánlott elhelyezni.

A korrekció persze nem csak gyertyán belül fordulhat elő. Az azt követő

gyertyákkal is visszaeshet az árfolyam olyan szintre, ami új belépési pontot

jelenthet számunkra, de erre 1-2 óránál tovább ne várjunk.

Ez a kereskedési módszer biztonságosabbnak mondható, mint a spike trading. A

korrekció kivárásával egyidejűleg valamelyest a piac is megnyugszik, kevesebb

meglepetést okozva a későbbiek során. Ám a nagyobb biztonságnak is meg van a

hátulütője, hiszen nem mindig fogunk korrekciót látni, vagy az adott korrekció nem

lesz elegendő a belépéshez, így potenciális kereskedési lehetőségektől eshetünk el.

A megbízások tárháza is változik, kiesnek a stop műveletek és megjelennek

helyettük a limitek. Pozíciót nyithatunk továbbra is a sima vételi és sima eladási

eljárásokkal, vagy tehetünk limit vételi és limit eladási megbízásokat is. Ez

utóbbiak szerint akkor nyitunk be az adott devizapár piacába, amikor az árfolyam

visszakorrigált az általunk kitűzött szintig.

51

A megfelelő korrekció legtöbbször csak magas volatilitás mellett lehetséges, ami

így befolyásolja e kereskedési forma eredményességét. Általánosságban

elmondható, hogy a piacba csak akkor érdemes belépni, ha a hírek keltette gyertyák

10-15 PIP-re korrigálnak vissza a nyitóárhoz képest. Ezzel az elérhető profit szinte

megegyezik az azonnali piacra lépésnél leírtakkal, hiszen ott is 15 PIP-es távolságra

helyeztük el a stop megbízásainkat. Az eredményességet befolyásolja tehát, hogy:

kellő volatilitást generált-e a bejelentés?

volt-e korrekció?

az árfolyam megfelelő mértékig korrigált-e vissza?

valóban korrekcióval volt-e dolgunk, nem pedig a hír vált semlegessé?

meddig maradunk pozícióban?

A 14. számú mellékletben táblázatszerűen összefoglaltam, hogy a 2012. júliusi

híreket miként lehetett kereskedni a korrekció utáni piacra lépés módszerével az

említett befolyásoló tényezőket figyelembe véve. A táblázat a 12. számú melléklet

adatai és az MT4 GBPUSD chart-ja alapján vizsgálja, hogy az adott hír volatilits

volt-e és történt-e korrekció a gyertyán belül, vagy a közvetlen azt követő néhány

gyertyával. Vizsgálja továbbá, hogy milyen profittal tudtam zárni, ha a pozíciót

addig tartottam, amíg az a korrekció után az árfolyam újra el nem érte a spike végét

(TP1), vagy engedtem továbbmenni a „potenciális” maximum értékig (TP2).

A táblázat azonban nem tükrözi teljes egészében a valóságot. Mivel a vizsgálathoz

utólagos eredményeket használtam fel, így nem lehetett mindig biztosra

megmondani, hogy az adott spike-on történt-e korrekció, vagy sem. Ha a gyertya

egy korrekció közben záródott le – például a 18. számú ábra esetén –, akkor

egyértelműen igen a válasz. Ám ha a gyertya az elmozdulásának közel a végéhez

zárt, akkor ez már nem mondható meg biztosra. Legtöbb esetben a gyertyán kívüli

visszaesések mentették meg a kereskedést, de az amerikai FOMC ülés és az

amerikai kiskereskedelmi eladások esetében ennek hiányában nem tudtam

egyértelmű következtetésre jutni. Általánosságban az mondható el, hogy ha az

elmozdulás eléggé volatilis volt, akkor volt korrekciós is.

52

3.1.3. Hosszabb távú fundamentális kereskedés

A Forexen a bejelentések sokaságából, így az árfolyammozgás sűrű változásából

adódóan nehéz pontosan meghatározni, hogy tulajdonképpen mi számít hosszú távú

fundamentális kereskedésnek. Alapvetően 5 kereskedői – angol szóval trader –

típust különböztetünk meg elemzési módszertantól függetlenül:

1. Scalp trader: az M1 és M5 idősíkok használója, aki nagyszámú, viszonylag

rövid ideig tartó, alacsony hozamú pozíciókból profitál.

2. Day trader: aki M15 és M30 gyertyák alapján végzi elemzéseit, majd ezek

alapján nyit pozíciókat. Napon belül, a napi árfolyammozgást kereskedi.

3. Swing trader: H1 idősíkon, napon túl is kereskedik, ám a hétvégéket kerüli.

4. Befektető: aki az elemzéseket H4 és D1 idősíkokon végzi és nyitást követően

heteken keresztül pozícióban marad.

5. Intézmény: ami hónapokig és évekig szóló pozíciókat nyithat. Hatalmas

tőkéjének hála egyedül ez képes a W1 és MN piac kilengéseit elviselni.

A fenti logika alapján a befektetőkről mondható el leginkább a hosszabb távú

fundamentális kereskedés. Ennek megfelelően valószínűleg nem fogják az új

makroadatokat külön-külön kereskedni, a terv és tény adatok közötti eltérés, az ez

által generált piaci mozgás mégis szerves részét képezi elemzéseiknek.

Ennek egyik módszerét a 12. számú melléklet is tartalmazza. A hírekhez, azok

fontosságuk és erősségük alapján egy -3 és +3 közötti értéket tulajdonítunk, melyek

erősíthetik, vagy gyengíthetik az egyes devizákat. A pontozás a Beszerzési

Menedzser Index mintájára történik, tehát 50 ponttól kiindulva az ennél magasabb

érték pozitív, az alacsonyabb érték pedig negatív kilátást sugall az alábbiak

szerint:17

55 ponttól felfelé: pozitív fundamentális kilátások, a deviza erős

50 és 54 pont között: semleges fundamentális kilátások, a deviza semleges

49 ponttól lefelé: negatív fundamentális kilátások, a deviza gyenge

17

http://www.currencynewstrading.com/45718/forex-fundamental-analysis-made-easy/

53

Persze a párokban történő kereskedés során mindkét devizát figyelemmel kell

kísérni, sőt azokon túl értékelni kell számos egyéb devizát is. A globalizáció

hatására mára az országok közötti tranzakciók pl. import, export stb. olyan szinten

behálózzák az egész világot, hogy az egyes devizák akaratlanul is kölcsönhatásba,

pozitív, negatív, vagy semleges korrelációba kerültek egymással. Erről korábban a

GBPUSD EURUSD-t követő jellegénél is említést tettem. A 12. számú

mellékletben csak a GBPUSD devizapár országainak a jelenlegi piaci környezetben

legfontosabbnak vélt makroadatai, bejelentései szerepelnek, így az csak alapjául

szolgál a hosszabb távú fundamentális elemzésnek. Az eredményes kereskedéshez

sokkal mélyebbre ható pontozási rendszer összeállítására van szükség, melyet

szakdolgozatom nem foglal magába.

3.2. A GBPUSD kereskedése technikai elemzéssel

Technikai elemzés során a kereskedők különféle árfolyam-alakzatok és gyertya-

formációk után kutatnak, trendvonalak elesését, támasz és ellenállás szintek

áttörését figyelik, illetve különféle statisztikai módszereken alapuló

segédprogramokat, ún. technikai indikátorokat használnak az árfolyamok jövőbeli

mozgásának prognosztizálására. Ezek mind-mind jelzéseket küldenek az elemzők

felé, hogy mikor és hol nyissanak pozíciót, információt adhatnak a trendek

fordulatáról, az alkalmazandó stop loss-okról, illetve elérhető célárakról.

A GBPUSD technikai elemzése során én is hasonlóképp járok el:

vizsgálom, hogy 2012 júliusában a kialakuló árfolyam-alakzatok

kereskedésével milyen hozamra lehetett szert tenni

vizsgálom, hogy meghatározott gyertyatípusokkal és több gyertyát magukba

foglaló gyertya-alakzatokkal hogyan alakult a kereskedés

továbbá vizsgálom, hogy az egyik legkedveltebb indikátor, a Stohastic

jelzéseivel történő kereskedés milyen eredménnyel zajlott

54

A Stohastic-on túl az alábbi indikátorokat is használom, melyeket csupán egy-egy

jelzésük, közölt információjuk miatt tartok a chart-on, ezekkel is segítve az

elemzést.

Volumen

A volumen az adott gyertya forgalmát mutatja oszlopdiagram-szerűen. Ezt

tulajdonképpen maga az MT4 is képes feltűntetni a chart-on, így nem szükséges

külön indikátort használni hozzá. Az ott megjeleníthető vékony zöld vonalak

viszont gyakran felérnek a chart alján elhelyezkedő gyertyák alsó kanócáig,

melyekkel „egybemosódva” lényeges információktól foszthat meg bennünket (15.

számú melléklet). Ezt kiküszöbölve használom a volumen indikátort, melyben a

zöld oszlopok az előzőnél magasabb, míg a piros oszlopok az előzőnél alacsonyabb

forgalmat jelölnek. Ezt megtekinthetjük a 16. számú mellékleten.

Egyszerű mozgóátlag (Simple Moving Average – SMA)

Az egyszerű mozgóátlag a statisztikában is gyakran használt módszeren alapuló

technikai indikátor, mely az utolsó meghatározott számú gyertyák átlagát veszi,

kisimítva ezzel az árfolyamot. Ahogy időben haladunk előre, egyre újabb és újabb

gyertyák záródnak le a chart-on, ezeket a gyertyákat használja fel a mozgóátlag az

átlagszámításnál. Amint lezárul egy új gyertya, az kiüti a legrégebbit, követve így

az árak mozgását. A chart-hoz csatolás során megadott értékkel határozzuk meg,

hogy hány darab gyertya átlagát mérje. Elemzésem során a kék SMA50 és piros

SMA200-as indikátorokat használom, melyek rendre az utolsó 50 és 200 gyertyát

átlagolják, a 17. számú mellékleten is szemléltetve. Bár a kevesebb elemű – 5-15

gyertyáig terjedő – mozgóátlagokat gyakran használják az átlagok keresztezéséből

származó rövidtávú vételi és eladási jelzéseik miatt, érdemes észben tartani, hogy

minden mozgóátlag követő jellegű. Egy gyertya ugyanis csak annak lezáródása után

épül be az átlagba, így az aktuális árfolyamtól mindig egy periódussal lemaradva

kapjuk az információkat. A magasabb SMA-k – így a felhasznált SMA50 és

SMA200 is – sokkal hatékonyabbak abban az értelemben, hogy azok erős, azonnali

hatású támasz és ellenállás jellemzővel bírnak a piacon. Sokan figyelemmel kísérik,

55

mikor töri át ezeket az árfolyamgörbe, további emelkedésnek, vagy csökkenésnek

színteret adva.

Bollinger szalagok18

A Bollinger szalagok ötvözik a mozgóátlagot a volatilitást mérő indikátorokkal.

Három szalagból áll, körbeölelve az árfolyamot. Ebből a középső egy egyszerű

mozgóátlag, az alsó és felső szalag pedig az átlag eltolása az adott instrumentum

szórásának kétszeresével. A szórás esetünkben az adott devizapár

árfolyamkilengéseit, annak átlagtól való eltérését jelenti. Az indikátor gyorsan

reagál a piacon történtekre, egyből tükrözi az árfolyam hirtelen elmozdulásait,

melynek hatására kitágulnak a szalagok. A felső szalag elérése relatív magas, míg

az alsó elérése relatív alacsony árat jelent az adott piacon. A külső szalagok

támaszként is funkcionálnak, azok áttörése viszont nem hordoz egyértelmű eladási,

vagy vételi jelzést, viszont minél tovább tartózkodik az árfolyam az egyik szalag

mellett, annál nagyobb a valószínűsége, hogy elindul a másik irányba. A szalagok

beszűkülése a forgalom csökkenését jelenti, ami egy nagyobb árfolyam elmozdulás

előjele. Ez utóbbi az indikátor egyik legmegbízhatóbb jelzései közé tartozik, melyet

én is figyelemmel kísérek a magasabb idősíkokon (18. számú melléklet). Az

elmozdulás irányáról azonban ez sem tartalmaz információt, azt más indikátorokon

keresztül kell meghatározni.

A fent említett indikátorokon túl figyelemmel kísértem továbbá a kialakuló

trendvonalakat, illetve olyan lényeges támasz és ellenállás szinteket, amelyeknél az

árfolyam korábban – napokkal, hetekkel, hónapokkal azelőtt – többször is

megtorpant. Ezeket a 19. és 20. számú mellékletek szemléltetik.

3.2.1. Kereskedés ár-alakzatok használatával

Az árfolyamokon kialakuló alakzatokkal történő kereskedés a technikai elemzés

egyik legelterjedtebb módszerei közé tartozik, köszönhetően azok önbeteljesítő

18

http://tozsdemonitor.blogspot.hu/2008/04/bollinger-szalag.html

56

jellegének. Ez nem meglepő, hiszen mára a technikai elemzők dominálják a piacot.

Képzeljük el, hogy a piaci résztvevők többsége azonos „tananyagból” tanult, azonos

módon szemlélik az árfolyamokat, azonos minták után kutatnak, melyeket végül

azonos szabályok szerint fognak kereskedni. Ha egyszerre több ezer, vagy több

százezer kereskedő nyit pozíciót ugyanabba az irányba, akkor az árfolyam is abba

az irányba fog elmozdulni.

A továbbiakban erre alapozva a GBPUSD devizapár 2012. júliusi hónapján

kialakult ár-alakzatokat fogom szemléltetni, szabályaikat bemutatni és azoknak

megfelelően pozíciót nyitni a piacon, vizsgálva milyen hozamlehetőségekkel

lehetett azokat kereskedni.

Általános szabályként elmondható, hogy ár-alakzatokról csak a kitörést követően,

utólag beszélhetünk, addig csak kialakuló mintázatokat látunk. A kitörés mindig

magas forgalommal történik, iránya pedig függ az alakzat trenderősítő, vagy

trendfordító jellegétől. A formációk bármilyen idősíkon kialakulhatnak, ám ez

minél nagyobb időtávon történik, annál jelentősebb az alakzat, annál nagyobb

árfolyam elmozdulást idézhet elő.

Júliusban az első ilyen megfigyelhető árfolyam-alakzat egy „tripla csúcs” volt, mely

a 21. számú mellékleten is megtekinthető, sémáját pedig a 24. számú ábra

szemlélteti.

24. számú ábra: Tripla csúcs típusú ár-alakzat sémája

Forrás: FxTraining Kft. technikai elemzés tőzsdeoktatáson készült saját jegyzet

57

E trendfordító alakzat feltételezi, hogy a csúcsok közel megegyező magasságúak.

Az árfolyam ezeken a pontokon – az ábrán B, D, F – erős ellenállásba ütközött. Ezt

a vonalat levetítve az alakzat völgyeire kapjuk a tripla csúcs nyakvonalát – az ábrán

A, C, E, G pontok –, mely egyben támaszként is funkcionál. Ennek magas forgalom

melletti áttörésével beszélhetünk tényleges tripla csúcs alakzatról, mely egyben

pozíciónyitási pontot is jelent számunkra. A kitörést követően az árfolyam gyakran

visszateszteli a nyakvonalat – az ábrán a H pontban –, ami a továbbiakban már

ellenállásként funkcionál és új belépési pontot adhat a kereskedőknek. Az alakzat

célárát úgy képezzük, hogy a nyakvonal és a csúcsok közti távolságot levetítjük a

nyakvonal alá – ábrán I pont –, a stop loss-t pedig közel a csúcsok fölé helyezzük el.

A harmadik csúcs kialakulása előtt tekinthettünk az alakzatra „dupla csúcsként” is,

melynek szabályai nagyban megegyeznek a fentiekkel. A második csúcs után

azonban az árfolyam nem tudta áttörni a nyakvonalat, arra csak később, a

harmadikat követően vált képessé.

A 21. számú mellékleten látható tripla csúcs alakzat érdekessége annak ferde

nyakvonala. Ez nagymértékben befolyásolja a be- és kilépési pontokat, képezhető

célárat, így olyan nyakvonalat kell használni, ami vízszintes. Erre általános szabály,

hogy ilyenkor az utolsó két csúcs nyakvonalát kell használni, az alakzatot dupla

csúcsként kell értelmezni. Az így kapott célár 60 PIP-el a nyakvonal alatt található,

melyet az árfolyam a kitörést követően hamar el is ért.

Ennél persze sokkal nagyobb profitra is szert lehetett tenni, ahogy az az árfolyam

további eséséből is kivehető. A célár-szabály mellett előszeretettel használják a

technikai elemzők a Fibonacci korrekciós szinteket a take profit pontok

meghatározásához. Erre a 22. számú melléklet ad példát. Az korrekciós szintek

követésével a maximális hozam elérte a 200 PIP-et.

58

A tripla csúcs célárát egy kisebb konszolidációs periódus követte. A kereskedők

elérték a profitcéljaikat, melynek hatására egy „zászló” formáció alakult ki a chart-

on a 23. számú mellékletnek megfelelően.

25. számú ábra: Zászló típusú ár-alakzat sémája

Forrás: FxTraining Kft. technikai elemzés tőzsdeoktatáson készült saját jegyzet

A 25. számú ábra is mutatja, hogy ilyenkor az árfolyam egy árcsatornába – az

egymással párhuzamos B-E támasz és C-D ellenállás közé – szorul, ahol alacsony

forgalom mellett mozog fel-le. Ez a csatorna, más néven a zászló lobogója, a

megelőző trendet nem követheti, azzal szigorúan csak ellentétes irányú lehet. Az

alakzat ebből a sávból való kitörésével erősíti tovább a megelőző trendet. Az előző

trend – az ábrán A-B pontok – adja a zászló rúdját, melyet a lobogó másik végére

vetítve kapjuk az alakzat célárát. Ezt a magas forgalmú kitörést, majd az azt követő

vissza tesztet követően – ami második belépési lehetőséget ad – el is érte, 48 PIP-et

eredményezve. Természetesen célárnak itt is lehet a Fibonacci korrekciót használni.

Erre a 24. számú melléklet ad példát, mely alapján a profit 86 PIP.

Az előző profitlehetőség alján a hirtelen árfolyamesésnek hála újra korrekciós

szakasz következett, egy újabb zászlót formálva. Mivel a minta azonos az előzővel,

így a fent említett szabályok érvényesülnek. A 25. számú mellékleten is láthatjuk,

hogy a 62 PIP-es célárat nem sikerült elérni, így a kis forgalmú oldalazó mozgás

láttán a pozíciót a Fibonacci szinteknek megfelelően zártam 44 PIP-en.

59

A következő alakzat szintén egy zászló, ami hosszabb időtávon alakult ki, ezzel

nagyobb jelentőséget, nagyobb hozamlehetőséget adva a formációnak. A 27. és 28.

számú mellékleten megfigyelhetjük miként alakultak a célárak meghatározása az

alakzat szabályainak és a Fibonacci korrekcióknak megfelelően. Mivel itt hosszabb

időtávot vizsgáltam, így a zászló rúdját is H4-ben állapítottam meg. Ennek a lobogó

másik oldalára vetítésével 90, míg a korrekciós szintekkel 105 PIP eredménnyel

zárhattam a kereskedést.

A hónap közepén számos további zászló, dupla és tripla csúcs alakulását

figyelhettünk meg, ám ezek a szabályok be nem teljesülésével, vagy egyesek

megszegésével, rossz irányú kitöréssel nem tekinthetőek kereskedhető

alakzatoknak, így nem is léptem piacba. A következő lényeges minta egy „ék”

formáció volt a 29. számú mellékletnek megfelelően.

26. számú ábra: Ék típusú ár-alakzat sémája

Forrás: FxTraining Kft. technikai elemzés tőzsdeoktatáson készült saját jegyzet

Semleges alakzat, vagyis nem sorolható sem a trendfordító, sem a trenderősítő

formációk közé. Annak viselkedése a megelőző trend és a kitörés irányától függ. Az

ék alakzat során két csökkenő vonal közé szorul az árfolyam, ahol a vonalak

egymás felé tartanak. Minél kevesebb helye marad az árfolyamnak a vonalak

közötti mozgásra, annál nagyobb a valószínűsége a kitörésnek, mely forgalmi

megerősítés mellett információt ad a trend további irányáról. Célárát meghatározni

nehéz, így ebben a Fibonacci korrekciós szintek nyújthatnak segítséget.

60

A 30. számú melléklet alakzata ennek fényében egy trendfordító éknek felel meg.

Az árfolyam óriási forgalom mellett váltott át emelkedésbe, a Fibonacci szinteknek

megfelelően így 186 PIP profitra tettem szert.

Ez a magas profit persze köszönhető az árfolyam kimagaslóan volatilis

elmozdulásának, melynek hatására kisebb konszolidációs zászló formáció alakult ki

a 31. és 32. számú melléklet szerint. Ezt a már említett szabályoknak és célár

képzésnek megfelelően tudtam kereskedni, zászlórúd szerint 52 PIP, Fibonacci

szintek alapján 67 PIP hozamlehetőséggel.

A júliusi hónap utolsó ár-alakzata a legismertebb és legmegbízhatóbb formációk

közé tartozó trendfordító „fej és vállak” volt. Az elnevezését megérthetjük a 27.

számú ábrára tekintve.

27. számú ábra: Fej és vállak típusú ár-alakzat sémája

Forrás: FxTraining Kft. technikai elemzés tőzsdeoktatáson készült saját jegyzet

A két váll az alakzat szélső csúcsait jelzi, melyek közel azonos magasságúak, a fejet

pedig a középső, a szélsőknél magasabb csúcs adja. Könnyen felismerhető, gyakran

kialakuló alakzat, így az árfolyam-alakzatok önbeteljesítő szerepe ennél a

legmegbízhatóbb. Több váll és több fej is kialakulhat az alakzaton belül, de minél

szimmetrikusabb a formáció, annál lényegesebb. A csúcsok és völgyek kialakulását

figyelve ideális esetben az mondható el, hogy a felmenő ágakban egyre kisebb a

volumen, míg a leszálló ágakra egyre nagyobb forgalom jellemző.

61

A 33. számú melléklet tárgyát is képező alakzat nyakvonalát – a 27. számú ábrán

lévő A-B-C-D pontokat – a GBPUSD devizapár 1.5670-es árfolyamánál található

lényeges támasz adja. A formáció ennek magas forgalom melletti áttörésével

mondható beteljesültnek, mely meg is történt. A kitörést legtöbb esetben – az ábrán

E pontban jelölt – vissza teszt követi második belépési pontot jelentve, mielőtt az

árfolyam elindulna a – az F pontban megjelölt – célár felé. Esetünkben a vissza teszt

a nyakvonal fölé jutott, ám ennek mértéke nem érte el a stop loss-unk szintjét, amit

fej és vállak formációnál mindig közel a jobb váll fölé helyezünk el. Forgalom

hiányában az árfolyam nem sokáig volt képes a nyakvonal fölött tartózkodni, az

rövid időn belül folytatta csökkenő útját. Az alakzat célárát a fej és a nyakvonal

közötti távolságból kapjuk, azt a nyakvonalra lefelé vetítve. Igaz ezt már csak

augusztusban érte el az árfolyam, mégis érdemes megjegyezni, hogy ez 84 PIP-el

növelte tőkémet. A célár meghatározásához természetesen használhatunk Fibonacci

korrekciót is, ami a 34. számú melléklet alapján 140 PIP-et eredményezett.

A fentebb olvasható 2012 júliusában kialakult ár-alakzatok kereskedését az alábbi,

3. számú táblázat foglalja össze.

Ár-alakzatok eredményessége: 2012. július hónap

3. számú táblázat

# Elnevezés Nyitóár Irány SL

(PIP)

TP (PIP)

Célár szabály

TP (PIP) Fibonacci

korrekció

1. Tripla csúcs 1.5659 Short 50 60 200

2. Zászló 1 1.5584 Short 25 48 86

3. Zászló 2 1.5506 Short 30 44 44

4. Zászló 3 1.5498 Short 40 90 105

5. Ék 1.5507 Long 30 186 186

6. Zászló 4 1.5695 Long 20 52 67

7. Fej és vállak 1.5661 Short 70 84 140

Összesen 564 828 Forrás: MetaTrader 4

62

3.2.2. Kereskedés gyertya-alakzatok használatával

Az ár-alakzatok utáni második legelterjedtebb technikai módszer a gyertya-

formációkkal történő kereskedés. A gyertyák számos információt hordoznak

magukban, megmutathatják a trendek kifulladását és fordulását, vagy éppen rövid

korrekciós szünetekről árulkodhatnak, melyek után az árfolyam folytatja eredeti

irányát. Az ár-formációkhoz hasonlóan tehát megkülönböztetünk trendfordító és

trenderősítő gyertyákat, gyertya-alakzatokat. Azokon belül beszélhetünk továbbá

nagy, közepes és alacsony megbízhatóságú formációkról.

Gyertya-elemzésnél három dolgot kell figyelni, a gyertyák testét és alsó, felső

árnyékait. Az emelkedő testű gyertyáknál a nyitó ár alacsonyabban van a záró árnál.

Ezeket bika – angolul bullish – gyertyáknak is szokás hívni. A csökkenő testű

gyertyák esetén a nyitó ár magasabban helyezkedik el a záróárhoz képest és medve

– angolul bearish – gyertyáknak nevezzük. A gyertyák teste azt mutatja, hogy

vevőből, vagy eladóból volt-e több az adott időintervallumban, a gyertyák kanócai

pedig a piaci hangulatról tanúskodnak. Itt négy esetet különböztetünk meg:

1. A gyertya teste hosszú: a piacot egyértelműen a bikák, vagy a medvék

„uralták”, ami információt adhat az árfolyam trendjéről.

2. A gyertya teste rövid: piaci bizonytalanságot, a trend lehetséges végét jelzi.

3. A gyertya árnyéka hosszú: piaci bizonytalanságot sejtet. Hosszú felső

árnyéknál eleinte a vevők voltak túlsúlyban, majd az eladók váltak aktívvá,

hosszú alsó kanócnál pedig az eladók kezdtek erősen, majd a vevők

visszanyomták az árakat.

4. A gyertya árnyéka rövid: ebben az esetben az első két pontban a gyertya

testéről említettek lépnek érvénybe, erősítve azok információit.

A 2012. júliusi elemzést a gyertyák számából adódóan csak magasabb, D1 és H4

idősíkokon végzem el. Először a napi chart-on látható gyertyák kereskedését

részletezem, majd a négy órás ármozgást magukba foglaló gyertyák elemzését

63

táblázatszerűen összegzem. A D1 és H4 chart-okat a bennük talált gyertya-

alakzatokkal a 35. és 36. számú mellékletek tartalmazzák.

28. számú ábra: Medvés doji cross és doji star gyertya-alakzatok

Forrás: MetaTrader 4, FxTraining Kft. technikai elemzés online tréning

Július első kereskedhető napja egy hosszúlábú „doji star” gyertyában záródott az

előző hónapvégi emelkedő trend tetején. A 28. számú ábrán látható kicsi, vagy nem

létező testű doji gyertya önmagában is nagy piaci bizonytalanságot jelent a trend

tetején, ezt azonban külön megerősíti a megelőző nap hosszú bika gyertyájával

alkotott medvés „doji cross” alakzattal is. Meglehetősen erős trendfordító

formációnak számít, így az árfolyam esésére kötöttem pozíciót 1.5691-en. A stop

loss-t az alakzat fölött húzódó 1.5720-as ellenállás fölé helyeztem, összesen 35 PIP

távolságra.

Következő nap az árfolyam további bizonytalanságnak adott tanúbizonyságot egy

újabb doji star gyertyával. Ez erősíti a korábbi alakzatot, mely szerint az emelkedő

trendnek vége, nemsokára fordul az irány. A stop loss-t szerencsére nem érte el az

aznapi ármozgás.

A hónap harmadik gyertyája el is hozta a várt elmozdulást, 101 PIP-es profitnál zárt

a nap. Itt dönthetünk a profit kivétele mellett, vagy a stop loss áthelyezésével

hagyhatjuk tovább menni a pozíciót. Ilyenkor a már meglévő profitunk egy részét

„bevédjük”, fennmaradó részét pedig kockáztatjuk az esetleges még nagyobb profit

érdekében. Használhatunk Fibonacci korrekciót a következő stop loss szint

meghatározásához, de a chart-ot sűrűn behálózó támaszok és ellenállások – úgy

64

vélem – elegendő támpontot adnak. Általános szabályként a stop loss-t a záróárat

megelőző támasz, vagy ellenállás szinthez érdemes rakni, ám ha a gyertya nagyon

közel zárt ehhez, akkor az azt megelőzőt használhatjuk, nagyobb mozgásteret adva

így az árfolyam kilengéseinek. Mivel a gyertya közel zárt az 1.5600 ellenálláshoz,

így a stop loss-t az 1.5645-es értékhez helyeztem.

A 28. számú ábrán láthatjuk, hogy a következő nap folytatta csökkenő mozgását az

árfolyam. Normális esetben itt zárnám is a pozíciót, hiszen ezzel az árszalag a

június 29-ei emelkedés teljes 100%-os korrekcióját hajtotta végre, ami megfelelő

kilépési pontot jelent. Mégis a pozíció megtartása és a stop loss 1.5575-be helyezése

mellett döntöttem, mivel az aktuális napi csökkenés magasabb forgalommal zajlott

az azt megelőző napinál, a piacban van még lendület.

Ez be is igazolódott, az árfolyam tovább esett, ám a napi volumen lecsökkent és

láthatjuk, hogy a gyertya teste is egyre kisebb mértéket ölt a megelőző napokhoz

képest. Ideje pozíciót zárni, mely 203 PIP profitot eredményezett.

29. számú ábra: Bikás elnyelő gyertya-alakzat

Forrás: MetaTrader 4, FxTraining Kft. technikai elemzés online tréning

Következő gyertya-alakzatunk a 29. számú ábrán látható bikás elnyelő – angolul

engulfing – alakzat volt. Trendek alján megjelenő közepes megbízhatóságú

trendfordító formáció, ami annál jelentősebb, minél kisebb a megelőző gyertya és

minél nagyobb a bikás gyertya. Belépési pontom a bika gyertya záróárnál, 1.5574-

nél volt, a stop loss pedig a megelőző támasznál, 1.5535-nél. A következő nap

65

volatilitása kiszúrta a stopomat, így ez a kötés 39 PIP veszteséget jelentett. Ennek

ellenére a kötés nem mondható helytelennek, mivel a későbbiekben az árfolyam

ténylegesen emelkedett.

30. számú ábra: Medvés doji star gyertya-alakzat

Forrás: MetaTrader 4, FxTraining Kft. technikai elemzés online tréning

A következő kereskedési lehetőséget a hónap közepén lévő doji star gyertya hozta

el. Az előző gyertyák alsó árnyékain is látható, hogy a medvék egyre nagyobb

mértékben voltak jelen a piacon, az alsó kanóc egyre hosszabb, a bika gyertyák teste

pedig egyre kisebb. Ez, párosulva a hosszúlábú doji gyertyával az emelkedés végét

jelentheti, így a trend fordulatára kötöttem egy short megbízást. Stop loss-om az

előző gyertya felső kanóca – így az 1.5670-es ellenállás – fölé helyeztem el, 1.5683-

hoz. Ez ismét veszteséges pozíciónak bizonyult, a piac folytatta az emelkedést a

jelzések ellenére, kiütve a stopot és mínusz 30 PIP-et eredményezve.

31. számú ábra: Medvés belt hold gyertya-alakzat

Forrás: MetaTrader 4, FxTraining Kft. technikai elemzés online tréning

66

Egy nappal később az emelkedő trendet a 31. számú ábrán szemléltetett medvés

„belt hold” gyertya váltotta, ami egy alacsony megbízhatóságú trendfordító gyertya.

A megbízhatóságon nagymértékben javított, hogy meglehetősen hosszú, az előző

gyertya testét elnyeli, illetve alsó kanóca kicsi, felső kanóca pedig nem létező,

utalva a medvék teljes uralmára a piacon. Belépési pont a záró árnál, 1.5619-nél,

stop loss az 1.5645-ös szintnél. Ezt követően az árfolyam folytatta a csökkenést, a

pozíciót pedig a magasabb forgalom miatt bent hagytam, a stop loss-ot az 1.5535-ös

szinthez raktam. Ezt a következő gyertya felső kanóca ki is ütötte, így az eladásból

származó eredményem 83 PIP.

32. számú ábra: Bikás doji cross és doji star gyertya-alakzatok

Forrás: MetaTrader 4, FxTraining Kft. technikai elemzés online tréning

A gyertya, melynek felső árnyéka „kikényszerített” az előző pozícióból a 32. számú

ábra szerinti doji star volt, tehát trendfordulat várható. Long kötésemet 1.5504-en

tettem meg, az SL 1.5470 alá kerül. Ezt a következő hosszúlábú doji star gyertya

ismét kiütötte, 40 PIP veszteséget okozva. Ám egy újabb doji megjelenése meg is

erősítette elődje jelzéseit, mely szerint emelkedés várható. Új long pozíciót nyittam

az 1.5498-as árfolyamon, a stop loss mértékét pedig ismét 40 PIP-ben határoztam

meg. A kitartásom meghozta gyümölcsét, először 187 PIP-et, majd a stop loss

1.5645-be helyezését követően újabb 61 PIP-et haladt felfelé az árszalag. Itt több

okból is a zárás mellett döntöttem. Az új gyertya forgalma visszaesett, továbbá az

árfolyam elérte a 200 napos mozgóátlagot, ami nagyon erős ellenállásként

funkcionál. Összesen 248 PIP-et profitáltam a kötésen.

67

33. számú ábra: Medvés 3 inside down gyertya-alakzat

Forrás: MetaTrader 4, FxTraining Kft. technikai elemzés online tréning

A hónap utolsó D1 gyertya-alakzatát a 200 napos mozgóátlagról való lepattanás

hozta. Az 33. számú ábrán is látható hármas formáció egy medvés „3 inside down”.

Egy emelkedő trend tetején az első bika gyertya teljes mértékben elnyeli az azt

követő medvés gyertyát, majd a harmadik gyertya folytatva a csökkenést az első

teste alatt zár, mintegy megerősítve a fordulatot. Erős trendfordító alakzat, így short

belépési pontomat a harmadik gyertya 1.5678-as záróárához, stop loss-omat a

legközelebbi, 1.5720-as ellenálláshoz helyeztem. Igaz a további csökkenés már csak

augusztusban következett be, de a kötés maga jó irányba történt, az 1.5575-be

áthelyezett stop loss későbbi kiütését követően 103 PIP-es profitot eredményezve.

D1 chart gyertya-alakzatok eredményessége: 2012. július hónap

4. számú táblázat

# Elnevezés Típus Megbíz. Nyitóár Irány SL(PIP) TP(PIP)

1. Medvés doji cross Fordító Nagy 1.5691 Short 35 203

2. Bikás elnyelő Fordító Közepes 1.5574 Long 39 -39

3. Medvés doji star Fordító Nagy 1.5653 Short 30 -30

4. Medvés belt hold Fordító Alacsony 1.5619 Short 26 83

5. Bikás doji cross Fordító Nagy 1.5504 Long 40 -40

6. Bikás doji star Fordító Nagy 1.5498 Long 40 248

7. Medvés 3 inside down Fordító Nagy 1.5678 Short 42 103

Összesen 528 Forrás: MetaTrader 4

A D1 gyertyák szerinti kereskedést az 4. számú táblázat foglalja össze. A GBPUSD

négy órás chart-jának gyertya-kereskedése során a fentiekhez hasonló módon járok

68

el, melynek gyertya-alakzatait a 36. számú, míg a kereskedést levezető részletes

táblázatot a 37. számú mellékletek tartalmazzák.

3.2.3. Kereskedés a Stohastic indikátor használatával

A Stohastic indikátor napjaink egyik legtöbbet használt indikátora, ami a

momentumot, a piac lendületét figyeli az árváltozás sebességén keresztül. Az

aktuális záróárat méri össze a megelőző időszak kereskedési ársávjával, így pl. ha

az instrumentum a napi maximumhoz közel zár, akkor az indikátor emelkedni fog.

Amint az emelkedés üteme lassulni kezd, úgy kerül messzebb a záróár is a napi

maximumtól, amitől az indikátor elkezd fordulni, jelezve az emelkedő hullám

kifulladását.19

A Stohastic egy 0-100-ig terjedő skálán méri a piaci lendületet, ahol a 30-as szint

alatt túladottnak, 70-es szint felett pedig túlvettnek tekinthető az instrumentum. A

Stohastic két vonal segítségével adja jelzéseit. A világoskék gyors vonal az éppen

aktuális záróárat méri össze egy adott periódus minimumával és maximumával. A

lassú piros szignál vonal pedig az előbbi 3 napos mozgóátlaga. Az indikátor

leggyakrabban e két vonal keresztezéséből adja jelzéseit, viszont ennek

gyakoriságából kifolyólag nagy valószínűséggel teszi ezt hibásan, így ezeket nem

veszem figyelembe.

Ennél sokkal megbízhatóbb jelzést ad az indikátor szignáljainak mozgása. Amikor

az indikátor kilép a 30-as túladott tartományból és egyértelműen emelkedik, akkor

vételi jelzést ad, majd amint mindkét vonal a túlvett tartományba lép, legyünk vételi

pozícióban egészen a tartomány elhagyásáig. Ennek oka, hogy a túlvett tartományba

lépés nem feltétlenül jelenti az árfolyam emelkedésének a végét, sőt legtöbb esetben

ekkor következik be az igazi lendület. Az előzőek fordítottjai, vagyis a 70-es túlvett

tartományból való kilépés és a túladott tartományba történő csökkenés adják az

19

http://tozsdemonitor.blogspot.hu/2008/04/stohastic-indiktor.html

69

eladási jelzéseket. Ezeket a 38. számú melléklet szemlélteti, kereskedési

eredményüket pedig az 5. számú táblázat tartalmazza.

A Stohastic indikátor eredményessége: 2012. július hónap

5. számú táblázat

# Nyitóár Irány SL (PIP) TP (PIP)

1. 1.5703 Short 40 206

2. 1.5497 Long 40 20

3. 1.5517 Short 40 -40

4. 1.5567 Long 40 -40

5. 1.5499 Short 40 56

6. 1.5443 Long 40 173

7. 1.5616 Short 40 -35

8. 1.5651 Long 40 -40

9. 1.5651 Short 40 -2

10. 1.5653 Long 40 42

11. 1.5695 Short 40 166

12. 1.5529 Long 40 -17

13. 1.5512 Short 40 31

14. 1.5481 Long 40 242

15. 1.5723 Short 40 170

Összesen 967 Forrás: MetaTrader 4

A nyitó árakat a vételi, vagy eladási jelzéseket generáló gyertyák záró árai adták, a

pozíciók irányát pedig a Stohastic indikátor jelzései határozta meg. A stop loss-ok

meghatározásához nem használtam a különféle támasz és ellenállás szinteket,

azokat általánosan a nyitó ártól 40 PIP-re helyeztem. A take profit-ot szintén az

indikátor határozta meg, amint egy gyertya megváltoztatta a szignál mozgását,

zártam a pozíciót és ellenkező irányba nyitottam be. A zárásokból legtöbb esetben

nyereség született. A TP jelentheti továbbá a stop loss elérését is, mely esetben 40

PIP veszteséget könyveltem el.

A 38. számú mellékleten kék színnel bejelölt veszteséges nyitásokon jól látható,

hogy azok mindegyike oldalazó árfolyammozgás mellett történt. A Stohastic

indikátorról tehát elmondható, hogy annak az emelkedéséből, csökkenéséből, a

70

túladott és túlvett tartományokba történő ki- és belépéséből származó kereskedési

jelzéseit csak jól trendelő piacokon érdemes használni, csak ott hozhatnak

megfelelő eredményt.

A Stohastic legpontosabb jelzésének a divergencia számít, ami eltérő irányú

mozgást jelent az indikátor és a tényleges árfolyam között. Tehát amíg az árfolyam

emelkedik, addig az indikátor csökken, az árszalag esése pedig a Stohastic

emelkedésével jár. A divergencia azt mutatja, hogy az adott trend nem sokáig

tartható fent, így az rövidesen az indikátor irányába vált át. Ezt szemlélteti a 39.

számú melléklet. A jelzés hiányossága, hogy a fordulat pontos helyéről, idejéről az

indikátor nem ad információt, azt más technikai eszközökkel kell meghatároznunk.

3.3. Kereskedési eredmények összegzése

Az összegzés előtt fontosnak tartom megemlíteni, hogy az elemzések múltbéli

adatok alapján történtek. Igaz legjobb tudásom szerint törekedtem azt „élő

kereskedésnek” felfogni, döntéseimet ezek alapján meghozni, ám az egyik – talán

legfontosabb – Forex tényezőt nem tudtam szimulálni. Ez pedig a pszichológia, a

kereskedők – így saját magam – félelme, kapzsisága, vagy éppen mohósága, ami

nagymértékben befolyásolja a kereskedést. Teljesen más döntések születnek akkor,

ha a chart-on „visszapörgetve” látjuk, mi történt – vagy az adott ponthoz képest mi

„fog történni” –, mint amikor az élő kereskedés során csak az éppen aktuális

gyertyamozgást figyelhetjük meg. A következő gyertyák irányáról, méretéről,

forgalmáról fogalmunk sincs, és mivel az elemzés – főként a technikai elemzés –

egy szubjektív dolog, így máshova kerülnek a stop loss-ok, máshol zárjuk a

pozíciókat, majd vesszük ki a profitot stb. Ezt figyelembe véve a kapott eredmények

a kereskedés „ideális” eseteit tükrözik, a különböző módszerekkel elérhető

maximális hozamlehetőségeket mutatják.

71

Az egyes módszerek eredményességét az alábbi képlettel vizsgálom:

𝐸𝑟𝑒𝑑𝑚é𝑛𝑦 (%) = 𝐽ó 𝑣é𝑡𝑒𝑙

Ö𝑠𝑠𝑧𝑒𝑠 𝑣é𝑡𝑒𝑙+

𝐽ó 𝑒𝑙𝑎𝑑 á𝑠

Ö𝑠𝑠𝑧𝑒𝑠 𝑒𝑙𝑎𝑑 á𝑠 − 1 ∗ 100 (3)

Ehhez a kötéseket a hozamukhoz mérten súlyozom, tehát egy 30 PIP nyereséges

vételi pozíció 30 jó vételnek, míg egy 30 PIP veszteséges long pozíció 30 rossz

vételnek számít. Az összes vételt ezek összege adja. A képleten végighaladva a

kapott eredményeket ezután háromféle kategóriába sorolom az alábbiak szerint:

1. Ha az eredmény nagyobb, mint +50%, akkor a módszer helyes.

2. Ha az eredmény -50% és +50% közé esik, akkor a módszer helytelen.

3. Ha az eredmény kisebb, mint -50%, akkor a módszer ellenkezője helyes.

Ezek alapján a korábbi összegző táblázatok adatainak felhasználásával az egyes

módszerek megbízhatóságát a 6. és 7. számú táblázatok szemléltetik.

A kereskedéshez használt fundamentális módszerek eredményessége

6. számú táblázat

# Fundamentális módszer

megnevezése

Jó

vétel

Rossz

vétel

Összes

vétel

Jó

eladás

Rossz

eladás

Összes

eladás

Eredmény

(%)

1. Azonnali - gyertya test 35 2 37 131 25 156 78,57

2. Azonnali - gyertya árnyék 60 0 60 197 15 212 92,92

3. Korrekció utáni - hír gyertya 71 0 71 154 31 185 83,24

4. Korrekció utáni - maximális 97 0 97 278 46 324 85,80

Forrás: MetaTrader 4

A vizsgálat során külön vettem a spike trading zárási pontjait aszerint, hogy azt a

gyertya testének zárásával egyidejűleg tettem-e, vagy a megfelelő árnyék végén.

Látható, hogy mindegyik módszer helyesnek bizonyult. Legmegbízhatóbb az

árnyék végi zárás, ez azonban valós időben szinte kivitelezhetetlen. Senki sem

képes megjósolni, hogy adott időn belül az árfolyam maximálisan meddig

emelkedik, vagy csökken. Ugyanez vonatkozik a korrekció utáni maximálisan

elérhető hozamra is. A legmegbízhatóbb eredményt így a korrekció utáni piacra

72

lépés adja, ahol az árfolyammozgás megfigyelését követően fix célárat tudunk

meghatározni a korábbi hír-gyertya maximális elmozdulását felhasználva.

A kereskedéshez használt technikai módszerek eredményessége

7. számú táblázat

# Módszer megnevezése Jó

vétel

Rossz

vétel

Összes

vétel

Jó

eladás

Rossz

eladás

Összes

eladás

Eredmény

(%)

1. Ár-alakzatok - Célár 238 0 238 326 0 326 100,00

2. Ár-alakzatok - Fibonacci 253 0 253 575 0 575 100,00

3. Gyertya-alakzatok - D1 248 79 327 389 30 419 68,68

4. Gyertya-alakzatok - H4 438 110 548 481 0 481 79,93

5. Stohastic indikátor 477 97 574 629 77 706 72,19

Forrás: MetaTrader 4

A technikai módszerek mindegyike is helyesnek bizonyult. Láthatjuk, hogy az ár-

alakzatok használata 100%-os eredményt produkált. Ez köszönhető azok egyik

legfontosabb szabályának is, mely szerint alakzatról csak kitörést követően

beszélhetünk. Továbbá itt és a gyertya-alakzatoknál érvényesül leginkább a Forex

kereskedés szubjektivitása, hiszen a kereskedőkön múlik, hogy milyen alakzatokat,

kitörésnek vélt pontokat „látnak bele” a chart-ba. Ennek tükrében a 7. számú

táblázaton látható, hogy a négy órás gyertyákkal történő kereskedés a kedvezőbb

belépési pontoknak köszönhetően sokkal profitábilisabb, ám a gyertyamennyiség

növekedésével megnőhet a veszteséges, rossz kötések száma is. A Stohastic

indikátornál már említésre került, hogy a rossz nyitások az árfolyam oldalazó

mozgásából erednek, így azt csak jól trendelő piacon érdemes használni.

Persze beszélhetünk PIP-ekről és pozíciónyitási megbízhatóságról, legjobb képet az

adott elemzési módszerekben rejlő lehetőségekről mégis a pénzben kifejezett

értékek adják. Ehhez a 2.5. fejezetben ismertetett LOT számítási képletet

alkalmazom az ott megemlített 1000 dolláros tőke, 2%-os kockázat és – a

GBPUSD-re is érvényes – 10 dolláros cost/PIP értékeket felhasználva. A stop loss-

okat az egyes módszerek összefoglaló táblázatai adják.

73

A kereskedéshez használt módszerek hozamai

8. számú táblázat

# Módszer Tőke

($)

Kock.

(%) SL

Cost/PIP

($) LOT

Max.

PIP

Hozam

($)

Hozam

(%)

1. Azonnali piacra lépés

Gyertya test 1000 2 15 10 0,13 139 180,7 18,07

2. Azonnali piacra lépés

Gyertya árnyék 1000 2 15 10 0,13 242 314,6 31,46

3.

Korrekció utáni

piacra lépés

Hír-gyertya

1000 2 7-20 10 0,1-0,29 194 276,8 27,68

4.

Korrekció utáni

piacra lépés

Maximális

1000 2 7-20 10 0,1-0,29 329 499,2 49,92

5. Ár-alakzatok

Célár 1000 2 20-70 10 0,03-0,1 564 320,4 32,04

6. Ár-alakzatok

Fibonacci korrekció 1000 2 20-70 10 0,03-0,1 828 429,3 42,93

7. Gyertya-alakzatok D1 1000 2 26-42 10 0,05-0,08 528 303,2 30,32

8. Gyertya-alakzatok H4 1000 2 21-35 10 0,06-0,1 809 576,0 57,60

9. Stohastic indikátor 1000 2 30 10 0,05 967 466,0 46,60

Forrás: MetaTrader 4

A táblázat alapján megállapítható, hogy technikai elemzéssel sokkal nagyobb

nyereségre lehet szert tenni, mint fundamentális elemzéssel. Ez nem véletlen, hiszen

a piacon a technikai elemzők vannak fölényben, és a vizsgált legelterjedtebb

módszerek önbeteljesítő szerepe, a „hordaszellem” gondoskodik a kimagasló

hozamról. Ehhez természetesen arra van szükség, hogy ugyanazokat az alakzatokat

ismerjük fel, közel ugyanazon a kitörési ponton nyissunk pozíciót, és ugyanazon a

ponton zárjuk azt, ami valós időben nehéz. Ezzel szemben a fundamentális elemzés

mellett szól, hogy míg a technikai elemzés ár- és gyertya-alakzatai

kiszámíthatatlanul jelennek meg, addig a gazdasági makroadatok, ülések,

bejelentések havi rendszerességgel, előre tudhatóan történnek. A kapott eredmények

természetesen nem egy állandósult hozamot mutatnak, hanem csakis a 2012. júliusi

piaci viszonyok kereskedéséből származókat.

74

4. KERESKEDÉSI JAVASLATOK, ÉSZREVÉTELEK

A negyedik fejezet saját javaslataimról szól, melyek alkalmazásával még nagyobb

hozamra tehetünk szert a Forexen. Ezek némelyike talán magától értetődőnek

tűnhet, mégis szükségesnek tartom külön megemlítésüket, azok kihangsúlyozását.

4.1. Ne csak egy módszert használjunk!

Az első és talán legfontosabb javaslat, hogy ne csak egy módszerrel határozzuk meg

kereskedési döntéseinket, azokat egymás mellett, egymás jelzéseinek

megerősítésére használjuk. Erre az elemzés során a legmegfelelőbb példa 2012.

július utolsó hete volt, ahol az alábbi tényezőket figyelhettük meg a különféle

idősíkokon:

A 27-én megjelenő amerikai GDP 1,5%-os tényadata erőt adott a dollárnak,

lelassítva a GDPUSD árfolyamának emelkedését.

Az árszalag elérte a nagyon erős ellenállással bíró 200 napos mozgóátlagot,

melynek a számos egyéb pszichológiai ellenállás és korábbi trendvonal

további erőt kölcsönzött.

A Stohastic indikátor divergenciát mutatott és kilépett a túlvett tartományból.

A Bollinger szalagok beszűkültek, nagy árfolyam elmozdulást jelezve ezzel.

A 200 napos mozgóátlag alatt D1-en és H4-en is létrejött egy nagy

megbízhatóságú „3 inside down” gyertya-alakzat, a trend fordulatát jelezve.

Kialakulóban volt egy „fej és vállak” ár-alakzat, melyre a rá vonatkozó

szabályait betartó viselkedéseivel erős trendfordító jelzést adott.

Egy ilyen szintű jelzés-együttállás mellett már élőben is magabiztosan nyithatunk

pozíciót a trend fordulatára, természetesen csak a fej és vállak alakzat

nyakvonalának magas forgalmú áttörését követően.

75

4.2. Spike vagy korrekciós fundamentális kereskedés?

Korábban említésre került, hogy míg a spike trading-nél – a híreket követő azonnali

piacra lépésnél – nagyon nehéz megállapítani a legmegfelelőbb kilépési pontokat,

addig a korrekció utáni kereskedésnél talán eleve nem is adódik lehetőségünk a

belépésre.

Kutatásaim során találtam rá a Currency News Trading weboldalára, ahol

megtalálhatóak az egyes devizákra vonatkozó legfontosabb hírek, illetve az adott

devizapárok hogyan viselkedtek az adott közleményekre több évre visszamenőleg.

A GBPUSD-re vonatkozó adatokat a 9. számú táblázat tartalmazza.

Az Egyesült Királyság és az Egyesült Államok fontosabb makroadatainak hatása a

GBPUSD devizapárra

9. számú táblázat

Esemény leírása 2H50+

(%)

2H50

(%)

Elmozdulás

(PIP)

Irány

(%)

PN30

(PIP)

PN60

(PIP)

PN90

(PIP)

Spike

(PIP)

UK Manufacturing PMI 52.9 50.0 63 90.0 29 42 58 28

US ISM Manufacturing PMI 67.4 62.5 69 97.9 24 35 49 21

UK Services PMI 58.6 50.0 61 94.3 27 42 55 28

UK BOE Interest Rate 75.4 79.2 86 97.5 22 32 38 34

US ADP NFP Employment Change 65.8 37.5 68 93.4 24 34 42 19

US ISM Non-Manufacturing PMI 55.6 50.0 61 97.2 25 36 51 18

US NFP Employment 88.7 87.5 104 95.8 22 28 34 51

US FOMC Interest Rate 52.5 83.3 71 94.9 21 35 41 25

US Core Retail Sales 66.7 45.8 68 97.2 22 31 37 23

UK CPI y/y 76.3 70.8 72 95.6 27 37 49 34

US Core CPI 59.6 45.8 70 99.3 21 31 36 20

UK MPC Meeting Minutes 82.6 91.7 80 92.8 29 42 56 42

UK Retail Sales 69.3 70.8 69 94.7 29 40 49 40

US Existing Home Sales 47.9 29.2 60 98.6 23 34 45 17

UK Quartely GDP 69.3 70.8 70 97.4 28 42 55 29

US New Home Sales 50.0 37.5 57 96.5 25 37 50 17

US Quarterly GDP 74.1 70.8 72 99.3 22 32 40 20

Forrás: www.currencynewstrading.com

76

A táblázat adatai a következőket jelentik:

2H50+: mennyi az esélye az 50 PIP fölötti árfolyammozgásnak 2 óra alatt

2H50: mennyi az esélye az 50 PIP fölötti ármozgásnak 2 óra alatt, 2 éves

időtávra visszamenőleg

Elmozdulás: átlagos árfolyam elmozdulás 2 óra alatt

Irány: mekkora eséllyel követi az árfolyam a hír irányát

PN30/PN60/PN90: átlagos PIP mozgás a hír megjelenése előtt 30, 60, és 90

perccel

Spike: a hír-gyertya átlagos mérete PIP-ben kifejezve

Általános szabályként elmondható, hogy a relatív magas spike számmal rendelkező

makroadatokat érdemes megcélozni azonnali piacra lépéssel. A többinél célszerű

először megfigyelni a piaci reakciót, majd korrekciót követően belépni.

4.3. Dupla Fibonacci korrekció használata

Egy érdekes felhasználási módja a Fibonacci korrekciós szinteknek, annak duplán

történő berajzolása a chart-ra. Leginkább a fundamentális hírek korrekció utáni

belépését segítik a megfelelő belépési pontok meghatározásával. A Fibonacci

szinteket mindig egy minimum és egy maximum pont közé rajzoljuk fel, ezzel

határozzuk meg azokat a szinteket, ameddig az árfolyam egy erősebb elmozdulást

követően visszakorrigálhat. Van, aki a napi szélsőértékek közé rajzolja be, de van,

aki magára a hír spike-ra vetíti ki stb. Esetünkben az előbb említett szintekre

rajzolunk be egyszerre két, korrekciót jelző eszközt. A belépési pontokat azok a

szintek fogják jelenteni, ahol a két Fibonacci kereszteződik, vagy nagyon közel

kerül egymáshoz. Erre ad példát a 40. számú melléklet. A logika e felhasználási

módszer mögött az, hogy nem tudjuk, melyik szint alapján hozza döntéseit a többi

kereskedő. Van, aki a napi mozgást figyeli és van olyan is, aki csak a spike gyertya

korrekcióját. A eszközök keresztezésével kiszűrhetjük azokat a korrekciós szinteket,

ahol nagyobb a valószínűsége annak beteljesedésének. Ez a módszer a piaci

résztvevők eltérő gondolkodásmódját fordítja a hasznunkra.

77

4.4. Pozícióépítés

A gyertya-alakzatoknál már megismerkedtünk a stop loss áthelyezés módszerével,

ami a pozícióépítés alapköve is egyben. Pozíciót ugyanis nem csak egyet vehetünk

fel a piacon, hanem a fedezetünk mértékéig bármennyit. A pozícióépítés azt jelenti,

hogy egy nyereséges pozíciót fedezetként használva újabb pozíciót nyitunk, a stop

loss-t pedig az eredeti nyitóárához, vagyis nullába helyezzük. Az első nyitásból így

veszteségünk már nem keletkezhet, az új pozíciót pedig a korábbi nyitás nyeresége

fogja „pénzelni”. Ezt újabb és újabb take profit szintek elérésével többszörösen is

megismételhetjük, egészen a trend megfordulásáig, vagy a stop loss eléréséig.

Egy példával élve: a 2012. július 26-i Draghi beszédet hallván mi is hasonló

következtetésre jutottunk a piaci résztvevőkkel. Bizalom az EKB és az euro iránt,

ami pozitív hatással van az angol fontra. A GBPUSD devizapár bejelentést követő

gyertyáján 1.5507-nél kötöttünk egy long pozíciót, stop loss-nak pedig 40 PIP-et

adtunk meg. Amint az árfolyam megtette a stop loss mértékét, nullába helyeztük azt

és nyitottunk egy új pozíciót. Ezt követően, ahogy emelkedett az árfolyam, úgy

tettük az újabb és újabb kötéseket és helyeztük feljebb a stop szinteket 40 PIP-

enként. A hatodik pozíció nyitását követően azonban trendfordulat következett be,

ám az nem érte el a korábbi stop loss szintjét. Az így kapható árfolyamnyereséget a

pozícióépítéssel megtöbbszöröztük, hiszen a korábbi nyitások az újak mellett

tovább futottak. Ennek szemléltetését és a példa ilyen módon szerezhető

hozamlehetőségét a 41. számú melléklet tartalmazza.

78

ÖSSZEFOGLALÁS

Az elemzők gyakran keverednek vitába a kereskedés során attól függően, hogy

melyik iskola módszereit alkalmazzák. Mind a fundamentális, mind a technikai

elemző próbálja bizonyítani saját igazát, viszont a tőzsdén nem az emberek egójáról

van szó, hanem pénzről, profitról. Szakdolgozatommal is ennek kiderítését céloztam

meg, melyik elemzési módszer a legmegbízhatóbb, illetve melyikkel lehet nagyobb

hozamra szert tenni.

Dolgozatom első fejezetében a tőzsdei kereskedés elméleti összefoglalásáról esett

szó. Röviden bemutattam a devizatőzsde kialakulásának történelmét, majd

ismertettem annak előnyös tulajdonságait más piacokkal szemben. Ezt követően

rátértem a két elemzési iskola, először a fundamentális, azon belül is a devizapiaci,

majd a technikai elemzés alapját képző elméletek, ábrázolási eszközök és elemzési

módszerek bemutatására. Említést tettem továbbá a korábban harmadik módszernek

számító bolyongás elméletről is, mely cáfolja a két nagy iskola hatékonyságát.

A második fejezet a Forex kereskedés mikéntjének ismertetését szolgálta.

Bemutattam az általam használt segédszoftvert, azon hogyan történik a kereskedés.

Említést tettem a kereskedés instrumentumainak is számító devizapárokról, a

kötések mennyiségéről és az árfolyam elmozdulás mértékegységéről is, melyből

később hozamunk születhet. Hangsúlyoztam továbbá a megfelelő

tőkemenedzsmentet, ahol számos szabályról ejtettem szót, melyek betartásával

megvédjük tőkénket a túlzott mértéket öltő veszteségektől.

A harmadik fejezetben a GBPUSD devizapár fundamentális, majd technikai

módszerekkel történő kereskedésére került sor. Ezt elvégeztem a 2012. év egyik

legvolatilisebb hónapjára, júliusra, a különféle fundamentális makroadatok

azonnali, vagy korrekció utáni, majd a technikai ár-alakzatok, gyertya-formációk és

a Stohastic indikátor kereskedésével. A kapott eredményeket összegeztem,

vizsgálva a módszerek megbízhatóságát, illetve hozamlehetőségeit.

79

Az utolsó fejezetben olyan módszereket, kereskedési javaslatokat tettem, melyek

nagymértékben javíthatják a kereskedés eredményességét.

Először arra hívtam fel a figyelmet, hogy bár az elemzés során a módszereket

külön-külön vizsgáltam, azokat mégis egymás mellett, egymás jelzéseinek

megerősítésére kell használni. A harmadik fejezet elemzései utólagos, meglévő

adatok, árfolyammozgások alapján készültek, így az élő kereskedés eredménye –

pillanatnyi döntéseink alapján – ettől lényegesen eltérhet. Az elemzések egymás

melletti használata ezt az eltérést minimalizálja.

Második javaslatom a fundamentális elemzésre összpontosult, azon belül is

felhasznált módszerek közötti választásra. Ehhez egy adatgyűjtő weboldal

használatát javasoltam, ahol több évre visszamenőleges adatokat találhatunk az

egyes hírek, bejelentések hatásairól az adott devizapárokra.

A harmadik javaslat a kereskedés során használt be- és kilépési pontok

meghatározását segíti. A Fibonacci korrekciós szintek dupla használatával a piaci

résztvevők eltérő gondolkodásmódját fordíthatjuk hasznunkra, a szintek

keresztezéséből erős korrekciós szakaszokat állapíthatunk meg, melyek be- és

kilépési pontjaink alapját képezhetik.

Negyedik javaslatom az ún. pozícióépítés volt, mellyel nagymértékben

megnövelhetjük a kereskedés során elérhető hozamokat. Lényege, hogy az árfolyam

újabb és újabb szinteket elérve – melyek megegyeznek saját kockázatunk

mértékével – újabb pozíciók nyitására ad lehetőséget, melyeket így a korábbiak

hozamából finanszírozunk, további kockázatot nem vállalva.

Láthattuk tehát, hogy a tőzsdézés egy tanulható szakma, ami annyira bonyolult,

amennyire azzá tesszük. Az árfolyamokat ugyanis a kereskedők mozgatják, így az

megegyezik azok kiszámíthatatlanságával. Ezt a különféle elemzésekkel, megfelelő

tőkemenedzsment használatával saját hasznunkra fordíthatjuk.

80

IRODALOMJEGYZÉK

Könyvek

Kecskeméti István - Tőzsdei befektetések a technikai elemzés segítségével

(Kecskeméti István és Társa Bt., Bp. 2006)

André Kostolany - A pénz és a tőzsde csodavilága (Közgazdasági és Jogi

Könyvkiadó, Bp. 1990, 79. oldal)

Jegyzetek

FxTraining Kft. technikai elemzés tőzsdeoktatáson készült saját jegyzet

Számítógépes szoftverek

MetaTrader 4

Internetes hivatkozások

A tőzsde fajtái:

http://forextra.org/index.php/joomlaorg/mi-a-tozsde

A Forex tőzsde kialakulása:

http://www.forex.tozsde.hu/tozsde-forex-tortenete/

A Forex tőzsde előnyei:

http://www.markets.com/hu/education/forex-education/what-is-forex.html

Mi a fundamentális elemzés:

http://forexalapok.blogspot.hu/2008/09/fundamentlis-elemzs.html

81

A devizapiac fundamentális makroadatai:

http://www.learntotradethemarket.com/forex-university/what-is-fundamental-

analysis

A legfontosabb Forex devizák:

http://en.wikipedia.org/wiki/Foreign_exchange_market

FxTraining Kft. technikai elemzés online tréning

http://www.fxtraining.eu

Gazdasági makroadatok gyűjtő weboldala:

http://www.forexfactory.com

Hírek fundamentális kereskedése:

http://www.currencynewstrading.com/what-is-news-trading/

Gazdasági közlemények összegzése:

http://uk.reuters.com/article/2012/07/05/uk-ecb-rates-idUKBRE86405F20120705

http://www.currencynewstrading.com/1268/highlights-of-bernankes-semiannual-

monetary-policy-report/

http://hvg.hu/gazdasag/20120726_mario_draghi_ekb_euro

Hosszabb távú fundamentális kereskedés:

http://www.currencynewstrading.com/45718/forex-fundamental-analysis-made-

easy/

A Bollinger szalagok technikai indikátor:

http://tozsdemonitor.blogspot.hu/2008/04/bollinger-szalag.html

A Stohastic technikai indikátor:

http://tozsdemonitor.blogspot.hu/2008/04/stohastic-indiktor.html

82

SUMMARY

Forex traders often argue about the different currency analízing methods. Both

fundamental and technical traders attempt to prove their right, but the currency

market is not about people's egos, but about money and profit. With my thesis I

looked to address this issue, analyzing which method results in a more reliable

outcome and which can result in a higher gain of yields.

In the first chapter of my thesis I wrote about the theories behind currency trading. I

briefly introduced the history and development of today’s Foreign Exchange

Market, and pointed out it’s benefits compared to other markets. Then I turned my

thoughts towards the two big schools of analysis. First I described the basics of

fundamental analysis, specifically that of the Foreign Exchange Market. After that I

wrote about the theories that form the basis of technical analysis, it’s analitical

methods and charting tools used during trading. I also mentioned a previously

perceived third method called Random Walk Theory which undermines the

effectiveness of the two big schools.

The second chapter of my thesis described the know-how of Forex trading. I

demonstrated a software and it’s methods used for trading. I mentioned the currency

pairs as our trading instruments and the amounts and untis of these pairs that will

later result in yields. Furthermore, I emphasized the importance of money

management, where I wrote about a set number of rules which may help protect our

capital from excessive losses.

In the third chapter I traded the GBPUSD currency pair using both fundamental and

technical trading techniques. I did this in July, which was one of the most volatile

months of 2012. I traded a variety of fundamental macroeconomic data using spike-

trading and retracement-trading methods, then used technical chart patterns,

candlestick formations and the Stohastic indicator for my technical trading. After

83

that I summed up the results, examining the reliability and yield potential of each

technique.

The last chapter of my thesis included different suggestions and trading techniques

which can further improve trading efficiency.

First, I emphasized the fact that although the different trading techniques were

stiudied separately in the former chapters, these should be used cumulatively where

they strengthen each other's signals. The analysis in the third chapter of my thesis is

based on already existing data and price movements, thus live trading results can be

significantly different. The cumulative use of techniques minimizes this deviation.

The second suggestion is focused on fundamental analysis and the choice between

using spike or retracement trading. To help this decision I have proposed the use of

a fundamental data collection website, where we can find useful information on the

impact of economic news, reports and meetings affecting the currency pairs.

The third proposal helps identifying our trade entry and exit points. With the use of

double Fibonacci retracement levels we can turn the psychology of the different

market participants to our advantage. The crossing of these levels indicates strong

retracement points, which could form the basis of our entry and exit strategy.

My fourth proposal is called position building which can greatly increase trade

yields. This suggests that as the price and our yields reach higher and higher levels

we can open new positions on the market. The risk of these new entry points are

financed by the yields of the previous positions, thus taking no additional risks.

In conclusion, trading is a profession that can be learned and it is as complicated as

we make it. The market is moved by traders so it’s unpredictability comes from

them. But with the use of various analyzing techniques and appropriate capital

management, we can turn this to our own advantage.

84

MELLÉKLETEK

1. melléklet: Fibonacci hiperbola az ANTENNA részvény árfolyamán 88

2. melléklet: Vonalas ábrázolás az EURUSD napi chart-on 89

3. melléklet: Bar-os ábrázolás az EURUSD napi chart-on 90

4. melléklet: Gyertyás ábrázolás az EURUSD napi chart-on 91

5. melléklet: Emelkedő trend az EURUSD napi chart-on 92

6. melléklet: Csökkenő trend az EURGBP napi chart-on 93

7. melléklet: Oldalazó trend az EURCHF négy órás chart-on 94

8. melléklet: Támasz az EURUSD napi chart-on 95

9. melléklet: Ellenállás az USDCAD napi chart-on 96

10. melléklet: Ellenállásból támasz az EURUSD napi chart-on 97

11. melléklet: Támasz és ellenállás közé szorult árfolyam

az EURUSD napi chart-on 98

12. melléklet: Gazdasági makroadatok és bejelentések gyűjteménye:

2012. július hónap 99

13. melléklet: Gazdasági híreket követő azonnali piacra lépés

hozamlehetősége 100

85

14. melléklet: Gazdasági híreket követő korrekció utáni piacra lépés

hozamlehetősége 101

15. melléklet: MT4 volumenek és azok hibája a GBPUSD napi chart-on 102

16. melléklet: Volumen indikátor a GBPUSD napi chart alatt 103

17. melléklet: Kék SMA50 és piros SMA200 a GBPUSD napi chart-on 104

18. melléklet: Bollinger szalagok összeszűkülése

a GBPUSD négy órás chart-on 105

19. melléklet: Lényeges támasz és ellenállás szintek

a GBPUSD napi chart-on 106

20. melléklet: 2012. július hónap lényeges trendvonalai, támasz és

ellenállás szintjei a GBPUSD négy órás chart-on 107

21. melléklet: Tripla csúcs típusú ár-alakzat a GBPUSD egy órás chart-on 108

22. melléklet: Fibonacci korrekció szerinti célár képzés a GBPUSD

egy órás chart-on: Tripla csúcs típusú ár-alakzat 109

23. melléklet: 1. Zászló típusú ár-alakzat a GBPUSD egy órás chart-on 110

24. melléklet: Fibonacci korrekció szerinti célár képzés a GBPUSD

egy órás chart-on: 1. Zászló típusú ár-alakzat 111

25. melléklet: 2. Zászló típusú ár-alakzat a GBPUSD egy órás chart-on 112

86

26. melléklet: Fibonacci korrekció szerinti célár képzés a GBPUSD

egy órás chart-on: 2. Zászló típusú ár-alakzat 113

27. melléklet: 3. Zászló típusú ár-alakzat a GBPUSD egy órás chart-on 114

28. melléklet: Fibonacci korrekció szerinti célár képzés a GBPUSD

egy órás chart-on: 3. Zászló típusú ár-alakzat 115

29. melléklet: Ék típusú ár-alakzat a GBPUSD egy órás chart-on 116

30. melléklet: Fibonacci korrekció szerinti célár képzés

a GBPUSD egy órás chart-on: Ék típusú ár-alakzat 117

31. melléklet: 4. Zászló típusú ár-alakzat a GBPUSD

harminc perces chart-on 118

32. melléklet: Fibonacci korrekció szerinti célár képzés a GBPUSD

harminc perces chart-on: 4. Zászló típusú ár-alakzat 119

33. melléklet: Fej és vállak típusú ár-alakzat a GBPUSD egy órás chart-on 120

34. melléklet: Fibonacci korrekció szerinti célár képzés a GBPUSD

egy órás chart-on: Fej és vállak típusú ár-alakzat 121

35. melléklet: 2012. július hónap gyertya-alakzatai

a GBPUSD napi chart-on 122

36. melléklet: 2012. július hónap gyertya-alakzatai

a GBPUSD négy órás chart-on 123

87

37. melléklet: 2012. július hónap gyertya-alakzatainak kereskedése

a GBPUSD négy órás chart-on 124

38. melléklet: A Stohastic indikátor mozgásából származó jelzések

kereskedése a GBPUSD négy órás chart-on 125

39. melléklet: Divergencia a Stohastic indikátor és az árfolyam között

a GBPUSD négy órás chart-on 126

40. melléklet: Dupla Fibonacci korrekció használata

a 2012. júliusi Egyesült Királyságbeli GDP spike-on 127

41. melléklet: Pozícióépítés Mario Draghi beszédét követően

a GBPUSD tizenöt perces chart-on 128

88

1. számú melléklet

Fibonacci hiperbola az ANTENNA részvény árfolyamán

Forrás: Kecskeméti István - Tőzsdei befektetések a technikai elemzés segítségével (Kecskeméti István és Társa Bt., 2006, 85. oldal)

89

2. számú melléklet

Vonalas ábrázolás az EURUSD napi chart-on

Forrás: MetaTrader 4

90

3. számú melléklet

Bar-os ábrázolás az EURUSD napi chart-on

Forrás: MetaTrader 4

91

4. számú melléklet

Gyertyás ábrázolás az EURUSD napi chart-on

Forrás: MetaTrader 4

92

5. számú melléklet

Emelkedő trend az EURUSD napi chart-on

Forrás: MetaTrader 4

93

6. számú melléklet

Csökkenő trend az EURGBP napi chart-on

Forrás: MetaTrader 4

94

7. számú melléklet

Oldalazó trend az EURCHF négy órás chart-on

Forrás: MetaTrader 4

95

8. számú melléklet

Támasz az EURUSD napi chart-on

Forrás: MetaTrader 4

96

9. számú melléklet

Ellenállás az USDCAD napi chart-on

Forrás: MetaTrader 4

97

10. számú melléklet

Ellenállásból támasz az EURUSD napi chart-on

Forrás: MetaTrader 4

98

11. számú melléklet

Támasz és ellenállás közé szorult árfolyam az EURUSD napi chart-on

Forrás: MetaTrader 4

99

12. számú melléklet

Gazdasági makroadatok és bejelentések gyűjteménye: 2012. július hónap

Dátum Idő Esemény leírása Terv Tény Min. elt. Pont GBP USD

2012.07.02 10:30 UK Manufacturing PMI 46.6 48.6 2.0 1 50

2012.07.02 16:00 US ISM Manufacturing PMI 52.1 49.7 2.0 -1 49

2012.07.04 10:30 UK Services PMI 53.0 51.3 2.5 -1 49

2012.07.05 13:00 UK BOE Interest Rate 375B APT 375B APT 0.25% -1 48

2012.07.05 14:15 US ADP NFP Employment Change 103K 176K 50K 1 50

2012.07.05 16:00 US ISM Non-Manufacturing PMI 53.1 52.1 2.5 -1 49

2012.07.06 14:30 US Nonfarm Payroll (NFP) Employment 97K 80K 70K -1 48

2012.07.10 10:30 UK Industrial Production -0.1% 1.0% 0.3% 0

2012.07.11 14:30 US Trade Balance -48.5B -48.7B 7.0B 0

2012.07.11 20:00 US FOMC Meeting Minutes N/A N/A N/A 1 49

2012.07.16 14:30 US Core Retail Sales 0.1% -0.4% 0.5% -1 48

2012.07.17 10:30 UK CPI y/y 2.7% 2.4% 0.3% -1 47

2012.07.17 14:30 US Core CPI 0.2% 0.2% 0.2% 0

2012.07.17 15:15 US Industrial Production 0.4% 0.4% 0.3% 0

2012.07.17 16:00 US Breaking News: Fed Chairman Speaks Add'l Stimuli No Stimuli N/A 2 50

2012.07.18 10:30 UK MPC Meeting Minutes APT 0-9-0 APT 2-7-0 2 Votes 1 48

2012.07.19 10:30 UK Retail Sales 0.6% 0.1% 0.5% -1 47

2012.07.19 16:00 US Existing Home Sales 4.65M 4.37M 0.4M -1

49

2012.07.25 10:30 UK Quartely GDP -0.2% -0.7% 0.3% -2 45

2012.07.25 16:00 US New Home Sales 373K 350K 70K -1 48

2012.07.26 14:30 US Core Durable Goods 0.4% 1.6% 1.8% 1 49

2012.07.27 14:30 US Quarterly GDP 1.4% 1.5% 0.3% 1 50 Forrás: www.currencynewstrading.com/fundamental-analysis

100

13. számú melléklet

Gazdasági híreket követő azonnali piacra lépés hozamlehetősége

Dátum Idő Esemény leírása Nyitóár Irány SL (PIP) TP1 (PIP) TP2 (PIP)

2012.07.02 10:30 UK Feldolgozóipari BMI 1.5679 Long 15 12 13

2012.07.02 16:00 US ISM Feldolgozóipari BMI A hír nem váltott ki megfelelő árfolyammozgást. Nincs nyitás.

2012.07.04 10:30 UK Szolgáltatóipari BMI A hír nem váltott ki megfelelő árfolyammozgást. Nincs nyitás

2012.07.05 13:00 UK BOE Alapkamat Döntés 1.5590 Long 15 -2 14

2012.07.05 13:45 EU EKB Refinanszírozási Kamatláb 1.5583 Short 15 6 11

2012.07.05 14:15 US ADP Városi Ipari Bérjegyzék A hír nem váltott ki megfelelő árfolyammozgást. Nincs nyitás

2012.07.05 14:30 EU EKB Sajtótájékoztató 1.5541 Short 15 19 31

2012.07.05 16:00 US ISM Szolgáltatóipari BMI 1.5504 Short 15 1 5

2012.07.06 14:30 US Városi Ipari Bérjegyzék 1.5531 Short 15 -4 11

2012.07.10 10:30 UK Ipari Termelés 1.5529 Long 15 11 12

2012.07.11 14:30 US Kereskedelmi Mérleg A hír nem váltott ki megfelelő árfolyammozgást. Nincs nyitás

2012.07.11 20:00 US FOMC Ülés 1.5515 Short 15 17 21

2012.07.16 14:30 US Kiskereskedelmi Eladások 1.5540 Long 15 12 21

2012.07.17 10:30 UK Éves CPI 1.5616 Short 15 -15 -15

2012.07.17 14:30 US Havi Mag CPI A hír nem váltott ki megfelelő árfolyammozgást. Nincs nyitás.

2012.07.17 15:15 US Ipari Termelés A hír nem váltott ki megfelelő árfolyammozgást. Nincs nyitás

2012.07.17 16:00 US FED Elnök Bernanke Beszéde 1.5605 Short 15 20 29

2012.07.18 10:30 UK MPC Ülés 1.5620 Short 15 -6 13

2012.07.19 10:30 UK Kiskereskedelmi Eladások 1.5655 Short 15 16 17

2012.07.19 16:00 US Használt-Lakás Eladások A hír nem váltott ki megfelelő árfolyammozgást. Nincs nyitás

2012.07.25 10:30 UK Negyedéves GDP 1.5515 Short 15 39 46

2012.07.25 16:00 US Új Lakás Eladások A hír nem váltott ki megfelelő árfolyammozgást. Nincs nyitás.

2012.07.26 11:30 EU EKB Elnök Draghi Beszéde A hír nem váltott ki megfelelő árfolyammozgást. Nincs nyitás.

2012.07.26 14:30 US Tartós Használati Cikkek Eladások A hír nem váltott ki megfelelő árfolyammozgást. Nincs nyitás.

2012.07.27 14:30 US Negyedéves GDP 1.5717 Short 15 13 13

Összesen 139 242

Forrás: MetaTrader 4

101

14. számú melléklet

Gazdasági híreket követő korrekció utáni piacra lépés hozamlehetősége

Dátum Idő Esemény leírása Volatilis Belső Korrekció Külső Korrekció Nyitóár Irány SL (PIP) TP1 (PIP) TP2 (PIP)

2012.07.02 10:30 UK Feldolgozóipari BMI Igen Nem Igen 1.5674 Long 9 18 26

2012.07.02 16:00 US ISM Feldolgozóipari BMI Nem A hír nem váltott ki megfelelő volatilitást. Nincs nyitás.

2012.07.04 10:30 UK Szolgáltatóipari BMI Nem A hír nem váltott ki megfelelő volatilitást. Nincs nyitás.

2012.07.05 13:00 UK BOE Alapkamat Döntés Igen Igen - 1.5588 Long 12 16 17

2012.07.05 13:45 EU EKB Refinanszírozási Kamatláb Igen Nem Igen 1.5585 Short 12 13 70

2012.07.05 14:15 US ADP Városi Ipari Bérjegyzék Nem A hír nem váltott ki megfelelő volatilitást. Nincs nyitás.

2012.07.05 14:30 EU EKB Sajtótájékoztató Igen Nem Igen 1.5537 Short 20 27 41

2012.07.05 16:00 US ISM Szolgáltatóipari BMI Nem A hír nem váltott ki megfelelő volatilitást. Nincs nyitás.

2012.07.06 14:30 US Városi Ipari Bérjegyzék Igen Igen - 1.5535 Short 12 15 30

2012.07.10 10:30 UK Ipari Termelés Igen Nem Igen 1.5525 Long 10 16 22

2012.07.11 14:30 US Kereskedelmi Mérleg Nem A hír nem váltott ki megfelelő volatilitást. Nincs nyitás.

2012.07.11 20:00 US FOMC Ülés Igen Nem Nem Nem történt korrekció. Nincs nyitás.

2012.07.16 14:30 US Kiskereskedelmi Eladások Igen Nem Nem Nem történt korrekció. Nincs nyitás.

2012.07.17 10:30 UK Éves CPI Igen Igen - 1.5625 Short 8 -8 -8

2012.07.17 14:30 US Havi Mag CPI Nem A hír nem váltott ki megfelelő volatilitást. Nincs nyitás.

2012.07.17 15:15 US Ipari Termelés Nem A hír nem váltott ki megfelelő volatilitást. Nincs nyitás.

2012.07.17 16:00 US FED Elnök Bernanke Beszéde Igen Nem Igen 1.5600 Short 19 25 47

2012.07.18 10:30 UK MPC Ülés Igen Igen - 1.5626 Short 12 19 40

2012.07.19 10:30 UK Kiskereskedelmi Eladások Igen Nem Igen 1.5653 Short 16 -16 -16

2012.07.19 16:00 US Használt-Lakás Eladások Nem A hír nem váltott ki megfelelő volatilitást. Nincs nyitás.

2012.07.25 10:30 UK Negyedéves GDP Igen Nem Igen 1.5513 Short 18 44 50

2012.07.25 16:00 US Új Lakás Eladások Igen Igen - 1.5473 Short 7 -7 -7

2012.07.26 11:30 EU EKB Elnök Draghi Beszéde Nem A hír nem váltott ki megfelelő volatilitást. Nincs nyitás.

2012.07.26 14:30 US Tartós Használati Cikkek Eladások Igen Igen - 1.5692 Long 10 21 32

2012.07.27 14:30 US Negyedéves GDP Igen Nem Igen 1.5718 Short 15 11 -15

Összesen 194 329

Forrás: MetaTrader 4

102

15. számú melléklet

MT4 volumenek és azok hibája a GBPUSD napi chart-on

Forrás: MetaTrader 4

103

16. számú melléklet

Volumen indikátor a GBPUSD napi chart alatt

Forrás: MetaTrader 4

104

17. számú melléklet

Kék SMA50 és piros SMA200 a GBPUSD napi chart-on

Forrás: MetaTrader 4

105

18. számú melléklet

Bollinger szalagok összeszűkülése a GBPUSD négy órás chart-on

Forrás: MetaTrader 4

106

19. számú melléklet

Lényeges támasz és ellenállás szintek a GBPUSD napi chart-on

Forrás: MetaTrader 4

107

20. számú melléklet

2012. július hónap lényeges trendvonalai, támasz és ellenállás szintjei a GBPUSD négy órás chart-on

Forrás: MetaTrader 4

108

21. számú melléklet

Tripla csúcs típusú ár-alakzat a GBPUSD egy órás chart-on

Forrás: MetaTrader 4

109

22. számú melléklet

Fibonacci korrekció szerinti célár képzés a GBPUSD egy órás chart-on: Tripla csúcs típusú ár-alakzat

Forrás: MetaTrader 4

110

23. számú melléklet

1. Zászló típusú ár-alakzat a GBPUSD egy órás chart-on

Forrás: MetaTrader 4

111

24. számú melléklet

Fibonacci korrekció szerinti célár képzés a GBPUSD egy órás chart-on: 1. Zászló típusú ár-alakzat

Forrás: MetaTrader 4

112

25. számú melléklet

2. Zászló típusú ár-alakzat a GBPUSD egy órás chart-on

Forrás: MetaTrader 4

113

26. számú melléklet

Fibonacci korrekció szerinti célár képzés a GBPUSD egy órás chart-on: 2. Zászló típusú ár-alakzat

Forrás: MetaTrader 4

114

27. számú melléklet

3. Zászló típusú ár-alakzat a GBPUSD egy órás chart-on

Forrás: MetaTrader 4

115

28. számú melléklet

Fibonacci korrekció szerinti célár képzés a GBPUSD egy órás chart-on: 3. Zászló típusú ár-alakzat

Forrás: MetaTrader 4

116

29. számú melléklet

Ék típusú ár-alakzat a GBPUSD egy órás chart-on

Forrás: MetaTrader 4

117

30. számú melléklet

Fibonacci korrekció szerinti célár képzés a GBPUSD egy órás chart-on: Ék típusú ár-alakzat

Forrás: MetaTrader 4

118

31. számú melléklet

4. Zászló típusú ár-alakzat a GBPUSD harminc perces chart-on

Forrás: MetaTrader 4

119

32. számú melléklet

Fibonacci korrekció szerinti célár képzés a GBPUSD harminc perces chart-on: 4. Zászló típusú ár-alakzat

Forrás: MetaTrader 4

120

33. számú melléklet

Fej és vállak típusú ár-alakzat a GBPUSD egy órás chart-on

Forrás: MetaTrader 4

121

34. számú melléklet

Fibonacci korrekció szerinti célár képzés a GBPUSD egy órás chart-on: Fej és vállak típusú ár-alakzat

Forrás: MetaTrader 4

122

35. számú melléklet

2012. július hónap gyertya-alakzatai a GBPUSD napi chart-on

Forrás: MetaTrader 4

123

36. számú melléklet

2012. július hónap gyertya-alakzatai a GBPUSD négy órás chart-on

Forrás: MetaTrader 4

124

37. számú melléklet

2012. július hónap gyertya-alakzatainak kereskedése a GBPUSD négy órás chart-on

# Elnevezés Típus Megbíz. Nyitóár Irány SL1 SL2 SL3 SL4 TP TP (PIP)

1. Medvés belt hold Fordító Alacsony 1.5688 Short 1.5718 1.5688 1.5645 1.5618 1.5618 70

2. Doji star Fordító Nagy 1.5591 Long 1.5561 - - - 1.5561 -30

3. Bikás fordított kalapács Fordító Alacsony SMA200 alatt, gyenge erősségű alakzat. Nincs nyitás.

4. Medvés on neck Erősítő Nagy 1.5529 Short 1.5559 1.5529 1.5500 - 1.5500 29

5. Bikás fordított kalapács Fordító Alacsony Előző short pozíció még él. Nincs nyitás.

6. Spinning top Fordító Közepes 1.5567 Short 1.5590 1.5567 1.5535 1.5485 1.5433 134

7. Bikás belt hold Fordító Alacsony 1.5433 Long 1.5400 1.5500 1.5535 - 1.5568 135

8. Medvés hullócsillag Fordító Alacsony 1.5568 Short 1.5600 1.5568 - - 1.5568 0

9. Bikás elnyelő Fordító Közepes 1.5570 Long 1.5535 1.5600 1.5635 - 1.5635 65

10. Bikás fordított kalapács Fordító Alacsony 1.5616 Long 1.5595 - - - 1.5595 -21

11. Doji star Fordító Nagy 1.5616 Long 1.5595 1.5630 - - 1.5658 42

12. Spinning top Fordító Közepes 1.5658 Short 1.5688 1.5658 1.5630 - 1.5630 28

13. Medvés akasztott ember Fordító Közepes 1.5722 Short 1.5750 1.5722 1.5645 1.5600 1.5535 187

14. Medvés belt hold Fordító Alacsony Előző pozíció irányát erősíti meg. Nincs nyitás.

15. Bikás piercing line Fordító Közepes 1.5520 Long 1.5490 - - - 1.5490 -30

16. Bikás fordított kalapács Fordító Alacsony 1.5484 Long 1.5460 - - - 1.5460 -24

17. Doji star Fordító Nagy 1.5481 Long 1.5451 1.5535 1.5600 1.5645 1.5677 196

18. Medvés 3 inside down Fordító Nagy 1.5721 Short 1.5751 1.5720 - - 1.5688 33

19. Doji star Fordító Nagy 1.5688 Long 1.5665 1.5688 - - 1.5688 0

20. Doji star Fordító Nagy 1.5668 Long 1.5645 - - - 1.5663 -5

Összesen 809 Forrás: MetaTrader 4

125

38. számú melléklet

A Stohastic indikátor mozgásából származó jelzések kereskedése a GBPUSD négy órás chart-on

Forrás: MetaTrader 4

126

39. számú melléklet

Divergencia a Stohastic indikátor és az árfolyam között a GBPUSD négy órás chart-on

Forrás: MetaTrader 4

127

40. számú melléklet

Dupla Fibonacci korrekció használata a 2012. júliusi Egyesült Királyságbeli GDP spike-on

Forrás: MetaTrader 4

128

41. számú melléklet

Pozícióépítés Mario Draghi beszédét követően a GBPUSD tizenöt perces chart-on

Forrás: MetaTrader 4