Competancy&

Compliance

AgendaGet With A PlanFinancial Planning DefinedLicenses and CertificationsContinuing Professional EducationRegulation and ComplianceLiability

Get With A PlanChoose services to provideDevelop business model – in house or affiliationDetermine how to get paid – fee‐only, fee‐based, or commissionChoose structure and legal formGet requisite licenses and registrationsMaintain complianceAddress liability

Financial Planning defined?Traditional advice on financial matters including income and expenses, retirement, education funding and taxes.Investments planning , advisory services, securities activitiesInsurance and risk managementReferrals for financial products or insuranceCOMPREHENSIVE financial planning

Industry TermsFinancial Planning

Investment Advisory

Wealth ManagementPlanningInvestmentsTax

Licenses and CertificationsCPA – Certified Public AccountantCFP – Certified Financial PlannerPFS – Personal Financial SpecialistChFC – Chartered Financial ConsultantCFA – Chartered Financial AnalystRegistered Rep – Broker ‐Dealer relationshipRIA – Registered Investment AdviserState Insurance Licenses

Licenses, Designations, Credentials,  Certifications and Registrations

Certified Public Accountant LicensePersonal Financial Specialist  CredentialCertified Financial Planner CertificantChartered Financial Consultant designationChartered Financial Analyst designationRegistered RepresentativeRegistered Investment Advisor

Registered Reps  permitted to engage in the purchase or sale of investment 

products on behalf of customers and requires approval of B/D

General Securities License ‐ Series 7 Exam FINRAUniform Securities Agent State Law Examination –series 63Uniform Combined State Law Examination  ‐ series 66State Insurance Licenses

REGISTER THROUGH A BROKER DEALER

Registered Investment Advisor Licensed through a state or the SEC to provide 

investment advice for a fee. 

Uniform Investment Adviser Law Exam – Series 65File Form ADV Parts IA, IB and Schedules and II

Less than $25 million at State level – greater SECBoth application and disclosureIARD/WEB CRDFirm level versus individual – IAR’s

Code of Ethics

Registered Investment Advisor Licensed through a state or the SEC to provide 

investment advice for a fee. 

Policies and Procedures (Compliance Program)Books and RecordsBest practice and execution for clientsSubject to SEC examinationNet Worth/Net Capital  or Bonding

FIDUCIARIES

AICPA CPE Requirements3 year cycle begining calendar year after joining120 hours‐ No specific subject areas are required. Examples are trade association classes, in‐house training courses or college and university classes.There is a 2 month grace period following the reporting period. Hours credited toward a deficiency may not be counted toward the reporting period in which they are taken.

Documentation Requirements:Name and Contact Info of SponsorTitle and Description of ContentDate of ProgramLocation (if Applicable)Number of CPE Credits

New Jersey CPE3 year cycle120 hours of CPE

72 hours in Technical Subject areas (24 of which must be Accounting & Auditing)4 hours in NJ law & Ethics

Acceptable Technical Subjects‐ Accounting‐ Auditing, including, but not limited to, review, compilation and attest standards‐ Business Law‐ Computer Science‐ Economics‐ Finance‐Management Advisory Services‐Mathematics, Statistics, etc.‐ SEC Practice‐ Taxation‐ Professional Ethics

Any of the above subjects may be in specialized areas.

Florida CPE Requirements2 year cycle ‐ current renewal date 6/30/0980 hours of CPE

4 hours must be EthicsMinimum 20 hours for Accounting & AuditingMaximum 20 hours for behavioral courses

Ethics requirement must be administered by providers approved by the board and include a review of the provisions of Chapter 455 and 473, Florida Statutes, and Chapter 61H1, Florida Administrative Code.Florida requires self‐study course providers to be sponsors of NASBA's Quality Assurance Service (QAS). Behavioral courses do not have to be taken from an approved QAS sponsor.

PFS CPE Requirements:3 year cycleCombined total of 60 PFS points in personal financial planning business experience and qualified "life‐long learning" activitiesOne of the following combinations may be used

600 hours of Business Experience and 135 hours of CPE800 hours of Business Experience and 120 hours of CPE1000 hours of Business Experience and 105 hours of CPE1200 hours of Business Experience and 90 hours of CPE1400 hours of Business Experience and 75 hours of CPE1600 hours of Business Experience and 60 hours of CPE

Membership in good standing with the AICPAA valid CPA CertificateSubmission of a written Statement of Intent to continue to comply with all recertification requirements

CFP CPE 2 year cycle‐ the same as a CFP® certificant's certification period30 hours of CPE

2 hours from a CFP Board‐approved program on CFP Board's Code of Ethics and Professional Responsibility (Code of Ethics) and/or Financial Planning Practice Standards (Practice Standards).28 hours from one or more of the accepted subject topics. Acceptable Subject Topics

General Principles of Financial PlanningInsurance Planning and Risk ManagementEmployee Benefits PlanningInvestment PlanningIncome Tax PlanningRetirement PlanningEstate Planning

NAPFA2 year cycle begining 1/1 of even year and ending 12/31 of odd yearPro‐rating for new members30 hours in Core Areas with a minimum of 5 credits in each core area30 hours in Elective Areas or additional Core AreasUp to 15 Elective hours may be carried forward. No Core hours may be carried overYou have 45 days after the end of the cycle to send your summary page to the national office

Core AreasB. Insurance and Risk ManagementC.  InvestmentsD. Income Tax PlanningE. Retirement Planning and Employee BenefitsF. Estate PlanningJ. Counseling and CommunicationsElective AreasA. Financial Planning ProcessH. Accounting, Cash Flow Management and BudgetingI. Economic and Political EnvironmentK. Marketing and Practice ManagementL. Strategic ThinkingM. TechnologyN. Ethics of Financial PlanningNo more than 15 hours may be earned within any one Core subject and no more than 5 hours may be earned within any one Elective subject

Steps to Initial CFP®

Certification1 Complete the Education Requirement

Complete a CFP Board‐Registered Education ProgramApply for Challenge Status

Academic degrees and credentials that fulfill the educational 

requirements include:

Certified Public Accountant (CPA) ‐ inactive license acceptable Licensed attorney ‐ inactive license acceptable Chartered Financial Analyst® (CFA®) Doctor of Business Administration Chartered Financial Consultant (ChFC) Ph.D. in business or economicsChartered Life Underwriter (CLU)

Request a Transcript ReviewBachelor's Degree Requirement

Steps to Initial CFP®

Certification2  Pass the CFP

®

Certification Examination10‐hour exam is divided into three separate sessions. Administered three times a year ‐

generally on the third Friday 

and Saturday of March, July and November ‐

at about 50 

domestic locations. 

Review Courses are available3  Meet the Experience Requirement

three years of qualifying full‐time work experience are required 

for certificationthe delivery of all, or of any portion, of the personal financial planning 

process to a client.

the direct support or supervision of individuals who deliver all, or any 

portion, of the personal financial planning process to a client.

teaching all, or any portion, of the personal financial planning

process. 

Steps to Initial CFP®

Certification4 | Pass Candidate Fitness Standards

and 

Background CheckDisclosures requiredBackground check will also be conducted.

5 | Pay Certification FeesA one‐time, non‐refundable initial certification application fee of $100 for the

background checks as noted above. 

A biennial certification fee of $360. 

6 | Receive Authorization to Use the CFP®,  CERTIFIED FINANCIAL PLANNER™; and 

marks.

Personal Financial Specialist CredentialBeginning in 2009, the AICPA will be offering our own comprehensive financial planning exam for the PFS credential

The requirements to obtain the PFS credential have been updated as well:Education ‐ 80 hours Experience – 2 years full‐time experience Exam ‐ qualifying exams will include the new PFS exam, or the CFP or ChFCexams

The Series 7, 65, and 66 and CFA exams, which are currently accepted as qualifying exams, will be phased out as of December 31, 2010.

For further information on this exciting change, please refer to the PFS Credential Application Kit which contains the new application, effective for new applicants after 1/31/09. 

Regulation and ComplianceRegistered Investment Advisor – “fiduciary”

State Regulation under $25,000,000 under managementSEC Regulation over $25,000,000State Registration and Notification if > 6 clients in state

Form ADVSEC Audits

LiabilityFinancial Planning and Investment AdvisoryPublic Accounting

http://www.ria‐compliance‐consultants.com/www.iard.comwww.sec.gov