GÜNE BAŞLARKEN · yükseldi. Gösterge tahvil %11.10 bileik faiz seviyesinden günü tamamlarken, 10 yıllık tahvil ise %10.77 bileik faizden günü tamamladı. Dün TCMB ortalama

BİST-100 Kapanış (TL/$) 70,942 / 24,223

Değişim TL $

Günlük -0.94% -1.10%

Aylık 0.80% 4.07%

YBB -1.09% -1.45%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 4,455 1,521

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 3,864 1,315

Yabancı Takas Oranı 61.54%

Gösterge Bileşik Faiz 11.10%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5.4%

Eurobond spread 162.7

Döviz Sepeti 3.1273

Günlük Değişim 0.42%

YBB 7.12%

XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 181,493

XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 55,751

Araştırma Kapsamı 2014 2015T 2016T

F/K 10.1 10.0 8.7

FD/FVAÖK 9.1 6.3 5.7

F/DD (Bankalar) 0.9 0.7 0.7

Satış Büyümesi 11% 10% 9%

FVAÖK Büyümesi 10% 25% 10%

Kar Büyümesi (Banka dışı) 40% 4% 14%

Kar Büyümesi (Banka) -9% -1% 16%

Kar Büyümesi (Toplam) 14% 2% 15%

PİYASA EKRANI

Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler

ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

İletişim : [email protected]

DEĞERLEME TABLOSU

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

PİYASALARA BAKIŞ

EKONOMİ HABERLERİ

GÜNE BAŞLARKEN

12 Şubat 2016

GÜNDEM

1

Türk Telekom (TTKOM, Not Yok): Türk Telekom 4Ç15’te 1,039mn TL

net kar açıklamıştır.

Vakıfbank (VAKBN, EP): Vakıfbank 4Ç15 solo finansallarında

beklentilerin oldukça üzerinde 657mn TL net kar açıkladı. (olumlu)

Türk Traktör (TTRAK, EÜ): Türk Traktör, 4Ç15’te beklentilerin (64mn

TL) üzerinde 80mn net kar açıkladı.

Bankacılık Sektörü: 5 Şubat 2016 - Haftalık Bankacılık Verileri

Bankacılık Sektörü: S&P Türk bankaları için önde gelen risklerin dış

fonlama ve varlık kalitesi olduğunu belirtti. (kısmi olumsuz)

Özak GMYO (OZKGY, EÜ): 2015 yılı proje satış ve doluluk oranları

Gayrimenkul: Sözcü gazetesi - Yeni Gelir Vergisi Kanunu tasarısına

gayrimenkul gelir vergisi

Havacılık ve Turizm sektörü haberi: Uçaklara 6 bin dolarlık yakıt

desteği Mayıs sonuna verilecek.

12 Şubat Cuma

12:00 – AB Sanayi Üretimi (Mevs. Arındırılmış) (Aylık) (Aralık) – Önceki

Veri: -%0.7 / Beklenti: %0.3

15:30 – ABD Perakende Satışlar (Aylık) (Ocak) – Önceki Veri: -%0.1 /

Beklenti: %0.1

15:30 – ABD İthalat Fiyat Endeksi (Yıllık) (Ocak) – Önceki Veri: -%8.2 /

Beklenti: -%6.8

17:00 – ABD Michigan Üniversitesi Duyarlılık Endeksi (Şubat) – Önceki

Veri: 92.0 / Beklenti: 92.5

17:00 – ABD Michigan Üniversitesi Mevcut Durum Endeksi (Şubat) –

Önceki Veri: 106.4 / Beklenti: m.d.

17:00 – ABD Michigan Üniversitesi Beklenti Endeksi (Şubat) – Önceki Veri: 82.7 / Beklenti: m.d.

BİST : Avrupa ve Japon bankacılık sektörüne ilişkin kaygılar hisse piyasalarında

volatilite yaratmaya devam ediyor. Wall Street endeksleri ve Avrupa piyasaları dünü

bu paralelde satış baskısı altında geçirirken, Dow Jones Sanayi endeksi günü 2

yılın en düşük seviyesinde tamamladı. Zayıflık Asya tarafında etkisini sürdürürken,

Japonya hisse piyasası bölgede olumsuz ayrışıyor. Avrupa’da yeni günde açıklanan

bilançolarda son dönemde açıklanan zayıf mali performanslara karşın beklentilere

paralel gelmesi tepki alımlarını gündeme getirebilir. Temel anlamda kaygıları

giderebilecek yeni bir gelişme olmadığı takdirde global tarafta volatil ortamın, tepki

alımlarına karşın devamını bekliyoruz. Dün yayınladığımız Strateji raporumuz

paralelinde volatilitenin BİST tarafında da devamını bekliyoruz. BİST100

endeksinde güne yatay eğilimle başlanmasını beklemekteyiz. Dün kapanışa yakın

etkili olan tepki alımlarının devamı açısından 71,000 bölgesi önem taşıyor. Bu bölge

üzerinde hisse bazlı hareketlilik 2015 yılı son çeyrek finansallarına bağlı olarak ön

planda yer alabilir. Bu paralelde Vakıfbank ve Türk Traktör’ün son çeyrek karlarında

beklentileri aştığını, Türk Telekom’un ise beklentilere paralel kar açıkladığını

belirtelim. Haftanın son işlem gününde Aygaz, Ford Otosan, Halk GMYO, TAV

Havalimanları ve Tüpraş’ın bilançolarını açıklamaları bekleniyor. Dün açıklanan

MSCI endeks değişiklikleri içerisinde MSCI Türkiye endeksine ilişkin değişiklik

yapılmadığını belirtelim.

Tahvil-Bono Piyasası: Yurtiçi tahvil piyasasında, küresel piyasalardaki yüksek

oynaklığa rağmen önemli bir değişiklik gerçekleşmezken, faizlerde sınırlı olarak

yükseldi. Gösterge tahvil %11.10 bileşik faiz seviyesinden günü tamamlarken, 10

yıllık tahvil ise %10.77 bileşik faizden günü tamamladı. Dün TCMB ortalama

fonlama maliyeti %8.99 seviyesine geriledi. Bugün TCMB’nin haftalık repo dönüş

tutarı 34 milyar TL.

Tahvil piyasasındaki hareketin bugün de USD/TL’ye bağlı kalmayı sürdürmesini

bekliyoruz. Bugün ise 2.93 seviyesinin üzerindeki USD/TL paritesi sonucunda tahvil

piyasasında yatay bir açılış bekliyoruz. ABD 10 yıllık tahvil faizinin %1.53

seviyesinden %1.70 seviyesine yükselmesi ise küresel tahvillerdeki baskıyı bir

miktar azaltacaktır. ABD 10 yıllık tahvilindeki yükseliş hareketini yurtiçi tahvil

piyasası için de olumlu olarak görmeye devam ediyoruz. Gösterge tahvilin gün

içinde %11.00 - %11.20 bileşik faiz aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Döviz Piyasası: Dün, ABD’de açıklanan haftalık işsizlik maaş başvuruları 269bin

kişi ile beklentilerden daha iyi geldi. FED Başkanı Yellen, Senato’nun Bankacılık

komitesi önünde sunum yaptı. Küresel piyasalardaki oynaklığın ABD ekonomisi için

de risk oluşturduğunu yineledi. 2,92 – 2,94 aralığında yatay seyreden USD/TL

çaprazında, diğer finansal enstrümanlardaki oynaklık düşünüldüğünde, görece

sakin bir seyir izleniyor. Biz, küresel olarak güvenli varlık talebinin TL üzerinde de

baskı kurabileceğini düşünüyor idik. Henüz bu olasılık tamamen masadan kalkmış

değil.

Cari Denge, Aralık 2015: Cari açık, beklentilere paralel Aralık ayında 5.1 milyar

dolar oldu. Yıllık rakam da önceki 35 milyar dolar seviyesinden 32 milyar dolara

geriledi (%4.4 GSYH). 2014 yılını 45.8 milyar dolar cari açık ile bitirmiştik (5.8%).

2015 yılının tümünde cari açığın tamamı enerji kaynaklı gerçekleşmekte.2014’den

2015’e yaklaşık 14 milyar dolarlık düzeltmede; petrol başta olmak üzere düşen

emtia fiyatları başrol oynuyor. Enerji kaynaklı cari denge 49 milyar dolardan 33

milyar dolara geriliyor. 2016 yılı için cari açık beklentimiz 27 milyar dolar (GSYH

%3.8 - petrol fiyatları varsayımımız varil başına 40 dolar - EIA Ocak 2016).

GÜNE BAŞLARKEN 12 Şubat 2016

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2 ARAŞTIRMA

PİYASALARA BAKIŞ

BİST : Avrupa ve Japon bankacılık sektörüne ilişkin kaygılar hisse piyasalarında volatilite yaratmaya devam ediyor. Wall

Street endeksleri ve Avrupa piyasaları dünü bu paralelde satış baskısı altında geçirirken, Dow Jones Sanayi endeksi

günü 2 yılın en düşük seviyesinde tamamladı. Zayıflık Asya tarafında etkisini sürdürürken, Japonya hisse piyasası

bölgede olumsuz ayrışıyor. Avrupa’da yeni günde açıklanan bilançolarda son dönemde açıklanan zayıf mali

performanslara karşın beklentilere paralel gelmesi tepki alımlarını gündeme getirebilir. Temel anlamda kaygıları

giderebilecek yeni bir gelişme olmadığı takdirde global tarafta volatil ortamın, tepki alımlarına karşın devamını

bekliyoruz. Dün yayınladığımız Strateji raporumuz paralelinde volatilitenin BİST tarafında da devamını bekliyoruz.

BİST100 endeksinde güne yatay eğilimle başlanmasını beklemekteyiz. Dün kapanışa yakın etkili olan tepki alımlarının

devamı açısından 71,000 bölgesi önem taşıyor. Bu bölge üzerinde hisse bazlı hareketlilik 2015 yılı son çeyrek

finansallarına bağlı olarak ön planda yer alabilir. Bu paralelde Vakıfbank ve Türk Traktör’ün son çeyrek karlarında

beklentileri aştığını, Türk Telekom’un ise beklentilere paralel kar açıkladığını belirtelim. Haftanın son işlem gününde

Aygaz, Ford Otosan, Halk GMYO, TAV Havalimanları ve Tüpraş’ın bilançolarını açıklamaları bekleniyor. Dün açıklanan

MSCI endeks değişiklikleri içerisinde MSCI Türkiye endeksine ilişkin değişiklik yapılmadığını belirtelim.

Tahvil-Bono Piyasası: Yurtiçi tahvil piyasasında, küresel piyasalardaki yüksek oynaklığa rağmen önemli bir değişiklik

gerçekleşmezken, faizlerde sınırlı olarak yükseldi. Gösterge tahvil %11.10 bileşik faiz seviyesinden günü tamamlarken,

10 yıllık tahvil ise %10.77 bileşik faizden günü tamamladı. Dün TCMB ortalama fonlama maliyeti %8.99 seviyesine

geriledi. Bugün TCMB’nin haftalık repo dönüş tutarı 34 milyar TL.

Tahvil piyasasındaki hareketin bugün de USD/TL’ye bağlı kalmayı sürdürmesini bekliyoruz. Bugün ise 2.93 seviyesinin

üzerindeki USD/TL paritesi sonucunda tahvil piyasasında yatay bir açılış bekliyoruz. ABD 10 yıllık tahvil faizinin %1.53

seviyesinden %1.70 seviyesine yükselmesi ise küresel tahvillerdeki baskıyı bir miktar azaltacaktır. ABD 10 yıllık

tahvilindeki yükseliş hareketini yurtiçi tahvil piyasası için de olumlu olarak görmeye devam ediyoruz. Gösterge tahvilin

gün içinde %11.00 - %11.20 bileşik faiz aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi 310 baz puan seviyesine yükseldi. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye

Eurobondu ise bu sabah $164.7 seviyesinde.

Küresel risklerin yeniden yükselmesi ile oynaklığın artması sonucunda, Türkiye 5 yıllık CDS’i 300 baz puanın üzerine

yükseldi. USD cinsi Eurobondlarda getiri yükselişleri alım fırsatı olarak görmek için küresel risklerin sonlanmasını ve

oynaklığın azalmasını bekleyeceğiz. EUR cinsi tahvillerde ise ECB’ye bağlı olarak faizlerin düşmeye devam edeceği

beklentisiyle olumlu görüşümüzü koruyoruz.

Döviz Piyasası: Dün, ABD’de açıklanan haftalık işsizlik maaş başvuruları 269bin kişi ile beklentilerden daha iyi geldi.

FED Başkanı Yellen, Senato’nun Bankacılık komitesi önünde sunum yaptı. Küresel piyasalardaki oynaklığın ABD

ekonomisi için de risk oluşturduğunu yineledi. 2,92 – 2,94 aralığında yatay seyreden USD/TL çaprazında, diğer finansal

enstrümanlardaki oynaklık düşünüldüğünde, görece sakin bir seyir izleniyor. Biz, küresel olarak güvenli varlık talebinin

TL üzerinde de baskı kurabileceğini düşünüyor idik. Henüz bu olasılık tamamen masadan kalkmış değil. $/TL’de ilk

işlemler 2.9370 seviyesinden geçerken, 2.9200 ve 2.9140 destek, 2.9350 ve 2.9450 ise direnç seviyeleridir.

Teknik olarak yükseliş eğilimini koruyan EUR/USD paritesinde, geri çekilmelerin de 1,1165 seviyesi ile sınırlı kaldığını

görüyoruz. Pozisyonlanmanın EUR lehine dönebileceğini uzunca bir süredir belirtiyor, bu noktada hem COT raporlarını

hem de her gün yayımladığımız risk reversalları işaret ediyor idik. Bu görünümün, ECB büyük bir silahla dönene kadar

(yakın vadede bunu beklemiyoruz) korunacağını düşünüyoruz. Daha büyük grafiklerde bakıldığında paritedeki yükselişin

1,15 seviyesinin de üzerine ulaşabileceğini değerlendiriyoruz.

http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/MPTR11022016.pdf



Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları dün büyümeye yönelik endişelerin etkisi ile gelen küresel satışlara bağlı olarak

düştü. S&P 500 Endeksi %1.23, Dow Jones endeksi ise %1.60 düşüş ile günü tamamladı.

ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %1,70, Brent petrol varil fiyatı ise $31.50 seviyesinde. Volatilite endekslerinden MOVE

endeksi 86 seviyesine gerilerken, VIX ise 28.14 seviyesine yükseldi. Asya borsaları, küresel hisse senetlerinin ayı

piyasasına girmesi ve Japonya hisse senetlerinin, Yendeki güçlenme ile birlikte kayıplarını genişletmesinin ardından

değer kaybetti ve bölge hisse senetlerinin gösterge endeksi son bir ayın en güçlü haftalık kaybına yöneldi. Bugün

Almanya’da TÜFE ve GSYH, Avrupa Bölgesi’nde ise sanayi üretimi ve GSYH verileri takip edilirken, ABD’de ise

perakende satışlar verisi takip edilecek.

Değerli Madenler: Riskli varlıklardaki oynak görünümün sürmesi, güvenli varlık talebini yeniden canlı tutmaya devam

ediyor. Bu görünümde ABD 10 yıllıkları %1.57’lerde işlem görürken, genel olarak tahvil getirilerinde düşüşün sürdüğünü

izliyoruz. Altın da bu fiyatlamadan, fazlasıyla, pozitif etkileniyor. Dün tek günde %5’in üzerinde değerlenen değerli metal,

1263 seviyesini test etti. Böylece teknik olarak bir çok direnç ihlal edilmiş oldu. Altında sağlıklı bir fiyatlama için kırmızı

düz çizgi ile gösterdiğimiz 1189 – 1195 bölgesinin üzerinde dengelenme yaşanmasını bekleriz. Bunun öncesinde farklı

seviyelerden alınacak pozisyonlarda yakın stop kullanılmasını, FX ekranlarından işlem yapan yatırımcıların

kaldıraçlarını oldukça düşük tutmasını öneriyoruz.

Petrol: Dünya borsalarında sert satışlar sürerken risk algısının da petrol aleyhine şekillendiğini söylemek doğru

olacaktır. Dünya merkez bankalarının birbirinden ters hareket etmesi, deflasyon kaygıları ve son senelerde beklentilerin

altında kalan büyüme piyasalarda geleceğe dair beklentileri olumsuz etkilemekte ve varlık fiyatlarını etkilemektedir.

Petrol ise riskli bir varlık olduğundan fiyatların son haftalarda yeniden azalmakta. ABD üreticileri ise petrol sondaj

kuyusu azaltmaya devam ediyor. Bazı üreticiler ise fiyatların $60’a gelmesinden önce hiçbir yatırım yapmayacaklarını

belirtiyorlar. Bu da uzun-vade ’de petrol fiyatlarında bir dengelenme göreceğimize işaret ediyor. Bugün açıklanacak

Almanya GSYH büyüme AB enflasyon ve ABD perakende satışları verisinin fiyatlar üzerinde etkili olmasını bekliyoruz.



TEKNİK ANALİZ

Dalgalı eğilim devam ediyor…

Düne satıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde kritik 70,000-69,500 destek bölgesi üzerinde gelen tepki alımlarına

karşın kapanış %0.9’luk düşüşle 70,914 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %10 artarak 4.454

milyonTL oldu. 78 hisse değer kaybetti, 15 hisse değer kazandı.

BİST100 endeksinde güne yatay eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Dün kritik destek bölge olan 70,000-69,500 destek

bölgesi üzerinde tepki alımlarının etkili olduğu endekste, gün içi görünümde sıkışma formasyonun direnç seviyesi test

edildi. Yatay açılışın ardından 71,000 bölgesinin destek halinde gelmesi halinde, açılışı sonrasında yükseliş denemeleri

görmek mümkün olabilir. Takip edilebilecek direnç seviyeler 71,500 ve 72,300 seviyeleridir. Bununla birlikte gün içi

teknik görünümde 72,000-72,300 direnç bölgesi aşılarak dip formasyonu oluşmadıkça bu aşamada yükselişlerin tepki

olarak sınırlı kalmasını bekliyoruz.

BİST100 (TL, Günlük)



VİOP TEKNİK ANALİZ

VİOP Endeks30 Şubat Kontratı

Güne satışlarla başlayan kontrat gün içinde 86.000 desteğini test etse de gelen tepki alımlarıyla toparlandı ve günü

87.150 seviyesinden kapattı. Kısa vadede 84.000-93.000 gibi geniş bir bantta dalgalanan kontratta orta vadeli yükselen

trend bir kez daha korundu. Bu aşamada tepki alımlarının gelmesi normal karşılanmalı. Kontratta 86.500-86.000 ve

85.300 destek seviyeleri iken 87.800-88.200 ve 89.000 direnç seviyeleridir. Kısa vadeli görünümün hala zayıf olduğunu

belirtelim, ancak dalgalı seyir izlenebilir, bu anlamda 85.300 seviyesini ana destek olarak takip ediyoruz. Kontratın güne

yatay seyirle başlamasını bekliyoruz, yatırımcılara yeni pozisyon önermiyoruz.

Endeks30 – Şubat Kontratı (Günlük)



EKONOMİ HABERLERİ

Cari Denge, Aralık 2015: Cari açık, beklentilere paralel Aralık ayında 5.1 milyar dolar oldu. Yıllık rakam da önceki 35

milyar dolar seviyesinden 32 milyar dolara geriledi (%4.4 GSYH). 2014 yılını 45.8 milyar dolar cari açık ile bitirmiştik

(5.8%). 2015 yılının tümünde cari açığın tamamı enerji kaynaklı gerçekleşmekte.2014’den 2015’e yaklaşık 14 milyar

dolarlık düzeltmede; petrol başta olmak üzere düşen emtia fiyatları başrol oynuyor. Enerji kaynaklı cari denge 49 milyar

dolardan 33 milyar dolara geriliyor. 2016 yılı için cari açık beklentimiz 27 milyar dolar (GSYH %3.8 - petrol fiyatları

varsayımımız varil başına 40 dolar - EIA Ocak 2016).

ŞİRKET HABERLERİ

Türk Telekom (TTKOM, Not Yok, Fiyat:5.46TL, Piyasa Değeri TL19,110mn): Türk Telekom 4Ç15’te piyasa beklentisi

ile uyumlu olarak 1,039mn TL net kar açıklamıştır. Net kar artışında, bir önceki çeyrekteki net finansal gidere karşın

4Ç15’te kaydedilen 470mn TL’lik net finansal gelir ve güçlü FVAÖK rakamı etkili olmuştur. Turkcell ile davalar, icra

takipleri ve ihtilafların çözümlenmesi için yapılan anlaşma, faaliyet giderlerine 146mn TL’lik bir defaya mahsus katkı

sağlarken, FVAÖK'ün beklentilerin üzerinde gerçekleşmesini sağlamıştır. Türk Telekom, 31 Mart’ta yapılacak olan

Genel Kurul’un onayına sunmak üzere 1 TL nominal değerindeki hisseye brüt 0,2402460TL temettünün dağıtılmasını

teklif edecektir. Bu rakam, %93 temettü dağıtım oranına ve %4.4 temettü verimine işaret etmektedir.

Raporun Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/TTKOM4C15.pdf

Türk Traktör (TTRAK, EÜ, Fiyat:69.30TL, Piyasa Değeri TL3,698mn): Türk Traktör 4Ç15 sonuçlarında bizim

beklentimiz (65mn TL) ve piyasa beklentisi (64mn TL) üzerinde 80mn TL net kar açıkladı. Ciro piyasa beklentileri

dahilinde gerçekleşirken, FVAÖK marjı 0.8 puan daha iyi gerçekleşmiştir. Gelen 106mn TL FVAÖK rakamı bizim

beklentimiz olan 101 mn TL ile uyumludur. Operasyonel karlılıkta gerçekleşen 5mn TL'lik fark ve beklentimizden düşük

gelen vergi oranından kaynaklanan 10mn TL bizim net kar beklentimizle olan sapmanın nedenleridir. 4Ç15 satış

hacimleri iç pazarda %10 daralma gösterirken (7,263 adet), dış pazar traktör satışlarında %4 düşüş gözlenmiştir. Bu

dönemde iç pazar satış adetlerindeki daralmaya rağmen, yurtiçi satış gelirleri yıllık %5 artış göstermiştir (ihracat %15

artış). Büyümenin ihracat tarafında zayıf satış hacmine rağmen güçlü olmasını ürün miksine ve yüksek EUR/TL kuruna

bağlıyoruz. Toplam satış adetleri bu çeyrekte %8 azalmasına rağmen iyi fiyatlama, satış miksi ve yeni açılan fabrika ile

ilgili verimsizliklerin elimine edilmiş olmasının etkisiyle Türk Traktör'ün bu çeyrekte FVAÖK marjı 3.8 puan artarak %13.9

olmuş, piyasa beklentisinin (%13.1) üzerinde gerçekleşmiştir. Karlılık anlamında beklentilerin üzerinde gerçekleşen

finansallara piyasa tepkisinin olumlu olacağı kanısındayız. Ayrıca, iyileşen işletme sermayesi ve karlılıkla beraber

borçluluk azalmıştır. Şirket'in karının %80'ini temettü olarak dağıtmasını bekliyoruz (hisse başına brüt 3.85TL, %5.6

verim). Türk Traktör hakkındaki pozitif görüşümüzü i) 2014 yılında Adapazarı’nda kurulan ikinci fabrikasının 2015 yılı

ortasında faaliyete geçmesiyle %25 kapasite artışı sağlanarak, 2016 yılının tam entegrasyonunun sağlandığı ilk yılı

olması ve sektöre devlet desteğinin artması nedeniyle sürdürüyoruz (geleneksel desteklerin yanı sıra, gübre ve yemde

KDV %1’e indirilmiştir).

Raporun Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/TTRAK4C15.pdf

http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/TTKOM4C15.pdf

http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/TTRAK4C15.pdf



ŞİRKET HABERLERİ

Vakıfbank (VAKBN, EP, Fiyat:3.80TL, Piyasa Değeri: 9,500mnTL): Vakıfbank 4Ç15 solo finansallarında beklentilerin

oldukça üzerinde 657mn TL net kar açıkladı. Banka’nın özkaynak karlılığı 2015 sonunda %12.2 oldu, bu oran 2014’te

%12.8’di. Vakıfbank’ın komisyon ve ücret gelirleri ile tahsilat gelirlerinde tatmin edici bir performans sergilerken, bu

kalemlerdeki sonuçlar beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Yüksek karşılık giderleri ise beklentinin altında gerçekleşirken

faaliyet giderleri tarafından dengelendi.

Raporun Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/VAKBN4C15.pdf

Özak GMYO (OZKGY, EÜ, Fiyat:2.08TL, Piyasa değeri:520mnTL): Şirketin açıklamasına göre, 2015 sonu itibariyle,

şirketin Hayat Tepe projesinde yer alan 546 dairenin 486 adedi teslim edilmiş olup, teslimat oranı %89 olarak

gerçekleşmiştir (9A15’te 479 adet daire teslim edilmişken, 4Ç15’te 9 daire daha teslim edilmiştir). Öte yandan, Hayat

Tepe Suites projesinde toplam 68 bağımsız bölümden 64 adedinin ön satışı gerçekleşirken bunların içerisinden 31

bağımsız bölümün teslimatı gerçekleşmiştir. Ön satış oranı %94 ve teslimat oranı %45.6 olmuştur. (9A15’te 49 dairenin

ön satışı gerçekleşmişken, 4Ç15’te 15 dairenin daha ön satışı gerçekleşmiştir). 2015 yılının tümünde Ela Quality Resort

Hotel oda doluluk oranı %54 olurken (2014 yılında otel doluluk oranı %65 seviyesindeydi), aynı dönemde şirketin

kiralama portföyünün ortalama doluluk oranı %98 olarak gerçekleşmiştir. (9A15’e kıyasla ortalama doluluk oranı yatay

seyretmiştir).

SEKTÖR HABERLERİ

Bankacılık Sektörü: 5 Şubat 2016 - Haftalık Bankacılık Verileri

Kredi Büyümesi: Bankacılık sektörünün toplam kredileri 5 Şubat haftasında bir önceki haftaya göre %0.2

büyüdü. TL bazlı kredi hacmi haftalık bazda %0.1 gerilerken, YP kredi hacmi ABD$ bazında 1.4% arttı. 2016

başından bu yana YP cinsi kredilerde hafif bir hızlanma görmekteyiz. Buna ek olarak kredi oranlarında yukarı

yönlü fiyatlamalar devam ederken, mevduat maliyetleri bir miktar aşağı geldi. Tüketici kredilerinde marjinal kredi

mevduat makası 2016 başından bu yana 1 puan arttı. 13 haftalık ortalama kredi büyümesi %9.2 oldu ve

TCMB’nin hedefi olan %15’in altında kalmaya devam etti.

Mevduatlar: Mevduat tarafında ise, toplam mevduat hacmi bir önceki haftaya göre %0.6 arttı. 2016 başından

bu yana ise TL cinsi mevduat hacmi %0.9 gerilerken, YP cinsi mevduat hacmi ise aynı seviyede kaldı.

Varlık kalitesi: Sektörün takipteki kredi miktarı 5 Şubat haftasında 308mn TL arttı. yabancı bankaların takipteki

kredileri 5 Şubat haftasında 209mn TL artarken, bu miktar yabancı bankalar için 103mn TL oldu. Yıl başından

bu yana ise sektörün takipteki kredilerindeki artış miktarı daha çok katılım bankaları kaynaklı olarak yükseldi.

Sektörün takipteki krediler oranı ise 2016 başından bu yana 10 baz puan artarak %3.24 oldu.

Likidite: Sektörün kredi/mevduat oranı ise bir önceki haftaya göre 49 baz puan geriledi ve %114.6 oldu.

http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/VAKBN4C15.pdf



SEKTÖR HABERLERİ

Gayrimenkul: Sözcü gazetesinin haberine göre gayrimenkul değer artışından alınan vergide 5 yıl muafiyeti kalkıyor.

Yeni Gelir Vergisi Kanunu tasarısına göre gayrimenkul gelirinden indirim yapılacak oranlar 2 yıla kadar %40, 3 yıl sonra

%50, 4 yıl sonra %60, 5 ve sonraki yıllarda ise %75 olarak belirlendi. Gelirin muafiyet dışındaki kısmı üzerinden vergi

ödenecek. Mevcut durumda 5 yıldan fazla tutulan gayrimenkullerde kazanca dair bir vergi ödenmiyor. Yaklaşık 3 yıldır

gündemde olan kanun tasarısının kabul edilmesi durumunda yatırım amaçlı gayrimenkul alım iştahını olumsuz

etkileyecektir. Haber daha önceden birçok kez basında çıktığı ve yeni bir bilgi taşımadığı için etkisini bu aşamada nötr

olarak değerlendiriyoruz.

Havacılık ve Turizm sektörü haberi: Uçaklara 6 bin dolarlık yakıt desteği Mayıs sonuna verilecek.

Resmi Gazete’de, Mayıs sonuna kadar uçaklara 6 bin dolarlık destek verileceği yayınlandı. Haberi havacılık sektörü ve

turizm sektörü için olumlu olarak değerlendiriyoruz.

Bankacılık Sektörü: S&P Türk bankaları için önde gelen risklerin dış fonlama ve varlık kalitesi olduğunu belirtti. Türk

bankalarının dış fonlamaya bağımlı olmasının, sektörü küresel finansal koşullardaki değişiklere bağımlı hale getirdiği

vurgulandı. TL’deki hızlı değer kaybının şirketlerin kredi ödemelerinde sorunlar yaratabileceği belirtilirken, bankaların

düşük miktardaki açık döviz pozisyonlarının ve %3 seviyesinde bir GSYH büyümesinin bu riskleri sınırlandırabileceği

belirtildi. Yorum: S&P’nin Türk bankaları hakkındaki yorumlarını oldukça ihtiyatlı buluyoruz ve etkisinin kısmi olumsuz

olmasını bekliyoruz.

KURUMSAL İŞLEMLER

12.02.2016 Şirket BIST Kodu Tarih

Hisse

Başına

Brüt (TL)

Brüt

Temettü

Verimi

Bedelli

(%)

Bedelsiz

(%)

Mevcut Sermaye (mn

TL)

Kapanış

(TL)

Referans

Fiyat (TL)

1 Emek Elektrik EMKEL 21.06.2016 0.01 1% 24.3 1.25

2 Aksu Enerji AKSUE 100 8.4 9.94

3 Avod Gida AVOD 55 4.9 1.04

4 Besiktas Futbol Yat. BJKAS 67 240.0 3.70

5 Etiler Gida ETILR 38 11.6 5.53

6 Hurriyet Gazetecilik HURGZ 552.0 0.54

Sermaye Artırımı

AÇIKLANAN KARLAR

12.02.2016 Şirket BIST Kodu Tarih

Hisse

Başına

Brüt (TL)

Brüt

Temettü

Verimi

Bedelli

(%)

Bedelsiz

(%)

Mevcut Sermaye (mn

TL)

Kapanış

(TL)

Referans

Fiyat (TL)

1 Emek Elektrik EMKEL 21.06.2016 0.01 1% 24.3 1.25

2 Aksu Enerji AKSUE 100 8.4 9.94

3 Avod Gida AVOD 55 4.9 1.04

4 Besiktas Futbol Yat. BJKAS 67 240.0 3.70

5 Etiler Gida ETILR 38 11.6 5.53

6 Hurriyet Gazetecilik HURGZ 552.0 0.54

7 Turk Telekom TTKOM 0.24 3500.0 5.46

Sermaye Artırımı



TAVSİYE LİSTESİ

11.02.2016 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T

FİNANSAL

Bankalar Banks 7.0 6.0 0.73 0.66 12.0% 12.6%

Akbank AKBNK EÜ 7.13 8.20 15% 9,738 68.3 9.5 8.0 1.02 0.93 12.1% 12.2%

Garanti Bankası GARAN - 7.05 - - 10,110 292.4 - - - - - -

Halk Bankası HALKB EP 9.39 11.80 26% 4,008 90.6 5.0 4.3 0.63 0.56 13.6% 14.1%

İş Bankası ISCTR EÜ 4.32 5.45 26% 6,638 65.5 6.2 5.5 0.61 0.55 10.8% 11.5%

Vakıfbank VAKBN EP 3.80 4.30 13% 3,244 54.7 5.2 4.6 0.58 0.52 11.1% 11.1%

YKB YKBNK EP 3.63 3.80 5% 5,388 20.6 8.4 7.1 0.73 0.65 8.1% 10.6%

TSKB TSKB EÜ 1.44 1.75 22% 860 2.4 6.5 6.0 0.95 0.84 16.5% 15.7%

Sigorta ve Emeklilik Banks

Anadolu Hayat ANHYT EÜ 5.35 6.70 25% 749 0.2 14.9 14.6 3.21 2.89 22.2% 20.8%

Avivasa AVISA EP 18.52 19.00 3% 746 0.3 18.8 17.2 5.50 4.68 31.8% 29.3%

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T

Holdingler

Akfen Holding AKFEN EP 13.10 11.55 -12% 1,105 1.6 - -

Koç Holding KCHOL EP 11.58 14.30 23% 10,027 19.4 10.2 9.5

Sabancı Holding SAHOL EÜ 8.39 10.80 29% 5,845 27.3 6.6 6.0

Şişe Cam SISE EÜ 3.22 3.50 9% 2,089 5.1 8.8 8.6


Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T

GYO

Emlak GYO EKGYO EÜ 2.43 3.30 36% 3,153 32.7 9.5 5.9 10.8 6.2

Halk GYO HLGYO EÜ 0.99 1.40 41% 251 0.8 14.4 13.0 13.9 11.8

İş GYO ISGYO EÜ 1.65 2.05 24% 420 1.7 3.2 2.9 13.3 8.1

Özak GYO OZKGY EÜ 2.08 3.50 68% 178 0.3 2.7 4.5 12.1 11.0

Sinpaş GYO SNGYO EP 0.59 0.70 19% 121 0.4 - - - 56.8

Torunlar GYO TRGYO EÜ 3.33 4.00 20% 569 0.5 5.2 3.8 10.2 6.2


Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T

SANAYİ 12.2 10.6 6.3 5.7 1.0 1.0

Adana Çimento ADANA EP 5.75 7.50 30% 173 0.1 6.5 6.5 6.1 6.0 2.0 1.9

Anadolu Efes AEFES EP 16.86 21.50 27% 3,409 1.5 - 35.5 8.2 7.3 1.4 1.3

Akçansa AKCNS EÜ 13.16 16.80 28% 860 0.7 9.0 8.9 6.3 6.3 1.8 1.7

Ak Enerji AKENR EP 0.86 1.00 16% 214 1.4 - - 13.4 14.9 1.9 2.4

Aksa Enerji AKSEN EÜ 2.33 3.40 46% 488 2.3 - - 9.7 8.6 1.9 1.5

Anadolu Cam ANACM EÜ 1.69 2.15 27% 256 1.5 5.5 8.9 5.5 4.7 1.0 0.9

Arçelik ARCLK EÜ 17.15 17.30 1% 3,957 9.2 13.0 15.0 10.2 9.1 1.1 1.0

Aselsan ASELS EP 17.28 16.50 -5% 2,950 3.6 50.4 17.8 16.4 12.8 3.3 2.8

Aygaz AYGAZ EÜ 10.05 12.50 24% 1,029 1.2 8.6 8.0 8.0 6.8 0.5 0.5

Bagfaş BAGFS EÜ 12.29 15.90 29% 189 2.0 18.2 9.6 13.0 8.0 1.8 1.1

Banvit BANVT EÜ 2.41 3.30 37% 82 0.4 - 21.9 6.4 4.7 0.4 0.3

BİM BIMAS EP 48.76 55.20 13% 5,055 15.0 25.5 21.5 16.9 13.8 0.8 0.7

Bizim Toptan BIZIM EP 12.98 14.80 14% 177 1.3 40.2 26.0 7.3 5.9 0.2 0.2

Brisa BRISA EP 7.04 8.25 17% 733 1.0 11.9 9.5 7.4 5.7 1.9 1.6

Bolu Çimento BOLUC EÜ 5.31 6.65 25% 260 0.4 7.3 7.0 6.2 5.7 2.2 1.9

Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 29.82 45.00 51% 2,590 6.0 60.7 27.4 10.1 7.9 1.5 1.3

Çelebi CLEBI EÜ 33.64 47.40 41% 279 0.6 10.1 9.9 6.6 6.2 1.4 1.3

Çimsa CIMSA EÜ 14.12 18.05 28% 651 0.9 7.8 8.7 5.8 6.0 1.8 1.7

Doğuş Otomotiv DOAS EP 10.09 12.80 27% 758 9.0 6.7 6.9 7.3 8.4 0.4 0.4

DO&CO DOCO EÜ 280.60 376.00 34% 934 1.1 32.0 24.4 11.3 9.1 1.1 0.9

Enka İnşaat ENKAI EP 4.34 5.04 16% 5,928 4.2 11.3 12.5 4.6 4.8 0.7 0.7

Ereğli Demir Çelik EREGL EP 3.11 3.75 21% 3,717 18.6 8.3 10.3 4.9 5.5 1.0 1.0

Ford Otosan FROTO EP 31.58 35.10 11% 3,784 3.6 14.2 17.1 7.6 7.4 0.8 0.7

Gübretaş GUBRF EP 5.23 7.15 37% 596 10.9 15.8 8.1 6.3 3.8 0.7 0.6

Indeks INDES EÜ 6.64 10.20 54% 127 0.3 8.1 7.2 7.7 7.0 0.2 0.2

Kardemir (D) KRDMD EP 0.99 1.35 36% 264 11.3 - 22.6 10.6 7.3 1.2 1.0

Kordsa Global KORDS EÜ 4.79 5.20 9% 318 2.5 9.7 9.7 6.3 6.2 0.9 0.7

Mardin Çimento MRDIN EP 4.08 4.10 0% 153 0.2 11.5 10.6 10.0 9.2 2.9 2.7

Migros MGROS EÜ 14.84 21.00 41% 902 3.6 - 18.2 7.8 6.7 0.5 0.4

Otokar OTKAR EP 93.60 74.00 -21% 767 5.8 40.9 35.1 13.5 16.4 2.0 2.2

Petkim PETKM EÜ 3.24 4.03 24% 1,659 11.7 7.8 10.2 6.5 6.6 1.1 1.0

Pegasus PGSUS EP 16.02 19.80 24% 559 11.4 8.3 17.8 3.0 2.9 0.5 0.4

Soda Sanayii SODA EÜ 4.43 5.75 30% 998 1.2 6.5 6.6 5.8 4.9 1.3 1.2

Tat Konserve TATGD EP 4.94 6.55 33% 229 1.8 9.7 8.4 9.8 8.3 0.8 0.7

TAV Havalimanları TAVHL EP 15.41 21.00 36% 1,911 8.2 8.8 7.6 4.8 4.1 2.5 2.1

Tekfen Holding TKFEN EÜ 3.79 4.75 25% 479 5.0 6.0 6.2 6.2 4.9 0.4 0.3

Turkcell TCELL EP 10.55 11.85 12% 7,925 19.1 11.7 10.5 5.5 5.0 1.8 1.6

Türk Hava Yolları THYAO EÜ 6.79 10.50 55% 3,199 128.1 3.8 3.7 4.2 3.4 1.0 0.8

Tümosan TMSN EP 9.70 6.30 -35% 381 24.2 34.1 25.4 15.9 13.2 2.5 2.0

Tofaş TOASO EÜ 19.16 22.41 17% 3,271 7.4 11.5 12.4 3.7 3.5 1.2 1.0

Trakya Cam TRKCM EÜ 1.68 2.40 43% 513 3.6 10.8 8.6 6.9 5.6 0.9 0.8

Türk Telekom TTKOM Not Yok 5.46 - - 6,525 6.4 - - - - - -

Türk Traktör TTRAK EÜ 69.30 85.50 23% 1,263 1.5 15.3 12.7 9.2 8.3 1.4 1.3

Tüpraş TUPRS EÜ 68.30 86.20 26% 5,840 32.6 7.2 6.6 6.6 6.4 0.7 0.8

Ülker ULKER EÜ 17.96 22.50 25% 2,097 6.8 27.7 25.8 16.8 14.5 2.2 1.9

Ünye Çimento UNYEC EP 3.35 4.40 31% 141 0.1 8.2 7.9 5.6 5.3 1.7 1.6

Yatas YATAS EP 2.52 3.28 30% 37 1.2 10.6 9.8 5.7 4.6 0.6 0.5

BİST-100 XU100 70,942 86,550 22% 154,227 1,233 10.0 8.7

Hedef

Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef

Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

(mnTL) prim / iskonto

2,810 15%

33,755 -13%

27,456 -38%

5,643 8%

Hedef

Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1.1

0.9

0.5

0.6

0.3

0.5

Hedef

Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

*: 12 AYLIK, **: 6 AYLIK, (MN ABD$), EÜ: ENDEKS ÜZERİ, EP: ENDEKSE PARALEL, EA: ENDEKS ALTI, GG: GÖZDEN GEÇİRİLİYOR



VERİ AKIŞI

Tüm Veri Akışı takvimini link’te bulabilirsiniz. http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/veriakisi.pdf

12 Şubat Cuma

AYGAZ 4Ç15 Kar Açıklaması – GY Beklenti: 78 milyon TL; Konsensus: 96 milyon TL

FROTO 4Ç15 Kar Açıklaması – GY Beklenti: 223 milyon TL.; Konsensus: 227 milyon TL

HLGYO 4Ç15 Kar Açıklaması – GY Beklenti: 16 milyon TL; Konsensus: m.d.

TAVHL 4Ç15 Kar Açıklaması – GY Beklenti: 138 milyon TL; Konsensus: 140 milyon TL

TTKOM 4Ç15 Kar Açıklaması Telekonferansı

TTRAK 4Ç15 Kar Açıklaması Analist Toplantısı

TUPRS 4Ç15 Kar Açıklaması ve Telekonferans – GY Beklenti: 874 milyon TL; Konsensus: 853 milyon TL

12:00 – AB Sanayi Üretimi (Mevs. Arındırılmış) (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: -%0.7 / Beklenti: %0.3

12:00 – AB Sanayi Üretimi (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: %1.1 / Beklenti: -%0.2

12:00 – AB GSYH (Mevs. Arındırılmış) (Çeyreksel) (4Ç15) – Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: %0.3

12:00 – AB GSYH (Mevs. Arındırılmış) (Yıllık) (4Ç15) – Önceki Veri: %1.6 / Beklenti: m.d.

14:30 - TTKOM 4Ç15 Kar Açıklaması Telekonferansı

15:30 – ABD Perakende Satışlar (Aylık) (Ocak) – Önceki Veri: -%0.1 / Beklenti: %0.1

15:30 – ABD İthalat Fiyat Endeksi (Aylık) (Ocak) – Önceki Veri: -%1.2 / Beklenti: -%1.5

15:30 – ABD İthalat Fiyat Endeksi (Yıllık) (Ocak) – Önceki Veri: -%8.2 / Beklenti: -%6.8

17:00 – ABD Michigan Üniversitesi Duyarlılık Endeksi (Şubat) – Önceki Veri: 92.0 / Beklenti: 92.5

17:00 – ABD Michigan Üniversitesi Mevcut Durum Endeksi (Şubat) – Önceki Veri: 106.4 / Beklenti: m.d.

17:00 – ABD Michigan Üniversitesi Beklenti Endeksi (Şubat) – Önceki Veri: 82.7 / Beklenti: m.d.

17:00 – ABD FED Üyesi Dudley (Oy Hakkı Var) Konuşacak

20:00 – ABD Baker Hughes Petrol Kuyusu Sayısı (Şubat 12) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

15-19 Şubat Haftası

EREGL 4Ç15 Kar Açıklaması – GY Beklenti: 218 milyon TL; Konsensus: 201 milyon TL

TATGD 4Ç15 Kar Açıklaması – GY Beklenti: 9 milyon TL; Konsensus: 12 milyon TL

15 Şubat Pazartesi

FROTO 4Ç15 Kar Açıklaması Analist Toplantısı

KCHOL 4Ç15 Kar Açıklaması ve Telekonferansı – GY Beklenti: 671 milyon TL; Konsensus: 980 milyon TL

01:50 – Japonya GSYH Büyüme 4Ç15 (Çeyreksel) – Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: -%0.3

01:50 – Japonya GSYH Büyüme 4Ç15 (Yıllıklandırılmış) – Önceki Veri: %1.0 / Beklenti: -%0.8

06:30 – Japonya Sanayi Üretimi (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: %-1.4 / Beklenti: m.d.

06:30 – Japonya Sanayi Üretimi (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: %-1.6 / Beklenti: m.d.

06:30 – Japonya Kapasite Kullanımı (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: %-0.1 / Beklenti: m.d.

10:00 – Türkiye İşsizlik Oranı (Kasım) – Önceki Veri: %10.5 / Beklenti: m.d.

11:00 – Türkiye Bütçe Dengesi (Ocak) – Önceki Veri: -17.20 mlr TL / Beklenti: m.d.

12:00– AB Dış Ticaret Dengesi (Aralık) – Önceki Veri: 23.6mlr / Beklenti: m.d.

16:00 – ECB Başkanı Draghi Konuşacak

16:30 – KCHOL 4Ç15 Kar Açıklaması Telekonferansı

http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/veriakisi.pdf



16Şubat Salı

03:00 – Çin Dış Ticaret Dengesi (Ocak) – Önceki Veri: 60.09mlr $/ Beklenti: 61.00mlr $/

03:00 – Çin İhracat YoY (Ocak) – Önceki Veri: -%1.4 / Beklenti: -%2.0

03:00 – Çin İthalat YoY (Ocak) – Önceki Veri: -% 7.6 / Beklenti: -%4.0

11:30 – İngiltere TÜFE (Aylık) (Ocak) – Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: m.d.

11:30 – İngiltere TÜFE (Yıllık) (Ocak) – Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: m.d.

11:30 – İngiltere Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Ocak) – Önceki Veri: %1.4 / Beklenti: m.d.

11:30 – İngiltere Perakende Fiyat Endeksi (Aylık) (Ocak) – Önceki Veri: 0.3% / Beklenti: m.d.

11:30 – İngiltere Perakende Fiyat Endeksi (Yıllık) (Ocak) – Önceki Veri: 1.2% / Beklenti: m.d.

11:30 – İngiltere Çıktı ÜFE (Aylık) (Ocak) – Önceki Veri: -%0.2 / Beklenti: m.d.

11:30 – İngiltere Çıktı ÜFE (Yıllık) (Ocak) – Önceki Veri: -%1.2 / Beklenti: m.d.

12:00 – Almanya ZEW Mevcut Durum Endeksi (Şubat) – Önceki Veri: 59.7 / Beklenti: m.d.

12:00 – Almanya ZEW Beklenti Endeksi (Şubat) – Önceki Veri: 42410 / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD Empire İmalat Endeksi (Şubat) – Önceki Veri: -19.37 / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD FED Üyesi Harker Konuşacak

17 Şubat Çarşamba

01:50 – Japonya Makine Siparişleri (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: -%14.4 / Beklenti: m.d.

01:50 – Japonya Makine Siparişleri (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: %1.2 / Beklenti: m.d.

02:00 – ABD FED Üyesi Rosengren (Oy Hakkı Yok) Konuşacak

14:00 – ABD MBA Mortgage Başvuruları (Şubat 12) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD Konut Başlangıçları (Aylık) (Ocak) – Önceki Veri: -%2.5 / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD Konut İzinleri (Aylık) (Ocak) – Önceki Veri: -%3.9 / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD ÜFE Son Talep (Aylık) (Ocak) – Önceki Veri: -%0.2 / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD ÜFE Son Talep (Yıllık) (Ocak) – Önceki Veri: -%1.0 / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD Çekirdek ÜFE (Aylık) (Ocak) – Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD Çekirdek ÜFE (Yıllık) (Ocak) – Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: m.d.

16:15 – ABD Sanayi Üretimi (Aylık) (Ocak) – Önceki Veri: -%0.4 / Beklenti: m.d.

16:15 – ABD Kapasite Kullanımı (Ocak) – Önceki Veri: %76.5 / Beklenti: m.d.

21:00 – ABD FED FOMC Tutanakları Yayımlanacak

18 Şubat Perşembe

DOCO 3Ç15/16 Kar Açıklaması – GY Beklenti: 8 milyon EUR

TCELL 4Ç15 Kar Açıklaması ve Telekonferans – GY Beklenti: 502 milyon TL; Konsensus: 532 milyon TL

01:50– Japonya Dış Ticaret Dengesi (Jan) – Önceki Veri: 140.2mlr ¥/ Beklenti: m.d.

01:50 – Japonya İhracat Yıllık (Ocak) – Önceki Veri: -8.0 / Beklenti: m.d.

01:50 – Japonya İthalat Yıllık (Ocak) – Önceki Veri: -18.0 / Beklenti: m.d.

03:00 – ABD FED Üyesi Bullard (Oy Hakkı Yok) Konuşacak

03:30 – Çin TÜFE (Yıllık) (Ocak) – Önceki Veri: %1.6 / Beklenti: m.d.

03:30 – Çin ÜFE Yıllık (Ocak) – Önceki Veri: -%5.9 / Beklenti: m.d.

09:45 – Fransa TÜFE (Aylık) (Ocak) – Önceki Veri: -%1.0 / Beklenti: m.d.

09:45 – Fransa TÜFE (Yıllık) (Ocak) – Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: m.d.

11:00 – AB Cari Denge (Aralık) – Önceki Veri: 29.8mlr / Beklenti: m.d.



14:30 – Türkiye TCMB Beklenti Anketi Yayımlanacak

15:30 – ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları (13 Şubat) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

18:00 – ABD DOE Ham Petrol Stoğu (12 Şubat) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

19 Şubat Cuma

AKENR 4Ç15 Kar Açıklaması – GY Beklenti: 50 milyon TL; Konsensus: 85 milyon TL

09:00 – Almanya ÜFE Aylık (Ocak) – Önceki Veri: -%0.5 / Beklenti: m.d.

09:00 – Almanya ÜFE Yıllık (Ocak) – Önceki Veri: -2.3% / Beklenti: m.d.

10:00 – Türkiye Tüketici Güven Endeksi (Şubat) – Önceki Veri: 71.62 / Beklenti: m.d.

11:30 – İngiltere Perakende Satışlar (Aylık) (Ocak) – Önceki Veri: -%1.0 / Beklenti: m.d.

11:30 – İngiltere Perakende Satışlar (Yıllık) (Ocak) – Önceki Veri: %2.6 / Beklenti: m.d.

15:00 – ABD FED Üyesi mester (Oy Hakkı Yok) Konuşacak

15:30 – ABD TÜFE (Aylık) (Ocak) – Önceki Veri: -%0.1 / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD TÜFE (Yıllık) (Ocak) – Önceki Veri: %0.7 / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD Çekirdek TÜFE (Aylık) (Ocak) – Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Ocak) – Önceki Veri: %2.1 / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD Haftalık Kazançlar (Yıllık) (Ocak) – Önceki Veri: %1.6 / Beklenti: m.d.

17:00 – AB Tükeitici Güven Endeksi (Şubat) – Önceki Veri: -6.3 / Beklenti: m.d.

20:00 – ABD Baker Hughes Petrol Kuyu Sayısı – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.



UYARI NOTU

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım

danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel

sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk

ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım

kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece

GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve

yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca,

Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce

hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye

özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda

kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: [email protected]

Tavsiye Tanımları

EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.

EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.

Documents

GÜNE BAŞLARKEN · yükseldi. Gösterge tahvil %11.10 bileik faiz seviyesinden günü tamamlarken, 10 yıllık tahvil ise %10.77 bileik faizden günü tamamladı. Dün TCMB ortalama