Introducere in Guvernanta Moderna

Ce este Guvernana Corporativ?

Despre Guvernana CorporativMottoul nostru: ,,O Companie fr Guvernan Corporativ este precum un Stat fr Democraie ROCGConceptul de Guvernan Corporativ a aprut i s-a dezvoltat n secolul trecut, fiind influenat pe rnd de medii economice bazate pe proprietate familial, capital bancar, investitori instituionali sau societi anonime, medii dinamizate de scandalurile de rsunet care au avut loc n timp. n mod surprinztor, aceleai momente de criz au avut un efect benefic n privina identificrii cilor de mbuntire a conceptului de guvernan corporativ, care s corespund noii etape n evoluia economiei.

Conceptul de Guvernan Corporativ continu s fie ntr-un proces de adaptare la cerinele unei economii moderne, la globalizarea tot mai evident a vieii sociale i totodat la necesitile de informare a investitorilor i a terelor pri interesate n activitatea companiilor.

ntr-o opinie, guvernana corporativ desemneaz mecanismele dup care o companie este condus i controlat, sau ntr-o alt definiie, guvernana corporativ este totalitatea sistemelor i proceselor implementate pentru a conduce i a controla o companie cu scopul de a-i crete performana i valoarea.

Din punctul nostru de vedere, Guvernana Corporativ este pentru companiile moderne ceea ce democraia a fost pentru statele antice. Guvernana corporativ nu este nimic altceva dect aplicarea unor principii democratice fundamentale n cadrul unei tipologii organizaionale, aa cum este o companie.

Definiia democraiei spune c aceasta este o form de organizare i conducere politic a societii prin consultarea cetenilor, innd cont de voina acestora, de interesele i aspiraiile de progres ale rii. Este guvernarea de ctre popor, puterea suprem revenind poporului i fiind exercitat direct de el sau de ctre reprezentanii alei conform unui sistem electoral liber.

Plecnd de la aceasta, putem spune c Guvernana Corporativ este o form de organizare i conducere a unei Companii, n care decizia este luat pe baza consultrii acionarilor acesteia, innt cont de voina acestora i de interesele lor. Este guvernarea de ctre acionari, puterea suprem aparinnd acestora i fiind exercitat direct de ctre ei n cadrul Adunrilor Generale sau indirect, prin intermediul reprezentanilor alei, Consiliul de Administraie sau de Supraveghere, cu scopul de a urmri ndeplinirea intereselor i aspiraiilor acionarilor.

Dar guvernana corporativ nu este doar att. Ea se mai refer la eficiena sistemelor de management, cu preponderen la rolul Consiliului de Administraie i al Directorilor, la responsabilitatea i remunerarea acestora, la credibilitatea informaiilor furnizate i la eficiena sistemelor de management al riscului.

Guvernana Corporativ se mai refer i la setul de reguli i proceduri formale i informale, interne sau externe, ce sunt impuse de ctre organismele competente, sau de ctre legislaia intern sau internaional, implementate la nivel strategic i operaional.

Guvernana Corporativ nu se refer doar la maximizarea valorii companiei, dei acesta este scopul su primordial, ci se mai refer i la acea latur etic i la gradul de transparen, de responsabilitate social (CSR), n special n condiiile n care fenomenul de globalizare face ca anumite companii s fie entiti suprastatale care de multe ori sunt supuse mai multor jurisdicii sau i pot alege acea jurisdicie care le este mai favorabil. n aceste condiii, principiile i regulile guvernanei corporative, aa cum vor fi acestea, edictate la o anumit dat, vor trebui s fie general valabile i universal aplicabile, iar valorile i principiile care le vor cluzi nu vor putea fi n afara scopului i valorilor democratice.

Guvernana Corporativ este modul de guvernare a Companiilor moderneStudii recente fac legtura ntre performana companiilor i eficiena modelului de guvernan corporativ. Acionarii acord o mare importan sistemelor de guvernan corporativ, implementate ntr-o companie, fiind dispui s plteasc n plus pentru rezultate bune n acest domeniu, deoarece doar acestea reprezint garania unui tratament echitabil, egal i corect.

Companiile sunt perfect contiente de aceast realitate i i acord considerabil mai mult importan fa de anii trecui. Exemplele bune i rele de pe piaa internaional sunt dovezi n acest sens. Astfel, pe de o parte, sunt companii care au depus mult efort i timp pentru a atinge standarde nalte de guvernan corporativ. Acestea sunt percepute ca exponeni ai guvernanei bazate pe valoare adugat, fiind capabile s maximizeze valoarea companiei prin sisteme i procese care permit organelor de conducere ale acestora s performeze.

De cealalt parte a baricadei sunt companiile care nu au reuit sau care nu au dorit s aplice principiile guvernanei corporative i s aib abordarea corespunzatoare fa de diferitele pri interesate. Astfel, carenele sistemelor organizaiilor n cauz ies la suprafa i se dovedesc a fi mai mult dect nepotrivite, uneori cu rezultate dezastruoase.

n final, testul eficienei modelului de guvernan al unei companii este msura n care reuete s-i ating obiectivul principal, i anume acela de a ndeplini misiunea i strategia unei companii din perspectiva intereselor acionarilor.

Avnd n vedere tendinele de pe piaa internaional, o concluzie fireasc este faptul c guvernana corporativ va rmne pe lista managementului i a investitorilor mult timp de acum nainte. Totul se reduce la o realitate simpl: companiile care vor adopta o cultur transparent i un model eficient de guvernan corporativ vor avea o performan mult mai bun i cele care vor refuza s accepte aceast realitate i, mai nou, necesitate vor nregistra rezultate mai slabe.

Criza mondial, combinat cu ali factori precum volatilitatea pieei, presiunea din partea acionarilor i nesigurana economic vor crea premisele ca organele de conducere sau ali actori s acioneze incorect din punct de vedere etic. Prin urmare, importana unui model eficient de guvernan corporativ care controleaz i evalueaz performana companiei, satisfcnd n acelai timp nevoile tuturor prilor interesate i, implicit, crend valoare adugat va crete i mai mult.

n Romnia, conceptul de guvernan corporativ este o noiune mai puin cunoscut. Guvernana corporativ este combinaia elementelor de control care opereaz mpreun pentru a reglementa relaia dintre toi cei care au un interes n companie:

acionarii;

managementul;

angajaii;

clienii;

furnizorii etc.

Sursele legale care reglementeaz acest tip de relaii se regsesc n legislaia referitoare la societile comerciale, la insolven, diverse reglementri financiare etc.

Una dintre prevederile specifice conceptului este necesitatea separrii Consiliului de Administraie de managementul firmei. Consiliul de Administraie ar trebui s urmreasc activitatea managementului i s se asigure c acesta face o raportare corect ctre acionari. Acest lucru nu se poate ntmpla atunci cnd Consiliul de Administraie este alctuit din aceeai persoan care este i director al unei companii.

Prin guvernana corporativ se urmrete creterea performanei companiei i armonizarea diferitelor grupuri de interese. n special, dup marile scandaluri care au zguduit companii precum WorldCom sau Enron, guvernele i autoritile de control i-au canalizat atenia pe stabilirea unui sistem mai eficient de guvernare a companiilor.

Una dintre organizaiile care s-a concentrat asupra implementrii unui regim de guvernan corporativ este OECD. Principiile OECD vizeaz asigurarea unui cadru transparent i care s respecte legislaia n vigoare, specificarea clar a drepturilor acionarilor (n cele din urm, guvernana corporativ trebuie s apere drepturile acionarilor), transparena informaiei, stabilirea rolului Consiliului de Administraie astfel nct acesta s in cont de interesele diferitelor grupuri de acionari etc.

Principiile guvernanei corporatiste sunt:1) Respectarea drepturilor i tratamentul echitabil al acionarilor;

2) Respectarea drepturilor i intereselor tuturor stakeholderilor (deintorilor de interese);

3) Definirea de roluri i responsabiliti clare pentru Consiliul de Administraie;

4) Integritatea i comportamentul etic al echipei de management;

5) Transparena i prezentarea corect a rezultatelor i perspectivelor viitoare.Alte interpretri:

Guvernarea corporativ reprezint modalitile prin care furnizorii de resurse financiare ai unei companii se asigur c vor primi beneficiile la care se ateapt fcnd aceast investiie. [The Journal of Finance", Shleifer and Vishny, 1997, pag. 737]

Guvernarea corporativ poate fi definit ca ansamblul relaiilor unei companii cu acionarii si, sau mai pe larg, cu societatea pe ansamblu. [Financial Times, 1997]

Guvernarea corporativ specific distribuia drepturilor i responsabilitilor dintre diferitele categorii de persoane implicate n companie, cum ar fi: Consiliul de Administraie, directorii, acionarii i alte categorii, i stabilete regulile i procedeele de luare a deciziilor privind activitatea unei companii. [OECD aprilie 1999 preluat din Cadbury Cod, 1992, pagina 15]

Guvernarea corporativ este un set de reguli conform crora firmele sunt conduse i controlate, este rezultatul unor norme, tradiii i modele comportamentale, dezvoltate de fiecare sistem legislativ. [Preda Report, Italia, 1999]

Guvernarea corporativ se refer la promovarea corectitudinii, transparenei i responsabilitii la nivel de companie. [J. Wolfensohn, preedinte al World Bank, citat dintr-un articol din Financial Times, 21 Iunie 1999]

Guvernarea corporativ este ramura economiei care studiaz modul n care companiile pot deveni mai eficiente prin folosirea unor structuri instituionale, cum ar fi actele constitutive, organigramele i cadrul legislativ. Aceast ramur se limiteaz, n cele mai multe cazuri, la studii privind modul n care deintorii de aciuni pot s asigure i s motiveze directorii companiilor, astfel nct s primeasc beneficiile ateptate de pe urma investiiilor lor. www.encycogov.com, Mathiesen, 2002.

3