here Liderando la transformación de la industria energética

1 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.

Liderando la transformación de la industria energéticaConvertimos el progreso en una realidad tangible. Proporcionamos soluciones reales que impulsan el cambio y nos acercan a un futuro mejor cada día.

Th

e fu

ture

happens

he

re

© Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.2

Maribel Rodríguez

[email protected]

▪ Green Hydrogen Business Development

▪ Septiembre 2021

Modelos de negocios aplicables a proyectos de hidrógeno verde: características y principales actores

mailto:[email protected]


Índice:

1. Introducción2. Negocio del hidrógeno verde3. Estructuración financiera de proyectos de

hidrógeno verde4. Modelos de aproximación5. Conclusiones


Mejorando juntos,

con buena energía

▪ Pionero en el uso del hidrógeno como portador de energía para maximizar el uso de energía limpia en la industria y la movilidad

▪ Llevamos la energía del futuro al presente, energía limpia, sostenible con conciencia social


Posicionamiento FRV en la cadena de valor del hidrógeno

Electrólisis

Producción de energía renovable Estaciones de

repostaje de hidrógeno

Soluciones de movilidad

Aplicaciones industriales

1Introducción


Fuente.- U.S. Enviromental Protection Agency (EPA). GHG Global Greenhouse Gas Emissions Data.

¿Por qué es necesario el hidrógeno verde?

El vicepresidente del Banco Central

Europeo (BCE), Luis de Guindos, ha

advertido de que "si no se actúa rápido"

contra el cambio climático, éste tendrá

importantes consecuencias en un

horizonte de dos décadas sobre la

solvencia de las empresas y, por

consiguiente, en las entidades

financieras.

1 Introducción

http://www3.epa.gov/climatechange/ghgemissions/global.html


Costes de producción del hidrógeno verde en los próximos 10 años

Source: IEA 2019

1 Introducción


Producción hidrógeno versus demanda

Source: IEA 2019

1 Introducción


¿Qué solución aporta el hidrogeno verde?

Hidrógeno

Portador de energía química

El hidrógeno es un portador de energía

química que puede almacenarse,

t ransportarse, quemado y recombinado

en reacciones químicas. Flexib i l idad red.

Nuevas aplicaciones de uso final

Las nuevas apl icaciones de uso f inal ,

como el t ransporte, la generación de

energía, la calefacción y la energía de

edif ic ios, los procesos industr ia les, etc. ,

podrían ampl iar la cadena de valor del

h idrógeno

Procesos industriales bajos en

carbono

El hidrógeno se ut i l iza principalmente en

procesos industr iales donde se produce

a part i r de combust ibles fósi les.

Resiliencia del sistema energético

• La resi l iencia de los sistemas

energét icos

• Equi l ibrar la variabi l idad de la

generación y ajustar la a la demanda en

t iempo real .

Introducción1



Cadena de valor del hidrógeno

A pesar de las múl tiples vías de la cadena de valor del hidrógeno, el 85% del hidrógeno producido es consumido in s i tu por el

sector industr ial . E l 15% restante se transporta y distr ibuye por tuberías y camiones.

11S o u r c e s : 1 I E A ( 2 0 1 9 ) : T h e F u tu r e o f H y d r o g e n ;

Producción ManipulaciónPortadores intermedios Demanda

Indus t r ia

Energ ía

T ranspor te

Edi f ic ios

Hidrógeno

gas

C o m b u s t i b l e s

f ó s i l e s

G a s n a t u r a l

C a r b ó n

A c e i t e

E lec t r ic idad

So la r

fo tovo l ta ica

V ien to

H id ro

Nuc lea r

Energ ía de la

red

Biomasa

Transmis ión

Tuber ías

Navieras

Dis t r ibución

Tuber ías

Camiones

A l m a c e n a mi en t o

A l m a c e n a mi en t o a g r a n e l

T a n q u e s

Amoníaco

LOHCs

Hidrocarburos

s in tét icos

Metanol

Metano

Combust ib les

l íqu idos

Nuevas apl icaciones de

uso f ina l

1 Introducción


Si el hidrógeno alcanzara su mayor potencial, su demanda se multiplicaría por 6,5 para 2050.

Previsión de la demanda mundial de hidrógeno 1,2,3,4

24 35 52 6299

141

232

74102

200

550

77 92

147

0,0

100,0

200,0

300,0

400,0

500,0

600,0

1980 1990 2000 2010 2018 2030 2040 2050

IEA IRENA HydrogenCouncil Shell

MtH

2

Aplicaciones Economía Marco normativo

Fuente2,3,4 CAGR 2018-2050

Hipótesis de previsión

+ 6.3%

• ~ 100% cuota de mercado en aplicaciones industriales actuales• Interrupción de nuevas aplicaciones de uso final: 25% de FCEVs

en el transporte, 25% de procesos de calor industrial.• ~ 20% de calor y energía de construcción, 5% de generación de

energía global, 15% de almacenamiento de energía, etc.

+ 3.5%

• Crecimiento significativo del uso del hidrógeno en eltransporte.

• El hidrógeno todavía se utiliza en ciertas aplicacionesindustriales relacionadas con la fabricación de productosquímicos y acero.

+ 2.1%• El hidrógeno se utiliza como recurso extra de energía para

aplicaciones de uso final de la industria y el transporte.

Relacionados con la penetración del hidrógeno en

nuevas aplicaciones y sectores de uso final

Relacionado con la evolución de los precios de la

energía (gas natural, carbón, electricidad y CO2).

Reducción de costos en la producción de hidrógeno

verde y la cadena de suministro

Relacionado con las políticas de descarbonización que

dictan planes nacionales de hidrógeno

S o u r c e s : 1 I E A ( 2 0 1 9 ) : T h e F u t u r e o f H y d r o g e n ; 2H y d r o g e n C o u n c i l ( 2 0 1 7 ) : H y d r o g e n s c a l i n g u p , a s u s t a i n a b l e p a t h wa y f o r t h e g l o b a l e n e r g y t r a n s i t i o n ;3 I R E N A ( 2 0 1 8 ) : H y d r o g e n f r o m R e n e wa b l e P o we r ; 4S h e l l ( 2 0 1 8 ) : E n e r g y T r a n s i t i o n R e p o r t .

Introducción

¿Qué previsión de crecimiento tiene el hidrógeno verde?1 Introducción


Demanda esperada de hidrógeno por sectores en el nuevo escenario climático

Modelos de negocios para proyectos de hidrógeno verde

Usos finales esperados1Introducción


La cadena de valor puede analizarse como la combinación de tres tipos diferentes de actividades...

La cadena de valor del hidrógeno verde reúne potencialmente tres familias de negocios:

1. Actividades "industriales": producción de equipos para la electrólisis (upstream) y usos finales del hidrógeno. en

la movilidad, la industria y la energía (downstream).

2. Actividades de "producción de productos básicos": electrólisis de baja emisión de carbono.

3. Actividades de "infraestructura": estaciones de recarga y todos los equipos auxiliares posteriores.

Fabricación de electrolizadores otros equipos auxiliares

Suministro de hidrógeno verdeUsos finales del Hidrogeno verde (Energético, industrial, movilidad)

Enfoque industrialEnfoque de servicios “Commodities”

•Producción de H2, Transporte, Distribución, HRS

Enfoque mixto

•Industrial en algunos segmentos para producción de equipos de uso del H2 (FC)

•Enfoque de despliegue de infraestructuras (principalmente HRS y flotas cautivas)

Cadena logística H2 (producción, transporte y distribución)

Modelos de negocios para proyectos de hidrógeno verde

Modelos de aproximación2Negocio del hidrógeno verde


Estrategias nacionales, marco

regulatorio

Proyectos precedentes

Autorizaciones y permisos

Costes y apoyo financiero

Credibilidad del consorcio y de las

tecnologías a utilizar

Usuario final

2Negocio del hidrógeno verdeModelos de aproximación: ¿Qué influye?


Productor de tecnología de producción de hidrógeno verde

16Fuentes: 1IEA (2019): The Future of Hydrogen; Notes: 1 USD=0.89€; 2019); [1] Production cost for a Natural gas Price of 0,021 €/kWh; [2]

Production cost for a Coal cost of 0,019 €/kWh; *The production cost includes carbon capture and storage additional costs (CCUS)

FOSSIL RENOVABLE

SMR ALCALINO PEM

Reformado de vapor de metano Electrólisis alcalina Membrana de intercambio

polimérico

Escala

Comercial (MW)

Eficacia

LHV (%)

Tiempo de vida

(horas [x1000])

CAPEX

(€/WH2)

Costo de

producción

(€/kgH2)

50-150 150-300 >3000-50

Low Very

Large

LargeMid

0 100

70 –

85

0 3

0,6 – 1,2*

1,21 – 1,7*

0 10

0 300

270

50-150 150-300 >3000-50

Low Very

Large

LargeMid

0 100

63 – 70

0 3

0,7 – 1,9

5

0 10

0 300

60 – 90

50-150 150-300 >3000-50

Low Very

Large

LargeMid

0 3

1,7 – 2,7

7,5

0 10

0 300

30 – 90

0 100

56 – 60

SMR es la principal tecnología para la

producción de H2 a escala industrial

(5000-200.000 m3/h).

Intensidad de CO2 (10 toneladas de

CO2/tonelada H2)

Para abatir las emisiones de CO2 se

requiere CCS.

Tecnología

Descripción

COAL

Gasificación del carbón

50-150 150-300 >3000-50

Low Very

Large

LargeMid

0 100

35 –

50

0 3

1,2 – 1,3*

0,92 – 2,2*

0 10

0 300

175

Materia Gas natural Agua Electricidad Carbón Agua Electricidad Water ElectricityWater Electricity

La gasificación del carbón se utiliza para

la producción de hidrógeno a escala

industrial a caudales similares a smr

Alta intensidad de CO2 (2x SMR)

Para abatir las emisiones de CO2 se

requiere la CCs.

La electrólisis alcalina es la tecnología

electrolítica más madura para uso industrial

(50-5000 m3/h).

Los costes de producción y las emisiones

están directamente relacionados con los

precios de la electricidad y la intensidad de

las emisiones.

Baja flexibilidad operativa.

La etapa de purificación es necesaria para

la producción de hidrógeno.

La electrólisis PEM es la tecnología más

versátil para la producción de hidrógeno in

situ de bajo volumen (0-500 m3/h).

Los costes de producción y las emisiones

están directamente relacionados con los

precios de la electricidad y la intensidad de

las emisiones.

Alta flexibilidad de operación con un rango

operativo del 5-100% y una respuesta

rápida a los cambios de potencia

(segundos)

2Negocio del hidrógeno verde


Impactos tecnológicos:

Nº y tamaño MW utilizando una cadena de valor europea,

gestionar los flujos de energía (electricidad y calor), agua,

hidrógeno y oxígeno;

Aumentar la eficiencia del electrolizador de 49 (ALK) a 52

(PEM) kWh/kg de H2 a potencia nominal;

Aumentar la densidad de corriente hasta al menos

0,5A/cm2 (ALK) o 3A/cm2 (PEM) y la presión de entrega hasta 30 bar.

Funcionamiento dinámico del electrolizador del 25 al 100% en

segundos

Reducir la huella de la planta en un 30%

Reducir el CAPEX del electrolizador en un 20% hasta 480 euros/kW y 700 euros/kW

para los electrolizadores alcalinos y PEM respectivamente

Aumentar la vida útil de la pila con un objetivo de degradación del 0,12%/1000 horas para los

alcalinos y del 0,19%/1000 horas para los PEM;

Mejorar la eficiencia global valorizando también el calor de

los subproductos

Modelos de negocios para proyectos de hidrógeno verde. Venta de electrolizadores

✓ Más unidades

✓ Más grande

✓ Más eficiente

✓ Más pequeño

✓ Más barato

Productor de tecnología de producción de hidrógeno verde2Negocio del hidrógeno verde


1810/24/2021

Fuente: Hydrogen Council,

Hydrogen Inshights 2021

Productor de tecnología de producción de hidrógeno verde

Fan Cooler

Hydrogen

Generator

Cooling Unit

(Close Loop)

Power Rack

(DC Rectifier)

BoP

Hydrogen

Purifier

HySTAT-60-10


Precios de CAPEX de los electrolizadores según tasa de aprendizaje


Modelos de negocios para proyectos de hidrógeno verde. Venta de electrolizadores

Fabricantes y alianzas

Productor de tecnología de producción de hidrógeno verde2Negocio del hidrógeno verde


Productor de hidrógeno verde

3

1

Electrolizador uso inflexible 24/7

Electrolizador uso flexible

Electrolizador conexión hibrida

5,4 €/Kg H2 95% capacidad 2,9 tCo2/t H2 ALK ELY

Demanda firme, PPA, cerca de

usuarios industriales

No vinculado a RRE

No se pueden evitar peajes y

esta sujeto a CO2 int.

5 €/Kg H2 50-60% capacidad 1 tCo2/t H2 PEM ELYCerca de usuarios

industriales o movilidad, necesario

almacenamiento

No vinculado a RRE

No se pueden evitar peajes y esta

sujeto a CO2 int.

3,6 €/Kg H2 60% capacidad 0 tCo2/t H2 PEM ELY

Cerca de usuarios industriales o movilidad,

necesario almacenamiento

Vinculado a RRE Producción intermitente

3,6 €/Kg H2 60-64% capacidad <0,5 tCo2/t H2PEM ELY + punto de

red

Cerca de usuarios industriales o movilidad,

necesario almacenamiento

Vinculado a RRE

Producción intermitente

Electrolizador en isla

2

4

Precio Uso Emisiones Tecnología Ubicación EERR Tipo

Modelos de producción2

Negocio del hidrógeno verde


50 MW (punto de conexión

máximo)

Energía verde vendida a la red

PPA firme 24/7 se

venderá a Flow Power

Servicios de frecuencia y otros

servicios de red (baterías, ELY y FC)

Funcionamiento ejemplo de una planta

fotovoltaica

MW

50 MW

65 MW

Normal

charging period

Clipping: Rendimiento de energía

de CC para electrolizador en

estudio

?Productor de hidrógeno verde

Modelos de producción

Potencia máxima del inversor

(Energía recuperada para cargar

baterías y electrolizador)



Productor de hidrógeno verde Optimización de los costes de producción

Fuente: STUDY ON EARLY BUSINESS CASES FOR H2 IN ENERGY STORAGE AND MORE BROADLY POWER TO H2 APPLICATIONS 2017



Fuente: Hydrogen Council, Hydrogen Inshights 2021

USD

Productor de hidrógeno verde Optimización de los costes de producción2Negocio del hidrógeno verde


10/24/2021

Almacenamiento de energía2Negocio del hidrógeno verde

Mejoras en el Sistema de almacenamiento


Usos de hidrógeno verde como materia prima

<> 50% del consumo mundial de hidrógeno se

destina a la producción de amoníaco para fertilizantes

y explosivos,

<>10% se usa para metanol (plásticos y

combustibles),

<>25% se destina a la refinería (hidrotratamiento e

hidrocraqueo).


Reducción de precios


Precio del hidrógeno verde

26

1,5€/Kg 4-6€/Kg• Subvenciones públicas y otros mecanismos de ayudas

• Mejor imagen de empresa

• Mayor acceso a financiación

• Precio CO2

• Alineamiento con normativa cada vez más exigente

2021

20301,7-3€/Kg 1,5-4€/Kg

Modelos de negocios para proyectos de hidrógeno verde. Venta de hidrógeno verde



Es probable que Australia y Chile lideren el emergente mercado de hidrógeno verde impulsado por sus

recursos renovables relevantes y la proximidad a las grandes economías asiáticas consumidoras de

hidrógeno.

Matriz de posicionamiento de la evaluación por país Conclusiones clave

• Los principales mercados objetivo para los

exportadores de hidrógeno (Chile y Australia) son los

mercados asiáticos (Japón y Corea del Sur)

*Positioning based on everis country analysis

Producción de H2 Competitividad

Preparación para el marco H2

DesarrolladoIncipiente

Exportador

Importador

Emerging

Market

Deprioritized

Market

Growth

Market

Priority

Market

Spain

Chile

Australia

United Kingdom

South Korea

• Se espera que el hidrógeno fósil + CCUS se exporte

primero hasta que el hidrógeno verde se vuelva

competitivo en costos para 2030

• Es probable que los países con una gran energía solar

fotovoltaica lideren las exportaciones de hidrógeno verde,

ya que se espera que la energía solar fotovoltaica

disminuya los costos y haga que el costo verde de H2 sea

competitivo.

• Se espera que el hidrógeno licuado y el amoníaco

sean la principal forma de transporte de hidrógeno.

Mercado del hidrógeno verde2Negocio del hidrógeno verde


Unidad estándar: Dólares americanos o Euros

La conversión a US$/MWh o US$/MMBtu podría ser necesaria para los usuarios del modelo que estén acostumbrados a otras

unidades (unidades de energía o de gas natural):

1$ por kg de H2 = 25,38$ por MWh (HHV)

1$ por kg de H2 = 7,4$ por MMBtu (HHV)

Introducción partidas financieras de los proyectos de hidrógeno verde

Cálculo de la rentabilidad de los projectos de hidrógeno verde3Números del hidrógeno

Estructuración financiera de proyectos de H2 verde


Inicio de las operaciones de la planta año y ubicaciónAño de inicio 2020País o Estado

FinancieroAño de referencia de la moneda 2021Hipótesis del coste medio ponderado del capital (WACC) ----

Vida económica de la planta 20

Planta de producción de hidrógenoRequerimiento de hidrógeno 200.000 Kg/day

Capacidad del módulo de la planta de electrólisis (MW) 10

Tasa de utilización del electrolizador Matching renewables capacity factor

Precio de venta de oxígeno puro 0

Desalinización de agua? No

Agua desmineralizada y desionizada 10,0 US$/cubic meters


Cálculo de la rentabilidad

Precios de la electricidadCosto de la electricidad de la red en Chile -- US$/MWh.

Tarifas de transmisión a la red 15 US$/MWh.

Fuente de alimentación por electrólisis Dedicated wind offshoreLCOE eólico marino dedicado en Chile 70 US$/MWh

Factor de capacidad eólica marina dedicado en Chile 46,7% %

3 Estructuración financiera de proyectos de H2 verde

Principales variables


1,82,2 2,0

4,8 5,0

2,8

3,5

2,0

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

8

SMR (no CCS) SMR (89%CO2 capture)

ATR (92%CO2 capture)

Alkaline PEM Coalgasification

Coalgasification

with 90% CO2capture

Biomassgasification

Natural gas to H2 Water electrolysis Coal to H2 Biomass to H2

Capital Fixed O&M Var O&MFuel/feedstock Water ElectricityBy-products and CO2 capture credits Transport & storage of CO2 Cost of carbon emitted

Levelized cost of H2 production — euros per kg H2 — 200.000 kg/day — Chile —

2020 e

uro

s p

er

kg

H2

pro

du

ced

Dedicated wind offshore

976 1.004

Input power capacity (MWe)

Chile200.000 2020


Cálculo de la rentabilidad3 Estructuración financiera de proyectos de H2 verde


CAPEX OPEX

Coste electrolizador Coste electricidad

Building, piping, electrical etc. Coste servicio y mantenimiento

Reemplazo del stack Coste agua

Coste de personal

Alquiler de suelo, seguros, etc.

Imputación del OPEX: Operación y mantenimiento

Coste de producción del

hidrógeno verde

CAPEX de la planta, costes de construcción, costes de puesta enmarcha (permisos), Otros costes

OPEX

Producción de hidrógeno

Costes dedesmantelamiento

Fase de construcción Fase de operación Fase de desmantelamiento

Cálculo de la rentabilidad3Estructuración financiera de proyectos de H2 verde


PEM 1 MW PEM 2 MW PEM 5 MW PEM 10 MW PEM 20 MW PEM 100 MWPlanta de PEM fija O&M

(como % de capex) 4,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,5%

Imputación del OPEX: Operación y mantenimiento

ALK 1 MW ALK 2 MW ALK 5 MW ALK 10 MW ALK 20 MW ALK 100 MWPlanta de ALK fija O&M

(como % de capex) 5% 4,0% 3,5% 3,0% 3% 2,5%

Un poco más bajos

3 Cálculo de la rentabilidadEstructuración financiera de proyectos de H2 verde


• Mecanismo de financiación de proyectos de gran envergadura.

• Mecanismo que se sustenta en la capacidad de generar flujos de caja para atender a la devolución de los préstamos:

se estructurará en base a la predictibilidad a largo plazo de sus flujos de caja.

• Tendrá asociado como garantías los activos de la sociedad (SPV).

• Con el objetivo de realizar una buena evaluación financiera se tiene que:

Financiación de proyectos de Hidrógeno verde: Project Finance

Estimar la inversión requerida para el proyecto;

Calcular y analizar distintos escenarios TIR VAN, LCOH

Presupuestar de forma correcta todas las partidas de ingresos y de gastos;

4 Modelos de aproximación


SPVs: Obligstoriedad de cumplimiento de ciertos ratios como el RCSD en caso contrario se tendrá que amortizar de forma anticipada el préstamo, no se podrán repartir dividendos y entraremos en default si los socios no pueden aportar fondos propios complementarios.

El PF se basa en la credibilidad de la generación de flujos de caja de la SPV. La ratio RCSD (Ratio de cobertura de la deuda) que deberá de cumplir la SPV, mostrará la capacidad de repago de la deuda de la SPV.

La ratio RCSD exigida dependerá del riesgo asociado del proyecto: a mayor riesgo mayor ratio de cobertura se va a exigir.

si los valores son > 1 significa que la empresa es solvente y puede disponer de efectivo para sus accionistas e incluso para realizar inversiones. Exigidos: entre 1,2 y 1,3

Cobertura del servicio de la deuda:

EBITDA / Servicio de la deuda

Resultado antes de intereses e impuestos (BAIT) / Servicio de la deuda (gastos financieros + amortización deuda).

Financiación de proyectos de Hidrógeno verde: Project Finance4 Modelos de aproximación


Oportunidad de mercado

Capacidad de la empresa para ejecutar el business plan

Tiempo de puesta en mercado realista

Solvencia del consorcio y del usuario final

Incluye cadena de valor

Madurez del proyecto

Concesión previa de subvenciones

Cumple normativa

Sponsor

Promotor

Comparación entre la financiación de proyectos de hidrógeno verde con otros proyectos de tecnologías convencionales

Financiación de proyectos de Hidrógeno verde: Project Finance4Credibilidad del projecto

Modelos de aproximación


El modelo de desarrollo de las energías renovables prepara el camino para del hidrógeno verde

VISIÓN GENERAL SIMPLIFICADA DEL DESARROLLO DE LAS ENERGÍAS RENOVABLES EN TODO EL MUNDO

Diversificación de los

inversores

Tendencia deflacionaria

acelerada en varios sectores renovables

Aceleración del esfuerzo de inversión

en variossectores

Menor costo de desarrollo de

activos

Feed-in tariffs

or feed-in

premium

Mejorar la visibilidad

del flujo de caja de

los activos

Financiación de deuda sin recurso de hasta el 80%

Logro de la paridad de

la red o

Rentabilidad mercado

Aumento de la

competencia entre los

patrocinadores de

proyectos / proveedores

de equipos

Menor costo de capital


Modelos de financiación4 Modelos de aproximación


El desarrollo del sector del hidrógeno se apoyará en la financiación basada en activos siempre que sea posible (caso 1)...

En su participación en el desarrollo del sector, el sector financiero se enfrenta a un doble reto:

• Desarrollar instrumentos con características adaptadas a los retos y al nivel de riesgo subyacente de cada uno de los activos /

empresas financiados a lo largo de la cadena de valor.

• Replicar, siempre que sea posible, en esta última los esquemas de financiación menos costosos ya desplegados masivamente en

otros sectores de actividad, aprovechando los modelos de negocio emergentes y los mecanismos de apoyo público.

TIPOLOGÍA DE LOS PRINCIPALES INSTRUMENTOS DE CAPITAL Y DEUDA Y EVALUACIÓN DEL RIESGO PARA LOS PROVEEDORES

DE CAPITAL

Clase de activo Instrumentos

Fuente clave de riesgo para los

proveedores de capital Madurez del instrumento

Prioridad en la

reclamación en caso de

liquidaciónNivel de riesgo general

Deuda

Deuda garantizada senior Calidad crediticia del activo financiadoPor lo general, en línea con la del activo

financiadoMuy alto 1

Deuda senior no garantizadaCalidad crediticia de la empresa prestataria

Hasta 100 años Alto 2-4

Deuda híbridaDeuda subordinada

Calidad crediticia de la sociedad prestataria +

cláusulas legales específicas del instrumento≥60 años o incluso perpetua

≤ 10 añosDe media a baja

De media a baja

3-8

4-8

EquityAcciones preferentes

Acciones ordinarias

Capacidad de la empresa para garantizar su

continuidad de operaciones y remunerar a sus

accionistas

No aplicableMuy bajo

Muy bajo

9

10


4 Modelos de financiación



El desarrollo del sector del hidrógeno se apoyará en la financiación basada en activos siempre que sea posible (caso 2)...

Esquemáticamente, mientras que el segmento "industrial" se financiará masivamente con fondos propios, en particular los

agentes especializados durante su fase de despegue, los segmentos de "materias primas" e "infraestructuras", por separado

o combinados, deberían poder beneficiarse en gran medida de la financiación mediante deuda senior garantizada.

TIPOLOGÍA DE LOS DIFERENTES ESQUEMAS DE FINANCIACIÓN POSIBLES PARA LOS DIFERENTES ACTIVOS DEL SECTOR

Activos H2 Tipo de

entidad

Nivel y fuentes de riesgo implícito para

posibles proveedores de deuda y capitalModo de financiación

Fábricas de equipos EmpresasAlto Riesgo comercial global

Generación negativa de flujo de caja libre

Combinación de capital / deuda senior no garantizada /

deuda subordinada / financiación pública

Commodities

SPVs con varios

patrocinadores potenciales

(corporativos / fondos de

infraestructura)

Medio a bajo. Riesgo técnico (construcción y operación) Riesgo

de contraparte (HPA y potencialmente PPA (1)

Riesgo de precio y volumen potencialmente cubierto por

cláusulas HPA y posiblemente feed in tariffs patrocinadas por el

gobierno

Combinación de capital y deuda garantizada senior a nivel de SPV

De 50%50% a 20%/80% dependiendo de los fundamentos del

proyecto y las fuentes de mitigación de riesgos)

Infraestructura + HRS + equipos

colectivos alimentados con H2

(autobuses, camiones de

recolección de residuos, etc.)

varios patrocinadores

potenciales (gobierno

nacional o local /

corporaciones / fondos

de infraestructura…

Medio a bajo

Riesgo técnico (operación)

Capacidad de la entidad que opera el equipo /

infraestructura alimentado por H2 para transmitir al

usuario final el costo adicional asociado con los activos

Combinación de capital y deuda garantizada senior a nivel de coactivo

De 50%50% a 80%/20% dependiendo de los fundamentos del proyecto y

la fuente de mitigación de riesgos.

Financiación potencial de equipos H2 a través de acuerdos de

arrendamiento / pago por uso con el proveedor de equipos.


4 Modelos de financiación



En algunas ciudades de Europa, con el desarrollo de

polos territoriales en torno al hidrógeno verde, está

surgiendo un modelo de financiación para el sector, que

reúne a actores públicos y privados, ofreciendo una

fuente de concentración de la demanda de hidrógeno en

una lógica evolutiva.

DIAGRAMA DE FLUJO SIMPLIFICADO DE "ACTIVOS DE HIDRÓGENO" QUE EMERGE A NIVEL LOCAL

Facturación

Prestador de servicios

públicos

Proveedor de equipos

Equipos colectivos

(autobuses, camiones de

desecho) Usuario final

Operación

Electricidad baja en carbono /renovable

PPAEntradas de capital

Municipalidad & otros

patrocinadores

Equity

Electrolizador Estación de repostaje

Bancos comerciales

financiación de la deuda

garantizada

HPA

Arrendamiento, venta o

pago por uso

Integración oferta y demanda4 Modelos de aproximación


... replicable en otros sectores de infraestructuras con potencial

para concentrar la demanda

Facturación

Entradas de capital

Operador logístico y privado sponsors

Equity

Electrolizador Estación de

repostaje de

hidrógeno

Bancos comerciales

financiación de la deuda garantizada

de alto nivel

HPAArrendamientopago por uso o venta

Proveedor de

equipos

Equipamiento base

logística

(autobuses, camiones,

carretillas)

Infra. Usuarios

(compañías

logísticas,

minoristas)

Electricidad baja en carbono /

recuperación de energía a partir de residuos

PPA


Modelos de explotación4 Modelos de aproximación


Competitividad esperada del hidrógeno verde en 20304 Modelos de aproximación

Click to edit Master text styles

Click to edit Master title style

43 © Fotowatio Renewable Ventures, B.V. All intellectual property and other rights fully reserved.

Conclusiones• El hidrógeno es el elemento más abundante en el planeta, donde no está en estado molecular sino que se combina para formar otros

elementos, como el agua.

• El hidrógeno es un vector energético cuya combustión no genera emisiones de CO2, y se presenta como una apuesta de éxito para los

próximos años y una excelente alternativa a los combustibles fósiles.

• Para generar hidrógeno es necesario utilizar energía, por lo que el hidrógeno es tan verde como la energía utilizada para su producción y

esperamos un coste de entre 1,4 y 2,3 euros/kg para 2030.

• La reducción de precios esperada para los próximos 10 años es de más del 60%.

• En el último año, se han anunciado más de 200 proyectos de hidrógeno de bajas emisiones. Mayor escala, y más proyectos, menor

precio por KW instalado.

• El hidrógeno es un aliado fundamental en la transición energética, permite el almacenamiento de energía a largo plazo y a gran escala y

tiene múltiples aplicaciones. Solo en electrólisis, se ha anunciado que se desarrollarán 90 GW hasta 2030 (Estrategia H2 de la UE 40 GW).

• 70.000 millones de euros de apoyo anunciados para el desarrollo del sector (menos del 5% del gasto del sector energético anual).

• España necesita un posicionamiento inminente en esta tecnología, se encuentra entre los potenciales exportadores de hidrógeno junto con

Chile, Australia y el norte de África, marcando un precio medio de transporte entre 1,5-2,5 euros/kg a gran escala.

5


¡Gracias por vuestra atención!

Documents

here Liderando la transformación de la industria energética