I-ADVISE SPOTLIGHT

I-ADVISE SPOTLIGHT: PHYTOPHARMAKA IN DEUTSCHLAND 1

September 2018

PHYTOPHARMAKA – CHANCEN UND HERAUSFORDERUNGEN

FÜR „NATÜRLICHES“ WACHSTUM

Der deutsche Phytopharmaka-Markt ist auf dem

Vormarsch: rund jede zwölfte in der Apotheke

verkaufte Arzneimittelverpackung beinhaltet ein

phytopharmazeutisches Produkt.1 Seit 2010 wächst

der Umsatzanteil von Phytopharmaka im OTC-

Markt konstant. 2017 entfielen ca. 44% (rund 1,6

Mrd. Euro) des Umsatzes im OTC-Markt auf

Phytopharmaka. Somit decken Phytopharmaka

einen Großteil der rezeptfreien Arzneimittel (OTC-

Produkte) ab.

Eigene Darstellung der I-ADVISE basierend auf Daten von IQVIA 2017 und Statista 2018.

In den Jahren 2015 bis einschließlich 2017 ist der

Umsatz mit Phytopharmaka um 6,8% gestiegen.2

Damit liegt die Umsatzsteigerung im

Vergleichszeitraum leicht über dem Wachstum des

gesamten deutschen OTC-Pharmamarktes (6,3%).

Wesentliche Absatzträger bei den Phytopharmaka

waren im Jahr 2017 Erkältungspräparate, Antacide

und Immunstimulantien. Die hohe Nachfrage an

erkältungslindernden Phytopharmaka ist auf das

steigende Interesse der deutschen Bevölkerung an

pflanzlichen Arzneimitteln und die zunehmende

Selbstmedikation bei Erkältungsbeschwerden zu-

rückzuführen.

Erkältungs-präparate

40%

Antacide9%

Immun-stimulantien

8%

Schlafmittel6%

Urologika5%

Topische Antirheumatika

4%

Percuane Mittel4%

Sonstige24%

Absatzverteilung von Phytopharmaka 2017

Eigene Darstellung der I-ADVISE basierend auf Daten des BPIs 2017.

Im Jahr 2017 erreichten die fünf führenden

Phytopharmaka-Hersteller mit einem kumulierten

Umsatz von rund 800 Mio. Euro einen Marktanteil

von ca. 50 % in Deutschland.

Die darauf folgenden fünf Unternehmen der Top 10

erzielten gemeinsam einen zusätzlichen Umsatz von

rund 230 Mio. Euro und repräsentieren damit

lediglich noch weitere 14 % des deutschen Marktes.

+ 6,8%

+ 6,3%

I-ADVISE SPOTLIGHT

I-ADVISE SPOTLIGHT: PHYTOPHARMAKA IN DEUTSCHLAND 2

Rang Hersteller

1. Dr.Willmar Schwabe GmbH & Co. KG

2. Bionorica SE

3. Bayer Vital GmbH

4. Klosterfrau Healthcare Group

5. Engelhard Arzneimittel GmbH & Co. KG Top 5: 798

6. G. Pohl-Boskamp GmbH & Co. KG

7. Hexal AG

8. Ratiopharm GmbH

9. Schaper & Brümmer GmbH & Co. KG

10. MEDA Pharma AB Top 10: 1.025

Hersteller nach Umsatz durch Phytopharmaka

(Apothekenmarkt inkl. Versandhandel) 2017 Umsatz durch

Phytopharmaka

(Mio. Euro)

Eigene Darstellung der I- ADVISE basierend auf Daten von IQVIA 2018

(IMS OTC Report Apotheke / IMS GesundheitsMittelStudie Apotheke)

Das umsatzstärkste Unternehmen im deutschen

Phytopharmaka-Markt war in 2017 die Willmar

Schwabe GmbH & Co. KG. Wesentliche

Umsatzträger des Unternehmens waren die

Produkte Tebonin, Umckaloabo und Crataegutt.

Der zweitgrößte Hersteller pflanzlicher Arzneimittel

in Deutschland war die Bionorica SE. Zu den

bekanntesten Präparaten zählen Sinupret und

Bronchipret, wobei Sinupret das umsatzstärkste

Phytopharmaka-Produkt Deutschlands ist.

Rang Produktname Hersteller

1. Sinupret Bionorica SE

2. Iberogast Bayer Vital GmbH

3. Tebonin Dr.Willmar Schwabe GmbH & Co. KG

4. Gelomyrtol G. Pohl-Boskamp GmbH & Co. KG

5. Prospan Engelhard Arzneimittel GmbH & Co. KG

6. Gingium Hexal AG

7. Soledum Kapseln Klosterfrau Healthcare Group

8. Umckaloabo Dr.Willmar Schwabe GmbH & Co. KG

9. Crataegutt Dr.Willmar Schwabe GmbH & Co. KG

10. Bronchicum Thymian Klosterfrau Healthcare Group

Ranking von Phytopharmaka-Produkten (Apothekenmarkt) 2017

Eigene Darstellung der I- ADVISE basierend auf Daten von IQVIA 2018

(IMS OTC Report Apotheke / IMS GesundheitsMittelStudie Apotheke)

Die Top 5 Produkte generierten im Jahr 2017

einen Gesamtumsatz von ca. 497 Mio. Euro, die

gesamten Top 10 erreichten ca. 664 Mio. Euro.3

TRENDS UND ENTWICKLUNGEN IM

PHYTOPHARMAKA-MARKT

1. Digitalisierung

Phytopharmaka werden zu 85% durch Selbst-

medikation erworben, lediglich 15% aufgrund

ärztlicher Verschreibungen.4 Bei freiverkäuflichen

Arzneimitteln treffen Kunden ihre Kauf-

entscheidung überwiegend eigenständig.

Phytopharmaka-Hersteller müssen, im Gegensatz zu

den Herstellern verschreibungspflichtiger

Medikamente, den Endverbraucher zum Konsum

anregen.

Neben klassischen Werbemaßnahmen wie Print-,

Außen- und Fernsehwerbung hat die Online-

Vermarktung an Bedeutung gewonnen. Unter-

nehmenseigene Homepages, Display Advertising,

Suchmaschinenmarketing sowie die Social Media-

Präsenz werden verstärkt in die Marketingstrategie

eingebunden.

Als Folge der fortschreitenden Digitalisierung ist der

Onlinehandel auch für pharmazeutische Produkte

zunehmend von Interesse. In den Jahren 2015-2017

konnte ein stetiger Zuwachs in den Umsatz- und

Absatzzahlen aller durch Versand-Apotheken

verkauften Arzneimittel festgestellt werden.

Eigene Darstellung der I-ADVISE basierend auf Daten der Deutsche Apotheker Zeitung

(DAZ.online) und QuintilesIMS (2018).

Im Markt der rezeptfreien Arzneimittel erreichte

der Versandhandel im Jahr 2017 einen Anteil von

13% am Gesamtumsatz. Der Versandhandel erzielte

im Vergleich zum Vorjahr ein Wachstum von 9,3%,

während die stationären Apotheken den Umsatz

mit rezeptfreien Arzneimitteln lediglich um 2,7%

steigern konnten.

in Mrd. Euro

+ 2,7%

+ 9,3%

+ 1,8%

+ 16,0%

I-ADVISE SPOTLIGHT

I-ADVISE SPOTLIGHT: PHYTOPHARMAKA IN DEUTSCHLAND 3

Der Versandhandel mit rezeptfreien Arznei-

mitteln ist der am stärksten wachsende

Vertriebskanal im deutschen Pharmamarkt.

Die Umsätze mit Phytopharmaka durch Selbst-

medikation lagen im Bereich des Versandhandels in

den letzten drei Jahren konstant bei rund 99%.5

Somit ist die Selbstmedikation nahezu vollständig

für das Umsatzwachstum der Phytopharmaka im

Versandhandel verantwortlich.

Eigene Darstellung der I-ADVISE basierend auf Daten der IQVIA 2017

Die Digitalisierung führt zu höherer Transparenz

und Vergleichbarkeit der angebotenen Phyto-

pharmaka. Der hieraus resultierende Wettbewerb

und die Preissensibilität der Kunden können für

stationäre und Online-Apotheken sowie

Phytopharmaka-Hersteller zu einer Senkung des

Preisniveaus und einem damit einhergehenden

Margenrückgang führen. Durch das steigende

Absatzvolumen im Versandhandel und die

Möglichkeit einer zielgruppenfokussierten

Werbeschaltung bietet die Digitalisierung den

Phytopharmaka-Unternehmen jedoch auch

zusätzliche Ertragsmöglichkeiten.

2. Internationalisierung

Weltweit belegte Deutschland im Jahr 2016 den

vierten Platz der größten Pharmamärkte hinter den

USA, China und Japan.

Innerhalb Europas ist Deutschland der größte

Absatzmarkt und liegt auch im Phytopharmaka-

Segment an erster Stelle.

Eigene Darstellung der I-ADVISE basierend auf Daten von Statista 2018

Trotz des verhältnismäßig niedrigen Pro-Kopf-

Umsatzes im deutschen OTC-Segment ist

Deutschland aufgrund der schieren Größe des OTC-

Marktes, dem hohen proportionalen Anteil von

Phytopharmaka am OTC-Gesamtumsatz und der

steigenden Beliebtheit von naturbelassenen

Arzneimitteln für die Hersteller von Phytopharmaka

und Investoren, die im Health Care-Segment aktiv

nach Anlagemöglichkeiten suchen, von großem

14,4%15,7%

16,4%

0%

5%

10%

15%

20%

2015 2016 2017

Umsatzanteil des Apotheken-Versandhandels am phytopharmazeutischen Gesamtumsatz 2015 - 2017

I-ADVISE SPOTLIGHT

I-ADVISE SPOTLIGHT: PHYTOPHARMAKA IN DEUTSCHLAND 4

Interesse. Der Pro-Kopf-Erlös in Deutschland zeigt,

dass noch erhebliches Steigerungspotenzial besteht.

Durch die Attraktivität des deutschen Pharma-

marktes steigt das Interesse in- und ausländischer

Strategen und von Finanzinvestoren an

Unternehmenstransaktionen sowie strategischen

Partnerschaften.

Länderspezifische Regulierungen können die

Entscheidung für eine Internationalisierung maß-

geblich beeinflussen. So wird beispielsweise

innerhalb der EU-Staaten die Preisbildung und die

Erstattung von Arzneimitteln unterschiedlich

gehandhabt.

3. Forschung und Entwicklung

Bedingt durch soziodemografische Trends und das

stärker ausgeprägte Gesundheitsbewusstsein weist

der Phytopharmaka-Markt ein erhebliches

Wachstumspotenzial auf und stellt gleichzeitig hohe

Ansprüche an die Entwicklung neuer Produkte.

Ein erfolgversprechendes Potenzial bietet die

Schmerztherapie mit Cannabis. Der Einsatz von

Cannabis zur Schmerzlinderung sowie zur

Behandlung von anderen körperlichen

Einschränkungen und Krankheiten ist immer noch

ein intensiv und kontrovers diskutiertes Thema.

Aufgrund der aktuellen Gesetzeslage in

Deutschland ist der Einsatz von Cannabis in der

Medizin bisher nur in streng reglementierten

Fällen möglich. Der Legalisierungsprozess

schreitet jedoch weltweit voran und Cannabis

wird bereits in zahlreichen Ländern zur

Schmerztherapie eingesetzt.

Das Innovations- und Wachstumspotenzial des

Phytopharmaka-Marktes spiegelt sich in der

Erweiterung der Produktpalette der meisten

Anbieter in den letzten Jahren wider.

So beziehen beispielsweise neueste Ansätze in

der Onkologie mittlerweile Phytopharmaka ein.

4. Konsolidierung

Der deutsche Phytopharmaka-Markt ist von

zunehmender Konsolidierung und gleichzeitiger

Internationalisierung geprägt. Strategische

Investoren und zunehmend auch Finanzinvestoren

treiben die Marktkonsolidierung voran. Die

Konsolidierung steht noch am Anfang ihrer

Entwicklung. Die Marktteilnehmer sind mit wenigen

Ausnahmen mittelständische Unternehmen.

Führend positionierte Unternehmen können durch

die gezielte Übernahme von Mitbewerbern die

erforderliche kritische Größe erreichen bzw.

absichern und gleichzeitig ihr Produktspektrum

erweitern. Auch für kleine und mittlere

Unternehmen können sich interessante

Wachstumsperspektiven durch strategische

Kooperationen und Übernahmen ergeben. Private

Equity-Investoren nutzen diese KMU als Plattform-

Investments im Rahmen von Buy and Build-

Strategien.

Der aus der Umsetzung einer Wachstumsstrategie

durch Übernahmen zusätzlich entstehende

Kapitalbedarf der Unternehmen kann in vielfältiger

Weise gedeckt werden. Neben der teilweisen

Fremdfinanzierung durch klassische Bankkredite,

bieten sich Partnerschaften auf Zeit mit Private

Equity-Investoren an. Private Equity-Investoren

können mittelständisch geprägte Unternehmen

neben der Kapitalaufbringung auch aktiv bei der

strategischen Expansion mit Managementkapazität

und mit ihren internationalen Netzwerken

unterstützen.

Neben der Form der Kapitalaufbringung durch die

Aufnahme eines Partners als Minderheits-

gesellschafter besteht auch die Möglichkeit, andere

I-ADVISE SPOTLIGHT

I-ADVISE SPOTLIGHT: PHYTOPHARMAKA IN DEUTSCHLAND 5

Finanzierungsformen umzusetzen, die mit weniger

Einfluss auf die unternehmerischen Entscheidungen

verbunden sind als durch die Aufnahme von

Minderheitsgesellschaftern, die sich regelmäßig

über die handelsrechtlichen Rahmenbedingungen

des Zusammenwirkens von Gesellschaftern Sonder-

und Schutzrechte einräumen lassen. Zu diesen

Optionen zählen u.a. die Aufnahme von Mezzanine-

Kapital oder von einer der Fremdfinanzierung durch

Banken vergleichbaren Aufnahme von Private Debt.

Die optimale Finanzierung für die strategische

Entwicklung von KMU erfordert stets eine

individuelle Lösung.

Im Rahmen von anstehenden Nachfolgeregelungen

bei familiengeführten Unternehmen ist die

rechtzeitige strategische Ausrichtung der

Gesellschafts- und Finanzierungsstruktur

unabdingbar für die langfristige

Unternehmenssicherung.

1 Bundesverband der Pharmazeutischen Industrie e.V. (BPI) (2017), Pharma-Daten 2017, Markt für Phytopharmaka und Homöopathika, Auflage 47: Berlin. 2 IQVIA (2017), Apothekenmarkt: Entwicklung Phytopharmaka. 3 IQVIA (2018) 4 IQVIA (2017), Marktbericht: Entwicklung des deutschen Pharmamarktes im Jahr 2017. 5 IQVIA (2017), Apothekenmarkt: Entwicklung Phytopharmaka.

Ausgewählte M&A-Transaktionen im Phytopharmaka-Markt mit deutscher Beteiligung von 2013 - 2018

Zeitpunkt Käufer Standort Transaktionsobjekt Standort

03-2013 DR. KADE Pharmazeutische Fabrik GmbH

Deutschland Takeda Pharma VertriebGmbH & Co. KG

Deutschland

07-2013 Bayer Vital GmbH Deutschland Steigerwald Arzneimittel GmbH Deutschland

10-2014 MEDA AB Schweden Rottapharm S.p.A. & Madaus Group Italien & Deutschland

05-2016 Frutarom Industries Ltd. Israel extrakt-chemie Dr. Bruno Stellmach GmbH & Co. KG

Deutschland

11-2016 STADA Arzneimittel AG Deutschland Natures Aid Großbritannien

12-2016 DR. KADE Pharmazeutische Fabrik GmbH

Deutschland 6 Phytopharmaka-Produkte der Hexal AG

Deutschland

07-2017 Bain Capital PE & Cinven Capital Management

Großbritannien STADA Arzneimittel AG Deutschland

12-2017 Dermapharm AG Deutschland Strathmann GmbH & Co. KG

Deutschland

01-2018 Dermapharm AG Deutschland Trommsdorff GmbH & Co. KG

Deutschland

Quelle: Eigene Recherche der I-ADVISE.

I-ADVISE SPOTLIGHT

I-ADVISE SPOTLIGHT: PHYTOPHARMAKA IN DEUTSCHLAND 6

Ansprechpartner

Dr. Christian Erasmus Frank Berg

christian.erasmus@i-advise.de frank.berg@i-advise.de

T + 49 (211) 5180 28-25 T + 49 (211) 5180 28-20

M +49 (172) 290 21 83 M +49 (151) 151 28 626

Über I-ADVISE

I-ADVISE ist spezialisiert auf die umfassende Beratung im Rahmen von M&A-Transaktionen und die

Durchführung von Unternehmensbewertungen. Sie ist Teil einer internationalen Allianz unabhängiger

Beratungsgesellschaften, die Akquisitionsprozesse oder Unternehmensbewertungen in zahlreichen Ländern

begleitet.

www.i-advise.de

I-ADVISE AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

DÜSSELDORF FRANKFURT

Klaus-Bungert-Straße 5a Bettinastr. 35-37

40468 Düsseldorf 60325 Frankfurt

Disclaimer Wir erlauben uns darauf hinzuweisen, dass die in diesem Spotlight dargestellten Informationen auf öffentlich zugänglichen Quellen basieren und von uns nicht überprüft worden sind. Aus diesem Grund bitten wir zu beachten, dass die in den Übersichten enthaltenen Daten und Erläuterungen unvollständig, unrichtig oder verfälscht sein können. Sie sind daher nicht als Grundlage für wirtschaftliche Entscheidungen geeignet und können eigene Untersuchungen und Bewertungen nicht ersetzen. Dieses Spotlight enthält ferner bestimmte, in die Zukunft gerichtete Aussagen, die öffentlich zugänglichen Quellen entnommen sind und auf gegenwärtigen Annahmen und Prämissen beruhen. Diese Aussagen sind naturgemäß mit Unsicherheiten im Hinblick auf eventuelle Abweichungen der zukünftigen tatsächlichen Entwicklung von den Erwartungen behaftet. Verschiedene bekannte wie auch unbekannte Risiken, Ungewissheiten und andere Faktoren können daher dazu führen, dass die tatsächliche Entwicklung wesentlich von den hier gegebenen Einschätzungen abweichen. Insofern verzichten Sie auf sämtliche Ansprüche gegenüber I-ADVISE. Falls Sie die dargestellten Informationen als relevant für Ihre Zwecke ansehen sollten, liegt es in Ihrem ausschließlichen Verantwortungsbereich, diese Informationen durch eigene Untersuchungen zu erweitern oder zu verifizieren, ehe auf deren Grundlage wirtschaftliche Entscheidungen getroffen oder eigene Schlussfolgerungen gezogen werden. Für Schäden, die auf der Verwendung der dargestellten Informationen beruhen, übernimmt I-ADVISE keine Haftung.