FIN 40-220

APERTURA DEI LAVORI DI VALERIO DE MOLLI

AL WORKSHOP:

LO SCENARIO DEI MERCATI FINANZIARI,

DEL LORO GOVERNO E DELLA FINANZA

Ventiquattresima edizione

“Villa d'Este” - Cernobbio, 8 e 9 marzo 2013

8 marzo 2013.

www.ambrosetti.eu

http://www.ambrosetti.eu/it/workshop-e-forum/workshop-mercati-finanziari/ultime-tre-

edizioni/2013

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“IL MONDO, L’EUROPA, L’ITALIA OGGI: DALLA GRANDE

DEPRESSIONE ALLA GRANDE SVOLTA”

8 E 9 MARZO 2013

GENTILI SIGNORE E SIGNORI, BENVENUTI ALLA VENTIQUATTRESIMA

EDIZIONE DEL NOSTRO WORKSHOP SULLA FINANZA.

PRIMA DI TUTTO UN CARO RINGRAZIAMENTO AGLI ADVISOR DEL

WORKSHOP: JIM O’NEILL, NOURIEL ROUBINI E RICHARD KOO.

LA SITUAZIONE DI INCERTEZZA E DI INSTABILITÀ NEL MONDO, IN

EUROPA E IN ITALIA IN PARTICOLARE RESTA A LIVELLI ALTISSIMI.

CITTADINI ED IMPRESE SONO ESPOSTI AD UN PROLUNGATO PERIODO

DI CRISI E HANNO ASSIMILATO UN NUOVO GERGO SEMPRE PIÙ

ANGLOFONO (CHISSÀ COME MAI?): SPREAD, SPENDING REVIEW,

FISCAL CLIFF, SEQUESTER.

NON POSSIAMO NON RICORDARE CHE NEL NOSTRO PAESE

L’ESPRESSIONE MASSIMA, TRISTE, PAZZESCA DI QUESTA CRISI,

L’ABBIAMO AVUTA MERCOLEDÌ 6 MARZO CON UNA TRAGEDIA DOPO

L’ALTRA: DUE OMICIDI E UN SUICIDIO A PERUGIA, UN SUICIDIO A

SESTO FIORENTINO, UN SUICIDIO A ROCCA SALIMBENI, SEDE DEL MPS.

RISCHIAMO DI ENTRARE IN UNA GRANDE DEPRESSIONE COME I LIBRI

DI STORIA CI SPIEGANO IN RIFERIMENTO ALLA GRANDE CRISI DEL 29.

PER COMPRENDERE LA DIMENSIONE DELLA TRAGEDIA SOCIALE A CUI

RISCHIAMO DI ANDARE INCONTRO BASTA OSSERVARE COSA STA

SUCCEDENDO IN GRECIA, IL PAESE EUROPEO CHE PIÙ STA

SOFFRENDO LA CRISI ECONOMICA. SECONDO ATHENS NEWS LA

GRECIA HA RAGGIUNTO IL PRIMATO DEL TASSO DI SUICIDI IN

EUROPA. I DATI DIFFUSI EVIDENZIANO CHE IL NUMERO DI PERSONE

CHE SI SONO TOLTE LA VITA È AUMENTATO DEL 40%. NOTARE CHE,

PRIMA DELLA CRISI, LA GRECIA ERA IL PAESE CON IL PIÙ BASSO TASSO

DI SUICIDI IN EUROPA, CORRISPONDENTE AL 2,8% PER 100.000

ABITANTI.

IL LIVELLO DI SPREAD BTP/BUND DI OGGI È DI CIRCA 320, QUASI

IDENTICO AI VALORI DELLA 23° EDIZIONE DEL WORKSHOP

AMBROSETTI SULLA FINANZA DI UN ANNO FA (340), PUR SEMPRE

INFERIORE DEL 44% DAI MASSIMI DEL 9 NOVEMBRE 2011 (575), POCHI

GIORNI PRIMA DELLA NOMINA DI UN ESECUTIVO DI TECNICI.

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PER CERTI VERSI SIAMO MOLTO SORPRESI DELLA RELATIVA “CALMA”

CHE STA CONNOTANDO IL MERCATO FINANZIARIO ITALIANO.

APPARENTEMENTE LA BORSA È STABILE (RESTIAMO SUGLI STESSI

LIVELLI PREELEZIONI), MA PIÙ SIGNIFICATIVO È CHE IL DELTA

SPREAD BTP – BONOS (E) / BUND È PRECIPITATO DAI MAX DI -130 AI -30

DI OGGI, SEGNALE EVIDENTE DELLA MANCATA CONFIDENZA IN UNA

SOLUZIONE POSITIVA E DI BREVE PERIODO PER IL GOVERNO DEL

NOSTRO PAESE.

IN ITALIA E SPAGNA, MA ANCHE IN FRANCIA, SIAMO RITORNATI AI

LIVELLI DI SPREAD DEL 1995/1996, CIOÈ AL PERIODO ANTECEDENTE AL

VARO DELL’EURO. È COME SE I MERCATI STESSERO ATTENDENDOSI

“UN RITORNO ALLE ORIGINI”.

L’IMPATTO DI TUTTO QUESTO SULLA COMPETITIVITÀ DEI DIVERSI

SISTEMI PAESE È ESTREMAMENTE SIGNIFICATIVO, CON VANTAGGI

RILEVANTI PER LE ECONOMIE PIÙ SOLIDE, PIÙ RIGOROSE E MEGLIO

STRUTTURATE.

ALL’ATTO PRATICO SIGNIFICA CHE LE AZIENDE DEL SISTEMA

INDUSTRIALE DEL NOSTRO PAESE VENGONO ZAVORRATE NELLA

LORO CAPACITÀ DI ACCEDERE AL CREDITO PER FINANZIARE LA

PROPRIA CAPACITÀ DI SVILUPPO, DI INNOVAZIONE E DI CRESCITA,

CON UN ONERE SUL DEBITO DI MOLTO SUPERIORE AI 3 PUNTI

PERCENTUALI IN PIÙ RISPETTO ALLE AZIENDE TEDESCHE (MA ANCHE

AMERICANE E GIAPPONESI) E DI OLTRE 2 PUNTI PERCENTUALI IN PIÙ

RISPETTO ALLE AZIENDE FRANCESI.

THE EUROPEAN HOUSE-AMBROSETTI HA CALCOLATO SU DATI E

PARAMETRI DELLA BANCA D’ITALIA E MINISTERO DELL’ECONOMIA E

DELLE FINANZE, CHE DAI LIVELLI ATTUALI PER OGNI 100 PUNTI IN

MENO DI SPREAD SI REGISTRANO NEL CONCRETO IN 4 ANNI IN

AGGREGATO I SEGUENTI IMPATTI:

- 25 MLD € IN MENO SUI BILANCI DELLO STATO PER L’ONERE

DEL DEBITO;

- 7,2 MLD € IN MENO DI SPESA PER INTERESSI PER L’INSIEME

DELLE AZIENDE;

- PER LE FAMIGLIE: 1,1 MLD € DI INTERESSI IN MENO OLTRE

AD UNA DISPONIBILITÀ TEORICA AGGIUNTIVA DI CREDITO

PER 24,4 MLD €.

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OVVIAMENTE 100 PUNTI DI SPREAD IN PIU’ INDUCONO REAZIONI

UGUALI NEI VALORI….. MA DI SEGNO OPPOSTO! E PENSARE CHE C’E’

CHI SOSTIENE LO SPREAD NON CI DEBBA INTERESSARE.

SONO SCOMPARSI DAL 2007 CIRCA 15 MILIONI DI POSTI DI LAVORO NEI

PAESI OCSE E – 506.000 NELLA SOLA ITALIA, DOVE NEL PERIODO

2007-2012 SI SONO REGISTRATE UN CUMULATO NETTO NEGATIVO DI -

47.499 IMPRESE, CON UN UNICO ANNO, IL 2010, IN SALDO POSITIVO.

PER AVERE UN CONFRONTO NEL QUINQUENNIO PRECEDENTE

2002-2006, ABBIAMO AVUTO INVECE UN SALDO NETTO POSITIVO DI + 362.915 NUOVE IMPRESE. IL CONFRONTO È IMPIETOSO E CLAMOROSO.

QUESTO ASPETTO DA SOLO DEVE CONVINCERE IL SISTEMA PAESE DI

QUANTO SIA URGENTE E IMPROCRASTINABILE ATTIVARE PROCESSI

VIRTUOSI CHE CONSENTANO A TUTTE LE AZIENDE E AI CITTADINI DI

GIOCARE INSIEME IN SERIE A, E NON FINIRE RETROCESSI IN SERIE B.

PER RAGGIUNGERE QUESTO OBIETTIVO DOBBIAMO AVERE IL

CORAGGIO DI REALIZZARE SPEDITAMENTE RIFORME PROFONDE E

NON INDOLORI PER MOLTI.

IN ITALIA ABBIAMO AVUTO 13 GOVERNI IN 13 ANNI DAL 1981 AL 1994

CHE HANNO MANDATO FUORI CONTROLLO LA SPESA PUBBLICA ED IL

DEBITO. QUEST’ULTIMO, IN RAPPORTO AL PIL, È SCHIZZATO DA 58.5%

DEL 1981 AL 121% DEL 1994! PIÙ CHE RADDOPPIATO.

OGGI, DOPO 19 ANNI, IN SEGUITO PERÒ A UNA DELLE PIÙ GRAVI CRISI

ECONOMICHE E FINANZIARIE DEL DOPOGUERRA, SIAMO PURE

PEGGIORATI AL 127%.

SI PARLA DI TORNARE A CRESCERE!

MA SE LA CRESCITA IN TERMINI REALI DEL PAESE NEGLI ULTIMI 12

ANNI È STATA NULLA, COME POSSIAMO PENSARE DI TORNARE A

CRESCERE SENZA CAMBIARE DRASTICAMENTE IL NOSTRO ASSETTO,

SENZA INTERVENTI INCISIVI E IMMEDIATI DI RIFORMA? SENZA

ATTACCARE E DISTRUGGERE PRIVILEGI E SPRECHI, SENZA ABBATTERE

IL FARDELLO DEL DEBITO, SENZA ABBATTERE LA SPESA PUBBLICA

IMPRODUTTIVA. RISCHIAMO SOLO UN CONTINUO, INESORABILE ED

ACCELERATO DECLINO.

IN QUESTO SCENARIO SI È PERSO L’ORIENTAMENTO E SI È

DIMENTICATO IL VERO IMPERATIVO PER TORNARE A CRESCERE, IN

ITALIA E IN EUROPA: LA FIDUCIA. NON SOLO LA FIDUCIA NEL

FUTURO MA SOPRATTUTTO LA FIDUCIA NEL SISTEMA IN CUI

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VIVIAMO: UN SISTEMA CHE HA RESO POSSIBILI PROGRESSI

INCREDIBILI ALLA NOSTRA CIVILTÀ.

LE INNOVAZIONI SONO DI PORTATA STORICA. LA RICERCA NELLO

SPAZIO, IL 3D PRINTING, LE SCOPERTE IN CAMPO MEDICO, LA

RIVOLUZIONE INTERNET, LA GREEN ECONOMY, GLI EFFERVESCENTI

CAMBIAMENTI INTRODOTTI DAI SOCIAL MEDIA, O IL FATTO CHE IN

QUESTA EPOCA SONO AL LAVORO TANTI RICERCATORI E SCIENZIATI

QUANTI MAI NE AVEVAMO AVUTI PRIMA.

TUTTE QUESTE SONO PREMESSE, FINESTRE DI OPPORTUNITA’ CHE

POSSONO SCATENARE LO SPIRITO IMPRENDITORIALE E LA VOGLIA

DI RISCHIARE E DI INTRAPRENDERE SENZA LE QUALI SARA’

IMPOSSIBILE TORNARE A CRESCERE E FARE IMPRESA E QUINDI

GENERARE OCCUPAZIONE.

LO STESSO TERMINE “IMPRESA”, DAL LATINO “IMPREHENDĔRE” HA

UN DUPLICE SIGNIFICATO. DA UN LATO SIGNIFICA LETTERALMENTE

DARE INIZIO A UN’OPERA. E PARLARE DI (RE)INCOMINCIARE ORA,

QUANDO SI PERCEPISCONO FORTI ISTINTI DISTRUTTIVI - IN ITALIA E

IN EUROPA – E’ FONDAMENTALE PER IL NOSTRO FUTURO.

DALL’ALTRO SIGNIFICA ANCHE ACQUISIRE, IMPARARE E CAPIRE.

RITENGO CHE PER GENERARE NUOVI POSTI DI LAVORO OGGI SIA PIÙ

CHE MAI NECESSARIO RILANCIARE LA NOSTRA

IMPRENDITORIALITÀ, VERO E TROPPO BISTRATTATO ASSET

DELL’ITALIA, CHE HA CARATTERIZZATO IL NOSTRO PAESE NEGLI

ANNI DEL BOOM ECONOMICO.

E’ URGENTE FAVORIRE UN SET DI REGOLE E DECISIONI CHE

RAPPRESENTINO LA BENZINA SUL FUOCO CHE FA ACCELERARE

INVESTIMENTI E INIZIATIVA. IPOTESI COME ALCUNI POLITICI HANNO

AVANZATO DI USCIRE DALL’EURO, DI LAVORARE 20 ORE/SETTIMANA,

DI MANDARE I RICCHI ALL’INFERNO…. SPENGONO OGNI GIA’ MINIMA

FIAMMA, AZZERANO OGNI GIÀ MINIMO ENTUSIASMO.

I MIEI COLLEGHI, COME D’ABITUDINE, HANNO PREPARATO LE

TRADIZIONALI TABELLE PREVISIONALI CON L’INSIEME DEI

PRINCIPALI INDICATORI ELABORATI DAI MAGGIORI ISTITUTI DI

RICERCA E BANCHE D’AFFARI MONDIALI E CHE ABBIAMO, COME DA

TRADIZIONE, DISTRIBUITO A TUTTI. LE RECENTI STIME

DELL’INTERNATIONAL MONETARY FUND CONFERMANO CHE NEL

2012 IL PIL MONDIALE E’ CRESCIUTO DEL 3,2%, MENTRE LE PREVISIONI

PER IL 2013 STIMANO UNA CRESCITA DEL 3,5%.

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TRA LE SINGOLE ECONOMIE IL PIL DI CINA E INDIA CRESCERA’

MEDIAMENTE DEL 7,5% E DEL 5,9% RISPETTO AL 2,0% DEGLI USA E AL -

0,2% DELL’EUROZONA. QUINDI IL RESTO DEL MONDO CONTINUA A

FUNZIONARE A PIENI GIRI. NON A CASO LE AZIENDE ESPORTATRICI

VANNO A GONFIE VELE.

ABBIAMO DEDICATO UN’INTERA SESSIONE DEL WORKSHOP AL

MONDO CHE CRESCE.

PROPRIO PER OFFRIRE CHIARIMENTI E IL PIÙ POSSIBILE SOLUZIONI

RISPETTO ALL’ATTUALE CONGIUNTURA, ABBIAMO INVITATO ALCUNI

DEI PRINCIPALI ESPERTI E PROTAGONISTI DELL’ECONOMIA E DELLA

FINANZA MONDIALI.

I TEMI IN DISCUSSIONE SONO:

- IL QUADRO ECONOMICO GLOBALE

- FOCUS SULLE ECONOMIE EMERGENTI

- LE LEVE E POLITICHE ECONOMICHE PER LA CRESCITA

- COME RECUPERARE COMPETITIVITÀ E MOBILITARE

INVESTIMENTI IN EUROPA E IN ITALIA, SESSIONE NELLA

QUALE PRESENTEREMO UNA RICERCA CONDOTTA INSIEME

AD ALCUNI IMPRENDITORI MEMBRI DEL CLUB AMBROSETTI

- AGENDA PER LA COMPETIVITÀ DELL’EUROPA

E (COME POTEVA MANCARE?)

- AGENDA PER L’ITALIA.

GUARDIAMO CON ALTE ASPETTATIVE E OTTIMISMO CRESCENTE

QUESTI DUE GIORNI INSIEME E ... NON SOLO!

PIRMA DI CHIUDERE, UN PENSIERO AD UN GRANDE ECONOMISTA E

AMICO, VICINO AL NOSTRO WORKSHOP, PROTAGONISTA DI OGNI

EDIZIONE DAL 1998 AL 2010, PURTROPPO SCOMPARSO ALL’INIZIO DI

QUEST’ANNO ED AL QUALE VA IL NOSTRO RICORDO PIÙ AFFETTUOSO:

LUIGI SPAVENTA.

ABBIAMO PREPARATO UN BREVE FILMATO PER RICORDARLO. SENTITE

COSA DICEVA LUIGI NEL 2006 A PROPOSITO DELLE RIFORME NEL

NOSTRO PAESE: “L’UNICA POSSIBILITÀ È FARLE NEI PRIMI 6 MESI POST

ELEZIONI”.

AUGURO A TUTTI UN PROFICUO LAVORO.

GRAZIE PER L’ATTENZIONE.