INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES · Estado de utilidades integrales 5 Estado de cambios en el patrimonio 6 ... Llevamos a cabo nuestra auditoria de acuerdo con las Normas lnternacionales

Deloitte.

Nacional de Seguros de Panama y Centroamerica, S.A.

Estadas financieras par el aria terminada el 31 de diciembre de 2017 e lnforme de las Auditares lndependientes del 21 de abril de 2018

Deloitte LATCO Firma miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited

Nacional de Seguros de Panamá y Centroamérica, S.A.

Informe de los Auditores Independientes y Estados Financieros 2017 Contenido Páginas Informe de los Auditores Independientes 1 - 2 Estado de situación financiera 3 Estado de ganancias o pérdidas 4 Estado de utilidades integrales 5 Estado de cambios en el patrimonio 6 Estado de flujos de efectivo 7 Notas a los estados financieros 8 - 50

Información complementaria Anexo I Información de primas netas retenidas por ramo

Deloitte.

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Sefiores Accionistas y Junta Directiva de Nacional de Seguros de Panama y Centroamerica, S.A. Panama, Republica de Panama

Opinion

Deloitte, Inc. Contadores Publicos Autorizados RUC 16292-152-155203 D.V. 65 Torre Banco Panama, piso 12 Avenida Boulevard y la Rotonda Costa del Este, Panama Apartado 0816-01558 Panama, Rep. de Panama

Telefono: (507) 303-4100 Fax: (507) 269-2386 [email protected] www.deloitte.com/pa

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Nacional de Seguros de Panama y Centroamerica, S.A. (la Empresa) que comprenden el estado de situacion financiera al 31 de diciembre de 2017, el estado de ganancias o perdidas, el estado de utilidades integrales, el estado de cambios en el patrimonio y el estado de flujos de efectivo par el afio terminado en esa fecha, y las notas a los estados financieros que incluyen un resumen de las politicas contables significativas.

En nuestra opinion, los estados financieros adjuntos presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situacion financiera de Nacional de Seguros de Panama y Centroamerica, S.A. al 31 de diciembre de 2017, y los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo par el afio terminado en esa fecha, de acuerdo con las Normas lnternacionales de lnformacion Financiera (NIIFs).

Base para la Opinion

Llevamos a cabo nuestra auditoria de acuerdo con las Normas lnternacionales de Auditorfa. Nuestras responsabilidades de conformidad con esas normas se describen detalladamente en la seccion de Responsabilidades del Auditor en la Auditorfa de los Estados Financieros de nuestro informe. Somos independientes de la Empresa de acuerdo con los requerimientos eticos que son relevantes para nuestra auditorfa de los estados financieros en Panama, y hemos cumplido nuestras otras responsabilidades eticas de acuerdo con estos requerimientos. Creemos que la evidencia de auditoria que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionar una base para nuestra opinion.

Otros Asuntos I lnformacion Complementaria

Nuestra auditorfa se efectuo con el proposito de expresar una opinion sabre los estados financieros tomados como un todo. La informacion complementaria que se incluye en el Anexo I se presenta con el proposito de efectuar un analisis adicional y no es parte requerida de los estados financieros basicos de la Empresa. Dicha informacion complementaria a que se hace referenda en este informe, ha estado sujeta a los procedimientos de auditorfa que se aplican en la auditorfa de los estados financieros y estas se presentan razonablemente en todos sus aspectos importantes relacionados con los estados financieros tomados coma un todo.

Responsabilidades de la Administracion y de/ Comite de Auditoria por Jos Estados Financieros

La Administracion es responsable de la preparacion y presentacion razonable de las estados financieros de conformidad con las Normas lnternacionales de lnformacion Financiera y del control interno que la Administracion determine como necesario para permitir la preparacion de estados financieros que no contengan errores importantes, ya sea debido a fraude o error.

Al preparar los estados financieros, la Administracion es responsable de evaluar la capacidad de la Empresa para continuar como negocio en marcha, revelar segun sea aplicable, las asuntos relacionados con el negocio en marcha y utilizar la base de contabilidad de negocio en marcha a menos que la Administracion pretenda liquidar la Empresa o cesar las operaciones, o no tiene una alternativa mas realista que hacerlo.

Los encargados del gobierno son responsables de supervisar el proceso de informacion financiera de la Empresa.

Deloitte LATCO Firma miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited

Deloitte .

Responsabilidades def Auditor en la Auditoria de /os Estados Financieros

Nuestros objetivos son obtener la seguridad razonable de que las estados financieros en su conjunto no tienen errores importantes, ya sea debido a fraude o error, y emitir un informe del auditor que incluye nuestra opinion. La seguridad razonable es un alto nivel de seguridad, pero no es una garantfa de que una auditoria llevada a cabo de acuerdo con las NIAs siempre detectara un error importante cuando este exista. Los errores pueden surgir de fraude o error y se consideran importantes si, individualmente o de manera acumulada, puede esperarse que influyan en las decisiones economicas de las usuarios realizadas tomando en cuenta estos estados financieros.

Como parte de una auditoria de acuerdo con las NIAs, ejercemos el juicio profesional y mantenemos el escepticismo profesional durante toda la auditoria. Tambien:

• ldentificamos y evaluamos los riesgos de error importante en los estados financieros, debido a fraude o error, diseriamos y realizamos procedimientos de auditoria en respuesta a esos riesgos, y obtenemos evidencia de auditoria que sea suficiente y apropiada para proporcionar una base para nuestra opinion. El riesgo de no detectar un error importante que resulte de fraude es mayor que uno que resulte de error, debido a que el fraude puede involucrar colusion, falsificaci6n, omisiones intencionales, declaraciones erroneas, o la violacion del control interno.

• Obtenemos una comprension del control interno relevante para la auditoria con el fin de diseriar procedimientos de auditoria que sean apropiados en las circunstancias, pero no para el proposito de expresar una opinion sabre la efectividad del control interno de la Empresa.

• Evaluamos lo apropiado de las politicas contables utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables y las revelaciones relacionadas hechas par la Administracion.

• Concluimos sabre lo apropiado del uso por parte de la Administracion de la contabilizacion de situaciones de negocio en marcha y, con base en la evidencia de auditoria obtenida, si existe una incertidumbre importante con relacion a eventos o condiciones que puedan dar lugar a una duda significativa acerca de la capacidad de la Empresa para continuar coma negocio en marcha. Si concluimos que existe una incertidumbre importante, se requiere que dirijamos la atenci6n en nuestro informe de auditoria a las revelaciones relacionadas en las estados financieros o, si dichas revelaciones son inadecuadas, modifiquemos nuestra opinion. Nuestras conclusiones se basan en la evidencia de auditoria obtenida en la fecha de nuestro informe de auditoria. Sin embargo, los eventos o condiciones futuras pueden causar que la Empresa deje de ser un negocio en marcha.

• Evaluamos la presentacion, estructura y contenido generales de los estados financieros, incluyendo las revelaciones, y si los estados financieros representan las transacciones y eventos subyacentes de manera que logren su presentacion razonable.

21 de abril de 2018 Panama, Republica de Panama


Estado de situación financiera

al 31 de diciembre de 2017

(En balboas)

Activos Notas 2017 2016

Efectivo y equivalentes de efectivo 6 5,776,403 6,976,151

Valores disponibles para la venta 6 10,952,020 10,380,582

Primas por cobrar asegurados, netos 7 3,173,199 8,531,175

Otras cuentas por cobrar 5,8 3,544,408 2,127,229

Reaseguros por cobrar 9 1,460,008 1,450,686

Participación de los reaseguradores en los pasivos

sobre los contratos de seguros 10 18,449,911 6,319,802

Mobiliario, equipo y mejoras, neto 11 2,189,572 2,382,410

Propiedades de inversión 12 1,950,000 -

Activo intangible 13 390,291 293,894

Otros activos 14 4,583,364 3,262,852

Total de activos 52,469,176 41,724,781

Pasivos y patrimonio

Pasivos:

Reservas:

Reserva de riesgo en curso 15 8,361,113 9,580,700

Para siniestros en trámite 15 16,717,364 2,060,215

Matemáticas 15 213,477 148,814

Insuficiencia de primas 15 277,929 202,906

Total de reservas 25,569,883 11,992,635

Otros pasivos:

Reaseguros por pagar 5,595,520 9,827,816

Comisiones por pagar 569,971 1,063,280

Coaseguros por pagar 43,345 384,863

Impuestos por pagar 243,862 271,837

Otros pasivos 17 6,892,179 5,764,112

Total de otros pasivos 13,344,877 17,311,908

Total de pasivos 38,914,760 29,304,543

Patrimonio:

Acciones comunes 18 5,680,000 5,680,000

Utilidades no distribuidas 4,084,886 3,177,964

Cambios netos en valores disponibles para la venta 6 (105,130) (22,099)

Reservas de previsión por desviaciones estadísticas 16 662,165 581,109

Reservas para riesgos catastróficos y/o de contingencias 16 662,165 581,109

Reserva legal 25 2,570,330 2,422,155

Total de patrimonio 13,554,416 12,420,238

Total de pasivos y patrimonio 52,469,176 41,724,781

Las notas que se acompañan son parte integral de estos estados financieros. 0 (0)

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Estado de ganancias o pérdidas

por el año terminado el 31 de diciembre de 2017

(En balboas)

Notas 2017 2016

Ingresos por primas:

Primas emitidas, netas de cancelaciones 20,883,341 16,916,582

Reaseguros cedidos (12,777,713) (6,722,151)

Total de primas netas retenidas 8,105,628 10,194,431

Aumento en reserva matemática 15 (64,663) (97,525)

Disminución en reserva de riesgo en curso 15 1,325,950 125,232

Aumento en reserva de insuficiencia de prima 15 (75,023) (202,906)

Total de primas devengadas 9,291,892 10,019,232

Gastos de adquisición, beneficios de pólizas y siniestros:

Comisiones, netas 19 (1,101,310) (2,541,675)

Impuestos sobre primas 50,227 78,097

Gastos de adquisición 801,529 845,848

Siniestros incurridos, netos 15 1,271,428 1,668,415

Reaseguros de exceso de pérdida 1,554,607 2,450,038

2,576,481 2,500,723

Gastos generales y administrativos:

Salarios y otros beneficios a empleados 5 2,635,729 3,518,520

Honorarios profesionales 977,645 582,851

Depreciación y amortización 11,13 311,774 230,158

Provisión para posibles primas incobrables 7 18,926 232,297

Alquileres 23 893,439 1,026,130

Publicidad y propaganda 21,786 211,560

Otros gastos 21 1,072,236 1,348,265

5,931,535 7,149,781

Total de gastos de adquisición, beneficios de pólizas, siniestros,

generales y administrativos 8,508,016 9,650,504

Resultado técnico 783,876 368,728

Otros ingresos (gastos), neto:

Ingresos ganados sobre inversiones 20 457,705 397,941

Ganancia en venta de inversiones 20 185,523 100,741

Intereses ganados sobre depósitos en bancos 20 44,109 76,252

Amortización de primas (27,046) 4,420

Otros ingresos 20 37,580 554,726

Total de otros ingresos, netos 697,871 1,134,080

Utilidad antes del impuesto sobre la renta 1,481,747 1,502,808

Impuesto sobre la renta 22 (224,154) (248,724)

Ganancia neta 1,257,593 1,254,084

Las notas que se acompañan son parte integral de estos estados financieros.

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Estado de utilidades integrales


(En balboas)

Nota 2017 2016

Ganancia neta 1,257,593 1,254,084

Otros ingresos (gastos) integrales:

Cambios en el valor razonable de los valores disponibles

para la venta 6 (83,031) 42,817

Total de utilidades integrales 1,174,562 1,296,901


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Estado de cambios en el patrimonio


(En balboas)

Cambios netos Reservas Reservas

en valores de previsión para riesgos

Acciones Utilidades disponibles por desviaciones catastróficos y/o Reserva Total de

Notas comunes no distribuidas para la venta estadísticas de contingencias legal patrimonio

Saldo al 31 de diciembre de 2015 5,680,000 2,453,702 (64,916) 479,165 479,165 2,121,594 11,148,710

Ganancia neta - 1,254,084 - - - - 1,254,084

Otras utilidades integrales:

Cambios en valores disponibles para la venta 6 - - 42,817 - - - 42,817

Total de utilidades integrales del año - 1,254,084 42,817 - - - 1,296,901

Transacciones atribuibles a accionistas

Impuesto complementario - (25,373) - - - - (25,373)

Otras transacciones de patrimonio:

Reservas de previsión por desviaciones estadísticas 16 - (101,944) - 101,944 - - -

Reserva para riesgos catastróficas y/o de contingencias 16 - (101,944) - - 101,944 - -

Reserva legal 25.3 - (300,561) - - - 300,561 -

Total de otras transacciones de patrimonio - (504,449) - 101,944 101,944 300,561 -


Ganancia neta - 1,257,593 - - - - 1,257,593

Otras utilidades integrales:

Cambios en valores disponibles para la venta 6 - - (83,031) - - - (83,031)

Total de utilidades integrales del año - 1,257,593 (83,031) - - - 1,174,562

Transacciones atribuibles a accionistas

Impuesto complementario - (40,384) - - - - (40,384)

Otras transacciones de patrimonio:

Reservas de previsión por desviaciones estadísticas 16 - (81,056) - 81,056 - - -

Reserva para riesgos catastróficas y/o de contingencias 16 - (81,056) - - 81,056 - -

Reserva legal 25.3 - (148,175) - - - 148,175 -

Total de otras transacciones de patrimonio - (310,287) - 81,056 81,056 148,175 -



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Estado de flujos de efectivo


(En balboas)

Notas 2017 2016

Flujos de efectivo de las actividades de operación

Ganancia neta 1,257,593 1,254,084

Ajustes por:

Depreciación y amortización 11,13 311,774 230,158

Provisión de primas incobrables 7 18,926 232,297

Ganancia en venta de activos mantenidos para la venta - (696,578)

Ganancia en venta de inversiones 6 (185,523) (100,741)

Amortización de primas 6 27,046 (4,420)

Aumento en reserva matemática 15 64,663 97,525

Participación de los reaseguradores en las provisiones

sobre contratos de seguros 15 (12,130,109) 7,893,840

Cambio en la reserva para pasivos por seguros, reserva de riesgo en curso 15 (1,219,587) (8,129,423)

Aumento en la reserva para siniestros en trámite 15 14,657,149 566,783

Aumento en la reserva para insuficiencia de prima 15 75,023 202,906

Intereses gandos sobre inversiones (457,705) (397,941)

Aumento producto de operación de recobro 12 (1,950,000) -

Cambios netos en activos y pasivos de operación:

Disminución en primas por cobrar asegurados 5,339,050 13,809,122

(Aumento) disminución en reaseguros por cobrar (9,322) 1,964,321

Aumento en otras cuentas por cobrar (1,347,887) (1,463,842)

Aumento en otros activos (1,003,560) (2,013,532)

Disminución en cuentas reaseguros por pagar (4,232,296) (7,061,335)

(Disminución) aumento en impuesto sobre primas por pagar (27,975) 36,497

Disminución en comisiones por pagar - agentes y corredores (493,309) (708,519)

Disminución en coaseguros por pagar (341,517) (274,101)

Inteseses sobre recibidos sobre inversiones 388,414 363,427

Aumento en otros pasivos 1,151,745 1,559,230

Efectivo neto (utilizado en) proveniente de las actividades de operación (107,407) 7,569,363

Flujos de efectivo de las actividades de inversión

Adquisición de inversiones 6 (4,993,000) (10,296,000)

Venta de valores disponibles para la venta y redenciones 6 4,180,054 8,182,454

Adquisición de activos fijos, netos 11 (4,580) (129,198)

Producto de la venta de activo mantenido para la venta - 750,000

Adquisición de activos intangibles 13 (210,753) (173,186)

Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión (1,028,279) (1,665,930)

Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento

Impuesto complementario (40,384) (25,373)

(Disminución) aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo (1,176,070) 5,878,060

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año 6 6,950,659 1,072,599

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año 6 5,774,589 6,950,659

Transacciones operativas no monetarias

Propiedad de inversión, producto de operaciones de recobro 1,950,000 -

Activo fijo recibido como pago de propiedad mantenida

para la venta, neto - 676,462

1,950,000 676,462

Las notas que se acompañan son parte integral de estos estados financieros. 0 6,274,197

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Nacional de Seguros de Panamá y Centroamérica, S.A. Notas a los estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2017 (En balboas)

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1. Información general Nacional de Seguros de Panamá y Centroamérica, S.A. (“la Empresa”) fue constituida en la República de Panamá el 16 de enero de 2008, para dedicarse principalmente al negocio de seguros en los ramos generales, personales y de fianza. La Empresa es 100% poseída por Nacional Tenedora, S.A. Las operaciones de seguros y reaseguros en Panamá están reguladas por la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de Panamá, mediante la Ley de Seguros No.12 del 3 de abril de 2012 y la Ley de Reaseguros No.63 del 19 de septiembre de 1996. Las oficinas administrativas de la Empresa están ubicadas en Ave. Balboa, Calle Aquilino de la Guardia, Torre BICSA piso 38, ciudad de Panamá.

2. Aplicación de Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF´s) nuevas y revisadas

2.1 Normas e interpretaciones nuevas e implementadas En el año en curso, la Empresa ha implementado las modificaciones a las NIIF emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) que son obligatorias para el período contable que comience a partir del 1 de enero de 2017. NIC 7 - Flujos de efectivo La modificación a la NIC 7, emitida en enero de 2016, define los pasivos derivados de las actividades de financiación como pasivos "para los cuales los flujos de efectivo eran o serán, clasificados en el estado de flujos de efectivo como los flujos de efectivo por actividades de financiación". También hace énfasis en que los nuevos requisitos de revelación también se relacionan con los cambios en los activos financieros si cumplen con la misma definición. Solicita nueva información a revelar sobre los cambios en los pasivos derivados de las actividades de financiación, tales como: los cambios de los flujos de efectivo de financiación, los cambios derivados de la obtención o pérdida del control de subsidiarias u otros negocios, el efecto de los cambios en las tasas de cambio extranjeras, los cambios en el valor razonable y otros cambios. También establece que los cambios en los pasivos derivados de las actividades de financiación deben ser revelados por separado de los cambios en otros activos y pasivos, e incluye una conciliación entre los saldos iniciales y finales en el estado de situación financiera, para los pasivos derivados de las actividades de financiación. Se permite adopción anticipada. La Empresa evaluó y concluyó que estas modificaciones no tienen ningún impacto material en los estados financieros y se describe en mayor detalle en la Nota 22 - Cambios en los pasivos por las actividades de financiación, donde se presenta la información comparativa con el período anterior.


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NIC 12 - Impuesto a las ganancias La modificación a la NIC 12, emitida en enero de 2016, no cambian los principios subyacentes para el reconocimiento de activos por impuestos diferidos, presenta las siguientes aclaraciones:

Las pérdidas no realizadas en instrumentos de deuda medidos a valor razonable en los instrumentos financieros, pero al costo para propósitos tributarios pueden dar origen a diferencias temporarias deducibles.

Cuando una entidad evalúa si estarán disponibles las ganancias fiscales contra las cuales se pueda utilizar una diferencia temporaria deducible, considerará si la legislación fiscal restringe las fuentes de las ganancias fiscales contra las que pueda realizar deducciones en el momento de la reversión de esa diferencia temporaria deducible. Si la legislación fiscal no impone estas restricciones, una entidad evaluará una diferencia temporaria deducible en combinación con todas las demás. Sin embargo, si la legislación fiscal restringe el uso de pérdidas para ser deducidas contra ingresos de un tipo específico, una diferencia temporaria deducible se evaluará en combinación solo con las del tipo apropiado.

La entidad deberá confirmar si cuenta con suficientes utilidades fiscales en los períodos futuros, comparando las diferencias temporarias deducibles con las ganancias fiscales futuras que excluyan las deducciones fiscales procedentes de la reversión de dichas diferencias temporarias deducibles. Esta comparación muestra la medida en que la ganancia fiscal futura será suficiente para que la entidad deduzca los importes procedentes de la reversión de las diferencias temporarias deducibles.

Las posibles utilidades fiscales futuras podrían incluir la recuperación de algunos activos de la entidad por un importe superior a su valor en libros si existe evidencia suficiente de que es probable que la entidad lo pueda cumplir. Es decir, en el caso de un activo cuando se mide a valor razonable, la entidad debe verificar si tiene la certeza de que sea probable la recuperación del activo por una cifra superior al valor en libros, como puede ser el caso de que mantener un instrumento de deuda a tasa fija y cobrar los flujos de efectivo contractuales.

NIIF 12 - Información a revelar sobre participaciones en otras entidades

La modificación a la NIIF 12, que forma parte de las mejoras anuales a las normas NIIF Ciclo 2014-2016 emitidas en diciembre de 2016, aclara el alcance de la norma, adicionando la indicación de que los requisitos de esta NIIF se aplican a los intereses de las subsidiarias, acuerdos conjuntos, asociadas y entidades estructuradas no consolidadas, que estén clasificados (o que se clasifican) como mantenidas para la venta u operaciones descontinuadas de acuerdo con la NIIF 5 - Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones descontinuadas, pero se conserva la excepción de revelar información sobre éstas de acuerdo al párrafo B17 de la norma. Estas modificaciones no tienen ningún impacto material en los estados financieros.


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2.2 Nuevas e interpretaciones nuevas y/o revisadas, pero aún no efectivas

Las nuevas normas y modificaciones a las NIIF, así como las interpretaciones (CINIIF) que han sido publicadas en el período, pero que aún no han sido implementadas por la Empresa se encuentran detalladas a continuación

Norma Fecha de aplicación

obligatoria Tipo de cambio

CINIIF 23 - La incertidumbre frente a los tratamientos del impuesto a las ganancias

1 de enero de 2019 Nueva

CINIIF 22 - Operaciones en moneda extranjera y consideración anticipada


NIIF 15 - Ingresos de actividades ordinarias procedentes de contratos con clientes


NIIF 16 - Arrendamientos 1 de enero de 2019 Nueva

NIIF 9 - Instrumentos financieros

1 de enero de 2018 Modificación

NIC 40 - Propiedades de inversión (transferencias en propiedades de inversión)


NIIF 9 - Instrumentos financieros - (características de cancelación anticipada con compensación negativa)


NIC 12 - Impuesto a las ganancias (mejoras anuales a las Normas NIIF Ciclo 2015-2017 -consecuencias del impuesto a las ganancias, de los pagos en instrumentos financieros clasificados como patrimonio)


NIC 23 - Costos por préstamos (mejoras anuales a las Normas NIIF Ciclo 2015-2017 - costos por préstamos susceptibles de capitalización)


CINIIF 23 - La incertidumbre frente a los tratamientos del impuesto a las ganancias Emitida en junio de 2017, esta interpretación trata de resolver el problema de como reflejar en los estados financieros, la incertidumbre que surge de que un tratamiento contable aplicado en las declaraciones tributarias sea o no aceptado por la autoridad tributaria. Ante tal incertidumbre, el tratamiento contable es considerado un “tratamiento contable incierto” al que le es evaluado si es o no probable que la autoridad tributaria lo acepte. Si lo acepta se debe determinar la posición tributaria contable consistente con el tratamiento tributario usado o planeado a ser usado en las declaraciones de los impuestos a los ingresos de la entidad y si no, se debe reflejar el efecto de la incertidumbre en la determinación de la posición tributaria contable relacionada. En este último caso, el efecto de la incertidumbre debe ser estimado, usando ya sea la cantidad más probable o el método del valor esperado, dependiendo de cuál método predice mejor la solución de la incertidumbre.


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La interpretación permite aplicar cualquiera de los siguientes enfoques para la transición: • Enfoque retrospectivo pleno: este enfoque puede ser usado solo si es posible sin el uso de retrospectiva. La aplicación de la nueva interpretación será contabilizada de acuerdo con la NIC 8, lo cual significa que se tendrá que reemitir la información comparativa; o • Enfoque retrospectivo modificado: la reemisión de la información comparativa no es requerida o permitida según este enfoque. El efecto acumulado de aplicar inicialmente la interpretación será reconocido en el patrimonio de apertura a la fecha de la aplicación inicial, siendo el comienzo del período anual de presentación de reporte en el cual la entidad aplique por primera vez la interpretación. La Empresa está evaluando los impactos que podría generar la aplicación de esta interpretación. La interpretación será de aplicación obligatoria para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2019. Se permite su aplicación anticipada. CINIIF 22 - Operaciones en moneda extranjera y contraprestación anticipada

Emitida en diciembre de 2016, esta interpretación trata cómo determinar la fecha de la transacción para definir el tipo de cambio que se utilizará en el reconocimiento inicial de activo, gasto o ingreso (o parte de él), en la baja de un activo no monetario o pasivo no monetario resultante del pago o recibo de anticipo en moneda extranjera. Al respecto, el Comité de Interpretaciones de las NIIF, llegó a la siguiente conclusión: la fecha de la transacción, a efectos de determinar el tipo de cambio, es la fecha del reconocimiento inicial del activo de pago anticipado no monetario o del pasivo por ingresos diferidos. Si hay varios pagos o recibos por adelantado, se establece una fecha de transacción para cada pago o recibo. No se aplica cuando una entidad mide el activo relacionado, gasto o ingreso en el reconocimiento inicial a su valor razonable o al valor razonable de la contraprestación pagada o recibida en una fecha distinta a la fecha del reconocimiento inicial del activo no monetario o del pasivo no monetario derivado de la contraprestación anticipada (por ejemplo, la medición del crédito mercantil acorde con la NIIF 3 - Combinaciones de negocios). Tampoco se aplica para el impuesto sobre la renta y los contratos de seguros. Estas modificaciones no tienen ningún impacto en los estados financieros, puesto que coincide con la práctica actual de la Empresa. La interpretación será de aplicación obligatoria para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2018. Se permite su aplicación anticipada. NIIF 15 - Ingresos procedentes de contratos con clientes

Emitida en mayo de 2014, es una nueva norma aplicable a todos los contratos de ingresos de actividades ordinarias provenientes de contratos con clientes, excepto arrendamientos, instrumentos financieros y contratos de seguros que son regulados por su respectiva norma. Se trata de un proyecto conjunto con el Financial Accounting Standards Board - FASB para eliminar diferencias en el reconocimiento de ingresos entre NIIF y US GAAP. Las aclaraciones realizadas en abril de 2016 a la NIIF 15 incluye los siguientes aspectos: a. Identificación de la actuación como principal o como agente: Cuando está involucrado un tercero en proporcionar bienes o servicios a un cliente, la Empresa determinará si la naturaleza de su compromiso es una obligación de desempeño consistente en proporcionar los bienes o servicios especificados por sí misma (es decir, actúa como un principal) o bien en organizar para el tercero el suministro de esos bienes o servicios (es decir, actúa como un agente).


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b. Contraprestación variable: Es cualquier cantidad que sea variable según el contrato. El importe de la contraprestación puede variar debido a descuentos, devoluciones, compensaciones, reembolsos, créditos, reducciones de precio, incentivos, primas de desempeño, penalizaciones u otros elementos similares. La contraprestación acordada puede también variar si el derecho de una entidad a recibirla depende de que ocurra o no un suceso futuro. Por ejemplo, un importe de contraprestación sería variable si se vendiera un producto con derecho de devolución o se promete un importe fijo como prima de desempeño en el momento del logro de un hito especificado. c. Métodos de aplicación: La norma permite la utilización de dos métodos para la aplicación inicial así: método retrospectivo pleno y método modificado. En la Empresa se da aplicación a esta norma siguiendo el método modificado. Método modificado: Con el enfoque modificado, se reconocerá el efecto acumulado de la aplicación inicial como un ajuste al saldo de apertura de las ganancias acumuladas (u otro componente del patrimonio, según proceda) del período de presentación anual que incluya la fecha de aplicación inicial. Según este método de transición, una entidad aplicará esta Norma de forma retroactiva solo a contratos que no estén terminados en la fecha de aplicación inicial (por ejemplo, el 1 de enero de 2018 para una entidad con el 31 de diciembre como final de año). Para períodos de presentación que incluyan la fecha de aplicación inicial, una entidad proporcionará toda la información a revelar adicional siguiente: (a) El importe por el que cada partida de los estados financieros se ve afectada en el período de presentación actual por la aplicación de esta Norma en comparación con la NIC 11 y la NIC 18 y las interpretaciones relacionadas que estuvieran vigentes antes del cambio; y (b) Una explicación de las razones de los cambios significativos identificados. Esta nueva Norma pretende mejorar las inconsistencias y debilidades de NIC 18 y proporcionar un modelo que facilitará la comparabilidad de empresas de diferentes industrias y regiones. Proporciona un nuevo modelo para el reconocimiento de ingresos y requerimientos más detallados para contratos con elementos múltiples. Además, requiere revelaciones más detalladas. El principio básico de la NIIF 15, es que una entidad reconoce los ingresos de actividades ordinarias de forma que representen la transferencia de bienes o servicios comprometidos con los clientes a cambio de un importe que refleje la contraprestación a la cual la entidad espera tener derecho a cambio de dichos bienes o servicios. Una entidad reconoce los ingresos de actividades ordinarias de acuerdo con ese principio básico mediante la aplicación de las siguientes etapas: Etapa 1: Identificar el contrato (o contratos) con el cliente. Etapa 2: Identificar las obligaciones de desempeño en el contrato. Etapa 3: Determinar el precio de la transacción. Etapa 4: Asignar el precio de la transacción entre las obligaciones de desempeño del contrato. Etapa 5: Reconocer el ingreso de actividades ordinarias cuando (o a medida que) la entidad

satisface una obligación de desempeño. Bajo NIIF 15, una entidad reconoce los ingresos cuando una obligación es satisfecha, por ejemplo, cuando el “control” de los bienes o servicios subyacentes a la ejecución de la obligación en particular son transferidos al cliente. Guías más específicas han sido adicionadas a la norma para manejar escenarios específicos. Adicionalmente, se requieren mayores revelaciones.


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Reemplazaría las normas NIC 18 - Ingreso, NIC 11 - Contratos de construcción, CINIIF 13 - Programas de fidelización de clientes, CINIIF 15 - Acuerdos para la construcción de inmuebles, CINIIF 18 - Transferencias de activos procedentes de los clientes y SIC 31 - Transacciones de trueque que incluyen servicios de publicidad. La Empresa continúa evaluando la nueva norma haciendo especial énfasis en la identificación de las obligaciones de desempeño incluidas en los contratos con los clientes y la evaluación de los métodos para estimar el monto y el momento de la contraprestación variable. Si bien el impacto permanece sujeto a revisión, la Empresa no considera que la adopción de la NIIF 15 tenga un impacto material en los estados financieros. Las modificaciones serán de aplicación obligatoria para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2018. Se permite su aplicación anticipada. NIIF 16 - Arrendamientos

Emitida en enero de 2016, esta nueva norma introduce un modelo integral para la identificación de contratos de arrendamiento y tratamientos contables para arrendadores y arrendatarios. Reemplazará las actuales normas para el tratamiento contable de los arrendamientos incluidas en la NIC 17 - Arrendamientos y las interpretaciones relacionadas. Para realizar la distinción entre los arrendamientos y los contratos de servicios se basa en el control del cliente sobre el activo identificado. Para el arrendatario se elimina la distinción de los arrendamientos operativos (fuera de balance) y los arrendamientos financieros (en el balance general) y se sustituye por un modelo en el que debe reconocerse un activo (derecho de uso) y su correspondiente pasivo para todos los arrendamientos (es decir, todo en el balance), excepto los arrendamientos a corto plazo y los arrendamientos de activos de bajo valor. El activo (derecho de uso) se mide inicialmente al costo y posteriormente se mide al costo (con ciertas excepciones) menos la depreciación acumulada y las pérdidas por deterioro, ajustadas para cualquier reevaluación del pasivo por arrendamiento. El pasivo por arrendamiento se mide inicialmente por el valor presente de los pagos futuros por arrendamiento. Posteriormente, el pasivo por arrendamiento se ajusta a los pagos de intereses y arrendamientos, así como al impacto de las modificaciones de arrendamiento, entre otros. Además, la clasificación de los flujos de efectivo también se verá afectada ya que los pagos de arrendamiento operativo según la NIC 17 se presentan como flujos de efectivo operativos; mientras que en el modelo NIIF 16, los pagos de arrendamiento se dividirán en amortización al capital y una porción de intereses que se presentarán como flujo de efectivo de financiamiento y operación, respectivamente. En contraste con la contabilidad del arrendatario, la NIIF 16 incluye como requisitos contables para el arrendador los mismos que trae la NIC 17, es decir, continúa requiriendo que un arrendador clasifique un arrendamiento como un arrendamiento operativo o un arrendamiento financiero. Esta nueva norma requiere mayor detalle en las revelaciones. La Empresa está evaluando los impactos que podría generar la aplicación de esta nueva norma.


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NIIF 9 - Instrumentos financieros

La NIIF 9 y su modificación emitida en julio de 2014, establece que los activos financieros se clasifiquen en su reconocimiento inicial en tres categorías, en función al modelo de negocio y a las características de los flujos de efectivo, en los cuales se puede dar, que estén mantenidos para cobrar los flujos y se tengan hasta el vencimiento (se valoran al costo amortizado), los que se mantienen hasta el vencimiento pero se pueden vender esporádicamente (a valor razonable con cambios en el otro resultado integral) y los que están para la venta de manera sistemática (a valor razonable con cambios en resultados). En los instrumentos de patrimonio, la NIIF 9 aplica siempre que no haya influencia significativa (NIC 28 -Inversiones en asociadas), control conjunto (NIIF 11 - Acuerdos conjuntos) o control (NIIF 10 - Consolidación), por lo que generalmente se trata de tenencias accionarias en otras entidades con derecho a voto inferior al 20%. Si se tienen con fines de negociación se clasifican a valor razonable con cambios en resultados, pero si se tienen por alguna estrategia pueden designarse irrevocablemente a valor razonable con cambios en el ORI y no pueden ser modificadas. Con respecto al deterioro de los activos financieros, se pasa del modelo de pérdida incurrida al modelo de pérdidas crediticias esperadas. Según el enfoque del deterioro de valor de la NIIF 9, ya no es necesario que ocurra un suceso relacionado con el crédito antes de que se reconozcan las pérdidas crediticias. En su lugar, una entidad contabilizará siempre las pérdidas crediticias esperadas, así como los cambios en dichas pérdidas crediticias esperadas. El importe de las pérdidas crediticias esperadas se actualiza en cada fecha de presentación para reflejar los cambios en el riesgo crediticio desde el reconocimiento inicial y, por consiguiente, se proporciona información más oportuna sobre las pérdidas crediticias esperadas. Debido a que el modelo de pérdidas crediticias esperadas fue desarrollado para entidades financieras, la norma permite el aplicar modelos más simplificados para entidades no financieras, como la matriz de provisiones. La Empresa implementó un modelo estadístico, “matriz de incobrabilidad” como recurso práctico, y permite la aplicación del modelo simplificado (toda la vida esperada del activo financiero). Con respecto a la contabilidad de coberturas, la NIIF 9 establece tres tipos de cobertura: para flujos de efectivo, de valor razonable y de inversiones en negocios del exterior. El cambio relevante, consiste en que se eliminan los límites establecidos para la evaluación de la efectividad retrospectiva de la cobertura y se alinean más con las actividades de gestión del riesgo, es decir, la evaluación de la eficacia se alinea con la gestión de riesgo a través de principios cualitativos en lugar de reglas cuantitativas; únicamente será necesaria una evaluación de la eficacia de la cobertura en su inicio y luego posteriormente, pero con carácter prospectivo, deja de ser un requisito su evaluación retrospectiva. De igual manera, no exige el cumplimiento de unos límites cuantitativos fijados, sin embargo, debe seguir midiéndose y reconociéndose la ineficiencia de la cobertura al cierre de cada ejercicio. Anteriormente la cobertura debía ser altamente eficaz, tanto con carácter prospectivo como retroactivo. La NIIF 9 con respecto a las coberturas establece que: - La calificación de la cobertura se base en factores cualitativos y en la evaluación prospectiva de efectividad. Si la efectividad no fue lo que se esperaba, la relación de cobertura puede ser re balanceada, sin necesidad de descontinuar la contabilidad de cobertura, excepto que no se prevea que sea efectiva en el futuro.


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La terminación voluntaria de la relación de cobertura no está permitida. - Es necesario asegurarse de que la relación de la cobertura esta adecuadamente designada y documentada, especificando los objetivos y estrategias de gestión del riesgo y cómo se evaluará la efectividad, las causas de inefectividad y cómo se va a calcular la ratio de cobertura. - Se modifica la contabilización del valor temporal de las opciones en las relaciones de cobertura ya sean de flujos de efectivo o de valor razonable cuya variación de valor razonable podrá diferirse bajo ciertas reglas como un coste de cobertura. Con NIC 39 este componente se lleva a resultados como ineficacia. Las modificaciones serán de aplicación obligatoria para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2018. Se permite su aplicación anticipada. NIC 40 - Propiedades de inversión La enmienda realizada en diciembre de 2016 tiene efecto en las transferencias de propiedades de inversión (reclasificaciones) motivada por el “cambio en su uso”, ampliando este último término: un cambio en el uso ocurre cuando la propiedad cumple, o deja de cumplir, la definición de propiedad de inversión y hay evidencia del cambio en el uso. De manera aislada, un cambio en las intenciones de la Administración para el uso de una propiedad no proporciona evidencia de un cambio en el uso. Para ello se continúa con los ejemplos que trae la norma en el párrafo 57 y 58 (no modificados sustancialmente). Fueron adicionados los párrafos 84C al 84E y 85G para definir las disposiciones transitorias al realizar transferencias de propiedades de inversión. La Empresa está evaluando los impactos que podría generar la aplicación de esta nueva norma. Las modificaciones serán de aplicación obligatoria para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2018. NIIF 9 - Instrumentos financieros Las modificaciones a la NIIF 9, relacionadas con las características de prepago con compensación negativa, permiten a las empresas medir activos financieros, cancelados anticipadamente con compensación negativa a costo amortizado o valor razonable, a través de otro resultado integral si se cumple una condición específica; en lugar de hacerlo a valor razonable con beneficio o pérdida. La Empresa está evaluando los impactos que podría generar la aplicación de esta modificación. Las modificaciones serán de aplicación obligatoria para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2019. NIC 12 - Impuesto a las ganancias La modificación a la NIC 12, que forma parte de las mejoras anuales a las normas NIIF ciclo 2015-2017 emitidas en diciembre de 2017, aclara que todas las consecuencias del impuesto sobre la renta de los dividendos (distribución de los beneficios) deben reconocerse en resultados, otro resultado integral o el patrimonio, en función al reconocimiento inicial de la transacción. Específicamente, establece que una entidad reconocerá las consecuencias del impuesto a la renta de los dividendos como se define en la NIIF 9 cuando reconoce un pasivo para pagar un dividendo. Las consecuencias del impuesto sobre la renta de los dividendos están vinculadas más directamente con transacciones o sucesos pasados que generaron ganancias distribuibles, que con las distribuciones hechas a los propietarios. Por ello, una entidad reconocerá las consecuencias de los dividendos en el impuesto a las ganancias en el resultado del período, otro resultado integral o patrimonio según donde la entidad originalmente reconoció esas transacciones o sucesos pasados.


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La Empresa está evaluando los impactos que podría generar la aplicación de esta modificación. Las modificaciones serán de aplicación obligatoria para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2019. Se permite su aplicación anticipada. NIC 23 - Costos por préstamos La modificación a la NIC 23, que forma parte de las mejoras anuales a las normas NIIF ciclo 2015-2017 emitidas en diciembre de 2017, establece que en la medida en que los fondos de una entidad procedan de préstamos genéricos y los utilice para obtener un activo apto, ésta determinará el importe de los costos susceptibles de capitalización aplicando una tasa de capitalización a los desembolsos efectuados en dicho activo. La tasa de capitalización será el promedio ponderado de los costos por préstamos aplicables a todos los préstamos recibidos por la entidad pendientes durante el período. Sin embargo, una entidad excluirá de este cálculo los costos por préstamos aplicables a préstamos específicamente acordados para financiar un activo apto hasta que se completen sustancialmente todas las actividades necesarias para preparar ese activo para su uso previsto o venta. El importe de los costos por préstamos que una entidad capitalice durante el período no excederá el total de los costos por préstamos en que se haya incurrido durante ese mismo período. La Empresa está evaluando los impactos que podría generar la aplicación de esta modificación. Las modificaciones serán de aplicación obligatoria para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2019. Se permite su aplicación anticipada. NIIF 17 - Contratos de seguros • El nuevo estándar establece los principios para el reconocimiento, medición, presentación y revelación de los contratos de seguro y reemplaza al IFRS 4 - Contratos de seguro. • El estándar esboza un Modelo General, el cual es modificado para los contratos de seguro con características de participación discreta, descrito como el enfoque de honorarios variables. El Modelo General es simplificado si se satisfacen ciertos criterios, mediante la medición del pasivo para la cobertura restante usando el enfoque de asignación de la prima. • El Modelo General usará supuestos corrientes para estimar la cantidad, oportunidad e incertidumbre de los flujos de efectivo futuros y de manera explícita medirá el costo de esa incertidumbre; tiene en cuenta las tasas de interés del mercado y el impacto de las opciones de los tomadores de las pólizas y las garantías. • La utilidad proveniente de la venta de pólizas de seguros es diferida en un componente pasivo separado en el día 1 y agregada en grupos de contratos de seguro; luego es reportada sistemáticamente a través de utilidad o pérdida durante el período en el cual los aseguradores proporcionan cobertura luego de hacer ajustes derivados de cambios en los supuestos relacionados con la cobertura futura. El estándar es efectivo para los períodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de 2021 con aplicación temprana permitida; es aplicado retrospectivamente a menos que sea impracticable, caso en el cual es aplicado el enfoque retrospectivo modificado o el enfoque del valor razonable.


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3. Políticas de contabilidad significativas

Las principales políticas de contabilización utilizadas en la elaboración de los estados financieros son los siguientes:

3.1 Base de presentación Los estados financieros han sido preparados bajo la base del costo histórico, excepto por las inversiones disponibles para la venta las cuales se presentan a su valor razonable. Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF’s). Las reservas técnicas sobre primas han sido calculadas conforme lo establece el Acuerdo No.1 y No.2 del 24 y 29 de enero de 2014 respectivamente, las cuales no difieren de lo requerido por las NIIF’s.

3.2 Activos financieros

Los activos financieros son clasificados en las siguientes categorías específicas: valores disponibles para la venta y primas por cobrar. La clasificación depende de la naturaleza y propósito del activo financiero y es determinado al momento del reconocimiento inicial.

Valores disponibles para la venta Consisten en inversiones adquiridas con la intención de mantenerlas por un período de tiempo indefinido, que pueden ser vendidas en respuesta a las necesidades de liquidez, cambios en las tasas de interés, o precios de instrumentos de capital. Luego de su reconocimiento inicial, las inversiones disponibles para la venta, se miden a su valor razonable. Para aquellos casos en los que no es fiable estimar el valor razonable, las inversiones se mantienen a costo o a costo amortizado. Las ganancias o pérdidas que surgen de los cambios en el valor razonable de las inversiones son reconocidas directamente en el patrimonio, hasta que se hayan dado de baja los activos financieros o sea determinado un deterioro. En este momento, la ganancia o pérdida acumulada, reconocida previamente en el patrimonio, es reconocida en los resultados. Los dividendos sobre los instrumentos de capital disponibles para la venta son reconocidos en el estado de ganancias o pérdidas cuando el derecho de la entidad de recibir pago está establecido. El valor razonable de una inversión en valores es generalmente determinado con base al precio de mercado cotizado a la fecha del estado de situación financiera. De no estar disponible el precio de mercado cotizado, el valor razonable del instrumento es estimado utilizando modelos para cálculos de precios o técnicas de flujos de efectivo descontados. Deterioro de los valores disponibles para la venta A la fecha del estado de situación financiera, la Empresa evalúa si existen evidencias objetivas de que un activo financiero o un grupo de activos financieros se encuentran deteriorados. En el caso de los instrumentos de capital clasificados como disponibles para la venta, una disminución significativa o prolongada en el valor razonable del activo financiero está por debajo de su costo se toma en consideración para determinar si los activos están deteriorados. Si dichas evidencias existen para los activos financieros disponibles para la venta, la pérdida acumulativa, medida como la diferencia entre el costo de adquisición y el actual valor razonable, menos cualquier


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pérdida por deterioro en los activos financieros previamente reconocida, en ganancia o pérdida, se elimina del patrimonio y se reconocen en el estado de ganancias o pérdidas. Las pérdidas por deterioro reconocidas en el estado de ganancias o pérdidas sobre instrumentos de capital, no son reversadas a través del estado de ganancias o pérdidas sino su importe se reconoce en la cuenta de patrimonio. Si, en un período posterior, el valor razonable de un instrumento de deuda clasificado como disponible para la venta aumenta y este aumento puede ser objetivamente relacionado con un evento que ocurrió después que la pérdida por deterioro fue reconocida en ganancias o pérdidas, la pérdida por deterioro se reversará a través del estado de ganancias o pérdidas. Primas por cobrar asegurados Las primas por cobrar asegurados son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo. Las primas por cobrar asegurados se presentan a su valor pendiente de cobro, menos las provisiones para posibles primas incobrables, estimadas. El Artículo 161 de la Ley No.12 indica:

a) Todo aviso de cancelación de la póliza deberá ser notificado mediante envío al contratante a la última dirección física, postal o electrónica que conste en el expediente de la póliza que mantiene la aseguradora. Copia del aviso de cancelación deberá ser emitida al corredor de seguros. b) Cualquier cambio de dirección del contratante deberá notificarlo a la aseguradora, de lo contrario se tendrá por válido el último que conste en el expediente de esta. c) El aviso de cancelación de la póliza por incumplimiento de pago de la prima deberá enviarse al contratante por escrito, con una anticipación de quince días hábiles. Si el aviso no es enviado, el contrato seguirá vigente y se aplicará lo que al respecto dispone el Artículo 998 del Código de Comercio. La Empresa tiene la política que después de 30 días de vencida la prima se inicia el proceso de notificación de cobertura de la póliza, el cual termina con la notificación al cliente de cancelación a los 45 días de no haber recibido pago alguno. Una vez cancelada la póliza, la prima no devengada se anula contra los resultados del período. Provisión para posibles primas incobrables La Empresa, establece una provisión para posibles primas incobrables, sobre las primas pendientes de cobro que presenten incumplimiento en el pago por más de 90 días, que no hayan sido resueltos de manera automática por falta de pago, ya sea que se trate de una cuota fraccionada o de la cuota única. Esta provisión se determina por todas las cuotas vencidas y por vencer, deduciendo del monto de la prima sujeta a provisión el correspondiente impuesto y se registra como reserva para cuentas malas en el estado de ganancias o pérdidas.


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Bajas de activos financieros La Empresa, da de baja un activo financiero sólo cuando los derechos contractuales a recibir flujos de efectivo han expirado; o cuando la Empresa ha transferido los activos financieros y sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherente a la propiedad del activo a otra entidad. Si la Empresa no transfiere ni retiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad y continúa con el control del activo transferido, la Administración reconoce su interés retenido en el activo y un pasivo relacionado por los montos que pudiera tener que pagar. Si la Empresa retiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad de un activo financiero transferido, la Empresa continúa reconociendo el activo financiero y también reconoce un pasivo garantizado por el importe recibido. Pasivos financieros Reaseguros y /o coaseguros por pagar Las cuentas por pagar reaseguros y/o coaseguros se originan por la cesión de primas emitidas sobre la base de la evaluación del riesgo asumido, el cual es determinado por la Empresa (reaseguros) y (coaseguros). Estos reaseguros y coaseguros por pagar son reconocidos cada vez que se emite una póliza, registrándose simultáneamente un cargo al rubro de reaseguros y coaseguros cedidos en el estado de ganancias o pérdidas y a la cuenta de reaseguros y/o coaseguros por pagar en el estado de situación financiera teniendo como base para el reconocimiento de estas transacciones un contrato o nota de cobertura firmado con el reasegurador y/o una cláusula de coaseguro cedido.

3.3 Mobiliario, equipo y mejoras

El mobiliario, equipo y mejoras adquiridos para el uso en el suministro de servicios, o con fines administrativos, se presentan en el estado de situación financiera al costo de adquisición menos su depreciación acumulada y las pérdidas por deterioro que hayan experimentado, si las hubiese. Las sustituciones o renovaciones de elementos completos que aumentan la vida útil del bien objeto, o su capacidad económica, se contabilizan como mayor importe del mobiliario y equipo, con el consiguiente retiro contable de los elementos sustituidos o renovados. Los gastos periódicos de mantenimiento, conservación y reparación se imputan a resultados, siguiendo el principio de devengado, como costo del período en que se incurren. La depreciación y amortización es cargada para ser disminuida del costo de los activos, excluyendo el terreno, sobre la vida de servicio estimada de los bienes relacionados, utilizando el método de línea recta con base a las siguientes tasas de depreciación, determinadas en función de los años de la vida útil estimada, como promedio, de los diferentes elementos:

Porcentaje

anual Vida útil

Inmuebles y mejoras 10 a 3.3% 10 a 30 años

Mejoras a la propiedad arrendada 10% 10 años

Equipo de cómputo 33 a 20% 3 a 5 años

Equipo de oficina 10% 10 años

Equipo rodante 14% 7 años

Mobiliario y enseres 20 a 10% 5 a 10 años


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Las ganancias o pérdidas que se generan de la disposición o retiro de un activo es determinada como la diferencia entre el ingreso producto de la venta y el valor en libros del activo y es reconocida en el estado de ganancias o pérdidas.

3.4 Activos intangibles Los activos intangibles con vidas definidas son amortizados durante la vida útil económica y evaluados por deterioro siempre que exista una indicación de que el activo intangible podría estar deteriorado. El período de amortización para un activo intangible con vida útil definida es revisado como mínimo una vez al final de año. Los cambios en la vida útil esperada o el patrón esperado del consumo de los beneficios económicos futuros incorporados en el activo son contabilizados como cambio en el período de la amortización y son tratados como un cambio en la estimación contable. El gasto de amortización en activos intangibles con vidas definidas se reconoce en el estado ganancias o pérdidas. Programas informáticos Los programas informáticos adquiridos se capitalizan con base en el costo incurrido para el uso del programa específico. Estos costos se amortizan durante su vida útil estimada de 3 a 5 años. Un activo intangible se da de baja al momento de su disposición, o cuando no se esperan beneficios económicos futuros de su uso o disposición. Las ganancias o pérdidas que surgen de la baja en libros de un activo intangible, medidas como la diferencia entre los ingresos netos provenientes de la venta y el importe en libros del activo se reconocen en ganancias o pérdidas al momento en que el activo es dado de baja.

3.5 Activos fijos mantenidos para la venta

La Empresa enajena activos y pasivos, que espera sea recuperado a través de una venta y no mantiene su uso continuado, son clasificados como mantenidos para la venta. Inmediatamente antes de ser clasificados como mantenidos para la venta, los activos o componentes de un grupo de activos para su disposición, se volverá a medir de acuerdo a las políticas contables de la Empresa. A partir de esta clasificación se reconocen por el menor valor entre su importe en libros y su valor razonable menos los costos de venta. Se reconocerá una pérdida por deterioro debido a las reducciones del valor inicial del grupo de activos. Las pérdidas por deterioro en la clasificación inicial y posterior como mantenidos para la venta se reconocen en el estado de ganancias o pérdidas.

3.6 Propiedades de inversión Son aquellas mantenidas para producir alquileres y valorar el capital, incluyendo las propiedades de inversión en construcción para dichos propósitos. Las propiedades de inversión terreno se miden por medio del modelo del costo y se valorizan mediante avalúos a valor razonable.


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Una propiedad de inversión se da de baja al momento de su disposición o cuando la propiedad de inversión es retirada permanentemente de uso y no se espera recibir beneficios económicos futuros de esa venta. Cualquier ganancia o pérdida que surja de la baja de la propiedad (calculada como la diferencia entre los ingresos por venta netos y el importe en libros del activo) se incluye en los resultados del período en el cual se dio baja la propiedad. Las propiedades de inversión constituidas como terrenos no son depreciadas, cuando las mismas se mantienen para su alquiler a largo plazo o para su valorización o para ambas cosas, y que no está ocupadas por la empresa, se clasifican como propiedad de inversión. Cuando la Empresa dispone de una propiedad por su valor razonable en una transacción en condiciones de independencia mutua, el valor en libros inmediatamente antes de la venta se ajusta al precio de la transacción, y el ajuste se registra en los resultados en la cuenta de ganancia neta del ajuste del valor razonable de las propiedades de inversión. Si una propiedad de inversión pasa a ser ocupada por su propietario, se reclasifica como propiedad, planta y equipo y su valor razonable a la fecha de la reclasificación se convierte en su costo a efectos contables posteriores. Si un elemento de la propiedad ocupada por el propietario se convierte en una propiedad de inversión, ya que su uso ha cambiado, la diferencia resultante entre el valor en libros y el valor razonable en la fecha de la transferencia es tratada de la misma forma que una revaluación de propiedades planta y equipo. El aumento resultante en el importe en libros de la propiedad se reconoce en los resultados en la medida en que suponga una reversión de una pérdida por deterioro, y el incremento restante se reconocerá en otros resultados integrales. Cualquier disminución en el importe en libros de la propiedad se carga inicialmente contra los otros resultados integrales, y cualquier disminución adicional con cargo a los resultados.

3.7 Deterioro del valor de los activos no financieros Los valores según libros de los activos no financieros de la Empresa, son revisados a la fecha del estado de situación financiera para determinar si hay indicativos de deterioro. Si dicho indicativo existe, el valor recuperable del activo es estimado. Se reconoce una pérdida por deterioro cuando el valor neto en libros del activo excede su valor de recuperación. Al 31 de diciembre de 2017, la Administración no ha determinado deterioro sobre activos no financieros.

3.8 Prestaciones laborales El Código de Trabajo establece en la legislación laboral panameña el reconocimiento de una prima de antigüedad de servicios. Para tal fin, la Empresa ha establecido una provisión, la cual se calcula sobre la base de una semana de salario por cada año de trabajo, o lo que es igual a 1.92% sobre los salarios pagados en el año.

La Ley No.44 del 12 de agosto de 1995 establece, a partir de la vigencia de la ley, la obligación de los empleadores a constituir un fondo de cesantía para pagar a los empleados la prima de antigüedad y la indemnización por despido injustificado que establece el Código de Trabajo. Este fondo deberá constituirse con base a la cuota parte relativa a la prima de antigüedad y el 5% de la cuota parte mensual de la indemnización.


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3.9 Reaseguros

En el curso normal del negocio, la Empresa perfecciona contratos no proporcionales automáticos (excesos de pérdidas) y contratos facultativos proporcionales por primas cedidas, con el propósito de limitar su exposición a riesgo sobre cada uno de los asegurados y para recuperar una porción de los beneficios pagados. Los contratos no proporcionales automáticos (exceso de pérdidas) para los ramos de incendio, ramos generales y otros, son reconocidos en los resultados del período conforme se devengan. Las características de estos contratos es que fijan una capacidad máxima de cobertura a favor de los asegurados y un monto fijo de retención para la Empresa, tienen cobertura anual y son renovados en su mayoría cada año. La Empresa reconoce el cien por ciento (100%) de la reserva para siniestros incurridos, netos de la participación del reasegurador pendientes de liquidar o pagar al finalizar el año fiscal. Los siniestros son reportados al reasegurador y acreditados en los estados de cuenta cuando son pagados, con excepción de aquellos que superen el monto mínimo de aviso de siniestros incluidos en los contratos de reaseguro.

3.10 Reserva técnica sobre primas, reserva matemática y para siniestros en trámites

3.10.1 Reservas técnicas por riesgo en curso:

La reserva de riesgo en curso se compone de la proporción de las primas brutas emitidas sin descontar reaseguro que se estima se devengará en los meses subsecuentes. Ésta se computa separadamente para cada contrato de seguros utilizando el método de prorrata diaria. El método prorrata diaria se basa en la porción no devengada de la prima neta retenida de las pólizas que se encuentran en vigor al momento de la valuación de los diferentes ramos, al igual que los diferentes tipos y clases de pólizas. El cálculo utilizado para la prorrata diaria se basa en la proporción del tiempo de vigencia transcurrido entre los días períodos de cobertura de la póliza por la prima suscrita neta de cancelaciones. Para propósitos de la prorrata diaria se consideran costos de adquisición solamente las comisiones a corredores y agentes y los impuestos que le son relativos.

El Acuerdo No.1 del 24 de enero de 2014, reglamentado por la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de Panamá que dictamina el método de cálculo de las reservas de riesgo en curso, en su Artículo 1 numeral 1 establece, “Para todas aquellas pólizas que se encuentren en vigor a la fecha de valuación, la reserva de riesgo en curso será la cantidad que resulte de multiplicar las primas netas de cancelaciones menos el costo de adquisición reales por cada producto, o los costos de adquisición por línea de negocios, por el factor de prima no devengada. El factor de prima no devengada será la proporción de tiempo de vigencia aun no transcurrido a la fecha de la valuación de la póliza.

3.10.2 Reservas de obligaciones pendientes de cumplir:

El Acuerdo No.2 del 29 de enero de 2014, reglamentado por la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de Panamá, da a conocer las disposiciones generales para la valuación y constitución de las Reservas de Obligaciones pendientes de cumplir como sigue: El pago futuro de reclamaciones correspondientes a rentas vencidas, dotales, dividendos vencidos y fondos en administración.


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El pago futuro de siniestros ocurridos y declarados por ramos antes de la fecha del cálculo. Forman parte de ella, los gastos imputables a prestaciones y, en su caso, los intereses de mora y las penalizaciones legalmente establecidas en la que haya incurrido la entidad y se calculara de la siguiente manera: Al momento en que origine o se conozca la obligación y su monto será igual al valor de la obligación futura a pagar. Las obligaciones de este tipo deberán ser actualizadas conforme al valor que tengan al momento de la valuación especialmente en el caso de aquellos siniestros cuyo monto este nominado en otras unidades monetarias que tengan movimiento respecto de la moneda nacional. El pago futuro de reclamaciones por siniestros ocurridos, pero no reportados, entendiendo como tales aquellos siniestros que se producen en un intervalo de tiempo, durante la vigencia de la póliza, pero que se conocen con posterioridad a la fecha de cierre o de valuación de un período contable. Los siniestros ocurridos, pero no reportados (IBNR), están constituidos por: a) Siniestros ocurridos, pero aun no reportados. b) Siniestros ocurridos, pero aun no reportados en forma completa. Se calculará y constituirá conforme a lo siguiente: a) Se calculará mediante alguno de los métodos establecidos comúnmente en la práctica

actuarial. b) Las metodologías deben adaptarse a la estadística de siniestros incurridos en un

determinado año, pero reclamados en años posteriores que se hayan presentado en la Empresa en años pasados. La base para calcular la reserva serán los siniestros netos, es decir netos de salvamento y recuperaciones.

c) La metodología adoptada por la Empresa para estos efectos deberá ser revisada por un actuario con experiencia comprobable, quien deberá adoptar dicha metodología a la estadística de la Empresa, hacer las pruebas y los ajustes necesarios para verificar su adecuado funcionamiento. El cálculo de la reserva debe realizarse de forma individual para cada siniestro. Periódicamente debe realizarse una comprobación de la suficiencia de la reserva por grupo de riesgo homogéneos y como mínimo por líneas de seguros, utilizado el método estadístico que la entidad considera adecuado, el cual debe mantenerse en el tiempo y debe estar recogido en la nota técnica de producto. Esta reserva debe dotarse por el monto que resulte mayor entre ambos cálculos y solo podrá liberarse hasta el momento que dicha obligación sea pagada liquidada o sea jurídicamente improcedente su reclamación por parte del asegurado.


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3.10.3 Reservas matemáticas:

El Acuerdo No.3 del 29 de enero de 2014, reglamentado por la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de Panamá, da a conocer las disposiciones generales para la valuación y constitución de las reservas matemáticas la cual es la interpolación a la fecha de valuación de las reservas terminales con base a la metodología actuariales normalmente aceptadas. Siendo las reservas terminales, calculada póliza por póliza, como la diferencia entre el valor presente actuarial de obligaciones futuras del asegurado por concepto de pagos de primas netas, utilizando para tales efectos las fórmulas que correspondan conforme a lo establezca para estos efectos la literatura actuarial, de acuerdo al tipo de plan de seguro de vida que se trate y de acuerdo a la forma de la prima.

3.11 Reservas para fondos de previsión para desviaciones estadísticas y para riesgos catastróficos De acuerdo con el Artículo No.208 de la Ley No.12 del 3 de abril de 2012, la Empresa debe establecer una reserva de previsión por desviaciones estadísticas y para riesgos catastróficos y/o de contingencias como reservas de capital que oscila entre 1% y 2.5 % para todos los ramos, calculados con base en las primas netas retenidas. Dichas reservas serán acumulativas. En este sentido, la Empresa ha establecido una reserva de previsión por desviaciones estadísticas y una reserva para riesgos catastróficos y/o de contingencias de un 1%, según lo mínimo estipulado por la Ley, para todos los ramos calculados con base en las primas netas retenidas. Su uso y restitución están reglamentadas en el Acuerdo No.4 y No.5 del 4 y 18 de junio de 2014 respectivamente, establecen que la reserva de previsión para desviaciones estadísticas se constituirá por cada ramo, con un mínimo de uno por ciento (1%) y un máximo de dos y medio por ciento (2.5%) de la prima neta retenida. La reserva de previsión para desviaciones estadísticas será acumulativa y solo se podrá utilizar por la causa indicada en el Artículo Primero del Acuerdo No.5 hasta un setenta y cinco por ciento (75%) del ramo afectado, previa autorización por escrito de la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de Panamá. La reserva para riesgos catastróficos se constituirá al cierre de cada año, para cada tipo de seguro que opere dentro de cada ramo, con un mínimo de un uno por ciento (1%) y un máximo de dos y medio por ciento (2.5%) de la prima neta retenida en el ejercicio para todos los ramos. La reserva para riesgos catastróficos será acumulativa y sólo se podrá afectar por alguna de las causas indicadas en el Artículo segundo del Acuerdo No.4.

3.12 Reserva legal La reserva legal de la Empresa se establece de acuerdo a lo reglamentado en el Artículo No.213 de la Ley No.12 del 3 de abril de 2012, la cual establece lo siguiente: La reserva se establece con base al 20% de las utilidades anuales antes del impuesto sobre la renta, hasta constituir un fondo de B/.2,000,000; después de constituido este monto, se destinará un 10% de las utilidades anuales antes del impuesto sobre la renta, hasta alcanzar el 50% del capital pagado.


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3.13 Reserva de insuficiencia de prima

Las reservas de insuficiencia de primas se calculan por primera vez según la metodología reglamentada en el Acuerdo No.4 del 6 de septiembre de 2016. Según la normativa, esta reserva se calcula aplicando el factor de insuficiencia al monto neto retenido de reservas de riesgos en curso. El factor de insuficiencia de prima se aplica solo cuando el resultado del ramo es negativo y se calcula como la proporción del déficit de los últimos 24 meses sobre los ingresos de prima suscrita del mismo período. El cálculo se realiza por cada ramo de seguro que estén dentro de los negocios de seguros que la Empresa mantenga, según la agrupación reportada a la Superintendencia de Seguros de Panamá en el cuadro de resultado técnico cuando los egresos superen a los ingresos ocasionando resultado técnico negativo, excepto para el ramo de Vida Individual que no genera este tipo de reservas, siguiendo el mismo criterio comunicado en respuesta a la Circular No.65 de 24 de octubre de 2016.

3.14 Impuesto sobre la renta

El impuesto sobre la renta del año comprende el impuesto corriente. El impuesto sobre la renta es reconocido en los resultados de operaciones del año corriente. El impuesto sobre la renta corriente se refiere al impuesto estimado por pagar sobre los ingresos gravables del año, utilizando la tasa vigente a la fecha del estado de situación financiera.

3.15 Reconocimiento de ingresos y egresos por operaciones de seguros Los ingresos y egresos por operaciones de seguros se registran de la siguiente manera: Las primas son reconocidas en el año en que se emite la póliza de seguros.

El ingreso por primas correspondiente al período contratado previsto en la póliza se reconoce al momento del inicio de la cobertura sin considerar el estado de pago de la prima. La cobertura se inicia con la aceptación de la solicitud del seguro por parte de la Empresa y con el pago de la prima, el cual podrá ser por el íntegro, contratarse en forma fraccionada o diferida cuando se pague en prima única.

Los egresos por reaseguros y comisiones, y los demás ingresos y egresos relacionados con la emisión de la póliza, son reconocidos en la misma oportunidad que los ingresos por primas.

3.16 Moneda funcional y de presentación

Los registros se llevan en balboas y los estados financieros están expresados en esta moneda. El balboa, unidad monetaria de la República de Panamá, está a la par y es de libre cambio con el dólar de los Estados Unidos de América. La República de Panamá no emite papel moneda y en su lugar utiliza el dólar americano como moneda de curso legal.

3.17 Efectivo y equivalentes de efectivo A efectos de la presentación del estado de flujos de efectivo, en equivalentes de efectivo se incluyen efectos de caja, saldos con bancos y depósitos que devengan intereses con vencimientos originales de tres meses o menos de la fecha respectiva del depósito.


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4. Estimaciones contables críticas y juicios

Al 31 de diciembre de 2017, la Empresa ha realizado ciertas estimaciones y supuestos con relación al futuro. Los estimados y juicios son continuamente evaluados en base a la experiencia histórica y otros factores incluyendo las expectativas de eventos futuros que se crean sean razonables bajo las circunstancias. En el futuro, la experiencia real puede diferir de los estimados y supuestos. Los estimados y supuestos que involucran un riesgo significativo de ajustes significativos a los montos registrados en los estados financieros se presentan a continuación:

Valores disponibles para la venta: La Empresa mide el valor razonable de las inversiones utilizando precios cotizados en mercados activos. Un mercado es considerado como activo, si las transacciones de estos activos o pasivos tienen lugar con frecuencia y volumen suficiente para proporcionar información para fijar precios sobre una base de negocio en marcha. Determinantes del valor razonable y los procesos de valoración La Empresa mide el valor razonable utilizando niveles de jerarquía que reflejan el significado de los datos de entradas utilizados al hacer las mediciones. La Empresa tiene establecido un proceso y una política documentada para la determinación del valor razonable en la cual se definen las responsabilidades y segregación de funciones entre las diferentes áreas responsables que intervienen en este proceso, el cual ha sido aprobado por el Comité de Activos y Pasivos, el Comité de Riesgos y la Junta Directiva. Cuando la Empresa utiliza o contrata a terceros, quienes proveen el servicio de obtención de precios para determinar los valores razonables de los instrumentos, esta unidad de control evalúa y documenta la evidencia obtenida de estas terceras partes que sustenten la conclusión que dichas valuaciones cumplen con los requerimientos de las NIIF. Esta revisión incluye:

- Verificar que el proveedor de precio haya sido aprobado por la Empresa;

- Obtener un entendimiento de cómo el valor razonable ha sido determinado y si el mismo refleja las transacciones actuales del mercado.

Cuando se utilizan instrumentos similares para determinar el valor razonable, cómo estos precios han sido ajustados para reflejar las características del instrumento sujeto a medición. La NIIF 13 especifica una jerarquía de las técnicas de valuación en base a si las informaciones incluidas a esas técnicas de valuación son observables o no observables. La información observable refleja datos del mercado obtenidos de fuentes independientes; la información no observable refleja los supuestos de mercado de la Empresa. Estos dos tipos de información han creado la siguiente jerarquía de valor razonable: Nivel 1: Los datos de entrada son precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos a los que la entidad pueda acceder en la fecha de la medición. Nivel 2: Precios cotizados en mercados activos para instrumentos financieros similares o utilización de una técnica de valuación donde todas las variables son obtenidas de información observable del mercado para los activos o pasivos ya sea directa o indirectamente. En algunos casos, la Empresa emplea información de referencia de mercados activos para instrumentos similares y en otros, emplea técnicas de flujos descontados donde todas las variables e insumos del modelo son obtenidos de información observable del mercado.


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Nivel 3: Cuando los “insumos” no están disponibles y se requiere determinar el valor razonable mediante un modelo de valuación, la Empresa se apoya en entidades dedicadas a la valoración de instrumentos bursátiles o bien de las propias entidades administradoras del activo o pasivo que se trate. Los modelos empleados para determinar el valor razonable normalmente son a través de descuento de flujos o bien valuaciones que emplean observaciones históricas de mercado. Valor razonable de los activos financieros que se miden a valor razonable sobre una base recurrente Los valores disponibles para la venta se miden a su valor razonable al cierre de cada ejercicio. La siguiente tabla proporciona información sobre cómo se determinan los valores razonables de los activos financieros (en particular, la técnica de valuación y los datos de entrada utilizados).

2017 2016

Local:

Bonos de gobierno 3,315,804 2,993,438 Nivel 2

Bonos corporativos 2,100,119 2,037,173 Nivel 2

Acciones de empresas 1,217,521 746,225 Nivel 2

Extranjero:

Bonos corporativos 180,000 - Nivel 2

Precios de

mercado

observables en

mercados no

activos N/A N/A

Precios de

mercado

observables en

mercados no

activos N/A N/A

Bonos de gobierno 4,138,576 4,603,746 Nivel 1

Totales 10,952,020 10,380,582

Activos financieros

Relación de los

datos de entrada

no observables a

el valor

razonable

Jerarquía del

valor

razonable

Técnica (s) de

valuación y

datos de

entrada

principales

Dato (s) de

entrada no

observables

significativosValor razonable

Precios de

mercado

observables en

mercados no

activos N/A N/A

Precios de

mercado

observables en

mercados no

activos N/A N/A

Precios de

mercado

observables en

mercados no

activos N/A N/A


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Durante el año 2017, no hubo cambios entre el Nivel 1 y 2. Al 31 de diciembre de 2017, el valor en libros de los principales activos financieros que no se miden a su valor razonable en el estado de situación financiera de la Empresa se aproxima a su valor razonable dada su naturaleza de corto plazo:

Jerarquía de

valor

razonable

Valor Valor Valor Valor

en libros razonable en libros razonable

Activos financieros:

Efectivo y equivalentes de efectivo 5,776,403 5,776,403 6,976,151 6,976,151 Nivel 2

Primas por cobrar asegurados, netas 3,173,199 3,173,199 8,531,175 8,531,175 Nivel 3

Total de activos financieros

2017

15,507,326

2016

15,507,326 8,949,602 8,949,602

Reserva para siniestros en trámite: Requiere que la Administración estime las provisiones brutas para los reclamos por siniestros en trámite y los montos recuperables de los reaseguradores, y los mismos están basados en la información que está disponible a la fecha de la valuación.

Reservas matemáticas: La Administración estima la valuación de las reservas terminales calculada póliza por póliza, utilizando metodología actuarial normalmente aceptada, de acuerdo al tipo de seguro de que se trate y de acuerdo a la forma de pago de la prima.

Reserva para riesgo en curso: La Administración calcula la prima por devengar de las pólizas vigentes, a partir del cociente entre los días de cobertura pendientes por devengar y los días de cobertura totales de la vigencia.

Reserva para siniestros incurridos, pero no reportados (IBNR): La Administración utiliza ratios basados en el empleo de la información disponible del pasado respecto de los pagos por siniestros, para estimar su evolución futura. Estas estimaciones se realizaron con la información disponible al 31 de diciembre de 2017, sobre los hechos analizados y es posible que acontecimientos futuros obliguen a modificarlas (aumentar o disminuir) en los próximos años.


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5. Saldos y transacciones entre partes relacionadas

Incluidos en el estado de situación financiera y en el estado de ganancias o pérdidas se encuentran los siguientes saldos y transacciones entre partes relacionadas:

2017 2016

Saldos entre partes relacionadas

Otras cuentas por cobrar 37,394 39,059

Primas por cobrar 353,491 346,584

Operaciones personal clave de la Administración

Salarios y beneficios a empleados 345,608 395,936

Seguro social, seguro educativo y riesgo profesional 67,623 86,719

Gasto de representación 161,779 269,739

Prima de antigüedad e indemnización 6,636 7,602

Bonos 137,170 157,847

Otros beneficios 11,000 22,720

Total 729,816 940,563

6. Efectivo y equivalentes de efectivo Los saldos de efectivo y equivalentes de efectivo, comprenden el efectivo y depósito a corto plazo, mantenidos por la Empresa para la función de tesorería. El valor en libros se aproxima al valor razonable. El detalle de efectivo y equivalentes de efectivo al 31 de diciembre de 2017, es como sigue:

2017 2016

Efectivo:

En caja 2,070 2,115

En bancos locales 5,769,350 6,968,943

En bancos extranjeros 4,983 5,093

Total 5,776,403 6,976,151

Menos:

Depósitos en garantía colaterales de fianza 1,814 25,492

Efectivo y equivalentes de efectivo para propósitos

del estado de flujos de efectivo 5,774,589 6,950,659

Los depósitos en garantías corresponden a depósitos en efectivo solicitados como colateral en las coberturas de fianzas, las cuales son retenidos hasta tanto el riesgo involucrado haya sido extinguido y/o satisfecho. (Véase Nota 18).


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6.1 Valores disponibles para la venta Los valores disponibles para la venta están constituidos por los siguientes tipos de inversión:

Costo Ganancia (pérdida) Valor

2017 amortizado no realizada razonable

Bonos 9,918,877 (184,378) 9,734,499

Acciones 1,138,273 79,248 1,217,521

11,057,150 (105,130) 10,952,020

Costo Ganancia (pérdida) Valor

2016 amortizado no realizada razonable

Bonos 9,652,681 (18,324) 9,634,357

Acciones 750,000 (3,775) 746,225

10,402,681 (22,099) 10,380,582

Los valores razonables utilizados para aquellos valores cotizados en bolsa, fueron obtenidos de la Bolsa de Valores de Panamá y de precios suministrados por los custodios de valores autorizados que mantienen accesos a instrumentos que cotizan en bolsas internacionales de las inversiones locales como extranjeras, conforme fue aprobado y revisado por la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de Panamá para el cumplimiento de la valuación de niveles de liquidez, solvencia y otros indicadores establecidos como parte de la revisión del balance de reservas e inversiones y del margen de solvencia y liquidez mínima requerida. Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2017, las tasas de interés anual que devengan los valores de deudas fijas y durante el año oscilaron entre 1.63% y 7.50% (2016: 0.75% y 7.50%). Para el año terminado al 31 de diciembre de 2017, la Empresa realizó ventas de su cartera de valores disponibles para la venta por un total de B/.4,180,054 (2016: B/.8,182,454). Estas ventas generaron una ganancia neta de B/.185,523 (2016: pérdida B/.100,741).

El movimiento de los valores disponibles para la venta, se detalla a continuación:

2017 2016

Saldo al inicio del año 10,380,582 8,319,823

Adiciones 4,993,000 10,296,000

Ventas y redenciones (4,180,054) (8,182,454)

Ganancia en venta de inversiones (185,523) (100,741)

Amortización transferida a resultados 27,046 5,137

Cambios en el valor razonable (83,031) 42,817

Saldo al final del año 10,952,020 10,380,582


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7. Primas por cobrar asegurados, netos A continuación, el detalle de las primas por cobrar asegurados:

2017 2016

Incendio 1,952,595 2,026,654

Fianzas 490,012 1,354,451

Riesgos diversos 390,740 865,247

Responsabilidad civil 252,187 4,166,576

Automóvil 185,643 479,235

Otros riesgos 150,813 35,511

Robo y riesgos de fraude 69,824 69,578

Accidentes personales 65,878 76,304

Transporte 14,329 42,604

3,572,021 9,116,160

Menos:

Provisión de primas incobrables 339,178 379,012

Primas pendientes de aplicar 59,644 205,973

Primas por cobrar asegurados, neta 3,173,199 8,531,175

Las primas pendientes por aplicar corresponden a dineros depositados en la cuenta bancaria directamente por los asegurados. La Empresa identifica estos cobros y realiza su aplicación en un período no mayor a 30 días.


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A continuación, detalle de la antigüedad de las primas por cobrar aseguradas:

1 a 30 31 a 60 61 a 90 A más de

días días días 90 días

Incendio 1,827,434 101,697 9,014 9,233 5,218 1,952,596

Fianzas 275,136 104,391 97,928 907 11,650 490,012

Riesgos diversos 300,684 80,853 2,449 6,754 - 390,740

Responsabilidad civil 232,276 10,698 3,596 2,913 2,703 252,186

Automóvil 185,641 - - - 2 185,643

Otros 143,706 3,783 2,003 1,059 262 150,813

Robo y riesgos de fraude 65,848 1,235 2,567 - 175 69,825

Accidentes personales 59,993 3,771 1,256 286 571 65,877

Transporte 12,864 150 - 386 929 14,329

Total 3,103,582 306,578 118,813 21,538 21,510 3,572,021

Corriente Total

Al 31 de diciembre de 2017

1 a 30 31 a 60 61 a 90 A más de

días días días 90 días

Responsabilidad civil 1,647,755 2,514,745 1,661 770 1,645 4,166,576

Incendio 1,868,070 128,537 21,907 1,330 6,810 2,026,654

Fianzas 1,181,971 84,629 67,252 4,710 15,889 1,354,451

Riesgos diversos 722,147 137,035 5,675 - 390 865,247

Automóvil 469,777 9,048 195 54 161 479,235

Accidentes personales 66,109 4,946 3,958 979 312 76,304

Robo y riesgos de fraude 65,523 2,274 735 118 928 69,578

Transporte 38,232 3,207 200 117 848 42,604

Otros 34,895 129 50 437 - 35,511

Total 6,094,479 2,884,550 101,633 8,515 26,983 9,116,160

Corriente Total

Al 31 de diciembre de 2016

La Empresa tiene como política calcular la morosidad de las primas por cobrar basados en la fecha acordada de pago de las primas correspondientes según las pólizas. El análisis de antigüedad también incluye en la porción corriente las primas de seguros suscritas por adelantado de B/.6,202,878 (2016: B/.4,922,781). (Véase Nota 17). Al 31 de diciembre 2017, las primas por cobrar culminan con un saldo de B/.3,572,021 (2016: (9,116,160). La disminución de la cartera de primas por cobrar se debe a la implementación regulatoria del cobro de fianzas al contado según Ley 12 de abril 2012. En adición, durante el año 2017, la Empresa tomó la decisión de disminuir la producción del ramo de automóvil por la alta siniestralidad y los ramos generales se ven afectados por la baja producción de seguros en el mercado local en los ramos de responsabilidad civil y riesgos varios.


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Al 31 de diciembre de 2017, el 0.11% (2016: 0.48%) del saldo de las primas por cobrar asegurados mayores a 90 días corresponden a pólizas emitidas a contratistas cuyas obras en ejecución son principalmente con instituciones del Estado. El movimiento en la provisión para posibles primas incobrables se resume a continuación:

2017 2016

Saldo al inicio del año 379,012 561,909

Provisión cargada a gastos 18,926 232,297

Menos: descarga por primas canceladas (58,760) (415,194)

Saldo al final del año 339,178 379,012 La Administración considera que la provisión para primas por cobrar es suficiente para cubrir posibles pérdidas futuras.

8. Otras cuentas por cobrar

El detalle de las otras cuentas por cobrar se presenta a continuación:

2017 2016

Cuentas por cobrar recobros y salvamentos 2,182,258 1,850,885

Intereses por cobrar producto de inversiones 206,615 133,064

Cuentas por cobrar agentes y corredores 5,488 2,218

Otras cuentas por cobrar 1,150,047 141,062

Total de otras cuentas por cobrar 3,544,408 2,127,229

Al 31 de diciembre de 2017, las cuentas por cobrar, recobros y salvamentos por B/.2,182,258 (2016: B/.1,850,885) comprenden las recuperaciones o salvamentos de bienes o productos derivados de los reclamos pagados de los negocios de seguros. Las otras cuentas por cobrar mantienen negocios de seguros en concepto de canje con Grupo Shahani, S.A., adquiridos durante el año 2017, cuyo saldo libros es de B/.916,746. Este está avalado mediante contrato de promesa de compraventa por la suma de B/.1,975,334, cuyo bien a recibir son dos bodegas numeradas 32 y 33, en el Parque industrial de Las Américas ubicado en el Corregimiento de Pacora, Distrito y Provincia de Panamá.

9. Reaseguros por cobrar

Los reaseguros por cobrar incluyen la recuperación de B/.1,371,536, secuestrados por la Caja de Seguro Social (Véase Nota 24) (2016: B/.1,361,580) relacionado con la clasificación por buena siniestralidad conforme a los contratos pactados.


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Durante el año 2015, la Caja de Seguro Social demandó a la Empresa por el monto de B/.1,361,580 ante el Juzgado Cuarto Ejecutor de la Caja de Seguro Social en un Proceso Ejecutivo por Cobro Coactivo y secuestró de las cuentas bancarias de la Empresa el monto antes mencionado. La Empresa presentó ante la Corte Suprema de Justicia un Amparo de Garantía Constitucionales que ordenó a la Caja de Seguro Social devolver el monto de B/.1,361,580 a la Empresa, que a la fecha está pendiente de firma por los magistrados. (Véase Nota 24).

10. Participación de los reaseguradores en los pasivos sobre los contratos de seguros

El detalle de la participación de los reaseguradores en las provisiones

2017 2016

Participación de los reaseguradores en las reservas de prima no devengada 5,915,814 5,809,452

Participación de los reaseguradores en las reservas de siniestros 12,534,097 510,350

Total de participación de los reaseguradores en las en las reservas de prima no devengada, netas 18,449,911 6,319,802

11. Mobiliario, equipo y mejoras

El detalle del mobiliario, equipo y mejoras se presenta a continuación:

Mejoras

propiedad Mobiliario Equipo de Equipo Obras de

Total Inmueble arrendada y enseres oficina rodante arte

Costo: .

Saldo al inicio del año 2,939,677 1,375,000 1,021,484 351,321 75,649 90,468 25,755

Adiciones 4,580 - - 4,580 - - -

Descarte (744) - - - (744) - -

Saldo al final del año 2,943,513 1,375,000 1,021,484 355,901 74,905 90,468 25,755

Depreciación acumulada:

Saldo al inicio del año 557,267 26,736 304,787 154,611 59,670 11,463 -

Disminuciones por descarte (744) - - - (744) - -

Gastos del año 197,418 45,833 93,054 43,519 2,088 12,924 -

Saldo al final del año 753,941 72,569 397,841 198,130 61,014 24,387 -

Valor neto en libros al 31 de

diciembre de 2017 2,189,572 1,302,431 623,643 157,771 13,891 66,081 25,755

Valor neto en libros al 31 de

diciembre de 2016 2,382,410 1,348,264 716,696 196,711 15,979 79,005 25,755


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12. Propiedades de inversión, neto

Al 31 de diciembre de 2017, las propiedades de inversión lo conformaban tres fincas, por un valor neto en libros de B/.1,950,000 (2016: 0.00), las mismas fueron adquiridas por medio de una ejecución de garantías sobre recobros y salvamentos de fianzas. La Empresa posee tres propiedades mantenidas en arriendo, la finca No.376376 ubicada en la provincia de Los Santos, corregimiento de Bayano, la finca No.14660 ubicada en la provincia de Herrera, vía Panamericana corregimiento de Parita, y la finca No.62513 provincias de Veraguas, corregimiento Quebro.

A continuación, el detalle de las propiedades de inversión por finca, conforme a avalúos efectuados durante el año 2017:

Finca Ubicación Valor razonable

No. 376376 Los Santos 650,000

No.14660 Herrera 536,664

No.62513 Veraguas 2,500,000

3,686,664 El valor razonable de las propiedades de inversión se basa en tasaciones realizadas por una compañía de valuadores independiente con capacidad y experiencia reciente en la localidad y categoría de las propiedades de inversión. Las propiedades de inversión se miden a valor razonable utilizando el precio cotizado en un avalúo específico de los bienes utilizando el método comparativo. Estas partidas son clasificadas en el Nivel de jerarquía 3 de la jerarquía de valor razonable.

Los ingresos por arrendamientos de propiedades de inversión del período ascendieron a B/.15,000 (2016:B/.0.00)


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13. Activo intangible

Al 31 de diciembre de 2017, el activo intangible lo conforma un programa informático con un valor en libros de B/.390,291 (2016: B/.293,894).

El detalle de activo intangible se presenta a continuación:

Programa

informático

Costo:

Saldo al inicio del año 576,025

Adiciones 210,753

Saldo al final del año 786,778

Amortización acumulada:

Saldo al inicio del año 282,131

Gasto del año 114,356

Saldo al final del año 396,487

Valor neto en libros al 31 de diciembre de 2017 390,291

Valor neto en libros al 31 de diciembre de 2016 293,894 14. Otros activos

A continuación, se presenta el detalle de los otros activos:

2017 2016

Depósitos de garantía 150,343 154,659

Gastos pagados por anticipado 116,550 568,661

Activos diferidos por costo de prima anticipada 4,312,811 2,539,532

Otros activos 3,660 -

Total 4,583,364 3,262,852

Los activos diferidos por costo de prima anticipada resultan de la adquisición de nuevos negocios de seguros o negocios renovados, la vigencia de estas pólizas de seguros se extiende a períodos contables posteriores o futuros. Al entrar las vigencias de estos negocios a su período fiscal en curso los costos de prima anticipada de estas pólizas son llevados a resultados con relación a las primas suscritas anticipadas, que de igual forma pasan a los ingresos sobre primas suscritas en el estado de ganancias o pérdidas según sus vigencias. (Véase Nota 17).


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Los gastos pagados por anticipado se detallan a continuación:

2017 2016

Impuesto sobre la renta pagado por anticipado 24,531 154,783

Otros gastos pagados por anticipado 92,019 413,879

Total 116,550 568,662

15. Reservas Las reservas relativas a los contratos de seguros se detallan a continuación:

Bruto Reaseguro Neto Bruto Reaseguro Neto

Negocio en general

Reserva de riesgo en curso 8,361,113 (5,915,814) 2,445,299 9,580,700 (5,809,451) 3,771,249

Reserva para siniestros en trámite

IBNR (incurridos no reportados) 287,386 - 287,386 394,891 - 394,891

Ramo no vida 16,429,978 (12,534,097) 3,895,881 1,665,324 (510,351) 1,154,973

Total de reserva para siniestros en trámite 16,717,364 (12,534,097) 4,183,267 2,060,215 (510,351) 1,549,864

Negocio a largo plazo - ramo vida

Reserva matemática 213,477 - 213,477 148,814 - 148,814

Reserva de insuficiencia de prima

Insuficiencia de prima 277,929 - 277,929 202,906 - 202,906

Total de reservas de contratos de seguros 25,569,883 (18,449,911) 7,119,972 11,992,635 (6,319,802) 5,672,833

2017 2016

Tal como se menciona en la Nota 25.1, con fecha 9 de marzo de 2018, la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de Panamá informó que había revisado el balance de reservas e inversiones que incluyen el total de reservas netas de contratos de seguros por B/.7,119,972 (2016:B/.5,672,833).sin modificaciones A continuación, se detalla el análisis de los movimientos en cada reserva, así: Reserva de riesgo en curso La Empresa contrató a un actuario independiente quien en su opinión de fecha 19 de enero de 2018, expresó que la valuación de la reserva se realizó utilizando los procedimientos vigentes y normalmente utilizados por las compañías de seguros en general y, en este caso particular, siguiendo el criterio de las bases técnicas establecidas por la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de Panamá en el Acuerdo No.1 del 24 de enero de 2014, que consiste en multiplicar la prima suscrita neta de cancelaciones menos el costo de adquisición por el factor de prima no devengada.


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Las reservas técnicas por riesgos en curso se presentan a continuación: Prima no devengada

2017 2016


Primas emitidas 20,883,341 16,916,583

Primas ganadas (22,102,928) (25,046,006)


Participación de los reaseguradores 5,915,814 5,809,451

Primas no devengadas, netas 2,445,299 3,771,249

2017 2016


Variación de la reserva cargada a resultados (1,325,950) (125,232)


2017 2016

Prima bruta no devengada emitida 10,322,208 11,699,693

Honorarios brutos no devengados (1,754,651) (1,884,999)

Impuestos de seguros 2% no devengados (206,444) (233,994)

Reserva de prorrata diaria y prima no devengada 8,361,113 9,580,700

Participación de los reaseguradores (7,331,362) (7,173,335)

Honorarios cedidos no devengados 1,269,075 1,214,704

Impuestos de seguros 2% no devengados cedidos 146,473 149,180

Participación de los reaseguradores, netos (5,915,814) (5,809,451)

Primas no devengadas, netas 2,445,299 3,771,249


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Las reservas técnicas por riesgo en curso han sido calculadas por un actuario independiente de la Empresa. Para el año 2015, se adiciona como parte del costo de adquisición, el impuesto sobre primas 2%, según la Circular 064-2014 de noviembre 2014, la cual indica su aplicación a partir del año 2015, la misma da seguimiento a la Circular 035-2014 la cual dicta directrices para la valuación de las reservas en curso Acuerdo No.1 del 24 de enero de 2014. Reserva para siniestros en trámite, estimada neta

La reserva para siniestros en trámite se realiza con base en el costo esperado de los reclamos reportados a la fecha del estado de situación financiera y por los costos estimados de los siniestros incurridos, pero no reportados a la Empresa. Los siniestros pueden tomar un período significativo antes de que se establezca con certeza su costo definitivo.

2017 2016


Siniestros incurridos 20,049,577 6,940,983

Siniestros pagados (5,392,428) (6,374,200)


Participación de reaseguradores (12,534,097) (510,350)

Siniestros pendientes de liquidar, netos 4,183,267 1,549,865

Durante el año 2017, ocurrieron diferentes eventos de siniestros de incendio en la ciudad de Colón, Zona Libre los cuales están cubiertos en participación en reaseguro cedido. Entre los principales asegurados afectados en estos eventos se pueden mencionar los siguientes: Auto Center Zona Libre, S.A., Cali International Overseas, S.A., Japón, S.A., Kenex Trading, S.A., In Fashion International, S.A. Reserva para siniestros incurridos no reportados IBNR Al 31 de diciembre de 2017, la Empresa ha establecido una reserva para siniestros incurridos no reportados de B/.287,386 (2016: B/.394,891), conforme a certificación de actuario independiente, y calculadas de acuerdo a los métodos actuariales mundialmente reconocidas. El movimiento de la reserva para siniestros incurridos no reportados se muestra a continuación:

2017 2016


Variación de la reserva de IBNR (107,505) 211,881

Saldos al final del año 287,386 394,891 Siniestros incurridos, netos


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El detalle de los siniestros incurridos netos se muestra a continuación:

2017 2016

Siniestros pagados 5,392,429 6,374,200

Variación de reserva de siniestros en trámite 1,317,349 80,914

Participación de reaseguradores, monto recuperable (5,438,350) (4,785,875)

Salvamentos y recuperaciones - (824)

Siniestros incurridos, netos 1,271,428 1,668,415

Reserva matemática: La Empresa contrató a un actuario independiente quien en su opinión de fecha 19 de enero de 2018, expresó que la valuación de la reserva matemática se realizó utilizando los procedimientos actuariales vigentes y normalmente utilizados por las compañías de seguros en general y, en este caso particular, siguiendo el criterio de las bases técnicas autorizadas por la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de Panamá. El análisis de los movimientos en la reserva matemática es el siguiente:

2017 2016


Aumento de reserva matemática 64,663 97,525

Saldo al final del año 213,477 148,814

Reserva insuficiencia de prima: Acuerdo No.04 del 06 de septiembre de 2016, vigente a partir del 31 de diciembre de 2016. La ley No. 12 del 3 abril de 2012, en su Artículo No.207 numeral 5 establece que, la Superintendencia de Seguros de Panamá está facultada para establecer mecanismos financieros que contribuyan a garantizar las obligaciones derivadas en los negocios de seguros por medio de valuaciones de insuficiencia de primas las cuales complementan a las reservas de riesgo curso.


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El análisis de los movimientos en la reserva de insuficiencia de primas es el siguiente:

2017 2016

Al inicio del año 202,906 -

Aumento por insuficiencia de prima 75,023 202,906


La reserva de insuficiencia de prima complementará a la reserva de riesgo en curso en la medida que el importe de esta última no sea suficiente para reflejar la valoración de todos los riesgos y gastos a cubrir por la Empresa, correspondiente al período de cobertura no transcurrido a la fecha del cálculo. La reserva de insuficiencia de prima deberá calcularse y certificarse por un actuario externo independiente e idóneo, por lo menos una vez al 31 de diciembre de cada año o al cierre fiscal aprobado por producto o líneas de negocio y separadamente para el seguro directo y el reaseguro aceptado. Anualmente se calculará la diferencia entre ingresos y gastos correspondiente a los resultados técnicos por producto, utilizando los últimos 24 meses de experiencia, excepto para el ramo de vida Individual que no genera reserva de riesgo en curso sino reserva matemática. A continuación, detallamos los ramos que mantienen insuficiencia de prima al 31 de diciembre de 2017:

Ramos de seguros con insuficiencia de prima

Reserva de

riesgo en

curso RIP

Factor RIP

Reserva de

insuficiencia

de prima

Accidentes personales 53,272 46.3% 24,664

Automóvil 583,360 28.0% 163,341

Responsabildad civil 84,710 38.3% 32,427

Robo y riesgos de fraude 64,735 14.8% 9,561

Fidelidad 24,307 180.5% 43,866

Todo riesgo de construcción y montaje 128,851 3.0% 3,889

Colectivo de vida 16,207 1.1% 181

Total 955,442 277,929

2017

Ramos de seguros con insuficiencia de prima

Reserva de

riesgo en

curso RIP

Factor RIP

Reserva de

insuficiencia

de prima

Accidentes personales 53,283 46.3% 24,665

Automóvil 636,449 28.0% 178,241

Total 689,732 202,906

2016


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16. Reservas para riesgos catastróficos, contingencias y de previsión por desviaciones estadísticas

La Ley No.12 del 3 de abril de 2012, en su Artículo No.299 establece que, a la fecha de su entrada en vigencia, la reserva de previsiones para desviaciones estadísticas y la reserva para riesgos catastróficos, previamente establecidas en pasivo, serán traspasadas como reservas patrimoniales, dicho cálculo fue reafirmado en los Acuerdos No.4, del 4 de junio de 2014 y Acuerdo No.5, del 18 de junio de 2014. En su Artículo No.208 establece que la Empresa deberá constituir en su patrimonio, una reserva de previsión para desviaciones estadísticas y una reserva para riesgos catastróficos y/o de contingencias. Estas reservas se calculan en base a un importe no menor del 1%, en base a la prima neta retenida para todos los ramos y su uso sólo podrá ser autorizado por la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de Panamá. Estas reservas se presentan a continuación:

2017 2016 2017 2016

Saldo al incio del año 581,109 479,165 581,109 479,165

Aumento de la reserva 81,056 101,944 81,056 101,944

Saldo al final del año 662,165 581,109 662,165 581,109

Reserva para previsión Reserva para riesgos

de desviaciones

estadísticas

catastróficos y/o

contingencias

17. Otros pasivos

Los otros pasivos se detallan a continuación:

2017 2016

Depósitos recibidos en garantía - colateral fianza 1,814 25,492

Cuentas por pagar proveedores 115,876 76,708

Seguro social por pagar 236,778 284,975

Reserva para prestaciones laborales 137,868 203,139

Préstamos por pagar 37,394 52,540

Primas de seguros diferidas 6,202,878 4,922,781

Gastos acumulados por pagar 159,571 198,477

Total 6,892,179 5,764,112

Al 31 de diciembre de 2017, las primas de seguros diferidas corresponden a suscripciones de pólizas con vencimientos de 1 a 5 años (2016: con vencimientos de 2 a 6 años) a partir de la fecha del balance, principalmente suscritas en el ramo de fianzas de contratos sobre proyectos con el Gobierno Nacional de Panamá. Al 31 de diciembre de 2017, los préstamos por pagar tienen una tasa promedio de interés por 8% con vencimientos entre noviembre 2019 y junio 2020.


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A continuación, el movimiento de la provisión para prestaciones laborales:

2017 2016


Gasto del año 70,442 106,817

Liquidaciones pagadas (135,713) (74,801)


18. Acciones comunes El capital social de la Empresa está compuesto por 5,680 (2016: 5,680) acciones comunes con un valor nominal de B/. 1,000, emitidas y en circulación. Al 31 de diciembre de 2017, el capital pagado es de B/.5,680,000 (2016: B/.5,680,000) para ambos años.

El capital de las empresas de seguros y reaseguros en la República de Panamá está reglamentado por la Ley No.12 de 3 de abril de 2012 y por la Ley No.63 del 19 de septiembre de 1996, que establecen en sus Artículo No.41 y 27, respectivamente que para operar en la República de Panamá las empresas de seguros deberán tener un capital pagado o asignado mínimo de B/.5,000,000 y B/.1,000,000, respectivamente. El capital de la Empresa cumple con lo dispuesto en el Artículo No.41 de la Ley No.12 y el Artículo No.27 de la Ley No.63.

19. Comisiones, netas El detalle de las comisiones netas se muestra a continuación:

2017 2016

Honorarios profesionales agentes y corredores 3,238,323 3,238,759

Comisión de coaseguros (46,303) (24,608)

Comisión de reaseguros (4,293,330) (5,755,826)

Total (1,101,310) (2,541,675)

20. Ingresos ganados sobre inversiones y depósitos en bancos

Durante el año, la Empresa registró ganancia en venta de inversiones neta de B/.185,523 (2016: B/.100,741) y recibió ingresos por B/.457,705 (2016: B/.397,941) en concepto de inversiones realizadas dentro de lo establecido en el Capítulo de “Reservas e Inversiones” de la Ley No.12, así como B/.44,109 (2016: B/.76,252) provenientes de intereses sobre fondos depositados en cuentas de ahorros en bancos, otros ingresos por B/.37,580 (2016: B/.554,726).


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21. Otros gastos

Los otros gastos se componen de la siguiente manera:

2017 2016

Otros 204,162 221,267

Seguros 187,565 100,576

Impuestos 146,471 265,675

Servicios públicos 125,502 169,307

Mantenimiento y reparación 88,095 191,824

Cargos bancarios 71,354 72,584

Cuotas y suscripciones 69,401 39,092

Aseo y limpieza 68,662 85,644

Atención a corredores 35,577 32,762

Útiles y papelería 34,796 88,845

Dietas de junta directiva 21,500 17,500

Viáticos 9,436 23,778

Combustible 8,919 23,184

Cargos por certificaciones 796 8,025

Congresos, convenciones y ferias - 8,202

Total 1,072,236 1,348,265

22. Impuesto sobre la renta A la fecha de los estados financieros, la declaración jurada de rentas de la Empresa por los tres últimos años fiscales, incluyendo el año terminado el 31 de diciembre de 2017, están sujetas a revisión por parte de la Dirección General de Ingresos. Además, los registros de la Empresa están sujetos a exámenes por parte de las autoridades fiscales para determinar el cumplimiento del Impuesto de Timbres e Impuesto de Transferencia de Bienes Muebles y Servicios (ITBMS). De acuerdo con la legislación vigente, la Empresa es responsable por cualquier impuesto adicional que resulte de la revisión.

En el mes de febrero de 2005, la Ley No.6 introdujo un método alternativo para calcular el impuesto sobre la renta (CAIR) que determina el pago del impuesto basado en cálculos presuntos. Esta presunción asume que la renta neta del contribuyente será de 4.67% de su renta bruta. Por consiguiente, este método afecta adversamente a los contribuyentes en situaciones de pérdida o con los márgenes de ganancia por debajo de 4.67%. Sin embargo, la Ley No.6 permite que estos contribuyentes soliciten a la Dirección General de Ingresos de Panamá la no aplicación de este método. Mediante la Ley No.8 del 15 de marzo de 2010, queda eliminado el método denominado Cálculo Alterno del Impuesto sobre la Renta (CAIR) y lo sustituye con la tributación presunta del impuesto sobre la renta, obligando a toda persona jurídica que devengue ingresos en exceso a un millón quinientos mil balboas (B/.1,500,000) a determinar como base imponible de dicho impuesto, la suma que resulte mayor entre: (a) la renta neta gravable calculada por el método ordinario establecido en el Código Fiscal, y (b) la renta neta gravable que resulte de aplicar, al total de ingresos gravables, el cuatro punto sesenta y siete por ciento (4.67%).


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A continuación, presentamos impuesto causado para el año 2017: Cálculo de impuesto ordinario Para el año 2016, la Empresa aplicó el método de renta presuntiva para el cálculo del impuesto sobre la renta.

Método de renta presuntiva: Para el año 2017, la Empresa detalla el método de renta presuntiva para el cálculo del impuesto sobre la renta:

2017 2016

Total ingresos brutos gravables 19,197,969 21,303,941

Menos: deducción 95.33% (18,302,870) (20,309,047)

Renta neta gravable (4.67%) 895,099 994,894

Impuesto causado alternativo 224,154 248,724

Tasa efectiva 25%

Método tradicional:

2017 2016

Utilidad antes del impuesto sobre la renta 1,481,748 1,502,808

Menos: efecto fiscal de ingresos no gravables (308,183) (550,729)

Menos: ingreso de fuente extranjera (16,198,167) (14,779,717)

Menos: costos técnicos aplicables a la renta local (232,243) (378,236)

Más: efecto fiscal de gastos no deducibles (82,349) (622,118)

Más: costo de fuente extranjera 11,482,175 13,128,710

Más: gasto de fuente extranjera 4,487,172 2,287,930

Base impositiva 630,153 588,648

Impuesto sobre la renta 157,538 147,162


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23. Compromisos y contingencia

La Empresa mantiene con terceros, compromisos provenientes de contratos de arrendamientos operativos de inmuebles, los cuales expiran en varias fechas durante los próximos años. El valor de los cánones anuales de arrendamiento de los contratos de ocupación para los próximos cinco años es el siguiente:

Años Monto

2018 588,000

2019 588,000

2020 588,000

2021 588,000 Al 31 de diciembre de 2017, el gasto de alquiler de inmueble ascendió a B/.588,000 (2016: B/.682,526). Contingencia La Empresa mantiene un Proceso Ejecutivo por Cobro Coactivo en el Juzgado Cuarto Ejecutor de la Caja de Seguro Social en la cual mediante Auto No.196-15 de julio de 2015, le embargaron la suma de B/.1,361,580 de su cuenta bancaria corriente. La Empresa presentó ante el Pleno de la Corte Suprema de Justicia un Amparo de Garantías Constitucionales, el cual fue admitido y en cuya resolución se ordena la devolución del monto embargado a la cuenta bancaria de la Empresa; la misma está pendiente de firma de los Magistrados de la Corte Suprema de Justicia. En opinión de la Administración, la resolución de un fallo favorable es altamente probable. En adición, conforme se establece en los negocios de seguros, este embargo ha sido debidamente notificado al reasegurador y su registro contable se presenta en los reaseguros por cobrar. (Véase Nota 9).

24. Administración de riesgo Las actividades de la Empresa la exponen a una variedad de riesgos de seguros y liquidez. La Administración de la Empresa trata de minimizar los potenciales efectos adversos en su desempeño. La Gerencia de la Empresa conoce las condiciones existentes en cada mercado en el que opera la Empresa y en base a su experiencia y habilidad controla dichos riesgos, siguiendo las políticas aprobadas por el Directorio, como sigue:

24.1 Riesgo de seguros

El riesgo amparado bajo un contrato, en cualquiera de sus diferentes modalidades, es la posibilidad que el evento asegurado se produzca y por lo tanto se concrete la incertidumbre en cuanto al monto del reclamo resultante. Por la naturaleza del contrato de seguros, este riesgo es aleatorio y por lo tanto impredecible.


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En relación a una cartera de contratos donde se aplica la teoría de los grandes números y de probabilidades para fijar precios y disponer provisiones, el principal riesgo que enfrenta la Empresa es que los reclamos y/o pagos de beneficios cubiertos por las pólizas excedan el valor en libros de los pasivos de seguros. Esto podría ocurrir en la medida que la frecuencia y/o severidad de reclamos y beneficios sea mayor que lo calculado. Los factores que se consideran para efectuar la evaluación de los riesgos de seguros son:

Frecuencia y severidad de los reclamos. Fuentes de incertidumbres en el cálculo de futuros reclamos. La Empresa tiene contratada coberturas de reaseguros automáticas que protegen de pérdidas por frecuencia y severidad. Las negociaciones de reaseguros incluyen coberturas en exceso, exceso de siniestralidad y catástrofes. El objetivo de estas negociaciones de reaseguros es que las pérdidas de seguros netas totales no afecten el patrimonio y liquidez de la Empresa en cualquier año. Además del programa de reaseguros total de la Empresa, se puede comprar protección de reaseguro adicional bajo la modalidad de contratos facultativos en cada oportunidad que la evaluación de los riesgos así lo amerite.

La Empresa ha desarrollado su estrategia de suscripción de seguros para diversificar el tipo de riesgos de seguros aceptados. Los factores que agravan el riesgo de seguro incluyen la falta de diversificación del riesgo en términos del tipo y monto del riesgo, y la ubicación geográfica. La estrategia de suscripción intenta garantizar que los riesgos de suscripción estén bien diversificados en términos de tipo y monto del riesgo. Los límites de suscripción funcionan para ejecutar el criterio de selección de riesgos adecuado.

24.2 Riesgo de crédito La Empresa está expuesta al riesgo crediticio, que es el riesgo de que una contraparte sea incapaz de pagar montos en su totalidad a su vencimiento. Las áreas claves en donde la Empresa está expuesta al riesgo de crédito son: Participación de reaseguradores en los pasivos de seguros; Importes adeudados de reaseguradores de siniestros ya pagados; Importes adeudados de los titulares del contrato de seguro; Importes adeudados de intermediarios de seguros; Importes adeudados de posiciones de efectivo.

La estructura de la Empresa en relación a los niveles de riesgo de crédito acepta establecer límites a su exposición a una contraparte individual o grupos de contrapartes de la industria. Tales riesgos están sujetos a una revisión anual o más frecuente. Límites en el nivel de riesgo de crédito por categoría son aprobados por la Administración.

La Empresa utiliza reaseguros para administrar el riesgo de seguros. Sin embargo, esto no exime de responsabilidad a la Empresa como principal asegurador. Si un reasegurador no paga una reclamación por cualquier razón, la Empresa sigue siendo responsable por el pago para el suscriptor del seguro. La solvencia de los reaseguradores es considerada anualmente por revisar su fortaleza financiera antes de la formalización de cualquier contrato. La Administración, evalúa la solvencia de sus reaseguradores e intermediarios mediante la revisión de sus calificaciones y demás información financiera disponible.


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La Administración también monitorea los detalles recientes de pago y el estado de las negociaciones en curso entre la Empresa y estos terceros. Esta información se utiliza para actualizar la estrategia de compra de reaseguros.

Unidades operativas de la Empresa mantienen registros del historial de pago de los clientes importantes con quien se lleva a cabo negocios regularmente. La Administración monitorea periódicamente a través de informes gerenciales el comportamiento de las pólizas para identificar deterioros y amortizaciones posteriores. Las exposiciones a los asegurados individuales y grupos de los asegurados se recogen en la supervisión permanente de los controles asociados con solvencia reglamentarios. Cuando existe una exposición significativa a los asegurados individuales o grupos homogéneos de los asegurados, se lleva a cabo por la administración de la Empresa un análisis financiero equivalente a la de los reaseguradores.

24.3 Riesgo de liquidez

La liquidez hace referencia a la necesidad de mantener los recursos líquidos necesarios para cumplir con las obligaciones y reclamos que se originan en su operación diaria. Por lo que podría existir el riesgo de que el efectivo no esté disponible para liquidar cuando sea requerido. La Empresa administra este riesgo colocando límites mínimos en la porción de los activos que se vencen, para que estén disponibles para pagar estos pasivos. La Empresa mantiene un margen de liquidez establecido por las entidades reguladoras; a continuación, describimos un resumen de sus normativas: Margen de liquidez: Este mide la relación entre los recursos líquidos reales de la Empresa y los mínimos requeridos. Los mínimos requeridos representan: la suma de las reservas de retención para siniestros en trámite, 50% de las reservas para primas no devengadas, el 20% del margen mínimo de solvencia estatutario y la diferencia entre las reservas matemáticas y los préstamos por cobrar (concedidos sobre pólizas de vida) si hubiese. Los recursos líquidos reales de la Empresa son el efectivo y equivalentes de efectivo.

Conforme lo establece el Artículo No.230 de la Ley No.12 del 3 de abril de 2012, y como fue informado y aprobado por la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de Panamá, en su nota DSR-0188 de fecha 23 de febrero de 2018 (2016: DSR-0113 de fecha 13 de febrero de 2017). A continuación, se presenta el estado de liquidez de la Empresa al 31 de diciembre de 2017:

2017 2016

Liquidez mínima requerida 6,058,062 3,957,852

Liquidez actual 11,316,062 12,858,829

Excedente sobre requerido 5,258,000 8,900,977

Razón de liquidez 1.87 3.25


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24.4 Riesgo de solvencia

Conforme lo establece el Artículo No.230 de la Ley No.12 del 3 de abril de 2012, y como fue informado y aprobado por la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de Panamá, en su nota DSR 0188 de fecha 23 de febrero de 2018 (2016: DSR 0113 de fecha 13 de febrero de 2017). A continuación, el estado de solvencia de la Empresa al 31 de diciembre de 2018:

2017 2016

Margen de solvencia mínima requerida 1,657,601 1,448,468

Margen de solvencia al 31 de diciembre 10,794,183 7,994,490

Excedente 9,136,582 6,546,022

25 Aspectos regulatorios

25.1 Balance de reservas e inversiones

Para cumplir con el Artículo No.216 de la Ley No.12 del 3 de abril de 2012, y como fue informado y aprobado por la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de Panamá, según nota DSR-0244 del 09 de marzo de 2018 (2016: DSR-0272 del 14 de marzo de 2017), a continuación, se presenta el estado de liquidez de la Empresa al 31 de diciembre de 2017:

2017 2016

Inversiones - activos admitidos 14,184,136 12,124,594

Reservas 11,014,634 9,257,207

Total de inversiones realizadas en exceso del monto requerido 3,169,502 2,867,387

25.2 Patrimonio mínimo exigido

2017 2016

Patrimonio neto ajustado 10,794,183 8,370,563

Capital mínimo exigido por ley de seguros y reaseguros 5,000,000 5,000,000

Suficiencia / insuficiencia en patrimonio 5,794,183 3,370,563


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25.3 Reserva legal

La Empresa ha destinado los siguientes montos para los fondos de la reserva legal:

2017 2016


Apropiación - 10% de la utilidad del año (2016: 20%) 148,175 300,561


26 Nuevas normas y/o regulaciones de la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de Panamá

Acuerdo No.04 del 06 de septiembre de 2016 vigente a partir del 31 de diciembre de 2016. Por el cual se dan a conocer disposiciones de carácter general para la valuación y constitución de las reservas por la insuficiencia de prima. Acuerdo No.05 del 12 de octubre de 2016, vigente a partir de su promulgación 12 de octubre de 2016. Por el cual se fijan medidas de prevención y control del riesgo de blanqueo de capitales, el financiamiento del terrorismo y de la proliferación de armas de destrucción masiva, aplicables a productos y servicios que ofrecen los sujetos obligados del sector seguros. Acuerdo No.06 del 12 de octubre de 2016, vigente a partir de su promulgación 12 de octubre de 2016.

Por el cual se fijan los criterios y parámetros mínimos que deben adoptar los sujetos obligados del sector seguros para la dependencia en terceros de las medidas de debida diligencia de prevención del blanqueo de capitales, el financiamiento del terrorismo y el financiamiento de la proliferación de armas de destrucción masiva.

Acuerdo No.07 del 12 de octubre de 2016, vigente a partir de su promulgación 12 de octubre de 2016. Por el cual se fijan los criterios y parámetros mínimos que deben adoptar los sujetos obligados del sector seguros en cuanto a los controles internos de prevención del blanqueo de capitales, el financiamiento del terrorismo y el financiamiento de la proliferación de armas de destrucción masiva, incluyendo a sus filiales y subsidiarias extranjeras.

27 Aprobación de estados financieros Los estados financieros para el año terminado el 31 de diciembre de 2017 fueron aprobados por la Junta Directiva y autorizados para su emisión el 21 de abril de 2018.

* * * * * *

Nacional de Seguros de Panamá y Centroamérica, S.A. Anexo I

Información de primas netas retenidas por ramo


(En balboas)

Primas emitidas Primas emitidas

netas de Primas netas netas de Primas netas

cancelaciones Reaseguros retenidas cancelaciones Reaseguros retenidas

Fianzas 11,175,239 5,574,931 5,600,308 12,388,035 6,170,938 6,217,097

Riesgos diversos 477,095 463,712 13,383 29,201 4,403 24,798

Responsabilidad civil 1,327,335 1,095,979 231,356 (2,314,408) (2,595,360) 280,952

Accidentes personales 570,399 65,373 505,026 510,196 49,785 460,411

Automóvil 150,318 (236) 150,554 1,836,047 236 1,835,811

Incendio 5,314,240 4,732,888 581,352 5,163,787 4,653,619 510,168

Vida individual tradicional 324,311 19,105 305,206 (4,159) (214,734) 210,575

Transporte 56,657 46,594 10,063 105,872 95,069 10,803

Robo y riesgos de fraude 154,294 - 154,294 163,034 - 163,034

Otros riesgos 1,333,453 779,367 554,086 (961,023) (1,441,806) 480,783

20,883,341 12,777,713 8,105,628 16,916,582 6,722,150 10,194,432

Los anexos que se acompañan son parte integral de estos estados financieros.

2017 2016

Documents

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES · Estado de utilidades integrales 5 Estado de cambios en el patrimonio 6 ... Llevamos a cabo nuestra auditoria de acuerdo con las Normas lnternacionales