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Informe de Gestión – III Trimestre de 2017
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INFORME TRIMESTRAL DE LA GERENCIA
III Trimestre de 2017
DIVISIÓN DE ADMINISTRACIÓN Y FINANZAS Departamento de
Planeamiento y Estudios Económicos
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CONTENIDO
1. Entorno económico
..................................................................................................
3
1.1 Entorno internacional
..........................................................................................
3
1.2 Entorno local
..........................................................................................................
5
1.3 Política monetaria
.................................................................................................
6
2. Sistema Bancario
......................................................................................................
8
3. Situación Financiera del Banco de Comercio
................................................. 10
3.1 Activos
...................................................................................................................
10
3.2 Pasivos y Patrimonio neto
................................................................................
12
3.3 Estado de resultados
.........................................................................................
14
3.4 Indicadores financieros
.....................................................................................
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1. Entorno económico
1.1 Entorno internacional
Según el Banco Central de Reserva del Perú, la economía mundial
continúa creciendo a tasas ligeramente mayores a las proyectadas en
junio del presente año, con lo que se proyecta que la economía
mundial crecería 3,6 en los años 2017 y 2018. Además, se espera un
crecimiento de las economías avanzadas de 2 y 1.9 por ciento en
2017 y 2018, respectivamente; y de las economías emergentes en 4.9
y 4.8 por ciento para los mismos períodos anteriormente
mencionados.
Fuente: Reporte de Inflación del BCRP, Setiembre 2017
Estados Unidos En el segundo trimestre del presente año el PBI
de los Estados Unidos registró
un crecimiento de 3,1 por ciento, reflejando una aceleración
respecto al primer trimestre del presente año, explicado por un
mayor crecimiento del consumo privado (3,3 por ciento) y la
inversión privada (3,6 por ciento).
En lo que va del año, el promedio mensual de contratación
ascendió a 176 mil, impulsado por la mayor demanda de trabajadores
en los sectores de servicios empresariales, cuidado de la salud y
asistencia social. La tasa de participación (ratio PEA respecto a
la población total) subió a 62,9 por ciento y la tasa de desempleo
se ubicó en 4,4 por ciento.
La inflación al cierre de julio ascendió a 1.4%, debido a la
desaceleración de los precios de la energía, menor a la registrada
en mayo.
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Europa De acuerdo con el BCRP, se proyecta que el crecimiento de
la zona euro sea de
1,9 por ciento y de 1,7 por ciento para el 2017 y 2018
respectivamente, explicado principalmente por el consumo privado,
aunado a las ganancias de empleo y por la mayor riqueza de los
hogares (pago de dividendos); mientras que la inversión se ha visto
favorecida por las condiciones financieras y la mejora en las
ganancias corporativas.
En su última reunión de política monetaria, el Banco Central
Europeo (BCE) mantuvo su tasa de política monetaria pero se espera
que en su reunión de octubre próximo otorgue señales al mercado
sobre el inicio del retiro de su estímulo.
La tasa de desempleo ubicó en agosto en el 9,1 por ciento,
estable comparado
con el mes anterior y por debajo del 9,9 por ciento del mismo
mes del año anterior. De esta manera, el paro continúa así en
mínimos históricos desde febrero de 2009.
La inflación en la Eurozona aún se mantiene contenida (1,5 por
ciento en
agosto) aunque la inflación subyacente ha mostrado una ligera
tendencia al alza.
China La economía china creció 6,9 por ciento durante el segundo
trimestre de este
año, por encima de lo esperado, manteniéndose en lo que va del
año un mayor ritmo de incremento que el del año previo (6,7 por
ciento). Este resultado ha estado asociado principalmente a la
evolución de la inversión pública y al dinamismo del crédito, el
cual continúa creciendo a altas tasas a pesar de las medidas para
reducir el apalancamiento corporativo.
Para 2018, se mantiene la previsión de una tasa de crecimiento
de 6,2 por ciento, y para el año 2019 se contempla una moderación
del ritmo de crecimiento a una tasa de 6,0 por ciento.
Japón El Banco de Japón en su última reunión de política
monetaria (el 21 de
Septiembre) mantuvo sin cambios su política monetaria el 16 de
junio dejando estable su tasa de interés a corto plazo en -0.10% y
manteniendo su objetivo de los rendimientos de los bonos soberanos
a 10 años en torno al 0%.
La economía de Japón creció 1,4 por ciento en el segundo
trimestre del presente año, tasa similar a la del primer trimestre
(1,5 por ciento), debido principalmente al dinamismo de la demanda
interna. De esta manera, se ha revisado al alza la proyección de
crecimiento para 2017, de 1,2 a 1,3 por ciento. Para 2018, se
revisa también la proyección de 0,9 a 1,0 por ciento.
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Latinoamérica En Brasil, luego de doce trimestres de
contracción, la economía de Brasil mostró
una ligera recuperación en el segundo trimestre (0,4 por
ciento).
México ha mostrado una desaceleración leve, aunque su desempeño
es mejor que lo esperado a inicios de año. Al igual que Chile, su
principal impulso ha provenido del consumo, el cual ha mostrado
solidez a pesar del incremento de la inflación y la política
monetaria contractiva.
En los últimos meses, las presiones inflacionarias se redujeron
debido a la caída
del precio de los alimentos. En el caso de Colombia, este factor
ha propiciado la convergencia de la inflación hacia su rango meta.
Por su parte, en Chile y Brasil, la inflación ha caído por debajo
de sus rangos metas.
En México, el Banco Central ha elevado sus tasas para contener
los choques
inflacionarios producidos por el alza del precio de los
combustibles y alimentos.
1.2 Entorno local En 2016, el crecimiento del PBI fue de 3.9%
principalmente por el dinamismo de las exportaciones tradicionales,
en un entorno de caída de la inversión privada de 6.1% y del gasto
público de 0.5%. Luego de la desaceleración del crecimiento del
primer trimestre de 2017, el PBI registró una recuperación en el
segundo trimestre al crecer 2,4 por ciento. Este resultado muestra
el inicio de la reversión de los choques que la economía enfrentó
en los últimos trimestres como el ajuste fiscal, la ralentización
de la inversión asociada a los escándalos de corrupción y los
estragos del Fenómeno El Niño Costero. La expansión en el segundo
trimestre del año reflejó la recuperación de la demanda interna, la
cual registró un crecimiento de 0,4 por ciento, tasa superior a las
observadas en los dos trimestres previos.
Fuente: Reporte de Inflación - BCRP, Setiembre 2017
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Respecto a la actividad sectorial, se mantiene la proyección de
crecimiento de 2017 en 2,8 por ciento. Las principales revisiones
al alza se dieron en los sectores construcción y agropecuario, y
las principales revisiones a la baja, en los sectores minería e
hidrocarburos y manufactura no primaria.
El sector agropecuario creció 1,1 por ciento durante el segundo
trimestre del año, gracias a la mayor oferta agrícola de regiones
no afectadas por el Fenómeno El Niño Costero, como papa procedente
de la sierra y café y cacao de la selva, y de los productos
orientados a la agroexportación como uva, aceituna, alcachofa y
arándanos. El sector pesca creció 128,8 por ciento debido a mayores
desembarques de anchoveta en la primera temporada de pesca en la
zona norte-centro del litoral. La minería metálica creció 3,5 por
ciento, en contraste la producción del subsector hidrocarburos cayó
7,1 por ciento. La manufactura no primaria se contrajo 5,0 por
ciento.
En el horizonte 2018-2019, se proyecta una reversión completa de
los impactos negativos asociados al Fenómeno El Niño Costero, así
como un mayor estímulo fiscal por reconstrucción y destrabe de los
principales proyectos de infraestructura, que permitirían un mayor
dinamismo de la inversión y consumo privados. En este escenario, se
proyecta que el PBI crezca 4,2 por ciento en 2018 y 2019.
Luego de registrar un déficit de más de US$ 0,6 mil millones en
el primer semestre de 2016, la balanza comercial tuvo, en similar
período del año 2017, un superávit de US$ 2,4 mil millones. Esta
reversión del déficit se explica principalmente por las mayores
exportaciones de productos tradicionales. Para el año 2017, la
proyección de superávit de balanza comercial se eleva por las
mayores exportaciones mineras y no tradicionales
sidero-metalúrgicas, agropecuarias y pesqueras. Para los años 2018
y 2019, la proyección de superávit de balanza comercial se proyecta
en US$ 6,4 mil millones.
El crecimiento del valor de las exportaciones en 2017 (16,6 por
ciento) estaría dominado por el aumento de sus precios (12,0 por
ciento) y en 2018 y 2019 (6,4 y 5,5 por ciento, respectivamente)
por el crecimiento de su volumen (4,1 y 4,4 por ciento,
respectivamente).
1.3 Política monetaria
En setiembre de 2017, la inflación interanual se ubicó en 2.94%,
al margen del rango meta de inflación. Además, para el mismo mes de
análisis el BCR muestra que la inflación sin alimentos y energía es
2.45%, cuya tendencia es decreciente los últimos meses luego de
alcanzar niveles máximos en marzo por efectos del Fenómeno El Niño
Costero. El Directorio del BCRP redujo la tasa de referencia a 3,75
por ciento en julio, la mantuvo en dicho nivel en agosto y la
redujo a 3,50 por ciento en setiembre. La reducción de dicha tasa
en setiembre estuvo en línea con el comunicado de política
monetaria de agosto, en donde se dio una señal clara de mayor
flexibilización de la posición de política monetaria en un futuro
cercano.
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Fuente: BCRP
Durante los meses de julio, agosto y setiembre, el BCRP continuó
reduciendo el tope de la tasa media de encaje y la tasa marginal de
encaje en dólares, las que pasaron de 44 por ciento en junio a 41
por ciento en setiembre. Ello con el objetivo de reducir el impacto
en las condiciones financieras y crediticias domésticas de los
aumentos futuros de las tasas de interés internacionales.
Las tasas de interés en soles disminuyeron en línea con la
reducción de 25 puntos básicos en la tasa de referencia en el mes
de julio. En el mercado monetario, la tasa interbancaria descendió
de 4,00 a 3,75 por ciento entre junio y agosto; y la tasa
preferencial activa corporativa lo hizo de 4,53 a 4,15 por ciento,
reflejando la mayor flexibilidad en las condiciones monetarias.
En el período de junio a agosto de 2017, el tipo de cambio
registró una apreciación de 0,95 por ciento, pasando de S/ 3,271 a
S/ 3,240 por dólar. Con ello, el sol registra una apreciación de
3,5 por ciento en lo que va del año.
Esta evolución se dio en un contexto de debilitamiento del dólar
a nivel global, junto con el ingreso neto de capitales de
inversionistas no residentes a activos locales en busca de mayores
rendimientos, y una mejora de las cuentas externas favorecidas por
la recuperación sostenida de los precios de los commodities.
El Banco Central de Reserva intervino en el mercado cambiario
spot, realizando compras netas por US$ 1,506 millones en agosto de
2017.
Al 31 de agosto, las reservas internacionales netas (RIN)
totalizaron US$ 62 005 millones, superior a los US$ 61 686 millones
registrados en el mes de diciembre del 2016.
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Fuente: BCRP
2. Sistema Bancario
Colocaciones Directas Al cierre de agosto de 2017, se registró
un saldo de colocaciones directas de S/ 236,351 millones con un
crecimiento anual de 1.5%. La evolución de las colocaciones es
explicada por el dinamismo de los créditos a microempresas y de
consumo con tasas de crecimiento anual de 5.4% y 4.5%,
respectivamente. Por otra parte, las colocaciones de grandes y
medianas empresas registraron una contracción anual de 3.5% y 1.5%,
respecto a agosto de 2016. A agosto de 2017, la dolarización del
crédito, se ubicó en 12.9%, en línea con las medidas de
desdolarización impulsadas por el BCRP. En tanto, en agosto sumaron
los créditos en soles S/ 159,475 millones, cifra inferior en S/ 938
millones, respecto a diciembre.
Fuente: SBS.
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Depósitos Totales Al cierre de agosto de 2017, se registró un
saldo de depósitos de S/ 216,779 millones con una aumento
interanual de 1.7%. Cabe resaltar que a agosto de 2017 los
depósitos en dólares disminuyeron en 6.2%, respecto a diciembre de
2016 y en consecuencia la dolarización se ubicó en 43.3%.
Fuente: SBS.
Indicadores Financieros Resultado de la evolución de las
colocaciones, a agosto se registró un nivel de utilidades de S/
4,819.8 millones con una rentabilidad patrimonial de 19.04% y un
ratio de gestión (gastos administrativos / ingresos financieros) de
34.4%. Cabe precisar que si bien se muestra una mejora en la
eficiencia operativa, los niveles de rentabilidad registran un
deterioro asociado a los mayores gastos por intereses. Respecto a
la calidad de cartera, a agosto de 2017 se registró un ratio de
morosidad que aumentó a 3.11% y un ratio de aprovisionamiento de
153.7%. El deterioro de la cartera es explicado por los créditos de
los segmento mediana empresa y consumo, cuya capacidad de pago se
ha visto deteriorada en un contexto de menor ritmo de crecimiento
de la economía. Entre diciembre de 2016 y agosto de este año, el
ratio de morosidad del segmento mediana empresa pasó de 6.08% a
7.25%, mientras que en el segmento consumo, el ratio cambió de
3.58% a 3.75%. Respecto de los niveles de solvencia, se registró un
ratio de capital global de 15.97% por encima del cierre de
diciembre de 2016 (15.0%). En consecuencia, el requerimiento de
capital se mantuvo por debajo de los niveles de diciembre 2016, en
línea con el menor dinamismo de la cartera de créditos.
Fuente: ASBANC
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3. Situación Financiera del Banco de Comercio
3.1 Activos
Los activos totales al cierre de setiembre de 2017 ascendieron a
S/ 2,016.5
millones, stock superior a los niveles registrados al cierre del
segundo trimestre de
2017 en S/ 70.9 millones, explicado por el mayor saldo de fondos
líquidos y
colocaciones netas en S/ 59.3 y S/ 16.9 millones,
respectivamente. Es importante
mencionar que la expansión de los fondos líquidos está asociado
a la campaña de
captación de depósitos a plazo de personas naturales.
Con respecto a diciembre de 2016, el stock de activos creció en
S/ 248.4 millones,
explicado principalmente por la expansión de las colocaciones
netas en S/ 110.2
millones. Por tipo de crédito, destaca el mayor financiamiento
de operaciones a
clientes minoristas mediante los créditos de consumo no
revolvente y créditos
hipotecarios.
Al 30 de setiembre de 2017, el stock de colocaciones directas
del Banco registró un
crecimiento de S/ 20.4 millones, respecto al trimestre anterior,
resultado del
dinamismo de la cartera de créditos vigentes, que representa el
95.4% de la cartera.
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Respecto a diciembre 2016, la cartera de créditos directos
registró un crecimiento
de S/ 110.1 millones, explicado principalmente por las mayores
operaciones
crediticias a personas través de los préstamos bajo la modalidad
de descuento por
planilla.
Con relación a la calidad crediticia, la cartera de alto riesgo1
se ubicó en S/ 62.9
millones al cierre de setiembre de 2017, ligeramente por encima
del saldo al
segundo trimestre del año en S/ 0.3 millones.
En relación al cierre de diciembre de 2016, se observó un
incremento de la cartera
de alto riesgo en S/ 9.0 millones asociado al deterioro y bajo
dinamismo de la
cartera del segmento mediana empresa en un entorno de menores
expectativas de
crecimiento de la economía.
1 Conformada por cartera refinanciada y atrasada.
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3.2 Pasivos y Patrimonio neto
El saldo de pasivos al 30 de setiembre de 2017 ascendió a S/
1,752.3 millones con
un incremento de S/ 61.8 millones respecto al trimestre
anterior. El mayor saldo de
pasivos es explicado por los depósitos y obligaciones, con
incremento de S/ 46.9
millones. Asimismo, se registró un incremento de las cuentas de
adeudados en S/
14.8 millones, principalmente de las líneas del exterior debido
al mayor dinamismo
de las operaciones de comercio exterior.
Por su parte, respecto a diciembre de 2016, se registró un
incremento de los
depósitos y obligaciones en S/ 184.7 millones, y en menor medida
se registró un
mayor saldo de los adeudados en S/ 14.8 millones, asociado al
mayor uso de las
líneas de COFIDE.
Al analizar la evolución de los depósitos del Banco de Comercio,
a setiembre de
2017, se alcanzó un stock de S/ 1,455.3 millones, por encima de
lo registrado a
diciembre de 2016 en S/ 180.1 millones, asociado al mayor fondeo
con depósitos a
plazo de personas naturales en moneda nacional.
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Respecto al trimestre anterior, los depósitos registraron un
incremento de S/ 46.0
millones, explicado por la expansión de los depósitos a plazo en
S/ 43.5 millones,
en un contexto de campañas de captación a mayores tasas pasivas
en el sistema
financiero. Asimismo, los depósitos de ahorro registraron un
crecimiento de S/ 11.9
millones. En contraste se registró una contracción de los
depósitos a la vista en S/
5.9 millones.
Finalmente, al cierre de setiembre de 2017 el patrimonio neto
del Banco ascendió a
S/ 264.2 millones, nivel superior en S/ 26.5 millones respecto a
diciembre 2016. El
crecimiento sostenido del patrimonio neto se sustenta en la
política de capitalización
de utilidades del ejercicio 2016, reflejado en el incremento del
capital social y las
reservas legales. Asimismo, destaca la mayor generación de
utilidades en el tercer
trimestre del presente ejercicio, resultado de una adecuada
gestión y administración
de los gastos financieros y operativos, lo que redunda en una
mayor generación de
valor para el accionista.
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3.3 Estado de resultados
Al 30 de setiembre de 2017 se obtuvo una utilidad neta acumulada
de S/ 26.3
millones, con una rentabilidad patrimonial (ROAE) de 13.5% y una
rentabilidad
sobre los activos (ROAA) de 1.79%.
Por su parte, el margen financiero bruto a setiembre de 2017
ascendió a S/ 108.1
millones, monto superior en S/ 11.4 millones a lo registrado en
similar periodo del
año anterior (S/ 96.7 millones), explicado por el mayor
dinamismo de la cartera de
colocaciones directas. Asimismo, el mayor gasto por intereses
está asociado a las
mayores necesidades de fondeo, principalmente de las cuentas a
plazo en moneda
nacional.
Respecto a los niveles de provisiones de cartera, se registró
una menor
requerimiento de provisiones netas en S/ 3.6 millones respecto a
similar periodo del
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ejercicio 2016. A nivel de líneas de negocios, el gasto de
provisiones brutas es
explicado principalmente por los clientes minoristas y en menor
medida por los
clientes mayoristas, en línea con los niveles de negocios de
cada segmento.
3.4 Indicadores financieros
La rentabilidad del Banco de Comercio medida a través del ROAE
se ubicó en 13.5
% y el ROAA en 1.79% al cierre de setiembre de 2017, rendimiento
por debajo al
obtenido a setiembre de 2016 (ROAE de 14.7 % y ROAA de 1.81%)
explicado
principalmente por la venta extraordinaria de activos no
prescindibles en el segundo
trimestre de 2016. No obstante, las utilidades al cierre de
setiembre de 2017 se
ubicó en S/ 26.3 millones por encima de lo registrado en similar
periodo del ejercicio
2016 (S/ 24.6 millones) en S/ 1.7 millones, sustentado en el
dinamismo de los
negocios.
Por su parte, los indicadores de gestión operativa del Banco de
Comercio,
principalmente con respecto a ingresos financieros, mostraron
una mejora con
relación a setiembre de 2016 (35.4%), el ratio se ubicó en 33.0%
a setiembre de
2017.
Respecto de la calidad de cartera, al cierre de setiembre de
2017, se registró un
nivel de morosidad de 3.24%, debajo a lo registrado a setiembre
de 2016 (3.40%).
Por su parte, el ratio de aprovisionamiento se ubicó en 155.8%.
Respecto a la
cartera de alto riesgo, el nivel de morosidad se ubicó en 4.55%
con un ratio de
aprovisionamiento de 111.0%.
Finalmente, es importante resaltar que al cierre de setiembre de
2017, las
Empresas Clasificadoras de Riesgo Equilibrium S.A y Pacific
Credit Rating S.A.C
mantienen la categoría asignada como entidad al Banco de
Comercio en B+, así
como las clasificaciones de depósitos a largo plazo y bonos
subordinados.
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1. Entorno económico1.1 Entorno internacional1.2 Entorno
local1.3 Política monetaria
2. Sistema Bancario3. Situación Financiera del Banco de
Comercio3.1 Activos3.2 Pasivos y Patrimonio neto3.3 Estado de
resultados3.4 Indicadores financieros
