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INFORME TRIMESTRAL
AL H. CONGRESO DE LA UNIÓN SOBRE LA SITUACIÓN DEL SAR
2017
ENERO FEBRERO MARZO
C O M I S I Ó N N A C I O N A L D E L S I S T E M A D E A H O R R O P A R A E L R E T I R O
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
2
En cumplimiento al Artículo 5º, fracción XIII y XIII bis de la Ley de los Sistemas de Ahorro para el
Retiro, la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro presenta este informe trimestral al
H. Congreso de la Unión sobre la situación del SAR, correspondiente al primer trimestre de 2017.1
“La fotografía usada en la portada del informe está bajo la licencia de Creative Commons y fue tomada por DroneEddie el 5 de julio de 2015 titulada Angel of Independence, recuperada en
https://commons.wikimedia.org/wiki/File:Angel_of_Independence.JPG?uselang=es el día 30 de marzo de 2017”
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
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Contenido
I. Resumen Ejecutivo 4
II. La experiencia pensionaria de Chile: ¿un espejo para México? 5
III. Acontecimientos relevantes del SAR durante el 1T17 17
1. ¿Qué piensan los millenials mexicanos del ahorro para el retiro? 17
2. Estimación Personalizada de Pensión 20
3. Nuevo Documento de oferta de Renta Vitalicia 22
4. Indicador comparativo de servicios +MAS AFORE 32
5. Nueva “Radiografía operativa de las AFORE” 33
6. Semana de Educación Financiera en Estados Unidos 2017 34
7. Proceso de Asignación y Reasignación de cuentas a las AFORE 36
8. Campaña de comunicación “Héroes” 38
IV. Anexo: Panorama general del SAR 39
a) Información estadística financiera 39
b) Información estadística operativa 57
c) Distribución de cuentas por criterio 61
V. Anexo: Atención a Trabajadores 69
1. Consultas 69
2. Acciones de Difusión 70
3. Campañas de comunicación 71
4. Página de Internet 73
5. Redes Sociales 74
6. Blog Cómo entender tu ahorro para el retiro 74
7. Unidad de Transparencia 74
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Trimestre 2017
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I. Resumen Ejecutivo
Al cierre del primer trimestre de 2017, el número de cuentas individuales administradas en el Sistema del
Ahorro para el Retiro (SAR), comparado con el 1T2016 creció a una tasa anual de 5.5% para alcanzar
57,432,774. Del total de cuentas, 67.9% pertenecen a trabajadores que ya fueron registrados en el SAR,
19.4% son cuentas asignadas con recursos depositados en SIEFORE y 12.6% cuentas asignadas con
recursos depositados en Banco de México (Banxico).
Como resultado del esfuerzo de la CONSAR por realizar campañas publicitarias de aportaciones
voluntarias y ampliar la cobertura del Sistema, durante los primeros tres meses de 2017, el monto de ahorro
voluntario y solidario acumuló 47,354 millones de pesos. Esto representa un crecimiento anual de 21.5% en
términos reales respecto al 1T2016 para llegar a un nivel de 1.6% de los activos netos del Sistema.
Durante el mismo periodo, los activos netos administrados por las SIEFORE aumentaron a
2,888,955 millones de pesos (14.8% del PIB2
) mediante la suma de plusvalías por 86,464 millones de pesos
y flujos netos de 48,399 millones de pesos. En el horizonte de los 20 años del Sistema, del total de los
activos administrados, 56.1% provienen de aportaciones realizadas y 43.9% de los rendimientos netos de
comisiones que las AFORE han brindado al ahorro de los trabajadores.
En esta ocasión se incluye en el Informe un breve panorama del sistema de pensiones de Chile. Conocer las
experiencias del sistema de pensiones chileno ofrece una ventana inmejorable de aprendizaje para el caso del
SAR, que hoy se encuentra en la parte intermedia de su fase de acumulación y que aún está a tiempo de
realizar las reformas necesarias para otorgar pensiones que permitan una vida digna en la vejez.
2
Corresponde al PIB nominal promedio, base 2008, de los últimos cuatro trimestres de cada periodo. Para marzo de 2017, se considera del PIB
promedio de los últimos cuatro trimestres hasta el cuarto trimestre de 2016.
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Trimestre 2017
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II. La experiencia pensionaria de Chile: ¿un espejo para México?
1. Introducción
En 1981, Chile fue el primer país en América Latina en reformar su sistema de
pensiones al pasar de un esquema de pensiones de reparto a otro de capitalización
individual.
El sistema de pensiones en Chile está integrado por tres pilares: un pilar solidario de protección contra la
pobreza en la vejez; un pilar contributivo de cuentas individuales, administradas por AFP´s (Afores); y un
pilar de ahorro voluntario. El sistema ha acumulado 175 mil millones de dólares, equivalentes a 70% del
PIB, los cuales son administrados por 6 administradoras de fondos de pensiones (AFP). En diciembre de
2016, 5.7 millones de trabajadores cotizaron activamente al sistema 65% de la población económicamente
activa). Dado que el sistema tiene ya 36 años de operación, se encuentra en la fase de pagar pensiones a un
número creciente de chilenos.
En los últimos meses han surgido voces críticas hacia el sistema. En ese tenor, conocer las experiencias
positivas y negativas del sistema de pensiones chileno ofrece una ventana inmejorable de aprendizaje para el
caso mexicano, cuyo esquema de pensiones se diseñó bajo criterios similares (no iguales) y que hoy se
encuentra en la parte intermedia de su fase de acumulación.
A continuación se plantea un panorama general del sistema chileno, de su estructura, de sus logros y de sus
principales desafíos, con la mirada puesta en el sistema mexicano.
2. Características del sistema de pensiones en Chile
El funcionamiento del sistema es muy similar al del Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) de México:
• Los trabajadores realizan aportaciones obligatorias a las AFP.
• Las aportaciones son invertidas en mercados financiaros a través de fondos de pensiones.
• Las inversiones generan rendimientos que incrementan el saldo acumulado en la cuenta individual
del trabajador.
• Al llegar a la edad de retiro las personas eligen retirar sus recursos mediante distintas modalidades
de pensión.
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Cuadro 1. Datos generales del sistema de pensiones de cuentas individuales en Chile
Características Indicadores Chile
Fecha de inicio 1981
Número de administradoras de fondos
de pensiones (6 AFP)
Tasa de aportación 10% del salario (trabajador)
Edad de jubilación 60 años mujeres y 65 hombres
Expectativa de vida 81.6 años mujeres y 76.5 hombres
Ahorro acumulado 174.5 mil millones de dólares (70.8% del PIB)
Rendimiento nominal neto histórico 8%
Número de afiliados totales 10,165,470
Número de aportantes activos 5,691,314
Ingreso por comisiones sobre saldo
administrado (2016)
0.57%
Cobertura (Aportantes / Población
Económicamente Activa)
65%
Densidad de cotización promedio 53.4%
Tasa de reemplazo promedio 45%
Fuente: Información obtenida de la página web de las Superintendencia de Pensiones en Chile.
Si bien la operación general del sistema es parecida a la del sistema mexicano, existen diferencias relevantes
en cuanto a sus parámetros principales: tasa de contribución, expectativa de vida, edad de retiro.
En Chile la tasa de aportación es del 10% (vs 6.5% en México), pagada en su totalidad por el trabajador (en
México tripartita y el trabajador aporta el 1%). La esperanza de vida en Chile al cumplir 65 años se ha
incrementado notablemente en las últimas décadas. En 1950 ésta era de 12 años para hombres y 14 para
mujeres; sin embargo, para 2015 la esperanza aumentó a 19 años para hombres y 23 para las mujeres, una
de las más altas de América Latina. En Chile, la edad de retiro de hombres y mujeres es distinta: 65 y 60
años, respectivamente (en México es la misma edad de retiro 65 años si bien muchos optan por un retiro
anticipado vía la cesantía).
En 2008 se llevó a cabo la primera -y única- gran reforma del sistema de pensiones chileno. Para entonces,
si bien el sistema se había consolidado como un pilar de la estabilidad macroeconómica del país, era
evidente la necesidad de fortalecer y mejorar al sistema. El sistema enfrentaba algunos retos importantes
como lo era una baja cobertura derivado de una importante proporción de trabajadores en el sector
informal; bajas densidades de cotización; y un importante número de trabajadores que no alcanzaba los
requisitos para pensionarse.
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La entonces presidente de Chile, Michelle Bachelet, comisionó a un grupo de expertos para analizar al
sistema de pensiones y proponer una lista de reformas que posteriormente serían valoradas por el Ejecutivo
y, en su caso, llevadas al Congreso. Es así como surgió la denominada “Comisión Marcel”, que llevó el
nombre del líder de la comisión, Mario Marcel, hoy Gobernador del Banco Central de Chile.
La reforma de 2008 realizó diversas modificaciones de las cuales se destacan las siguientes:
1) Eliminación de la pensión mínima. En un inicio, el sistema chileno consideraba una pensión
mínima a la que tendrían derecho los trabajadores que reunieran los requisitos de cotización.3
Derivado de la reforma del 2008, se eliminó dicha pensión al sustituirla por el pilar solidario. Esto
permitió que todos los adultos mayores que hubieran cotizado al sistema, independiente de sus años
de cotización, tuvieran acceso a una pensión.
2) Introducción del pilar solidario. Esquema dirigido a la población de 65 años y más y pertenecientes
al 60% de la población más pobre. El pilar solidario sustituyó las pensiones asistencial y mínima,
introdujo la pensión básica solidaria (PBS) antipobreza y el aporte previsional solidario (APS)
complementario a la pensión contributiva.
a. PBS. Pensión otorgada por el gobierno chileno a los adultos mayores que no accedan a una
pensión del esquema de cuentas individuales
b. APS. Aportación mensual que complementa la pensión del esquema de cuentas
individuales, para aquellas personas que hayan acumulado recursos en su CI para financiar
una pensión, pero que ésta sea menor a la Pensión Máxima (alrededor de 10,000 pesos
mexicanos).
3
Los trabajadores que no lograran acumular lo necesario eran beneficiarios de la pensión mínima, para la cual se necesitaba cotizar
por 20 años. Asimismo, las personas que no aportaran a la seguridad social y se encontrasen en situación de pobreza en la vejez
tendrían la posibilidad de solicitar una pensión asistencial.
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Gráfico 1
Integración de Pilares en Chile
(Pesos mexicanos)
Fuente: Elaboración propia con información de la Superintendencia de Pensiones en Chile y Bosch, M.,
Melguizo, A. y Pagés C. (2013). Mejores pensiones mejores trabajos: Hacia la cobertura universal en
América Latina y el Caribe.
3) Se implementaron nuevos incentivos para elevar el ahorro voluntario al incrementar los beneficios
fiscales y otorgar una bonificación del Estado al ahorro voluntario.
4) Asimismo, para incrementar la participación de las personas que realizan pocas cotizaciones al
sistema, se establecieron los siguientes programas: afiliación obligatoria y gradual de trabajadores
independientes, bono a los madres por cada hijo nacido y subsidios para trabajadores jóvenes.
Las modificaciones realizadas en 2008 resultaron positivas y ha sido posible incrementar el número de
personas con una pensión y reducir los índices de pobreza en la vejez.
No obstante, las críticas no han amainado. La principal causa de la insatisfacción con el sistema de
pensiones chileno es el monto de las pensiones que se están pagando, ya que éste es menor a las expectativas
de los trabajadores. Estudios muestran que el nivel de las pensiones promedio en Chile es equivalente a
45% del salario promedio del trabajador.4
Atendiendo la preocupación social existente, desde 2014, el gobierno decidió realizar una segunda
evaluación al sistema de pensiones con el principal objetivo de desarrollar distintas propuestas y fortalecer el
sistema. Una nueva Comisión de expertos, la denominada “Comisión Bravo” trabajó por más de un año y
realizó 58 propuestas específicas:
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Información obtenida de la presentación de resultados del informe final de la Comisión Bravo.
Pensión Máxima = $10,000
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No cotizantes
PBS = $3,300
Pensión autofinanciada de acuerdo al saldo acumulado
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Cuadro 2
Recomendaciones principales realizadas por la Comisión Bravo
Recomendaciones generales Propuestas
A. Fortalecer el sistema de pensiones solidarias • Incrementar la PBS y el APS en 20%
B. Fortalecer el sistema de cuentas individuales,
aumentando la cobertura y las densidades de
cotización
• Obligatoriedad de cotización para trabajadores independientes
C. Aumentar el ahorro para el esquema de CI • Aportación de 4% por parte de los patrones
D. Aumentar la edad de retiro e incentivar el
trabajo de las personas mayores
• Equiparar la edad de retiro de hombres y mujeres
• Establecer un subsidio al empleo de las personas mayores
E. Reducir riesgos para los trabajadores • Disminuir de 5 a 3 el número de multifondos
F. Incentivar la competencia del sistema de CI
• Crear una AFP estatal
• Extender el proceso de licitación de nuevos entrantes a otros
afiliados
G. Disminuir las diferencias de género • Eliminar las tablas de mortalidad diferenciadas por género
H. Ampliar políticas dirigidas a los adultos mayores • Crear el Sistema de Protección Integral de las Personas Mayores
I. Promover la participación social y la educación
financiera
• Desarrollar programas de educación en seguridad social
J. Reducir la incertidumbre en los montos de
pensiones
• Eliminar el retiro programado
• Evaluar el uso de tablas de mortalidad diferenciadas por nivel
educativo e ingreso
K. Uniformar los derechos de todos los trabajadores • Derogar las incompatibilidades de las diversas leyes
Basado, en parte, en las recomendaciones de la Comisión Bravo, la Presidenta Bachelet anunció
recientemente que a pesar de que en noviembre del presente año habrá elecciones, próximamente enviará al
Congreso una propuesta integral de reforma a las pensiones y adelantó que ésta contendrá, entre algunos
puntos, los siguientes aspectos:
• Incrementar los beneficios de la PBS
• Incrementar en cinco puntos porcentuales la contribución a las pensiones, pagadas por el
empleador.
• Crear una administradora de fondos estatal para elevar la competencia.
• Los nuevos recursos pensionarios serían gestionados una parte por la Administradora estatal y otra
en un fondo colectivo
• Ligar el cobro de comisiones al desempeño de las Administradoras.
• Fortalecer el proceso de licitaciones de carteras de afiliados, que permitan reducir las comisiones.
• Seguir con la incorporación gradual y obligatoria de los trabajadores independientes.
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Todo este proceso que prácticamente lleva más de 10 años ha provocado un importante desgaste político y,
en particular, al sistema de pensiones donde se culpa, en gran medida, al sistema de las bajas pensiones
¿Qué podemos aprender en México de la experiencia de Chile? ¿Es acaso “el sistema” el verdadero culpable
de la desafección? ¿Por qué se están pagando pensiones en Chile menores a la expectativa de los
trabajadores chilenos?
3. ¿Por qué el descontento?
Existen varios factores, endógenos y exógenos, al y del sistema que podrían explicar la brecha existente
entre las expectativas de pensión de los chilenos y las pensiones recibidas. Se enumeran brevemente
algunos.
Los factores exógenos refieren a fenómenos fuera del control del sistema de pensiones:
a) Aumento en la esperanza de vida. Si bien el aumento en la esperanza de vida es un gran logro del
país sudamericano, impone también un enorme reto para su sistema de pensiones, ya que las
pensiones deben financiar más años de vida en la vejez. Desde que surge el sistema de pensiones en
1981, la esperanza de vida al nacimiento se ha incrementado sostenidamente: en 1980 era de 66
años para los hombres y 73 para mujeres y para 2015 aumento a 79.8 para hombres y 85.3 para
mujeres. Mientras tanto, la edad de retiro sigue siendo la misma hoy de lo que era en 1981.
Gráfico 2
Esperanza de vida al nacer
(Años)
Fuente: World Population Prospects: The 2015 Revision.
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b) Aumento en la expectativa de vida al cumplir 65 años. En el transcurso de las últimas cuatro
décadas, Chile ha logrado elevar la expectativa de vida de sus adultos mayores en 5 años, un logro
sin duda relevante pero igualmente un desafío para cualquier sistema de pensiones.
Gráfico 3
Esperanza del vida a los 65 años
(Años)
Fuente: World Population Prospects: The 2015 Revision.
c) Baja tasa de aportación: en Chile se aporta el 10% del salario vs 19.6% promedio para países
OCDE. Todos los estudios que se han realizado sobre el tema refieren que se requiere una tasa de
aportación cerca al 15% para acceder a una tasa de reemplazo idónea del 70%. La tasa de aportación
del 10% no ha variado desde 1981.
d) Bajas densidades de cotización: las lagunas de cotización, un factor que nada tiene que ver con el
sistema de pensiones sino con el mercado laboral, es probablemente el factor que más ha afectado el
monto de las pensiones en Chile. Se estima que la densidad promedio del sistema de pensiones
apenas supera el 50%, pero para el caso de las mujeres y de los trabajadores de menores ingresos
éste porcentaje es aún menor. La combinación de relativamente bajas contribuciones y bajas
densidades de cotización resulta en un coctel adverso para las pensiones de cualquier sistema.
e) Crecimiento real de los salarios. Chile ha experimentado una trayectoria salarial ascendente
prácticamente durante las últimas tres décadas. Si bien esto representa también una extraordinaria
noticia para los chilenos, para efecto de las pensiones se traduce en un reto mayor ya que el chileno
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promedio espera recibir una tasa de reemplazo en función de su último salario de cotización, no
obstante que las aportaciones que se hicieron a la AFP durante toda su vida laboral fueron, en
términos reales, de un salario menor.
Gráfico 4
Evolución índice de remuneraciones real
(04/1993 = 100)
Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas en Chile
f) Demora en implementar la primera gran reforma del sistema. Al momento de la primera –y única-
gran reforma del sistema de pensiones, habían transcurrido 27 años. Si bien existe un considerable
consenso en el país de que la reforma resultó positiva para el sistema de pensiones y los afiliados, la
realidad es que ésta llegó tarde dado que se trata de sistemas que ofrecen beneficios de largo plazo,
cualquier reforma tendrá largos periodos de maduración.
Factores endógenos que refieren a fenómenos con cierto o total grado de control del sistema:
a. Tendencia decreciente en los rendimientos. La rentabilidad de un sistema de pensiones depende
de factores exógenos al mismo (entorno financiero internacional) y factores endógenos al mismo (el
desempeño de los manejadores de fondos). El rendimiento nominal histórico del sistema chileno es
de 8%. Sin embargo, los rendimientos han mostrado una tendencia decreciente en el tiempo que se
explica, principalmente, por un entorno financiero global caracterizado por la volatilidad. Se
proyecta que este comportamiento podría no variar mucho en los próximos años por el entorno
internacional, lo que podría tener un impacto desfavorable en las pensiones futuras.
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Cuadro 3
Rentabilidad de las AFP
(Rendimientos reales brutos)
Periodo Rentabilidad
1981-2016 8.23%
1985-2016 7.11%
1990-2016 6.79%
1995-2016 4.73%
2000-2016 5.03%
2005-2016 4.21%
2010-2016 3.78%
Fuente: Superintendencia de pensiones en Chile.
g) Las reglas de inversión. Si bien es un tema eminentemente político, la flexibilidad que se le otorga
a las Afores o AFP¨s resulta un parámetro interno del sistema de pensiones. Si bien el régimen de
inversión de Chile es hoy el más flexible en América Latina, es fundamental destacar que dicha
flexibilización tomó demasiado tiempo, cerca de dos décadas. De haberse llevado a cabo antes, los
rendimientos históricos obtenidos pudieron haber sido mucho mayores.
Gráfica 5. Régimen de inversión en el sistema de pensiones en Chile
Límite en renta variable
(porcentaje)
Límite en valores extranjeros
(porcentaje)
Nota: Para Chile: Fondo A; Colombia: Mayor riesgo; México: SB4; Perú: Fondo 3 y Fondo 2
80% 80%
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Perú Chile Colombia México
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Chile Colombia Perú México
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a. Edades de jubilación distintas para hombres y mujeres (65 y 60 años respectivamente): en Chile las
mujeres se retiran antes que los hombres siendo que las expectativas de vida de las primeras son
superiores a las de los hombres. Por tanto, el monto de las pensiones para las mujeres se ve
comprometido tanto por las bajas densidades de cotización como por la mayor esperanza de vida y
menor edad de retiro.
b. Comisiones. Al cierre de 2016, la comisión promedio cobrada por las AFP es de 0.57% del saldo
administrado. Aunque al día de hoy se sitúa en un porcentaje mucho más aceptable, debe
mencionarse que llevó muchos años al sistema chileno llegar hasta ahí, lo que también incidió en
los saldos pensionarios de los trabajadores. Si bien las comisiones no resultan el factor
predominante para explicar el monto de las pensiones actuales en Chile, sin duda juegan un rol.
Más aún, las rentabilidades de las AFP´s se han mantenido, por más de tres décadas, en niveles
superiores al de la mayor parte de las industrias en el país.
Gráfica 6
Evolución de las comisiones cobradas en Chile y en México desde el inicio de cada sistema
(Porcentaje de los activos administrados)
Fuente Chile: Superintendencia de Pensiones; fuente México: CONSAR.
c. Falta de vínculo entre las AFP´s y los ahorradores. Algo que resulta notorio de la situación que vive
Chile en torno a su sistema de pensiones es el grado de desconocimiento que existe entre los
afiliados -a 36 años de la creación del sistema-, de su funcionamiento básico y, particularmente, de
los factores que inciden en el monto de la pensión de las personas. Ello se explica por la
combinación de dos factores: falta de proactividad de las AFP´s para explicar los beneficios y
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responsabilidades que implica contar con una cuenta de ahorro para el retiro y el hecho de que no
se alertó oportunamente a los afiliados sobre el riesgo de obtener pensiones inferiores a sus
expectativas. Asimismo, las AFP´s invirtieron pocos recursos en difusión y promoción de una
mayor cultura del ahorro previsional, lo que terminó resultando contraproducente.
4. Lecciones para México
Son varias las lecciones que se desprenden de la experiencia de Chile:
Primero, los parámetros con los que se establece y se desarrolla un sistema de pensiones resultan
fundamentales para explicar su “éxito” o “fracaso” pues no existe ningún sistema de pensiones en el mundo
que pague altas pensiones con bajos niveles de contribución, o bajos niveles de densidad de cotización o
bajas edades de retiro. Posponer las decisiones necesarias para que dichos parámetros se alineen con una
trayectoria para alcanzar mejores pensiones, como ocurrió en Chile, conlleva un riesgo de generar
insatisfacción entre los ahorradores.
La segunda gran lección basada en la experiencia de Chile es que posponer las decisiones necesarias para
fortalecer los parámetros del sistema de pensiones conlleva un riesgo de generar descontento entre los
ahorradores. Más aún, conforme se posponen las decisiones de reformar el sistema, crece el riesgo de
politización del mismo y, por ende, la dificultad de llevar a cabo una discusión técnica seria basada en
fundamentos.
Tercero, el contexto financiero internacional actual sugiere que nos encontremos ante un escenario de
menores rendimientos respecto a los observados en las últimas décadas. Ante ello, una lección clave de
Chile es que resulta fundamental liberalizar a tiempo el régimen de inversión que hoy luce muy restrictivo
para permitir que las AFORE generen rendimientos más competitivos al ahorro de los trabajadores. En
Chile el proceso de flexibilización del régimen de inversión resultó más lento de lo deseable.
Cuatro, y última, una clara lección que deja la experiencia de Chile es que las AFORES deben vincularse
mucho más activamente con sus clientes para mejorar los servicios, generar confianza e inducir a sus
clientes a ahorrar más mediante alertas tempranas del riesgo de no alcanzar las pensiones deseadas.
No debe perderse de vista que en la mayor parte de los parámetros relevantes –monto de contribución,
densidades de cotización, comisiones -del sistema de pensiones, el SAR tiene niveles por debajo a los
observados en Chile lo que sugiere que las pensiones que empezarán a pagarse en 10 o 15 años en México
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16
serán inferiores a las de Chile.5
Por ello, es importante implementar mecanismos alternativos que permitan
a los ahorradores elevar su monto de ahorro, fomenten el ahorro voluntario6
, permitan continuar la
tendencia descendente de las comisiones7
y eleven la cobertura8
.
México tiene aún una ventana de oportunidad para hacer frente a los diversos retos que enfrenta su sistema
de pensiones que son ya ampliamente conocidos9
pero debe actuar pronto para mejorar la perspectiva de sus
futuros pensionados y evitar generar insatisfacción entre los ahorradores.
5
La Organización para la Cooperación y Desarrollo Económicos (OCDE) estima una tasa de reemplazo para México de 28.4% (vs Chile 37.7%).
Ver OECD, Pension at a Glance 2015: OECD and G20 indicators, pág. 145.
6
http://www.gob.mx/consar/articulos/como-elevar-el-ahorro-para-el-retiro-de-manera-automatica?idiom=es
7
http://www.gob.mx/consar/articulos/las-comisiones-que-cobran-las-afore-importan-y-mucho
8
http://www.gob.mx/cms/uploads/attachment/file/114505/El_Reto_de_la_Cobertura.pdf
9
http://www.gob.mx/consar/articulos/once-desafios-para-mejorar-el-sar
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III. Acontecimientos relevantes del SAR durante el 1T17
1. ¿Qué piensan los millenials mexicanos del ahorro para el retiro?
La CONSAR presentó los resultados de la Encuesta Nacional denominada “¿Qué piensan los Millennials
mexicanos del ahorro para el retiro?”. Dicha encuesta tuvo como objetivo identificar el conocimiento y las
actitudes de la población mexicana entre 20 y 30 años en materia de pensiones y retiro.
La importancia del estudio radica en que esta población no había sido estudiada antes en nuestro país bajo
la óptica del ahorro para el retiro, lo cual es de particular relevancia para el SAR, ya que gran parte de los
Millennials se encuentra representada en la denominada “Generación AFORE”.
La Generación AFORE, que hoy suma el 53% de las cuentas totales administradas por la AFORE, son los
ahorradores que empezaron a cotizar a partir del 1 de julio de 1997 y por lo tanto se pensionarán con los
recursos que hayan acumulado en su cuenta AFORE. De la Generación AFORE, 20.5 millones pertenecen
al segmento de los Millennials (igual o menor a 33 años), lo que representa 36% del total de cuentas en el
Sistema.
El estudio considera entrevistas a 2,100 hombres y mujeres entre 20 y 30 años de edad, de diversos niveles
socioeconómicos, radicados en las principales ciudades de 10 estados de la República. La muestra se
encuentra subdividida en tres grandes segmentos: estudiantes, trabajadores cotizantes y trabajadores
independientes.
A continuación se resumen los 20 hallazgos más relevantes de la encuesta:
1) El 88% de los Millennials dice conocer qué es una AFORE.
2) Al igual que otros segmentos de la población, los Millennials ven el ahorro predominantemente
como un mecanismo para enfrentar una emergencia o adquirir un bien inmueble. Solo 1 de 5 lo
ubica como un mecanismo para mejorar su retiro.
3) El 64% de los encuestados NO acostumbra a llevar algún tipo de registro de sus ingresos y gastos.
4) La mitad de los Millennials tiene preferencia por emprender y trabajar por su cuenta, el resto
trabajar para una empresa.
5) En la misma línea, el 53% de los entrevistados prefiere contar con prestaciones aunque ello suponga
sacrificar un poco de su sueldo, mientras que el 40% dice preferir mayor sueldo líquido a pesar de
sacrificar sus prestaciones.
6) El 57% del total de entrevistados consideró a las AFORE como una prestación importante.
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7) No obstante ello, para el 83% de los encuestados contar con la posibilidad de jubilarse y recibir una
pensión resulta muy importante.
8) Por lo mismo, al 74% de los encuestados que no tienen AFORE les gustaría contar con una.
9) Los Millennials, al igual que otros segmentos de la población, desearían retirarse antes de cumplir
los 65 años. Este resultado es relevante considerando que la expectativa de vida de esta generación
será mucho mayor que la de la generación de sus padres, por lo que su ahorro deberá financiar una
pensión por mayor tiempo.
10) Algo destacable de la generación Millennial es que, a diferencia de otros segmentos de la población
de mayor edad, el retiro no conlleva una connotación negativa.
11) 7 de cada 10 Millennials consideran insuficiente obtener una pensión equivalente a la tercera parte
de su sueldo actual (la tasa de reemplazo esperada del sistema de pensiones).
12) En la misma línea, el 66% de los entrevistados muestra cierto grado de conciencia de que el ahorro
que acumulen en su AFORE será insuficiente para mantenerse en la etapa del retiro.
13) Los Millennials parecen estar más conscientes de la importancia de comenzar temprano a ahorrar:
71% de los entrevistados consideró que hay que iniciar el ahorro para el retiro antes de los 30 años.
14) 74% de los entrevistados consideran que una pensión adecuada debe ser superior a los $7,500 pesos,
cifra que la mayor parte de los ahorradores del sistema de pensiones no parece estar en trayectoria
de alcanzar.
15) Si bien la generación de los Millennials dice estar preparada para ayudar a sus padres a sufragar sus
gastos durante la vejez, un porcentaje mucho menor de ellos espera apoyo de parte de sus hijos.
16) Al cuestionarlos de qué harían si de pronto recibieran inesperadamente una importante cantidad de
dinero, el 59% de los Millennials respondió que emprender un negocio o invertir en un negocio ya
existente, mientras que 38% preferiría ahorrarlo.
17) De manera un tanto sorpresiva, 6 de cada 10 encuestados se identificó como un “inversionista
conservador”, para el cual es preferible una mayor seguridad en la inversión de sus recursos, aún a
costa de un menor rendimiento. Por lo general se suele identificar a los jóvenes como menos
“adversos al riesgo”.
18) Al cuestionárseles qué factor los motivaría a abrir una cuenta de AFORE (para los que no contaban
con una) o ahorrar más en su AFORE, 4 de cada 10 señaló a las ganancias o rendimientos como el
elemento más relevante para ahorrar en una AFORE, seguido de los conceptos “que sea muy fácil
hacerlo” (23%) y “que las AFORE ofrezcan promociones” (15%).
19) 8 de cada 10 Millennials reconoció que para ahorrar, requiere de “ayuda” ya sea a través de
recordatorios mensuales vías mensajes a su celular o vía una domiciliación o transferencia
automática.
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20) 5 de cada 10 entrevistados no respondió correctamente a preguntas básicas sobre finanzas (interés
compuesto, tasa de interés e inversión).
Conclusiones
• La generación Millenial manifiestan interés, en general, por tener una AFORE.
• Si bien existe interés por parte de los Millennials para jubilarse, su previsión del futuro no se ve
reflejada en acciones concretas y se queda un tanto en el discurso.
• Dicha generación está consciente que el ahorro debe iniciar a edades más tempranas, aunque el
ahorro de largo plazo no es parte de sus prioridades.
• Las expectativas de edad de retiro no corresponden con las tendencias de expectativa de vida en el
país.
• Esta generación está más sensibilizada sobre el tema del retiro que otras, pues sabe lo que es una
AFORE y sobre todo parece intuir que las tasas de reemplazo proyectadas (30% de su sueldo
actual) no serán suficientes para mantenerse en la vejez.
• Esta población reconoce que requiere ayuda para realizar ahorro voluntario
• La generación Millennial no está viendo a sus hijos como una opción de ayuda en la vejez, a
diferencia de sus padres.
• Si bien esta generación observa cierta mejoría en materia de educación financiera vs las anteriores,
la mitad de los encuestados mostró brechas relevantes de conocimiento sobre conceptos básicos de
tasas de interés, inversión y aversión al riesgo.
A partir de estos resultados, se confirma la necesidad de continuar trabajando en cuatro líneas principales de
acción:
• Ofrecer a los Millennials más y mejores herramientas para ahorrar (“apps”, calculadoras,
domiciliación).
• Los Millennials requieren información práctica sobre los beneficios de ahorrar en una AFORE (ej.
Estimación Personalizada de Pensión que las AFORE envían anualmente a sus domicilios,
rendimientos, etc.).
• En el caso de los trabajadores formales, se requiere incentivar el ahorro voluntario en la AFORE
vía la domiciliación automática o vía recordatorios frecuentes.
• En el caso de los trabajadores no afiliados, favorecer su inclusión financiera al SAR a través de
herramientas sencillas que les permita registrarse fácilmente a una AFORE y empezar a ahorrar.
La presentación de los resultados de la encuesta se puede consultar en la liga
http://www.gob.mx/cms/uploads/attachment/file/193799/PPT_IPSOS_MILLENNIALS_VF.pdf
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2. Estimación Personalizada de Pensión
Durante el mes febrero más de 20 millones de trabajadores de la denominada Generación AFORE
(trabajadores que empezaron a cotizar después del 1 de julio de 1997) recibieron el nuevo formato de
Estimación Personalizada de Pensión 2017.
Dicho documento forma parte de las acciones que promueven la CONSAR y las AFORE para generar
mayor entendimiento y conciencia entre los ahorradores del sistema de pensiones sobre su futura pensión,
la importancia de la previsión y la relevancia del ahorro voluntario.
La Estimación Personalizada muestra una estimación del monto de pensión que recibirá un trabajador al
momento de su retiro muchos años o décadas antes de cumplir la edad de jubilación (el 75% de los
ahorradores en el SAR tienen menos de 50 años). Al proyectar un monto estimado de pensión con tanta
antelación se busca que el trabajador cobre conciencia, desde ahora, de cuántos recursos podrá acumular en
su AFORE y, en su caso, de la necesidad de ahorrar más para alcanzar sus metas.
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3. Nuevo Documento de oferta de Renta Vitalicia
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Cada año cerca de 20 mil trabajadores eligen pensión. Por ello, la Comisión Nacional del Sistema de
Ahorro para el Retiro (CONSAR) y la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF), en coordinación
con la SHCP, el IMSS y el ISSSTE, han puesto a disposición de los trabajadores solicitantes de pensión el
nuevo “Documento de Oferta” de Renta Vitalicia, el cual sirve para que los cotizantes al IMSS o al ISSSTE
elijan la Aseguradora que pagará su Renta Vitalicia.
Los trabajadores, al momento de pensionarse, deben elegir una Aseguradora para la compra de una Renta
Vitalicia (por mandato de Ley). La evidencia disponible muestra que hoy, a pesar de la existencia de
incentivos para que los trabajadores elijan la mejor opción, un importante número de pensionados continúa
eligiendo aseguradoras que les significan menores pensiones (en pensiones de Contribución Definida - CD)
o precios más altos al IMSS e ISSSTE (en pensiones de Beneficio Definido - BD). Cada año, cerca de
2,500 trabajadores (CD ISSSTE) y cerca de 17,500 trabajadores (BD IMSS y BD ISSSTE) eligen
Aseguradora.
Por tanto, el nuevo “Documento de Oferta”, que debe ser firmado obligatoriamente por los trabajadores
próximos a pensionarse, busca tres objetivos primordiales:
1. Ahorrar recursos a los trabajadores próximos a pensionarse mediante una mejor elección de
Aseguradora (en este mercado actualmente existen cuatro Aseguradoras, Pensiones BBVA
Bancomer, Pensiones Banorte, Pensiones Sura y Profuturo GNP Pensiones). En el caso de una
pensión de Contribución Definida (CD), elegir la mejor opción de Aseguradora supone para el
trabajador ahorrar una importante cantidad de dinero y, por ende, obtener una más alta pensión.
2. Ahorrar recursos a los institutos de Seguridad Social (IMSS e ISSSTE). En el caso de una pensión
de Beneficio Definido (BD), una mejor decisión del trabajador, también supone un menor costo
para aquellas pensiones que son financiadas con recursos de los institutos de seguridad social en
casos de pensiones otorgadas bajo los seguros de invalidez y vida y de riesgos de trabajo (cuando un
trabajador sufre una incapacidad, riesgo de trabajo o la muerte).
3. Impulsar la competencia entre Aseguradoras, al permitir al solicitante identificar la mejor oferta en
términos del monto de la pensión que le ofrecen.
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4. Indicador comparativo de servicios +MAS AFORE
La CONSAR publicó la actualización anual del indicador comparativo de servicios que ofrecen las
AFORE, el +MAS AFORE (Medidor de Atributos y Servicios de las AFORE). El +MAS AFORE
ordena a las Administradoras respecto a la eficiencia, cobertura, oferta y promoción de servicios que
brindaron a los más de 57 millones de clientes registrados en el SAR.
El +MAS AFORE brinda a los ahorradores un criterio adicional de comparación entre las 11
Administradoras, complementario al Indicador de Rendimiento Neto (IRN), y busca servir de apoyo al
momento de elegir la mejor AFORE para el trabajador.
Los resultados 2016 fueron:
Desde su publicación por primera vez en 2013, las Administradoras han registrado importantes mejoras en
los servicios que ofrecen las AFORE, lo cual deja de manifiesto la importancia de crear indicadores
comparativos que estimulen mayor competencia en la industria. Entre los aspectos destacados sobresalen:
• En 2016, las AFORE recibieron un récord de solicitudes de servicios de 16.1 millones.
• Los servicios de mayor demanda fueron Orientación sobre Cuenta Individual (22.1%), Consulta de
Resumen de Saldos (15.6%) y Traspasos (8.4%).
• Gracias a que el indicador +MAS AFORE incorpora un componente de ahorro voluntario, se
incentivó a las AFORE a promover el ahorro mostrando un crecimiento de 14.6% en el monto
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global respecto a 2015 y 46.1% respecto a 2014, en términos reales. Dicho aumento también se
registró en el número de trabajadores que hicieron dichas aportaciones.
• Las AFORE implementaron nuevos servicios en línea (e-SAR) para abrir sus canales de atención.
• El total de puntos de contacto reportados a diciembre de 2016 fue de 4,361. Cabe destacar que
dichos puntos NO incluyen los más de 4,600 nuevos puntos de contacto en tiendas 7-Eleven,
Telecomm, Círculo K y Tiendas Extra.
• Por entidad geográfica, destacan los puntos de enlace en el Ciudad de México, Estado de México,
Veracruz y Jalisco.
5. Nueva “Radiografía operativa de las AFORE”
La CONSAR presentó una nueva herramienta comparativa de AFORE.
La nueva sección en la página de internet denominada “Radiografía Operativa de las AFORE” mostrará
mensualmente de manera gráfica, ágil y sencilla la información operativa más relevante de cada AFORE y
permitirá contrastar entre las 11 Administradoras. Lo anterior busca estimular mayor competencia en el
SAR además de dotarlo de mayor transparencia.
Con la publicación de la “Radiografía Operativa de las AFORE”, los más de 57 millones de ahorradores
contarán ahora con toda la información operativa y financiera relevante de cada una de las 11 empresas en
un formato sencillo y práctico que les permitirá evaluar fácilmente el desempeño de cada AFORE. Cabe
recordar que fue el pasado mes de mayo del 2016 cuando la CONSAR publicó por primera vez la
“Radiografía Financiera de las AFORE”, esfuerzo que se ve ahora complementado con su contraparte
operativa.
La “Radiografía Operativa de las AFORE” contiene, por primera vez, los siguientes datos relevantes
agrupados en un solo lugar:
• Evolución a lo largo del tiempo de las cuentas registradas y asignadas de cada AFORE.
• El número de cuentas registradas en el periodo por la AFORE y su posición relativa en la lista de
las 11 AFORE.
• Cuántos traspasos recibió y cuántos cedió la AFORE durante el periodo, así como la calidad de sus
traspasos (si los traspasos que logró la AFORE fueron de otra Administradora de mayor o menor
rendimiento neto).
• El monto de aportaciones recibidas durante el periodo, el monto de retiros totales así como los
retiros por desempleo.
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• Cuánto ahorro voluntario captó la AFORE durante el periodo y su posición relativa frente al resto
de la industria.
• Ingresos, gastos totales, gastos comerciales, y la utilidad neta de cada AFORE, así como su
comisión.
• Número y distribución de sucursales de la AFORE, servicios en línea y móviles, y su posición en el
indicador de servicios “+MAS AFORE”.
• Como complemento, y para abonar a una mayor transparencia en el sistema de pensiones, se
publica también una “Radiografía Operativa de las AFORE” que presenta datos agregados de toda
la industria.
Las “Radiografía Operativa de las AFORE” se pueden consultar en la liga
https://www.gob.mx/consar/articulos/radiografia-operativa-de-las-afore?idiom=es
6. Semana de Educación Financiera en Estados Unidos 2017
En el marco de la Estrategia Nacional de Inclusión y Educación Financiera, la Comisión Nacional del
Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR) participo por tercer año en la Semana de Educación
Financiera en Estados Unidos organizada por el Instituto de los Mexicanos en el Exterior (IME).
La Semana de Educación Financiera en EUA, que se llevó a cabo del 20 al 24 de marzo con el lema
"Ahorra, invierte y construye tu patrimonio", busca brindar información integral a la comunidad mexicana
en el exterior en temas como: a) las mejores opciones para manejar el ahorro en una cuenta AFORE, b)
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cómo proteger el patrimonio pensionario, c) qué hacer ante un eventual regreso a México y d) pláticas y
asesoría personalizada sobre cómo prepararse para el retiro.
La CONSAR participó en 10 de las principales ciudades donde están establecidas grandes comunidades de
connacionales en EUA: Chicago, Washington D.C, Atlanta, San Francisco, Seattle, Albuquerque, Kansas,
Little Rock, Indianápolis y Nueva York. Durante la visita se impartieron pláticas y talleres en los
Consulados, así como entrevistas con diversos medios de comunicación.
Los temas que se abordaron fueron:
• Localización de la Cuenta AFORE
• Registro de Cuenta AFORE
• Cómo realizar aportaciones voluntarias
• Retiros totales y parciales de recursos
• Disposición de las aportaciones de Ahorro Voluntario
• Cómo funciona la figura del gestor para realizar trámites desde Estados Unidos
El Centro de Atención Telefónica SARTEL-EUA 1.844.582.4933 está disponible de lunes a viernes de
9:00-19:00 hrs. y sábados de 10:00-17:00 hrs., tiempo del centro de México, para aclarar todas sus dudas
sobre el Sistema de Ahorro para el Retiro.
La CONSAR, en coordinación con el Instituto de Mexicanos en el Exterior, continuará trabajando con la
población migrante para que nuestros connacionales conozcan los derechos y obligaciones que les ofrece el
SAR.
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7. Proceso de Asignación y Reasignación de cuentas a las AFORE
Para estimular mayor competencia en el SAR, se redistribuyen 10 mil millones de pesos a las AFORE de
mejor rendimiento neto, se trata de un millón de cuentas de trabajadores canalizadas a las AFORE con
mejor desempeño.
La CONSAR llevó a cabo el proceso de Asignación y de Reasignación de cuentas a las AFORE de mejor
rendimiento neto, de conformidad con lo establecido en la Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro. Se
trata de las cuentas de trabajadores que ingresaron a cotizar al sistema de pensiones pero que no eligieron
una AFORE en el 2016 así como de los trabajadores que habiendo sido asignados en el pasado,
permanecieron sin elegir una AFORE durante los últimos 2 años.
El referido mecanismo a través del cual la CONSAR “coloca” temporalmente la cuenta de un trabajador
que no eligió AFORE en una de buen desempeño, busca incentivar a las administradoras a la obtención de
mejores rendimientos de largo plazo a través de “premiarlas” con la obtención de cuentas y recursos.
Los procesos de asignación y reasignación referidos se realizaron a las Administradoras que otorgaron el
mayor rendimiento neto de largo plazo durante el periodo, mientras que su distribución consideró tres
criterios acorde a las reglas emitidas en enero de 2015 (ver Boletín 02/2015):
1) Esfuerzo de Registro
2) Menores comisiones
3) Esfuerzo de promoción de Ahorro voluntario
Los resultados 2017 fueron los siguientes:
• En lo que refiere al Proceso de Asignación 2017, siete AFORE recibieron 824 mil 762 cuentas con
recursos por 9,621.5 millones de pesos. Las Administradoras ganadoras fueron Banamex, Sura,
PensionISSSTE, Profuturo GNP, Coppel, XXI Banorte y Principal cuyo desempeño, de una o
varias de sus SIEFORE, fue el mayor acorde al indicador de rendimiento neto:
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• Para el caso del Proceso de Reasignación 2017, se reasignaron 17 mil 754 cuentas entre las siete
AFORE de mayor Rendimiento Neto en cualquier de las SIEFORE por un monto global de
1,034.6 millones de pesos. Cabe destacar que las AFORE receptoras de cuentas este año deberán
mantener un desempeño favorable en rendimientos para conservar las cuentas en el proceso de
Reasignación que ocurrirá en 2019; de lo contrario, deberán ceder las cuentas que hoy recibieron.
• Por último, y de acuerdo a lo que señala la Ley, aquellas cuentas asignadas que no reciben
aportaciones durante seis bimestres consecutivos, son reasignadas a la denominada “Prestadora de
Servicios”, cuyos recursos son depositados en Banco de México. Un total de 221 mil 629 cuentas
por un monto total de 3,946.5 millones de pesos fueron transferidos. Cabe destacar que si un
trabajador que permanece en Prestadora de Servicios “reactiva” su cuenta, ya sea porque se registra
en una AFORE o empieza a recibir aportaciones patronales, regresará de forma automática al
sistema de las AFORE.
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8. Campaña de comunicación “Héroes”
En el marco del 20 Aniversario del sistema de pensiones, la CONSAR presentó su nueva campaña de
comunicación denominada “Héroes”.
Acorde a la creatividad de la campaña, “los Héroes están entre nosotros”, es decir, son personas normales
que se esfuerzan día a día para ser mejores, entre otras cosas, por su esfuerzo de ahorrar voluntariamente en
su cuenta AFORE.
Esta campaña buscar fortalecer los mensajes de “10 pesitos” y “De 10 en 10” utilizados en las campañas de
2015 y 2016, respectivamente, en virtud de que los resultados obtenidos en evaluaciones anteriores señalan
que el concepto de “10 pesitos” ha resultado claro, sencillo y alcanzable para la audiencia. Cabe destacar que
ambas campañas tuvieron una recordación asistida alrededor del 70% lo que habla de que los elementos
fueron fácilmente asimilados por los receptores
En 2016 las aportaciones voluntarias a las AFORE alcanzaron una cifra récord anual al sumar $8,588.3
millones, 14.6% más que en 2015 y 46.1% más que en 2014, en términos reales, lo que significa que las
diferentes líneas de acción emprendidas para estimular mayor ahorro voluntario están contribuyendo para
alcanzar mejores resultados.
La Estrategia Integral de Comunicación 2013 ha tenido tres objetivos principales: a) crear conciencia sobre
la responsabilidad personal hacia el ahorro y el retiro, b) generar confianza hacia la cuenta AFORE, c)
asumir la disciplina y el hábito del ahorro. Con la difusión continua de mensajes que promueven el ahorro,
la simplificación del proceso de ahorrar a través de la apertura de más canales y el desarrollo de novedosas
herramientas digitales, se busca alcanzar estos objetivos. El spot se puede ver en la liga
https://youtu.be/Gxwap1x7Vps
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IV. Anexo: Panorama general del SAR
a) Información estadística financiera
Gráfico IV-1
Activos netos como porcentaje del PIB
(Miles de millones de pesos y porcentaje del PIB1/)
1/ Corresponde al PIB nominal promedio, base 2008, de los cuatro trimestres de cada periodo. Para marzo 2017, se
considera el PIB promedio de cuatro trimestres de 2016.
Fuente: CONSAR.
Gráfico IV-2
Aportaciones y rendimientos en el SAR
(Miles de millones de pesos)
Fuente: CONSAR.
0.1 3.1 51.4 88.5 133.9 194.8 249.7 302.7 361.5 424.6 497.9 572.0
686.1 777.7 868.9 976.0 1,077.1 1,176.0
1,300.5 1,435.2
1,571.4
3.0 48.3 37.1 45.4 60.9
54.9 53.0
58.8 63.1
73.3 74.1
114.1 91.6
91.1 107.2
101.198.9
124.6
134.6
136.3 48.4
3.1 5.3 20.0
29.7 53.0 72.8
99.3 117.0
162.9 226.4
259.7 251.4
373.5
516.0
590.2
826.1 874.9
1,072.9
1,105.8
1,182.7 1,269.1
6.2 56.7 108.5 163.6 247.8
322.5 402.1
478.5 587.5
724.3 831.7
937.4
1,151.2
1,384.9
1,566.2
1,903.2
2,050.8
2,373.4
2,541.0 2,754.1
2,889.0
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
Aportaciones y Rendimientos en el SAR
Rendimientos netos de comisiones
Aportaciones del Periodo( acumulado del año)
Saldo Inicial del año
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Cuadro IV-1
Activos netos por AFORE y SIEFORE
(Millones de pesos al cierre de marzo de 2017)
*Montos calculados con los precios de las acciones de las SIEFORE registrados en la Bolsa Mexicana de Valores el último día hábil del mes y que
corresponden a la información contable del penúltimo día hábil del mes.
Fuente: CONSAR.
Cuadro IV-2
Resumen del Régimen de Inversión de las SIEFORE Básicas
SB SB1 SB2 SB3 SB4
de Pensiones
(60 años y
mayores)
(46 a 59 años) (37 a 45 años)
(36 años y
menores)
XXI-Banorte 10,609.91 23,518.05 266,175.21 187,092.06 135,581.09 48,231.29 671,207.61
Banamex 6,718.37 12,441.08 159,415.44 163,248.01 169,750.97 562.67 512,136.53
SURA 6,528.00 11,595.27 159,167.60 150,696.84 104,324.37 1,770.18 434,082.26
Profuturo 10,093.19 11,744.12 150,591.32 138,493.04 73,111.88 4,288.84 388,322.40
Invercap 1,898.50 3,282.46 57,039.02 63,019.93 49,972.01 - 175,211.91
PensionISSSTE 17,807.51 17,071.30 58,184.46 29,729.57 46,315.61 - 169,108.45
Coppel 1,322.60 1,218.62 27,580.37 37,727.65 89,758.13 - 157,607.38
Principal 2,952.61 6,081.09 59,879.73 49,390.11 33,289.75 - 151,593.29
Inbursa 1,001.25 4,729.48 51,655.47 33,864.79 17,163.57 - 108,414.55
MetLife 1,659.72 2,752.92 30,873.40 22,733.52 13,846.09 408.96 72,274.60
Azteca 509.37 618.29 12,215.43 15,256.50 20,395.97 - 48,995.56
Sistema 61,101.02 95,052.67 1,032,777.45 891,252.01 753,509.45 55,261.95 2,888,954.55
%Total 2.11% 3.29% 35.75% 30.85% 26.08% 1.91% 100.00%
AFORE
Siefores
Adicionales
TOTAL
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
41
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
42
Cuadro IV-3
Composición de las carteras de inversión de las SIEFORE
(Porcentaje respecto al valor de las carteras administradas)
Tipo de Instrumento SB0 SB1 SB2 SB3 SB4
SIEFORES
ADICIONALES
Total
Valores N
acion
ales
Deuda
Gubernamental
Pesos 100.0 62.9 53.4 50.0 48.2 69.8 52.6
Divisas - 1.0 1.0 1.1 1.2 0.1 1.0
No G
ubern
am
en
tal
Alimentos - 0.6 0.3 0.4 0.4 0.3 0.4
Automotriz - 0.0 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1
Banca de Desarrollo - 2.4 1.9 1.8 1.9 1.7 1.8
Bancario - 1.9 1.5 1.3 1.1 1.2 1.3
Bebidas - 0.8 0.4 0.4 0.3 0.0 0.4
Cemento - 0.0 0.0 0.1 0.1 0.0 0.1
Centros Comerciales - 0.1 0.1 0.1 0.1 0.0 0.1
Consumo - 0.7 0.4 0.3 0.2 0.2 0.3
Deuda CP - 0.0 0.0 0.0 0.0 - 0.0
Empresas Productivas del
Estado - 4.7 3.0 2.6 2.3 3.1 2.7
Estados - 1.7 0.7 0.6 0.6 1.8 0.7
Europesos - 2.9 3.4 3.4 3.2 0.9 3.2
Grupos Industriales - 0.8 0.5 0.6 0.5 0.1 0.6
Hoteles - - - - - - -
Infraestructura - 5.2 2.9 2.8 3.0 1.7 2.9
OTROS - 1.2 1.0 0.9 1.0 0.5 0.9
Papel - 0.3 0.1 0.1 0.1 0.0 0.1
Serv. Financieros - 0.4 0.3 0.3 0.4 0.1 0.3
Siderúrgica - - 0.0 0.0 0.0 - 0.0
Telecom - 1.4 1.4 1.4 1.3 0.3 1.3
Transporte - 0.3 0.3 0.3 0.2 0.0 0.3
Vivienda - 3.4 1.9 1.7 1.5 1.9 1.7
Estructurados - - 4.4 5.6 4.9 0.1 4.6
FIBRAS 0.7 1.8 1.9 1.6 1.2 1.7
Renta Variable - 1.4 5.9 6.6 7.4 4.4 6.2
Valores
Internacionales
Deuda - 1.8 0.9 1.0 1.1 0.0 1.0
Renta Variable - 3.2 12.1 14.5 17.1 10.5 13.6
Mercancías - - 0.1 0.3 0.3 0.0 0.2
Total 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0
Incluye exposición en renta variable
Cifras al cierre de marzo 2017.
Fuente: CONSAR
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
43
Cuadro IV-4
Composición de las inversiones
(Porcentaje con respecto a la cartera total)
Gubernamental 53.6%
Deuda Privada Nacional 19.1%
Renta Variable Extranjera 13.6%
Renta Variable Nacional 6.2%
Estructurados 4.6%
FIBRAS 1.7%
Deuda Internacional 1.0%
Mercancías 0.2%
Cifras al cierre de marzo 2017.
Fuente: CONSAR.
Gráfico IV-3
Plazo Promedio Ponderado
(Sistema)
Cifras de las SIEFORE Básicas en días al cierre de marzo de 2017.
PPP de deuda pública del Gobierno Federal actualizada a febrero de 2017 (última información publicada).
Fuente: BANXICO y CONSAR.
Deuda Pública del Gobierno Federal
SIEFOREs Básicas
2,850 días
3,738 días
(10.2 años)
(7.8 años)
-
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
en
e-00
jun
-00
dic-00
may-01
nov-01
abr-02
oct-02
abr-03
sep
-03
mar-04
ago-04
feb-05
ago-05
en
e-06
jul-06
dic-06
jun
-07
nov-07
may-08
nov-08
abr-09
oct-09
mar-10
sep
-10
mar-11
ago-11
feb-12
jul-12
en
e-13
jul-13
dic-13
jun
-14
nov-14
may-15
oct-15
abr-16
oct-16
mar-17
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
44
Gráfico IV-4
Inversión de las SIEFORE en títulos no gubernamentales para financiamiento de actividades
productivas
(Millones de pesos)
1/ Incluye 18,509 y 2,901 millones de pesos correspondientes a colocaciones de PEMEX y CFE en mercados internacionales (EUROPESOS),
además de 41,543 y 38,430 millones de pesos en el mercado nacional, respectivamente.
2/ Incluye emisiones de la Banca de Desarrollo en poder de las SIEFORE.
3/ Instrumentos destinados a Infraestructura según la clasificación utilizada por área de análisis de Banorte-IXE.
4/ Incluye emisiones de papel Bancario en poder de las SIEFORE.
El total invertido por las SIEFORE, correspondiente a 488,514 millones de pesos, resulta de 562,257 millones de pesos de deuda, excluyendo
72,382 millones de pesos de Instrumentos de Empresas Privadas Nacionales emitidos en el extranjero y 1,361 millones de pesos de Organismos
Multilaterales.
Conforme a la regulación vigente, la inversión en instrumentos de Organismos Multilaterales se considera como Instrumentos Nacionales.
Cifras al cierre de marzo de 2017.
Fuente: CONSAR, Área de análisis de Banorte-IXE y VALMER.
Gráfico IV-5
Financiamiento de las SIEFORE a distintos sectores de la actividad económica
Cifras al cierre de marzo de 2017.
Fuente: CONSAR.
CFE
41,3
31
PEM
EX60
,052
10
1,38
3
BO
RH
IS2,
171
FOVI
SSST
E26
,783
INFO
NA
VIT
21,2
63O
tros
Hip
otec
ario
1,63
1
85,4
78
54,2
44
50,2
43
39,2
07
37,3
88
27,6
33
20,4
09
16,2
87
11,5
48
10,7
37
9,17
7
8,86
3
7,39
1
3,29
5
1,87
1
1,71
7
1,49
1
151
$-
$20,000
$40,000
$60,000
$80,000
$100,000
Em
pres
asPr
oduc
tivas
del E
stad
o
Infra
estru
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a
Ban
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Ban
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Gru
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o
Tra
nspo
rte
Pap
el
Cen
tros
Com
erci
ales
Aut
omot
riz
Cem
ento
Sid
erúr
gica
23.6%
Total Colocado:$2,070,896 mdp
Invertido por Siefores:$488,514 mdp
-
100,000
200,000
300,000
400,000
500,000
600,000
700,000
800,000
900,000
1,000,000
dic
05m
ar 0
6ju
n 06
sep
06di
c 06
feb
07m
ay 0
7ag
o 07
nov
07fe
b 08
abr 0
8ju
l 08
oct 0
8en
e 09
abr 0
9ju
n 09
sep
09di
c 09
mar
10
jun
10ag
o 10
nov
10fe
b 11
may
11
ago
11oc
t 11
ene
12ab
r 12
jul 1
2se
p 12
dic
12m
ar 1
3ju
n 13
sep
13no
v 13
feb
14m
ay 1
4ag
o 14
nov
14en
e 15
abr 1
5ju
l 15
oct 1
5en
e 16
mar
16
jun
16se
p 16
dic
16m
ar 1
7
Renta Variable Nacional Privados Nacional Estructurados FIBRAS
FIBRAS:
50,171 mdp
Deuda Privada:
562,446 mdp
RV Nacional:
182,938 mdp
Estructurados:
134,321 mdp
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
45
Cuadro IV-5
Participación de las SIEFORE en Sectores de Vivienda, Empresas Productivas del Estado e
Infraestructura
(Millones de pesos)
Sectores
Tenencia de
Siefores (A)
Total en
Circulación (B)
Porcentaje de
Tenencia (A/B)
Otros Hipotecario 2,383 7,893 30.2%
INFONAVIT 20,053 52,686 38.1%
FOVISSSTE 25,753 68,398 37.7%
BORHIS 2,054 17,883 11.5%
CFE 41,331 186,848 22.1%
PEMEX 60,052 848,129 7.1%
Autopistas, Estados y Municipios 105,886 266,235 39.8%
ESTRUCTURADOS 20,629 20,920 98.6%
BURSATILIZADOS 18,620 32,822 56.7%
TOTAL 296,762 1,501,814 19.8%
1/ Incluye emisiones de PEMEX y CFE en EUROPESOS.
2/ Incluye las inversiones calificadas como Infraestructura y Estados.
3/ Incluye únicamente los Instrumentos Estructurados de acuerdo con las DISPOSICIONES de carácter general que establecen el régimen de inversión al que deberán
sujetarse las Sociedades de Inversión Especializadas de Fondos para el Retiro, cuya inversión se destina a un solo proyecto productivo.
Cifras al cierre de marzo de 2017. Fuente: CONSAR.
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
46
Cuadro IV-6
Inversión de las SIEFORE en CKDs, CERPIs OPIs, FIBRAS y colocaciones primarias de
deuda
(Millones de pesos, primer trimestre de 2017)
Instrumento Posición Siefores Monto colocado
Participación
de las Siefores
CKDs
Llamada de Capital
Northgate Capital~ 139.2 160.3 86.83%
Axis Capital Management~ 59.9 60.0 99.91%
Balam Administradora, S. de R.L. de C.V.~ 15.7 41.8 37.66%
F1 Administración~ 1,140.0 1,200.0 95.00%
PMIC LATAM~ 315.2 328.2 96.04%
PMIC LATAM (Fondo de Fondos)~ 1,170.0 1,170.0 100.00%
Grupo Bursatil Mexicano~ 405.0 563.2 71.91%
Administradora LIV Capital, S.A.P.I. de C.V~ 50.0 50.0 100.00%
Nexxus Capital General Partner VI~ 219.6 228.0 96.29%
Pine Bridge~ 445.7 497.5 89.59%
PROMECAP~ 412.7 425.0 97.11%
IPO
Becle, S.A.B. de C.V. (CUERVO) 714 16,204.90 4.41%
Colocaciones primarias de deuda 11,898.01 209,874.87 5.67%
Total 16,724.85 230,803.77 7.25%
~Instrumentos emitidos con el mecanismo de llamadas de Capital
Fuente: CONSAR.
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
47
Cuadro IV-7
Inversión Regional en los sectores Industrial, Autopistas y Municipios, Vivienda y Estructurados
(Cifras en millones de pesos)
Entidad Federativa Industria
Autopistas y
Municipios 1/
Vivienda Estructurados 2/
Total
Aguascalientes 1 1,271 446 1,234 2,951
Baja California 1,067 552 1,788 - 3,407
Baja California Sur - 198 306 - 505
Campeche - 218 284 2,738 3,240
Chiapas - 1,561 763 - 2,324
Chihuahua 534 6,697 1,471 - 8,702
Coahuila - 1,341 1,416 - 2,756
Colima - 322 576 - 898
Distrito Federal 0 3,411 4,344 - 7,756
Durango 1,627 209 580 - 2,417
Guanajuato 238 1,465 1,724 1,850 5,278
Guerrero - 909 690 - 1,598
Hidalgo - 2,853 1,910 - 4,763
Jalisco 416 5,831 2,575 7,966 16,789
México 1,487 12,981 7,741 - 22,209
Michoacán - 3,957 1,213 5,516 10,686
Morelos - 264 2,078 - 2,342
Nayarit - 805 491 - 1,296
Nuevo León 711 5,849 3,458 - 10,018
Oaxaca 1,272 4,643 311 - 6,226
Puebla - 2,546 1,346 - 3,893
Querétaro 533 258 1,115 - 1,906
Quintana Roo - 4,554 1,473 - 6,027
San Luis Potosí 771 704 712 - 2,188
Sinaloa - 612 1,123 - 1,735
Sonora 356 686 793 - 1,836
Tabasco 178 616 364 - 1,157
Tamaulipas 594 582 1,444 - 2,620
Tlaxcala 238 1,382 101 - 1,722
Veracruz 238 885 1,597 - 2,721
Yucatán - 247 708 - 955
Zacatecas 6,024 233 95 - 6,352
Varios 0 16,834 5,204 1,325 23,363
Total 16,287 85,478 50,243 20,629 172,636
1/ Incluye únicamente las inversiones catalogadas como infraestructura de acuerdo con la clasificación de área de análisis de Banorte-IXE.
2 Incluye únicamente los Instrumentos Estructurados de acuerdo con las DISPOSICIONES de carácter general que establecen el régimen de
inversión al que deberán sujetarse las Sociedades de Inversión Especializadas de Fondos para el Retiro, cuya inversión se destina a un solo
proyecto productivo.
Cifras al cierre de marzo de 2017.
Fuente: CONSAR.
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
48
Cuadro IV-8
Inversiones en valores extranjeros
(Porcentajes respecto al valor de las carteras administradas)
AFORE Básicas 1 Básicas 2 Básicas 3 Básicas 4 Total
Azteca 2.8% 12.3% 15.1% 18.1% 15.3%
Banamex 5.3% 12.8% 15.2% 15.5% 14.1%
Coppel 3.7% 10.8% 12.5% 16.4% 14.2%
Inbursa 2.0% 3.8% 6.3% 9.4% 5.4%
Invercap 2.2% 8.3% 10.0% 13.5% 10.2%
Metlife 6.1% 10.4% 12.1% 13.1% 11.0%
PensionISSSTE 1.5% 3.8% 4.4% 5.4% 3.7%
Principal 4.5% 13.1% 14.9% 17.1% 14.0%
Profuturo 8.5% 15.5% 15.9% 14.6% 14.8%
SURA 7.3% 12.6% 11.7% 14.0% 12.3%
XXI Banorte 5.0% 14.0% 16.6% 18.1% 14.7%
Sistema 4.8% 12.2% 13.7% 15.0% 12.8%
Cifras al cierre de marzo de 2017.
Porcentajes calculados con posiciones de valores internacionales a Valor de Mercado y con respecto a los Activos Totales.
Fuente: CONSAR.
Gráfico IV-6
Inversión en valores extranjeros
(Millones de pesos)
Cifras al cierre de marzo de 2017.
Cifras calculadas con posiciones de valores internacionales a Valor de Mercado y con respecto a los Activos Totales.
Fuente: CONSAR.
22
5,6
85
24
1,3
38
24
3,5
13
27
5,9
80
28
9,5
73
28
9,6
81
32
2,5
17
33
1,2
83
34
4,9
87
34
6,3
26
32
8,9
95
32
3,3
39
34
8,8
98
31
2,3
62
29
0,0
37
31
7,9
18
34
3,1
47
37
0,8
12
-
100,000
200,000
300,000
400,000
20
12
IV
20
13
I
20
13
II
20
13
III
20
13
IV
20
14
I
20
14
II
20
14
III
20
14
IV
20
15
I
20
15
II
20
15
III
20
15
IV
20
16
I
20
16
II
20
16
III
20
16
IV
20
17
I
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
49
Cuadro IV-9
Inversiones en valores extranjeros por país
(Porcentajes respecto al valor de las inversiones de cada administradora en valores extranjeros)
País
AFORE
Esta
do
s U
nid
os
Ín
dic
es G
lo
ba
le
s
Ja
pó
n
Ch
in
a
Ale
ma
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na
dá
Ho
ng
Ko
ng
Ch
ile
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añ
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Fin
la
nd
ia
Pe
rú
Fra
nc
ia
Isra
el
Su
ec
ia
Au
stria
Au
stra
lia
Total
Azteca 67.0 9.7 9.6 3.4 2.5 2.8 1.6 3.5 100.0
Banamex 20.0 60.5 12.0 5.9 0.0 0.1 1.4 0.1 100.0
Coppel 22.3 66.9 10.7 100.0
Inbursa 100.0 100.0
Invercap 28.5 4.5 23.4 10.6 4.5 8.0 17.8 2.8 100.0
Metlife 34.6 13.2 30.6 7.1 6.1 4.1 1.5 1.5 1.5 100.0
PensionISSSTE 100.0 100.0
Principal 65.9 6.4 14.1 4.1 4.1 2.5 2.5 0.4 100.0
Profuturo 52.9 20.7 8.4 2.0 4.2 3.2 3.6 1.7 1.9 0.9 0.4 0.1 100.0
SURA 57.2 3.3 9.9 11.7 3.7 4.9 0.1 1.0 3.6 0.4 0.9 0.4 0.2 0.7 1.2 0.4 0.2 0.1 0.0 100.0
XXI-Banorte 38.7 37.4 16.6 4.7 1.7 0.4 0.5 100.0
Total 42.5 29.7 12.0 5.1 3.0 1.8 1.5 1.3 0.7 0.7 0.5 0.4 0.3 0.2 0.2 0.1 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 100.0
Cifras al cierre de marzo de 2017.
Fuente: CONSAR.
Cuadro IV-10
Inversiones en valores extranjeros por moneda
(Porcentajes respecto al valor de las inversiones de cada administradora en divisas autorizadas)
AFORE
Tipo de Moneda
Total
USD EUR MXP CAD JPY
Azteca 91.3 6.8 2.0 100.0
Banamex 60.0 38.5 1.5 100.0
Coppel 74.7 25.3 100.0
Inbursa 92.2 7.8 100.0
Invercap 98.4 1.6 100.0
Metlife 90.7 9.3 100.0
PensionISSSTE 94.9 5.1 100.0
Principal 99.1 0.9 100.0
Profuturo 85.7 12.4 1.9 100.0
SURA 93.0 0.1 6.8 0.2 100.0
XXI-Banorte 93.2 3.8 3.0 100.0
Total 84.9 10.2 4.5 0.3 0.0 100.0
Nota: MXP: Peso mexicano; USD: Dólar de los Estados Unidos; EUR: Euro; JPY: Yen japonés; CAD: Dólar de Canadá.
Cifras al cierre de marzo de 2017
Fuente: CONSAR.
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
50
Gráfico IV-7
Rentabilidad nominal del SAR
(Porcentaje)
Cifras a marzo de 2017.
Fuente: CONSAR.
Cuadro IV-11
Rendimientos de SIEFORE vs. Otras alternativas de inversión
(Porcentaje)
Rendimientos 3 años
Siefores Básicas 6.18%
Pagarés a 7 días 5.82%
Depósitos a Plazo Fijo 28 días 5.64%
Depósitos a Plazo Fijo 7 días 5.62%
Cuentas de Cheques 5.29%
Pagarés a 91 días 5.03%
Pagarés a 28 días 4.54%
Rendimiento de Gestión 36 meses calculado al 31 de marzo de 2017.
Información de Banco de México a la última fecha conocida (febrero de 2017).
Fuente: CONSAR.
5.52%6.18%
7.65%
11.57%
1 año 3 años 10 años Histórico
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
51
Cuadro IV-12
Rendimientos nominales de gestión, anualizados, correspondientes al periodo enero de 2009 a
marzo de 2017
AFORE Rendimientos
SURA 9.9%
Profuturo 9.9%
Banamex 9.5%
Invercap 8.8%
MetLife 8.8%
Coppel 8.8%
Principal 8.6%
Azteca 8.5%
XXI-Banorte 8.4%
PensionISSSTE 8.4%
Inbursa 6.3%
SISTEMA 9.0%
Rendimientos calculados a través de los precios de gestión.
Cifras calculadas desde el primer día de 2009 hasta el cierre
de marzo de 2017.
Fuente: CONSAR.
Cuadro IV-13
Rendimientos nominales de gestión desde 2009 hasta marzo de 2017
AFORE SB0 SB1 SB2 SB3 SB4
Azteca 4.3 6.7 8.0 8.6 8.9
Banamex 4.8 7.3 8.8 9.4 10.6
Coppel 4.9 6.5 8.2 8.6 9.0
Inbursa 4.5 5.9 6.1 6.5 6.9
Invercap 4.0 7.7 8.2 8.9 9.5
MetLife 4.8 7.2 8.5 9.0 9.7
PensionISSSTE 5.0 7.6 8.1 8.8 8.9
Principal 4.7 7.0 8.3 8.8 9.3
Profuturo GNP 4.6 7.7 9.3 9.9 11.2
SURA 4.5 7.6 9.2 10.0 11.1
XXI-Banorte 4.9 7.2 8.2 8.5 9.1
Promedio del
4.8 7.3 8.5 9.1 9.9
Sistema 1/
1/ Promedio ponderado, usando el valor de los activos de las SIEFORE.
2/ La SB0 considera la rentabilidad a partir de la creación de estas SIEFORE el 11 de diciembre del 2015.
Rendimientos calculados a través de los precios de gestión.
Cifras al cierre de marzo 2017.
Fuente: CONSAR.
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
52
Cuadro IV-14
Rendimientos anualizados por SIEFORE y por tipo de activo,
correspondientes al periodo enero 2009 a marzo de 2017
Nota: Rendimiento promedio ponderado por activos netos.
Las cifras corresponden al rendimiento de las clases de activos ponderados por la composición de las carteras.
Cifras calculadas desde el primer día de 2009 hasta el cierre de marzo 2017.
Fuente: CONSAR.
Cuadro IV-15
Contribución al rendimiento de las carteras por tipo de instrumento
1/ La SB0 considera rentabilidad a partir de su creación el 11 de diciembre del 2015.
Los rendimientos de la SB0 son rendimientos efectivos.
Cifras al cierre de marzo 2017
Cifras calculadas desde el primer día de 2009 Fuente: CONSAR.
Clases de Activo SB0 SB1 SB2 SB3 SB4 SISTEMA
BONOS 0.1% 1.3% 2.0% 2.2% 2.1% 2.0%
UDIBONOS Y CBIC 0.7% 2.7% 2.1% 2.0% 2.0% 2.0%
OTROS GUBERNAMENTALES 3.9% 0.9% 0.6% 0.5% 0.5% 0.6%
PRIVADOS NACIONALES 1.1% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0%
ESTRUCTURADOS Y FIBRAS 0.0% 0.1% 0.2% 0.2% 0.2%
MERCANCIAS 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
INSTRUMENTOS INTERNACIONALES 0.5% 1.5% 1.7% 2.1% 1.7%
RENTA VARIABLE NACIONAL 0.1% 0.5% 0.6% 0.8% 0.6%
OTROS 0.1% 0.8% 0.8% 0.9% 1.2% 0.9%
RENDIMIENTO TOTAL 4.8% 7.3% 8.5% 9.1% 9.9% 9.0%
Desempeño durante el periodo de enero de 2009 a marzo de 2017
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
53
Gráfico IV-8
Rendimientos anualizados por tipo de inversión, correspondientes al periodo enero de 2009 a
marzo de 2017
Nota: Rendimiento promedio ponderado por activos netos. Rendimientos calculados a través de los precios de gestión.
Cifras al cierre de marzo 2017.
Cifras calculadas desde el primer día de 2009.
Fuente: CONSAR.
Gráfico IV-9
Rentabilidad real del SAR
(Porcentaje)
Cifras a marzo de 2017.
Fuente: CONSAR.
9.9% 9.9% 9.5%8.8% 8.8% 8.8% 8.6% 8.5% 8.4% 8.4%
6.3%
1.7% 1.7% 2.1%1.1%
1.7% 1.4% 1.7%1.1%
1.6%
0.6% 0.5%
0.0%
3.0%
6.0%
9.0%
12.0%
SUR
A
Prof
utur
o
Ban
amex
Inve
rcap
Met
Life
Cop
pel
Prin
cipa
l
Azt
eca
XXI-B
anor
te
Pens
ionI
SSST
E
Inbu
rsa
RendimientoContribución al rendimiento por Instrumentos Internacionales
0.48%
2.53%3.48%
5.56%
1 año 3 años 10 años Histórico
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
54
Cuadro IV-16
Rendimientos reales con precios de gestión anualizados, correspondientes al periodo enero de
2009 a marzo de 2017
AFORE SB0 SB1 SB2 SB3 SB4
Azteca -0.4 2.8 4.0 4.6 4.9
Banamex 0.0 3.4 4.8 5.4 6.5
Coppel 0.1 2.6 4.2 4.6 5.0
Inbursa -0.2 2.1 2.2 2.6 2.9
Invercap -0.8 3.7 4.2 4.9 5.5
MetLife 0.0 3.2 4.5 5.0 5.6
PensionISSSTE 0.2 3.6 4.2 4.8 4.9
Principal -0.1 3.1 4.3 4.8 5.3
Profuturo GNP -0.2 3.8 5.3 5.9 7.1
SURA -0.3 3.6 5.2 6.0 7.0
XXI-Banorte 0.1 3.2 4.2 4.5 5.1
Promedio del
0.0 3.4 4.5 5.1 5.9
Sistema 1/
1/ Promedio ponderado, usando el valor de los activos de las SIEFORE.
2/ La SB0 considera rentabilidad a partir de que inicia operaciones el 11 de diciembre del 2015.
Rendimientos calculados a través de los precios de gestión en términos reales.
Cifras al cierre de marzo de 2017. Fuente: CONSAR.
Cuadro IV-17
Rendimientos reales, netos de comisiones, de las SIEFORE
Calculados con precios de bolsa, desde 2009 hasta marzo de 2017
AFORE SB02/
SB1 SB2 SB3 SB4
Azteca -1.5 1.2 2.4 3.0 3.3
Banamex -0.9 2.1 3.5 4.1 5.1
Coppel -1.0 1.0 2.6 3.0 3.4
Inbursa -1.2 0.9 1.1 1.5 1.8
Invercap -1.9 2.2 2.7 3.3 4.0
MetLife -1.1 1.7 3.0 3.5 4.1
PensionISSSTE -0.7 2.6 3.2 3.8 3.9
Principal -1.2 1.7 2.9 3.4 4.1
Profuturo GNP -1.2 2.4 3.9 4.5 5.7
SURA -1.3 2.3 3.8 4.6 5.6
XXI-Banorte -0.8 2.0 2.9 3.3 3.9
Promedio del
-1.0 2.1 3.2 3.8 4.5
Sistema 1/
1/ Promedio ponderado, usando el valor de los activos de las SIEFORE.
2/ La SB0 considera rentabilidad a partir del 11 de diciembre del 2015.
Rendimientos calculados a través del precio cruzado en la bolsa mexicana de valores.
Cifras al cierre de marzo 2017. Fuente: CONSAR.
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
55
Gráfico IV-10
Activos netos de las SIEFORE desagregados por concepto
(Millones de pesos)
La suma de las cifras parciales puede no coincidir de manera exacta con el total por redondeo.
Fuente: CONSAR.
Gráfico IV-11
Plusvalías acumuladas de diciembre de 2008 a marzo 2017
(Millones de pesos)
Fuente: CONSAR.
$2,637,495
$2,888,955
$130,350
$121,109
mar 2016 mar 2017
(200,000)
-
200,000
400,000
600,000
800,000
1,000,000
1,200,000
1,017,764 mdp
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
56
Cuadro IV-18
Indicador de Rendimiento neto de las SIEFORE básicas
AFORE SB1 SB2 SB3 SB4
Azteca 4.22 5.10 6.58 7.07
Banamex 3.56 6.01 7.28 8.13
Coppel 4.20 5.69 6.61 6.97
Inbursa 3.88 4.37 5.05 5.39
Invercap 3.85 4.41 6.47 7.11
MetLife 3.83 5.22 6.87 7.50
PensionISSSTE 3.86 5.55 7.41 7.52
Principal 4.13 5.12 6.78 7.37
Profuturo GNP 4.17 6.78 7.78 8.94
SURA 4.13 6.39 7.63 8.43
XXI-Banorte 4.07 4.97 6.58 7.15
Promedio del
Sistema 1/
3.97 5.62 7.05 7.69
Nota: Las SB1 administran los recursos de los trabajadores de 60 años o más, la SB2 de 46 a 59 años,
La SB3 de 37 a 45 años y la SB4 de 36 años o menos.
1/ Promedio ponderado, usando el valor de los activos de las SIEFORE.
La metodología para el cálculo del IRN considera rendimientos calculados con los precios cruzados en la
Bolsa Mexicana de Valores.
Cifras al cierre de marzo de 2017.
Fuente: CONSAR.
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
57
b) Información estadística operativa
Cuadro IV-19
Cuentas administradas por las AFORE
(
1
No incluye a las cuentas de trabajadores asignados con recursos depositados en Banco de México, que
son administradas por la Prestadora de Servicios
Nota: Todos los trabajadores asignados corresponden a cuentas del IMSS, ya que todo trabajador del
ISSSTE es registrado a PensionISSSTE.
Cifras al cierre de marzo de 2017.
Fuente: CONSAR
Cuadro IV-20
Traspasos liquidados por AFORE
Para 2015 los traspasos acumulados consideran los traspasos liquidados durante
el periodo diciembre 2014-noviembre de 2015. Por su parte, para 2016, el
periodo contemplado es diciembre de 2015 – noviembre de 2016. El dato
correspondiente a 2017 contempla el periodo diciembre de 2016 – marzo 2017.
Fuente: CONSAR
Con Recursos
depositados en
SIEFORE
Con recursos
depositados en
Banco de México
Azteca 1,818,313 241 0 1,818,554 3.6
Banamex 7,118,698 3,036,765 0 10,155,463 20.2
Coppel 8,135,890 9,198 0 8,145,088 16.2
Inbursa 1,078,835 451 0 1,079,286 2.2
Invercap 1,859,578 610,807 0 2,470,385 4.9
Metlife 428,796 293,587 0 722,383 1.4
PensionISSSTE 1,450,467 618,652 0 2,069,119 4.1
Principal 2,185,106 565,745 0 2,750,851 5.5
Profuturo GNP 2,707,348 1,204,151 0 3,911,499 7.8
SURA 4,078,125 3,330,254 0 7,408,379 14.8
XXI Banorte 8,156,052 1,485,094 7,260,621 16,901,767 19.2
Total 39,017,208 11,154,945 7,260,621 57,432,774 100.0
% del total 67.94 19.42 12.64 100.00
Trabajadores
registrados
Trabajadores asignados
Participación de
mercado
(%)1
AFORE
Total de cuentas
administradas por
las AFORE
Afore Recibidos Cedidos Netos
Banamex 132,405 53,267 79,138
Azteca 76,392 34,433 41,959
Profuturo GNP 25,357 23,890 1,467
PensionISSSTE 4,594 3,756 838
SURA 32,791 34,709 -1,918
Metlife 3,217 7,113 -3,896
Inbursa 10,263 19,342 -9,079
Invercap 25,926 40,558 -14,632
Principal 7,016 29,539 -22,523
XXI Banorte 61,696 90,477 -28,781
Coppel 82,633 125,206 -42,573
462,290 462,290 0
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
58
Cuadro IV-21
Montos netos traspasados por AFORE
Cifras al cierre de marzo de 2017.
Fuente: CONSAR
Gráfico IV-12
Evolución de los recursos canalizados a las AFORE
(Miles de millones de pesos)
Fuente: CONSAR
AFORE (mdp)
Profuturo GNP 2,701.4
PensionISSSTE 1,917.6
Azteca 744.8
SURA 410.1
Banamex 130.0
XXI Banorte 131.3-
Coppel 559.5-
Inbursa 736.2-
MetLife 1,105.5-
Principal 1,563.4-
Invercap 1,808.0-
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
59
Cuadro IV-22
Retiros parciales IMSS
Fuente: CONSAR
Cuadro IV-23
Ahorro voluntario y solidario de las AFORE
Fuente: CONSAR
Eventos
(miles)
Monto
(mdp)
Variación1
%
Eventos
(miles)
Monto
(mdp)
Variación1
%
2000 15.2 16.1 - 54.2 57.8 -
2001 36.1 60.5 275.0 52.0 60.0 3.8
2002 108.2 226.4 274.3 56.4 68.8 14.6
2003 212.6 499.1 120.4 58.7 74.2 7.8
2004 271.6 720.4 44.3 55.3 72.5 2.2-
2005 355.0 1,023.6 42.1 55.5 75.3 3.8
2006 477.9 1,525.7 49.1 56.2 78.4 4.2
2007 527.5 1,963.2 28.7 57.6 83.4 6.4
2008 607.4 2,342.1 19.3 57.9 86.8 4.0
2009 1,197.3 6,418.8 174.1 66.2 221.7 155.4
2010 974.2 6,500.9 1.3 73.7 118.6 46.5-
2011 959.7 6,460.1 0.6- 81.6 136.5 15.1
2012 975.6 7,237.9 12.0 84.3 145.9 6.9
2013 1,058.3 8,455.8 16.8 88.1 158.7 8.7
2014 1,203.7 9,863.6 16.6 91.5 171.6 8.2
2015 1,338.0 8,650.9 12.3- 73.3 144.3 15.9-
2016 1,763.3 8,571.1 0.9- 64.8 134.1 7.1-
mar-172
379.7 1,926.8 10.4- 6.4 30.1 1.3-
1
La variación de los retiros parciales corresponde al periodo enero-diciembre de cada año.
2
Para 2017, se considera el periodo marzo 2016 vs marzo 2017
Año
Desempleo Matrimonio
Ahorro
voluntario
Ahorro
solidario
Acumulado
(cierre del año)
Voluntario Solidario Totales
2002 1,900.5 - 1,900.5 25.5 1,223.4 - 1,223.4 9.6
2003 2,221.3 - 2,221.3 16.9 965.1 - 965.1 (21.1)
2004 2,031.0 - 2,031.0 (8.6) 769.6 - 769.6 (20.3)
2005 1,981.4 - 1,981.4 (2.4) 441.2 - 441.2 (42.7)
2006 2,336.8 - 2,336.8 17.9 675.8 - 675.8 53.2
2007 2,651.1 - 2,651.1 13.5 879.2 - 879.2 30.1
2008 2,396.3 - 2,396.3 (9.6) 649.8 - 649.8 (26.1)
2009 2,558.0 5.6 2,563.6 7.0 486.4 5.8 492.2 (24.3)
2010 3,704.2 660.2 4,364.3 70.2 991.7 563.9 1,555.6 216.1
2011 5,540.9 2,113.9 7,654.8 75.4 1,444.5 1,342.2 2,786.7 79.1
2012 9,009.4 4,042.6 13,052.1 70.5 3,410.4 1,496.9 4,907.2 76.1
2013 12,310.5 5,929.0 18,239.5 39.7 4,377.8 1,809.7 6,187.5 26.1
2014 17,362.9 8,622.2 25,985.1 42.5 5,567.5 2,104.3 7,671.8 24.0
2015 23,158.9 11,066.6 34,225.4 31.7 7,292.3 2,366.0 9,658.3 25.9
2016 29,877.3 13,786.0 43,663.3 27.6 8,588.3 2,807.0 11,395.3 18.0
mar-172
32,400.7 14,952.8 47,353.5 8.5 2,361.0 693.3 3,054.3 4.3
1
La variación en las aportaciones corresponde a enero-diciembre de cada año.
2
Para 2017, la variación del saldo es respecto al cierre de 2016 y la variación de las aportaciones considera el periodo feb 2016 vs feb 2017
Año
Variación anual
de las
aportaciones
(%)1
Saldos Aportaciones
Millones de pesos Millones de pesos
Variación anual
del saldo
(%)
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
60
Gráfico IV-13
Comisión promedio del sistema
(Porcentaje anual respecto a los saldos administrados)
Fuente: CONSAR
Gráfico IV-14
Ingresos por comisiones de las SIEFORE básicas
(Miles de millones de pesos y como porcentaje de activos netos promedio)
Para 2017, el porcentaje de los activos netos de las SIEFORE básicas corresponde al ingreso por comisiones en términos
anualizados
Fuente: CONSAR
% del AN 6.4 5.0 3.8 3.3 3.0 2.6 2.1 1.8 1.7 1.7 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 1.1 1.0 1.0
8.8
10.4 11.0
12.2
13.1 13.7 13.6
14.5 15.0
17.2
19.8
20.9
22.8
23.8
24.9
26.2
27.0
7.0
27.88
-
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
-
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 feb-17
Ingreso por comisiones de las SB
Como porcentaje del activo neto de las SB (promedio anual)
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
61
c) Distribución de cuentas por criterio
Cuadro IV-24
Distribución de cuentas por semanas cotizadas
Semanas cotizadas
IMSS1/
ISSSTE2/
Porcentaje
Porcentaje
Acumulado
Porcentaje
Porcentaje
Acumulado
0 a 100 41.6 41.6 35.2 35.2
101 a 200 15.5 57.1 15.7 50.9
201 a 300 9.2 66.3 49.1 100.0
301 a 400 7.1 73.4 N/A N/A
401 a 500 6.1 79.5 N/A N/A
501 o más 20.5 100.0 N/A N/A
Cifras preliminares correspondientes a los trabajadores que recibieron al menos una aportación desde el inicio del sistema de cuentas
individuales hasta el primer trimestre de 2017.
1/ Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE + trabajadores asignados con recursos depositados en SIEFORE.
2/ Trabajadores cotizantes al ISSSTE con cuenta individual. Incluye trabajadores ISSSTE puros y trabajadores mixtos.
*Para trabajadores ISSSTE el rango es de 201 o más; es decir, no necesariamente llega a 300.
N/A: no aplica porque los trabajadores ISSSTE ingresaron al Sistema en 2008.
Fuente: CONSAR.
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
62
Cuadro IV-25
Cuentas con aportación a retiro, cesantía en edad avanzada y vejez (RCV) en los últimos tres años
AFORE
IMSS1/
ISSSTE2/
Cuentas Activas
(%)
Cuentas Inactivas
(%)
Cuentas Activas
(%)
Cuentas Inactivas
(%)
Azteca 57.1 42.9 100.0 -
Banamex 53.0 47.0 83.9 16.1
Coppel 58.8 41.2 54.7 45.3
Inbursa 58.0 42.0 82.1 17.9
Invercap 62.7 37.3 77.5 22.5
Metlife 50.9 49.1 79.2 20.8
PensionISSSTE 54.3 45.7 75.2 24.8
Principal 37.5 62.5 89.3 10.7
Profuturo GNP 50.6 49.4 88.4 11.6
SURA 42.1 57.9 88.5 11.5
XXI Banorte 47.2 52.8 67.5 32.5
Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 18 bimestres hasta el
primero de 2017. No incluye trabajadores en Prestadora de Servicios ni trabajadores independientes.
1/ Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE + trabajadores asignados con recursos depositados en SIEFORE.
2/ Trabajadores cotizantes al ISSSTE con cuenta individual. Incluye trabajadores ISSSTE puros y trabajadores mixtos.
Fuente: CONSAR.
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
63
Cuadro IV-26
Cuentas con ahorro voluntario y ahorro solidario
AFORE
Ahorro Voluntario Ahorro Solidario
Cuentas con
Ahorro Voluntario
Ahorro Voluntario
Promedio
(pesos)
Cuentas con
Ahorro Solidario
Ahorro Solidario
Promedio
(pesos)
Azteca 55,023 1,297.4 1,957 17,572.8
Banamex 262,381 18,156.3 33,207 32,816.3
Coppel 146,631 3,392.3 8,080 16,318.3
Inbursa 53,132 11,060.9 6,289 33,413.9
Invercap 149,052 4,043.6 5,607 26,055.1
Metlife 53,455 7,715.1 8,151 49,739.2
PensionISSSTE 1,055,346 2,103.8 278,448 34,440.0
Principal 77,729 6,445.0 9,849 34,239.9
Profuturo GNP 1,244,861 3,468.6 19,033 51,679.1
SURA 191,189 25,000.0 18,831 38,366.7
XXI Banorte 347,431 39,278.0 36,852 35,333.5
Total 3,636,230 8,910.5 426,304 35,075.4
Cifras preliminares al cierre de marzo de 2017.
Nota: Continúa el ajuste en la metodología de cálculo de las cuentas con Ahorro Voluntario, agregando a la estadística al grupo de trabajadores que
únicamente han cotizado al ISSSTE, por lo que el número de cuentas se incrementan en comparación a periodos anteriores.
Fuente: CONSAR.
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
64
Cuadro IV-27
Distribución de cuentas por rangos de edad y AFORE
AFORE
IMSS1/
ISSSTE2/
36 años
o menos
37 a 45
años
46 a 59
años
60 años
o más
36 años
o menos
37 a 45
años
46 a 59
años
60 años
o más
Azteca 49.3 23.2 19.7 7.8 51.6 32.8 14.0 1.6
Banamex 41.2 26.4 22.4 10.1
40.8 35.8 19.8 3.6
Coppel 63.2 17.8 14.1 4.9
64.2 24.4 10.4 1.0
Inbursa 25.1 26.6 30.2 18.1
27.1 37.2 29.8 5.9
Invercap 36.5 28.8 21.9 12.8
34.1 39.5 23.6 2.8
Metlife 44.6 25.5 18.0 11.8
20.4 33.7 36.2 9.6
PensionISSSTE 46.3 19.8 25.6 8.3
55.4 22.0 17.5 5.1
Principal 29.2 33.2 20.7 16.9
36.4 38.3 21.0 4.3
Profuturo GNP 24.4 32.0 30.2 13.5
21.3 36.0 31.1 11.6
SURA 31.7 29.5 26.8 12.1
29.5 40.4 25.8 4.3
XXI Banorte 31.1 27.1 26.0 15.8
34.0 34.0 25.8 6.2
Total 39.1 26.4 23.0 11.6 48.8 26.6 19.5 5.1
Cifras al cierre de marzo de 2017.
1/ Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE + trabajadores asignados con recursos depositados en SIEFORE.
2/ Trabajadores cotizantes al ISSSTE con cuenta individual. Incluye trabajadores ISSSTE puros y trabajadores mixtos.
Fuente: CONSAR.
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
65
Cuadro IV-28
Distribución de cuentas por género y AFORE
(Porcentajes)
AFORE
IMSS1/
ISSSTE2/
Mujeres Hombres Mujeres Hombres
Azteca 39.8 60.2
46.1 53.9
Banamex 39.9 60.1
48.1 51.9
Coppel 40.5 59.5
49.4 50.6
Inbursa 40.8 59.2
48.9 51.1
Invercap 36.2 63.8
47.5 52.5
Metlife 40.6 59.4
46.3 53.7
PensionISSSTE 44.8 55.2
55.9 44.1
Principal 37.9 62.1
48.2 51.8
Profuturo GNP 34.5 65.5
44.8 55.2
SURA 38.1 61.9
46.7 53.3
XXI Banorte 40.2 59.8
46.6 53.4
Total 39.2 60.8
52.8 47.2
Cifras al cierre de marzo de 2017.
1/ Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE + trabajadores asignados con recursos depositados en
SIEFORE.
2/ Trabajadores cotizantes al ISSSTE con cuenta individual. Incluye trabajadores ISSSTE puros y trabajadores mixtos.
Fuente: CONSAR.
Cuadro IV-29
Distribución de cuentas por rango de edad y género
(Porcentajes)
Rango de Edad
IMSS1/
ISSSTE2/
Mujeres Mujeres
36 años o menos 42.2 57.8
58.6 41.4
37 - 45 años 42.2 57.8
52.4 47.6
46 - 59 años 37.4 62.6
45.6 54.4
60 años o más 26.4 73.6
28.5 71.5
Total 39.2 60.8 52.8 47.2
Cifras al cierre de marzo 2017.
1/ Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE + trabajadores asignados con recursos depositados en
SIEFORE.
2/ Trabajadores cotizantes al ISSSTE con cuenta individual. Incluye trabajadores ISSSTE puros y trabajadores mixtos.
Fuente: CONSAR.
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
66
Cuadro IV-30
Distribución de cuentas de trabajadores IMSS por densidad de cotización de los últimos tres años
y salario
(Porcentajes)
Densidad de
Cotización
Distribución Salarios Mínimos
Sistema
1 - 5 6 - 10 11 - 15 16 - 20 Más de 20
1 - 24.9 16.9 3.5 3.0 3.7 2.8 14.5
25 - 49.9 13.2 4.5 3.7 4.4 4.3 11.6
50 - 74.9 17.1 8.9 7.4 7.5 8.3 15.6
75 - 100 52.8 83.1 85.9 84.4 84.6 58.3
Total 100 100 100 100 100 100
Las cifras se reportan en salarios mínimos y no en UMA dado que el trimestre contiene meses donde aún no se definían los parámetros
de recaudación para la cuota social. El siguiente Informe Trimestral ya se reportará en UMA.
Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 18 bimestres hasta
el segundo de 2017. No incluye trabajadores ISSSTE ni independientes.
Fuente: CONSAR.
Cuadro IV-31
Distribución de cuentas de trabajadores ISSSTE por densidad de cotización de los últimos tres
años y salario
(Porcentajes)
Densidad de
cotización
Distribución de salarios mínimos
Menor a 2 2 - menor a 4 4 - menor a 6 6 - menor a 9 9 ó mas
1 - 24.9 10.7 2.7 1.2 1.1 0.4
25 - 49.9 9.5 4.4 3.1 3.4 1.4
50 - 74.9 12.2 8.1 6.3 7.0 3.5
75 - 100 67.6 84.8 89.5 88.5 94.7
Total 100 100 100 100 100
Las cifras se reportan en salarios mínimos y no en UMA dado que el trimestre contiene meses donde aún no se definían los
parámetros de recaudación para la cuota social. El siguiente Informe Trimestral ya se reportará en UMA.
Cifras preliminares correspondientes a trabajadores afiliados al ISSSTE que recibieron al menos una aportación de RCV en los
últimos 3 años hasta marzo de 2017.
Trabajadores cotizantes al ISSSTE con cuenta individual. Incluye trabajadores ISSSTE puros y trabajadores mixtos.
Nota: para trabajadores cotizantes al ISSSTE, a partir del segundo trimestre de 2015, cuando un trabajador cuenta con múltiples
patrones, se considera únicamente el empleo con mayor salario.
Fuente: CONSAR.
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
67
Cuadro IV-32
Distribución de cuentas por densidad de cotización de los últimos tres años y rango de edad
(Porcentajes)
Densidad de
Cotización
IMSS1/
ISSSTE2/
36 años o
menos
37 a 45
años
46 a 59
años
60 años o
más
36 años o
menos
37 a 45
años
46 a 59
años
60 años o
más
1 - 24.9 14.1 15.1 13.6 20.2
5.2 3.5 3.0 2.2
25 - 49.9 12.3 10.8 9.8 16.7
6.2 4.7 4.0 4.0
50 - 74.9 17.5 13.6 12.4 17.9
9.4 7.9 7.1 9.7
75 - 100 56.1 60.6 64.2 45.1
79.2 83.9 85.9 84.1
Total 100 100 100 100 100 100 100 100
Cifras preliminares correspondientes a trabajadores afiliados al ISSSTE que recibieron al menos una aportación voluntaria de RCV en los
últimos 3 años hasta marzo 2017.
1/ Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE + trabajadores asignados con recursos depositados en SIEFORE.
2/ Trabajadores cotizantes al ISSSTE con cuenta individual. Incluye trabajadores ISSSTE puros y trabajadores mixtos.
Fuente: elaboración propia con datos de PROCESAR
Cuadro IV-33
Distribución de cuentas por densidad de cotización de los últimos tres años y género
(Porcentajes)
Densidad de
Cotización
IMSS1/
ISSSTE2/
Mujeres Hombres Mujeres Hombres
1 - 24.9 16.1 14.3
4.7 3.7
25 - 49.9 12.6 11.9
5.1 5.5
50 - 74.9 15.4 15.9
8.0 9.2
75 - 100 55.9 57.9
82.2 81.5
Total 100 100 100 100
Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los
últimos 18 bimestres hasta el segundo de 2017. No incluye trabajadores asignados, ISSSTE ni independientes.
1/ Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE + trabajadores asignados con recursos
depositados en SIEFORE.
2/ Trabajadores cotizantes al ISSSTE con cuenta individual. Incluye trabajadores ISSSTE puros y
trabajadores mixtos.
Fuente: elaboración propia con datos de PROCESAR
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
68
Cuadro IV-34
Distribución de cuentas por densidad de cotización de los últimos tres años y AFORE
(Porcentaje)
AFORE
IMSS1/
ISSSTE2/
Densidad de Cotización Densidad
promedio
Densidad de cotización Densidad
promedio 1 - 24.9 25 - 49.9 50 - 74.9 75 - 100
1 - 24.9 25 - 49.9 50 - 74.9 75 - 100
Azteca 22.1 17.4 20.0 40.4 57.2
7.2 8.1 10.5 74.2 75.4
Banamex 11.1 9.7 15.3 64.0 70.5
3.5 5.3 9.0 82.2 80
Coppel 21.4 17.4 20.3 40.9 57.7
6.1 7.9 11.3 74.7 76.1
Inbursa 12.6 10.7 13.9 62.7 69.2
3.4 5.3 9.4 81.9 79.9
Invercap 10.9 9.4 13.9 65.8 71.2
5.1 6.7 8.8 79.4 78.2
Metlife 13.2 10.2 13.6 63.0 69.1
1.6 3.0 6.9 88.5 83.1
PensionISSSTE 5.8 6.2 14.6 73.4 76.4
4.7 5.3 8.4 81.6 79.2
Principal 17.1 12.2 14.8 55.9 64.9
3.1 4.8 8.3 83.8 80.7
Profuturo GNP 9.3 7.5 11.3 71.9 73.9
2.4 4.3 8.0 85.3 81.6
SURA 12.5 9.4 13.9 64.2 69.9
2.8 4.9 8.7 83.6 80.8
XXI Banorte 15.3 11.4 14.2 59.1 66.8
3.1 5.0 8.4 83.5 80.6
Total 14.5 11.6 15.6 58.3 66.9
4.2 5.3 8.6 81.9 79.5
Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 18 bimestres hasta el segundo
de 2017. No incluye trabajadores asignados, ISSSTE ni independientes.
1/ Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE + trabajadores asignados con recursos depositados en SIEFORE.
2/ Trabajadores cotizantes al ISSSTE con cuenta individual. Incluye trabajadores ISSSTE puros y trabajadores mixtos.
Nota: para trabajadores cotizantes al ISSSTE, a partir del segundo trimestre de 2015, cuando un trabajador cuenta con múltiples patrones, se
considera únicamente el empleo con mayor salario.
Fuente: CONSAR
Cuadro IV-35
Cotización promedio de los trabajadores con aportación en los últimos tres años
(Número de salarios mínimos, segundo trimestre 2016)
Trabajadores IMSS 1/ Trabajadores ISSSTE 2/
3.25749 3.36215 Las cifras se reportan en salarios mínimos y no en UMA dado que el trimestre contiene meses donde aún no se definían los parámetros de
recaudación para la cuota social. El siguiente Informe Trimestral ya se reportará en UMA.
Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 18 bimestres hasta el segundo
de 2017. No incluye trabajadores asignados, ISSSTE ni independientes.
1/ Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE + trabajadores asignados con recursos depositados en SIEFORE.
2/ Trabajadores cotizantes al ISSSTE con cuenta individual. Incluye trabajadores ISSSTE puros y trabajadores mixtos.
Nota: para trabajadores cotizantes al ISSSTE, a partir del segundo trimestre de 2015, cuando un trabajador cuenta con múltiples patrones, se
considera únicamente el empleo con mayor salario.
Fuente: CONSAR
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
69
V. Anexo: Atención a Trabajadores
1. Consultas
Durante el primer trimestre de 2017 se atendieron un total de 651,633 consultas distribuidas de la siguiente
manera: 1,046 a través del Sistema de Supervisión de Atención a Trabajadores (SISAT) de la CONSAR;
4,196 a través de la página de Internet; 20,681 por medio del Chat del SAR; 622,616 a través del Centro de
Atención Telefónica SARTEL a nivel nacional; y 3,094 a través del Centro de Atención Telefónica
SARTEL EUA.
Los motivos de las consultas a través de SARTEL nacional tuvieron la siguiente distribución.
Gráfico V-1
Llamadas Atendidas por SARTEL Nacional
Fuente: CONSAR
En lo que respecta al servicio de SARTEL EUA, que proporciona orientación y asesoría gratuita sobre el
SAR a los trabajadores mexicanos en Estados Unidos, las consultas se distribuyeron de la siguiente forma:
Gráfico V-2
Llamadas Atendidas por SARTEL EUA
Fuente: CONSAR
59.08% 26.69%
4.96% 9.27%
Localización de cuentaAsesoríaTeléfono de las AFORE65 y más
59.08% 26.69%
4.96% 9.27%
Localización de cuentaAsesoríaTeléfono de las AFORE65 y más
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
70
2. Acciones de Difusión
Durante el primer trimestre del año, se instalaron 6 módulos de orientación sobre el SAR, el primero de
ellos el 10 de marzo en las instalaciones de la Secretaría del Trabajo y Previsión Social de la Ciudad de
México. De la misma manera, en el marco de la Primera Gran Feria de Empleo y Servicios Laborales del
estado de Quintana Roo, organizada por la Secretaría del Trabajo de esa entidad, se atendieron dos
módulos de orientación, uno en Cancún y el otro en Playa del Carmen, los días 14 y 15 de marzo
respectivamente.
Con el objetivo de capacitar a las áreas de Recursos Humanos de distintas dependencias, se realizó la
primera edición de este año del Curso sobre el Sistema de Ahorro para el Retiro (CURSAR ISSSTE), los
días jueves 9 y viernes 10 de marzo en el cual se contó con la presencia de 33 representantes de 18
dependencias gubernamentales.
Por otra parte, se realizaron dos sesiones de videoconferencia en las instalaciones del Instituto Nacional de
Estadística y Geografía (INEGI) en sus instalaciones de Puebla, mismas que se transmitieron a las ciudades
de Pachuca, Tlaxcala y Xalapa, atendiendo a través de esta emisión a 152 trabajadores.
Durante el trimestre se realizaron 72 pláticas informativas en distintos estados de la República Mexicana:
Estado de México, Guanajuato, Puebla y la Ciudad de México y en Estados Unidos en: Arkansas,
California, Washington D.C., Georgia, Illinois, Indiana, Missouri y Nuevo México, atendiendo a un total
de 4,046 trabajadores.
En conjunto, mediante la realización de módulos, cursos, videoconferencias y pláticas, durante el primer
trimestre de 2017 se atendieron a un total de 4,310 trabajadores.
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
71
3. Campañas de comunicación
En el periodo que se informa, se elaboró la Estrategia y Programa anual de Comunicación Social 2017 con
base en el Acuerdo por el que se establecen los lineamientos generales para las Campañas de Comunicación Social de
las dependencias y entidades de la Administración Pública Federal para el ejercicio fiscal 2017, misma que
contempló el desarrollo y ejecución de tres campañas a lo largo del año, las cuales fomentarán
comportamientos regulares de ahorro voluntario para que los trabajadores tengan una mayor calidad de vida
en la vejez, así como informar de los derechos y obligaciones que tienen los trabajadores en el Sistema de
ahorro para el Retiro, enmarcadas todas ellas en el 20 Aniversario del sistema de pensiones.
En este sentido, se llevó a cabo el lanzamiento de la primera campaña de comunicación denominada
“Héroes”, cuyo objetivo fue transmitir un mensaje claro con el racional de que los Héroes somos todos, es
decir, que personas normales que trabajan día a día para ser mejores, entre otras cosas, por su esfuerzo de
ahorrar voluntariamente en su cuenta AFORE.
Asimismo, con el fin de atender lo establecido en el Acuerdo para el Fortalecimiento Económico y la Protección
de la Economía Familiar que anunció el presidente Enrique Peña Nieto el pasado 13 de enero, la CONSAR
en comisión con el IMSS difundieron la campaña denominada “Devolviendo el ahorro de la AFORE a los
adultos mayores” para convocar y facilitar la devolución de recursos del SAR a los más de 3 millones de
trabajadores de 65 años o más que tienen una cuenta en una AFORE y aún no han retirado su ahorro para
el retiro.
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
72
Los resultados de las mismas se presentan a continuación:
a) La campaña “Héroes” que se difundió a través de los Tiempos Oficiales que otorga la Dirección
General de Radio, Televisión y Cinematografía (RTC) de la Secretaria de Gobernación tuvo una
transmisión de 1,187 horas.
Cuadro V-1
Cifras promedio.
b) La campaña “Devolviendo ahorros de AFORE a Adultos Mayores” por parte de la CONSAR
obtuvo 5,548,329 impactos a través de los siguientes medios:
Cuadro V-2
Esta campaña se apoyó de spots de televisión y de radio, así como de un video informativo con el fin de
lograr mayor impacto en esta población.
MEDIO
NÚMERO DE
SPOTS
HORAS
TRANSMITIDAS
Radio 90,650 899:32:00
Televisión 34,496 287:47:00
TOTAL 125,146 1,187:09:00
CAMPAÑA "AHORRO VOLUNTARIO" VERSIÓN
"HÉROES"
DEL 31 DE ENERO AL 20 DE FEBRERO
DIARIOS CDMX 45 inserciones
4,217,870
Impactos x número de
inserciones
DIARIOS DE LOS
ESTADOS
14 inserciones
471,652
Impactos x número de
inserciones
REVISTAS 3 inserciones
858,807
Impactos x número de
inserciones
CAMPAÑA "DEVOLVIENDO AHORROS DE AFORE A
EL 27 AL 31 DE MARZO
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
73
4. Página de Internet
La página de Internet de la CONSAR recibió 757,108 visitas únicas durante este periodo.
Gráfico V-3
N/D Las cifras del mes de marzo no están disponibles debido a que la Unidad de Gobierno Digital
se encuentra cambiando de proveedor a Google Analytics a la fecha de elaboración de este reporte.
La página de Internet presentó información relevante entre la que destaca:
– Infografía “¿Tienes 65 años o más? Retira los recursos de tu cuenta AFORE”, en donde los
trabajadores que se encuentren en esta condición pueden consultar cada uno de los pasos que
deberán seguir para retirar su dinero.
– Nueva Estimación personalizada de pensión “20 millones de ahorradores recibirán en su domicilio
una estimación adelantada de la pensión que obtendrán al momento de su retiro”.
– “Resultados de la Encuesta Nacional ¿Qué piensan los Millennials mexicanos del ahorro para el
retiro?”.
– Nueva herramienta “Radiografía Operativa del SAR”, que permite comparar el desempeño
operativo de cada AFORE.
– El Indicador comparativo de servicios de las AFORE 2016, +AFORE (Medidor de Atributos y
Servicios de las AFORE).
– Nuevo Documento de Oferta el cual sirve para que los cotizantes al IMSS o al ISSSTE elijan la
Aseguradora que pagará su Renta Vitalicia.
399,841 357,267
N/D 0
50,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000400,000
enero febrero marzo
Visitas únicas 2017 (Miles)
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
74
5. Redes Sociales
• Facebook tuvo en el 1er.trimestre de 2017 un alcance de 373,246 personas. Asimismo se
registraron 28,506 usuarios que interactuaron con la página entre likes, comentarios a los post de
CONSAR y contenidos compartidos. Además de 2,471 nuevos “me gusta”.
• Twitter cuenta con 40,791 seguidores desde su puesta en marcha en septiembre de 2012 y en este
trimestre se obtuvieron 1,897 seguidores
• Youtube obtuvo en este trimestre 36,039 visualizaciones a los diversos videos y 82 nuevos
suscriptores al canal de CONSAR.
6. Blog Cómo entender tu ahorro para el retiro
Se publicaron temas relativos a los rendimientos y al ahorro como son: ¿Por qué suben y a veces bajan los
rendimientos de las AFORE?, ¿cómo elevar el ahorro para el retiro de manera “automática”?, Las mujeres
mexicanas: sinónimo de ahorro y constancia, 10 mitos de los Millennials sobre el Sistema de Ahorro para el Retiro y
Asignar y Reasignar cuentas: ¿gana el trabajador? Una evaluación sobre el mecanismo de distribución de cuentas
individuales a las AFORE.
7. Unidad de Transparencia
Se recibieron un total de 97 solicitudes de acceso a la información, 25 de ellas vinculadas a datos personales
y 72 sobre diversa información del Sistema de Ahorro para el Retiro y de la CONSAR. (Véase Cuadro I.)
Cuadro V-3
Solicitudes de acceso a la información
(enero – marzo 2017)
Tipo de solicitudes Total
Datos personales 25
Otra información sobre el SAR y CONSAR 72
Total 97
Fuente: CONSAR.
Informe al Congreso –1er
Trimestre 2017
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A continuación se observa el desglose de las solicitudes en el que destacan 25 correspondientes a datos
personales, 22 a información del SAR, 14 sobre las actividades que realiza la Comisión, 13 solicitudes sobre
el presupuesto de la CONSAR, 10 consultas de información estadística, 7 incompetencias, 3 consultas
relacionadas con normatividad, 1 consulta sobre trámites del SAR, 1 consulta sobre concesiones,
autorizaciones y permisos y 1 consulta de licitaciones y servicios contratados.
Cuadro V-4
Desglose de solicitudes de acceso a la información
(enero – marzo 2017)
Tipo de solicitudes Total Porcentaje
Datos Personales 25 25.77%
Información sobre el SAR (Planes Privados, régimen de trabajadores,
inversión o asignación de recursos, etc.)
22 22.68%
Actividades realizadas por la CONSAR 14 14.43%
Presupuesto de la CONSAR 13 13.40%
Estadísticas respecto al SAR 10 10.30%
No es competencia de la unidad 7 7.21%
Marco Jurídico 3 3.09%
Trámites (traspasos, retiros, CLIP, separación de cuentas, unificación
de cuentas, etc)
1 1.03%
Licitaciones y Servicios Contratados 1 1.03%
Concesiones, autorizaciones y permisos 1 1.03%
Total 97 100.00%
Fuente: CONSAR
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Trimestre 2017
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a. Recursos de Revisión
En el periodo del 1° de enero al 31 de marzo del 2017, se interpuso un Recurso de Revisión en contra de la
CONSAR, que equivale a 1.03% del total de las solicitudes ingresadas, mismo que se encuentra pendiente
de resolución por parte del Pleno del INAI.
b. Comité de Transparencia
Asimismo, cabe destacar que se realizó una Sesión Ordinaria y cuatro Sesiones Extraordinarias del Comité
de Transparencia en las que se atendieron temas relacionados con informes presentados por el área de
archivos de la Comisión y de la Unidad de Transparencia, así como la clasificación de información
requerida a través de solicitudes de información ingresadas por INFOMEX; la aprobación del Índice de
Expedientes clasificados como Reservados con la información comprendida de mayo a diciembre de 2016 y
el seguimiento a las actividades sobre las Obligaciones de Transparencia.
c. Transparencia Focalizada
Respecto de este tema, la Unidad de Transparencia se encuentra en espera de que Secretaría de Hacienda y
Crédito Público (SHCP) remita el calendario de actividades que se seguirá este año.
d. Capacitación
Asimismo, la Unidad de Transparencia se encuentra en espera de que el Instituto Nacional de
Transparencia, Acceso a la Información y Protección de Datos Personales (INAI) envié el calendario de
cursos programados para este año.
e. Obligaciones de Transparencia
En seguimiento a lo establecido en el artículo 70 de la Ley General de Transparencia y Acceso a la
Información Pública, por lo que se refiere a las Obligaciones de Transparencia con las que la CONSAR
debe cumplir, el 30 de marzo se celebró una reunión con los responsables de la carga de información en la
Plataforma Nacional de Transparencia para revisar el avance de las Unidades Administrativas. Cabe señalar
que se continuará con dicha actividad hasta que se de cumplimiento con la publicación oficial.
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Trimestre 2017
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f. Congreso
Durante el mes de marzo el Presidente de la CONSAR el Lic. Carlos Ramírez Fuentes acudió a Reunión
de trabajo con la Comisión de Seguridad Social de la Cámara de Diputados con la finalidad de dar a
conocer el Panorama del Sistema de Ahorro. Algunos de los temas abordados fueron:
• Contexto Demográfico
• Agenda 2013-2017
• Evolución del SAR
• Los 10 retos del sistema
• Recomendaciones para enfrentar el desafío de las pensiones