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第２章中国の製造業の評価と経済リスクー「収益なき生産大国」が直面する諸問題

繩・道

I1IlEIは維済D1i場化にli1けたiIi改革にIlUして20ｲI｛余I)の膿山を持つしか

し．企黙がlGlらバランスシートを篠理し収舗の11k大化をl則るメカニズムはま

だ確立きれていない。それどころか，峨火の改砿対雛であるl'(lｲi企確は今Ⅱ．

むしろ攻１１M．１剛放の進捗を111むリスクファクターとして求ち現れてきている

とすらいえる。それは例えば」IMSする銀iMSjMlIi椎やIけ政亦`i:．ｌﾋﾘl<デ

フレとなって現れる。また，銀↑『ｲnＭ随撚比率が25％稚'虹に上るなかで．』ﾐﾋﾞ,Ｉ

７～８％の溺哩成長を持続しうるのも，本来は淘汰されるべき企緬８１{とし

てliIljU維狩の観点からⅢなおも銀行融資を受けつつ11:産を続けているからと

もいえる。

iIjl艸絲済においては，iIIiiM面の製品を生瀧できる企業でも．鍵,拙の11i鍵が

不足し価iiiがｒ藩．収錐が躯化すれば．減溌や'1i巌停112を辿られ、１１&ては聡

熟や例厳に追い込まれる。この?!i然のPlI実は，’1糺溌繊備や技術は催れた耗憐

と結びⅡ･いて初めて付』Ⅱ価Ilhを生み11)しうることを示している．＄I11lIに決定

的にJ'ＭLしているのは，企業レベルにおいてはこうした経懲能払つまりｌｉＩ１ｉ

緒の愛化に従いつつ生産・イl:hl(，バランスシート．llI1lIIなどをiMll終しまた

製,M1そのものを企画・ＭＩＩ発する能力であり，経済制度のレベルにおいては．

採算が恕化した企業をili翅もしくは退出きせるメカニズムである。

閉

Ｉ 1．国内交易条件の悪化と輸出ドライブ

ｉｕ機・ｉＷｈ産業の411産額は改革・開放lIli代を汕じて雌もilqliいlIlIぴを小し

た。生離散殻においても今や111:界トップを争う鍵ＩＭは少なくない『I1lIAl家i1f

IlhlliMlにおいては96年以lliit，’''1画I系ブランドのシェアが大きくⅢし．O7II2

ごろからはパソコン（PC）・部品，撰帯慰諦，ＩＣ半導体．ＡＶ機器・Hlj1Mlな

３１

Ｃ

ザ ⑭

鋼２噸＄I11H1の製逮蕪のiiffniと雑ijfI)スケ凸

どの輪11Ｍ轍噸した。知fil典を持つのはlo社程皮だが，2001年lIjllU決算ではカラーテレビをjﾐﾉ｣と

する大手企業が相次いで赤字を報告したIikI)。９６年に安{iii競争の先陣を切

ったカラーテレビ大手の艮劇l：（uLIllI稀）は98年，まず売上岡が急減．翌99ｲI【

に純ｲﾘ益が激減し（友１）．2001fI2lI1111j決飾では`獣繋利践が赤'ｉ２に幡滞．汕

年では投資収益が寄与し総常利益で辛うじて黒字を確保した。2001年にはｌｉｉｌ

じくカラーテレビ大手の甑維（コンカ，幽來省）が上期以来．初めて赤字を

報i1rした。他方，海爾，美的，小犬鰯，格力などはiii年岫みか改iiiを示した

が，これら121物家電表１長虹の財務指楓

を主力とするメーカ (011位:InlJL,％)

ところが皮肉にも，１１J国系ブランドが注Ⅱされ始めた97｛I:ごろ．それらｌｌｊ同系躯機企業の収益】よピークを打った。シェア拡大をl洲すlifiﾂlきば収朏損なう場合が多いが，同時lUIからの収益悪化は「Iiih略的なFirげ」の紬Ⅱ！というよ')．謝婆不足を受けた「iilI御ｲ《能に陥ったIiliﾘlき鏡ii」の結果というfl2格が強い｡過去５KI:余りの耐久il1llllHの「安売り合iiili」の'１j例は枚駿にいとまがない。

：

（１）採算悪化と輸出ドライブ

llIIKlの証券ｊＩＷｉ所に上場する地機メーカー［社14均の捌;擁収人（木獺の光1滴）は97ｲl:以降．隙々に減少し、９９ｲｌｉにはｲﾄ聯１１の''１で１１棚にまで藩ち込んだ（腿１１）。純利維（税後利維）も9861§から次輔に減少し、2000ｲl:には赤'；宮に陥った。200061宝に什臘繩の１１｣でjiA魁の赤`i:を,ii･[そしたのは「11W離・iiY秘」だが．その主徽確収入は97ｲﾄﾞ以降，人帆に1WⅢＩした.〃，純ｲIjlfは９９年から忽減した。

上場地機メーカーは25社を数える（200011【)。このうちi雌外で比鮫n9iniい

蝋萸副irWillljiIi21ｍＩＩＬ卿fｒ

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０．２

３４７

２．６

101.0

5.0

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図１中図上喝企業の業櫛別誉業収入と純利益の推移

【主営粟収入】Ｉ純利益】lwiが深刻化した９９

~200Ｍ:から,それ

ら家iILiMIや汕協機器．

オートバイの輪111比

率が大幅に上昇する

一方，膣ⅡAl販売数lit

のOIIぴが鈍化するか，

マイナスに陥った

(表２）。Ｉ珊内ilj場で

なお「成腿製品」と

呼べるのはエアコン ilJijijIIllllLlIIl21.0

-83

12.1

12.8

9.4

37.4

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1.2

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１．０

０．９

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０．７

０．６

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ｌｌｌＩぴギ

エアコン

lilOぴ半

､ｉｆレンジ

伸び率

冷麓)1K

伸び率

沈ili1UR

n1び率

鵬帯晒鵡

伸び率

オートバイ

仲ぴ率

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24.6

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11.3

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エネルギー

ｉＩｉｆ

従雅IbI14jり

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化学

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化学

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－２０．１

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11.3

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12.6111樋

liW蕪・洲脇 ぐらいである｡ただし，油）各製Ａｌｌ:段の鯖111比率＝OiilIl醗鼠／'11巌職醜名ド職のlnIAI願,随＝生躯敗|Rマイ十x伯ｌｌｌＭ【101で．そげ)ⅡIび

[IlIElの迩紅・機械製率を求めた。

品輪lllにおいて完成Ⅱ}所）０１１【川161家統iIIM、海IHI総il『を鵬に算出

９７９８”Ｚ００Ｍｉ

ｉｌ;ＩＩｉｉｗｉ藁収入．純ｲﾘ盤と61111稀Ｉ深墹／ｆ海鉦洋11(ﾘ1所．

&川llt､ﾄﾞ均でI卿731＝ｌ鈍『11磯11腱磯１１１盤lilmjAll瀞ⅡliIi抑

3２3:$

｡

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鮴zIiiIl1lqの翻逝寵｡〕謙髄と雛流リスク△

表３中国の対ASEAN輸出 図２中国企案の主要電気・機械製品（完成品）の輸出単価の推移

Ｉカラーテレビ】（米ドル）【携帯耐卿(米ドル） 300

11本２５０

２０O

ｵｰｽﾄﾗﾘｱi5O

鮒loOASEAN50

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210

170

130

９０

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出所）海IHI鱗`11をＨＳコード４ケタで懐JUil

Ｉｌｌｐ

，ﾄﾑはごく少額にすぎず．部品や1t製,品，IIO1lIIMがほぼすべてをIIiぬる“家ｉＥ

製脇は輪１１１総額の2.3％．ｉ秘（・機織製IMI輪Ⅱl総額に対しては5.3％を11iぬるにとどまる（2000ｲﾄﾞ)ｃ

曲物家iuの輸出では過去数年．金額ベースでおおむねエアコンがlikﾉＷｌｌＪだが．近年は電子レンジの伸びが符しい二急墹したオートバイ．カラーテレ

ビは．ＡＳＥＡＮ向けのlilIびが特に大きい（表３)。オートバイはその輪１１１総額

に占めるＡＳＥＡＮＴｌＪｊ勝のシェアが９８年の３％から９９;I【には44％に趣lil1.

2000年は実に83％に達した。2001;I§も６９％のシェアをＩｉ1つ二テレビ受像機

もASEANiIJ場のシェアが99年の5％余りから，2000年には13％まで趣illした「

ljH内での収益悪化を受け，メーカーが海外に鯛路を求めるのは121然である。

しかし輪llllli価が大liHiに下落しておI)．採弥についても髄IlIlが残る⑪I1i述の

とおり．ｌｕ鉦・機械完成品の輪111が忽蛎した99ｲﾄﾞ:に「商業・留笏」厳蝿の収

催が悪化し、2000年には最悪の赤字に陥ったのもこれを傍iＩＩＥする．liimi下落

3４

は特にＡＳＥＡＮ向けで潟しし､。

もともと0111副の葹筑・機械製611輪１１１のうち完成品の｣二位品i:lは．イi線泄諸

機器，鵬iIiiiiU話など数少ないが，対ＡＳＥＡＮについてはlIlHi柵話に１１Ⅱえ．オ

ートバイとカラーテレビが上位に顔を出す。この２品目はIIj催Ｉ（外衙系企業

を含まない純粋に中[iil系企業を撤す．以下lii]じ）企業の'1：産・輸川シェアが

iniいが，他の輪11｣先と比べASEANlii]けは輪'11111価の下落が急で，ｍｌｊ１１Ｍ１と

も200IfI2にASEANli1けが最低を記録した（I鷲１２)。これに対し,鵬JIif芯諸

の単価はｲl:Ｉｉ１地ごとのバラツキが'1､きく，2000年までは安定推移したが．そ

の生産・輪lⅡ主体は外費企業である。2000年，外資17社が輸出総合激2.310

1J台の999％（2308万台)，うち７社が97％を占めた。

カラーテレビについて，長虹，ＴＣＬ（広東櫛)，醗佳のI:位３社の輪１１}は

97年にわずか3万5.000台だったが，９８年には22万台に急lIIIo2000fI;はそれ

ぞれ５万1,000台，５９万10000台，２６万9.000台の合わせて約91万台，全１列輪

111総台数（L029万台）の９％に連した（直販／１２１社ブランドのみ。fHili簡杵

３５

！￣

中

鮒２噸0101qの製途寵のOIflHiと雑Hfリスク

に価格戦争が始まり，数年で販売価格が700ドルから200ドル程鰹にﾄﾞ瀞、収

益は急速に悪化した。現在，メーカーは200社弱を数える。

ＡＳＥＡＮ向けについては，蕪人ネットワークなどの販売チャンネルの確保

の容易ざから，生産過剰品を単に現地の鱗買力に見合う安liliまで引き下げて

処分販売しているだけのようにもみえる。実際，数1itベースで輪11}比率が忽

上#lLした家tMhの輪lu額が電弧・機械製,Ｍ輸出総額に占めるシェアは近年．

むしろ低下した。これは部品と比べ，完成iMlの雌価が大きく下落したためで

ある。

図３中国カラーテレビの日本，を独自』Ｍ１)。一・万，３社の14均輪lIMiiASEAN向け輸出単価の推移．＿．．

価は2000《I:に105ドルで，９８年から70％

金')下落した（全モデル・全Iliimjサイズ

平均)。この-F落輻からみて．３社が輪

Ｈ１で採算を硴保できたか疑llIlである。ま

た．この３社の200ＯＩＩ:の平均輪llljliliii

は．IIIlDil全体のASEAN1i1け12均輪lIIIii

Iili（103ドル）とほぼ瀞しい（h<１３Ｌこ

こから判断して．２１インチ以ト゛のモデル

(ドル

１８０

160

140

12ｍ

1００

〃７ｇｆＩＤ９２ＩＸ〕０１１ｔをIf[１１K以外のルートやＪ１:I1il:ブランドを111所）‘ll1fliliHll、IHi棚噸魏部

ｉｎじて輪11付る011小メーカーはｵ〕ずかな

から利践を確保したとみられるが．jxIilj3雑を念め，川1:ブランドで火・iII

iMモデルを輪ⅡＩする人手i蝋は,ＡＳＥＡＮｌｉりけに１Ｗして脈iJ1Iiりれにあったと推測される，

輪111が趣lilIしたオートバイも．ASEANIljlけについては人輔な採艸:11Mれを

起こしているUi｢能ｆｌ:がiniい。Ｉｌ１ＩｉＷ('１(I:幾MI会オートバイ分会によれば．

2001年の'1{産台数は２Kl：逃統１１１界一・の1.236〃7.000十F．ＵI光は1.213ﾉj台に

逸したが．ｉ:婆l08Il:のｲﾃ,il純ﾄﾞIIiM（ⅢiRii蝋のⅡiRiili-赤`jEiMHiの赤?↑：

額）は7`I〃)心の赤figに陥った。108社のうち．Ⅱ'１Kメーカーの偽物で荊をは

せる海I櫛新人州を含め35Ｉｌ:がポigをiＩｌｌ１ｒ（炎４）．１１１協会によれば，オート

バイ産驚の収纏は９０;I皇代liiilHは良好にllli移したが，参人企確が激j1Iio96ilH

（２）明暗分ける輸出採算

fIi虻・機械製ＩＭＩのASEANli1けも．その多くはｉＵ子部IHIやIlIlII]Ⅱｲである、

97ｲI：の通貨危機後のASEANの郁材企業のIIL総力のllll体化のIl11nilを縫うかた

ちで，主として広東11Tの外衙企梁が輪111をlilIぱした。棚i洲jliIiとＩｉ１じく，こ

ｵLら外資企業を生産・輪lllの111い手とする?[子部研,や中I1IjIMのlMi格は比鮫的

安定に推移した。

ところが，ASEANli1け祗気・機械完成品輪111は2001年，変調をきたし

た。金額ベースで”年にiii年比30倍，2000年に11110倍の卿hlIを示したオー

トバイ，各ｲ122倍と４倍の伸びを示したカラーテレビのいずれもが減少に蛭

じた（iii表３)。なお，オートバイは50cc以下と５０～250CCの合Di1･で金額で

17.6％減，数蔽で21.3％増。カラーテレビは画iiiサイズが'Ｍ１（42センチま

で)，中型（42～52センチ)，大型（52センチ以上）の３モデル合計の金額で

12.6％減，数mtで12％減。

オートバイは特に下半期に大幅輸出減となったが，インドネシアＩｉｉｌけの低

落がＵ立つ。他方，ＡＳＥＡＮのIIJで所得が蛾も低い国の－．つであるベトナム

[iiiけば好調を維持したが，単価は大幅に下落した。中東，アフリカ．南米Ifil

けもjMjⅡしたが，同じく単価は大きく下がった。カラーテレビは｣li価が上タト

した中型，大型モデルで大きく落ち込んだ。オートバイの不振は．もともと

iiilIl者のＩＨＩで中国製品の品質に不瀧が強かったうえに．Ｈ本メーカーが低価

格Ⅱn種を投入し巻き返しを図った要因が大きい。

’１１１郵メーカーは，数少ないNi気・機械完成品の輸出先としてＡＳＥＡＮを補

完する新興ili鵯のl馴拓に取り細み始めてはいる。だが，それは藝屑のIiilili卜.

３７

表４中国上鰯オートバイメーカーの損益

！

lIl所）行ItiIh次111繍報lIiiOI

郷

劇

１１１１

Il1il

鮒２IiRIIIlLlの製適藁の緋箇と鰯、リスク

喪５中国の堀楓・猛子産業の内外資別概況（IiiIIf：。ｩ）

藩という代俄を伴っている製品企画・開発．ブランド．販尤など．製造を

除くぼぽすべての経営能力が劣っているために．収騰悪化→（採算改溌をlＩ

指すｊ単価ﾜ|き上げ→販売激}it滅少単価ﾘlき卜・げ一収益懇化という悪iW環から抜けl{}すことができない

他方．進lllll系メーカーが11望倒的なシェアを排つ１１本liijけカラーテレビの

輪111単価は2000年から上向き始めた（前回２．３Ｌ数雌では人1Wが７割近

くを占める２Ｈ水向けの輪Ｈ１採純は「持ち帰り輪111」が本勝化する｢ｉｊで．製

lilIの商付加価M1化を伴いつつ．2001年に火きくllf極したと碓ｉ１ＩＩきれるｌＩｌＪＭ

オートバイ’５１－２５０c[）についても１１本Ihjけば20()1年からliililliがl:ﾅﾄした：

2(lO1fIﾖの輪llIfi敬はＬ000台とごく小規摸だが．111じくjlHi付I1iIililifi化とliiL価

の上昇を伴いつつ，「持ち帰り輪１１１」が蝋lillすることが兄込まｵLる`，

この2002Ｈ１:Ｉ）1．雌大家ｉＵメーカーの獅鮒と柳ＩＩＬ機がそれぞれのIlj場で

ffll:のブランドIlIlを柵ＩＬに19Ｍjする片．発表した。ｉ肛附の輪Ⅱl雅勝は｢I物家

1世の欧米lfりけが主体で採算も比核的安定しているが．ＡＶ機僻や：桧'1[離界

において低所１W腱lへの安仙販光に１１M界がみえ始めたこの時j０１に（生膳ではな

くMH光にかかわる）ブランドliill略の観点から．１１本メーカーと艇l脚するtljlIil

iu機メーカーが現れたことは．0111副消溌財メーカーの動向を先jIXI)するものとして注目に航する。

烹霧i毒f隷露|藍fiq'22

112.0

15.3

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lIljﾘf）ｆｕ子:[粟年鑑符孵瞬．愉慨派難繍VWiから作成

２．中国への外資流入一情報技術革命と国際分業の再編極製品輸出総額に占める外資のシェアは98年に６削を超え．そのうちiIf機・

地子輪Iu総額に占める外資企業のシェアは2000fIH､８５％に達した。そして．

tIi機・電子製,libの財別シェアを外資の国籍別にみると，いずれのIⅡにおいて

も「谷港・マカオ・台湾系」よl)も，「欧・米．Ｈ系等」のシェアの]例が大

きい。これらは'１１１鼠lの鰯機・ili子産業は，「欧・米・日系等」企粥による輪

111を牽引役として近年，急成農を遂げたことを物iMlっている。

ただし，「欧・米・I]系等」の特に「欧州」の'１１身について喪際には．台湾

系が少なくないものと推測きれる。台湾企業は97年ごろから英領タックスヘ

イブン経由での対OIO投資を急iiiさせたからである。また．特に欧米系企)iきば

ＯＥＭ（机手先ブランドによる生産）などでのIJWr企業からの調述も期加きせ

ておI)，電機・IIE子産業に対する外資企業の貢献は，上記の数字でみる以IZ

Ilj国国内における主要家電,Ｗ〕ブランド別シェアでは90年代後1%，’''１列企

離が上位を独ＩＩＬ始めたが，公式銃iilに依拠すれば，iitiYYIM化瀧に,IiめるlAI

iii企業のシェアは94年の80％から2000ｲl§の35％まで大輪にｒ濡した（表５）。電機・iiIi子産業全体でＭ【産額に占めるI｣Ｗｉ企業のシェアはlDillllF期．

７５％から53％へと低下した。このﾘ11実は，内iif企離は疋機・ilif'1{雌でなお

遇1%を維持し，特に投資財（ｉｉにデスクトップＰＣ本体と外Ililブランドによる

１１聯地誌）で一定の存在感を承してはいるものの，全体としては外溢に対し劣勢にある．外ifi企業の生産,1Aは付hII価lMiが尚<，その多くは輪１１１きれてい

る．などの事柄を示唆する。１｢実，外資企業の輪Ⅱl比率は2000ｲI{に5Z％余

I)に達するのに対し，内盗企業のそれは17％弱にすぎない。また，｜雌（・機

3８ｉ

3９

割

９

鮒２噸中回の盟適蕊の謙侭と鶴済リスク

図４アジアの電機・甜子生産額の国・地域別比較

（Bii位：ICO〃ドル）

（１）ネットワーク外部性と生産体制の改変

ネットワーク端末機器は，利用者の数（＝ネットワークの規模）に比例し

てその製ＩＭＩ価値が高まる「ネットワーク外部性」と呼ばれる特性を持つ。こ

れは蝿末機器完成品メーカーに対し，販売価格を大掛かりに引き下げる，と

いう製造而はもちろん，各所に分散する多数のMli客に時差なく製IHIをH1lける，

それゆえに普及（ネットワークの完成）とともに需要の瀞ち込みが突然かつ

急激となりやすく，繊密な生産・在庫管理が求められる，という流通面にも

踏み込んだ「製販一体」の事業展開を迫る。それはまた収益構造に閲して，

ハードウエア固ｲ『の機能や操作性Iﾖ体が大きな付加価Miを生んだ従来の地気

機器の時代とは異なる．撤底した「薄利多売」を強いる。これに危機感を深

め．「モノ離れ」を起こしソフトウエアIHI苑やシステムHIi擬'１噸．アフター

サービスの有償化などに，多'''化または業態iliji換を進める完成品メーカーも

少なくない。

それでも「モノ」（ハードウエア）に固執すれば，完成砧メーカーはlii大限

のコストiⅢ減をロ折し，①股終靴立地の梨約化（規模の維済の創出とSCM＜

資材調遠から販売に至る統合管理＞の展1Mなど)，②組立工程のiWi紫化葱

業務のアウトソーシングなどを試みる。②については，半導体を主とする電

子締,Ｍ１がFIR機産業の主導権を撮り始めたことを背最とする部１Ｍのモジュール

化などがあり，③についてはＥＭＳ（電子機器製造受託サービス）への生瀧委

託６「衡本（識Iii）の労働力による代替化｣，リース機器や契約社側の橘111な

どがある。総合的Iﾆみて，これらの効果を実現しうる世界で殿も優れたfIf塵

条件を備えるM1所の一つがIl1lIiLlI1でも広東符にほかならない。このJMlIIと

して，生麗要素の観点から次の３点が指摘できよう。

①生瀧稀動への資金制約が綴<あり続けた改革・開放1MF代の弊宵から．ノｋ

産設ＭＩＩの稼働率が恒常的に極めて低く（表６)，組立事業への参入・iMlコ

ストが低廉である。これにより禰要が盛り上がり始めた新製品の急速な賦躍

が可能だが，他方で短期に値引き競争が始まI)価格が急落しやすい。内外の

需要将にしてみれば「納期の短縮」や「コスト低減」に街するサプライヤー

(または競合の外国企業にとっては競争相手）が数多く存在することを恵味す

るが，生産者にとっては収益性が瞬く間に低下することを意味する。例えば．

ＶＣＤの生産企業は95年の生産１m姑からわずか２年後の97年に100011:以ｆ

'１０脚韓回

シンガポー凡

台湾マレーシア

タイ

ｲﾝﾄﾞﾈｼｱフィリピン

箭港

991Ｆ9611も

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出所）Ⅱ本槻MilMi出i１１合「アジアにおける巌蕊蝋楡の兜119と11本との典'1:』

図５中国の対内直接投資の業種別シェア推移に大きいと考えられる。（96） これら「肱・米．Ⅱ系聯」企

蜘伽抑帥

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Ｉその他亘繋（台湾系を含む）は，アジア

城山における述機・通子製冊,のｆ勤駈

二i:要'1:瀧地をＡＳＥＡＮからIIllfIその他製適蕊 へシフトさせる雌人勢力ともな繊維

一般MiIdf.った゜96年から99年までのわ特殊機械

化学ｂｊｉＩＩ料ずか３ｲIZlI9に110[OiIは，電機・ＩＩＬ／岡剥lhA7W、Hulli72'１軋厳ii｢(で韓IHIとシンガポール概揺など

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９７９８蝿20002001ｲﾄﾞ･~…￣を抜いてアジア111火となったｉい゛蝿、Niペース。喪ｉｆ瀬ペースの蝋iii寵投 （1214）。llr国の対lAllfI接投箭額

涜椛111は98年から躍災が輪まったため．

971Ｗよ合i１１額のシェアのみ掲裁． では９７年以降．製造業が６～出所）対外貿揚経済合作部

７Ｗ１１を占めるが，そのうち地

子・jlD傭機器藤蕊が2000年に

入り大きくlhIl長し、鰻大投資業種としての地位をIJIIめた（図５)。

９０年代後｣１２から１１t界の髄機・電子メーカーが「１１１脚シフト」を急いだ?ｒｌ;（

を「プッシュ要悶」と呼べば，３点を撮摘できよう。すなわち，米1面１発の

｢ＩＴ革命」に１，ﾄﾞうネットワーク端末（PC，携帯池iiPi）の需要趣期．デフレの

進行を受けた，有力髄撮・電子メーカーがひしめく11本での低価１冊Iの111;甥

1､太．アジアj、賃危機後のASEANiMfl扇lの主としてｉｌｊｌ機・ｉＵｆ系部材メーカ

ーの供総力の弱体化である。’ Ｉ4０ ４１

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鋪２噸I1ulHlの親泣罵の野価とlfiifリスク

の200社から2001年には70社余りにまで減少。新規参入企業こそもはやない

が，需給ギャップが拡大し小売価格は96年から約５年の間に５分の１に低落

した。

②出稼ぎ労働者が臨機応変かつ豊廓に扇用，または解雇可能。地気機器の

ネットワーク対応｛情報のデジタル化・通信化）が進むなかで‘コスト削減

と生産調轆の容易さの観点から労働築約型の経営モデルが兇ｉｆ[されている．

固定費負担の軽減を目指すアウトソーシングと同じく，「資本（設lii）の労働

力による代替」は固定llllを流動費jm化する有効な方筑である。「出稼ぎ労働

蕃」が中心で．労働問題にＩＮＩし監督当局の対応も柔軟な広東衙のような場所

においては，「資本（設備）の労働力による代替」はさらに容易である。

③また，広東省は航空輸送と代金決済を中心に優れた流皿・命触インフラ

を布する寄港が陸続きで隣接する。

過去数H1:，１１』国の6,機瀧業において「参入→別製IMIへの参入」のサイクル

が短期化しているようにみえる。これこそ１１１国が「１１t界の工期」としてfTliii

し得た背賦で，また台jjiiの結果でもあるが，別のiIiiからみれば，それこそ１１’

図製造業の収益悪化にili止めがかからない殿大要I利にほかならない。

表６主な電気・機櫨製品の生産股備稼働率

(lIi肢：ノjf６．％）

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111所）’''１１１慨ilIII:艦各耶lfli、fiiill癩蕊部

喪７主な晒機製品の小売価格と生産企業数の推移

（２）海外からの対内直接投資の変容

「製・販」両面においてコスト管理を徹底したとしても，ＩＴ11$代における

ハードウエア111乗の「薄利多売」の本fitが変わることはない。これは過去歎

年，海外からの直接投衡が大幅に瑚加しながらも，投備投盗に対する外資企

業の寄与がむしろ低下したこと

の説１１M噸111ともなる。図６中国の対内迩接投資と外資股備投資Ｈ

聡砺iF1-Zib厩－F~]了J而而 中国へのif[接投資は93年に

200億ドル台，９４年に300低ド

ル台，９６年に400億ドル台と藩

実に増加したが，固定費寵投資

に占める外街のシェアは次館に

低下した（図６）。対内旗接投

資が過去jiit商を記録した2001

rynfH

ⅢⅡ

Ⅱl所）郁逝沖から作成

に達したが．Ｉ)ＶＤの豊嶋を受け，その４年後の2001ｲIil21Ulには７祉に激減

した（表７）。そのＤＶＤプレーヤーも今やＨ本lllで１万}'1程度にすぎない。

エアコンは96年の150社が98年に50*}:まで減少，2000ｲ'二にも100～20〔)祉稚

庇だったが．そのわずか'１§年後には400社余Ｉ)に急j11`，それに伴い，小売価

格は３分の１～５分の１まで急落した。カラーテレビ（21インチｌｌＭ）は90ｲド

ＩＨＤＵ]６９５１K

H11H

年は5.6％にとどまl)，IMI年の111所)010国銃iII聯膳.海閥統afからiliIR

4２ 4Ｊ

１

鋪２軍UInlqの劇適窯の謙伍と雑iifリスクⅢ

6.2％から低下した（ともに１～１０月期。この「外資」には対外俗人などを

含む。これを除いた直接投街のみでは，2000年の３％から2001年には３５％

へ'二昇此直接投資統計では96年以降毎年400値ドル以lさ，人民元換算で

3.500億元程度が流入し，単純iI･範でそれが同定資産投涜額の10～15％に１Ｍ

当することを思えば，極めて小規模である。こうした対内if[接投街緬と外iir

の間定資産投祷額との゛ギャップ・は97年から肱大した゜またIi１じく９７《I:以

降，対内直接投資に対する，外資の資本金に充当きれる機櫨股備輸入額の比率が大きく低下した。

これらについて，対内直接投街統計の正確さの１１１１題を別にすれば，①`lI1Iil

腿Ｉ瀧設備のfIjlllが墹加した，②輸入ぎれろ．塒にIIj古機械の価Hfが低下して

いる．などのFI1IIlも考えられるが．何よ')③「ＩＴ蛾命」と11本，アジアでの

デフレで電気機器の価格がｒ藩（＝ハードウエアメーカーにとっては利ざや

が縮小)，これが台湾．そしてｵ汗遅れて鯨IKl，Ⅱ本のメーカーをして対'10投

衙・調達を急がせる一大要IAIとなったが，まさにそれゆえに対'１１投盗ではIfi

抑負担軽減のため設備投資が'Ｍ１模に抑えられる一方．’１:産jIIに対応する逆

転資金の需要が相対的に高まった，という要因を指摘することができよう。

つまI)，直接投攪の中身として股ｌＩｉ（固定櫛施）が減少する･力，運i腫衡金

（総澱）が期川したとの鑑え力

図７中国の対内面接投資の･･輸入誇発である。効果,，と電気・櫨櫨製品輸出

こうした遮転溢金のIljには

外聞輸入総inのllIAl 部材費が含まれる。同じく９７（％）面接腰樹比(li柏）（％）

図８貿易収支に対する貿易相手先別寄与率

（]M位：瞳米ドル）

機・砥子産業の対中直接投資

は，それがコストに極めて敏

感であるがゆえに労働による

資本（股備）の代替化を伴い

つつ（街本巣約から労働築約

へ>，コスト餓争力のある電

気．機械製品の輸出を墹大き

せた。それに伴い，半導体を

主とする樋子部品を海外に依

存する艇合いも強まった。

蝋川した主要な輸入品目と

輸出品【'はそれぞれ半導体ＩＣ

とコンピュータ・部ｌｉｂである。

コンピュータ．部品の主要輪

出先は米国に加え，Ｅｕお

よびそれら先進諸国への再輸

出の多い香港である。半導体

の主要輸入先は台湾，蠅国で

ある。台湾，韓国から半導体

を輸入し，低賃金労働力を活

用して靴み立て，完成品を先

進諸国に輪'1Iする，という加

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貿易収支に対する品目別寄与率（011位：９６）

［）が減少する･力，運i腫衡金

(総澱）が期川したとの鑑え1J

である。

こうした遮転溢金のIljには

部材費が含まれる。同じく９７

lI2ごろからは，対内直接投商

に対する外街の輸入額の比率

がＭＩＬを始めた（図７)｡これ

を「直接投衡の￣輸入誘発効

来］と呼べば．その効果の強

まりは樋気・機械製品輪111の

｣勅大と符合する。９８年には馳

弧・機械品輪111額が衣料・雑

ｉｆのそれを上[１１１つた゜すなわ

ち，９７～９８年ごろからのｉＵ

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Ｉ堰鏥圃に輪山すわ，こい？ljII 注）ｑ)寄与率はHlF沁別．品目別の間賜り(髭を

貿易収支律柧でfiLて轍出。工貿易のパターンが急速に鰈

②＊印は融気･樋緯製品。

明化したのである。他方，伝１１MW)海関統叶を独雁

統的な衣料・雑貨は，なお輸

出超過を記録するものの，中国産業の比較優位がIIE気・機械製IHIに移勁する

に従い，徐々に輸出競争力を失った（図８)。

こうした諸変化は，外国の霜機・瓶子メーカーが前述した「ネットワーク

時代」におけるハードウエアの生産地としての中国の優位性に蒲IIL．投衝

を拡大ぎせたことの直接の帰結といえる。これにより'１１国．職に広東省の遡

機・瓶子部品産業を磁場としつつアジア域内の分薬体制も編みif〔きれた。

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iI:）「電気・機械製lWUはnsコード鋼一鰹．「衣料・推貨」は岡50～67とした－

１１１所）海掴銃Hf、対外経済賀場合fl:部.IIIlHl統誹年鑑

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}第２嗽0101Nの現逓繋の締価と雛iiiリスク

鮫的高額の酎久消費１１ｹの消饗に陰り図１０国家独資商業銀行の不良債権比率の推移

がみえ始めた。 （％）3．競争力とカントリーリスクー「デフレ経済」の行方Ｏ非公式には97年ごろから都市部４０

の失業率力職上昇し郷蹴企業を含め３５

農村経澗の不振が深刻化した。９８年３０濁

末にはその郷槻企業向けを含む不動産２０や家電邪業などへの投融資の失敗が表，５

iii化しＩＮＩ大ノンバンクの広東国際伯１０

即

愉報通信端末の世界的な禰要急増にIP11い，世界のin機●電子メーカーは９６

年ごろからlIj国での生産．調達を活発化きせた。この結果・台湾・Ｉ]系を中

心とする部品メーカーのｌＭｉも進み．OII国は短期liUに「１１t界の輪111】二場」へと成長を遂げた。

他方．IIII通l企業は同時Iuj，－．iiillil1jlMHl#のセットメーカーを【1J心に雌雄を拡

大．市場シェアを急上昇させたが．国内での収iMiの懇化と輪【11採弥の悠化が

スパイラル的に進行し一驚耕魁化が深刻化した。

こうしたIlllF1企業にみられる生産期１１１１と収艦減少の腿lUIにわたるＩＷＦはl1l

lIillU榊のBL象だが，いうまでもなく，そｵLは識lili投獅の111迷（lAllI椰振)’１Ｍ

政赤字の拡人．21桁不良I閲椛比率の１２ｹiLなどの弊10;を'１２みⅡ}す｡

」

９７１８…OOOWi1II…託投資公司が破綻した。また．同時ｊＵｌ

の97fI:末から2000年初めまでの約２ｌＩｌＩ締）縦1,,髄,1010,人,qjI1Ii総},t1e,i､､IIIC,ﾉ､,〔

年lIlIに，４大ilii業銀行（国家独資商銀ir611党ｉＭｉｌｉｉＯｌ(ZOo2Ili2IIlなど寵銀行４if）の不良価椛比率は25％

から35％まで急速に_ヒサ1.した（図10)。不良悩椛処卵のため政I付によ')投ｆＫ

された満巌補理公司による賢い取りの結果，不良価iii比率は2000;Ｍ<までに１０ポイント，２５％まで低下したものの，翌年には-.時30％近くまで111びｋ外。2001812末に25.4％まで低下したが，2000年の処班直後の水iVIを上回っている。金融機'111全体でも，ノンバンクの経営が劣悪であるため．イミ良騰権比率は峨低でも28％余Ｉ)に達す患。

しかし，こうした「デフレ総済」はそのマイナス1mが表mi化せず．むしろ

｢ＩＴ時代」においてIIoIHI製,１lbの対外醜争力を強化し，家計の爽蘭1lIiXi力を強め民mW11を下支えするプラス効果をもたらした。

デフレがプラスに働く1]il提条件は，１１t総力が維持きれ（慨勝則１１が供綿ﾉ」を奪わない)，それに見合う生産iiimlIが実在し（売り上げが実（|ｉする)．また国内外で比較的活発なiiW澱活mllが継続する（liH終滞襲が存在する）ことだが，残存するiil画経済の縦制度のうえに，欧米から主に麺気・機械製ilh・アジアからは主に髄子・機械部品，Ｉ｣本からはiⅡlえて繊維・雑１１t・食料品など

の発注もlMjlllL，この条件を満たし11卜た゜

ili場締済では一般に，貯蓄主体として家計部Ｉｌｉｌはインフレに，価務主体として企業部'''1はデフレにlIIii醐だが．」i凪の経済政簸はIIL総力の維持をllmに

「適度なインフレ容認」に傾きがちである。ところが，中国政】(fはインフレ'二

極めて騨砿的で即座に対応してきた一方，９０年代後半に進行したデフレには４７

（１）デフレのプラス効果

lIUEl企業・溌業が注[lきれた90年代,卜ぱ以降．実はIIilHIのマクロ維済は遡

上蛾悪ともいえるパフォーマンスを示している。

○実質成長串は７～８％を持続しているが，塒１１成挺率は97ｲI:以降，改

lIH・開放時代の曜低水iIkで椎移している⑤９８年と９９H1§はそれぞれ5.2％、

4.8％と過去最低を２年速読で虹新した。図９消費者物価指数の推移

物IHIヒサ'し串は１１本が先進編ljilでｊＩｉ低だが．（船Ｈ１＝100）０１'1KII＋I:11鑑;癖１.lUiIl-ｺﾞｰﾘＷh､+､ニー｣｣FII未迄】坐

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Ol1lKlはl;１１発途上IHIにもかかわらず}１本を蝶

<・低率で推移している（図９％

○デフレは国ｲ『企難を主とする製造難投

資のllf迷によるところが大きい。比INI投費

の不振を補うため９８年以降．政Mfは建設

EI償を追加発行し公的支出を拡大してきた

が，これに伴い政Ｍｌｗｆ儲が急速に期大し

た。また．Ｉ)$せて株lilli文持簸によ'〕比lllJiiuj

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た2001ｲI:型ごろから．ＰＣやI?'助Ｉ〔など比

４６

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|「1ｌｌｌｉｌ

節２寂'11回の鷺適無の肝箇と繩済リスク

寛容であり続けている。計画経済の伝統からiIf金がないに等しい半iliiで英大

な銀行預金を持つ家iilは，インフレを受け社会不安をﾘlき起こす火柧とな}〕

かねない一方，企業については同じく社会主錐・iiI･画経済の運営手法（金

懲・財政による支援，政府・党の指導，情報統制など）によってデフレの弊

害を比較的簡蝋に予防しうるからである。こうして過去数年のデフレ下にお

いても．企業の供給力は維持きれた。この供総力は結果として，前述のとお

')，対内直接投資の墹力１１や海外からの受注』WなどとＭ１まって，アジアXupr

危機で供給力を失ったアジア経済の冊隙を縫うかたちで輪111の急ｉｉｌｌとなって具現化し「中国の一人勝ち」という評価を生んだ。

しかしいうまでもなく，世界曜悪ともいえるデフレ下で供給力が維持され．

11上界最大の生産趾を誇る製品が次々と藍期してきたＩＨＩ大の理111は，社会1：

鍵・計画経済の迦憐手法が今なお採ｌＩｌぎれ．企蕊の燗務負担の1W火が抑えら

れてきたからである。しかしこの代償として上述のように2000年初めまで

の約２年IlIjに，４大商業銀行の不良債樅比率は35％まで１０ポイントも｣iliト

した。市鳩総済においては，銀行規制や資本規制が強かったとしても，銀行

不良債権比率が雄年５ポイント上昇するか，３５％に達する状況で年率10％

燗のペースで生産を拡大することは不可能であるI化2)。

翻って，過去数年の「中国製造業の踊進」は90年代末，外的環境が激変す

るなかで達成きれた。それは例えば，米国と欧州が主導した「ＩＴ革命」であ

り，ＡＳＥＡＮと韓国，台湾を直醸した通貨危機であり，日本でのデフレの深

刻化である。いずれも安価な中国製品の露要を増やし（｢多売」を実現し)，

｢中国の一人勝ち」を可能にした。

中国の製造業は次の四つの変数に従い，その面貌を大きく変えていくと考

えられる。

①ＷＴＯ加盟に伴う経済市喝化に向けた「外圧」の強まり

これにより，社会主義・計画経済の運営手法（金融・財政による支援，政

府・党の指導，愉報統制など）で企業の低収益性を補完し，デフレ下でも生

産力を維持，成長を確保する方法が採りにくくなる。収益Ⅲ槐の企業経営を

強いられれば．大規模な生産調整が起こり，即座に失業者が』W大するだろう。

個人所得もいよいよ減少に転じ民1111消費が委縮，デフレスパイラルが超こ'八

失業者や銀行不良債権の一段の1M加が招来きれかねない。

国内禰饗が縮小均衡に向かえば↑外資の進出も単価の楠めて安い趾産部品

か一部の成熟製品のメーカーだけとなり，中国はせいぜい「１１t界峨ｉｉｉの低コ

スト，しかし世界で最も利幅の薄い輸出工嶋」という評価を受けるにすぎな

くなるだろう。

iIi嶋維済では需総ギャップが拡大し値崩れが起これば．まず例外なく，生

産者は減産に努め価格安定化を図ろ。I可製品から完全撤退し新製品やサービ

スに全力を傾ける場合もある。この段階で経営判断を誤り，存亡の縁に立た

される企業もある。

ulj国の企業も99年ごろから製品やEII業の転換を進めてはいる。テレビを主

力とするＡＶ機器メーカーの多くは，ＰＣ，携帯稲話など椚報皿侭機器やエア

コンを主とする白物家麺への多角化を進め，短期間に総合家獺・愉報機器メ

ーカーへと変身を遂げた。ＰＣ餓大ブランドの連想（レジェンド）も，家庭向

けを$1$心に需要に陰りがみえるなか，香港に分離上鯛した子会社を通じて．

in子政府システムの構築や自社の販売網で他社ブランドのＰＣを版元するな

ど，リ職の「脱ハードウエア化」を急いでい患。

にもかかわらず，家趣品の値引き暁争が止む気配はみえない。それどころ

か，参入が相次いでいるエアコンや愉報通信機器はもちろん，［lmIhDIIなどに

弼曙脳、山侭犯騏勤》『．秤墹●脾一ぱ』Ⅲ｜ｒ邪下山邪剃世泊Ⅱ祁皿疸暘四則甜甜肌、利、僻汕ｒ訓評ｎ打が０針’子・・川；・‐叩・杵Ⅱ叩矧Ⅷ肘叩咀咄ｍｗｉｐ川ＬＬβ缶ⅢⅢ止丁ｈ‐－Ｍ泊０１．戸トー、↓－ん山１１１心‐几、

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（２）「薄利多売」経営の将来展望

生産と経済成長はIiMIの維持・拡大と生活水蛎の向上のために必婆であ

る。膨大な人口と低所1Mし鰯を抱える'１０国において，それはより切実なⅢIHuで

ある。しかし，１'1唾]の製造業は90年代半ば，生巌が収益を生みにくい段llIfに

入った。この時j９１の維済柵造変動について「過剰維済の出現」と呼議場合が

多いが，より分析的には，それまでの改革で制度的には自[''化が進んでいた

価格がモノの供給過剰となるなかで初めて大規模に下落，それに伴い「生廠」

と「収益」が分離し，本来的には「収益」が「生産」を規定するというIIj場

メカニズムを働かせるべき段階に入った，ということができる。しかしlIjIHI

企業は計画経済時代と何様に「生産」に遡進し，さらなる「収益」悪化（Ｍｉ

格下落）をもたらした。低収盤縫営は「多売」がｲiｲ|:して初めて比牧n9｣ｊｆｌＵｊ

にわたＩ)成立しうる。ところが全く幸運かつ偶然にも，外的環境は「iWi利多光」経営を許容した。０１

Ｆ’

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鋪２環UIlInの製逓藁の謙箇とiHiffリスク

ん内需が回復すれば)，海外からの投資が再び増大することが見込まれる。Ｕｌｊ

場規模だけをとってもＡＳＥＡＮは無視しえないほど大きい。リスク、でも．

戦後をj、じ国際化や政治IMI民主化の洗礼を繰り返し受け，予測iiJ能性が問い

ＡＳＥＡＮに対し，本質的な政治改雌や維済改革はＷＴＯ加盟などを契機とし

てまきにこれから始まる111国が，政治的．雑済的安定を損なう可ii鍬もi1i定

できない。

④日本の景気回復

ｌ肚界第２の維滴規模を櫛つ11本の111筑動li1は．貿揚．対外投了i・ｌｌｉ・ドル

為替レートなどを即左右し、アジア経済に多大の影響を及ぼす。内iIiilZ導の

I:liIR的な蹟気回復が軌適に来れば，１１本国内で１Ｗぴ製造業技fiが盛I）上が

Ｉ)．１１本の製造梁が11｝窓とするユニークなilIjYIlMが開発される０１J能怖もある

それらを瀞んでillIi入するiⅡiMjIUYIi心にあふれたilIiYWfも１１本には多lWlYl1す

る。また，それがサービス腋難の醜in〃IiIIjzをl麺f１Kするものであれば．「１１Ⅲ

｣Ⅲmliの溌業セクターと化したIiIIiilの製遺業」について，大きな101櫛を（そ

して失望も）抱かなくなる111態すら想像できよう。

Mli下げ競争は波及し、日々激しきを1Ｗしているｌｉｋ３１ｏこの原因として、（画〕

需給ギャップを助長する需要拡大の制約要因の強まI）（沿海〆内陸ＩＨＬｍｊ

Ｊｉ農村1111．都市内部の所１１１L格差の拡大)，⑥llU税率の低下や数fit剤｣iIiⅡIjl：

の繊和・廃止などに伴う輸入,lhの墹加や価格下落を別にすれば．⑥独I?'製ＩＭＩ

の企画・開発能力を含め．Iili格変､１１に従い思い切ったPlI業転換を行う経懲能

力の不足，⑥そうした経営能力の発露や経徽肴の縫成を阻む諸制度の改革の

遅れ．などを指摘できよう。⑥はバランスシート・'１１益の同j:補'11．企粟の

101地・解散のiBlIl璽化などにも、じる企蕪I;rｲi朧，Ⅱ:会保障制度改砿や地〃ｉｉ

鍵の打破をはじめ.､現在の「｢１１にI工Ｗ:会j:錐iIi塒縮剤の根幹にかかわる政

ifiIMIHuにほかならない。

⑦「IT革命」の行方

「ネヅトワーク吋晦」を木簡とする「｢『埖命」は200161芒に失速し，１１１１連の

ハードウエア雌樂はi'三Iil(・'1擁投備の「iiIll糖IUi」にある、しかし，それはｉｉｉ

なる「潤離」ではなく．「ネットワークの１１$代」はIiL〈も終結し，ｉｕ虹機器は

11iぴMUのコンセプトで設計きれる（例えば．かつての多くの電気機器のよう

に孤立して＝スタンド・アローンでllilIlさｵLる）時代を迎えたのかもしれな

い。もしくはネットワーク機能は｣i鱗のものとして､１１次的な位殻に追いやら

れ，IIjぴハードウエア間ｲiの機能lvi(や操作性がilijい付川1価lifiを唯みⅡ}すllIi代

を迎えるかもしれないｃいずれにせよ、ハードウエアのIllllI価統を抑えつつ

ネットワーク（データ通信に必要とされるソフトウエア．淵報の'１１身である

コンテンツ．ｊ、橋料金．接続サービスなど）に付加価雌を見いだそうとした

のが2000年までの「ＩＴ革命」だとすれば，その「ＩＴ革命」の終結は「(安）

モノづく})大国・中国」の地位を相対的に低下させると忠われる。他力，「1ｕ

虻機器のネットワーク対嘘，機械の瓶子機器化」という瀧業史的なiM流がイミ

変であI)．外賢企業を牽引役としつつ，IIIlIilは－ネットワーク外iWjf1iの劫

ＩＩＬが働くゆえにハードウエア生腋に111Ｉする収1Mﾋﾞﾔ11は劣悪だとしても－－１１１

狐・噸子機器の「世界鰻大の生厳・輪111]:鳩」として発展を続け．ハードウ

エアilHから「ＩＴ革命」を支え続ける，という考え方も成り立つだろう。

③「ポスト・アジア通寛危機」時代の到来

ＡＳＥＡＮで「ポスト・アジアj、街危機」が本格IMIに実現されれば（銀ｉｉｲ（

典俄椛ＩｌＩｌ題を含む維済構造改餓．政論改航が進捗し、企難の供給力はもちろ

（注）

(】）010回のテレビ潅乗の光ＭＨ利洞率は．鱒年がユ26％、2000年がZ､１１錫と次輔に低Ｆし

た。２(X)0KFには大手上則り企蕊の唖砿と鯖鐙（パンダ）など．少なくない欧のメーカーが嗣

栞以辮．ｉ11めて赤字に転滞。2001fI§の61,1m]決騨では醗俊がＩ瞳9.800乃沁．仔漣'二1%蝋す

る刷維（スカイウオース）は］他2.600〃蒋港ドルの赤字。跿虹もその1K憐寵粟IサリＩテレ

ビ111乗）は上鳩以来初の赤字。経常利践も株式投資などの特別利践を除けば．lI1soliたI〕

ドリ住は捌失を計｣こした。』Ｍ２を硫保したＴＣＬなど駄社のテレビJ1嬢もそのfU調は趣演し

た。ＴＣＬのMjIの利洞は３蝉元路ったが．テレビゼリド粟の悪化が足をグ１つiiliIハＩｌＵｌ.:１００

〃元の緋別利践を除けばIMI『1:liI1I11jt減少した。

ほか'二iIiiｲﾊﾞ，楽購瀞が１Ｍ:を､M照したが．テレビ巌蕊は2[〕OMI:lzI1lI．‘制ﾄﾞとして作露i9

に撚滞した襖概。0101111決鰍発批が続いていた８１１，IDil務院lif報産購雛の1,沸M腿は「テレビ

業界は伽壊の危険がある」と瀞ｌ１ｉした。2001112j通年でも多くの企某は15-80％の滅践を

報告した。なお，2000年のBUMl系テレビメーカー全体の利潤は5瞳ODooxjjcだったが．１，Ｉ

ＨｉＥに11糸ｓｌ社が`Inlqで砿犯したカラーテレビからの収益は２鰭の１０位元に上った．li時

のDInI邸テレビメーカーは70～80社だったので，単純には．中にIテレビメーカーの１ｉｔ､14均

生産性はＵ系１杜の140分の】IMI典にすぎないiii算である｡

（２）簡側謝画の銀行と比枚したUIIlilの釧行の収銭性は「問題外」という瞳と雌いニイ狐I閃惟

比率に比して[l己涜卒比率は阯く．拠闘的'二は破綻状態にある。低収益の剛ｉｉｉはｲﾐ皮IHMi

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の多きであり，１２１力で処理．健全化できる可能性は限りなくゼロに近い。

２０oz年初め．北厳中閲村でノートＰＣの噸売価格が一気にⅡ5％iii後-F濡した。lIU悦率の

鮭下に伴う輸入,Mhの増加．デルと迎想の側での熾烈な醜争，および露饗砿大などが興川と

いわれる。ノートＰＣは求掴価格で１万元が採擁ラインといわれているが．こｵL鰭榔I)込

(３）

Ｃ新劇品もみられるという。

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