Ironía: La Gran Depresión Fuente: Heilbroner, The Economic Transformation of America, p. 182

Ironía: La Gran Depresión

Fuente: Heilbroner, The Economic Transformation of America, p. 182.

Mientras algunos tuvieron que vender sus hogares...

Fuente: Puth, American Economy, p. 562.

…y mudarse a la ciudad...

Fuente: Walton & Rockoff, History of the American Economy, p. 531.

...otros se vieron reducidos a vender en la calle...


...y los que tenían empleo, no quisieron trabajar.


Fuente: National Geographic, September 1984, 334-335.

Fuente: National Geographic, September 1984, 326-327.

Ésta fue la Gran Depresión.

Antes de la Gran Depresión

• Los años antes de la PGM fueron años de– Globalización– Prosperidad– Urbanización y sub-urbanización

• La PGM le puso fin.– Nacionalismo– Impuestos sobre las importaciones– Crisis económicos

Antes de la Gran Depresión : Prosperidad

• Muchos países ya habían experimentado el despegue y estaban en la fase madura: “alto consumo masivo”.

• Los países más ricos buscaban nuevos mercados y oportunidades para invertir.


• La Segunda Revolución Industrial comenzó a partir de la década de 1870– Acero económico– Motor eléctrico– Motor de combustión interna– Químicos– Entretenimiento– Ingeniería


• La Segunda Revolución Industrial tuvo varios efectos– Bienes de consumo nuevos– Sub-urbanización– Aumento en expectativas de vida– Organización Industrial

Antes de la Gran Depresión: Globalización

• La globalización del siglo XIX se basaba en el imperialismo y la industrialización.

• Para 1870, ya existía un mercado global.• Mucha Inversión Extranjera Directa,

especialmente en los ff.cc. • América Latina experimentó un crecimiento

fomentado por las exportaciones y la inversión extranjera.


• Transportación y comunicaciones: – Canal de Suez 1869– Canal de Panamá 1914– Ferrocarriles 1830s– Barcos de vapor 1840s– Telégrafo, cable internacional 1850s

• El Titanic simboliza los avances del siglo XIX.


• Los patrones internacionales de oro y plata cubrían el 89% de la población mundial para 1908. [6]

• Instituciones legales internacionales regulaban el comercio.

• Había migraciones enormes.• El Socialismo “unía” a los trabajadores.• Una guerra como los de principios del s. XIX era

“inconcebible”.


Antes de la Gran Depresión: La Primera Guerra Mundial

• Adiós al ciudadano global.

"There was a strong feeling...that the wrong people were in charge of things and that they were congenitally stupid."

John Kenneth Galbraith [2,9]

Antes de la Gran Depresión:La Primera Guerra Mundial

• Se abandonó el Patrón Oro “temporalmente”.

• Se recurrió a la deuda.

• Se cortaron las relaciones comerciales y diplomáticas.

• Se trazaron nuevas fronteras.

Antes de la Gran Depresión:La Década de 1920

• Crisis financiera 1921• Boom Post-guerra en EUA

– Bienes raíces en Florida– Bolsa de Valores comenzando en 1925

• En Europa, la producción se interrumpió de manera severa.

• Crisis financieras y recesión en Jápón (terremoto 1923, crisis 1927) y Europa

Producción Manufacturera Anual

0

200

400

600

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1000Ín

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00)

RU 100 109 90 132

USA 100 182 94 144

URSS 100 182 337 857

Japón 100 279 173 541

1913 1929 1932 1938

Fuente: Rostow, The Stages of Economic Growth, p. 171.Fuente: Rostow, The Stages of Economic Growth, p. 171.

Automóviles utilizados por millón de habitantes, 1920-1940

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,00019

20

1922

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Año

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Alemania



Automóviles utilizados por millón de habitantes, 1920-1940

010,000

20,00030,000

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60,000

1921

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1925

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1933

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1939

Año

Núm

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Alemania

Immigration Rates in the USA Annual Averages, 1910-1939

0

5

10

1910 -1914

1915 -1919

1920 -1924

1925 -1929

1930 -1934

1935 -1939

Immi

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Fuente: Rostow, The World Economy, Table III-44.Fuente: Rostow, The World Economy, Table III-44.

Cambios Sociales: Década de 1920

tasas de natalidad tasas de mortalidad (menos que natalidad)

• continua la sub-urbanización

• Horas de trabajo reducidas a 48

• Algunas empresas dan medio día los sábados


• Reconstrucción• Nacionalismo• Aislacionismo• La migración interna reemplaza la internacional

– Actas en 1921 y 1924 limitando la inmigración inmigración primera mitad de década, segunda

• Interés nuevo en el “dinero por nada”


afluencia• ventas a crédito

% de familias con 1920 1930

Agua corriente 20 51

Luz eléctrica 35 68

Radio <1 40

Automóvil 26 60

Fuente: Walton y Rockoff, 491-492

Efectos de la Tecnología Nueva

• Automóvil: – sub-urbanización– Flexibilidad de transportación

• Líneas de ensamblaje: D de mano de obra no calificada D de mano de obra calificada

CausaS de la Gran Depresión• Recesión en Europa (primavera 1929) y

Japón (1927)

• Intentos fracasados de volver al patrón oro

• Inversión en la bolsa en vez de K

• Recesión agrícola en EUA causada por sobre-producción debido a subsidios Cierre de bancos Desempleo

CausaS de la Gran Depresión

• Crisis financieras: – mas de 1/3 de bancos en USA quebraron– aún más en Alemania – (pero también hubo crisis financieras en 1816,

1825, 1836, 1847, 1857, 1866, 1873, 1890, 1907, 1921, 1929 y 1937)

CausaS de la Gran Depresión• Círculo de pagos

– Alemania debe reparaciones a G.B. y Francia, préstamos comerciales a USA.

– Francia debe préstamos de la guerra a G.B. y a USA, pero menos de lo que debe recibir de Alemania

– G.B. debe a USA aproximadamente lo que recibiría de Francia y Alemania.


USA

GB

Francia

Alemania

reparaciones

reparacionesdeuda de guerra

deuda de guerra

deuda de guerra

deuda comercial


• En esta circunstancia, – Alemania quiere cancelar reparaciones, más que su

deuda comercial– G.B. aceptaría la cancelación de reparaciones si

también se perdonara la deuda de guerra.– Francia quiere sus reparaciones, pero cancelar deuda de

guerra y no le importa la deuda comercial.– USA no ve ninguna conexión entre reparaciones y

préstamos de guerra, podría aceptar un moratorio, pero quiere el pago de deudas comerciales y también los préstamos de guerra después del moratorio.

CausaS de la Gran Depresión• Caída de la bolsa (Octubre 1929)

– 1826 causó recesión, no depresión

• Mayores barreras al movimiento de bienes y personas– Smoot-Hawley Tariff Act 1930

CausaS de la Gran Depresión• Política monetaria fallada

– reserva federal restringió la oferta de dinero (mas de 1/3 de 1929 a 1933)

– Peter Temin dice que cayó porque la demanda fue reducida.

– emisión de billetes no respaldados (Friedman)• Política fiscal fallada

– esfuerzo por mantener el presupuesto balanceado G

CausaS de la Gran Depresión• Vacío en el liderazgo mundial (Global

Economic Conference, 1933)

funciones de un líder mundial

1. mantener mercado libre abierto

2. préstamos contra-cíclicos

3. sistema estable y de cambio

4. vigilar/asegurar coordiinación de políticas macro

5. proveer liquidez en crísis

Efectos de la Gran Depresión

PIB mundial comercio mundial confianza

• Se cuestionó el Capitalismo Socialismo sindicalismo


• Schumpeter: se coinciden los ciclos Kondratieff, Juglar y Kitchin.

• Ciclo pos-guerra (1815, WWII)


intervención del gobierno– Seguro Social

– Seguro del Desempleo

– Seguro Bancario (FDIC)

• La Teoría General de Keynes aislacionismo• Segunda Guerra Mundial• Necesidad de coordinación y cooperación mundial

Tasas de Desempleo, 1921-1938

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10

20

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4019

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1922

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1938

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Alemania

USA

Reino Unido

Source: Rostow, The World Economy, Table III-42.Source: Rostow, The World Economy, Table III-42.La Gran Depresiónfue muy gravedebido a la urbanización.

Inflación, USA y Reino Unido, 1920-1940

-30-20-10

0102030

1920

1922

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1926

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1936

1938

1940

Año

Tasa

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Infla

ción

USA

UK

Fuente: www.eh.net/ehresources/howmuch/inflationr.phpFuente: www.eh.net/ehresources/howmuch/inflationr.php

Comercio

Fuente: Kindleberger, The World in Depression, Chart 10.

Fuente: Galbraith, The Great Crash, p. 129.

¿Cómo salir de esta situación?

La Salida de la Gran Depresión

• Proyectos de empleo gubernamentales• Estabilización del sistema bancario

– Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC)– FDR se dirigió a la gente por radio

• Restauración de la confianza de los inversionistas

• Segunda Guerra Mundial• Reducción en las barreras al comercio

Conclusiones

• La Gran Depresión nos ha afectado más que cualquier otro acontecimiento económico.

• A partir de la Gran Depresión, se cambiaron– La Teoría Económica– El papel del gobierno en el mercado– Las metas de los bancos centrales

• ¿Hemos aprendido lo suficiente para evitar otra?

PD: Similitudes entre ahora y principios del siglo XX

– Aprox. 50 años de globalización.– Corporaciones enormes– Nueva Revolución Industrial– “ciudadano global” gracias al Internet– Crecimiento sostenido en la bolsa – Énfasis en los presupuestos balanceados.– La PGM fue causada por un acto terrorista.– Desde “9-11”, el nacionalismo .

Referencias

1. Galbraith, John Kenneth. The Great Crash 1929. Boston: Houghlin-Mifflin, 1954.

2. Galbraith, John Kenneth. A Journey Through Economic Time. Boston: Houghlin-Mifflin, 1994.

3. Heilbroner, Robert L. The Economic Transformation of America. New York: Harcourt, Brace, Jovanovich, 1977.

4. Kindleberger, Charles. The World in Depression, 1929-1939. Berkeley: University of California Press, 1986.

References

5. Puth, Robert. American Economic History, 3rd ed. Fort Worth: Dryden, 1993.

6. Sachs & Warner, “Economic Reform and the Process of Global Integration”, Brookings Papers 1995.

7. The Complete National Geographic8. Walton, Gary and Hugh Rockoff. History of the

American Economy, 8th ed. Fort Worth, Dryden, 1998.

Documents

Ironía: La Gran Depresión Fuente: Heilbroner, The Economic Transformation of America, p. 182