M&A-Aktivitäten ... · Q1 Q2 Q3 Q4 Total Q1 Q2 Q3 Q4 Total Q1 Q2 Q3 Q4 Total Q1 ... 1,55 Jan Rautaruukki Oyj Finland Svenskt Stal AB Sweden Intended Fabricated Metal Products

M&A-AktivitätenIndustrial ManufacturingErstes Quartal 2014

www.pwc.de/industrielle-produktion

PwC

Globale M&A-Deals in Industrial Manufacturing Gemessen an Zahl und Volumen der Deals ab 50 Mio. USDErstes Quartal 2014

NordamerikaLocal - 5 Deals, 5,1 Mrd. USD

Inbound - 2 Deals, 0,3 Mrd. USDOutbound - 3 Deals, 0,3Mrd. USD

EuropaLocal - 6 Deals, 3,6 Mrd. USD

Inbound - 4 Deals, 0,3 Mrd. USDOutbound - 1Deal, 0,2 Mrd. USD

Asien & PazifikLocal - 15 Deals, 5,2 Mrd. USDInbound - 1 Deal, 0,2 Mrd. USD

Outbound - 3 Deals, 0,4 Mrd. USD

Quelle: PwC-Analyse basierend auf ThomsonReuters M&A Daten

Seite 2Mai 2014M&A - Industrial Manufacturing

PwC

Globale Deal-Aktivitäten seit Q1 2011*Gemessen an Zahl und Volumen der Deals ab 50 Mio. USD

2011 2012 2013 2014

Q1 Q2 Q3 Q4 Total Q1 Q2 Q3 Q4 Total Q1 Q2 Q3 Q4 Total Q1

Anzahl der Deals 42 50 33 46 171 42 35 46 46 169 33 36 43 40 152 33

Gesamtwert der Transaktionen (Mrd. USD) 24,3 19,4 9,7 12,2 65,5 17,2 20,8 27,4 20,3 86,2 11,3 9,9 26,0 9,8 57,0 14,8

Durchschnittlicher Transaktionswert (Mrd. USD)

0,6 0,4 0,3 0,3 0,4 0,4 0,6 0,6 0,4 0,5 0,3 0,4 0,6 0,2 0,4 0,4

• Die Zahl der angekündigten Transaktionen ab einem Volumen von 50 Millionen USD ist gegenüber dem Vorquartal leicht gesunken.

• Das Gesamtvolumen der Deals liegt dagegen um 5 Mrd. USD höher als im Vorquartal und erreicht 14,8 Mrd. USD, auch weil im ersten Quartal 2014 vier Mega-Deals angekündigt worden sind.

• Das durchschnittliche Dealvolumen hat sich gegenüber dem Vorquartal verdoppelt und liegt mit 0,4 Mrd. USD im Durchschnitt der vergangenen drei Jahre.



* Angaben gegenüber früheren Versionen aktualisiert

PwC

Deals in der Eurozone seit 2012Gemessen an der Zahl der Deals ab 50 Mio. USD

• Die Deal-Aktivität in der Eurozone hat sich gegenüber dem Vorquartal etwa halbiert und liegt auf dem niedrigsten Stand seit 2011: im ersten Quartal 2014 sehen wir lediglich vier Deals mit Beteiligten aus der Eurozone.

• Damit einhergehend sank auch der Anteil der Deals mit Beteiligten aus der Eurozone an der Gesamtzahl der Deals. Während Transaktion mit Beteiligten aus der Eurozone in den Jahren 2012 und 2013 ca. ein Viertel der Sektor-Deals ausmachten, sinkt dieser Anteil nun auf nur noch 12 %.

3228

3

24 24

2

43

37

4

0

10

20

30

40

50

2012 2013 1Q14

An

zah

l der

Dea

ls

Deal-Aktivität nach Anzahl der Transaktionen

Eurozone als ZielgebietEurozone als KäufergebietEurozone als Käufer- oder Zielgebiet

19% 18%

9%

14%16%

6%

25% 24%

12%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

2012 2013 1Q14

Pro

zen

tan

teil

der

Dea

ls

Anteil der Deals mit Beteiligten in der Eurozone an der Gesamtzahl der globalen M&A

Deals

Eurozone als ZielgebietEurozone als KäufergebietEurozone als Käufer- oder Zielgebiet



PwC

BRIC: Regionale Verteilung der DealsGemessen an der Anzahl der Deals ab 50 Mio. USD seit 2012

• Die Deal-Aktivitäten in den BRIC-Staaten zeigen eine deutliche Diskrepanz zwischen der Entwicklung in China und den drei anderen BRIC-Staaten.

• Während die Deal-Aktivitäten in China bereits jetzt auf ein neues Rekordjahr hindeuten, sind seit 2012 keine größeren Deals in Brasilien und Russland zu verzeichnen.

• Bei 11 der insgesamt 12 Deals mit chinesischer Beteiligung waren lokale Deals, bei denen sowohl Käufer als auch Target chinesiche Unternehmen waren. Auch der eine Cross-Border Deal wurde innerhalb Asiens abgewickelt: hier stand dem chinesichen Käufer ein Target aus Südkorea gegenüber.

1

5

16

22

30

30

12

12

0 10 20 30 40

Russian Fed

Brazil

India

China

Total

Nach Herkunft des Käufers

1Q1420132012

2

3

6

18

29

2

28

3011

11

0 10 20 30 40

Russian Fed

Brazil

India

China

Total

Nach Herkunft des Targets

1Q1420132012



PwC

Verteilung der Deals nach Sub-SektorenGemessen an der Zahl der Deals ab 50 Mio. USD seit 2012

• Nachdem im vierten Quartal 2013 die Mehrzahl der angekündigten Deals in den Bereich „Electronic & Electrical Equipment“ fiel, war im ersten Quartal 2014 wieder „Industrial Machinery“ der nach Anzahl der angekündigten Deals aktivste Sub-Sektor .

• Verglichen mit den Vorjahren sehen wir jedoch, dass die Dominanz der Transaktionen mit Targets aus diesem Sub-Sektor etwas zurückgeht.

41% 35% 33%

18% 23% 18%

15% 13%15%

4% 8%3%

22% 20% 30%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

2012 2013 1Q14

Gemessen an der Anzahl der Deals mit einem Volumen von 50 Mio. USD oder mehr

Electronic & Electrical EquipmentMiscellaneous IM & OtherRubber & Plastic ProductsFabricated Metal ProductsIndustrial Machinery

2012 2013 1Q14

Industrial Machinery 69 54 11

Fabricated Metal Products 31 35 6

Rubber & Plastic Products 25 20 5

Miscellaneous IM & Other 7 13 1

Electronic & Electrical Equipment 37 31 10

Anzahl der Deals mit einem Volumen von 50 Mio. USD oder mehr



PwC

Verteilung der Deals nach Art des InvestorsGemessen an der Zahl der Deals ab 50 Mio. USD

• Die Beteiligung von Finanzinvestoren an den M&A-Aktivitäten ist im ersten Quartal 2014 erneut zurückgegangen und liegt jetzt bei nur noch 18,2 % (Vorquartal 20,0 %)

• Während die Sub-Sektoren „Electronic & Electrical Equipment“ und „Industrial Machinery“ weiterhin im Fokus der Finanzinvestoren liegen, konnten in den anderen drei Sub-Sektoren keine Deals verzeichnet werden

76,3% 65,4%81,8%

23,7% 34,6%18,2%

0,0%

20,0%

40,0%

60,0%

80,0%

100,0%

2012 2013 1Q14

Anteile von Investoren-Typen an der Anzahl der Deals ab 50 Mio. USD

strategischer Investor Finanzinvestor

2012 2013 1Q14

Electronic & Electrical Equipment 6 5 3

Fabricated Metal Products 8 8 0

Industrial Machinery 18 15 3

Miscellaneous IndustrialManufacturing & Other 2 2 0

Rubber & Plastic Products 4 8 0

Anzahl der Deals mit Beteiligung von Finanzinvestoren nach Sub-Sektoren



PwC

Globale Mega-Deals in 2014Deals mit einem Volumen ab 1 Mrd. USD

Dealvolumenin Mrd. USD

Monatder

AnkündigungZielobjekt Nation Name des Käufers Nation Status Sub-Sektor

3,29 Mrz Cheil Industries Inc South Korea Samsung SDI Co Ltd South Korea Pending Rubber & Plastic Products

3,20 FebIllinois Tool Works Inc-Industrial Packaging

SegmentUnited States The Carlyle Group LP United States Pending Industrial

Machinery

1,55 Jan Rautaruukki Oyj Finland Svenskt Stal AB Sweden Intended Fabricated Metal Products

1,10 Jan Sulzer Metco AG Switzerland OC Oerlikon Corp AG Switzerland Pending Industrial Machinery



PwC

Backup: Deal ValuationGemessen an der Zahl der Deals ab 50 Mio. USD mit veröffentlichen EBITDA- oder Sales-Multiple• Die Bewertung der Targets bei Deals ab 50 Mio. USD aus dem Industrial

Manufacturing Bereich ist seit der Finanzkrise in etwa stabil geblieben und liegt seit 2010 bei dem 1,2 bis 1,3-fachen des Umsatzes.

• Der Einbruch bei dem Median des EBITDA-Multiplikators im ersten Quartal 2014 auf 7,9x (2013:9,4x)relativiert sich, wenn man bedenkt, dass nur für vier der 33 Deals aus diesem Quartal ein EBITDA-Multiplikator veröffentlicht wurde.

9,5 9,47,9

1,3 1,3 1,40,01,02,03,04,05,06,07,08,09,0

10,0

2012 2013 1Q14

Median Deal Valuation der Deals ab 50 Mio. USD mit bekannten Multiples

Median value/EBITDA Median value/Sales



- 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

Median Deal Valuation der Deals ab 50 Mio. USD mit bekannten Multiples und

Gesamtwert der Transaktionen ab 2003

Value/Sales (linke Achse)Deal Value (Mrd. USD; rechte Achse)

PwC

PwC-Expertenkommentar: Ausblick mit Weitblick

„Die anhaltende risikoaverse Einstellungen der Akteure in der Maschinen- und Anlagenbaubranche führte im ersten Quartal 2014 dazu, dass der M&A Markt erneut von lokalen Transaktionen dominiert wurde. So konnten in diesem Sektor lediglich ein drittel grenzüberschreitende Transaktionen im abgeschlossenen Quartal verzeichnet werden.

Die M&A Aktivitäten sind weiterhin vom Trend der Veräußerung geprägt: Unternehmen beabsichtigen Geschäftsfelder zu veräußern, die nicht dem Kerngeschäft zuzurechnen sind, um von möglichen positiven Auswirkungen auf die Finanzen und auf das operative Geschäft zu profitieren. Im Gegenzug bemühen sie sich um die Ausrichtung nach schnell wachsenden und vielversprechenden Märkten wie beispielsweise der Öl- oder Gasmarkt.“

Februar 2014M&A - Industrial ManufacturingSeite 10

Martin ThebenPartner Leiter Industrielle ProduktionTel.: 0201 [email protected]

Christian KnechtelPartnerTransactions-ExperteTel.: 069 9585-3188 [email protected]

„Die Anzahl der Transaktionen auf dem M&A-Markt ist zwar gegenüber dem Vorquartal leicht gesunken, das Gesamtvolumen weist jedoch mit 14,8 Mrd. US-Dollar einen relativ robusten Wert auf. Maßgeblich dafür verantwortlich waren vier Mega-Deals, d.h. Transaktionen mit einem Wert von über einer Milliarde US-Dollar, die mit einem Gesamtwert von über neun Mrd. US-Dollar zu Buche schlagen.

Während die M&A-Aktivitäten in der Eurozone im Vergleich zu den vergangenen Quartalen deutlich abgenommen haben und auf dem niedrigsten Stand seit 2011 liegen, zeigt sich die Situation bei den BRIC-Staaten nach wie vor unverändert: alle Deals im ersten Quartal 2014 waren mit chinesischer Beteiligung und die Zahlen deuten darauf hin, dass China auf ein neues Rekordjahr zusteuern könnte.

PwC

Methodik

Mai 2014M&A - Industrial ManufacturingSeite 11

Dieser Report ist eine Analyse der weltweiten Transaktionsaktivitäten in der Branche „Industrial Manufacturing“.

Die der Analyse zugrundeliegenden Daten stammen von Thomson Reuters und umfassen alle angekündigten Deals, bei denen das Zielunternehmen einer der folgenden US-SIC Branchencodes zugeordnet ist: millwork, plywood, and structure; wood buildings and mobile homes; partitions, shelving, and lockers; gaskets, packing, and sealing devices; fabricated rubber products; miscellaneous plastics products; heating equipment, except electric air; fabricated structural metal products; bolts, nuts, screws, and other machine products; metals forgings and stampings; coating, engraving, and allied services; miscellaneous fabricated metal products; engines and turbines; farm and garden machinery; metalworking machinery; special industry machinery; general industrial machinery; refrigeration and service industry machinery; miscellaneous industrial and commercial machinery; electric transmission and distribution equipment; electrical industrial apparatus; electrical lighting and wiring equipment; miscellaneous electrical machinery and equipment; and miscellaneous manufacturing industries.

Die Analyse umfasst alle Zusammenschlüsse, Unternehmenskäufe und -verkäufe, Leveraged Buyouts, Privatisierungen und Übernahmen von Minderheitsanteilen mit einem Transaktionsvolumen ab 50 Mio. USD, die zwischen dem 1. Januar 2011 und dem 30. Juni 2013 angekündigt wurden.

Es wurden alle Transaktionen mit einbezogen, deren Status zum Zeitpunkt der Analyseabgeschlossen, noch nicht abgeschlossen, noch nicht abgeschlossen aufgrundkartellrechtlicher Genehmigungsverfahren, unconditional (d.h.Bedingungen des Käufers wurden erfüllt, aber der Deal wurde noch nicht abgeschlosen) oderzurückgezogen war.

Documents

M&A-Aktivitäten ... · Q1 Q2 Q3 Q4 Total Q1 Q2 Q3 Q4 Total Q1 Q2 Q3 Q4 Total Q1 ... 1,55 Jan Rautaruukki Oyj Finland Svenskt Stal AB Sweden Intended Fabricated Metal Products