Marco Mazzanti – Statement Analisys 1 27 Dicembre 2012

Marco Mazzanti – Statement Analisys 27 Dicembre 2012 2 2

Stato patrimoniale riclassificato secondo il criterio finanziario

Attivo 2007 % 2008 % 2009 % 2010 % 2011 % Attivo corrente 1 - Liquidità immediate € 396.194,00 4,66% € 1.336.953,00 15,57% € 1.010.427,00 13,32% € 1.831.250,00 25,40% € 487.655,00 8,77% Depositi bancari e postali € 395.391,00 4,65% € 1.335.810,00 15,56% € 993.034,00 13,09% € 1.828.134,00 25,36% € 485.663,00 8,73% Denaro e valori in cassa € 803,00 0,01% € 1.143,00 0,01% € 17.393,00 0,23% € 3.116,00 0,04% € 1.992,00 0,04% Titoli a reddito fisso (titoli di Stato) 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 2 - Liquidità differite € 4.551.778,00 53,54% € 3.526.191,00 41,08% € 2.722.634,00 35,89% € 2.717.903,00 37,70% € 2.435.433,00 43,77% Crediti verso clienti Netti (al netto del fondo svalutazione) € 3.754.413,00 44,16% € 2.723.344,00 31,72% € 2.191.746,00 28,89% € 2.295.723,00 31,85% € 2.074.628,00 37,29% Crediti v/controllate € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% 0,00% 0,00% Crediti v/collegate € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% 0,00% 0,00% Crediti v/controllanti € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% Crediti tributari € 219.051,00 2,58% € 229.724,00 2,68% € 138.392,00 1,82% € 97.616,00 1,35% € 49.168,00 0,88% Crediti verso altri esigibili entro l'anno 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Ratei e Risconti attivi € 309.229,00 3,64% € 304.228,00 3,54% € 243.857,00 3,21% € 179.515,00 2,49% € 159.495,00 2,87% Altri crediti a breve € 269.085,00 3,17% € 268.895,00 3,13% € 148.639,00 1,96% € 145.049,00 2,01% € 152.142,00 2,73% 3 - Disponibilità € 1.020.654,00 12,01% € 991.229,00 11,55% € 715.524,00 9,43% € 922.632,00 12,80% € 1.164.992,00 20,94% Rimanenze finali € 1.020.654,00 12,01% € 991.229,00 11,55% € 715.524,00 9,43% € 922.632,00 12,80% € 1.164.992,00 20,94% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Anticipi a fornitori 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% I - Totale attivo corrente (1+2+3) € 5.968.626,00 70,20% € 5.854.373,00 68,20% € 4.448.585,00 58,64% € 5.471.785,00 75,91% € 4.088.080,00 73,48% Attivo immobilizzato 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 4 - Immobilizzazioni tecniche nette (al netto Ammortamento e Fondo svalut) € 591.691,00 6,96% € 605.887,00 7,06% € 575.245,00 7,58% € 663.198,00 9,20% € 619.061,00 11,13% Terreni e Fabbricati € 418.426,00 4,92% € 410.646,00 4,78% € 402.866,00 5,31% € 425.325,00 5,90% € 426.437,00 7,66% Impianti e macchinari € 124.931,00 1,47% € 121.940,00 1,42% € 112.475,00 1,48% € 124.640,00 1,73% € 108.783,00 1,96% Attrezzature industriali e comm.li € 2.045,00 0,02% € 4.167,00 0,05% € 6.859,00 0,09% € 20.312,00 0,28% € 13.859,00 0,25% Altri beni € 46.289,00 0,54% € 69.134,00 0,81% € 53.045,00 0,70% € 92.921,00 1,29% € 69.982,00 1,26% Immobilizzazioni in corso e acconti 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% (-) FONDO AMMORTAMENTO € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% 5 - Immobilizzazioni finanziarie € 1.873.501,00 22,04% € 2.070.000,00 24,11% € 2.485.000,00 32,76% € 1.000.000,00 13,87% € 795.000,00 14,29% Partecipazioni in controllate € 1.873.501,00 22,04% € 2.070.000,00 24,11% € 2.485.000,00 32,76% € 1.000.000,00 13,87% € 795.000,00 14,29% Partecipazioni in altre imprese € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% Crediti v/altri a medio /lungo € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% Depositi cauzionali 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 6 - Immobilizzazioni immateriali € 68.055,00 0,80% € 54.296,00 0,63% € 77.679,00 1,02% € 73.620,00 1,02% € 61.439,00 1,10% Brevetti € 2.085,00 0,02% € 3.181,00 0,04% € 2.592,00 0,03% € 4.838,00 0,07% € 7.085,00 0,13% Concessioni, licenze, marchi € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Costi di r&d e pubblicità 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Immobilizzazioni in corso e acconti € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% Avviamento / Differenza di consolidamento 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Altre Immobilizazioni immateriali € 65.970,00 0,78% € 51.115,00 0,60% € 75.087,00 0,99% € 68.782,00 0,95% € 54.354,00 0,98% (-) FONDO AMMORTAMENTO € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% II - Totale attivo immobilizzato (4+5+6) € 2.533.247,00 29,80% € 2.730.183,00 31,80% € 3.137.924,00 41,36% € 1.736.818,00 24,09% € 1.475.500,00 26,52% III - Totale capitale investito (I+II) € 8.501.873,00 100,00% € 8.584.556,00 100,00% € 7.586.509,00 100,00% € 7.208.603,00 100,00% € 5.563.580,00 100,00%

Marco Mazzanti – Statement Analisys 3 27 Dicembre 2012 3

Passivo e netto 2007 % 2008 % 2009 % 2010 % 2011 % Passivo Corrente Acconti esigibili entro l'anno € 8.582,00 0,10% € 8.582,00 0,10% € 8.582,00 0,11% € 15.612,00 0,22% € 10.982,00 0,20%

Debiti v/fornitori esigibili entro l'anno € 1.970.863,00 23,25% € 1.530.844,00 17,83% € 786.226,00 10,36% € 1.482.817,00 20,57% € 1.062.823,00 19,10% Debiti v/controllate esigibili entro l'anno 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Debiti v/controllanti esigibili entro l'anno 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Debiti tributari esigibili entro l'anno € 83.173,00 0,98% € 51.633,00 0,60% € 91.476,00 1,21% € 112.530,00 1,56% € 86.805,00 1,56% Debiti v/istituti previdenziali esigibili entro l'anno € 50.765,00 0,60% € 58.655,00 0,68% € 53.743,00 0,71% € 49.183,00 0,68% € 62.411,00 1,12% Altri debiti esigibili entro l'anno € 385.859,00 4,55% € 332.539,00 3,87% € 319.657,00 4,21% € 1.659.005,00 23,01% € 207.804,00 3,74% Debiti v/banche esigibili entro l'anno 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Ratei e risconti passivi € 99.726,00 1,18% € 99.726,00 1,16% € 81.243,00 1,07% € 67.446,00 0,94% € 62.562,00 1,12% I - Totale passivo corrente € 2.598.968,00 30,65% € 2.081.979,00 24,25% € 1.340.927,00 17,68% € 3.386.593,00 46,98% € 1.493.387,00 26,84%

Passivo consolidato 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Debiti v/banche esigibili oltre l'anno 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Mutui passivi 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Altri debiti di finanziamento a m/l 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Debiti commerciali a m/l 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Fondo per imposte 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Fondi per rischi ed oneri 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Fondo TFR € 414.028,00 4,88% € 449.691,00 5,24% € 512.729,00 6,76% € 570.504,00 7,91% € 568.656,00 10,22%

II - Totale passivo consolidato € 414.028,00 4,88% € 449.691,00 5,24% € 512.729,00 6,76% € 570.504,00 7,91% € 568.656,00 10,22% Patrimonio netto 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Capitale sociale € 416.000,00 4,91% € 416.000,00 4,85% € 416.000,00 5,48% € 416.000,00 5,77% € 416.000,00 7,48% Riserve di rivalutazione 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Utile/Perdita a nuovo 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Riserva legale € 83.200,00 0,98% € 83.200,00 0,97% € 83.200,00 1,10% € 83.200,00 1,15% € 83.200,00 1,50% Altre riserve € 4.502.285,00 53,10% € 4.965.969,00 57,85% € 5.053.683,00 66,61% € 2.533.656,00 35,15% € 2.752.305,00 49,47% Utile/perdita dell'esercizio € 463.684,00 5,47% € 587.717,00 6,85% € 179.970,00 2,37% € 218.648,00 3,03% € 250.032,00 4,49%

III - Patrimonio netto € 5.465.169,00 64,46% € 6.052.886,00 70,51% € 5.732.853,00 75,57% € 3.251.504,00 45,11% € 3.501.537,00 62,94% IV - Totale passivo e netto (I+II+III) € 8.478.165,00 100,00% € 8.584.556,00 100,00% € 7.586.509,00 100,00% € 7.208.601,00 100,00% € 5.563.580,00 100,00%

Marco Mazzanti – Statement Analisys 27 Dicembre 2012 4 4

Aggregati SP 2007 % 2008 % 2009 % 2010 % 2011 %

CI Totale Capitale investito (ATTIVO)€ 8.501.873,00 100,00% € 8.584.556,00 100,00% € 7.586.509,00 100,00% € 7.208.603,00 100,00% € 5.563.580,00 100,00%

ACT Attivo Corrente Tipico€ 5.968.626,00 70,20% € 5.854.373,00 68,20% € 4.448.585,00 58,64% € 5.471.785,00 75,91% € 4.088.080,00 73,48%

AC Attivo Corrente € 5.968.626,00 70,20% € 5.854.373,00 68,20% € 4.448.585,00 58,64% € 5.471.785,00 75,91% € 4.088.080,00 73,48%

ACNT Attivo Corrente Non Tipico € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00%

LI Liquidità immediate € 396.194,00 4,66% € 1.336.953,00 15,57% € 1.010.427,00 13,32% € 1.831.250,00 25,40% € 487.655,00 8,77%

LD Liquidità Differite € 4.551.778,00 53,54% € 3.526.191,00 41,08% € 2.722.634,00 35,89% € 2.717.903,00 37,70% € 2.435.433,00 43,77%

S Scorte € 1.020.654,00 12,01% € 991.229,00 11,55% € 715.524,00 9,43% € 922.632,00 12,80% € 1.164.992,00 20,94%

AI Attivo Immobilizzato € 65.970,00 0,78% € 51.115,00 0,60% € 75.087,00 0,99% € 68.782,00 0,95% € 54.354,00 0,98%

AIT Attivo Immobilizzato Tipico€ 65.970,00 0,78% € 51.115,00 0,60% € 75.087,00 0,99% € 68.782,00 0,95% € 54.354,00 0,98%

AINT Attivo Immobilizzato Non Tipico€ 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00%

CIA Capitale immobilizzato non tipico (accessorio)€ 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00%

CIT Capitale investito Tipico (=ACT + AIT)€ 6.034.596,00 70,98% € 5.905.488,00 68,79% € 4.523.672,00 59,63% € 5.540.567,00 76,86% € 4.142.434,00 74,46%

PN Totale Passivo e Netto€ 8.478.165,00 99,72% € 8.584.556,00 100,00% € 7.586.509,00 100,00% € 7.208.601,00 100,00% € 5.563.580,00 100,00%

PC Passivo Corrente € 2.598.968,00 30,57% € 2.081.979,00 24,25% € 1.340.927,00 17,68% € 3.386.593,00 46,98% € 1.493.387,00 26,84%

PCT Passivo Corrente Tipico€ 2.213.109,00 26,03% € 1.749.440,00 20,38% € 1.021.270,00 13,46% € 1.727.588,00 23,97% € 1.285.583,00 23,11%

PD Passivo Consolidato5.879.197,00 69,15% 6.502.577,00 75,75% 6.245.582,00 82,32% 3.822.008,00 53,02% 4.070.193,00 73,16%

CIN Capitale investito Netto€ 3.030.182,00 35,64% € 3.382.400,00 39,40% € 2.678.598,00 35,31% € 1.599.082,00 22,18% € 2.091.373,00 37,59%

CINT (CIN - Attività non tipiche) Capitale investito Netto Tipico€ 3.030.182,00 35,64% € 3.382.400,00 39,40% € 2.678.598,00 35,31% € 1.599.082,00 22,18% € 2.091.373,00 37,59%

CCNT (ACT-PCT) Capitale Circolante Netto Tipico€ 3.755.517,00 44,17% € 4.104.933,00 47,82% € 3.427.315,00 45,18% € 3.744.197,00 51,94% € 2.802.497,00 50,37%

N Patrimonio Netto € 5.465.169,00 64,28% € 6.052.886,00 70,51% € 5.732.853,00 75,57% € 3.251.504,00 45,11% € 3.501.537,00 62,94%

D Capitale di Terzi Oneroso€ 385.859,00 4,54% € 332.539,00 3,87% € 319.657,00 4,21% € 1.659.005,00 23,01% € 207.804,00 3,74%

CR (crediti commerciali) Crediti Commerciali€ 4.242.549,00 49,90% € 3.221.963,00 37,53% € 2.478.777,00 32,67% € 2.538.388,00 35,21% € 2.275.938,00 40,91%

DB (debiti funzionamento) Debiti di Funzionamento€ 2.113.383,00 24,86% € 1.649.714,00 19,22% € 940.027,00 12,39% € 1.660.142,00 23,03% € 1.223.021,00 21,98%

SC Scorte € 1.020.654,00 12,01% € 991.229,00 11,55% € 715.524,00 9,43% € 922.632,00 12,80% € 1.164.992,00 20,94%

Marco Mazzanti – Statement Analisys 27 Dicembre 2012 5

Conto Economico riclassificato secondo il criterio del

VALORE AGGIUNTO CONTO ECONOMICO -

VALORE AGGIUNTO 2007 % 2008 % 2009 % 2010 % 2010 %

1) Ricavi netti € 8.216.932,00 99,72% € 7.434.997,00 96,71% € 3.954.503,00 99,34% € 4.846.453,00 91,96% € 5.170.706,00 93,42% 2) Variazioni rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti

-€ 165.444,00 -2,01%

-€ 59.001,00 -0,77%

-€ 200.455,00 -5,04%

€ 311.309,00 5,91%

€ 230.663,00 4,17%

3) Costruzioni in economia € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% 4) Altri ricavi e proventi € 188.398,00 2,29% € 311.845,00 4,06% € 226.715,00 5,70% € 112.614,00 2,14% € 133.596,00 2,41% 5) Prodotto interno lordo (1+2+3+4) € 8.239.886,00 100,00% € 7.687.841,00 100,00% € 3.980.763,00 100,00% € 5.270.376,00 100,00% € 5.534.965,00 100,00% 6) Consumi di materie prime (acquisti + variaz. rimanenze) € 5.003.274,00 60,72% € 4.081.728,00 53,09% € 1.531.639,00 38,48% € 2.499.251,00 47,42% € 2.559.306,00 46,24% 7) Lavorazioni esterne 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 8) Prestazioni di servizi € 1.097.649,00 13,32% € 1.191.780,00 15,50% € 641.692,00 16,12% € 845.009,00 16,03% € 849.615,00 15,35% 9) Altri costi esterni € 141.976,00 1,72% € 238.183,00 3,10% € 254.045,00 6,38% € 200.909,00 3,81% € 204.409,00 3,69% 10) Consumi netti (6+7+8+9) € 6.242.899,00 75,76% € 5.511.691,00 71,69% € 2.427.376,00 60,98% € 3.545.169,00 67,27% € 3.613.330,00 65,28% 11) Valore aggiunto (5-10) € 1.996.987,00 24,24% € 2.176.150,00 28,31% € 1.553.387,00 39,02% € 1.725.207,00 32,73% € 1.921.635,00 34,72% 12) Costo del lavoro € 1.171.457,00 14,22% € 1.229.155,00 15,99% € 1.188.363,00 29,85% € 1.230.192,00 23,34% € 1.265.131,00 22,86% 13) Margine operativo lordo (11-12) € 825.530,00 10,02% € 946.995,00 12,32% € 365.024,00 9,17% € 495.015,00 9,39% € 656.504,00 11,86% 14) Ammortamenti € 93.451,00 1,13% € 88.120,00 1,15% € 85.185,00 2,14% € 87.167,00 1,65% € 193.231,00 3,49% 15) Altri accantonamenti € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% 16) Reddito operativo caratteristico (13-14-15) € 732.079,00 8,88% € 858.875,00 11,17% € 279.839,00 7,03% € 407.848,00 7,74% € 463.273,00 8,37% 17) Proventi finanziari € 0,00 0,00% € 161,00 0,00% € 394,00 0,01% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% 18) Proventi accessori € 120.767,00 1,47% € 103.490,00 1,35% € 76.299,00 1,92% € 36.954,00 0,70% € 39.830,00 0,72% 19) Oneri accessori 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 20) Altri oneri e proventi non tipici € 17.413,00 0,21% -€ 1,00 0,00% € 3,00 0,00% -€ 3,00 0,00% -€ 1,00 0,00% 21) Risultato della gestione accessoria (17) € 138.180,00 1,68% € 103.650,00 1,35% € 76.696,00 1,93% € 36.951,00 0,70% € 39.829,00 0,72% 22) Reddito operativo globale (16+21) € 870.259,00 10,56% € 962.525,00 12,52% € 356.535,00 8,96% € 444.799,00 8,44% € 503.102,00 9,09% 23) Oneri finanziari € 49.940,00 0,61% € 35.470,00 0,46% € 11.322,00 0,28% € 11.094,00 0,21% € 11.658,00 0,21% 24) Reddito di competenza (22-23) € 820.319,00 9,96% € 927.055,00 12,06% € 345.213,00 8,67% € 433.705,00 8,23% € 491.444,00 8,88% 25) Proventi straordinari € 17.415,00 0,21% € 0,00 0,00% € 3,00 0,00% -€ 3,00 0,00% -€ 1,00 0,00% 26) Oneri straordinari € 2,00 0,00% € 1,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% € 0,00 0,00% 27) Reddito pre-imposte (24+25-26) € 837.736,00 10,17% € 927.056,00 12,06% € 345.216,00 8,67% € 433.702,00 8,23% € 491.443,00 8,88% 28) Imposte e tasse € 356.688,00 4,33% € 339.338,00 4,41% € 165.243,00 4,15% € 215.057,00 4,08% € 241.412,00 4,36% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 29) Reddito netto d'esercizio (27-28) € 481.048,00 5,84% € 587.718,00 7,64% € 179.973,00 4,52% € 218.645,00 4,15% € 250.031,00 4,52%

Marco Mazzanti – Statement Analisys 27 Dicembre 2012 6

Parametri CE 2007 % 2008 % 2009 % 2010 % 2011 %

t Incidenza Imposte € 0,40 € 0,40 € 0,40 € 0,40 € 0,40

(1-t) Tasso al Netto imposte € 0,60 € 0,60 € 0,60 € 0,60 € 0,60

ROC Reddito Operativo Caratteristico € 732.079,00 8,9% € 858.875,00 11,6% € 279.839,00 7,1% € 407.848,00 8,4% € 463.273,00 9,0%

GS Risultato Gestione Straordinaria € 17.413,00 0,2% -€ 1,00 0,0% € 3,00 0,0% -€ 3,00 0,0% -€ 1,00 0,0%

ROG (RO) Reddito Operativo Globale € 870.259,00 10,6% € 962.525,00 12,9% € 356.535,00 9,0% € 444.799,00 9,2% € 503.102,00 9,7%

RCM Reddito di Competenza € 820.319,00 10,0% € 927.055,00 12,5% € 345.213,00 8,7% € 433.705,00 8,9% € 491.444,00 9,5%

V Ricavi di vendita € 8.216.932,00 100,0% € 7.434.997,00 100,0% € 3.954.503,00 100,0% € 4.846.453,00 100,0% € 5.170.706,00 100,0%

OF Oneri Finanziari € 49.940,00 0,6% € 35.470,00 0,5% € 11.322,00 0,3% € 11.094,00 0,2% € 11.658,00 0,2%

RN Reddito Netto € 481.048,00 5,9% € 587.718,00 7,9% € 179.973,00 4,6% € 218.645,00 4,5% € 250.031,00 4,8%

RPD = (RO +- GS) (1-t) +- CF Reddito Prodotto e Dispnibile € 546.939,65 6,7% € 577.514,40 7,8% € 213.922,80 5,4% € 266.877,60 5,5% € 301.860,60 5,8%

ROCN Reddito Operativo Caratteristico Netto (ROC (1-t)) € 439.247,40 5,3% € 515.325,00 6,9% € 167.903,40 4,2% € 244.708,80 5,0% € 277.963,80 5,4%

RCMN Risultato di Competenza Netto (RCM (1-t)) € 492.191,40 6,0% € 556.233,00 7,5% € 207.127,80 5,2% € 260.223,00 5,4% € 294.866,40 5,7%

RON Reddito Operativo Netto (RO (1-t)) € 522.155,40 6,4% € 577.515,00 7,8% € 213.921,00 5,4% € 266.879,40 5,5% € 301.861,20 5,8%

GSN Risultato Gestion Straordinaria Netto € 10.447,80 0,1% -€ 0,60 0,0% € 1,80 0,0% -€ 1,80 0,0% -€ 0,60 0,0%

re Redditività attesa sul capitale proprio € 10.447,80 0,1% -€ 0,60 0,0% € 1,80 0,0% -€ 1,80 0,0% -€ 0,60 0,0%

rd Redditività attesa del capitale di debito € 0,00 0,0% € 0,00 0,0% € 0,00 0,0% € 0,00 0,0% € 0,00 0,0%

A Acquisti € 6.242.899,00 76,0% € 5.511.691,00 74,1% € 2.427.376,00 61,4% € 3.545.169,00 73,1% € 3.613.330,00 69,9%

CV Costo del Venduto (approssimato *) € 5.003.274,00 60,9% € 4.081.728,00 54,9% € 1.531.639,00 38,7% € 2.499.251,00 51,6% € 2.559.306,00 49,5%

Consumi% Incidenza dei Consumi sul Fatturato € 0,76 0,0% € 0,74 0,0% € 0,61 0,0% € 0,73 0,0% € 0,70 0,0%

Provvigioni% Incidenza rProvvigioni sul Fatturato 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

OFN Oneri Finanziari Netti € 29.964,00 0,4% € 21.282,00 0,3% € 6.793,20 0,2% € 6.656,40 0,1% € 6.994,80 0,1%

MdC

Lo approssimiamo con il Valore Aggiunto : lavoro, ammortamenti li consideriamo CF € 6.242.899,00 76,0% € 5.511.691,00 74,1% € 2.427.376,00 61,4% € 3.545.169,00 73,1% € 3.613.330,00 69,9%

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Analisi della redditività netta 2007 2008 2009 2010 2011

ROE (RN/N) Indice di redditività del capitale netto

8,8% 9,7% 3,1% 6,7% 7,1%

Analsi della determinanti della redditività netta

2007 2008 2009 2010 2011

ROIN (RON/CIN) Indice di redditività dell'impresa

17,2% 17,1% 8,0% 16,7% 14,4%

RIN (CIN/N) Rapporto di indebitamento

0,55 0,56 0,47 0,49 0,60

RCMN/RON Tasso di incidenza gestione finanziaria

0,94 0,96 0,97 0,98 0,98

PF (RIxRCMN/RON) Gestione finanziaria

0,52 0,54 0,45 0,48 0,58

RN/RCMN Tasso di incid. gest. straord. e fiscale residua

97,7% 105,7% 86,9% 84,0% 84,8%

Marco Mazzanti – Statement Analisys 27 Dicembre 2012 8

Analisi della gestione operativa (ROIN) 16,842% 18,041%

2007 2008 2009 2010 2011

ROIN (RON/CIN) Indice di redditività operativa

17,23% 17,07% 7,99% 16,69% 14,43%

ROIN' (ROCN/CINT) Indice di redditività operativa tipica

14,50% 15,24% 6,27% 15,30% 13,29%

RON/ROCN Incidenza della gestione accessoria

118,9% 112,1% 127,4% 109,1% 108,6%

Analisi della gestione caratteristica (ROIN') 2007 2008 2009 2010 2011

ROIN' (ROCN/CINT) Indice di redditività operativa caratteristica

14,5% 15,2% 6,3% 15,3% 13,3%

ROS (ROC/V) x (1-T) Redditività delle vendite

5,3% 6,9% 4,2% 5,0% 5,4%

TCINT (V/CINT) Tasso di rotazione del capitale investito netto tipico

2,71

2,20

1,48

3,03

2,47

TAIT (V/AIT) Tasso di rotazione dell'attivo fisso tipico

124,56 145,46 52,67 70,46 95,13

TCCNT(V/CCNT) Tasso di rotazione del ccn tipico

2,19

1,81

1,15

1,29

1,85

Marco Mazzanti – Statement Analisys 27 Dicembre 2012 9

Analisi della gestione extra-operativa (IGNO) 2007 2008 2009 2010 2011

IGNO (RN/RON) Tasso di incidenza gestione extra-operativa

92,1% 101,8% 84,1% 81,9% 82,8%

RCMN/RON Tasso di incidenza gestione finanziaria

94,3% 96,3% 96,8% 97,5% 97,7%

OF/V Tasso di erosione degli oneri finanziari

0,6% 0,5% 0,3% 0,2% 0,2%

D/CIN Rapporto di indebitamento

0,13

0,10

0,12

1,04

0,10

CIN/V Indice di complessità

0,37

0,45

0,68

0,33

0,40

RODN Costo CONTABILE del capitale di terzi oneroso

7,8% 6,4% 2,1% 0,4% 3,4%

RN/RCMN Tasso di incidenza della gestione straordinaria

97,7% 105,7% 86,9% 84,0% 84,8%

Marco Mazzanti – Statement Analisys 27 Dicembre 2012 10

Analisi dell'equilibrio patrimoniale 2007 2008 2009 2010 2011

RI (CI/N) Rapporto di indebitamento

1,56 1,42 1,32 2,22 1,59

CINT (Capitale investito tipico - Passività tipiche) Capitale investito netto tipico

3.030.182 3.382.400 2.678.598 1.599.082 2.091.373

CIN (CI-Passività non onerose) Capitale investito netto

3.030.182 3.382.400 2.678.598 1.599.082 2.091.373

Indicatori di copertura finanziaria: 2007 2008 2009 2010 2011

MS (N-AF) Margine di struttura

5.399.199 6.001.771 5.657.766 3.182.722 3.447.183

MASA (N+D-AF) Margine di struttura allargato

5.785.058 6.334.310 5.977.423 4.841.727 3.654.987

Indicatori di composizione: 2007 2008 2009 2010 2011

Incidenza % attivo corrente (AC/CI%) 70% 68% 59% 76% 73%

Incidenza % attivo fisso (AF/CI%) 1% 1% 1% 1% 1%

Incidenza % passivo corrente (PC/CI%) 31% 24% 18% 47% 27%

Incidenza % patrimonio netto (N/CI%) 64% 71% 76% 45% 63%

Incidenza % passivo consolidato (D/CI%) 5% 4% 4% 23% 4%

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Indicatori di liquidità: 2007 2008 2009 2010 2011

RC (AC/PC) Rapporto corrente

2,70 3,35 4,36 3,17 3,18

TA ((AC-S)/PC) Test acido

2,24 2,78 3,66 2,63 2,27

CCN finanziario (AC-PC) Capitale circolante netto

3.755.517 4.104.933 3.427.315 3.744.197 2.802.497

MT ((AC-S)-PC) Margine di tesoreria

2.734.863 3.113.704 2.711.791 2.821.565 1.637.505

IDCR (CR/V*365) Indice di durata media dei crediti commerciali

188 158 229 191 161

IDDB (DB/A*365) Indice di durata media dei debiti commerciali

124 109 141 171 124

IDS (S/V*365) Indice di rotazione delle scorte

74 89 171 135 166

ICF (IDCR+IDDS-IDDB) Indice sintetico di durata del ciclo finanziario

139 138 258 155 203

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Rischio operativo 2007 2008 2009 2010 2011

VAR% ROC/VAR%VENDITE Leva operativa

8,53 6,42 8,67 8,69 7,80

Rischio finanziario 2007 2008 2009 2010 2011

(ROIN-RODN)*D/N Leva finanziaria additiva

0,01 0,01 0,00 0,08 0,01

(CIN/N * RN/RPD) Leva finanziaria moltiplicativa

#DIV/0! 0,52 0,54 0,45 0,48