Material Analisis Financiero i (1)

8/19/2019 Material Analisis Financiero i (1)

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Rosa Esther Castro

Barrera

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VISIÓN GLOBAL DE LASFINANZAS Y FUNCIÓN

FINANCIERA

Si pretendemos llegar al campo financiero debemos partir de lasgrandes normas que integran la ciencia económica, lamacroeconomía y la microeconomía.

La macroeconómica: Suministra al financista conocimientosamplios acerca del sistema institucional en el cual se mueve elsistema bancario, las cuentas nacionales, las políticas económicasinternas, externas.

La microeconómica: Lo ubica dentro de unos principios a nivel

empresa, los cuales deben ser tenidos en cuenta para lograr eléxito financiero. Como los principios de oferta y demanda,estrategias para maximizar utilidades, políticas de precios, etc.

La real función financiera es la maximización del valor de laempresa, es decir, maximización de la riqueza de los accionistas através del rendimiento de su inversión.


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FUNCIONES BÁSICAS DE LA

1. Preparación y análisis de la información nanciera:Preparación adecuada y examen exhausti o de los

estados nancieros! y la demás informaciónnanciera auxiliar para ser utili"ada en la toma de

decisiones en cuanto al mane#o actual o futuro de

la Empresa.

$. %eterminación de la estructura de &cti os.%eterminación de la clase! cantidad y calidad delos acti os 'ue la empresa re'uiere para eldesarrollo de su o(#eto social! se de(e sa(er

cuando ad'uirir en acti os #os! cuandoreempla"arlos y cuando retirarlos. )am(i*ncontrolar el ni el de la in ersión de los acti oscorrientes para 'ue se manten+a en el óptimoesta(lecido por la compa,-a.


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. !studio del financiamiento de la empresa, o

estructura financiera. Se "ace necesariopensar en los recursos que se requierenpara la inversión, no sólo determinar quefuentes de financiación en el corto, medianoo largo plazo, sino también la composiciónadecuada en la parte derec"a del balance, o

sea, la correcta distribución entre pasivoscon terceros y patrimonio , sin olvidar elcosto de cada fuente.

#odo el esfuerzo de la función financiera se

representa en el $alance %eneral

ACTIVO

PASIVO

PATRIMONIO


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LA FUNCIÓN FINANCIERA IMPLICALAS SIGUIENTES RESPONSABILIDES

EN UNA EMPRESA&esglosando un tanto los conceptos anteriores se puededecir que la función financiera, dentro de la empresa,implica las siguientes responsabilidades primordiales'

() *esponsabilidad por la producción, mane+o y flu+oadecuado de la información contable financiera. !stainformación, su calidad y oportunidad de presentaciónconstituyen la base fundamental para que todos losfuncionarios que participan en la gestión financiera puedanllevar a cabo, y sin tropiezos, su ob+etivo.

$) *esponsabilidad por la administración eficiente delcapital de traba+o, esto es, establecer los niveles deseablesde efectivo, cartera e inventarios y controlarpermanentemente la inversión allí representada para que sea+uste a lo establecido. aturalmente los niveles -óptimosevolucionan con el desarrollo de la empresa y requieren

por lo tanto una continuada revisión y a+uste.


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C Responsa(ilidad por la selección ye aluación de in ersiones a lar+o pla"o!especialmente en lo 'ue concierne a losacti os #os 'ue se re'uieren para la marchanormal de la empresa. Es tal la cantidad ycomple#idad de los factores 'ue en estepunto inter ienen! 'ue se ha dado lu+ar alesta(lecimiento de una disciplina espec- cadenominada E aluación de Proyectos de/n ersión.

% Responsa(ilidad por la consecución y mane#ode fondos re'ueridos por la compa,-a. Elnancista de(e conocer y sa(er utili"ar con

la de(ida propiedad las fuentes nancieras'ue su empresa puede utili"ar. Por estara"ón! es indispensa(le 'ue el funcionariomanten+a una estrecha relación con los

in ersionistas y entidades de cr*dito!'uienes constituyen las principales fuentesde nanciamiento para su ne+ocio. 0usconocimientos so(re el medio am(iente

nanciero y su apropiado desempe,o en losmercados de capitales nacionales einternacionales se con ierten entonces en lacla e del *xito para su +estión nanciera.

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!)*esponsabilidad por su participación enel desarrollo de la empresa. !l funcionariofinanciero debe tomar parte activa en ladefinición de los ob+etivos, las estrategias,los planes y programas que desarrollar/ laempresa.

0)*esponsabilidad por el mane+o

administrativo de las /reas de la empresainvolucradas en la función financiera. #alespueden ser Contabilidad, Costos, (n/lisis0inanciero, 1royectos, #esorería, Crédito,1resupuestos, (uditoría, 2mpuestos,Comercio !xterior, Sistemas, etc.


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E 2B3E)/42 5/6&6C/ER2

#odo esfuerzo desarrollado por la gestión financiera debetender "acia un fin MAXIMIZAR EL VALOR DE LAEMPRESA: este fin corresponde por lo general al propósitode los accionistas, inversionistas o due3os de incrementar supropia riqueza, es decir su inversión.

!l valor de la empresa no sólo est/ en maximizar las

utilidades, pues éstas son solo un ingrediente del valor de laempresa.

o se puede ser cortoplacista ya que para mostrar grandesutilidades se pueden tomar alternativas que van en contra delvalor de la acción en el futuro.

4ay que evaluar' L( *! #($2L2&(& 5 !L *2!S%6 la

posición que se tome depende de la situación actual de laempresa.

7na empresa sólida casi no se arriesga mientras una!mpresa que esté pasando por un momento difícil sí.


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LA FUNCIÓNFINANCIERA Y ELTAMAÑO DEL NEGOCIO a condición real! la comple#idad y la

importancia de la función nancieradependen en (uena parte del tama,odel ne+ocio y de la etapa por la cualatra iese la empresa en sudesarrollo. En una empresa pe'ue,ao 'ue est* iniciando operaciones! eldepartamento de conta(ilidadconcentrará todos los aspectos

nancieros y las decisiones serántomadas por el +erente +eneral.


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Pero a medida 'ue el ne+ociocrece la importancia de la+estión nanciera demanda unmayor n7mero de funcionariosy dependencias. Es entoncescuando sur+en los nancistas8 especialistas! 'uienes hacende su tra(a#o al+o exclusi o'ue! si (ien se relaciona conlos demás campos de laacti idad nanciera y actitud

+eneral de la empresa!constituye por s- mismo unadisciplina espec- ca. )enemosentonces:


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El Contador! encar+ado del mane#oconta(le y preparación de lainformación nanciera.

El 5inancista experto en

presupuestos! a 'uien correspondela preparación y control de lospresupuestos de la empresa.

El 5inancista &uditor! el cual tiene

'ue er con la i+ilancia y controlinterno de las operaciones de laempresa.


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El 5inancista experto en impuestos! a'uien corresponde el mane#o de losaspectos tri(utarios.

El 5inancista especiali"ado en comercio

exterior! el cual se encar+ará de todolo 'ue se relaciona con importaciones!exportaciones! cr*dito externo! etc.

El 5inancista tesorero! 'uien se encar+a

del mane#o de los recursos detesorer-a y las in ersiones de laempresa.


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El 5inancista experto en proyectos! al cualle corresponde preparar y e aluar losproyectos de desarrollo de la compa,-a.

El &nalista 5inanciero! nalmente! a 'uiencorresponde adecuar la información

nanciera! anali"arla dentro de un marco

macro y microeconómico! o(tenerconclusiones y proponer recomendacionespara 'ue el administrador nanciero ten+auna (ase en la toma de decisiones.


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EL ANALISTAFINANCIEROEs un nancista especiali"ado a

'uien! con (ase en los estadosnancieros y demás información

'ue posea so(re la empresa! lecorresponde interpretar!anali"ar! o(tener conclusiones ypresentar recomendaciones!una e" haya determinado si lasituación nanciera y losresultados de operación de unaempresa son satisfactorios o no.


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a tarea del analistaconsistefundamentalmente enexaminar la situación y elcomportamiento históricode una empresa!esta(lecer las causas yo(tener conclusionesacerca de las posi(lesconsecuencias!proyectadas en el tiempo.


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QUÉ ES EL ANÁLISISFINANCIERO ?0e puede de nir como un proceso 'uecomprende la recopilación! interpretación!

comparación y estudio de los estadosnancieros y datos operacionales de un

ne+ocio. Esto implica el cálculo einterpretación de porcenta#es! tasas!tendencias! indicadores y estados nancieroscomplementarios o auxiliares! los cualessir en para e aluar el desempe,o nanciero

y operacional de la rma ayudando as- a losadministradores! in ersionistas y acreedoresa tomar sus respecti as decisiones.

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A QUIÉN INTERESA ELANÁLISIS FINANCIERO?En principio existen arias

personas y entidades a'uienes interesa y con ieneel análisis nanciero. Cadauna lo enfocará desde elpunto de ista de sus propiosintereses y dará *nfasis aciertos aspectos 'ueconsidere de mayor inter*s.


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os resultados del análisis! en respuesta a estos interro+antes!constituyen una in alua(le herramienta para 'ue laadministración pueda tomar medidas en cuanto a:

9edición de costos

%eterminación de la e ciencia relati a de las di isiones!departamentos! procesos y productos.

E aluación de los funcionarios del área nanciera! a 'uienes sehan dele+ado responsa(ilidades

%eterminación de nue as normas de dirección y procedimientos. E aluación de los sistemas de control interno Esta(lecimiento de futuros planes y procedimientos

3usti cación de su actuación! ante los in ersionistas


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b. Los inversionistas . os due,osdel patrimonio estaránespecialmente interesados en larenta(ilidad a lar+o pla"o y lae ciencia administrati a de laempresa! de tal manera 'ue esto setradu"ca en un incremento del alor

de la empresa. Para ello será muyimportante el potencial de utilidad!o capacidad para +enerarutilidades! as- como la esta(ilidadoperacional de la compa,-a.

)am(i*n se preocuparán por laestructura de capital! e aluándolassiempre dentro de los parámetrosde renta(ilidad y ries+o.


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c. Los Bancos y Acreedores en general .Para los (ancos! pro eedores y acreedores en+eneral poseen una ital importancia losresultados del análisis nanciero y darán un*nfasis particular a determinados aspectos!dependiendo del tipo de o(li+ación!especialmente en cuanto a pla"o.

)ratándose de una o(li+ación de lar+o pla"o!el inter*s del análisis coincidirá en parte con eldel in ersionista! dando *nfasis a la capacidadde +enerar utilidades y la esta(ilidad en lasoperaciones de la empresa. & lar+o pla"o! elfactor renta(ilidad! y el uso 'ue se d* a las

utilidades! de(e ser considerado con prioridadfrente al factor li'uide"! ya 'ue el hecho de'ue una empresa pose una (uena li'uide" noes +arant-a de existencia de recursos en elmomento de cancelar un cr*dito con

encimiento a cinco a,os.


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d. Las Cámaras de Comercio . )oda persona o empresa 'ue

e#er"a el comercio! en laconcepción más amplia de lapala(ra! de(e estar inscrita enuna Cámara de Comercio. Estasinstituciones! por lo +eneral!mantienen actuali"ada lainformación nanciera de susa liados y calculan al+unosindicadores con el n de lle arciertos re+istros y podersuministrar información a losa liados.


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Las Bolsas de Valores . as0ociedades inscritas en lasBolsas de 4alores tienen lao(li+ación de en iar! al nal

de cada periodo! susestados nancieros a la Bolsarespecti a. Esta e al7a lasituación nanciera de la0ociedad y suministrainformación a 'uienes est*ninteresados en el mercado detales alores.

http://images.google.com.co/imgres?imgurl=http://www.eleconomista.es/imag/efe/2009/02/24/1955984w.jpg&imgrefurl=http://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/1057878/02/09/La-bolsa-de-Colombia-baja-el-087-y-cierra-en-751507-puntos.html&usg=__EKTCYuuZyoir5pnK7KxhsxK5Wn8=&h=675&w=450&sz=44&hl=es&start=8&itbs=1&tbnid=o_KCzWAPzOOM0M:&tbnh=138&tbnw=92&prev=/images?q=bolsa+de+valores+de+colombia&hl=es&gbv=2&tbs=isch:1


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La Administración de Impuestos

(DIA ! . )oda empresa está o(li+adaa presentar anualmente sudeclaración de renta! la cual incluyeestados nancieros muy detallados.

a &dministración de /mpuestos;%/&6 examinará y e aluará dichainformación nanciera! siempredesde su propio punto de ista!tratando de esta(lecer si cadacompa,-a está cumpliendode(idamente con su de(er decontri(uyente.


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&0


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a. os estados nancieros (ásicos suministrados opu(licados por la empresa. 0e de(en tomar por lomenos los correspondientes a los tres 7ltimos a,os.

(. a información complementaria so(re sistemas

conta(les y pol-ticas nancieras! especialmente enlo referente a:

Estructura de costos%iscriminación de costos #os y aria(les0istemas de aluación de in entarios5orma de amorti"ación de diferidosCosto y forma de pa+o de cada uno de los pasi os9*todos utili"ados en la depreciación &l+unas de estas informaciones se encuentran! por lo

+eneral! en las notas o comentarios a los estadosnancieros.


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f. a información de tipo sectorial'ue se ten+a por estudiosespeciali"ados o por el análisisde otras empresas similares.

+. El análisis macroeconómico

so(re aspectos como producciónnacional! pol-tica monetaria!sector externo! sector p7(lico!etc.


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ANALISIS INTERNO Y

EXTERNO

%e acuerdo con la u(icación del analistadentro o fuera de la empresa y! más a7n! deacuerdo con su facilidad de acceso a lainformación detallada y minuciosa de lacompa,-a! se dice 'ue el análisis nanciero seclasi ca en interno y externo.

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