May 26, 2016 Embun Pagi krisis kredit perumahan ... bahwa tujuannya untuk menghadapi resiko keuangan ... Perseroan tetap membagikan dividen tahun buku 2015,

Dang Maulida +62-21-515-1140 [email protected]

To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Declining US unemployment rate

Source: Company data, Daewoo Securities Indonesia Research

Embun Pagi

May 26, 2016

Improvement in the US economy

Setelah krisis kredit perumahan Amerika Serikat (AS) di 2008 yang memberidampak kontraksi ekonomi sebesar 2,8% di 2009, ekonomi AS perlahan pulih danstabil sejak 2011. Indikator lain untuk menilai pemulihan ekonomi AS adalah nilaipertumbuhan kredit konsumer AS. Sejak tahun 2011, rata-rata bulananpenambahan kredit konsumer perlahan meningkat, dari rata-rata bulanan sebesarUSD9,3miliar di 2011, terus menanjak naik menjadi USD18,2miliar tahun lalu, dandata terakhir di bulan Maret 2016 bertumbuh sebesar USD29,7miliar (nilai tertinggidi 1Q16). Selain itu, data tingkat pengangguran AS juga memastikan bahwaekonomi AS telah menuju stabilitas, dimana tingkat pengangguran jelas menurunsetidaknya sejak tahun lalu (lihat Grafik).

Good news is bad news

Dengan perkembangan ekonomi AS yang membaik demikian, risalah rapat FOMCyang dirilis pada Mei 18 menyatakan bahwa sudah waktunya dewan gubernur banksentral AS untuk mempertimbangkan peningkatan tingkat suku bunga acuan theFed Rate pada bulan Juni ini. Pernyataan inilah yang memicu sentimen negatif padapasar keuangan Indonesia. Sungguh, sehari setelah rilis risalah rapat FOMCtersebut, tingkat nilai tukar mata uang USD/IDR melemah ke IDR13,565 darisebelumnya di IDR13,380. Lebih jauh jauh lagi, imbal hasil obligasi pemerintahIndonesia tenor 10 tahun juga naik ke 7,87% dari sebelumnya di 7,69%. Di pihaklain baik indeks DJIA dan IHSG turun sebesar sekitar 0,6% setelah dirilisnya risalahrapat FOMC tersebut.

Indonesia to withstand the possible hike

Di Indonesia, pelemahan nilai tukar USD/IDR dan imbal hasil obligasi pemerintahdiyakini bersifat sementara, pandangan yang kami juga sepakat. Perbaikanfundamental ekonomi AS akan perlahan akan mengimbangi sentimen negatif yangsaat ini terjadi.

Market IndexLast Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 4,773.0 1.3 -2.1 -11.5

MSCI Indonesia 22.3 1.3 -6.8 -16.5

MSCI EM 799.7 1.5 -6.5 -23.2

HANG SENG 20,368.1 2.7 -7.4 -29.8

KOSPI 1,960.5 0.3 -2.9 -8.5

FTSE 6,262.9 0.7 -1.0 -10.5

DJIA 17,851.5 0.8 -1.6 -1.9

NASDAQ 4,894.9 0.7 -0.6 -3.4

Valuation2016F P/E (x) P/B (x) ROE (%)JCI 15.1 2.2 16.6

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

Policy Rate 6.75 0 0 -75

3yr 7.43 0 13 -42

10yr 7.92 -4 29 -24

FX

Last Trade Chg (%) MoM YoY

USD/IDR 13,637.00 0.0 3.3 3.4

USD/KRW 1,182.68 -0.8 2.8 7.4USD/JPY 110.19 0.2 -1.0 -10.5USD/CNY 6.56 0.0 1.0 5.7

Commodities

Last Trade Chg (%) MoM YoY

WTI 49.6 1.9 10.4 -19.0

Gold 1,224.4 -0.2 -1.5 3.1

Coal 44.8 2.7 3.0 -1.8

Palm Oil 662.5 0.4 -7.4 1.5

Rubber 121.8 -0.1 -7.1 -4.9

Nickel 8,350.0 -0.6 -9.1 -34.1

Copper 4,654.0 1.2 -6.2 -23.8

Tin 15,645.0 -0.2 -10.2 -0.6

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

650

800

950

1,100

3,500

4,500

5,500

04/13 01/14 10/14 07/15 04/16

(pt) JCI MSCI EM (pt)

5 .7

5 .5

5 .45 .5

5 .3

5 .15 .0

4 .94 .9

5 .0

4 .4

4 .6

4 .8

5 .0

5 .2

5 .4

5 .6

5 .8

( % , Y o Y )

May 26, 2016

2

Embun Pagi

Daewoo Securities Indonesia Research

Local flashes

IPO: Sillo Maritime bidik dana IPO Rp 80 miliar. Perusahaan pelayaran yang fokuspada jasa armada lepas pantai (off shore), PT Sillo Maritime Tbk melakukan penawaranumum saham perdana (Initial public offering/IPO) dengan melepas 600 juta lembarsaham atau 20,08 persen dari modal ditempatkan dan disetor penuh. Perseroanmenetapkan harga IPO berkisar Rp 117-140 per saham dengan perolehan dana Rp 70-80 miliar. "Dana IPO digunakan untuk ekspansi usaha," kata Presiden Direktur SilloMaritime, Edy Yosfi. (BeritaSatu)

WTON: Wika Beton kantongi kontrak baru Rp 1,3 triliun. Emiten pracetak, PT WikaBeton Tbk (WTON) optimis bisa mencapai kontrak baru Rp 4,3 triliun tahun ini.Pasalnya, peluang proyek-proyek yang bisa digarap perseroan masih sangat besar.Sepanjang empat bulan pertama tahun ini, WTON telah berhasil mengantongi kontrakbaru sebesar Rp 1,3 triliun atau 30,2% dari total target. Puji Haryadi, SekretarisPerusahaan WTON mengatakan perolehan kontrak baru tersebut tumbuh signifikandibanding periode yang sama tahun sebelumnya. (Kontan)

ANTM: Antam peroleh fasilitas hedging US$ 60 juta. PT Antam Tbk (ANTM)menandatangani fasilitas lindung nilai (hedging) dengan PT Bank Mandiri, PT BankRakyat Indonesia (BRI) dan PT Bank Negara Indonesia (BNI). Hedging yang diperolehANTM berjumlah US$ 20 juta dari Bank Mandiri, US$ 10 juta dari BRI, dan US$ 30 jutadari BNI. Direktur Utama Antam, Tedy Badrujaman mengatakan dalam pers rilis (25/5)bahwa tujuannya untuk menghadapi resiko keuangan termasuk dampak perubahanharga komoditas dan nilai tukar mata asing. (Kontan)

JPFA: Japfa Comfeed terbitkan 1,06 miliar saham baru lewat private placement. PTJapfa Comfeed Indonesia Tbk (JPFA) berencana melakukan penambahan modal denganmenerbitkan saham baru tanpa hak memesan efek terlebih dahulu (private placement).Perseroan menyatakan berencana melakukan penambahan modal tanpa hak memesanefek terlebih dahulu (PMTHMETD) yang dananya akan digunakan untuk keperluankorporasi umum. (Bisnis Indonesia)

PPRO: PP Properti luncurkan MTN Rp 50 miliar. PT PP Properti Tbk (PPRO)menerbitkan surat utang jangka menengah alias medium term notes (MTN) senilai Rp50 miliar. Kustodian Sentral Efek Indonesia mencatat, instrumen yang bertajuk MTN IVPP Properti Tbk Seri B tersebut menawarkan kupon tetap 10,75% per tahun. (Kontan)

SSMS: Sawit Sumbermas bagikan dividen Rp 17,66 per saham. Turunnya laba bersihtak membuat PT Sawit Sumbermas Sarana Tbk (SSMS) urung membagikan dividen.Perseroan tetap membagikan dividen tahun buku 2015, hanya saja angkanya lebih kecil.Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) memutuskan membagikan dividen tahun buku2015 sebesar Rp 17,66 per saham. Angka ini turun sekitar 22% dibandingkan dividentahun buku 2014. (Kontan)

KINO: Kino Indonesia sisihkan 20% laba bersih 2015 untuk dividen. PT Kino IndonesiaTbk (KINO) menggelar Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan (RUPST) yangmemutuskan untuk membagikan dividen senilai Rp52,857 miliar. Direktur Keuangan PTKino Indonesia, Peter Chayson mengungkapkan bahwa, besaran dividen tersebutsebanyak 20% dari perolehan laba bersih tahun buku 2015. "Perseroan akan bagikandividen kepada pemegang saham tercatat sebesar Rp37 per lembar saham," ujarnya.(Iqplus)

SPMA: Suparma bidik penjualan Rp2,1 triliun tahun ini. Kondisi ekonomi yang mulaimembaik berimbas positif terhadap kinerja PT Suparma Tbk (SPMA). Untuk ituperseroan tahun ini mematok penjualan mencapai Rp 2,1 triliun dengan laba bersih 58miliar. Hendro Luhur, Direktur PT Suparma Tbk mengatakan optimisme tersebutkarena secara umum kondisi ekonomi membaik sehingga akan meningkatkan daya belimasyarakat. (Iqplus)

May 26, 2016

3

Embun Pagi


Technical analysisTasrul +62-21-515-1140 [email protected]

Jakarta Composite Index (JCI) – Limited Upside

IHSG akan mencoba kembali masuk ke uptrend channel

Dengan dukungan volume tembus rata-rata, IHSG hari ini akan coba kembali masuk kedalam pola uptrend channel-nya. Pola uptrend yang masih masih valid yang terjadiselama 187 hari terakhir dengan r-squared = 0.7341 dimana sekitar 26.59 % atau hanyasekitar 50 bar chart terjadinya peyimpangan (diluar pergerakan normalnya). Jika level4,772 mampu dipertahankan maka potensi rally ke centerline (4,888) makin terbuka.Volatilitas normal pergerakan IHSG adalah sebesar +/-0.56% atau sekitar +/-26.53(potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar26.53 point) darilevel penutupan kemarin. Sebagaimana terlihat pada Figure 11 sebagaimana terlihatpada Figure 1.

SummaryItem Data Item Data

Close (May 25, 2016) 4,722.98(1.3%) Trading range 4,727-4,790Average index performance (%) 3.42 TargetPeriod 187 - Daily 4,793r-squared 0.7341 - Weekly 4,814Volatility (+/-, %) 0.56 - Monthly 4,861Volatility (+/-, point) 26.53 Stop loss 4,727Source: Daewoo Securities Indonesia Research

Figure 1. Daily trend - Uptrend

Source: Daewoo Securities Indonesia Research

Created with AmiBroker - advanced charting and technical analysis software. http://www.amibroker.com

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

4,727

JKSE-Daily5/25/2016Open4733.89, Hi 4772.98, Lo4733.55, Close4772.98(1.3%)UpperBand=4,988.53, Channel_prd=4,880.74, LowerBand=4,772.95, UpperBand=5,119.33, Channel_prd=

4,772.98 4,772.95

4,657.85 4,642.15

4,790.49 4,812.47 4,880.74 4,880.74

4,988.53

5,119.33

Sep Oct Nov Dec 2016 Feb Mar Apr May Optimization Trading System - ©2010

JKSE-Volume=3,708,337,920.00, Avg.Volume=3,438,240,512.00

3,708,337,9203,438,240,512

May 26, 2016

4

Embun Pagi


Aliran dana masuk masih terlihat dan volatilitas pergerakan kecenderungan kembalinaik.

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI Optimized dan indikatorW%R Optimized masih cenderung naik dengan dukungan volume tembus rata-rata,dimana trigger level kenaikan lebih lanjut jika tembus 4,753 maka target terdekatadalah ke level 4,790 dan 4,812 dengan support sekitar 4,727.

Figure 2. Daily MFI optimized & W%R optimized,



JKSE-MFI Smoothed=45.03

45.0317

JKSE-Will%RSmoothed=-25.88

-25.8751

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

4,753

4,727

JKSE-Daily5/25/2016Open4733.89, Hi 4772.98, Lo4733.55, Close4772.98(1.3%)VWAP=4,812.47, VWAP=4,790.49, VWAP=4,657.85

4,772.98

4,657.85

4,790.49 4,812.47

Aug Sep Oct Nov Dec 2016 Feb Mar Apr May Optimization Trading System - ©2010

JKSE-Volume=3,708,337,920.00, Avg.Volume=3,438,240,512.00

3,708,337,9203,438,240,512

May 26, 2016

5

Embun Pagi


IHSG coba bertahan diatas rata-rata periode daily, weekly, dan monthly.

Saat ini IHSG berada dibawah rata-rata periode daily dan weekly, dan monthly . Untuknaik lebih lanjut minimal IHSG harus mampu bertahan diatas level rata-rata antara4,742-4,782. Target normal kenaikan adalah ke level resistance 2 masing periodesebagaimana terlihat pada Figure 3,4 dan 5.

Figure 3. Daily, target : 4,793 Figure 4. Weekly, target : 4,814 Figure 5. Monthly,target : 4,861

Source: Daewoo Securities Indonesia Research Source: Daewoo Securities Indonesia Research Source: Daewoo Securities Indonesia Research

Cr e a te d w ith A m iB r o ke r - a d v a n c e d c h a r tin g a n d te c h n ic a l a n a ly s is s o f tw a r e . h ttp ://w w w .a m ib r o ke r .c o m

^ J K S E - D a i ly 5 /2 5 /2 0 1 6 O p e n 4 7 3 3 .8 9 , H i 4 7 7 2 .9 8 , L o 4 7 3 3 .5 5 ,

4 ,7 7 2 .9 8 4 ,7 6 6 .6 1

4 ,7 5 3 .3 5

4 ,7 4 0 .0 9

4 ,7 2 6 .8 2

4 ,7 1 3 .5 6

4 ,7 0 0 .2 9

4 ,7 7 9 .8 8

4 ,7 9 3 .1 4

4 ,8 0 6 .4 1

A p r M a y O p tim iz a tio n T ra d in g S y ste m - © 2 0 1 0

^ J K S E - V o lu m e = 3 ,7 0 8 ,3 3 7 ,9 2 0 .0 0 , A v g .V o lu m e = 3 ,5 2 4 ,4 4 4 ,4 1 6 .0 0

3 ,7 0 8 ,3 3 7 ,9 2 03 ,5 2 4 ,4 4 4 ,4 1 6

Cr e a te d w ith A miB r o ke r - a d v a n c e d c h a r tin g a n d te c h n ic a l a n a ly s is s o f tw a r e . h ttp ://w w w .a mib r o ke r .c o m

^ J K S E - W e e k ly 5 /2 5 /2 0 1 6 O p e n 4 7 1 4 .6 8 , H i 4 7 7 2 .9 8 , L o

4 ,7 7 2 .9 8 4 ,7 4 2 .8 6 4 ,7 0 7 .1 6 4 ,6 7 1 .4 7 4 ,6 3 5 .7 8 4 ,6 0 0 .0 8

4 ,7 7 8 .5 5 4 ,8 1 4 .2 4 4 ,8 4 9 .9 3 4 ,8 8 5 .6 3

J u l O c t 2 0 1 6 A p r O p tim iz a tio n T ra d in g S y ste m - © 2 0 1 0

^ J K S E - V o lu m e = 9 ,9 0 3 ,8 1 2 ,6 0 8 .0 0 , A v g .V o lu m e = 1 6 ,7 8 3 ,2 3 2 ,0 0 0 .0 0

9 ,9 0 3 ,8 1 2 ,6 0 8

1 6 ,7 8 3 ,2 3 2 ,0 0 0

Cr e a te d w ith A miB r o ke r - a d v a n c e d c h a r tin g a n d te c h n ic a l a n a ly s is s o f tw a r e . h ttp ://w w w .a mib r o ke r .c o m

^ J K S E - M o n th ly 5 /2 5 /2 0 1 6 O p e n 4 8 2 8 .9 6 , H i 4 8 3 5 .5 2 , L o

4 ,7 7 2 .9 8

4 ,7 0 2 .3 3

4 ,6 2 2 .6 5

4 ,5 4 2 .9 7

4 ,4 6 3 .2 9

4 ,7 8 2 .0 1 4 ,8 6 1 .6 9 4 ,9 4 1 .3 6

5 ,0 2 1 .0 4

5 ,1 0 0 .7 2

2 0 1 5 2 0 1 6 O p tim iz a tio n T ra d in g S y ste m - © 2 0 1 0

^ J K S E - V o lu m e = 5 2 ,3 2 5 ,2 6 5 ,4 0 8 .0 0 , A v g .V o lu m e = 6 8 ,5 8 1 ,9 4 9 ,4 4 0 .0 0

5 2 ,3 2 5 ,2 6 5 ,4 0 8

6 8 ,5 8 1 ,9 4 9 ,4 4 0

May 26, 2016

6

Embun Pagi


Stocks on our focus listTambang Batubara Bukit Asama (PTBA) - Trading Buy

Harga akan mencoba naik mendekati lower band pada uptrend channel normal

Secara umum harga saham ini masih bergerak dalam pola uptrend yang masih relatifvalid (r-squared = 0.7521) selama 102 hari terakhir. Kondisi seperti ini dimana hargakeluar dari pergerakan hanya 20.65 % (saat ini sekitar 26 bar chart ). Jika harga sahammampu bertahan minimal diatas center lower band atau sekitar level 6,750diperkirakan harga cenderung rally ke center line ke level 7,400. Sebagaimana terlihatpada Figure 11 Sebagaimana terlihat pada Figure 6.


Close (May 25, 2016) 6,475 (3.2%) Trading range 6,450-6,675Relative Avg. Price performance to JCI (%) 9.12 TargetBeta 0.98 - Daily 6,675Corelation 0.35 - Weekly 6,925Period 102 - Monthly 7,400r-squared 0.7521 Stop loss 6,250Volatility (+/-, %) 20.65Volatility (+/-, Rp.) 1,337.24Source: Daewoo Securities Indonesia Research




Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

PTBA.JK-Daily5/25/2016Open6400, Hi 6600, Lo6350, Close6475(3.2%)UpperBand=8,061.79, Channel_prd=7,402.21, LowerBand=6,742.63, UpperBand=8,579.50, Channel_prd=7,402.21

6,475 6,463.48 6,224.92

6,742.63 6,823.51 6,864.89

7,402.21 7,402.21

8,061.79

8,579.5

Dec 2016 Feb Mar Apr May Optimization Trading System - ©2010

PTBA.JK-Volume=4,383,800.00, Avg.Volume=5,473,190.50

4,383,8005,473,191

May 26, 2016

7

Embun Pagi


Aliran dana masuk masih terlihat diiringi dengan volatilitas harga yang masihnaik.

Pada Figure 7, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI Optimized dan indikatorW%R Optimized masih cenderung naik dengan volume tembus rata-rata. Hal inimenandakan potensi kenaikan masih terlihat. Level 6,680 adalah sebagai resistanceterdekat saat ini sebelum ke level resistance 6,825. Stop loss level saat ini sekitar level6,250. Sebagaimana terlihat pada Figure 7.

Figure 7. Daily, MFI optimized & W%R optimized



PTBA.JK-MFI Smoothed=42.12

42.125

PTBA.JK-Will%RSmoothed=-63.91

-63.9079


6,250

6,681

PTBA.JK-Daily5/25/2016Open6400, Hi 6600, Lo6350, Close6475(3.2%)VWAP=6,463.48, VWAP=6,823.51, VWAP=6,864.89

6,475 6,463.48

6,823.51 6,864.89

Sep Oct Nov Dec 2016 Feb Mar Apr May Optimization Trading System - ©2010

PTBA.JK-Volume=4,383,800.00, Avg.Volume =5,473,190.50

4,383,8005,473,191

May 26, 2016

8

Embun Pagi


Harga telah berada sekitar rata-rata periode daily,weekly, dan monthly .

Potensi kenaikan harga saham ini naik lebih lanjut dengan minimal target ke levelresistance 2 (R2) masing-masing periode makin terbuka. Hal ini mengingat harga telahberada diatas rata-rata periode daily ,weekly. Untuk periode monthly harga sudahmendekati rata-rata,sebagaimana terlihat pada Figure 8,9 dan 10.

Figure 8. Daily ,target : 6,675 Figure 9. Weekly, target : 6,925 Figure 10. Monthly, target : 7,400


C r e a te d w ith A m iB r o ke r - a d v a n c e d c h a r t in g a n d te c h n ic a l a n a ly s is s o f tw a r e . h ttp :/ /w w w .a m ib r o ke r .c o m

P T B A . J K - D a i l y 5 / 2 5 / 2 0 1 6 O p e n 6 4 0 0 , H i 6 6 0 0 , L o 6 3 5 0 ,

6 , 4 7 5 6 , 4 5 6 . 2 5 6 , 3 4 3 . 7 7

6 , 2 3 1 . 2 8

6 , 1 1 8 . 8

6 , 0 0 6 . 3 1

6 , 5 6 8 . 7 3

6 , 6 8 1 . 2 2

6 , 7 9 3 . 7

6 , 9 0 6 . 1 9

A p r M a y O p ti m i z a ti o n T ra d i n g S y ste m - © 2 0 1 0

P T B A . J K - V o l u m e = 4 , 3 8 3 , 8 0 0 . 0 0 , A v g . V o l u m e = 3 , 8 6 3 , 6 8 6 . 2 5

4 , 3 8 3 , 8 0 03 , 8 6 3 , 6 8 6


P T B A . J K - W e e k l y 5 / 2 5 / 2 0 1 6 O p e n 6 2 5 0 , H i 6 6 0 0 , L o 6 2 5 0 ,

6 , 4 7 5 6 , 3 9 3 . 7 5 6 , 1 2 3 . 3 2 5 , 8 5 2 . 9 5 , 5 8 2 . 4 7 5 , 3 1 2 . 0 5

6 , 6 6 4 . 1 8 6 , 9 3 4 . 6 7 , 2 0 5 . 0 3 7 , 4 7 5 . 4 5

J u l O c t 2 0 1 6 A p r O p ti m i z a ti o n T ra d i n g S y ste m - © 2 0 1 0

P T B A . J K - V o l u m e = 8 , 1 6 4 , 0 0 0 . 0 0 , A v g . V o l u m e = 2 7 , 4 3 7 , 8 9 4 . 0 0

8 , 1 6 4 , 0 0 0

2 7 , 4 3 7 , 8 9 4


P T B A . J K - M o n th l y 5 / 2 5 / 2 0 1 6 O p e n 7 1 2 5 , H i 7 2 5 0 , L o 6 1 2 5 ,

6 , 4 7 5 6 , 0 7 5 . 1 3

5 , 4 0 6 . 5 1

4 , 7 3 7 . 8 9

4 , 0 6 9 . 2 7

6 , 7 4 3 . 7 5

7 , 4 1 2 . 3 7

8 , 0 8 0 . 9 9

8 , 7 4 9 . 6 1

9 , 4 1 8 . 2 3

2 0 1 5 2 0 1 6 O p ti m i z a ti o n T ra d i n g S y ste m - © 2 0 1 0

P T B A . J K - V o l u m e = 6 0 , 4 3 1 , 6 0 0 . 0 0 , A v g . V o l u m e = 1 0 1 , 6 6 8 , 7 2 0 . 0 0

6 0 , 4 3 1 , 6 0 0

1 0 1 , 6 6 8 , 7 2 0

May 26, 2016

9

Embun Pagi


Unilever Indonesia (UNVR) - Trading Buy

Harga akan kembali memasuki uptrend channel.

Secara umum harga saham ini masih bergerak dalam pola uptrend yang masih relatifvalid (r-squared = 0.7349) selama 133 hari terakhir. Kondisi seperti ini dimana hargakeluar dari pergerakan hanya 26.51 % (saat ini sekitar 35.26 bar chart ). Jika hargasaham mampu bertahan minimal sekitar level 43,600 diperkirakan potensi harga untukrally ke centerline akan terbuka atau sekitar level 45,800. Volatilitas normal pergerakanharga saham ini sepanjang uptrend channel adalah sebesar +/-1.19 % atau sekitar +/-520 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 520 rupiah)dari level penutupan kemarin. Sebagaimana terlihat pada Figure 11.

Summary

Item Data Item Data

Close (May 25, 2016) 43,700 (2.8%) Trading range 42,550-44,400Relative Avg. Price performance to JCI (%) 9.7 TargetBeta 1.15 - Daily 43,800Corelation 0.82 - Weekly 44,400Period 133 - Monthly 45,650r-squared 0.7349 Stop loss 42,500Volatility (+/-, %) 1.19Volatility (+/-, Rp.) 518.31Source: Daewoo Securities Indonesia Research




Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

44,400

UNVR.JK-Daily5/25/2016Open42700, Hi 44000, Lo42700, Close43700(2.8%)UpperBand=47,996.50, Channel_prd=45,800.34, LowerBand=43,604.19, UpperBand=49,344.05, Channel_prd=

43,700 43,604.2 42,561.1 42,256.6

43,932.1

45,800.3 45,800.3

47,996.5

49,344

Nov Dec 2016 Feb Mar Apr May Optimization Trading System - ©2010

UNVR.JK-Volume=1,365,600.00, Avg.Volume=1,453,440.88

1,365,6001,453,441

May 26, 2016

10

Embun Pagi


Aliran dana masuk masih terlihat diiringi dengan volatilitas harga masihcenderung naik.

Pada Figure 12, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI Optimized dan indikatorW%R Optimized saat ini masih cenderung naik dengan volume mendekati rata-rata.Hal ini menandakan potensi kenaikan masih. Level 43,950 sebagai resistance terdekatsaat ini dapat ditembus, diperkirakan kenaikan akan berlanjut ke 44,400. Stop loss leveldi 42,500.

Figure 12. Daily, MFI Optimized & W%R Optimized



UNVR.JK-MFI Smoothed=58.80

58.8019

UNVR.JK-Will%RSmoothed=-75.37

-75.3711


44,400

UNVR.JK-Daily5/25/2016Open42700, Hi 44000, Lo42700, Close43700(2.8%)VWAP=43,932.10, VWAP=40,543.26, VWAP=42,561.12

43,700

42,561.1

40,543.3

43,932.1

Nov Dec 2016 Feb Mar Apr May Optimization Trading System - ©2010

UNVR.JK-Volume=1,365,600.00, Avg.Volume =1,453,440.88

1,365,6001,453,441

May 26, 2016

11

Embun Pagi


Harga akan coba bertahan diatas rata-rata priode daily, weekly ,monthly.

Secara umum potensi kenaikan harga saham ini mulai terlihat, mengingat secara umumharga sudah berada sekitar rata-rata periode daily,weekly dan monthly. Target normalminimal kenaikan adalah level resistance 2 pada masing masing periode diatassebagaimana terlihat pada Figure 13,14 dan 15.

Figure 13. Daily, target : 43,800 Figure 14. Weekly, target : 44,400 Figure 15. Monthly, target : 45,650



U N V R . J K - D a i l y 5 / 2 5 / 2 0 1 6 O p e n 4 2 7 0 0 , H i 4 4 0 0 0 , L o 4 2 7 0 0 ,

4 3 , 7 0 0 4 3 , 5 3 4 . 2 4 3 , 2 7 5

4 3 , 0 1 5 . 8

4 2 , 7 5 6 . 7

4 2 , 4 9 7 . 5

4 2 , 2 3 8 . 4

4 3 , 7 9 3 . 3 4 4 , 0 5 2 . 5 4 4 , 3 1 1 . 6

A p r M a y O p ti m i z a ti o n T ra d i n g S y ste m - © 2 0 1 0

U N V R . J K - V o l u m e = 1 , 3 6 5 , 6 0 0 . 0 0 , A v g . V o l u m e = 1 , 4 5 3 , 4 4 0 . 8 8

1 , 3 6 5 , 6 0 01 , 4 5 3 , 4 4 1


U N V R . J K - W e e k l y 5 / 2 5 / 2 0 1 6 O p e n 4 2 7 0 0 , H i 4 4 0 0 0 , L o 4 2 5 0 0 ,

4 3 , 7 0 0 4 3 , 2 2 5 4 2 , 6 4 1 . 5 4 2 , 0 5 8 4 1 , 4 7 4 . 6 4 0 , 8 9 1 . 1

4 3 , 8 0 8 . 5 4 4 , 3 9 2 4 4 , 9 7 5 . 4 4 5 , 5 5 8 . 9

O c t 2 0 1 6 A p r O p ti m i z a ti o n T ra d i n g S y ste m - © 2 0 1 0

U N V R . J K - V o l u m e = 2 , 9 4 1 , 5 0 0 . 0 0 , A v g . V o l u m e = 9 , 7 0 9 , 1 4 2 . 0 0

2 , 9 4 1 , 5 0 0

9 , 7 0 9 , 1 4 2


U N V R . J K - M o n th l y 5 / 2 5 / 2 0 1 6 O p e n 4 2 6 0 0 , H i 4 5 1 5 0 , L o

4 3 , 7 0 0 4 3 , 4 5 0 4 2 , 3 4 9 . 8 4 1 , 2 4 9 . 6

4 0 , 1 4 9 . 5

3 9 , 0 4 9 . 3

4 4 , 5 5 0 . 2

4 5 , 6 5 0 . 4

4 6 , 7 5 0 . 5

4 7 , 8 5 0 . 7


U N V R . J K - V o l u m e = 1 8 , 8 7 7 , 8 0 0 . 0 0 , A v g . V o l u m e = 4 1 , 1 4 5 , 0 8 0 . 0 0

1 8 , 8 7 7 , 8 0 0

4 1 , 1 4 5 , 0 8 0

May 26, 2016

12

Embun Pagi


Adaro Energy (ADRO)-Trading Buy

Harga akan mencoba naik mendekati lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini masih bergerak dalam pola uptrend yang relatif valid (r-squared = 0.7388) selama 113 hari terakhir. Pergerakan harga saham ini dari keluarpergerakan normalnya hanya sekitar 26.12 % atau sekitar 30 bar chart (base onclosing price). Diperkirakan target kenaikan ke lower band pada uptrend channel akandapat tercapai pada hari ini. Volatilitas normal pergerakan harga saham ini iniberdasarkan data sepanjang uptrend channel adalah sebesar +/- 3.64% atau sekitar +/-24.74 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 25 rupiah)dari level penutupan kemarin. Sebagaimana terlihat pada Figure 16.


Close (May 25, 2016) 670 (3%) Trading range 665-710Relative Avg. Price performance to JCI (%) 9.67 TargetBeta 1.64 - Daily 700

Corelation 0.72 - Weekly 735Period 113 - Monthly 770r-squared 0.7388 Stop loss 650Volatility (+/-, %) 3.64Volatility (+/-, Rp.) 24.74Source: Daewoo Securities Indonesia Research

Figure 16. Daily Trend - Uptrend



Optimization Trading System - ©2010 - Powered by AMTA Optimization Trading System - ©2010 - Powered by AMTA Optimization Trading System - ©2010 - Powered by AMTA Optimization Trading System - ©2010 - Powered by AMTA

ADRO.JK-Daily5/25/2016Open670, Hi 690, Lo670, Close680(3.0%)UpperBand=816.03, Channel_prd=759.47, LowerBand=702.91, UpperBand=862.59, Channel_prd=759.47, LowerBand

680 664.901 656.351

702.91 711.161

759.469 759.469

816.029

862.588

Nov Dec 2016 Feb Mar Apr May Optimization Trading System - ©2010 - Powered by AMTA

ADRO.JK-Volume=31,283,500.00, Avg.Volume =53,586,108.00

31,283,500

53,586,108

May 26, 2016

13

Embun Pagi


Aliran dana masuk mulai terlihat dengan volatilitas harga masih naik.

Pada Figure 17, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI Optimized saat ini sudahberada di support trendline dengan kecenderungan menguat, sementara itu indikatorW%R Optimized cenderung naik namun masih kurang dukungan volume transaksi yangmasih di bawah rata -rata. Hal ini menandakan potensi kenaikan masih terlihat. Level700 adalah sebagai resistance terdekat saat ini, jika dapat ditembus, maka berikutnya ke710. Stop loss level di 650.

Figure 17. Daily MFI Optimized & W%R Optimized



ADRO.JK-MFI Smoothed=49.77

49.7664

ADRO.JK-Will%RSmoothed=-65.83

-65.827

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

700

650

ADRO.JK-Daily5/25/2016Open670, Hi 690, Lo670, Close680(3.0%)VWAP=711.16, VWAP=664.90

680 664.901

711.161

Oct Nov Dec 2016 Feb Mar Apr May Optimization Trading System - ©2010

ADRO.JK-Volume=31,283,500.00, Avg.Volume=53,586,108.00

31,283,50053,586,108

May 26, 2016

14

Embun Pagi


Harga berada sekitar rata-rata periode daily ,weekly dan monthly.

Secara umum potensi kenaikan harga saham ini juga masih terlihat mengingat hargasaat ini masih diatas rata-rata periode daily,weekly. Sementara itu untuk periodemonthly harga mulai naik ke rata-rata. Kenaikan normal terdekat ke resistance 2 atau ketarget price masing masing periode diatas sebagaimana terlihat pada Figure 18,19 dan20.

Figure 18. Daily, target : 700 Figure 19. Weekly, target : 735 Figure 20. Monthly, target : 770


analyzed by : Tasrul, [email protected], +62-21- 5151140

Avg.Price Performance (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nyaBeta : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin

sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknyaCorrelation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSGPeriod : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga sahamr-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier

Nilai R2 terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R2 semakinmendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid)

Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama hargasaham bergerak normal pada trend channel dalam persentase

Volatility (+/- point or Rp.) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama hargasaham bergerak

Buy: : Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support danindikator teknikal berada di oversold area.

Sell: : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normaldan indikator berada di overbought area.

BoW: : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimanaVolume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekatisupport, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area.

SoS: : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatasdimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekatiresistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area.

Trading Buy: : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai levelresistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atauhanya sementara.

Trading Sell : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai levelsupport terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau

hanya sementara.


A D R O . J K - D a i l y 5 / 2 5 / 2 0 1 6 O p e n 6 7 0 , H i 6 9 0 , L o 6 7 0 , C l o se

6 8 0 6 7 7 . 5 6 6 5 . 1 3

6 5 2 . 7 6

6 4 0 . 3 9

6 2 8 . 0 2

6 8 9 . 8 7

7 0 2 . 2 4

7 1 4 . 6 1

7 2 6 . 9 8

M a r A p r M a y O p ti m i z a ti o n T ra d i n g S y ste m - © 2 0 1 0

A D R O . J K - V o l u m e = 3 1 , 2 8 3 , 5 0 0 . 0 0 , A v g . V o l u m e = 5 3 , 5 8 6 , 1 0 8 . 0 0

3 1 , 2 8 3 , 5 0 0

5 3 , 5 8 6 , 1 0 8


A D R O . J K - W e e k l y 5 / 2 5 / 2 0 1 6 O p e n 6 7 5 , H i 6 9 0 , L o 6 5 5 ,

6 8 0 6 7 5

6 4 5 . 1 9 9

6 1 5 . 3 9 9

5 8 5 . 5 9 8

5 5 5 . 7 9 7

7 0 4 . 8 0 1

7 3 4 . 6 0 1

7 6 4 . 4 0 2

7 9 4 . 2 0 3

O c t 2 0 1 6 A p r O p ti m i z a ti o n T ra d i n g S y ste m - © 2 0 1 0

A D R O . J K - V o l u m e = 7 2 , 9 7 7 , 8 0 0 . 0 0 , A v g . V o l u m e = 2 3 8 , 9 2 5 , 2 4 8 . 0 0

7 2 , 9 7 7 , 8 0 0

2 3 8 , 9 2 5 , 2 4 8


A D R O . J K - M o n th l y 5 / 2 5 / 2 0 1 6 O p e n 7 2 0 , H i 7 3 0 , L o 6 5 5 ,

6 8 0

6 2 3 . 7 0 4

5 5 1 . 1 5 8

4 7 8 . 6 1 1

4 0 6 . 0 6 5

6 9 6 . 2 5

7 6 8 . 7 9 6

8 4 1 . 3 4 2

9 1 3 . 8 8 9

9 8 6 . 4 3 5


A D R O . J K - V o l u m e = 4 6 3 , 7 3 3 , 2 8 0 . 0 0 , A v g . V o l u m e = 9 8 2 , 5 6 0 , 0 0 0 . 0 0

4 6 3 , 7 3 3 , 2 8 0

9 8 2 , 5 6 0 , 0 0 0

May 26, 2016

15

Embun Pagi


Chart 21. JCI Vs. USD/IDR Chart 22. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Daewoo Securities Indonesia ResearchNote: Relative to MSCI EM IndexSource: Bloomberg, Daewoo Securities Indonesia Research

Chart 23. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 24. Energy price

Note: The latest figure for India are May, 24th

Source: Bloomberg, Daewoo Securities Indonesia ResearchSource: Bloomberg, Daewoo Securities Indonesia Research

Chart 25. Non-ferrous metal price Chart 26. Precious metal price

Source: Bloomberg, Daewoo Securities Indonesia Research Source: Bloomberg, Daewoo Securities Indonesia Research

13,000

13,200

13,400

13,600

13,800

14,000

4,300

4,400

4,500

4,600

4,700

4,800

4,900

5,000

2/24 3/9 3/23 4/6 4/20 5/4 5/18

(IDR)(pt) JCI (L) USD/IDR (R)

1.3 0.8

-0.9

-10.3

-0.2-1.5

4.2

11.8

-12

-8

-4

0

4

8

12

16

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative(%, %p)

-1

106

2510 19

-118

-24

44

-1

411

-176-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India

1 Day 5 Days(USDmn)(USDmn)(USDmn)(USDmn)

1,700

1,900

2,100

2,300

2,500

2,700

2,900

25

30

35

40

45

50

55

60

65

70

2/16 3/16 3/16 4/16 4/16 5/16 5/16

Brent (L) CPO(R) (MYR/MT)(((USD/b)

70

80

90

100

110

120

130

2/16 3/16 3/16 4/16 4/16 5/16 5/16

(D-3M=100) Copper Nickel Tin((

85

90

95

100

105

110

115

120

125

2/16 3/16 3/16 4/16 4/16 5/16 5/16

Silver Gold Platinum

May 26, 2016

16

Embun Pagi


Table. Key valuation metrics

Company Name TickerPrice Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY16 FY17 FY16 FY17 FY16 FY17Jakarta Composite Index JCI 4,773 5,013,933 1.3 0.8 -2.2 -9.7FINANCIALSBank Central Asia BBCA 13,000 320,515 0.2 -0.2 -0.8 -9.1 18.2 16.5 3.7 3.0 21.9 19.8Bank Mandiri Persero BMRI 9,075 211,750 2.5 3.1 -6.2 -18.6 10.6 10.3 1.8 1.6 18.5 16.3Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 9,925 244,841 1.0 4.2 -5.5 -19.6 11.1 9.4 2.5 1.8 24.1 21.0Bank Negara Indonesia Persero BBNI 4,510 84,105 1.6 2.5 -5.9 -36.0 10.2 7.8 1.2 1.0 13.4 14.0Bank Tabungan Negara Persero BBTN 1,690 17,897 1.8 -0.6 -2.3 41.4 12.8 8.8 0.9 0.8 7.2 9.2CONSUMERHM Sampoerna HMSP 97,000 451,314 0.6 -0.8 1.8 34.9 40.4 37.6 13.7 13.1 45.5 35.5Gudang Garam GGRM 71,000 136,610 -0.2 -1.4 4.4 53.3 16.4 19.7 2.8 3.2 18.2 17.1Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 15,900 92,712 0.2 -3.0 5.1 13.8 26.2 25.8 5.1 5.3 20.6 21.1Indofood Sukses Makmur INDF 7,025 61,682 2.6 0.0 -2.8 2.2 17.7 15.9 1.7 2.1 11.3 14.0

Kalbe Farma KLBF 1,395 65,391 -0.7 4.1 0.4 -23.8 30.9 29.8 5.9 5.5 20.2 19.7

Unilever Indonesia UNVR 43,700 333,431 2.8 1.7 -2.4 -1.6 48.3 52.0 58.5 63.1 122.2 126.2

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 14,675 23,109 0.9 -0.7 -6.8 -44.6 40.3 13.6 2.2 1.8 5.5 14.6

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,445 9,859 2.1 -5.2 -10.5 -15.5 14.5 13.8 1.2 1.3 8.7 9.9

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,865 17,764 0.8 0.0 -1.1 -21.6 33.1 25.6 6.1 5.3 19.4 16.9

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 3,340 35,698 5.7 0.6 -7.2 -14.1 N/A 41.0 2.2 1.9 -0.2 5.0

Jasa Marga JSMR 5,300 36,040 1.0 0.5 0.0 -17.8 24.2 22.0 3.4 3.0 14.8 14.1

Perusahaan Gas Negara PGAS 2,420 58,664 5.2 5.7 -8.3 -42.2 9.9 9.9 1.6 1.3 13.6 13.4Tower Bersama Infrastructure TBIG 6,650 31,897 3.5 -1.5 15.2 -25.9 19.3 24.3 17.7 7.8 79.3 42.8Telekomunikasi Indonesia TLKM 3,780 381,024 1.3 1.1 0.5 34.2 19.7 20.4 4.1 4.5 21.7 22.5

Soechi Lines SOCI 404 2,852 14.1 2.0 -15.8 -27.2 5.9 4.2 0.9 0.7 15.9 15.2Garuda Indonesia GIAA 480 12,417 0.8 5.3 0.2 -10.3 N/A 31.5 2.4 2.7 -10.0 7.2

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 8,825 52,346 1.4 -3.0 -16.4 -32.9 15.0 11.1 2.6 1.8 17.9 16.8

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 3,400 55,753 1.5 8.3 -8.1 3.3 23.2 20.8 3.4 3.9 15.6 19.9

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 16,525 60,832 3.6 2.2 -17.2 -26.6 18.9 13.5 3.4 2.4 18.0 17.6

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 915 9,754 0.5 0.0 -7.1 38.6 14.4 13.1 1.2 1.6 9.0 12.2

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 8,225 9,294 0.6 0.0 7.2 -44.1 6.9 11.2 0.6 0.8 7.3 7.7

Adaro Energy ADRO 680 21,750 3.0 -1.4 -9.3 -22.3 7.8 12.5 0.4 0.5 5.4 4.1

Aneka Tambang ANTM 655 15,740 1.6 -5.8 -8.4 -2.5 N/A N/A 0.4 0.8 -9.5 -2.2

Vale Indonesia INCO 1,600 15,898 6.7 4.6 -15.8 -53.1 23.6 39.1 0.6 0.6 2.8 2.0

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 6,475 14,919 3.2 -0.4 -13.7 -37.6 4.8 8.9 1.0 1.4 23.2 16.2

TRADE

United Tractors UNTR 13,425 50,077 1.5 3.1 -16.1 -40.7 16.4 10.4 1.7 1.3 10.3 11.9

AKR Corporindo AKRA 5,950 23,742 -0.8 -3.6 -10.5 7.2 27.3 20.1 4.7 3.4 18.0 18.4Global Mediacom BMTR 1,075 15,264 1.9 -8.1 0.9 -19.5 297.3 12.4 1.4 1.2 0.5 11.2Matahari Department Store LPPF 18,650 54,419 3.6 -0.8 5.4 7.6 28.8 25.1 46.4 26.2 281.5 130.7

Media Nusantara Citra MNCN 2,120 30,265 -4.1 -7.8 -2.5 -3.2 22.0 16.5 2.9 2.8 13.3 18.5

Matahari Putra Prima MPPA 1,310 7,045 -1.5 -0.4 -17.6 -65.5 53.7 33.0 3.5 2.4 6.5 7.6

Surya Citra Media SCMA 3,500 51,176 6.7 5.7 10.6 16.7 29.7 30.5 14.4 12.6 46.2 44.4

Siloam International Hospital SILO 9,200 10,636 0.0 0.8 7.3 -38.0 160.9 105.0 6.5 5.8 4.1 5.1

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,815 34,933 2.5 2.3 -6.4 -6.0 16.0 13.6 1.8 1.6 12.5 12.5

Adhi Karya ADHI 2,530 9,009 0.4 0.4 -11.8 7.6 10.6 14.8 1.5 1.6 13.7 11.3

Alam Sutera Realty ASRI 390 7,663 2.6 2.1 -3.5 -38.1 11.3 8.3 1.0 1.0 9.5 12.5

Ciputra Development CTRA 1,390 21,310 4.1 4.5 4.9 -9.9 17.5 15.0 2.7 2.2 16.0 15.3

Lippo Karawaci LPKR 945 21,808 2.7 0.5 -9.1 -29.7 44.0 15.4 1.4 1.2 3.3 9.4

Pembangunan Perumahan PTPP 3,430 16,610 0.6 -2.8 -8.3 -16.6 25.3 17.9 4.3 3.5 22.0 21.3

Pakuwon Jati PWON 525 25,284 2.9 -2.8 -0.9 15.4 18.9 12.7 3.3 2.8 18.9 24.1

Summarecon Agung SMRA 1,585 22,866 3.6 6.7 -2.2 -17.2 27.8 21.0 4.0 3.2 15.0 15.5Wijaya Karya WIKA 2,420 14,881 0.0 5.7 -10.0 -27.4 25.9 19.6 3.7 3.0 15.1 15.7Waskita Karya WSKT 2,510 34,067 2.4 -2.7 10.8 45.9 18.5 23.3 2.4 3.2 16.9 15.0MISCELLANEOUSAstra International ASII 6,575 266,179 3.1 5.2 -10.5 -13.2 16.8 15.9 2.4 2.4 14.6 15.5Source: Bloomberg, Daewoo Securities Indonesia Research*Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates

May 26, 2016

17

Embun Pagi


Sector performance Top 10 market cap performanceName Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,741.9 0.8 PLIN IJ 3870 13,739 10.6

Mining 949.1 1.8 RALS IJ 795 5,641 8.90

Basic-Industry 400.0 1.5 SCMA IJ 3500 51,176 6.71

Miscellaneous Industry 1,123.3 2.5 INCO IJ 1600 15,898 6.67

Consumer Goods 2,343.9 1.1 EXCL IJ 3340 35,698 5.70

Property & Construction 500.5 2.1 BDMN IJ 2970 28,466 5.32

Infrastructure 1,071.1 1.7 PGAS IJ 2420 58,664 5.2

Finance 654.8 1.0 SIMP IJ 474 7,497 4.41

Trade 831.1 0.8 CTRA IJ 1390 21,310 4.1

Composite 4,773.0 1.3 LPPF IJ 18650 54,419 3.61Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging moversName Chg (%) Close Name Chg (%) Close

UNVR IJ 2.8 43,700 MNCN IJ -4.1 2,120

ASII IJ 3.1 6,575 SRTG IJ -5.4 3,300

BMRI IJ 2.5 9,075 PNBN IJ -2.9 680

TLKM IJ 1.3 3,780 KLBF IJ -0.7 1,395

SCMA IJ 6.7 3,500 BNLI IJ -5.2 635Source: Bloomberg

Economic CalendarTime Currency Detail Forecast Previous

6:50am JPY SPPI y/y 0.2% 0.2%8:30am AUD Private Capital Expenditure q/q -3.2% 0.8%9:00am NZD Annual Budget Release3:00pm EUR Italian Retail Sales m/m 0.2% 0.3%3:30pm GBP Second Estimate GDP q/q 0.4% 0.4%3:30pm GBP Prelim Business Investment q/q 3.2% -2.0%3:30pm GBP BBA Mortgage Approvals 44.8K 45.1K3:30pm GBP Index of Services 3m/3m 0.6% 0.7%5:10pm USD FOMC Member Bullard Speaks7:30pm CAD Corporate Profits q/q -3.1%7:30pm USD Core Durable Goods Orders m/m 0.3% -0.2%7:30pm USD Unemployment Claims 275K 278K7:30pm USD Durable Goods Orders m/m 0.3% 0.8%8:00pm AUD RBA Assist Gov Debelle Speaks9:00pm USD Pending Home Sales m/m 0.6% 1.4%9:30pm USD Natural Gas Storage 67B 73B

11:00pm USD FOMC Member Powell SpeaksNote: Time is based on Indonesian local timeSource: Forex Factory

DisclaimersThis report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Daewoo Securities Indonesia (DWS). It is purposed only to person havingprofessional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. Nowarranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute ourjudgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of DWS and/or its affiliated companiesand/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, orin relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or anyother such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) ofDWS, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims,proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance uponthe whole or any part of the contents of this report and neither DWS, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for anyerrors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission therefrom which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position,make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for orsolicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been providedto you. © PT Daewoo Securities Indonesia 2015.

Documents

May 26, 2016 Embun Pagi krisis kredit perumahan ... bahwa tujuannya untuk menghadapi resiko keuangan ... Perseroan tetap membagikan dividen tahun buku 2015,