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Mesa Redonda Regulación Financiera
Agosto 12, 2011
Christian Larraín
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A.El marco internacional
B. Debilidades del caso chileno
C. Conclusiones
CONTENIDO
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A. El Marco Internacional
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Marco normativo
Red de
seguridad
Pilares de una Supervisión Moderna
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www.clgroup.clBeneficios de un buen Sistema de Supervisión
5
La ausencia de un buen
sistema de supervisión ha
facilitado la destrucción de
valor
www.clgroup.clPropuestas de Reforma Financiera
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www.clgroup.clLecciones de la la crisis
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B. Debilidades del caso chileno
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www.clgroup.clRetail• Entidades de crédito con características sistémicas, sin
supervisión de la SBIF.• 5 emisores tienen activos por más de USD 900 millones.
Superan o igualan a 10 bancos.• 5 emisores tienen deuda/capital de más de 2 veces
(empresas comparables tienen 0,5 veces).• 3 de ellos tienen un banco dentro del mismo grupo.• No se tiene información de deudas de sus clientes para
efectos de análisis de riesgo.
Propuesta: 1) supervisión a cambio de SBIF, sin nuevos requerimientos de regulación; 2) consolidación de deudas.
La Polar: Sernac financiero no evita repetición.
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www.clgroup.clModelo de supervisión obsoleto
• Los mercados no se organizan por instituciones (bancos, seguros, valores).
• No da cuenta de los conglomerados financieros.
• No facilita eficiencia en la supervisión.
• Potencia el arbitraje regulatorio.
• Falta autonomía y de dación de cuentas.
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www.clgroup.clModelo de supervisión obsoleto (2)
• Buena la propuesta de supervisión por objetivos: permite ganar especialización en la supervisión por tipo de problemas (solvencia, protección al consumidor); minimiza arbitraje regulatorio.
• Muy bien modelo de gobierno corporativo y régimen de dación de cuentas.
• Perímetro regulatorio debe abarcar cualquier entidad crediticia relevante: retail, cajas, entidades de valores (inverlink).
• Per se no resuelve el problema de la supervisión consolidada. Requiere cambio de ley.
• Debe acompañarse con modelo de SBR.
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Marco normativo
• Permanentemente desalineados con marco de capital de Basilea (incluye desalineados con modelo de requerimientos contracíclicos).
• Ahora desalineados con marco de liquidez de Basilea.
• Régimen normativo sin facultades adecuadas para modificarse sin cambio legal (muy lento).
• Divulgación de normas desalineada con estándares internacionales.
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www.clgroup.clRed de seguridad
• Modelo actual centrado en convenio de acreedores. No sirve para entidades sistémicas.
• Impide una participación más activa de la autoridad en la administración de bancos en problemas.
• Incorporar modelo tipo banco bueno/banco malo.
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www.clgroup.clProtección al consumidor financiero
• Claramente insuficiente.
• Sernac financiero ayuda.
• Sería mejor la creación de la CCM. A diferencia del Sernac, es una superintendencia, que monitorea en forma activa y preventiva, y no pasiva y ex post.
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C. Conclusiones
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• Existen vulnerabilidades importantes en nuestro marco institucional y de supervisión.
• Se requiere modificar el marco normativo alineándose con estándares internacionales, cambiar el modelo de supervisión en base a objetivos y aplicarlo a cualquier entidad crediticia relevante.
• Se requiere la consolidación de deudas.
• Es necesario modificar la red de seguridad.
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¡Muchas gracias!
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