Metropolitan Transportation AuthorityPresentation to

2018 J.P. Morgan Public Finance Transportation & Utility Conference

April 18, 2018*

*This presentation is subject to the disclaimers on the following page and will be removed from the MTA Investor website on April 30, 2018

Disclaimer

• The information contained in this Investor Presentation has been prepared by MTA to provide, for the convenience of persons and entities which may in the future consider investing in MTA's bonds, a brief overview of MTA, its operations and capital programs and its currently outstanding credits. It is not intended to and should not be used as a basis for making any investment decisions. Any decision to invest in bonds issued under any of MTA's multiple credits should be made only on the basis of a review of the preliminary official statement and final official statement or other disclosure materials for the related bonds, which should  be read in their entirety.

• Many statements contained in this Investor Presentation are forward‐looking statements rather than historical facts. Such statements are based on assumptions made by and information currently available to MTA. Because the forward‐looking statements are based on expectations about future events and economic performance, actual results may differ materially from those projected. The words "estimate", "projection", "plan", "forecast" or similar words are intended to identify such forward‐looking statements.

1

Who We Are, What We DoMTA’s essential transportation network in NYC Metro Area

• MTA is the primary mass transportation provider in the New York City metropolitan area, covering over 5,000 square miles and serving a population of over 15.3 million

• MTA’s Network includes:• New York City Transit• Manhattan  and  Bronx  Surface  Transit  

Operating Authority (MaBSTOA) • MTA Bus Company• Staten Island Railway• Long Island Rail Road• Metro‐North Railroad• Bridges and Tunnels

• MTA serves the five boroughs of NYC and seven New York suburban counties, and provides service in northern NJ and southern CT

• System Facts:• 2.7 billion annual ridership• 8.6 million average weekday paid rides• 2,952 bus route miles• 2,080 subway and commuter rail track miles• 741 stations (472 subway, 21 Staten Island, 124 

LIRR, 124 Metro‐North)• 7 bridges• 2 tunnels

2

Essentiality ‐ Positive Impact for Metropolitan AreaMTA’s services are essential for the region providing critical access to work and education

• MTA operates the largest transit network in the United States and serves over one‐third of the nation’s transit riders

• Serves 4.3x more passengers than next largest U.S. system (Chicago)

• MTA’s transportation network is the backbone of NY Metro Area $1.6 trillion economy

• In 2016, MTA New York City Transit subways carried 82% of all rail passengers entering and leaving the Manhattan Central Business District each day

• Superstorm Sandy demonstrated the MTA network is critical to keeping the NYC region functioning

• Vital connection for employees and employers• MTA’s network makes the region an attractive place to live by connecting residents with an 

enormous number of potential employers• Makes the region an attractive place to do business by connecting employers with a large labor pool• Low cost transport and flat fares allow equitable access to NYC’s employment centers

• Provides access to numerous schools, colleges, and universities across the region, making education accessible and more affordable

3Sources: MTA; NYMTC Hub Bound Travel Data; US Bureau of Economic Analysis

• MTA has implemented energy efficiency projects in its facilities and along the right‐of‐way, and continues to identify new projects – examples include:

• Fulton Center (first subway station to receive LEED rating ‐ LEED Silver); Mother Clara Hale bus depot in Harlem (LEED Gold); Corona Maintenance Shop in Queens; Metro‐North Railroad’s office building at 525 North Broadway in North White Plains

• Installing sustainable, recycled, composite track ties in track projects

• Purchasing new subway cars and buses that are more energy efficient

• Employing commuter rail cars equipped with regenerative braking

• Harmon Shop project – reducing energy consumption with insulated roof and increased natural lighting

• LIRR train washing facility reusing more than 70% of its water

• B&T facilities using alternative fuels, LED lights, green cleaning agents

• Focus on climate change and climate adaptation and resiliency• MTA‐Wide Climate Adaptation Task Force (report published April 2017)• Resiliency and adaption projects underway:

• Increasing pumping capacity; installing floodwalls; installing submersible drainage pumps; corrosion‐resistant duct banks and cabling

• Hardening substations and fan plants; elevating critical equipment; installing water‐resistant flood doors and barriers

4

Sustainable MTAMTA’s sustainability initiatives and successes

• Carbon Emission Avoidance• Each year, MTA’s network helps avoid net ~17 million metric tons (MMT) of Greenhouse Gas (GHG) emissions, while emitting only ~2 MMT of GHG emissions

• An average MTA trip saves about 10.5 pounds of GHG emissions

• Every week, use of the MTA network removes approximately 45,000 cars from Central Business District

• MTA’s network outperforms single occupancy vehicles, even including indirect emissions

Sources: MTA; National Transit Database

Transit Avoided Carbon MTA’s transportation network benefits the environment

5

• Management and governance structure, policies and procedures have supported stable financial operations through stress scenarios

• Early 1990’s and 2000’s recessions• September 11 Terrorist Attack• Global Financial Crisis of 2008• Superstorm Sandy and other weather‐related events• Labor Actions (e.g. TWU Local 100 strike, December 2005)

• Liquidity and conservative fiscal approach protect financial operations• General reserve funded annually equal to 1% of cash budget• $350 million JP Morgan line of credit for O&M (untapped, available)• Insurance provides business interruption coverage

• On‐going and innovative initiatives enhance MTA’s fiscal stability and flexibility• Cost cutting/efficiency improvements• Fuel hedging for budget stability• Independent, disciplined and transparent fare and toll increases• Supplemental capital markets reinsurance program through MetroCat Re Ltd (catastrophe bonds)

30+ Year Record of Fiscal Stability and System Resiliency Sound financial operations and management initiatives successfully mitigate stress events and downturns

6

MTA 2018 Adopted BudgetWhere the dollars come from…where the dollars go

7

Farebox Revenue$6,277 40%

Toll Revenue$1,923 12%

Other Revenue$673 4%

Dedicated Taxes$5,377 34%

State & Local Subsidies$1,224 8%

BTL Adjustments for Subsidies

$319 2%

Revenues by Source$15,793

Payroll$5,285 32%

Overtime$794 5%

Health & Welfare$1,983 12%

Pension$1,340 8%

Other Labor$462 3%

Non‐Labor$3,603 22%

Debt Service$2,573 16%

Expenses by Category$16,040

Notes:1) Totals may not add due to rounding2) Operating expenses with debt service excludes non‐cash liability adjustments for depreciation, OPEB obligation, and environmental remediation; MTA Capital 

Construction is not included as its budget contains reimbursable expenses only3) In the Expenses by Category chart, the below‐the‐line adjustments (‐$257 million) are reductions to non‐labor expenses, which reduce the category of Non‐Labor 

from $3,860 million to $3,603 million.  These adjustments are below‐the‐line because they are not yet allocated to Agencies

$ in millions

8

($ in millions) 2016 Actual 2017 Final Estimate

2018Adopted Budget

Projected 2019

Projected2020

Projected 2021

Operating Revenue:

Fares, Tolls and Other Revenues 8,608 8,744 8,873 8,930 9,011 9,026Dedicated Taxes and State/Local Subsidies 6,666 6,469 6,601 6,817 6,983 7,206

Total Operating Revenue 15,274 15,213 15,474 15,747 15,994 16,232Expenses:

Labor Expenses 9,238 9,441 9,864 10,262 10,620 10,981Non‐Labor and Other Expenses 3,168 3,467 3,651 3,594 3,723 3,860Expense Adjustments (including General Reserve) 47 52 209 215 227 233Debt Service (excludes Service Contract Bonds) 2,459 2,507 2,573 2,785 2,995 3,162

Total Operating Expenses with Debt Service 14,912 15,467 16,297 16,857 17,565 18,235

Net Surplus/Deficit After Subsidies and Debt Service 362 (254) (822) (1,110) (1,571) (2,003)

Conversion to Cash Basis (594) 80 138 196 63 (21)

Cash Balance Before Prior Year Carryover (232) (174) (685) (915) (1,508) (2,024)

Adjustments 0 45 576 910 1,101 1,422Prior‐year Carryover 480 248 118 9 4 0Net Cash Balance 248 118 9 4 (403) (602)

Notes:1) Total operating expenses with debt service excludes non‐cash liability adjustments for depreciation, OPEB obligation, and environmental remediation2) Adjustments are below‐the‐line adjustments affecting revenue and expense totals that have not yet been allocated to Agencies3) Numbers may not total due to rounding

Adopted Budget and February Financial PlanSummary of MTA Consolidated Statement of Operations by Category

$0

$500

$1,000

$1,500

$2,000

$2,500

2017 November Plan

2016 November Plan

2015 November Plan

2014 November Plan

2013 November Plan

2012 November Plan

Achieved Savings

9

Aggressive Savings TargetsAnnually recurring savings targets are added in Financial Plans

$ in billions

• Effective January 16, 2017, MTA New York City Transit and MaBSTOA entered into a 28‐month labor contract  agreement  extension with TWU Local 100

• This  agreement, which has been ratified by the TWU membership and approved by the MTA Board, has an expiration date of May 15, 2019

• Additional costs from agreement already incorporated into Adopted Budget and Financial Plan• Other smaller unions traditionally follow the TWU pattern

• LIRR settled with all of its unions, following TWU pattern

• MNR has settled with six of its unions; negotiations ongoing with remainder• Financial Plan included projected wage base consistent with LIRR’s pattern

10

Labor and PensionsMaking strides in labor agreements and improving funding ratios for MTA’s sponsored pension plans

• Funding Ratios for MTA Sponsored Pension Plans (as of January 1, 2017)• MTA Defined Benefit Pension Plan – 71.8%• MaBSTOA Pension Plan – 72.3%• LIRR Additional Pension Plan – 50.9%

• Secure full funding for the Subway Action Plan• Secure new sustainable funding for operations and capital• Implement biennial fare and toll increases of approximately 4% in 2019 and 2021• Achieve cost reduction targets• Enhance customer experience and fund continued investments in maintenance and operations

• Respond to general economic conditions (e.g. declining real estate revenues)• Respond to potentially higher interest rates than forecasted

11

Adopted Budget and February Financial PlanChallenges going forward

12

$15.3$16.7 $17.1

$23.7 $24.1

$32.5

$0

$5

$10

$15

$20

$25

$30

$35

1982‐1991 1992‐1999 2000‐2004 2005‐2009 2010‐2014 2015‐2019

Total Per Capital Program$ in billions

Note:The 2010 – 2014 Capital Program funding level does not include approximately $7.9 billion for projects related to Superstorm Sandy (federal funding)

Commitment to Capital InvestmentOver $125 billion invested in MTA transportation network since 1982

• Since 1982, MTA focuses capital investment to stabilize, renew, enhance, and expand the system

• 20‐Year Needs Assessment defines MTA’s long term goals and objectives to:

• Preserve and maintain the system in a state of good repair

• Provide for the region’s future travel needs based on projected economic and demographic growth and changes

• Establishes the foundation for MTA’s near term, 5‐year capital programs

• Every five years, capital programs prioritize projects identified in the 20‐Year Needs assessment

• Program is first approved by the MTA Board• Capital programs are then submitted by October 1 to 

the Capital Program Review Board (CPRB) for approval or rejection, in accordance with NY PAL §§ 1269‐B and 1259‐C

Strategic Capital Program Planning and Execution20‐Year needs assessment provides long‐term planning; 5‐year capital programs prioritize projects

20‐Year Needs Priority Areas(Assessment published October 2013)

• Prevent capacity and reliability backslide, maintain State of Good Repair/Normal Replacement

• Complete projects addressing longstanding problems

• Possible strategies to address current trends and support future growth:• Overcome subway capacity obstacles• Optimize the transit, commuter rail, and bus network

• Create a “21st Century” transit system• Develop a “resilient” MTA network

13

2015‐2019 Approved Capital ProgramRenew, enhance, expand

14

Renew$22.7

Enhance$2.7

Expand$7.1

Building Blocks of the2015‐2019 Capital Program

$ in billions

• Renew: MTA’s 1st priority is to protect the safety, reliability, and quality of existing service

• Replace trains, buses, subway cars and renew track, signals, yards, depots, bridges, and stations

• Enhance: Service improvements to make daily customer experience better

• Improvements such as Help Points, ADA accessibility, and next train arrival information

• Expand: Increasing the reach of the MTA Transportation Network and access to the system

• Projects such as Second Avenue Subway helps ease crowding, accommodate and create growth, and deliver more extensive and resilient service

15

• Complete the installation of Positive Train ControlCongressionally mandated safety initiative for Commuter Railroads

• Expand Select Bus ServiceImprove reliability and speed along routes, designed to work with other MTA assets and in conjunction with NYC Department of Transportation

• Introduce new “contactless” tap‐and‐go fare payment technologyWill work with smartphones and across MTA’s entire network; allow customers to use single smart card or smartphone across allmodes; reduce labor costs and improve loading times (vendor contract awarded in 2017)

• Design and begin construction on Phase 2 of the Second Avenue SubwayEase congestion and improve mobility on Manhattan’s East Side

• Begin Penn AccessProvide a new Metro‐North Railroad (New Haven Line) link directly into Penn Station, providing system resiliency via a west side alternative terminus for more than 275,000 daily customers

• Complete the LIRR Double Track projectImprove service and reliability by adding a second track to the LIRR’s Ronkonkoma Branch (approximately 11 miles)

• Improve communications to customersProvide real‐time train information by completing the installation of Help Points in each of the subway stations

• Open Road TollingFully implemented on all Bridges and Tunnels facilities as of September 2017

Major Capital Program Investment ObjectivesRenew, Enhance, Expand

Funding Sources

Program Funding Plan ($ mm) % of Total

Federal Formula, Flexible and Misc $6,956 21.4%

Federal Core Capacity 100 0.3%

Federal New Starts 500 1.5%

MTA Bonds 7,558 23.3%

Pay‐as‐you‐go Capital (PAYGO) 2,270 7.0%

State of New York 8,466 26.1%

City of New York 2,492 7.7%

Asset Sales/Leases 600 1.8%

Other MTA Sources 575 1.8%

Total 2015‐2019 CPRB Program $29,517 90.9%

Bridges and Tunnels Bonds ($2.36 b) & PAYGO ($574 m) 2,940 9.1%

Total Capital Program $32,457 100%

Funding by Agency

Program Elements ($ mm) % of Total 

Core Capital Program

New York City Transit $16,315 50.3%

Long Island Rail Road 2,956 9.1%

Metro‐North Railroad 2,414 7.4%

MTA Bus 376 1.2%

MTA Interagency 321 1.0%

Core Subtotal $22,382 69.0%

Network Expansion Projects(Second Ave Subway, East Side Access) 7,135 22.0%

Total 2015‐2019 CPRB Program $29,517 90.9%

Bridges and Tunnels 2,940 9.1%

Total Capital Program $32,457 100%

16

Notes: 1) MTA Capital Program 2015‐2019, approved by the MTA Board on May 24, 2017 and the CPRB on July 31, 20172) Numbers may not total due to rounding

2015 – 2019 Approved Capital ProgramRenew, Enhance, Expand

Transportation Revenue$23,001 61.8%

Dedicated Tax Fund$5,371 14.4%

TBTA General$7,529 20.2%

TBTA Sub$1,347 3.6%

Debt by Credit

Notes:1) Debt Outstanding reflects the $146.5 million draw dated 9/20/2016 on the Railroad Rehabilitation and Improvement Financing Program loan (RRIF Loan)/TRB Series 2015X2) Debt by Credit chart incorporates BANs into their respective credits3) Term Rate bonds have a fixed rate for a defined period (until the mandatory tender date) and do not have a fixed rate for the entire life of the bonds4) Excludes $34.5 million State Service Contract Bonds, $277.7 million Special Obligation Bonds, and $1.057 billion Hudson Rail Yards Trust Obligations5) Numbers may not total due to rounding

(1)

17

MTA Debt Overview$37.2 billion – Debt Outstanding on Core Credits (as of 4/14/2018)

Fixed Rate$30,201 81.1%

Synthetic Fixed Rate$2,297 6.2%

Variable Rate$2,268 6.1%

Bond Anticipation Notes (BANs)

$1,500 4.0%

Term Rate$981 2.6%

Debt by Type

$ in millions

-

250

500

750

1,000

1,250

1,500

1,750

2,000

2,250

2,500

2,750

3,000

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

2027

2028

2029

2030

2031

2032

2033

2034

2035

2036

2037

2038

2039

2040

2041

2042

2043

2044

2045

2046

2047

2048

2049

2050

2051

2052

2053

2054

2055

2056

2057

$ Millions

TRB DTF TBTA Sen TBTA Sub

Debt Service on Outstanding Bonds by CreditStated Debt Service as of 4/14/2018

18

Notes:1) Does not reflect Non‐Pledged Revenues (such as concession revenue at Penn Station and Grand Central Terminal)2) Based on MTA 2018 Adopted Budget and February Financial Plan 2018 – 20213) Totals may not add due to rounding

Transportation Revenue Bond Flow of FundsFlow of funds provides robust debt service coverage

Pledged Revenues$13,197

TRB BudgetedDebt Service($1,522)

MTA Transportation Revenue Credit – 2018 Adopted Budget ($ in Millions)

Available for Operating Expenses

Gross Transit and Commuter 

Operating Revenue

$6,607

TBTA Surplus

$636

DTF Excess

$238

State and Local Operating Subsidies (including for MTA 

Bus)$874

MMTOA ReceiptsExcess

$1,686

Other (including Station 

Maintenance Funds)

$531

Real Estate Taxes (Urban and MRT 

Excess)

$552

Payroll Mobility Tax and Aid Trust 

Account Receipts 

$2,074

19

8.7x Debt Service CoverageGross Pledge Lien

• Transportation Revenue Bonds• Strengths include MTA as dominant regional mass transit provider, overall sound financial management, 

diversified revenue base, and gross revenue pledge

• Dedicated Tax Fund Bonds• Strengths include diverse mix of dedicated taxes levied either statewide or in the MTA district, long record of state 

support, and ample coverage

• TBTA  General and Subordinate Resolution Bonds• Strengths include TBTA facilities providing critical transportation links for the region, strong historical financial 

performance and solid debt service coverage levels

Notes:*On March 12, 2018, S&P downgraded MTA’s Transportation Revenue Bonds from AA‐ to A+ with a negative outlook under its Mass Transit Enterprise Ratings criteria**NAF = Not applied for

Credit Moody’s S&P Fitch KBRA

Transportation Revenue A1Stable

A+Negative*

AA-Stable

AA+

Dedicated Tax Fund NAF** AAStable

AAStable

NAF**

TBTA – General Resolution Aa3Stable

AA-Stable

AA-Stable

AAStable

TBTA – Subordinate Resolution A1Stable

A+Stable

A+Stable

AA-Stable

20

MTA and TBTA Credit RatingsStrong ratings reflect core mission and financial discipline

21

• BAN Program• BAN transactions typically ranging from $500 million to $1 billion in size• Sold via competitive method of sale • Minimum bid size of $25 million, with increments of $5 million, to facilitate wider participation• Bids awarded based on lowest true interest cost• Low cost short‐term financing• Better able to match assets and related debt liability once bonds are issued

• Green Bonds (Climate Bond Certified)• MTA’s inaugural 2016 issuance of green bonds was first Climate Bond Certification in the U.S.• Certified under the Climate Bonds Initiative’s (CBI) Climate Bonds Standards using the Low Carbon Transport 

criteria• The Low Carbon Transport criteria establishes the transportation projects that are applicable for certification; 

projects are determined eligible if they are compatible with an emission trajectory that limits global temperature rise to 2○C

• $11.3 billion of projects identified from the 2010‐2014 Capital Program that conform to the CBI’s Low Carbon Transport criteria; value level against which bonds are issued

• $4 billion in MTA TRB and DTF green bonds issued in 2017; total issued thus far $5.4 billion

Financing ApproachesUtilizing BANs for ability to match assets and debt liability; green bonds to expand and diversify investor base

2018 Financing Quarterly Calendar*($ in millions)

22

Purpose Q1 Q2 Q3 Q4 Total

New Money and BAN Takeout(1)

$1,324  ‐ $600  $676  $2,600 

Remarketing(2) 413 190 1,012 752 2,367

Refunding(3) ‐ ‐ 574 ‐ 574

Total $1,737 $190 $2,186 $1,428 $5,541

*All information in the 2018 Financing Quarterly Calendar is preliminary and subject to change

Notes:1) Bond issuance for approved Capital Programs, including the 2015‐2019 Capital Program; new money obligations may be issued as bonds or BANs2) FRNs and VRDBs with mandatory put dates or liquidity facility expiration dates in 20183) Fixed rate TRB and TBTA bonds callable in November 2018

MTA Investor ContactAvailable as a direct resource for any questions

For more information:

Investor Contact:Marcia Tannian

Deputy Director, Finance(212) 878‐7278

mtannian@mtahq.org

Connect: http://web.mta.info/mta/investor/https://twitter.com/MTABonds

23