MODUL EKONOMI UNTUK SMA

PARTINI (A210130045)

Mendeskripsikan Pasar Modal

dalam Perekonomian

Kelas

XI

i

Kata Pengantar

Assalamu ‘alaikum Wr. Wb.

Puji syukur penulis panjatkan atas kehadirat Allah yang Maha Kuasa,

yang dengan rahmat-Nya penulis berhasil menyelesaikan pembuatan

modul ini dengan sebaik-baiknya. Tidak lupa shalawat serta salam

penulis panjatkan atas Junjungan kita Nabi besar Muhammad SAW.

Yang telah membawa kita dari jaman kegelapan menuju jaman yang

terang benderang seperti sekarang ini.

Mengembangkan bahan ajar yang baik merupakan tugas seorang

guru. Dalam kurikulum 2013 proses pembelajaran dilakukan dengan

menggunakan pendekatan saintifik. Dalam pendekatan ini terdapat

beberapa model pembelajaran yang dapat dikembangkan oleh guru.

Dari model-model tersebut salah satu diantaranya dapat digunakan

sebagai acuan dalam merancang bahan ajar yang akan digunakan

dalam kegiatan pembelajaran. Modul yang penulis rancang ini

didesain dengan menggunakan model pembelajaran berbasis masalah

(problem based learning).

Dengan model pembelajaran PBL ini siswa akan diajak untuk

mempelajari materi yang didasarkan pada fenomena-fenomena yang

terjadi di lingkungan sekitarnya. Fenomena-fenomena berupa

permasalahan-permasalahan yang akan menuntut peserta didik untuk

berpikir kontekstual. Yaitu berpikir bagaimana memecahkan masalah

yang terjadi sesuai dalam kehidupan nyata.

ii

Penulis menyadari modul ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena

itu berbagai kritikan dan saran yang membangun sangat penulis

harapkan guna memperbaiki berbagai kekurangan yang ada.

Penulis mengucapkan terima kasih kepada pihak-pihak yang telah

berkontribusi dalam penyusunan modul ini. Beberapa diantaranya

yaitu penulis mengucapkan terima kasih kepada:

1. Kepala Program Studi Pendidikan Akuntansi, Dra. Titik Asmawati,

yang telah memberikan kesempatan kepada kami selaku

mahasiswa calon guru untuk menyusun modul ini sebagai bagian

dari proses pembelajaran diperkuliahan.

2. Agus Susilo, selaku dosen pembimbing yang telah membantu

memberikan sumbangan baik moril maupun materiil, sehingga

modul ini dapat terselesaikan dengan sebaik-baiknya.

3. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutka satu per satu,

penulis ucapkan banyak terima kasih atas semangat dan dukungan

yang telah diberikan.

Wassalamu ‘alaikum Wr. Wb.

Surakarta, Juli 2016

Penulis

iii

Daftar Isi

Kata Pengantar ......................................................................................... i

Daftar Isi .................................................................................................. iii

Kompetensi Dasar 1: Mendeskripsikan Pasar Modal Dalam

Perekonomian ........................................................................................... 4

Indikator ........................................................................................ 4

Tujuan Pembelajaran .................................................................... 4

Artikel Kasus Permasalahan dalam Pasar Modal ....................... 5

Pengertian Pasar Modal ................................................................ 6

Fungsi Pasar Modal ....................................................................... 8

Lembar Kerja 1 ............................................................................ 10

Lembaga Penunjang Pasar Modal .............................................. 11

Latihan Soal ................................................................................. 12

Produk/instrumen Investasi di Pasar Modal ............................. 13

Lembar Kerja 2 ............................................................................ 18

Mekanisme Investasi di Pasar Modal ......................................... 19

Evaluasi ....................................................................................... 27

Glosarium ............................................................................................... 31

Daftar Pustaka ....................................................................................... 32

4

A.

Kompetensi

Dasar

1 Kompetensi Dasar: Mendeskripsikan Pasar Modal Dalam Perekonomian

Indikator

1. Menjelaskan pengertian pasar modal

2. Menjelaskan fungsi pasar modal

3. Menjelaskan peran pasar modal

4. Menjelaskan lembaga penunjang pasar modal

5. Menjelaskan instrumen/produk investasi di pasar modal

6. Menjelaskan mekanisme transaksi di pasar modal

Tujuan Pembelajaran

1. Siswa mampu menjelaskan pengertian pasar modal

2. Siswa mampu menjelaskan fungsi pasar modal

3. Siswa mampu menjelaskan peran pasar modal

4. Siswa mampu menjelaskan lembaga penunjang dan profesi pasar modal

5. Siswa mampu menjelaskan instrumen/produk investasi di pasar modal

6. Siswa mampu menjelaskan mekanisme transaksi di pasar modal

5

A. PELAJARILAH ARTIKEL DI BAWAH INI, TEMUKAN PERMASALAHAN YANG

MUNGKIN TIMBUL, KEMUDIAN DISKUSIKAN DENGAN TEMANMU !

BEI: Nabung Tak Hanya Uang, Saham Juga Bisa

Liputan6.com, Jakarta - PT Bursa Efek Indonesia (BEI) terus mengampanyekan 'Yuk Nabung Saham' untuk mendorong pengembangan pasar modal. Tak sekadar kampanye, langkah tersebut juga ditindaklanjuti dengan dengan beragam kegiatan yang dilakukan di BEI pusat dandi kantor perwakilan.

Di BEI pusat, manajemen akan segera menggelar expo yang bakal diselenggarakan pada pertengahan Desember 2015. Sementara di daerah, BEI berupaya menggandeng masyarakat dari nelayan sampai perguruan tinggi.

"Program untuk kampanye edukasi kita lakukan secara masif. Desember pertengahan bulan kita akan lakukan expo Yuk Nabung Saham di sini, semacam expo. Teman-teman perwakilan juga bergerak, mengikuti beberapa berita kita sudah masuk programnya nelayan. Awal Desember kita sudah masuk Yuk Nabung Saham dengan mahasiswa. Salah satu perguruan tinggi di Jawa Tengah akan memulai Yuk Nabung Saham untuk mahasiswa sekitar 1.500 mahasiswa," kata Direktur Pengembangan BEI Nicky Hogan, di kantornya, Jakarta, Jumat (27/11/2015).

Program Yuk Nabung Saham sendiri merupakan inisiatif BEI yang salah satunya mengubah paradigma masyarakat jika menabung tidak hanya di bank. Seperti halnya dengan program menabung di emas yang dilakukan oleh PT Pegadaian (Persero). Dengan begitu, masyarakat pun banyak pilihan untuk investasi.

"Karena kebiasaan atau pemikiran kita. Nabung kesannya ke bank padahal kalau bank nabungnya uang. Tapi kan nabung bukan monopoli bank. Anda pernah dengar nabung emas Pegadaian kita bisa beli mas, nabung emas. Itu istilahnya nabung kok. Nabung bank, ini nabung di BEI," ujarnya.

Program Yuk Nabung Saham sendiri diluncurkan pada 12 November 2015. Wakil Presiden RI Jusuf Kalla yang waktu itu meresmikan mengatakan ukuran kesejahteraan masyarakat dapat dinilai dari banyak sisi seperti penghasilan masyarakat, pertumbuhan ekonomi dan lainnya. Namun, salah satu acuan yang tepat adalah investasi.

"Hanya investasi meningkatkan nilai tambah, produktivitas, dan lapangan kerja. Itu lah negara maju atau tidak maju," kata dia.

Pria yang akrab disapa JK itu mengatakan untuk investasi sendiri membutuhkan modal. Inilah, ujar dia pentingnya peran perbankan dan pasar modal. Terkait dengan pasar modal, dia menerangkan merupakan media untuk investasi. Di sisi lain, untuk pemerataan kepemilikan ke masyarakat.

"Itulah tentu tahu betul mekanisme apa yang dijalankan, memang di Indonesia untuk investasi tentu diperlukan tabungan lewat bank, atau tabungan itu berbentuk investasi yang diharapkan di sini," tutupnya. (Amd/Zul)

http://bisnis.liputan6.com/read/2376336/bei-nabung-tak-hanya-uang-saham-juga-bisa

By Achmad Dwi Afriyadi

on 27 Nov 2015 at 12:45 WIB

6

B. Setelah membaca artikel diatas, pelajarilah paparan materi di bawah ini Yang selama ini kita ketahui adalah orang menabung dengan menggunakan

uang. Uang ditabung dengan membuka rekening di suatu bank. Namun setelah

membaca artikel diatas mungkin timbul sejumlah pertanyaan dibenak saudara.

Menabung dengan menggunakan saham? Apa itu saham? Sebelum menjawab

pertanyaan ini, mari kita pelajari terlebih dahulu paparan materi di bawah ini.

Pengertian Pasar Modal

Pasar modal adalah wahana untuk mempertemukan pihak-pihak

yang memerlukan dana jangka panjang dengan pihak-pihak yang

memiliki dana. Pihak-pihak yang memerlukan dana contohnya adalah

perusahaan-perusahaan yang sedang merencanakan/melaksanakan

suatu projek berkaitan dengan kegiatan operasionalnya. Misalnya

meluncurkan produk baru untuk dijual di pasaran. Mereka

membutuhkan dana yang tidak sedikit untuk kelangsungan usahanya

tersebut. Sehingga untuk memperoleh dana yang dibutuhkan, mereka

berusaha untuk meminta bantuan modal dari perusahaan lain.

Perusahaan yang membutuhkan dana mengeluarkan sejumlah

warkat/surat berharga untuk ditawarkan kepada perusahaan lain

yang memiliki dana (investor) agar tertarik untuk memberikan

bantuan modal. Surat berharga tersebut berisi perjanjian pembagian

keuntungan yang akan diperoleh atas usaha yang sedang

dijalankannya tersebut. Jika perusahaan lain (investor) merasa

tertarik dengan penawaran tersebut, mereka bersedia memberikan

bantuan modal/dana yang dibutuhkan perusahaan. Transaksi ini

dinamakan investasi. Tempat yang digunakan untuk melakukan

penawaran inilah yang disebut sebagai pasar modal.

7

Pengertian pasar modal menurut Undang-undang Nomor 8 Tahun

1995 adalah kegiatan yang bersangkutan dengan:

1. Penawaran umum dan perdagangan efek

2. Perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang

diterbitkannya

3. Lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek.

Investasi = Menabung

Seperti yang telah kita ketahui bersama bahwa masyarakat

biasanya menyimpan uangnya di bank dalam bentu tabungan atau

produk lain yang sejenis. Berdasarkan bacaan sebelumnya, bisa kita

ketahui bahwa ternyata menabung tidak hanya dengan uang.

Menabung tidak harus di bank. Menabung bisa dilakukan dengan cara

lain, misalnya dengan saham. Cara menabung seperti ini disebut

dengan investasi.

Melakukan investasi berarti kita menyisihkan uang kita untuk

disimpan di pasar modal, dan uang tersebut dipergunakan oleh pihak

yang membutuhkan dana dalam melakukan usahanya. Keuntungan

yang akan kita dapatkan adalah laba hasil usaha yang diperoleh oleh

perusahaan tempat kita berinvestasi. Perusahaan ini memakai dana

kita untuk keperluan usahanya. Sehingga ketika perusahaa tersebut

mendapat laba, maka kita akan mendapat bagian atas laba tersebut.

Perusahaan tersebut membagikan laba yang didapat kepada semua

investor/pihak-pihak yang dananya mereka gunakan untuk usaha.

Tentu saja bagian laba yang akan kita peroleh tergantung berapa

banyaknya investasi atau dana yang kita berikan.

8

Fungsi Pasar Modal

Dalam perekonomian nasional, keberadaan pasar modal memiliki

fungsi sebagai berikut:

1. Sumber dana jangka panjang

Bagi sebuah perusahaan yang membutuhkan dana yang akan

digunakan untuk waktu yang cukup lama, maka pasar modal

menjadi sumber yang efektif untuk mendapatkannya. Dana yang

didapatkan dari investor melalui pasar modal bisa digunakan

untuk menunjang kegiatan usahanya dalam waktu lebih dari 5

tahun. Hal ini lebih efektif daripada melakukan pinjaman ke bank

yang hanya memberi waktu satu atau dua tahun saja untuk jangka

waktu pelunasannya.

2. Alternatif investasi

Pasar modal merupakan tempat yang cocok untuk berinvestasi

bagi seseorang atau perusahaan yang memiliki kelebihan dana.

Menabung di bank hanya akan mendapat keuntungan dari bunga.

Sedangkan menyalurkan dananya melalui pasar modal akan

membuat dana yang dimilikinya menjadi lebih produktif. Sebab

uang yang diinvestasikan akan digunakan untuk bekerjasama

dengan perusahaan yang membutuhkan dana untuk melakukan

usaha. Sehingga investor akan mendapat bagian dari laba yang

dihasilkan dari usaha tersebut (deviden). Keuntungan ini bisa

didapatkan secara rutin/periodik dalam jangka waktu yang cukup

lama.

3. Alat restrukturisasi modal perusahaan

4. Alat untuk melakukan divestasi.

Divestasi adalah kebalikan dari investasi. Seseorang atau

sebuah perusahaan yang telah melakukan investasi pada

perusahaan lain berarti ia ikut memiliki perusahaan lain tersebut.

9

Atau dengan kata lain, investor sama saja menjadi pemilik

perusahaan tempat ia menanamkan modalnya. Contohnya,

perusahaan A menanamkan modalnya di perusahaan B. Berarti

perusahaan B juga merupakan milik dari perusahaan A.

Surat bukti kepemilikan seperti pada contoh di atas disebut

dengan saham. Investor (perusahaan A) menerima warkat berupa

saham sebagai bukti kepemilikan atas investee (perusahaan B)

dimana ia menanamkan modalnya. Dengan adanya surat

kepemilikan/saham ini seorang investor memiliki hak untuk

menjualnya kembali kepada perusahaan lain. Sehingga dengan

dijualnya saham tersebut, maka hak seorang investor (perusahaan

A) terhadap kepemilikan investee (perusahaan B) akan berakhir.

Transaksi semacam inilah yang disebut dengan divestasi.

10

C. Setelah mempelajari materi di atas, buatlah kelompok belajar dengan teman sekelasmu dan carilah jawaban atas beberapa masalah berikut ini dari berbagai sumber:

Mengapa pasar modal bisa dianggap sebagai sarana menabung bagi masyarakat?

.....................................................................................................................................

.....................................................................................................................................

.....................................................................................................................................

.....................................................................................................................................

Keuntungan-keuntungan yang bisa didapatkan dengan berinvestasi di pasar modal

1 ....................................................................................................................................

2 ...................................................................................................................................

3 ...................................................................................................................................

4 ...................................................................................................................................

5 ...................................................................................................................................

Penyebab masyarakat kurang berminat untuk berinvestasi/menabung di pasar modal dan lebih memilih menyimpan uangnya di perbankan

1 ....................................................................................................................................

2 ...................................................................................................................................

3 ...................................................................................................................................

4 ...................................................................................................................................

5 ...................................................................................................................................

11

D. Pelajarilah paparan materi di bawah ini, kemudian tanyakan dan diskusikan masalah yang timbul

Lembaga Penunjang Pasar Modal

Perusahaan-perusahaan yang membutuhkan dana melakukan

penawaran surat berharga yang dikeluarkannya untuk menarik investor

di pasar modal. Begitu pula para investor dalam mencari atau memilih

perusahaan untuk dijadikan mitra usaha atau tempat berinvestasi

dilakukan di pasar modal. Agar kegiatan pencarian dana maupun

investasi dapat terlaksana dengan teratur dan efisien, kegiatan di pasar

modal didukung oleh lembaga penunjang.

1. Manajer investasi adalah pihak yang kegiatan usahanya mengelola

portofolio efek untuk para nasabah atau mengelola portofolio

investasi kolektif untuk sekelompok nasabah, kecuali perusahaan

asuransi, dana pension, dan bank yang melakukan sendiri kegiatan

usahanya berdasarkan perundang-undangan yang berlaku.

2. Kustodian adalah perusahaan yang memberikan jasa:

a. penitipan efek dan harta lain yang berkaitan dengan efek serta

jasa lain termasuk menerima dividen, bunga, dan hak-hak lain;

b. menyelesaikan transaksi efek;

c. mewakili pemegang rekening yang menjadi nasabahnya.

3. Wali amanat adalah pihak yang mewakili kepentingan pemegang

efek yang bersifat utang.

4. Perantara pedagang efek (broker/pialang) adalah perusahaan yang

melakukan kegiatan usaha jual beli efek untuk kepentingan sendiri

atau pihak nasabah.

5. Penjamin emisi efek adalah perusahaan yang membuat kontrak

dengan emiten untuk melakukan penawaran umum bagi

12

kepentingan emiten dengan atau tanpa kewajiban untuk membeli

atas efek yang tidak terjual.

6. Biro administrasi efek adalah perusahaan yang berdasarkan

kontrak dengan emiten melaksanakan pencatatan pemilikan efek

dan pembagian hak yang berkaitan dengan efek.

7. Pemeringkat efek adalah badan swasta yang melakukan

pemeringkatan atas efek yang bersifat utang. Tujuan

pemeringkatan ialah untuk memberikan opini yang independen,

obyektif, dan jujur mengenai risiko efek utang.

Latihan Soal

Berdasarkan kata-kata sulit yang telah kalian temukan dalam

paparan materi di atas, kerjakan soal-soal latihan di bawah ini!

Lembaga penunjang

Soal Jawaban/penjelasan

Manajer investasi

Apakah yang dimaksud dengan mengelola portofolio efek

Siapakah yang disebut sebagai nasabah

Kustodian Berilah penjelasan mengenai “penitipan efek”

Berilah contoh transaksi efek

Siapakah yang disebut sebagai pemegang rekening/nasabah

Perantara pedagang efek

Jelaskan yang dimaksud jual beli efek untuk kepentingan sendiri

Jelaskan yang dimaksud jual beli efek untuk

13

kepentingan nasabah

Wali amanat Apakah yang dimaksud dengan efek yang bersifat utang

Penjamin emisi

Apa itu emiten

Jelaskan maksud dari “penawaran umum”

Apakah yang dimaksud dengan kewajiban membeli efek yang tidak terjual

Biro administrasi efek

Jelaskan yang dimaksud dengan “pencatatan pemilikan efek”

Apa yang dimaksud “pembagian hak atas efek”

Pemeringkat efek

Sebut dan jelaaskan resiko efek utang

Instrumen/Produk Investasi di Pasar Modal Mengingat kembali artikel di atas yang menyiratkan bahwa

menabung bisa dilakukan dengan menggunakan saham. Saham

merupakan salah satu alat untuk berinvestasi/menabung. Sebutan

alat di sini diartikan sebagai produk yang diperjual-belikan di pasar

modal. Di bursa efek, alat/instrumen yang diperdagangkan di

antaranya sebagai berikut.

a. Saham

Saham merupakan salah satu alternatif bagi masyarakat untuk

menabung atau istilah umumnya disebut investasi. Investasi

dengan cara ini berarti bekerjasama dengan suatu perusahaan

untuk bersama-sama mencari keuntungan tertentu. Masyarakat

membeli sejumlah warkat yang disebut saham kepada perusahaan

yang membutuhkan dana untuk melakukan usaha, kemudian

14

keuntungan yang didapat atas usaha tersebut dibagi untuk kedua

belah pihak. Keuntungan ini disebut sebagai deviden dan akan

diterima setiap periode.

Dana/modal perusahaan bukan hanya didapat dari satu pihak

saja. Melainkan mereka mendapatkan dana dari pihak lainnya

yang juga ikut bekerjasama dalam usaha tersebut. Oleh karena itu

Pembagian keuntungan ini disesuaikan dengan prosentase banyak

sedikitnya jumlah dana yang diberikan oleh masing-masing pihak

yang ikut serta dalam kerjasama memberikan dana.

Saham adalah tanda penyertaan atau pemilikan seseorang atau

badan dalam suatu perusahaan. Artinya dengan membeli saham

milik suatu perusahaan, maka pembeli tersebut ikut menjadi

pemilik atas perusahaan tersebut. Namun, banyak sedikitnya

saham yang dibeli akan menentukan batas atau hak-hak yang

diperoleh atas kepemilikan tersebut. Pihak-pihak yang membeli

dalam jumlah paling banyak, memiliki hak lebih banyak

dibandingkan pihak yang membeli saham dengan jumlahh yang

sedikit.

Di bursa efek, saham merupakan efek yang paling banyak

diperjualbelikan. Ada dua jenis saham, yaitu saham biasa (common

stock) dan saham preferen (preferred stock). Saham biasa adalah

saham tanpa hak istimewa, misalnya atas deviden, dan sisa harta

jika perusahaan dilikuidasi. Saham preferen merupakan gabungan

antara obligasi dan saham biasa, artinya di samping memiliki

karakteristik obligasi juga memiliki karakteristik saham biasa.

Akhir akhir ini telah berkembang produk-produk pengembangan

dari saham preferen misalnya adjustable rate preferred stocks

(ARPs) dan market auction preferred. Saham preferen ini

memberikan prioritas pilihan kepada pemegangnya. Beberapa

prioritas yang ditawarkan antara lain:

15

1) pemodal berhak didahulukan dalam hal pembayaran dividen;

2) pemodal berhak mendapat pembayaran dividen dengan jumlah

tetap;

3) pemodal berhak mendapat pembayaran semua dividen yang

terutang pada tahun-tahun sebelumnya;

4) pemodal berhak menukar saham preferen yang dipegangnya

dengan saham biasa;

5) pemodal mendapat prioritas pembayaran dividennya

menyesuaikan dengan saham biasa.

b. Obligasi

Berbeda dengan saham, obligasi hanya merupakan surat

hutang biasa. Berinvestasi dalam saham berarti membeli saham.

Namun dengan berinvestasi dalam obligasi berarti seseorang atau

masyarakat melakukan pembelian obligasi. Akan tetapi pembelian

ini lebih bersifat pemberian pinjaman. Berarti jika seseorang

16

membeli obligasi atas suatu perusahaan, maka orang tersebut

sama saja sedang memberikan pinjaman uang kepada perusahaan

yang menerbitkan obligasi tersebut sebagai modal usaha.

Sistem ini sama seperti ketika melakukan pinjaman/kredit

kepada suatu bank. Sehingga pihak pembeli obligasi/pemberi

pinjaman akan mendapat keuntungan berupa bunga setiap

bulannya. Bunga ini disebut bunga obligasi/kupon. Berapa

besarnya bunga ditentukan berdasarkan kesepakatan antara

kedua belah pihak (peminjam dan pemberi pinjaman).

Obligasi adalah surat berharga atau sertifikat yang berisi

kontrak antara pemberi pinjaman (pemodal) dan yang diberi

pinjaman (emiten). Dengan demikian, surat obligasi adalah

selembar kertas yang menyatakan bahwa pemilik kertas tersebut

memberikan pinjaman kepada perusahaan yang menerbitkan surat

obligasi.

c. Obligasi konversi

Obligasi konversi sekilas tidak berbeda dengan obligasi biasa,

seperti memberikan kupon yang tetap, memiliki jatuh tempo, dan

memiliki nilai pari. Yang membedakannya obligasi ialah konversi

dapat ditukar dengan saham biasa. Pada obligasi konversi selalu

17

tercantum persyaratan untuk melakukan konversi dan tidak sama

di antara obligasi konversi satu dan lainnya. Misalnya, setiap

obligasi konversi bisa dikonversi menjadi tiga saham biasa setelah

1 Agustus 2006 dengan harga konversi yang telah ditetapkan

sebelumnya.

d. Right

Bukti right merupakan hak bagi pemodal dalam membeli saham

baru yang dikeluarkan emiten.

e. Waran (Warrant)

Waran adalah hak untuk membeli saham biasa pada waktu dan

harga yang sudah ditentukan. Biasanya waran dijual bersamaan

dengan surat berharga lain, seperti saham atau obligasi. Penerbit

waran harus memiliki saham yang nantinya dikonversi oleh

pemegang waran, namun setelah saham atau obligasi yang disertai

waran memasuki pasar, ketiganya dapat diperdagangkan secara

terpisah.

18

E. Berdasarkan paparan materi dan permasalahan yang telah anda selesaikan dari poin sebelumnya, maka diskusikan bersama kelompokmu untuk memecahkan pemasalahan di bawah ini:

Jelaskan perbedaan keuntungan dan resiko berinvestasi dalam

bentuk saham maupun obligasi!

Saham

1 ....................................................

2 ....................................................

3 ....................................................

4 ....................................................

5 ....................................................

Obligasi

1 ....................................................

2 ....................................................

3 ....................................................

4 ....................................................

5 ....................................................

Sebut dan jelaskan upaya apa saja yang bisa dilakukan untuk

menyadarkan masyarakat supaya mau berinvestasi di pasar modal?

1 .................................................................................................................

...................................................................................................................

2 .................................................................................................................

...................................................................................................................

3 .................................................................................................................

...................................................................................................................

4 .................................................................................................................

...................................................................................................................

5 .................................................................................................................

...................................................................................................................

19

F. Pelajarilah paparan materi di bawah ini, kemudian tanyakan dan diskusikan masalah yang timbul

Mekanisme Transaksi di Pasar Modal Perusahaan efek membeli dan/atau menjual efek berdasarkan

perintah jual dan/atau perintah beli dari investor. Mekanisme

penyelesaian transaksi antara perintah beli dan perintah jual

berdasarkan kriteria prioritas harga dan prioritas waktu. Prioritas

harga berarti siapa pun yang memasukkan order permintaan dengan

harga beli yang paling tinggi akan mendapat prioritas utama untuk

dapat bertemu dengan siapa pun yang memasukkan order penawaran

dengan harga jual yang paling rendah. Prioritas waktu berarti siapa

pun yang memasukkan order beli atau order jual lebih dahulu akan

mendapat prioritas pertama untuk dicocokkan oleh sistem.

Pemasukan semua perintah jual atau perintah beli ke dalam sistem

perdagangan yang terdapat di bursa efek dilakukan oleh wakil

perantara pedagang efek.

Sejak tanggal 22 Mei 1995, mekanisme perdagangan efek di BEJ

telah dilakukan dengan sistem yang terkomputerisasi yang disebut

dengan Jakarta Automated Trading System (JATS). Sistem ini

beroperasi berdasarkan sistem tawar-menawar dan secara terus-

menerus selama periode perdagangan. Mekanisme di BES sejak tahun

1996 menggunakan sistem perdagangan jarak jauh (remote system)

yang dinamakan Surabaya Market Information and Automatic Remote

Trading (SMART).

20

a. Peraturan Perdagangan di Bursa Efek

Peraturan perdagangan untuk masing-masing instrumen yang

diperdagangkan di bursa efek berbeda antara saham, obligasi,

obligasi konversi, bukti right, dan waran.

1) Saham

BEJ menggolongkan perdagangan saham dalam tiga pasar,

yaitu pasar regular, pasar negosiasi, dan pasar tunai.

a) Di pasar regular, saham-saham diperdagangkan dalam

satuan perdagangan ”lot” dan berdasarkan mekanisme

tawar-menawar yang berlangsung secara terus-menerus

selama periode perdagangan. Persyaratan dan kondisi yang

berlaku saat ini untuk transaksi di pasar regular adalah

sebagai berikut.

21

1. Saham diperdagangkan dalam standar satuan

perdagangan lot, di mana 1 lot = 500 lembar saham.

2. Pergerakan harga saham:

a. untuk harga saham di bawah Rp500,00 per lembar,

fraksi harga ditentukan sebagai kelipatan Rp5,00 per

lembar dan maksimum pergerakan harga adalah

Rp50,00 per lembar;

b. untuk harga saham antara Rp500,00 dan Rp2.000,00

per lembar, fraksi harga ditentukan sebagai kelipatan

Rp10,00 per lembar dan maksimum pergerakan harga

adalah Rp100,00 per lembar;

c. 3 untuk harga saham antara Rp2.000,00 dan

Rp5.000,00 per lembar, fraksi harga ditentukan

sebagai kelipatan Rp25,00 per lembar dan maksimum

pergerakan harga adalah Rp250,00 per lembar;

d. untuk harga saham di atas Rp5.000,00 per lembar,

fraksi harga ditentukan sebagai kelipatan Rp50,00 per

lembar dan maksimum pergerakan harga adalah

Rp500,00 per lembar.

3. Mekanisme terjadinya transaksi diselesaikan

berdasarkan prinsip prioritas harga dan prioritas waktu.

Harga-harga yang terjadi di pasar regular akan digunakan

sebagai dasar perhitungan indeks di BEJ. Indeks Harga

Saham adalah indikator harga dari seluruh saham yang

tercatat di bursa efek. Indeks ini biasanya mencerminkan

kondisi pasar modal dan kondisi perekonomian umum suatu

negara. Ada lima jenis indeks harga saham di BEJ.

22

1) Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG)

Indeks ini digunakan sebagai indikator pergerakan harga

saham saham yang tercatat di BEJ.

2) Indeks Harga Saham Individual

Indeks ini menggambarkan pergerakan harga dari

masing-masing saham yang tercatat di BEJ.

3) Indeks LQ 45

Indeks ini berisi 45 saham yang sangat sering

diperdagangkan atau sangat likuid dan memiliki

kapitalisasi pasar yang sangat besar.

4) Indeks Islam/Indeks Syariah

Indeks ini terdiri dari 30 jenis saham yang dipilih

berdasarkan aturan syariah Islam.

5) Indeks Sektoral

Semua saham di BEJ digolongkan menjadi sembilan

sektor industri, adalah sebagai berikut.

a) Pertanian dan perkebunan.

b) Pertambangan.

c) Industri dasar dan kimia.

d) Industri lainnya.

e) Konsumsi.

f) Properti.

g) Transportasi.

h) Keuangan dan perdagangan.

i) Jasa dan investasi.

b) Di pasar negosiasi, saham-saham diperdagangkan

berdasarkantawar-menawar individual antara anggota bursa

beli dan anggotabursa jual dengan berpedoman pada kurs

terakhir di pasar regular.

23

c) Di pasar tunai, untuk melakukan penyelesaian kegagalan

anggota bursa dalam memenuhi kewajibannya di pasar

regular dan pasar negosiasi. Di pasar tunai berlaku prinsip

pembayaran dan penyerahan seketika.

Biaya dan Pajak

Untuk setiap transaksi, seorang investor harus membayar

komisi kepada perusahaan efek berdasarkan perjanjian antara

kedua belah pihak. Besarnya komisi tidak melebihi 1% dari

total nilai transaksi. Penghitungannya: z % x (harga saham x

jumlah saham). Komisi belum termasuk Pajak pertambahan

nilai (PPN) sebesar 10% dari nilai komisi. Sementara itu,

pialang wajib membayar biaya transaksi sebesar 0,04% dari

total nilai transaksi di bursa.

Untuk pajak akan dikenakan pajak pendapatan sebesar 0,1%

pada transaksi penjualan. Penghitungannya: 0,1% x (jumlah

saham yang dijual x harga saham).

2) Obligasi dan Obligasi Konversi

Terdapat dua jenis transaksi perdagangan obligasi di BES.

a) Transaksi negosiasi

Partisipan calon penjual mengajukan satu kuotasi jual/beli

ke dalam sistem OTC-FIS, kemudian partisipan calon

pembeli yang tertarik dengan kuotasi tersebut dapat

memasukkan order beli/jual ke dalam sistem. Partisipan

calon pembeli dan calon penjual kemudian melakukan

negosiasi. Apabila telah tercapai kesepakatan, partisipan

tersebut memberikan konfirmasi melalui sistem paling,

lambat pada akhir hari bursa yang bersangkutan.

b) Transaksi pelaporan

Para partisipan calon pembeli dan calon penjual melakukan

transaksi di luar sistem yang telah terjadi atau dilakukan

24

oleh pihak-pihak yang berkepentingan, kemudian

melaporkannya ke dalam sistem OTC-FIS.

Biaya dan Pajak

Pada umumnya tidak ada biaya yang dibebankan pada

investor yang terlibat dalam transaksi obligasi. Perusahaan efek

yang bertindak sebagai dealer hanya mengambil spread dari

harga jual dan harga beli yang terjadi dengan

memperhitungkan biaya pelaporan transaksi obligasi yang

ditetapkan oleh bursa efek bagi para partisipan, yaitu berkisar

antara 0,005 sampai dengan 0,01%.

Untuk pajak terhadap obligasi yang diperdagangkan ke

bursa, bunga dan capital gain akan dikenakan pajak

penghasilan final sebesar 20%. Untuk obligasi yang tidak

diperdagangkan ke bursa, bunga dan capital gain akan

dikenakan pajak tidak final sebesar 15% dan pada akhir tahun

akan dikreditkan dan akan dikenakan pajak pendapatan

maksimum sebesar 30%.

Penyelesaian

Proses penyelesaian pada transaksi obligasi tergantung pada

jenis obligasi.

a) Untuk obligasi perusahaan dengan warkat, penyelesaian

dilakukan di antara para partisipan melalui Bank Kustodian

berdasarkan perjanjian.

b) Untuk obligasi perusahaan tanpa warkat, penyelesaian dilakukan

dengan pindah buku di antara pemilik dengan rekening di KSEI.

c) Untuk obligasi pemerintah, penyelesaian dilakukan di Bank

Indonesia.

3) Right

a) Proses perdagangan right dilakukan dengan cara berikut. Pada

tanggal pelaksanaan, investor membayarkan sejumlah dana

25

kepada emiten melalui perusahaan efek, dan sebagai imbalannya

mereka akan menerima sejumlah saham baru.

b) Pergerakan harga right

1. Untuk harga right di bawah Rp100,00 per lembar, fraksi harga

ditentukan sebagai kelipatan Rp1,00 per lembar dan maksimum

pergerakan harga adalah Rp10,00 per lembar.

2. Untuk harga right antara Rp100,00 dan Rp500,00 per lembar, fraksi

harga ditentukan sebagai kelipatan Rp5,00 per lembar dan

maksimum pergerakan harga adalah Rp50,00 per lembar.

3. Untuk harga right antara Rp500,00 dan Rp2.000,00 per lembar,

fraksi harga ditentukan sebagai kelipatan Rp10,00 per lembar dan

maksimum pergerakan harga adalah Rp100,00 per lembar.

4. Untuk harga right antara Rp2.000,00 dan Rp5.000,00 per lembar,

fraksi harga ditentukan sebagai kelipatan Rp25,00 per lembar dan

maksimum pergerakan harga adalah Rp250,00 per lembar.

5. Untuk harga right di atas Rp5.000,00 per lembar, fraksi harga

ditentukan sebagai kelipatan Rp50,00 per lembar dan maksimum

pergerakan harga adalah Rp500,00 per lembar

c) Peraturan perdagangan right hampir semuanya mengikuti

prosedur perdagangan saham.

yelesaian transaksi antara perintah beli dan perintah jual ber

Biaya

Untuk transaksi right dikenakan biaya sebesar 0,04% dari

kumulatif nilai transaksi setiap bulannya, yang dialokasikan

sebagai berikut.

a) 0,01% untuk dana jaminan dan kliring yang dikelola oleh

KPEI.

b) 0,009% untuk biaya penyelesaian dan kliring di KPEI.

c) 0,015% untuk biaya operasional BEJ.

d) 0,006% untuk KSEI.

4) Waran (Warrant)

a) Proses perdagangan waran dilakukan dengan cara berikut

pemegang waran dapat menukarkan waran yang dimilikinya

26

menjadi saham biasa dengan membayarkan sejumlah dana

kepada emiten melalui perusahaan efek.

b) Pergerakan harga waran

1. Untuk harga waran di bawah Rp100,00 per lembar, fraksi

harga ditentukan sebagai kelipatan Rp1,00 per lembar dan

maksimum pergerakan harga adalah Rp10,00 per lembar.

2. Untuk harga waran antara Rp100,00 dan Rp500,00 per lembar,

fraksi harga ditentukan sebagai kelipatan Rp5,00 per lembar

dan maksimum pergerakan harga adalah Rp50,00 per lembar.

3. Untuk harga waran antara Rp500,00 dan Rp2.000,00 per

lembar, fraksi harga ditentukan sebagai kelipatan Rp10,00 per

lembar dan maksimum pergerakan harga adalah Rp100,00 per

lembar.

4. Untuk harga waran antara Rp2.000,00 dan Rp5.000,00 per

lembar, fraksi harga ditentukan sebagai kelipatan Rp25,00 per

lembar dan maksimum pergerakan harga adalah Rp250,00 per

lembar.

5. Untuk harga waran di atas Rp5.000,00 per lembar, fraksi

harga ditentukan sebagai kelipatan Rp50,00 per lembar dan

maksimum pergerakan harga adalah Rp500,00 per lembar.

c) Peraturan perdagangan waran hampir semuanya mengikuti

prosedur perdagangan saham.

Biaya

Untuk transaksi waran dikenakan biaya sebesar 0,02% dari

nilai transaksi, yang dialokasikan sebagai berikut.

a) 0,005% untuk dana jaminan dan kliring yang dikelola oleh

KPEI.

b) b 0,0045% untuk biaya penyelesaian dan kliring di KPEI.

c) 0,0075% untuk biaya operasional

d) BEJ.0,003% untuk KSEI.

27

EVALUASI

I. Berilah tanda silang (x) pada jawaban salah satu benar!

1. Bursa yang anggotanya dapat memperdagangkan surat-surat

berharga disebut ....

a. bursa sekuritas d. bursa valuta

b. bursa komoditi e. bursa efek

c. bursa modal

2. Yang tidak termasuk lembaga dalam pasar modal adalah ....

d. perusahaan efek d. reksa dana

e. bursa efek e. kustodian

f. lembaga kliring

3. Tanda penyertaan atau kepemilikan investor dalam suatu

perusahaan adalah ....

a. obligasi d. opsi

b. waran e. saham

c. right

4. Pihak yang memberikan jasa penitipan efek disebut ....

a. kustodian d. penasihat investasi

b. wali amanat e. pelaksana investasi

c. lembaga kliring

5. Pihak yang mewakili investor dalam portofolio investasi kolektif

adalah ....

a. kustodian

b. wali amanat

c. lembaga kliring

d. penasihat investasi

e. pelaksana investasi

28

6. Tempat bertemunya pembeli dan penjual dana jangka panjang

dinamakan ....

a. bursa valuta asing d. pasar uang

b. pasar saham e. bursa berjangka

c. pasar modal

7. Pihak yang harus dihubungi jika hendak membeli instrumen di

pasar modal adalah ....

a. kustodian d. Bapepam

b. wali amanat e. perusahaan pialang

c. lembaga kliring

8. Pihak yang mewakili investor dalam portofolio investasi kolektif

adalah ....

a. kustodian d. penasihat investasi

b. wali amanat e. pelaksana investasi

c. lembaga kliring

9. Surat berharga yang berisi kontrak antara pemberi pinjaman dan

yang diberi pinjaman adalah ....

a. kustodian d. kupon

b. saham e. dividen

c. obligasi

10. Salah satu tugas Bapepam adalah ....

a. perantara perdagangan efek

b. memeriksa laporan keuangan perusahaan yang ingin

melakukan emisi saham

c. menjamin emisi efek bagi perusahaan yang ingin menjual

saham

d. meningkatkan partisipasi masyarakat di bursa efek

e. pembinaan dan pengawasan terhadap bursa efek

11. Kapan paling lambat bursa mengumumkan tanggal efektif

delisting?

29

a. Lima hari bursa setelah akhir periode perdagangan.

b. Lima hari bursa sebelum akhir periode perdagangan.

c. Lima hari bursa sejak tanggal pengumuman suspensi.

d. Lima hari bursa sebelum tanggal pengumuman suspensi.

e. Lima hari bursa setelah tanggal pengumuman suspensi.

12. Delisting harus diajukan ke bursa paling lambat ....

a. empat puluh hari bursa setelah tanggal delisting

b. empat puluh hari bursa sebelum tanggal delisting

c. dua puluh hari setelah tanggal suspensi

d. dua puluh hari kerja sebelum suspensi

e. dua puluh hari kerja sebelum tanggal suspensi

13. Satuan perdagangan saham lot, berarti ....

a. 1.000 lembar saham

b. 100 lembar saham

c. 500 lembar saham

d. 5.000 lembar saham

e. 250 lembar saham

14. Berapa kisaran biaya pelaporan transaksi obligasi yang ditetapkan

bursa efek?

a. 0,001% sampai 0,01%

b. 0,001% sampai 0,05%

c. 0,005% sampai 0,05%

d. 0,005% sampai 0,01%

e. 0,005% sampai 0,02%

15. Berikut ini yang bukan tugas legal audit adalah ....

a. permodalan

b. perincian

c. UMR

d. AMDAL

e. pemeriksaan laporan keuangan

30

Selesaikanlah soal-soal berikut ini!

1. Sebutkan dan jelaskan manfaat pasar modal!

2. Apa yang dimaksud dengan go public? Jelaskan!

3. Sebutkan bursa efek yang ada di Indonesia!

4. Sebutkan efek apa saja yang dapat diperjualbelikan di pasar

modal?

5. Siapa saja pelaku di pasar modal?

6. Apa tujuan investor berinvestasi di pasar modal?

7. Apa dasar hukum dari pelaksanaan pasar modal?

8. Jelaskan fungsi dari Bapepam!

9. Jelaskan mengenai profesi-profesi penunjang pasar modal!

10. Apa perbedaan antara pasar uang dan pasar modal?

31

GLOSARIUM

Efek surat berharga seperti saham, obligasi, setiap turunan dari saham

dan obligasi, surat berharga komersial, tanda bukti hutang, unit

penyertaan kontrak investasi kolektif, dan kontrak berjangka atas efek

Investasi penanaman uang atau modal dalam waktu perusahaan atau proyek

untuk tujuan memperoleh keuntungan

Investor orang yang menanamkan uangnya dalam usaha dengan tujuan

mendapatkan keuntungan

Modal uang yang dipakai sebagai pokok untuk berdagang

32

DAFTAR PUSTAKA

Leni Permana, Sri Nur Mulyati, Agus Mahfudz. 2009. Ekonomi 2 Untuk SMA/MA Kelas XI. Jakarta. Cakra Media

Agus Susilo. Modul Akuntansi SMA Kelas XII. 2016. Surakarta

Achmad Dwi Afriyadi. 2015. Nabung Tak Hanya Uang, Saham Juga Bisa. http://bisnis.liputan6.com/read/2376336/bei-nabung-tak-hanya-uang-saham-juga-bisa. diupload pada 27 November 2015 pukul 12:45 WIB. Diakses pada 20 Mei 2016