Negócios Internacionais Discentes: Alexandre Gaudêncio Filipe Maurício Fernando Matos Rui Ivo Docente: Prof. João Pedro Couto

Negócios InternacionaisNegócios Internacionais

Discentes:Discentes:Alexandre GaudêncioAlexandre GaudêncioFilipe MaurícioFilipe MaurícioFernando MatosFernando MatosRui IvoRui Ivo

Docente:

Prof. João Pedro Couto

Resumo EsquemáticoResumo Esquemático

Introdução ao tema do Introdução ao tema do Investimento Directo Estrangeiro Investimento Directo Estrangeiro (IDE)(IDE)

Estratégias de InvestimentoEstratégias de Investimento Modos de Investimento – TipologiasModos de Investimento – Tipologias Joint VenturesJoint Ventures AquisiçõesAquisições O estabelecimento de Filiais no O estabelecimento de Filiais no

EstrangeiroEstrangeiro

O que é o Investimento Directo O que é o Investimento Directo Estrangeiro (IDE)?Estrangeiro (IDE)?

É o É o Investimento realizado por um Investimento realizado por um indivíduo, empresa ou grupo de indivíduo, empresa ou grupo de investidores num país diferente investidores num país diferente do de origem, com o objectivo de do de origem, com o objectivo de estabelecer um “estabelecer um “interesse interesse duradouroduradouro” na empresa alvo.” na empresa alvo.

Investimento Directo Investimento Directo EstrangeiroEstrangeiro

““Interesse duradouroInteresse duradouro” implica:” implica: Relação de longo prazo entre as Relação de longo prazo entre as

duas entidades;duas entidades; Influência/participação directa Influência/participação directa

na gestão da empresa estrangeira.na gestão da empresa estrangeira.

Se o interesse duradouro não Se o interesse duradouro não existir, o investimento é existir, o investimento é denominado de denominado de portfolioportfolio..


• É a forma mais avançada no processo de internacionalização;

• Produto da manifestação concreta da globalização e da crescente interdependência das economias.


O que são fluxos de IDE?O que são fluxos de IDE?

São Recursos Financeiros proporcionados São Recursos Financeiros proporcionados por empresas multinacionais às suas por empresas multinacionais às suas filiais, quer de uma forma directa quer filiais, quer de uma forma directa quer através de outras filiais.através de outras filiais.

O valor do capital associado a fusões e aquisições, O valor do capital associado a fusões e aquisições, ou investimentos de raiz.;ou investimentos de raiz.;

Lucros reinvestidos;Lucros reinvestidos; Empréstimos e outras transferências similares de Empréstimos e outras transferências similares de

capital entre empresas relacionadas (suprimentos).capital entre empresas relacionadas (suprimentos).


INVESTIMENTO DIRECTO ESTRANGEIROINVESTIMENTO DIRECTO ESTRANGEIRO Fluxos de IDE a nível mundialFluxos de IDE a nível mundial

INVESTIMENTO DIRECTO ESTRANGEIROINVESTIMENTO DIRECTO ESTRANGEIROFluxos de IDE para Portugal 1996-2004Fluxos de IDE para Portugal 1996-2004

IDE em Portugal IDE em Portugal Henrique Nunes in Diário Económico (28/03/07)Henrique Nunes in Diário Económico (28/03/07)

IDE em Portugal cresceu nos inícios da IDE em Portugal cresceu nos inícios da década de 90 devido a:década de 90 devido a:

Chegada ao país de grandes multinacionais de Chegada ao país de grandes multinacionais de manufacteringmanufactering

Custo baixo de mão-de-obraCusto baixo de mão-de-obra Segurança e estabilidade económica e políticaSegurança e estabilidade económica e política

A partir de 2001, o IDE decresceu consideravelmenteA partir de 2001, o IDE decresceu consideravelmente Actualmente o IDE é marcado pela dimensão do mercado ou Actualmente o IDE é marcado pela dimensão do mercado ou

pela inovação tecnológica.pela inovação tecnológica. Portugal não é atractivo em nenhuma dessas “frentes”Portugal não é atractivo em nenhuma dessas “frentes”

A solução…A solução…

Criação de uma diferenciação através da Criação de uma diferenciação através da inovação em relação aos seus concorrentes;inovação em relação aos seus concorrentes;

Estado deverá atrair IDE através de negócios Estado deverá atrair IDE através de negócios concretos, oportunidades de negócio concretos, oportunidades de negócio específicas, de preferência com empresas específicas, de preferência com empresas nacionais como parceiras de negócio;nacionais como parceiras de negócio;

Desenvolver a I&D apostando em “clusters” de Desenvolver a I&D apostando em “clusters” de empresas nacionais com Universidades e empresas nacionais com Universidades e empresas estrangeiras.empresas estrangeiras.

IDE em PortugalIDE em Portugal

Razão pela qual a Exportação Razão pela qual a Exportação pode não ser Viável pode não ser Viável

Custo de Produção no Local de Destino Mais BaratoCusto de Produção no Local de Destino Mais Barato Ex: Mão de Obra Ex: Mão de Obra Ex Turquia e o mercado AutomóvelEx Turquia e o mercado Automóvel

Custos de TransporteCustos de Transporte Ex combustíveis e MacDonald’sEx combustíveis e MacDonald’s

Saturação dos Mercados DomésticosSaturação dos Mercados Domésticos

Necessidade de Alterações nos Produtos para Ganhar Mercado no Necessidade de Alterações nos Produtos para Ganhar Mercado no EstrangeiroEstrangeiro

Afecta de 2 maneiras a empresa:Afecta de 2 maneiras a empresa: Investimento adicional (ex: volante à esquerda na Inglaterra)Investimento adicional (ex: volante à esquerda na Inglaterra) Perda de economias de escala (ex: máquina de lavar da Whirlpool – 220v na Europa e 110v Perda de economias de escala (ex: máquina de lavar da Whirlpool – 220v na Europa e 110v

nos EUA)nos EUA)

Percentagem elevada de impostos na Importação Percentagem elevada de impostos na Importação de Produtos no local de destino (Políticas e de Produtos no local de destino (Políticas e Barreiras alfandegárias)Barreiras alfandegárias) Relação Tamanho País / Barreiras ImportaçãoRelação Tamanho País / Barreiras Importação

Gosto dos Consumidores por Produtos MADE IN…Gosto dos Consumidores por Produtos MADE IN… NacionalismoNacionalismo ““Estereótipos”Estereótipos”

Ex: Carros AlemãesEx: Carros Alemães Perfumes FrancesesPerfumes Franceses

Razão pela qual a Exportação Razão pela qual a Exportação pode não ser Viável pode não ser Viável

Formas de Acesso ao Mercado Estrangeiro


Introdução ao tema do Investimento Introdução ao tema do Investimento Directo Estrangeiro (IDE)Directo Estrangeiro (IDE)



IDE – Estratégia de IDE – Estratégia de investimentoinvestimento

A abordagem ao processo de internacionalização A abordagem ao processo de internacionalização

não é um processo repentino;não é um processo repentino;

Primeiramente é recomendável iniciar-se com a Primeiramente é recomendável iniciar-se com a

exportação do produto;exportação do produto;

Em parte, explica-se pela necessidade de Em parte, explica-se pela necessidade de

aproveitar a capacidade produtiva já instalada, aproveitar a capacidade produtiva já instalada,

em vez de ser instalada uma nova capacidade em vez de ser instalada uma nova capacidade

produtiva no estrangeiro.produtiva no estrangeiro.

Estratégias Internacionais Estratégias Internacionais GenéricasGenéricas

InternacionalInternacional GlobalGlobal MultinacionalMultinacional TransnacionalTransnacional

O tipo de estratégia corporativa influenciará O tipo de estratégia corporativa influenciará a selecção e implementação das estratégias a selecção e implementação das estratégias de negóciode negócio

Algumas estratégias corporativas concedem Algumas estratégias corporativas concedem às unidades no país alguma flexibilidade às unidades no país alguma flexibilidade para escolherem as suas próprias estratégiaspara escolherem as suas próprias estratégias

Outras ditam as estratégias de negócio às Outras ditam as estratégias de negócio às subsidiárias no estrangeiro e coordernam a subsidiárias no estrangeiro e coordernam a partilha dos recursos entre subsidiáriaspartilha dos recursos entre subsidiárias

Estratégias Internacionais Estratégias Internacionais GenéricasGenéricas

Estratégias Corporativas Estratégias Corporativas InternacionaisInternacionais

Nec. Adaptação localNec. Adaptação local

Nec.

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ção g

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Nec.

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BaixaBaixa

AltaAlta

BaixaBaixa AltaAlta

EstratégiaEstratégiaGlobalGlobal

EstratégiaEstratégiaTransnacionalTransnacional

EstratégiaEstratégiaMultinacionalMultinacional

Pre

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EstratégiaEstratégiaLocalLocal

Estratégia Estratégia LocalLocal


• Os produtos desenvolvidos e comercializados no mercado doméstico são vendidos nos mercados externos de uma forma relativamente independente e sem alterações de fundo.

• A estratégia local faz sentido quando a empresa possui competências centrais muito especificas que as empresas estrangeiras ainda não possuem, tais como patentes, ou processos de fabrico mais eficientes.

• Tal capacidade poderá trazer vantagens competitivas significativas sobre a concorrência local.

• Contudo, se a adaptação dos produtos às características locais se assumirem como factor relevante, ou se os efeitos de escala forem determinantes para o sucesso, a estratégia local não será sustentável por muito tempo.

Estratégia LocalEstratégia Local

Os produtos desenvolvidos no mercadodoméstico são vendidos nos mercados externos de forma

independente e sem alterações significativas.

- Pressão gerada relativa à necessidade de adaptaçãodos produtos às necessidadesdos consumidores;

+ O aproveitamento integral dascapacidades internas poderáproporcionar vantagens competitivas sobre a concorrência local.

Estratégia Estratégia MultinacionalMultinacional


• Decisões estratégicas e operacionais descentralizadas às subsidiárias

• Elevada adaptação às preferências locais• Produto diferenciado • Escolha dos mercados é um factor importante –

explorar vantagens específicas à localização• Operações locais semi-autónomas • Vantagens de custos mínimas• Proeminente entre empresas Europeias devido à

variedade de culturas e mercados na Europa

Estratégia MultinacionalEstratégia Multinacional

Adaptar produtos e estratégias de marketing

em cada mercado nacionalpara satisfazer preferências

locais

- Dificuldade em explorar economias de escala

+ Responder rapidamente às preferências dos consumidores

Estratégia Estratégia GlobalGlobal

• Produtos padronizados em todos os mercados Produtos padronizados em todos os mercados ((commoditiescommodities))

• Elevada pressão para redução nos custos Elevada pressão para redução nos custos • Elevados volumes mantém os custos baixos – Elevados volumes mantém os custos baixos –

ênfase nas economias de escalaênfase nas economias de escala• Deve explorar todas as vantagens de localização Deve explorar todas as vantagens de localização

para manter os custos baixospara manter os custos baixos• É particularmente adequada a sectores onde não É particularmente adequada a sectores onde não

existem grandes pressões para adaptação dos existem grandes pressões para adaptação dos produtos e onde os custos são um factor de produtos e onde os custos são um factor de competição crítico.competição crítico.

• Decisões estratégicas dos negócios centralizadas Decisões estratégicas dos negócios centralizadas no país de origemno país de origem

• Falta de adaptação aos mercados locaisFalta de adaptação aos mercados locais


Estratégia GlobalEstratégia Global

Oferecer o mesmoproduto usando as mesmasestratégias de marketing

em todos os mercadosem actuação

– pode ignorar diferentes preferências dos clientes

+ Poupanças de custos pela standardização

EstratégiaEstratégia TransnacionalTransnacional

• Procura a eficiência global e a adaptação local• Difícil de atingir pelos requisitos simultâneos de:

Forte controlo central e coordenação para obter eficiência

Descentralização para adaptação local• Deve perseguir a aprendizagem contínua para

atingir vantagem competitiva• Cadeia de valor global• Melhor localização da produção para servir

mercados• Transferir vantagens além fronteiras para outras

localizações• É a estratégia mais difícil de implementar e de

manter


Estratégia TransnacionalEstratégia Transnacional

Procura conciliar os benefícios de redução de custos derivados

da integração global com as vantagens Comerciais da adequação local.

– Actuação mais dificil de pôrem prática.

+ Actuação proporcionamaiores proveitos e maior lequede vantagens competitivas.


Nec. Adaptação localNec. Adaptação local

Nec.

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Nec.

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BaixaBaixa

AltaAlta

BaixaBaixa AltaAlta

EstratégiaEstratégiaGlobalGlobal

A empresa vê o mundo como um mercado único.

O objectivo primeiro é criar produtos standardizados

EstratégiaEstratégiaTransnacionalTransnacionalA empresa procura

combinar os benefícosde eficiência à escala global com benefícios

de adaptação local

EstratégiaEstratégiaMultinacionalMultinacional

A empresa opera como uma colecção de

subsidiárias relativamente independentesP

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EstratégiaEstratégiaLocalLocal

A empresa privilegia o mercado interno.

A exploração de competênciasInternas confere vantagens competitivas relevantes.

Pressão para adaptação localPressão para adaptação local

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Baixa

Baixa Alta

Caterpillar,Caterpillar,Inc.Inc.

Procter & Procter & GambleGamble

Pepsi Co.Pepsi Co.


CimporCimpor





Modos de Investimento: Modos de Investimento: TipologiasTipologias

Existem basicamente 3 modalidades de Existem basicamente 3 modalidades de investimento directo:investimento directo:

Market-Seeking Direct InvestmentMarket-Seeking Direct Investment Criação de mercadosCriação de mercados

Eficiency-Seeking Direct InvestmentEficiency-Seeking Direct Investment Aproveitar a estrutura de custos favorávelAproveitar a estrutura de custos favorável

Resource-seeking investmentsResource-seeking investments Garantir o “abastecimento” de recursosGarantir o “abastecimento” de recursos


Market-Seeking Direct InvestmentMarket-Seeking Direct Investment

São investimentos que pretendem penetrar em novos São investimentos que pretendem penetrar em novos mercados ou então salvaguardar mercados mercados ou então salvaguardar mercados existentes. Dentro desta modalidade existem duas existentes. Dentro desta modalidade existem duas razões pelas quais uma empresa pode pretender razões pelas quais uma empresa pode pretender “procurar um mercado”:“procurar um mercado”:

Elevados Custos de comercialização do seu produto no novo Elevados Custos de comercialização do seu produto no novo mercadomercado

Preservar os Mercados Actuais - não permitir que a Preservar os Mercados Actuais - não permitir que a concorrência tenha acesso aos mercadosconcorrência tenha acesso aos mercados



Elevados Custos de ComercializaçãoElevados Custos de Comercialização

Resulta do facto das empresas terem a necessidade de Resulta do facto das empresas terem a necessidade de produzir dentro do mercado que servem, facto que é produzir dentro do mercado que servem, facto que é consequência, normalmente, dos elevados custos de consequência, normalmente, dos elevados custos de transporte. Investimentos deste tipo estão geralmente transporte. Investimentos deste tipo estão geralmente presentes nas indústrias pesadas ou de extracção de presentes nas indústrias pesadas ou de extracção de matérias-primas. matérias-primas.

Exemplo: Industria Primária – Carvão e AçoExemplo: Industria Primária – Carvão e Aço



Outros Custos Presentes na Cadeia de Valor Outros Custos Presentes na Cadeia de Valor

Exemplo LukoilExemplo Lukoil

Para colmatar a dificuldade em comercializar o seu petróleo fora da Para colmatar a dificuldade em comercializar o seu petróleo fora da Rússia, a Lukoil investiu no estrangeiro através da aquisição de Rússia, a Lukoil investiu no estrangeiro através da aquisição de distribuidoras nacionais e regionais. A empresa garante assim um distribuidoras nacionais e regionais. A empresa garante assim um mercado para os seus produtos ao ter controlo sobre as empresas mercado para os seus produtos ao ter controlo sobre as empresas distribuidoras locais eliminando a necessidade de negociar com distribuidoras locais eliminando a necessidade de negociar com outras empresas um mercado para os seus produtos. outras empresas um mercado para os seus produtos.

Exemplo GMExemplo GM



Preservar Mercados ActuaisPreservar Mercados Actuais

Estratégia pode ser utilizada como arma defensiva Estratégia pode ser utilizada como arma defensiva contra concorrentes agressivos. Algumas empresas contra concorrentes agressivos. Algumas empresas estão mais orientadas para este tipo de investimento estão mais orientadas para este tipo de investimento com o medo de perder mercados aos principais com o medo de perder mercados aos principais concorrentes e não tanto pelo desejo de procurar novos concorrentes e não tanto pelo desejo de procurar novos mercados. mercados.

Exemplo de empresa Portuguesa?Exemplo de empresa Portuguesa?


Eficiency Seeking Direct InvestmentEficiency Seeking Direct Investment

Este tipo de IDE é também conhecido pelo off-Este tipo de IDE é também conhecido pelo off-shorring. Ao investir em mercados estrangeiros a shorring. Ao investir em mercados estrangeiros a empresa pretende ter acesso a uma estrutura de empresa pretende ter acesso a uma estrutura de custos mais favorável. custos mais favorável.

Economias de EscalaEconomias de Escala

Acesso a Recursos Mais BaratosAcesso a Recursos Mais Baratos


Eficiency Seeking Direct InvestmentEficiency Seeking Direct Investment

Mão-de-ObraMão-de-Obra

Empresas que pretendem adquirir MOD qualificada e barata Empresas que pretendem adquirir MOD qualificada e barata pretendem deslocalizar as suas operações para os países do Sudeste pretendem deslocalizar as suas operações para os países do Sudeste Asiático e Europa de Leste. Basicamente é uma espécie de out-Asiático e Europa de Leste. Basicamente é uma espécie de out-sourcing em que o trabalho a ser executado pode ser feito em sourcing em que o trabalho a ser executado pode ser feito em qualquer parte do mundo. Podemos falar aqui em coisas tão simples qualquer parte do mundo. Podemos falar aqui em coisas tão simples como fazer/montar um sapato até programação informática. Este como fazer/montar um sapato até programação informática. Este tipo de serviço exige um tipo de MOD específico sendo que no país tipo de serviço exige um tipo de MOD específico sendo que no país de origem, o seu custo pode ser demasiado elevado para garantir a de origem, o seu custo pode ser demasiado elevado para garantir a competitividade do produto.competitividade do produto.

Fenómeno da Globalização?Fenómeno da Globalização?


Resource-Seeking Direct InvestmentResource-Seeking Direct Investment

Investimento que permitem ter acesso a determinados recursos. Investimento que permitem ter acesso a determinados recursos.

Três razões que levam as empresas a procurarem obter Três razões que levam as empresas a procurarem obter recursos no exterior.recursos no exterior.

• Integração Vertical Integração Vertical • Aquisição de Recursos mais Eficientes Aquisição de Recursos mais Eficientes • Diversificação da Base FornecedorDiversificação da Base Fornecedor



Integração Vertical Integração Vertical

Serve para aumentar a integração vertical da empresa Serve para aumentar a integração vertical da empresa através da expansão da actividade a montante de modo a através da expansão da actividade a montante de modo a englobar operações que permitem aumentar a sua auto-englobar operações que permitem aumentar a sua auto-suficiência ou diminuir a dependência de entidades terceiras. suficiência ou diminuir a dependência de entidades terceiras. Basicamente a principal motivação deste tipo de Basicamente a principal motivação deste tipo de investimento reside no abastecimento atempado, em investimento reside no abastecimento atempado, em condições favoráveis e/ou a um melhor preço das MP condições favoráveis e/ou a um melhor preço das MP necessárias do que os actuais ou potenciais fornecedores da necessárias do que os actuais ou potenciais fornecedores da empresa. Quanto maior for a importância das matérias-empresa. Quanto maior for a importância das matérias-primas ou componentes, maior será a motivação para primas ou componentes, maior será a motivação para investir nos mercados estrangeiros de modo a salvaguardar investir nos mercados estrangeiros de modo a salvaguardar o fornecimento de determinados produtos. o fornecimento de determinados produtos.



Aquisição de Recursos mais Eficientes Aquisição de Recursos mais Eficientes

Pretendem dar acesso a Pretendem dar acesso a recursosrecursos mais eficientes daqueles mais eficientes daqueles que estão disponíveis no pais de origem (o que não deixa de que estão disponíveis no pais de origem (o que não deixa de ser resource seeking). Em alguns casos estes recursos nem ser resource seeking). Em alguns casos estes recursos nem estão disponíveis no mercado doméstico. estão disponíveis no mercado doméstico.

Quando falamos em recursos falamos em todos os inputs do Quando falamos em recursos falamos em todos os inputs do processo produtivo nomeadamente:processo produtivo nomeadamente:

Matérias-PrimasMatérias-Primas

Recursos TecnológicosRecursos Tecnológicos




Matérias-PrimasMatérias-Primas

Este tipo de investimento tipifica os investimentos Este tipo de investimento tipifica os investimentos efectuados por grandes multinacionais na Africa e no efectuados por grandes multinacionais na Africa e no Médio Oriente (regiões com abundância de recursos Médio Oriente (regiões com abundância de recursos naturais). naturais).

País Africano que nos últimos anos tem recebido forte País Africano que nos últimos anos tem recebido forte investimento estrangeiro que pretende assim ganhar investimento estrangeiro que pretende assim ganhar acesso aos recursos naturais? acesso aos recursos naturais?




Recursos TecnológicosRecursos Tecnológicos

Determinadas empresas podem querer investir numa Determinadas empresas podem querer investir numa determinada industria num país estrangeiro para ganhar determinada industria num país estrangeiro para ganhar acesso ao conhecimento tecnológico daquele pais. Uma acesso ao conhecimento tecnológico daquele pais. Uma empresa que pretende desenvolver no mercado domestico empresa que pretende desenvolver no mercado domestico uma industria especializada primeiro vai para onde esta uma industria especializada primeiro vai para onde esta instalada os melhores dessa respectiva industria integrando-se instalada os melhores dessa respectiva industria integrando-se no cluster existente para depois exportar esse conhecimento no cluster existente para depois exportar esse conhecimento para o mercado domestico– relógios de luxo; para o mercado domestico– relógios de luxo;

Por integrando-se no cluster quero dizer ter contacto com os Por integrando-se no cluster quero dizer ter contacto com os fornecedores, clientes e concorrentes da industria local.fornecedores, clientes e concorrentes da industria local.



Diversificação da Base FornecedorDiversificação da Base Fornecedor

Importações de Petróleo – Muitos países europeus Importações de Petróleo – Muitos países europeus diversificam as suas fontes desta matéria-prima. A diversificam as suas fontes desta matéria-prima. A existência de muitos fornecedores permite garantir o existência de muitos fornecedores permite garantir o abastecimento regular reduzindo assim a rotura. abastecimento regular reduzindo assim a rotura.

Exemplo: Embora o crude do médio oriente seja de Exemplo: Embora o crude do médio oriente seja de melhor qualidade e mais barato, muitos países optam melhor qualidade e mais barato, muitos países optam por ser abastecidos pelo petróleo Russo, Canadiana e por ser abastecidos pelo petróleo Russo, Canadiana e Africano devido á instabilidade que se vive Africano devido á instabilidade que se vive constantemente nessa região. As empresas têm estas constantemente nessa região. As empresas têm estas mesmas preocupações. mesmas preocupações.





Definição:Definição: É um tipo vulgar de gestão em empresas É um tipo vulgar de gestão em empresas

internacionaisinternacionais A gestão de uma operação é gerida por A gestão de uma operação é gerida por

mais do que uma empresamais do que uma empresa Se for mais do que duas tem o nome de Se for mais do que duas tem o nome de

consórcioconsórcio Quantos mais parceiros houver num consórcio e Quantos mais parceiros houver num consórcio e

menos percentagem detida houver por empresa, menos percentagem detida houver por empresa, o controlo da operação é menoro controlo da operação é menor

Joint VenturesJoint Ventures

Razões para se formar uma Joint-Venture:Razões para se formar uma Joint-Venture:

Razões InternasRazões Internas Aumentar os pontos fortes da empresa Aumentar os pontos fortes da empresa Reduzir custos e riscos Reduzir custos e riscos Melhorar a capacidade financeira da empresaMelhorar a capacidade financeira da empresa Aproveitar economias de escala Aproveitar economias de escala Acesso a novas tecnologias e a novos clientes Acesso a novas tecnologias e a novos clientes Acesso a novas formas de gestão Acesso a novas formas de gestão

Objectivos CompetitivosObjectivos Competitivos Influenciar o desenvolvimento de uma indústriaInfluenciar o desenvolvimento de uma indústria Estimular a competição Estimular a competição Resposta defensiva aos ataques Resposta defensiva aos ataques Criação de unidades competitivas mais fortes Criação de unidades competitivas mais fortes Melhorar agilidadeMelhorar agilidade

JointJoint VenturesVentures

Razões para se formar uma Joint-Razões para se formar uma Joint-Venture:Venture: Objectivos estratégicosObjectivos estratégicos

Sinergias Sinergias Transferência de tecnologia/skills Transferência de tecnologia/skills Diversificação Diversificação



VantagensVantagens

Partilha de riscos e custos de construir uma Partilha de riscos e custos de construir uma nova operação/fábricanova operação/fábrica

Partilha de recursos complementares e outros Partilha de recursos complementares e outros activos, aumentando sinergias e a activos, aumentando sinergias e a probabilidade de sucessoprobabilidade de sucesso

Possibilidade de aprenderPossibilidade de aprender Pode ser a única forma de entrar num Pode ser a única forma de entrar num

mercado dadas as barreirasmercado dadas as barreiras


DesvantagensDesvantagens

Maior investimento que licenciamentoMaior investimento que licenciamento Requere a partilha de lucros se o novo negócio Requere a partilha de lucros se o novo negócio

for bem sucedido (não apenas custos e riscos)for bem sucedido (não apenas custos e riscos) Os parceiros partilham o controlo sobre as Os parceiros partilham o controlo sobre as

operações (ainda que possivelmente em níveis operações (ainda que possivelmente em níveis diferentes)diferentes)

Risco de disseminar conhecimento e know-Risco de disseminar conhecimento e know-how crítico ao parceirohow crítico ao parceiro

Conflito entre parceirosConflito entre parceiros





AquisiçõesAquisições

A aquisição é a forma mais rápida de A aquisição é a forma mais rápida de se entrar (no verdadeiro sentido da se entrar (no verdadeiro sentido da palavra) num determinado mercado! palavra) num determinado mercado!

(Carlos Viana e Joaquim Hortinha in Marketing Internacional)(Carlos Viana e Joaquim Hortinha in Marketing Internacional)

Aquisição VS FusãoAquisição VS Fusão

Numa aquisição, uma empresa é colocada sob Numa aquisição, uma empresa é colocada sob dependência estratégica de outra entidade que dependência estratégica de outra entidade que detém ou controla pelo menos 50% do seu capital. detém ou controla pelo menos 50% do seu capital. Pelo contrário, numa fusão, duas ou mais empresas Pelo contrário, numa fusão, duas ou mais empresas acordam em unir a totalidade dos seus recursos e acordam em unir a totalidade dos seus recursos e passar a operar como uma única entidade. passar a operar como uma única entidade.

Em suma:Em suma: Numa aquisição uma empresa é Numa aquisição uma empresa é colocada sob a dependência estratégica de outra e colocada sob a dependência estratégica de outra e numa fusão duas ou mais empresas UNEM-SE para numa fusão duas ou mais empresas UNEM-SE para formar uma só entidade.formar uma só entidade.


Uma Aquisição deve ser conduzida em 5 Fases Distintas:Uma Aquisição deve ser conduzida em 5 Fases Distintas:

Fase Medidas

Preparação Pré-Aquisição

Assegurar o segredo da operação

Avaliar a própria empresa

Identificar oportunidades de criação de valor estratégico via aquisição

Selecção dos Candidatos

Determinar critérios de selecção

Prioritizar critérios

Listar empresas ou divisões de empresas com potencial para aquisição

Avaliação dos Candidatos

Calcular o impacto interno

Calcular o impacto externo

Conceber a reestruturação operacional e financeira da empresa a adquirir

Negociação

Estabelecer o prémio de aquisição máximo a pagar

Compreender os incentivos para a outra parte

Definir e implementar uma estratégia de negociação

Integração Pós-Aquisição

Divulgar a metodologia de integração

Agir com rapidez

Analisar periodicamente eventuais deficiências de integração


Notas a ter em contaNotas a ter em conta A empresa a comprar não deve ser muito A empresa a comprar não deve ser muito

superior à empresa compradora;superior à empresa compradora; Também não é aconselhável comprar uma Também não é aconselhável comprar uma

empresa de dimensão muito inferior á empresa de dimensão muito inferior á compradora, em virtude do pequeno potencial compradora, em virtude do pequeno potencial sinergético da conjugação de Recursos;sinergético da conjugação de Recursos;

É importante que os candidatos a uma eventual É importante que os candidatos a uma eventual aquisição apresentem uma boa situação aquisição apresentem uma boa situação Económico-Financeira Económico-Financeira


A empresa compradora deve verificar se os A empresa compradora deve verificar se os candidatos em análise partilham valores comuns candidatos em análise partilham valores comuns aos seus, por forma a tirar ilações quanto à aos seus, por forma a tirar ilações quanto à viabilidade da Integração dos Recursos Humanos viabilidade da Integração dos Recursos Humanos de ambas as entidades;de ambas as entidades;

Avaliar quantitativamente o acréscimo de valor Avaliar quantitativamente o acréscimo de valor que as diferentes alternativas podem que as diferentes alternativas podem proporcionar à empresa compradora tendo em proporcionar à empresa compradora tendo em conta:conta:

1.1. Valor de Mercado da empresa compradora antes do Valor de Mercado da empresa compradora antes do anúncio da intenção de aquisiçãoanúncio da intenção de aquisição

2.2. Valor de Mercado da empresa a comprar antes do anúncio Valor de Mercado da empresa a comprar antes do anúncio da intenção de aquisiçãoda intenção de aquisição

3.3. Valor das Sinergias OperacionaisValor das Sinergias Operacionais4.4. Valor de venda de activos não estratégicosValor de venda de activos não estratégicos



Fases do Processo de Integração pós-aquisição:Fases do Processo de Integração pós-aquisição:

Fase Medidas

Clarificação dos Objectivos

Estabelecer um mecanismo de transição

Gerir as expectativas de ambas as partes

Definir as áreas prioritárias de actuação

Calendarizar o processo de integração

Criação do Clima

Assegurar o empenhamento de todos

Desenvolver as acções de conhecimento mútuo

Avaliar as reacções iniciais

Decidir as primeiras medidas de integração

Concepção da estrutura

Organizar grupos de trabalho multifuncionais

Identificar o potencial sinergético

Conceber o plano da nova estrutura

Iniciar a integração estrutural

Melhoria Organizacional

Rever com frequência a evolução da integração

Reformular o plano de integração, se necessário

Melhorar a nova estrutura organizacional


Exemplos de Internacionalizações por via da AquisiçãoExemplos de Internacionalizações por via da Aquisição

Actividade Descrição da Aquisição

ElectrodomésticosPara entrar no mercado americano a Electrolux adquiriu

a National Union Electric

Higiene e DrogariaA Procter & Gamble reentrou em Portugal em 1989

através da aquisição da Neoblanc

Aglomerados de madeira

A Sonae Indústria adquiriu 85% da empresa alemã Gluntz AG, tornando-se a maior empresa do mundo no sector dos derivados de madeira

LoiçasA Vista Alegre adquiriu uma empresa de distribuição na

Alemanha, dando origem à VA Alemanha Gmbh

VantagensVantagens

Para obter diversificação quando a empresa não Para obter diversificação quando a empresa não tem certas competências;tem certas competências;

Rapidez;Rapidez; Percepção de serem menos “arriscadas” que o Percepção de serem menos “arriscadas” que o

crescimento interno;crescimento interno; Quando a indústria está bem estabelecida e há Quando a indústria está bem estabelecida e há

barreiras à entrada substanciais;barreiras à entrada substanciais; A empresa possui Poder de Decisão;A empresa possui Poder de Decisão; O Investidor alcança maior Flexibilidade.O Investidor alcança maior Flexibilidade.


DesvantagensDesvantagens

Dificuldades de integração pós-aquisição;Dificuldades de integração pós-aquisição; Sobre-estimação dos benefícios económicos da Sobre-estimação dos benefícios económicos da

aquisição;aquisição; Custo elevado da aquisição;Custo elevado da aquisição; Selecção inadequada da aquisiçãoSelecção inadequada da aquisição






O Estabelecimento de Filiais no O Estabelecimento de Filiais no EstrangeiroEstrangeiro

Uma filial é uma entidade controlada por um Uma filial é uma entidade controlada por um centro que desenvolve a sua actividade de centro que desenvolve a sua actividade de acordo com os objectivos da empresa. O acordo com os objectivos da empresa. O estabelecimento de filais permite à empresa estabelecimento de filais permite à empresa controlar as suas operações internacionais e controlar as suas operações internacionais e reter dentro da organização recursos vitais reter dentro da organização recursos vitais tais como capital e know-how.tais como capital e know-how.

1 - Tipos de Filiais1 - Tipos de Filiais

Sucursal (Branch)Sucursal (Branch) Subsidiaria (Subsidiary)Subsidiaria (Subsidiary)

2 – Formas de Instalar Filiais2 – Formas de Instalar Filiais

SucursalSucursal

Uma sucursal estrangeira é uma entidade que Uma sucursal estrangeira é uma entidade que não está separada legalmente da empresa. Este não está separada legalmente da empresa. Este tipo de investimento só é possível se a empresa tipo de investimento só é possível se a empresa detém 100% do capital da sucursal. detém 100% do capital da sucursal. Delegação de Delegação de uma empresa existe.uma empresa existe.

ExemploExemplo: Estabelecimento de um gabinete num : Estabelecimento de um gabinete num pais estrangeiro por forma a conhecer melhor o pais estrangeiro por forma a conhecer melhor o mercado e estar mais próximo dos consumidores. mercado e estar mais próximo dos consumidores.

O Estabelecimento de Filiais O Estabelecimento de Filiais no Estrangeirono Estrangeiro

SubsidiáriaSubsidiária

Um investimento em que se cria uma Um investimento em que se cria uma entidade legalmente distinta da empresa entidade legalmente distinta da empresa mesmo se o total de capital está na posse mesmo se o total de capital está na posse de uma só empresa. de uma só empresa. Criação de uma Criação de uma empresa “nova”.empresa “nova”.

Exemplo: Abertura de balcões por parte do Exemplo: Abertura de balcões por parte do BCP no estrangeiro (França, Bélgica)BCP no estrangeiro (França, Bélgica)

O Estabelecimento de Filiais O Estabelecimento de Filiais no Estrangeirono Estrangeiro


A forma legal em que uma empresa estabelece uma filial no A forma legal em que uma empresa estabelece uma filial no estrangeiro pode tomar diferentes formas estrangeiro pode tomar diferentes formas

Assim, uma empresa que escolher iniciar operações no estrangeiro Assim, uma empresa que escolher iniciar operações no estrangeiro tem de ter em conta os seguintes factores: tem de ter em conta os seguintes factores:

A capacidade da empresa mãe alienar as operações no A capacidade da empresa mãe alienar as operações no estrangeiroestrangeiro

A quantidade de intervenientes necessários para estabelecer A quantidade de intervenientes necessários para estabelecer operações (investidores, RH, etc.)operações (investidores, RH, etc.)

O tipo de serviços e produtos oferecidos no mercado O tipo de serviços e produtos oferecidos no mercado estrangeiro e o tipo de operação local que mais se enquadra estrangeiro e o tipo de operação local que mais se enquadra com os serviços prestadoscom os serviços prestados

O capital necessário para estabelecer qualquer uma das duas O capital necessário para estabelecer qualquer uma das duas hipóteseshipóteses

O numero de estrangeiros que podem fazer parte da O numero de estrangeiros que podem fazer parte da administração da empresa (Restrições legais locais)administração da empresa (Restrições legais locais)


Formas de Instalar FiliaisFormas de Instalar Filiais

Greenfield:Greenfield: Investimento numa instalação industrial, escritório ou Investimento numa instalação industrial, escritório ou

outra estrutura relacionado com produção de bens ou outra estrutura relacionado com produção de bens ou prestação de serviços onde inicialmente não havia prestação de serviços onde inicialmente não havia qualquer tipo de estrutura. O termo tem origem qualquer tipo de estrutura. O termo tem origem literalmente no conceito de construção de instalações literalmente no conceito de construção de instalações numa “Greenfield” ou cerrado verde (onde numa “Greenfield” ou cerrado verde (onde inicialmente não existia nada). Com o passar do inicialmente não existia nada). Com o passar do tempo este termo tornou-se mais metafórico tempo este termo tornou-se mais metafórico simbolizando uma localização sem grandes infra-simbolizando uma localização sem grandes infra-estruturas de suporte.estruturas de suporte.


Formas de Instalar FiliaisFormas de Instalar FiliaisGreenfield:Greenfield:

Exemplo:Exemplo:

Construção de uma fábrica de automóveis nos arredores de um Construção de uma fábrica de automóveis nos arredores de um grande centro urbano. Seria necessário construir acessos e grande centro urbano. Seria necessário construir acessos e infra-estruturas de modo a permitir o funcionamento da infra-estruturas de modo a permitir o funcionamento da instalação. instalação.

Nota: Este tipo de investimento é normalmente o principal Nota: Este tipo de investimento é normalmente o principal objectivo para captação de IDE por parte de países objectivo para captação de IDE por parte de países receptores, porque criam capacidade produtiva, emprego e receptores, porque criam capacidade produtiva, emprego e permitem a transferência de tecnologia e know-how. permitem a transferência de tecnologia e know-how. (investimento de multinacionais é quase sempre bem vindo)(investimento de multinacionais é quase sempre bem vindo)


Formas de Instalar FiliaisFormas de Instalar FiliaisBrownfield:Brownfield:

Quando uma empresa compra (ou adquire de outra Quando uma empresa compra (ou adquire de outra forma) instalações de produção existentes para iniciar forma) instalações de produção existentes para iniciar a produção de outro tipo de bem ou serviço. Estas a produção de outro tipo de bem ou serviço. Estas instalações são muitas vezes abandonadas ou sub instalações são muitas vezes abandonadas ou sub utilizadas sendo uma característica a existência de utilizadas sendo uma característica a existência de infra-estruturas (embora muitas vezes reduzidas). infra-estruturas (embora muitas vezes reduzidas).

Exemplo: AutoeuropaExemplo: Autoeuropa

Em Suma…Em Suma…

A melhor estratégia de internacionalização é A melhor estratégia de internacionalização é aquela que melhor se adequa à realidade tanto aquela que melhor se adequa à realidade tanto da empresa como “dos meios” que a envolve;da empresa como “dos meios” que a envolve;

Qualquer tipo de decisão deverá ter em conta Qualquer tipo de decisão deverá ter em conta uma série de factores e dever-se-á constituir uma série de factores e dever-se-á constituir vários cenários, de modo a que se esteja vários cenários, de modo a que se esteja preparado para eventuais perturbações. preparado para eventuais perturbações.

SORRY…SORRY…

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Negócios Internacionais Discentes: Alexandre Gaudêncio Filipe Maurício Fernando Matos Rui Ivo Docente: Prof. João Pedro Couto