Capitolo 17

La domanda aggregata e l'offerta aggregata

Premessa: le oscillazioni del PIL effettivo non

sono eterne, possono avere durate diverse, ma tendono a riallinearsi con il PIL di piena occupazione.

Per comprendere questo aspetto, dobbiamo considerare una variabile finora trascurata: il livello dei prezzi

Figura 1: Distinguiamo l'effetto dei prezzi sul PIL reale: domanda aggregata

dall'effetto del PIL reale sul livello dei prezzi: offerta aggregata

in questa analisi sarà importante la distinzione tra breve e lungo periodo (fluttuazioni vs trend)

La curva di domanda aggregata Consideriamo l'effetto delle variazioni livello

dei prezzi sul PIL reale Il livello dei prezzi e il mercato monetario Quando il livello dei prezzi aumenta

(diminuisce), la curva di domanda di moneta si sposta a destra (a sinistra)

la moneta serve per effettuare le transazioni, se aumentano (diminuiscono) i prezzi ci servirà più (meno) moneta per le transazioni

Quindi, un aumento del livello dei prezzi fa

aumentare il tasso di interesse, e quindi riduce la componente sensibile al tasso di interesse del PIL reale. Il PIL di equilibrio diminuisce in base al moltiplicatore

Il livello dei prezzi e le esportazioni nette Quando il livello dei prezzi di un paese

aumenta, le sue esportazioni diminuiscono Quando il livello dei prezzi di un paese

aumenta, le sue importazioni aumentano Complessivamente, quando i prezzi aumentano

le esportazioni nette diminuiscono

Questo riduce il PIL di equilibrio in base

all'effetto del moltiplicatore La curva di domanda aggregata Figura 2 La curva di domanda aggregata (AD)

rappresenta la relazione tra il livello dei prezzi ed il livello del PIL reale di equilibrio

Spostamenti lungo la AD Figura 2: quando il livello dei prezzi aumenta, il

livello del PIL diminuisce Conseriamo la catena di eventi:

P↑ dom. di moneta⇒ ↑ t. di interesse⇒ ↑ ⇒ consumo autonomo↓, IP↓ ⇒ PIL di eq.↓ P↑ NX↓ ⇒ ⇒ PIL di eq.↓ Nel caso di diminuzione dei prezzi si innesca

un meccanismo opposto: P↓ ⇒ PIL di eq. ↑ Gli spostamenti della curva AD Quando una variazione di un fattore diverso dai

prezzi modifica il PIL di equilibrio, la curva AD si sposta

Gli shock della spesa Avevamo visto che gli shock della spesa fanno

aumentare la spesa totale e, tramite il moltiplicatore, il PIL di equilibrio

Ora possiamo precisare che, gli shock della spesa fanno aumentare la spesa totale e, tramite il moltiplicatore, il PIL di equilibrio per ogni dato livello dei prezzi

Quindi, uno shock positivo di spesa sposta la AD a destra

Figura 3

La AD si sposta a destra quando:

la spesa pubblica aumenta la spesa per investimento autonomo aumenta la spesa per il consumo autonomo aumenta le esportazioni nette aumentano le imposte diminuiscono

e viceversa.. Le variazioni nel mercato monetario Un aumento dell'offerta di moneta riduce il

tasso di interesse e stimola l'investimento, quindi sposta a destra la AD

Figura 4: riassunto

La curva di offerta aggregata Analizziamo la relazione che va dal livello del

prodotto al livello dei prezzi I costi e i prezzi Introduciamo una semplice teoria che lega i

costi ai prezzi I prezzi di una impresa sono fissati in base ai

suoi costi unitari di produzione su cui si applica un margine detto mark-up

es. costi: 2$, mark-up: 10% prezzo 2,2$⇒ Il mark-up medio dell'econonomia dipende

dalle condizioni concorrenziali

Siccome le condizioni concorrenziali di una

economia cambiano lentamene, il mark-up medio rimane costante nel breve periodo (un anno)

Quindi, quello che può fare aumentare i prezzi nel breve periodo, è un aumento dei costi unitari

Il PIL, i costi e il livello dei prezzi Dobbiamo capire come una variazione del PIL

reale possa provocare una variazione dei costi medi e quindi dei prezzi

Consideriamo tre casi relativi ad un aumento del prodotto

Tipo di input: se una impresa aumenta la

produzione, dovrà ad esempio assumere lavoratori di “qualità” inferiore (ad es. non addestrati), oppure utilizzare terra di qualità inferiore. Complessivamente, questo può fare aumentare la quantità di fattori utilizzati per ogni unità di prodotto, e dunque i costi unitari

Prezzi degli input: i fattori “scarsi” diversi dal lavoro, come la terra o altre risorse naturali, se utilizzati in misura maggiore, costano di più.

Tasso salariale: discorso simile per la forza lavoro, se si aumenta la produzione si aumenta la quantità di lavoro utilizzata e diminuiscono i lavoratori disponibili.

Tutto ciò fa sì che, nel breve periodo, quando aumenta la produzione aumentano i costi e i prezzi

Il breve periodo Il prezzo di alcuni input aumenta piuttosto

rapidamente all'aumentare del prodotto Le variazioni del salario nominale sono invece

più lente rispetto a variazioni della produzione: i contratti di lavoro che fissano i salari nominali

sono spesso pluriennali a livello burocratico, modificare i salari in una

impresa richiede spesso del tempo modificare i salari ha dei costi

ad es. se le imprese li aumentano, ci vorrà del tempo prima di reclutare i nuovi lavoratori; se li abbassano questo potrebbe demoralizzare i lavoratori

modificare frequentemente i salari potrebbe nuocere

alla reputazione della impresa i lavoratori potrebbero non gradire lavorare per una

impresa che notoriamente modifica spesso i salari

Quindi, assumeremo che nel breve periodo le modificazioni del prodotto non abbiano effetti sui salari nominali

Nel breve periodo, un aumento del PIL reale fa aumentare i costi unitari attraverso un aumento della quantità di fattori diversi dal lavoro e del loro prezzo, e quindi fa aumentare il livello dei prezzi

La curva di offerta aggregata Figura 5 La curva di offerta aggregata (AS) rappresenta

il livello dei prezzi corrispondente ad un dato livello di prodotto nel breve periodo

Spostamenti della AS Sono determinati da variazioni dei prezzi che

non dipendono dal livello di PIL reale Esempi:

variazioni del prezzo del petrolio: un aumento sposta la AS in alto

condizioni metereologiche: buone condizioni spostano la AS in basso

progresso tecnologico: le nuove tecnologie possono

ridurre i costi unitari e spostare la AS in basso salario nominale: spostamenti lungo la AS

implicano che il salario nominale sia costante. Ma se il salario nominale aumenta (per un qualsiasi motivo), allora i costi unitari aumentano e la AS si sposta in alto

Figura 7 (riassunto) L'interazione tra AD e AS e l'equilibrio di breve

periodo Figura 8: l'equilibrio di breve periodo

corrisponde all'intersezione tra AD e AS

Un punto come B non è di equilibrio: a quel livello

di prezzi, il PIL di equilibrio (cioè quello sulla AD) è minore del PIL reale. Quindi questo farà ridurre il PIL reale

Un punto come F non è di equilibrio: a quel livello di PIL, se le imprese fissano il prezzo in base al mark-up, dovrebbero fissarlo a 140, mentre nel punto F il prezzo sarebbe minore. Quindi in F le imoprese vorrebbero aumentare i prezzi

L'unico punto di equilibrio è E L'equilibrio cambia al verificarsi di uno shock

di domanda (che sposta la AD), o di uno shock di offerta (che sposta la AS)

entrambi sono di fatto shock di spesa

Gli shock di domanda nel breve periodo Es. aumento della spesa pubblica

Figura 9 la AD si sposta a destra l'aumento complessivo di PIL però non è nel punto

J, perchè in quel punto i prezzi tenderebbero ad aumentare

l'aumento effettivo di PIL è nel punto H l'aumento della spesa pubblica è stato in parte

controbilanciato dalla riduzione delle componenti della spesa che risentono di un aumento dei prezzi (NX, IP, ecc.)

L'opposto accade se la spesa pubblica si riduce

Effetti simili quando aumenta l'offerta di

moneta questo farà spostare a destra la AD perchè stimola

la componente di domanda che dipende positivamente da una riduzione del tasso di interesse

Gli shock di domanda: gli aggiustamenti di lungo periodo

Figura 9: immaginiamo che la situzione iniziale sia quella di piena occupazione, e che si verifichi uno shock di domanda

Questo non esaurisce i possibili effetti

In un punto come H la disoccupazione sarebbe

eccezionalmente bassa e i lavoratori disponibili poco numerosi. Questo porterebbe le imprese ad aumentare i salari nominali, e quindi la AS inizierebbe a spostarsi verso sinistra.

Se l'equilibrio fosse ad un livello inferiore al PIL di piena occupazione, l'elevata disoccupazione spingerebbe verso il basso il salario nominale, e la AS si sposterebbe a destra

Quindi, se consideriamo lungo periodo una situazione in cui il salario nominale può cambiare, l'unico equilibrio di lungo periodo è quello di piena occupazione

Quindi uno shock positivo o negativo della

domanda hanno effetti solo di breve periodo su produzione e occupazione

esiste cioè un meccanismo di auto-correzione che si attiva quando il sistema economico si allontana dal pieno impiego

La curva di offerta aggregata di lungo periodo Il meccanismo di auto-correzione spiega perchè

le fluttuazioni non sono eterne Il fatto che il sistema tenda a riposizionarsi al

livello di PIL di pieno impiego si può rappresentare tramite una curva di offerta aggregata di lungo periodo verticale (Fig. 12)

Implicazione: politiche fiscali e monetarie

espansive (che spostano a destra la AD), nel lungo periodo hanno come unico effetto quello di fare aumentare i prezzi

Gli shock di offerta nel breve periodo Figura 13: es. aumento del prezzo del petrolio

stagflazione: conseguenza di uno shock negativo di offerta. Aumento dei prezzi ed aumento della disoccupazione

anche per gli shock di offerta esistono meccanismi

di auto-correzione (nel caso in cui lo shock non sia temporaneo e quindi si auto-elimini da sè): uno shock negativo porta il prodotto sotto il livello di pieno impiego, la disoccupazione aumenta, il salario nominale diminuisce e la AS si risposta a destra