Noelia Cámara y David Tuesta (2014)Lima, Noviembre 2014

Midiendo la Inclusión Financiera:un Índice Multidimensional

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1. Motivación

2. Literatura

3. Datos

4. Estrategia Econométrica

5. Conclusiones

Esquema

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� La IF se puede definir como el uso de servicios financieros formales

� Las últimas estimaciones del Banco Mundial muestran que la mitad de la población mundial no tiene cuenta bancaria en una institución financiera formal

� La inclusión financiera, como la renta, o la sanidad o el hogar, es un ingrediente básico para el bienestar y tiene un efecto positivo sobre el crecimiento y el desarrollo económico

� Derecho individual a utilizar servicios financieros formales como prevención de la exclusión social debe ser una prioridad

� Objetivo del Banco Mundial de lograr acceso financiero universal para 2020 reconoce la IF como fundamental para la mitigación de la pobreza

Relevancia de la Inclusión Financiera (IF)

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� Definir una medida que recoja el nivel de inclusividad de los sistemas financieros desde una perspectiva multidimensional

� Construir un índice de inclusión financiera armonizado comparable entre países y en el tiempo

� Ofrecer una herramienta útil con distintos niveles de agregación de la información (dimensiones e índice general) que sirva de guía para policymakers

Nuestro objetivo

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� CGAP: todos los adultos en edad de trabajar tienen acceso eficaz a créditos,ahorros, pagos y seguros. Acceso eficaz implica una oferta de serviciosfinancieros responsable y conveniente, a un coste asequible para el cliente ysostenible para el proveedor. Todo esto debería llevar a que aquellosindividuos excluidos del sistema financiero usen servicios financieros formalesen vez de informales.

� Definimos un sistema financiero inclusivo como aquel que maximiza uso yacceso a la vez que minimiza la exclusión financiera involuntaria. Laminimización de las barreras percibidas es medida por los obstáculos a los quese enfrentan aquellos individuos que no participan en el sistema financieroformal.

Definición de IF

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� Análisis de indicadores individuales relacionados con la IF (Demirguç-Kunt andKlapper, 2013) + datos de la demanda

� Dos enfoques comúnmente usados para construir índices compuestos:Métodos paramétricos y no paramétricos1. Métodos no paramétricos asignan importancia al indicador eligiendo las ponderaciones

exógenamente; basado en la intuición del investigador: Sarma (2008, 2012) y Chakravarty y Pal(2010) + datos de la oferta

2. Métodos paramétricos (PCA y CFA) la ponderación del indicador en el índice general se puededeterminar de manera endógena: Amidži´c et al. (2014) mide la IF basado en una CFA + datosde la oferta

� No existe un indicador general que agrupe información sobre la inclusiónfinanciera utilizando una metodología estadísticamente apropiada einformación adecuada

Literatura

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� Nuestra hipótesis es que centrarse solo en uso y acceso lleva a una mediciónlimitada de la IF

� Acceso y uso son condiciones necesarias pero no suficientes para medir elnivel de inclusión de un sistema financiero

� Nos planteamos la medición de la IF desde una perspectiva doble:� Bancarizados: Midiendo el uso de servicios financieros formales

� No bancarizados: Evaluando la barreras para la IF a través de los obstáculos percibidos porindividuos excluidos del sistema financiero formal

Nuestra hipótesis

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� Uso y Barreras- Global Findex (WB, 2011), micro-datos armonizados desde ellado de la demanda1. Primera base de datos que ofrece indicadores homogéneos de uso individual de productos

financieros en distintos países y a lo largo del tiempo

2. Recoge información sobre 150 000 adultos elegidos de forma aleatoria y representativos a nivelnacional en 148 países

� Acceso - Financial Access Survey (2013, IMF), datos sobre oferta de acceso alsistema bancario formal1. Datos anuales recogidos por las autoridades del país (generalmente los bancos centrales)

Base de datos

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� 82 países con datos para 2011. Resume, de manera eficiente, información de11 indicadores relacionados con la inclusión financiera.

� PCA en dos etapas.

� Asumimos que detrás de nuestro set de variables correlacionadas podemosencontrar una estructura subyacente que identificamos con la variable latenteque representa la IF.

� Las técnicas de regresión lineal convencionales no son aplicables en estecontexto.

Análisis de componente principal y estrategia de indexación

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Análisis de componente principal y estrategia de indexación

• Primera etapa: estimación de las tres dimensiones (uso, acceso y barreras).

Yiu = β1cuentai + β2ahorroi + β3créditoi +ui

Yia = ϒ1ATMpopi + ϒ2sucursalpopi + ϒ3ATMkm2i + ϒ4sucursalkm2i +vi

Yib = ϴ1distanciai + ϴ2asequibilidadi + ϴ3documentosi + ϴ4confianzai +εi

i: denota el país y (Yiu, Yia, Yib) es el vector de la dimensión donde los subíndices u, a y b denotan cada dimensión.

• Segunda etapa: estimación de las ponderaciones de cada una de las dimensiones y del índice de IF (las dimensiones son ahora las variables explicativas).

FIi = α1Yiu + α2Yia + α3Yib +ei

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PCA Primera Etapa: Estimación de las Dimensiones

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PCA Segunda Etapa: Estimación del Índice de IF

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Ranking de inclusión financiera

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Inclusión financiera por geografía

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Comparando a Colombia con sus pares regionales

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Inclusión financiera por nivel de ingreso

Los números en las flechas representan los niveles de inclusión financiera medios para los países que se encuentran en cada grupo

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Inclusión financiera por dimensión

� Inclusión financiera por dimensión

� Comparativa de países según su mediana en relación a los países de su grupo de ingreso

Dimensión Mediana

Upper-middleincome

countries Colombia México Perú Chile

FII 42 57 66 50 49

Uso 46 46 64 49 52

Acceso 44 52 45 20 39

Barreras 46 64 73 81 69

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Sección 3

Inclusión financiera y PIB pc

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Sección 3

Inclusión financiera yeficiencia de los sistemas financieros

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Conclusiones

• Nuestro índice mejora las medidas de inclusión financiera existentes en distintosaspectos:

–Uso de datos desagregados a nivel de individuo y a nivel de país. Se trata del primer indice que incluye tanta riqueza informativa.

–Combina información desde dos perspectivas: población bancarizada y población excluida del sistema financiero formal.

–Determinación endógena de la relevancia de cada uno de los indicadores queconforman el índice.

–Ofrece información comparable para cada una de las dimensiones quecomponen el índice.

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Conclusiones

• Proponemos una metodología para medir el grado de inclusión financiera desdeuna perspectiva multidimensional.

• Es fácil de entender y calcular.

• La inclusión está determinada por la maximización del uso y el acceso al sistemafinanciero formal (bancarizados) y por la minimización de los obstáculos quecausan exclusión involuntaria (no bancarizados).

• Nuestro índice es útil tanto para definir los determinantes de la inclusiónfinanciera como para determinar su contribución al crecimiento económico y el desarrollo.

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Gracias!