INDUSTRIAL PARAMONGA S

AGRO INDUSTRIAL PARAMONGA S.A.A.

INFORMACION FINANCIERA TRIMESTRAL NO AUDITADA MARZO 2011

(Informacin vertida en formatos Conasev)

ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE MARZO DEL 2011 ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE MARZO DEL 2011 Y AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2010 ESTADO DE RESULTADOS AL 31 DE MARZO DEL 2011 Y AL 31 DE MARZO DEL 2010 ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO AL 31 DE MARZO DEL 2011 Y AL 31 DE MARZO DEL 2010 ESTADO DE FLUJOS EN EFECTIVO AL 31 DE MARZO DEL 2011 Y AL 31 DE MARZO DEL 2010 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

INFORME DE GERENCIA

DECLARACION DE RESPONSABILIDAD

ANALISIS Y DISCUSION DE LA ADMINISTRACION SOBRE RESULTADO DE OPERACIONES Y SITUACION FINANCIERA AL 31 DE MARZO DEL 2011AGRO INDUSTRIAL PARAMONGA S.A.A.

ESTADOS FINANCIEROS

31 DE MARZO DE 2011 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2010AGRO INDUSTRIAL PARAMONGA S.A.A.

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

Las notas que se acompaan forman parte de los estados financieros.

AGRO INDUSTRIAL PARAMONGA S.A.A.

ESTADO DE RESULTADOS

Las notas que se acompaan forman parte de los estados financierosAGRO INDUSTRIAL PARAMONGA S.A.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO POR LOS PERIODOS TERMINADOS EL 31 DE MARZO DEL 2011Y EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2010

Las notas que se acompaan forman parte de los estados financierosAGRO INDUSTRIAL PARAMONGA S.A.A.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Las notas que se acompaan forman parte de los estados financierosAGRO INDUSTRIAL PARAMONGA S.A.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

31 DE MARZO DE 2011 Y 31 DE DICIEMBRE DE 20101ANTECEDENTES Y ACTIVIDAD ECONOMICAa) Antecedentes -

La Compaa se constituyo el 3 de octubre de 1970 en la localidad de Paramonga bajo el nombre de Cooperativa Agraria Azucarera Paramonga Ltda. No.37, como resultado del proceso de nacionalizacin de las empresas agrarias azucareras en el Per y de acuerdo con la Ley de Reforma Agraria No.17716. Con fecha 11 de setiembre de 1994 y al amparo del Decreto Ley No.25602 y del D.S. No.024-92.AG, la Asamblea General de Delegados acord6 la transformaci6n del modelo empresarial de cooperativa por el de sociedad de accionariado difundido a partir del 1 de enero de 1995 bajo el nombre de Agro Industrial Paramonga S.A.A., rigindose bajo la Ley General de Sociedades.

En abril de 1996, Barroco S.A. adquiri indirectamente a travs de Ro Pativilca S.A. el 72.29% de las acciones de la Compaa mediante la compra directa de estas acciones a los socios trabajadores, transformndola en una sociedad de participacin mayoritaria. De acuerdo con el artculo 16 del Decreto Legislativo No.672, esta transformacin ha tenido efecto a partir del 1 de enero de 1997. b) Actividad econmica

La actividad principal de la Compaa es la siembra, cultivo y cosecha de productos agrcolas destinados al consumo general y el procesamiento de alimentos concentrados. Su domicilio legal es Av. Ferrocarril 212, Paramonga, provincia de Barranca del departamento de Lima.

c) Aprobacin de estados financieros -

Los estados financieros de 2010 adjuntos sern presentados a la Junta General de Accionistas para su aprobacin en los plazos establecidos por ley. En opinin de la Gerencia, estos estados financieros sern aprobados sin modificaciones. Los estados financieros al 31 de diciembre de 2009 fueron aprobados por la Junta General de Accionistas el 13 de abril de 2010.2PRINCIPIOS Y PRCTICAS CONTABLES

Las principales polticas contables aplicadas en la preparacin de los estados financieros se detallan a continuacin. Estas polticas han sido aplicadas uniformemente en todos los anos presentados, a menos que se indique lo contrario.

a)Bases de preparacin -Los estados financieros de la Compaa han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Per. Los principios de contabilidad generalmente aceptados en Per corresponden a las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) aprobadas por la Contadura Publica de la Nacin, a travs de resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad. Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con el principio de costo histrico, modificado por la revaluacin a valor razonable de los terrenos, edificios, maquinaria y equipo y por Ilevar a valor razonable los activos biolgicos.La preparacin de los estados financieros de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Per requiere el uso de ciertos estimados contables crticos. Tambin requiere que la Gerencia ejerza su juicio en el proceso de aplicacin de las polticas contables de la Compaa. Las reas que involucran un mayor grado de juicio o complejidad o reas en las que los supuestos y estimados son significativos para los estados financieros se describen en la Nota 4.

La variacin en el poder adquisitivo de la moneda peruana perodo de enero a marzo del 2011 y por el ao terminado el 31 de diciembre de 2010 con referencia al ndice de Precios al Por Mayor, de acuerdo con estadsticas oficiales, ha sido de 2.29% y menos 4.57%, respectivamente.i)Adopcin de las Normas Internacionales de informacin Financiera (NIIF) por primera vez -

La Comisin Nacional de Empresas y Valores (CONASEV) a travs de su Resolucin No.102-2010-EF/194.01.1 requiere a las empresas bajo su supervisin preparar sus estados financieros con plena observancia de las Normas Internacionales de informacin Financiera que emita el Comit de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en ingles) y que estn vigentes internacionalmente. La Resolucin requiere que en nota a los estados financieros la Gerencia declare explcitamente y sin reservas haber cumplido con los requerimientos de las NIIF en la preparacin de los estados financieros.

La preparacin de los primeros estados financieros de acuerdo con NIIF deber contemplar los requerimientos de la NIIF 1 - Adopcin por Primera Vez de las Normas Internacionales de Informacin Financiera. La Resolucin requiere que los primeros estados financieros de acuerdo con NIIF de sociedades emisoras de valores inscritos en el registro pblico del Mercado de Valores, de las empresas calificadoras de riesgo y de las dems personas jurdicas bajo el mbito de supervisin de la CONASEV, con limitadas excepciones, correspondan a los del ao que termina el 31 de diciembre 2011.

La Gerencia a la fecha ha completado la evaluacin de las brechas entre sus prcticas contables vigentes y las NIIF y se encuentra en proceso de implantacin y determinacin de los ajustes para adecuarse a esta Resolucin.

En adicin, la Circular No.298-2010-EF/94.06.3 de fecha 25 de noviembre de 2010 de la CONASEV indic que las empresas bajo su supervisin estn obligadas a seguir la comunicacin emitida por el CIINIIF en la informacin financiera del ejercicio 2011, siendo su aplicacin opcional en la presentacin de la informacin que corresponde al ejercicio 2010, en la que se indica que la participacin de los trabajadores debe registrarse de acuerdo con lo que prescribe la NIC 19 - Beneficios a los Empleados y no por analoga con la NIC 12 - Impuesto a las Ganancias o la NIC 37 - Provisiones, Pasivos Contingentes y Activos Contingentes. Al respecto, la Compaa Adoptar esta norma a partir del 2011.Normas y modificaciones, a normas vigentes internacionalmente a partir del 1 de enero de 2010 por la Compaa

Las siguientes modificaciones a normas existentes son internacionalmente de aplicacin por primera vez para el periodo financiero que empieza el 1 de enero de 2010:

NIIF 3 (revisada), "Combinaciones de negocios", y los cambios consecuentes a la NIC 27, "Estados financieros consolidados y separados", NIC 28, "Inversiones en Asociadas, NIC; 31, "Intereses en Negocios Conjuntos", (vigentes prospectivamente para combinaciones de negocios para las que la fecha de adquisicin es el o despus el inicio del primer reporte anual que se inicie el o despus del 1 de julio de 2009).

NIC 27 (revisada), "Estados financieros consolidados y separados".ii)Normas nuevas y modificaciones, a interpretaciones vigentes por primera vez para el periodo financiero que empieza el 1 de enero de 2010 que actualmente no son relevantes para la Compaa (aunque podran afectar el tratamiento contable de transacciones o eventos futuros) -Se han publicado las siguientes normas y modificaciones a las normas existentes cuya aplicacin es internacionalmente obligatoria para los periodos contables a partir del 1 de enero de 2010 y que la Compaa no ha adoptado anticipadamente debido a que en Per aun no se encontraban vigentes.

CINIIF 9, "Reevaluacion de derivados incorporados" y la NIC 39 "Instrumentos financieros: reconocimiento y medicin", vigente desde el 1 de Julio de 2009.

CINIIF 16, "Cobertura de una inversin neta en una operacin en el extranjero", vigente a partir del 1 de julio de 2009.

CINIIF 17 "Distribucin de activos no monetarios a los propietarios", vigente a partir del 1 de julio de 2009.

CINIIF 18 "Transferencia de activos de clientes", vigente para transferencias que se reciban el o despus del 1 de Julio de 2009.

NIC 1 (modificada) "presentacin de estados financieros", vigente a partir del 1 de enero de 2010

NIC 36 (modificada) "Deterioro de activos", vigente a partir del 1 de enero de 2010.

NIC 38 (modificacin) "Activos Intangibles", vigente a partir del 1 de enero de 2010.

NIIF 2 (modificada) "Transacciones del Grupo liquidadas en efectivo y pagos sobre la base de acciones". En adicin a la incorporacin de la IFRIC 8 "Alcance de la NIIF 2", la IFRIC 11 y la NIIF 2 "Transacciones del Grupo con acciones de Tesorera".

NIIF 5 (modificada) "Medicin de activos no corrientes (o grupos de activos a ser dados de baja) clasificados como mantenidos para la venta".

Normas nuevas, modificaciones e interpretaciones emitidas Pero an no vigentes para periodos financieros que empiezan el 1 de enero de 2010 no adoptadas anticipadamente

NIIF 9 "Instrumentos financieros", emitida en noviembre de 2009: esta norma es el primer paso en el proceso de sustitucin de la NIC 39, "Instrumentos financieros: reconocimiento y medicin". Revisin a la NIC 24 (revisada), "Revelaciones de partes relacionadas", emitida en noviembre de 2009, que sustituye a la NIC 24 "Revelaciones de partes relacionadas", emitida en 2003. Est vigente para periodos que se inician en o despus del 1 de enero de 2011. Se permite su aplicacin anticipada, total o parcialmente.

Clasificacin de derechos de emisin" (modificacin de la NIC 32), emitida en octubre de 2009. La modificacin aplica para periodos anuales que se inicien el o despus del 1 de febrero de 2010. Es permitida su adopcin anticipada.

CINIIF 19, "Cancelacin de pasivos financieros con instrumentos de patrimonio", vigente a partir del 1 de julio de 2010.

"Prepagos de requerimientos de fondeo mnimos" (modificacin a la CINIIF 14). Est vigente para periodos anuales que se inicien el 1 de enero de 2011. Se permite su aplicacin anticipada.

b) Traduccin de moneda extranjera -

Moneda funcional y moneda de presentacin -Las partidas incluidas en los estados financieros de la Compaa se expresan en la moneda del ambiente econmico primario donde opera la entidad (moneda funcional). Los estados financieros se presentan en nuevos soles, que es la moneda funcional y la moneda de presentacin de la Compaa. Los estados financieros estn presentados en miles de Nuevos Soles (S/.000)Transacciones y saldos Las transacciones en moneda extranjera (dlares estadounidenses) se traducen a la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones. Los tipos de cambio de compra y yenta utilizados por la Compaa son los emitidos por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.

Las ganancias y prdidas en cambio que resulten del cobro y del pago de tales transacciones y de la traduccin a los tipos de cambio al cierre del ao de activos y pasivos monetarios denominados en moneda local, se reconocen en el estado de resultados.c)Instrumentos financieros derivados y actividades de cobertura -Los derivados se reconocen inicialmente al valor razonable de la fecha de celebracin del contrato del instrumento financiero derivado y son medidos posteriormente a su valor razonable. El mtodo para reconocer la ganancia o prdida resultante de los cambios en los valores razonables de los derivados depende de si son designados como instrumentos de cobertura, y si es as, la naturaleza de la partida que se est cubriendo.

La Compaa mantiene un instrumento financiero derivado que corresponde a un contrato de permuta de tasa de inters relacionado con obligaciones financieras con entidades del exterior. La Compaa ha designado este derivado como de cobertura de transacciones futuras altamente probables (cobertura de flujos de efectivo).

Cobertura de flujos de efectivo -

La porcin efectiva de los cambios en el valor razonable del derivado que es designado y que califica como cobertura de flujos de efectivo se reconoce en el patrimonio. La ganancia o prdida relativa a la porcin inefectiva se reconoce inmediatamente en el estado de resultados.

Los montos acumulados en el patrimonio se reconocen en el estado de resultados en los perodos en los que la partida cubierta afecta ganancias y prdidas.

Cuando un instrumento de cobertura expira o se vende, o cuando deja de cumplir con los criterios para ser reconocido a travs del tratamiento contable de coberturas, cualquier ganancia o prdida acumulada en el patrimonio a esa fecha permanece en el patrimonio y se reconoce en resultados cuando la transaccin proyectada afecte al estado de resultados.

d)Efectivo y equivalentes de efectivo -

El efectivo y equivalentes de efectivo comprenden el efectivo disponible y depsitos a la vista en bancos con vencimientos originales de tres meses.e)Cuentas por cobrar comerciales -

Las cuentas por cobrar comerciales se reconocen inicialmente a su valor nominal que se aproxima a su valor razonable debido a que su promedio de cobro es de 47 das. Subsecuentemente se valorizan a su costo amortizado menos la estimacin por deterioro. La provisin por deterioro de las cuentas por cobrar comerciales se establece cuando existe evidencia objetiva de que la Compaa no podr cobrar todos los montos vencidos de acuerdo con sus condiciones originales. Algunos indicadores de posible deterioro de las cuentas por cobrar son dificultades financieras del deudor, la posibilidad de que el deudor vaya a iniciar un proceso de bancarrota o de reorganizacin financiera y el incumplimiento o falta de pago (ms de 60 das). El monto de la provisin se reconoce en el estado de ganancias y prdidas. Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable, se eliminan de los estados financieros contra la provisin previamente reconocida. Los recuperos posteriores de montos previamente eliminados de los estados financieros se reconocen con crdito al estado de resultados.f)Existencias -

El costo se determina usando el mtodo promedio ponderado, excepto en el caso de las existencias por recibir, que se determina usando el mtodo de identificacin especfica. El costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende el costo de la materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricacin que se incurren en el proceso de industrializacin de los productos biolgicos, y excluye los gastos de financiamiento y las diferencias en cambio. El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costos estimados para poner las existencias en condicin de venta y para realizar su comercializacin. Por las reducciones del valor en libros de las existencias a su valor neto realizable, se constituye una provisin para desvalorizacin de existencias con cargo a resultados del ejercicio.g)Activos biolgicos -

Los activos biolgicos (plantaciones de caa de azcar en proceso) se reconocen a su valor razonable de acuerdo con la NIC 41 Agricultura. El valor razonable es determinado usando el mtodo del valor presente de los flujos netos de efectivo esperados de las plantaciones de caa de azcar, descontado a una tasa corriente antes de impuestos. Los cambios en el valor razonable son reconocidos en resultados en el periodo en que se producen. El terreno y las instalaciones relacionadas se incluyen como inmuebles, maquinaria y equipo.

Para determinar el valor razonable la Gerencia de la Compaa utiliza estimaciones por los volmenes de plantaciones, costo por tonelada y agotamiento hasta el punto de cosecha o recoleccin. Los cambios en los supuestos o estimaciones usados en los clculos podran afectar el resultado final de los mismos. Las entradas del modelo de crecimiento implican estimaciones que son actualizadas regularmente. El valor razonable ha sido determinado en nuevos soles y los flujos de caja neto descontados incluidos en las estimaciones de la Gerencia consideran una tasa de descuento, determinada en funcin del costo de las fuentes de financiamiento de la Compaa. La tasa de descuento utilizada asciende a 11.75% para el periodo de enero a marzo 2011 y para el ejercicio 2010h)Activos financieros -

Clasificacin -

La Compaa clasifica sus activos financieros a la fecha de su reconocimiento inicial en las siguientes categoras: activos financieros a valor razonable a travs de ganancias y prdidas, prstamos y cuentas por cobrar y activos financieros disponibles para la venta. La clasificacin depende del propsito para el cual se adquirieron los activos financieros.(i)Activos financieros a valor razonable a travs de ganancias y prdidas -

Los activos financieros a valor razonable a travs de ganancias y prdidas son activos que se mantienen para ser negociados. Un activo financiero se clasifica en esta categora si es adquirido principalmente para efectos de ser vendido en el corto plazo. Los instrumentos financieros derivados tambin se clasifican como negociables a menos que se les designe como de cobertura. Los activos en esta categora se clasifican como activos corrientes.(ii) Prstamos y cuentas por cobrar -

Los prstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados que dan derecho a pagos fijos o determinables y que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en el activo corriente, excepto por los de vencimiento mayor a 12 meses contados desde la fecha del balance general. Estos ltimos se clasifican como activos no corrientes. Los prstamos y las cuentas por cobrar se incluyen en cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar en el balance general (Nota 2-e).

(iii) Activos financieros disponibles para la venta -

Los activos financieros disponibles para la venta son activos financieros no derivados que se designan en esta categora o que no clasifican para ser designados en ninguna de las otras categoras. Estos activos se muestran como activos no corrientes a menos que la Gerencia tenga intencin expresa de vender el activo dentro de los 12 meses contados a partir de la fecha del balance general.Reconocimiento y medicin - Las compras y ventas normales de activos financieros se reconocen a la fecha de la negociacin, fecha en la que la Compaa se compromete a comprar o vender el activo. Las inversiones se reconocen inicialmente a su valor razonable ms los costos de transaccin en el caso de todos los activos financieros que no se registran a valor razonable a travs de ganancias y prdidas. Los activos financieros que se reconocen a valor razonable a travs de ganancias y prdidas se reconocen inicialmente a valor razonable y los costos de transaccin se reconocen como gasto en el estado de resultados. Las inversiones se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de las inversiones expiran o se transfieren y la Compaa ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad. Los prstamos y las cuentas por cobrar se registran a su costo amortizado por el mtodo de inters efectivo.

Las ganancias y prdidas que surgen de cambios en el valor razonable de activos financieros a valor razonable a travs de ganancias y prdidas se incluyen en el estado de ganancias y prdidas en el rubro ingresos / gastos diversos, en el periodo en el que se producen los referidos cambios en el valor razonable. Los ingresos por dividendos de activos financieros a valor razonable a travs de ganancias y prdidas se reconocen en el estado de resultados en el rubro ingresos / gastos diversos cuando se ha establecido el derecho de la Compaa a percibir los pagos por los dividendos.

La Compaa evala a cada fecha del balance general si existe evidencia objetiva de la desvalorizacin o deterioro en el valor de un activo financiero o grupo de activos financieros. Las pruebas de deterioro sobre las cuentas por cobrar se describen en la Nota 2-e.

i)Inversin en subsidiaria -

La inversin de la Compaa en su subsidiaria Industrial Paramonga S.A.C. se encuentra registrada al valor remanente de los activos y pasivos aportados para su constitucin. Cabe mencionar que en Junta General de Accionistas del 1 de abril de 2001 se acord disolver y liquidar a IPASA, transfiriendo la totalidad de sus activos y pasivos a la Compaa; sin embargo, a la fecha de los estados financieros la mencionada disolucin y liquidacin est pendiente de ser formalizada.

j)Inmuebles, maquinaria y equipo -

Los terrenos y edificios comprenden sustancialmente las tierras de cultivo, planta y oficinas. Los terrenos, edificios y maquinaria y equipo se muestran a su valor razonable, sobre la base de tasaciones peridicas, efectuadas por tasadores independientes, menos la depreciacin subsiguiente de los edificios y maquinarias. La depreciacin acumulada a la fecha de la revaluacin es eliminada contra el costo del activo. Las dems partidas de la cuenta inmuebles, maquinaria y equipo se registran al costo histrico menos su depreciacin. El costo histrico incluye los desembolsos directamente atribuibles a la adquisicin de estas partidas.Los costos subsecuentes se incluyen en el valor en libros del activo o se reconocen como un activo separado, segn corresponda, slo cuando es probable que generen beneficios econmicos futuros para la Compaa, y el costo de estos activos se pueda medir razonablemente. Los gastos de mantenimiento y de reparacin se cargan al estado de resultados en el perodo en el que stos se incurren.

Los aumentos en el valor en libros como resultado de la revaluacin de los terrenos, edificios y maquinaria y equipo se acreditan a la cuenta excedente de revaluacin en el patrimonio, neto de sus efectos tributarios referidos al impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferidos. Las disminuciones que revierten aumentos previos al mismo activo se cargan directamente a la cuenta excedente de revaluacin en el patrimonio y su correspondiente efecto en el saldo del impuesto y participacin de los trabajadores diferidos; todas las dems disminuciones se cargan al estado de ganancias y prdidas. Cada ao la diferencia entre la depreciacin sobre la base del valor en libros revaluado del activo cargada al estado de ganancias y prdidas y de la depreciacin sobre la base de su costo original se transfiere de la cuenta excedente de revaluacin a los resultados acumulados.

Los terrenos no se deprecian. La depreciacin de los otros activos se calcula por el mtodo de lnea recta para asignar su costo o su monto revaluado menos su valor residual durante el estimado de su vida til como sigue:

Aos

Edificios y otras construcciones

Entre 20 y 33Maquinaria y equipo

Entre 10 y 5

Unidades de transporte

5

Muebles y enseres

10

Equipos diversos

Entre 10 y 5

Semovientes

10

Los valores residuales y la vida til de los activos se revisan y ajustan, de ser necesario, a la fecha de cada estado de situacin financiera.

El valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a su valor recuperable si el valor en libros del activo es mayor que el estimado de su valor recuperable (Nota 2-k).

Las ganancias y prdidas por la venta de activos corresponden a la diferencia entre los ingresos de la transaccin y el valor en libros de los activos. Estas se incluyen en el estado de resultados. En la venta de activos previamente revaluados, los montos incluidos en otras reservas se transfieren a resultados acumulados.

k)Deterioro de activos no financieros -

Los activos sujetos a depreciacin o amortizacin se someten a pruebas de deterioro cuando se producen eventos o circunstancias que indican que el valor en libros podra no ser recuperable. Las prdidas por deterioro son el monto en el que el valor en libros del activo excede su valor recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al monto neto que se obtendra de su venta o su valor en uso, el mayor. Para efectos de evaluar el deterioro, los activos se agrupan a los niveles ms pequeos en los que se genera flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo).

Si el valor en libros de un activo o unidad generadora de efectivo excede su valor recuperable, se contabiliza una provisin para registrar el activo al monto menor. Las prdidas por deterioro son reconocidas en el estado de resultados. Una prdida por deterioro es extornada si se ha producido algn cambio en los estimados usados para determinar el valor recuperable. Una prdida por deterioro es extornada solamente en la medida que el valor en libros del activo no exceda su respectivo valor razonable que se habra determinado, neto de depreciacin y amortizacin, si no se hubiera reconocido prdida por deterioro alguna.l)Contratos de arrendamiento -

Arrendamiento operativo - Los arrendamientos en los que una porcin significativa de los riesgos y beneficios relativos a la propiedad son retenidos por el arrendador se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos efectuados bajo un arrendamiento operativo (neto de cualquier incentivo recibido del arrendador) se cargan al estado de resultados en la medida que el arrendamiento va devengando.

Arrendamiento financiero - Los contratos de arrendamiento de inmuebles, maquinaria y equipo por los que la Compaa asume sustancialmente todos los riesgos y beneficios relativos a la propiedad del bien arrendado se clasifican como arrendamientos financieros y se capitalizan al inicio del contrato al menor valor que resulta entre el valor razonable del bien arrendado y el valor presente de los pagos mnimos de las cuotas de arrendamiento. Los pagos de las cuotas de arrendamiento se asignan a reducir el pasivo y al reconocimiento del cargo financiero de forma tal que se obtenga una tasa de inters constante sobre el saldo de la deuda pendiente de amortizacin. Las obligaciones por arrendamientos financieros, netos de los cargos financieros, se incluyen en el rubro Prstamos de instituciones financieras. El costo financiero se carga a resultados en el perodo del arrendamiento. El costo de los activos fijos adquiridos a travs de arrendamientos financieros se deprecian en el estimado de su vida til.

m)Prstamos -

Los prstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos incurridos en la transaccin. Estos prstamos se registran posteriormente a su costo amortizado; cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transaccin) y el valor de redencin se reconoce en el estado de resultados durante el periodo del prstamo usando el mtodo de inters efectivo.

Los prstamos se clasifican en el pasivo corriente a menos que la Compaa tenga derecho incondicional de diferir el pago de la obligacin por lo menos 12 meses contados desde la fecha del estado de situacin financiera.

n)Cuentas por pagar -

Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se remiden a su costo amortizado usando el mtodo de inters efectivo.

o)Provisiones -

Las provisiones se reconocen cuando la Compaa tiene una obligacin presente legal o asumida como resultado de eventos pasados, es probable que se requiera de la salida de recursos para pagar la obligacin y el monto se ha estimado confiablemente. Las provisiones para reestructuracin comprenden las penalidades por cancelacin de arrendamientos y por pagos por cese de empleados. No se reconoce provisiones para futuras prdidas operativas.

Cuando existen varias obligaciones similares, la probabilidad de que se requiera de salidas de recursos para su pago se determina considerando la clase de obligacin como un todo. Se reconoce una provisin aun cuando la probabilidad de la salida de recursos respecto de cualquier partida especfica incluida en la misma clase de obligaciones sea muy pequea.Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que se espera se requerirn para cancelar la obligacin utilizando una tasa de inters antes de impuestos que refleje las actuales condiciones del mercado sobre el valor del dinero y los riesgos especficos para dicha obligacin. El incremento en la provisin por el paso del tiempo se reconoce en el rubro gasto por intereses.p)Participacin de las utilidades -

La Compaa reconoce un pasivo y un gasto por participacin de los trabajadores en las utilidades sobre la base del 10% de la materia imponible determinada de acuerdo con la legislacin vigente. Por convencin en el Per, la participacin de los trabajadores se muestra por separado inmediatamente antes del gasto por impuesto a la renta en el estado de resultados.q)Impuesto a la renta corriente y diferido -

El gasto por impuesto a la renta del ao comprende al impuesto a la renta corriente y diferido. El impuesto se reconoce en el estado de ganancias y prdidas, excepto cuando se trata de partidas que se reconocen directamente en el patrimonio, en este caso, el impuesto tambin se reconoce en el patrimonio.El cargo por impuesto a la renta corriente se calcula sobre la renta imponible del ao utilizando tasas impositivas promulgadas a la fecha del balance general y cualquier ajuste a los impuestos por pagar de aos anteriores. La Gerencia evala peridicamente la posicin asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretacin.

El impuesto a la renta diferido se provisiona en su totalidad, por el mtodo del pasivo, sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores mostrados en los estados financieros. Sin embargo, el impuesto a la renta diferido que surge por el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo en una transaccin que no corresponda a una combinacin de negocios que al momento de la transaccin no afecta ni la utilidad ni la prdida contable o gravable, no se registra. El impuesto a la renta diferido se determina usando tasas tributarias (y legislacin) que han sido promulgadas a la fecha del balance general y que se espera sern aplicables cuando el impuesto a la renta diferido activo se realice o el impuesto a la renta pasivo se pague.

Los impuestos a la renta diferidos activos slo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios tributarios futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.r)Capital -

Las acciones comunes se clasifican en el patrimonio. s)Distribucin de dividendos -

La distribucin de dividendos a los accionistas de la Compaa se reconoce como pasivo en los estados financieros en el periodo en el que los dividendos se aprueban por los accionistas de la Compaa.t)Reconocimiento de ingresos -

Los ingresos comprenden el valor razonable de lo cobrado o por cobrar por la venta de bienes y servicios en el curso normal de las operaciones de la Compaa. Los ingresos se muestran netos de impuestos a las ventas y el selectivo al consumo, rebajas y descuentos.

La Compaa reconoce sus ingresos cuando su importe se puede medir confiablemente, es probable que beneficios econmicos fluyan a la Compaa en el futuro y la transaccin cumple con criterios especficos por cada una de las actividades de la Compaa, como se describe ms adelante. Se considera que el monto de los ingresos no se puede medir confiablemente hasta que no se hayan resuelto todas las contingencias relativas a la venta.

Ventas de bienes -

Las ventas se reconocen cuando la Compaa ha entregado sus productos al cliente, ste ha aceptado los productos y la cobranza de las cuentas por cobrar correspondientes est razonablemente asegurada.

Venta de servicios e intereses - Las ventas de servicios se reconocen en el periodo contable en el que se prestan, con referencia al servicio especfico completo, calculado sobre la base del servicio realmente brindado como una proporcin del total de los servicios a ser brindados.

Los ingresos provenientes de intereses se reconocen sobre la base de la proporcin de tiempo transcurrido, usando el mtodo del inters efectivo. El ingreso proveniente de intereses sobre prstamos o colocaciones deteriorados se reconoce ya sea en la medida que se cobra el efectivo o sobre la base de la recuperacin del costo, segn lo exijan sus condiciones.

u)Pasivos y activos contingentes -

Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, slo se revelan en nota a los estados financieros, a menos que la posibilidad de la utilizacin de recursos sea remota. Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros y slo se revelan cuando es probable que se producir un ingreso de recursos.

3ADMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS -

Las actividades de la Compaa la exponen a una variedad de riesgos financieros. El programa general de administracin de riesgos de la Compaa se concentra principalmente en lo impredecible de los mercados financieros y trata de minimizar potenciales efectos adversos en su desempeo financiero.El departamento de finanzas tiene a su cargo la administracin de riesgos de acuerdo con las polticas aprobadas por el Directorio. Este departamento identifica, evala y cubre los riesgos financieros en coordinacin estrecha con sus unidades operativas de la Compaa.

(a)Riesgo de mercado -

i) Riesgo de cambioLas actividades de la Compaa y su endeudamiento en moneda extranjera la exponen al riesgo de fluctuaciones en los tipos de cambio del dlar estadounidense. El riesgo de cambio surge de futuras transacciones comerciales, activos y pasivos reconocidos. La Gerencia de la Compaa es responsable de administrar la posicin neta de la moneda extranjera.

Los saldos en moneda extranjera se resumen como sigue:Al 31 deAl 31 de

marzo deldiciembre del

20112010

US$000US$000

Activo:

Caja y bancos2,172 1,233

Empresas relacionadas5,661 6,745

7,833 7,978

Pasivo:

Cuentas por pagar comerciales(137)(1,995)

Prstamos de instituciones financieras(29,834)(29,218)

(29,971)(31,213)

Pasivo neto(22,138)(23,235)

Al 31 de marzo del 2011 el tipo de cambio utilizado por la Compaa para el registro de los saldos en moneda extranjera ha sido de S/.2.809 y S/.2.810 por US$1 para los activos y pasivos, respectivamente (S/.2.808 y S/.2.809 por US$1 para activos y pasivos, respectivamente, al 31 de diciembre de 2010), los cuales son publicados por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.Al 31 de marzo del 2011 y 31 de diciembre de 2010, la Compaa registr ganancias en cambio por S/.1.3 millones y S/.4.6 millones y prdidas en cambio por S/.1.4 millones y S/.1.6 millones, respectivamente.

ii)Riesgo de precios

La Compaa est expuesta a riesgos comerciales provenientes de cambios en los precios del azcar, sin embargo la Compaa no espera que dichos precios varen de manera desfavorable en forma significativa en el futuro predecible y, por lo tanto, no ha realizado contratos de derivados u otros para gestionar el riesgo de la cada de los precios del azcar. Para atenuar dichos riesgos, la compaa ha iniciado inversiones desde el 2006, para incrementar la eficiencia del rea fabril y reducir prdidas en la produccin, asimismo el rea de campo proyecta en el mediano plazo inversiones en maquinaria y riego tecnificado para mejorar los rendimientos en la produccin de caa.

iii)Riesgo de tasa de inters sobre el valor razonable y los flujos de efectivoEl riesgo de tasa de inters de la Compaa surge de las obligaciones financieras. Ciertas obligaciones financieras devengan tasas variables de inters y exponen a la Compaa al riesgo de fluctuaciones en la tasa de inters que afectarn los flujos de efectivo y el valor razonable de la deuda.La Compaa analiza su exposicin al riesgo de tasa de inters y evala su impacto teniendo en consideracin la proyeccin del desempeo de las variables macroeconmicas. Basada en estas evaluaciones, la Compaa toma decisiones a efectos de alcanzar la funcin objetivo de contratar sus endeudamientos a tasa fija o variable.

Asimismo, la Compaa administra su riesgo de tasa de inters en los flujos de efectivo usando permutas de tasa de inters de variable a fija. Tales permutas de tasa de inters tienen el efecto econmico de convertir los endeudamientos de tasas variables a fijas. Bajo una permuta de tasa de inters, la Compaa acuerda con otras entidades intercambiar, a intervalos especficos, la diferencia entre contratos a tasas fijas y los montos de inters a tasas variables calculados con referencia a los montos nominales acordados del principal.Al respecto, durante el ao 2008, la Compaa suscribi un contrato de permuta de tasa de inters con una entidad financiera del exterior relacionada a obligaciones financieras por un importe total de US$35 millones a tasas de inters variable y por el periodo comprendido entre julio de 2007 y abril de 2015. Los flujos netos correspondientes al pago de intereses a tasas variables de las obligaciones financieras y los flujos de liquidacin de los instrumentos derivados resultan en pagos fijos de intereses. Al 31 de marzo de 2011 y al 31 de diciembre del 2010, el valor razonable del contrato de permuta asciende aproximadamente a S/.4,262,000.(b)Riesgo de crdito - Los activos financieros de la Compaa potencialmente expuestos a concentraciones de riesgo de crdito consisten principalmente en cuentas por cobrar comerciales. Las concentraciones significativas de riesgo de crdito, individual o de grupo, estn limitadas debido a la amplia base de clientes y a la poltica de la Compaa de evaluar continuamente el comportamiento de pago de los clientes y su condicin financiera para cumplir con los pagos. La Gerencia no espera que la Compaa incurra en prdida alguna por desempeo de las contrapartes.(c)Riesgo de liquidez - La administracin prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y equivalentes de efectivo y la posibilidad de comprometer y/o tener comprometido financiamiento a travs de una adecuada cantidad de fuentes de crdito. La Compaa mantiene adecuados niveles de efectivo y equivalentes de efectivo y de lneas de crdito disponibles.El cuadro siguiente analiza los pasivos financieros considerando el tiempo que resta desde la fecha del balance general hasta su vencimiento.

Menos deEntre 1 y 2Entre 2 y 5Ms de 5

1 aoaosaosaos

S/.000S/.000S/.000S/.000

Al 31 de marzo del 2011

Prstamos23,534 19,067 50,901 -

Cuentas por pagar comerciales

y otras cuentas por pagar42,818 54--

66,352 19,121 50,901 -

Al 31 de diciembre del 2010

Prstamos23,043 17,969 47,053 6,556

Cuentas por pagar comerciales

y otras cuentas por pagar50,834 214 - -

73,877 18,183 47,053 6,556

Administracin del riesgo de capital -

Los objetivos de la Compaa al administrar el capital son el salvaguardar la capacidad de la Compaa de continuar como empresa en marcha con el propsito de generar retornos a sus accionistas, beneficios a otros grupos de inters y mantener una estructura de capital ptima para reducir el costo del mismo.

Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Compaa puede ajustar el importe de los dividendos pagados a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir su deuda.

Consistente con la industria, la Compaa monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda neta entre el capital total. La deuda neta corresponde al total del endeudamiento (incluyendo el endeudamiento corriente y no corriente) menos el efectivo y equivalentes de efectivo. El capital total corresponde al patrimonio tal y como se muestra en el estado de situacin financiera ms la deuda neta.

El ratio de apalancamiento es como sigue:Al 31 deAl 31 de

marzo deldiciembre del

20112010

S/.000S/.000

Total prstamo (Nota 13)93,502 94,621

Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo (Nota 5)(44,080)(26,481)

Deuda neta49,422 68,140

Total patrimonio neto367,238 347,596

Total capital416,660 415,736

Ratio de apalancamiento11.86%16.40%

Estimacin de valor razonable -

El valor razonable de los instrumentos financieros transados en mercados activos (tales como valores negociables y disponibles para la venta) se basan en sus cotizaciones a la fecha del balance general. La cotizacin usada para activos financieros mantenidos por la Compaa es el precio vigente ofrecido.Se asume que el valor nominal de las cuentas por cobrar comerciales, menos los ajustes por concepto de incobrables estimados y de las cuentas por pagar comerciales se aproxima a sus valores razonables debido a su vencimiento en el corto plazo.

En el caso de las deudas a largo plazo, la Gerencia considera que el valor en libros es similar a su valor razonable debido a que devengan intereses equivalentes a las tasas vigentes en el mercado.4ESTIMADOS Y CRITERIOS CONTABLES CRITICOSLos estimados y criterios usados son continuamente evaluados y se basan en la experiencia histrica y otros factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se consideran razonables de acuerdo con las circunstancias.

Estimados y criterios contables crticosLa Compaa efecta estimaciones y supuestos respecto del futuro. Las estimaciones contables resultantes por definicin muy pocas veces sern iguales a los resultados reales. Las estimaciones y supuestos que tienen un riesgo significativo de causar un ajuste material a los saldos de los activos y pasivos en el prximo ao se presentan a continuacin.

(a)Activos biolgicos -

Para evaluar el valor recuperable de activos biolgicos la Compaa toma en consideracin los criterios establecidos en la NIC 41, los cuales sealan que este activo debe ser medido en su reconocimiento inicial y a la fecha de presentacin de sus estados financieros, a su valor razonable menos los costos estimados hasta el punto de venta. El valor razonable sealado es determinado con referencia a su precio de cotizacin establecido en el mercado activo en donde se comercializa, en el caso que no hubiera un mercado activo se podr utilizar precios de transacciones ms recientes o precios de mercado para activos similares o valor presente de los flujos netos de efectivo esperados del activo, descontados a una tasa antes de impuestos definida por el mercado. Elegir el valor razonable de un activo requiere la aplicacin de juicio para seleccionar la forma en que se valorizar el activo biolgico y los supuestos de su determinacin.

Al respecto, para determinar el valor razonable la Gerencia de la Compaa utiliza estimaciones por los volmenes de plantaciones, costo por tonelada y agotamiento hasta el punto de cosecha o recoleccin. Los cambios en los supuestos o estimaciones usados en los clculos podran afectar el resultado final de los mismos. Las entradas del modelo de crecimiento implican estimaciones que son actualizadas regularmente. El valor razonable ha sido determinado en nuevos soles y los flujos de caja neto descontados incluidos en las estimaciones de la Gerencia consideran una tasa de descuento, determinada en funcin del costo de las fuentes de financiamiento de la Compaa. La tasa de descuento utilizada asciende a 11.75% para el periodo de enero a marzo 2011 y para el ejercicio 2010.(b)Impuesto a la renta

La determinacin de las obligaciones y gastos por impuestos requiere de interpretaciones a la legislacin tributaria aplicable. La Compaa busca asesora profesional en materia tributaria antes de tomar alguna decisin sobre asuntos tributarios. An cuando la Gerencia considera que sus estimaciones son prudentes y apropiadas, pueden surgir diferencias de interpretacin con la administracin tributaria que pudieran afectar los cargos por impuestos en el futuro.

5 CAJA Y BANCOSEste rubro comprende:Al 31 deAl 31 de

marzo deldiciembre del

20112010

S/.000S/.000

Cuentas corrientes14,869 4,077

Depsitos a plazo25,719 21,552

Otros depsitos3,459 819

Otros menores33 33

44,080 26,481

Al 31 de marzo del 2011, la Compaa mantiene sus cuentas corrientes y depsitos a plazo en bancos locales denominadas en moneda nacional y en moneda extranjera por aproximadamente S/.37,959,000 y US$2,172,000, respectivamente (S/.23,019,000 y US$1,233,000 al 31 de diciembre de 2010).Los depsitos a plazo tienen vencimientos no mayores a los 15 das y generan intereses a las tasas vigentes de mercado.6EMPRESAS RELACIONADAS

El movimiento de las cuentas por cobrar y pagar con estas empresas, en enero sigue:Enero a marzo 2011 Saldo AdicioDeduc-Saldo

inicialnescionesfinal

S/.000S/.000S/.000S/.000

Cuentas por cobrar -

Corriente:

Caaveral S.A.56 111 (115)52

Asesora Gerencial y Financiera S.A.C.475 78 (99)454

Inversiones Prisco S.A.C.26,438 532 (7,131)19,839

Corporacin EW S.A.C. - 118 (57)61

26,969 839 (7,402)20,406

No Corriente:

Agrofood S.A.10,149 - - 10,149

Riveroak Finance Corporation13,522 - - 13,522

Argex Trading Finance Ltd.3,024 - - 3,024

Harkeith Corporation 3,040 - - 3,040

29,735 - - 29,735

Menos: Provisin para cuentas de

cobranza dudosa(10,149) - - (10,149)

19,586 - - 19,586

Cuentas por pagar -

Corriente

Empresa Azucarera El Ingenio S.A.3,977 3,299 (2,428)4,848

Industrial Paramonga S.A.C.607 - (93)514

Corporacin EW S.A.C.93 - - 93

Compaa de Negocios Inmobiliarios S.A.C.1,938 245 (2,181)2

6,615 3,544 (4,702)5,457

Ao 2010 Saldo AdicioDeduc-Saldo

inicialnescionesfinal

S/.000S/.000S/.000S/.000

Cuentas por cobrar -

Corriente:

Caaveral S.A.300 184 (428)56

Servicios Tcnicos Integrados S.A.-SETISA45 3 (48) -

Asesora Gerencial y Financiera S.A.C.426 392 (343)475

Inversiones Prisco S.A.C.10 28,859 (2,431)26,438

Compaa de Negocios Inmobiliarios S.A.C.1,288 - (1,288) -

2,069 29,438 (4,538)26,969

No Corriente:

Agrofood S.A.10,149 - - 10,149

Riveroak Finance Corporation13,522 - - 13,522

Argex Trading Finance Ltd.3,024 - - 3,024

Harkeith Corporation 3,040 - - 3,040

29,735 - - 29,735

Menos: Provisin para cuentas de

cobranza dudosa(10,149) - - (10,149)

19,586 - - 19,586

Cuentas por pagar -

Corriente

Empresa Azucarera El Ingenio S.A.1,529 12,078 (9,630)3,977

Industrial Paramonga S.A.C.607 - - 607

Corporacin EW S.A.C.178 754 (839)93

Inmobiliaria Tulcea S.A.C.82 106 (188) -

Compaa de Negocios Inmobiliarios S.A.C. - 6,033 (4,095)1,938

2,396 18,971 (14,752)6,615

Asesora Gerencial y Financiera S.A.C. -

El saldo corresponde a un adelanto sobre servicios administrativos y de manejo de fondos que recibe la Compaa.

Inversiones Prisco S.A

Los saldos corresponden a prstamos a corto plazo, los cuales generan intereses mayores a las tasas vigentes de mercado.Compaa de Negocios Inmobiliarios S.A.C.

El saldo al 31 de diciembre del 2010 corresponde a la deuda por compra de inmueble. Riveroak Finance Corporation, Argex Trading Finance Ltd. y Harkeith Corporation -

Las cuentas por cobrar a estas empresas constituidas en Islas Vrgenes Britnicas se relacionan con prstamos otorgados para la adquisicin del 22% y 99% de las acciones representativas del capital de Empresa Azucarera El Ingenio S.A. y de El Consorcio Alcoholero del Norte S.A., respectivamente. Estas cuentas tienen vencimiento no corriente, no devengan intereses y se encuentran garantizadas con primera y preferente prenda sobre la totalidad de las acciones adquiridas por dichas empresas.

Empresa Azucarera El Ingenio S.A. -

La cuenta por pagar al 31 de marzo del 2011 y 2010, corresponde principalmente a compra de caa de azcar.

Corporacin EW S.A.C. -

El saldo corresponde al neto de operaciones de servicios prestados en forma recproca por ambas empresas.Las principales transacciones con empresas relacionadas son las siguientes:Al 31 deAl 31 de

marzo deldiciembre del

20112010

S/.000S/.000

Venta de bienes y servicios

Caaveral S.A.31 39

Empresa Azucarera El Ingenio S.A.19 411

Asesora Gerencial y Financiera S.A.C.83 82

Servicios Tcnicos Integrados S.A.-SETISA - 2

Compaa de Negocios Inmobiliarios S.A.C.171 170

Inversiones Prisco S.A.C.447 1,079

751 1,783

Compra de bienes y servicios:

Compra de bienes:

Caaveral S.A.98 124

Empresa Azucarera El Ingenio S.A.2,410 9,729

Compaa de Negocios Inmobiliarios S.A.C. - 4,245

2,508 14,098

Compra de servicios:

Asesora Gerencial y Financiera S.A.C.145 144

Corporacin EW S.A.C.586 582

Compaa de Negocios Inmobiliarios S.A.C.84 198

Inmobiliaria Tulcea S.A.C. - 69

815 993

Prstamo entregado

Inversiones Prisco S.A.C. - 25,184

Compaa de Negocios Inmobiliarios S.A.C. - -

- 25,184

7CUENTAS POR COBRAR DIVERSAS

Este rubro comprende:Al 31 deAl 31 de

marzo deldiciembre del

20112010

S/.000S/.000

Agro Industrial Laredo S.A.11,260 11,260

Venta de energa2,106 1,981

Habilitaciones agrcolas698 583

Adelantos sobre compra de caa - 2,287

Varios9,404 8,404

23,468 24,515

Provisin para cuentas de cobranza dudosa(14,563)(14,605)

8,905 9,910

Agro Industrial Laredo S.A. -El saldo por cobrar a esta empresa al 31 de diciembre del 2010 y 31 de diciembre de 2009 tuvo su origen en una demanda presentada en 1984 por la Cooperativa Agraria Azucarera Paramonga Ltda. N. 37. Un peritaje dirimente determin que el monto actualizado de la deuda ascenda a S/.11.5 millones, suma que fue registrada en 1997 por la Compaa.

Sin embargo, en 1999 la Sala Civil de la Corte Superior de Trujillo precis que Agro Industrial Laredo S.A. debe cancelar a la Compaa por concepto de daos y perjuicios el importe de S/.0.6 millones. En consecuencia, la Gerencia de la Compaa decidi registrar una provisin al respecto.

Adelantos sobre compra de caa. -

Corresponde a dinero entregado a industrial Andahuasi S.A.C. empresa proveedora de caa. Dicho adelanto se descuenta de la liquidacin final de compra.Venta de energa elctrica y varios Al 31 de marzo de 2011 y 31 de diciembre de 2010, corresponde a la comercializacin de energa generadas internamente. As mismo el rubro varios al 31 de marzo y al 31 de diciembre del 2010 incluye prstamos a ciertos clientes por pagos efectuados por cuenta de ellos y de la detraccin del impuesto general a las ventas, los cuales son cobrados conjuntamente con el monto de la factura que les da origen.8EXISTENCIAS

Este rubro corresponde:Al 31 deAl 31 de

marzo deldiciembre del

20112010

S/.000S/.000

Productos terminados1,387 1,668

Sub-productos4,005 3,525

Alcohol3 93

Productos en proceso22 415

Materiales auxiliares, envases y embalajes354 566

Existencias pecuarias801 704

Suministros diversos4,290 5,249

Existencias por recibir117 83

Otras existencias420 410

11,399 12,713

9ACTIVOS BIOLOGICOS

Este rubro corresponde:Al 31 deAl 31 de

marzo deldiciembre del

20112010

S/.000S/.000

Valor razonable de activos biolgicos49,958 48,075

49,958 48,075

Menos porcin no corriente(6,306)(6,112)

Parte corriente43,652 41,963

a) La Compaa valoriza las plantaciones de caa de azcar en proceso a su valor razonable. El valor razonable se calcula utilizando los flujos netos de efectivo esperado y los costos relacionados con estas actividades. La aplicacin de esta prctica contable cumple con la Norma Internacional de Contabilidad No.41 - Agricultura. Para ello, la Gerencia prepara las proyecciones de ingresos y gastos operativos de acuerdo a la produccin estimada para la actividad.b) Las principales consideraciones para el clculo de los valores razonables de los activos biolgicos, son los siguientes :

Al 31 deAl 31 de

marzo deldiciembre del

Caa de azcarUnid.20112010

Proyecciones -

Produccin de caaTon720,765720,765

Cortes de la caaNmero3 a 53 a 5

Vida de la planta de caaAos66

Hectreas caaHas5,4415,441

Hectreas cosechadas de caaHas5,4415,441

Precio de mercado por caaNuevos Soles111.50108.77

c) En opinin de la Gerencia, las proyecciones de ingresos y costos calculados de acuerdo a las estimaciones de produccin para cada actividad y la tasa de descuento utilizada en las proyecciones de los flujos netos de efectivo, reflejan razonablemente las expectativas de las operaciones de la Compaa y la econmica en el sector en el que opera; en consecuencia, el avance en la siembra representa el valor de mercado de los activos biolgicos a partir de la fecha de cierre del balance.

10INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO

El movimiento del rubro inmuebles, maquinaria y equipo y el de su correspondiente depreciacin acumulada, ha sido como sigue:

Enero a marzo 2011 Transferen-

cias y/o

SaldoDeduc-regulari-Saldo al

inicialAdicionescioneszacionesfinal

S/.000S/.000S/.000S/.000S/.000

Costo

Terrenos220,387 - - 3,119 223,506

Edificios y otras construcciones151,850 - - (8,678)143,172

Maquinaria y equipo310,191 409 - (1,236)309,364

Equipos diversos - 69 - 8,597 8,666

Unidades de transporte3,297 85 (136)(1,744)1,502

Muebles y enseres 2,725 114 - (1)2,838

Semovientes122 - - (57)65

Obras en curso8,177 5,185 - - 13,362

696,749 5,862 (136) - 702,475

Depreciacin acumulada

Edificios y otras construcciones58,053 1,367 - 2,973 62,393

Maquinaria y equipo229,506 3,931 - (6,875)226,562

Equipos diversos - 145 - 6,254 6,399

Unidades de transporte2,255 108 (123)(1,130)1,110

Muebles y enseres 2,014 7 - (1,222)799

Semovientes115 - - - 115

291,943 5,558 (123) - 297,378

Costo neto404,806 405,097

Ao 2010 Transferen-

cias y/o

SaldoDeduc-regulari-Saldo al

inicialAdicionescioneszacionesfinal

S/.000S/.000S/.000S/.000S/.000

Costo

Terrenos219,570 817 - - 220,387

Edificios y otras construcciones142,119 4,862 (4,682)9,551 151,850

Maquinaria y equipo279,157 4,022 (1,421)28,433 310,191

Unidades de transporte3,042 330 (75) - 3,297

Muebles y enseres 2,408 313 (1)5 2,725

Semovientes122 - - - 122

Obras en curso38,348 13,566 - (43,737)8,177

684,766 23,910 (6,179)(5,748)696,749

Depreciacin acumulada

Edificios y otras construcciones55,939 4,978 (2,735)(129)58,053

Maquinaria y equipo216,419 14,414 (1,137)(190)229,506

Unidades de transporte1,847 465 (57) - 2,255

Muebles y enseres 1,722 292 - - 2,014

Semovientes111 4 - - 115

276,038 20,153 (3,929)(319)291,943

Costo neto408,728 404,806

Al 31 de marzo de 2011, los terrenos, edificios y maquinaria y equipo incluyen revaluaciones voluntarias registradas sobre la base de tasaciones tcnicas efectuadas por profesionales independientes en aos anteriores, cuyo costo neto asciende aproximadamente a S/.187.5 millones (S/.193.9 millones al 31 de diciembre de 2009).Los terrenos estn ubicados en la provincia de Barranca del departamento de Lima y comprenden un rea total de 9,934 hectreas, de las cuales 6,481 hectreas de tierras agrcolas son destinadas principalmente al cultivo de caa de azcar.11IMPUESTOS Y CONTRIBUCIONES SOCIALES

Este rubro comprende:Al 31 deAl 31 de

marzo deldiciembre del

20112010

S/.000S/.000

Superintendencia Nacional de

Administracin Tributaria - SUNAT3,892 4,247

Seguro Social de Salud - Essalud87 85

Oficina de Normalizacin Previsional - ONP119 116

Administradoras de Fondo de Pensiones - AFPs166 173

Canon de agua64 82

Otros698 365

5,026 5,068

Menos: Porcin no corriente(54)(214)

4,972 4,854

En enero de 2001, la Compaa refinanci por un perodo de diez aos sus deudas relacionadas con tributos y contribuciones sociales mediante el Rgimen de Fraccionamiento Especial - Ley No.27344. En este refinanciamiento, se incluyeron las cuotas pendientes de cancelacin del fraccionamiento tributario al que se acogi la Compaa en agosto de 1997, respecto a las acotaciones recibidas en los aos 1996 y 1997, relacionadas principalmente con el Impuesto a la Renta y el Impuesto General a las Ventas.

Posteriormente, en mayo de 2002, la Compaa se acogi a los beneficios tributarios del RESIT (Reactivacin a travs del Sinceramiento Tributario) por el que refinanci las obligaciones mencionadas en el prrafo anterior obteniendo una reduccin en las mismas de S/.1.5 millones. El total de la deuda ha sido fraccionado en 120 cuotas mensuales de aproximadamente S/.53,000 cada una.12REMUNERACIONES Y ADEUDOS LABORALES

Este rubro comprende:Al 31 deAl 31 de

marzo deldiciembre del

20112010

S/.000S/.000

Gratificaciones por pagar 846 1,759

Vacaciones por pagar 1,912 1,823

Liquidaciones por pagar(29)56

Participacin en utilidades3,401 6,763

Asignaciones por vacaciones 61 61

Fondo de retiro de jubilados 15 15

Remuneraciones por pagar 8 -

6,214 10,477

13 PRESTAMOS DE INSTITUCIONES FINANCIERAS

Este rubro comprende:ImporteSaldos pendientes de pago

Clase deautorizadoTotalTotalCorrienteNo corriente

obligacinVencimientoy utilizado31.03.1131.12.1031.03.1131.12.1031.03.1131.12.1031.03.1131.12.10

US$000US$000US$000S/.000S/.000S/.000S/.000S/.000S/.000

Citibank N.A.

Pagars que devengan un inters anual dePrstamoTrimestrales25,000 14,288 15,869 40,135 42,364 9,401 11,641 30,734 30,723

tasa libor + 3.1%hasta abril

del 2015

Contrato de arrendamiento financiero a unaCrdito Mensuales---138 202 138 202 --

tasa de 8.5% anualLeasinghasta junio

del 2011

Contrato de arrendamiento financiero a una Crdito Trimestrales-7,655 7,003 21,503 21,144 2,569 1,471 18,934 19,673

tasa de 8% anualLeasinghasta junio

del 2016

Banco Continental

Crdito leasing que devenga interesesCrditoTrimestrales-80 88 225 248 72 71 153 177

anuales de 8.5%Leasinghasta junio

del 2013

Crdito leasing que devenga interesesCrditoTrimestrales-291 315 819 885 372 369 447 516

anuales de 8.5%Leasinghasta agosto

del 2013

Crdito leasing que devenga interesesCrditoMensuales---25 101 25 101 --

anuales de 8.5%Leasinghasta abril

del 2011

Crditos leasing que devenga interesesCrditoMensuales-54 73 154 204 154 186 -18

anuales de 8.5%Leasinghasta agosto

del 2011

Prstamo que devenga intereses anualesPrstamoMensuales---18 73 18 73 --

del 8.5%hasta abril

del 2011

Crditos leasing que devenga interesesCrditoMensuales-52 58 146 163 71 71 75 92

anuales de 8.5%Leasinghasta enero

del 2013

Crditos leasing que devenga interesesCrditoMensuales-35 36 89 100 43 44 46 56

anuales de 8.5%Leasinghasta enero

del 2013

Van :63,252 65,484 12,863 14,229 50,389 51,255

ImporteSaldos pendientes de pago

Clase deautorizadoTotalTotalCorrienteNo corriente

obligacinVencimientoy utilizado31.03.1131.12.1031.03.1131.12.1031.03.1131.12.1031.03.1131.12.10

US$000US$000US$000S/.000S/.000S/.000S/.000S/.000S/.000

Vienen : 63,252 65,484 12,863 14,229 50,389 51,255

Banco de Crdito del Per

Pagar que devengan un intereses anuales PrstamoTrimestrales10,000 5,715 6,355 16,054 16,966 3,760 4,677 12,294 12,289

de Tasa Libor + 3.1%hasta julio

del 2015

HSBC Bank Per S.A.

Prstamo que devenga intereses anualesPrstamoTrimestrales - - - 9,286 9,962 2,201 2,166 7,085 7,796

del 8%hasta diciembre

del 2013

Prstamo que devenga intereses anualesCrdito Trimestrales - - - 339 375 139 137 200 238

del 8%Leasinghasta diciembre

del 2011

Prstamo que devenga intereses anualesPrstamo - - - - 3,500 761 3,500 761 - -

de 6.55%

Santander

Prstamo que devenga intereses anualesCrdito hasta diciembre - - - 61 72 61 72 - -

de 6.75%Leasingdel 2010

Prstamo que devenga intereses anualesCrdito - - - - 1,010 1,001 1,010 1,001 - -

de 7.2%Pre-Leasing

93,502 94,621 23,534 23,043 69,968 71,578

En julio 2007, la Compaa obtuvo prstamos de US$25 millones de Citibank N.A. y US$10 millones del Banco de Crdito del Per, lo cual permiti cancelar la deuda financiera que tena con la banca local y extranjera por un Acuerdo de Reprogramacin firmado en noviembre de 2004.

La cancelacin de la deuda trajo como consecuencia la liberacin de una serie de garantas y se constituy una nueva hipoteca sobre tierras de caa a favor de Citibank N.A. y Banco de Crdito en garanta de los prstamos por un total de US$35 millones. Asimismo, la Compaa se encuentra obligada a cumplir con los siguientes ratios financieros: Cobertura de deuda (Deuda/EBITDA), no mayor a 3.00.

Ratio de apalancamiento (Pasivo total/patrimonio neto) no mayor de 1.75

Cobertura de servicio de deuda (EBITDA/Servicio de deuda), no menos de 1.40En forma adicional la Compaa suscribi en julio de 2008 un contrato de permuta de tasa de inters (swap) con una institucin financiera del exterior. Mediante este contrato se fija la tasa Libor en 4.13% anual hasta el trmino del plazo del referido prstamo. El efecto de la valorizacin de este derivado al 31 de diciembre de 2009 de US$1.5 millones (S/.4.2 millones) se registr con dbito al patrimonio, neto de su impuesto a la renta diferido por S/.1 milln.Los prstamos con el HSBC Bank Per S.A.y Banco Interamericano de Finanzas representan crditos leasing en virtud a que los bancos han adquirido equipos para proyectos presentados por la Compaa. En diciembre de 2009 se firm el acuerdo de crdito leasing con el HSBC Bank Per, debido a que ya fueron adquiridos todos los activos materia del crdito.Los dems contratos de arrendamiento y retroarrendamiento financiero se encuentran garantizados con los bienes adquiridos relacionados con las operaciones.

Los pagos mnimos a efectuarse y el valor presente de las obligaciones por contratos de arrendamiento financiero son los siguientes:Al 31 deAl 31 de

marzo deldiciembre del

20112010

S/.000S/.000

Hasta 1 ao12,297 6,725

Mayor a 1 ao y hasta 6 aos31,937 35,729

44,234 42,454

Cargos financieros futuros sobre contratos

de arrendamiento financiero(6,921)(7,163)

Valor presente de las obligaciones por

contratos de arrendamiento financiero37,313 35,291

Al 31 de marzo de 2011 el cronograma de vencimientos del principal es como sigue:S/.000

201119,077

201218,787

201319,005

201417,558

201512,963

20164,003

20172,109

93,502

14IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES DIFERIDOS

El movimiento de la cuenta impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferidos es el siguiente:Saldo Cargo a Cargo a Abono a Saldo

inicial patrimonio resultados resultados final

S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Enero a marzo 2011 -

Revaluacin de activos fijos 65,138 (1,053) 64,085

Mayor valor razonable de los

activos biolgicos NIC 41 4,053 4,270 (4,053) 4,270

Valor razonable de instrumento

financiero derivado (1,001) (1,001)

68,190 - 4,270 (5,106) 67,354

Ao 2010 -

Revaluacin de activos fijos 66,417 1,279) 65,138

Mayor valor razonable de los

activos biolgicos NIC 41 3,586 4,053 3,586) 4,053

Valor razonable de instrumento

financiero derivado (993) (8) (1,001)

69,010 (8) 4,053 (4,865) 68,190

El impuesto a la renta diferido pasivo, resultante de la diferencia temporal por el mayor valor razonable de los activos biolgicos (cultivos en proceso) proveniente de la aplicacin de la NIC 41 - Agricultura, fue registrado con cargo al resultado del ejercicio (Nota 9).

b)El impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferidos se compone como sigue:Al 31 deAl 31 de

marzo deldiciembre del

20112010

S/.000S/.000

Participacin de los trabajadores19,923 20,180

Impuesto a la renta47,431 48,010

67,354 68,190

15PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES

De acuerdo con la legislacin vigente, la participacin de los trabajadores en las utilidades de la Compaa es el 10% de la renta neta. Esta participacin es gasto deducible para propsitos del clculo del impuesto a la renta. Por el periodo de enero a marzo 2011 la participacin de los trabajadores asciende a S/.2,490,000 (S/. 7,920,000 en el ao 2010).

16PATRIMONIO NETO

a)Capital -

El capital suscrito al 31 de marzo de 2011 y 31 de diciembre de 2010, asciende a S/.332,710,041 que de acuerdo con los estatutos de la Compaa y sus modificaciones est representado por 33,271,004 acciones comunes de un valor nominal S/.10 cada una, las cuales se encuentran ntegramente suscritas y pagadas.

Al 31 de marzo de 2011 la estructura societaria de la Compaa es la siguiente:Porcentaje

Porcentaje de participacinNmero detotal de

individual del capitalaccionistasparticipacin

%

Hasta 1.00723 3.7

De 95.01 al 1001 96.3

724 100.0

b) Efecto adopcin NIC 12 -

Al 31 de marzo de 2011 y 31 de diciembre de 2010 el saldo corresponde al impuesto a la renta diferido relacionado con la revaluacin de ciertos bienes del activo fijo realizada en aos anteriores. Las reversiones generadas en el 2011 y 2010 por dicho impuesto relacionados con la depreciacin de los activos revaluados se aplicaron a esta cuenta.

c) Efecto adopcin NIC 39 -

Al 31 de marzo de 2011 el saldo corresponde al valor razonable del contrato de permuta de tasa de inters (swap) suscrito con una entidad financiera del exterior (Nota 13). Este valor razonable se presenta neto de su impuesto a la renta diferido de S/.1 milln.

d) Reserva legal -

De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye con la transferencia del 10% de la utilidad neta anual hasta alcanzar un monto equivalente al 20% del capital pagado. En ausencia de utilidades o de reservas de libre disposicin, la reserva legal deber ser aplicada a la compensacin de prdidas, debiendo ser repuesta con las utilidades de ejercicios subsiguientes. Esta reserva puede ser capitalizada siendo igualmente obligatoria su reposicin.

e) Distribucin de utilidades -

Los dividendos que se distribuyen a accionistas distintos de personas jurdicas domiciliadas estn afectos a la tasa del 4.1% por concepto del impuesto a la renta de cargo de estos accionistas; dicho impuesto es retenido y liquidado por la Compaa.

Los resultados acumulados al 31 de marzo de 2011, incluyen aproximadamente S/.11.3 millones, que corresponden a la utilidad neta de los aos 2006, 2007, 2009 y 2010 que estn pendientes de ser transferidos a la reserva legal.

En el ejercicio 2010, en virtud al acuerdo de Junta General de Accionistas de abril del 2010, se distribuy la suma de S/. 10,000,000 en dividendos.

17SITUACION TRIBUTARIA

a)La Gerencia considera que ha determinado la materia imponible bajo el rgimen general del impuesto a la renta de acuerdo con la legislacin tributaria vigente, la que exige agregar y deducir al resultado mostrado en los estados financieros, aquellas partidas que la referida legislacin reconoce como gravables y no gravables, respectivamente.

A partir del ejercicio 2001, de conformidad con la Ley No.27360 de fecha 30 de octubre de 2000, que modifica la Ley del Impuesto a la Renta para las personas naturales o jurdicas que desarrollen cultivos y/o crianzas as como a las que realizan actividad agroindustrial, la tasa del impuesto es del 15%. La aplicacin de este beneficio se ha ampliado hasta el 31 de diciembre de 2021 de acuerdo a la Ley No. 28810 de julio de 2006.

Al 31 de diciembre del 2010, la materia imponible ha sido determinada como sigue:Al 31 de

diciembre del

2010

S/.000

Utilidad antes de participaciones e impuesto a la renta75,013

Ms:

Depreciacin de bienes revaluados 3,219

Resultado por exposicin a la inflacin de los bienes revaluados,

multas, recargos, intereses moratorios y sanciones261

Donaciones y otras acciones comunitarias246

Provisiones para desmedro, prdida de valor y mermas637

Otros2,271

Menos:

Cargos financieros activadas -

Efecto NIC 41 - Agricultura(1,988)

Otros menores(457)

Prdida tributaria arrastrable -

Materia imponible79,202

Participacin de los trabajadores 10%(7,920)

Utilidad (prdida) tributaria 71,282

Impuesto a la renta 15%10,692

b) El gasto por participacin de los trabajadores e impuesto a la renta mostrado en el estado de resultados comprende:Al 31 deAl 31 de

marzo deldiciembre del

20112010

S/.000S/.000

Participacin de los trabajadores:

Corriente (Nota 15)2,490 7,920

Diferido (356)(345)

2,134 7,575

Impuesto a la renta:

Corriente3,025 10,692

Diferido (480)(467)

2,545 10,225

c)La Administracin Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser el caso, corregir el impuesto a la renta determinado por la Compaa en los cuatro ltimos aos, contados a partir del 1 de enero del ao siguiente al de la presentacin de la declaracin jurada del impuesto correspondiente (aos sujetos a fiscalizacin). Los aos 2006 al 2010 estn sujetos a fiscalizacin. Debido a que pueden surgir diferencias en la interpretacin por parte de la Administracin Tributaria sobre las normas aplicables a la Compaa, no es posible anticipar a la fecha si se producirn pasivos tributarios adicionales como resultado de eventuales revisiones. Cualquier impuesto adicional, moras, recargas e intereses, si se produjesen, sern reconocidos en los resultados del ao en el que la diferencia de criterios con la Administracin Tributaria se resuelva. La Gerencia estima que no surgirn pasivos de importancia como resultado de estas posibles revisiones.

d)De acuerdo con la legislacin vigente, para propsitos de la determinacin del Impuesto a la Renta y del Impuesto General a las Ventas, debe considerarse precios de transferencia para las operaciones con partes vinculadas y/o parasos fiscales. A tal efecto debe contarse con documentacin e informacin que sustente los mtodos y criterios de valuacin aplicados en su determinacin. La Administracin Tributaria est facultada a solicitar esta informacin al contribuyente.e)Impuesto Temporal a los Activos Netos -

A partir del 1 de enero de 2005, es de aplicacin el Impuesto Temporal sobre los Activos Netos, que grava a los generadores de rentas de tercera categora sujetos al rgimen general del Impuesto a la Renta. A partir del ao 2009, la tasa del impuesto es de 0.5% aplicable al monto de los activos netos que excedan S/.1 milln.

El monto efectivamente pagado podr utilizarse como crdito contra los pagos a cuenta del Rgimen General del Impuesto a la Renta o contra el pago de regularizacin del Impuesto a la Renta del ejercicio gravable al que corresponda.

18CONTINGENCIAS

a)Al 31 de marzo de 2011 se encuentran pendientes de resolucin procesos judiciales por S/.12.8 millones (S/.12.9 millones al 31 de diciembre de 2010), principalmente vinculados con reclamos interpuestos por los trabajadores relacionados al clculo de sus adeudos por reintegro de remuneraciones. La Gerencia y sus asesores legales estiman que no surgirn pasivos de importancia como resultado de estas revisiones.

b)La Ley de Promocin Agraria No.27360 en su cuarta disposicin transitoria y final dispuso que la vigencia de la misma sera desde el 1 de noviembre de 2000, con excepcin del beneficio relacionado con el Impuesto a la Renta que sera aplicable a partir del ejercicio 2001.

En febrero de 2002 se expidi el D.S. No.007-2002-AG por el que se determin la relacin de actividades agroindustriales a las cuales resultan aplicables los beneficios de la ley (y con fecha 11 de setiembre de 2002 se public el reglamento de la ley No.27360). Asimismo, mediante D.S. No.065-2002-AG se ha precisado el alcance de la aplicacin de los beneficios tributarios de la Ley No.27360, determinando que las empresas agroindustriales consideradas como tales en el D.S. No.007-2002-AG gozan a partir del 1 de enero de 2002 de los beneficios de esta ley.

En consecuencia, las empresas que se acogieron a los beneficios de la Ley No.27360 a partir del 1 de noviembre de 2000, relacionados principalmente con la exoneracin del Impuesto Extraordinario de Solidaridad y a la tasa reducida del 4% de las contribuciones a ESSALUD, as como a la tasa reducida del 15% del Impuesto a la Renta a partir del ejercicio gravable de 2001, han generado una contingencia tributaria de acuerdo con lo precisado por el D.S. No.065-2002-AG, por el perodo comprendido entre la fecha de acogimiento y el 31 de diciembre de 2001.

La Gerencia y sus asesores legales consideran que las eventuales resoluciones que emita la Administracin Tributaria como resultado de lo mencionado en los prrafos anteriores seran declaradas improcedentes ante los reclamos que la Compaa efecte.

19COSTO DE VENTAS

El costo de ventas por los periodos al 31 de marzo comprende:20112010

S/.000S/.000

Inventario inicial de:

- Productos terminados y sub-productos5,286 7,218

- Productos y cultivos en proceso30,889 31,008

36,175 38,226

Consumo de materias primas e insumos

y servicios de terceros28,618 24,060

Mano de obra5,432 5,276

Depreciacin y parada de planta5,202 3,992

Otros gastos, neto 2,286 1,079

Inventario final de:

- Productos terminados y sub-productos(5,395)(6,573)

- Productos y cultivos en proceso(31,552)(34,830)

40,766 31,230

20GASTOS DE ADMINISTRACION

Los gastos de administracin por los periodos al 31 de marzo comprende:20112010

S/.000S/.000

Cargas de personal2,297 2,361

Servicios prestados por terceros900 1,102

Cargas diversas de gestin360 225

Provisiones del ejercicio317 247

Otros gastos administrativos730 314

4,604 4,249

21GASTOS DE VENTA

Los gastos de venta por los periodos al 31 de marzo comprende:20112010

S/.000S/.000

Cargas de personal273 262

Servicios prestados por terceros502 727

Cargas diversas de gestin58 19

Provisiones8 7

Otros gastos de ventas22 80

863 1,095

22OTROS GASTOS / OTROS INGRESOS

Los otros gastos y otros ingresos por los periodos al 31 de marzo comprende:20112010

S/.000S/.000

Otros gastos -

Costo de ventas de servicios y otros815 1,250

Otros332 197

1,147 1,447

Otros ingresos -

Venta de servicios y otros1,069 1,255

Enajenacin de inmuebles y otros activos fijos - 129

Regularizacin de pasivo y otros - 40

1,069 1,424

23GASTOS FINANCIEROS / INGRESOS FINANCIEROS

Los gastos financieros e ingresos financieros por los periodos al 31 de marzo comprende:20112010

S/.000S/.000

Gastos financieros -

Intereses por prstamos y sobregiros bancarios1,028 1,346

Intereses de arrendamientos y

retroarrendamientos financieros651 291

Otros financieros, neto15 103

1,694 1,740

Ingresos financieros -

Intereses sobre depsitos147 4

Intereses sobre prstamos456 18

Otros - 2

603 24

24UTILIDAD POR ACCIN

La utilidad por accin bsica por cada accin comn ha sido determinado de la siguiente manera:Al 31 deAl 31 de

marzo deldiciembre del

20112010

Utilidad (prdida) atribuibleS/.19,643,000 S/.57,213,000

Nmero de acciones en circulacin 332,710,004 33,271,004

Utilidad (prdida) bsica por accinS/.0.59 S/.1.72

La utilidad bsica por accin se calcula dividiendo la utilidad neta correspondiente a los accionistas comunes entre el promedio ponderado de esta acciones en circulacin a la fecha de los estados financieros. Las acciones emitidas por capitalizacin de utilidades y por el ajuste por inflacin de estas cuentas se han considerado como que siempre estuvieron emitidas, debido a que no representan aporte de capital diferente al de las acciones que les dieron origen. Al 31 de marzo de 2011 y 31 de diciembre de 2010 la Compaa no tiene instrumentos financieros con efecto dilutivo, por lo que la utilidad bsica y diluida es la misma.

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