Embed Size (px)
Citation preview
1
Ελληνική Οικονομία και Ανάπτυξη Καθώς πλησιάζουμε στα μέσα της χρονιάς και παρά το γεγονός ότι η προσοχή όλων είναι στραμμένη στα πιθανά αποτελέσματα της προσεχούς εκλογικής αναμέτρησης, πιστεύουμε ότι αυτή είναι η κατάλληλη στιγμή για να προβούμε τόσο σε μια κριτική αξιολόγηση της πορείας της ελληνικής οικονομίας έως τώρα όσο και σε μια επικαιροποίηση των προβλέψεων μας για το άμεσο μέλλον. Ήδη από τα τέλη του 2011 είχαμε εκφράσει την εκτίμηση ότι οι προβλέψεις τόσο της τρόικας όσο και της πλειοψηφίας των αναλυτών για υποχώρηση της ύφεσης στο -3% στο τρέχον έτος ήταν υπερβολικά αισιόδοξες για μια σειρά όχι μόνο από τεχνικούς αλλά και ουσιαστικούς λόγους. Από καθαρά τεχνική οπτική οι προοπτικές της ελληνικής οικονομίας ήταν αρνητικές εξαιτίας της αρνητικής δυναμικής με την οποία εισέρχονταν η ελληνική οικονομία στο 2012 (βλέπε διάγραμμα 1.1) καθώς και των αρνητικών επιδράσεων από την πτώση της οικονομικής δραστηριότητας στην υπόλοιπη Ευρωζώνη (βλέπε διάγραμμα 5.1 και 5.2). Πέρα όμως από τις τεχνικές αυτές αιτιάσεις, σε πιο θεωρητικό επίπεδο, η απαισιοδοξία μας εδραζόταν στο γεγονός ότι κατά την εκτίμηση μας οι ελληνικές αρχές διαθέτουν εξαιρετικά περιορισμένα περιθώρια άσκησης δημοσιονομικής αλλά και «νομισματικής - πιστωτικής» πολιτικής έτσι ώστε να μπορέσουν να διαχειριστούν την ύφεση και να δημιουργήσουν τις απαραίτητες συνθήκες για την ανάκαμψη (βλέπε μελέτη «Η έλλειψη μακροοικονομικών εργαλείων και πολιτικών υπονομεύει την έξοδο από την κρίση», Νοέμβριος 2011). Τα δεδομένα σε σχέση με τις αρχές του έτους όχι μόνο δεν έχουν αντιστραφεί αλλά αντίθετα έχουν αναθεωρηθεί επί τα χείρω. Οι προφανείς αιτίες της κρίσης είναι η ανάγκη για σημαντική δημοσιονομική προσαρμογή έτσι ώστε να επιτευχθούν πρωτογενή πλεονάσματα καθώς και για
Ιούνιος 2012
Εξαγωγές αγαθών & υπηρεσιών (τρέχουσες τιμές, εκατ. €)
Πηγή: ΕΛΣΤΑΤ, εθνικοί λογαριασμοί Τράπεζα Πειραιώς Μονάδα Οικονομικής Ανάλυσης και Αγορών [email protected] Bloomberg: <PBGR> Ηλίας Λεκκός [email protected] Ειρήνη Στάγγελ [email protected] Κωνσταντίνος Κεφαλάς [email protected] Τράπεζα Πειραιώς Αμερικής 4, 105 64, Αθήνα Τηλ: (+30) 210 328 8187 Φάξ: (+30) 210 328 8605
Το σύνολο του περιεχομένου του παρόντος, συμπεριλαμβανομένων κάθε είδους αρχείων, αποτελεί αντικείμενο πνευματικής ιδιοκτησίας και προστατεύεται από ελληνικές & διεθνείς διατάξεις. Συνεπώς, απαγορεύεται ρητά η αναπαραγωγή, αναδημοσίευση, αντιγραφή, αποθήκευση, πώληση, μετάδοση, διανομή, έκδοση ή μετάφραση του παρόντος, τμηματικά, περιληπτικά ή συνολικά, χωρίς τη ρητή προηγούμενη έγγραφη συναίνεση της δικαιούχου Τράπεζας Πειραιώς Α.Ε.,. Από την παραπάνω απαγόρευση εξαιρείται η αποθήκευση ή αντιγραφή τμημάτων του παρόντος σε απλό προσωπικό υπολογιστή για αυστηρά προσωπική χρήση, χωρίς πρόθεση εμπορικής ή άλλης εκμετάλλευσης και χωρίς αυτό να σημαίνει τη με οποιονδήποτε τρόπο παραχώρηση δικαιωμάτων πνευματικής ιδιοκτησίας.
30,000
35,000
40,000
45,000
50,000
55,000
60,000
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
ΜΟΝΑΔΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ & ΑΓΟΡΩΝ
2
εσωτερική υποτίμηση που θα βελτιώσει την ανταγωνιστικότητα κόστους. Αυτό όμως που επιτείνει την ύφεση και στερεί κάθε ελπίδα εξόδου από την κρίση είναι ότι η δημοσιονομική προσαρμογή και η εσωτερική υποτίμηση πρέπει να εφαρμοστούν μέσα σε συνθήκες ασφυκτικών νομισματικών συνθηκών (βλέπε διάγραμμα 1.2) οι οποίες δημιουργούνται εξαιτίας της φυγής καταθέσεων και των συνεχώς αυξανόμενων πραγματικών και ονομαστικών επιτοκίων τα οποία καθορίζονται πλέον από την έλλειψη ρευστότητας στην ελληνική οικονομία και όχι από τις αποφάσεις νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ. Μέσα σε αυτό το ασφυκτικό περιβάλλον η επίκληση δομικών αλλαγών και μεταρρυθμίσεων – οσοδήποτε απαραίτητες και εάν είναι αυτές – ως το μοναδικό παράγοντα επανεκκίνησης και ανάκαμψης της οικονομίας αντανακλά είτε άγνοια είτε έλλειψη διάθεσης λήψης ουσιαστικών αναπτυξιακών μέτρων. Με βάση λοιπόν την πιο πάνω ανάλυση και με δεδομένη την ανάγκη συνέχισης της δημοσιονομικής προσαρμογής καθίσταται σαφές ότι η σταθεροποίηση της ελληνικής οικονομίας θα πρέπει να βασιστεί στους υπόλοιπους πυλώνες της οικονομικής δραστηριότητας. Καταρχήν θα πρέπει να επιδιωχθεί η σταθεροποίηση της κατανάλωσης στα σημερινά -αρκετά μειωμένα- επίπεδα. Χωρίς να υποστηρίζουμε την επαναφορά μας στα υπερκαταναλωτικά πρότυπα του παρελθόντος θα πρέπει όλοι ταυτόχρονα να αναγνωρίσουμε ότι είναι σχεδόν αδύνατο να επανέλθουμε σε θετικούς ρυθμούς ανάπτυξης ενώ η κατανάλωση συνεχίζει να συρρικνώνεται. Περαιτέρω μείωση της κατανάλωσης ως ποσοστό του ΑΕΠ μπορεί να επιτευχθεί με την ιδιωτική δαπάνη είτε σταθερή είτε αυξανόμενη με μικρότερους όμως ρυθμούς από τα υπόλοιπα στοιχεία του ΑΕΠ. Έμφαση θα πρέπει να δοθεί και στις επενδύσεις. Με αυτό δεν εννοούμε μόνο το ΠΔΕ – το οποίο το τελευταίο διάστημα χρησιμοποιείται ως εργαλείο δημοσιονομικής πολιτικής και όχι ως μέσο ανάπτυξης- αλλά και τις ιδιωτικές επενδύσεις. Η μεγαλύτερη ίσως αστοχία του υφιστάμενου προγράμματος οικονομικής πολιτικής είναι το γεγονός ότι παραβλέπει παντελώς την καταστροφική επίδραση που ασκεί στην οποιαδήποτε επενδυτική δραστηριότητα η έλλειψη ρευστότητας στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα, η πιστωτική συρρίκνωση και κυρίως το υψηλό και συνεχώς αυξανόμενο ύψος των πραγματικών επιτοκίων (βλέπε μελέτη «Απομόχλευση και πραγματική οικονομία: Η περίπτωση της Ελλάδας» Σεπτέμβριος 2011). Σε μια οικονομία η οποία βρίσκεται σε ύφεση από το 2008, συρρικνώθηκε κατά 7% το 2011 και αναμένεται να συρρικνωθεί το ίδιο το 2012 είναι αδύνατο να υπάρξει η οποιαδήποτε υγιής επενδυτική
ΜΟΝΑΔΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ & ΑΓΟΡΩΝ
3
δραστηριότητα τη στιγμή που η χρηματοδότηση μειώνεται κατά 4,7% και τα πραγματικά επιτόκια κυμαίνονται πάνω από 5%. Τέλος, ιδιαίτερη σημασία έχει και ο εξωτερικός τομέας ο οποίος συνδέεται και με το ισοζύγιο εξωτερικών συναλλαγών. Παρά το γεγονός ότι οι εξαγωγές έχουν βελτιωθεί σημαντικά και το ισοζύγιο αγαθών και υπηρεσιών (εξαιρουμένων των πλοίων και καυσίμων) είναι ήδη πλεονασματικό, οι εξαγωγική προσπάθεια μόλις τώρα ξεκινάει καθώς ακόμα και σε τρέχουσες τιμές οι ελληνικές εξαγωγές εξακολουθούν να είναι χαμηλότερες των επιπέδων του 2008. Ηλίας Λεκκός Διευθυντής Μονάδας Οικονομικής Ανάλυσης & Αγορών
IMF Piraeus Bank
Πραγματικό ΑΕΠ (YoY % μεταβολή) -0.2 -3.25 -3.5 -6.9 -4.8 -6.0 to -7.0
Ονομαστικό ΑΕΠ
(δισεκ. €) 232.9 231.6 227.3 215.1 203.7 201 to 203
(YoY % μεταβολή) 4.6 -0.5 -1.9 -5.4 -5.4 -5.5 to -6.8
Πλήθωρισμός 4.2 1.2 4.7 3.3 -0.5 (HICP) 1.0 to 2.0
Αποπληθωριστής ΑΕΠ (ΥοΥ% μεταβολή) 4.7 2.8 1.7 1.6 -0.7 0.2 to 0.5Ποσοστό Ανεργίας(% του εργατικού δυναμικού) 7.6 9.5 12.5 17.7 19.4 21.0 to 23.0
Ελλέιμμα Τρεχουσών Συναλλάγων
(δισεκ. €) 34.8 25.8 23.0 21.1 15.2 16.0 to 17.0
(% του ΑΕΠ) 14.9 11.1 10.1 9.8 7.5 7.9 to 8.5
Πρωτογενές Ελλειμμα Γενικής Κυβέρνησης
(δισεκ. €) 11.2 24.1 10.7 4.7 2.0 4.0
(% του ΑΕΠ) 4.8 10.4 4.7 2.2 1.0 2.0
Χρέος Γενικής Κυβέρνησης
(δισεκ. €) 263.3 299.7 329.5 355.6 332.4 334
(% του ΑΕΠ) 113.0 129.4 145.0 165.3 163.2 165 to 167
Μακροοικονομικές Προβλέψεις
2008 2009 2010 20112012
Source: ELSTAT, MinFin, Bank of Greece, IMF Country Report No. 12/57, Piraeus Bank Calculations
ΜΟΝΑΔΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ & ΑΓΟΡΩΝ
4
1. Οικονομικοί Κύκλοι
1.1 Economic Climate Tracer 1.2 Δείκτης Χρηματοπιστωτικής Πίεσης
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
-0.25 -0.20 -0.15 -0.10 -0.05 0.00 0.05 0.10 0.15
επίπ
εδο
πρώτες διαφορές
downswing expansion
contractionupswing
Μάϊος 12'
Ιαν.00'
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
Ιαν-
04Μ
αρ-0
4Μ
αϊ-0
4Ιο
υλ-0
4Σε
π-04
Νοε
-04
Ιαν-
05Μ
αρ-0
5Μ
αϊ-0
5Ιο
υλ-0
5Σε
π-05
Νοε
-05
Ιαν-
06Μ
αρ-0
6Μ
αϊ-0
6Ιο
υλ-0
6Σε
π-06
Νοε
-06
Ιαν-
07Μ
αρ-0
7Μ
αϊ-0
7Ιο
υλ-0
7Σε
π-07
Νοε
-07
Ιαν-
08Μ
αρ-0
8Μ
αϊ-0
8Ιο
υλ-0
8Σε
π-08
Νοε
-08
Ιαν-
09Μ
αρ-0
9Μ
αϊ-0
9Ιο
υλ-0
9Σε
π-09
Νοε
-09
Ιαν-
10Μ
αρ-1
0Μ
αϊ-1
0Ιο
υλ-1
0Σε
π-10
Νοε
-10
Ιαν-
11Μ
αρ-1
1Μ
αϊ-1
1Ιο
υλ-1
1Σε
π-11
Νοε
-11
Ιαν-
12Μ
αρ-1
2
Πηγή: European Commission DG ECFIN, Piraeus Bank Research
Πηγή: Reuters, Bloomberg Bank of Greece, Piraeus Bank Research
1.3 Κύριες Συνιστώσες (PC) επιχειρηματικής δραστηριότητας 1.4 Εκτίμηση της ετήσιας μεταβολής του
ΑΕΠ με τη μέθοδο κυρίας συνιστώσας
-6
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
2001
Q1
2001
Q3
2002
Q1
2002
Q3
2003
Q1
2003
Q3
2004
Q1
2004
Q3
2005
Q1
2005
Q3
2006
Q1
2006
Q3
2007
Q1
2007
Q3
2008
Q1
2008
Q3
2009
Q1
2009
Q3
2010
Q1
2010
Q3
2011
Q1
2011
Q3
Ιδιωτική Δραστηριότητα Δημόσια Δραστηριότητα
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
2002
Q1
2002
Q2
2002
Q3
2002
Q4
2003
Q1
2003
Q2
2003
Q3
2003
Q4
2004
Q1
2004
Q2
2004
Q3
2004
Q4
2005
Q1
2005
Q2
2005
Q3
2005
Q4
2006
Q1
2006
Q2
2006
Q3
2006
Q4
2007
Q1
2007
Q2
2007
Q3
2007
Q4
2008
Q1
2008
Q2
2008
Q3
2008
Q4
2009
Q1
2009
Q2
2009
Q3
2009
Q4
2010
Q1
2010
Q2
2010
Q3
2010
Q4
2011
Q1
2011
Q2
2011
Q3
2011
Q4
Actual Fitted
Πηγή: Eurostat, Ελληνική Στατιστική Αρχή (ΕΛ.ΣΤΑΤ) ΥΠΟΙΟ, Piraeus Bank Research Πηγή: Eurostat, ΕΛ.ΣΤΑΤ, ΥΠΟΙΚ, Piraeus Bank Research
1.5 Carry over effect
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Carry - over effect Growth dynamics within the year Total Change
Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ, Piraeus Bank Research
ΜΟΝΑΔΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ & ΑΓΟΡΩΝ
5
2. Οικονομική Δραστηριότητα
2.1 Ρυθμός μεταβολής του ΑΕΠ
(σταθερές τιμές 2005) 2.2 Ρυθμός μεταβολής του ΑΕΠ (τρέχουσες τιιμές)
-10.0
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
Q1/0
1
Q3/0
1
Q1/0
2
Q3/0
2
Q1/0
3
Q3/0
3
Q1/0
4
Q3/0
4
Q1/0
5
Q3/0
5
Q1/0
6
Q3/0
6
Q1/0
7
Q3/0
7
Q1/0
8
Q3/0
8
Q1/0
9
Q3/0
9
Q1/1
0
Q3/1
0
Q1/1
1
Q3/1
1
Q1/1
2AEΠ_sa_2005=100 (QoQ% μεταβολή) ΑΕΠ_sa_2005=100 (YoY% μεταβολή) ΑΕΠ_nsa_2005=100 (YoY % μεταβολή)
Σημείωση: Εποχική εξομάλυνση σύμφωνα με εκτιμήσεις Piraeus Bank
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
Q1/0
1
Q3/0
1
Q1/0
2
Q3/0
2
Q1/0
3
Q3/0
3
Q1/0
4
Q3/0
4
Q1/0
5
Q3/0
5
Q1/0
6
Q3/0
6
Q1/0
7
Q3/0
7
Q1/0
8
Q3/0
8
Q1/0
9
Q3/0
9
Q1/1
0
Q3/1
0
Q1/1
1
Q3/1
1
Q1/1
2
ΑΕΠ_sa_τρέχουσες (QoQ% μεταβολή) ΑΕΠ_sa_τρέχουσες (YoY% μεταβολή) ΑΕΠ_nsa_τρέχουσες (YoY % μεταβολή)
Σημείωση: Εποχική εξομάλυνση σύμφωνα με εκτιμήσεις Piraeus Bank
Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ, Piraeus Bank Research Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ, Piraeus Bank Research
2.3 Συμβολή κύριων συνιστωσών στη μεταβολή του ΑΕΠ (σταθερές τιμές 2005) 2.4 Συμβολή εγχώριας ζήτησης στη
μεταβολή του ΑΕΠ (σταθερές τιμές 2005)
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Εγχώρια Ζήτηση Εξωτερικό Εμπόριο μεταβολή αποθεμάτων ΑΕΠ
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Δημόσια Κατανάλωση Ακαθάριστος σχηματισμός παγίου κεφαλάιου Ιδιωτική Κατανάλωση
Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ, Piraeus Bank Research Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ, Piraeus Bank Research
Τα δεδομένα για την περίοδο 2005 - 2010 έχουν αναθεωρηθεί με έτος βάσης το 2005. Οι εργασίες αναθεώρησης των δεδομένων για την περίοδο 2000 - 2004 δεν έχουν ακόμη ολοκληρωθεί (εκτός της εφαρμογής της νέας ταξινόμησης NACE Αναθ.2), και ως εκ τούτου υπάρχει διακοπή της χρονοσειράς μεταξύ των μη αναθεωρημένων δεδομένων της περιόδου 2000 - 2004 και των αναθεωρημένων της περιόδου 2005 - 2010. Τα τριμηνιαία στοιχεία δεν είναι σύμφωνα με τα αντίστοιχα ετήσια λόγω της πρόσφατης αναθεώρησης των τελευταίων.
ΜΟΝΑΔΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ & ΑΓΟΡΩΝ
6
3. Οικονομική Δραστηριότητα
4.1 Βιομηχανική Παραγωγή (ετήσια % μεταβολή) 4.2 Λιανικό Εμπόριο (ετήσια % μεταβολή)
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
Ιαν-
05Μ
αρ-0
5Μ
αϊ-0
5Ιο
υλ-0
5Σε
π-05
Νοε
-05
Ιαν-
06Μ
αρ-0
6Μ
αϊ-0
6Ιο
υλ-0
6Σε
π-06
Νοε
-06
Ιαν-
07Μ
αρ-0
7Μ
αϊ-0
7Ιο
υλ-0
7Σε
π-07
Νοε
-07
Ιαν-
08Μ
αρ-0
8Μ
αϊ-0
8Ιο
υλ-0
8Σε
π-08
Νοε
-08
Ιαν-
09Μ
αρ-0
9Μ
αϊ-0
9Ιο
υλ-0
9Σε
π-09
Νοε
-09
Ιαν-
10Μ
αρ-1
0Μ
αϊ-1
0Ιο
υλ-1
0Σε
π-10
Νοε
-10
Ιαν-
11Μ
αρ-1
1Μ
αϊ-1
1Ιο
υλ-1
1Σε
π-11
Νοε
-11
Ιαν-
12Μ
αρ-1
2
Δείκτης Βιομηχανικής Παραγωγής Μέσος όρος (2001-2011)
-25.0
-20.0
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
Ιαν-
06Μ
αρ-0
6Μ
αϊ-0
6Ιο
υλ-0
6Σ
επ-0
6Ν
οε-0
6Ια
ν-07
Μαρ
-07
Μαϊ
-07
Ιουλ
-07
Σεπ
-07
Νοε
-07
Ιαν-
08Μ
αρ-0
8Μ
αϊ-0
8Ιο
υλ-0
8Σ
επ-0
8Ν
οε-0
8Ια
ν-09
Μαρ
-09
Μαϊ
-09
Ιουλ
-09
Σεπ
-09
Νοε
-09
Ιαν-
10Μ
αρ-1
0Μ
αϊ-1
0Ιο
υλ-1
0Σ
επ-1
0Ν
οε-1
0Ια
ν-11
Μαρ
-11
Μαϊ
-11
Ιουλ
-11
Σεπ
-11
Νοε
-11
Ιαν-
12Μ
αρ-1
2
-60.0
-40.0
-20.0
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
Δείκτης όγκου λιανικών πωλήσεων (εκτος καυσίμων & λιπαντικών), αριστ. άξονας
Δείκτης όγκου λιανικών πωλήσεων καυσίμων & λιπαντικών, δεξιός άξονας
Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ, Piraeus Bank Research Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ, Piraeus Bank Research
4.3 Δαπάνες Προγράμματος Δημοσίων Επενδύσεων (εκατ. €) 4.4 Άδειες Ιδιωτικής Οικοδομικής
Δραστηριότητας (ετήσια % μεταβολή)
400
500
600
700
800
900
1000
1100
Ιαν-
06
Ιουν
-06
Νοε
-06
Απρ-
07
Σεπ-
07
Φεβ
-08
Ιουλ
-08
Δεκ-
08
Μαϊ
-09
Οκτ
-09
Μαρ
-10
Αυγ
-10
Ιαν-
11
Ιουν
-11
Νοε
-11
Απρ-
12
Δαπάνες ΠΔΕ, κινητός μέσος 12 μηνών
-100
-50
0
50
100
150
Ιαν-
05
Φεβ
-05
Μαρ-0
5Απρ-0
5Μ
αϊ-05
Ιουν-0
5Ιο
υλ-0
5Αυγ-
05
Σεπ
-05
Οκτ
-05
Νοε-
05
Δεκ
-05
Ιαν-
06
Φεβ
-06
Μαρ-0
6Απρ-0
6Μ
αϊ-06
Ιουν-0
6Ιο
υλ-0
6Αυγ-
06
Σεπ
-06
Οκτ
-06
Νοε-
06
Δεκ
-06
Ιαν-
07
Φεβ
-07
Μαρ-0
7Απρ-0
7Μ
αϊ-07
Ιουν-0
7Ιο
υλ-0
7Αυγ-
07
Σεπ
-07
Οκτ
-07
Νοε-
07
Δεκ
-07
Ιαν-
08
Φεβ
-08
Μαρ-0
8Απρ-0
8Μ
αϊ-08
Ιουν-0
8Ιο
υλ-0
8Αυγ-
08
Σεπ
-08
Οκτ
-08
Νοε-
08
Δεκ
-08
Ιαν-
09
Φεβ
-09
Μαρ-0
9Απρ-0
9Μ
αϊ-09
Ιουν-0
9Ιο
υλ-0
9Αυγ-
09
Σεπ
-09
Οκτ
-09
Νοε-
09
Δεκ
-09
Ιαν-
10
Φεβ
-10
Μαρ-1
0Απρ-1
0Μ
αϊ-10
Ιουν-1
0Ιο
υλ-1
0Αυγ-
10
Σεπ
-10
Οκτ
-10
Νοε-
10
Δεκ
-10
Ιαν-
11
Φεβ
-11
Μαρ-1
1Απρ-1
1Μ
αϊ-11
Ιουν-1
1Ιο
υλ-1
1Αυγ-
11
Σεπ
-11
Οκτ
-11
Νοε-
11
Δεκ
-11
Ιαν-
12
Φεβ
-12
Οικοδομική δραστηριότητα (Ιδιωτική) Μέσος όρος (2001-2011)
Πηγή: Υπουργείο Οικονομικών, Piraeus Bank Research Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ, Piraeus Bank Research
4.5 Χονδρικό Εμπόριο (ετήσια % μεταβολή) 4.6 Υπηρεσίες, μη συμπ. εμπορίου & αυτοκ. (ετήσια % μεταβολή)
-25.0
-20.0
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
Q1/
03Q
2/03
Q3/
03Q
4/03
Q1/
04Q
2/04
Q3/
04Q
4/04
Q1/
05Q
2/05
Q3/
05Q
4/05
Q1/
06Q
2/06
Q3/
06Q
4/06
Q1/
07Q
2/07
Q3/
07Q
4/07
Q1/
08Q
2/08
Q3/
08Q
4/08
Q1/
09Q
2/09
Q3/
09Q
4/09
Q1/
10Q
2/10
Q3/
10Q
4/10
Q1/
11Q
2/11
Q3/
11Q
4/11
Δείκτης κύκλου εργασίων στo Χονδρικό Eμπόριο Μέσος όρος (2001-2011)
-20.0
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
Q1/
03
Q2/
03
Q3/
03
Q4/
03
Q1/
04
Q2/
04
Q3/
04
Q4/
04
Q1/
05
Q2/
05
Q3/
05
Q4/
05
Q1/
06
Q2/
06
Q3/
06
Q4/
06
Q1/
07
Q2/
07
Q3/
07
Q4/
07
Q1/
08
Q2/
08
Q3/
08
Q4/
08
Q1/
09
Q2/
09
Q3/
09
Q4/
09
Q1/
10
Q2/
10
Q3/
10
Q4/
10
Q1/
11
Q2/
11
Q3/
11
Q4/
11
Δείκτης κύκλου εργασίων στις υπηρεσίες (εξαιρ. Εμπορίο) Μέσος όρος (2001-2011) Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ, Piraeus Bank Research Πηγή: Eurostat, Piraeus Bank Research
ΜΟΝΑΔΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ & ΑΓΟΡΩΝ
7
4. Πρόδρομοι Δείκτες
4.1 Δείκτης Οικονομικού Κλίματος (sa) 4.2 PMI στη Μεταποίηση (sa)
40
50
60
70
80
90
100
110
120
Ιαν-
06Μ
αρ-0
6Μ
αϊ-0
6Ιο
υλ-0
6Σεπ
-06
Νοε
-06
Ιαν-
07Μ
αρ-0
7Μ
αϊ-0
7Ιο
υλ-0
7Σεπ
-07
Νοε
-07
Ιαν-
08Μ
αρ-0
8Μ
αϊ-0
8Ιο
υλ-0
8Σεπ
-08
Νοε
-08
Ιαν-
09Μ
αρ-0
9Μ
αϊ-0
9Ιο
υλ-0
9Σεπ
-09
Νοε
-09
Ιαν-
10Μ
αρ-1
0Μ
αϊ-1
0Ιο
υλ-1
0Σεπ
-10
Νοε
-10
Ιαν-
11Μ
αρ-1
1Μ
αϊ-1
1Ιο
υλ-1
1Σεπ
-11
Νοε
-11
Ιαν-
12Μ
αρ-1
2Μ
αϊ-1
2Δείκτης Οικονομικού Κλίματος Μέσος όρος (2001-2011)
30
35
40
45
50
55
60
Ιαν-
06Μ
αρ-0
6Μ
αϊ-0
6Ιο
υλ-0
6Σε
π-06
Νοε
-06
Ιαν-
07Μ
αρ-0
7Μ
αϊ-0
7Ιο
υλ-0
7Σε
π-07
Νοε
-07
Ιαν-
08Μ
αρ-0
8Μ
αϊ-0
8Ιο
υλ-0
8Σε
π-08
Νοε
-08
Ιαν-
09Μ
αρ-0
9Μ
αϊ-0
9Ιο
υλ-0
9Σε
π-09
Νοε
-09
Ιαν-
10Μ
αρ-1
0Μ
αϊ-1
0Ιο
υλ-1
0Σε
π-10
Νοε
-10
Ιαν-
11Μ
αρ-1
1Μ
αϊ-1
1Ιο
υλ-1
1Σε
π-11
Νοε
-11
Ιαν-
12Μ
αρ-1
2Μ
αϊ-1
2
PMI στη Μεταποίηση Μέσος όρος (2001-2011)
Πηγή: European Commission DG ECFIN, Piraeus Bank Research Πηγή: Ecowin, Τράπεζα της Ελλάδος, Piraeus Bank Research
4.3 Δείκτης Επιχειρηματικών Προσδοκιών στη Βιομηχανία (sa) 4.4 Δείκτης Καταναλωτικής Εμπιστοσύνης
(sa)
-40
-30
-20
-10
0
10
20
Ιαν-
06Μ
αρ-0
6Μ
αϊ-0
6Ιο
υλ-0
6Σ
επ-0
6Ν
οε-0
6Ια
ν-07
Μαρ
-07
Μαϊ
-07
Ιουλ
-07
Σεπ
-07
Νοε
-07
Ιαν-
08Μ
αρ-0
8Μ
αϊ-0
8Ιο
υλ-0
8Σ
επ-0
8Ν
οε-0
8Ια
ν-09
Μαρ
-09
Μαϊ
-09
Ιουλ
-09
Σεπ
-09
Νοε
-09
Ιαν-
10Μ
αρ-1
0Μ
αϊ-1
0Ιο
υλ-1
0Σ
επ-1
0Ν
οε-1
0Ια
ν-11
Μαρ
-11
Μαϊ
-11
Ιουλ
-11
Σεπ
-11
Νοε
-11
Ιαν-
12Μ
αρ-1
2Μ
αϊ-1
2
Δείκτης Επιχιερηματικων Προσδοκίων στη Βιομηχανία Μέσος όρος (2001-2011)
-90
-80
-70
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
Ιαν-
06
Μαρ
-06
Μαϊ
-06
Ιουλ
-06
Σεπ
-06
Νοε
-06
Ιαν-
07
Μαρ
-07
Μαϊ
-07
Ιουλ
-07
Σεπ
-07
Νοε
-07
Ιαν-
08
Μαρ
-08
Μαϊ
-08
Ιουλ
-08
Σεπ
-08
Νοε
-08
Ιαν-
09
Μαρ
-09
Μαϊ
-09
Ιουλ
-09
Σεπ
-09
Νοε
-09
Ιαν-
10
Μαρ
-10
Μαϊ
-10
Ιουλ
-10
Σεπ
-10
Νοε
-10
Ιαν-
11
Μαρ
-11
Μαϊ
-11
Ιουλ
-11
Σεπ
-11
Νοε
-11
Ιαν-
12
Μαρ
-12
Μαϊ
-12
Δείκτης Εμπιστοσύνης Καταναλωτών Μέσος όρος (2001-2011)
Πηγή: European Commission DG ECFIN, Piraeus Bank Research Πηγή: European Commission DG ECFIN, Piraeus Bank
Research
4.5 Ποσοστό χρησιμοποίησης εργοστασιακού δυναμικού (%) στη
Βιομηχανία (sa)
4.6 Μήνες Εξασφαλισμένης Παραγωγής με βάση το τρέχον επίπεδο παραγγελιών στη
Βιομηχανία (sa)
64.0
66.0
68.0
70.0
72.0
74.0
76.0
78.0
80.0
Q1/
03Q
2/03
Q3/
03Q
4/03
Q1/
04Q
2/04
Q3/
04Q
4/04
Q1/
05Q
2/05
Q3/
05Q
4/05
Q1/
06Q
2/06
Q3/
06Q
4/06
Q1/
07Q
2/07
Q3/
07Q
4/07
Q1/
08Q
2/08
Q3/
08Q
4/08
Q1/
09Q
2/09
Q3/
09Q
4/09
Q1/
10Q
2/10
Q3/
10Q
4/10
Q1/
11Q
2/11
Q3/
11Q
4/11
Q1/
12Q
2/12
Ποσοστό χρησιμοποίησης εργοστασιακού δυναμικού (%) στη Βιομηχανία Μέσος όρος (2001-2011)
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
6.0
6.5
Q1/
03Q2/
03Q3/
03Q4/
03Q1/
04Q2/
04Q3/
04Q4/
04Q1/
05Q2/
05Q3/
05Q4/
05Q1/
06Q2/
06Q3/
06Q4/
06Q1/
07Q2/
07Q3/
07Q4/
07Q1/
08Q2/
08Q3/
08Q4/
08Q1/
09Q2/
09Q3/
09Q4/
09Q1/
10Q2/
10Q3/
10Q4/
10Q1/
11Q2/
11Q3/
11Q4/
11Q1/
12Q2/
12
Μήνες Εξασφαλισμένης Παραγωγής Μέσος όρος (2001-2011)
Η ερευνά διεξάγεται κάθε Ιαν. Απρίλιο, Ιούλιο και Οκτώβριο Πηγή: European Commission DG ECFIN, Piraeus Bank Research
Η ερευνά διεξάγεται κάθε Ιαν. Απρίλιο, Ιούλιο και Οκτώβριο Πηγή: European Commission DG ECFIN, Piraeus Bank Research
ΜΟΝΑΔΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ & ΑΓΟΡΩΝ
8
5. Εξωτερικό Εμπόριο
5.1 Δείκτης κύκλου εργασιών
στη Βιομηχανία (ετήσια % μεταβολή) 5.2 Νέες Παραγγελίες στη Μεταποίηση (ετήσια % μεταβολή)
-60.0
-40.0
-20.0
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
Ιαν-
07Μ
αρ-0
7Μ
αϊ-0
7Ιο
υλ-0
7Σε
π-07
Νοε
-07
Ιαν-
08Μ
αρ-0
8Μ
αϊ-0
8Ιο
υλ-0
8Σε
π-08
Νοε
-08
Ιαν-
09Μ
αρ-0
9Μ
αϊ-0
9Ιο
υλ-0
9Σε
π-09
Νοε
-09
Ιαν-
10Μ
αρ-1
0Μ
αϊ-1
0Ιο
υλ-1
0Σε
π-10
Νοε
-10
Ιαν-
11Μ
αρ-1
1Μ
αϊ-1
1Ιο
υλ-1
1Σε
π-11
Νοε
-11
Ιαν-
12Μ
αρ-1
2Εγχώρια Αγορά Αγορές Εξωτερικού
-60.0
-40.0
-20.0
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
100.0
Ιαν-
07Μ
αρ-0
7Μ
αϊ-0
7Ιο
υλ-0
7Σε
π-07
Νοε
-07
Ιαν-
08Μ
αρ-0
8Μ
αϊ-0
8Ιο
υλ-0
8Σε
π-08
Νοε
-08
Ιαν-
09Μ
αρ-0
9Μ
αϊ-0
9Ιο
υλ-0
9Σε
π-09
Νοε
-09
Ιαν-
10Μ
αρ-1
0Μ
αϊ-1
0Ιο
υλ-1
0Σε
π-10
Νοε
-10
Ιαν-
11Μ
αρ-1
1Μ
αϊ-1
1Ιο
υλ-1
1Σε
π-11
Νοε
-11
Ιαν-
12Μ
αρ-1
2
Εγχώρια Αγορά Αγορές Εξωτερικού
.
Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ, Piraeus Bank Research Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ, Piraeus Bank Research
5.3 Επίπεδο παραγγελιών στη βιομηχανία (sa, Διαφορά % απαντήσεων, θετικών “άνω του κανονικού”– αρνητικών “κάτω του κανονικού”)
5.4 Προσδοκίες στις εξαγωγές* vs Προσδοκίες
στην παραγωγή (sa, Διαφορά % απαντήσεων, θετικών “θα αυξηθούν”–
αρνητικών “θα μειωθούν” )
-70
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
Ιαν-
07Μ
αρ-0
7Μ
αϊ-0
7Ιο
υλ-0
7Σε
π-07
Νοε
-07
Ιαν-
08Μ
αρ-0
8Μ
αϊ-0
8Ιο
υλ-0
8Σε
π-08
Νοε
-08
Ιαν-
09Μ
αρ-0
9Μ
αϊ-0
9Ιο
υλ-0
9Σε
π-09
Νοε
-09
Ιαν-
10Μ
αρ-1
0Μ
αϊ-1
0Ιο
υλ-1
0Σε
π-10
Νοε
-10
Ιαν-
11Μ
αρ-1
1Μ
αϊ-1
1Ιο
υλ-1
1Σε
π-11
Νοε
-11
Ιαν-
12Μ
αρ-1
2Μ
αϊ-1
2
επίπεδο παραγγελιών επίπεδο παραγγελιών εξωτερικού
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
Q1/
00
Q3/
00
Q1/
01
Q3/
01
Q1/
02
Q3/
02
Q1/
03
Q3/
03
Q1/
04
Q3/
04
Q1/
05
Q3/
05
Q1/
06
Q3/
06
Q1/
07
Q3/
07
Q1/
08
Q3/
08
Q1/
09
Q3/
09
Q1/
10
Q3/
10
Q1/
11
Q3/
11
Q1/
12
προσδοκίες στις εξαγωγές προσδοκίες στην παραγωγή
Πηγή: European Commission DG ECFIN, Piraeus Bank Research
* Η ερευνά διεξάγεται κάθε Ιαν. Απρίλιο, Ιούλιο και Οκτώβριο. ** Λαμβάνονται τα αντιστοιχα αποτελέσματα από τη μηνιαία ερευνα Πηγή: European Commission DG ECFIN, Piraeus Bank Research 5.5 Εισαγωγές αγαθών vs Ακαθ. Σχημ.
Παγίου κεφαλαίου σε εξοπλισμό μεταλλικά προϊόντα και μηχανήματα
(ετήσια % μεταβολή, σταθερές τιμές 2005, μη εποχικά εξομαλυμένα στοιχεία)
5.6 Ισοζύγιο Εμπορευματικών Συναλλαγών (εκατ. €)
-40.0
-30.0
-20.0
-10.0
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
Q1/
01Q
2/01
Q3/
01Q
4/01
Q1/
02Q
2/02
Q3/
02Q
4/02
Q1/
03Q
2/03
Q3/
03Q
4/03
Q1/
04Q
2/04
Q3/
04Q
4/04
Q1/
05Q
2/05
Q3/
05Q
4/05
Q1/
06Q
2/06
Q3/
06Q
4/06
Q1/
07Q
2/07
Q3/
07Q
4/07
Q1/
08Q
2/08
Q3/
08Q
4/08
Q1/
09Q
2/09
Q3/
09Q
4/09
Q1/
10Q
2/10
Q3/
10Q
4/10
Q1/
11Q
2/11
Q3/
11Q
4/11
-30.0
-20.0
-10.0
0.0
10.0
20.0
30.0
ΑΣΠΚ Εξοπλισμό Μεταφορών Μεταλλικά προιόντα, μηχανήματα (αριστερός άξονας)
Εισαγωγές αγαθών (δεξιός άξονας)
-35000
-30000
-25000
-20000
-15000
-10000
-5000
0
Ιαν.
Ιαν.
-Φεβ
.
Ιαν.
-Μαρ
.
Ιαν.
-Απρ
.
Ιαν.
-Μαι
ος
Ιαν.
-Ιου
ν.
Ιαν.
-Ιου
λ.
Ιαν.
-Αυγ
.
Ιαν.
-Σεπ
τ.
Ιαν.
-Οκτ
.
Ιαν.
-Νοε
.
Ιαν.
-Δεκ
.
2010 2011 2012
Πηγή: EΛΣΤΑΤ, Piraeus Bank Research Πηγή: EΛΣΤΑΤ, Piraeus Bank Research
ΜΟΝΑΔΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ & ΑΓΟΡΩΝ
9
6. Ισοζύγιο Πληρωμών
6.1 Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών (% του ΑΕΠ)* 6.2 Εξέλιξη Ισοζυγίου Τρεχουσών
Συναλλαγών (εκατ. €)
-11.4
-14.6-14.9
-11.1
-10.1 -9.8
-25.0
-20.0
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
Q1/
06Q
2/06
Q3/
06
Q4/
06
Q1/
07
Q2/
07Q
3/07
Q4/
07
Q1/
08Q
2/08
Q3/
08
Q4/
08
Q1/
09
Q2/
09Q
3/09
Q4/
09
Q1/
10
Q2/
10Q
3/10
Q4/
10
Q1/
11
Q2/
11
Q3/
11Q
4/11
Q1/
122006 2007 2008 2009 2010 2011
Τριμηνιαία στοιχεία Ετήσια στοιχεία
-30000
-25000
-20000
-15000
-10000
-5000
0
Ιαν.
Ιαν.
-Φεβ
.
Ιαν.
-Μαρ
.
Ιαν.
-Απρ
.
Ιαν.
-Μαι
ος
Ιαν.
-Ιου
ν.
Ιαν.
-Ιου
λ.
Ιαν.
-Αυγ
.
Ιαν.
-Σεπ
τ.
Ιαν.
-Οκτ
.
Ιαν.
-Νοε
.
Ιαν.
-Δεκ
.
2009 2010 2011 2012
Πηγή: Τράπεζα της Ελλάδος , ΕΛ.ΣΤΑΤ, Piraeus Bank Research
Πηγή: Τράπεζα της Ελλάδος Piraeus Bank Research
6.3 Εμπορικό Ισοζύγιο Αγαθών (μη. συμπερ. καυσίμων & πλοίων) & Ισοζύγιο
Υπηρεσιών, (% του ΑΕΠ)*
6.4 Εξέλιξη Εμπορικού Ισοζυγίου Αγαθών (μη. συμπερ. καυσίμων & πλοίων) &
Ισοζυγίου Υπηρεσιών (εκατ. €)
-3.7-4.6 -4.3
-3.1
-1.2
0.8
-10.0
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
Q1/
06Q
2/06
Q3/
06Q
4/06
Q1/
07Q
2/07
Q3/
07Q
4/07
Q1/
08Q
2/08
Q3/
08Q
4/08
Q1/
09Q
2/09
Q3/
09Q
4/09
Q1/
10Q
2/10
Q3/
10Q
4/10
Q1/
11Q
2/11
Q3/
11Q
4/11
Q1/
12
2006 2007 2008 2009 2010 2011
Τριμηνιαία στοιχεία Ετήσια στοιχεία
-8000
-6000
-4000
-2000
0
2000
4000
Ιαν.
Ιαν.
-Φεβ
.
Ιαν.
-Μαρ
.
Ιαν.
-Απ
ρ.
Ιαν.
-Μαι
ος
Ιαν.
-Ιου
ν.
Ιαν.
-Ιου
λ.
Ιαν.
-Αυγ
.
Ιαν.
-Σεπ
τ.
Ιαν.
-Οκτ
.
Ιαν.
-Νοε
.
Ιαν.
-Δεκ
.2009 2010 2011 2012
Πηγή: Τράπεζα της Ελλάδος, ΕΛ.ΣΤΑΤ, Piraeus Bank Research Πηγή: Τράπεζα της Ελλάδος , ΕΛ.ΣΤΑΤ, Piraeus Bank
Research
6.5 Διάρθρωση Ισοζυγίου Τρεχουσών Συναλλαγών (% του ΑΕΠ)
6.6 Ισοζύγιο Χρηματοοικονομικών Συναλλαγών (% του ΑΕΠ)*
-30.0
-25.0
-20.0
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011Καυσίμων ΠλοίωνΕμπορικό xωρίς Καύσιμα & Πλοία ΥπηρεσιώνΕισοδημάτων Τρεχουσών ΜεταβιβάσεωνΤρεχουσών Συν/γων
9.8
12.4 12.8
10.5
9.48.3
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
16.0
18.0
Q1/
06
Q2/
06
Q3/
06
Q4/
06
Q1/
07
Q2/
07
Q3/
07
Q4/
07
Q1/
08
Q2/
08
Q3/
08
Q4/
08
Q1/
09
Q2/
09
Q3/
09
Q4/
09
Q1/
10
Q2/
10
Q3/
10
Q4/
10
Q1/
11
Q2/
11
Q3/
11
Q4/
11
Q1/
12
2006 2007 2008 2009 2010 2011
Τριμηνιαία στοιχεία Ετήσια στοιχεία
Πηγή: Τράπεζα της Ελλάδος, ΕΛ.ΣΤΑΤ, Piraeus Bank Research Πηγή: Τράπεζα της Ελλάδος, ΕΛ.ΣΤΑΤ, Piraeus Bank Research
*Τα τριμηνιαία στοιχεία του ΑΕΠ αποτελούν εκτιμήσεις της Piraeus Bank Research.
ΜΟΝΑΔΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ & ΑΓΟΡΩΝ
10
7. Δημόσιος Τομέας
2011 2012 2011
Ιαν.- Απρ. Ιαν.- Απρ. Στόχοι 1/ Διαφορά Πραγμ. 2/ Εκτιμήσεις 3/ Στόχοι 1/
Τακτικός Προϋπολογ ισμός (1) (2) (2-1) (3) (2-3) (4) (5) (6)
Καθαρά έσοδα 14,473 14,655 182 14,989 -334 50,091 51,409 51,409
Έσοδα προ επιστροφών φόρων 16,108 15,588 -520 15,991 -403 54,217 54,949 54,949Ειδικά έσοδα από εκχώρηση αδειών και δικαιωμάτων του Δημοσίου
0 0 0 40 -40 1,157 270 270
Επιστροφές φόρων 1,635 933 -702 1,042 -109 5,283 3,810 3,810
Δαπάνες 21,150 24,336 3,186 25,765 -1,429 70,135 62,998 62,998
Πρωτογενείς δαπάνες 16,765 16,319 -446 17,243 -924 51,548 47,685 47,685Επιχορήγηση νοσηλευτικών ιδρυμάτων για εξόφληση μέρους παλαιών οφειλών
375 391 16 380 11 435 400 400
Εξοπλιστικά Προγράμματα (σε ταμειακή βάση) 50 53 3 180 -127 359 700 700
Καταπτώσεις εγγυήσεων 141 154 13 215 -61 1,445 1,163 1,163
σε φορείς εντός γενικής κυβέρνησης 128 116 -12 163 -47 1,254 1,026 1,026
σε φορείς εκτός γενικής κυβέρνησης 12 38 26 52 -14 192 137 137
Τόκοι (σε καθαρή βάση)(4) 3,819 7,419 3,600 7,747 -328 16,348 13,050 13,050
Έλλειμμα(-) ή Πλεόνασμα (+) Τ.Π. -6,677 -9,681 -3,004 -10,776 1,095 -20,044 -11,589 -11,589
ΠΔΕ
Έσοδα 630 1,491 861 1,652 -161 3,770 4,750 4,750
Δαπάνες 1,328 956 -372 1,885 -929 6,608 7,300 7,300
Έλλειμμα(-) ή Πλεόνασμα (+) Π.Δ.Ε. -698 535 1,233 -233 768 -2,838 -2,550 -2,550
0 0 0
Ισοζύγιο Κρατικού Προυπολογισμού -7,374 -9,145 -1,771 -11,009 1,864 -22,882 -14,139 -14,139
Πρωτογενές Αποτέλεσμα Κρατικού Προυπολογισμού
-3,555 -1,726 1,829 -3,262 1,536 -6,534 -1,089 -1,089
Εκτέλεση Κρατικού Προϋπολογισμού 2012
εκατ. € (τροποποιημένη ταμειακή βάση) Διαφορά
Ιαν.- Απρ. 2012 2012
(1) Στόχοι όπως διαμορφώθηκαν μετά τον συμπληρωματικό προϋπολογισμό που ψηφίστηκε από τη Βουλή το Φεβ.2012. (2) Το σύνολο των δαπανών & των εσόδων του κρατικού προϋπολογισμού για το έτος 2011 είναι τελικό, εντούτοις θα οριστικοποιηθεί με την κύρωση του Απολογισμού Εσόδων & Εξόδων του Κράτους οικ. Έτους 2011.(3) Οι ετήσιες εκτιμήσεις διαμορφώθηκαν κατά την επισκόπηση της Ελληνικής οικονομίας και τα μεγέθη περιλαμβάνονται στο συμπληρωματικό προϋπολογισμό που ψηφίστηκε από τη Βουλή το Φεβ. 2012. (4) Οι δαπάνες τόκων για το πρώτο τετράμηνο του 2012 αναλύονται σε: α) Ταμειακές πληρωμές ύψους €2.5 δισεκ. περίπου και β) Δεδουλευμέους τόκους ύψους €4.9 δισεκ. περίπου που καταβλήθηκαν με βραχυχρόνιους τίτλους 6μηνης διάρκειας έκδοσης του ΕΤΧΣ στους ομολογιούχους που προσήλθαν κατά την πρώτη φάση εφαρμογής του PSI. Μεθοδολογική Παρατήρηση: Η ετήσια εκτίμηση των εσόδων & δαπανών του κράτους παραπάνω (στήλη 5), συμπίπτει με τους αναθεωρημένος στόχους που περιλαμβάνονται στο συμπληρωματικό προϋπολογισμό 2012 που ψηφίστηκε στο Κοινοβούλιο το Φεβ.2012. Η εκτίμηση θα ενημερώνεται σε κυλιόμενη βάση κατά τη διάρκεια του έτους, λαμβάνοντας υπόψη: α) αναθεωρήσεις των μακροοικονομικών προοπτικών, με βάση τις επικαιροποιημένες 3μηνιαίες προβλέψεις που παρέχονται από η Γεν. Δ/νση οικονομικής Πολιτικής του ΥΠΟΙΚ, β) Δημοσιονομικές εξελίξεις με βάση στοιχεία εκτέλεσης του κρατικού προϋπολογισμού, γ) Δημοσιονομικές επιπτώσεις αλλαγών στην οικονομική πολιτική.Πηγή: Υπουργείο Οικονομικών, Piraeus Bank calculations
7.1 Έσοδα από ΦΠΑ (αθροιστικά, ετήσια % μεταβολή) 7.2 Έσοδα από ΦΠΑ
(ετήσια % μεταβολή)
-9.2
-5.0
-2.2
0.30.81.50.51.62.9
4.44.94.8
12.3
7.44.8
3.73.21.7
0.3
-0.3-0.7-2.0-2.4-2.8
-18.4
-13.8-12.7
-12.9
-20.5
-15.5
-10.5
-5.5
-0.5
4.5
9.5
14.5
Ιαν.
10'
Ιαν.
-Φ
εβ.
10'
Ιαν.
-Μάρ
. 10
'
Ιαν.
-Απρ
. 10
'
Ιαν.
-Μάι
ος 1
0'
Ιαν.
-Ιού
ν. 1
0'
Ιαν.
-Ιού
λ. 1
0'
Ιαν.
-Αυγ
. 10
'
Ιαν.
-Σεπ
τ. 1
0'
Ιαν.
-Οκτ
. 10
'
Ιαν.
-Νοε
μ. 1
0'
Ιαν.
-Δεκ
. 10
'
Ιαν.
11'
Ιαν.
-Φεβ
. 11
'
Ιαν.
-Μάρ
. 11
'
Ιαν.
-Απρ
. 11
'
Ιαν.
-Μαι
ος 1
1'
Ιαν.
-Ιού
ν. 1
1'
Ιαν.
-Ιού
λ. 1
1'
Ιαν.
-Αυγ
. 11
'
Ιαν.
-Σεπ
τ. 1
1'
Ιαν.
-Οκτ
. 11
'
Ιαν.
-Νοε
μ. 1
1'
Ιαν.
-Δεκ
. 11
'
Ιαν.
12'
Ιαν.
-Φεβ
. 12
'
Ιαν.
-Μάρ
. 12
'
Ιαν.
-Απρ
. 12
'
-9.2
3.86.2
7.5
3.36.1
-3.9
10.9
16.914.8
10.7
4.1
12.3
-1.8-2.2
0.71.1
-7.1-6.1-4.5-4.4
-10.7
-6.7-7.8
-18.4
-4.0
-9.5
-13.4
-25.0
-20.0
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
Ιαν-
10Φ
εβ-1
0Μ
αρ-1
0Απ
ρ-10
Μαϊ
-10
Ιουν
-10
Ιουλ
-10
Αυγ-
10Σε
π-10
Οκτ
-10
Νοε
-10
Δεκ
-10
Ιαν-
11Φ
εβ-1
1Μ
αρ-1
1Απ
ρ-11
Μαϊ
-11
Ιουν
-11
Ιουλ
-11
Αυγ-
11Σε
π-11
Οκτ
-11
Νοε
-11
Δεκ
-11
Ιαν-
12Φ
εβ-1
2Μ
αρ-1
2Απ
ρ-12
Πηγή: Υπουργείο Οικονομικών Πηγή: Υπουργείο Οικονομικών
7.3 Ισοζύγιο Κρατικού Προϋπολογισμού (εκατ. €)
7.4 Έλλειμμα & Χρέος Γενικής Κυβέρνησης (% του ΑΕΠ)
-90,000-80,000-70,000-60,000-50,000-40,000-30,000-20,000-10,000
010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,000
Ιανο
υάρι
οςΙα
ν-Φ
εβΙα
ν-Μ
αρΙα
ν-Α
πρΙα
ν-Μ
αιος
Ιαν-
Ιουν
Ιαν-
Ιουλ
Ιαν-
Αυγ
Ιαν-
Σεπ
Ιαν-
Οκτ
Ιαν-
Νοέ
μΙα
ν-Δ
εκΙα
νουά
ριος
Ιαν-
Φεβ
Ιαν-
Μαρ
Ιαν-
Απρ
Ιαν-
Μάι
οςΙα
ν-Ιο
υνΙα
ν-Ιο
υλΙα
ν-Α
υγΙα
ν-Σε
πΙα
ν-Ο
κτΙα
ν-Ν
οέμ
Ιαν-
Δεκ
Ιανο
υάρι
οςΙα
ν-Φ
εβΙα
ν-Μ
αρΙα
ν-Α
πρ
2010 2011 2012Σύνολο Ε σόδων Δαπάνες (εκτός τόκων) Τ όκοι Ισοζύγιο
107.5113.0
129.4145.0
165.3 163.2
-6.5
-9.8
-15.6
-10.3-9.1
-7.3
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
100.0
120.0
140.0
160.0
180.0
2007 2008 2009 2010 2011 2012(συμπερ. PSI)
-18.0
-16.0
-14.0
-12.0
-10.0
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
Χρέος, LHS Έλλειμμα, RHS
Οι δαπάνες τόκων για το πρώτο τετράμηνο του 2012, είναι αυξημένες και αναλύονται σε: α)Ταμειακές πληρωμές ύψους 2,5 δις ευρώ περίπου και β) Δεδουλευμένους τόκους ύψους 4,9 δις ευρώ περίπου που καταβλήθηκαν με βραχυχρόνιους τίτλους εξάμηνης διάρκειας έκδοσης του ΕΤΧΣ, στους ομολογιούχους που προσήλθαν κατά την πρώτη φάση εφαρμογής του PSI. Πηγή: Υπουργείο Οικονομικών, Piraeus Bank Research
Πηγή: EΛΣΤΑΤ, IMF Country Report 12/57, March 2012
ΜΟΝΑΔΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ & ΑΓΟΡΩΝ
11
8. Τιμές
8.1 Συμβολή Επιμέρους Δεικτών στο
Πληθωρισμό 8.2 Γενικός & Δομικός Πληθωρισμός
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
Ιαν-
08
Απρ-
08
Ιουλ
-08
Οκτ
-08
Ιαν-
09
Απρ-
09
Ιουλ
-09
Οκτ
-09
Ιαν-
10
Απρ-
10
Ιουλ
-10
Οκτ
-10
Ιαν-
11
Απρ-
11
Ιουλ
-11
Οκτ
-11
Ιαν-
12
Απρ-
12ΔΤΚ Ενέργειας ΔΤΚ Υπηρεσίων (χωρίς ηλεκτρισμ.)
ΔΤΚ Αγαθών (χωρίς καύσιμα) Πληθωρισμός
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
Ιαν-
07
Απρ-
07
Ιουλ
-07
Οκτ
-07
Ιαν-
08
Απρ-
08
Ιουλ
-08
Οκτ
-08
Ιαν-
09
Απρ-
09
Ιουλ
-09
Οκτ
-09
Ιαν-
10
Απρ-
10
Ιουλ
-10
Οκτ
-10
Ιαν-
11
Απρ-
11
Ιουλ
-11
Οκτ
-11
Ιαν-
12
Απρ-
12
Πληθωρισμός Δομικός ΔΤΚ (χωρις καυσιμά νωπα & οπωροκηπευτικά) Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ, Piraeus Bank Research Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ, Piraeus Bank Research
8.3 Πληθωρισμός & Προσδοκίες Καταναλωτών για τις Τιμές 8.4 Πληθωρισμός Δείκτη Τιμών Αγαθών &
Προβλέψεις Λιανικού Εμπορίου για τις Τιμές
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
Ιαν-
02Απ
ρ-02
Ιουλ
-02
Οκτ
-02
Ιαν-
03Απ
ρ-03
Ιουλ
-03
Οκτ
-03
Ιαν-
04Απ
ρ-04
Ιουλ
-04
Οκτ
-04
Ιαν-
05Απ
ρ-05
Ιουλ
-05
Οκτ
-05
Ιαν-
06Απ
ρ-06
Ιουλ
-06
Οκτ
-06
Ιαν-
07Απ
ρ-07
Ιουλ
-07
Οκτ
-07
Ιαν-
08Απ
ρ-08
Ιουλ
-08
Οκτ
-08
Ιαν-
09Απ
ρ-09
Ιουλ
-09
Οκτ
-09
Ιαν-
10Απ
ρ-10
Ιουλ
-10
Οκτ
-10
Ιαν-
11Απ
ρ-11
Ιουλ
-11
Οκτ
-11
Ιαν-
12Απ
ρ-12
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
Πληθωρισμός
Προσδοκίες καταναλωτών για τις τιμές, κινητός μέσος 3 μηνών (δεξίος άξονας)
-1.5
-1.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
Ιαν-
06Α
πρ-0
6Ιο
υλ-0
6Ο
κτ-0
6Ια
ν-07
Απρ
-07
Ιουλ
-07
Οκτ
-07
Ιαν-
08Α
πρ-0
8Ιο
υλ-0
8Ο
κτ-0
8Ια
ν-09
Απρ
-09
Ιουλ
-09
Οκτ
-09
Ιαν-
10Α
πρ-1
0Ιο
υλ-1
0Ο
κτ-1
0Ια
ν-11
Απρ
-11
Ιουλ
-11
Οκτ
-11
Ιαν-
12Α
πρ-1
2
-40.0
-30.0
-20.0
-10.0
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
Δείκτης Αγαθών (χωρίς Καυσιμά)
Προβλέψεις λιανικό εμπορίου για τις τιμές, κινητός μέσος 3 μηνών (δεξίος άξονας)
Πηγή: European Commission DG ECFIN, ΕΛ.ΣΤΑΤ, Piraeus Bank Research
Πηγή: European Commission DG ECFIN, ΕΛ.ΣΤΑΤ, Piraeus Bank Research
8.5 Δομικός Πληθωρισμός
(% μεταβολή) 8.6 Επίπτωση αλλαγής φορολογικών συντελεστών στον πληθωρισμό
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
Ιαν-
09Φ
εβ-0
9Μ
αρ-0
9Α
πρ-0
9Μ
αϊ-0
9Ιο
υν-0
9Ιο
υλ-0
9Α
υγ-0
9Σε
π-09
Οκτ
-09
Νοε
-09
Δεκ
-09
Ιαν-
10Φ
εβ-1
0Μ
αρ-1
0Α
πρ-1
0Μ
αϊ-1
0Ιο
υν-1
0Ιο
υλ-1
0Α
υγ-1
0Σε
π-10
Οκτ
-10
Νοε
-10
Δεκ
-10
Ιαν-
11Φ
εβ-1
1Μ
αρ-1
1Α
πρ-1
1Μ
αϊ-1
1Ιο
υν-1
1Ιο
υλ-1
1Α
υγ-1
1Σε
π-11
Οκτ
-11
Νοε
-11
Δεκ
-11
Ιαν-
12Φ
εβ-1
2Μ
αρ-1
2Α
πρ-1
2
ετήσια % μεταβολή μηνιαία % μεταβολή μέση μηνιαία % μεταβολή από το 2006
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
Ιαν-
08
Μαρ
-08
Μαϊ
-08
Ιουλ
-08
Σεπ-
08
Νοε
-08
Ιαν-
09
Μαρ
-09
Μαϊ
-09
Ιουλ
-09
Σεπ-
09
Νοε
-09
Ιαν-
10
Μαρ
-10
Μαϊ
-10
Ιουλ
-10
Σεπ-
10
Νοε
-10
Ιαν-
11
Μαρ
-11
Μαϊ
-11
Ιουλ
-11
Σεπ-
11
Νοε
-11
Ιαν-
12
Μαρ
-12
ΕνΔΤΚ σταθέρων φορολόγικων συντελεσ. (ΥοΥ%) επίπτωση αλλαγής φορολόγ. συντελεστή
ΕνΔΤΚ (ΥοΥ%) Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ, Piraeus Bank Research Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ ,Eurostat, Piraeus Bank Research
ΜΟΝΑΔΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ & ΑΓΟΡΩΝ
12
9. Αγορά Εργασίας
9.1 Ποσοστό Ανεργίας 9.2 Αριθμός Απασχολούμενων (χιλιάδες άτομα, sa)
5.0
7.0
9.0
11.0
13.0
15.0
17.0
19.0
21.0
23.0
25.0
Ιαν-
06Φ
εβ-0
6Μ
αρ-
06Απ
ρ-0
6Μ
αϊ-0
6Ιο
υν-
06Ιο
υλ-
06Αυ
γ-06
Σεπ
-06
Οκτ
-06
Νοε
-06
Δεκ-
06Ια
ν-07
Φεβ
-07
Μαρ-
07Απ
ρ-0
7Μ
αϊ-0
7Ιο
υν-
07Ιο
υλ-
07Αυ
γ-07
Σεπ
-07
Οκτ
-07
Νοε
-07
Δεκ-
07Ια
ν-08
Φεβ
-08
Μαρ-
08Απ
ρ-0
8Μ
αϊ-0
8Ιο
υν-
08Ιο
υλ-
08Αυ
γ-08
Σεπ
-08
Οκτ
-08
Νοε
-08
Δεκ-
08Ια
ν-09
Φεβ
-09
Μαρ-
09Απ
ρ-0
9Μ
αϊ-0
9Ιο
υν-
09Ιο
υλ-
09Αυ
γ-09
Σεπ
-09
Οκτ
-09
Νοε
-09
Δεκ-
09Ια
ν-10
Φεβ
-10
Μαρ-
10Απ
ρ-1
0Μ
αϊ-1
0Ιο
υν-
10Ιο
υλ-
10Αυ
γ-10
Σεπ
-10
Οκτ
-10
Νοε
-10
Δεκ-
10Ια
ν-11
Φεβ
-11
Μαρ-
11Απ
ρ-1
1Μ
αϊ-1
1Ιο
υν-
11Ιο
υλ-
11Αυ
γ-11
Σεπ
-11
Οκτ
-11
Νοε
-11
Δεκ-
11Ια
ν-12
Φεβ
-12
Ποσοστό Ανεργίας, sa Ποσοστό Ανεργίας, nsa
3400.0
3600.0
3800.0
4000.0
4200.0
4400.0
4600.0
4800.0
Ιαν-
06Απ
ρ-06
Ιουλ
-06
Οκτ
-06
Ιαν-
07Απ
ρ-07
Ιουλ
-07
Οκτ
-07
Ιαν-
08Απ
ρ-08
Ιουλ
-08
Οκτ
-08
Ιαν-
09Απ
ρ-09
Ιουλ
-09
Οκτ
-09
Ιαν-
10Απ
ρ-10
Ιουλ
-10
Οκτ
-10
Ιαν-
11Απ
ρ-11
Ιουλ
-11
Οκτ
-11
Ιαν-
12
Απασχολούμενοι (15-74 ετών, sa)
Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ, Piraeus Bank Research Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ, Piraeus Bank Research
9.3 Απασχόληση (nsa, ετήσια % μεταβολή) 9.4 Απασχόληση κατά τομέα δραστηριότητας (nsa, ετήσια % μεταβολή)
-12.0
-10.0
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
Q1/
03Q
2/03
Q3/
03Q
4/03
Q1/
04Q
2/04
Q3/
04Q
4/04
Q1/
05Q
2/05
Q3/
05Q
4/05
Q1/
06Q
2/06
Q3/
06Q
4/06
Q1/
07Q
2/07
Q3/
07Q
4/07
Q1/
08Q
2/08
Q3/
08Q
4/08
Q1/
09Q
2/09
Q3/
09Q
4/09
Q1/
10Q
2/10
Q3/
10Q
4/10
Q1/
11Q
2/11
Q3/
11Q
4/11
Μισθωτοί εξαιρ. του πρωτογενή τομέα Απασχολούμενοι
-25.0
-20.0
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
Q1/
03Q
2/03
Q3/
03Q
4/03
Q1/
04Q
2/04
Q3/
04Q
4/04
Q1/
05Q
2/05
Q3/
05Q
4/05
Q1/
06Q
2/06
Q3/
06Q
4/06
Q1/
07Q
2/07
Q3/
07Q
4/07
Q1/
08Q
2/08
Q3/
08Q
4/08
Q1/
09Q
2/09
Q3/
09Q
4/09
Q1/
10Q
2/10
Q3/
10Q
4/10
Q1/
11Q
2/11
Q3/
11Q
4/11
Μισθωτός (με μισθό ή ημερομίσθιο) Βοηθός στην οικογενειακή επιχείρηση
Αυτοαπασχολούμενος με ή χωρίς προσωπικό
Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ, Piraeus Bank Research Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ, Piraeus Bank Research
9.5 «Νέοι» Άνεργοί (nsa, ετήσια % μεταβολή)* 9.6 Μακροχρόνια Άνεργοι (nsa, ετήσια % μεταβολή)
-30.0
-20.0
-10.0
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
Q1/
01
Q2/
01
Q3/
01
Q4/
01
Q1/
02
Q2/
02
Q3/
02
Q4/
02
Q1/
03
Q2/
03
Q3/
03
Q4/
03
Q1/
04
Q2/
04
Q3/
04
Q4/
04
Q1/
05
Q2/
05
Q3/
05
Q4/
05
Q1/
06
Q2/
06
Q3/
06
Q4/
06
Q1/
07
Q2/
07
Q3/
07
Q4/
07
Q1/
08
Q2/
08
Q3/
08
Q4/
08
Q1/
09
Q2/
09
Q3/
09
Q4/
09
Q1/
10
Q2/
10
Q3/
10
Q4/
10
Q1/
11
Q2/
11
Q3/
11
Q4/
11
-20.0
-10.0
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
Q1/
01Q
2/01
Q3/
01Q
4/01
Q1/
02Q
2/02
Q3/
02Q
4/02
Q1/
03Q
2/03
Q3/
03Q
4/03
Q1/
04Q
2/04
Q3/
04Q
4/04
Q1/
05Q
2/05
Q3/
05Q
4/05
Q1/
06Q
2/06
Q3/
06Q
4/06
Q1/
07Q
2/07
Q3/
07Q
4/07
Q1/
08Q
2/08
Q3/
08Q
4/08
Q1/
09Q
2/09
Q3/
09Q
4/09
Q1/
10Q
2/10
Q3/
10Q
4/10
Q1/
11Q
2/11
Q3/
11Q
4/11
* Εισέρχονται πρώτη φορά στην αγορά εργασίας Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ, Piraeus Bank Research
* Αναζητούν εργασία από 12 μήνες και άνω Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ, Piraeus Bank Research
ΜΟΝΑΔΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ & ΑΓΟΡΩΝ
13
10. Τραπεζικός Τομέας
10.1 Σύνολο Δανείων (% του ΑΕΠ*) 10.2 Σύνολο Δανείων (ετήσια % μεταβολή)
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
100.0
120.0
140.0
Q1/
06
Q2/
06
Q3/
06
Q4/
06
Q1/
07
Q2/
07
Q3/
07
Q4/
07
Q1/
08
Q2/
08
Q3/
08
Q4/
08
Q1/
09
Q2/
09
Q3/
09
Q4/
09
Q1/
10
Q2/
10
Q3/
10
Q4/
10
Q1/
11
Q2/
11
Q3/
11
Q4/
11
Q1/
12
Ελλάδα, Δάνεια προς Επιχειρήσεις, Ατομικές επιχειρ. Ελεύθερους επαγγελματίες & Νοικοκυριά (% ΑΕΠ, σύμπερ. Ομολόγων & Τιτλοποιημένων)Ευρωζώνη, Δάνεια προς Επιχειρήσεις, Ατομικές επιχειρ. Ελεύθερους επαγγελματίες & Νοικοκυριά (% ΑΕΠ)
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
Ιαν-
08
Απρ-
08
Ιουλ
-08
Οκτ-
08
Ιαν-
09
Απρ-
09
Ιουλ
-09
Οκτ-
09
Ιαν-
10
Απρ-
10
Ιουλ
-10
Οκτ-
10
Ιαν-
11
Απρ-
11
Ιουλ
-11
Οκτ-
11
Ιαν-
12
Απρ-
12
Ελλάδα, Δάνεια προς Επιχειρήσεις, Ατομικές επιχειρ. Ελεύθερους επαγγελματίες & Νοικοκυριά (€ εκατ. σύμπερ. Ομολόγων & Τιτλοποιημένων)
Ευρωζώνη, Δάνεια προς Επιχειρήσεις, Ατομικές επιχειρ. Ελεύθερους επαγγελματίες & Νοικοκυριά(% YoY)
Πηγή: Τράπεζα της Ελλάδος , ΕΛ.ΣΤΑΤ, ΕΚΤ, Eurostat, Piraeus Bank Research
Πηγή: Τράπεζα της Ελλάδος , ΕΚΤ, Piraeus Bank Research
10.3 Σύνολο Καταθέσεων & Repos (€ εκατ.)
10.4 Καταθέσεων & Repos εσωτερικού & λοιπών χωρών της Ευρωζώνης από επιχειρήσεις & νοικοκυριά (€ εκατ.)
0
50,000
100,000
150,000
200,000
250,000
300,000
Ιαν-
03Απρ
-03
Ιουλ
-03
Οκτ
-03
Ιαν-
04Απρ
-04
Ιουλ
-04
Οκτ
-04
Ιαν-
05Απρ
-05
Ιουλ
-05
Οκτ
-05
Ιαν-
06Απρ
-06
Ιουλ
-06
Οκτ
-06
Ιαν-
07Απρ
-07
Ιουλ
-07
Οκτ
-07
Ιαν-
08Απρ
-08
Ιουλ
-08
Οκτ
-08
Ιαν-
09Απρ
-09
Ιουλ
-09
Οκτ
-09
Ιαν-
10Απρ
-10
Ιουλ
-10
Οκτ
-10
Ιαν-
11Απρ
-11
Ιουλ
-11
Οκτ
-11
Ιαν-
12Απρ
-12
Κάτοικοι εσωτερικού Κάτοικοι λοιπών χωρών ζώνης ευρώ
Μη Κάτοικοι ζώνης ευρώ Σύνολο καταθέσεων και ρέπος
0
50,000
100,000
150,000
200,000
250,000
300,000
Ιαν-
03Α
πρ-0
3Ιο
υλ-0
3Ο
κτ-0
3Ια
ν-04
Απρ
-04
Ιουλ
-04
Οκτ
-04
Ιαν-
05Α
πρ-0
5Ιο
υλ-0
5Ο
κτ-0
5Ια
ν-06
Απρ
-06
Ιουλ
-06
Οκτ
-06
Ιαν-
07Α
πρ-0
7Ιο
υλ-0
7Ο
κτ-0
7Ια
ν-08
Απρ
-08
Ιουλ
-08
Οκτ
-08
Ιαν-
09Α
πρ-0
9Ιο
υλ-0
9Ο
κτ-0
9Ια
ν-10
Απρ
-10
Ιουλ
-10
Οκτ
-10
Ιαν-
11Α
πρ-1
1Ιο
υλ-1
1Ο
κτ-1
1Ια
ν-12
Απρ
-12
Καταθέσεις όψεως Ταμιευτηρίου Προθεσμίας Ρέπος
*Εκτός από υποχρεώσεις σχετιζόμενες με μεταβιβαζόμενα περιουσιακά στοιχεία (που συνεχίζουν να αναγνωρίζονται στη λογιστική) Πηγή: Τράπεζα της Ελλάδος , Piraeus Bank Research
Πηγή: Τράπεζα της Ελλάδος,Piraeus Bank Research
10.5 Σύνολο Καταθέσεων & Repos (% του ΑΕΠ*) 10.6 Δάνεια προς Καταθέσεις (%)
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
100.0
120.0
140.0
Q1/
05Q
2/05
Q3/
05Q
4/05
Q1/
06Q
2/06
Q3/
06Q
4/06
Q1/
07Q
2/07
Q3/
07Q
4/07
Q1/
08Q
2/08
Q3/
08Q
4/08
Q1/
09Q
2/09
Q3/
09Q
4/09
Q1/
10Q
2/10
Q3/
10Q
4/10
Q1/
11Q
2/11
Q3/
11Q
4/11
Q1/
12
Ελλάδα, Kαταθέσεις και συμφωνίες επαναγοράς (% ΑΕΠ)
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
100.0
120.0
140.0
Q1/
05Q
2/05
Q3/
05Q
4/05
Q1/
06Q
2/06
Q3/
06Q
4/06
Q1/
07Q
2/07
Q3/
07Q
4/07
Q1/
08Q
2/08
Q3/
08Q
4/08
Q1/
09Q
2/09
Q3/
09Q
4/09
Q1/
10Q
2/10
Q3/
10Q
4/10
Q1/
11Q
2/11
Q3/
11Q
4/11
Q1/
12
Ελλάδα,Δάνεια προς Kαταθέσεις και συμφωνίες επαναγοράς (εκατ..€) Σημείωση: Εκτός από υποχρεώσεις σχετιζόμενες με μεταβιβαζόμενα περιουσιακά στοιχεία (που συνεχίζουν να αναγνωρίζονται στη λογιστική) Πηγή: Τράπεζα της Ελλάδος , ΕΛ.ΣΤΑΤ, Piraeus Bank Research
Σημ.:(1)Δάνεια συμπ. Ομόλογων & τιτλοποιήσεων (2) Εκτός από υποχρεώσεις σχετιζόμενες με μεταβιβαζόμενα περιουσιακά στοιχεία (που συνεχίζουν να αναγνωρίζονται στη λογιστική) Πηγή: Τράπεζα της Ελλάδος, Piraeus Bank Research
*Τα τριμηνιαία στοιχεία του ΑΕΠ αποτελούν εκτιμήσεις της Piraeus Bank Research.
ΜΟΝΑΔΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ & ΑΓΟΡΩΝ
14
Μονάδα Οικονομικής Ανάλυσης & Αγορών
Λεκκός Ηλίας Chief Economist 2103288120 [email protected]
Ελληνική Οικονομία
Στάγγελ Ειρήνη Economist 2103288192 [email protected]
Κεφαλάς Κωνσταντίνος Junior Economist 2103739369 [email protected]
Ανεπτυγμένες Οικονομίες
Πατίκης Βασίλειος Head of Developed Markets 2103288855 [email protected]
Πολυχρονόπουλος Διονύσης Economic Analyst 2103288694 Polychronopoulosd@
piraeusbank.gr
Αναπτυσσόμενες Οικονομίες
Ρότσικα Δημητρία Junior Economist 2103288365 [email protected]
Κλαδικές Μελέτες
Δαγκαλίδης Αθανάσιος Senior Economist 2310293564 Athanasios.Dagalidis@ piraeusbank.gr
Βλάχου Παρασκευή Economic Analyst 2103335631 [email protected]
Φραγκουλίδου Ιφιγένεια Junior Economist 2310293403 [email protected]
Γραμματεία
Παπιώτη Λιάνα Secretary 2103288187 [email protected]
Disclaimer: To παρόν ενημερωτικό σημείωμα συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου και δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση επενδυτική συμβουλή ούτε υποκίνηση ή προσφορά για συμμετοχή σε οποιαδήποτε συναλλαγή. Καμία πληροφορία που εμπεριέχεται σε αυτό, δεν θα πρέπει να εκληφθεί, σε καμία περίπτωση, ως κατάλληλη επένδυση για τον παραλήπτη, ούτε μέσο επίτευξης των συγκεκριμένων επενδυτικών στόχων ή κάλυψης οποιωνδήποτε άλλων αναγκών του παραλήπτη, ούτε υποκατάστατο τυχόν συμβατικών κειμένων που αφορούν τις περιγραφόμενες σε αυτό συναλλαγές. Για τους λόγους αυτούς, κάθε επενδυτής θα πρέπει να προβεί στη δική του αξιολόγηση οποιασδήποτε πληροφορίας παρέχεται στην παρούσα επικοινωνία και δεν θα πρέπει να βασίζεται σε οποιαδήποτε τέτοια πληροφορία ως εάν αυτή αποτελούσε επενδυτική συμβουλή. Το παρόν δε συνιστά, επίσης, έρευνα στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίσθηκε από την Τράπεζα Πειραιώς σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που διατίθενται στο κοινό και που θεωρούνται αξιόπιστες. Η Τράπεζα δεν φέρει καμία ευθύνη ως προς την ακρίβεια ή πληρότητα των πληροφοριών αυτών. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς ειδοποίηση. Η Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλαμβάνει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα που δεν ανήκουν στον όμιλο της. Η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες, και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Ο όμιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία, και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα και οι εταιρείες του ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκειται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά τη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος φυλλαδίου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή. β) Ενδέχεται να παρέχει έναντι αμοιβής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους παρέχονται με το παρόν πληροφορίες, υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής. γ) Ενδέχεται να συμμετέχει στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να έλκει άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ)Ενδέχεται να παρέχει υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε)Η Τράπεζα Πειραιώς ενδεχομένως να έχει εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν σημείωμα. Ρητά επισημαίνεται ότι: α)τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων. β) τα αριθμητικά στοιχεία αφορούν προσομοίωση προηγουμένων επιδόσεων και ότι οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων. γ) οι προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων. δ) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα έκαστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς τη φορολογική νομοθεσία που τον διέπει. ε) Η Τράπεζα Πειραιώς δεν υποχρεούται να ενημερώνει ή να κρατά επίκαιρες τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν
