朗诗·中国ESG景气指数 - Caixinnei.caixin.com/upload/esg20180621.pdf2015年9月，联合国正式通过了17个可持续发展目标（Sustainable Development Goals，简称

朗诗·中国ESG景气指数（正式版）

（正式版）

朗诗·中国 ESG 景气指数

研发机构：

特别支持机构：

冠名机构：


1. 朗诗 • 中国 ESG 景气指数与可持续发展

1.1 经济、社会和环境的可持续发展

改革开放近四十年来中国取得了举世瞩目的发展，但环境和社会问题也随之积累和突显。经济、社会和环境的

可持续发展成为我国政府的工作要点，也是公众密切关注的议题。

2012 年 6 月政府发布了《中华人民共和国可持续发展国家报告》，提出了可持续发展的总目标，即人口总量

得到有效控制、素质明显提高，科技教育水平明显提升，人民生活持续改善，资源能源开发利用更趋合理，生

态环境质量显著改善，可持续发展能力持续提升，经济社会与人口资源环境协调发展的局面基本形成。

2015 年 9 月，联合国正式通过了 17 个可持续发展目标（Sustainable Development Goals，简称

SDGs），旨在从 2015 年到 2030 年间引导全球各国，在社会、经济和环境三个维度转向可持续发展的道路。

SDGs 发布之后，我国政府出台了《中国落实 2030 年可持续发展议程国别方案》。SDGs 在中国的实施正

带来重要的转变、机遇和挑战。

2017 年 10 月，习近平主席在党的十九大报告中指出，全党要深刻领会新时代中国特色社会主义思想的精神

实质和丰富内涵，在各项工作中全面准确贯彻落实。坚持人与自然和谐共生。建设生态文明是中华民族永续发

展的千年大计。必须树立和践行绿水青山就是金山银山的理念，坚持节约资源和保护环境的基本国策。

秉承创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，“十三五”规划将以提高环境质量为核心，以解决生态环

境领域突出问题为重点，加大生态环境保护力度，提高资源利用效率，为人民提供更多优质生态产品，协同推

进人民富裕、国家富强、中国美丽。

创新、协调、绿色、开放、共享

02

朗诗 • 中国 ESG 景气指数与可持续发展

ESG

03


1.2 朗诗 • 中国 ESG 景气指数与可持续发展

在政府与非营利组织之外，以企业为代表的私营部门是当代社会最重要的组份之一，企业的可持续发展

为社会带来正面的外部性。ESG 是环境（Environment）、社会（Social）和公司治理（Corporate

Governance）的简称，涉及 ESG 的指标体系可较全面的衡量企业的可持续发展绩效。在国际与国内，越来

越多的金融机构正在以风险、机遇等作为出发点将 ESG 纳入投资考量。上市公司的 ESG 绩效披露也愈发具

有重要性。

目前市面上的 ESG 指数 1 多选择 ESG 绩效较为优秀的上市公司构建指数，为投资者提供参考或投资标的。

这些指数有效的反映一些上市公司的状况，但无法反映 ESG 的宏观发展态势。

朗诗 • 中国 ESG 景气指数基于大数据技术，通过模型构建指数，客观反映中国大陆整体及各省级行政区的

ESG 宏观发展现状。朗诗 • 中国 ESG 景气指数中的环境（E）指标主要反映环保政策，环境风险规避以及绿

色企业发展；社会（S）指标主要反映产品质量、生产安全、劳工问题以及扶贫工作；公司治理（G）指标主

要反映企业治理结构以及信息透明度。

作为 ESG 宏观发展的“晴雨表”，朗诗 • 中国 ESG 景气指数的应用价值主要有：

1 如 MSCI ESG 系列指数、FTSE4Good 系列指数、DJSI 系列指数，以及我国的上证社会责任指数、深证责任指数等。

2 在决策中纳入 ESG 相关考量的投资被称为责任投资。

为政府提供政策制定、

执行与监管方面的宏观参考

为金融机构运用 ESG 规避风险提升收益，

开展责任投资 2 提供参考

促进上市公司加强 ESG 的

绩效管理与信息披露

加强媒体与公众对我国 ESG

宏观发展的了解和关注

ESG


04


1.3 朗诗 • 中国 ESG 景气指数正式版

基于 2017 年 1 月以来的数据以及指数试行版的情况，2018 年 6 月，朗诗 • 中国 ESG 景气指数推出正式版。

指数正式版首先在全国总体指数的基础上增加了省级地区指数，其次对 ESG 全国总体指数指标数据的权重进

行了一些调整。

我国 ESG 发展的地区间差异是非常显著的。为客观反映各地的发展趋势，提供决策参考和改善依据，指数正

式版在 ESG 全国指数之外，增加了我国大陆各个省级行政区 3 的月度 ESG 指数，目前以月度前十的形式进

行公布。基于政策对于 ESG 发展的重要推动作用，省级指数中加入了地方绿色金融政策这一指标，并通过权

重予以强调。

2018 年 5 月大陆省级行政区＊地方指数热力图颜色深度与景气程度正相关＊不含台湾、香港和澳门

3 不含台湾、香港和澳门。


图 1

05


指数试行版基于 2017 年 1 月至 7 月的数据，运用等标准差法，设定每个三级指标数据的权重，并在此基础上

对指标数据进行标准化，形成指数。正式版基于 2017 年 1 月至 2018 年 4 月的数据更新了三级指标数据的权

重，来提升指数的效度，更准确的反映我国大陆 ESG 的宏观景气状况。经过调整后的各月 ESG 全国指数及 E、

S、G 一级分指数结果如图 2。

图 2

ESG 全国指数及一级分指数调整后结果

2017.1 2017.2 2017.3 2017.4 2017.5 2017.6 2017.7 2017.8 2017.9 2017.10 2017.11 2017.12 2018.1 2018.2 2018.3 2018.4 2018.5

ESG（总体） 100.00 99.02 102.79 102.91 108.43 108.37 112.10 112.37 118.88 107.66 111.58 112.32 109.55 102.76 103.84 105.77 105.54

E（环境） 100 101.41 107.35 111.77 115.16 107.88 117.47 117.78 124.15 113.95 123.13 125.93 122.73 111.47 112.81 113.12 110.00

S（社会） 100 94.58 97.63 94.11 104.88 111.79 115.97 115.89 128.17 105.53 105.91 102.04 95.50 91.69 94.10 102.57 101.06

G（公司治理） 100 101.07 103.38 102.84 105.25 105.45 102.86 103.43 104.33 103.50 105.70 108.99 110.42 105.12 104.62 101.62 105.54

90

120

150

105

135

环境（E）ESG 总体社会（S）公司治理（G）


06


图 3

全国指数的 P-S-R 模型

2. 朗诗 • 中国 ESG 景气指数模型、计算及数据

朗诗 • 中国 ESG 景气指数模型、

2.1 P-S-R（压力 - 状态 - 响应）模型

P-S-R（Pressure-State-Response 压力 - 状态 - 响应）模型，由加拿大统计学家 David J. Rapport 和

Tony Friend 在 1979 提出，后由经济合作与发展组织（OECD）和联合国环境署（UN Environment）进一

步发展，用于研究环境与可持续发展问题。P-S-R 模型的基本逻辑为一个系统在压力作用下，系统的状态感

受到压力，并做出一定的响应。ESG 景气指数运用 P-S-R 模型，主要方法逻辑如下：

压力 P：社会、环境等问题及政策压力，使得企业面临更大的 ESG 压力与风险。另一方面旨在解决社会、

环境问题的商业模式也越来越多出现。

状态 S：符合 ESG 理念的企业（项目、资产）估值上升，不符合 ESG 理念的企业（项目、资产）估值下降。

响应 R：市场将资本更多的配置到符合 ESG 理念的公司（项目、资产）中，在获取长期、稳定的回报的同时，

推动全社会的可持续发展水平。

2.2 ESG 全国指数的计算

根据 P-S-R 模型，将 ESG 全国指数 IndexESG-N 的计算设定为环境 EN，社会 SN，治理 GN 三个一级指数

的加总平均：

环境指数 EN 为针对环境的压力指标 EP，状态指标 ES 和响应指标 ER 对应的各项子指标（EPi、ESi 和

ERi）的加总。类似可以得到另外两个一级指数，即社会 SN 和公司治理 GN。

其中

计算及数据

社会、环境等问题及

政策压力，使企业面

临 ESG 风险

旨在解决社会环境问

题的商业模式涌现

市场将资本更多的配

置到符合 ESG 理念

的资产中

获取长期、稳定的回

报，推动全社会的可

持续发展水平

符合 ESG 理念的资产

估值上升

不符合 ESG 理念的资

产估值下降

P 压力 S 状态 R 响应

07


2.3 ESG 省级指数的计算

ESG 省级指数由省级 ESG 运行指标及省级绿色金融政策指标构成。省级 ESG 运行指标主要是在 ESG 全国

指数的三级指标中，选取适合划分至省级区域的二级指标。

省级绿色金融政策指标基于商道融绿绿色金融政策数据库 4，对 2016 年 8 月 31 日央行等七部委发布《关于

构建绿色金融体系的指导意见》之后，我国政府发布并施行于省地县三级行政区的地方性绿色金融政策进行评

估、加权和打分（评估维度见表 1），并按施政区域汇总得到各省的政策指标得分。每月得分为从 2016 年 9

月 1 日开始截至当月末的累计总分。

4 绿色金融政策数据库详见商道融绿官网 http://syntaogf.com/

评估维度说明

数量一个省的得分等于该省所有政策权重的加和

层级政策施行的行政范围：权重上县级行政区 < 地级行政区 < 省级行政区

广度

政策广度权重为政策所涉及每项内容的权重加和，权重上三级中的一项 < 二级中的一项 < 一级

一级：绿色金融

二级：绿色债券绿色信贷绿色股权绿色保险绿色发展基金环境权益金融

三级：PPP 服务中介共享数据库人才科研产业区规划外资引进绩效评估

深度

权重上政策信号 < 施政细则 < 便利措施 < 财务激励，即：

政府在文件中对支持绿色金融的基本陈述

< 政府在文件中设定具体责任部门或实施细则

< 企业和个人在操作层面获得政策提供的便利

ESG 省级指数的计算和 ESG 全国指数在方法上类似，但是 E、S、G 指标之下不再区分 P、S、R 三个维度，

对每个指标进行了省间标准化处理，使各省指数除了可以纵向比较之外，还可以进行横向比较。

每省指数 IndexESG-L 的计算设定为环境 EL，社会 SL，治理 GL 三个一级指数的加总平均：

环境指数 EL 为环境下设各项子指标（Ei）的加总。类似可以得到另外两个一级指数，即社会 SL 和公司治理

GL。

其中

表 1省级绿色金融政策指标评估维度

朗诗 • 中国 ESG 景气指数模型、计算及数据

08


2.4 指标体系及数据

基于指数的构建模型，朗诗 • 中国 ESG 景气指数运用最前沿的技术，从企业、金融、政府以及社会的海量行

为数据中挖掘可稳定获取的数据类型，构建准确、有效的数据指标，并基于指标数据构建指数。

朗诗 • 中国 ESG 景气指数的 ESG 全国指数和 ESG 省级指数分别有环境（E）、社会（S）和公司治理（G）

三个一级指数。ESG 全国指数在环境（E）、社会（S）和公司治理（G）一级指数下分别设有 P-S-R 三方

面共 9 个二级指数，共基于 26 个三级指标（见表 2）。

ESG 省级指数指标共 19 个，包括省级 ESG 运行指标和省级绿色金融政策指标。省级 ESG 运行指标主要是

在全国指数的三级指标中，选取适合划分至省级区域的指标。

一级指数二级指数三级指标

环境 E

环境压力 EP

当期环保处罚情况

当期内环境诉讼情况

当期城市重污染情况

环境状态 ES

当期绿色类上市企业的市值状态

当期非上市绿色类公司获得投资状态

当期绿色类公司招聘状态

环境响应 ER

当期绿色主题基金规模

当期金融机构绿色金融工作活跃度

当期资本市场对环保主题的关注度

社会 S

社会压力 SP

当期社会主题诉讼情况

当期政府对社会主题的关注度

当期政府对扶贫工作的关注度

社会状态 SS

当期社会类上市企业的市值状态

当期社会类非上市企业获得投资情况

当期社会类企业招聘状态

当期企业扶贫工作的活跃度

社会响应 SR

当期社会主题基金规模

当期资本市场对社会主题的关注度

当期新增村镇银行，小贷公司，农村合作社情况

公司治理 G

治理压力 GP当期公司治理类诉讼情况

当期行政处罚，经营异常和列入失信名单的企业情况

治理状态 GS

当期市场公司治理指数的情况

当期成立五年及以上且正常经营的公司比例

当期新增有限责任及股份公司情况

治理响应 GR当期公司治理主题的基金规模

当期资本市场对公司治理主题的关注度

表 2

全国指数的指标体系

朗诗 • 中国 ESG 景气指数模型、计算及数据

09


3.2018 年 5 月朗诗 • 中国 ESG 景气指数报告

3.1 ESG 全国指数

经调整后，2018 年 5 月 ESG 全国指数录得 105.54 点，较上月略有下降 0.23 点（图 4）。

80

100

120

100 99.02

102.79 102.91

108.43 108.37

112.1 112.37

118.88

107.66

111.58 112.32

109.55

102.76

103.84105.77 105.54

2017

.1

2017

.2

2017

.3

2017

.4

2017

.5

2017

.6

2017

.7

2017

.8

2017

.9

2017

.10

2017

.11

2017

.12

2018

.1

2018

.2

2018

.3

2018

.4

2018

.5

将总指数分解到环境（E），社会（S）及公司治理（G）3 项一级分指数（图 2）并与 4 月比较，环境（E）

和社会（S）分别下降 3.12 点和 1.51 点，公司治理（G）上升 3.93 点。

图 4

全国 ESG 指数（2017 年 1 月 -2018 年 5 月）

2018 年 5 月朗诗 • 中国 ESG 景气指数报告

10


3.2 全国分项指数

2018 年 5 环境（E）一级指数录得 110.00 点（图 5），较上月下降 3.12 点。属于环境压力（EP）的指标，

城市重污染天数比例的下降是造成环境（E）指数下降的最主要原因（2018 年 5 月为 1.13%）。从一年的数

据来看，城市重污染天数有较强的周期性，在冬季达到高峰（2018 年 1 月为 8.13%）。同属环境压力（EP）

的三级指标，环境诉讼类案件次数则较上月明显上升 43.78%。

100.00 101.41

107.35

111.77 115.16

107.88

117.47 117.78

124.15

113.95

123.13 125.93

122.73

111.47

112.81

113.12

2017

.1

2017

.2

2017

.3

2017

.4

2017

.5

2017

.6

2017

.7

2017

.8

2017

.9

2017

.10

2017

.11

2017

.12

2018

.1

2018

.2

2018

.3

2018

.4

2018

.5

图 5

全国 E（环境）一级指数（2017 年 1 月 -2018 年 5 月）

90

120

150

110.00


11


图 6

100

94.58 97.63

94.11

104.88

111.79

115.97

115.89

128.17

105.53

105.91

102.04

95.5

91.69 94.1

102.57

101.06

2017

.1

2017

.2

2017

.3

2017

.4

2017

.5

2017

.6

2017

.7

2017

.8

2017

.9

2017

.10

2017

.11

2017

.12

2018

.1

2018

.2

2018

.3

2018

.4

2018

.5

全国 S（社会）一级指数（2017 年 1 月 -2018 年 5 月）

90

120

150

2018 年 5 月社会（S）指数录得 101.06 点，较 4 月下降 1.51 点（图 6）。造成下降的主要原因是属于社会

影响（SR）的三级指标券商研报提及相关社会主题的频次，在上月大幅增加后于本月回落 37.13%。而相关

社会主题诉讼数量，以及相关社会主题非上市企业获得投资金额都有较显著的增长，分属社会压力（SP）和

社会状态（SS）。


12


2018 年 5 月公司治理（G）一级指数录得 105.54 点（图 7），比 4 月上升 3.93 点，为指数开录以来最大的

变动幅度。造成大幅上升的主要原因是属于公司治理压力（GP）的两个三级指标，行政处罚、经营异常和列

入失信名单的企业数量继上月有所回升之后，在本月增加了 85.80%。公司治理相关诉讼次数也在上月基础上

增加了 68.51%。在属于公司治理（G）的全部三级指标中，唯一下降的是属于公司治理响应（GR）的券商

研报提及相关公司治理主题的频次。但通过全年数据可以看出，券商对相关主题的关注总体处于波动中的上升

态势。


图 7

100.00

101.07

103.38

102.84

105.25 105.45

102.86 103.43

104.33

103.50

105.70

108.99

110.42

105.12

104.62 101.62

105.54

2017

.1

2017

.2

2017

.3

2017

.4

2017

.5

2017

.6

2017

.7

2017

.8

2017

.9

2017

.10

2017

.11

2017

.12

2018

.1

2018

.2

2018

.3

2018

.4

2018

.5

全国 G（公司治理）一级指数（2017 年 1 月 -2018 年 5 月）

100

150

120

13


江苏省的排名在一年以来稳定在大陆省级行政区前三，环境（E）和公司治理（G）的单项指数也稳定在前四。

5 月，江苏省的当期社会类诉讼情况，和当期公司治理类诉讼情况排名第一，当期环境类诉讼情况为第二，体

现了江苏省在 ESG 方面较强的执法力度，ESG 绩效差的企业会受到较大压力，市场更有理由青睐 ESG 管理

较好的企业。

名列第二的浙江省在绿色金融政策指标上排名第一。浙江早在 2016 年 4 月即在湖州和衢州成立绿色金融工作

领导小组。2017 年 6 月央行等七部委出台《浙江省湖州市、衢州市建设绿色金融改革创新试验区总体方案》后，

省地县三级政府发布了一系列工作方案和实施细则，涵盖债券、贷款、股权、保险、环境权益等绿色金融的各

个方面。《湖州市人民政府办公室关于湖州市建设国家绿色金融改革创新试验区的若干意见》等更是以每年

10 亿元的专项基金对绿色金融提供大幅财务激励。

名列第三的广东省的期绿色类项目招标情况，当期非上市绿色类公司获得投资状态均排名前茅，体现了当地市

场对于绿色项目的有力支持。

3.3 ESG 省级指数排名前十

2018 年 5 月，ESG 省级指数排名前 10 的行政区依次是江苏省、浙江省、广东省、北京市、山东省、四川省、

河南省、重庆市、湖南省、福建省（图 8）。

0

20

40

60

80

100

120

福建省

湖南省

重庆市

河南省

四川省

山东省

北京市

广东省

浙江省

江苏省

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

G（治理）E（环境） S（社会）

图 8

2018 年 5 月省级指数排名前十


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的整体发展走势，为政府、投资机构和企业提供重要参考信息。详细信息，敬请浏览http://index.caixin.com/nei

关于朗诗集团：

朗诗集团创立于 2001 年，中国地产百强企业，是一家具有绿色环保、纵向一体化专业能力的国际性开发服务商。朗诗自

2004 年开始实施聚焦绿色科技差异化发展战略，目前主营业务为地产开发，同时正积极开展绿色养老、绿色金融服务、绿

色装饰、绿色设计、物业服务、长租公寓等相关业务，并在美国和德国积极拓展海外地产业务。

朗诗是中国绿色建筑委员会创始会员，同时也是德国、美国绿色建筑委员会成员。2017年获评上市公司成长速度第三名

的好成绩，位列“标准排名2016中国绿房企top30”前三甲，曾三次获评“中国绿公司百强”。由于在低碳减排、人居

环境方面所做的贡献，朗诗先后成为气候组织成员、世博会零碳馆战略合作伙伴、联合国环境规划署“气候中和网络”成

员，成为中国低碳经济变革的驱动力之一，同时与阿拉善 SEE、中城联盟、全联房地产商会、万科等共同发起了“房地产

绿色供应链行动”。

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财新数联由中国最具公信力的媒体集团——财新传媒和明星大数据公司——数联铭品 (BBD) 共同发起设立，致力于成为中

国最具品牌公信力的营销与数据服务商。

目前，财新数联旗下拥有中国新能源汽车指数（NEVI）、中国数字经济指数（DEI）、伊利中国消费升级指数（NECI）、

剑南春一带一路指数（BRI）、朗诗·中国 ESG 景气指数（ESGDI）等系列指数产品。

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认证、环境和社会风险管理（ESRM）等专业服务。商道融绿为中国责任投资论坛（ChinaSIF）发起机构，持续倡导建设

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