Pasar Modal Indonesia

PASAR MODAL INDONESIA

PASAR

PENGERTIAN Merupakan pertemuan antara permintaan

(demand) dan penawaran (supply).

Penjual dan pembeli tidak selalu bertemu secara langsung, sehingga pasar tidak harus memiliki bentuk fisik.

PASAR

JENIS-JENIS Berdasarkan obyeknya:

1. Pasar barang (komoditas) dan jasaMemperjualbelikan barang/jasa

2. Pasar keuangan (financial market)Memperjualbelikan aset keuangan. Pasar ini dibagi 2:- Pasar modal (capital market) pasar untuk aset keuangan jangka panjang- Pasar uang (money market) Pasar untuk aset keuangan jangka pendek

PASARJENIS-JENIS

Berdasarkan penyerahannya:1. Pasar tunai (spot)

Penyelesaian transaksi terjadi pada waktu yg sama atau dalam waktu yang dekat.2. Pasar berjangka (future market)

Penyelesaian transaksi memerlukan waktu beberapa bulan mendatang, misal: 1,3,6 bulan. Pada pasar ini memiliki 2 cara:

- Future/Forward, dimana transaksi sudah merupakan janji, sehingga mengikat (menjadi kewajiban).

- Option, dimana transaksi berbentuk hak bagi pembeli option dan kewajiban bagi penjual option.

PASAR FINANSIAL

Memperdagangkan aktiva finansial (financial assets), yaitu selemba kertas/surat/sertifikat yang mempunyai nilai pasar, karena selembar kertas tersebut menunjukkan klaim atas aktiva riil perusahaan.(Suad Husnan,2000)

Pasar finansial mempertemukan pihak yang kelebihan dana (investor/lenders) dengan pihak yang membutuhkan dana (Emitten/borrowers).

PASAR FINANSIAL

Secara umum proses pengalokasian dana dari lenders kepada borrowers terjadi dengan 2 cara:

Secara langsung/tanpa intermediasimisal pada pasar modal, pasar barang,dll

Secara tidak langsung/melalui intermediasimisal pada bank, perusahaan asuransi, dll

PASAR FINANSIAL

Beberapa fungsi lembaga intermediasi: Mempertemukan dua kepentingan, yaitu pihak

investor/lenders dan pihak borrowers. (fungsi ekonomi)

Memberi kesempatan kepada pihak lenders untuk memperoleh penghasilan. (fungsi keuangan)

Memindahkan resiko dari pihak lenders ke lembaga intermediasi atau ke borrowers.

Mentransformasi jangka waktu instrumen investasi.

PASAR FINANSIAL

Jenis-jenis instrumen keuangan: Negotiable instrument

Instrumen dapat diperjualbelikan, seperti saham, obligasi, SBI, dll

Not negotiable instrumentInstrumen tidak dapat diperjualbelikan, seperti tabungan, polis asuransi, dll

PASAR FINANSIAL

Faktor-faktor penentu tingkat harga (return) instrumen keuangan:

Tingkat resiko yang dihadapi (risk) Kemudahan instrumen diperjualbelikan

(marketability) Jangka waktu jatuh tempo (maturity)

Semakin tinggi risk, rendah marketability, tinggi maturity, maka harga instrumen akan semakin murah (return investor harus semakin besar).

PASAR MODAL

PENGERTIAN Merupakan pasar berbagai instrumen keuangan

jangka panjang yang bisa diperjualbelikan baik dalam bentuk utang ataupun modal sendiri, seperti saham, obligasi, waran, right, opsi,dll

Kegiatan yang bersangkutan dengan Penawaran Umum dan Perdagangan Efek, Perusahaan Publik yang berkaitan dengan Efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan Efek. (UU Pasar Modal no.8 th 1995)

PASAR MODAL

KARAKTERISTIK Cermin aktivitas ekonomi modern dan menjadi salah

satu tolok ukur kinerja ekonomi (mirror of economic activity)

Keterbukaan informasi (disclosure) menjadi basis pengambilan keputusan investasi

Pergerakan modal tidak lagi ditentukan batas wilayah geografis (borderless)

Padat teknologi Informasi (scriptless & remote trading)

Diatur secara ketat oleh peraturan (highly regulated)

PASAR MODAL

INDIKATOR PERKEMBANGAN Nilai Emisi Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Nilai Kapitalisasi Pasar Volume transaksi dan nilai transaksi

PASAR MODAL

MANFAAT (Farid Harianto, 1998)1. Bagi emiten/perusahaan 2. Bagi Investor3. Bagi Pemerintah

PASAR MODAL

PERANAN (Heru Sutoyo, 1989) Meningkatkan produktifitas Memperluas lapangan kerja Mencegah tingginya inflasi Mencegah terjadinya pengelompokan

kapital Sebagai sumber potensial penerimaan

pajak


SEJARAH Didirikan Bursa Efek di Batavia oleh Belanda

pada tanggal 14 Desember 1912. Tanggal 10 Agustus 1977 ditetapkan sebagai

hari lahir Bursa Efek Jakarta. Tahun 1995 Bursa Efek menempati gedung di

kawasan Sudirman dan mulai diterapkan JATS. Tahun 2007, BEJ dan BES digabung menjadi

Bursa Efek Indonesia (BEI).


DASAR-DASAR HUKUM UU RI no.8/1995 tentang Pasar Modal UU RI no. 1/1995 tentang PT UU RI no. 23/2002 tentang SUN PP RI no.45 tentang penyelenggaraan

kegiatan di bidang Pasar Modal Peraturan BAPEPAM-LK, Peraturan BEJ,

Peraturan BES, Peraturan KPEI, Peraturan KSEI.

STRUKTUR PASAR MODAL INDONESIA

MENTERI KEUANGAN

BADAN PENGAWAS PASAR MODAL (BAPEPAM-LK)

BURSA EFEK LEMBAGA KLIRING DAN PENJAMINAN (LKP) – PT. KPEI

LEMBAGA PENYIMPANAN DAN PENYELESAIAN (LPP) – PT. KSEI

Perusahaan Efek :

-Penjamin Emisi Efek

-Perantara Pedagang

Efek

-Manajer Investasi

Lembaga Penunjang :

-Biro Adm. Efek

-Bank Kustodian

-Wali Amanat

-Pemeringkat Efek

Profesi Penunjang :

-Akuntan Publik

-Konsultan Hukum

-Perush Penilai

-Notaris

-Emiten

-Perusahaan Publik

-Reksa Dana

Penasihat Investasi

Pemodal (Investor)


STRUKTUR1. Otoritas Pasar Modal

- BAPEPAM-LK2. Fasilitator

- Bursa Efek- Lembaga Kliring dan Penjaminan (LKP)- Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian (LPP)

3. Pelaku Pasar Modal- Emiten, Perusahaan Publik, Reksadana- Pemodal- Perusahaan Efek- Penasihat Investasi


STRUKTUR4. Lembaga Penunjang Pasar Modal

- Biro Administrasi Efek (BAE)- Kustodian- Wali Amanat- Pemeringkat Efek

5. Profesi Penunjang Pasar Modal- Akuntan Publik- Notaris- Konsultan Hukum- Perusahaan Penilai (Appraiser)

6. Badan Arbitrase Pasar Modal Indonesia (BAPMI)7. Asosiasi-Asosiasi Pasar Modal

BADAN PENGAWAS PASAR MODAL (BAPEPAM)

TUGAS (UU Pasar Modal no.8, pasal3):Melakukan pembinaan, pengaturan, dan pengawasan sehari-hari kegiatan pasar modal.

TUJUAN (UU Pasar Modal no.8, pasal 4):Mewujudkan terciptanya kegiatan pasar modal yang teratur, wajar, dan efisien serta melindungi kepentingan pemodal dan masyarakat.


Teratur: menjamin bahwa seluruh pelaku pasar modal wajib mengikuti ketentuan yang berlaku sesuai dengan bidangnya masing-masing dan melaksanakannya secara konsisten.

Wajar: seluruh pelaku pasar modal melakukan kegiatannya dengan memperhatikan standar dan etika yang berlaku di dunia bisnis serta mengutamakan kepentingan masyarakat banyak

Efisien: kegiatan pasar modal dilakukan secara cepat dan tepat dengan biaya yang relatif murah


FUNGSI (Sesuai dengan UU No.8 Th 1995 tentang Pasar Modal):

1. Penyusunan peraturan di bidang pasar modal.2. Penegakan peraturan di bidang pasar modal3. Pembinaan dan pengawasan terhadap pihak

yang memperoleh izin usaha, pendaftaran dari BAPEPAM dan pihak yang bergerak di bidang pasar modal.

4. Penetapan prinsip-prinsip keterbukaan perusahaan bagi emiten dan perusahaan publik

5. Penyelesaian keberatan yang diajukan oleh pihak yang dikenakan sanksi oleh Bursa Efek, Lembaga Kliring dan Penjaminan (LKP) serta Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian.

6. Penetapan ketentuan akuntansi di bidang pasar modal.7. Pengamanan teknis pelaksanaan tugas pokok

BAPEPAM sesuai dengan kebijakan yang ditetapkan oleh Menteri Keuangan dan berdasarkan peraturan perundang-undangan yang berlaku.



WEWENANG:1. Memberi izin usaha kepada: Bursa Efek, Lembaga Kliring dan

Penjamin (LKP), Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian (LPP), Reksa Dana, Perusahaan Efek, Penasihat Investasi dan Badan Adm.Efek (BAE).

2. Memberi izin orang perseorangan bagi: Wakil Perantara Pedagang Efek (WPPE), Wakil Penjamin Emisi Efek (WPEE), Wakil Manajer Investasi (WMI) dan Wakil Agen Penjual Efek Reksa Dana (WAPERD).

3. Memberikan persetujuan bagi Bank Kustodian.4. Mewajibkan pendaftaran Profesi Penunjang Pasar

Modal,yaitu: Notaris, Konsultan Hukum, Penilai, Akuntan, Wali Amanat.

5. Menetapkan persyaratan dan tata cara pendaftaran.6. Melakukan pemeriksaan dan penyidikan.

SELF REGULATORY ORGANIZATION (SRO)

Merupakan istilah yang digunakan untuk menyebut tiga lembaga sekaligus, yaitu Bursa Efek, Lembaga Kliring dan Penjaminan (LKP) serta Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian (LPP).

Disebut SRO, karena ketiga lembaga tersebut diberi wewenang untuk membuat peraturan-peraturan yang mengikat badan atau organisasi yang terlibat dengan fungsinya tersebut.

BURSA EFEK

PENGERTIAN:Adalah pihak yang menyelenggarakan /menyediakan sistem dan atau sarana untuk mempertemukan penawaran jual dan beli efek pihak-pihak lain dengan tujuan memperdagangkan efek diantara mereka.

PEMEGANG SAHAM:Terdiri dari Perusahaan Efek yang telah memperoleh izin usaha sebagai Perantara Pedagang Efek.

BURSA EFEK

TUGAS BURSA SEBAGAI FASILITATOR: Menyelenggarakan perdagangan efek

yang teratur, wajar, dan efisien. Menyediakan sarana pendukung serta

mengawasi kegiatan anggota Bursa Efek. Menyusun rancangan anggaran tahunan

dan penggunaan laba Bursa Efek, dan melaporkannya kepada Bapepam-LK.

Bursa Efek Indonesia fokus pada perdagangan saham dan obligasi.

BURSA EFEK

TUGAS BURSA EFEK SEBAGAI SRO: Membuat peraturan yang berkaitan

dengan kegiatan bursa. Mencegah praktek transaksi yang

dilarang, melalui pelaksanaan fungsi pengawasan.

Ketentuan Bursa Efek mempunyai kekuatan hukum yang mengikat bagi pelaku pasar modal.

INDIKATOR BURSA YANG LIKUID

Transaksi dapat dilakukan dengan mudah dan cepat.

Perbedaan harga permintaan dan penawaran sangat tipis.

Transaksi dalam jumlah besar dapat dilakukan tanpa mempengaruhi harga secara mendasar.

Kedalaman dan keluasan pasar serta pergerakan harga merupakan reaksi yang cepat terhadap informasi.

LEMBAGA KLIRING & PENJAMINAN (LKP)

PENGERTIAN:Adalah pihak yang menyelenggarakan jasa kliring dan penjaminan penyelesaian transaksi bursa.

LKP saat ini diselenggarakan oleh PT Kliring Penjaminan Efek Indonesia (KPEI)


TUGAS: Melaksanakan kliring dan

penjaminan transaksi bursa yang teratur, wajar, dan efisien.

Menjamin penyerahan secara fisik baik saham maupun uang.


JASA KPEI: Kliring dan penyelesaian transaksi. Pinjam meminjam efek. Penjaminan penyelesaian transaksi bursa. Jasa lain di lingkungan pasar modal, yang

diselenggarakan untuk mendukung fungsi kliring dan penjaminan, seperti: Pelaporan harian Modal Kerja Bersih Disesuaikan (MKBD), pelaporan kegiatan transaksi bursa ke BAPEPAM, dll.

LEMBAGA PENYIMPANAN & PENYELESAIAN (LPP)

PENGERTIAN: Adalah lembaga/perusahaan yang menyediakan kegiatan kustodian sentral (tempat penyimpanan terpusat) bagi Bank Kustodian, Perusahaan Efek dan pihak lainnya.

Saat ini diselenggarakan oleh PT Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI).


TUGAS: Menyediakan jasa kustodian sentral

dan penyelesaian transaksi yang teratur, wajar, dan efisien

Mengamankan pemindahtanganan efek

Menyelesaikan transaksi (settlement)


JASA KSEI untuk pemegang rekening, a.l : Pengelolaan rekening dan pendaftaran pemegang

rekening. Deposit efek (merupakan jasa untuk

mengonversikan sertifikat efek ke dalam bentuk catatan elektronik).

Penarikan efek dan atau dana. Penyelesaian transaksi bursa (merupakan jasa

untuk pemindahbukuan antar rekening efek berdasarkan instruksi dari KPEI).

Aksi korporasi (merupakan jasa untuk mendistribusikan hak atas efek secara langsung dengan cara kredit kedalam rekening efek).

Inquiry dan laporan.

EMITEN,PERUSAHAAN PUBLIK,REKSADANA

EMITEN, adalah pihak/perusahaan yang melakukan Penawaran Umum.

PERUSAHAAN PUBLIK, adalah Perusahaan Terbuka/emiten yang sekurang-kurangnya telah dimiliki oleh 300 pemegang saham dan memiliki modal disetor minimal Rp. 3 miliar.

REKSADANA, adalah wadah untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal, yang selanjutnya dana tersebut diinvestasikan ke dalam saham dan surat hutang (portofolio efek) di bursa efek.

PEMODAL (INVESTOR)

JENIS: Perorangan Institusi Domestik Asing

PERUSAHAAN EFEKPERUSAHAAN EFEK

PENGERTIAN:PENGERTIAN: Adalah pihak yang melakukan Adalah pihak yang melakukan

aktivitas sebagai Perantara Pedagang aktivitas sebagai Perantara Pedagang Efek, Penjaminan Emisi Efek, Manajer Efek, Penjaminan Emisi Efek, Manajer Investasi, atau gabungan dari ketiga Investasi, atau gabungan dari ketiga kegiatan tersebut. kegiatan tersebut.

(UU Pasar Modal)(UU Pasar Modal)


PERANTARA PEDAGANG EFEK:PERANTARA PEDAGANG EFEK:

adalah salah satu aktivitas pada perusahaan adalah salah satu aktivitas pada perusahaan efek yang melakukan kegiatan usaha jual beli efek yang melakukan kegiatan usaha jual beli efek untuk kepentingan sendiri atau pihak lain.efek untuk kepentingan sendiri atau pihak lain. Pialang/brokerPialang/broker, jika bertindak sebagai , jika bertindak sebagai perantara perdagangan untuk kepentingan perantara perdagangan untuk kepentingan investor.investor. DealerDealer, bertindak sebagai perantara , bertindak sebagai perantara perdagangan untuk kepentingan investor dan perdagangan untuk kepentingan investor dan dapat pula untuk kepentingan dirinya sendiri. Jika dapat pula untuk kepentingan dirinya sendiri. Jika dalam perjalanan ada benturan kepentingan, dalam perjalanan ada benturan kepentingan, maka harus tetap diutamakan kepentingan maka harus tetap diutamakan kepentingan investor.investor.


PENJAMIN EMISI EFEK: PENJAMIN EMISI EFEK:

adalah salah satu aktivitas pada adalah salah satu aktivitas pada perusahaan efek yang melakukan perusahaan efek yang melakukan kontrak dengan emiten untuk kontrak dengan emiten untuk melaksanakan penawaran umum melaksanakan penawaran umum dengan atau tanpa kewajiban untuk dengan atau tanpa kewajiban untuk membeli sisa efek yang terjual.membeli sisa efek yang terjual.

PERUSAHAAN EFEK PERUSAHAAN EFEK

MANAJER INVESTASI:MANAJER INVESTASI:

adalah pihak yang kegiatan usahanya adalah pihak yang kegiatan usahanya mengelola portofolio efek untuk para mengelola portofolio efek untuk para nasabah atau mengelola Portofolio nasabah atau mengelola Portofolio Investasi Kolektif untuk sekelompok Investasi Kolektif untuk sekelompok nasabah, kecuali perusahaan asuransi, nasabah, kecuali perusahaan asuransi, dana pensiun dan bank yang melakukan dana pensiun dan bank yang melakukan sendiri kegiatan usahanya berdasarkan sendiri kegiatan usahanya berdasarkan perundang-undangan yang berlaku.perundang-undangan yang berlaku.

PENASIHAT INVESTASIPENASIHAT INVESTASI

PENGERTIAN:PENGERTIAN:

adalah pihak yang memberi adalah pihak yang memberi nasihat kepada pihak lain nasihat kepada pihak lain mengenai penjualan atau mengenai penjualan atau pembelian efek.pembelian efek.

LEMBAGA PENUNJANG PASAR MODALLEMBAGA PENUNJANG PASAR MODAL Biro Administrasi EfekBiro Administrasi Efek adalah pihak yang adalah pihak yang

berdasarkan kontrak dengan emiten melaksanakan berdasarkan kontrak dengan emiten melaksanakan pencatatan pemilikan efek dan pembagian hak pencatatan pemilikan efek dan pembagian hak berkaitan dengan efek.berkaitan dengan efek.

KustodianKustodian adalah pihak yang memberikan jasa adalah pihak yang memberikan jasa penitipan dan harta lain berkaitan dengan efek serta penitipan dan harta lain berkaitan dengan efek serta jasa lain, termasuk menerima deviden, bunga dan jasa lain, termasuk menerima deviden, bunga dan hak lain, menyelesaikan transaksi efek dan mewakili hak lain, menyelesaikan transaksi efek dan mewakili pemegang rekening yang menjadi nasabah.pemegang rekening yang menjadi nasabah.

Wali AmanatWali Amanat adalah pihak yang mewakili adalah pihak yang mewakili kepentingan pemegang efek bersifat utang atau kepentingan pemegang efek bersifat utang atau obligasi. Wali amanat inilah yang melakukan obligasi. Wali amanat inilah yang melakukan penilaian terhadap obligasi yang dibeli oleh para penilaian terhadap obligasi yang dibeli oleh para pemodal.pemodal.

Pemeringkat EfekPemeringkat Efek adalah pihak yang melakukan adalah pihak yang melakukan kegiatan pemeringkatan terhadap efek berupa kegiatan pemeringkatan terhadap efek berupa obligasi.obligasi.

PROFESI PENUNJANG PROFESI PENUNJANG PASAR MODALPASAR MODAL

Akuntan PublikAkuntan Publik, berperan memeriksa Laporan , berperan memeriksa Laporan Keuangan dan memberikan pendapat terhadap Keuangan dan memberikan pendapat terhadap Laporan Keuangan (Audit Opinion).Laporan Keuangan (Audit Opinion).

NotarisNotaris, berperan membuat perubahan-perubahan , berperan membuat perubahan-perubahan Anggaran Dasar, pengesahan-pengesahan Anggaran Dasar, pengesahan-pengesahan perjanjian, membuat berita acara RUPS dan perjanjian, membuat berita acara RUPS dan menyusun pernyataan keputusan-keputusan RUPS.menyusun pernyataan keputusan-keputusan RUPS.

Konsultan HukumKonsultan Hukum, berperan membuat Dokumen , berperan membuat Dokumen Legal Audit dan Legal Opinion.Legal Audit dan Legal Opinion.

PenilaiPenilai, berperan melakukan penilaian terhadap , berperan melakukan penilaian terhadap aktiva tetap perusahaan untuk memperoleh nilai aktiva tetap perusahaan untuk memperoleh nilai yang dipandang wajar dan membuat Hasil Penilaian.yang dipandang wajar dan membuat Hasil Penilaian.

BADAN ARBITRASE PASAR MODAL IND. (BAPMI)

BAPMI dibentuk tanggal 9 Agustus 2002 oleh panitia pembentukan BAPMI yang terdiri dari BAPEPAM-LK, SRO, dan Himpunan Konsultan Hukum Pasar Modal (HKHPM)

BAPMI dibentuk untuk menyediakan sarana alternatif penyelesaian sengketa di bidang pasar modal yang cepat, transparan, mandiri, dan adil

ASOSIASI-ASOSIASI PASAR MODAL APEI: Asosiasi Perusahaan Efek Indonesia IPEI: Ikatan Pialang Efek Indonesia AWP2EI: Asosiasi Wakil Perantara Pedagang Efek

Indonesia AWPE2I: Asosiasi Wakil Penjamin Emisi Efek

Indonesia AWMII: Asosiasi Wakil Manajer Investasi Indonesia APRDI: Asosiasi Pengelola Reksa Dana Indonesia HIMDASUN: Himpunan Pedagang Surat Utang Negara HKHPM: Himpunan Konsultan Hukum Pasar Modal IAI: Ikatan Akuntan Indonesia Ikatan Notaris Indonesia Panitia Standar Profesi Pasar Modal

Documents

Pasar Modal Indonesia